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銀監會收韁P2P

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100301550&time=2011-09-10&cl=115&page=all

P2P貸款平台的勃興,可能反映了銀行系統四處漏水的現實,這正是監管當局最擔心的
財新《新世紀》 記者 沈乎

 

  對在現行法規體系的真空中遊走的P2P貸款平台,銀監會以風險提示的形式,悄悄收緊了第一道韁繩。

  8月23日,銀監會辦公廳下發了《關於人人貸有關風險提示的通知》。在這份《通知》中,銀監會稱之為「人人貸信貸服務中介公司」的P2P貸款平台,被提示具有大量潛在風險。銀監會要求銀監分局和各家銀行採取措施,做好風險預警監測與防範工作。

  這份文件雖是下發給銀監和銀行系統的,卻已在P2P業內迅速並廣為流傳,並造成了不小的震動——這是監管當局對這種業務模式的首次表態。

  「這份風險提示是針對銀行系統的,不是對P2P行業的監管,直接影響並不大。大不了將來全部轉入線下。但以後在業務宣傳上可能會受制約,形象也顯得負面。」一位從業人士直言。

  「銀監會的風險提示也是看到苗頭,提示是職責所在。既然提到,我們就儘量不要出現其中的問題。」紅嶺創投(www.my089.com)副總王忠平對財新《新世紀》記者表示。

P2P勃興

  被國內貸款平台公司借用的「P2P」概念,原指互聯網的一種傳輸協議,數據的下載方和提供方均是個人,以區別於與服務器為中心的下載方式。隨著下載人數增多,提供下載點就不斷增多,下載速度越快。

  P2P貸款模式首創於英國,核心是利用互聯網的技術便利和成本優勢,實現金融脫媒。願意將閒置資金出借的個人以及有貸款需求的個人或企業,將信 息發佈在第三方網絡平台上,自行配對。如撇去P2P貸款平台小額及分散兩種創新技術安排簡單來看,這便是網絡版的民間借貸,只是其所面向的公眾範圍更大, 更不確定。(參見本刊2011年第33期「貸款脫媒試驗」及「Zopa:『擯棄銀行,每個人都可以有更好的交易』」)

  在中國小額貸款通道不暢的環境下,罪責嚴重的非法集資和非法吸收公眾存款兩頂帽子,「標會」等草根金融形式一直隱匿地下,卻從未消失,並隨著銀 行信貸的收緊更加如火如荼。由於法律並不禁止個人之間的借貸,P2P這一形式幫助規避了中國金融業的牌照管制,迅速煥發了意外生機。除拍拍貸 (www.ppdai.com)等少數有意秉承原始模式的公司外,許多平台逐漸轉向以理財銷售為核心的經營模式,迅速線下化、大眾化。一時間,數十家貸款 平台擇其概念之一二為我所用,自名P2P,風起云湧,變種繁多,良莠不齊。

  與此同時,由於投資諮詢公司和電子商務公司不需要特許牌照,只需向工商部門註冊即可開張,蘊含金融風險的P2P平台處於銀監、人行都不管,工商實際無力監管的真空狀態中。

  一位業內人士對財新《新世紀》記者說,自己公司只有數名員工,每月只做不超過200萬元貸款,投資人靠關係介紹,借出去的項目都是小額。他認為,自己的公司也應算作P2P貸款業務,因為也是「個人對個人」,且壞賬率很低。

   「現在做這個業務的妙處,是誰都不管。」他說。

七大風險

  據看過文件的業內人士介紹,銀監會提示的P2P平台風險主要有七種。一是擔心民間資金可能通過P2P平台流入限制性行業,如房地產和「兩高一 剩」等受調控政策收緊影響的行業;二是可能演變成吸存放貸的非法金融機構甚至非法集資行為;三是業務風險,如技術風險與貸後管理風險,比如惡意欺詐和洗錢 等;四是不實宣傳,如將銀行稱為合作夥伴;五是監管職責不清,法律性質不明;六是信用風險高,貸款質量差;七是做房地產二次抵押,為促成交易,還可能故意 高估房產價格。

  「肯定有公司是在做P2P業務,但也有的公司的錢走個人賬戶,其實質就是集資,也確實有公司將銀行當合作夥伴來宣傳。銀監會看到了這些風險。之前對民間金融的風險防範從未提及P2P這種形式,現在是首次將其納入。」中國小額信貸聯盟秘書長白澄宇說。

  「現在偏重線下業務的P2P平台中,員工一半以上都是在做信貸業務。」白澄宇認為,這些公司實質上就是與銀行業務和風險相近。

  對於部分經營者而言,P2P與其說是一種經營模式,不如說是一種可以隨意組合的業務手段。其精妙之處,便是把只能由銀行來完成的貸款流程拆分成數段,由此規避監管。而一經組合,P2P模式便變化繁多,漏洞和風險也可能變得很大。

  他舉例說,小額貸款公司目前資金來源只能是資本金或銀行拆入,不能吸存。如小貸公司股東再成立一家P2P平台公司,以股東自有資金放貸給小貸公司的項目,再通過P2P平台轉讓債權,實質便相當於吸存放貸。

  再如,P2P貸款平台的大股東先以個人名義放款,再在P2P平台上做轉債權,連小貸公司的牌照也變得沒有必要。白澄宇說,目前一些貸款平台正是如此操作。

  「此外,P2P貸款模式中本來包含小額、分散等風險控制的措施,不應放貸於大規模的投資項目。但如果不控制貸款流向,通過借款人彙總,就有可能像銀監會所說的,匯流成河,流入限制性行業。」白澄宇說。

  「二次抵押,放款快」常見於貸款平台的宣傳語中。紅嶺創投副總王忠平表示,雖然自身沒有涉及二次抵押、洗錢等問題,但業內確實存在這些現象。

  「房地產首次抵押的時候就做到了五成到七成,二次抵押就到了十成,如果房地產價格下跌,確實有風險。雖然法律上並不支持,手續也沒法做,但一些網貸企業就是這麼做的。但是他們也會綜合考慮企業經營的實際情況,另外,有抵押總比沒有好。」他說。

  「長期存在的民間金融,是不是都可以借助這個平台的形式合法化了?關鍵是沒人管,沒人來驗證。」白澄宇說。「如果沒有P2P這種形式,很多公司 做的不就是吳英(一審被判死刑的浙江非法集資案主角——編者注)做的事兒嗎?如果吳英聰明,當年就做個P2P的公司形式,是不是就沒事了呢?」

無人監管

  以風險提示的形式出現,表明銀監會現在「其實無意將P2P平台納入監管範圍」,一位行業內人士解讀道。這份文件雖然對P2P貸款平台風險的提示相當細緻到位,但在具體措施上,著眼點卻依然是銀行系統的資產安全,並不涉及平台本身。

  「P2P平台現在仍不屬於我們監管的範圍。」銀監會一位相關人士認為。據介紹,銀監會提出的三條監管措施與要求,即是嚴防P2P平台幫助放款人從銀行獲取資金後用於民間借貸,防止民間借貸風險向銀行體系蔓延。

  「有人把銀行貸款放網上參與網絡借貸。我們希望客戶儘量用閒錢參與,但銀行給客戶發放貸款,是客戶和銀行之間的事情,銀行應有自己的審貸標準和 流程,我們不參與其中。如果客戶賬戶充值異常,會引起我們的注意,但我們也確實沒有精力和權限去檢查客戶每筆資金的來源。」王忠平說。

  除此之外,銀監會還要求銀行從業人員不涉足此類信貸服務;要求銀行業金融機構加強與工商管理部門溝通,商請對「貸款超市」、「融資公司」等宣傳予以查處,但對P2P平台本身應當如何規範經營,並無一句著墨。

  而多方期待的行業自律也在難產之中。擬設在中國小額信貸聯盟下的P2P專業委員會,最早預計7月可以出台,但目前膠著於醞釀過程中。業內對 P2P標準的分歧越來越大;中國小額信貸聯盟的理事會成員,可能牽頭P2P專業委員會的宜信集團,因其激進的業務模式,在同業的爭議也越來越大。

  紅嶺創投並未向小貸聯盟靠攏,而是另闢蹊徑,選擇與深圳市標準技術研究院尋求制訂一套P2P的行業標準。但其得到的答覆是:很複雜,至少要一兩年才能完成。

  「遠水不解近渴。業內各家利益取向不同,關於標準的探討很難統一。我們也很想有個婆家。現在誠惶誠恐,不知道該怎麼做。畢竟這個行業門檻低,企 業多,容易出現捲款跑的事件,影響社會穩定,就踰越了監管層的底線。我們猜測,監管層的兩個底線,一是社會穩定,二是金融系統安全。」王忠平說。

  不過,即便所有平台均拋棄P2P旗號轉入地下,銀行系統如何堵漏,仍是個難題。畢竟這些平台對投資者打出的年化收益10%-12%回報的誘惑,遠遠高於普通銀行理財產品5%左右的年化收益。

  一位商業銀行負責審貸的人士對財新《新世紀》記者表示,許多大額資金已難以滿足於定期存款和銀行理財的回報率,主動流向風險更高、回報也更高的 投資渠道,而銀行系統的工作人員也不介意私下為這些渠道介紹客戶以賺取回佣。因此,無論P2P貸款平台還是暗裡從事放貸的擔保公司,都反映了銀行系統四處 漏水的現實。

銀監 監會 收韁 P2P
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P2P網貸或現首例龐氏騙局:淘金貸疑攜款跑路

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-13/yMNDE5XzQ1MzAyMQ.html

P2P網絡貸款公司淘金貸,在上線一週後,突然不能登錄,網站負責人陳錦磊失去聯繫。目前已有超過80名投資者的資金投資於淘金貸尚未追回,具體涉案金額預計超過100萬元人民幣。

P2P網絡貸款模式是個人通過網絡平台相互借貸,其安全性一直備受質疑,但是P2P網絡貸款在國內興起之後,尚未發生惡性兌付風險或詐騙事件,淘金貸事件或將成為首例P2P貸款界的龐氏騙局。

淘金貸失蹤

6月3日淘金貸(www.taojindai.com)正式上線。

6月3日到6月8日,據淘金貸投資者不完全統計,預計有超過80名投資者投資於淘金貸。

6月6日,由於部分投資者舉報,淘金貸的資金賬戶被第三方支付平台環訊支付限制交易。

昨日,記者從環訊支付獲悉,淘金貸環訊賬戶中的錢已經被全部支取。

淘金貸是一家於6月3日上線的P2P網絡貸款平台,網站上線後一批投資者將資金打入淘金貸賬戶,不過從6月8日晚到發稿,淘金貸網站就不能登錄,其負責人陳錦磊的手機也處於關機狀態。

P2P網貸的運營模式是網站提供平台,貸款方在P2P網站上發佈貸款需求,借款人則通過網站將資金借給貸款方。在借貸交易中,貸款方獲取資金,而借款方則獲取投資收益。

網站不能登錄之後,投資人啟傑就開始收集投資人信息,啟傑告訴《第一財經日報》記者:「現在我們已經聯繫上的投資人超過80個,初步估計涉及金額超過100萬元,其他投資者尚在聯繫中。」

由於網貸平台的投資人分佈在全國各地,6月9日至10日兩天各地淘金貸的投資者已經分別組織起來前往各地公安機關報案,目前案件仍然在處理中。

大發「秒標」吸引投資者

「當時真是傻啊,累計投了十幾萬元,現在還有近5萬元沒有拿回來。淘金貸可能是個龐氏騙局,想利用新投資人的錢來向老投資者支付利息和短期回報,以製造賺錢的假象進而騙取更多的投資。還好發現得早,後續沒有新的投資者跟進。」一位淘金貸的投資者baore告訴記者。

baore還是網貸圈子裡的新手。6月3日baore在一個網絡貸款投資群中看到新P2P平台淘金貸上線,還發了大量的「秒標」,忍不住一試。

「秒標」是一種P2P網站為了招攬人氣,發放的高收益超短期限的借款標的。投資者拍下秒標後馬上就能回款,所以風險極小,也由此網絡上聚集了一批專門投資 秒標的投資人。但讓baore始料不及的是,這家剛剛上線的網站竟然在一週之後就消失在網絡上。像baore這樣的投資者在網貸圈子裡被稱為「秒客」,專 門投資於「秒標」。

「資金量對於P2P網貸平台非常重要,網站為了積聚人氣就用發秒標的做法,向投資者派發紅包。由於收益高、期限超短,許多投資者看到發秒標就會爭相投資,很像是商場促銷。」第三方網站網貸之家負責人徐紅偉告訴記者。

baore一開始先試著投資了兩筆,一筆投資了5000元,一筆投資了1萬元。這兩筆本息都如約到賬,這又大大減小了baore對淘金貸的警惕心。隨後三 天內,baore先後打款16.57萬元,此後提取現金11.58萬元。但是還剩餘4.99萬元仍在淘金貸賬戶中,而baore一直被告知「暫時不能取 現」,直到網站不能登錄。


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盛融在線:自導自演P2P

http://www.yicai.com/news/2012/07/1878481.html

與其說盛融在線是一家P2P貸款平台還不如說它是個融資平台。」一家P2P網貸公司高層告訴第一財經日報《財商》記者。自P2P網貸公司成立以來,其負責人劉志軍就是最大的借款人。

據盛融在線公佈的數據,負責人劉志軍(盛融賬號為tonyliu)從2010年11月19日至今已經發佈了72筆借款,累計借入本金1.19億元人民幣,尚有992.46萬元未還。

「如果算上其他一些屬於tonyliu的未知賬號,還不止這個數字。」一位業內人士告訴記者。

在記者短信說明採訪意圖之後,劉志軍先是回覆稱晚些時候聯繫記者,之後兩天記者多次撥打劉志軍手機皆無人接聽。

用自家網貸平台累計融資過億

tonyliu的個人信息顯示,其為33歲已婚男性,所在地為廣東省廣州市,任職於機關事業單位,職位是部門級領導人,月收入在5萬元以上。

盛融在線內部人士向記者確認tonyliu即為負責人劉志軍。「貸款給tonyliu並沒有風險,網站對他的審核與對其他借款人的審核一樣嚴格。」這位盛融內部人士告訴記者。

在盛融在線的投資者交流群中,tonyliu一直是盛融投資者熱議的對象。tonyliu經常在盛融網站上向外界發佈盛融在線發展戰略,透露自己的行蹤。

據網絡貸款第三方機構網貸之家對盛融在線的數據統計,tonyliu在近三個月內的單月借款規模都名列盛融在線的前兩位。

例如,4月tonyliu通過自家平台借款1296.33萬元,是第二大借款人;5月tonyliu借款1726萬元,是第一大借款人;6月tonyliu借款973萬元,是第二大借款人。

「由於近日來盛融在線發行了諸多秒標,充斥了借款規模,如果剔除秒標,tonyliu的借款比例更高。」一位業內人士告訴記者。

秒標是一種P2P網貸平台自行發出的高利息短時間借款標的,目的是為網站吸引人氣,並不代表實際借款需求。記者將秒標規模剔除計算,6月盛融在線借款規模為8209.9萬元,tonyliu的借款佔比接近12%。

「如果算上其他一些可能屬於tonyliu的未知賬號,還不止這個數字。例如yunyun、工程易先生等人都幾乎沒有在其他平台出現過,這些賬號也 有可能是tonyliu所有。」上述業內人士告訴記者。盛融在線平台上借款人的面孔極為單一,在過去三個月借款金額排名前十的賬號中,tonyliu、 yunyun、peng、工程易先生都是盛融的常客,其中以yunyun和tonyliu的貸款金額最為巨大。

按照6月盛融在線借款數據,前五大借款人佔據全部借款金額的36.28%;從地域上看,盛融在線所在地廣州的貸款需求佔80%。

自己審核自己借款

盛融作為第三方網貸平台,其職能原本在於中立公正地審核借款需求和借款資質。如果是自己利用平台借款,P2P網貸平台能否做到完全中立?

按照盛融在線的規定,如果通過P2P網貸平台借款,需要經過一定的資質審核。新用戶註冊後,系統默認初始借款額度為1500元,新用戶在首次借款並 有一次成功還款記錄後,即可向專職客服遞交提額申請。用戶收到額度申請審批意見(通過或不通過)後,距下次申請提額間隔時間至少為三個月,三個月內不能再 次申請提額。

但是,tonyliu的第一筆借款就是3000元,此後tonyliu的借款金額迅速放大,最高一筆達到973萬元,在不到兩年的時間裡,tonyliu累計貸款金額已經超過1億元。

一家P2P網貸公司高管Mike告訴記者:「盛融模式在P2P網貸圈子裡是獨一家,自己審核自己的貸款需求具有巨大的風險隱患。」

Mike認為,P2P網貸平台可能有三重風險:一是整體經濟下行帶來的系統性壞賬風險,還有一重是網站操作風險,最後一重就是平台道德風險。

記者瞭解到,一般而言,P2P網貸公司的個人借款規模都會控制在一定範圍內,個人借款額度的提升也都有嚴格的規定。

個人單筆借款金額過大不利於P2P貸款平台的風險控制。P2P網貸屬於小額貸款。按照國際上通行的標準,小額借款的單筆借款不高於該國人均GDP的兩倍。小額借款的風險控制原理就是小額分散,當一個人的借款規模佔整個平台比重過大時,整個平台的風險會放大。

「比如,一些網站將借款金額控制在50萬以內,這是小額貸款的風控手段,如果這種自己貸款的模式成立,那麼房地產公司也可以成立一家P2P網貸公司,自己融資了。」Mike告訴記者。

高昂的資金成本

「投資我無任何風險,收利息就是。」這是 tonyliu經常在貸款描述中說的一句話。偶爾有投資者反問:「為什麼投資你就沒有任何風險?」tonyliu的回答是:「沒有原因的。」

事實上tonyliu在以往已到期的72筆貸款中除兩筆延期還款外,並未有違約壞賬。

不過,不少網貸投資者正在從盛融在線撤離。「老總借款太多,利率又太高,有平台風險,先撤出來看看。」一位資深網貸投資者告訴記者。

查看tonyliu今年以來的借款,大多數為一個月借款標的,年化利率為24%。但是,在每筆貸款中,投資者並不能知道貸款的具體流向,在貸款描述中,tonyliu或者聲稱,「支持我就投我」或者是在貸款描述中披露盛融在線未來的發展前景。

一些投資人不得不質疑,究竟是什麼生意能夠支撐起tonyliu如此高昂的借款成本?

