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業績簡評 - 港華燃氣 (1083.HK) [2011-2012] PARTIPRAL
http://partipral-hk.blogspot.hk/2013/03/1083hk-2011-2012.html港華燃氣(1083)公佈2012年全年業績, 總共銷售53.2億立方米管道燃氣, 按年上升13.9%. 當中工業售氣量佔總售氣量58.4%; 商業售氣量佔16.8%; 居民售氣量佔24.8%. 集團貫徹一向以工商業用氣為主導之發展策略, 除可確保銷量持續增長之外, 假若上游調整價格, 集團亦有能力迅速將成本轉嫁予工商用戶, 進一步保證盈利能夠持續上升.
由於售氣量上升及平均售氣價有所提升, 港華2012年管道燃氣及相關產品銷售業務收入39.7億, 按年增長20.8%; 而附屬公司新接駁客戶之數目多達約26萬戶, 亦帶動燃氣接駁業務收入增至12.11億, 升幅17.2%. 港華於年內分別於遼寧, 山東, 江西, 福建及河北取得8個新項目, 預計該等項目總氣量銷售將於5 年內達到約6億立方米; 而2013年初港燃亦分別於山東, 安徽及四川建立4個新項目, 此等項目5年內總氣量銷售亦預計可達到3.5億立方米.
港華燃氣內地業務版圖
公司於今年1月以每股$6.31成功配售1.5億股, 所得款項淨額9.30 億港元. 配股後公司負債比率降至12.3%, 與目標負債比率40%仍有一段距離, 強化財政後將有助集團將來進行更多收購活動. 從公司官網得知, 目前港燃於內地共擁有73個天然氣項目. 公司近年主力開拓廣西, 湖南, 福建, 河北及江西等省份, 當中尤以江西為主力. 江西及福建省目前燃氣滲透率約5%, 增長空間甚大. 內地矢志於2011-2015年(十二五)期間致力發展天然氣廣泛利用, 對整體燃氣行業發展十分有利. 展望2013年, 有大股東中華煤氣(0003)於背後作強大後盾, 港燃有條件繼續擴充內地版圖.
工商用燃氣行業龍頭為華潤燃氣(1193), 目前市值468億港元; 相對港華燃氣目前市值196億港元僅及前者4成. 兩者生意規模亦相差太遠, 比較之下港燃估值有所折讓亦算合理. 港燃管理層源出母公司中華煤氣, 多年來已證明執行能力相當強勁, 估值上此方面應該給予多少溢價考慮. 縱然未有確實時間表, 但公司將來會逐步收購母公司內地燃氣項目相信已在市場預期之內, 盈利能見度高, 相對上應較龍頭華潤燃氣可取.
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=53872
港華燃氣(1083)業績的啟示 名人堂
http://investhof.blogspot.hk/2013/03/1083.html正如周中的短文所述，已於$7.3全數沽出港華燃氣(1083)。
港華燃氣的業績略超預期，但據大行分析，由於煤氣(3)的估值(22X 2013年市盈率)，高於港華(18X 2013年市盈率) ，短期母公司注入項目的機會甚低，缺乏股價上升的催化劑。此外，管理層預期，由於國內調控國內地產市場，預期接駁費收入增長持平，而接駁費是公司毛利的主要來源(以2012上半年為例，港華接駁費毛利約為2.44億港元，而來自氣體銷售的毛利僅為1.49億港元) 。管理層指引如此，股價升幅已巨，估值也非便宜，決定沽出獲利。2012年5月$5.16買入第一注，到10月$6.08買入最後一注，平均成本$5.76，$7.3沽清，獲利26.7%，算是一次失敗的投機。
組合持股方面，理文造紙(2314)強勢破頂，部分抵銷了理文手袋(1488)的跌幅。玖紙(2689)收復了基金配股裂口下跌的大部分失地，德昌(179)及「極高息工業股」走勢平穩，沒有跟從大市跳上跳落。
理文造紙管理層預期，行業復甦持續，每噸毛利率有望持續上升，大行立刻紛紛調升目標價。紙業雙雄股價持續強勢可期。
*********************************************************
上周的作戰主軸，是降低注碼，增強防守，將現金水平提升到30%。
眼前潛在的「宏觀危機」，當為塞浦路斯，相關風險資產的波幅，不斷上升。歐洲版的恐慌指數(http://www.bloomberg.com/quote/V2X:IND)，以及歐元兌美元期權的引伸波幅，已回升至2012年9月的水平。本地市場也有類似情況，恒指及國指的以點數計的波幅(Average True Range, 簡稱ATR)，也是年內高位。
自己的風險管理策略，例必在股價大幅波動，以及風險資產期權引伸波幅上升時，減低持股量，提升現金水平，甚至利用期指和期權來對沖持股。關於這方面的思維，希望將來另外撰文跟大家分享。
我經常跟朋友講笑說: 「搏到(2008年2月)貝爾斯登果轉反彈，唔會一戰發達收山；但搏輸雷曼﹑AIG果轉(2008年9月)，很有可能『被』收山」。這其實是索羅斯名言：「啱定錯，好閒。炒賣奧義，在乎啱時執幾多，錯時放低幾多。」的心法變奏。
在中環混久了，不斷見到基金經理﹑分析員，因為錯估金融海嘯、二次歐債危機、美債降級事件、民企風暴的發展，輸到blown-up，面如死灰，再蠢的人，也應該學會「斷估必痛苦」的道理。周中短文：「換出前鋒，換入後衛。不依賴預測，只聚焦排陣」，正是自己在無常股海中的保命法則。
素來很喜歡「唐太宗李衛公問對」李靖點評「孫子」的一句話：
靖曰：「[孫子]千章萬句，不出乎『致人而不致於人』而已。」
「致人而不致於人」。
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上週買了些末日期權來對沖持股，金沙(1928)、國指PUT帳面虧損；騰訊(700)買的是$245PUT，已經到價，獲利6成，之後換成4月的$250的價內 PUT，長期作戰。平生最喜歡尋找潛在過氣股皇，反正看錯不會輸更多，萬一結局是思捷(330)﹑比亞迪(1211)嗰款，就能夠贏間廠。月中走失了百麗(1880)沒有追沽，已經後悔莫及，且看後事如何。下一個可能會盲搏的目標，會是中銀香港(2388)。
「海外兵團」方面，本周動作稍多。標普500指數轉弱，兩注ETF(SPY)好倉於周一止蝕，幸而計入已收息，只是輕傷。一注美國長債ETF(TLT)亦於同日「往生」，也有損失。英鎊淡倉前後共五注(1.5789; 1.56851; 1.55745; 1.54585; 1.5346)，堅守接近兩個月，最終在周三時，反彈打中1.51806止賺，唯有一如早前日圓，有緣再會。幸而趨勢走得夠遠，一單已足夠抵銷上列損失有凸，算是有所交代。
現仍持有的海外倉位，忽然變成造好澳元系為主軸。上周先斬淡倉再反手造好，澳元繼續向上，周四加了一注。歐羅兌澳元淡倉，碰上周內歐弱澳強，一度見近期低位1.2342。暫時沽了三注，再跌才再加。
本地中線投資組合成員:
理文手袋(1488)
理文造紙(2314)
玖龍紙業(2689)
德昌電機(179)
一隻極高息近乎net cash的工業股
(聯絡電郵: [email protected])
圖: 理文造紙逆市破頂
圖: 騰訊業績後走勢惡劣
圖: 英鎊淡倉前後共五注(1.5789; 1.56851; 1.55745; 1.54585; 1.5346)，堅守接近兩個月，最終在周三時，反彈打中1.51806止賺
圖: 理文造紙逆市破頂
圖: 英鎊淡倉前後共五注(1.5789; 1.56851; 1.55745; 1.54585; 1.5346)，堅守接近兩個月，最終在周三時，反彈打中1.51806止賺
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54396
26 Aug 14 - 港華燃氣(1083) 2014年盈利 (估計) 藍兵手記
來源: http://www.airmanblue.com/2014/08/26-aug-14-1083-2014.html筆者在7月底幫4間市值200億以上的燃氣企業，包括港華燃氣（1083），做了一個簡單的業績估計，現時3間企業已經公佈了中期業績。 雖然港華燃氣（1083）、華潤燃氣（1193）和新奧能源（2688）的上半年天然氣收入增長27%至42%，上半年高毛利的燃氣接駁費的增長較低，3間公司的核心盈利增長是17%至24%。
■ 31 Jul 14 - 港華燃氣(1083) 業績 (估計)
2014年度 （中期業績） 估計 Vs 實際
以下數字為2014年中期的核心盈利，並不包括非核心盈利 和/或 虧損。
| # | 企業 | 估計中期盈利 (E) | 實際中期盈利 (A) |
|---|---|---|---|
| 1 | 中國燃氣（0384） | 16.5億港元 (+29%) | (11月公佈中期業績) |
| 2 | 港華燃氣（1083） | 5.5億港元 (核心 +22%) | 6.12億港元 (核心上升24%) |
| 3 | 華潤燃氣（1193） | 13.0億港元 (+21%) | 12.51億港元 (上升17%) |
| 4 | 新奧能源（2688） | 11.2億元人民幣 (核心 +22%) | 11.78億元人民幣 (核心上升20%) |
2014年度估計 （全年業績）
由於下半年接駁費收入入帳和盈利通常比上半年高，上半年核心盈利和業績和估計相差不遠， 根據最新的數據和3間企業公佈的資料，筆者大致保持了早前2014年的盈利估計。 以下為2014年核心盈利的估計。
| # | 企業 | 全年核心盈利 (E) | 每股盈利 (E) | 現價 | 預期市盈率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 中國燃氣（0384） | 32.2億 - 33.5億港元 (+25至+30%) | 0.665元 | 13.82元 | 20.8倍 |
| 2 | 港華燃氣（1083） | 11.8億港元 (+22%) | 0.445元 | 8.17元 | 18.4倍 |
| 3 | 華潤燃氣（1193） | 26.4億 - 27.0億港元 (+22至25%) | 1.23元 | 22.60元 | 18.4倍 |
| 4 | 新奧能源（2688） | 23.7億元人民幣 (+22%) | 2.19人民幣 2.77元 | 53.30元 | 19.2倍 |
| 本網誌內容版權為本人「藍兵」所有，未經本人授權不得轉載。 |
華潤燃氣（1193）
華潤燃氣（1193）在3月表示原本目標2015年要實現天然氣銷售200億立方米，但是其持股49%的津燃華潤燃氣公司，去年其售氣量僅15億立方米，到2015年要實現50億立方米的售氣量目標面臨一定困難。
華潤燃氣（1193）在上星期正式下調天然氣銷售目標，預期天津及重慶項目明年底的供氣量未能達預期目標，目標下調至160億立方米。 （天津減少約30億立方米，重慶減少約10億立方米。） 下調後，今明2年的天然氣銷售增長為每年15%。 上半年燃氣接駁的盈利貢獻佔5成左右，天然氣銷售佔另外一半。 華潤燃氣（1193）去年下半年燃氣接駁的盈利是上半年的兩倍，相信今年下半年燃氣接駁的盈利貢獻比較上半年高。
集團應佔50%的天津合營項目和持有25%股權的重慶聯營項目的盈利能力偏低，天津合營項目去年上半年為集團帶來0.45億元盈利，而今年上半年的虧損為0.3億元左右，相比華潤燃氣（1193）今年預期盈利26億港元以上，項目對今明2年的的預期盈利數字的影響不大。
■ 13 Mar 14 - 華潤燃氣(1193) 全年業績
■ 26 Aug 13 - 華潤燃氣(1193) 中期業績
| 年度 | 銷氣量 | 城市燃氣項目 |
|---|---|---|
| 2011年 | 72.2億立方米 | 新增 25個城市燃氣項目 |
| 2012年 | 92.7億立方米 | 新增 78個城市燃氣項目 |
| 2013年 | 120.9億立方米 | 新增 105個城市燃氣項目 |
| 2015年 | 目標 160億立方米 | -- |
新奧能源（2688）
新奧能源（2688）上半年共銷售天然氣50億立方米，比去年上升34.1%。 集團上半年新增居民用戶65.05萬戶，同比增長3.2%。 從上半年的數字看來，2014年的目標可望達標。
新奧能源（2688）正積極發展高毛利的車用燃氣業務，為公司發展帶來新的動力。
■ 01 May 14 - 新奧能源(2688) 全年業績
■ 24 Jan 14 - 新奧能源(2688) 中期業績
| # | 項目 | 2013年 | 2014年目標 |
|---|---|---|---|
| 1 | 天然氣總銷量 | 80.4億立方米 | 增長25%至100億立方米 |
| 2 | 燃氣接駁數目 | 增加122萬個 | 保持每年住宅用戶增加110-120萬個 |
| 3 | LNG 汽車加氣站 | 268個 | 增加20-30個 至 288-298個加氣站 |
| 4 | CNG 汽車加氣站 | 180個加氣站 | 增加100個 至 280個加氣站 |
港華燃氣（1083）
港華燃氣（1083）2013年的盈利11.06億港元中，外匯收益佔1.6億元，人民幣2014年的貶值將會令外匯收益變為外匯虧損，引致非現金的虧損，拖低表面盈利的數字。
港華燃氣（1083）中期純利4.68億元，按年跌12%。 扣除未匯兌差額非現金虧損1.44億元，中期核心盈利按年升24%至6.12億元。 港華燃氣（1083）上半年燃氣銷量按年升12.6%至33億立方米。管理層維持今年燃氣銷量雙位數增長目標，預期經濟回穩，出口及基建支出回升，會加快下半年需求增長。
6月底至今人民幣回升近上半年跌幅的1/4至1/3，全年非現金的外匯虧損預期相比中期業績少。
■ 24 Mar 14 - 港華燃氣(1083) 全年業績
■ 29 Sep 13 - 港華燃氣(1083) 中期業績
| 港華燃氣盈利 (港元) | 核心 | 非核心 | 全年盈利 |
|---|---|---|---|
| 2010年 盈利 | 3.5億元 | 1.4億元 | 4.90億元 |
| 2011年 盈利 | 5.1億元 | 2.0億元 | 7.09億元 |
| 2012年 盈利 | 6.8億元 | 1.6億元 | 8.41億元 |
| 2013年 盈利 | 9.7億元 | 1.4億元 | 11.06億元 |
| 2014年 盈利 (估計) | 11.8億元 (E) | (0.9)億元 (E) | 10.9億元 (E) |
| 2015年 盈利 (估計) | 14.4億元 (E) | -- | 14.4億元 (E) |
中國燃氣（0384）
中國燃氣（0384）8月底公佈全資附屬公司「中燃投資有限公司」營業額為54.46億元（人民幣．下同），中期按年上升52%至純利8.45億元，母公司擁有人應佔溢利按年上升48%至6.65億元。
中石化（0386）於早前全數出售中燃股份，部分接貨人士為中國燃氣現有股東北京控股（0392）、劉明輝及富地石油。 董事總經理兼總裁劉明輝解釋，中石化當初買入價為每股0.61元，10年來收益超過27倍，認為是一個投資奇跡，作為管理層亦感光榮，而雙方仍有很多業務合作，但因公司除中石化外仍有很多合作夥伴，所以持股與否沒有太大影響。
中國燃氣（0384）4月授出2.5億份員工股份期權，以每股12.40元認購一股公司股份。 當中，2.25億份股份期權乃授予公司約35,000名員工，而0.25億份股份期權乃授予公司董事。 使股份期權之條件為 :
▪ 2017年3月財年或之前： 經審核稅後扣除少數股東權益後利潤不少於55億元； 或
▪ 2018年3月財年： 經審核稅後扣除少數股東權益後利潤不少於60億元
如上述兩項行使條件未能達成，股份期權將失效。 當中90%的認股權證是分派給員工，市場認為這將令員工更有動力增加燃氣銷售及拓展新市場。 如果要達到目標，每年複合增長是最少23%至28%，明顯高於行業平均的20%，亦遠高於多間大行早前的預測。
■ 08 Aug 14 - 中國燃氣(0384) 全年業績
■ 05 Dec 13 - 中國燃氣(0384) 中期業績
| 盈利 (港元) | 條件一 | 條件二 |
|---|---|---|
| 2013-14年 盈利 | 25.8億元 | 25.8億元 |
| 2014-15年 盈利 | -- | -- |
| 2015-16年 盈利 | -- | -- |
| 2016-17年 盈利 | 55億元 | -- |
| 2017-18年 盈利 | -- | 60億元 |
| 每年複合增長 | 28% | 23% |
（待續）
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14 Mar 15 - 港華燃氣(1083) 中期業績
繼續玩無聊的問答遊戲，第一題的答案可以在網上找 （七隻恒指死剩種），第二題的答案可以在本文找。(1) 1974年底到2012年底，恒生指數升了490倍。 同期，港華燃氣（1083）母公司的香港中華煤氣（0003），如果派息不用，紅利疊上去，到2012年底升了多少倍？
▪ (a) 500倍
▪ (b) 1000倍
▪ (c) 3300倍
▪ (d) 6000倍
(2) 「發改委」公布了天然氣價格改革的具體方案，包括推動各省市引入居民用氣的階梯價格，意味居民用天然氣價格將會上升，對於為居民接駁天然氣管道及供應天然氣的企業料可受惠。 以下四間燃氣商，根據2014年中期業績的資料，管道燃氣銷售量比例計算，哪一間燃氣商的住宅燃氣用戶佔比最大。
▪ (a) 中國燃氣（0384）
▪ (b) 港華燃氣（1083）
▪ (c) 華潤燃氣（1193）
▪ (d) 新奧能源（2688）
發改委宣布4月1日起內地天然氣價格正式併軌，各省增量氣最高門站價格每立方米下降0.44元人民幣，存量氣最高門站價格每立方米上調0.04元人民幣，屬內地價格改革中，首次大幅下調天然氣價格。 價格併軌後，非居民用氣價格基本理順，未來天然氣價格將形成市場化的定價規律，政府未來會逐步放開價格的管控權。 同時，今年將全面建立居民用氣階梯價格制度。
根據國家能源局的政策顯示，到2020年將提高天然氣在一次能源消費中的比重至10%，而當前比例不足6%。根據環保要求，天然氣消費增速要有較快增長。可是，去年中國天然氣在下游消費中的拓展步伐放緩，從往年超過20%的增速降至10%左右。今次調價幅度相對大，對天然氣的行業發展相當正面，大大緩解城市管道商的經營壓力，行業前景樂觀。
燃氣分銷商中，居民用氣階梯價格制度對港華燃氣（01083）的盈利提振作用最大，因港華的住宅燃氣用戶佔比較大，達26%。
港華燃氣（1083）於2014年8月公佈了中期業績，純利按年跌12.16%至4.68億元，每股盈利17.9仙。 扣除未變現匯兌虧損前公司股東應佔稅後溢利上升33.4%至6.12億港元。 受人民幣貶值的影響，拖低了盈利，港華燃氣（1083）去年上半年錄得1.44億元未變現匯兌虧損。 但是，由於去年下半年匯率沒有什麼升跌，全年非核心虧損應保持在1.44億元左右。
港華燃氣（1083）的全年業績將於3月17日公佈。
■ 31 Jul 14 - 港華燃氣(1083) 業績 (估計)
■ 24 Mar 14 - 港華燃氣(1083) 全年業績
■ 29 Sep 13 - 港華燃氣(1083) 中期業績
■ 17 Mar 13 - 港華燃氣(1083) 全年業績
■ 04 Dec 12 - 港華燃氣(1083) 中期業績
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港華燃氣（1083）
港華燃氣（1083）在中國境內專門從事燃氣業務投資、開發和運營管理的公司，主要業務涉及城市管道燃氣建設經營。 集團主要股東為香港中華煤氣（0003）。 香港中華煤氣（0003）持有港華燃氣（1083）約62%的股權。 港華（1083）與母公司中華煤氣（0003）於內地持有超過100個燃氣項目，母公司主要投資較大型項目，而港華（1083）則以中小型項目為主。 現時內地大城市可發展的大型項目已買少見少，所以未來的新項目將大多是適合港華（1083）經營。
2013年1月，港華燃氣以每股港幣6.31元於市場配售1億5千萬股新普通股，配售所得款項淨額（扣除配售佣金及其他開支後）為港幣9億3千萬元，強化港華燃氣（1083）資金結構。
港華燃氣（1083）用戶以工商業用氣爲主，佔氣量74%，住宅用戶佔26%。
| 公司簡介 | 港華燃氣(1083) 業務主要在涉及城市管道燃氣建設經營、液化石油氣儲運、零售及批發。 |
| 市值 (港元) | 190.60億元 |
| 現時股價 | 7.24元 (2015-03-13 收市價) |
| 市盈率 (倍) | 17.04倍 |
| 每股盈利 (港元) | 0.4246港元 |
| 市帳率 (倍) | 1.51倍 |
| 每股帳面淨值 (港元) | 4.796港元 |
港華燃氣（1083） 中期業績
港華燃（1083）公布6月底止中期業績，營業額按年升24%至36.74億元，純利按年跌12.16%至4.68億元，每股盈利17.9仙。 維持不派中期息。
扣除未變現匯兌虧損前公司股東應佔稅後溢利升33.4%至6.12億港元。
期內，管道燃氣和相關產品銷售及經銷業務之營業額較去年同期增長26.6%至30.3億元，接駁費收入按年升13.4%至6.45億元，同期附屬公司新增接駁客戶達13萬戶。
另外，集團上半年已獲得八個燃氣項目。
| 年度 | 銷售管道燃氣 營業額 | 燃氣接駁 營業額 | 綜合 營業額 |
|---|---|---|---|
| 2012年 1H | 19.29億元 （79%） | 5.08億元 （21%） | 24.37億元 |
| 2012年 2H | 20.43億元 （74%） | 7.03億元 （26%） | 27.46億元 |
| 2013年 1H | 23.94億元 （81%） | 5.68億元 （19%） | 29.61億元 |
| 2013年 2H | 28.71億元 （77%） | 8.83億元 （23%） | 37.54億元 |
| 2014年 1H | 30.30億元 （82%） | 6.45億元 （18%） | 37.54億元 |
| 年度 | 銷售管道燃氣 溢利 | 燃氣接駁 溢利 | 綜合 溢利 |
| 2012年 1H | 1.48億元 （38%） | 2.44億元 （62%） | 3.92億元 |
| 2012年 2H | 1.59億元 （34%） | 3.08億元 （66%） | 4.67億元 |
| 2013年 1H | 2.22億元 （44%） | 2.78億元 （56%） | 5.00億元 |
| 2013年 2H | 2.05億元 （36%） | 3.60億元 （64%） | 5.65億元 |
| 2014年 1H | 2.73億元 （48%） | 2.94億元 （52%） | 5.66億元 |
▪ 銷售33.3億立方米管道燃氣，增長13%。 不包括成都，銷售量增長13%。
▪ 銷售管道燃氣營業額 30.30億元，增長27%。
▪ 燃氣接駁營業額 6.44億元，增長13%。
新增燃氣項目
港華燃氣（1083）在上半年新增了8個燃氣項目，包括四川省樂山市夾江縣、浙江省麗水市松陽縣、吉林省四平市、貴州省興義市、內蒙古自治區包頭市固陽縣、江蘇省徐州市銅山區、雲南省曲靖市陸良縣的城市燃氣項目，以及位於黑龍江省齊齊哈爾市的汽車加氣站項目。 項目之總氣量預計將於5年內達到6億立方米以上。
港華燃氣（1083）預期全年新增10個燃氣項目。
負債比率
於2014年6月30日，集團之借貸總額為75.52億港元，其中9.94億港元為中華煤氣提供之貸款；40.83億港元為期限介乎一年至五年之銀行貸款及其他貸款；24.45億港元為在一年內到期之銀行貸款及其他貸款；3,000萬港元為期限超過五年之銀行貸款及其他貸款。
集團於本期末之負債比率（即淨負債扣除中華煤氣貸款（「淨負債」）相對公司股東應佔權益加淨負債之比率）則為24.2%。
人民幣匯兌盈利/虧損
由於今年上半年人民幣的下跌，港華燃氣（1083）錄得匯兌虧損1.44億元。 去年同期， 集團錄得匯兌收益0.74億元。
短評
隨著社會發展和國家深化改革，天然氣行業將迎來新一輪高速發展時期。 國務院辦公廳於2014年4月14日發佈了《關於建立保障天然氣穩定供應長效機制若干意見的通知》，其中提出未來要增加天然氣供應，到2020年天然氣供應能力達到4,000億立方米，力爭達到4,200億立方米。 節能減排和治理霧霾的政策支持下，天然氣行業仍有相當大發展空間，價格機制市場化亦有利增加行業透明度，有助估值提升。
發改委於2013年已推出一系列天然氣價格改革政策，將天然氣價格與液化石油氣（LPG）及燃料油掛鈎，規定前者價格不能超過一籃子價格的85%。 天然氣價格較可替代能源有15%的價格優勢，凸顯鼓勵大量增加天然氣的政策，天然氣逐步取代其他更污染的可替代能源，作為中國其中一個主要能源的大方向不會改變。 預計2015年油價仍會在較低位運行，氣價亦可保持於較低水平。是次氣價下調，有利刺激需求。
氣價下調對下游燃氣商的幫助明顯
▪ 增加天然氣的價格優勢。
▪ 門站平均價格下降，減價回饋客戶需時，有利今年上半年的業績。
▪ 增量氣比例較高的新奧能源（2688）和中國燃氣（0384）較受惠，因為比例接近4成，而華潤燃氣（1193）和港華燃氣（1083）則佔2成半。
▪ 油價如果再下跌，天然氣價格有機會再下調（來保持85%的價格原則）。
港華燃氣（1083）的長處之一是優質企業管理能力，帶有母公司中華煤氣（0003）的影子。 香港的管治文化，亦令投資者有較高的信心。港華燃氣（1083）未來計劃每年新增10至12個項目，上半年已建立8個新項目，將重點發展高毛利的工業客戶，如西氣東輸沿綫，珠三角、長三角及環渤海的工業區，加大對中西部的投資。
由於人民幣2014年的貶值，港華燃氣（1083）上半年非現金虧損1.44億元。 扣除非現金虧損和成都項目的股息收入（成都項目收入= 0.65億元），盈利上升19%至5.47億港元。 由於預期燃氣接駁量較低，港華燃氣（1083）的2014年預期增長相比同業稍低，但相信仍有15%或以上。
如果沒有居民用氣階梯影響，預期港華燃氣（1083）未來數年的增長可能較其他三間同業較慢，這或可解釋為何近期公司股價的反彈力比較同業弱。
居民用氣階梯價格制度於2015年逐步實行，該制度將居民用氣分為三檔，第一檔覆蓋80%家庭月均用氣量，保障基本用氣需求，而各檔價格超額累加，三檔的價格比例原則上為1：1.2：1.5。 但是，由於港華燃氣的住宅燃氣用戶佔比較大（排名 ：華潤燃氣 > 港華燃氣 > 新奧能源 > 中國燃氣），高達26%，這將對港華燃氣（1083）的盈利提振作用較大。 港華燃氣（1083）現價2015年預期市盈率14.6倍，遠低於多年的平均數，筆者傾向於相信現價的上升空間比下跌空間較高，雖然在今年可能會跑輸同業規模較大和盈利比較穩定的其它三者。
估值
港華燃氣（1083）多年來營業額和盈利穩步上升，屬於可攻可守的穩健投資。 估值方面，公司2014年預期市盈率16.8倍，2015年預期市盈率14.6倍。
相比母公司香港中華煤氣（0003），港華燃氣存在接近4成的折讓。 相比同業的華潤燃氣（1193）和新奧能源（2688），港華的2014年預期市盈率與兩者接近。 如果用2015年預期市盈率，港華的市盈率也接近，僅高不足0.5個百分點。
▪ 港華燃氣（1083）： 市值190億港元，2014年預期市盈率16.8倍，2015年預期市盈率14.6倍。
▪ 華潤燃氣（1193）： 市值451億港元，2014年預期市盈率17.0倍，2015年預期市盈率14.3倍。
▪ 新奧能源（2688）： 市值486億港元，2014年預期市盈率17.0倍，2015年預期市盈率14.4倍。
▪ 中國燃氣（0384）： 市值620億港元，2014年預期市盈率18.7倍，2015年預期市盈率15.1倍。
■ 25 Sep 14 - 華潤燃氣(1193) 中期業績
■ 06 Mar 15 - 新奧能源(2688) 中期業績
■ 28 Nov 14 - 中國燃氣(0384) 中期業績
預期市盈率，股息
港華燃氣（1083）去年盈利為11.06億港元，核心盈利大約9.7億元，每股經常性盈利0.372元。 現價7.24元，往績市盈率（經常性）19.5倍。
扣除控股公司成都項目上半年的股息收入0.65億元，由於去年9月非居民用存量氣門站價格提高，港華需要2至3個月轉嫁費用，加上預期去年下半年燃氣接駁費入脹金額較上半年低， 筆者估計下半年盈利稍微低於上半年的5.47億元，全年盈利上升16%。
| 年度 | 盈利 | 非核心 | 核心盈利 |
|---|---|---|---|
| 2013年 | 11.06億元 | 1.4億元 | 9.7億元 |
| 2014年上半年 | 4.68億元 | (1.44)億元 | 5.47 + 0.65 = 6.12億元 |
| 2014年下半年 (估計) | 5.14億元 (E) | 0億元 (E) | 5.14億元 (E) |
| 2014年 (估計) | 9.82億元 (E) | (1.44)億元 (E) | 11.26億元 (E) |
如果看表面盈利，估計港華燃氣（1083）2014年盈利下跌11%至9.82億港元左右，預期市盈率19.8倍，預期息率1.1厘。 扣除非核心盈利，估計全年盈利上升16%至11.26億元左右，每股經常性盈利上升至0.428元。 現價7.24元，2014年預期市盈率（經常性）16.8倍。
筆者初步使用市場估計下限，預期2015年盈利增長15%，現價2015年預期市盈率14.6倍，暫時未計入氣價下調和居民用氣階梯價格制度實行的影響。
▪ 2014年 每股預期盈利0.374港元 （經常性）。
▪ 2014年 每股預期盈利0.428港元。
▪ 2015年 每股預期盈利0.492元 （經常性）
| 報告 花旗將港華燃氣 (01083.HK) 評級由「中性」升至「買入」，目標價由10.2元上調至10.5元，因股價吸引及預期2015年營業利潤維持13%，該行料，港華燃氣未來2年供氣量的複合年均增長率為15%，主要由新項目及增加天然氣供應所帶動。 港華首九個月供氣量按年升11%，增幅受到經濟放緩影響而較早兩年慢，今年公司有機會僅得中低增長。該行指，港華有信心可每年得到8-10個新項目，預計其會傾向於從市場得到新項目，多於考慮由香港中華煤氣(00003.HK) 資產轉讓，來提升公司的項目組合。該行調整2014年至2016年的盈利預測1%至3%至0.44元、0.56元及0.66元，以反映較好的外匯收益及氣價上漲。 大和表示，港華燃氣 (01083.HK) 附屬去年首11個月的燃氣銷售按年升11%，較上半年升14%有所回落。持續下跌的油價正導致天然氣被石油取代，情況預期在2015年上半年底前維持。儘管如此，公司淨利潤應保持不變，重申「買入」評級，目標價由10.5元下調至9.3元。 該行續指，油價下跌50%使中國煉油產品價格下降30%，預計公司燃氣產量增長在2014年下半年至2015年上半年持續低迷，直至預期今年第三季下一輪門站氣價調整為止。不過，利潤較高省份的燃氣銷售增加，應可令每單位利潤率在2014年下半年至2015年上半年提升。 |
股價走勢
1年圖：
3年圖：
權益披露： 權益披露： 於本文章發佈之時， 筆者持有港華燃氣（1083）。
近年業績摘要
| 營業額 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2008年 營業額 | -- | 16.58億元 |
| 2009年 營業額 | -- | 20.25億元 |
| 2010年 營業額 | 12.40億元 | 29.81億元 |
| 2011年 營業額 | 19.60億元 | 43.21億元 |
| 2012年 營業額 | 24.37億元 | 51.83億元 |
| 2013年 營業額 | 29.62億元 | 67.16億元 |
| 2014年 營業額 | 36.74億元 | -- |
| 盈利 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2008年 盈利 | -- | 2.02億元 |
| 2009年 盈利 | -- | 2.65億元 |
| 2010年 盈利 | 1.72億元 | 4.36億元 |
| 2011年 盈利 | 3.02億元 | 7.09億元 |
| 2012年 盈利 | 3.57億元 | 8.41億元 |
| 2013年 盈利 | 5.33億元 | 11.06億元 |
| 2014年 盈利 | 4.68億元 | -- |
| 每股盈利(港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2008年 | -- | $0.1033 |
| 2009年 | $0.0657 | $0.1357 |
| 2010年 | $0.0878 | $0.1993 |
| 2011年 | $0.1232 | $0.2884 |
| 2012年 | $0.1451 | $0.3417 |
| 2013年 | $0.2051 | $0.4246 |
| 2014年 | $0.1790 | -- |
參考:
1. 港華燃氣 1083 業績
http://www.towngaschina.com/Images/TCCL_2014_interim_Presentation.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0904/LTN20140904473_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0821/LTN20140821256_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0317/LTN20140317366_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0902/LTN201309021298_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0820/LTN20130820378_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0313/LTN20130313270_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0831/LTN20120831228_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0817/LTN20120817138_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0316/LTN20120316282_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0822/LTN20110822231_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0314/LTN20110314283_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2010/0823/LTN20100823154_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2010/0315/LTN20100315382_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0315/LTN20130315707_C.pdf
2. 價格併軌利燃氣股
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20150306/00376_039.html
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29 Mar 16 - 港華燃氣(1083) 全年業績
2015年，中國天然氣消費量1932億立方米，同比增長5.7%，比2015年規劃的目標相差了300多億立方米。 其中，前三季度天然氣消費同比增速一度降至2.5%。 由於國際油價大跌，傳導至國內油品價格大幅下滑，液化石油氣等與石油相關的品種對天然氣市場形成了「逆替代」的衝擊；經濟增速放緩也拖累了天然氣消費增長。去年整體天然氣行業市場銷氣增長放緩，主要因經濟增長放緩減低工業用氣的意慾，以及油價下跌，令油價與天然氣價差距拉闊。 發改委由2015年11月20日起，降低非居民用天然氣門站價格，每立方米下調0.7元。降價後，全國平均天然氣門站價由2.51元降至1.81元，平均降幅為28%。
受惠於去年11月降氣價，天然氣消費量明顯轉快，加上氣價續有下調空間，相信燃氣股盈利自上季起轉佳。 發改委2月公布，1月份天然氣消費量223億立方米，增長17.6%。 發改委今天公布，2月份天然氣消費量182億立方米，增長18.5%。 近月消費量顯示中國天然氣市場已經告別寒冬，正在穩步回暖。
| 年度 | 天然氣消費量 | 備註 |
|---|---|---|
| 2015年 首11個月 | 1650億立方米 | 按年增長3.7% |
| 2015年 全年 | 1932億立方米 | 按年增長5.7% |
| 2015年 11月 | 181億立方米 | 按年增長9.7% （非居民用天然氣門站價格下調） |
| 2015年 12月 | -- | 按年增長19.1% |
| 2016年 1月 | 223億立方米 | 按年增長17.6% |
| 2016年 2月 | 182億立方米 | 按年增長18.5% |
港華燃氣（1083）於3月17日公佈2015年全年業績。 期內，營業額77.18億元，按年跌2.07%。集團整體燃氣銷售量65.62億立方米，按年升1%。 扣除未變現匯兌虧損及長春燃氣股份有限公司焦炭廠報廢撥備，稅後純利為12.02億元，按年升1%。
■ 28 Mar 15 - 港華燃氣(1083) 全年業績
■ 14 Mar 15 - 港華燃氣(1083) 中期業績
■ 24 Mar 14 - 港華燃氣(1083) 全年業績
■ 29 Sep 13 - 港華燃氣(1083) 中期業績
■ 17 Mar 13 - 港華燃氣(1083) 全年業績
■ 04 Dec 12 - 港華燃氣(1083) 中期業績
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港華燃氣（1083）
港華燃氣（1083）在中國境內專門從事燃氣業務投資、開發和運營管理的公司，主要業務涉及城市管道燃氣建設經營。 集團主要股東為香港中華煤氣（0003）。 香港中華煤氣（0003）持有港華燃氣（1083）約62%的股權。 港華（1083）與母公司中華煤氣（0003）於內地持有超過100個燃氣項目，母公司主要投資較大型項目，而港華（1083）則以中小型項目為主。 現時內地大城市可發展的大型項目已買少見少，所以未來的新項目將大多是適合港華（1083）經營。
2013年1月，港華燃氣以每股港幣6.31元於市場配售1億5千萬股新普通股，配售所得款項淨額為港幣9億3千萬元，強化港華燃氣（1083）資金結構。
港華燃氣（1083）用戶以工商業用氣爲主，佔氣量74%，住宅用戶佔26%。
| 公司簡介 | 港華燃氣(1083) 業務主要在涉及城市管道燃氣建設經營、液化石油氣儲運、零售及批發。 |
| 市值 (港元) | 113.27億元 |
| 現時股價 | 3.86元 (2015-03-29 收市價) |
| 市盈率 (倍) | 12.68倍 |
| 每股盈利 (港元) | 0.3045港元 |
| 市帳率 (倍) | 0.76倍 |
| 每股帳面淨值 (港元) | 5.057港元 |
港華燃氣（1083） 全年業績
港華燃（1083）公布截至去年12月底止全年業績，純利8.07億元，按年跌23.44%；每股盈利30.45仙；派末期息10仙。扣除未變現匯兌虧損及長春燃氣股份有限公司焦炭廠報廢撥備前，稅後純利為12.02億元，按年升1%。 長春燃氣於2015 年停用人工煤氣改用天然氣，並報廢焦炭廠，集團因此需記入所分佔的 9,400 萬港元撥備。
期內，營業額77.18億元，按年跌2.07%。集團整體燃氣銷售量65.62億立方米，按年升1%。接駁費收入17.08億元，按年增長2%，綜合新增接駁客戶約38.9萬戶。
▪ 銷售65.62億立方米管道燃氣，增長1%。
▪ 燃氣接駁業務之接駁費收入17.08億港元，增長2%。
▪ 營業額77.18億港元，下跌2%。
集團繼續擴展業務版圖，分別在山東省、河北省、安徽省和黑龍江省共取得 6 個燃氣新項目。
負債比率
截至2014年年底，集團持有現金及現金等價物及定期存款合計 23.76 億港元，當中 95%為人民幣資產，其餘主要為港幣及美元。
於2015年年底，集團之借貸總額為87.68億港元，其中9.94億港元為香港中華煤氣提供之貸款。 集團於期末之負債比率（即淨負債扣除中華煤氣貸款（「淨負債」）相對公司股東應佔權益加淨負債之比率）則為28.6%。
2015年融資成本為1.81億港元，比2014年之融資成本上升4%，主要由於收購新項目及業務發展而新增貸款，增加融資成本。
人民幣匯兌盈利/虧損
由於2015年人民幣的下跌，港華燃氣（1083）錄得未變現匯兌虧損3.01億元。 去年（2015年度）同期， 集團錄得未變現匯兌虧損1.41億元。
短評
儘管受油價下跌和宏觀經濟疲弱影響，天然氣市場面臨巨大挑戰，但中國政府不斷推進能源結構調整、綠色低碳城鎮化、工業低能耗發展以及環境保護，為行業發展帶來了契機。 中國亦加快天然氣價格市場改革步伐，根據替代能源價格走勢，分別於2015年4月和11月兩次下調非居民用氣門站價格，並由現行最高門站價格管理改為基準門站價格管理，供需雙方可在上浮 20%、下浮不限的範圍內協商確定具體門站價格。 相信此次價格改革將重新加強天然氣跟替代能源比較的價格優勢，促進下游燃氣分銷商開發更多下游用戶，對集團的售氣量增長有正面影響。
港華燃氣（1083）2015年整體燃氣銷售量按年升1%，相比新奧能源（2688）天然氣銷售量上升11.5%，港華銷售量令人失望。 加上未變現匯兌虧損及長春燃氣股份有限公司焦炭廠報廢撥備，盈利下跌23.4%至8.07億港元。 經常性盈利則上升1%至12.02億港元。
如果用倒後鏡來看，盈利沒有什麼增長，港華業績表現乏善足陳。 如果扣除人民幣2015年貶值4.5%因素，股東應佔溢利只是上升4%至5%左右。 從另一方面來看，在多個逆景因素影響之下，港華燃氣（1083）仍能保持穩定的銷氣表現和保持盈利增長，實在不能小覷。
中國是全球第一大的煤炭生產國，故中國能源結構長久以來以煤炭為主，天然氣的使用比例，遠低於世界平均水平。 根據「十三五規劃」，城市燃氣是中國清潔能源發展政策重心，在政府應對氣候變化的過程中擔當重要角色。 目前，中國天然氣消費佔一次能源消費比重的5.6%，遠低於世界平均水平和發達國家水平。 在中國國策支持下，積極引進推進天然氣的使用，計劃到了2020年，天然氣比重達到10%以上，產業前景備受看好。 自去年11月減氣價後，天然氣競爭力已提高。 去年12月天然氣消費量增長19.1%，今年1月增長17.6%，今年2月增長18.5%。 展望未來，在燃氣需求帶動下，預期港華燃氣（1083）盈利將會維持平穩增長。
筆者認為公司股價在公佈業績後的下跌已經反映集團去年業績，但是未有反映下調天然氣價的競爭力令今年首兩個月天然氣消費量增長17.8%，與及居民用氣階梯價格制度建立的種種亮點。 港華燃氣（1083）的長處之一是優質企業管理能力，帶有母公司中華煤氣（0003）的影子。 香港的管治文化，亦令投資者有較高的信心。 由於港華燃氣（1083）規模較小，相比華潤燃氣（1193）、中國燃氣（0384）和新奧能源（2688），港華今年的銷氣表現可能會跑輸同業規模較大和盈利比較穩定的其它三者。
■ 31 Dec 15 - 華潤燃氣(1193) 中期業績
■ 07 Jul 15 - 中國燃氣(0384) 全年業績
■ 27 Aug 15 - 新奧能源(2688) 中期業績
■ 28 Mar 15 - 港華燃氣(1083) 全年業績
但是，由於港華燃氣（1083）市盈率（經常性）低於9倍，股價進一步下跌的風險有限，對長線投資者來說，已經到達收集區。
預期市盈率，股息
