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收息股 ckm001


http://hk.myblog.yahoo.com/jw!G9qPswuRGxoAjkVjcnY-/article?mid=31590


上星期五，我沽出了部份匯豐股票，用$5.95換入建行(939)。上星期一匯豐公布了09 年全年業績，實在令我有點失望，以09年每股營利計，匯豐PE近三十倍，而近來內銀已經從高位回落，市場主要憂慮國內開始收緊銀根，影響內銀今年營利，中 行、交行與招行又要向市場集資，以增加資本充足比率，銀監又推反周期資本要求，內銀融資壓力將會上升，其實現在各內銀股已經非常抵買，以建行為例，08年 每股賺0.4人民幣，每股派0.194人民幣，現價建行股息已經有三厘六，我預計09與10年建行營利與股息會持續增長，我買入建行的目的主要是收息用 途。

我經常建議大家的股票投資組合要增長與收息並重，理想的比例是50/50，不要看輕持股票收息的重要性，個人理財最注重穩定的正現金流，如果你想達 致財務自由，或者想退休後生活無憂，你每年必須要有穩定的現金收入，以建行為例，如果你持有100萬等值的建行股票，而建行派息四厘，你每年就會收到四萬 元股息，未來建行營利持續增長，而且人民幣長線升值，你收到的股息自然會年年增加，正如二、三十年前買入匯豐股票一樣，現在儲蓄內銀股票也是異曲同工，如 果未來你想達致財務自由，儲蓄未來股息持續增長的優質股是合理的策略。



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港股未來升浪看人民幣何時升值 ckm001


http://hk.myblog.yahoo.com/jw!G9qPswuRGxoAjkVjcnY-/article?mid=31639




自05年7月至08年6月，人民幣對美元匯價上升了超過兩成，那三年時間，人民幣對美元每年升值超過6厘，但到了08年7月，人民幣對美元的升值趨 勢停止，人民幣對美元匯價保持橫行了廿一個月，但近幾個月中國出口開始回升，人民幣匯價偏低又成了中美角力的政治議題，前幾天，中國央行行長周小川說中國 當前的匯率政策是為了應對全球金融危機的短期策略，並暗示人民幣在匯價上將做出改變，看來離人民幣開始升值的時間已經不遠。

港股自去年三月回升後，已經橫行了超過半年，近幾個月恆指每天都經常裂口性高開或低開，令散戶在衍生工具市場輸掉大量金錢，賺錢的只有那些發行商， 大家可以問問身邊玩短炒的朋友，這半年來有幾多個高手可以贏錢呢? 如果有種投資方法只有極少數人贏錢，大多數人輸錢，那跟賭客入賭場賭錢又有什麼分別呢? 跟我長揸股票的朋友在這半年內平均都沒有輸贏，其實投資回報已經跑贏大部份散戶，究竟港股在何時才能夠回復升勢? 我認為最重要的關鍵是人民幣升值，大家應該記得06、07年發生的事情，當時人民幣大幅升值，令大量熱錢流入國內，炒賣當時的A股，於是所有賺人民幣的股 票都被炒上天頂，如果今年某月某日，大家見人民幣開始對美元升值，就是港股另一升浪的開始。



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財經寫手訓練班 ckm001


http://hk.myblog.yahoo.com/jw!G9qPswuRGxoAjkVjcnY-/article?mid=31217


新聞報導話，香港十個八個人之中已經有一個百萬富翁，坊間有大量金融推銷員，從事保險、銀 行、財務策劃、證券、大行衍生工具等等的工作，把口咁talk得，點解唔升格成為財經演員呢? 原來細個時候唔聽阿媽話，唔比心機讀書，連似樣的文章都唔識寫，呢樣有得補救，等我教你點寫。

第一段，主要唱衰價值投資與長線投資，勁寸那些投資太斗如巴菲特，再引八號仔例子，話比人聽長線投資會傾家蕩產，八號仔嘅例子已經講得太多? 一於講日本與台灣股市迷失廿年，呢個例都講埋? 唔緊要，非洲有個共和國股市跌足三十年，一定無人講，好似上年三月咁，連揸了匯豐廿年、三十年的散戶都比人嚇到立即沽貨，揸現金唔知點好，以後一定繼續聽 你點紅點綠。