一般而言,P2P網絡借款人通常借款規模小,用於短期資金周轉。一方面,由於P2P網貸的借款利率高,極少有人能夠忍受長期借款的高昂成本;另一方面,出於對資金安全的考慮,出資人也偏向借款期限較短的標的,因此短期借款更容易在P2P網貸上借到錢。

但是,tonyliu則是每月滾動,近三個月以來幾乎每個月借入近1000萬元,按照年化利率24%計算,tonyliu每年的資金成本大約為240萬元。

tonyliu在盛融在線不乏粉絲。「一般人借這麼多錢肯定沒人敢借給他,但是tonyliu家裡資產雄厚。」一位投資人告訴記者。有知情人士稱,盛融在線負責人劉志軍是廣東大華仁盛科技集團董事局主席兼總裁劉序仁的兒子。

大華仁盛科技集團有限公司的網站上顯示,盛融在線為大華仁盛集團下屬子公司。

另據盛融在線內部人士透露,劉志軍還是大華仁盛科技集團有限公司下屬企業聯炬科技企業孵化器公司總經理。

盛融在線網站顯示,其隸屬於廣東盛融融資擔保有限公司,公司成立於2009年,註冊資本1.01億元,是專門為中小企業和個人提供融資擔保等綜合性金融服務的專業性投資擔保機構。

盛融在線網上的一段視頻顯示,劉志軍亦為廣東盛融融資擔保有限公司的總經理。


盛融 在線 自導 自演 P2P
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P2P黑名單風波

http://magazine.caixin.com/2012-10-26/100452443_all.html#page2
 在網上動動鼠標,借錢給網友,看似像淘寶購物一樣簡單,收益還十分可觀,「通過網絡平台放貸」,在今年開始成為一種普通人的投資另類選擇。一批 P2P小額信貸中介平台網站(下稱網貸公司)如雨後春筍般出現,知名機構有宜信、拍拍貸、暢貸、人人貸等。據拍拍貸提供的數據,2006年至今,中國已有 大約200家網貸公司。(相關報導見本刊2011年第33期「貸款脫媒試驗」)

  這些網貸公司無論大小,模式大抵如此:無需抵押擔保,基本不需要線下見面,只要在網上提供個人有關材料,就可以從願意提供資金的人那裡獲得貸 款,數目從幾千元到幾十萬元不等,對出資人而言,最誘人的是利息。暢貸網的主頁即稱,中標最高年利率26.60%、平均投標年利率21.19%。

  各家網貸公司的服務對象不盡相同。拍拍貸80%以上借款人都是諸如網店店主、小微企業主、個體工商戶等;網上還有很多以「擴建廠房」「想和女友 去香港旅遊」「想買台筆記本電腦」等或大或小的理由發佈的借款需求;宜信覆蓋的用戶範圍更廣,除了服務小微企業外,還推出了「宜農貸」「宜車貸」「宜學 貸」等,針對農民、有車族、大學生等各類人群。

  必然的,這也帶來全新的風險,且相應的風險追索機制基本空白。

  對於資金提供者,最切身的問題是「對方不還錢怎麼辦」。宜信、拍拍貸等都對財新記者表示,目前還款情況良好,逾期貸款率不到2%。但這些網貸公 司的角色僅提供交平台和服務,收取1%-4%的服務費,對不良貸款不負有任何義務,這也是他們游離於監管體系之外的原因:沒有槓桿,無需與業務規模適應的 資本金,不直接吸儲和放貸。

  但即使是2%的逾期貸款,如何判斷是對方沒有能力還款還是惡意逃債,哪些是應該承擔的風險,哪些應該讓違約者付出代價?

  一些網貸公司公佈逾期不還者黑名單,收效據稱「立竿見影」,但也引發法律爭議,如此做法是否侵害個人隱私?但若連這惟一的手段也不讓網貸公司使用,又如何約束網上的惡意逃債衝動?

  儘管網貸公司們熱切希望能和央行的徵信系統打通,這可完善徵信系統的數據、加大欠債者的違約成本,但據財新記者瞭解,因網貸公司尚屬新興事物,包括央行在內的金融監管部門至今仍持觀望態度。

風險事先控

  風險控制是網貸公司運營的核心,在網貸公司裡除了客服和技術人員,佔比最大的就是風控人員。在宜信的上萬名員工中,負責風控的有幾百人。大多數 網貸公司的規模都只有幾十人。在拍拍貸約70名員工中,有7名風控人員。麻雀雖小,五臟俱全。拍拍貸CEO張俊告訴財新記者,拍拍貸目前擁有120多萬註 冊用戶,成功借款的有4.2萬人,成功放款的有6萬多人。

  張俊表示,風控主要依靠前期對借款人的信用分析。拍拍貸用技術分析把借款人歸為「好人」和「壞人」。「壞人」就是肯定不會還錢的人,需要事先被剔除。「好人」按照其還款能力、違約成本等再進行評估劃分。

  「比如說,女性比男性欠賬的概率小,年輕人比中年人欠賬的概率小,學歷高的人比學歷低的人欠賬的概率小。同時,我們會利用用戶關聯的微博和QQ 賬號分析其好友情況,如果一個人微博有大量粉絲,且大部分是親朋好友,這樣的人違約成本會比較高。一個人的基本資料經過技術分析,會有一個大概的信用評 分。」張俊說。

  對於企業經營者而言,張俊表示,會根據企業類型觀察其註冊資金、納稅情況、水電記錄等,去瞭解其經營狀況。

  宜信最初是做教育類信貸服務起家的,其判斷學生還款能力的方法自成一章。宜信公司CEO唐寧表示,不僅要看該學生學習、家庭、社交網絡的穩定性,還會參考該學生是不是黨員或團員,是否參加過獻血等公益活動。

  即便網貸公司層層把關,仍然無法免除逾期欠款的出現。「投資不可能沒有風險。我們事先都要對投資人進行風險告知,讓大家把雞蛋放在多個籃子裡。例如投了100筆錢,不可能這100筆錢都出問題。」唐寧表示。

  目前各個網貸公司都在努力保護投資人權益,但措施有限。宜信會從出借資金總額中抽出借款總額的一部分服務費作為還款風險金,但如果超過風險金額度,責任由出借人承擔。

  拍拍貸則要求成功借款50次以上的用戶才有資格享受本金保障服務。另一家網貸公司諾諾鎊客還推出擔保人制度,即擔保人為被擔保人應償還的借款負連帶責任。

公佈黑名單

  上述這些制度並不能完全排除和彌補風險。2011年12月8日,一個名為zlqlwr的網友吐槽稱諾諾鎊客的擔保形同虛設,一筆貸款逾期半年多,對方的擔保人無錢墊付,客服亦表示無能為力。

  邦盛律師事務所律師姚以林認為,和線下的民間借貸機構相比,網貸公司風險更大。線下的實體融資平台對擔保條件的要求一般比較嚴格,但網貸公司發生借款人逾期不償還借款的情形,即使鬧上法庭,當事人只有借貸雙方,網絡中介平台的責任目前不易界定。

  張路喬律師指出,出借人與借款人之間的法律關係應屬於自然人之間的民間借貸關係,其合法性不取決於是否通過網絡平台渠道。依據《關於人民法院審 理借貸案件的若干意見》的規定,「在借貸關係中,僅起聯繫、介紹作用的人,不承擔保證責任。對債務的履行確有保證意思表示的,應認定為保證人,承擔保證責 任。」因此,在尚無明文規定網絡中介平台必須承擔法律責任的情況下,關鍵要看網絡中介、出借人、借款人三方如何約定。

  面對欠錢不還的逾期者,鬧上法庭往往不是債權人的首選。湖南泓銳律師事務所律師屈子建表示,假設涉案金額1萬元,律師費大約為一兩千元,此外還 有幾百元的法院訴訟費。假如被告玩失蹤,法院以公告送達的方式傳喚,整個過程至少需要半年時間。在花費了大量財力與時間之後,如果對方沒有還款能力,還是 沒法討回欠款。

  唐寧告訴財新記者,宜信公司面對逾期者往往先電話提醒,繼而面訪,如果再無反應,會替債權人遞送律師函。

  拍拍貸的手段則十分「直接」,在其網站上有一個後綴為blacklist(黑名單)的頁面,專門曝光未按期歸還欠款的逾期者名單,公佈的內容包 含真實姓名、相片、電子郵件、手機號碼、工作電話、欠款數額等資料,點擊進入逾期者的會員頁面,標題都加上了「老賴」「欠債不還」等後綴,頁面含詳盡的個 人信息,例如身份證號、家庭住址、個人通話詳單、銀行賬戶流水以及親屬聯繫方式等信息。

  財新記者按照公佈的手機嘗試撥打,打了十餘個電話,絕大部分都已關機或停機,只有一位青海的李先生電話接通了,但對方表示是因最近較忙而忘了還 錢,沒想到自己的個人信息全被放在了網上後,幾天內接到了很多陌生電話,有記者、催款人,還有的是罵了一句就掛掉的。李先生表示不勝其煩,準備停掉這個使 用多年的手機號碼。截至發稿日,李先生累計借入本金3000元,累計償還金額2700元,逾期33天。

  拍拍貸並不是惟一一家採取「黑名單」制度的網貸公司。行業信息網站「網貸之家」有一個「曝光台」欄目,上面公佈了拍拍貸、搜搜貸、e速貸、盛融在線、微貸網等九家網貸公司的逾期名單,上有逾期者的真實姓名、身份證號、手機號碼、照片、家庭地址等信息。

侵犯隱私權爭議

  多位律師告訴財新記者,有關網站涉嫌侵犯隱私權。

  北京盈科(上海)律師事務所律師程青松認為,對逾期還款用戶信息的公佈要控制在一定範圍內,應僅限於供下一個潛在出借人參考。若將逾期還款用戶 的信息公佈在網站上,社會公眾可以隨意查閱,甚至公佈個人郵箱與手機號碼,無疑擴大了公佈範圍,涉嫌侵犯被公佈信息人的隱私權。

  天津金諾律師事務所張路喬律師指出,是否涉嫌侵犯該還款用戶的隱私權,關鍵還要看網貸公司與還款用戶之間是否事先有約定。記者查閱了這些公佈「黑名單」的網貸公司在用戶註冊時的協議條款,發現可謂五花八門。

  拍拍貸在服務協議中寫道:「用戶的借款逾期超過30天的,拍拍貸有權對用戶提供的及拍拍貸自行收集的用戶的個人信息和資料編輯入網站黑名單,並 將該黑名單對第三方披露,並與任何第三方數據共享,以便網站和第三方催收逾期借款及對用戶的其他申請進行審核之用,由此因第三方的行為造成用戶損失,拍拍 貸不承擔法律責任。」

  e速貸、紅嶺創投和盛融在線的隱私條款如出一轍,卻都十分模糊:「雖然本網站採用行業標準慣例以保護您的個人資料,鑑於技術限制,本網站不能確保您的全部私人通訊及其他個人資料不會通過本隱私規則中未列明的途徑洩露出去。」搜搜貸的隱私條款點進去,居然完全空白。

  張路喬律師指出,按照侵權責任法第15條的規定,像搜搜貸這樣沒有進行約定的網貸公司可能要承擔侵權責任,包括停止侵害、排除妨礙、消除危險、返還財產、恢復原狀、賠償損失、賠禮道歉、消除影響、恢復名譽等責任中的一種或多種。

  拍拍貸在服務協議中事先有約定,是否就可以規避法律風險?張路喬律師認為不盡然,因為如果用戶起訴到法院,法院有可能按照「格式合同條款」將合同判定為無效。

  依據《合同法》第三十九條規定,格式條款是當事人為了重複使用而預先擬定,並在訂立合同時未與對方協商的條款。張路喬律師認為,格式條款的效力存在爭議時,最終取決於法院的認定。

何時對接徵信

  「目前除了黑名單曝光,我們沒有更好的追欠款方式。不知道是不是受黑名單的影響,每天都有逾期三五百天甚至上千天的人來還款。對這個結果我們還是滿意的。」張俊告訴財新記者。

  由於這個新興行業的本身性質還未確定,目前無相關立法。央行和銀監會相關人士都告訴財新記者,網貸公司不屬於金融監管的管轄範圍。目前網貸公司僅接受工商局的監督。

  不被納入金融監管的另外一個結果是,網貸公司無法對接央行的徵信系統,既不能直接進入徵信系統查詢借款人的信用記錄,也不能將借款人的信用記錄納入徵信系統。

  張俊無奈地表示,如果能夠進入央行徵信系統,欠款人就會在商業銀行系統遭遇嚴厲的信用懲罰,例如買房無法申請貸款、信用卡也可能被停用等較有約束性的懲罰,他也不需要公佈「黑名單」了。

  「我們一直爭取進入國家的徵信系統,為徵信系統貢獻一些數據。但央行徵信數據目前只對商業銀行開放,網貸公司連查詢的權利都沒有。」張俊表示。

  「我們也在努力從行業協會和從業機構的角度去表達進入徵信系統的意願。我們手裡的違約信息很有價值。但據我瞭解,目前僅有前期的溝通調研,還沒有明確的時間表。」唐寧表示。

  張俊表示:「我們從央行得到的信息是,他們持歡迎的態度,但還是需要一個過程。要等這個行業發展到一定階段,有大量用戶,累計大量數據後,就更加有意義了。」

  財新記者諮詢了央行徵信局的有關人員,對方表示關於民間借貸進入央行徵信系統的進程不便透露,但目前主要的顧慮有兩個:一是如果開放窗口,任何機構都能在系統中查詢資料,就會對數據的安全性形成隱患;二是目前民間借貸機構良莠不齊,提供的數據質量還難以保證。

  唐寧指出,美國有市場化規模化運作的徵信局和信用技術企業等,公民有信用評分,這些在中國都尚不存在。中國徵信體系建設還處在早期,還沒有一個順暢和規範的信息分享機制。

  中國的徵信系統由央行管理,美國的信用局則都是由私人部門設立的。全美有1000多家分佈各地的信用局,其中大多數屬於Equifax、Experian和Trans Union三家徵信公司,銀行、保險公司、僱主、房東等都可以向信用局提供數據。信用局根據這些來源各異的數據為個人的信用狀況打分,這一分數伴隨美國人的一生,是在各項經濟活動中重要的參考指標。

  唐寧認為,建設中國的徵信系統,央行並非惟一選擇。中國也應允許開設更多徵信企業,形成行業的徵信機制,讓徵信系統市場化,「百花齊放」。

P2P 黑名單 黑名 風波
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再談P2P的生存邏輯--江南憤青

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750101l2c5.html
 
其實都不想在寫這方面的話題了,因為我在《也談陸金所》和《也談宜信》裡,我自己覺得把P2P的邏輯解釋的很清楚了。但是看到最近很多人還是在鼓吹P2P,是打破中國金融改革的最有效模式,所以要加大力度支持P2P,我就覺得還是有必要在闡述下關於P2P的看法,以及我認為的P2P的生存邏輯裡的悖論,當然我不是金融專家,只是個喜歡沒事扯淡的小屁民,所以我說的很大程度閃更可能是不對的,但是我想,傾聽不一樣的意見,才能讓這個行業更長足的發展吧。

   P2P的概念以及運營模式,我想在前面兩篇文章講述的太多了,我就不多提了,作為一種金融脫媒的運營方式,我一直強調P2P就應該是獨立於交易之外,而不是介入到交易之中。這個是核心點,我的論斷是所有的介入於交易之內,給予在上面借錢的投資人都進行保本甚至保收益的行為都是九死一生。為什麼這麼說呢?
不管是一對一,還是一對多,還是多對多,還是多對一的借款方式,回歸到最後都是一個借款行為,最終是需要借款人還款才能實現最終的收益來完成交易環節的實現,如果P2P不介入交易,他要做的核心點是如何通過自己的一系列交易制度的設計,盡最大能力的保證在這個平台上玩的客戶能安全的收回本金及相應的利息,如果這個核心做不到,那麼P2P無論怎麼折騰,怎麼宣傳,都沒有太多的人願意加入其中,規模也沒辦法做大,也就無從談起P2P的發展壯大了。

   我國最早起來的一批P2P,其實最開始都是從搭建交易平台的思路入手的,但是發展到後來,越來越多的資本湧入到這個行業裡,競爭開始加劇,為了讓更多的人能到自己的平台上來,各個P2P都逐漸開始介入平台交易之中去,介入的方式主要就是對投資人的資金保障本金,部分P2P,則保障利息,至於用什麼方式,多種多樣,不去細究。這種行為是一個市場惡性競爭的結果,這個結果對P2P的發展,其實是很不利的,並且實際上,也在很大程度上,極大的加劇了P2P倒塌的可能性。

   我在也談陸金所裡提過一個觀點,如果純粹從平台角度考慮P2P,那麼實質上只有兩個風險點,第一點是經營不善,換句話說,就是平台搭建了之後,沒有人來你這裡玩,也就形成不了業務收入,從而導致收入不能覆蓋成本,平台燒錢燒不起了,只好關門。這個應該是大多數P2P的困境所在,因為誰都不敢輕易在網絡上把自己的資金發放出去,尤其你平台不做任何形式的承諾,但風險不論的雁過拔毛,穩賺不賠。所以,如果平台無法提供一種讓人很信服的辦法,讓投資人信任你的平台風險控制能力,那麼即使短時間會來很多人,長期來看,也都是很難發展起來。所以這個是屬於經營風險層面,這種層面的風險是每個人市場參與者必須去面對的。但是這種風險,不會讓投資人出現投資損失的情況發生的。

   第二個風險點,是交易機制設計不合理所導致的出資人在信用判斷出現了很大程度的誤導,導致投資人壞賬的出現,從而讓投資人受到損失,為什麼我一直在提交易機制,因為,這個是P2P的核心,理論上一個良好的交易制度的設計,是可以避免很多風險點出現的,例如通過對借款人的各項真實性審核的機制,借貸週期的時間限定,交易風險賠償制度的設計,甚至是利息制度的設計,還有集中撮合制度,等等各項制度的創新設計,在國外甚至有人際關係信用制度的量化設計,都進行應用到平台上來,從而進行大幅度拉低交易壞賬的出現,這種交易機制在在長期實踐中,不斷發展和優化,逐漸沉澱出品牌和良好的風控機制,從而形成了P2P存在的核心基礎,這個良好的機制構建了P2P讓投資人進入的根本點。這個風險點是跟第一個風險點,直接掛鉤的,沒有很好的交易制度的設立,那麼必然使得出資人無法通過平台獲利,從而會拋棄平台,則形成了平台倒閉。邏輯應該是這麼梳理的。

   如果說上述兩個都是經營層面的風險,那麼事實上,最近讓P2P陷入刀口浪尖的卻是金融界裡最大的風險點,那就是道德風險,金融其實是一個很講究信任的行業,例如信託關係就是完全建立在信任的基礎上構建起來的,而道德風險就是典型的違背信任機制的一個風險,P2P由於一開始就是草根業態形成,而且交易機制都是平台一手搭建,一開始就是有意和無意在試錯中前行,使得很多平台在現實中是具備超級權限的,什麼意思呢?就如同新浪微博一樣,新浪小秘書,可以改你帖子的內容,可以刪你帖子,可以以你的ID來發佈微博內容,甚至可以人為的來操縱一系列不存在的事件,形成影響力,理論上他是可以這樣做的,無非就是做和不做的問題。