港華燃氣（1083）2015年盈利下跌23.4%至8.07億港元。 現價3.86元，市盈率12.7倍，息率2.6厘。
扣除未變現匯兌虧損及長春燃氣股份有限公司焦炭廠報廢撥備，經常性盈利按年升1%至12.02億港元，現價市帳率0.76倍，2015年市盈率（經常性）8.6倍。
不計算非經常性虧損或盈利，筆者估計港華燃氣（1083）2016年恢復增長，預期市盈率（經常性）低於8倍。
股價走勢
1年圖：
3年圖：
權益披露： 於本文章發佈之時， 筆者持有燃氣股。
近年業績摘要
| 營業額 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2008年 營業額 | -- | 16.58億元 |
| 2009年 營業額 | -- | 20.25億元 |
| 2010年 營業額 | 12.40億元 | 29.81億元 |
| 2011年 營業額 | 19.60億元 | 43.21億元 |
| 2012年 營業額 | 24.37億元 | 51.83億元 |
| 2013年 營業額 | 29.62億元 | 67.16億元 |
| 2014年 營業額 | 36.74億元 | 78.82億元 |
| 2015年 營業額 | 39.31億元 | 77.18億元 |
| 盈利 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2008年 盈利 | -- | 2.02億元 |
| 2009年 盈利 | -- | 2.65億元 |
| 2010年 盈利 | 1.72億元 | 4.36億元 |
| 2011年 盈利 | 3.02億元 | 7.09億元 |
| 2012年 盈利 | 3.57億元 | 8.41億元 |
| 2013年 盈利 | 5.33億元 | 11.06億元 |
| 2014年 盈利 | 4.68億元 | 10.54億元 |
| 2015年 盈利 | 6.39億元 | 8.07億元 |
| 每股盈利(港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2008年 | -- | $0.1033 |
| 2009年 | $0.0657 | $0.1357 |
| 2010年 | $0.0878 | $0.1993 |
| 2011年 | $0.1232 | $0.2884 |
| 2012年 | $0.1451 | $0.3417 |
| 2013年 | $0.2051 | $0.4246 |
| 2014年 | $0.1790 | $0.4019 |
| 2015年 | $0.2424 | $0.3045 |
參考:
1. 港華燃氣 1083 業績
http://www.towngaschina.com/Images/TCCL_FY2015_Presentation_v0321b.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2016/0317/LTN20160317244_C.pdf
http://www.towngaschina.com/Images/TCCL_2014Results_RoadshowPresentation_0319.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0317/LTN20150317317_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0904/LTN20140904473_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0821/LTN20140821256_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0317/LTN20140317366_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0902/LTN201309021298_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0820/LTN20130820378_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0313/LTN20130313270_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0831/LTN20120831228_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0817/LTN20120817138_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0316/LTN20120316282_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0822/LTN20110822231_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0314/LTN20110314283_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2010/0823/LTN20100823154_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2010/0315/LTN20100315382_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0315/LTN20130315707_C.pdf
2. 港華燃氣 (1083.HK) 2015 年度業績發佈及分析員會議紀錄
http://www.e-capital.com.hk/report/Detail.aspx?CFECFID=7a265461-f510-4a7d-9d34-6f35ff3324bd
| 本網誌內容版權為本人「藍冰」所有，未經本人授權不得轉載。 筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理，藉此為自己的投資決定留個記錄。另外，一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦！筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意！ |
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=190815
[基金股]中國燃氣(0384，前岩井國際、恒進國際、聯網商業、海峽集團)(關係:0431、0185、8070、0145、歐亞平、1083)
1 : GS(14)@2010-06-30 08:05:25新聞區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6051
證監會:
http://www.sfc.hk/sfcPressReleas ... ervlet?docno=10PR55
文件:
關於收購及合併委員會（“委員會＂）對執行人員裁定不準備確認中國燃氣控股有限公司（“中國燃氣＂）的全資附屬公司Rich Legend International Limited（“要約人＂）可根據《公司收購及合併守則》（《收購守則》）規則30.1註釋2就中裕燃氣控股有限公司（“中裕燃氣＂）所有已發行股份、未行使可換股債券及未行使股份期權提出之有條件自願全面要約（“該要約＂）援引若干條件，因此發行人應繼續進行其要約的審核
http://www.sfc.hk/sfc/doc/TC/cfd ... Gas%20%28Chi%29.pdf
2 : GS(14)@2010-07-04 22:36:52
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100629/LTN20100629369_C.pdf
3 : GS(14)@2010-07-12 22:53:29
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100712421_C.pdf
4 : GS(14)@2010-07-15 22:54:20
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100715434_C.pdf
5 : GS(14)@2010-08-03 00:40:35
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201008021227_C.pdf
6 : GS(14)@2010-08-14 14:47:06
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20100811092_C.pdf
7 : 股中樂(1411)@2010-08-18 22:36:20
5樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100802/LTN201008021227_C.pdf
這只係唔係應放去值得投資股列入面呢？
8 : GS(14)@2010-09-18 12:48:28
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20100915014_C.pdf
9 : GS(14)@2010-10-26 08:01:08
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101026018_C.pdf
placing
10 : GS(14)@2010-12-05 11:00:09
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101129364_C.pdf
負債重、沒增長
11 : 股中樂(1411)@2010-12-24 21:25:33
唉 還要出事了
12 : GS(14)@2010-12-24 21:40:04
老闆都給人抓了，真麻煩
13 : 股中樂(1411)@2010-12-24 22:30:24
就係公司其實做得幾好 管理既係要甘真難明
難道上市就係要套現？唔可以正正經經做大做好嗎？
14 : GS(14)@2010-12-24 22:31:56
間公司可能因為之前買8070導致有些人物不滿吧
15 : 股中樂(1411)@2010-12-24 22:42:31
唉 甘都唔好攪到公司啊 甘即當股東們(散戶）係咩啊
16 : GS(14)@2010-12-24 22:43:50
隻股一向債重，盈利也不是太好，最怕有連鎖效應
17 : 股中樂(1411)@2010-12-25 00:03:59
但隨住中國城市化 只野如唔亂來 好好做生意 應係有長遠價值呀
18 : GS(14)@2010-12-25 11:24:21
我覺得是做大了，沒做強
19 : GS(14)@2010-12-28 14:47:45
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101224400_C.PDF
董事會留意到本公司的董事總經理及執行董事劉先生及本公司的執行總裁及中裕燃氣控股有限公司之執行董事（一間於聯交所創業版上市的公司）黃先生在二零一零年十二月十七日於本公司深圳辦事處被兩位自稱中國深圳市公安局的人士帯走。本公司謹此聲明，本公司現正就核實有關事件作出必要查詢。
由於事件的原故，董事會於二零一零年十二月二十三日通過:
(i) 於二零一零年十二月二十三日委任梁先生為本公司執行董事；
(ii) 於二零一零年十二月二十三日委任梁先生及朱先生為本公司聯席董事總經理(代理)；及
(iii) 公司將成立一個臨時管理委員會管理本集團的營運活動。
應本公司之要求，本公司之股份自二零一零年十二月二十日上午九時三十分起暫停在聯交所買賣，以待刊發本公佈。本公司的股份將繼續暫停買賣直至事件作出另行通告。
20 : 大粒米(1247)@2010-12-29 11:34:14
湯兄:
384是民企 or 國企??
21 : pars(2406)@2010-12-29 12:24:33
阿牛起blog到叫留意d隻喎...
22 : 大粒米(1247)@2010-12-29 12:58:55
邊個亞牛?
23 : pars(2406)@2010-12-29 15:30:53
http://hk.myblog.yahoo.com/yomagyomag
24 : martin845(1570)@2010-12-30 15:59:06
呢隻是民企，但有國台辦等股東撐腰
否則無可能有咁大備用信貸額
正如阿牛BLOG分析，我大部份都認同
一言敝之
就係Too big to fail
不過阿牛話佢"無欠債，財務健康"呢點就不敢苟同
公司擺明飢不擇食，之前靠收購及配股做大，卻是外強中乾
不是健康發展的王道
但我仍然考慮復牌後買番些少
搏壞消息過後反彈
畢竟公司一定要對後面的大爺交待業績
因為大爺後面還有更大的大爺
=================
FYI
信報財經新聞
P02 | 要聞社評 2010-12-29
中燃氣欠二十多家銀行逾百億
一向為基金愛股，擁有國務院國台辦、中石化（386）及亞洲開發銀行等「星級」股東的中國燃氣（384），上周突然宣布公司董事總經理劉明輝及執行總裁黃勇在深圳被自稱公安的人員帶走。事件令這間內地龍頭燃氣股前途蒙上陰影。據中國燃氣中期業績報告顯示，共有逾20 家銀行為該公司提供銀團貸款及備用信貸；截至今年9 月底，公司銀行貸款及其他貸款總額為147 億元，牽涉如此多金融機構，一旦公司有任何事故，可以想像其對資本市場的影響將十分震撼。
中國燃氣在內地經營天然氣和液化石油氣項目，截至今年9 月底公司的總資產263 億元，手頭現金42.58億元，總借貸147 億元。在今年10 月，公司配售股份淨集資30.7 億元，全部用來減債，令公司的淨負債比率由124%的偏高水平下降至41% 。當時劉明輝亦有沽售舊股套現。換言之，在配股減債之後，公司借貸額仍然逾百億元。
據公司2009 年年報，中國燃氣的主要往來銀行包括國家開發銀行、工商銀行（1398）、農業銀行（1288）、中國銀行（3988）、交通銀行（3328）、建設銀行（939）、恒生銀行（011）及大新銀行（2356）。另外，在今年10 月該公司獲亞洲開發銀行提供一個2 億美元的銀團貸款，用作新項目投資，公司現時可供使用的備用信貸額達400 億元。
中國燃氣獲得這麼多大型金融機構支持，與其股東背景強大不無關係，除了包括具國台辦背景的海峽金融外、還有中石化、印度國有燃氣公司GAIL，以及阿曼政府屬下阿曼石油公司、亞洲開發銀行、韓國的SK 滙能有限公司等。
有銀行界人士指出，由於中國燃氣具有國企股東背景，並非一般的純民企，這點暫時令人較為安心，因為以往即使有國企管理層出事，但公司的業務未有受到影響，最終只是換人了事。
25 : GS(14)@2010-12-30 22:29:27
我認同他的背景，但估值太貴了
26 : GS(14)@2011-01-04 23:01:14
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110104605_C.pdf
本公司最近從中國法律顧問取得更多有關事件的資料。根據中國法律顧問的初步查詢，深圳市公安局自二零一零年十二月十八日起以涉嫌職務侵佔罪對劉先生與黃先生作出拘留並進行調查。
本公司從中國法律顧問得悉根據中國法律，任何人士如利用其於單位職務上的便利, 將單位的財產非法據為己有，即有可能觸犯該罪行。但按董事會所知，本公司並無向中國政府機構就劉先生或黃先生作出任何舉報或投訴，本集團的記錄或文件亦沒有被充公，且未有本集團任何成員因此事項接受任何中國政府機構的調查或被通知將進行調查。由於深圳市公安局不准許中國法律顧問接觸劉先生或黃先生，因此本公司並未從劉先生或黃先生直接取得更多有關事件的資料。
...
自本公司取得更多有關事件的資料後，本公司已對近期的現金及資金情況進行初步的內部評估，並無發現任何近期的現金及資金流動出現重大不尋常的狀況而需要本公司作出特別的關注。本公司於二零一零年十月二十五日公告提述的由配售所獲得的淨額仍未使用，現時存放在本公司香港銀行帳戶上。
除該初步內部評估外，本公司已聘請並委任一間知名的國際會計師事務所就(i)根據本公司最近期的管理帳目及銀行對帳單對本公司的現金狀況；及(ii)本公司的主要內部監控程序進行獨立財務評估。
27 : vinchichak(3180)@2011-01-05 09:55:45
齊魯中信等銀行涉及60億偽造存單案
http://big5.ce.cn/cysc/newmain/p ... 0102_20676898.shtml
據市場消息，本月初，濟南某銀行受理業務時發現一存款單位所持“存款證實書”為偽造，犯罪嫌疑人劉某某偽造金融票證，多次詐騙資金.....
又係姓劉,唔知有無關係呢?
28 : martin845(1570)@2011-01-05 14:54:58
暫時劇情如估計般發展
老實講
作為老散
邊有可能知詳情及實情
總之公司解釋得有板有眼
個人行為唔會連累公司之類就算
我覺得值得復牌搏下
衰如中信泰富炒燶咁多錢都無事
國企/或有國企背景係應唔會死
29 : GS(14)@2011-01-05 21:25:53
我覺得這隻負債太重，如果要買，我寧願選1083...
不過以值博來說，復牌後頭幾日大跌可能是好機會
30 : martin845(1570)@2011-01-06 00:04:23
YEAH~
同博士花，動L原理一樣
呢期個股市妖妖地
還掂等緊大插插入貨
攞部份錢專執死雞
賺到一成就即放
唔會做人世
31 : GS(14)@2011-01-06 21:27:50
個市又是好妖，狗屎垃圾都升，游下水都好，但是最緊要錢是不傷身
32 : yiubili(1221)@2011-02-01 11:05:45
今日復牌...
假期前復, 唔好插咁甘?
33 : martin845(1570)@2011-02-01 20:21:23
可惜我成個倉而家都係谷底撈的貨
再無餘力.......
34 : GS(14)@2011-02-01 21:08:10
我有彈藥，但是唔想貴買，811都有7-8%息啦
35 : GS(14)@2011-03-05 11:49:58
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110304942_C.pdf
於二零一一年三月三日，董事會根據公司細則以多數票分別罷免李先生及徐先生公司主席及副主席的職務，自二零一一年三月三日起生效。此外，董事會一致同意委任仍然是獨立非執行董事黃倩如女士出任本公司非執行主席，自二零一一年三月三日起生效。
36 : beimian3006(1167)@2011-03-05 19:51:10
有貨，好彩少量，都係有D擔心，點算？
唉....
37 : beimian3006(1167)@2011-03-05 20:12:01
$2.77入既....
38 : GS(14)@2011-03-05 20:19:38
37樓提及
$2.77入既....
我覺得間公司的真實盈利能力無報表所示這樣高
39 : beimian3006(1167)@2011-03-05 20:41:27
38樓提及
hmm...
的確，規模谷大既，盈利能力一般.
不過之前計過，$2.77應該算幾平.
總之越來越唔明.
李小雲同徐鷹系一夥（海峽），李小雲年薪300萬，徐鷹年薪1300萬,都奇怪可以相安無事.
之前徐鷹剷除劉明輝（老婆加埋有成16%股權）， 海峽之前減持都可以解釋為預咗有件甘既事避免股價波動虧錢，ok唸住case close等回.
宜家李小雲同徐鷹比人踢開？但系又仲系公司度...
想避風頭？？？
40 : GS(14)@2011-03-05 20:43:29
39樓提及38樓提及
hmm...
的確，規模谷大既，盈利能力一般.
不過之前計過，$2.77應該算幾平.
總之越來越唔明.
李小雲同徐鷹系一夥（海峽），李小雲年薪300萬，徐鷹年薪1300萬,都奇怪可以相安無事.
之前徐鷹剷除劉明輝（老婆加埋有成16%股權）， 海峽之前減持都可以解釋為預咗有件甘既事避免股價波動虧錢，ok唸住case close等回.
宜家李小雲同徐鷹比人踢開？但系又仲系公司度...
想避風頭？？？
應該都是他們兩個在這件事上都有些問題，所以寧願暫時降低他們的影響力...使班基金安心
41 : beimian3006(1167)@2011-03-05 20:47:40
即系好似太后垂簾聽政錦？
如果要基金安心，做大戲之前就應該做，等洗完倉先來有D多此一舉...
42 : GS(14)@2011-03-05 20:49:44
41樓提及
即系好似太后垂簾聽政錦？
如果要基金安心，做大戲之前就應該做，等洗完倉先來有D多此一舉...
差不多啦，這個女人都是暫時擺一擺吧...
可能有人認為這兩人都和這事都有關啦，避一避對公司形象是好的
43 : beimian3006(1167)@2011-03-05 20:52:24
42樓提及41樓提及
即系好似太后垂簾聽政錦？
如果要基金安心，做大戲之前就應該做，等洗完倉先來有D多此一舉...
差不多啦，這個女人都是暫時擺一擺吧...
可能有人認為這兩人都和這事都有關啦，避一避對公司形象是好的
湯兄覺得只也拜一會不會插？
44 : GS(14)@2011-03-05 20:53:03
應該會的
45 : beimian3006(1167)@2011-03-05 20:56:25
44樓提及
應該會的
都係走鬼...
46 : GS(14)@2011-03-05 20:57:54
睇下跌唔跌番2.2，這些位置好關鍵
47 : beimian3006(1167)@2011-03-05 21:00:27
46樓提及
睇下跌唔跌番2.2，這些位置好關鍵
湯兄指點下...我唔識睇技術圖表...
48 : GS(14)@2011-03-05 21:15:11
47樓提及46樓提及
睇下跌唔跌番2.2，這些位置好關鍵
湯兄指點下...我唔識睇技術圖表...
這個股價區的成交好密集
49 : beimian3006(1167)@2011-03-05 21:17:12
明白了,多謝
50 : beimian3006(1167)@2011-03-05 21:18:19
你系邊度找呢D資料？普通網站上面好似見唔到/.
51 : GS(14)@2011-03-05 22:35:23
50樓提及
你系邊度找呢D資料？普通網站上面好似見唔到/.
去呢個又得
http://webb-site.com/dbpub/hpu.asp?issue=1100
去呢個都得
現在Webb-site只欠中文名
52 : 鱷不群(1248)@2011-03-10 22:19:31
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110310599_C.pdf
四叔棄，傻仔取，記得還錢給四叔
53 : martin845(1570)@2011-03-10 22:55:30
想請教湯兄
2.2密集區是因為2.2上下
RSI於70橫行並持續超買嗎??
另外，想問下MACD那個指標怎樣為之背馳呢??
我沒有上過財經課
靠網上資訊自學
看過很多看圖的解釋
對背馳這概念還不怎麼明白
謝謝
54 : GS(14)@2011-03-11 21:05:15
52樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110310/LTN20110310599_C.pdf
四叔棄，傻仔取，記得還錢給四叔
實際上原本都是歐先生在百江時期的業務，後來才買回的。
...其實當時的交易的錢未付清之餘，部分的貨款也未給回百江，現在剩餘的代價都變成中燃付給百江，真是空手套白狼，這5億多可說是差不多是淨賺的。
有時我懷疑當年買的是人頭吧
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N200904021426_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N200906011317_C.pdf
55 : GS(14)@2011-03-11 21:06:24
53樓提及
想請教湯兄
2.2密集區是因為2.2上下
RSI於70橫行並持續超買嗎??
另外，想問下MACD那個指標怎樣為之背馳呢??
我沒有上過財經課
靠網上資訊自學
看過很多看圖的解釋
對背馳這概念還不怎麼明白
謝謝
1. 密集區當然是指股價經常維持那位置啦。
2. MACD背馳我也不懂，其實好像股價在升，但MACD向下，或者相反吧...
56 : martin845(1570)@2011-03-11 23:50:13
感謝湯兄
57 : GS(14)@2011-03-16 08:09:06
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201103151034_C.pdf
於二零一零年十二月三十一日，集團(中裕燃氣除外)的未經審核管理帳目顯示現金及銀行結存約為 6,360,000,000港元，其中3,490,000,000港元現時存於本公司及其若干中介控股公司的銀行帳目，2,870,000,000港元由集團(中裕燃氣除外)在中國營運的附屬公司及合資公司持有。羅兵咸永道已經就本公司及其若干中介控股公司全部的銀行結存和已挑選在其中國營運的主要附屬公司及合資公司的重要銀行結存，與公司的銀行對帳單及其他證明文件進行核對。
羅兵咸永道已經就本公司及其中介控股公司二零一零年十二月三十一日共約3,150,000,000港元的香港銀行結存向相關銀行尋求並收到確認。至於集團(中裕燃氣除外)在中國的銀行帳戶，由於所涉及的附屬公司的地理分佈之廣及時間所限，羅兵咸永道僅對若干存於上海、浙江及深圳的銀行分行的重要銀行結存進行銀行確認。羅兵咸永道派員至這些銀行分行確認共約423,000,000港元的銀行結存。羅兵咸永道已於二零一一年二月二十三日提交報告予本公司，並表示無重大異常情況。未有重大異常的事項而引起其特別的關注。
此外，由于智選或有關湖北項目的公司二零一零年十二月三十一日的現金和銀行存款餘額並不大，因此該等公司並没有包含在羅兵咸永道的審閱工作内。
58 : GS(14)@2011-04-09 13:51:29
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110408172_C.pdf
中國石油話無入股
59 : GS(14)@2011-04-09 13:52:20
http://chinese.wsj.com/big5/20110408/BCH012797.asp
DealReporter援引知情人士的話稱﹐中國石油天然氣股份有限公司(PetroChina Co.,簡稱﹕中國石油)正在美國銀行/美林(Bank of America Merrill Lynch)的非正式協助下考慮對陷入困境的天然氣供應商中國燃氣控股有限公司(China Gas Holdings Ltd., 簡稱﹕中國燃氣)提出收購提議。《金融時報》(Financial Times)網站對該報導進行了轉載。
這兩位知情人士稱﹐中國石油可能通過旗下天然氣子公司昆侖能源有限公司(Kunlun Energy, 簡稱﹕昆侖能源)收購中國燃氣﹐中國石油也可能直接收購中國燃氣。
其中一位知情人士稱﹐已有數家銀行表示﹐如果由昆侖能源發起收購﹐這些銀行願意提供資金支持。記者未能就此事採訪到昆侖能源的代表。
據報導﹐美國銀行/美林拒絕發表評論﹐而中國石油發言人則稱並不知曉此事。
60 : GS(14)@2011-04-13 22:37:01
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110413335_C.pdf
澄清公佈
‧ 本公司國外策略股東提名的全體董事均出席本公司於二零一一年三月三日舉行的董事會會議，其中僅一名董事就罷免李小雲先生（「李先生」）及徐鷹先生（「徐先生」）本公司主席及副主席職務的決議案發表異議。本公司已正式獲悉持異議董事的意見
61 : New comer(7338)@2011-04-16 10:49:03
Apple daily
2011年04月16日
中燃高價買資產惹質疑
【本報訊】中國燃氣（ 384）大股東劉明輝被捕後，關於該公司的是非不斷，更有匿名信質疑中燃高價購入百江燃氣。同時據了解，該公司正跟進旗下中裕燃氣（ 8070）違約批股一事。中燃聯席董事總經理梁永昌表示，雖然面對重重問題及負面新聞困擾，但相信股價已反映有關消息。
高層︰已作盡職審查
近日本地傳媒收到匿名信件，指中燃上月提出收購的百江燃氣資產，前 5年稅後年均利潤為 1200萬元，淨負債 2.7億元，但中燃連同收購代價 5.3億元及承擔負債，前後涉資 8億元。
匿名信指出，在劉明輝被捕前，是以總代價 6億元扣除 4億元淨負債的方案作為討論基礎，但在龐英學接手出任聯席董事總經理後，則主動加價至 8億元；並加入條款，若中燃股東不批准有關交易，賣方有權沒收首期定金 8480萬元。有關交易是由於賣方逼於無法向原股東歐亞平支付收購款項，最終出讓百江資產。
不過，梁永昌回應稱，中燃董事會已依足程序，通過收購百江的交易，並由安永會計師事務所負責盡職審查。他認為，投資者沒有理由單憑過去平均 5年利潤水平作出衡量；中燃今次收購百江資產，主要是達到垂直生產效應，因此收購代價屬合理。梁永昌預期會有反抗行動，公司將會主動如實披露事件進展。
62 : GS(14)@2011-04-23 10:11:00
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110421868_C.pdf
股東貸款
根據股東貸款之條款及如中裕燃氣分別於二零一一年四月八日及二零一一年四月十八日刊發之公佈所披露，中裕燃氣發行任何新股前必須取得本公司事先書面同意。配售事項之完成構成違反股東貸款條款。董事會正考慮採取適當措施強制行使本公司因上述違約情況而產生之權利。本公司亦正評估配售事項對本集團之影響。本公司將於適當時候根據上市規則之規定就此刊發公佈。
63 : GS(14)@2011-04-30 13:18:54
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110429780_C.pdf
中國燃氣控股有限公司（「本公司」）董事會謹此宣佈，本公司兩名前任董事李小雲先生（「李先生」）及徐鷹先生（「徐先生」）已就彼等聲稱行使本公司若干購股權對本公司提出法律訴訟。本公司已責成律師處理該事宜。
64 : GS(14)@2011-05-02 21:43:43
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110502006_C.pdf
又換人
65 : GS(14)@2011-06-08 08:02:03
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110606018_C.pdf
改買49%
66 : greatsoup38(830)@2011-07-10 19:08:33
2011年7月8日 信報 戴兆先生
中國燃氣已成立多家公司加強終端市場整合，形成每年分銷能力新增15 萬噸， 亦有助擴大客戶網絡及提高銷量甚至產生協同效應，至於前文曾提及，收購百江氣體後的液化石油氣銷量可增至200萬噸，暫宜保留，一切看發展進度。
按常理分析，管道天然氣應在穩定增長中，液化石油氣亦有發展前景，以配合農村生活水平的逐漸提高，過去市場對此亦期望甚大。不過，此為中外多個股東組合的企業，雖無控制性股東，亦視作獨特條件，預料不到出事的是股東之一，究竟多股東組合是好是壞，似乎又無問題，總之評價已較前為低，過去O是20 多倍，現在不易見此水平，特別是其淨借貸比率已達48％，亦應在考慮之列。
67 : GS(14)@2011-09-13 20:25:10
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110912504_C.pdf
羅兵咸永道認定，捷成管道及久安過去曾與龐先生有聯繫，而本公司此前並不知曉此
事。根據報告所載資料，董事會注意到，基於下列理由，捷成管道及久安乃本公司之關
連人士：
(1) 捷成管道
捷成管道於二零零四年一月二日成立，主要從事生產及銷售管道防腐服務及產品。
於捷成管道之成立日期至二零一一年三月二十三日期間，龐先生為該公司之法人代
表。捷成管道由捷成國際全資擁有。龐先生為捷成國際之股東兼董事，自其註冊成
立起即為持有其70%股權之股東。龐先生自二零零五年八月三十日起成為捷成國際
之唯一董事，其持股量於二零零五年八月至二零零六年八月期間由70%增至100%。
捷成國際於二零一一年四月二十九日解散。
鑒於龐先生持有捷成國際之股權，而捷成國際於二零零四年一月二日至二零一一年
四月二十九日期間擁有捷成管道，捷成管道遂為龐先生之聯繫人士，並因此於有關
時期為本公司之關連人士。
(2) 久安
久安於二零零一年二月二十八日成立，主要從事燃氣設備及部件貿易。龐先生之外
甥Wang Qingsong先生（「Wang先生」）於二零零四年十月十八日至二零一零年四月
十二日期間擔任久安之法人代表兼董事職務，並於二零零六年七月十四日購入久安
60%之股權。
因Wang先生為龐先生之外甥，故Wang先生被視作本公司之關連人士。此外，因
Wang先生於二零零六年七月十四日起持有久安之權益，久安遂自該日起為Wang先
生之聯繫人士，並因此而為本公司之關連人士。
「久安」 指 深圳市久安燃氣設備有限公司，於中國註冊成立之公司
68 : GS(14)@2011-09-13 20:25:16
基本信息股東信息成員信息變更信息
深圳市久安燃氣設備有限公司的基本信息
註冊號： 440301102847600
企業名稱： 深圳市久安燃氣設備有限公司
地址： 深圳市福田區深南西路僑福大廈1303
法定代表人： 滿清迎
經營範圍： 燃氣調壓器設備及配件、燃氣非標器件、燃氣專用儀表、閥門、各種流量計、CNG專用設備、LPG加氣站設備、洩漏檢測設備、各種管配件及焊條輔料的銷售（不含專營、專控、專賣商品及限制項目）；經濟信息諮詢及其他信息諮詢（不含證券、保險、銀行業務、人才中介服務及其它限制項目）。。
註冊資本（萬元）： 300
實收資本（萬元）： 300
市場主體類型： 有限責任公司
成立日期： 2001年2月28日
經營期限： 自2001年2月28日起至2011年1月28日止
核准日期： 2010年7月30日
年檢情況： 2009年度已年檢
69 : GS(14)@2011-09-13 20:26:47
股東名稱 出資額(萬元) 出資比例(%) 股東屬性 股東類別
王青松 180.0000 60.0000 自然人 自然人
肖飛 120.0000 40.0000 自然人 自然人
姓名 職務 產生方式
滿清迎 總經理 選舉
滿清迎 執行（常務）董事 選舉
聶永斌 監事 委派
原來Wang 先生叫王青松
深圳市久安燃氣設備有限公司2010年4月12日的變更事項
變更前法定代表人： 王青松
變更後法定代表人： 滿清迎
變更前成員： 王青松(執行（常務）董事) 聶永斌(監事) 王青松(總經理)
變更後成員： 聶永斌(監事) 滿清迎(總經理) 滿清迎(執行（常務）董事)
注：以上信息來自深圳市市場監督管理局網站（www.szscjg.gov.cn），僅供參考。
70 : GS(14)@2011-09-13 20:27:58
深圳市久安燃氣設備有限公司2004年10月18日的變更事項
變更前法定代表人： 張仕賢
變更後法定代表人： 王青松
變更前成員： 張仕賢(執行（常務）董事) 張士豪(監事) 張仕賢(總經理)
變更後成員： 王青松(執行（常務）董事) 張士豪(監事) 張仕賢(總經理)
深圳市久安燃氣設備有限公司2006年7月14日的變更事項
變更前地址： 深圳市福田區海天大廈1610-13房
變更後地址： 深圳市福田區彩田路中深花園A座1312號
變更前股東： 張仕傑120.0000(萬元) 40.0000%
張仕賢180.0000(萬元) 60.0000%
變更後股東： 王青松180.0000(萬元) 60.0000%
肖飛120.0000(萬元) 40.0000%
變更前成員： 王青松(執行（常務）董事) 張士豪(監事) 張仕賢(總經理)
變更後成員： 王青松(執行（常務）董事) 聶永斌(監事) 王青松(總經理)
深圳市久安燃氣設備有限公司2010年7月30日的變更事項
變更前地址： 深圳市福田區彩田路中深花園A座1312號
變更後地址： 深圳市福田區深南西路僑福大廈1303
現在他還是大股東
71 : GS(14)@2011-09-21 22:13:20
在爽報的廣告，原本佢地話有4間關聯公司
72 : GS(14)@2011-10-22 14:46:28
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111022/News/ec_eca1.htm
中國燃氣小股東王先生表示，內地當局拘捕劉明輝多年未有起訴，令劉明輝及中國燃氣的轇轕一直未能釐清。王先生又指港交所及證監會對投訴置之不理，要求調查中國燃氣關連交易當中，管理層有否私相授受及利益輸送。中國燃氣晚上表發聲明稱，自事件開始已主動與香港聯交所及監管機構進行溝通，並按上市規則發出公告交代詳情。
中國燃氣原董事總經理劉明輝及執行總經理黃勇，先後因貪污於2010年12月被公安部拘押，至今年初，正式被最高人民檢察院以涉嫌職務侵佔罪逮捕。但劉明輝和黃勇兩人卻遲遲未被起訴。中國燃氣其後陷入股東內訌，外資股東聯手在股東會罷免前任正、副主席李小雲和徐鷹。中國燃氣後來被爆多宗關連交易未有申報。公司後來承諾委託獨立核數師調查事件，根據羅兵咸永道的調查報告，中燃於2004至2010 年間，與兩間關連公司進行持續關連交易涉資過億元，惟一直未有披露，違反上市規則，但未有追究涉事董事及負責人責任。
73 : GS(14)@2011-11-11 19:13:37
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111110217_C.PDF
停牌
74 : GS(14)@2011-11-15 00:00:08
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111114042_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此宣佈，於二零一一年十一月九日下午，一名獨立潛在投資
者接洽本公司，表示有意投資於本公司較大之股權。董事會將會考慮是項潛在投資。於
本公佈日期，雙方並無進行任何磋商，亦無訂立任何協議。
董事會亦謹此提述蘋果日報於二零一一年十一月十一日刊登之報導，內容有關（其中包
括）劉明輝先生（本公司前董事總經理兼執行董事）及黃勇先生（本公司前執行總裁）之
保釋。
本公司已指示其中國法律顧問對有關報章所述之事宜進行查詢，而本公司於本公佈日期
尚未接獲來自中國任何司法機關對有關事宜之確認。本公司已指示其中國法律顧問蒐集
有關事宜之進一步資料並將根據上市規則於必要時就此另行刊發公佈。
75 : CHAUCHAU(1254)@2011-11-22 23:02:36
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111122391_C.pdf
董事會謹此通知本公司股東及有意投資者，預期本集團截至二零一一年九月三十日止
六個月之溢利將較截至二零一零九月三十日止六個月錄得之溢利有重大增長，主要因
回顧期間內(i)天然氣與液化石油氣業務之營運表現有所改善；及(ii)非營運開支大幅減
少所致。
76 : GS(14)@2011-12-02 14:54:59
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111129532_C.pdf
業績劇增60%，至2.8億，負債好重
展望
回顧本集團奮鬥的近十個春秋，我們走過了高速發展，積極創新的道路，並取得了豐碩
的成果。為社會提供了優質清潔的能源及環境，為客戶提供了優質高效的服務，為股東
創造了豐厚的收益，為員工營造了廣大的發展空間。目前集團在主營的城市管道天然氣
分銷、LPG分銷、CNG汽車燃氣業務以及長輸管道業務等方面都已形成了優勢規模經營，
並具有良好的增長空間，並帶來的強勁穩定的現金流，為本集團的健康持續的發展，奠
定了堅實的基礎。此外，本集團要力爭由「單一運營分銷商」轉變為「能源方案提供商」，
利用現有的服務網絡、管理平台以及客戶群體，不斷研究和推行終端增值服務。展望未
來我們將繼續立足主業，著眼市場，強化管理效率及服務意識，在燃氣行業繼續做專做
強做大。
在城市燃氣分銷領域，由於中國市場上優質的、大的項目越來越少，城市燃氣行業已經
進入了內生性增長的發展階段。針對燃氣市場的這一特點，集團制定並實施了以中心城
市為核心，向周邊工業化衛星城市發展的新的城市燃氣項目投資策略，為公司長遠、持
續、高速發展提供強勁動力。隨著西氣東輸二線、中哈及中緬天然氣管道的全面投產，
加上液化天然氣碼頭陸續投入使用，預計未來兩年天然氣銷量將加快增長。此外，集團
在液化天然氣加氣站及其他新能源領域的應用等方面也給與了高度的關注，成立了專業
的清潔能源公司，積極拓展相關業務。在LPG業務方面，本集團將提升業務管理水平，
實施模塊化，區域化專業管理，繼續強化集中採購優勢，並協同下游分銷網絡，繼續提
高資產運營水平，集團將繼續加快LPG下游市場的資產併購，加大終端市場整合力度，
盡快完成對百江液化石油氣 100%股權的收購，集團預計在三年內，LPG業務之上中下游
產業鏈垂直整合的協同效應將會逐漸體現。
面對未來，本集團將更精進於公司內部之管理，改善企業管治架構，提升管治水平和效
率，並致力於最高服務質量，成為客戶信賴、社會尊重的社會公共服務企業，以提升本
公司於業界之競爭力。團結奮進的中燃集團會秉著與時俱進的精神，奮發向上，求真務
實，勵精圖治，繼往開來創佳績。
77 : morpheo(3452)@2011-12-13 08:50:47
想用$3.5買起你
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111213007_C.pdf
78 : 游浪潮(3792)@2011-12-13 09:20:27
有理無理上左去先吧
25% 好難買得起，呢隻野仲兩三班人鬥緊
79 : hsts(1521)@2011-12-13 20:12:13
78樓提及
有理無理上左去先吧
25% 好難買得起，呢隻野仲兩三班人鬥緊
炒一炒, 大家開心
80 : GS(14)@2011-12-13 21:29:26
78樓提及
有理無理上左去先吧
25% 好難買得起，呢隻野仲兩三班人鬥緊
今次佢地是想買75%，變成控股股東，詳細睇公告，原來2688或386早已買了超過4%的384
81 : 游浪潮(3792)@2011-12-13 21:32:43
80樓提及78樓提及
有理無理上左去先吧
25% 好難買得起，呢隻野仲兩三班人鬥緊
今次佢地是想買75%，變成控股股東，詳細睇公告，原來2688或386早已買了超過4%的384
湯兄覺得勝算大嗎？
82 : GS(14)@2011-12-13 21:39:25
81樓提及80樓提及78樓提及
有理無理上左去先吧
25% 好難買得起，呢隻野仲兩三班人鬥緊
今次佢地是想買75%，變成控股股東，詳細睇公告，原來2688或386早已買了超過4%的384
湯兄覺得勝算大嗎？
一般般啦，價錢都可以的
83 : GS(14)@2011-12-13 22:22:15
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65741
有新文章由 go2 » 週二 12月 13日, 2011年 9:12 am
$3.5 現金收購.