第二段，好簡單，copy and paste 財經新聞，今個月過百間公司公布業績，貼上報章新聞一則，只需要五秒鐘，而且業績已經講明是好是壞，實行見好唱好，見淡唱淡。

第三段，上文已經知道唱好或唱淡，繼續用技術分析、圖表走勢、動力指標、阻力支持之類之類的術語，發表買入價賣出價，止賺止蝕，唔好唔淡就寫一些似是而非，模稜兩可的東東，實行胡裡胡塗，瞞天過海。

第四段，吹自己幾威幾威，之前建議過十隻股票有五隻升，就講升個五隻，並煲大升得最勁的其中一隻，話走一轉升一百幾十個百分點，走多幾轉實行大富大貴，以後個個都跟你買野。

其實做個財經專家並不困難，我應該學現在的補習班天王開班授徒，一個學費一萬，一千個學生收一千萬，我又可以出本《我開財經演員訓練班賺一千萬》，呵呵呵!!!



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股息的重要性 ckm001


http://hk.myblog.yahoo.com/jw!G9qPswuRGxoAjkVjcnY-/article?mid=31809


昨日SOHO中國宣布了09年全年業績，營利增長強勁，並派每股股息0.2人民幣或0.23 港元，以昨日收市價$4.08計，股息率達5.5%，我之前買入的建行，預計09年股息亦達4%，投機人只知道公司派息會在除淨日後在股價上反映，所以公 司派多少股息基本上是多餘，這種當股票為賭博工具的思維，既天真，實太傻，試想一下，假如我有一千萬市值的股票，每年穩定派息四厘，我每年已經有四十萬現 金收入，經濟好的時候大把人年尾出花紅都超過此數，但當經濟逆轉，公司減薪裁員，唔好講花紅，好多人連份工都無埋，經濟差，銀行自然唔願意借錢，要緊急借 貸，當然要付出超高利息，穩定的股息收入，就好比旱天甘露，助你渡過逆境與難關。

西格爾在《投資者的未來》一書也講到股息的重要性，並指出股票收息率決定未來股票投資回報這個事實，我在《買入持有無運行?》一文亦說明，就算在二 千年股市泡沫頂入市，並每年以平均買入法定時買入盈富基金，再將股息再投入，十年回報是74%，不要少看這個回報，如果化成年回報，不是那些二打六講的每 年6、7個百份點的回報，而是每年複利回報12%，算法要用TWIRR，例子如我之前計算我的投資組合回報:

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http://www.editgrid.com/user/ckm001/portfolio

簡單的一個指數基金平均買入法，再加上股息再投入，已經可以做出複利年回報12%佳績，並跑贏市面上超過九成的互惠基金，如果再出CKM001投資 必殺技，長揸跑贏大市的優質股票，借複利增長的威力運作十年、廿年，真係想唔發達都幾難，如果再有人同你講短炒可以發達，請你問他三個問題:

(1) 你有十年投資經驗嗎?

(2) 你試過持續十年做出複利增長12%或以上的回報嗎?

(3) 你現在發達未?

如果以上其中一條問題的答案是否定，基本上佢無資格發言，因為佢連盈富基金都跑唔贏，當然，一百個短炒投機人之中，可能有一個高手能夠做到，這種方法易學難精，你要捨易取難，我只能夠祝你好運。



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超速資產增值法 ckm001


http://hk.myblog.yahoo.com/jw!G9qPswuRGxoAjkVjcnY-/article?mid=31944


雖然未夠三百個貼，不過一樣照老規矩定時發文。我看了一則新聞，話美國家庭的總資產在去年第四季同比增加了5%，雖然美股止跌回升，但美國失 業率在去年底升上超過10%的數十年高位，而且美國樓價還是下跌，美國家庭的資產如何有這麼可觀的升幅呢? 原來資產升值主要來自樓房資產淨值回升，你們會問，樓價跌，那物業資產價格怎可回升? 看數據，物業資產淨值由US$6,222T增加至US$6,313T，按年增長5.9%，主要是因為按揭負債由US$10,315T減至 US$10,262T，美國人連工都無得做，何來還清接揭貸款呢? 其實他們是違約或宣布破產啊! 美國人有一樣野好叻，就係當違約或破產好似食生菜，面不改容。