   P2P平台的管理員,也是一樣擁有這樣的權限的,通過後台可以更改很多形式的數據的,甚至可以虛擬和捏造很多不存在的東西出來的,因為平台的存在,事實上隔絕了你和借款人之間的聯繫,平台可以利用交易機制設計的漏洞,人為的進行騙貸活動,由於交易數據、信用審核的權限都放在平台手裡,出資人卻不能有效審核這些信息,也無從判斷真假,那麼處於的地位就非常的不利地位,很容易就讓P2P走入歧途。詐騙等一系列惡性事件就很容易產生。尤其在一些集中撮合交易方式的平台上,就更容易產生這種情況。隨著經濟形式惡化,很多不具備公信力的P2P,應該在這方面會不斷的發酵,前段時間,某P2P就發生實際控制人通過P2P,捏造大量的借款人信息,集資上億的情況出現。這個就是典型的道德風險的存在了。

   金融是個資金密集型行業,如果在一開始不能有效識別,等到出事的時候,往往都特大金額的案件。因為風險是會不斷積累的。這個風險其實是經營以外的風險,我也只是順便提下,任何不公開的,非陽光下的金融,其實都會存在這樣的問題,一個在高尚的人,在沒有監管和外部制約的情況下,總是不斷踰越自己的底線的。這個是人的本性,所以把自己放到陽光下來,接受監管,其實是對自己最大的保護,否則就會越走越遠。這個當是題外話,順便扯扯,P2P,在這個層面的風險,我相信要遠高於其他層面的風險。因為三個風險點裡,前兩個風險點,對投資的人損失總歸是有限的,而第三個風險點,則是不可測的。

   在國內,由於P2P一開始引入就面對了大量的草根資本進入,所以之間的競爭極為激烈,還沒有足夠的時間進行沉澱和探索,就開始面對了慘烈的原始鬥爭,這種鬥爭,在中國是很現實很直接的,任何一個看上去很美的場所一旦出現,都會成為資本搶奪的高地。所以,直接使得國內的P2P,無法實現我說的純平台的模式了,為什麼呢?因為還不夠有足夠的時間沉澱出讓客戶能非常相信的P2P平台,當然也可以理解為,還沒一個P2P公司能有一種很合適的交易機制來確保這樣的平台的實現。所以國內的P2P走到現在,為了讓出資人對平台有信心,同時也對出資行為有信心,放心在平台上交易,都有意無意的走入到了一個很有意思的模式上來,就是平台對本金的保障上來了。

   這個問題就開始變得非常有意思了,因為他讓整個P2P,從原先的點對點金融模式,也就是所謂的金融脫媒又走回到固有的金融模式裡來了。確切的說,這種模式是直接否認了P2P存在的意義,因為這種模式的P2P,又需要一個金融媒介來做增信,直接否定了金融脫媒核心點了。所以,這種模型的P2P公司轉身一變變成了擔保公司。我們看P2P的角度就應該不能以平台的角度看了,而是應該以擔保公司的角度來看P2P了。而一旦用擔保公司的角度來看P2P,很多事情就豁然開朗了。

   這裡肯定要鐵定講述的邏輯是為什麼P2P會變成擔保公司這個概念,事實上,我一直的觀點就是我們要學會撥開任何事物的表面特徵,回歸到事物的本質去,金融是個很容易被包裝的東西,但是金融智慧,大道相通,我們真看不清楚,就回歸到一些核心點上去。P2P平台一旦加入擔保的概念,要求保證本金,我們就問一個核心的問題,借款人不還錢,誰承擔還款責任?原先的平台模式,借款人不還錢,誰承擔還款責任?明顯區別就出來了。前者是平台還款,後者是投資人認虧。那麼很顯然前者是擔保公司,後者才是真正的平台行為。金融脫媒的意思就是去掉中介,而前者顯然還需要有中介。(我在後面會談談我自己對金融脫媒的理解)。這個問題在問下去,其實就衍生出收入性質的問題,按照原先的P2P架構,那麼所有P2P的收入都是無風險的服務性收入,都是淨收入,而如果加入了擔保行為,那就都是風險收入,只要平台的擔保行為不結束,這些收入可能都會拿不到手,即使拿到手,也要拿出來代償。所以,平台不結束,他就永遠一隻腳在裡面,一隻腳在外面,哪只腳是他自己的,或許永遠都不會知道。風險收入和非風險收入的特性也決定了P2P的本質行為。

   所以,加入了保本金的行為之後,P2P是擔保公司的論斷肯定是可以下的,從擔保公司角度來看P2P的論斷,那麼其實就比較明顯了,核心點就是P2P如何保證自己擔保的債權能不出問題或者少出問題。跟什麼比較呢?跟自己擔保收費做比較。假設一個P2P的擔保收入是2%,那麼就必須確保平台上的壞賬率要低於2%,才能生存。否則無論他怎麼做,到最後都是死路一條。因為賺的錢,還不夠他賠的。P2P的生存邏輯從這個角度上來看,也就只有一條了,就是提高收益的情況下少出壞賬,兩者之間的差額是他的收益。

   這裡有個例外的所謂P2P模式,是宜信。宜信走的不是尋常路,他的盈利模式其實跟壞賬率關係不大,宜信的生存邏輯是,只要不斷吸引的新資金能超過同個時點需要兌付的資金就可以生存。他的盈利模式則是利差,他借入的資金和放貸資金的差額是他的收益。盈利難度宜信增加,但是生存模式,宜信反倒更容易。為什麼呢?因為無論是不是P2P,擔保行為其實在全世界範圍內,都被證明是無法生存的一個商業模式。這個論斷,可以參考下我很早前寫的一篇《也談擔保》的文章。而宜信的這種模式類似於銀行,卻又沒有銀行所面臨的各種監管,使得宜信可以野蠻生長,不需要顧及太多監管層面的問題,所以在很多人眼裡,只要給了宜信銀行牌照,就認為可以超越其他銀行,我認為是個偽命題,如果宜信成了銀行,那麼很簡單的就是宜信現在在做的全部的事情,一件都做不了,那宜信去幹銀行的優勢是什麼呢?所以,從這個意義上看,他其實才是金融監管的得利者,而不是被傷害者。

   回到P2P問題上來,如果P2P一旦成為擔保公司,我就認為99%的P2P的結局就注定了,這裡有兩個問題,第一個問題是P2P的擔保能力能有多少?P2P如果介入交易,給投資人的本金提供保證,那麼我問個很簡單的問題,就是他能擔保多少金額?根據我國對融資性擔保公司的管理辦法,一般是不超過註冊資本的4倍,而銀行對公司借款的擔保人的要求更苛刻,一般是不超過淨資產的50%,我們姑且採取前一種認定方式,那麼也就是說一家P2P註冊資本1000萬的公司,他最大理論可能擔保金額也就是4000萬,而事實上,你作為借款人了,你在他的平台公司上出借一筆錢的時候,讓一個已經擔保了高於他註冊資本好幾倍的公司來給你擔保,你放心麼?

   從這個角度看,任何一家P2P,在這種模式下,其上限肯定是被封死了,要不斷的擴大業務,就需要不斷的提高其註冊資本,哪怕你註冊資本10個億了,你能做的業務也就是四十個億,你覺得這樣的P2P機構能改變中國的金融業麼?更何況我們還要面對第二個問題,有多少P2P具備這樣的擔保業務中最關鍵的核心能力——風險控制能力。

   其實擔保的生存難度要遠遠超過其他金融業態,擔保公司所需要的金融綜合能力其實是非常高的,為什麼呢?因為擔保業務其實是風險前置的業務,對於放款人而言,擔保跟債務人是一個層面的,而事實上,對於債務人而言,擔保人又是弱勢和放款人的從屬地位的,相對來說關係不對等的。太拗口了。我就這麼說吧。現實中,其實擔保跟借款其實是一致的,你給人擔保其實就等同於給人借錢是一個道理的,但是你的收費是擔保費收入,而放款人則是利息收入,兩者很大程度上是不對等的,放款的收益要高於擔保的收益。其次,如果從業務風險來看,往往都是無法直接獲得資金的人才需要擔保,在風險程度上,這個類型的群體本身就是要遠高於那些直接可以借款的群體的。承擔更高的風險,收益卻更低,而且為了控制擔保風險,在業務開展上就不得不加大對風險控制的要求,需要培養很好的風險調查人員,對借款人進行嚴格的資信審核,這種成本其實相對於純P2P平台而言,是幾何級數的抬高。至於是借款人從屬地位,是因為我國的法律關係,作為擔保人其實只有在代償之後,才獲得對借款人的債權關係,中間還牽涉到亂七八糟的事情。這個擔保業態,對於P2P而言,總起來說,就是成本高,風險更高,收益卻很低的一個行業,這種典型的背離,使得擔保基本上是屬於死路一條的行為。在風險更高這點上,我給大家幾個數字目前銀監會公佈的我國500萬以下的壞賬率貌似是5.6%,具體我忘記了,但是肯定是5%以上,2011年底的數字,大家自己去查查看,而網絡貸款的壞賬率,國內沒有,我們就看美國P2P網絡借貸平台Prosper和LendingClub的數據吧。Prosper貸款平均違約率30%,平均收益率-7%。LendingClub,違約率約24%。

   這幾個數字都是非常恐怖的,如果P2P進入擔保的話,那麼擔保費收入最低要高於5%,網絡擔保則要至少收費在20%以上,或許才有可能保得住本金不受損失。但是,如果網絡平台提供擔保收費在5%以上,那麼客戶的成本則至少要在20%左右了吧。那麼這樣的P2P的競爭力到底有多大,風險是不是又抬高都是很難說的事情,光從道義上來說,就陷入一個道德困境了。現在幾乎所有的小微金融專家不都抬著道德在談金融麼。我剛早上跟@黃震打了一個早上的嘴仗,這個財大金融研究所的所長,不是說談什麼普惠金融,包容金融,等等,一堆拗口的金融麼。那麼動輒20%、30%以上的利息,是道德麼?怎麼總感覺有點戲子來談感情的感覺了。當然這個不是我談論的重點,我也是順口扯扯。

   我們還是回歸的核心點還是P2P介入交易領域,給予擔保,到底有沒有可能成功的可能性。我其實在寫《也談擔保公司》的文章之前,看過很多國家的擔保業態,擔保最大的問題在於盈利模式不合符商業邏輯,我自己對擔保的定性就是擔保在中國會處於一個逐漸消失的狀態,屬於過渡性金融業態,所以,現在的擔保公司,如果以擔保為最終目的,那麼最終的結果都不會好,這個論斷這幾年其實得到了較大幅度的驗證,擔保公司越來愈少,即使生存的擔保的公司,也都開始做擔保以外的業務了,真正做擔保的少之又少。擔保公司在很多國家都是為瞭解決中小企業融資難的問題而出現的,但是事實卻證明擔保公司基本上在各個國家走到最後,都依賴財政補貼存活,什麼東西需要財政補貼?不賺錢的業務才要財政補貼。事實上,哪怕是有財政補貼的歐洲,在七十年代,大量信貸擔保的機構就紛紛倒閉,特別是1992年瑞典信用保險公司破產後,歐洲金融界基本上全面停止了貸款信用擔保。而恰恰我國的擔保機構主要從事的就是貸款信用擔保,所以我自己對擔保向來是持保留意見。

   前面提到哪怕按照擔保收入5%計算好了,估計P2P都極少有盈利的可能性。為什麼呢?我一直跟很多人分析一個邏輯是,中農工建,成立幾十年的金融機構的壞賬率在多少水平?我想如果扣除銀行貸款裡面大量不會壞賬或者說可以用流動性來彌補和掩蓋的的貸款,我想這個數字不會低於2%,尤其是中小貸微領域,壞賬數額必然是高於5%的,而這個5%,對於銀行來說,因為有充沛的流動性,還可以銀行能夠過各種方式來移轉或者時間上的後移來規避這個問題,所以銀行某個意義上核心是信譽,而不是壞賬率,但是P2P,顯然是做不到這點的,除非P2P走成宜信這種模式,能夠自身形成新賬還舊賬的資金池模式,否則,壞賬率絕對是擊垮P2P的根本。但是資金池模式,由於不透明,所帶來的道德風險和監管風險,都遠大於模式本身的風險了。而且資金池到最後還是依靠壞賬率來進行是否是旁氏騙局的區分的,換句話說,如果無法有效降低壞賬率,你去玩資金池模式,那麼你就是典型的擊鼓傳花,龐氏騙局,對了,也叫非法集資。

   為什麼我認為P2P的壞賬率無法低於5%呢?這個論斷,我在談宜信的文章裡寫的很明確了。我也不妨在談一次。還是那句話,我實在看不出P2P機構在風險控制上,有比現行銀行風控制度更為合理和有效的技術和手段,甚至可能連擔保公司都不如,所以他的壞賬率要形成實質低於銀行,那幾乎是不可能的事情,也就是說壞賬率必然高於5%以上,甚至更高。這種論斷我幾乎是可以確定的。所以當我聽說拍拍貸,這麼多年來只有三筆違約。我就笑了。互聯網領域在馬云的帶領下,忽悠已經是蔚然成風了,這些互聯網公司來做金融,到時候必然是一地雞毛。

   這裡很多人都提到了通過互聯網分散了業務風險的說法,也就是所謂的大數法則理論,我到是順便寫一段,關於所謂大數法則的提法。事實上,我認為,大數法則在金融領域裡其實是很難行得通的一個法則,雖然我大學的概率學和統計學都很差,勉強六十分及格,但是在長期的實踐工作中,我卻越來越能從哲學角度意識到一些很有意思的事情。我自己認為,大數法則其實是要建立在兩個基礎上才有意義的。

   第一個是樣本篩選上,大數法則的定義是:「有規律的隨機事件」,在大量重複出現的條件下,往往呈現幾乎必然的統計特性。所以樣本的篩選上,必然是那些有規律的隨機事件。保險條款裡,經過了大量免責條款之後的一系列保險事件,可能稱之為是有規律的隨機事件,例如從長遠來看,意外和非意外的生老病死的有正態分佈的,但是小微企業的貸款就很難算的上是有規律的隨機事件,進入貸款領域的小微企業的違約,既無規律,也不隨機。跟金融機構的風險篩選能力是正相關的,這樣的樣本極具備篩選難度,所以,我自己是不認同,貸款的客戶數越大,其風險就越小的說法。

   我們在想下去,如果一個群體裡百分九十的客戶是不誠信的,高風險的,那麼你在這個樣本裡做任何形式的數量,在怎麼大數法則,你的違約率都是90%以上,因為樣本決定了整體違約率不可能隨著數量的增加而減少。所以,小微企業能否利用大數法則的一個關鍵性問題,其實就出在小微企業的整體違約率到底是多少這個命題上?這個整體違約率其實又劃分為兩個層面,第一個是小微企業的整體違約率,第二個是進入貸款需求的小微企業的違約率,這兩個是截然不同的概念。

   哪怕小微企業的整體違約率再低,也不能代表進入貸款需求的小微企業的違約率就一定低這個邏輯的。因為事實上,兩者的差別是很大的,很多對自身認識很清晰的企業主,不願意貸款,而大量對自身認知不充分,擴產慾望強烈的企業主卻非常渴望貸款,就形成了很大的差異。直接導致了進入貸款領域的小微企業的壞賬率就高於整體壞賬率,還有可能就是一些小微企業本身就是現金流出現了極大的問題,才不得不進行融資,所以也導致了壞賬率上升,甚至也有一些小微企業可能壓根沒有明確的貸款用途,卻也去申請了貸款,而這種企業可能本來也沒啥問題,卻因為得到了太多資金之後,反倒出現了問題。事實上,這種情況也不少。

   所以無論從哪個角度來看,小微企業的貸款壞賬率都不是一個偶然性的事件,更不是隨機事件,他是會隨著風控措施的改變,而發生很大程度上的改變的事件,具備很大的人為因素在裡面。其實,我自己的理解,小微企業的壞賬率不但做大規模不會降低風險,反倒會因為小微企業的群體越集中,風險變成越高的趨勢。因為,小微企業之間具備極大的相似性,他們之間的關聯度更高,所以,系統性風險也更高,例如2012年上半年的統計表明,10.5%的小微企業是虧損的。那麼受到波及的就是小微企業貸款客戶的壞賬率必然明顯抬升,這種情況下,你所操作的數額越大,你的風險度其實是越高的。

   第二個關鍵因素其實是數量,我退一萬步來說,哪怕小微企業貸款的大數法則成立的情況下,我們在來看這個大數法則,我想問的是,這個大數該是多少?我曾經很早前給人講課的時候就說過,所謂大數法則,在企業貸款領域,這個大數如果沒做到至少幾萬家的規模,其實還是挺扯淡的事情,最終其實還是個0、1事件,要麼違約,要麼不違約,哪裡來的大數法則呢?什麼意思呢,我簡單點說吧,只有數量足夠足夠多,才能讓偶然性事件變成必然事件,從而達到理想狀態的一個壞賬率。如果家數做的不夠多的情況下,隨機事件無法變成必然事件,那麼這樣的貸款壞賬率就是個隨機事件,什麼是隨機事件,就是你也不知道什麼時候就給你出個大風險。
顯然小微企業做到足夠多的規模,這個命題,我自己認為國內絕大多數的的金融機構是做不到的。在美國,最大的小微企業貸款機構,美國富國銀行,2011年的總資產大概也就11000億美元吧,折合人民幣,大概也就是80000億人民幣,但是這個機構的小微企業的貸款規模已經是美國佔比最大的規模了,比排名第二和第三的金融機構總和還多,那麼意味著什麼呢?意味著人家美國幹了那麼多年的小微企業貸款,也就只能做到這個規模,而且事
實上,富國銀行的實際小微企業的 貸款餘額可能在其總業務佔比還不足一半。

   所以,無論從哪個層面來看,我自己個人感覺,無論民營機構和國有金融機構要在這個市場裡尋找到足夠大的商機的難度是很大的,大量的資金拚命的擠入這個市場,本身就是件很不正常的事件。我很擔心,大規模的金融機構湧入這個領域,不但會傷害到這些資金自身的安全性,可能還會對大量的小微企業也形成很大程度的傷害,尤其是政府帶有較大行政色彩的干預下的湧入,所帶來的風險則更加不可控,不得不謹慎面對。

   金融是個很嚴謹的概念,想當年馬云要說把阿里金融做到幾千億,現在120億的放貸規模,我估計就已經是很頭疼的事情了吧。而且更很何況,這個120億怎麼來的,我都要打個問號。因為理論上小額貸款公司,在浙江能做到註冊資本的200%,在浙江以外的確,只能做到150%,那麼按照浙江最大小額貸款公司8億來計算,也就是最多只能做到16億的規模。這個120億如何計算的呢?如果是累計發放額,那麼似乎也就沒有多少意義了。因為利息收入最終還是要折算年化來計算的。

   所以無論什麼P2P機構來進行擔保本金的操作方式,說能把壞賬率控制在5%以下,我基本也就認定是個忽悠。可以說是個0概率事件,當然了概率為0,不代表事件不發生,市場激烈競爭下,或許真會出現神一般的人物,做到這樣低概率的事件,但是這樣的人畢竟不可能批量複製,走到最後已經不是P2P成功不成功的問題了,而是人的能力的成功,這個就顯然已經不是我們要討論的問題了。只是說一點,往往一個模式太依賴於人的能力,那麼顯然也是意味著模式的失敗。因為永遠這種模式永遠是個案,而且能力這東西,還限制了發展的規模,畢竟人的精力有限,不具備無限擴大的可能。未來或許會有P2P介入交易獲得成功的企業,但是絕對不可能意味著誰去做都是成功的,這條路難度太大。風險控制其實是需要天賦的,還真有不少人,天生具備判別風險的意識和嗅覺,但是純粹依賴於這樣的人,你會發現走到最後,成敗都取決於他。所以,毫無意義,所謂,其興也勃焉,其亡也忽焉。或許就是這個道理吧。

   所以,回頭看P2P的幾點,或許你就明白了,第一P2P的擔保受限制於其註冊資本,因此不可能無限做大,改變不了中國的金融業態,第二P2P介入實體領域的擔保不具備風險控制的任何優勢,卻把自己的信譽加入其中,出現損失代償的幾率非常高,一旦無法用擔保收入進行覆蓋,那就模式注定失敗,而這種可能在我看來是100%的事件,所以我論斷,所有把自身信譽加入交易其中,提供本金擔保的P2P模式,必然注定是九死一生的,不需要看太多。於是這時候,生存邏輯的悖論也就出現了,加入信用擔保的P2P,九死一生,而不加入信用擔保的P2P,卻又無法在群狼環伺中生存,那麼P2P走向何方呢?!