有中石化.
唔洗私有化又只要過50.1%股權就成事.
今次食硬. 開心.
有新文章由 go2 » 週二 12月 13日, 2011年 9:19 am
我估上次11月10日停牌, 班insiders已經知物事.
又俾佢再復牌交易多三個星期.
今次班insiders真係肥過肥仔水.
有新文章由 hw » 週二 12月 13日, 2011年 9:32 am
上一個 announcement 係另一間公司出價. 今次ENN+386 就一鋪嗌爆左, 基本上唔會再有人敢搶
由 go2 » 週二 12月 13日, 2011年 9:38 am
原來真相係梗. 自己小人之心....
有新文章由 hw » 週二 12月 13日, 2011年 2:45 pm
唔同公司出價唔代表你諗既野無發生 wor
有新文章由 古漢雲 » 週二 12月 13日, 2011年 4:23 pm
頂 603 :bbs10:
84 : GS(14)@2011-12-13 22:22:35
唔通是603想買384? 還是603和857 /135想買?
85 : GS(14)@2011-12-14 22:57:55
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111214462_C.pdf
茲提述中國燃氣控股有限公司（「本公司」）於二零一一年十二月十二日刊發之可能及具先
決條件自願現金收購要約公佈和新奧能源控股有限公司及中國石油化工股份有限公司於
二零一一年十二月十二日刊發之要約公告。
可能及具先決條件收購要約為：
• 完全未獲邀請；
• 屬機會主義性質；及
• 未能反映本公司之基本價值。
請股東注意該要約之可能及具先決條件的性質。
未獲邀請的可能及具先決條件收購要約未必會進行。本公司股東、購股權持有人及有意
投資者於買賣本公司證券時務請審慎行事。
86 : 游浪潮(3792)@2011-12-14 23:26:33
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15891074
新奧、中石化 167億收購中燃
「未見其利 先見其害」
2011年12月14日
【本報訊】燃氣市場執位！民企新奧能源（ 2688）夥拍央企中石化（ 386）昨聯手向中國燃氣（ 384）提出 167億元收購建議，但市場認為交易「未見其利，先見其害」，長遠雖可令新奧登上內地最大城市管道燃氣分銷商寶座，惟短期勢令其墮入債台高築陷阱，三大評級機構遂將新奧列入負面觀察名單，即評級可能下調，新奧未來融資更趨困難。 記者：陳韻妍
據新奧及中石化的收購建議，作價為每股現金 3.5元，較中燃復牌前溢價 25%，最高收購價 167億元，新奧及中石化各佔 55%及 45%。不過，中燃強調，目前尚未就有關收購建議與新奧等進行洽談，意味新奧等可能只是一廂情願，交易可能較預期棘手。
新奧負債增至 121%
摩根士丹利表示，是次交易長遠無疑可為新奧帶來協同效應，但短期增加融資風險，鑑於中燃表明未與新奧等洽商，反映新奧在收購中燃的進程上定必困難重重，收價成本定會提高，而且新奧明年上半年要償還一筆過渡性貸款，故併入中燃短期弊多於利。
未來資產估計，倘新奧成功收購中燃 55%股權，明年底淨負債比率將大增 87個百分點至 121%。標普、穆迪及惠譽均認為，收購會明顯提高新奧負債水平，而且未來數年現金流貢獻不多，遂關注新奧債務風險，未來或將新奧降級。
「空軍」亦向新奧投下不信任票，新奧沽空金額急升至 3872.4萬元的 18個月高位，沽空比率升至 18.77%，為兩個月新高。新奧股價昨跌 2.58%，相反中燃受收購消息刺激，大升 20.36%。新奧財務總監鄭則鍔反駁，指交易未定案，目前還在跟中燃董事會接觸，最終收購價可能低於 167億元，而公司截至上半年現金超過 9億美元，證明有足夠能力應付收購，若最終收購成功，將維持中燃上市地位，意味新奧及中石化最終股權比重將為約 38%及約 36%，而併入中燃後，雙方在城市燃氣管道項目可實現優勢互補。
有助提高議價能力
高盛認為，新奧併入中燃後，明年天然氣總銷量可達 106億立方米，佔內地市場份額 7.1%，意味將成為內地最大城市燃氣分銷商，有助提高議價能力，中石化亦可藉收購中燃股權，獲得有效的下游燃氣分銷平台。
事實上，以中石化的規模來說，中燃對其微不足道，預計為中石化帶來盈利不足 1%，但收購意義卻很大，因過往中石化併購的天然氣項目均以上游勘探及開採為主，參與收購中燃，可謂破天荒向天然氣下游業務踏出重要的第一步。
87 : GS(14)@2011-12-15 22:01:27
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111215/News/eb_eba1_er.htm
中燃上月一度停牌，公布在11月9日獲一名潛在投資者接洽「有意投資於本公司較大之股權」，但新奧日前在分析員會中斷言否認是當時接觸中燃的買家。消息人士透露，新奧在日前正式提出全面收購建議前，從未與中燃管理層會面，因此市場普遍視新奧及中石化為敵意收購。
事實上，中石化與海峽金融關係一直密切，在今年4月動議罷免李小雲及徐鷹的股東會後，海峽金融曾發聲明感謝中石化投票反對罷免二人，而中石化未有否認。
據市場消息指，中信資本早前曾接洽中燃董事局及管理層，擬入股成為大股東，但與新奧及中石化擬活躍參與中燃發展不同的是，中信資本希望以財務投資者身分入股，不會參與營運工作。不過，在中燃發出公告後，一直有意等待適當時間收購中燃的新奧及中石化認為不能再等，於是搶先在日前出手。
有美資行內地燃氣行業分析員表示，早在上月與中燃管理層接觸時，雖未有公開收購方身分，但曾暗示「一定不是外資」。不過，他坦言，新奧及中石化提出收購後，中信資本出價競購的可能性不大，「中石化係中燃上游供應商，畀你爭贏鰦，無天然氣供應有咩用？」他表示，現時能與中石化競爭中燃的潛在對手只有中石油(0857)，但因已擁有昆侖能源(0135)而無動機參與。
中信資本正式出價機會微
該分析員續指出，新奧及中石化搶先中信資本提出收購非常重要，因今次每股3.5元收購價「非常低」，提出該價格的目的是一種討價還價的策略，但一旦中信資本率先提出收購，新奧及中石化提出的收購價肯定要高於3.5元，而且「講價」的空間將大為收窄，角色變得被動。
他直指「上年高盛(協助中燃)配股價每股4.3元」，當時接貨的一批歐洲基金肯定不會接受現有收購價，因此市場普遍認為收購價仍有上調空間。
88 : greatsoup38(830)@2011-12-16 00:05:19
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65741
文章由 MorTin » 週四 12月 15日, 2011年 3:34 pm
hw大大,隻股有冇幾會高過收購價,現在買有冇so?
文章由 hw » 週四 12月 15日, 2011年 4:26 pm
重點係要收左劉明輝手貨, 只要佢ok, 其他人唔賣仲好.
89 : greatsoup38(830)@2011-12-16 12:16:58
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15898261
慘「食檸檬」的中石化董事長傅成玉昨強調，目前不是討論向中燃提價的時候，希望中燃董事會能認真考慮每股現金 3.5元的收購價，因現價將對中燃股東帶來極大好處，而且新奧是專業的城市燃氣供應商，中石化則能確保能源資源，兩家公司合作將為中燃股東帶來增值。
除中石化暗示「企硬」外，新奧財務總監鄭則鄂亦一再強調， 3.5元的收購價是經過審慎考慮，價格非常合理，暫時沒有考慮加價。
歐資分析員表示，中燃是在測試對方「底線」，惟出現新競購者的可能性不大，由於中石化是實力雄厚的國企，國資委不會想見到兩者互相競爭，而且外資收購中燃亦有難度，因未必能通過政府審批，故在無對手情況下，中石化無可能單憑中燃幾句說話而屈服加價，「中燃連自己都搞唔掂，賣（盤）好過唔賣（盤）啦」。
90 : greatsoup38(830)@2011-12-16 14:51:22
2011-12-12 MT
...
集團今年4月至9月天然氣銷售量按年增加4成至33.7億立方米，「天然氣業務更多是自然增長，上游供應增加，我們也有幾個受惠增長點。首先，誰都知道燒天然氣比燒石油或石油氣便宜很多，但長久以來上游供應不足，地方政府首要保證居民有氣用，然後才到工商業用戶，如果還有剩才供給CNG加氣站，所以現在上游供應增加，率先受惠的是積壓多年的工業用戶需求，我們也會多建CNG加氣站，每年約建40至45個。另外，現在內地大城市的天然氣獨家經營權基本上都已經被包括我們在內的幾家大型天然氣供應商投得，大概只剩下30至40個城市專營權供我們競投，所以增長主要靠提升已有項目的氣化率（即居民用氣普及率），以及開發衛星城市工業區。衛星城市工業區在大城市周邊，工業集中度高，管道接駁過去較有利可圖，我們計劃每年做15至18個這樣的項目。」
...
「我們已成立了一家子公司，投資了3,000萬美元，專門負責建CNG和LNG加氣站。LNG加氣站是針對長途點對點運輸工具，因為只用CNG就要常常去加氣，對長途車來說不方便。舉個例，內蒙的煤車我們認為潛力很大，現在內蒙的鐵路已不敷應用，運煤一定要用上公路，由於煤車排放的污染物常常飄到北京等華北城市，政府已經規定現在的50萬台煤車，到2015年政府希望有30萬台煤車轉用LNG，其實煤車壽命只有5至10年，所以大舉更新換代可期。」
91 : greatsoup38(830)@2011-12-17 17:46:30
http://blog.sina.com.cn/s/blog_544ef62e010118t3.html
法國梧桐樹NJ2011-12-14 09:39:00 [舉報]
回覆 @zhongbingo_yb3 :但問題是這些城市本身還有很多負債，另外一方面，這些城市每年產生的負債都不夠再投資和還本付息，點搞？
來自法國梧桐樹NJ的評論
auia2011-12-14 15:57:13 [舉報]
中燃自身也是獨立的主體，也可以在債券市場、銀行市場上融資，而城市燃氣項目是比較容易通過債務融資的，並不一定需要新奧來輸血。
我個人認為，新奧此舉說明城市燃氣項目已經基本搶奪完畢，市場認為城市燃氣的增長降速了。
博主回覆：2011-12-14 16:12:05
中燃前幾年年報我沒有細看，但是單純去年來講，自身經營產生的現金流是不能覆蓋資本化開支、還本付息、稅務的，因此，無論是中燃融資還是新奧融資，都是加大新奧的債務。而觀察新奧的債務結構，其實最近兩三年已經不斷上升，雖然公用事業債務較高可以理解，但是也的確太高了。另外一方面，根據EV/EBITDA來觀察，收購價也較高，不是太合算。
當然，到今天我都沒有賣出新奧，因為目前現在還未成事，具體進展也未有，如果單純用城市燃氣來觀察，我就認為遠未到頂，去年新奧的氣化率只有36%，去到70%才會進入成熟期，因此，如果單單講新奧，我認為目前是合理偏低，當然由於收購未定，我也不敢加碼。
質量生活2011-12-15 14:07:23 [舉報]
一個城市一個億要看看城市規模和工業用氣的前景了，目前市場上主管道附近的小縣城項目要價都在5000萬-6000萬左右。
中燃收購我是覺得需要從兩個角度理解，一個是王老闆的意圖；一個是中石化的意圖；從這兩點看我是覺得擇機賣出的可能性非常小。
至於收購價合理不合理，需找找中燃一事歷史背景，中燃被盯上由來已久，各路英雄紛紛上馬，華潤也去談過
博主回覆：2011-12-15 14:13:07
昨天看了一下中國燃氣的年報，氣化率33%左右，也是很低，但是目前的管理層管理不力，無論是毛利率還是ROE都遠低於新奧本身。如果收購要產生協同效應，必須炒掉目前的管理層。
收購價合理不合理，需要觀察以後能夠有所改進。但是這次我對於王老闆就印象麻麻，要扣分，因為很明顯的，這項交易對於中石化來講小CASE，但是對於新奧目前來講就很吃力。
92 : greatsoup38(830)@2011-12-27 15:05:10
2011-12-21 HJ
....
新奧及中燃氣的規模近似，業務大致相同，最大的分別是新奧認為液化石油氣（瓶裝）利潤率較低，已明顯減少銷
售。而中燃氣仍在發展液化石油氣業務，並積極拓展零售業務，而且業績已顯著增加。中燃氣去年出現董事誠信問
題，以致管理有所變動，亦導致若干股東爭議，該項事例或將有利於新奧的收購。
市價貼近收購價可以注意的是，新奧的經營費用率（包括分銷及行政開支）佔營業額10.2％ ； 而中燃氣只是
8.47％，可以視作中燃氣控制成本較新奧為佳。
收購如能完成，新奧的銷氣量將成為全國最大，相信亦加強與中石化的關係，而中石化只佔要約方45％，似乎較為
低調，但相信對收購具影響力，估計中石化的目標是增加下游的銷售。
中燃氣認為收購未反映應有價值，暫時可以根據的是9 月底每股賬面資產值2.
08 元，收購價3.5 元，相當於P╱B1.68 倍，至於P╱E，往績是21.5倍，今年中期業績雖增加300％，但需要作出相
當調整，不能作準。
此項收購表面上是有待中燃氣正式回應，但實際可能雙方仍在磋商，相信將會有變動，以市價跟貼收購價看，或有
提高價格的可能。
戴兆
93 : 游浪潮(3792)@2011-12-27 15:42:27
要提價的話，真可能要考慮新奧可承受的能力
如果 386 他們要做的不是全購，而是想 SK 退下，那這單最後可能會傾唔成，而改用其他方法令 SK 退下
其他折衷方法莫如以股換股
94 : GS(14)@2012-01-07 11:50:22
http://www.sfc.hk/sfcDealingDisc ... C_Fortune%20Oil.pdf
http://www.sfc.hk/sfcDealingDisc ... s_TC_SK%20E%26S.pdf
3.68
95 : 摘星(6904)@2012-01-14 16:45:57
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120113/News/ec_ecb1.htm
SK確認8.1億增持中燃
SK確認8.1億增持中燃
2012年1月13日
【明報專訊】中國燃氣(0384)股權爭奪戰逐漸演變成三方角力，自新奧(2688)及中石化(0386)宣布收購後已斥資近4億元增持中燃股份的韓國SK E&S，昨日確認將動用最多1200億韓圜(約8.1億港元)增持，持股最多或增至超過一成。有市場人士分析指，SK E&S大量增持中燃股份，可能是希望藉持有更多中燃股份增加談判籌碼，趁機進入中國能源市場。
SK E&S發言人昨日向本報確認，集團董事會早前已通過，可動用最多約8.1億元增持中燃股份，其中包括自新奧及中石化公布收購後的多次增持。根據證監會資料，SK E&S至今已動用合共約3.9億元增持中燃，持股量由5.46%增至7.8%，按中燃昨日收市價3.7元計算，SK E&S最多可額外增持1.13億股，持股量增至超過一成。
按市價計持股量增至超過一成
中燃在上月13日獲新奧及中石化提出以每股3.5元現金收購，但被中燃指為「機會主義」收購建議，故被視為敵意收購，SK E&S隨即頻頻增持，而中燃前董事總經理劉明輝亦與邱達根旗下富地石油(Fortune Oil)組合營，加入掃貨行列，截至周三(11日)，富地持股量已上升至10.82%。
有美資行分析員表示，SK E&S 大量增持中燃股份，動機除可能是寄望新奧及中石化提升收購價外，亦可能是希望將股份作為談判籌碼，要求中石化提供更多合作機會，趁機進入內地能源市場
96 : 游浪潮(3792)@2012-01-14 17:15:14
越黎越不明朗
97 : Clark0713(1453)@2012-02-03 21:43:27
小動作?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120203912_C.pdf
"中國燃氣控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東，本公司接
獲員工發出之表示反對收購要約之兩份函件，一份函件之收件人為董事會，另一份函件
之收件人為董事會及本公司股東。該等函件日期均為二零一二年一月二十九日，並由近
4,000名員工簽署，其中部分員工亦為股東及╱或購股權持有人。
該等函件（其中包括）表達了員工對收購要約對本公司業務及中國天然氣行業之競爭及發
展之潛在不利影響之憂慮。此外，該等函件就董事會及本公司高級管理層取得創紀錄財
務業績表示肯定，並表明員工相信現任管理層乃日後有效管理本公司之最佳選擇。"
98 : 游浪潮(3792)@2012-02-04 00:43:48
97樓提及
小動作?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120203912_C.pdf
"中國燃氣控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東，本公司接
獲員工發出之表示反對收購要約之兩份函件，一份函件之收件人為董事會，另一份函件
之收件人為董事會及本公司股東。該等函件日期均為二零一二年一月二十九日，並由近
4,000名員工簽署，其中部分員工亦為股東及╱或購股權持有人。
該等函件（其中包括）表達了員工對收購要約對本公司業務及中國天然氣行業之競爭及發
展之潛在不利影響之憂慮。此外，該等函件就董事會及本公司高級管理層取得創紀錄財
務業績表示肯定，並表明員工相信現任管理層乃日後有效管理本公司之最佳選擇。"
玩野，用員工施壓
那時兩邊拳來腳往也流走不少人
99 : GS(14)@2012-02-04 12:08:32
釜底抽薪
100 : 承天(1379)@2012-02-06 22:33:25
中国燃气4000员工联名反对被中石化收购
http://www.21cbh.com/HTML/2012-2-6/0MNDE3XzM5OTQ0Mg.html
据中国燃气3日公告，该公司已收到员工于2012年1月29日发出的两份反对收购的信函，分别递给董事会及股东，并由近4000名员工签名，其中部分员工也是公司的股东或股权持有人。
信函表达了员工的担忧，担心收购要约对公司业务及中国天然气行业竞争发展的潜在不利影响；此外，信函还就董事会及公司高级管理层取得的财务业绩表示肯定，表示员工相信现任管理层是公司有效管理的最佳选择。
2011年12月13日，新奥能源和中国石化公布了拟斥资167亿元、联手收购中国燃气的计划；中国燃气随即于次日称之为一次“未获邀请”、“机会主义”且未能反映公司基本价值的收购，并成立由中国燃气董事会主席黄倩如牵头的特别委员会来应对这次收购要约。
尽管新奥能源强调，此次为善意收购，如果收购成功，除对董事会及高管作出相应安排外，不对普通员工作出变动。但这起收购还是遭到了中国燃气以高管层为首的员工的反对。
2012年1月18日，中国燃气公告透露了董事及员工持有购股权的最新情况。中国燃气的董事、前任董事刘明辉、雇员分别持有公司3800万股、2.35亿股和3.13亿股购股权，合共5.86亿股。
101 : GS(14)@2012-05-05 14:39:29
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16309126
據證監會及聯交所資料顯示，阿曼周四以每股 4.1元價格向北控集團出售約 2.376億股（ 5.42%）中燃股份，價格較新中財團的要約價 3.5元高 17.14%，涉資 9.74億元；同日北控集團再在公開市場以每股平均價 3.7元購入 1138.4萬股中燃，涉資 4405.6萬元。兩項收購，北控合共斥資 10.18億元。
北控集團持 9%股權
交易完成後，北控集團持股由原本 3.28%升至 8.96%，搖身一變為中燃第三大股東，僅次於富地石油及劉明輝一致行動人士和韓國 SK E&S。北控集團來頭不少，是直屬北京市委、市政府企業，而集團主要透過北京控股持有北京燃氣業務，去年北京燃氣售氣量約 64.7億立方米，新戶用戶約 21萬戶，截至去年底天然氣用戶達 432萬戶。
北京控股執行董事譚振輝指，母公司北控集團購入阿曼持有的中燃股份，純粹是價值投資行動。被問及母公司未來會否將持股轉讓，北京控股發言人稱，目前仍言之尚早。
中銀國際分析師王培表示，北控集團入股中燃，令新中財團收購中燃變得更加困難，亦令收購戰趨複雜化，倘北控是因為鍾情中燃業務才入股，這確實是漂亮的一步，因入股中燃來擴大公司在其他城市的影響力亦相當合理。
不排除「食大茶飯」
有外資分析員指，中石化與北控集團分屬央企及國企，兩者背景相若，現金同樣充裕，實力可謂旗鼓相當，如今北控在中石化覬覦的「獵物」上參上一腳，可能是礙於中石化受收購條例限制，不能以高於 3.5元的要約價出手，因此北控先出面收購，然後再與中石化合作，這樣既能透過入股中燃獲利，又能間接提高新中財團的勝算機會，可謂一舉兩得。
有基金經理坦言，北控在新中財團與中燃處於膠着時出手，不排除是為了「食大茶飯」，遂以收購阿曼持股為由，推高收購價從中得益，並非真心願意吞下問題多多的中燃。
102 : GS(14)@2012-05-26 18:24:28
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120525/News/ww_ww2.htm
SK同系公司轉移中燃股權
2012年5月25日
【明報專訊】據韓國交易所資料顯示，韓國SK集團旗下的SK GAS，將向同系公司SK E&S出售於中國燃氣(0384)所持有的2.25％股權，即約9846萬股股份。交易將於本月29日完成，屆時SK E&S於中燃的持股量將增至13.09％，仍然是第三大股東，而SK GAS仍持有中燃2.25％股權。交易總代價為564.66億元韓圜(約3.74億港元)，每股作價為3.81元，較新奧(2688)及中石化(0386)向中燃提出的每股3.5元收購價，高出8.86％。中燃昨日收報3.81元，升1.33％。
103 : greatsoup38(830)@2012-06-27 22:38:29
http://www.yicai.com/news/2012/06/1844349.html
2
012年6月14日，中國燃氣控股有限公司（下稱「中國燃氣」，00384.HK）聯席董事總經理龐英學簽發了一
份《關於加強應收賬款催收的通知》，這份通知指出：「集團燃氣板塊項目公司應收款項餘額越來越大，佔用資金越來越多，超期款項呈現增長趨勢，給集團正常經
營帶來巨大風險。」因此，要求各項目公司加強應收款項管理和催收，加快資金回籠。
但令人不解的是，這份文件卻特別指出對宿州、邳州等九家公司「2008年3月31日前初裝費形成的應收賬款，原則要求在最近三年即2014財年末全部收回」。據瞭解，這些應收賬款是在2004年至2007年間形成的，是什麼樣的應收賬款，需要將近10年的時間來回收呢？
中國燃氣小股東提供給《第一財經日報》的文字和圖片等資料顯示：北京和廣東的兩家律師事務所的律師，受託對中國燃氣在安徽宿州中燃、江蘇邳州中燃兩
地管道安裝及初裝費（預）交情況進行實地調查取證，並出具《調查報告》。調查結論是：中國燃氣屬下的安徽宿州中燃、江蘇邳州中燃確實存在大量虛設安裝用
戶，虛報初裝費（接駁費）的情況。在對比中國燃氣小股東提供的中國燃氣內部應收賬款數據資料和抽樣調查資料後，律師認為，安徽宿州中燃、江蘇邳州中燃大量
虛設安裝用戶和虛報初裝費（接駁費）被納入中國燃氣年度業績，已經涉及上市公司業績造假。
接駁費的秘密
根據中國燃氣公開數據和中國燃氣小股東提供的資料，宿州中燃是中國燃氣在2004年7月收購宿州市國資企業後改名為宿州中燃城市燃氣發展有限公司，
中國燃氣佔75%股份。在中國燃氣進入宿州之前，宿州市的管道燃氣用戶發展不快，成為中國燃氣下屬子公司後，宿州中燃2004財年、2005財年、
2006財年和2007財年每年的戶內安裝接駁數分別為13393戶、22176戶、11576戶和755戶，合計52900戶；接駁費為中國燃氣集團帶
來財務賬面收入分別為2946.46萬元、4878.42萬元、2546.72萬元和1266.1萬元，合計11637.84萬元。
然而，宿州中燃2008財年的應收賬款為5648萬元，折算為尚有沒收到接駁費的用戶25673戶，佔這四個財年接駁總戶數的48.5%。
邳州中燃是中國燃氣在2004年5月成立的全資子公司，邳州中燃2004財年、2005財年、2006財年和2007財年每年的戶內安裝接駁數分別
為7166戶、10095戶、620戶和2413戶，合計20294戶；接駁費為中國燃氣集團帶來財務賬面收入分別為1791.5萬元、2523.75萬
元、155萬元和603.25萬元，合計5073.5萬元。
但是，邳州中燃從2008財年開始的應收賬款金額為3783萬元，尚有沒收到接駁費的用戶15132戶，佔這四個財年接駁總戶數的74.6%。
這些應收賬款是如何形成的呢？為什麼又會至今無法收回？
中國燃氣原內部員工向本報記者稱，2003年，中國燃氣轉型成為燃氣分銷企業後，為了吸引投資者購買股票和獲取銀行貸款，以劉明輝為首的管理層「進行有系統、有組織的業績造假」，在成立開始的頭幾年內，弄虛作假做高居民用戶的接駁用戶和接駁費收入。
具體的操作方式是，由於城市的管道煤氣和天然氣是單一性、排他性的，當燃氣管道接入城市的某個已經成熟的片區（小區）時，小區住戶成為燃氣公司簽字
客戶。根據市場開發成熟度，住戶成為其客戶時間有先有後，這個過程可能拖延數年，但也有的住戶始終不會成為客戶。知情人士介紹說，按照行業慣例，燃氣公司
必然是以每年實際實現接駁的住戶數來計算銷售收入和應收賬款。
該內部人士表示，中國燃氣的地方子公司按劉明輝等人要求，一旦將城市燃氣管道接入到某個小區或者片區，就將該小區所有的居民住戶全部計入當年新增的接駁用戶，並據此計算業績和獎勵。
在這些小區，只有真實接駁的客戶才會交納接駁費，而沒有真實接駁的客戶就形成為中國燃氣公司賬上的應收賬款，這些應收賬款也就變成長久收不回來，但這並不影響中國燃氣將這些虛增的用戶和接駁費計算入當年的銷售收入和核算年度利潤。
知情人士稱，因為接駁費每戶可以收入2200~2500元不等，一年1萬戶就是2000多萬的收入，每戶的利潤在1500元以上，扣除成本後企業利
潤可以高達1000多萬，對財務報表的貢獻是非常直接可觀的。如果是通過賣天然氣得到的利潤則非常小，因為一戶居民每個月的用氣量不到20立方米，一年也
就250立方米左右，居民天然氣價格受當地物價局監管，價格3元內/立方米，每立方米利潤才0.3元左右，這樣每戶居民每年貢獻的利潤還不足100元。這
也是為什麼中國燃氣年報中的利潤是早幾年主要靠居民接駁費來實現的。
調研結果出人意料
今年6月，北京和廣東兩家律師事務所的律師接受中國燃氣小股東委託，對中國燃氣下屬安徽宿州中燃、江蘇邳州中燃兩地管道安裝及初裝費（預）交情況進行了盡職調查，調查的結果相當出人意料。
在宿州市區，律師們抽取了東仙橋小區、萬里橋小區、二機廠宿舍、雪楓橋小區和鳳池社區幾個居民小區進行實地走訪和入戶問卷調查。
按照中國燃氣內部統計數據，這幾個小區所有住戶在2004年到2006年就已經全部實現燃氣接駁並確認收入，但截至2011年4月尚有696.6萬元接駁費應收賬款，約合3186戶欠交接駁費。
而律師們調查獲取的實際情況是，僅在這些小區部分區域走訪入戶調查，獲取的調查表就已經統計出，至少有1000戶左右是沒有安裝中國燃氣的燃氣。而接受調查的居民都認為，小區裡接駁安裝中國燃氣管網的住戶比例非常低。
有中國燃氣小股東認為，上述五個小區迄今為止也沒有真正接駁中國燃氣管網的住戶，可能正是中國燃氣上市公司賬目上，欠交接駁費的那3186戶。
而在江蘇邳州市區，律師們抽取棉織廠小區、供銷社小區、航運小區、風華園和東方花園幾個小區做了實地走訪，對業主和物業保安進行了問卷調查和取證。
調查的結果比宿州稍微好一些，在商業住宅小區風華園、東方花園，小區物業保安介紹，大約接近有一半的住戶，使用了中國燃氣的燃氣管道。而在其餘幾個較老的
小區，真正使用中國燃氣的住戶只有10%到30%。
在被調查的這些小區裡，律師們見到最多的現象都是：住宅外牆上，安裝有燃氣的主管道，但是往各住戶的管線是斷開的，或者有連接主管線但在住戶的牆外
斷開；或者在主管道、住戶兩端均斷開，也沒有安裝到戶的燃氣表，或者根本就沒有接往住戶的管線，只有一個寫著宿州中燃或者邳州中燃字樣的天然氣表箱。各個
小區裡只有少量的住戶管線是真正連通可用的。
律師們在經過實地調查和問卷調查後，出具的調查結論認為：
安徽宿州中燃、江蘇邳州中燃存在大量的小區樓宇只見天然氣表箱，但並未將天然氣接通到居民用戶家中的現象；宿州中燃、邳州中燃在宿州市和邳州市，利
用這種手段以此造成了大量的居民用戶「被安裝」，這些居民根本沒有與上述中燃的公司簽訂安裝合同，更沒有同意安裝及繳款，但就這樣被中國燃氣莫名其妙地作
為應受款對象。
「窟窿」還能彌補嗎？
中國燃氣作為上市公司，其下屬的宿州中燃、邳州中燃以此種手段上報虛假接駁戶數，造成大量的應收賬款，為何沒有被其聘請的德勤會計師行獨立核數師核查出來呢？
知情人士稱，這主要是一方面有合同：宿州中燃、邳州中燃與當地不具備法律資格的居委會、物業公司和商品房已經交付使用多年的開發商等簽訂虛假申請安裝管道用氣的開戶合同，計算巨額的應收賬款作為利潤粉飾財務報表。
另一方面，為了應對德勤會計師行核數師的現場核實，宿州中燃、邳州中燃把宿州市和邳州市轄區內的樓房不管是否具備安裝價值、是否具備安裝申請合同、
是否已經繳納接駁費、是否經過業主同意，都在建築物外牆安裝上燃氣鍍鋅管，但沒有繳納接駁費的業主就沒有安裝燃氣表和把燃氣管接通至業主屋內。
該人士表示，核數師可能「走馬觀花」，遠遠望去有燃氣表箱和外牆上裝有立管就認為入戶了，沒有近距離查看是否燃氣表已經安裝、是否已經安裝至業主廚房的灶台上。
而為了儘早掩蓋這一段歷史上無法彌補的窟窿，知情人士透露，宿州中燃、邳州中燃市場客服部做了很多的工作，制定了很多優惠措施和獎勵辦法去吸引這些
「已經在冊」的小區潛在用戶實現接駁，例如：贈送一定數量的天然氣；每回收到一戶應收賬款，給予相關員工5%以上提成，甚至採取分期付款方式。
在這些措施和辦法的驅使下，宿州中燃2008財年、2009財年、2010財年應收賬款回款額分別為1600萬、700萬、800萬，截至2011
年3月30日仍未回收金額為2548萬，約合11581戶。而邳州中燃2008財年、2009財年、2010財年應收賬款回款額分別為210萬、490
萬、500萬，截至2011年3月30日仍未回收金額為2583萬，約合10332戶。
但實際上，經過多年的風吹日曬，以及沒有接通天然氣造成沒人維護，這些鍍鋅鋼管及燃氣表箱已經鏽跡斑斑。知情人士透露，曾經有中燃總部人員在宿州中
燃檢查工作時提及此問題，宿州中燃回答是：「這部分工程已經沒有任何價值了，如果拆下來，材料價值還抵不上拆除這些爛尾工程的人工費用。」這就是造成這些
爛尾工程依然掛在外牆的原因。
中國燃氣此前曾對員工及管理層下達封口令，要求任何人任何時候不得向媒體提供任何信息，也不得進行口頭或書面等形式的陳述、評論。本報記者轉而聯繫
中國燃氣指定的接受媒體聯絡的香港公關公司，該公司相關工作人員表示，對於有關「公司部分應收賬款長久不能收回是由於子公司虛增業績、接駁費造假」的說
法，暫時沒有什麼可以回覆。而當本報記者問到，此前兩個月有媒體報導了中國燃氣孝感項目上也存在類似的虛增業績、導致應收賬款不能收回的情況，公司對此怎
麼評論，這位工作人員也表示，公司對此沒有什麼特別回應。
（本報記者張梁對此文亦有貢獻）
104 : greatsoup38(830)@2012-07-14 14:56:44
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120713/News/ec_ech1.htm
證監會資料顯示，劉明輝於本月11日以每股4.03元減持7952萬股中燃股份，套現3.2億元。北控集團則在同一日以約4.15億元買入中燃約1.03億股，買入價介乎每股3.99至4.1元，持股量增至20.3％。以上交易作價均高於新奧向中燃提出的3.5元收購價，中燃昨日收報3.98元。
富地石油：減持部分屬私人持股
富地石油財務總監莫貴標表示，劉明輝減持的是他私人持股，富地與劉明輝的合資公司沒有減持，亦不打算減持。對於劉明輝減持，他本人也感到意外，但減持行動暫時不影響富地與劉明輝的合作。
莫貴標又強調，富地想與中燃有業務上合作，並一直與銀行商談融資以繼續增持中燃。「富地可能比新奧更重視與中燃的戰略合作，因此富地不會減持」。現時富地與劉明輝一方，合共持有中燃15.99％，但劉明輝的私人持股量已減至1.69％。
自北控集團加入戰局，並成中燃第一大股東，市場已斷定，新奧若不加價，肯定無法購得中燃，北控集團將向中燃提出全購。泓富資產管理分析員林嘉麒認為，北控集團燃氣業務一直只限於北京，但毛利較高的接駁市場增長空間有限，相反中燃在全國擁有160個管道燃氣項目，北控集團絕對有收購中燃的動機。
街貨已少 增持須向大股東埋手
有中資投行分析員指出，沒證據能證實劉明輝是直接向北控出售股份，但亦不能排除這個可能性。由於中燃的街貨已相當少，北控若要再增持，只能向其他大股東下手。由於中燃三大股東的持股量合共已超過五成，不排除各方股東會合作向中燃提出收購。
SK發言人則表示，沒有與富地及北控集團有任何形式溝通，並重申投資中燃是長線，因看好中國燃氣市場，擔心收購案一再拖延，會影響中燃日常運作。
105 : GS(14)@2012-07-14 19:25:09
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120713/16509753
【本報訊】中國燃氣（384）收購戰越來越精彩，前董事總經理劉明輝突擺脫富地石油，以個人名義出售3.2億元中燃股份，同日大股東北控集團豪擲逾4億元增持，持股量增至超過兩成。鑑於交易數量巧妙地脗合，難怪有人懷疑「接貨者」正是北控。 記者：陳韻妍
據證監會資料顯示，劉明輝周三按每股4.03元，出售7952萬股中燃，套現3.2億元；同日北控以每股3.99至4.1元，購入約1.028億股中燃，涉資約4.15億元，其中4.03元的交易價格中，成交股份數目為8952萬股，與劉明輝沽出的股份數目脗合。
當日沽盤近北控買晒
更巧合的是，劉明輝和北控買賣中燃股份當天，中燃股份的成交量僅1.13億股，幾乎等於北控購入股份的數目，故劉明輝沽出的股份很有可能落入北控之手。有分析員坦言，根據劉明輝與北控的交易股份數目來看，前者明顯是沽貨予後者，對於劉明輝的舉動確實「唔知想點」，整件事「突然變得好複雜」。
有熟悉併購交易人士表示，由於劉明輝與富地石油一向被證監會視為一致行動人士，故假若前者向北控售股，富地須在英國向股東解釋清楚合資公司與劉明輝的關係及股權架構，反而劉明輝今次沽貨僅屬股東私人行動，因此毋須作出澄清。
受劉明輝減持影響，富地與劉明輝合共持股量由17.8%降至15.99%，相反剛大手增持的北控，股權升至20.303%，進一步鞏固大股東的地位。
富地：只劉明輝減持
對於劉明輝變節，富地財務總監莫貴標向本報稱，富地是周三晚才接獲劉明輝的律師通知出售股份，這純粹是他個人的減持行動，與合資公司無關，「富地對中燃仍然係長線投資」，重申「無意減持」，並強調會「睇市況同價錢，啱就會增持」。莫貴標指，有關行動不會影響合資公司與劉明輝的關係。被問及有否與北控接洽，他稱為免引起證監會誤會北控與富地是一致行動人士，故兩者「唔會傾」。
自新奧（2688）與中石化（386）的財團有意購中燃後，中燃頓成搶手貨，富地、北控、韓資 SK E&S相繼增持，由於三者目前持股合共約50%，故市場相信財團的收購計劃難以成功。對於北控目前持股已逾20%，財團不予置評。
106 : GS(14)@2012-07-26 17:15:59
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120725498_C.pdf
本公司謹此提述其於二零一零年十二月二十四日、二零一一年一月四日、二零一一
年一月三十一日及二零一一年十一月十四日的公佈（「該等公佈」），內容有關劉明輝
先生（本公司前董事總經理兼執行董事）及黃勇先生（本公司前執行總裁）之情況。除
文義另有所指外，本公佈所用詞彙與該等公佈所界定者具有相同涵義。
誠如該等公佈所述，劉先生及黃先生因涉嫌「職務侵佔罪」而受深圳市公安局調查。
本公司已獲悉深圳市福田區人民檢察院於二零一二年七月二十三日發出不會就上述指控罪行起訴劉先生或黃先生。
107 : GS(14)@2012-07-28 13:42:22
呢間野唔好買啦...
