陸金所另類P2P

2013-09-23 NCW

陸金所的實質是將平安擔保的業務網絡化◎ 本刊記者楊璐文yanglu.blog.caixin.com 從最初名不見經傳，需要平安集團員工幫忙購買，到現在口口相傳，每天新產品均被“秒殺” ，上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司（下稱陸金所） P2P 生意越做越紅火。

陸金所今年1月起推出了 P2P業務，規模從最初的每月3000多萬元增長至每月3億元，因為有平安融資擔保（天津）有限公司（下稱平安擔保）的擔保，投資者趨之若鶩。

陸金所 P2P 模式增加了擔保公司作為中介，控股股東平安集團的存在也起到了增信作用，但這是真的保障嗎？

P2P新星

P2P是Peer-to-Peer lending的簡稱，即個人對個人的信貸。國內有拍拍貸、人人貸、宜信、紅嶺等多種模式。

普遍存在中小企業融資難的問題，加之個人投資缺乏通道，這為P2P 提供了土壤。陸金所副總經理黃黎明對財新記者表示，非常看好國內零售型小額信貸市場，借助互聯網技術能夠加速普及。

2011年9月，平安保險集團耗資4.2 億元打造網絡投融資平台陸金所。陸金所的借款人主要定位於急需資金周轉的個體工商戶。 “雖然銀行漸漸向服務小微客戶發展，但幾萬元借貸的客戶市場還是空白。 ”黃黎明說。

“由於生意失敗導致個體工商戶還不起錢的是比較少的，比如賣菜、開包子鋪的。未來，我們的借款客戶群會慢慢擴大。 ”黃黎明說。

目前陸金所僅有穩盈 - 安 e 貸一款產品，貸款期限為一年至三年不等，最低可投資金額1萬元，最高不超過50萬元，年化收益根據央行同期貸款基準利率上浮40%，設定在8%-9%。

據黃黎明介紹，穩盈 - 安 e 貸從去年3月推出，現在每天分四個時段（11、14、17、20時）發佈新的投資項目，日均業務量過千萬元。 “我們會有意控制發行量，做好風險篩選，以控制增速。 ”陸金所採用的是線上線下相結合的經營模式，為借貸雙方提供中介服務。

投資客戶主要來自于線上，有個人、中小企業、非銀行金融機構等。借款客戶也主要來自于互聯網。黃黎明說， “借款人近七成來自于網上，剩餘三成是我們在各地宣傳引來的客戶。 ”借款人在陸金所註冊申請借款後客服人員通過電話瞭解借款人的資金使用目的、借款人的還款能力，包括工作、居住、信用卡使用以及房屋、汽車等貸款情況。接著，借款人前往陸金所指定的線下網點，提交審核需要的所有材料據黃黎明介紹，未來陸金所將對有良好借款記錄的老客戶給予優惠，借款期限可由客戶自行設定。這樣對借款人來說，資金成本就很低，需要錢的時候再借，不需要的時候可以提前歸還，也就是隨借隨還。

陸金所平台除提供借貸雙方的中介業務，還管理擔保公司的擔保活動，借貸資金劃撥等，盈利來源主要是手續費收入。

目前，陸金所P2P 業務的壞賬率不到0.9%，低於一般小額貸款公司5% 的水平。黃黎明坦言， “現在的壞賬率還不能反映真實情況，因為時間短，業務增長速度快。從全球的經驗來看，P2P 行業的壞賬率在3%-5%，如果經濟變差，可能升至8%以上。 ”目前，中國的 P2P公司將收入的2% 提出作為風險準備金，以應對未來可能發生的壞賬。 “我們會把收入的三分之一作為壞賬處置和風險準備金，當準備金累計到一定規模的時候，再適當降低比例。短期來看，利潤不佳，但安全性較高。 ”黃黎明表示。