   這個問題其實很多人都在問我,說我寫了這麼多文章,把類金融都批判了一遍,卻不提出任何解決方案。對社會發展毫無意義,好吧。事實上,每個人在社會發展中扮演不同的角色,金融就是各自對風險的理解不同,從而產生的風險定價,我扮演的角色就是提出我自己的想法和風險揭示,有助於大家更好的理解金融邏輯,至於是否能提出更好的解決方案,我想那是千萬個創業者該去面對和解決的事情了吧。

   中國金融過於浮躁,能靜心做事情的企業不多,大量的企業都希望能一夜爆發,例如都想去做新浪微博一樣的事情,只要成立個三四年,就能估值幾十億美金,問題是這樣的公司,輪的到你我去做麼。像我們這樣的小P民,運氣不見得比人家好,能力不見得比人家強,命也不見得比人家好的人,憑什麼這種低概率的好事情能輪得到你我呢?做一個行業,到最後首先要對大行業要有清醒的認識,我們要去做高概率成功的事情,而不要做低概率的事件。認識了這個之後,在潛心操作,踏實走路,才是金融創新的基礎,浮躁下的金融創新其實跟非法集資,很多時候是一線之隔。

   回到這裡,其實還要回答一個問題,就是不加入平台信用擔保的純P2P的模式有生存的空間麼?!其實這個問題,我真的不太好回答,我也在看國外的P2P,走到現在是不是可以說成功了呢?從數據來看,似乎還早吧。我也說不準,我只是想說的是,從邏輯上看,P2P是金融脫媒的產物,但是我其實是不認同金融脫媒的說法的,因為金融是個風險特徵很明顯的行業,沒有特定的媒介支撐的情況下,大量的資金是缺乏風險識別的能力,要在這個區域裡談去媒介化,我覺得無論當前還是未來都很難,他要的是社會的每個特定的群體對金融都有很深的理解才行,否則就是當前階段的表現特徵,什麼特徵?就是所謂的全民PE,全民理財,全民放貸的,最後的最後鐵定是爛賬一堆。所以,從這個角度上來看,我自己認為P2P所秉持的金融脫媒本身理論基礎就是不成立的。更使得單純的P2P的模式也不太可能成立。
                                             江南憤青寫於2012年11月18日杭州蝸居

再談 P2P 生存 邏輯 江南 憤青
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融宜寶總裁身亡 P2P模式再遭質疑

http://finance.caixin.com/2012-11-26/100465134.html
【財新網】(記者 沈乎)融宜寶總裁王會師10月遇害身亡的消息,近一個月內在P2P行業內流傳開來,再度引發了對行業亂象的反思。

  一位業內人士透露,融宜寶總裁王會師10月遇害身亡,至今已有一月之久。業內傳言一為股權糾紛,一為情殺。

  王會師本人的手機已停機。融宜寶公司官網的總機也無法接通。

  去年底,王會師還曾對財新記者表示,公司業務擴展很快,對市場非常看好。

  據《經濟觀察報》報導,該公司一位副總裁胡嘉寧被調查,她的個人賬戶是融宜寶公司使用的資金賬戶之一。

  眼下最令人擔憂的是客戶資金安全。業內一家公司的高管說,融宜寶的資金大部分都掛在高管賬戶上運行,如今兩個賬戶主體一併出事,客戶資金是否還有保障。

  「我們公司還在正常運營,此外一概不知。」融宜寶的一位王姓信貸員堅稱。

  另一位姓余的信貸員則表示,「我們已經換了老闆。也沒有客戶鬧上門來。」

  目前融宜寶由王會師的弟弟主持,前述業內高管透露。

  多位業內人士認為,此前融宜寶的運作一直欠規範。

  P2P(Peer to Peer,即個人對個人)是一種擺脫銀行等傳統信貸中介,直接撮合借貸需求的互聯網貸款平台服務。合同由借貸雙方直接達成,貸款平台不像銀行賺取息差,而是收取手續費,並提供一定的擔保服務。這種業務模式近年來在歐美率先興起,繼而流傳至國內。

  融宜寶自稱是一家P2P貸款平台公司。不過,像許多業內公司一樣,它很大程度上只是借用了這個創新的概念。公司以類似出售理財產品的形式,對投資者承諾一定的收益,聚攏資金,再出藉以博取更高利息。資金在一位或數位高管個人賬戶內運行。

  中國小額信貸聯盟秘書長白澄宇對財新記者表示,他對該案案情並不知曉,但擔憂行業經營模式的扭曲和缺乏透明度。「融宜寶代表了一批小額信貸公司的操作模式。這種『內部人』的模式,不再是借貸與理財兩端直接對接,而是由公司的『內部人』放貸,再將債權轉給理財人,借貸雙方對對方的情況都不直接瞭解,實際上就是一個影子銀行。」 他說。

  「以『內部人』身份提供居間交易,在P2P行業已經成了佔比比較大的模式,這種情況應該避免。P2P就應該是一個交易平台。」白澄宇說。

  融宜寶是中國小額信貸聯盟的會員,後者是這個仍在成形的行業中的唯一自律性組織,但各家會員對小額信貸聯盟甚至也並不公開真實情況。

  根據融宜寶報給小額信貸聯盟截至去年底的數據,融宜寶年末有未償貸款餘額的客戶是265人(家),公司信貸員(即既拉理財客戶又拉貸款客戶的工作人員)有1143人,貸款總餘額9427萬元,還款率99.2%,資產總額為207萬元,淨利潤-926萬元。

  但在業內,這是一套誰也不相信的數據。

  「假的。它們一家營業部一個月就可以做到一千多萬。」另一家業內公司負責人一聽到融宜寶上報的數字便說。融宜寶在全國已經設立了二十多家「積家」營業部。

  「據我所知,現在他們的業務規模大概七億。」他說。

  「表面上宣傳的利率不是特別高,其實有一些隱藏的利率。我們根據融宜寶的一張合同算過,其年化利率達到40%。除去實際付給投資人的10%,還有30%可以賺,這實際上就是在做高利貸。但是做線下的公司基本上都採用這種模式。」一家業內公司高管表示。

  一般而言,所謂做線上,是指堅守互聯網平台的模式,借貸雙方直接成交;而做線下,就是聘用大量的信貸員拉客戶,甚至做成全國營業部網絡。許多公司發現做線上進展緩慢,線下更有快錢可賺之後,紛紛轉向線下或二者的混合。而這種基於互聯網的新型商業模式,也逐漸退化成一種監管之外的地下資金中介,留在網上的只有營銷和宣傳。

  「聯盟希望會員首先加強自律,希望監管部門就P2P這種模式給出一些指導意見,比如為有些不能碰的業務設定一個紅線,絕對不能超越範圍。」白澄宇說,「另外行業信息透明度需要加強。即便去年遭到媒體的集體質疑,關於業務的數字,做得最大的宜信還是隻字不說。」■


融宜 宜寶 總裁 身亡 P2P 模式 再遭 質疑
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【小敗局】論眾貸網的倒掉:P2P每月倒掉一二十家都是正常的

http://www.iheima.com/archives/38046.html

口述:尹飛(貸幫CEO)整理:劉鶴翔 

4月2日,開業還不到一個月的海南眾貸網倒閉,大家又在議論紛紛了,說P2P這個行業怎麼老有公司倒閉?而且,就在眾貸網倒閉之後不久,據說一家叫城鄉貸的公司也歇業了。

這個行業隔三差五地出現倒閉事件,我覺得沒有什麼好奇怪的。大家都知道,三五年後,這個行業可能只剩下幾十家公司,甚至是幾家公司,而現在全國的P2P平台有上千家,所以,就算每個月倒閉十家、二十家,都是正常的。雖然大家都知道成功率不高,但依然每天還在有新的平台誕生,不斷有新的玩家出現。這說明,現在這個行業還處在非常早期的階段,大家都在以各種不同的方式在嘗試,在試錯。早期進入P2P網貸行業的以互聯網行業背景的創業者為主,而以小貸擔保典當甚至是銀行等傳統金融機構的創業者大多還在觀望,但未來會有更多的傳統金融背景的創業者加入這個市場,也會有些傳統金融機構增加這個業務甚至向這個方向轉型。我相信,就像前不久團購行業的「千團大戰」一樣,大浪淘沙,只有到行業出現了幾家真正的巨頭的時候,這種紛紛擾擾的局面才會塵埃落定。

众贷网公告全文

眾貸網公告全文

關於眾貸網,普通的投資者關心的無非是,那個叫盧儒化的創始人會不會跑路?P2P平台還能不能作為投資平台?

跑路的人的確有,但到目前為止,跑路的畢竟還是少數。哪個行業沒有騙子?但不能因為個別騙子的存在,就把一個行業給否定了。但關於P2P平台自身的信用問題,我想說,如何去評價P2P平台的信用,現在還沒有完善的方案,這個課題還需要深入的研究。P2P平台的出現,實際上就是民間借貸的網絡化和陽光化,把原來半地下形式的民間借貸通過互聯網的形式反而是公開化了。雖然傳統的民間借貸也經常傳出風險、壞賬甚至是所謂的「高利貸崩盤」,但民間借貸體系生生不息,一直在為銀行所不能覆蓋的小微經濟的發展提供寶貴的資金服務。如果傳統的民間借貸每年吸納幾萬億的資金能生生不息的話,為什麼更加公開化的P2P網貸行業就不能成為更好的借貸平台、更好的投資平台呢?答案是肯定的,當然關鍵還是要看從業者們怎麼做。我相信,只要大部分從業者堅持誠信經營不欺詐的行業底線,市場競爭大浪淘沙,看不見的市場會優勝劣汰,優秀的公司會逐漸勝出。社會、媒體、政府、投資者也請放心,對於欺詐者,必將得到法律的嚴厲制裁。

很多人都在呼籲加強監管。對我們來說,監管的問題首先在於逐步建立適應這個行業發展的金融監管模式。對P2P借貸行業的監管,是以政府行政機構為主導呢?還是以市場自律為主導呢?我相信,央行、銀監會是很謹慎的專業機構,即使要監管,也會嚴格依法監管。現在行業還很不成熟,這個方面的立法也不完善,即便是監管也難以措手。另外,對P2P肯定不能一刀切,如果把國內P2P全關掉,那也是不可能的事。發展互聯網金融關係到國家的金融安全,如果不讓本土企業去摸索、創新,等到美國或者其他國家發展出幾家互聯網金融的巨頭來,甚至形成了事實上的行業標準,然後再把業務推到中國來,到那時,如果中國自己還沒有成熟的企業與之競爭,那豈不以為著我們要把中國的互聯網金融市場拱手讓給美國?誰也負不起這個歷史責任。雖然互聯網金融的範疇遠遠大於P2P網貸,但P2P網貸確實是一個很好的切入點。互聯網金融需要更新的思維,P2P網貸可以引入更多的非傳統金融的從業者加入這個行業,從鼓勵創新、鼓勵試錯的角度來說是好事。

最近,央行行長周小川仍然表示,互聯網金融是國家鼓勵發展的產業。至於具體怎麼做,要靠企業自己創新。

到現在為止,國內的P2P模式到底是好是壞,誰也說不清楚。包括《創業家》雜誌報導過的宜信和貸幫,兩家公司也都一直在爭議中前行。關於宜信,人們會質疑它的債權轉讓模式,懷疑唐寧這個「超級放貸人」角色是否可持續?至於貸幫的模式,業內也有很多人擔心服務農村、城鎮市場是不是太過理想化了?貸幫致力於為農村城鎮化進程中勤勞創業的農戶個體戶解決「融資難」問題,通過互聯網平台,把資金需求和投資需求連接在一起。這個方向我們會一直堅持,具體的操作模式我們還在不斷試錯,不斷調整。我自己也不能說我們就已經掌握了所謂成功的模式,但可以肯定的是農村城鎮化的小微金融是一個巨大的藍海市場。

當然,我們也有必要消除一個誤解,那就是認為互聯網金融就是指P2P。要知道P2P只是互聯網金融裡很小的一部分,還有很多新業務、新模式在探索中。比如說,我最近參加的一個移動互聯網的論壇上,就有人跟我說,他要用網貸的方式去做汽車按揭貸款。還有朋友在嘗試互聯網來解決物流行業代收款的金融問題;也有人在用互聯網的方式來做倉單質押,借款人可以用存放在物流系統裡的貨物來貸款。這些都是創新的設想或者早期實踐,具體能不能走出來,還需要時間來檢驗。互聯網金融未來會形成一個以支付結算為底層、各種多樣化的金融產品服務不同的細分市場,非常個性化的金融服務時代。我相信,在不久的移動互聯網金融的時代,金融消費者既能得到可以媲美傳統金融機構的安全可靠的金融服務,又能享受到非常個性化、人性化、用戶體驗非常友善的新型金融服務。

敗局 論眾 眾貸 貸網 網的 倒掉 P2P 每月 一二 十家 都是 正常
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熱鬧鬧的P2P和靜悄悄的眾籌模式 江南憤青

http://xueqiu.com/5564897980/23727917
相比P2P模式在中國的遍地開花而言,其實眾籌模式屬於雷聲大,雨聲小的格局,我國P2P在過去一兩年的大爆發,肯定讓西方那幾個P2P的創始人們,無法想像,而且這個趨勢還在不斷愈演愈烈之中,每年成交金額都在不斷飛速攀升。

上次PROSPER相關人員來上海的時候,我跟他們交流這個話題,他們也感到很納悶,覺得不可思議,我跟他們說了為什麼中國的P2P能發展到這麼快,我提了兩個核心點,他們很快明白了是為什麼,但是卻不能理解為什麼可以這麼做。或許在美國的法律體系裡,這兩個核心點都意味著可能面臨極高的刑事處罰的可能吧。

這兩個核心點是什麼呢?第一個核心點是本金擔保,事實上,國內目前幾乎所有的P2P都提供了本金擔保這個服務,包括拍拍貸,其實也是提供了本金擔保計劃的,這個本金擔保,無論是網站自己提供本金擔保還是相關關聯方提供本金擔保,都使得中國的P2P跟國外的P2P產生了本質上的區別,本金擔保使得運營方成為了交易不可或缺的媒介,使得本來屬於雙向自行交易成為了運營方一手主導的交易,隔絕了兩個交易主體之間的信息關聯,本來應該屬於直接融資的P2P的概念,又演變成了間接融資,風險不斷的堆積在中間方。同時,產生了運營方也對投資人產生了各種責任和義務,而且,最終會因為這些責任和義務而讓P2P運營方,隨時面臨資金流出的可能性。從而對後續投資人造成投資損失。

第二個核心點是什麼呢?虛假標的物,我覺得這個其實是已經上升到了詐騙範疇,很多P2P網站,設置了很多不存在的標的物,然後用來吸引資金投標,資金到了這些標的之後,通過各種途徑,成為了網站的資金池,網站再用來進行別的投資,相當於就是低成本的吸引資金,然後借給更高收益的借款人,賺取中間的利差,如果網站的各項投資都順利還行,一旦一個環節出了問題,這個高成本堆積起來的資金池,就會很麻煩,一般都是兩個結局,第一個結局就是不斷的借新債來還舊債,但是因為有較高的利息在,所以就不斷的需要擴大規模,這個就可以理解為什麼很多網站規模會不斷的擴充,並不是業務發展的結果,而是需要不斷的借更多的錢的道理。第二個結局就是關門捲款。本質上江浙地區的高利貸一般都是這個玩法的。無非P2P披上了創新的外衣罷了。

這兩個核心點,讓P2P規模快速不斷的做大,做大的背後其實是什麼呢?其實並不是P2P金融創新的結果,而其實是典型的集資行為披上了金融創新的外衣罷了,通過保本,保收益以及建立資金池的方式,讓這個規模不斷擴大。跟金融創新本身是沒有太大的關係的。我跟的P2P保守估計金額應該不低於500億人民幣了,如果現實點估計破千億應該是有的。

通過上述兩種方式,所謂P2P,其實壓根就是個笑話罷了。商業邏輯模式就很簡單,無非就是網站擔保借了筆錢,放貸而已,而P2P的本質是什麼?P2P的本質是撮合借貸雙方達成交易,而不是介入到裡面去做擔保,甚至通過虛假借款人去借進來在放貸款。

結合我國《關於取締非法金融機構和非法金融業務活動中有關問題的通知》的規定,非法集資是指單位或者個人未依照法定程序經有關部門批准,以發行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權憑證的方式向社會公眾籌集資金,並承諾在一定期限內以貨幣、實物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為。