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120727645_C.pdf
董事會欣然宣佈，於二零一二年七月二十七日，買方根據認購期權與賣方訂立
51%協議，據此，買方已有條件同意收購而賣方已有條件同意出售目標公司之
51%已發行股本，總現金代價為270,300,000港元。
茲提述本公司於二零一一年三月十日及二零一一年六月六日就49%協議而刊發之
公佈。據此，買方已向賣方收購目標公司之49%已發行股份，總現金代價為
259,700,000港元，而賣方同意向買方授出認購期權以收購出售股份。亦茲提述本
公司於二零一二年五月二十九日就第二份補充契據刊發之公佈。根據該契據，認
購期權之行使期已延長至二零一二年九月三十日。於51%交易完成後，目標公司
將成為本公司之全資附屬公司，而其財務資料將併入本集團之財務資料。
...
本公司現時為新奧能源控股有限公司及中國石油化工股份有限公司作出之未獲邀
請及具先決條件自願現金收購要約之對象。根據收購守則第4條，受要約公司董
事會一經接獲真正之收購要約，或倘受要約公司董事會有理由相信可能即將接獲
真正之收購要約，在並無取得股東於股東大會批准的情況下，受要約公司董事會
不得採取與本公司事務有關之行動，而最終導致收購要約受阻撓，或剝奪受要約
公司股東判斷是項收購要約利弊的機會。51%交易包括收購重大金額之資產，故
根據收購守則第4條為本公司之阻撓行動。因此，51%交易須遵守收購守則第4條
下股東批准之規定。
...
目標公司之財務資料
以下為賣方提供之目標公司根據香港財務報告準則所編製之未經審核綜合財務資料
概要：
截至二零一零年
十二月三十一日
止年度
截至二零一一年
十二月三十一日
止年度
百萬港元百萬港元
除稅前純利117.9 109.4
除稅後純利87.9 78.3
根據目標公司未經審核財務報表，目標公司於二零一一年十二月三十一日之資產淨
值（按合併基準計算）約為461,800,000港元。
...
行使認購期權及訂立51%協議之理由
由於目標公司及其聯屬公司主要於中國從事液化石油氣終端零售業務，且本集團主
要從事液化石油氣批發業務，故董事會認為，行使認購期權及51%交易能整合本集
團在中國液化石油氣市場之業務，取得規模經濟效益。此外，董事會認為，該垂直
一體化業務將擴大本集團在中國之市場覆蓋率。
51%交易將令本集團獲得目標公司之全部控制權，從而在業務營運及財務方面將目
標公司併入本集團管理系統，並將進一步提升本集團垂直一體化液化石油氣業務之
盈利能力。
此外，董事會認為，由於目標公司及其聯屬公司於下游市場擁有良好品牌知名度，
而本集團液化石油氣批發業務擁有良好戰略佈局及發展潛力，故51%交易可加強本
集團液化石油氣業務之資本實力及品牌價值。預期51%交易將為本集團液化石油氣
業務之長遠發展提供有力支持，並為其可持續發展奠定堅實基礎。
...
有關本集團、賣方及目標公司之資料
本集團
本集團主要於中國從事天然氣管道基建投資及營運管理，以及天然氣銷售及分銷。
Magic Strength
Magic Strength乃於英屬處女群島註冊成立之有限公司，主要從事投資控股業務。於
本公佈日期，Magic Strength之全部已發行股本由歐亞平先生持有。
Wealth Elite
Wealth Elite乃於英屬處女群島註冊成立之有限公司，主要從事投資控股業務。於本
公佈日期，Wealth Elite之全部已發行股本由陳巍先生、鄧銳民先生、沈聯進先生、
李福軍先生、張克宇先生、黃潔女士及李峰先生分別持有69.49%、8.47%、8.47%、
3.39%、3.39%、3.39%及3.39%。
Elite First
Elite First乃於英屬處女群島註冊成立之有限公司，主要從事投資控股業務。於本公
佈日期，Elite First之全部已發行股本由陳巍先生及沈聯進先生分別持有50%及50%。
據董事在作出一切合理查詢後所知、所悉及所信，除51%交易完成前賣方各自於目
標公司之股權外，賣方及彼等各自之最終實益擁有人均為獨立於本公司及其關連人
士之第三方。
目標公司
目標公司為投資控股公司，乃於英屬處女群島註冊成立之有限公司，其全部已發行
股本現分別由買方、Magic Strength、Wealth Elite及Elite First擁有49%、16.73%、
24.07%及10.20%。有關目標公司股權架構之進一步詳情，敬請參閱上文「目標公司之
股權架構」一段。
目標公司及其附屬公司主要在中國從事液化石油氣終端零售業務。其主要資產及業
務包括全國客戶服務電話號碼95007，以及位於江蘇、湖北及浙江等省份之約450家
自有零售店及約120個特許授權銷售點。
108 : GS(14)@2012-08-20 11:37:44
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120820/News/eb_ebc1.htm
劉明輝於上月底被釋放，隨即被中燃委任為非執行董事，上周五又宣布他重新執掌公司。過往一年多代任聯席董事總經理的梁永昌及龐英學分別退居為副董事總經理兼首席財務官，及副執行總裁。SK集團旗下SK E&S中國業務部副總裁金容仲亦獲委任為集團副總裁。換句話說，新管理層代表的股權已至少達31.35％(圖)。
新管理層代表31％股權
就上述委任的僱傭合約將於中石化財團放棄收購或要約失效，即收購被否決之日起生效，顯示中燃對能夠成功抵抗收購相當有信心。集團並假設財團於下月6月前發出正式要約，集團將於下月10日召開股東會，屆時將向梁永昌、龐英學及兩位副總裁朱偉偉、馬金龍發放每月特別款項及特別獎金，並向主席黃倩如發放主席特別款項。上述各人的特別款項及獎金，合共達2600萬元。
109 : Clark0713(1453)@2012-11-29 01:03:23
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121128172_C.pdf
好強！
110 : greatsoup38(830)@2012-12-02 12:53:21
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121121006_C.pdf
384
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投者，本集團預期其截至二零一二年九月三十日止六個月之純利將較其截至二零一一年九月三十日止六個月之純利錄得顯著增長，此乃主要由於本集團於有關期間優於預期之營運表現所致。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121128172_C.pdf
盈利急增120%，至5.7億，靠稅、財務費用降低及業務增長，重債
111 : 承天(1379)@2012-12-02 12:58:45
劉明輝劫後再掌中燃 歷經煉獄之苦和惡意收購
離開了585天的劉明輝重掌公司，中國燃氣(00384.HK，下簡稱“中燃”)的業績發布會背景板特地換上了大紅色。
歷經煉獄之苦和惡意收購兩大劫難，11月28日下午，“從所裏出來”後首次公開亮相的劉明輝消瘦不少，但以最終勝利者姿態回歸的他，神採飛揚。面對刺眼的鎂光燈，個性活潑的劉明輝和記者開玩笑：“我從小到大都沒這麼受歡迎，好像明星呢。”
讓劉明輝開心的另一個原因是中燃剛公布的半年度(4月至9月)業績：盈利倍增，銷售、現金、借貸和股東回報率都好過市場預期，董事會更派發中期息“助興”，為上市10年來首次。錦上添花的是，與中石化的戰略合作進展順利，之前“棄船”而逃的機構投資者重新青睞中燃，股價創下上市以來新高。
兩年前的那個冬天，劉明輝忽然被深圳公安帶走時，沒人能預料這樣的結果。
多事之冬
2010年12月，中燃有高層向檢察院舉報，指創辦人劉明輝和中燃前執行總裁黃勇涉嫌侵佔孝感市項目資產，二人隨即被拘押，並在翌年1月被檢察院以涉嫌職務侵佔罪逮捕。2011年3月，劉明輝被罷免中燃董事職務，4月的股東會上，正副主席李小雲和徐鷹被罷免，中燃管理動蕩進入高潮。
12月似乎注定是中燃的多事之季。2011年12月，在毫無徵兆的情況下，中石化和新奧燃氣宣布全面收購中燃，每股3.5港元，若成事，共斥資最多167億港元(約140億元人民幣)。收購要約提出後一日，中燃董事會即反擊，指收購“乃機會主意，作價未能反映價值”。
中燃股權分散，其他股東如韓國SK集團、阿曼石油和英國富地石油都和中石化財團隔空交戰，以增持來表示對收購價的不滿。從2012年1月開始，中燃的股價就一直穩站3.5港元之上，而中石化財團不願提高作價，收購要約在8月第五度延期，至10月15日，歷時逾300天的收購鬧劇以財團放棄結束。
峰回路轉的是，中石化和新奧財團宣布放棄一個半小時後，中石化和中燃即宣布已簽訂戰略合作框架協議，未來會建立合資公司，共拓城市燃氣市場。
昔日的勁敵，現在的朋友，市場對這個結果頗為驚喜，但對于劉明輝來說，這並不意外。雖沒有明言，但外界普遍認為，劉明輝一手促成了與中石化的合作。時間點也非常配合，在宣布戰略合作的前一個月，劉明輝以99.47%的股東讚成重任董事總經理兼總裁，而委任他出任執行董事的讚成率為97.77%。
由被捕至檢察院放棄檢控，劉明輝在拘留所和深圳家裏待了近20個月。重新回到自己一手創辦的公司，劉明輝說自己“很欣慰”，覺得自己過去十年在管理和人才培養上付出的努力都得到回報。他又說自己“很自豪”，說公司經歷了管理層動蕩和敵意收購，依然很團結，能不受幹擾地高速發展。“這在中國的企業史上其實是不多見的。”劉明輝感慨道。
中燃的發展
中燃半年度(4月1日至9月30日)營業額為85.7億港元，按年增8.3%，純利則為9.35億港元，增111%。收入構成中，燃氣銷售佔45%，接駁費(初裝費)佔17%，液化石油氣銷售34%，其余項為4%。
副董事總經理、首席財務執行官梁永昌介紹指，現在中燃在21個省市自治區有172個管道燃氣項目，並擁有專營權。此外，中燃還有9個天然氣長輸管道項目、153座壓縮天然氣汽車加氣站、1個天然氣開發項目及50個液化石油氣分銷項目。
十年來從無到有，城市燃氣競爭格局並不輕松，會否擔心未來增長受掣？梁永昌認為，目前中燃覆蓋的城市可接入使用人口約6600萬人，整體入裝率僅為39%，遠較成熟市場70%的入裝率低，即使是在“自留地”上耕耘，未來仍有發展空間。
更何況，中燃現在多了中石化這個強大後盾。根據合作框架，中石化會利用中燃的銷售管道，銷售中石化的液化石油氣，並將中石化加油站網絡改建成壓縮天然氣和成品油的兩用補充站，以拓展車用和船舶加氣市場。
劉明輝說，和中石化“化敵為友”這個說法不太準確，在商言商，談不上敵人和朋友，只要找到共同點就可以合作。他引用巴菲特的一句話，投資一家價值被低估企業，是每個投資者都應該做的事情。早于2003年中燃仍處于起步階段時，劉明輝說自己就向團隊成員預言過，七八年後會有上遊公司來收購我們，“8年後這個事情被言中了。”
在外界喧嚷的“近年亞洲最混亂惡意收購案”聲音中，劉明輝輕描淡寫地說，中燃價值被低估，于是被收購，這是“正確而平常的商業選擇，我們對此很平淡”。
發布會後，劉明輝對本報記者說，中石化與中燃合作合同書的第一條，是“肯定劉明輝對中燃做出的貢獻”。他說，這是中石化歷史上第一次在合同書中提到某個人的名字。有了這條，之前兩家掐架、打口水戰的各色傳聞在他看來只是“蓄意抹黑、發泄私憤、不值一提”。
中石化現持有4.6%中燃的股份，但未在董事會中有一席。劉明輝提到，很多年前就已經邀請中石化派代表入董事會，但對方未回應，“當時中石化不太重視下遊”。此一時彼一時，中石化的最大對手中石油因旗下昆侖能源迅速發展，下遊的管道和分銷網絡上已把中石化遠遠甩在背後，此刻中石化想借道中燃布局下遊，不失為一步到位的選擇。
另外還有一個重要角色是北京控股集團。就好像一場多幕話劇，北控這個重量級演員接近中途才忽然出現，而且頗為沉默。今年5月，北控集團從中燃之前的股東阿曼石油處接貨，其後數次在市場大手筆增持，成為持股20.3%的最大股東。持股是中石化的5倍，但北控迄今為止仍是按兵不動，和中燃沒有業務層面的合作。
對此，劉明輝樂觀地認為現狀很快會被打破：“中燃經過上半年收購事件，股東結構發生變化，這對中燃是件好事情。之前主要的股東其實也都是跟財務投資者差不太多，但未來無論是北控、富地、SK還是中石化，我想下一步都會和中燃有實質性業務合作。”
“所”裏的日子
相比光芒籠罩的現狀和未來，劉明輝的過去變得遙遠和神秘。談到離開中燃的那些日子，劉明輝先以“故事以後可以慢慢說”回應。略微停頓之後，開始宣揚他“激情、夢想、超越”的人生信念。這同時也是中燃的企業文化宗旨。
會否追究之前舉報他的前高層？他擺擺手：“過去的事已經過去了，許多人問我恨不恨別人，其實只有沒有經過磨難的人才會這樣想。對我來講，糾纏過去沒有太大的意思。”他說最近經常和人分享一個禪師故事，或許因為重復過太多遍，流暢得似在背書：“兩個大法師，一個叫寒山，一個叫實德，寒山問實德，有人誹我、毀我、害我、辱我，我應該怎麼辦。實德對寒山說，你敬他、愛他、躲他、避他，不理他，再過幾年，你且看他。”
勝利者的語氣都是積極的，沒人知道劉明輝在拘留所裏是否曾沉淪過。他興奮地分享，他在“所裏”組織大家搞演講比賽，他自己則每天做運動鍛煉身體。“進去前身體很差，我現在能一口氣做50個俯臥撐，50個仰臥起坐。”他拍拍自己的胸口，“我可是50歲的人了！”除了運動，劉明輝說自己在那段日子裏讀了很多書：“我始終把過去這段學習的時間跟同事講，兄弟們在外面打拼，我在裏面讀了個博士後回來。我在裏面讀了100多本書。”劉明輝說，在拘留所裏，他把唐宋元明清歷史，甚至中東歷史都讀了一遍。
“當然這(被拘留)不是件好事情。”他提到自己的父親中途去世，母親說要將父親的遺體冷凍起來，等大兒子出來了才做最後的告別。“現在想起來都是很傷心的事。”劉明輝說
在他離開的日子裏，中燃逆水行舟，盈利和股價雙雙創新高。“我們相比大國企沒有資金優勢。和那些有100多年歷史的同行相比，我們10年前才開始，從兩個員工做到現在2萬人。我們唯一的優勢是，中燃曾經歷了磨練。未來的路上沒有什麼困難能夠擋住中燃前進的步伐。”劉明輝感慨。
中燃現已為中國最大城市管道供應商，市值已達250億港元，但劉明輝仍定義自己在創業階段：“走過這樣一段艱難的歲月，對我個人來講經過這樣的磨難沒有什麼困難可以影響我，消磨我創業的激情。”
全文:http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... 121201_3757938.html
112 : VA(33206)@2012-12-02 15:42:12
http://space.wolun.com.cn/12734/blog/55386.html
今晚，中国燃气（384HK)出了2012年9月30日到期的中报，业绩是0.183港元，摊薄0。17，分红是0.022港元。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121128172_C.pdf
有几个要点，跟关心者分享一下：
1.液化石油气，收入29亿，亏损了1334万，这块上半年的价格很不利，能够做到基本不亏，算很不错，下半年，终端价格上涨不错，预计年度不会亏了。公司把这个业务跟管输城市结合起来，再加上中石油，中石化都在整合上游炼化厂的统购统销，将来可以预期液化气的价格会形成石油一样比较统一的价格，生意会好做很多。所以，如果再把百江的51%收购过来，中，下游形成联动，上游价格也比较统一，这就是一门比较稳定的生意了。呵呵，看好。
2.联营公司，在中燃业绩公布前，有关的联营公司中民控股，中裕燃气都公布了业绩，都是成长不错的。所以，联营公司业绩从2800多万增加到6800多万，预示将来年度还会更好。
3.所得税:公司在业绩大大增长的同时，所得税没有同比例增长，反而大大下降，这个非常奇怪，仔细想来，应该是有些城市之前历年亏损，现在盈利后，可以抵扣之前亏损，从而使部分税收免除。这个具体数据，还待中报中文解释。总之应该是说明公司产生盈利的分子公司增加了很多，这是一个非常好的业绩起飞的迹象。
113 : GS(14)@2012-12-15 18:26:32
2012-12-13 HJ
...
聯營公司貢獻大增
逾倍的增長實具吸引力，雖然整體毛利率由20.5％升至22.2％，但純利增長116％，顯然有其他收支項目配合。經營方面，分銷費用增加26.9％，佔收入比率由3.8％升至4.5％；行政費用增加31.4％，佔收入比率由4.6％升至5.6％，都是不利盈利的因素。
不過， 聯營公司盈利增155％，其他收入增加52.9％，其他收益由虧損1662 萬元轉為收益8755 萬元，稅項由2.53 億元減至1.34 億元，有效稅率由36.3％降至12.6％，均是有利業績的因素。
賬項無披露其他收入及其
他收益的明細數字，從相關資料看，上述收入及支出應包括投資物業公平值變動、出售附屬公司盈虧、出售資產盈虧、利息收入、出售預付租賃款收益及衍生金融工具公平值變動等。但至少發現期內收益1.1 億元屬非經營項目，上年虧損約1300 萬元，由於資料所限，無法計算其核心盈利。
集團稅前盈利10.69 億元，增長53.3％，稅前核心盈利增長35％。稅項大減未有說明，但數據顯示中國企業利得稅減少32.5％，相信有效稅率12.6％是短期數據，未來將回復正常。
集團期內財務費用減少
11.8％，至3.9 億元；借貸減少4.6％，至146.57 億元，估計所付利率亦降。聯營公司貢獻大增，對業績有相當助力。
儘管集團公布純利增長
116％，但核心盈利增長遠低於該增幅，每股盈利18.31 仙也不能視作核心盈利，故難估計全年表現。
期內集團銷售天然氣30.5 億立方米，按年增長27.6％。
其中住宅用氣3.19 億立方米，增長21.5％；工業用氣21.93 億立方米，增長32％；商業用氣2.79 億立方米，增長8.3％；汽車用氣2.62 億立方米， 增長23.4％。
集團的液化石油氣業務，包括8 個碼頭及50 個分銷項目，期內石油氣銷售減少1.5％，至41 萬噸，經營性虧損1334 萬元，燃煤及氣體設備銷售亦虧損3393 萬元，管道燃氣銷售經營盈利增22％。
期內，接駁管道業務盈利增長17.3％，包括接駁住宅增加18％、接駁工業用戶增32.7％、商業增15.2％。住宅接駁只佔可供接駁用戶39％，未來可望增加。集團的接駁率在成熟市場為70％，存在相當差距，具發展空間。
與中石化組合營
集團的液化石油氣業務待進一步發展，正在進行收購百江氣體51％，以加快客戶服務呼叫中心的建設及物流配送。
中國燃氣投資液化石油氣業務，一體化產業鏈，從上游煉廠直接採購，並經營中游分銷及下游零售，礙於收購百江氣體不順利，業績表現反覆。
集團近期與中石化（386）的戰略合作框架協議，包括組成合資公司，銷售中石化於中國生產的液化石油氣，並拓展零售市場。另一項是利用中石化的加氣站網絡，改建為成品油、壓縮天然氣及液化天然氣兩用站，拓展中國車船加氣市場。
為達成戰略合作，中國燃氣同意中石化及其他戰略性股東認購新股，或直接參與投資以推動發展。
目前中國燃氣股價持續上升，實際是炒未來發展概念，業績增長因素是次要。
該股股價較公布戰略合作前上升逾50％，一度見高位6.4 元，現正反覆調整，但未有顯著回落，市場買意仍濃，仍可看好，只待消息推進。
戴兆
114 : ezone2k(22605)@2012-12-17 22:36:51
中国燃气以4亿美元收购富地石油旗下燃气业务（更新版）
http://cn.reuters.com/investing/quotes/quote?symbol=FOOI.L
11.00GBp
涨跌
+2.14
涨跌(%)
+23.49%
* 中国燃气将以4亿美元收购富地石油于中国的燃气业务
* 半数代价将以现金支付,余下代价可选择收取股份
* 分析师指交易作价吸引,对中国燃气有正面作用
路透香港12月17日 - 中国城市燃气供应商--中国燃气(0384.HK: 行情)拟向第二大股东英国富地石油(FOOI.L: 行情)收购其于中国的燃气业务,总代价为4亿美元(约31亿港元),并将以现金及购股权的方式支付.
这是富地石油去年入股中国燃气以来,两家公司首度业务合作.这亦证实了路透稍早的报导.
中国燃气在联交所一份声明中称,计划收购富地石油旗下的富地燃气投资控股有限公司全部股权.后者由富地石油持有85%权益,余下15%权益由全球最大的棕榈油公司新加坡丰益国际(WLIL.SI: 行情)持有.
根据协议,半数交易代价将以现金支付,余额可由富地石油选择收取中国燃气发行股份,数目不多于2.5亿股,相当于现有股本不多于5.5%的股份.
富地石油向中国燃气提供保证,富地燃气于2013及14年年度净利分别不少于2亿港元及4亿港元,否则富地石油将作出赔偿.以此计算,是次交易作价不高于市盈率15.5倍.
分析师认为,交易对两家公司均有利,一方面中国燃气能够以吸引的价格收购更多燃气项目,另一方面富地石油可透过此次重组扩大其在中国快速增长的天然气市场业务网络.
其中一名了解情况的消息人士稍早对路透称,是次收购代价将以现金及购股权的方式支付,因此不会对中国燃气的股份造成即时摊薄效应,但长远可达至增持中国燃气股份的目的.
于伦敦上市的富地石油主要在中国从事石油及天然气供应和基建项目的投资和营运,除了在中国营运30个多城市燃气供应项目之外,还以合资方式涉足煤层气、原油进口、航空燃料以及液化天然气(LNG)加气站.
今年上半年,富地石油的天然气业务收入为3,840万英镑,经营溢利520万英镑,分别按年增长21%及31%;期内销售天然气微升至2.39亿立方米.
**收购价吸引**
联昌证券分析师Mike Yip称,是次交易作价低于中国燃气本身市盈率以及此前中国内地燃气项目的交易作价约20倍市盈率,因此认为交易对中国燃气有正面作用.
"现时中国国内燃气供应商要取得新项目相当困难,外资要在中国扩张更加困难."他说,"中国燃气的策略不再是无条件发行股份予投资者或股东,必须有好的(合作)协议才会卖股份."
此前中国燃气与其股东之一的中国石化(0386.HK: 行情)订立战略合作框架协议,据此,双方同意实施若干战略性的措施,和董事会同意中石化及中国燃气其他战略股东认购中国燃气股份或以其他方式向中国燃气作出投资.
富地石油主要股东为香港商人邱达强及其兄长.去年底中国燃气面对中国石化(600028.SS: 行情)和新奥能源(2688.HK: 行情)的财团敌意收购之时,富地石油与邱达强合力增持中国燃气的股份,以反抗财团的收购.而当时富地石油通过其与中国燃气董事总经理刘明辉的合资公司购入中国燃气部分持股,故被视为刘明辉的友好方.
现时中国燃气单一最大股东为北京控股(0392.HK: 行情)的母公司北控集团,持股比例为19.65%;富地石油以及韩国SK(003600.KS: 行情)旗下的SK E&S分别占中国燃气13.86%及12.66%的股份.
中国的天然气市场尚处于起步阶段,每年以20%的速度增长,令外资垂涎,但鉴于行业属民生相关性,中国政府对于外资涉足持较审慎态度.
去年12月,国有企业中石化联同民营企业新奥能源(2688.HK: 行情)提出以每股3.5港元收购中国燃气的股份,涉资达167亿港元,惟被中国燃气董事会指出价未能反映公司价值而拒于门外,事件仍扰攘至今年10月最终因先决条件尚未达成而作罢,期间富地石油、北控集团以及SK E&S争相增持中国燃气的股份.
截至今年11月底为止,中国燃气共拥有172个城市管道燃气项目、9个天然气长输管道项目、153座压缩天然气汽车加气站及50个液化石油气分销项目.截至9底止财年上半年的净利为8.08亿港元,按年上升116%
中国燃气今早停牌,公司表示将发布股价敏感消息.该股上周五收市价报6.21港元,过去三个月累计升44%.(完)
http://cn.reuters.com/article/chinaNews/idCNCNE8BG0DH20121217
115 : ezone2k(22605)@2012-12-17 22:39:16
Fortune Oil PLC
http://www.fortune-oil.com/en_us/our_company.htm
Proposed disposal of Fortune Oil's Natural Gas Business
http://www.fortune-oil.com/uploa ... 7_December_2012.pdf
116 : GS(14)@2012-12-17 22:42:27
富地石油同遠東家族有關
117 : GS(14)@2012-12-17 22:45:09
http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=0&tid=28047
據接近富地石油大股東的消息人士稱，劉明輝和富地石油的合作，實質是劉明輝用2億股抵押給富地石油，並由富地石油出資約3.7億元港幣用於增持中國燃氣股票，來抗衡中石化和新奧的聯手收購，每股作價3.5元即是抵押的條件，如股價跌破這個價格的一定比例，富地石油則有權斬倉。如全面收購不成功，必將引發股價大跌，劉明輝被抵押的2億股中國燃氣股票將被斬倉出局。屆時，富地石油很可能成為中國燃氣的最大股東。
http://www1.hk.apple.nextmedia.c ... 307&art_id=15937726
【本報訊】中國燃氣（ 384）再有新股東加入，有「老虎仔」稱號的遠展（ 035）副主席邱達昌胞弟邱達強為首之英國上市公司富地石油（ Fortune Oil），突然公佈已持有中燃 2.15%股權。雖然富地無表態會否增持中燃，但市場難免揣測富地協助有心人，成為新奧能源（ 2688）及中石化（ 386）收購中燃的「攔路虎」。記者：陳偉燊 陳韻妍
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111231/News/ec_eck1.htm
邱德根子撐中燃抗中石化
2011年12月31日
【明報專訊】中國燃氣(0384)收購戰愈演愈烈，日前突然宣佈持有中燃 2.15%股權、本港著名富商邱德根兒子邱達成及邱達強旗下的英國上市公司富地石油( Fortune Oil)，昨日宣佈與中燃前董事總經理劉明輝聯成一線，向合營公司注入合共6.7%的中燃股權，似有意力抗新奧(2688)及中石化(0386)收購。
與劉明輝組合營 共持15.6%
富地昨日宣佈與劉明輝組成合營，雙方將各佔合營公司股權，其中劉將以每股3.5元注入2億股中燃股份，富地則以現金加上所持全部中燃股份支付代價。富地石油表示，與劉組成合營是希望借助其多年的中國燃氣行業經驗，協助集團在內地發展天然氣業務。
...
有基金界人士表示，富地今次與劉明輝組成合營公司，已清楚表明其在收購戰中的立場。他表示，加上富地持有 2.15%股權，現時劉與一致行動人士持股量約15.6%，加上持股逾一成的韓國SK集團不可能接受目前3.5元的收購價，新奧及中石化被迫加價的可能性只會愈來愈大。
118 : ezone2k(22605)@2012-12-17 23:50:23
富地石油同遠東家族有關
Yes ... 邱達強 + CFO Bill Mok..
唔夠邱生玩, 唔玩遠東系
119 : greatsoup38(830)@2012-12-19 00:02:22
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121218016_C.pdf
唉
中國燃氣控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）宣佈，由二零一二年十二月十七日
起，李萬傑先生（「李先生」）辭任本公司的公司秘書。李先生已確認彼與董事會並無任何
分歧，亦無任何有關彼辭任的事宜須知會本公司股東及香港聯合交易所有限公司。
董事會欣然宣佈，由二零一二年十二月十七日
120 : VA(33206)@2012-12-19 00:07:20
算啦，又不是平
121 : greatsoup38(830)@2012-12-19 00:08:16
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121218014_C.pdf
買入富地及豐益(嘉里集團母公司)各持有85%及15%之燃氣業務
收購事項
董事會欣然宣佈，於二零一二年十二月十六日，本公司、買方（本公司的全資附屬公
司）、賣方及擔保人訂立購股協議，據此，買方已有條件同意向賣方合共收購富地燃
氣的全部已發行股本，總代價為400,000,000美元（相等於約3,120,000,000元）。
根據購股協議，本公司可根據股東將於股東特別大會上批准的特別授權向賣方發行最
多250,000,000股代價股份。
...
4億分兩部分，第2部分可以80仙美元發行新股支付，視乎盈利水平
...
富地燃氣之財務資料
以下為賣方提供之富地燃氣根據香港財務報告準則所編製之未經審核綜合財務資料概
要：
截至二零一零年
十二月三十一日
止年度
截至二零一一年
十二月三十一日
止年度
千美元千美元
除稅前及少數股東權益前純利21,294 28,895
除稅後及除少數股東權益前純利15,702 23,647
少數股東權益(4,145) (3,305)
除稅後及少數股東權益後純利11,557 20,342
根據富地燃氣的未經審核財務報表，富地燃氣於二零一一年十二月三十一日之資產淨值
（按合併基準計算）約為194,100,000美元。
上述富地燃氣的盈利數字及資產淨值乃已扣除其將被富地燃氣於完成前出售的附屬公司
之數字（對上述數字影響輕微）。
構成本公司之關連交易，及須遵守上市規則第14章項下有關獨立股東批准及申報及公佈
規定。
進行收購事項之理由及裨益
董事認為，收購事項符合本集團的業務策略及擴展計劃。富地燃氣的主要業務括於中
國分銷城市燃氣、CBM業務（煤層氣）及LNG（液化天然氣）船舶汽車加氣業務。富地燃氣
於該等三個領域的業務遍佈該鏈條的各階段（即上游、主流及下游）。例如，富地燃氣的
業務不僅括開發及生產CBM及批發LNG，亦涵蓋經LNG加氣站。由於分部均勻，故
富地燃氣具有較強的風險抵禦能力。此外，富地燃氣於北京、天津、河北、山西、山
東、河南及遼寧的業務與本集團現有組合及項目相得益彰。
富地燃氣的城市燃氣分銷業務由（其中
122 : greatsoup38(830)@2012-12-19 00:08:46
120樓提及
算啦，又不是平
個女人我唔鍾意
123 : greatsoup38(830)@2012-12-19 00:36:55
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121218/18105825
根據資料，北控集團原持有中燃約19.6%股權，為集團最大單一股東，劉明輝及富地石油則僅次於北控，合共持有19.1%，惟完成今次交易後，劉及富地持股量驟增至23.3%，北控股權攤薄至18.6%，韓國SK及中石化持股則分別跌至14.4%及4.4%，意味劉明輝及富地在今年7月北控增持後，事隔四個月重回大股東位置。
分析員：收購價合理
有中資行燃氣股分析員估計，以現時香港上市燃氣股市盈率介乎15至20倍比較，中燃今次以約14倍市盈率收購富地燃氣資產作價合理，而且其中一半代價以發行新股支付，以中燃現時偏高的市盈率是頗為有利。另有分析員認為，今次交易除可擴大中燃資產組合外，更可進一步加強大股東控制權，減低股權不明朗因素。
124 : greatsoup38(830)@2012-12-22 15:22:38
2012-12-21 HJ
...
