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Covered calls CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=14573


 


今天港股突然升七百多點,令很多人措手不及。(但我的組合回報卻迫近六成,I like it )


 


Unpredictability 正是股票市場的特性,誰都能估到的,那就不是股市。


 


這再一次證明,在牛市中無論如何都要持有股票,空倉等待往往得個吉。因為上升的時間永遠多於下跌的時間,而大升的時間更加無法預料。


 


只要持有優質的正股,不用做任何事已能享受到資產增值。(不過,每一次大升大成交都是一個股票由強手轉入弱手的過程,大家是要留意的。)


自己倉內最大三隻持股中國人壽、昆明機床、東方電氣均有巨大升幅,為組合進賬不少。反而最細粒果幾隻十分落後。

 


我個人認為一般散戶不宜碰期權的玩意,一來是輸多贏少,二來這個減少了研究真正重要東西的時間,例如股票的基本面、經濟的狀況等等。


 


Covered calls,即是一邊持有正股,而同時沽出認購期權的對沖方法。


 


這個方法表面上看是十分有邏輯,但大家只要畫幾張圖,畫出正股股價升跌對正股和 short call 的回報關係,再將它們拼在一起。那就知道這個 covered calls 操作,其實和齋 sell put 沒有什麼分別。


 


假如大家認為齋 sell put 是一種極具風險的行為,那就自然不會做 covered calls 的「對沖」行為了。


這些偽安全對沖法,只能替證券行賺錢,卻很難為自己賺錢。
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