中國式P2P是典型的非法集資的特徵,符合了非法集資構成的三大要件,第一未經審批,第二是保本保收益,第三則是向社會不特定對象宣傳並且吸收資金。

當然這裡提的是中國式P2P,回到P2P的本意來看,P2P如果恪守真實標的物信息公開,然後平台提供服務不接觸資金,等要件來看,那麼還是可以定義為金融創新的,但是這樣的P2P,在中國這樣浮躁的金融市場上,幾乎不具備可以存在的任何條件。

因為大家都在擔保,你不擔保就沒人來你這裡玩,大家都在建虛假標的物的資金池,你不建,你就沒法跟人比。這樣的P2P市場,不經歷一次兩次大的風險地震,我看短期內,中國P2P無非就是非法集資的溫床罷了。出事是必然的,遲早而已。

再回過頭來看眾籌模式,由於P2P投入小,出效益快,自然而言,眾籌模式也就備受冷落,眾籌模式對項目信息公開的非常細緻,商業模式也要求非常清晰,才有可能在市場進行募集,而且因為是股權性質,不保本不保收益,因此相對募集難度都會加大,更重要的是由於項目標的要求清晰,使得虛假標的物很容易被識別,不容易通過設置虛假標的物來套取資金,從而使得眾籌模式的運營方,只能通過眾籌項目的收益裡進行提現,而眾所周知,股權類項目的收益週期非常漫長,同時成功率也很低,這種情況下,眾籌模式更類似有點創投概念,就基於大量投資之後的小量成功的模式,實際上的運營難度是很大的,更適合進行公益項目的運作或者是文藝青年們聚集的模式,商業模式上來看,眾籌模式需要的是較長時間的醞釀和培育,需要靜得下心來慢慢的沉澱和培養,然後獲得較高的收益。而這種情況在中國普遍浮躁的金融環境裡,是不太有這樣的人能靜下心來做這樣的事情的。眾籌模式到目前沒有特別出名的也就非常正常的事情了。

所以,很多人認為眾籌模式在中國是因為很多政策性問題才無法發展起來,我是不認同的,要說非法集資的問題,前面說了,P2P的非法集資遠比眾籌模式來的嚴重的多,拍拍貸上一筆四十萬的借款,保本保收益,投資人有上千人之多。按照我國的非法集資要件的話,早就構成了非法集資,這樣操作都可行的話,那麼我國的「點名時間」網站上的項目,不保本,不保收益,接受大家捐助,也就更不存在所謂的政策性風險了。

所以,回到最後,我個人感覺眾籌模式在中國開展難度大,首推金融市場整體浮躁,大家先想的是圈錢,對於無法圈錢的事情,基本不願意去做,其次是什麼呢?也很關鍵,就是投資人教育,我國的投資人把P2P作為了一種理財產品進行配置,但是又不願意承擔相應的風險,所以都希望選擇保本保收益的產品,而在實際情況來看,我國的P2P雖然會有一些標的物介紹,但是都不對外進行公佈,使得投資人更多關注點都放在收益率上,而不關心,這個項目到底好還是不好,他們缺乏判斷項目的能力,很多時候也不願意去做這樣的判斷。對於眾籌模式的不保本行為,他們缺乏天然的興趣,所以眾籌模式在這樣的投資環境裡其實際難度是較大的。更多只能在一些週期較短的創意類項目裡進行實施,無法推廣到更多的小微企業層面。而事實上,我們看國外很多網站,不但在小微企業層面運作,甚至都已經做到了大企業範疇。

我自己對眾籌模式其實是有所期待的,相比於P2P的氾濫,監管較難而言,眾籌模式反倒更容易監管,所帶來的社會問題會相對更小,基於對眾籌項目的充分判斷分析基礎上的股權投資,比純粹依據對P2P網站的信任而做的非理性借貸而言,眾籌模式要更有現實意義。

利用眾籌模式,可以進行公益項目的投資,也可以進行一些早期天使項目的投資,國內外都有不少成功的案例,因為是股權投資行為,因此對風險的判斷和項目的預期都是其個人投資決策的基礎,所以,不但可以培養獨立的投資人體系,也能通過投資人的判斷,改善融資方的商業模式和產品體驗,有助於形成兩性的互動。美國的眾籌網有好多項目都是演變到最後成為了在線產品預認同的模式,也就是所謂的C2B,就是融資方跟投資方在線不斷的對一款產品進行互動,交互開發,最後針對在線的眾多投資人特定銷售的模式,不但完善了產品設計,還直接實現了產品銷售。我國的點名時間也有類似的案例。

從理論上來看,眾籌網對於推動社會創新、資源整合都是有現實意義的。美國奧巴馬簽署的《創業公司融資法案》 針對這種模式也進行初步的法律界定。也是致力於推動創新和保護這種理念和思維。

當然眾籌模式回到最後也只是互聯網金融體系的一個分支而已,要賦予其太大的意義也不現實,在解決特定領域的融資方面,有其歷史意義,尤其在小微金融層面,我個人感覺甚至可能要高於P2P,因為眾籌模式在理論上實現了風險和收益相對對稱的核心要點,創業失敗率高,因此必然要通過股權的方式實現相對較高的收益,而不是類似債權模式,收益相對有限,風險卻相對較高。
熱鬧 鬧的 P2P 和靜 悄悄 的眾 眾籌 模式 江南 憤青
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P2P貸款的合法化進程:監管已說OK?

http://www.iheima.com/archives/42269.html

【導讀】P2P貸款的風險在哪裡?相比發達國家所擁有的全國性的個人信用體系,中國的個人信用體系均需P2P公司自身建立,這也造成了信用風險的增加。

來源:第一財經日報 (經i黑馬編輯)   作者:曹金玲

P2P貸款的風險在哪裡?相比發達國家所擁有的全國性的個人信用體系,中國的個人信用體系均需P2P公司自身建立,這也造成了信用風險的增加。此外監管政策的不確定性,出借人擠兌的可能性,是懸在P2P頭上的兩把利劍。

但根據《第一財經日報》的報導,雖然有著如上的困難,但政府和監管部門的態度正在出現緩和,以下文章經i黑馬編輯:

國內首家「網絡信貸服務業企業聯盟」 (下稱「網貸聯盟」)落戶上海。「只要資金監管問題解決了,網貸公司一定會有質的飛躍。」海市信息服務業行業協會秘書長馬海湧接受《第一財經日報》採訪時一直強調。

據瞭解,網貸聯盟將在年內上線P2P同業資信服務平台一期工程,首先解決聯盟內企業逾期用戶信息共享;同時,網貸聯盟還在積極與央行和商業銀行頻繁接觸,希望一能接入央行徵信系統,二能說服銀行成為網貸公司的資金託管方。

抱團取暖

網貸聯盟設立於去年12月底,由陸金所、拍拍貸、融道網、諾諾鎊客、財金金融、維誠致信、資金管理網、融360、你我貸、暢貸網等10家網貸企業組成,指導方是上海市經濟和信息化委員會。

以平台資金安全為例,《聯盟自律公約》要求成員單位必須通過第三方支付機構提供清算結算和資金轉移服務,以確保客戶資金不會被捲款而逃,目前10家成員單位都已與第三方支付機構合作。

「我們正在與商業銀行溝通過程中,希望能慢慢談下來,是否能由銀行來做網貸公司的資金清結算和託管,使得客戶資金安全更有保障。」黃黎明透露。

網貸聯盟正打造同業資信服務平台,該平台將分為兩期:一是在2013年底前完成P2P同業資信服務平台一期工程,每個成員單位都將有一個獨立賬號,實現聯盟內逾期用戶信息分享;二則是在一期工程完成後,逐步實現不逾期用戶信息登記。

「資信平台將採用封閉式的聯盟內會員單位共享模式,非聯盟企業需要先經過聯盟認證,繼而才能運用這一資信平台,從而幫助業內機構防範借款人過度負債,降低壞賬損失,同時建立行業失信懲戒機制。」拍拍貸創始人及CEO張俊表示。

值得注意的是,央行近期開閘小額貸款公司和融資性擔保公司對接央行徵信系統的工作,擬將符合條件的兩類機構有序接入徵信系統。馬海湧則說,未來將積極爭取把網貸行業接入央行徵信系統,「當然,在實現這一目標之前,網貸聯盟會先使用自行搭建的資信共享平台。」他說。


P2P 貸款 合法化 合法 進程 監管 已說 OK
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大家好才是真的好,一起好能成為P2P Lending中的海底撈嗎?

http://www.iheima.com/archives/48937.html

隨著2012年互聯網金融概念的火熱,P2P貸款也被炒到了風口浪尖,眾多P2P網站如雨後春筍般生根發芽。

P2P Lending, 俗稱個人對個人借貸(以下簡寫成P2P)。是一種脫離傳統資金媒介(個人存款到銀行賺取利息,借款人到銀行貸款付銀行利息)的新興借貸模式。而為借款人和理財人提供信息對接的網站,被稱為P2P貸款網。通俗地講,有點類似於,借貸領域裡的淘寶。

像每個Copy 2 China模式一樣,儘管Zopa、Lending Club興起,國內眾多P2P網站卻遇到很多本土化問題:

第一條是風險控制,關於借貸人,國內沒有國外那樣健全的個人徵信體系,多數P2P短期內也不能夠對接上央行個人徵信系統,如何做好借貸人的信用審核? 再者,關於P2P網站,交易機制如果設計的不夠合理,用戶引導不夠完善,可能就導致理財人在借貸人信用判斷上出現過多失誤,壞賬過多會嚴重打擊理財人的信心,導致P2P過早夭折;

第二條就是運營,或者說如何活下去。互聯網行業是一個燒錢的行業,特別是在創業初期很難實現盈利,用戶少,知名度不高,推廣費用又比較高,很容易出現入不敷出的狀況。

如何規避這兩個問題,可能是P2P創業者們每天都會問自己的問題。在這裡分享一下祁守豔(一起好創始人)的經驗。

「 像海底撈學習,純草根模式,」是祁守豔掛在嘴邊的幾個字。一起好一直沒做過廣告,但是超出了預期,上線2個月就實現了盈利。13年01月07日正式上線至今,不到一年時間,貸款成交總額破3億,待收本金總額破1億。

雖然計算機專業出身,一直從事電力行業,但是當被問到為何投身P2P創業中時,祁守豔斬釘截鐵地說「網貸必然是一個趨勢」。

嚴格地講,一起好屬於半線上P2P,祁守豔初期把更多的精力用在了內部流程優化,團隊優化上,用他的話說,就是「做好自己,為(創業)這個長跑熱身。」

關於國內P2P的發展,他有一些自己的思考:「金融行業的創新一直都是踩著安全線的,但要想規避法律風險,就不能踩純線下的暗雷,不能做成變形的資金池。而我們的專款專用,一對一模式恰恰印證了這點。談到海底撈,祁守豔兩眼放光,P2P技術上雖然也一直在發展,但是同質化已趨嚴重。未來的競爭更多的是服務的競爭,P2P歸根結底也是一種服務。」

為此,公司採購了黃鐵鷹的《海底撈你學不會》,人手一本,並經常組織員工去海底撈團建,學習海底撈的文化,海底撈的服務意識。

就像海底撈發明了「等位時,有擦皮鞋、美甲等服務,顧客入座後,立馬會送上綁頭髮用的皮筋、圍裙、手機套,就餐期間會有服務員不時遞上熱毛巾」等專屬創新,一起好也做了很多特有的服務創新。

1 8:00-23:00客服坐班服務(全年除春節外365天);

2 任何用戶掛電話半小時內必須接到客戶經理回覆電話;

3 用戶飯點來訪,必須請用戶先吃飯再談事(公司報銷),等等。

4在線下內部集結 借貸人,幫助借貸人,服務借貸人,即便借貸用戶不懂網絡,不用網絡也可以在這裡拿到錢。免除了對互聯網有戒備心理人的最後一道防線。幫助借貸人找到錢,幫助理財人創造利潤。

很多創業者初期 都想得太多,一開始就要做什麼什麼平台,然後在平台上怎樣怎樣盈利。實際上平台不是做起來的,創業者首要考慮的是如何滿足一個點,服務一個點,通過這個點凝聚用戶,培養忠誠度。一起好通過線下變態式的服務滿足借貸人,強大的技術和風控服務理財人,連接著理財人與借貸人,長此以往,它就是一個平台。

不過,如此重的操作模式,邊際成本勢必非常高,就像海底撈無法盲目擴張一樣,一起好也會存在無法快速規模化,獲取用戶成本越來越高的問題。如何解決這些問題,打通借貸人與理財人,還有很長的路要走。

大家 好才 才是 真的 一起 好能 成為 P2P Lending 中的 海底 撈嗎
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陸金所另類P2P

2013-09-23  NCW
 
 

 

陸金所的實質是將平安擔保的業務網絡化◎ 本刊記者 楊璐 文yanglu.blog.caixin.com 從最初名不見經傳,需要平安集團員工幫忙購買,到現在口口相傳,每天新產品均被“秒殺” ,上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司(下稱陸金所) P2P 生意越做越紅火。

陸金所今年1月起推出了 P2P業務,規模從最初的每月3000多萬元增長至每月3億元,因為有平安融資擔保(天津)有限公司(下稱平安擔保) 的擔保,投資者趨之若鶩。

陸金所 P2P 模式增加了擔保公司作為中介,控股股東平安集團的存在也起到了增信作用,但這是真的保障嗎?

P2P新星

P2P是Peer-to-Peer lending的簡稱,即個人對個人的信貸。國內有拍拍貸、人人貸、宜信、紅嶺等多種模式。

普遍存在中小企業融資難的問題,加之個人投資缺乏通道,這為P2P 提供了土壤。陸金所副總經理黃黎明對財新記者表示,非常看好國內零售型小額信貸市場,借助互聯網技術能夠加速普及。

2011年9月,平安保險集團耗資4.2 億元打造網絡投融資平台陸金所。陸金所的借款人主要定位於急需資金周轉的個體工商戶。 “雖然銀行漸漸向服務小微客戶發展,但幾萬元借貸的客戶市場還是空白。 ”黃黎明說。

“由於生意失敗導致個體工商戶還不起錢的是比較少的,比如賣菜、開包子鋪的。未來,我們的借款客戶群會慢慢擴大。 ”黃黎明說。

目前陸金所僅有穩盈 - 安 e 貸一款產品,貸款期限為一年至三年不等,最低可投資金額1萬元,最高不超過50萬元,年化收益根據央行同期貸款基準利率上浮40%,設定在8%-9%。

據黃黎明介紹,穩盈 - 安 e 貸從去年3月推出,現在每天分四個時段(11、14、17、20時)發佈新的投資項目,日均業務量過千萬元。 “我們會有意控制發行量,做好風險篩選,以控制增速。 ”陸金所採用的是線上線下相結合的經營模式,為借貸雙方提供中介服務。

投資客戶主要來自于線上,有個人、中小企業、非銀行金融機構等。借款客戶也主要來自于互聯網。黃黎明說, “借款人近七成來自于網上,剩餘三成是我們在各地宣傳引來的客戶。 ”借款人在陸金所註冊申請借款後客服人員通過電話瞭解借款人的資金使用目的、借款人的還款能力,包括工作、居住、信用卡使用以及房屋、汽車等貸款情況。接著,借款人前往陸金所指定的線下網點,提交審核需要的所有材料據黃黎明介紹,未來陸金所將對有良好借款記錄的老客戶給予優惠,借款期限可由客戶自行設定。這樣對借款人來說,資金成本就很低,需要錢的時候再借,不需要的時候可以提前歸還,也就是隨借隨還。

陸金所平台除提供借貸雙方的中介業務,還管理擔保公司的擔保活動,借貸資金劃撥等,盈利來源主要是手續費 收入。

目前,陸金所P2P 業務的壞賬率不到0.9%,低於一般小額貸款公司5% 的水平。黃黎明坦言, “現在的壞賬率還不能反映真實情況,因為時間短,業務增長速度快。從全球的經驗來看,P2P 行業的壞賬率在3%-5%,如果經濟變差,可能升至8%以上。 ”目前,中國的 P2P公司將收入的2% 提出作為風險準備金,以應對未來可能發生的壞賬。 “我們會把收入的三分之一作為壞賬處置和風險準備金,當準備金累計到一定規模的時候,再適當降低比例。短期來看,利潤不佳,但安全性較高。 ”黃黎明表示。

陸金所近期要起訴兩人,借款額僅 為兩三萬元。 “起訴的目的不單是要追回錢,主要是不能放過惡意不還款的借款人。 ”黃黎明說。

“陸金所平台按借款金額一次性向擔保公司收取3%-4% 的服務費,未來會降低。在陸金所平台上,投資人購買 產品不需手續費, 投資回報較穩定(8%- 9%) , 轉讓債權時支付給平台25元/筆手續費。借款人除了支付出借人的費用,還要支付擔保公司每月1個點左右的擔保費,成本在20%左右。 ”黃黎明說。

目前,通過 P2P 公司借款的成本一般在18%-22%,個別甚至高達25%。

較之其他 P2P 公司,陸金所目前的收益率不高。翼龍貸網站顯示,小額信貸產品平均回報約為20%“我們把收益都給了投資者,現在還賠著錢。但我們看好這塊市場,目標就是做大規模。 ”翼龍貸的創始人王思聰告訴財新記者。

但更多投資者願意選擇陸金所,看中的是其“安全穩定” 。

雙保險光環

首先,投資者在陸金所平台上的資金出借行為並非直接面對借款人,而是由陸金所批量打包借款需求,整合成理財產 品對外銷售。

對於投資者來說,並不清楚資金借給誰,幹了什麼。投資人實際看中的是平安集團的信譽,投資者認准平安集團的實力,有信心拿回本金和利息。

“這是陸金所的光環效應。利用平安集團做後盾,相對於其他P2P 公司來說,這相當于承諾保本保息之外,又加了一層隱性擔保。 ”一位 P2P 行業的從業人員說。不過,這種隱性擔保並無法律依據。

據黃黎明介紹,陸金所借鑒了平安集團消費金融數據模型,並在平安現有模型基礎上,找專業人員做了一些動態改造,每個月根據客戶逾期、壞賬數據進行調整。 “我們把投資者按照不同的風險等級,分為優質、良好、普通、次級四檔,分別收取不同的擔保費率。 ”對借款人的資質審核,陸金所實行的是全線下的信用審核模式,在全國1個省(市)設立了21個網點審核借款人的借款資質。

與其他由P2P 平台提供本息擔保不同,陸金所產品的違約賠付、借款人的資質審核都由平安集團旗下的擔保公司提供。踐行這一擔保模式的P2P 公司還有國開行旗下的開鑫貸、有利網。