目前中燃的最大股東為北控集團，佔19.5％權益，而劉明輝則佔18.33％權益（包括間接持有），如富地選擇收取新股，則北控集團所持股權攤薄至18.49％。而劉明輝所持股權亦被攤薄，不過，劉明輝仍有認股權可供行使，目前應是最大股東。但相信現在不是刻意為股權作出安排，北控集團於收購戰中突然加入，是志在成為大股東，抑或對股權作出平衡，意向不明，而收購協議可讓賣方選擇新股，自然需要北控集團的同意，而於11 月仍在增持中燃的韓國SK，已佔15％權益，看來也有影響力。
中燃與中石化簽訂戰略合作框架協議，中燃已同意中石化及其他戰略股東（包括北控、SK 及富地等）認購新股，或以其他方式對中燃作出投資。如協議落實，中燃的股權將有轉變。該框架協議相信亦經各戰略股東同意，大概亦對未來股權的變動心中有數。中石化不與新奧能源（2688）合作收購，反而與中燃合作，如能實現，亦可達變相收購目的，畢竟亦希望透過中燃的分銷網絡發展下游業務。
話說回來，框架協議簽訂兩個月後未有進一步消息，反而率先收購富地燃氣，看來中燃亦有兩手準備，亦可能是合作之初已有此決定，因而率先公布；事實上，國企的辦事效率經常遜於民企。
新業務可產生協同效應
上述的擔保盈利有附帶條件，若未得賣方同意，富地燃氣的總經理或財務總監不得變動；完成交易後，擔保人有權提名一名執行董事及一名董事總經理（現時劉明輝為董事總經理），若賣方收回半數新股作為代價，將佔擴大股本後的5.19％權益，權力相當大，相信賣方選擇新股的可能性較大，令劉明輝可增強在董事會的實力及管理權。
綜觀而言，收購有利中燃，特別是富地的LNG 船舶加氣的策劃，與中燃的策略相同，甚至與中石化合作後，同樣發展車船加氣業務，日後應有協同效應。消息公布後，中燃股價先搶高後回落，可視作累積獲利貨的回吐，大致仍可看好中線，市場仍然等候與中石化合作的消息。
戴兆
125 : VA(33206)@2012-12-25 12:58:30
http://yokiokay.blogspot.hk/2012/12/blog-post_19.html
條片唔錯
126 : greatsoup38(830)@2012-12-25 12:59:19
127 : greatsoup38(830)@2012-12-25 12:59:25
128 : VA(33206)@2012-12-25 13:01:43
你有冇佢嘅資料??
129 : greatsoup38(830)@2012-12-25 13:02:40
http://www.chinagasholdings.com. ... 121129062434510.pdf
presentation
按圖放大
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130 : greatsoup38(830)@2012-12-25 13:03:16
128樓提及
你有冇佢嘅資料??
你睇下d回貼先啦，全部有齊
http://www.chinagasholdings.com.hk/sitecn/xwg/list.html
131 : VA(33206)@2012-12-25 13:05:23
QA 嗰part幾好
132 : greatsoup38(830)@2012-12-25 13:08:46
http://research.stcn.com/attache ... b0885115bab8a1b.pdf
report
133 : greatsoup38(830)@2012-12-25 13:15:32
http://www.htsc.com.hk/htbg/g2012101601.pdf
要约收购无果而终，符合预期
134 : VA(33206)@2012-12-25 13:17:26
梁永昌 吹同中石化合作幾好
135 : greatsoup38(830)@2012-12-25 13:22:39
定間貼番出來
136 : greatsoup38(830)@2012-12-25 13:55:37
http://hk.news.yahoo.com/%E5%B0% ... 12529--finance.html
【經濟日報專訊】過去兩年中國燃氣（00384）經歷外憂內患，副董事總經理梁永昌接受本報專訪時坦言，「企業與人一樣，如果沒有經歷挑戰或危難，不能體現頑強的生命力」，歷劫過後的中燃即將邁向第二個十年，目前公司積極與各戰略股東洽商合作，尋找新機遇。
....
中燃同時正與北控及SK探討合作機會，前者合作範圍主要在北京以外地區，SK在韓國液化石油氣（LPG）市場佔有率逾60%，在中國也有城市燃氣項目，故雙方積極洽談中。
31億購富地資產 否認闊綽
至於與中燃董事總經理劉明輝關係密切的富地石油，上周向中燃出售燃氣資產，涉資4億美元（約31.2億港元）。由於富地與劉明輝合資持有中燃股份，加上今次收購出手闊綽，令人有「交換」感覺。
梁永昌予以否定，「中燃有自己的準備，包括市帳率不能高過3倍、市盈率低於10倍。」並且不會依賴對方的帳目，而是以自己的財務估算重新推算，故有信心富地資產可達到明年、後年盈利保證分別2億及4億元目標。
富地持股否 劉明輝未可話事
對於收購以一半新燃股票、一半現金，惹來外界對劉明輝擬鞏固股權的猜測，梁永昌透露，「我們最初想全現金，不想給股票，（股票）是富地要求。」
他強調，富地最終能否獲得中燃股票，中燃董事會有權話事，富地代表（若日後委任代表入局）及劉明輝是不能就此建議表決。若中燃否認以新股支付，便以現金加年息6厘支付富地。
梁永昌又稱，富地城市燃氣項目集中於華北一帶，故併入後有助中燃完善全國布局，其船用液化天然氣（LNG）是國家重點項目，可加速中燃進入該領域的步伐，而煤層氣對中燃來說更是自生天然氣田，有助穩定上游氣源供應。
除併購外，中燃近年亦積極發展衛星城市項目。他指出，首先在核心項目中尋找20間較成熟、有足夠氣源及管理資源發展的項目，然後在周邊尋找工業區及經濟開發區進行拓展，迄今累積了24個第二梯隊項目，這些項目將為2015年後售氣量提供大量增長空間，變成公司未來增長引擎。
與中石化簽約8周 非子虛烏有
中石化（00386）財團撤回對中國燃氣（00384）的收購要約數小時後，中石化隨即與中燃簽訂戰略合作框架協議，轉變之快令市場譁然，甚至有人質疑協議的真偽。
擬LPG業務 注合資公司
中燃副董事總經理兼首席財務官梁永昌反駁，稱中燃與中石化發展得很順利，中燃未來擬將所有液化石油氣（LPG）業務注入與中石化的合資公司。他指出，與中石化簽署框架協議已有8個星期，中石化也覺得中燃是一家很值得長遠合作的下游平台，故雙方都很積極去實現上下游公司聯合，將中石化在上游資源的影響力應用在中燃的下游網絡。
過去中燃LPG上游業務一直虧損，故公司早已希望專注下游LPG業務。梁永昌稱，過去中燃要從中東進口LPG作二級分銷，但因資產量遠高於銷售量，導致如折舊等固定成本攤分後平均成本高企，加上進口LPG要靠信用證，涉及信用證的金融貿易成本亦很大，因此與中石化合作後，中燃便會將LPG業務放入合資公司，屆時便能省回不少成本，令公司即時受益。
他表示，中燃會將所有LPG碼頭、倉儲、車隊等資產以致下游的分銷網絡注入合資公司，中石化會透過這些設備及網絡銷售其自產的能源產品，同時提供穩定氣源。
梁︰接所有電話 叫人放心
去年今日，中國燃氣（00384）集齊民企瀕臨「爆煲」的元素︰主要股東劉明輝被扣留內地，股權分散之際，又有中石化（00386）提敵意收購。應付這段磨難日子的心得，梁永昌說︰「一定要接所有電話，令人放心公司是沒事的。」
劉明輝遭拘 觸發銀行追數
劉明輝在前年突然被深圳當局拘捕，觸發貸款銀行「call loan」（要求提早還債）撥電話到中燃。本身是投資銀行出身的梁永昌，深明銀行心理，「（銀行）一搵不到人，便會擔心公司有事。所以我告訴同事，無論誰打進來，都不可以不聽。沒接的電話也要主動打去回覆。」
過去2年劉明輝去向不明，但中燃一直沒有被銀行要求提早還款。事實上，梁永昌的咭片印有手提電話，這在上市公司已賣少見少，因高層都將對外溝通工作推給公關。
去年12月中石化夥拍新奧（02688）敵意全購時，梁永昌匆匆結束路演，從海外回港處理。當時中燃主要股東來自6個不同地區，單是夾時間開電話會議，已令人頭痛，「慶幸董事局夠果斷。」
敵意收購宣布翌日，中燃董事會火速發通告，指收購屬機會主義，且未獲邀請。回想拆解敵意收購最難之處，「就是如何在符合法例情況下，確保全體股東利益。」
137 : 投機仁(34693)@2012-12-26 22:44:35
好睇過C9 劇....
138 : gagson(31192)@2012-12-27 12:31:33
137樓提及
好睇過C9 劇....
係... 可以係"大時代2012"... 好精彩!!! 有幸做過一會股東... 平手走了不過
139 : greatsoup38(830)@2013-02-11 22:20:03
報告
140 : greatsoup38(830)@2013-02-23 20:36:39
http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0BK0GP20130220
路透香港2月19日 - 湯森路透旗下基點報導,知情人士透露,中國燃氣控股有限公司尋求三年期3億美元貸款融資.
據消息人士,野村在協調該貸款計劃,此次貸款可能提供固息和浮息供承貸方選擇.
消息人士表示,料在3月初進行實地考察,貸款資金將用於一般性企業經營目的.
2008年5月,中國燃氣簽署了一項1億美元的六年期貸款計劃,利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼100個基點,先付費用40至80個基點.
中國燃氣負責建設和管理城市燃氣管道設施,並在中國輸送天然氣,該公司股東股東基礎呈多樣化,其中包括國有的中國石化、印度國有燃氣公司GAIL印度有限公司、韓國SK集團以及亞洲開發銀行.(完) (編譯 李爽; 審校 孫茉莉)
141 : ezone2k(22605)@2013-03-04 23:47:50
中國燃氣 00384.HK
現價 8.000 升跌 -0.010(-0.125%)
P.S. 抽水近...
北控集團增持中國燃氣股權至21.12%
中國燃氣(00384)高管此前透露，正在著手向中國石化發行新股事宜，據聯交所今日的資料顯示，北控集團近日增持中國燃氣股份至21.12%。
資料顯示，北控集團於2月28日按每股6.74元，於場外購入中國燃氣7500萬股股份，涉資逾5億元；而經本次增持後，其持股比例由19.48%升至21.12%，為單一最大股東。
中國燃氣首席財務官梁永昌此前向媒體表示，該公司已基本落實與中石化在天然氣和液化石油氣的業務戰略合作，惟向中石化發行新股細節尚未談妥
142 : GS(14)@2013-03-05 00:02:31
真是好強
143 : ezone2k(22605)@2013-03-05 22:01:33
中國燃氣 00384.HK
現價 8.260 升跌 +0.260(+3.250%)
144 : 寧采臣(25759)@2013-03-05 22:05:25
梁永昌本身都係ibank出身, 而家夾係幾家國企中間, 想玩咩把戲?
145 : greatsoup38(830)@2013-03-05 22:24:48
144樓提及
梁永昌本身都係ibank出身, 而家夾係幾家國企中間, 想玩咩把戲?
中間人
146 : 寧采臣(25759)@2013-03-05 22:47:09
145樓提及144樓提及
梁永昌本身都係ibank出身, 而家夾係幾家國企中間, 想玩咩把戲?
中間人
想像下幾個大隻佬搶一張紙會點
之前佢授信額度有幾百億, 好似係, 果然非池中物
147 : greatsoup38(830)@2013-03-05 22:52:57
146樓提及145樓提及144樓提及
梁永昌本身都係ibank出身, 而家夾係幾家國企中間, 想玩咩把戲?
中間人
想像下幾個大隻佬搶一張紙會點
之前佢授信額度有幾百億, 好似係, 果然非池中物
我成日覺得呢幾百億虛的，利息貴他都唔會用，況且可能有些特別條件
我口疏守唔到祕密唔講野
148 : ezone2k(22605)@2013-03-06 16:06:06
中國燃氣 00384.HK
現價 8.630 升跌 +0.370(+4.479%)
149 : greatsoup38(830)@2013-03-06 22:02:10
148樓提及
中國燃氣 00384.HK
現價 8.630 升跌 +0.370(+4.479%)
真是食傻左
150 : 寧采臣(25759)@2013-03-06 22:59:42
咁升法要小心
151 : greatsoup38(830)@2013-03-06 23:00:41
150樓提及
咁升法要小心
殺上十蚊左近至算
152 : 寧采臣(25759)@2013-03-06 23:03:37
151樓提及150樓提及
咁升法要小心
殺上十蚊左近至算
唔駛睇基本因素, 依隻係Go Go Go之選, upside downside無極限
業務又假唔晒, JV應該有氣出既
153 : greatsoup38(830)@2013-03-06 23:11:27
152樓提及151樓提及150樓提及
咁升法要小心
殺上十蚊左近至算
唔駛睇基本因素, 依隻係Go Go Go之選, upside downside無極限
業務又假唔晒, JV應該有氣出既
我都覺得到呢個價錢當唔記得
154 : 寧采臣(25759)@2013-03-06 23:14:20
153樓提及152樓提及151樓提及150樓提及
咁升法要小心
殺上十蚊左近至算
唔駛睇基本因素, 依隻係Go Go Go之選, upside downside無極限
業務又假唔晒, JV應該有氣出既
我都覺得到呢個價錢當唔記得
全行股票已充份反映利好因素, 建議唔好太睇好
可能會有2-3年週期性需求整固
155 : greatsoup38(830)@2013-03-06 23:15:00
咁當唔記得左好啦
156 : greatsoup38(830)@2013-03-09 15:54:47
384
157 : 自動波人(1313)@2013-03-16 00:54:44
無啦啦俾人突襲
中國燃氣(00384)
現價 7.340 最高價 8.350
升跌(%) 0.980(-11.78%) 最低價 7.030
158 : 寧采臣(25759)@2013-03-16 00:56:19
想問依個post標題有1083, 有咩關係?
159 : 自動波人(1313)@2013-03-16 01:00:31
158樓提及
想問依個post標題有1083, 有咩關係?
相信係呢樣'
http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=1&tid=5853#54
160 : greatsoup38(830)@2013-03-16 12:03:35
呢樣野想寫好耐
161 : greatsoup38(830)@2013-03-16 15:56:29
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130315/18196103
【本報訊】中國燃氣（384）前正副主席李小雲及徐鷹控告公司違規註銷購股權案，昨日繼續在高院審理。中燃代表律師指，李、徐二人在董事總經理劉明輝於2010年突然被公安逮捕前，已開始減持公司股權，且刻意對董事會隱瞞所得資訊，公司有權註銷因種種不當行為而被解僱的僱員所持購股權。
代表中燃的律師Simon Westbrook表示，深圳公安在2010年底突然帶走劉明輝，不論公司、家人等都並不知情，徐、李二人卻封鎖了劉的辦公室，並召開員工大會，表明劉明輝將會很長時間不會再回到公司，明顯掌握某種資訊，但二人未有在董事會會議中提出，有隱瞞之嫌。
他又指出，徐、李二人於劉明輝被捕前多次減持股權。翻查資料，由二人控制的海峽金融，於2010年9至10月內，三次減持中燃股份套現約1.84億元。他表示，根據中燃購股權計劃條文，公司有權註銷因不當行為被解僱員工購股權，因此並無違規。
162 : greatsoup38(830)@2013-04-13 20:40:05
http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0CX79320130410
路透香港4月10日 - 湯森路透旗下基點報導，知情人士透露，中國燃氣控股有限公司的三年期融資案已吸引至少20家銀行，包括牽頭行兼簿記行野村。
消息人士稱，在獲得超額認購逾5.5億美元後，這筆貸款案的規模預計會從2.5億美元的初始目標提高至約4.5億美元。
目前為止已經承貸的銀行包括東亞銀行、台灣銀行、永豐銀行、國泰世華銀行、彰化商業銀行、中國信託商業銀行、萬泰商業銀行、玉山銀行、第一商業銀行、華南商業銀行、台灣土地銀行、兆豐國際商業銀行、新光商業銀行、大眾銀行、台中商業銀行、台新銀行、台灣中小企業銀行、台灣合作金庫銀行與元大銀行。
消息人士說，還有少數銀行在進行內部信貸審批，以求參與是次融資。
一如先前報導，這筆無擔保子彈式定期貸款的利率可選擇較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼250個基點，或者選擇3.1%的固定利率。
銀行受邀以四個層級參貸。承貸5,000萬美元或以上者，獲牽頭行兼簿記行頭銜與最高先付費用120個基點；承貸3,000至4,900萬美元者，可獲主辦行頭銜與先付費用100個基點；承貸1,500至2,900萬美元者，可獲安排行頭銜與先付費用80個基點；承貸1,500萬美元以下者，可獲副牽頭行頭銜與先付費用50個基點。
貸款資金將用於一般性企業經營用途。
2008年5月，中國燃氣簽署了一項1億美元的六年期貸款計劃，利率為較LIBOR加碼100個基點，先付費用40至80個基點.
中國燃氣負責建設和管理城市燃氣管道設施，並在中國輸送天然氣，該公司股東股東基礎呈多樣化，其中包括國有的中國石化、印度國有燃氣公司GAIL印度有限公司、韓國SK集團以及亞洲開發銀行。(完) (編譯 隋芬; 審校 許娜/沈以文)
163 : greatsoup38(830)@2013-04-19 01:23:08
384
164 : greatsoup38(830)@2013-05-01 17:19:27
http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0DG1J520130429
路透香港4月29日 - 湯森路透旗下基點報導，銀行消息人士指出，中國燃氣控股有限公司三年期融資案週一由23家銀行簽署，金額由2.5億美元提高至4.50億美元。
這項無擔保子彈式定期貸款分為A部分及B部分，A部分1億美元，支付固定利率3.1%，B部分3.50億美元，利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼250個基點。
牽頭行兼簿記行為台灣銀行、平安銀行、永豐銀行、野村、台新銀行及合作金庫銀行。
中國信託商業銀行及玉山銀行以主辦行加入。
11家銀行以安排行加入：東亞銀行、彰化銀行、遠東國際商銀、第一銀行、華南銀行、台北富邦銀行、台灣企銀、台灣土地銀行、兆豐國際商銀、大眾銀行及元大銀行。
新光銀行、中國輸出入銀行、萬泰銀行、及板信銀行以共同安排行加入。
先前已報導，銀行受邀以四個層級參貸。承貸5,000萬美元或以上者，獲牽頭行兼簿記行頭銜與最高先付費用120個基點；承貸3,000至4,900萬美元者，可獲主辦行頭銜與先付費用100個基點；承貸1,500至2,900萬美元者，可獲安排行頭銜與先付費用80個基點；承貸1,500萬美元以下者，可獲共同安排行頭銜與先付費用50個基點。
貸款資金將用於一般性企業經營用途。
2008年5月，中國燃氣簽署了一項1億美元的六年期貸款，利率為較LIBOR加碼100個基點，先付費用40至80個基點.
中國燃氣負責建設和管理城市燃氣管道設施，並在中國輸送天然氣，該公司股東股東基礎呈多樣化，其中包括國有的中國石化、印度國有燃氣公司GAIL印度有限公司、韓國SK集團以及亞洲開發銀行。(完) (編譯 蔡美珍; 審校 高琦)
165 : ak47(37204)@2013-05-28 00:42:31
整多單盈喜，今次仲唔一口氣沖上十元?
166 : GS(14)@2013-05-28 14:35:11
384
167 : Clark0713(1453)@2013-06-26 17:15:50
年度業績截至二零一三年三月三十一日止年度
Seems good!
168 : greatsoup38(830)@2013-06-27 00:41:26
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130626257_C.pdf
384
盈利增106%，至10.9億，重債
169 : MrYeung(15476)@2013-07-02 20:13:13
384
170 : greatsoup38(830)@2013-07-06 12:56:52
2013-07-04 HJ
...
現年展望，預期天然氣銷售仍有相當增長，而收購富地燃氣股權仍待完成，將於今年入賬，預期富地燃氣盈利約2 億元，亦帶來增長， 雖然整體增長將遜於去年的85%，相信增幅仍然強勁。
令人矚目的仍是與中石化（386）的戰略框架協議的實行，主要是成立合資公司，以改造中石化現有的加油站，成為油氣兩用站，並合作發展車船用氣。中燃已同意中石化認購股份，並讓其他戰略股東參與投資。該框架協議已訂立逾半年，相信有關條款已作協商。
由於該協議可能引致股權變化，而相關股東的股權亦曾變動，大致為未來股權作出安排，股價為此搶升，亦形成相當反覆，近期已相對平靜。
現價8.04 元，P╱E20.4 倍，息率1.05%。中燃不是收息股，不應計較息率，而強勁的增長亦使P╱E企於較高水平，而中燃與中石化的可能合作，在股價的反映只是部分，因已事隔半年，大概相關程序已完成八九，在正式協議發表後，股價仍將有刺激。
中燃於「十二五」期間的氣站計劃是發展至1000 個，已可使天然氣銷量增加50%以上，中石化有大量油站，多少計劃改造將成關鍵，看好中燃前景是毫無疑問，只是近期大市表現波動，逢反覆吸納是策略。
戴兆
171 : qt(2571)@2013-07-06 18:02:02
唉, 真係失機得把口
明明話7蚊入, 點知跌落6.x反而縮手.
172 : greatsoup38(830)@2013-07-07 12:27:58
http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0FA0GI20130704
路透香港7月3日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導，中國燃氣控股有限公司已經委託澳新銀行作為1億美元貸款案的牽頭行。
據消息人士稱，該筆貸款期限為七年，附有五年期賣權。
預計很快將進入銀團貸款階段。
此次貸款是亞洲開發銀行融資的一部分，分為A/B兩部分。澳新銀行為B部分1億美元貸款的牽頭行，而亞洲開發銀行將獨力提供A部分貸款。
在A/B部分貸款的框架下，借款人將與一家多邊發展銀行簽署單一的貸款協議。該多邊發展銀行承貸A部分貸款，並將B部分貸款出售給參貸行。這家發展銀行仍是名義上的貸款方，貸款均通過該行發放；可一旦出現違約，其他參貸行將沒有向其追償的權利。
中國燃氣4月時簽署了4.5億美元三年期貸款協議。此貸款分為A部分及B部分，A部分1億美元，支付固定利率3.1%；B部分3.50億美元，利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼250個基點。最高前端費用為120個基點。
中國燃氣負責建設和管理城市燃氣管道設施，並在中國輸送天然氣，該公司股東股東基礎呈多樣化，其中包括國有的中國石化、印度國有燃氣公司GAIL印度有限公司、韓國SK集團以及亞洲開發銀行。(完)
173 : greatsoup38(830)@2013-07-20 15:24:25
http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0FM2AU20130716
路透香港7月16日 - 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，摩根士丹利已啟動富地石油2億美元三年期子彈式貸款案。
承貸3,000萬美元的銀行將獲得313.3個基點的綜合收益和115個基點的前端費用，以及牽頭行頭銜；承貸2,000-2,900萬美元的銀行將獲得308.3個基點的綜合收益和100個基點的前端費用，以及主辦行頭銜；承貸1,500-1,900萬美元的銀行將獲得303.3個基點的綜合收益和85個基點的前端費用，以及安排行頭銜。
實地考察計劃於7月22-24日在武漢和信陽進行。回覆截止日期為8月9日。
所貸資金將用於為始於2011年4月的1.8億美元三年期貸款案進行再融資，此案綜合收益為300.8個基點，利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼270個基點。
一如稍早報導，面向銀行的貸款推介會已於昨日在摩根士丹利位於香港九龍的環球貿易廣場的辦公室舉行。(完) (編譯 許娜; 審校 田建華)
174 : GS(14)@2013-07-30 14:43:24
392母公司向392注入384 22%股權，作價82.21億，以20億現金加新股支付，完成後，392成為384大股東
175 : ricebear(40174)@2013-08-08 14:28:31
公司名稱: 中國燃氣 股份代碼:384
電訪日期: Aug/02/2013
1、天然氣價改革：7/10 存量氣漲0.4RMB/立方米，增量氣1.28RMB/立方米，另外，對於化肥等行業調漲0.25RMB/立方米，但這次漲價並不包括居民用戶，非居民用戶則是及時漲價，對城市燃氣公司來說，每立方米所賺的毛利則是沒有變化的。
(1)居民用戶：沒有漲價。
(2)商業用戶(餐廳、酒店)：使用天然氣是替代電、LPG，即便是天然氣價格上調，仍比電的價格便宜50%、較LPG便宜30~35%，因此替代效應仍在，價格敏感性則較低。
(3)汽車用戶：CNG價格比汽柴油從便宜40~45%下降至30~35%，因此價格敏感性也較低。
(4)工業用戶：短期對於新用戶(還沒使用天然氣)心理上衝擊較大，但長期仍是有利。
2、短期來看，天然氣氣價上調對於城市燃氣表面上影響較小，但長期來看，會直接改變天然氣行業的兩個問題，(1)天然氣短缺：中國燃氣管道使用率僅30%，每立方米固定成本仍較高，隨著天然氣價格理順，上游天然氣銷氣量將可望增加，帶動管道使用率上升，成本將可望下降。(2)天然氣訂價更加透明化：將油和LPG的價格作成INDEX，給予一定折讓計算出天然氣售氣價格，因此有助於下游用戶計算成本及判斷未來價格走勢。
3、公司對於天然氣版塊未來5~8年是非常看好的，因為會看到售氣量爆發性的增長，主要原因包括：(1)天然氣供暖需求：天然氣取暖已被提上日程，公司目前有200個城市項目，其中有100多個城市項目位於需要供暖的長江以北，地方政府也希望公司做好供氣準備，擴充管道輸氣能力。預估未來2020年天然氣供暖需求年需求將達100億立方米，而去年公司銷氣量為70億立方米，其中僅有2億立方米需求來自供暖。(2)車用及船用天然氣：車用及船用天然氣在去年11月才開始鼓勵使用，發改委將其放到與居民、商業用戶等鼓類同等級，公司目前擁有170個CNG加氣站，毛利率達35%，但因先前政府不鼓勵，因此前期發展較慢，但在政策公布後，CNG加氣站發展速度加快，今年將建200個站，未來2~3年每年將建300個站。
4、因此公司預估2020年將天然氣銷售量，達300億立方米，而公司去年售氣量為70億立方米，因此未來五年間規模將成長4~5倍。其中包括：
(1)2020年汽車加氣站售氣量將達50~60億立方米。
(2)工業用戶每年增長15%，預估到2020年工業用戶需求將達100億立方米。
(3)商業用戶每年增長20%，預估到2020年商業用戶需求將超過20億立方米。
(4)居民用戶每戶每年需求15~20萬立方米，一年需求為200萬立方米，預估未來每年將新增130~148萬戶，預估至2020年可新增1200萬戶，因此將可望貢獻300億港幣接駁費收入，屆時居民用戶需求量將達40億立方米。
(5)採暖100多億立方米。
5、通過氣價調整，公司對未來5~10年天然氣供氣量相當有信心，前10年公司營運為打基礎，未來5~8年則為真正的收穫期。
6、未來每單位立方米毛利潤都是相當平穩，約在0.6~0.7RMB，淨利潤未來每年CAGR將維持2%的增長，因固定成本已不會增加，但售氣量放大將有助於淨利潤提升。
7、今年7/10的漲價，雖然部分城市政府審批文件尚未下來，但當審批下來後，可追溯至7/10。
8、全年來看，每立方米的毛利還是穩定，但因氣價上調，分母變大，因此百分比毛利率將下降。未來毛利率的變化取決於產品組合，因分用戶來看毛利率是不同的，最低為居民用戶20%、工業用戶20~21%、商業用戶為25~26%、汽車加氣則為30~35%。隨著售氣量的增加，單位立方米所背負的折舊也將下滑，因此對毛利率有正向作用。
9、第一大股東為北控，北控集團將持有中國燃氣的所有股份，約占持股比例22.01%轉給北控的上市公司。第二大股東為公司創始人劉明輝和合作夥伴Fortune oil，兩個人擁有21.12%的股份，第三大股東為韓國的SK集團，擁有11.5%的股份，第四大及第五大分別為中石化及印度燃氣，各自擁有4.3%的股份，前五大股東持股比例達70%，剩餘20%為機構投資人，10%則為散戶所擁有。
10、董事會結構：包含15個董事，7位為執行董事，為公司的管理人員及一位北控派來的執行董事，3位非執行董事，包括印度燃氣、韓國SK及之前的一位獨立董事，5位獨立董事。董事會的席位需要滿足兩個條件，如果董事會有一個空缺，董事會可以推薦一位補充進來，或著董事會可同意邀請另一位戰略股東成為董事，目前也尚未收到北控對於增加席位的要求。
11、LPG業務佔公司業務量雖小，但尚未賺錢，零售部分其實是賺錢的，毛利率10~12%，淨利率1~3%，批發部分也是賺錢，物流資產的部分，包括8個碼頭、中國最大的倉儲設施，但利用率僅三成，因此固定成本、折舊、利息費用相當龐大，公司未來將有可能與別人合作提高利用率，或著進行出售，但仍在進行中，未來公司LPG發展的業務只包含零售即批發的部分，因此將可望提升獲利，資產處置的部分仍在處理，屆時將向市場批露。
12、目前和中石化的合作尚在溝通的階段，未來期望能和中石化合作，因為中石化生產中國65%的LPG，期望能簽訂零售協議或著合作開發零售網絡。
13、中國城市燃氣目前還是缺氣的狀態，因此與景氣相關性較弱，去年公司賣了45億立方氣給工廠，包括2,155間工廠，平均公司一個城市只售給了10~20間工廠，但像哈爾濱就擁有了7,300個工廠，因此氣源非常的不足，即使工廠減產或倒閉，但公司能很快就發展新客戶，因此與景氣相關性較低，預估未來3~5年內這樣的趨勢都不會改變。
14、工業直接向中石油中石化採買直供氣可能性較不高，工業需要脫離城市區，才能進行與上游直供，若要進入城市，需取得城市燃氣分銷商同意。
15、未來三年每年的CAPEX江維持在25億港幣，10億港幣用來發展城市項目，10~13個億用來發展汽車加氣站，3~5個億是維護成本。
16、汽車加氣站利用率約為60%。
17、中石油上調LNG供氣價格，其轉價力較難，因為不屬於管道燃氣，且運輸距離長，因此直接進口LNG優勢較為明顯。LNG加氣站公司發展態度較為緩慢及保守，CNG加氣站因為有營運半徑，因此較易壟斷。LNG站較容易流失客戶，因此發展上，需先與客戶群簽訂協議，包括長途客貨車及重卡。
分析員意見
由於中國天然氣消費量持續增加，預估公司未來營運可望維持增長趨勢，看好的理由主要有三點：(1)中國政策支持天然氣：由於天然氣具有低碳優勢，預估中國天然氣消費量將維持高增長。(2)高毛利產品比重增加：車用CNG毛利率大幅高於一般管道燃氣，因此公司CNG銷量增加將帶動毛利率提升。(3)中石化合作將提升競爭力：公司可望藉由代銷中石油的LPG，進而提升公司相關資產利用率，促使獲利能力提升。因此整體來看，我們認為公司營運獲利將可望維持高增長，故維持增加持股的投資建議。
176 : greatsoup38(830)@2013-08-10 17:37:38
http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0GA2LG20130809
路透8月9日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導，中國燃氣控股有限公司1億美元七年期貸款在回覆截止期限之前已獲超額認貸。一般銀團的承貸金額已經超出貸款規模。
截止期限從8月9日延至8月16日，因料將有更多銀行參與。
一如先前報導，澳新銀行和澳洲聯邦銀行(CBA)擔任牽頭行兼簿記行，二者已承銷這筆貸款。
該貸款平均期限為4.25年。
承貸3,000萬美元或以上的銀行獲得主辦行頭銜，綜合收益240個基點，費用119個基點；承貸2,000-2,900萬美元的銀行獲得安排行頭銜，綜合收益235個基點，費用97個基點；承貸1,000-1,900萬美元的銀行獲得高級經理行頭銜，綜合收益230個基點，費用76個基點。
此次貸款是亞洲開發銀行融資的一部分，分為A/B兩部分。亞洲開發銀行將獨力提供A部分貸款，這部分貸款由2020年10月到期的美元貸款和2021年1月到期的人民幣貸款組成。(完) (編譯 王翔瓊；審校 鄭茵)
177 : qt(2571)@2013-08-10 18:14:56
392無端端踩隻腳入黎做乜鬼?
