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中廣核國際鈾礦收購受阻 不排除擇機再戰

http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-13/2OMDAwMDIzODA2OA.html

隨著中廣核鈾業公告稱撤銷對英國Kalahari公司的收購要約，這宗中國最大鈾業收購計劃已然告一段落。

「這個事情很敏感，你們也別提這個事了。」5月12日，中廣核鈾業發展有限公司（下稱「中廣核鈾業」）相關人士5月12日對本報記者說。

雖然看起來中廣核鈾業在這次收購上鎩羽而歸，但觀察人士稱，從中廣核鈾業發佈的公告來看，其仍然非常希望收購Kalahari公司，只是在等待更加合適的時機以再次發出要約。而從另一個角度來看，這反映出中廣核鈾業並不看好近期的國際鈾礦價格。

可見，即便是對於渴望盡快恢復項目審批的核電企業來說，日本福島核電事故的影響也還遠沒有退去。

根據中廣核鈾業和kalahari的協議，中廣核鈾業撤銷要約則要犧牲一定的保證金，即便只是1%比例，也要在750萬英鎊左右。這一點未得到中廣核鈾業的證實。

降價方案被否

福島核事故使Kalahari董事會同意降價，但遭到英併購委員會否決

中廣核鈾業——中廣核集團全資子公司——是中國兩家具有核燃料進出口專營資質的企業之一，國際鈾礦資源開發則是其目前最重要的業務。

雖 然其在國內也從事鈾資源開發的業務，但由於中核集團在國內先行一步，中廣核鈾業空間並不大。而在核燃料製造領域，中廣核鈾業更是因為政策上的限制始終處於 「只可遠觀」的狀態。因此，國際市場成為中廣核鈾業最重要的舞台，自2006年成立以來，其在哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦、澳大利亞等地皆有所斬獲，並謀求 壯大自己的海外鈾資源規模，收購Kalahari公司亦是如此。

Kalahari是倫交所上市公司，持有澳大利亞Extract Resources約40％股份，以及North River Resources Plc約45％股票。而Extract Resources在納米比亞擁有儲量可觀鈾礦資源，包括全球第五大鈾礦Husab項目100%的權益。

中廣核鈾業曾在3月7日發佈公告對Kalahari提出了總值7.56億英鎊的收購要約，相當於Kalahari完全稀釋後的股本，每股價格約290便士，較此前6個月內Kalahari平均股價溢價34%。Kalahari方面認可這一報價，並認為對其股東是有利的。

但突如其來的日本福島核電事故沉重地打擊了蒸蒸日上的全球核電事業，更打亂了中廣核鈾業的收購計劃。

3 月下旬，中廣核集團方面就曾表示正在與Kalahari進行新的談判，要對交易價值進行重估。5月3日，中廣核鈾業發佈聲明，重新評價這次現金收購，表示 通過與Kalahari討論之後，雙方同意把每股價格下調到270便士，總值約7億英鎊。雖然收購雙方達成共識，但這一調價遭到英國併購委員會執行小組的 否定，認為這種做法不符合「重組併購城市法案」的要求。根據這一法案，提出邀約一方如沒有在條款中提出保留下調收購價格的權利，那麼在提出要約之後不得下 調收購價格。

Kalahari為此向英國併購委員會對執行小組的裁定提出申訴，但5月10日，英國併購委員會駁回了Kalahari的上訴，並表示會以合適的方式公佈如此處理的理由。

在新的市場條件下，中廣核鈾業顯然已經不願接受每股290便士的價格，只能盡快撤回收購Kalahari的要約，為日後再次出手做準備。

兩手準備伺機而動

「中廣核鈾業是暫時不收購，但保留繼續提出要約的權利。」

從中廣核鈾業5月11日所登出公告的措辭來看，中廣核並沒有完全放棄收購Kalahari。

「中廣核鈾業是暫時不收購，但保留繼續提出要約的權利。」上述觀察人士對本報記者說，「中廣核鈾業還是非常想收購這家企業的，但英國方面不可能允許價格下調，那麼中廣核鈾業肯定要想別的辦法。」

事實上，中廣核鈾業幾乎是在英國併購委員會發出公告的同時宣佈撤銷收購要約。「這是在搶時間。」上述觀察人士稱，「既然下調價格行不通，按規定只有在撤銷現有要約三個月後才能提出新的要約，早一天撤銷就意味著可以早一天提出新的要約。」