為此,平安集團專門成立平安擔保註冊資本為1億元。

陸金所《個人借貸及擔保協議》規定,當借款人出現逾期未按時還款,出借人可向平安擔保申請履行保證責任由平安擔保代償包括借款人尚未償還的全部本金、利息以及逾期罰息。平安擔保根據不同借款人的資金緊急程度等因素,協商收費。目前,借款人只能實借實還,陸金所不允許通過杠杆融資借款。

黃黎明告訴財新記者, “有很多小貸公司想和我們合作,他們看中我們穩定的低成本資金,我們關注他們的客戶。 ”市場人士認為,陸金所的實質是將平安擔保的業務網絡化。

據陸金所相關人士介紹,陸金所7月、8月的業務量已超過4億元。

“由於監管規定,擔保公司最多只可做資本金的10倍業務量,最近我們補充了資本金。未來會考慮引入其他資質 較好的擔保公司。 ”黃黎明說。

擔保公司到底能承擔多少風險,業內則存爭議。目前投資擔保公司無需審批。一位擔保行業人士表示, “擔保公司註冊資本可能只有5000萬元,5億元的業務都敢做。 ”

細分市場

除了小額貸款業務,陸金所還聚焦細分市場——小微企業和個體工商戶,經營範圍還包括企業融資、金融資產交易、金融咨詢等相關配套服務。

從陸金所現推的個人小額信貸產名來看,它是為借款人和投資者提供一個借貸平台。 “個人網絡借貸只是陸金所業務中很小的一部分。 ”黃黎明說。

陸金所董事長計葵生曾公開表示,陸金所的定位不是一個證券交易所或是商品交易所,而是類似阿里巴巴、淘寶的金融電子商務服務平台。

去年底,陸金所推出了債權轉讓服務,為投資者提供提前退出的方式,持有產品90天以上的投資者可以在平台上申請轉讓,提高資金流動性。據陸金所相關人員介紹,目前的轉讓成功率為100%,從掛牌至成交只需要幾分鐘。

“幫助提高金融機構資產的流動性,轉讓零售借款、信用卡資產等,我們願意做這個轉讓平台。 ”黃黎明說。

陸金 金所 另類 P2P
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轉載 - 專業人士評036進軍P2P網貸

http://xueqiu.com/3391435809/25705904
互聯網金融,尤其是其中的P2P網貸,說是最近半年熱點中的熱點,應該是毋庸置疑的事情。就拿國慶小長假之後的這十天說吧:剛一上班,筆者的電話就被媒體圈的朋友打爆了:怎麼看到「天力貸」提現難,P2P網貸投資應該注意些什麼?接下來就是央行副行長劉士余帶隊的深圳低調調研活動,帶了誰啊?調研了誰啊?調研了什麼啊?是不是調研完之後就要出台什麼政策啊?還沒完呢,10月17日的眼球就全被招商銀行吸引去了,起因在於《南方都市報》的一則報導:招行隱秘試水P2P網貸,一天吸金5000萬。招行試水P2P網貸你是怎麼看的啊?對現在的P2P公司會有些什麼影響啊?會不會是致命一擊啊?電話一直響到剛才啊。嗯,這一個星期之內,在深圳主辦了兩場「互聯網金融論壇」,都完全沒有精力去關注了。

作為P2P行業的一名非資深人員,對於招行試水P2P,我有這些不成熟的看法,歡迎拍磚。

1. 招商銀行試水P2P網貸是順勢而為。

10月10號,在第一財經主辦的「中國互聯網金融論壇」上,招商銀行零售部總經理胡滔女士,對互聯網金融侃侃而談,要案例有案例,要數據有數據。明白人看在眼裡,內功深厚啊,非一日之寒啊。

其實,招商銀行在互聯網金融方面,一直在準備、積累,甚至可以說跑在絕大多數傳統金融機構前面,招商的內功,神馬大數據啊,神馬互聯網基因啊,絕對優於絕大多數現在的互聯網金融企業,進軍互聯網金融只不過是順勢而為罷了。

這次媒體爆出來的「試水事情」,招行在9月中旬就已經開始做了,只是一直比較低調,藏掖得很深,都沒有放在個人業務下面。招商銀行選擇P2P網貸作為其切入口,倒是可以說明P2P網貸這一新興互聯網金融模式,得到了傳統金融大鱷認可,是對互聯網金融模式的一次試水。

2. 招商銀行試水P2P網貸對現有P2P網貸公司是絕對利好。

不少人擔心,招商銀行都開始做P2P網貸了,接下來還有你們什麼事情嗎?你要知道,招行能做,浦發不能做嗎?民生不能做嗎?金融巨鱷都做了,還有你什麼事情嗎?這真是杞人憂天。

在這裡透露個機密,請讀者朋友務必不要外傳,讀完自覺忘記。餘額寶出現的時候,大家看到它的吸金速度,也產生過同樣的質疑。但是,筆者就職的平台,到今年11月就滿兩年了,有餘額寶之後,用戶體量劇增3倍,自己算一算賬唄,再詳細的我就不便透露了。

馬云一吆喝,我們的確是流失了2個老客戶,但是他那一嗓子,為我們喊來了8個新用戶。現在招行這樣赤裸裸地挺近P2P網貸,毫無疑問會分流我們一些老客戶,但是一定會為我們帶來更多新客戶。

理由十分簡單,十年前的你,敢在網上購物嗎?一年前的你,知道什麼是P2P網貸嗎?現在招行都加入進來了,你還不敢嗎?招行的試水,是幫我們這些還處於野蠻生長階段的P2P網貸公司,上了最好的一堂普及課,對於提高P2P網貸的社會關注度和認可度,大有好處,最好接下來有更多的銀行效仿,這樣P2P行業勢必井噴。

同時,自8月開始,央行等監管部門,高密度地調研互聯網金融、尤其是P2P網貸公司,伴隨著金融巨頭的進入,央行等監管機構可能會加快互聯網金融,尤其是P2P網貸的監管力度。這對於我們這樣規範運營的平台來說,絕對是利好。

3. 招商銀行版P2P和現有P2P網貸公司的差異。

我看了下招商銀行的P2P網貸業務,認為有兩點差異:

A.招商銀行版P2P的項目資金體量,和現有P2P網貸公司項目資金體量沒有可比性。招商銀行版P2P,極少有百萬以內的項目,大多數項目資金體量都在千萬級;而現有P2P網貸公司項目資金體量,80%都在十萬元以內,極少有超過百萬的。就這一點上說,現有P2P網貸公司,服務真正的小微企業意向更加明顯,倒是招行服務的對象,還是我們草根眼中的「高富帥」啊。

B.招商銀行版P2P投標金融最小投資單位為1萬元/份,而現有P2P網貸公司大多數投標門檻都在50元起步。1萬元/份意味著什麼?絕大多數剛畢業、在北上廣深工作、沒有背景白手起家的小夥伴們,和你沒有關係;50元的門檻意味著什麼?人人皆可參與。要知道,這一撥人可是受互聯網影響最大的一批人了,筆者統計過所供職的平台註冊用戶年齡分佈,80後80%,90後10%左右。互聯網金融的本質就是「屌絲金融」、「普惠金融」,招行這1萬元/份的門檻,充分說明了它還是不能徹底放下「高富帥」的身段,雖然已經較原來降低了很多。
轉載 專業 人士 036 進軍 P2P 網貸
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銀行闖入P2P「小」生意

http://www.infzm.com/content/95352

招行推出這項業務僅一月,交易量就比許多P2P平台一年的總量還多。

銀行眼下出手做這門「小」生意,是為了建立一個中小企業金融的生態系統,也是為了在互聯網金融試驗田裡走一走。

在網上借錢給陌生人來賺取利息,這門叫P2P的生意在中國備受爭議,但卻日益熱鬧。最新的變化是,「正規軍」出手了。

2013年9月17日,招商銀行推出一款名為「e+穩健融資項目」貸款,每六天推出一個項目,投資者可向項目「放貸」,最低可投1萬元。

不過,到了10月中旬,推出第七個項目時,這項業務交易量已經達到1.4391億元。這相當於國內首家P2P平台——拍拍貸——五年總交易量的三分之一。

此時,距離招行推出這項業務僅僅一個月。

5000萬,一天就「搶購」光了

儘管這個項目披露的融資用途只有寥寥數字——補充流動資金,這5000萬的投資額,還是不到一天就被「搶購」光了。

P2P的貸款模式緣起於西方,2007年,拍拍貸公司的誕生標誌著其進入中國,隨後進入瘋狂增長期。截至2012年,共有P2P貸款公司近300家,放貸規模達到228.6億元,同比增長271.4%。

不過混亂在和放貸金額一起瘋長。在這個尚在探索中的新領域,各種不規範自然可想而知。加上做P2P生意的公司,大多是互聯網金融小貸公司,魚龍混雜。2013年3月,重慶五家P2P公司被監管者認定向非法集資演變,並進行了強制註銷、逐筆清退等整頓。10月14日,湖北一家P2P網貸平台「天力貸」爆出投資者無法提取資金的問題,引起對資金安全的擔憂。

這樣的背景下,招行的銀行身份,顯然贏得了更多的信任。

對於一般的P2P平台而言,一個項目的融資金額約在50萬左右,最高不過幾百萬。而在招商銀行,最近推出的一個項目,融資金額最高達到5000萬。

儘管這個項目披露的融資用途只有寥寥數字——補充流動資金,這5000萬的投資額,還是不到一天就被「搶購」光了。

招行推出的這種貸款,期限約為半年,投資以萬為單位,最低可投資1萬元。從目前推出的7個項目來看,年化收益率在6.1%-6.3%之間——對缺乏投資渠道的中國人來說,這樣的收益遠高過存銀行,也高過市面上絕大部分理財產品的收益。

招行對所投項目設定的門檻是:進入證券市場、用於股本權益性投資以及房地產項目開發的項目被刨除在外。

至於融資用途,大部分項目都語焉不詳,只有「日常經營性資金」、「採購資金」之類籠統描述。除了10月22日的項目,融資用途有相對詳細的描述:「融資方為四川某市公共工程基建安裝企業,基於明確的工程合同,本次融資資金將用於採購工程安裝設備及相關材料。」

對投資者來說,很難從這樣籠統的信息中判斷資金投向是否可靠。但還是如此踴躍認購,無疑是因為「中介」是招行。

在這些交易中,招行究竟扮演怎樣的角色?《小企業e家投融資平台服務協議——融資方版》如此界定:招行接受融資人的委託為其發佈信息,證明信息真實和完整性,並提供獨立第三方意見的認證服務。並向融資方收取千分之五的年化手續費率作為中間業務收入。

招行需要審核企業的營業執照、融資方經營場所、央行徵信記錄、近年財務報表、稅務登記證等信息,這與一般的P2P平台審核的內容並無不同。

但銀行做P2P,自然有其獨特優勢,那就是在基本賬戶開戶許可證、授信抵押方式、融資方在銀行是否有授信三項指標上,銀行都有信貸記錄。這些記錄自然或明或暗地增加了融資項目的信用。

招行一位熟悉此項業務的內部人士向南方週末記者透露:招行推出的P2P項目都經過嚴格的篩選。投資標的都是大型企業,在招行開戶且信用記錄良好,而且這些企業都有銀行授信。融資方不能自行發佈融資信息,需要與招行的對公客戶經理直接對接。

更重要的是,投資者們不難發現,項目圖標上寫著「本息安全」的字樣,而且還款資金來源註明銀行兌付憑證。

南方週末記者以投資者身份諮詢招行客服人員,該人員解釋稱,本息安全是指與招行合作的第三方支付公司——中金支付能夠保證資金的安全。招商銀行作為信息提供方不對融資項目、融資人歸還本息承擔任何形式的擔保、保證責任。

不過,對投資者來說,不管怎樣,只要這個「理財產品」是在招行買的,就不那麼擔心。這正是過去多年銀行在中國的獨特「信用」。

另一家「正規軍」

P2P正是平安集團陸金所推出的第一款產品,交易規模已經從最初的每月3000多萬元增長至每月3億元。

出手的「正規軍」並不只是招行,另一家則是在努力向互聯網金融轉型的平安集團。

2011年9月,平安集團斥資4.2億創辦了陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司(簡稱陸金所)。陸金所的內部人士向南方週末記者透露,這個新公司的定位是基於互聯網的金融交易平台。

P2P正是陸金所推出的第一款產品。2012年3月,陸金所開始在平安內部進行內測,半年後,面向公眾發售。

陸金所推出的這些產品,貸款期限以三年為主,因為在調研中他們發現融資方的需求都是長期的。貸款投向通常是50萬元以下,銀行信貸難以輻射的小微企業。而投資者得到的年化收益率,比照央行同期貸款基準利率上浮40%,約在8%-9%。 

到現在,交易規模已經從最初的每月3000多萬元增長至每月3億元。

因為考慮到現有的信用體系尚不足以讓個人投資者判斷借款人的信用,陸金所引入了平安融資擔保(天津)有限公司(簡稱平安擔保)為本金、利息、逾期罰息進行全額擔保。如借款人未能按時還款,並且逾期80天仍未還清,則由擔保公司代償。

與此同時,平安擔保承擔著篩選借款人的任務。

他們利用平安集團的線下渠道收集材料,從而保證資料的真實性。之後,數據會傳到後台中心進行審核,平安集團還專門從台灣引進了一個無抵押小額貸款的風控團隊。

與西方國家有成熟的全民信用體系不同,中國的信用建設還頗為薄弱,這也給P2P生意帶來了很大的風險。在過去幾年的各種嘗試中,P2P衍生出了不同的模式。線上線下相結合審批項目,並引入平台或擔保公司為投資人提供本金保障和借款擔保,從而實現理財市場與小貸市場的對接,成為最主流的模式。

平安的P2P,也採用了這樣的方式。對於項目方來說,約20%的借款成本中,12%為付給平安擔保的擔保費,其中4%由擔保公司作為服務費返給陸金所,剩下的8%支付給投資者。

投資者的投資,也可以進行掛牌轉讓。如果持有超過90天,且產品沒有逾期,就可以在陸金所的網站上轉讓。這是一個特別的設計,能讓投資也流動起來。

國金證券的分析師童楠認為,嚴格意義上,陸金所不屬於P2P網貸,而是平安融資擔保的擔保業務網絡化。

招商銀行已經完成的P2P 貸款交易頁面上,都蓋有「本息安全」的印記。 (東方IC/圖)

互聯網金融的試驗田

「他們的核心必然不是P2P,而是利用P2P優化自身的生態體系」。

「不愁吃喝」的銀行為什麼要來做這門「小」生意?

互聯網金融評論人江南憤青撰文表示,看好一些專業性機構或者有基礎性平台的公司做P2P,但是他們的核心必然不是P2P,而是利用P2P優化自身的生態體系。

在陸金所副總經理樓曉岸看來,他們正在嘗試為企業融資和機構投資人搭建一個投融資和金融資產交易的服務平台。

他們希望能摘去金融的神秘面紗,打通投資者和融資機構之間的通道。

而東方證券分析師金麟認為,招行的P2P平台可能正是為了滿足自身需求旺盛的小微貸款客戶而設立的。

然而,已發行的7個項目中,有5個融資金額超過1000萬,可見招行選擇的並非小微企業。中央財經大學教授、中國銀行業研究中心主任郭田勇認為,招行創建的P2P平台本質上是委託貸款業務的一種。

上述招行內部人士認為,銀行做P2P可以達到三贏的結果。首先能夠吸引大量的個人投資者,網上直接購買理財產品,大大降低銷售成本。企業通過這個平台進行融資,要比直接向銀行申請貸款的利率低,又能快速融資。之於銀行,在不佔用本行信貸額度和存貸比指標的情況下,創造了一塊中間業務收入。

值得注意的是,招行的P2P業務,放置在小企業E家的網站上。該業務由招行現金管理部直接負責,而不是負責信貸業務的小企業信貸中心和負責理財業務的金融市場部。

小企業E家更像是招行互聯網金融的試驗田,借款人可以在線申請設備抵押貸、個人經營貸、物業抵押貸、聯保貸等多種類型的貸款。此前,該平台還推出小企業特色貸款網上拍賣活動。這個平台甚至還定期組織線下小企業推介活動。

看起來,這些金融機構正在努力營造一個中小企業的垂直生態系統。

銀行 闖入 P2P 生意
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【創業故事】一封P2P創業者寫給妻子的信

http://new.iheima.com/detail/2013/1113/56346.html

​親愛的老婆:

夜深了,也許你早已進入夢鄉,也許你還在安撫正在啼哭的兒子,但此時,是我準備開始工作的時候。儘管你總是囑咐我早點睡,但創業路上的我,唯有在這樣寧靜的夜晚,才能讓我專注的思考重要的事。。。

記得你告訴我快要做爸爸的時候,我激動的簡直忘了自己姓什麼了。而當時公務纏身的我總在兩地之間往返。沒有好好照顧過你一天,就連一鍋粥都沒為你煮過。而你,總是在電話裡關切的跟我說,要好好照顧自己。照片裡看著你身形一次次的變化,我興奮又心疼,承諾寶寶快出生的時候回來照顧你。

日子如期到了,見到剛出生兒子的那一刻,我再也抑制不住內心的喜悅和感激、愧疚,好想留在你們身邊,好好愛你們。。。但,也許每個男人都夢想構建自己的王國,我渴望能讓你、爸媽、兒子能在我親手建立的城堡中過著幸福快樂的生活。於是,我終於安奈不住,還是說出了我深藏已久的夢想:我想要創建一個以服務、互聯網、金融為一體的公司,一個蘊量已久,在旁人看來卻不太現實的夢想。而這,意味我要開始再次創業,在一個全新的領域開始創業。你只是淡淡的對我說:去吧,去做你想做的。我像是得到了莫大的鼓勵,在一家人圍著剛出生的寶寶團團轉的時候,我開始在網上瞭解這個行業。

總能看到很多老闆通常為了幾十萬的貨款抓耳撓腮,四處求人,更有多企業因資金鏈斷裂,流動資金不足等問題企業在一夜之間關門倒閉。而另一邊,在股市心驚膽跳的朋友們大起大落,在銀行諮詢投資的人蜂擁而至。於是我在想:如果我搭建這樣一個平台讓他們信息對稱,不是皆大歡喜嗎?於是,我開始瞭解一種叫「P2P」的東西。網站設計簡單大氣,運營較為成熟的「人人貸」引起了我的注意,對!我正是我想要的!似乎看到目標的我更加專注,整天泡在網上瞭解各種渠道的行業信息,開始以投資人身份體驗各種排得上名的P2P平台,分析他們的優缺點。為了請教同行業的資深者,有時半夜回來還能看到你抱著孩子在客廳踱步。。。