178 : greatsoup38(830)@2013-08-10 18:32:41
整和
179 : greatsoup38(830)@2013-08-20 23:58:57
買百江氣體作價又減
180 : greatsoup38(830)@2013-08-24 00:42:27
搞張咁野
181 : greatsoup38(830)@2013-08-24 00:43:19
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 5&src=MAIN&lang=ZH&
劉明輝買左好多1195
182 : 自動波人(1313)@2013-08-24 00:57:41
392人
183 : greatsoup38(830)@2013-08-31 21:16:36
http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL4S0GU2E720130830
路透香港8月29日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導，已經有11家銀行參與中國燃氣控股有限公司的1億美元七年期貸款案。
澳新銀行和澳洲聯邦銀行(CBA)擔任牽頭行兼簿記行，各自承貸900萬美元。
11家銀行當中，5家為牽頭行，各自承貸850萬美元，它們包括：青空銀行、東亞銀行、三菱東京日聯銀行、印度國家銀行(SBI)和三井住友銀行。
協辦行包括：韓國國民銀行承貸750萬美元，富邦銀行香港和友利銀行各自承貸700萬美元。
最新加入的銀行有彰化商業銀行、工銀亞洲和台中商業銀行，各自承貸600萬美元。
消息人士稱，該案吸引到巨量超額認購，承諾費因此大幅削減。
預計在9月3日簽約。
據此前報導，澳新銀行和澳洲聯邦銀行已承銷這筆貸款。
該貸款擁有五年的賣權，平均期限為4.25年。
承貸3,000萬美元或以上的銀行獲得主辦行頭銜，綜合收益240個基點，費用119個基點；承貸2,000-2,900萬美元的銀行獲得安排行頭銜，綜合收益235個基點，費用97個基點；承貸1,000-1,900萬美元的銀行獲得高級經理行頭銜，綜合收益230個基點，費用76個基點。
此貸款是亞洲開發銀行融資的一部分，分為A/B兩部分。亞洲開發銀行將獨力提供A部分貸款，這部分貸款由2020年10月到期的美元貸款和2021年1月到期的人民幣貸款組成。（完）
(編譯 高琦 審校 石冠蘭)
© 路透 2013 版權所有
184 : qt(2571)@2013-09-01 09:51:37
181樓提及
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm1.aspx?fn=58709&sa2=an&sid=50000012&corpn=Kingwell+Group+Ltd.&sd=26%2f05%2f2010&ed=19%2f08%2f2013&sa1=cl&scsd=01%2f01%2f1900&sced=24%2f08%2f2013&sc=1195&src=MAIN&lang=ZH&
劉明輝買左好多1195
北控代理人
185 : greatsoup38(830)@2013-10-22 01:17:54
2013-10-21 HT
中燃雙管齊下 拓環保商機
為整治污霾，中央要求燃煤鍋爐進行改造及推動車船用天然氣，擴大天然氣應用範圍。
中國燃氣（00384）瞄準商機，除明年開始為船舶加氣，並擬於2016年進軍燃氣供暖市場。
陝西省寶雞市是中燃其中一個車用天然氣發展較成熟的市場，當地車用氣佔總售氣量逾40%。中燃副董事總經理兼首席財務官梁永昌表示，車用氣是中央重點推動項目，寶雞氣源充足，改車率又高，故車用氣市場高速發展。除車用氣之外，集團亦正規劃船用氣業務，料年內有定案。
船用LNG 毛利率達30%
中燃8月完成收購擁有船隻油改氣技術及船用LNG（Liquefied Natural Gas，液化天然氣）加氣站的富地燃氣，為集團拓展船用氣奠定優勢。他指出，富地燃氣在船用LNG市場經驗豐富，中燃要做的便是改造碼頭，加入供氣設施，預計明年可落實在長江航道供應LNG予船舶。
由於LNG售價較高，中燃會採取開拓LNG車用市場的策略，先與船隊簽訂合作協議，再在其航綫設立LNG加氣站。
梁永昌稱，「使用LNG較柴油平一半，而且很多船隻未改裝，所以船用天然氣市場空間很大」，而船用LNG的毛利率及投資回報率均為30%至35%，與車用CNG（Compressed Natural Gas，壓縮天然氣）相若。
除積極拓展運輸用氣，中燃也覬覦供暖市場。現時除北京市外，其他省市仍主要靠燃煤供暖，惟大氣污染防治計劃要求整治燃煤小鍋爐，未來使用燃氣供暖料成趨勢。
供暖售氣量 可達百億立米
梁永昌坦言，中燃目前雖沒有任何供暖業務，但由於毋須額外建設成本，只須使用已鋪設的天然氣管網，因此集團已開始部署供暖業務，料2016年正式進軍供暖市場。
截至今年3月，中燃在128個營運城市中有燃氣項目，他假設營運城市中的燃煤小鍋爐轉為燃氣供暖，到2020年將為集團帶來100億立方米售氣量，屆時管道燃氣總售氣量料增至300億至400億立方米。
現時中燃的每方氣利潤平均約0.6至0.7元人民幣，他稱，因使用燃氣供暖的費用必定較燃煤為高，故高出的費用或由企業、省政府及居民共同分擔，故集團從供暖所得的每立方氣利潤相對較低。但對中燃來說，供暖用氣這塊新業務將增加集團未來售氣量，變相帶來新利潤。
186 : greatsoup38(830)@2013-10-22 01:26:42
2013-10-21 HT
中國燃氣 2020年售氣量目標增5倍
政策要求燃煤鍋爐改造及鼓勵車用及船用天然氣，今期請來中國燃氣副董事總經理兼首席財務官梁永昌，與大家剖析行業前景及分享其業務策略。
梁永昌表示，「發改委公布了環保政策，限制燃煤鍋爐在某一容量以下要改造成清潔能源，雖然可選用油、LPG或天然氣，但油及LPG以單位能源成本計較天然氣高30%至40%，故不用煤的唯一出路便是用天然氣。」
「2017年前10噸以下的燃煤鍋爐全部要改造，在天津、北京、河北等附近區域在2015年前要改造。若有一部分燃煤鍋爐在我們約200個城市下改用天然氣，初略估算，到2018至2020年，光是供暖的氣量最少增加100億立方米。公司去年供氣合共70.1億立方米，今年目標85億立方米，當中用作取暖的不足3億方方米，100億立方米意味着比今年85億立方米還多1倍有多。」他強調，「這是新用途，我們現有居民、工商業及加氣站，還沒有供暖，若供暖變成我們第五個業務，對公司用氣量有很大改變，2018至2020年售氣量目標料達300至400億立方米。」
2015年底1,000個加氣站
除了燃煤鍋爐外，政策亦鼓勵車用天然氣，公司目前擁有165個CNG加氣站及5個LNG加氣站。他表示，「2015年底公司加氣站的目標為1,000個，當中10%為LNG加氣站，90%為CNG加氣站。」
一缸CNG能走150公里至180公里，一般建在城市內；LNG一缸可走800至1,000公里，較長途用。公司LNG加氣站擬建於內蒙的煤礦及電廠，用作煤車運輸。
加氣站雖然沒有專營權，但其他公司若要進入公司旗下城市仍有困難，他指出，「因為我們與市政府已定了當地的天然氣管網及規劃，他要建加氣站，便要政府特批。CNG我若不賣給它，它從外地拉過來，成本便高了。」
至於加氣站的投資，一般兩台壓縮機的加氣站成本約350萬元，若連地價平均要1,000萬元，公司預期約三分之一加氣站需要買地，故每個加氣站平均投資約550萬元至600萬元。CNG站毛利率高達30%至35%，一般三年回本，目前加氣站平均使用率約三分之二。
後續增長靠衛星城市
公司另一個發展方向，是投入衛星城市，未來幾年每年預期增長15至20個衛星城市，衛星城市是公司第二梯隊項目策略，因為2015年160多個項目會較成熟，賣氣增長的空間會愈來愈少，若要保持高速增長，便要借助第二梯隊。
由於主要是工業區，開發區為主，衛星城市的平均內部回報率在18%以上，平均一個衛星城市的投資約3,000萬人民幣。到2015至2016年，公司城市燃氣項目目標達到280至300個，其中三分之一是第二梯隊。
今年公司資本開支約20億至25億港元，主要投入加氣站、衛星城市，當中兩、三億元為維修保養，未來兩年維持20億元的水平。
公司3月底淨負債比率48%，2012年有效利率6.7%，降至2013年的4.6%，今年數筆銀團貸款利率再低一些，而公司項目回報高達15%，因此，會多借些錢投資，他認為淨負債比率60%至70%為合理水平。
187 : MrYeung(15476)@2013-10-24 21:37:57
384
188 : greatsoup38(830)@2013-10-27 00:40:26
http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL3S0IB1T820131021
路透香港10月21日 - 湯森路透旗下基點報導，富地石油已經敲定了3億美元三年期子彈式貸款案的額度分配方案。
消息人士稱，牽頭行兼簿記行摩根士丹利將此案全數分銷。
另有17家銀行參貸。其中，渣打銀行承貸3,800萬美元，中國工商銀行的倫敦分行和澳門分行分別承貸1,600萬美元。
中國國家開發銀行香港分行、中信銀行國際和馬來亞銀行香港分行分別承貸3,000萬美元。
國泰世華商業銀行香港分行承貸2,600萬美元，東亞銀行承貸1,600萬美元。
台灣銀行香港分行以及第一商業銀行澳門分行分別承貸1,400萬美元；彰化商業銀行、台中商業銀行國際業務分行、台灣中小企業銀行香港分行以及元大商業銀行分別承貸1,100萬美元。
泰國大城銀行香港分行承貸1,000萬美元，台灣華南商業銀行香港分行承貸800萬美元，印尼國家銀行的新加坡分行和東京分行分別承貸250萬美元。
最新加入的永豐銀行香港分行承貸300萬美元。
該貸款最初規模為2億美元，獲近兩倍的超額認貸後增至3億美元。
銀行以三個層級參貸：承貸3,000萬美元的銀行將獲得313.3個基點的綜合收益和115個基點的前端費用，以及牽頭行頭銜；承貸2,000-2,900萬美元的銀行將獲得308.3個基點的綜合收益和100個基點的前端費用，以及主辦行頭銜；承貸1,500-1,900萬美元的銀行將獲得303.3個基點的綜合收益和85個基點的前端費用，以及安排行頭銜。
所貸資金將用於為始於2011年4月的1.8億美元三年期貸款案進行再融資，此案綜合收益為300.8個基點，利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼270個基點。這筆貸款是通過富地中國投資有限公司(Fortune Oil PRC Holdings Ltd)簽署，由富地石油提供擔保。
富地石油在中國從事油氣供應和基礎設施項目活動。該公司在倫敦證交所上市，運營總部設在香港。(完)
(編譯 朱曉軍；審校 王翔瓊/蔡美珍)
189 : greatsoup38(830)@2013-10-29 23:24:36
384
190 : tss(35399)@2013-10-31 09:47:10
每股作價8.2至8.3元 套現5億
印度基金減持中國燃氣
繼早前北京控股（0392）將收購中國燃氣（0384）22%股份的價格由88.2億元降至74億元後，昨日又傳出中燃遭印度基金GAIL及執行董事馬金龍減持，套現5億。該股昨日收報8.5元，升1.19%。
據銷售文件指，印度GAIL以每股8.2至8.3元，減持6,000萬股中國燃氣以套現4.92至4.98億元，作價較今日收市價折讓2.4至3.5%，而交易代理為野村。
據資料，其實GAIL早於2005年，中國燃氣「未谷大」時以1.158元入股，故今次是以數以倍計高回報獲利套現。而在2010年11月8日，GAIL持有2.1億股中燃氣，持股比例為4.82%，因無需申報，所以未知之後有否減持。如無意外，本次減持後，GAIL仍持有中國燃氣1.5億股股份，相當於中國燃氣已發行股本約3.1%。
馬金龍兩周減持200萬股
另外，據聯交所股權資料，中燃氣執行董事馬金龍於10月7日至9日場內再減持公司100萬股，每股平均8.46元至8.502元，持好倉由0.06%降至0.04%。翻查資料，馬金龍在9月27日及30日已場內減持公司100萬股，每股平均8.285元及8.27元，合共兩周內已減持200萬股。
早前北控擬斥88.2億元收購中燃氣約22.01% 的股權。不過買賣雙方於周四（10日）訂立補充協議，同意將收購代價由88.2億元降至約73.955億元，現金代價金額及每股代價股份之假定發行價維持不變，北控將予發行之代價股份數目將由約1.13億股減至約9810萬股。而修訂後中燃氣每股售價將由7.8元減至7.02元，較初公告的收市價8.83元折讓約20.5%（原本折讓11.7%）。本報記者 甄子鏘
191 : greatsoup38(830)@2013-11-03 12:55:50
2013-10-26 iM
中國燃氣 緊盯車船加氣肥肉
....
剛剛和記者拜會完陝西寶雞市內一名玻璃製品工業用戶，中燃副董事總經理兼首席財務官梁永昌馬上要趕往西安機場，準備飛到北京與遠道由加拿大來的貴賓見面。梁永昌說，公司正銳意拓展毛利率最高的汽車加氣站業務，過程中需要進口不少能源設備，加拿大是公司的重要能源設備提供地。好像加氣站用的壓縮器，記者粗略計算，若每個新加氣站要用兩台，單是本財年（2014財年），最少要添置400台。
提速增建加氣站
中燃今年對天然氣加氣站業務的計劃非常進取，因為它是公司四大業務中收費最高的。根據公司資料，2013財年（至2013年3月底）加氣站每立方米天然氣除稅後售價為2.73元（人民幣，下同），毛利率高達35%，居民、工業、商業的售價分別只有2.18元、2.45元及2.48元。利錢豐厚驅使公司要擴大這塊業務。2014財年公司計劃把天然氣加氣站數目增加到370座，比上年度增加200座，也比早前定下的230座的目標大幅調高，而到2015財年，數量更會加到600座。
梁永昌：「車用天然氣，包括公交車、出租車，以及私家車，我們會大力去推動。」加氣站建造成本視乎選址，建在公交站內成本較低，若需買地，每座投資約1,000萬元，主要針對私家車。
公司去年透過加氣站售出約5.85億立方米天然氣，佔公司管道天然氣銷量的8.6%，公司計劃用兩到三年的時間把比例提升到14%至15%的水平。由於該業務毛利率最高，比例上升意味着公司盈利也將攀升。
籌劃船舶加氣業務
中燃在2012年底開始策略性地收購富地燃氣，為公司增加了11個城市項目，1個煤層氣開發項目，不過最大的寶藏是富地燃氣擁有多項船用液化天然氣（LNG）引擎的專利與知識產權，以及先進的船舶油改氣技術。
梁永昌指出，船用天然氣的利潤與車用的旗鼓相當，毛利率及投資回報率均可達30%至35%。他認為船用天然氣的市場空間很大，因為船主用LNG作燃料比用柴油的支出可省一半，相信船主非常願意改用天然氣，而現時很多船隻仍未改裝。
公司正交由富地規劃船舶加氣業務，計劃在長江流域的碼頭加入供氣設施，預計明年可落實向船舶銷售。
2016年進軍供暖市場
踏入冬天，全國多地空氣微粒PM2.5指數爆表，霧霾天氣令改用燃氣供暖的呼聲變得尖銳。梁永昌表示，7月時國家已出台新的環保政策，規定全國在2017年前，10噸以下的煤鍋爐全部改造成燒氣的，許多區域更提早在2015年前進行改造，為公司帶來了非常大的銷售空間。
「現在煤鍋爐要改造成用清潔能源選擇不多，要不就用油，要不用液化石油氣（LPG），要不用天然氣。由於油和LPG以單位能源成本計，比天然氣貴30%到40%。如果政府以後不許用煤，估計用戶唯一的出路就是用天然氣了。」
「就供暖對我們產生的售氣量空間來看，2018年至2020年如果有一部分的鍋爐改用中燃的天然氣，估計我們售氣量能增加100億立方米，比今個財年85億立方米的售氣目標多1倍以上。」梁永昌透露公司已經開始部署供暖業務，到2016年可望進軍供暖市場。
年底住宅戶料達900萬
除了以上新發展機遇，中燃傳統業務，如提供穩定增長的住宅業務和用氣量最多的工業業務也有良好發展。
中燃助理首席財務官李雲濤表示，中燃的管網能覆蓋2,000萬戶住宅，2013財年接駁率只有42%，公司目標是每年新用戶接駁數目不低於130萬戶。「按每年130到140萬戶的速度，4到5年時間公司的滲透率會超過65%，至接近70%，達到相對成熟的狀態。」他又表示，目前居民接駁用戶已超850萬戶，到今年年底應該能有900萬戶。即滲透率將會提高到45%。
工業業務是中燃最大的收入來源，2013財年佔公司管道天然氣售氣量多達66.8%。李雲濤表示工業用氣量非常龐大，以記者參觀的玻璃製品工場為例，每日要用到1萬立方米的天然氣，一年就是365萬立方米，以工業用戶平均收費2.45元計算，一年是近900萬元的收費。他指出該玻璃工場只是公司的中小型工業用戶，大型用戶如內蒙古的煤化工企業，每天能耗用200萬立方米天然氣。
截至2013財年底，中燃有2,155個工業用戶，平均每個城市項目約有12個工廠用他們的天然氣，預期內地天然氣供需缺口持續縮小，工業用戶也將增加。
財務情況上，中燃負債比率有48%，梁永昌表示在公共事業上算是較低的槓桿，認為提高至70%左右也很合適。中燃去年派息比率上升了3.5個百分點至21.5%，梁永昌表示短期目標是提高到30%。
192 : qt(2571)@2013-11-03 13:39:03
tss在190樓提及
每股作價8.2至8.3元 套現5億
印度基金減持中國燃氣
繼早前北京控股（0392）將收購中國燃氣（0384）22%股份的價格由88.2億元降至74億元後，昨日又傳出中燃遭印度基金GAIL及執行董事馬金龍減持，套現5億。該股昨日收報8.5元，升1.19%。
據銷售文件指，印度GAIL以每股8.2至8.3元，減持6,000萬股中國燃氣以套現4.92至4.98億元，作價較今日收市價折讓2.4至3.5%，而交易代理為野村。
據資料，其實GAIL早於2005年，中國燃氣「未谷大」時以1.158元入股，故今次是以數以倍計高回報獲利套現。而在2010年11月8日，GAIL持有2.1億股中燃氣，持股比例為4.82%，因無需申報，所以未知之後有否減持。如無意外，本次減持後，GAIL仍持有中國燃氣1.5億股股份，相當於中國燃氣已發行股本約3.1%。
馬金龍兩周減持200萬股
另外，據聯交所股權資料，中燃氣執行董事馬金龍於10月7日至9日場內再減持公司100萬股，每股平均8.46元至8.502元，持好倉由0.06%降至0.04%。翻查資料，馬金龍在9月27日及30日已場內減持公司100萬股，每股平均8.285元及8.27元，合共兩周內已減持200萬股。
早前北控擬斥88.2億元收購中燃氣約22.01% 的股權。不過買賣雙方於周四（10日）訂立補充協議，同意將收購代價由88.2億元降至約73.955億元，現金代價金額及每股代價股份之假定發行價維持不變，北控將予發行之代價股份數目將由約1.13億股減至約9810萬股。而修訂後中燃氣每股售價將由7.8元減至7.02元，較初公告的收市價8.83元折讓約20.5%（原本折讓11.7%）。本報記者 甄子鏘
印度佬唔通收到料?
北控降低作價, 股價有壓力了.
193 : morpheo(3452)@2013-11-03 15:14:21
qt在192樓提及tss在190樓提及
每股作價8.2至8.3元 套現5億
印度基金減持中國燃氣
繼早前北京控股（0392）將收購中國燃氣（0384）22%股份的價格由88.2億元降至74億元後，昨日又傳出中燃遭印度基金GAIL及執行董事馬金龍減持，套現5億。該股昨日收報8.5元，升1.19%。
據銷售文件指，印度GAIL以每股8.2至8.3元，減持6,000萬股中國燃氣以套現4.92至4.98億元，作價較今日收市價折讓2.4至3.5%，而交易代理為野村。
據資料，其實GAIL早於2005年，中國燃氣「未谷大」時以1.158元入股，故今次是以數以倍計高回報獲利套現。而在2010年11月8日，GAIL持有2.1億股中燃氣，持股比例為4.82%，因無需申報，所以未知之後有否減持。如無意外，本次減持後，GAIL仍持有中國燃氣1.5億股股份，相當於中國燃氣已發行股本約3.1%。
馬金龍兩周減持200萬股
另外，據聯交所股權資料，中燃氣執行董事馬金龍於10月7日至9日場內再減持公司100萬股，每股平均8.46元至8.502元，持好倉由0.06%降至0.04%。翻查資料，馬金龍在9月27日及30日已場內減持公司100萬股，每股平均8.285元及8.27元，合共兩周內已減持200萬股。
早前北控擬斥88.2億元收購中燃氣約22.01% 的股權。不過買賣雙方於周四（10日）訂立補充協議，同意將收購代價由88.2億元降至約73.955億元，現金代價金額及每股代價股份之假定發行價維持不變，北控將予發行之代價股份數目將由約1.13億股減至約9810萬股。而修訂後中燃氣每股售價將由7.8元減至7.02元，較初公告的收市價8.83元折讓約20.5%（原本折讓11.7%）。本報記者 甄子鏘
印度佬唔通收到料?
北控降低作價, 股價有壓力了.
但佢岩岩發盈喜喎，咁高基數下仲可以有盈喜，應該係意料之外
194 : greatsoup38(830)@2013-11-17 09:31:21
http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL4S0IZ35320131114
路透香港11月14日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導，中國燃氣控股正在籌集今年第三筆聯合貸款，是一筆規模3億美元的五年期子彈式貸款，之前兩筆貸款的金額總計6.5億美元。
澳新銀行和澳洲聯邦銀行(CBA)全面承辦並主導此貸款案。
利率為較倫敦同業拆借利率(LIBOR)加碼210個基點。
承貸4,000萬美元或以上的銀行獲得主辦行頭銜，承諾費125個基點，綜合收益235個基點；承貸2,500-3,900萬美元的銀行獲得安排行頭銜，綜合收益232.5個基點，費用112.5個基點；承貸1,000-2,400萬美元的銀行獲得高級經理行頭銜，綜合收益230個基點，費用100個基點。
路演定於11月21日在香港舉行，聯貸今日啟動，回覆日期截至12月13日。
8月時，澳新銀行和澳洲聯邦銀行(CBA)亦牽頭中國燃氣1億美元七年期貸款案，綜合收益240個基點，利率為較LIBOR加碼212個基點。該貸款擁有五年的賣權，平均期限為4.25年。此貸款是亞洲開發銀行融資的一部分，分為A/B兩部分。亞洲開發銀行將獨力提供A部分貸款，這部分貸款由2020年10月到期的美元貸款和2021年1月到期的人民幣貸款組成。
4月時，中國燃氣控股有限公司三年期融資案由23家銀行簽署，金額由2.5億美元提高至4.50億美元。這項無擔保子彈式定期貸款分為A部分及B部分，A部分1億美元，支付固定利率3.1%，B部分3.50億美元，利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼250個基點。
4月貸款的牽頭行兼簿記行為台灣銀行、平安銀行、永豐銀行、野村、台新銀行及合作金庫銀行，另有17家銀行加入。
中國燃氣負責建設和管理城市燃氣管道設施，並在中國輸送天然氣，該公司股東股東基礎呈多樣化，其中包括國有的中國石化、印度國有燃氣公司GAIL印度有限公司、韓國SK集團以及亞洲開發銀行。(完) (編譯 隋芬; 審校 張明鈞)
195 : Clark0713(1453)@2013-11-26 20:33:30
中期業績 截至二零一三年九月三十日止六個月
196 : greatsoup38(830)@2013-11-27 01:21:10
盈利增8成，至10.8億，重債
197 : greatsoup38(830)@2013-11-27 01:23:38
換人
198 : tss(35399)@2013-11-27 08:47:17
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131127/18526275
【本報訊】中國燃氣控股（384）中期溢利增加58.73%至12.83億，中燃大股東、北京控股（392）副主席兼行政總裁周思透露，未來會加強兩者合作，公司暫時未有配股計畫。
對於中央於三中全會，提出鼓勵民企進入舊有的國企市場，中燃主席劉明輝指，若項目能與集團的下游業務有協同效應，不排除會進軍管道業務或氣田投標。
中期息2.2仙
業務集中於華東及華南的中國燃氣，今年上半年的營業額為104.61億元，按年上升46.4%，整體毛利率上升1.3個百分點至23.7%，每股基本盈利為27.41仙，派息2.2仙。該公司手持68.97億元現金，負債率按年升14個百分點至57%。
截止今年9月，中燃於內地共有208個城市燃氣項目專營權，按年增加29個，該公司目標是於兩年內擴展至300個。目前有50多個加氣站，佔業務總額8.7%。
由於毛利率較高，已訂於明年進軍船舶加氣業務，未來亦會加快建設車用加氣站，期望於兩至三年內增至500到600個。
中央於三中全會，鼓勵民營資金參與國企業務，劉明輝指，未來仍會堅持發展主業下游供氣服務，但若有氣田招標或管道鋪設等上游項目，對主業有協同效應，屆時亦會考慮參與。
劉明輝又指，天然氣出現供不應求，若天然氣價格市場化的速度加快，一方面能增加上游供應，亦擴大下游用量，對業績有正面影響，劉明輝表示「我舉雙手贊成」。
加強與北控合作
周思表示，看好中燃業務，未來兩家公司將討論如何於全國藍圖下加大合作，望帶來更大的協同效應。於收市後公佈業績的中燃，昨收報9.29元，微跌0.1%。
199 : tss(35399)@2013-11-27 08:49:03
中國燃氣中期盈利增59% 已停止向中石化配股
2013-11-27 08:13:47
新浪財經訊 11月27日消息，據香港經濟日報報道，天然氣、液化石油氣兩大業務銷售額同步急升，中國燃氣(00384)截至9月底止半年盈利大增59%至12.8億元，維持派中期息2.2港仙。
擬加快建氣站 冀達370個
主席劉明輝稱，氣價市場化可緩解上游供應緊張，下游價格會因應聯動機制而調整，公司毛利率不會受影響。期內，中國燃氣毛利率為23.7%，按年增1.3個百分點，營業額就增加46.4%至104.6億元。
劉明輝于6月業績會上稱，擬斥資逾60億元，爭取3年內建成1,000座加氣站。上半年公司只新增加氣站54個，數目增至224個加氣站，他表示下半年將加快工程速度，期望明年3月財年結束時可增至370個。
研究實際方式 與北控合作他指出，今年8月中燃與股東北京控股(00392)簽訂合作意向，目前仍在研究實際方式，相信合作項目可以全國推行，而公司與中石化(00386)已停止配股合作，暫時亦無意配股集資。未來中燃將專注發展下游業務，提升市場佔有率。
http://finance.sina.com.hk/news/-3-6317252/1.html
200 : tss(35399)@2013-11-27 08:49:50
中燃(00384.HK)：氣價市場化有利下游業務 下半年加快建加氣站
2013-11-26 19:32:18
中燃(00384.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.28千萬; 比率 5.502% 副董事總經理兼首席財務執行官梁永昌表示，上半年純利增加58.7%至12.83億元，若扣除去年一次性非現金業務，今年純利增幅更逾87%。
被問到上半年天然氣加氣站增幅只有54座至224座，與年底370座的目標差距甚大，執行主席、總裁及董事總經理劉明輝指，集團已獲四百多個批文，部分加氣站已落實興建，亦有一些正在選址，下半年將加快興建速度。
對於三中全會提到氣價市場化的發展，這無疑是行業下游的福音，因解決上游供應，同時可有利下游天然氣價格，因此集團雙手贊成，並將積極推進。他又提到，集團以城市管道燃氣為主業，將繼續增加市場佔有率及滲透率，若遇到可產生協同效應的上游項目，中燃或會考慮參與。
市場傳聞三大油企將開放管道燃氣業務，引進民企參與，執行董事兼執行總裁黃勇認為，若未來有任何機會或條件許可，並能產生協同效應，集團會考慮參與，強調項目需以有助下游業務利益為主。(ji/u)
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
201 : greatsoup38(830)@2013-11-28 00:34:10
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131127/news/ec_ecc1.htm
中燃拒向中石化配股
2013年11月27日
【明報專訊】中石化(0386)去年放棄收購中國燃氣(0384)後，雙方簽署戰略合作框架協議，提到將會在業務上合作，中燃並會向中石化發新股。但中燃執行主席劉明輝昨日表示，與中石化就配售股份一事找不到共同點，配股一事已經停下來，但雙方會繼續合作。
「雙方繼續合作」
2011年中石化伙同新奧能源(2688)向中燃提出全面收購，但一年後放棄，並隨即宣布與中燃簽署合作協議。當時中燃同意向中石化配發新股，讓中石化加大投資，但劉明輝昨日指出，集團股價現時已升至高位，「配股不是單方意願，而要雙方找共同點，因此中燃目前沒有配股的打算」。中石化現時是中燃的股東，但持股量不足5％。中燃昨日收報9.29元，自與中石化簽署協議後，已累升49％。
中燃半年多賺59% 派息2.2仙
另外，中國燃氣截至9月底的上半財年，多賺58.7％至12.83億元，派中期息每股2.2仙。業績增長主要由於毛利較高的接駁費收入大增64％，管道燃氣銷售收入則增加41％，整體營業額為104.6億元，增46.4％。
中燃副董事總經理兼首席財務官梁永昌指出，自今年4月至昨日，集團再獲得29個項目，令項目總數增至208個。不過，上半年新接駁的工業用戶數倒退12％。梁永昌解釋，集團主攻的衛星城市(即新型的工業區)，需要時間建設管線，新增用戶數下跌只是暫時情。
集團近年亦主攻毛利率較高的汽車加氣站，上半年新增54個至224個，全年目標增至370個。劉明輝稱，目前已有400個加氣站獲得政府批文，部分已開始建設，下半年會加快建設周期以達到全年目標。
202 : greatsoup38(830)@2013-11-28 01:03:42
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131127/18526275
【本報訊】中國燃氣控股（384）中期溢利增加58.73%至12.83億，中燃大股東、北京控股（392）副主席兼行政總裁周思透露，未來會加強兩者合作，公司暫時未有配股計畫。
對於中央於三中全會，提出鼓勵民企進入舊有的國企市場，中燃主席劉明輝指，若項目能與集團的下游業務有協同效應，不排除會進軍管道業務或氣田投標。
中期息2.2仙
業務集中於華東及華南的中國燃氣，今年上半年的營業額為104.61億元，按年上升46.4%，整體毛利率上升1.3個百分點至23.7%，每股基本盈利為27.41仙，派息2.2仙。該公司手持68.97億元現金，負債率按年升14個百分點至57%。
截止今年9月，中燃於內地共有208個城市燃氣項目專營權，按年增加29個，該公司目標是於兩年內擴展至300個。目前有50多個加氣站，佔業務總額8.7%。
由於毛利率較高，已訂於明年進軍船舶加氣業務，未來亦會加快建設車用加氣站，期望於兩至三年內增至500到600個。
中央於三中全會，鼓勵民營資金參與國企業務，劉明輝指，未來仍會堅持發展主業下游供氣服務，但若有氣田招標或管道鋪設等上游項目，對主業有協同效應，屆時亦會考慮參與。
劉明輝又指，天然氣出現供不應求，若天然氣價格市場化的速度加快，一方面能增加上游供應，亦擴大下游用量，對業績有正面影響，劉明輝表示「我舉雙手贊成」。
加強與北控合作
周思表示，看好中燃業務，未來兩家公司將討論如何於全國藍圖下加大合作，望帶來更大的協同效應。於收市後公佈業績的中燃，昨收報9.29元，微跌0.1%。
203 : MrYeung(15476)@2013-11-29 19:52:23
384
204 : cocacola(43588)@2013-11-29 22:25:24
hk.finance.yahoo.com/news/%E5%82%B3%E4%B8%AD%E7%87%83-00384-hk-%E7%8D%B2%E5%8C%97%E6%8E%A7%E9%9B%86%E5%9C%98%E6%B3%A8%E5%85%A520%E5%84%84%E4%BA%BA%E5%B9%A3%E5%9F%8E%E5%B8%82%E7%87%83%E6%B0%A3%E8%B3%87%E7%94%A2-064000172.html
市場消息指，中燃(00384.HK)計劃向北控集團收購城市燃氣資產，涉及20億元人民幣。
據了解，資產包括由北控集團經營的20座城市燃氣項目，分別位於山東、河北和新疆等省份。
北控集團旗下香港上市北控(00392.HK)是中燃最大單一股東。(ji/t)
只差SK Group和印度佬 便可完全中國資本化......不知他們和384有多少共同商業利益/合作空間??
205 : greatsoup38(830)@2013-11-30 12:53:45
cocacola在204樓提及
hk.finance.yahoo.com/news/%E5%82%B3%E4%B8%AD%E7%87%83-00384-hk-%E7%8D%B2%E5%8C%97%E6%8E%A7%E9%9B%86%E5%9C%98%E6%B3%A8%E5%85%A520%E5%84%84%E4%BA%BA%E5%B9%A3%E5%9F%8E%E5%B8%82%E7%87%83%E6%B0%A3%E8%B3%87%E7%94%A2-064000172.html
市場消息指，中燃(00384.HK)計劃向北控集團收購城市燃氣資產，涉及20億元人民幣。
據了解，資產包括由北控集團經營的20座城市燃氣項目，分別位於山東、河北和新疆等省份。
北控集團旗下香港上市北控(00392.HK)是中燃最大單一股東。(ji/t)
只差SK Group和印度佬 便可完全中國資本化......不知他們和384有多少共同商業利益/合作空間??
變成大家的燃氣套現平台
206 : cocacola(43588)@2013-11-30 19:09:22
套現事少, 變成“國企”專用distributor 再形成地區性壟斷事大......
咁SK Group 有乜野可以套現哩? 或者咁講, 相對於北控和中石化,SK Group 對384 有何價值哩?
207 : greatsoup38(830)@2013-11-30 19:11:14
cocacola在206樓提及
套現事少, 變成“國企”專用distributor 再形成地區性壟斷事大......
咁SK Group 有乜野可以套現哩? 或者咁講, 相對於北控和中石化,SK Group 對384 有何價值哩?
可能都是是但靠一邊算
208 : greatsoup38(830)@2013-12-09 00:45:51
2013-12-03 HJ
..
中石化與新奧收購中燃的代價為每股3.5 元，其後股價明顯上升，中燃有意配售，中石化有意認購，但雙方對股價未能協議，因而配售已終止，合作仍在進行中，但未有提及詳情。中石化現時持有中燃股權少於5％，即使有合作，相信項目也不龐大。中燃與北控又制訂戰略合作協議，似乎與中石化並無矛盾，但可以視作中燃的主要合作夥伴由中石化轉至北控，兩者雖不宜作出比較，而北控是北京市機構，中石化是全國性，有數以萬計的加油站可供合作改為油氣站，是現成的項目可供改造，北控則無此條件，但既然未能協議配股，中燃亦應面對現實。此消息應對股價不利，但實際相反，股價急升，可能是配售會攤薄每股盈利，終止配股反而明朗化。
截至9 月止半年，中燃盈利12.82 億元，同比增長58.6％，每股盈利27.41 仙，增加49.7％，中期息每股2.2仙，與上年相同。
中燃現有燃氣項目208 個，增加29％，天然氣銷量21.24億立方米，增長25.5％，長輸管道天然氣銷量13.73 億立方米，微增1％，是新增管道處於建設期或營運初期的影響。天然氣用戶增22.9％至965 萬戶，以住宅為主，另有加氣站增加54 個至224 個。就銷氣而言，工業佔69.4％（每立方米平均售價2.57 元人民幣），住戶佔12.6％（平均售價2.3 元），商業佔9.3％（平均售價2.66 元），加氣站佔8.7％（平均售價2.88 元）。
液化石油氣業務已完成收購百江氣體，銷售28.7 萬噸，已轉虧為盈。期內新接駁用戶增加43％，以住宅為主，接駁費收入增加63.7％，至20.12 億元，液化石油氣銷售收入增加44.5％，至41.5億元， 管道燃氣銷售收入增加41％，至42.95 億元，總收入增加46.4％，至104.6 億元，毛利則增55％，至24.77 億元，毛利率由22.3％升至23.7％，主要是接駁費用的增長強勁。期內接駁居民用戶85萬戶，增長43.8％。
未來的增長是多方面的，目前居民接駁只佔可供接駁的44.5％，與成熟市場的70％比較存在差異，手頭可供接駁項目可供未來多年發展。接駁用戶多，銷售燃氣相應增加。汽車加氣站今明兩年將增至500 個以上，都是售氣增長來源。至於長輸管道期內只增1％，至13.73 億立方米，而在建及快將投入的三條管道，其年設計輸氣量達48.5億立方米。
明年進軍船舶加氣服務
此外，液化石油氣已完成收購，有助於提升銷量及盈利能力。明年起正式進軍船舶加氣服務，其屬下富地擁有改裝技術的獨家專利及許可證，已具備改裝船舶實力。亦將效法北控的以氣供暖，取代北方的以煤取暖。
中燃持續的發展，9 月底的淨借貸權益比率由3 月的43％升至57％，淨借貸87.15 億元，期內調整貸款結構，財務費用反而略減。中燃表示不配股，相信對財務安排已胸有成竹。
理論上，中燃不配股予中石化，將使其發展規模受限，而與北控的合作，看不到有較大幫助。但配股問題牽涉多個股東的股東攤薄，看來中燃滿意於股權現狀。目前多個銀行均對中燃支持，特別是國家開發銀行對其支持更大，提供信貸額度達200 億元人民幣，仍可在適當地發展中。
燃氣業本來應有好表現，而中燃曾因股權變動而有反覆，其他亦受過中石油（857）事件所影響，但今已淡化，國家政策仍支持燃氣，是不可改變的政策。
中燃現時股權已穩定，股價搶高後稍為回落，只是短線的獲利回吐，中燃現價10.44 元，與其他燃氣股相同，回復較高的P╱E。事實上，其增長強勁亦可支持，候低吸納是策略。
戴兆
209 : sunny161(43269)@2014-03-14 22:44:58
係咪華潤燃氣好似話氣量供應受限制? 唔知呢隻有冇相同問題呢?
210 : greatsoup38(830)@2014-03-15 12:59:31
sunny161在209樓提及
係咪華潤燃氣好似話氣量供應受限制? 唔知呢隻有冇相同問題呢?
要睇他的管在哪兒，華潤的氣源在哪?
211 : sunny161(43269)@2014-03-15 14:52:33
greatsoup38在210樓提及sunny161在209樓提及
係咪華潤燃氣好似話氣量供應受限制? 唔知呢隻有冇相同問題呢?
要睇他的管在哪兒，華潤的氣源在哪?
冇研究過,不過睇睇呢段新聞.....
.
摩通：華潤燃氣(01193.HK)併購放緩 重申「中性」評級
AASTOCKSAASTOCKS – 2014年3月14日週五香港時間上午11:36..
摩根大通表示，華潤燃氣(01193.HK)去年純利21.6億元按年升31%符預期，主要受燃氣銷售及接駁費用增長驅動，各按年升30%及升77%，惟相關增長被天津項目所抵銷。該行重申對華潤燃氣「中性」投資評級，因料市場會將焦點放於其併購增長慢於預期，但同時上調其目標價，由20.5元升至21.7元。
摩通指，華潤燃氣天津項目去年錄得7,000萬元人民幣虧損，因氣源供應緊張，以及部份進口氣因冬季影響銷氣利潤。管理層對於今年扭虧具信心，至2015年可達至50億立方米的銷氣目標。
此外，集團去年在新收購項目上僅8.36億元，是近年最低。而公司管理層估計，今年將會有多新收購項目。(ji/w)
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
212 : greatsoup38(830)@2014-03-15 15:12:04
兩間都是全國性的公司，好麻煩
213 : smallcup(42690)@2014-03-15 23:51:03
sunny161在211樓提及greatsoup38在210樓提及sunny161在209樓提及
係咪華潤燃氣好似話氣量供應受限制? 唔知呢隻有冇相同問題呢?
要睇他的管在哪兒，華潤的氣源在哪?
冇研究過,不過睇睇呢段新聞.....
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摩通：華潤燃氣(01193.HK)併購放緩 重申「中性」評級
AASTOCKSAASTOCKS – 2014年3月14日週五香港時間上午11:36..
