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最新的2014年《福布斯》香港富豪榜,銀河娛樂主席呂志和以210億美元(約1,630億港元)進佔第二位,排名僅次於擁有320億美元(約2,480億港元)的李嘉誠。呂志和十年前開始涉足賭業,過去幾年受惠於濠賭股狂潮而令身家暴漲,把本地一眾華資富豪比下去。 濠賭股不單令呂志和成為本地第二富豪,亦造就賭王何鴻燊家族各成員進身超級富豪之列。香港50名富豪中有4人來自何家,包括何超瓊(排名第9)、何猷龍(排名12)、梁安琪(排名19)及陳婉珍(排名46),四人合共擁有財富141.5億美元(約1,100億港元)。若何鴻燊繼續擁有所有資產和股權,估計財富總額有望打進首五名。 1961年,何鴻燊連同霍英東、葉漢和葉德利合組財團,成立澳門旅遊娛樂有限公司,投得澳門賭權,壟斷賭業超過40年。澳門在1999年回歸後,特區政府銳意打破賭業壟斷局面,成立博彩委員會,最後決定在2002年批出三個賭牌,分別由何鴻燊的澳門博彩股份有限公司(澳博)、銀河娛樂場股份有限公司和永利渡假村投得。澳門政府容許三個主賭牌持有人最多分拆一個副賭牌,故此便多了美高梅、新濠博亞和威尼斯人(經營金沙賭場)三個副賭牌。這六間在澳門擁有主賭牌或副賭牌的公司,都在港交所上市買賣股份。 去年濠賭股股價瘋狂上升,銀河娛樂、新濠博亞及美高梅大升一倍以上,稍為遜色的金沙中國和永利澳門也上升七至八成,最差的澳博亦升四成多。踏入2014年,在大行及各方友好努力推介和唱好下,濠賭股繼續跑贏大市,股價和成交額不斷創出新高。 現時六隻主要濠賭股市值合共15,000億港元,是澳門3,000 多億港元GDP(約一半來自博彩及旅遊業)的四倍多。當然股票市值是存量,而GDP是流量,不能如此簡單作個比較。問題是澳門的博彩業未來每年的盈利(屬流量),能否支持幾隻濠賭股15,000億的市值。去年澳門博彩收入較之前一年上升18%,大約3,607億澳門元(約3,500億港元)。但博彩收入不是全部屬於經營賭場的利潤,要扣除員工薪酬、租金、利息、折舊和其他開支,才是賭場的稅前利潤。之後還要扣減政府抽取的稅項,才是股東應得的溢利。去年澳門政府的預算收入是1,348億澳門元,當中有924億元來自博彩特別稅。換言之,3,607億元的博彩收入中,有924億元是用作支付博彩特別稅,稅率高達26%,澳門政府可算是賭業的大贏家。2012年財政年度,六隻濠賭股營業額合共約2,700億元,稅後盈利不到380億元,毛利率不過一成多。即使去年稅後盈利大幅上升,相信也難以支撐30至40倍的市盈率。澳門全年的博彩收入3,000多億港元,這相對於港交所每日平均幾百億元成交額,全年10多萬億的成交額可算小巫見大巫,當中炒賣濠賭股的資金佔一定比重。眾所周知,澳門的賭場幫助不少內地貪官污吏「洗黑錢」,把國家資產據為己有。一旦中央政府嚴厲打壓貪污走資,對澳門的賭業肯定會帶來巨大衝擊。那些豪賭「濠賭股」的散戶,若高價接貨後走避不及,恐怕又要損失慘重。 林本利 曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(www.livingword.edu.hk)作者網誌 - http://www.lampunlee.blogspot.com | ||||||
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这些赌博股今年基本上业绩都会下降50%左右,如果不出意外的话,今年就是业绩底,所以从盈利角度估值的话,可参考去年的盈利的一半进行毛估估。
对于我来说,$金沙中国有限公司(01928)$ 15年利润保守按照12亿美金估计,买入价格是120亿美金,也就是924亿港币,对应的股价11.5元,现在的价格是28.8元,所以可能半年内没多大机会买入金沙。(给的估值低主要是老头子年龄大了)
$银河娱乐(00027)$ 按照60亿港币的利润,给12倍左右的买入估值将是720亿港币,对应价格是17元,目前的价格是35.45元。
$澳博控股(00880)$按照40亿港币利润估值,给10倍的PE是400亿港币,对应股价是7.07元,目前的价格是9.94元。
$美高梅中国(02282)$ 按照30亿港币利润,给12倍的PE是420亿港币,对应的股价是10.8元,目前的股价是13.58元。
$永利澳门(01128)$ 按照30亿港币利润,给10倍PE是300亿港币,对应股价是6元左右,目前股价14元左右。
最后发自内心的说一句:“感谢党”
写的比较简单粗暴,欢迎大家拍砖。黄赌毒、烟酒茶这些攻击人性弱点的东东有机会买入就不要错过,黄毒是禁止的,研究茶是不限制供给的,唯有赌博是既合法又限量供给的,so,不要错过开赌场的机会。
近日收到一位朋友查詢(實情是抱怨),問我為什麼很久都沒有在報章上提供股票貼士了。我當然不能老實回答說是因為太懶惰,根本沒有看股票,所以只好找個理由來開脫。
我對朋友解釋說,在雞犬皆升的牛市之中,選股能力並不重要。你比起我,甚至那些所謂的專業炒家,其實一點都不輸蝕,因為亂點一隻,隨時都會爆升。每隻股票贏錢的機會,基本上都差不多,你所欠缺的,並不是股票號碼,而是一點點的自信心而已。所以我最需要做的,就是在旁邊給你打氣加油,就好似方展博在大奇蹟日般,跟著全場一齊大叫升升升,便已經足夠了。
只不過,話雖說回來,我又不是真的完全沒有心水,只是大家都知,我一向喜歡在無人問津的股票堆中尋寶,而這招又在牛市當中不太吃香,所以才費事嘥氣而已。
前排名牌股PRADA公布了一份差勁的業績,主要是受到大中華表現下滑所影響。雖然市場有曬心理準備,但差成咁還是令人有點吃驚。較早之前,各大名牌已經開始爭相減價清貨,還引來大批中環OL大呼好抵排隊搶購。有趣的是,幾乎所有產品大家都喜歡買平貨,但減價的股票則偏偏無人問津。
儘管零售數據及澳門賭博收益持續不濟,但商場及港澳碼頭依舊人頭湧湧。我的想法是,高消費客戶的消失雖則帶來陣痛,但迫使商家轉向發展大眾市場,對行業的長線發展或更有利。例如,澳門賭場由依賴黑箱作業的VIP業務,慢慢過渡變成倚重透明度高的中場生意,長線而言不是件好事嗎?
世界上有某些行業是很難賺錢的, 相反,有些生意永遠都能賺錢,這跟行業對社會的重要性沒有太多關係,純粹只是行業的財務特性而已。又或者借何生的說話,開賭,想窮都難。
在我眼中,現價濠賭股的吸引程度就有如減價的名牌包包,分別只在於,我不用排隊跟人爭,可以施施然的買個夠。
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