這就意味著中廣核鈾業對Kalahari的收購將停滯三個月，而沒人能保證這三個月將會平靜地度過，世界礦業巨頭存在插足這次收購的可能性。為了防止這三個月內收購生變，中廣核鈾業在公告中做了兩手準備。

中 廣核鈾業公司列出了7種情況，如果在未來6個月內有任何一種情況發生，中廣核集團都將再次提出要約。這7種情況就包括：當環境發生實質性變化，有第三方向 Kalahari或Extract Resources提出收購要約，Kalahari或Extract Resources計劃中交易將導致Kalahari對Extract Resources的股權降低、Husab項目利益減少等。

「我認為，中廣核鈾業還是會繼續收購，它在公告中列出了幾乎所有可能對其不利的情況。」上述人士稱，「中廣核鈾業的預期就是，Kalahari的市值會在近期下降，否則不會輕易撤回要約。」

在福島核電事故之後，全球核電事業迅速降溫。受核電大國核電政策調整的影響，國際鈾礦價格持續上漲的支撐力不足。

國際現貨鈾礦價格從3月7日的66.50美元/磅U308暴跌至4月18日的57美元/磅U308。國際市場鈾礦交易冷淡，鈾礦企業的估值普遍下降。


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核電研究：鈾礦供需的前世今生

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1229

本帖最後由 晗晨 於 2015-1-26 13:21 編輯

核電研究：鈾礦供需的前世今生
作者：倍霖山觀察

隨著核電技術的進步，人們已脫離之前核電事故的恐慌，並且高漲的煤炭、天然氣價格和環境汙染等因素促生了大量核電投資。需求的攀升，不斷擴大市場規模，同時世界鈾儲備/庫存減少，致使生產量增速逐漸小於需求，供需缺口拉大。

核電行業起步於1951-1968年，期中前蘇聯建成世界第一座核電機組，美國、法國、英國和日本、德國、加拿大隨後也建造了本國第一座核電站。起步階段核電技術為石墨水冷堆，主要用鈈-239等易裂變材料，對鈾資源的利用率只有1%-2%。

1969年-1979年隨著核電技術的成熟和1973年石油危機的到來，核電行業迅速發展，不過由於當時規模相對偏小，所以鈾礦價格還沒有進入市場化。

1980年-2000年，鈾礦價格市場化，但是發達國家經濟增長緩慢，因此對電力需求增長不快甚至有所下降，1979年美國三里島核電廠事故也警示了人們核電可能產生的危機，美國取消67座核電站訂貨，故此核電發展（需求）受阻。1986年蘇聯發生切爾諾貝利核電廠事故，更加加大了核電行業的恐慌，蘇聯、瑞典、奧地利、意大利等國均延緩核電發展，少數國家甚至停止發展核電。需求負增長，供給下滑，導致價格一路下跌至$10/lb左右，並於2000年跌至歷史低谷$7。值得一提的是1990-2000年核電行業需求量大於天然鈾生產量，但是主要需求國家在美、蘇核電事故前累積了大量的鈾庫存，所以供需缺口未成為鈾價格攀升的催化劑。

2000年-2014年，隨著核電技術的進步，人們已脫離之前核電事故的恐慌，並且高漲的煤炭、天然氣價格和環境汙染等因素促生了大量核電投資，其中中國增速最為明顯1995年投產的核電站均建成投入使用（秦山二期、三期、田灣、嶺澳、陽江、三門等），貢獻近3600噸的天然鈾需求。需求的攀升，不斷擴大市場規模，同時世界鈾儲備/庫存減少，致使生產量增速逐漸小於需求，供需缺口拉大，2000-2005年間鈾礦價格穩定上漲。2006-2007年鈾價的急速上漲，並於2007年6月達到歷史高點$137/lb主要因為：

1.世界最大鈾礦山，Cameo的Cigar Lake被水淹需要修複，短期影響世界產能2000噸（長期合同客戶需轉入現貨市場）
2.澳大利亞ERA公司的Rangers礦山被水淹，短期影響產能2000噸（長期合同客戶需轉入現貨市場）
3.美國能源部執行多宗大批量鈾礦拍賣
4.美元貶值
5.烏克蘭和俄羅斯的鈾礦產能均用於長期合同，不進入現貨市場
6.投機者進入市場大量采購鈾並封存，推升市場價格