摩根大通表示，華潤燃氣(01193.HK)去年純利21.6億元按年升31%符預期，主要受燃氣銷售及接駁費用增長驅動，各按年升30%及升77%，惟相關增長被天津項目所抵銷。該行重申對華潤燃氣「中性」投資評級，因料市場會將焦點放於其併購增長慢於預期，但同時上調其目標價，由20.5元升至21.7元。
摩通指，華潤燃氣天津項目去年錄得7,000萬元人民幣虧損，因氣源供應緊張，以及部份進口氣因冬季影響銷氣利潤。管理層對於今年扭虧具信心，至2015年可達至50億立方米的銷氣目標。
此外，集團去年在新收購項目上僅8.36億元，是近年最低。而公司管理層估計，今年將會有多新收購項目。(ji/w)
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
如你真係對中燃有興趣,可以睇睇呢度D視頻~~
http://yokiokay.blogspot.hk/2014/01/blog-post_26.html
214 : GS(14)@2014-06-26 01:30:27
384
盈利增7成，至21.2億，重債
215 : GS(14)@2014-06-26 16:17:47
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140626/news/ec_ecj1.htm
【明報專訊】中國燃氣(0384)昨日公布截至今年3月底止全年，純利按年增長46%至約25.8億元，勝市場預期，派末期股息每股9.86仙。期內中燃管道燃氣總銷量增長約16.5%至81.7億立方米。集團給出未來兩年指引，2015財年及2016財年，管道燃氣總銷量目標分別為100億和120億立方米，按年增長約22%和20%。
集團執行主席兼總裁劉明輝表示，未來兩年將有大量新項目轉入運營，而國家天然氣供應緊缺問題亦會改善，隨煤改氣的進一步推廣，足以帶動中燃管道燃氣銷量錄得雙位數增長。
今財年資本開支約35億
另外，2015財年及2016財年，中燃新接駁居民用戶數目標分別為175萬和185萬戶；壓縮天然氣或液化天然氣加氣站目標分別為550和750座；液化石油氣銷量目標分別為230萬噸和300萬噸。
中俄近期簽署燃氣合同，從2018年起俄羅斯開始通過中俄天然氣管道東線向中國供氣。對此，劉指俄氣南下實現後，至2020年中燃的管道燃氣銷量預計可達到300億立方米。中燃今財年資本開支約30億至35億元。
216 : GS(14)@2014-07-01 14:58:11
梁生唔做
217 : greatsoup38(830)@2014-07-20 19:21:26
2014-07-14 HJ
公司現年度展望，目標是接駁住戶175萬戶，較上年增5.4%，除確保接駁收入外，也是天然氣銷售的來源，據報年內將有長輸氣管投資。另外，去年新增CNG及LNG加氣站共183座，共有353座，正全力推進CNG加氣站力爭於3年內建成加氣站1000座，未來平均每年增加215座，不限於汽車加氣，將延伸至內河船舶，富地燃氣擁有船用氣體引擎改造專利及油改氣轉接技術，具協同作用。
中燃股價升至高位16.22 元，PE 30.3 倍，特別是出現急升，調整是合理，現價15.66 元，PE 是29.2倍，儘管仍偏高，但考慮未來發展，可以接受。中燃於4 月授予員工股份期權2.5 億份，涉及員工3.5 萬名，行使價12.4元，但條件是2017年3月止年度純利不少於55億元，或2018年3月止年度純利不少於60億元，如未能達標期權便失效，這是對員工的鼓勵，也是管理層的目標。較高目標是2015至2017年度複式增長29%，較低目標是2015 至2018 年度複式增長24%，是最低的要求，期權才能行使。
現有城市管道燃氣項目195 個，已接駁住戶42%，仍有48%等待接駁，但必須其他條件配合，例如物業發展完成期。該等項目中47 個位於東北區，2018年俄羅斯開始供氣，供應大量增加，對中燃至為有利。投資策略是候反覆吸納，甚至逢低增持，作為長線投資，應有相當利潤。
戴兆
218 : GS(14)@2014-08-15 09:48:02
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140815/news/eb_ebf1.htm
中石化傳悉售中燃持股
2014年8月15日
【明報專訊】中石化(0386)於2012年收購中燃(0384)失敗後，中石化仍留有後，因雙方簽署合作框架協議，當中更明言日後中燃可能配股予中石化。豈料中燃股價自此倍升，據悉中石化終於放棄，近日向中燃主席劉明輝等4名投資者悉售所持的2.1億股。
料套現最多31.5億
消息指出，配售行動於昨日仍然持續，多名投資者均對此有興趣，當中包括劉明輝、中燃執行董事黃勇及另外兩位現任股東北控(0392)與富地石油。市傳配售價介乎每股14.66至15元，據悉部分已經上板，故中燃成交金額昨日急增至35.23億元。而且由於配售價較周三收市價有3.8％至6%折讓，中燃股價昨日跌3.98％至14.98元。
據悉，中石化在配售前持有中燃2.1億股，相當於4.18％。這次中石化將全數售出，套現最多31.5億元。
根據聯交所的資料顯示，在這次配售行動前，北控是中燃的最大股東，持股達20.99％，劉明輝則持有20.27％，而邱達強旗下的富地石油則持有18.39％。
219 : greatsoup38(830)@2014-10-19 01:53:05
http://www.gelonghui.com/forum.p ... ge=1&extra=#pid6811
首四月銷氣量增長勢頭良好，2015財年的新接駁用戶有望勝於公司指引
中燃（384 HK）首四月除長輸管線外銷氣量超過25％，增速略高於2015年財年度城市燃氣25%的目標 。強勁增速主要源於居民用戶以及CNG汽車銷氣量帶動。中燃未來兩年致力提升舊樓在新接駁用戶中的比例，從2013年的28%增加到2016財政年度的約35-40%，以降低房地產市場疲弱對新接駁用戶數的影響。CNG加氣站數量也持續增加，未來維持每年新增200個氣站，有望繼續帶動汽車燃氣銷氣量。另外中燃2015財年的新接駁用戶目標為175萬戶，但以年初至今的新接駁用戶增速意味著全年將勝於目標，可望超過180萬戶，奠定穩定的接駁費增長。
北控（392HK）相關燃氣項目注資談判接近完成
中燃與北控對注資的談判已經進入最後階段。 中燃將選取北控旗下大約10個北京地區以外的城市燃氣項目。我們預計這批項目可望為中燃2015財年帶來額外7-8％的銷氣量。但目前部分項目營運效率相對較低或者仍待開發，加上需要增發股票來購買項目，我們相信對中燃的短期每股盈利影響可能有些許稀釋作用，但未來2-3年可轉化為更多正面的盈利影響。近期中燃股值較波動，我們認為交易細節可望在估值確定後公佈。
60％受影響項目已完成順價
中燃約有68個城市燃氣項目受到 9月1號城市門站價上漲的影響，佔整體項目的29%。截至10月初，60％的受影響項目已經完成了順價，剩餘40%的受影響項目有望在11月底完成順價動作。若剩餘40%的受影響項目順價進展順利，以目前進度來看，整體每元毛利可以保持穩定或有輕微擴張，但基於基數上升，預計銷氣毛利率仍會有小幅下滑。
劉明輝增持股份至20.59%
劉明輝在10月3號及10月9號分別增持了中燃約222.8萬及500萬股，持股比例從8月的20.45%上升到目前的20.59%，僅次於第一大股東北控的22.44%。目前中燃股價徘徊在HK$13.0上下水平，仍低於北控及劉明輝在承接中石化2.1億股時HK$14.8的作價，我們認為中燃的股價若不合理的下滑將可繼續得到大股東北控以及劉明輝的支持。
220 : GS(14)@2014-11-26 16:19:27
盈利增17%，至12.3億，重債
221 : GS(14)@2014-11-27 02:05:40
1. 392 賣野畀384
2. 母公司注資392
222 : GS(14)@2014-11-27 02:08:26
392注資384
223 : greatsoup38(830)@2014-12-07 17:38:17
2014-12-03 HJ
中國燃氣前景看好 候反覆吸納
中國燃氣（00384）公布業績的同時，披露向北控（00392）收購多項資產，並以股份作為代價，加強北控的控股量，也反映各投資機構對北控大股東地位進一步認同。
中石化（00386）原與中燃簽訂戰略合作協議，一直未有實質合作，且於8月全數沽出中燃約4%，曾令市場為此擔憂，當時各股東已在增持，其中以北控增持最多，使其持股量增至22.44%，於完成收購後，北控持股量將增至擴大股本後24.68%，明顯多於第二大股東的20%，北控為大股東，不限於參加投資，亦對中燃的業務提供協助及發展，坐言起行作出注資。
北控向中燃注入北燃發展全部股權，其資產包括12 個城市燃氣項目，3 座CNG、1 座LNG 汽車加氣站及1條天然氣長輸管線。業務位於遼寧、河北、山東及安徽等8 個省份，北燃發展正在收購及重組以便集中資產作注資用途。注資代價暫定20.63 億元，最終以資產值1.4倍計算，中燃將發新股作為代價，每股作價13.84 元，較協議前5 天平均價溢價3.1%。北燃發展的項目覆蓋人口1034萬名，燃氣接駁率僅41%，反映仍有相當發展空間，2013年售氣量6.18億立方米，中燃2013年售氣量為80.44億立方米，完成收購後將增售氣量7.7%。截至9月底止半年度，中燃盈利16.8億元，按年增長31%，上年度同期增長58.8%；期內銷售天然氣40.85億立方米，按年增16.8%，其中城市管網銷售27.84 億立方米，增長31%，長輸管道銷售則跌5.2%，至13.01億立方米。天然氣銷售收入49.82億元，按年增長20%。
增長受惠煤改氣政策
目前，住宅用戶接駁率為44%，與成熟市場的70% 比較存在差距，未來將有持續發展，而政府的煤改氣政策將在未來3至5年，使市場得以高速增長，至於液化石油氣在鄉鎮及農村逐漸普及，應可穩定發展。
持續的發展，中燃9月底淨借貸達142億元，淨借貸權益比率84%，但於收購完成後，將降至65%，這是注資吸引之處，既毋須付出現金，更可改善財務比率，自然有利於未來的發展。中燃獲國家開發銀行的支持，提供長達15年的200億元人民幣長期信貸額度，以及4.2億美元貸款，另有30間銀行提供銀團貸款及備用信貸，儘管借貸比率稍高，並無大礙。
中燃股價受中石化配售影響，雖然各股東已接部分，仍有部分流出市場，使貨源增加，股價一度跌至12元以下，近期已有好表現，升勢甚速。就前景而言，可以看好，但因基數已大，而天然氣價格仍將調整，其增長將較前稍為放緩（去年增長46%）。現價14.3元，預期P/E 21倍，宜候反覆看好中長線。
戴兆
224 : simonwor(34306)@2015-02-07 19:46:14
http://cn.mobile.reuters.com/art ... QN20150204?irpc=932
路透基点：中国燃气寻求3亿美元贷款，用于资本支出--TRLPC
2015年 2月 4日 星期三 15:45 BJT
路透香港2月4日 - 汤森路透旗下基点引述消息人士报导称，中国燃 气控股正在寻求总计3亿美元的贷款，用于2015年和2016年的资本支出。 该贷款包括两部分：A档是1.50亿美元七年期贷款，由国际金融公司( IFC)提供；B档是1.50亿美元五年期银团贷款，由苏格兰皇家银行牵头。 B部分已经进入一般银团组建阶段，利率较Libor加码210个基点 基于4.75年的贷款平均期限，承贷2,500万美元或以上的银行可获牵 头行头衔，以及约222个基点的最高综合收益，前端费是55个基点；承贷1 ,500-2,400万美元的银行获得主办行头衔，综合收益218个基点，前端费4 0个基点；承贷1,000-1,400万美元的银行获得安排行头衔，综合收益216 个基点，前端费30个基点。 按照计划，2月9日将在香港路演，2月10日在新加坡路演。 银行回复截止日是3月23日。 据消息人士，A部分1.50亿美元七年期贷款由IFC的联合贷款组合管理 计划所提供，平均期限是六年。 中国燃气曾在2014年1月在市场上融到3.5亿美元五年期贷款，澳新银 行和澳洲联邦银行(CBA)担任牵头行和簿记行，最高综合收益235个基点， 利率为较Libor加码210个基点，费率是125个基点。 中国燃气负责建设和管理城市燃气管道设施，并在中国输送天然气。 该公司股东基础呈多样化，其中包括国有的中国石化、印度国有燃气公司 GAIL印度有限公司、韩国SK集团以及亚洲开发银行。（完） (编译 高琦 审校 白云)
225 : GS(14)@2015-02-26 19:12:09
acquire 392 asset
226 : qt(2571)@2015-02-27 22:17:53
之前一直以為北京燃氣會食384, 依家係調轉.
227 : GS(14)@2015-04-21 00:17:58
http://cn.reuters.com/article/2015/04/20/idCNL4S0XH2RP20150420
路透香港4月20日 - 汤森路透旗下基点援引消息人士报导称，中国燃气控股有限公司的1.5亿美元五年期B档贷款额度分配方式出炉。
贷款由苏格兰皇家银行牵头，是规模3亿美元融资案的一部分，其中A档为1.5亿美元的七年期贷款，由国际金融公司(IFC)提供。
苏格兰皇家银行承贷500万美元。12家银行任牵头行。韩亚银行、韩国国民银行和韩国产业银行各自承贷1,200万美元。巴罗达银行、菲律宾群岛银行、三菱东京日联银行、澳洲联邦银行、第一海湾银行、意大利联合圣保罗银行、印度国家银行和三井住友银行各自承贷900万美元。韩国国民银行纽约分行承贷600万美元。法国巴黎银行、新韩银行和友利银行各自承贷700万美元，任主办行。青空银行和东银租赁各自承贷500万美元，任安排行。
消息人士称，协议预计于4月底之前签署。
B档贷款最高综合收益约为222个基点，利率为较Libor加码210个基点，费用55个基点。贷款平均期限为4.75年。
据消息人士，A部分1.50亿美元七年期贷款由IFC的联合贷款组合管理 计划所提供，平均期限是六年。
中国燃气负责建设和管理城市燃气管道设施，并在中国输送天然气。该公司股东基础呈多样化，其中包括国有的中国石化、印度国有燃气公司 GAIL印度有限公司、韩国SK集团以及亚洲开发银行。(完)
(编译 艾茂林; 审校 孙茉莉)
228 : cocacola(43588)@2015-04-21 20:00:39
qt在226樓提及
之前一直以為北京燃氣會食384, 依家係調轉.
Maybe 北京燃氣 just wanna focus on business near the Beijing region?
229 : GS(14)@2015-04-22 01:10:59
可以這樣說
230 : qt(2571)@2015-04-26 19:16:07
http://cn.reuters.com/article/2015/04/20/idCNL4S0XH2RP20150420
2015年4月20日星期一15:21 BJT
相關話題: 金融服務, 債券
路透基點：中國燃氣1.5億美元B檔貸款額度分配方案出爐--TRLPC
路透香港4月20日- 湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱，中國燃氣控股有限公司的1.5億美元五年期B檔貸款額度分配方式出爐。
貸款由蘇格蘭皇家銀行牽頭，是規模3億美元融資案的一部分，其中A檔為1.5億美元的七年期貸款，由國際金融公司(IFC)提供。
蘇格蘭皇家銀行承貸500萬美元。 12家銀行任牽頭行。 韓亞銀行、韓國國民銀行和韓國產業銀行各自承貸1,200萬美元。 巴羅達銀行、菲律賓群島銀行、三菱東京日聯銀行、澳洲聯邦銀行、第一海灣銀行、意大利聯合聖保羅銀行、印度國家銀行和三井住友銀行各自承貸900萬美元。 韓國國民銀行紐約分行承貸600萬美元。 法國巴黎銀行、新韓銀行和友利銀行各自承貸700萬美元，任主辦行。 青空銀行和東銀租賃各自承貸500萬美元，任安排行。
消息人士稱，協議預計於4月底之前簽署。
B檔貸款最高綜合收益約為222個基點，利率為較Libor加碼210個基點，費用55個基點。 貸款平均期限為4.75年。
據消息人士，A部分1.50億美元七年期貸款由IFC的聯合貸款組合管理計劃所提供，平均期限是六年。
中國燃氣負責建設和管理城市燃氣管道設施，並在中國輸送天然氣。 該公司股東基礎呈多樣化，其中包括國有的中國石化、印度國有燃氣公司GAIL印度有限公司、韓國SK集團以及亞洲開發銀行。 (完)
231 : GS(14)@2015-06-24 17:42:52
盈利增25%，至28億元，重債
232 : greatsoup38(830)@2015-07-03 01:54:44
2015-06-30 HJ
國策保增長 中燃中長線看好
中國燃氣（00384）業績視作理想，而績後稍升即隨大市而跌，是績前先於上升後的短線回吐，反映市場對此偏於短期的可能表現，相信與理順天然氣價格機制有關；整體行業則受油價下跌與天然氣差價收窄的影響。
公司截至3月底止年度盈利33.71億港元，較上年度增長30.9%；當中其他收入及收益淨額7.24億元，增加49%。業績通告未有提供資料，無法討論，但資料顯示盈利已扣除應收聯營公司款項的撥備1.45億元，上年度則視作出售合資及聯營公司權益的盈利淨額6370萬元。如作為特殊項目作出調整，則業務盈利應為35.16億元，增幅40%，每股盈利70仙，派息16.15仙，增加33.9%。
中國燃氣業務為燃氣中下游業務，中游是長輸管道，下游是燃氣分銷，包括管道接駁至用戶及售氣，亦包括液化石油氣LPG業務，以至其他燃氣相關業務。
去年度銷售天然氣89.74億元，增長11.6%，由城市管網銷售67.53億立方米，增長19.2%，透過長輸管道銷售22.21億立方米，減少6.7%。天然氣銷售收入116.49億元，增長14.6。售予住宅用戶增加18.6%，佔14.9%，單價售價升4.4%。售予工業用戶增3%，佔59.3%，單價升10.1%。售予商業用戶增長25.4%，佔13.9%，單價升4.5%。售予汽車用戶增41.3%，佔11.9%，單價升11%。
銷售比例最大為工業用戶，單價高於住宅用氣19.5%，去年度銷售下跌，是長輸管道的烏魯管道應環保部要求安裝環保設備，停輸半年；另若干工業用戶進行設備檢修，兩項因素減少銷售6.6億立方米，今年將回復正常，可以大幅增長。
液化石油氣LPG業務，擁有8個碼頭及98個分銷項目，去年度銷量241萬噸，增長37.4%。其中批發佔64.6%，增長60.7%；零售佔35.4%，增長8.5%；銷售收入140.6億元，增長24.8%。銷售中60%以上訂有合同，有效規避國際價格的波動，毛利率上升1%，至7.7%，淨利潤1.71億元，上年度虧損568萬元。接駁住宅用戶192萬戶，增15.6%，新增工業用戶增35.2%，商業用戶增20.2%。新增CNG汽車加氣站65座、LNG加氣站102座，總數較上年度增加47.3%，這是供氣必備的設施，有利於銷售及未來增長，應注意的是工業用戶增長較佳，而今年售氣反跌，是特殊因素。
氣價下調可刺激需求
國策正在理順天然氣價格機制，過去兩年已作出調整，今年4月再度調整，實際是使平均氣價下調；預期今年內再有調整，以刺激天然氣的需求，亦平衡油價與天然氣差價部分，結果是氣價下跌，利於銷售。中燃對今年售氣目標定為110億立方米，增長23%；明年增25%，至140億立方米。液化石油氣今年預期銷售增25%，至300萬噸；明年增26%，至380萬噸。
中燃已協議收購北燃發展全部股權，因程序尚待完成，與四大股東組合營公司，詳情有待商定，基本上有意進軍印度天然氣市場，以貿易為主，國內的發展以京津冀地區為目標，正在商討，對短期應有較多影響，但相信有利未來發展。儘管油價下跌，相對而言，天然氣吸引力稍降，但已是國策，持續發展是必然，從中亞及中俄項目輸入天然氣已成定局，相信管道已完成或在興建中，況且天氣然的價格仍具效益，而且是環保，持續發展不會改變。
預期未來數年的銷售氣量增長會在25%上下， 而業績增長應在30%左右。現價12.48元，往績P/E17.8倍，息率1.29%。中燃不是收息股，是一隻增長股，現價偏低，預料今年P/E將降至15倍之譜，投資者雖偏好炒上落，實際可耐性持有，看好中長線，或分兩注分別看好短線或長線，並按市場實際表現調節。
#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 國策保增長 中燃中長線看好
233 : GS(14)@2015-07-09 16:06:56
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150709/news/ec_ecj1.htm
信証中石化盈喜喜
2015年7月9日
【明報專訊】中央動員救市，中資企業也力圖「自救」，爭相推出好消息，為大市喜。當中，中信証券(6030)及中石化(0386)先後發盈喜，似要為脆弱的股市及時打上一支強心針。此外，不少中資企業也獲母公司出手「維穩」，包括券商股海通國際(0665)和國泰君安國際(1788)昨晚便再獲控股股東增持。
中信証券通告表示，預料今年上半年業績將會大幅提升，又指6月份淨利潤已按月上升1倍，至23.8億元人民幣，另公司同時擬籌集約10億港元，用作購買H股股份。此外，中石化也一連公布兩項好消息，該公司除預料今年首季純利增長可達10倍以上外，也表示獲母公司增持其A股股份，中石化子公司上石化(0338)亦預料今年上半年業績能轉虧為盈，預料期內盈利達16.8至17.8億人民幣。
海通國際再獲母公司增持
然而，海通國際也再獲母公司海通國際控股增持股份，已為6月30日以來第4次增持，加上昨日增持約5447萬股股份，令持股量增至59.23%。國泰君安國際同樣繼前日獲母公司國泰君安增持約335萬股股份後，昨日再增持約410萬股股份，令持股量增至65.44%。而海通證券也於A股市場宣布，將會以不逾216億元人民幣回購其A股及H股，而該公司截至6月底止自有資金為686億元人民幣。
除券商外，昨天亦有不少中資企業同樣獲母公司在低位增持，包括中國神華(1088)及中航化工(2357)，另中國燃氣(0384)也回購1473萬股股份，相當於0.3%己發行股份。
234 : greatsoup38(830)@2015-11-26 01:43:07
盈利增33%，至16億，重債
235 : greatsoup38(830)@2015-11-27 00:26:40
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151126/news/ww_ww1.htm
中燃半年核心純利升27%
2015年11月26日
【明報專訊】中國燃氣(0384)公布截至9月底止6個月中期業績，集團收入按年倒跌9.2%至141.5億元，若撇除一次過匯兌損失及撥備，核心純利按年漲27.3%至19.7億元。
中國燃氣副總裁朱偉偉表示，上半年集團液化天然氣業務收入按年跌28%至54.8億元，但因天然氣價成本降低，帶動該分部純利按年升51.6%至1.54億元，若扣除匯兌損失，核心純利更按年大漲81.6%至2.47億元。
236 : greatsoup38(830)@2015-12-07 01:25:44
2015-12-01 HJ
中燃氣反覆 候低短炒
中國燃氣（00384）業績後受壓，半年股東應佔盈利下跌22.4%，若扣除一次性或非經常性項目，核心盈利則增27.3%，仍遜於去年同期的增長31%，業績固然影響股價，而天然氣銷售量增幅較低，市場對天然氣降價，令提升氣量使用暫作保留。
截至9月底止半年業績，中燃氣股東應佔盈利13.04億元，按年下跌22.4%，包括一次性或非經常性項目6.67億元，核心盈利為19.71億元，按年增27.3%，每股盈利39.52仙，中期息每股5仙，較去年同期的2.2仙增加127%。一次性或非經常項目包括過往的股權訴訟賠償撥備2.79億元及滙兌損失3.05億元等。
中燃氣經營天然氣及液化石油氣銷售，期內銷售天然氣43.74億立方米，按年增長7.1%（去年同期增加16.8%），其中城市管網銷售29.88億立方米，增7.3%（去年同期增31.1%），由長輸管道銷售13.86億立方米，增6.5%（去年同期減少5.2%）。以用戶分類計，居民用戶用氣5.76億立方米，佔13.2%，工業用戶28.16億立方米，佔64.4%，商業用戶佔4.82億立方米，相當於11%，汽車用戶4.99億立方米，佔11.4%，居民用戶銷量增長10.8%，工業增長3.4%，商業增長16.1%，汽車用戶增長16.8%。應注意的是，工業用氣增幅最低，所佔比重由上年的66.6%，降至64.4%。
中國經濟增長放緩，影響天然氣的需求。4月起曾經降價，而石油價格下跌，天然氣的優勢已不明朗。最近降價較多，非居民用戶天然氣最高城市門店價，每立方米降低0.7元，供需雙方可在上浮20%、下浮不設限的範圍內協商定價，將有利於刺激天然氣的推廣利用。發改委如此安排，可能導致非居民用戶的天然氣價格低於規定最高價，幸而輸氣管道於各地均有特許權，難以出現跨區競爭。期內工業用戶新接駁管道396戶，較上年同期的300戶為多，希望未來工業用氣有較佳增幅。
液化石油氣期內銷售136.7萬噸，增18.6%，批發量89.5萬噸，零售量47.2萬噸，因售價下跌，收入減少28%，但銷量增使淨利潤增加51.6%，如剔除滙兌損失，核心利潤應為2.74億元，按年大增81.6%。
管道燃氣銷售收入增長11.2%，至61.49億元，分類業績增長12.7%，至9.85億元。燃氣接駁收入增加3.4%，至25.17億元，分類業績增長3%，至14.18億元。液化石油氣收入減28%，分類業績增長12.1%，至2.12億元，與上述的2.74億元有差異，相信已作出若干調整，分類業績為未除公司開支、非經常性支出的息稅前盈利。
16億購北燃明春完成
中燃氣預期全年天然氣銷售量可增長11%，至110億立方米，即下半年應售66億立方米，較上半年增長50%，是否達到，有待觀察，據報長輸管道其中兩條受一次性因素影響，現已恢復或將恢復輸氣，希望有助於下半年的銷售，並估計下年度銷量可增20%。至於液化石油氣，預期全年銷售300萬噸，即下半年售163萬噸，較上半年增加19%，上半年已在強勁增長中，希望可以達標。至於全年盈利，因接駁收入佔主要部分，足以左右業績；另外，天然氣降價後的實際價格是另一因素。
人民幣貶值，因液化石油氣是進口，以美元計算，已對期內業績有所影響，而外幣借貸亦有影響。9月底總借貸218億元，現金存款53億元。3月底的外幣債務佔總債務83%，已作若干置換，9月底已降至64%，預期12月底再降至37%，並將於適當時候繼續鎖定滙率風險。已協議以人民幣16.3億元收購北燃發展，已延期至明年3月前完成，將對明年業績有所幫助。
燃氣業的前景可以看好，石油價急跌，扭曲走勢，而天然氣價格的改革，帶來短期不明朗，人民幣貶值亦有影響，以致燃氣股表現較為反覆。中燃氣2014年高價接近16元，全年低價10.24元，期間表現較為反覆，波幅10%，短期仍將如此，只宜候低短炒，待天然氣改革理順後，才能定位看好中長線，當然需要考慮石油價格及中國經濟狀況的可能變動。
#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 中燃氣反覆 候低短炒
237 : GS(14)@2016-01-23 16:54:47
降低外幣債
238 : greatsoup38(830)@2016-06-24 08:00:46
向北控買入項目控股權
239 : greatsoup38(830)@2016-07-03 15:50:14
盈利降15%，至25億，重債
240 : greatsoup38(830)@2016-07-09 13:58:24
2016-07-05 HJ
中燃氣短炒候低吸
中國燃氣（00384）以港元為本位，去年人民幣貶值及相關業績的影響甚大，始自去年9月底止半年業績，下半年度持續受影響，市場對此早有心理準備，業績公布後反如釋重負，股價得以上升。
截至3月底止年度業績，中燃盈利22.73億港元，較上年度的33.71億元，減少32.6%，於調整一次性及非經營性損失14.43億元（上年度損失5100萬元），核心盈利應為37.16億元，較上年度的33.2億元，增加11.9%，去年回購股份9145萬股，有利每股增長。末期息14.46仙，全年股息19.46仙，較上年的16.15仙增加20.5%。
一次性及非經營性損失，包括子公司滙兌損失5.13億元，置換美元貸款前端費用1.19億元，聯營公司滙兌損失及資產撥備9550萬元，合營公司關停焦化甲醇項目及甲醇生產設備帶來撥備3.94億元，購股權訴訟撥備2.87億元，以及其他一筆過損失3400萬元。
以核心盈利計，上半年度為19.71億元，按年增長27.3%，下半年為17.45億元跌1.5%，全年可以增長11.9%，主要源自上半年的增長。天然氣銷售有若干季節性，下半年（冬季取暖）需求較多，去年上半年銷售天然氣43.74億立方米，下半年銷售54.86億立方米。只以城市管道銷售上半年為29.88億立方米，下半年為43.06億立方米。整體天然氣銷售增加9.9%，其中供市管道銷售增8%，批發（包括長輸管道）銷售增長15.5%。
經濟放緩 天然氣需求降
去年天然氣價格兩次改革，國際油價大跌，天然氣的吸引相對降低，加以國內經濟放緩，中燃銷售天然氣總額98.6億立方米增9.9%（上年度增幅為11.6%），其中售予居民用戶15.44億立方米，增長15.3%，售予工業用戶57.32億立方米，增長7.8%，售予商業用戶14.29億立方米，增長14.9%，售予汽車用戶11.53億立方米，按年增7.6%，天然氣總銷售收入接近130億元，按年增0.5%，低於總銷量的增長9.9%，是因氣價下跌所影響。售予居民用戶平均價為2.29元/立方米，較上年的2.36元下跌2.97%。工業用戶平均價2.59元人民幣/立方米，較上年的2.82元，下跌8.15%。商業用戶平均價2.68元/立方米，較上年的2.98元下跌10%。汽車用戶平均價3.01元/立方米，較上年的3.33元下跌9.6%。政策是降低非居民用戶售價，已適時啟動傳導機制，因而收入只獲輕微增長。
其他液化石油氣LPG業務，銷售310萬噸，增長28.6%，批發增38.3%，零售增10.9%，而價格下跌， 收入減少19.4%，但毛利仍增26.6%，核心利潤則增78.5%至4.17億港元。
去年完成新增接駁居民用戶增加9.3%至210萬戶，平均每戶接駁費2530元人民幣，微跌1.5%。新駁工業用戶922戶及商業用戶15169戶，平均接駁費每戶296266元及37823元人民幣，累計工業用戶4590戶及商業用戶86976戶，較上年同期增加20.1%及21.1%。各項接駁收入增加2.9%至47.93億港元，分部業績增7.7%至25.27億港元，為各類之冠。
2014年政策建議將居民用氣分為三檔階梯價格制度，中燃43.8%居民用戶，建立階梯制度。去年11月的非居民用戶氣價降低，基本上完成降價工作，亦刺激2016年1至3月的用氣量。而降價的政策，指供需雙方可在標準價上浮20%及下浮不設限的範圍內協定，而允許價格上浮始自2016年11月20日，這些可能的變動及對售氣量的刺激，有待觀察。事實上，天然氣改革仍未完成，價格仍將調整。
中燃去年核心盈利增長11.9%，是稍低，而持續的改革使其股價由去年的15.3元，滑落至9元水平，已預料增幅不大，因而仍可接受，於股價已回落至較低的情況下，早已回升至10元以上，業績公布後搶升至12元水平，核心P/E 16倍，息率1.62%，已預測現年銷氣量增加20%，而盈利未必同步，且看進一步如何改革。股價經日來上升後，正待整固，可候低看短線。
?