咁你地又會問，那跟「超速資本增值法」有何關係呢? 如果你負債累累，拖欠銀行或財務公司幾百萬，只要宣布破產，幾百萬的負債就立即歸零，資產由負數百萬升值變零，那不是可以令你資產增值數百萬嗎? 你地班友仔經常希望走捷徑發達，今日我再教你一條好橋，如果你周身無蚊都唔緊要，向銀行申請一百幾十張信用卡，然後全部碌爆佢，套現出數百萬，咁就有本錢 囉! 炒期指、窩輪、牛熊證等等都需要開戶口，實在太麻煩，仲要等股價上落，邊夠快? 不如過大海，揸幾百萬到貴賓廳賭，又架勢，又好招呼，賭錢要夠豪氣，好似發哥咁，就一舖「晒冷」，落五百萬買大細圍骰一賠廿四，中就收一億二千萬，發達話 咁易，如果輸又點算呢? 唔使驚，用我個「超速資本增值法」即時宣布破產，咁幾百萬負債即刻唔使還，如果你返大陸，一定比人斬開九碌，不過在香港宣布破產，連監都唔使坐，幾年後又 係一條好漢，好過跟CKM001死揸股票，話三、五年先賺一倍，等你用完「超速資本增值法」，再破產，等到數年後翻身，長揸股票都未等到發達，方法已經教 了你，夠膽你就去試，呵呵呵!!!

以上只是笑話一則，如有類同，實屬巧合。



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換馬 ckm001


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中移(941)昨日公布09年度業績，錄得純利1151.7億人民幣，按年增長2.3%，每股盈利5.74元人民幣；末期息1.458港元，全年派 息2.804港元，微增2%，派息率則降至43%，計劃今年派息率維持43%，以昨日收市價$76.4計，PE11.8倍，息率3.7%，中移動已經變成 一隻收息現金牛。

長線投資講求耐性，恆指已經在兩萬與兩萬三千點之間上落超過半年，在這段時間，大部份優質藍籌與優質二三線股票的股價都是上上落落，許多散戶已經覺 得不耐煩，把手上優質股票沽出，換馬至那些落後大市的垃圾股，見到某隻股票成交突然增加，就一窩蜂追入，希望更快賺取更高回報，但事實總是事與願違，垃圾 股就是垃圾，在沒有持續營利增長的基礎下，股價只會長線向下，如果市況一旦逆轉，垃圾股股價即跌，於是大量散戶又變了股蟹，就算是優質的二三線股票，如果 市值較細，好多時公司股價會被熱錢大力推高，不計公司估值而只看趨勢或圖表高追買入，大部份散戶只會損手收場，好多時那些走勢派會教你，當某股票突然大 升，而且成交量大增，就是追入的好時機，有一點思考能力的人都會知道，買野愈平愈好，點解唔係當股價未升之前買入，而要在股價大升之時與別人搶貴貨呢? 低買高賣咁簡單嘅道理，唔識可以問你阿媽，得閒陪阿媽去超市或者百貨公司買野，阿媽自然會教你買平野之道，好過比一眾財演與財棍老點，其實投資股票的方法 好簡單，在低價買入優質股票長線持有，就是致富之道。
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流動性與市場深度 ckm001


http://hk.myblog.yahoo.com/jw!G9qPswuRGxoAjkVjcnY-/article?mid=32565


股票投資屬於其中一種資產買賣交易，有人認為買賣股票只須注意股票價格升跌，然後在網上按下股票號碼、價位與交易數量，交易就會自動完成，但 成交價格高低與能否成交，就要看股票的流動性（liquidity)與市場深度(market depth)，流動性是指股票套現的容易程度，買賣差價（bid/ask price)愈少，流動性愈大，市場深度是指股票在某個價位的可成交量，每個價位的可成交量愈大，市場深度愈大，通常大藍籌的流動性與市場深度較寛，大量 股票可以在某個價位即時套現，但許多細價股成交並不活躍，在淡淨市況的時候，可以完全沒有成交，買賣差價可以是數個百分點。