經過幾個月苦心研究發現:近幾年民間借貸機構發展迅猛,且進入門檻較低,監管相對也不成熟,在強大的現實需求下,使得行業發展混亂。從滿大街我們看到的貼紙小廣告到網上紛紛冒出來的「這裡貸、那裡貸」,有的借款利息高的嚇人,有的投資收益高的離譜。讓整個市場發展處於灰色陰暗的世界。而我的想法是:在安全風控前提下,給投資人相對高而穩定的收益,在方便快捷的前提下,給借款人更低的利息。說幹就幹,我結束了之前公司的事宜,在武漢安心創業,先是把懂技術和有「底子」的朋友召集在一起,告訴他們我的想法後,有人說不靠譜,也有人說「我跟著你幹」,終於我們幾個人組成了一支隊伍,我將公司地址選在了較上檔次的寫字樓,租賃,買辦公家居,刷牆、鋪地毯、扛桌子,那時候,我們經常會忘了吃飯,滿身是灰的我回家看到熟睡的兒子,覺得一切疲勞都沒了。

我親自面試了人事經理, 核心的風控和技術人才在她的專業招聘下都紛紛出現,更讓我沒想到的是,這兩大核心支撐竟成為了我如今驕傲的核心競爭力。沒日沒夜的策劃平台,構想,一閉上眼腦子裡全是網站,彷彿我已聽不到孩子的哭聲,也沒感覺到夜晚你起床過多少次。初期找到了借款人,我擔心沒人投資,眼看著寥寥無幾的投資人,守著滿標進度。漸漸,平台的滿標速度快起來,通過第三方網站知道一起好的人越來越多,加入的投資人也越來越多。而此時,卻出現借款人稀缺,投資人資金站崗的情況,以諮詢客服出現後的我又分身為市場部經理,我真狠不得自己長了三頭六臂,直到,前期組織構架漸漸搭建成型。而此時的我已全身心投入每天忙碌之中,沒能問問你帶孩子辛不辛苦。有一天,我突然發現你眼睛紅紅的,才知道孩子已經生病好幾天了。。。而你,強忍著疲倦和眼淚,對我說:老公,慢慢來,注意休息。

隨著業務量的增大,對流動資金的需求也越來越高,面對惡劣的市場環境,一旦出現紕漏就很有可能影響剛建立起來的客戶信賴,加上行業的信任危機,會有質疑,會有拒絕。多少次我點起香煙,遙望遠處街景,焦急發愁,甚至想落淚。也許你無法體會,這城牆外的風風雨雨,大的足以摧枯拉朽,不至可能奪走錢財,甚至有可能奪走意志和夢想。在許多困難面前,身為領導者的我必須比同仁更堅強,即使我心裡也會有害怕,然而我只能告訴自己,暴風雨終究過去,明天會更好。難得和你們在一起的時候,我總是心不在焉,我會不停的接電話,看郵件,甚至忙碌的連兒子第一次叫爸爸,第一次會爬,第一次站起來走路,我都不記得是在什麼時候,只因為你興奮的告訴我這些的時候,我正專注的回著郵件,接著電話。

在一年的努力下,公司逐步成熟,我們在經歷了一個又一個的困難後,發展穩健,當開始在業界小有名氣的時候,有投資公司找上門來,在面臨好幾千萬資金支持的誘惑下,我動搖了,但最終冷靜下來,卻讓我堅定了要往前繼續的決心,我不能把辛苦建立的品牌淹沒在這個世界。一起好,我想要幫助投資人和借款人一起好,讓活在民間借貸灰色世界的人一起好。

李嘉誠說:在成功之前,我們需要忍受最痛苦的歷程。我有個簡單的心願,能陪你們過個平淡的週末。但現在,我正經歷著這個痛苦的過程,那一天,會到來。謝謝你在背後默默支持我,這將是我無比大的動力和快樂。

在未來,你會看到網貸業一個真正透明、安全的小宇宙,而那個宇宙裡,有我為你建立的城堡,城堡裡裝著我對社會的責任,裝著我對團隊的責任,裝著對眾多客戶的責任。

背負眾多責任愛你的老公:祁守豔

創業 故事 一封 P2P 創業者 寫給 妻子 的信
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關於P2P的幾個觀點 江南憤青

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由於演講稿整理起來太難,就把幾個核心觀點列出來,其實,我去年寫了《也談陸金所》、《也談宜信》、《再談P2P的生存邏輯》,還有今年年初一篇《關於互聯網金融的現狀和趨勢》,感覺已經把P2P的問題都講完了,也只是做個大概的羅列。

第一,中國除了拍拍貸,沒有P2P。

除了拍拍貸外,目前倒閉的和不倒閉的本質上都一樣,說什麼倒閉的是假P2P,不倒閉的才是真P2P,典型的結果論,他們的從P2P定義來看,都不屬於P2P,全球來看,P2P的本質就只有一種,就是純信息撮合匹配平台,所有提供了本金擔保的所謂P2P模式,都是假的P2P,本質是金融機構。批了互聯網外衣,且沒有牌照的金融機構。

真正的P2P,是幫助有錢的人出借給借款人,幫助是核心。而我國的P2P做的事情是向投資人借錢,然後借給要錢的人。前者無風險,純撮合匹配,後者擔風險的情況下做撮合和匹配。這個區別決定了中國的P2P就是金融機構,他賺取的其實就是帶風險的利差收入。

第二,P2P有生存的合理性,反映的是金融強管制下的金融壓抑。

我國的P2P也在扮演推動金融改革的作用,他的背後其實是金融壓抑下的必然性需求,有需求的人得不到服務,有供給的資金無處可去,兩者交叉之下的行為,所以,在整體金融制度不改革的情況下,你打壓掉了P2P,還必然會有別的模式出來,所以,P2P有其合理生存的邏輯,沒必要否認。

我說中國的P2P是假P2P,並不是想說P2P不好,我只是給我國的P2P還原到他本來的面目中去,界定他的身份,確定他的屬性,然後才能有討論P2P的基礎,這個定性基本上,就打掉了我國P2P走國外P2P發展路徑的可能性,什麼LENDINGCLUB、PROSPER也好,都跟我們的P2P沒關係,因為中外差別很大。人家是平台,我們是金融機構。

定義為金融機構,就必須要納入監管,因為金融機構的本質其實是擴槓桿,拿人家的錢放貸,他最終是要對大量投資人負責的,因此普遍上世界上所有的金融機構都面臨著強監管,要求有一定的門檻的同時,還要求有核心資本約束,以保證社會公眾的利益不受損失。P2P目前這種完全游離在監管之外,卻又扮演了金融機構的角色,是不正常的情況,最終傷害的是P2P整個行業。

第三,沒有監管下的P2P最大的問題是信息不透明帶來的道德問題。

現在市面上還有很多很多的P2P,都尚未倒閉,他們是不是就一定沒有現在大家所說的所謂假P2P的幾個特徵?一定沒有高息承諾,一定沒有單筆金額較大,就一定沒有組團現象呢?這個問題除了平台運營者自己以外,是不可能有人知道這個問題的。

這種信息的極度不透明。是目前P2P最大的危機,隨時都是個地雷都會引爆,而且無法自證,我們的P2P,從來未曾公開過任何形式的資產質量報告,即使有壞賬率也都是自己報的,缺乏公信力。所有的P2P,在這種不透明的體系下,蘊含極大道德風險,而道德是最不可靠的東西,在商業利益面前,道德幾乎不可抵擋,更何況,我們也無法有效進行道德評定,憑什麼認定跑路的P2P的從業人員的道德就一定低於沒有跑路的從業人員的道德呢?尤其是在事前,更無法衡量人的道德,人的道德往往被現實給擊潰。

現在P2P也在尋求更為有效的信用建立機制,也成立了各種行業協會的方式進行自律,對這個行為,我也不知道怎麼表態,或許有點得罪人,但是我的觀點是因為道德是個虛無縹緲的東西,有最好,沒有你也沒辦法,而金融又帶有極大的外部性,畢竟你的錢是人家的錢,所以自律是扯淡,他律才是王道,沒有嚴格管制的情況下,道德無用,第一是會讓很多人不顧道德作一些鋌而走險的事情,關鍵是對價有多大而已,第二就是因為沒有管制,任由第一類人這麼做下去,就會劣幣驅逐良幣,好人得不到獎勵,壞人得不到懲罰,最後的結果就是整個社會無道德。

更何況,我感覺我國的行業協會,或許全球的行業協會都差不多吧,其實就是個黑社會的模式,他是用來黨同伐異的工具,交的錢多,就是老大,然後加入的就是自己人,不加入的就是敵人,用來安撫聽話的,打掉不聽話的手段。實際意義有多大。很難說吧。

第四、如何看待監管問題

我有段時間說這種不透明的缺乏信息公開的P2P,真的沒啥技術含量,他就是民間借貸的網絡版而已。殺熟變成殺生的遊戲了。當然這裡不可否認有道德很不錯的P2P,有真正致力於解決小微企業融資難問題的P2P,有兩肩扛道義的P2P,有能力很不錯的P2P,只是因為太不透明的體系,傷害的是整個P2P的業態,那為什麼會不透明呢?我感覺是缺乏有效監管。

許多專家呼籲對這個行業不要監管,網開一面,我不這麼看,全球的P2P的發展都是在一定框架制度內進行的,唯獨我國例外,其實,所有形式的監管的目,都不是把你管死,而是要制定合理的邊界,讓這個行業更好,更有序的發展。監管在金融領域是必不可少的事情,前面說過了理由,而我說句不客氣點的話,其實正是因為專家的不負責任的一邊倒的鼓吹,以及不要過早介入監管的呼聲,吹肥了P2P這個行業,也直接導致了現在P2P行業大面積崩塌的格局。這種情況,對於那些真正有心從事P2P,致力於行業深挖的P2P企業來說,沒有邊界的監管,其實恰恰是最大的傷害,他讓有信用的人無法得到信用附加,讓沒信用的人,可以渾水摸魚,我有時候都很擔心現在的P2P行業,可能會因為不斷的跑路,不斷的崩塌,而被這些缺乏道德的人,給弄得聲名狼藉,名聲差的跟前些年的擔保公司一樣。

第五、關於政府扶持互聯網金融

我一直感覺,在中國什麼事情都是動輒呼籲政府支持,輿論也是不斷的造勢,這一定是好事情麼?事實上,任何一個企業的發展,都不是政府扶持出來的,政府扶持出來的東西,猶如溫室裡的花朵,禁不起風雨,中看不中用,過多的關愛和支持,那是拔苗助長,是違背商業邏輯的行為,微軟是扶持出來的麼?谷歌是扶持出來的麼?確切的說,扶持也好,補貼也好,都是典型的違背市場經濟規律的行為,無論選拔的企業符合流程也好,還是不符合流程也好,都是行業不公的行為,不是一致國民待遇,這種思路有問題。仔細回頭看看過去幾年,我們扶持了什麼企業?好的,貌似沒看到什麼,差的到是一堆。具體不說誰了。

一個行業發展初期,是不適合拔苗助長的,尤其是金融行業,趨勢未定的情況下,無論是創業者還是社會,都是需要相對客觀冷靜的思考走向,而不是被媒體,被專家一忽悠,就跟打雞血一樣的,蜂擁而上,這種結果必然是一地雞毛,尤其是創業者,我潑冷水的目的,不是打擊他們的創業激情,而是讓他們更理性看待自身的創業行為,想明白後幹起來更踏實,更何況金融行業,跟別的行業不一樣,別的創業歸零還有回頭路可走,金融是沒有回頭路可以走的,因為帶有極大的槓桿,他其實是條不歸路,一隻腳在棺材外面,一直腳在棺材外面。

我經常被列為是互聯網金融的反對派,很多人讓我用包容的心態看待互聯網金融這個行業,呵護她的發展,我自己感覺,對他最大的抨擊就是呵護,促進他理性發展,說好話,不是我性格,在反過來說,如果一個行業是因為我江南憤青說了幾句不好的話,就會無法發展的話,你覺得這樣的行業有意義麼?這樣的行業值得你去做麼?創業需要激情,更需要有人潑冷水,來駁斥你,反對你,一方面讓你反思,一方面給你動力證明自己。

第五、P2P的生存困境在於模式問題

P2P定義為金融機構,必然是受到資本約束的,遲早的事情,回到最後,隨著業務的不斷做大,資本金必然要求不斷的增加,你的資本回報率必然是受限的,反映為金融機構要有高估值的難度很大。這個行業的投資價值不大,而且帶有很大的風險不確定性,基本上走了,就回不了頭,想退還退不回來,因為你帶有很多外部性的債權在。債權一天不解除,你的估值就沒太大意義,風險的滯後性是個地雷,而且金融往往是看天吃飯的格局,個體能力無法對抗經濟形式,容易被經濟形式決定,不同的天氣下,壞賬率差異極大。

P2P最核心的模式問題在於無法解答風控命題,這裡面反映的其實是風控層面上,P2P只能依賴能力解決,而銀行卻可以依賴特許經營權解決,全球範圍內,風險問題,通過技術解決基本被證明無效,風控技術是可以提升效率,降低成本,但是決定不了風控的質量。任何技術手段都無效,哪怕大數據也一樣,即使有一天,他能有效的篩選和決定客戶群體的信貸質量,其實也是無效的,風控跟業務是個博弈體,因為目標市場最終是一致的,好的風控基本上意味著無業務可做,因為你不能做的業務,人家都做了,你就要餓死。市場不止你一家機構,除非你獲得了排他性的市場,你才能說了算,但是這個不可能存在。

還有風控技術無法決定貸後行為,放貸之後對客戶的約束大幅度下降,再好的貸前調查,都會在貸後失效,因為你無法約束他在獲得你貸款之後,不在進行其他融資,從而直接改變你貸前調查的一切結論。在流動性過剩的情況下,典型反映為金融機構不斷提高風險容忍度來發放貸款的行為,所謂的風控標準,都形同虛設,所謂金融創新,都是為了發放貸款尋找藉口,你如果恪守風控,基本就是餓死的格局。

全球從歷史上來看,風控命題的解決只有兩個方式,信貸化領域通過特許經營權,來構建相對較低成本的資金池,合法的龐氏騙局,讓銀行能對抗各種系統性風險,即使這種情況下,銀行也會破產,不具備銀行這個特許經營權的信貸機構的存活難度,只會更大。所以,讓P2P的能力來對抗制度,太為難P2P了。第二個方式是證券化市場裡的風險的市場化自我定價和自我承擔,通過市場來消化和流轉風險。這兩個其實核心都沒解決真正的風險問題,但是都通過制度的安排,來實現風險在不同週期裡達到平衡,達不到平衡的就死掉,考驗的銀行的「三性」之間的平衡管理水平。

第六、P2P目前的生存邏輯

顯然P2P,在這兩個層面,都是缺乏優勢的,目前P2P的生存邏輯,在於兩個方面,第一個是能力領域,專業能力或者生態體系鑄就的能力,讓他能在這個範圍內生存,但是專業能力的不確定性太大,反映的核心是能力的不可批量複製,所以,很難做大,而阿里等這種生態體系鑄就的能力,則受限制於體系,對於生態而言,更多是工具使用,很難成為模式。

第二個邏輯可能是銀行在管制業態下,無法對一些存在需求的客戶群體提供服務,普遍反映為小微貸款,一方面是銀行目前還有相對管制利潤存在,另外一方面是管制限制了能力的發揮,同業之間的競爭成本使得銀行無法沉下來做這塊市場。這個邏輯短期合理,長期估計會抹平,他應該是是特定的階段性行為,尤其是隨著利率市場化,一方面是銀行競爭加劇,銀行不斷尋找細分市場,逐步介入該層面領域,還有一方面是,銀行的存款也會利率市場化,P2P目前的高收益其實很難得到維繫,對於大量投資人而言,P2P的收益需求會分化,貸款需求一樣也會分化。所以,也很難持續,中國式P2P,更多還是從屬於民間金融業態,屬於特定階段的產物。

隨著整個金融業態的對內對外放開,中國式P2P估計會逐漸轉型另外一種業態,完全也有可能成為銀行,因為金融門檻在降低,其實金融就是金融,不存在什麼官方金融,民間金融、互聯網金融之說,管制所賦予的特定階段的意義,都會因為管制而消失。

第七、當前P2P做什麼?