陸金所近期要起訴兩人，借款額僅為兩三萬元。 “起訴的目的不單是要追回錢，主要是不能放過惡意不還款的借款人。 ”黃黎明說。

“陸金所平台按借款金額一次性向擔保公司收取3%-4% 的服務費，未來會降低。在陸金所平台上，投資人購買產品不需手續費，投資回報較穩定（8%- 9%），轉讓債權時支付給平台25元/筆手續費。借款人除了支付出借人的費用，還要支付擔保公司每月1個點左右的擔保費，成本在20%左右。 ”黃黎明說。

目前，通過 P2P 公司借款的成本一般在18%-22%，個別甚至高達25%。

較之其他 P2P 公司，陸金所目前的收益率不高。翼龍貸網站顯示，小額信貸產品平均回報約為20%“我們把收益都給了投資者，現在還賠著錢。但我們看好這塊市場，目標就是做大規模。 ”翼龍貸的創始人王思聰告訴財新記者。

但更多投資者願意選擇陸金所，看中的是其“安全穩定” 。

雙保險光環

首先，投資者在陸金所平台上的資金出借行為並非直接面對借款人，而是由陸金所批量打包借款需求，整合成理財產品對外銷售。

對於投資者來說，並不清楚資金借給誰，幹了什麼。投資人實際看中的是平安集團的信譽，投資者認准平安集團的實力，有信心拿回本金和利息。

“這是陸金所的光環效應。利用平安集團做後盾，相對於其他P2P 公司來說，這相當于承諾保本保息之外，又加了一層隱性擔保。 ”一位 P2P 行業的從業人員說。不過，這種隱性擔保並無法律依據。

據黃黎明介紹，陸金所借鑒了平安集團消費金融數據模型，並在平安現有模型基礎上，找專業人員做了一些動態改造，每個月根據客戶逾期、壞賬數據進行調整。 “我們把投資者按照不同的風險等級，分為優質、良好、普通、次級四檔，分別收取不同的擔保費率。 ”對借款人的資質審核，陸金所實行的是全線下的信用審核模式，在全國1個省（市）設立了21個網點審核借款人的借款資質。

與其他由P2P 平台提供本息擔保不同，陸金所產品的違約賠付、借款人的資質審核都由平安集團旗下的擔保公司提供。踐行這一擔保模式的P2P 公司還有國開行旗下的開鑫貸、有利網。

為此，平安集團專門成立平安擔保註冊資本為1億元。

陸金所《個人借貸及擔保協議》規定，當借款人出現逾期未按時還款，出借人可向平安擔保申請履行保證責任由平安擔保代償包括借款人尚未償還的全部本金、利息以及逾期罰息。平安擔保根據不同借款人的資金緊急程度等因素，協商收費。目前，借款人只能實借實還，陸金所不允許通過杠杆融資借款。

黃黎明告訴財新記者， “有很多小貸公司想和我們合作，他們看中我們穩定的低成本資金，我們關注他們的客戶。 ”市場人士認為，陸金所的實質是將平安擔保的業務網絡化。

據陸金所相關人士介紹，陸金所7月、8月的業務量已超過4億元。

“由於監管規定，擔保公司最多只可做資本金的10倍業務量，最近我們補充了資本金。未來會考慮引入其他資質較好的擔保公司。 ”黃黎明說。

擔保公司到底能承擔多少風險，業內則存爭議。目前投資擔保公司無需審批。一位擔保行業人士表示， “擔保公司註冊資本可能只有5000萬元，5億元的業務都敢做。 ”

細分市場

除了小額貸款業務，陸金所還聚焦細分市場——小微企業和個體工商戶，經營範圍還包括企業融資、金融資產交易、金融咨詢等相關配套服務。

從陸金所現推的個人小額信貸產名來看，它是為借款人和投資者提供一個借貸平台。 “個人網絡借貸只是陸金所業務中很小的一部分。 ”黃黎明說。

陸金所董事長計葵生曾公開表示，陸金所的定位不是一個證券交易所或是商品交易所，而是類似阿里巴巴、淘寶的金融電子商務服務平台。

去年底，陸金所推出了債權轉讓服務，為投資者提供提前退出的方式，持有產品90天以上的投資者可以在平台上申請轉讓，提高資金流動性。據陸金所相關人員介紹，目前的轉讓成功率為100%，從掛牌至成交只需要幾分鐘。