通常散戶會發覺，藍籌股股價波幅較細，細價股股價波幅會較大，散戶為了增加投資回報，會傾向買賣細價股，但當你決定買賣某隻細價股之前，先要懂得那 隻股票的流動性與市場深度，以及你下注金額的關係，例如某隻股票每天平均成交量是10萬股，你只想買賣一、兩萬股，那當然沒問題，但如果你想買入十萬、廿 萬股，你可能要分開幾天入貨／出貨，如果你要即時買賣，那你要付出較高的買賣差價，如果沒有對手開價，你根本沒辦法完成交易，以價值投資而言，我同意投資 優質細價股會有更可觀的回報，但細價股流動性與市場深度低，如果你投資金額龐大，會出現沒法買入或套現的風險，散戶更不宜買入那些突然交投活躍的垃圾細價 股，當你高追買入而買家突然收手，你就立即變了股蟹，要放低好多個價位先能夠沽貨套現，我認為一般散戶應該以投資大藍籌為主，不應該過度參與細價股買賣。



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解說財經術語 ckm001


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坊間有許多財經術語，實在令我莫名其妙，如果散戶要買入一隻股票，通常一眾財經專家會教散戶設定「止賺價」與「止蝕價」，止蝕尚可以理解，但 止賺這個概念就真的百思不得其解，錢不是應該賺愈多愈好嗎? 為什麼賺些少就走人呢? 還有一個類似的術語叫「鎖定利潤」，即係叫你賺些少就好收手，唔係當股價跌返落地，咁就會由贏變輸，有時財經專家會認為止蝕呢句說話唔好聽，於是就會換上 一句「壯士斷臂」，好一句豪情壯語，輸錢都輸得夠轟烈啊! 其實人得兩隻手臂，止蝕兩鑊已經無得再斬，第三次再來唔係要「壯士斷腳」? 到四肢去掉後，後果就是「壯士斷頭」，只可一，不可再，生命無take two，大家好自為之。

以上這種炒股方法，的確適用於買賣垃圾股，因為長線來講，垃圾股只會有波幅而沒升幅，但如果你選擇優質股票來買，並且長線持有，股價下跌不須要止 蝕，相反，因為股價便宜，更應該加碼買入，財經術語叫「溝淡」，財經專家話咁做法會愈溝愈淡，最後只會愈輸愈多，相反，財經專家會教你寧買當頭起，莫買當 頭跌，但如果是優質股票，不是應該愈平愈買嗎? 最近各大公司公布了業績，當公司出了好業績而股價急升，財經專家又話大戶在高位「派貨」，當公司股價急升回跌又或是急跌回升，又話大戶「挾好倉」或「挾淡 倉」，以上的種種術語，全部來自投機賭博的心態，認為股票市場就是一個賭場，只是莊閒贏輸的一個零和遊戲，其實股票市場是一個共同創富的市場，如果看一下 香港股市的歷史，恆生指數由1964年的一百點，上升到現在的兩萬點樓上，升幅達兩百倍以上，還未計算公司每年派發的股息，如果一般散戶有穩定的收入，又 想投資股票致富，簡單的月供藍籌股已經是一個好選擇，月供一隻盈富基金(2800)，已經可以跑贏大部份基金與散戶，基本上不須要學投機賭博之術，其實成 功的投機者不易為，要廿四小時緊貼大市，更有人辭去正職或結束經營正當生意，去全職炒賣，就算給你成功發達，你生命又有何意義? 就算一個賭徒能夠發達，你老婆仔女又會怎樣看你? 相反，如果你有份正職或經營一盤生意，由五蚊開始買隻中人壽(2628)，再用每年的儲蓄之後一路儲貨，到廿年後中人壽見五百蚊，在事業有成的同時，收中 人壽股息已經夠退休生活，到時你的家人、朋友、父母、兄弟姊妹、老公老婆，仔仔女女，又會怎樣看你? 人生沒有多少個十年，要再回頭，為時已晚。