#戴兆 #滬港財信通 #公司透視 - 中燃氣短炒候低吸
241 : greatsoup38(830)@2016-08-14 03:55:37
向A股深南電注入LPG業務
242 : GS(14)@2016-08-19 14:27:32
茲提述：(i)本公司日期為二零一一年四月二十九日內容有關本公司兩名前任董事李小雲先
生及徐鷹先生（統稱「原告人」）就其購股權股份對本公司提出法律訴訟的公佈；及(ii)本公司
日期為二零一五年十月十五日內容有關上訴判決及本公司擬就上訴判決提出上訴的公佈
（統稱「該等公佈」）。除另有指明外，本公佈的詞彙與該等公佈所界定者具有相同涵義。
原告人對本公司提出法律訴訟，涉及彼等聲稱分別行使本公司購股權以分別認購本公司
10,000,000股及95,000,000股股份，而就此本公司並無向原告人配發及發行購股權股份。授
予李小雲先生的購股權當中，5,000,000股購股權股份（於二零零四年授出）的行使價為每股
0.80港元及其他5,000,000股購股權股份（於二零零五年授出）的行使價為每股1.50港元。授予
徐鷹先生的購股權當中，5,000,000股購股權股份（於二零零四年授出）的行使價為每股0.80
港元及餘下90,000,000股購股權股份（於二零零四年授出）的行使價為每股0.71港元。鑒於原
告人的不當行為（詳情載於本公司日期為二零一一年四月六日的通函），彼等亦已於二零一
一年四月被罷免其各自之本公司董事職務。
於二零一五年十月十五日，香港上訴法庭（「上訴法庭」）頒令本公司向原告人支付總額
279,291,087.44港元作為賠償（「判決」）。於二零一六年三月十六日，本公司向香港終審法院
（「終審法院」）上訴委員會就判決提出上訴許可的申請。
董事會謹此知會股東，於二零一六年八月十八日，終審法院決定不給予本公司對判決提出
上訴的許可（「最終上訴決定」）。因此，此項法律訴訟已告終結。本公司將全數支付判決總
額279,291,087.44港元，另加利息及原審、上訴及上訴許可申請等訴訟費用。截至二零一六
年二月二十二日（ 即可釐定累計利息的最後日期）（ 包括該日）的累計利息總額約為
83,772,020.54港元。而二零一六年二月二十二日之後的累計利息的適用利率正由上訴法庭釐
定。訴訟成本總額將於適當時候評定。
本公司已在其截至二零一六年三月三十一日止年度的財務報表中就判決總額279,291,087.44
港元及為數8,019,094.26港元的部份累計利息（為本公司於二零一六年二月二十三日向法庭
支付該等款項時可釐定的部份）作出撥備。
243 : GS(14)@2016-09-20 14:25:36
NO ACQUISITION
244 : GS(14)@2016-10-20 18:36:02
7b bonds
245 : GS(14)@2016-10-27 06:28:08
搞基金
246 : GS(14)@2016-11-10 17:59:09
茲提述本公司日期為二零一六年八月十二日之公告（「該公告」），內容有關一份與深圳南山
熱電股份有限公司（「深南電」）重大資產重組（「重大資產重組」）相關的無法律約束力的《重
大資產重組框架協議》（「框架協議」）。除另有界定者外，本公告所用之詞彙與該公告所界定
者具有相同涵義。
如該公告所披露，倘若發生（其中包括）自框架協議生效之日起90天內，本公司與深南電仍
未能就重大資產重組訂立正式協議的情況，框架協議將會終止。由於本公司與深南電仍然
未就重大資產重組的條款與條件達成協議，框架協議自本公告日期起終止。
247 : greatsoup38(830)@2016-11-30 02:58:25
盈利降5%，至16.4億，重債
248 : greatsoup38(830)@2017-01-06 01:49:48
problem
249 : GS(14)@2017-04-05 11:54:08
中國環境保護部、發展改革委、財政部、能源局聯合北京市、天津市、河北省、山西省、
山東省、河南省人民政府於2017年2月17日印發《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工
作方案》。方案提出加快京津冀一體化建設，實施冬季清潔取暖重點工程，全面加強城中
村、城鄉結合部和農村地區散煤治理，北京、天津、河北的部分城市於2017年10月底前完
成「禁煤區」氣代煤建設任務。
本集團通過卓有成效的組織協調工作，截至目前，在京津冀地區已經與七個城市簽署了清
潔能源戰略合作框架協議，開展鄉鎮氣代煤、城區內的燃煤鍋爐改造、車用天然氣、分布
式能源、天然氣儲氣設施以及天然氣管網建設等項目：2016年12月28日與保定市簽約、
2016年12月30日與廊坊市簽約、2017年1月12日與天津市簽約、2017年1月18日與張家口市
簽約、2017年1月19日與滄州市簽約、2017年2月21日與邢台市簽約、2017年3月與石家莊
的新樂市、藁城區及鹿泉區簽約。本集團主要設計、工程及市場開發人員已經入駐簽約的
地市（包括鄉鎮）並開展工作。截至2017年3月底，為了推動上述已簽約地區的投資，本集團已經成立10家新公司，並已新簽約鄉鎮氣代煤用戶50萬戶（包括雄安新區2萬戶）。在未
來的3年內，本集團將繼續拓展京津冀地區天然氣相關的各項業務的投資建設。
本集團相信京津冀一體化擁有巨大的市場發展空間，而中國的霧霾治理、大氣污染防治等
嚴格的環保措施為本集團帶來廣闊的發展機遇。本集團將加快市場拓展，加速項目建設，
從而取得更大的企業效益與社會效益。
250 : greatsoup38(830)@2017-05-08 02:36:35
中國燃氣報告
http://www.mmt.gov.hk/eng/reports/Report_of_China_Gas_e.pdf
251 : greatsoup38(830)@2017-06-04 17:49:54
case
252 : greatsoup38(830)@2017-06-04 23:53:31
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，根據對本集團截至二零一七
年三月三十一日止年度之綜合管理賬目的初步審閱，預期本公司截至二零一七年三月三十
一日止年度的擁有人應佔綜合淨利潤將較截至二零一六年三月三十一日止年度擁有人應佔
綜合淨利潤上升超過70%。有關預期升幅乃主要歸因於本集團的突出營運表現，尤其是截
至二零一七年三月三十一日止年度的下半年主營業務的可觀增長，以及年度內匯兌虧損等
一次性項目的減少。
253 : GS(14)@2017-06-10 13:50:33
有關與交銀國際信託有限公司成立投資基金之須予披露交易
254 : GS(14)@2017-06-21 18:58:31
盈利增45%，至39億，重債
255 : GS(14)@2017-07-23 20:45:58
笑
256 : GS(14)@2017-08-18 11:57:45
(i) 與河北省天然氣有限責任公司訂立戰略合作框架協議
(ii) 與山東省魯信投資控股集團有限公司訂立戰略合作框架協議
257 : GS(14)@2017-09-21 09:51:27
中國環境保護部、發展改革委員會、財政部、能源局聯合北京市、天津市、河北省、山西省、
山東省、河南省人民政府於二零一七年二月十七日發佈《京津冀及周邊地區二零一七年大氣污
染防治工作方案》。方案提出加快京津冀一體化建設，實施冬季清潔取暖重點工程，全面加強
城中村、城鄉結合部和農村地區散煤治理，並逐步完成「禁煤區」氣代煤建設任務。
在做好已擁有的330餘城市燃氣項目的工程建設、用戶接駁、天然氣供應、增值服務等生產運
營的同時，面對全新的、數量眾多的鄉鎮氣代煤市場，本集團通過深入的市場調研，周密的設
計、工程、運營的人員培訓，以及卓有成效的組織協調工作，截至二零一七年八月三十一日，
在華北地區已經與保定市、廊坊市、天津市、太原市等十個城市簽署了清潔能源戰略合作框架
協議，開展鄉鎮氣代煤、城區內的燃煤鍋爐改造、車用天然氣、分佈式能源、天然氣儲氣設施
以及天然氣管網建設等項目。
截至二零一七年八月三十一日，於華北地區，本集團已經累計簽約鄉鎮氣代煤居民用戶210萬
戶，並完成其中60萬戶的接駁工程。
本集團相信中國氣代煤擁有巨大的市場發展空間，而中國的霧霾治理、大氣污染防治等嚴格的
環保措施為天然氣利用帶來廣闊的發展機遇。本集團將加快市場拓展，加速項目建設，從而取
得更大的企業效益與社會效益。
258 : GS(14)@2017-09-24 23:40:24
戰略合作框架協議
本公司之董事會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一七年九月二十二日，山東省住房和城鄉建設
廳（「山東住房建設廳」）代表山東省人民政府與本公司訂立戰略合作框架協議（「戰略合作框架
協議」），內容有關雙方在山東省內就推進城鎮和農村「氣代煤」工程、燃煤鍋爐的改造，建設
燃氣熱電與液化天然氣加氣站等項目開展廣泛合作，穩步推進山東省能源結構調整和農村生活
方式變革。
根據戰略合作框架協議，訂約雙方同意的合作內容包括：(i)山東住房建設廳同意將本公司作為
推進山東省城鎮和農村「氣代煤」工程的重要合作夥伴，支持本公司開展「氣代煤」建設規劃
和工程實施。本公司在二零一七年至二零二零年將於山東省完成約200萬戶城鎮和農村居民的
「氣代煤」改造工程，並負責運行、維護和管理。山東住房建設廳將於二零一七年選擇部份縣
（市、區）開展「氣代煤」工程建設試點。本公司負責保障「氣代煤」改造工程的氣源供應，到二零二零年向山東省年供應天然氣不少於20億立方米；及(ii)山東住房建設廳支持本公司在山東省
選址建設燃氣熱電、液化天然氣加氣站等項目。
本集團相信中國山東省擁有巨大的天然氣市場發展空間。通過戰略合作框架協議下的合作，訂
約雙方將能夠形成可持續發展的戰略夥伴關係，並結合彼此的優勢和資源，加快天然氣市場的
拓展與整合，加速項目建設，從而取得更大的企業與社會效益。
259 : GS(14)@2017-11-11 09:15:48
與DELFIN LNG LLC訂立無法律約束力的諒解備忘錄
本公告乃由中國燃氣控股有限公司*（「本公司」，連同其附屬公司，合稱「本集團」）作出的自願
性公告。
本公司之董事會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一七年十一月九日，本公司與DELFIN LNG
LLC（「DELFIN」）於北京就每年300萬公噸液化天然氣（「LNG」）的銷售與採購事項訂立了一
份無法律約束力的諒解備忘錄（「備忘錄」）。
備忘錄屬於訂約雙方就合作意願和基本原則的框架性及意向性的初步約定。於本公告日期，備
忘錄訂約雙方尚未就LNG的銷售與採購事項訂立具有法律約束力的協議，具體買賣協議的訂立
須待備忘錄訂約雙方進一步磋商。
備忘錄內容
DELFIN有意自行或通過其指定的一家全資或合資公司，開發一個從美國每年出口高達1,300
萬公噸LNG的項目（「DELFIN項目」）。本公司作為一家大型天然氣運營服務商，有興趣成為
DELFIN項目的潛在客戶。根據備忘錄，DELFIN擬出售而本集團擬購買DELFIN項目的部分
LNG產量，預計本集團年進口LNG達300萬公噸。備忘錄訂約雙方已同意本著誠信原則，就簽
署一份確定且具有約束力的銷售與採購協議而進行洽談。
有關DELFIN項目的資料
DELFIN是一家於美國路易斯安那州註冊成立的有限公司，目前正在北美開發一項高度先進的
LNG項目。該項目將利用DELFIN現有的海底管道和即將開發投資建設的四艘浮式液化天然氣
船（「FLNGV」）等設施，完成美國天然氣的運輸、液化、存儲及裝載業務，實現每年出口總量
約為1,300萬公噸的LNG。
訂立諒解備忘錄的理由和裨益
本集團認為此次備忘錄的簽署，有利於訂約雙方在能源貿易等領域開展可持續性的合作，對本
集團未來實現進口LNG業務，從而滿足中國日益增長的天然氣需求具有積極的戰略意義，並且
有利於進一步推進中美能源合作框架的建設。
股東及潛在投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事。
260 : GS(14)@2017-11-17 18:49:35
正面盈利預告
本公告乃由中國燃氣控股有限公司*（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」）根據香港聯
合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09(2)(a)條及證券及期貨條例（香港法例第
571章）第XIVA部之內幕消息條文（定義見上市規則）而作出。
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據對本集團截至二零一七年
九月三十日止六個月之綜合管理賬目的初步審閱，預期本公司截至二零一七年九月三十日止六
個月的擁有人應佔綜合淨利潤將較截至二零一六年九月三十日止六個月擁有人應佔綜合淨利潤
上升超過90%。有關預期升幅乃主要歸因於本集團在天然氣銷售、用戶接駁以及增值業務板塊
均錄得突出的財務及營運表現，尤其受益於中國工商業「煤改氣」、華北地區鄉鎮「氣代煤」等
天然氣利用政策，本集團相關項目投資與運營管理工作的有效實施所帶來的業務增長。
261 : GS(14)@2017-11-23 01:25:46
自願性公告
(1)
與安徽省住房和城鄉建設廳訂立合作協議
(2)
與河南省中原康達環保產業有限公司訂立合作協議
262 : greatsoup38(830)@2017-11-27 18:13:54
盈利增8成，至30億，重債
263 : greatsoup38(830)@2017-11-27 18:22:33
為增加股份流動性及擴大本公司的股東基礎，董事會宣佈，由二零一七年十二月十八日（星
期一）上午九時正起，於聯交所買賣的股份之每手買賣單位將由2,000股股份更改為200股股
份。有關更改每手買賣單位之預期時間表載列於下文。本公司股東可於二零一七年十二月四
日（星期一）至二零一八年一月十二日（星期五）期間（包括首尾兩天）之辦公時間內，將其
以每手2,000股股份為買賣單位之現有股票送交股份過戶登記處，免費換領以每手200股股份
為買賣單位之新股票。
264 : GS(14)@2018-04-28 11:21:40
強勁
265 : GS(14)@2018-06-13 19:27:58
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據對本集團截至二零一八年
三月三十一日止年度之綜合管理賬目的初步審閱，預期本公司截至二零一八年三月三十一日止
年度的擁有人應佔綜合淨利潤將較截至二零一七年三月三十一日止年度擁有人應佔綜合淨利潤
增長超過45%（已經扣減期權相關費用）。有關預期升幅乃主要歸因於本集團在天然氣銷售、用
戶接駁以及增值業務板塊均錄得突出的財務及營運表現。
266 : GS(14)@2018-06-23 12:11:39
盈利增50%，至60億，重債
267 : GS(14)@2018-09-27 15:25:05
終止並註銷基金
董事會宣佈，鑒於本集團近期多元化融資安排和實際資金需求以及經考慮境內法規的要求，經
商討，普通合夥人與有限合夥人一致同意終止並註銷基金。有關成立基金之有限合夥協議、投
資轉讓協議及普通合夥份額轉讓協議等相關協議亦就此終止。於本公告日期，本集團並未分別
根據有限合夥協議、投資轉讓協議及普通合夥份額轉讓協議等相關協議支付任何資本供款和任
何代價；基金也沒有投入營運或對本集團注入任何資金。訂約方於上述協議項下之權利及責任
已被終止及解除。
268 : GS(14)@2018-11-27 16:53:19
盈利增25%，至37.5億，重債
269 : GS(14)@2019-03-11 05:07:30
「配售股份」指本公司就相關購股權持有人行使相關購股權時於二零一九年三月四日向相關
購股權持有人發行合共142,094,600股的本公司普通股，相當於本公告日期本公司已發行股
本總額約2.72%。
受限於配售協議所載若干慣常條件，預期配售於二零一九年三月十二日或前後完成。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=269954
恆基地產發展故事-恆基地產(0012)、恆基發展(0097，前稱永泰發展)、香港小輪(0050)、中華煤氣(0003)、美麗華酒店(0071)、港華燃氣(1083，前稱百江煤氣)
1 : GS(14)@2011-04-16 13:42:25三、恆基兆業
恆基兆業有限公司創辦於1973年11月，創辦人李兆基，祖籍廣東順德，1929年出生，早
年曾在其父開設於家鄉的永生銀號當學徒。1948年，年僅19歲的李兆基隨身攜帶1000
元，從家鄉順德南來香港，初期在金舖做外匯黃金買賣，1958年起與郭得勝、馮景禧等
合夥從事地產發展，並創辦新鴻基地產。1972年新地上市後不久，「三劍俠」各奔前
程，李兆基辭去總經理一職，自立門戶創辦恆基兆業。當時，恆基兆業約有資產5,000
萬元，發展地盤約20多個。職員四、五十人，已有一定規模。
恆基兆業與新鴻基地產原來同出一系，淵源深厚，其投資策略亦相當接近，如看好香港
地產業發展前景、緊扣地產市道循環的盛衰、重視維持龐大的土地儲備、重視住宅樓宇
的發展等等。不過，與新地相比，恆基兆業特別重視小型住宅樓宇的發展，故有「小型
住宅之王」的雅稱。
恆基主席李兆基認為，由於香港人口增長迅速，而且隨著經濟的蓬勃發展，市民收入增
加，置業觀念日濃，但土地供應有限，小型住宅樓宇的發展前景大有可為。早期，恆基
兆業的地盤多集中在市區，主要發展300至500方呎單位面積的小型住宅，銷售對象是廣
大受薪階層，由於住宅和工作地點距離不遠，加上交通方便，因而深受置業者的歡迎。
恆基兆業經營地產的方式亦與新地相似，強調貫徹「貨如輪轉」的宗旨，「只做樓宇供
應商不做收租業主」。因此，恆基十分重視增加土地儲備。1976年，恆基旗下發展地盤
已增加至140多個，成為土地儲備最多的地產公司之一。不過，恆基兆業增加土地儲備
的方式相當特別，它極少參與競投港府公開拍賣的官地，而主要是長期派人游說舊樓的
業主售樓，以各個擊破的方式，說服業主出售他們所擁有的單位，然後將整幢樓宇拆卸
重建。恆基又長期在英國和加拿大的中文報紙刊發廣告，收購香港的舊樓，這既方便老
華僑將香港的物業脫手，更令恆基在無競爭對手的條件下以低價購入地皮。這是李氏經
營地產的「絕招」。
早期，恆基的物業發展主要是收購舊樓重建，故主要集中在港九市區。不過，隨著時間
的推移，市區內可供發展或重建的地盤已買少見少，恆基看準新界必定成為地產發展商
日後爭奪的對象，於是自70年代末期開始大量吸納乙種公函換地證書，以保證日後在新
界有足夠的土地可供發展。1981年，李兆基就明確表示：「我們既然以地產發展為主的
公司，但是眼看到的是港九市區可供發展或重建的地盤所餘無幾，相信五年之後便無法
可以再在市區內找到『併樓』式的地皮，而政府官地則價格奇昂，數量也有限，屆時新
界的土地必定成為大家爭奪的對象。我們認為與其在未來幾年後跟其他公司兢出高價爭
投新界土地，倒不如先行未雨綢繆吸納大量換地公函，確保日後在新界有足夠的土地可
供發展。」李兆基這種高瞻遠囑的戰略眼光，可說是恆基兆業成功的重要因素。
正是基於這種戰略眼光，1975年港府開標競投沙田新填海區時，李兆基即作為發起人，
由恆基兆業聯同長實、新地、新世界發展合組百得置業有限公司，投得沙田新市鎮第一
號地段，並在該地段發展規模龐大的沙田第一城。沙田第一城不僅是恆基的精心傑作，
更成為該集團進軍新界地產業的先聲。
恆基兆業創辦初期，李兆基就有意將其在香港上市，當時有關上市條件及招股書已全部
準備好，可惜遇上股市暴跌，被迫取消有關計劃。後來李兆基選擇永泰建業實行「反收
購上市」。永泰建業原是一家規模較小的地產公司，1972年在香港上市，其時實收股本
僅2,532萬元。1975年，李兆基以恆基兆業名下物業換取永泰建業1,900萬股新股，控制
了永泰建業42．9％股權，成為最大股東。1977年，李氏再以名下6個地盤換取永泰建業
4,200多萬股，將控制權增至70.8％。到1979年，永泰建業妁市值已由初上市時的約
4,000萬增至9億元，短短4年間擴大20多倍，成為一間擁有26個發展地盤的中型地產公
司。
然而，永泰建業始終無法替代恆基兆業，前者只及後者的20％左右規模。1981年8月，
正值香港股市午氣沖天之際，李兆基將恆基兆業大部分資產注入旗下一家成立於1976年
1月26日的附屬公司──恆基兆業地產有限公司，並將其在香港掛牌上市。恆基地產上
市時，法定股本30億元，實收股本21.38億元，分10.69億股，每股面值2元，恆地以每
股4元價格公開發售5,000萬單位新股，每單位包括繳足股本1股及未繳足股本4股，未繳
足股本新股東申請時每股先付1元，其餘款項分兩期繳付，每股1.5元，分別於1981年12
月31日及1981年6月30日繳付。全部繳付後恆地集資10億元。恆地上市後即躋身香港十
大地產上市公司之列，該年底恆地市值達35.2億元，在地產上市公司中排名第七位。
80年代期間，恆基集團展開連串資產重組，以使集團結構和業務合理化。重組後，恆基
地產成為集團控股公司和上市旗艦，專責集團的地產發展業務，而旗下永泰建業則改名
為恆基發展，以地產投資和投資控股為主，持有中華煤氣和香港小輪兩家公用事業上市
公司的股權，在香港股市中自成一系。
恆基與新鴻基地產淵源深厚，投資策略亦相當接近，如看好香港地產業發展前景，緊扣
地產市道循環盛衰，以「人棄我取」的策略趁低吸納土地，維持龐大土地儲備等等。
1982至1984年期間，在中英談判僵持不下、香港前途尚末明朗的時候，地產市道低迷，
恆基即「反潮流」地乘機大舉購入土地，為日後公司的發展奠定基礎。
1987年10月股災後，新界的換地證價格下跌了三成，恆地便在1988年5月動用超過5,000
萬元，以平均每方呎1,000元價格，大手購入新界換地證書，加強了日後在屯門和葵涌
商住地皮的投資實力。1989年「六四事件」後，地產市道再次下跌，恆地於1990年度再
斥資3.2億元購入一批換地證書，使公司的換地證賬面值超過7.6億元。1991年3月，當
政府拍賣換地權益證書而乏人問津之時，恆地以8,300萬元悉數購入。因此，恆地成為
香港擁有最多換地權益證書的地產公司之一。
由於採取「反潮流」，「人棄我取」的投資策略，恆地得以低成本維持龐大的土地儲
備。從1990到1996年，恆基的土地儲備從1,650萬方呎增加到2,420萬方呎，其中尚未包
括1340萬方呎農地，成為香港僅次於新地的第二大土地儲備銀行。由於土地成本低，恆
地的邊際利潤相當高，以1993年度為例，該年度恆地其完成及售出160萬方呎樓宇，獲
得利潤約30億元，即平均每方呎純利1,800元，比新地的平均每方呎1,400元還高出接近
三成。
恆地與新地一樣，亦極重視「貨如輪轉」，強調資產負債的平衡。尤其是在市道不景時
期，恆地就會不斷地將樓盤的售價調低，以測試樓價底線，保持貨如輪轉。如1989年
「六四事件」後，恆地即將樓價下調20％。1994年中市道不景，恆地即在一個月內三度
減價推出單位，從初期的每方呎5,576元減至5,090元。恆地還將百貨商場零售促銷的手
法運用到地產市場，諸如以車位配售半山慧豪閣並以先到先得方式認購，向買家提供九
成按揭並對加按的兩成提供首三年免息供款優惠等等，甚至用抽獎送黃金（頭獎黃金
100兩）展開促銷，結果引起買家輪候或市場超額認購，取得滿意的效果。
恆基的算盤可說打得相當精細，即使到了八、九十年代，它仍堅持早年在市區收購舊樓
的策略，以最大的耐心，經長年累月，將逐層樓、逐吋土地收購回來。恆地還發明「袖
珍樓」、「袖珍鋪」，將市區內狹小的地盤建成袖珍式的住宅和店鋪，表面上總體樓價
不高，但平均每方呎的價格及利潤都相當驚人。
恆基在理財方面更是業內有名的高手。1992/93年度，香港地產市道暢旺，恆地盈利急
升64％，李兆基眼見集團股份長期偏低，不利於在股市集資加速集團發展，遂一反傳統
「密底算盤」的作風，採取了連串矚目行動。1993年9月，恆地在公佈年度業價時，大
派現金紅利，每股恆地獲派1元紅利，涉及金額高達16億元，給股東帶來意外驚喜，恆
地股價當日即急升18％。不久，恆地又宣佈集團資產重估，每股資產淨位達42.69元，
比市場預期的25至30元高出三成以上。翌日恆地股價從每股24.2元急升到28.7元。至該
年底，恆地股價升至每股59元，短短3個月內市值急增逾600億元，恆地成為這一時期香
港股市的藍籌明星股。
1993年第四季，恆地趁公司業績理想，連環出擊，先是發行4.6億美元（約35.7億元）
的可換股價券，安排將投資中國內地的恆基中國分拆上市；繼而發行3億美元（約23.38
億元）歐洲美元價券，並取得13.8億元銀團貸款；而旗下恆基發展亦以先舊後新方式配
股集資20億元，短短3個月間恆基其籌得資金超過90億元。
這一時期，恆基股價節節飆升，到1996年11月20日已升至每股74.72元水平。恆地不失
時機地配股籌資，先後於1995年12月和1996年9月兩次以先舊後新方式配股集資22億元
和35.2億元，集資總額達57.2億元。就在第二次配股當日，恆地又宣佈發行武士債券，
集資300多億日圖（約23.4億元）。從1993到1996年，恆基集團集資頻率之高，數額之
大，業內公司無出其右。難怪有評論認為，派高息、借貸、集資已成為恆地的「財政商
標」了。
1995年，港府批地給地鐵公司興建中環總站至大嶼山赤立角新機場之間的機場鐵路，地
鐵招標發展沿線各站上蓋物業，結果，擁有龐大資金的恆地及旗下的中華煤氣聯同新
地、中銀集團所組成財團擊敗了置地，奪得中環機鐵總站上蓋物業發展權。中環機鐵總
站上蓋發展項目佔地約4公頃，發展工程包括3幢高級商廈、零售商場，以及兩間酒店或
服務式住宅大廈，總樓面面積預計達447.7萬方呎，總投資400億元，預料分六期進行，
1997年動工，至2004年全部完成。該發展計劃不僅是機鐵沿線各站中最負盛名及最昂貴
的發展項目，而且也是香港有史以來最大的單一地產項目，屆時完成後，置地的中區王
國將黯然失色，中區地產霸主地位無疑將屬新地、恆地兩大集團。
2 : freecow(1747)@2011-04-17 02:56:54
(難怪有評論認為，派高息、借貸、集資已成為恆地的「財政商標」了。)
What is he doing now?? Does he apply the same technic to the situation now??
3 : GS(14)@2011-04-17 15:31:43
2樓提及
(難怪有評論認為，派高息、借貸、集資已成為恆地的「財政商標」了。)
What is he doing now?? Does he apply the same technic to the situation now??
咪要錢搞地產囉，現在當然不脫情況啦
4 : freecow(1747)@2011-04-17 23:21:13
3樓提及2樓提及咪要錢搞地產囉，現在當然不脫情況啦
(難怪有評論認為，派高息、借貸、集資已成為恆地的「財政商標」了。) What is he doing now?? Does he apply the same technic to the situation now??
He already want the stock right to be exercise in order to 集資. Stock price may still go up??
5 : onesee(1238)@2011-04-19 15:13:28
四叔增持以來 恒地股輪錄最大跌幅
2011年4月19日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110419/News/ea_eac1.htm
6 : GS(14)@2011-04-19 21:02:01
4樓提及3樓提及2樓提及咪要錢搞地產囉，現在當然不脫情況啦
(難怪有評論認為，派高息、借貸、集資已成為恆地的「財政商標」了。) What is he doing now?? Does he apply the same technic to the situation now??
He already want the stock right to be exercise in order to 集資. Stock price may still go up??
最少到58吧
7 : New comer(7338)@2011-05-05 09:27:20
淡友沽港股 10個月最狠
恒地沽空達 55% 紅輪變仙輪
2011年05月05日
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15226402
8 : 鉛筆小生(8153)@2011-05-05 10:18:06
7樓提及
淡友沽港股 10個月最狠
恒地沽空達 55% 紅輪變仙輪
2011年05月05日
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15226402
看看四叔最近既回購係少量, 個價可以維持到咁, 算唔錯了
不知道何人為四叔添神奇色彩, 沽空強勁, 總需要補倉
四叔隨時發力一挾既話, 來過順水推舟, $58有何難, 街貨根本不多
我估月中爆上機會大, 值搏率又重現
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... ortsell.php?code=12
不過短期之來, 我估佢真係要北上借下東風先得
也許, 一切都有時間表, 買花生睇戲吧
9 : onesee(1238)@2011-05-05 10:31:57
四叔：豪宅仍有價 有意投地
2011年5月5日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110505/News/ea_eab1.htm
10 : leoyk1014(859)@2011-05-06 23:08:27
greatsoup sir: 其實(他們)是否想小股東行使紅利認股權政(879) 比錢供股？
11 : leoyk1014(859)@2011-05-06 23:08:27
greatsoup sir: 其實(他們)是否想小股東行使紅利認股權政(879) 比錢供股？
12 : 鉛筆小生(8153)@2011-05-06 23:16:58
可以肯定的,恒基/四叔唔需大家俾錢供..........
就算係供, 都係大家自願入去
13 : 鉛筆小生(8153)@2011-05-06 23:16:58
可以肯定的,恒基/四叔唔需大家俾錢供..........
就算係供, 都係大家自願入去
14 : superkkw(6672)@2011-05-06 23:21:50
但係$58行使價喎
除左四叔邊有人會貴供?
15 : 鉛筆小生(8153)@2011-05-07 00:02:15
14樓提及
但係$58行使價喎除左四叔邊有人會貴供?
其實除左四叔之外, 真係有人行使左
再看環球, 底部有可能今天已經到左,
四叔早排唔硬撐#12, 也許係唔想樹敵
當市況U TURN 後, 你覺得別人會俾返面子四叔嗎? (這我暫信會的)
第二, 再看沽空與街貨問題, 假若大市真的要反彈
四叔一定會順水推舟...到時大手增持恒地, 一日三,五百萬股都可以
到時再挾淡倉有何難?
假若外資大行要聯合行動沽空既話, 本地富豪亦可聯合行動
俗語說, 猛虎不及地頭蟲.......何況四叔係人中之龍
最近還覓得軍師, 更與內地修睦.....多做善舉
這舉更可以為內地近年暴發個批作榜樣
結果中央會否支持四叔, 拭目以待吧
16 : 鉛筆小生(8153)@2011-05-07 00:02:15
14樓提及
但係$58行使價喎除左四叔邊有人會貴供?
其實除左四叔之外, 真係有人行使左
再看環球, 底部有可能今天已經到左,
四叔早排唔硬撐#12, 也許係唔想樹敵
當市況U TURN 後, 你覺得別人會俾返面子四叔嗎? (這我暫信會的)
第二, 再看沽空與街貨問題, 假若大市真的要反彈
四叔一定會順水推舟...到時大手增持恒地, 一日三,五百萬股都可以
到時再挾淡倉有何難?
假若外資大行要聯合行動沽空既話, 本地富豪亦可聯合行動
俗語說, 猛虎不及地頭蟲.......何況四叔係人中之龍
最近還覓得軍師, 更與內地修睦.....多做善舉
這舉更可以為內地近年暴發個批作榜樣
結果中央會否支持四叔, 拭目以待吧
17 : superkkw(6672)@2011-05-07 02:04:24
我心思思想入879,爆上60蚊就發
18 : 鉛筆小生(8153)@2011-05-07 02:51:36
17樓提及
我心思思想入879,爆上60蚊就發
得個睇字會好D, 如果呢D 錢咁易賺既話, 個個都發左
19 : 鉛筆小生(8153)@2011-05-07 02:51:36
17樓提及
我心思思想入879,爆上60蚊就發
得個睇字會好D, 如果呢D 錢咁易賺既話, 個個都發左
20 : leoyk1014(859)@2011-05-11 22:39:45
渴sir, 如他(恆基地產 12 )真的想人行使 879 供股，但 879 的價直又底，而且 ( 恆基地產 12 )又不在 $58元之上，你估他們會否抬價??
21 : GS(14)@2011-05-11 22:41:40
我唔識估，估到就發
但近排加快賣物業，應該告訴你了
22 : leoyk1014(859)@2011-05-11 22:45:12
但近排加快賣物業，應該告訴你了 ? what does it means???
23 : GS(14)@2011-05-11 22:49:40
22樓提及
但近排加快賣物業，應該告訴你了 ? what does it means???
看來他對行使權信心不大
24 : 鱷不群(1248)@2011-05-12 01:35:53
點解訪客連個簽名都跟足我
25 : GS(14)@2011-05-12 21:28:59
25樓提及
點解訪客連個簽名都跟足我
....唔知道
26 : superkkw(6672)@2011-05-13 00:03:41
guest default 就係上校
27 : leoyk1014(859)@2011-05-13 00:07:55
greatsoup sir :我想問，如果 12 它市價在$58或之上，那879會否被回收。及怎樣? thk!
28 : GS(14)@2011-05-14 11:17:32
28樓提及
greatsoup sir :我想問，如果 12 它市價在$58或之上，那879會否被回收。及怎樣? thk!
除了行使外，這就變成無價值，不會回收
29 : 鉛筆小生(8153)@2011-05-14 11:37:21
29樓提及28樓提及除了行使外，這就變成無價值，不會回收
greatsoup sir :我想問，如果 12 它市價在$58或之上，那879會否被回收。及怎樣? thk!
其實如果要玩衍生, 係LC 6月52-54 既12
都唔玩879
30 : onesee(1238)@2011-05-19 14:34:48
大律師5.11億購赫蘭道大屋
2011年5月19日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110519/News/ea_eab1.htm
31 : 鉛筆小生(8153)@2011-05-19 15:22:41
最近我係到諗, 紅股未必係為集資而行
32 : leoyk1014(859)@2011-05-19 18:45:02
why?????????//
33 : GS(14)@2011-05-19 21:05:43
32樓提及
最近我係到諗, 紅股未必係為集資而行
咁是為方便四叔擺錢增持?
34 : leoyk1014(859)@2011-05-19 21:25:23
但我見879是有人抄上抄下，目的為何？
35 : GS(14)@2011-05-19 21:26:17
35樓提及
但我見879是有人抄上抄下，目的為何？
平嘛
36 : leoyk1014(859)@2011-05-19 21:28:54
但抄返上0.1都好難
37 : GS(14)@2011-05-19 21:29:36
37樓提及
但抄返上0.1都好難
一日賺兩格都和味啦
38 : leoyk1014(859)@2011-05-19 21:32:46
但可借有diedline,好在咋天入了些少(0.011),博一博
39 : GS(14)@2011-05-19 21:34:10
39樓提及
但可借有diedline,好在咋天入了些少(0.011),博一博
唔好問我，總之有得升就走
40 : onesee(1238)@2011-05-23 12:37:58
紅輪難行使 恒地集資覓新途
2011年5月23日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110523/News/ea_eac1.htm
41 : 鱷不群(1248)@2011-05-23 13:52:14
879不用問啦，有得走就要走
42 : superkkw(6672)@2011-05-23 21:27:09
大量0.01賣盤
43 : GS(14)@2011-05-23 21:28:50
如果可以拆開D輪變牆紙一股一股咁都抵的
44 : onesee(1238)@2011-05-24 10:53:35
李兆基4298萬增持恒地
2011年5月24日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110524/News/ec_ecj1.htm
45 : onesee(1238)@2011-05-27 15:28:55
恒地港鐵發水則 尾班車大贏家
4月1日新制生效 入則申請銳跌九成 2011年5月27日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110527/News/ea_eaa1.htm
46 : onesee(1238)@2011-06-01 23:44:00
丁書苗天匯3伙終撻訂
2011年6月1日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110601/News/ea_eab1.htm
47 : superkkw(6672)@2011-06-02 02:26:39
真係人怕出名豬怕肥,特別係大陸富豪
48 : GS(14)@2011-06-02 07:54:38
財話短說
小輪 2.8億售銀礦灣酒店
2011年05月13日
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15249944
發表於:2011-05-13 23:42:30
49 : GS(14)@2011-06-02 07:54:44
港燃年內拆佛燃滬上市
2011年05月31日
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15299022
發表於:2011-05-31 18:18:35
50 : onesee(1238)@2011-06-02 13:45:21
四叔﹕天匯3戶撻訂 難追差價
2011年6月2日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110602/News/ea_eab1.htm
51 : onesee(1238)@2011-06-02 13:47:23
李家誠研分拆飲食業務上市
2011年6月2日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110602/News/ea_eab2.htm
52 : 鱷不群(1248)@2011-06-02 14:21:05
52樓提及
李家誠研分拆飲食業務上市
2011年6月2日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110602/News/ea_eab2.htm
這個主意也不錯，不過我希望他用多一兩年時間養肥隻雞仔才進行，以現時規模未必可以上到主板
53 : GS(14)@2011-06-02 21:23:07
53樓提及52樓提及
李家誠研分拆飲食業務上市
2011年6月2日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110602/News/ea_eab2.htm
這個主意也不錯，不過我希望他用多一兩年時間養肥隻雞仔才進行，以現時規模未必可以上到主板
如果上創業板，兩年就得，但是上來幹甚麼呢?
54 : GS(14)@2011-06-04 12:56:03
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15312153
李兆基︰恒地估值偏低
指市值何止 1200億 揚言續增持
2011年06月04日
55 : GS(14)@2011-06-04 13:00:09
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110604/News/ea_eab1.htm
恒地價值 李兆基指被低估逾半
2011年6月4日
56 : GS(14)@2011-06-04 13:00:49
煤氣未來3年 百億投資內地
2011年6月4日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110604/News/ea_eab2.htm
57 : 鉛筆小生(8153)@2011-06-04 16:08:19
55樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20110604&sec_id=15307&art_id=15312153
李兆基︰恒地估值偏低
指市值何止 1200億 揚言續增持
2011年06月04日
我相信若牛市未完, 恒基下一輪攻勢必會派高息開始
58 : GS(14)@2011-06-04 16:16:13
恆地真是幾超值
59 : carl_li(1524)@2011-06-07 14:51:34
四叔好過X哥ge..........
60 : GS(14)@2011-06-07 21:58:07
60樓提及
四叔好過X哥ge..........
至少有誠信
61 : onesee(1238)@2011-06-08 14:29:25
四叔棄行使紅輪 續斥近1.3億增持
2011年6月8日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110608/News/eb_ebe1.htm
62 : GS(14)@2011-06-08 21:19:55
李兆基︰恒地估值偏低
指市值何止 1200億 揚言續增持
2011年06月04日
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15312153
63 : GS(14)@2011-06-11 11:52:23
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15329581
四叔：恒地收舊樓唔霸道
2011年06月10日
64 : 鱷不群(1248)@2011-06-11 12:12:45
64樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20110610&sec_id=15307&art_id=15329581
四叔：恒地收舊樓唔霸道
2011年06月10日
這個要問問甜心集團
65 : GS(14)@2011-06-11 12:14:33
65樓提及64樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20110610&sec_id=15307&art_id=15329581
四叔：恒地收舊樓唔霸道
2011年06月10日
這個要問問甜心集團
請埋社工洗底wor
66 : onesee(1238)@2011-06-22 14:01:43
威華達﹕適時再減持港華
2011年6月22日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110622/News/ww_ww3.htm
67 : GS(14)@2011-07-16 15:23:35
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 335&art_id=15436564
香港恒基兆業參與經營
杭州斷橋 貨車飛墮司機傷
2011年07月16日
68 : GS(14)@2011-07-21 23:08:45
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=15450722
九成員工不滿加薪幅度
中華煤氣醞釀工潮
2011年07月21日
69 : superkkw(6672)@2011-07-21 23:55:26
畜牲就有份
70 : david395(4434)@2011-08-22 22:45:38
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822562_C.pdf
71 : 香男(5828)@2011-10-06 00:18:34
97 到左現金價
72 : GS(14)@2011-10-06 19:08:22
73樓提及
97 到左現金價
未到好平的水平，只是合理...最低是28.5仙...何況主要資產三橋有事
前貼已講
73 : 香男(5828)@2011-10-07 00:36:22
無論現金值 , 圖表 , 大市氣氛 , 老散心態 , 0.466 左右的支持值得試下
74 : GS(14)@2011-10-07 20:34:52
75樓提及
無論現金值 , 圖表 , 大市氣氛 , 老散心態 , 0.466 左右的支持值得試下
圖表我唔記得，但是想買來短炒同長線唔同的，如要買我寧買1123
75 : DragonGirl(40332)@2013-10-11 15:20:09
1083 甚麼都好，timing 問題
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273967
港華燃氣(1083，前稱百江煤氣) 專區
1 : GS(14)@2014-08-11 23:28:51http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7665
前專貼
2 : greatsoup38(830)@2014-08-22 16:45:07
1083
盈利增8%，至5億，重債
3 : GS(14)@2015-03-18 13:59:03
盈利增16%，至10.5億，重債
4 : greatsoup38(830)@2015-08-13 16:28:51
盈利增8%，至5.4億，重債
5 : greatsoup38(830)@2015-09-06 23:56:00
2015-08-18 HJ
煤氣內地業務放緩「谷唔起」
內地政策鼓勵以氣代油，近數年燃氣股已成為天之驕子，；但油價急跌，天然氣的優勢下降，再而人民幣滙率調校偏差，引來貶值恐慌，燃氣股已告受壓。中華煤氣（00003）於內地發展燃氣業務多年，收益已超越本港業務，但同樣受人民幣滙率變動所影響。
煤氣上半年盈利41.97億元，按年增加4.71億元（12.6%），每股盈利0.363元，派中期息0.12元，按年增加10%。盈利需要調整的，包括其他收益淨額（主要為投資收益）5.98億元（上年同期虧損3050萬元），以及所佔國金中心物業估值增加1.78億元（上年同期2.57億元），核心盈利應為34.21億元，按年減少7900萬元（2.2%）。
燃氣銷售量僅增3.5%
香港煤氣銷量期內下降1.7%，是受氣溫及商業消耗放緩所影響，客戶則增1%（1.76萬戶），經燃料調整費影響，收入跌4.6%，未計未分配開支EBIT（下同）20.35億元，較上年同期的21.22億元減少4.1%， 上年同期增加7%，主因營運成本上升。已公布於8月1日起，調高每兆焦耳標準收費0.01元，實際煤氣費增幅3.5%，並承諾未來兩年不會調整收費。
至於內地燃氣、水務及相關業務，燃氣銷量增加3.5%，至79.4億立方米；燃氣客戶增加9%，至1991萬戶；水費及有關收入增12.4%，至5.62億元；接駁收入增4.1%，至12.6億元；總收入增加1.8%，至89.48億元。EBIT及應佔聯營與合資企業業績合共為31.02億元，按年增6%，上年同期則增17.1%。
新能源業務，包括本港航空燃油儲存設施、液化石油氣加氣站以至垃圾堆填區沼氣應用，同時包括泰國油田投資，以及內地的煤層氣及天然氣加氣站等，收入減少33%，至10.54億元；可注意的是，石油及煤炭有關銷售減少53%，至3.13億元。
地產業務位於香港，包括土瓜灣商場及國金中心部分權益，不計重估影響，EBIT上升5.1%，至2.56億元；其他業務的貢獻由2980萬元降至1280萬元，未分配開支微增至2.64億元；利息支出增13.2%，至4.97億元。稅前盈利增長10%，稅項減少1%。內地燃氣銷售量僅增3.5%，殊不理想，除燃氣銷售外，也有中游的管線項目以至長輸管線，部分在建設中；另同時於江蘇組建地下儲氣庫，將於明年中投產。
滙兌礙業績 息率欠吸引
本港煤氣費8月起加價，有助業績，但難有顯著增長。內地天然氣及新能源仍在放緩，上半年投資獲相當利潤，投資已由去年底的21.5億元減至17.45億元，下半年成績不易估計。內地燃氣佔稅前盈利55%，新能源業務部分位於本港，並非全部設於內地。人民幣滙率的變動暫難肯定，以現狀而言，相信對業績有影響，上半年內地燃氣業已顯著放緩，旗下港華燃氣（01083）上半年表面增長36.5%，但調整滙兌虧損後，實際增長4%左右。經營已在放緩，再有人民幣滙率的變動，相信全年業績仍受壓力。
煤氣過去數年有驕人表現，主要是內地業務開始收成，錄得強勁增長，惟去年起已顯著放緩，上半年表現更差，儘管於7月9日回購136萬股，成價約15.6元，亦未能推動股價。現為15.66元，往績核心P/E23.5倍，息率2.23%，今年P/E難望大降；息率可以維持，稍有吸引的是每年慣例10送1紅股，與年加息10%，現時股息比率稍高於50%，可應付加息，但息率亦不吸引，至於提高煤氣費的刺激已成過去，表現已遜於大市，只宜候低短炒，不能因其為老牌藍籌而無條件看好。
#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 煤氣內地業務放緩「谷唔起」
6 : GS(14)@2016-03-21 02:26:22
盈利降7%，至9.6億，重債
7 : GS(14)@2016-08-17 09:56:08
盈利增4%，至5.6億，重債
8 : GS(14)@2017-03-26 01:18:37
盈利降6%，至9.1億，重債
9 : GS(14)@2017-08-02 17:28:36
896 BUY 1082 AND 8018 PROPERTY
10 : GS(14)@2017-08-16 17:38:09
盈利增長8%，至6.05億，重債
11 : GS(14)@2018-03-19 17:38:27
盈利增22%，至11.4億，重債
12 : GS(14)@2019-03-20 12:28:34
盈利增5%，至12.7億，重債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=284963
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