盧志威﹕神鋼沒本錢 醜聞難用錢解決
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GS(14)@2017-10-22 15:43:09【明報專訊】本以為日本製造業有「工匠精神」，具有良心品質，但是日本鋼鐵大廠神戶製鋼所（東京上市編號：5406）（簡稱神鋼），近期被人爆出竄改金屬材料數據及檢驗證書，欺騙客戶產品的質量，此種手法甚至在40至50年前已出現，亦即一整代員工可能靠行騙做到退休，可謂十分誇張。
今次受影響的公司高達500家，包括很多知名的汽車甚至飛機製造公司，佔神鋼鋼鐵產品銷售額的40%，由於牽連太廣，又涉及安全問題，一旦有監管機構罰款，或是客戶提出訴訟，神鋼隨時破產，所以股價即使從高位大跌四成，仍然是沒有撈底價值。
隨時破產 不宜低撈
上次福士汽車廢氣排放醜聞，手法類似，又是通過內部手段，得出有利生產商的結果，但神鋼超過40年的造假，肯定有過之而無不及，而且德國車廠資本雄厚，最後都能以150億美元的代價達成和解，只是神鋼沒有這本錢，即使最後日本政府出手，最多只會救債權人，股東即使在不知情下獲利，亦不會獲得同情，所以神鋼多數要靠自己。
有趣的是，神鋼造假的3間工廠全部位於中國，雖然不太明白如何在40年前於中國車廠造假，其時中國尚未改革開放，外資設廠十分困難；但無論如何，有批評指，日本公司竟然要淪為如三聚氰胺般造假，實在難以置信。不過作為投資者角度，其實怕不到那麼多，只要並非整個市場造假，長遠股市仍會創造價值。
烏托邦資產管理合伙人
[盧志威 美股搏擊]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2896&issue=20171019