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小數怕長計 ckm001


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上月有個調查顯示，香港十個八個人之中已經有一個百萬富翁，奇怪的是，在百萬富翁之中，女性又比男性多，總括來講，女性的賺錢能力不會高於男 性，但可能女士們大多數懂得精明理財，勤於儲蓄，投資有道，而大多數男性只希望尋找生活刺激，胡亂投機賭博，導致財富損失，大富由天，小富由儉，累積財富 應該由小數目開始。

邊間超市貨品較平，那間公司貨物較靚，那段時間購物較抵，伸請什麼卡卡有折頭，這些全部是女士的強項，不要少看這些細眉細眼的省錢方法，年年月月， 慳埋慳埋，自然積累財富，男性又如何呢? 其實許多男人發達，都係靠背後的女人，俗話說怕老婆有發達，那是表面的東西，成功的男士通常能夠修身齊家，乾坤互動，兼前顧後，剛柔並濟。

同樣道理，女士在投資上也較保守，喜歡長線投資，較多下注大藍籌，較少投機賭博，如果我同一班女士講長線投資，她們大多數都有興趣，如果我同一班男 士講長揸，佢地蘇我都有味，就是短炒股票支付的佣金與釐印費，已經令投資回報大打節扣，短炒又經常錯過收股息，所以投機賭徒並沒有穩定的股息收入，證券行 代收股息要支付服務費，代收H股股息又要支付10%利息稅，所以聰明的投資人會持實物股票，股息百分百直接存入自己戶口，省卻一大筆無謂的使費，經紀佣金 是少數，政府釐印費又是少數，證券行入倉費、出倉費與倉租也是少數，代收股息費用與股息稅都是少數，每年每月，少數不斷的累積而變成大數，勤勤力力，每天 炒出炒入，賺到的金額不夠支付以上各種使費，到頭來只係白做，小數怕長計，投資致富由學習處理少數開始。



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資金成本 ckm001


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如果大家有細心觀察，會發覺近來無論是銀行或財務公司，都在大力宣傳，叫人借錢，供樓利率可以低於一厘，稅貸與個人借貸也利息偏低，原因是熱錢泛濫，美國聯邦基金利率已經近零達年多，資金成本實在便宜，現在的香港樓已經炒上天價，比97年的時候更瘋狂，大部份是因為拜超低利率所賜，但資金來去無常，曾幾何時，例如98年國際大炒家追擊港元的時候，銀行利率可以大幅抽升，當時銀行定存可以做到年息60厘，三個月定存已經穩賺15厘，基本上不需要冒險投資於債券、股票等等的工具，如果要舉價值投資的例子，這就是最好的例子。

有許多財經專家會教你，股災買股必定賺大錢，鬼唔知阿媽係女人，但每逢股災之時，必定是資金最短絀的時候，那時候現金為王，揸大量現金當然可以買平野，只有那些收入與現金流入穩定的人才會得益，一年多之前的金融海嘯，又是另一個例子，善於理財的人通常會勤於儲蓄，避免過度借貸，並作長線投資，產生穩定的收入如租金、股息等等，當機會來臨，自然有大把彈藥執平貨，這是個人理財的基本功。

那麼，資金成本時平時貴，有什麼指標可以反映資金成本的變化呢? 其實答案好簡單，資金成本的平貴，決定於利率水平以及未來的利率走勢，美國聯儲局已經維持零利率達年多的時間，未來利率只有向上一途，本星期，啟示未來利率走勢的十年美國長債息升近四厘的年多新高，證明投資者認為未來美國加息幅度會相當大，再加上各發達國經濟增長加快，會加快聯儲局加息的時機，當利率大幅向上，資金成本自然增加，之後的影響大家應該明白了吧! 在股市中賺大錢的人只屬少數，機會往往是留給有準備的人。
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