總體而言,我是不太看好第一波做P2P的公司,大部分可能很難活下去,理由前面說了,前期的P2P更多還是能力主導型的P2P,無法規模化,對沖不了系統性風險,當前的金融格局如果繼續惡化,估計之後還會繼續大面積的坍塌。

不過說句打氣的話,活下來的P2P還是很有前景,無論是那種模式,都會有所前景,中國式P2P轉型做社區銀行去,也說不準能做個大銀行出來,而平台型P2P,繼續幹撮合的事情,干的也會挺好。所以送給P2P就六個字,「慢慢做,活下去」。歷史其實永遠是活著的人寫的。生存是金融裡第一哲學。
關於 P2P 的幾 幾個 觀點 江南 憤青
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央行劃界:理財資金池模式等三類P2P涉嫌非法集資 天天有進步

http://xueqiu.com/8678879518/26269919
2013-11-26  來源: 21世紀經濟報導(廣州) 

11月25日,央行條法司為P2P業務開展給出了三點風險警示,首當其衝便是明確P2P網絡借貸平台的業務經營紅線,「明確平台本身不得提供擔保,不得歸集資金搞資金池,不得非法吸收公眾存款,更不能實施集資詐騙。」

中國式P2P網絡借貸野蠻生長及其所遭遇的非法集資質疑,兩者界線有望進一步明朗化。

「網絡借貸誘發非法集資將成為新的案件高發點。」11月25日,由銀監會牽頭的九部委處置非法集資部際聯席會議上,網絡借貸與民間借貸、農業專業合作社、私募股權領域非法集資等一同被列為須高度關注的六大風險領域。

如何界定P2P網貸與非法集資的界限?25日,人民銀行條法司相關人士給出了明確的風險警示,要求明確P2P網絡借貸平台的業務經營紅線。

「應當在鼓勵P2P網絡借貸平台創新發展的同時,合理設定其業務邊界,劃出紅線,明確平台的中介性質,明確平台本身不得提供擔保,不得歸集資金搞資金池,不得非法吸收公眾存款,更不能實施集資詐騙。」央行負責人強調。

在央行提供的材料中,對當前一些P2P平台搞的理財產品「資金池」等模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙,做出了相對明確的界定。

「防止網絡借貸領域成為非法集資『重災區』。」銀監會非法集資部際聯席會議辦公室主任劉張君透露,僅僅10月份一個月,破產倒閉的P2P平台就達20餘家,「幾乎每天都有。」

理財-資金池模式觸線

接二連三的P2P跑路風潮引發了監管層的擔心。

P2P網絡借貸原本指,個體和個體之間通過互聯網平台實現的直接借貸,平台僅為借貸雙方提供信息流通交互、撮合、資信評估、投資諮詢、法律手續辦理等中介服務(有些平台還提供資金移轉和結算、債務催收等服務)。

然而,近兩年,中國式P2P業務創新層出不窮,在引入擔保機制,發行理財產品,甚至開發同業市場之後,P2P平台已然從單純的信息撮合平台變成了集存貸款功能於一身的類金融機構,一隻手已觸到了監管的紅線。

中國式P2P變異,再加之目前尚無明確的法律規範和規定,使得P2P網貸領域非法集資風險快速積聚。

25日,央行對「以開展P2P網絡借貸業務為名實施非法集資行為」作了較為清晰的界定:

第一類為當前相當普遍的理財-資金池模式,即一些P2P網絡借貸平台通過將借款需求設計成理財產品出售給放貸人,或者先歸集資金、再尋找借款對象等方式,使放貸人資金進入平台的中間賬戶,產生資金池,此類模式下,平台涉嫌非法吸收公眾存款。

第二類,不合格借款人導致的非法集資風險。即一些P2P網絡借貸平台經營者未盡到借款人身份真實性核查義務,未能及時發現甚至默許借款人在平台上以多個虛假借款人的名義發佈大量虛假借款信息(又稱借款標),向不特定多數人募集資金,用於投資房地產、股票、債券、期貨等市場,有的直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差,這些借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款。

第三類則是典型的龐氏騙局。即個別P2P網絡借貸平台經營者,發佈虛假的高利借款標募集資金,並採用在前期借新貸還舊貸的龐氏騙局模式,短期內募集大量資金後用於自己生產經營,有的經營者甚至捲款潛逃。此類模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。

P2P於2006年傳入我國,並於2012年進入爆發期。由於市場徵信體系不健全,投資者習慣等因素,國內市場上大多數P2P除了提供信息撮合外,往往提供各種顯性或隱性擔保。

為了招攬資金,部分P2P發行模式也與銀行理財產品高度類似,甚至出現了與銀行間市場相似的「天標貸」,P2P在中國金融機構化的運作模式招來了廣泛的爭議。

央行此番規定為P2P業務發展劃定了界限,這意味著今後P2P平台應當回歸中介屬性,去金融機構化。

11月25日,央行條法司為P2P業務開展給出了三點風險警示,首當其衝便是明確P2P網絡借貸平台的業務經營紅線,「明確平台本身不得提供擔保,不得歸集資金搞資金池,不得非法吸收公眾存款,更不能實施集資詐騙。」

央行建議第三方託管

如何確保P2P平台能夠回歸撮合的中介本質?央行提出的方案是,建立平台資金第三方託管機制。

「平台不直接經手歸集客戶資金,也無權擅自動用在第三方託管的資金,讓P2P網絡借貸平台回歸撮合的中介本質。」央行表示。

在央行條法司上述人士看來,許多發生資金風險涉嫌非法集資的P2P網絡借貸平台,為了募集後有效控制和使用資金,在銀行或第三方支付機構開立賬戶直接歸集資金,對於資金的使用行為缺乏有限監管。

同時,央行還指出P2P網絡借貸平台應該加強信息披露和風險提示,出借人應當對利率畸高的「借款標」提高警惕。

這意味著P2P網絡借貸平台應當盡到一定程度的審核義務,並向借貸雙方當事人進行充分的信息披露和風險提示。

對於出借人而言,央行指出,其不應過分追求高利率的借貸回報,應當綜合考慮利息收入和資金風險,作出理性的投資選擇。

實踐中很多借款人利用高息誘餌吸收大量資金後,明知利率太高難以償還,直接捲款潛逃「玩失蹤」;還有一些借款人募集資金的初衷是為了經營業務,並寄希望於業務盈利後歸還借款,但是畸高的利息成本迫使他們投資高風險、高回報行業,一旦投資失敗資金鏈斷鏈,就會導致出借人血本無歸。

此外,以「原始股」等為代表的股權投資領域相當活躍的非法集資也引起了九部委的高度關注。上述會議透露,據不完全統計,目前全國50餘傢俬募股權企業涉嫌非法集資,涉案金額逾160億元,參與人數超過10萬人。
央行 劃界 理財 金池 模式 三類 P2P 涉嫌 非法 集資 天天 進步
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警惕P2P貸款風險

來源: http://wallstreetcn.com/node/72069

鑒於中國信貸市場的道德風險廣泛存在,中小企業進入銀行貸款的門檻很高,另一方面,央行對存款利率的管制,很多中國儲戶也對受到管制的存款收益率不滿。這種大背景已經令中國影子銀行蓬勃發展,其中包括了跟上國際市場潮流的P2P借貸產業。 誠然,中國的P2P信貸市場規模仍很小,但最近幾年卻以史無前例的速度增長,據Celent顧問公司去年發布的報告顯示,中國的P2P借貸市場已經從2009年的1.8億元增長至2012年的57億元,預期2015年前將達到468億元。P2P借貸網站乘著互聯網金融概念的東風,包括宜信、拍拍貸、點融網、有利網、愛投資、人人友信都獲得了大額風投。 然而,據FT報道中國P2P借貸市場現在可能正遭遇最嚴峻的沖擊: 最近幾年蓬勃發展的數十家P2P借貸網站已經因為借款人違約而關閉。最大的網站至今仍沒遭到牽連,但較小競爭對手的快速倒閉凸顯了在經濟增長放緩和貨幣環境收緊的大背景下,中國微觀借貸行業所面對的越來越大的困難...根據跟蹤該行業的網貸之家的數據,中國有接近1000家運營的P2P借貸網站,而去年最後一個季度有58家破產了。此外,今年更多的網站也已經出現經營的困難。 這可能只是開始: 網貸之家首席執行官徐宏偉表示:“主要原因是P2P借貸行業激烈的競爭,去年年末流動性的緊缺和投資者信心的喪失。”他估計,中國80-90%的P2P借貸公司可能都要倒閉。 其實這並非什麽意外的結果,特別是考慮到當前中國的國情——薄弱的信用體系,模糊不清的債務追償法律體系(連最基本的拖欠農民工薪酬都搞不定),以及其它新興行業過去在中國惡性生長最後甚至出現“變質”的經驗。 行業人士一直希望P2P貸款人能填補中國金融系統的空缺,幫助小企業獲取資金,同時貸款者也能獲得比銀行存款更高的回報。 雖然支持者堅信這最終會變成事實,但很多人認為,這個行業已經擴展得太快,而且缺乏足夠的監管。 目前仍在經營的P2P借貸網站之一盼貸網的創始人霍中皓表示:“許多P2P貸款網站盲目照抄其他網站,缺乏足夠穩健的商業規劃,無法應對市場變化。” 據上海證券報的報道,網贏天下便是倒閉的最大的P2P借貸網站中的一家。在2013年3月成立到10月倒閉期間,通過其平臺一共發放了7.8億元的貸款。去年12月末,第二波全國範圍的“錢荒”令P2P貸款人壓力倍增。兩家借貸平臺在2014年第一周便發布通知,通知投資者貸款償還可能將延遲。 10%+的年收益率,對借款人和貸款人來說都有極低的進入門檻,聰明的中國人從來不缺乏各種業務的想象空間。 “錢荒”對P2P借貸行業造成的影響,說明了一個問題——可能所謂的P2P借貸並非互聯網技術形象里的“孤立的”點對點傳輸那麽簡單,大量的P2P貸款可能已經聯系上了中國龐大複雜而且無人能搞清楚的影子銀行網絡的末梢上。這意味著,大量的P2P貸款不僅成了多米諾骨牌,而且還很可能成為最先倒下的一塊,畢竟P2P貸款比信貸門檻更低。
警惕 P2P 貸款 風險
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流水記憶-P2P借貸-拍拍貸 小飛俠983

http://xueqiu.com/1664908789/27433212
發現-源於閱讀[加油]

記得幾年前的一天,那時還沒餘額寶、那時還沒微信。[献花花]在金融時報的網站上看到一篇關於國外的P2P網絡平台的報導,使我對網絡借貸有了初步的瞭解。好奇心驅使迫不及待的尋找國內的類似網站。很幸運,2分鐘不到通過百度找到了拍拍貸,當時的網站界面十分簡潔, 標很少,但我覺得這個可以一試。至少可以充幾千元,當個網頁遊戲來玩吧。真人真錢版,投標遊戲。

瞭解-決定投標[赞成]

    對於拍拍貸的風險,我當時只需考慮兩個因素.第一是運營風險.第二是政策風險.在對其創始人作了簡單瞭解後,第一個風險被放心的排除了.基於對政府處理類似事物的一貫方式,如果不發生惡性事件,行業規模不夠大的時候.政府是不會幹預的。那麼在當時一個只有拍拍貸這樣一家規模小的可憐的網站,整個行業發展還在未起步的階段,滿一個1萬元的標的都需要半天.這樣一個時期,考慮這個問題顯然是杞人憂天了.

    基於以上判斷,決定對成為一名業餘的拍拍貸小小投標人。

第一標-帶來信任[干杯]

第一標投給了一位淘寶商家,賣羽絨服,江蘇鹽城人。這位借款人很守信,如約還款。他的守信行為,使我對拍拍貸模式在我國這樣的環境下發展,有了一定的信心。由於自己制定投資條件的約束,我投資的風格顯得十分保守。分配90%資金投拍拍貸的擔保標(目前改稱安全標),10%的資金投一些信息透明,可以通過網絡直觀的瞭解到一定關鍵信息的淘寶商家,並嘗試對信用消費標進行測試。 在很長的時間內淘寶商戶的違約率都保持在0%,信用標就差很多,幾乎10筆有2筆違約。後來他也成為了一名借出人,萬萬沒想到他竟成了本金保障的第一人。呵呵。

優質壞賬-超額收益[赚大了]

    有一位中南財經政法畢業的大學生給我留下了深刻印象,此人一共借款2萬,我只投了200。按借款用途說明分析,他應是進行了一些高風險的投機活動,例如炒外圍金,炒匯什麼的。結果那一定逾期了。雖說偶爾出來留言說一定還,可遲遲不見其行動。我留言給他,讓他慢慢還,有錢就先還點,這樣罰息也會少點。300多天過去了,以為還不上了。沒想到,竟然一次性還清了,罰息與本金差不多。這說明,壞賬某種條件下也會產生超額收益。

高學歷-社會價值[笑]

    有好幾位博士,由於結婚、購置房產等原因借款。大概投過幾十個博士,實踐證明高學歷還是靠譜的。學歷雖不等同能力,其作為判定社會價值的條件還是靠譜的。

黑天鵝事件-萬萬沒想到

    記得有一位叫TEE的借款者,借款大戶。信譽還算不錯,萬萬沒想到英年早逝了。呵呵,黑天鵝真可怕。英年早逝很可惜,大家還是健康生活吧。生活要規律哇。

大淘寶-還算靠譜[大笑]

   季度營業額高於百萬的大淘寶,大部分還是可信的,至少目前還沒發現惡意的借款者。多是周轉不靈,導致延遲逾期,我所借出的最後都完成了還款。

目標收益-合理就好[毛估估]

目前為止關於投資,我定了兩個前提條件。第一,要儘可能保證本金安全,承擔可控的風險。第二,在儘可能保證本金安全的前提下, 獲取合理收益為目標。PS:什麼是合理收益?目前我定義為市場中的平均收益率,那麼放在拍拍貸中就是平台上投資人的平均收益率.

  總結下投標策略,安全標、擔保標、還是可以投的,確定性收益哦。收益可以達到8-12%,高於15%都是困難的。看看在論壇的吐槽,顯然獲得利息的喜悅之情,難以彌補壞賬帶給大家的傷感哇。哈哈。對於拍拍貸,感覺有點易趣的感覺,不過放貸還是保守點好吧?你認為呢?[想一下]
流水 記憶 P2P 借貸 拍拍 小飛俠 小飛 983
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=90611

投資P2P紀實 Mario

http://xueqiu.com/7660842159/27949911
兩年前經碼農朋友介紹, 國內開始有公司做P2P貸款生意. 由於年輕人對新鮮事物有一定的好奇心, 又正好在學習銀行業的階段, 覺得P2P可能對銀行信貸構成某種程度上的競爭, 所以嘗試性投資1000元在上海最知名的P2P公司"拍拍貸"的平台上. 投資之前還專門坐車去了公司見CEO瞭解情況, 聽創業者的思路和夢想. 平台基本上是不保本的, 覺得這樣才有可能靠譜(保本的平台多數可以直接認定為集資詐騙), 所以決定試一下.
2012-2-28, 充入1010.09元, 扣除1%手續費, 余1000元可用. 分散投資20筆, 每筆50元. 每月收款後餘額超過50元最低門檻就及時滾動續投, 沒有多少閒置資金在賬上.
至今天正好2年整, 收回全部已償貸款, 壞賬扔在一邊. 總共提現1161.79元, 扣除3元手續費, 剩餘1158.79元. 在平台內資金IRR=7.76%, 扣除費用和結算時滯後IRR=7.07%.
兩年累計投標113筆, 不良5筆, 不良標準為逾期90天未償. 中間經常有一些逾期, 所以有一些罰息收入, 罰息為投標利率*50%. 加權投標利率17.26%, 投標利率區間基本在16-20%, 平均每筆借出金額53.63元, 平均投標期限6個月. 不良貸款本金182.07元, 以此計算累計不良率13.55%, 年化不良生成率估算約7-8%, 單筆不良率3%.
以下是賬戶截圖
查看原图這張是貸出總覽, 1000元本金在兩年內滾動貸出了6060元, 資金基本上沒有閒置.

查看原图這張是壞賬列表, 從C-E級的壞賬都有.

查看原图這張是投標分部圖, 投資的標集中在C-E等級, 只有一筆高風險標(HR), 所有標均為普通信用貸款, 無抵質押和擔保, 是最典型的一類P2P借款. 而且投標相當分散, 取得的收益率與不良率有一定的可信度.
從年化不良生成率如此之高來看, 市面上所謂的P2P風控基本無效. 年化收益率滿打滿算不過8%, 且風險如此之高, Sharpe比率實際上是極差的, 還不如去買交易所垃圾債來得合算. 另外, 有一些承諾兜底的P2P披露的不良率甚至低於1%, 可信度有多少其實不用去想. 想依靠這樣的體系去挑戰銀行信貸實在是天方夜譚. 當然銀行報表上的不到1%……也都懂的. 碼農需要繼續努力啊, 不然可能又一朵鬱金香快要謝咯.
投資 P2P 紀實 Mario
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=92035

野蠻生長後,P2P還剩什麼?

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1565
2013年下半年,國內P2P開始進入倒閉潮,僅2013年10月份,破產倒閉的P2P平台就達20餘家,浮躁的P2P行業需要回歸理性。

文/吳蚊米


在國外,P2P網絡借貸原本指個體和個體之間通過互聯網平台實現的直接借貸,平台僅為借貸雙方提供信息流通交互、撮合、資信評估、投資諮詢、法律手續辦理等中介服務(有些平台還提供資金移轉和結算、債務催收等服務)。

從2006年被引進國內,P2P逐漸被人們所認識和接受,由於市場的需求,到了2012年,國內P2P平台進入爆發期。在迅速發展的同時,中國式P2P業務創新層出不窮,在引入擔保機制,發行理財產品,甚至開發同業市場之後,P2P平台已然從單純的信息撮合平台變成了集存貸款功能於一身的類金融機構,P2P在中國金融機構化的運作模式招來了廣泛的爭議。

P2P擁有金融機構的屬性,卻沒有金融牌照,完全游離在監管之外。市場的高度需求和行業門檻的缺乏,讓P2P野蠻生長,由於中國信用體制缺乏,借款人的道德風險不可避免,一旦遭遇經濟寒流,P2P的資金鏈就極有可能斷裂。

到2013年下半年,國內P2P開始進入倒閉潮,僅2013年10月份,破產倒閉的P2P平台就達20餘家。


自律和監管下的行業規範

面對非法集資帶來的跑路和倒閉破產潮,浮躁的P2P行業開始回歸理性,並呼籲監管。2013年11月25日,央行條法司為P2P業務開展給出了三點風險警示,首當其衝便是明確P2P網絡借貸平台的業務經營紅線,「明確平台本身不得提供擔保,不得歸集資金搞資金池,不得非法吸收公眾存款,更不能實施集資詐騙。」

央行對「以開展P2P網絡借貸業務為名實施非法集資行為」作了較為清晰的界定:

第一類,為當前相當普遍的理財-資金池模式,即一些P2P網絡借貸平台通過將借款需求設計成理財產品出售給放貸人,或者先歸集資金、再尋找借款對象等方式,使放貸人資金進入平台的中間賬戶,產生資金池,此類模式下,平台涉嫌非法吸收公眾存款。

第二類,不合格借款人導致的非法集資風險。即一些P2P網絡借貸平台經營者未盡到借款人身份真實性核查義務,未能及時發現甚至默許借款人在平台上以多個虛假借款人的名義發佈大量虛假借款信息(又稱借款標),向不特定多數人募集資金,用於投資房地產(行情 專區)、股票、債券、期貨等市場,有的直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差,這些借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款。

第三類,則是典型的龐氏騙局。即個別P2P網絡借貸平台經營者,發佈虛假的高利借款標募集資金,並採用在前期借新貸還舊貸的龐氏騙局模式,短期內募集大量資金後用於自己生產經營,有的經營者甚至捲款潛逃。此類模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。


回歸本質的理性思考

P2P的野蠻生長和風險,一度讓整個行業被大家所詬病,但不得不說,P2P對中國金融市場來說是有幫助的,它能夠幫助中小企業解決融資難題,並且在一定程度上起到了促進我國金融改革的作用。

只是在大潮退去之後,,行業必須回歸到理性層面,建立規範的體系,解決P2P關於風險把控的核心問題。而在這一層面上,未來不少大佬進場的可能性會越來越大,比如阿里金融,一位阿里高管曾在公開場合稱,P2P行業目前的壞賬率有點高,等降低下來之後會考慮去做,而彭蕾也反覆強調,「只要是客戶需要的,監管許可的,沒有觸及紅線的,我們都可能去做。」類似阿里、京東這樣的企業去做P2P,會更加有優勢。

P2P主要面臨信用缺乏和系統風險難以控制的難題,但在阿里金融的生態圈內信用是相對完善的,系統風險也是相對可控的。而且,對於阿里生態圈內的商戶和用戶來說,P2P一樣可以解決資金渠道問題,本質上和開銀行、開小貸公司是一樣的,而且槓桿基本不受限制。

而另一方面,除了大佬們的進場,專注細分領域的P2P也許是未來我國P2P發展的另一個方向。類似於溫州當地的強強財富網絡借貸平台,專注於市政、建築業投標領域,並且服務的對象目前只限於溫州當地的市政工程協會會員單位。



來源:i天下網商
野蠻 生長 P2P 還剩 什麼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=96121

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