這些原因致使需求和供給缺口達到2-3萬噸以上，當時碰上需求高速增長，所以價格大幅度攀升。

2007年後大量鈾勘察和生產公司進入市場（大部分中國投機者），並且鈾礦礦場多處於發展中國家(哈薩克斯坦、納美尼亞、澳大利亞、尼格爾、南美)，故此入行門檻較低，導致過多生產商湧入市場，供給激增，而需求增速並不明顯（新投產的核電站還在建設當中），故此價格一路下滑。



思考：

需求增長因素

核電行業為周期性行業，核電站建設周期為5年，建成投入使用的核電站將使需求激增（目前中國建設中的核電站為27個，建設時間大多數在2010-2011年間，建成投入使用在2015-2016年間）（核安全事故會引起恐慌，從而導致核電站建設無限期拖延）

發達國家整體經濟保持高速增長，用電量隨之增長，從而促使核電站工作時間和需求增長（中國）
主要需求國庫存鈾礦減少

需求減少因素

發生核泄漏事故等涉及核電安全問題的事故
其他清潔能源發電成本大幅度降低（清潔能源中核電效率最高）
發達國家進入經濟衰退期，用電量減少
需求國在價格低位大量儲備鈾礦

供給增長因素

大量投機者進入市場，無限度開采鈾礦
預期未來需求增長，礦生產商提高生產量

供給減少因素

鈾礦價格一路下滑，隨之開采成本提高，導致部分生產商退出市場
世界著名鈾礦出現淹沒、修複等事件
現有鈾礦開采殆盡（現有鈾礦可供開采80年以上）
大型生產商因鈾礦價格降低開降低生產量
世界重大核電站安全事故
1979年3月28日：美國三里島核電站核泄漏。
1986年4月26日，世界上最嚴重的核事故在前蘇聯切爾諾貝利核電站發生。
1988年1月6日，美國俄克拉何馬州的一座核電站，由於對核材料筒加熱不當引起爆炸，造成1名工人死亡，100人受傷。
1992年11月，法國發生了最嚴重的核事故：三名工作人員未穿防護服進入一座核粒子加速器後受到汙染。
1999年，東京附近的一座核反應堆曾發生輻射泄漏，造成2名工人死亡。
1998年到2002年：印度在四年間核電站共發生了6次核泄漏事故。
2003年12月29日：韓國榮光核電廠5號機組發生核泄漏事故。
2004年8月9日，日本中部福井縣美濱核電站再次發生蒸汽泄漏事故，導致4人死亡，7人受傷。
2005年5月，英國塞拉菲爾德核電站的熱氧再處理電廠因發生放射性液體泄漏事件被迫關閉。

未來核電發展思考：

核電行業從2000年進入高速增長階段，07年鈾礦價格跨入歷史頂峰，隨後卻一路下跌，2014年跌到$35/lb左右，接近05年鈾礦價格上漲啟動點。縱觀需求供給，除了因過多投機者進入市場拉高供給外，需求量其實從03年-13年沒有顯著上漲，這主要因為98年-08年期間投產的核電站還不及關閉的核電站（2004年全球核電站442個，2013年全球核電站434個；1996-2013年新增核電站71臺，關閉66臺）。核電站從投產到運行需要5年時間，而在核電站數量沒有顯著增長的情況下，年需求量幾乎保持不變，而一旦大批量核電站建成並投入運行，需求量會產生爆發增長，而供給增長往往會滯後於需求的突然增長。根據世界能源組織預計，到2030年將會多出272個核電站（中國預計91個），關閉74個，凈新增核電站198個，預計增長鈾礦需求10萬噸。2015-2016年間中國預計建成運行核電站15座，全球預計20座左右，預計鈾礦需求增加6000-7000噸；供給方面，由於持續的低價，多家大型鈾礦生產商已降低生產量，不過激進的投機者依然在不斷開采，預計未來5年供給增速下滑至3%左右；那麽15-16年間將會出現一定的供需缺口，從而提升鈾礦價格。需要註意的是雖然核電技術進步，核安全問題依然頻繁發生（2-3年一起），而大型鈾礦由於突發事件停產的概率低於核安全事件發生的概率，故此需求的波動會比供給波動大。

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铀矿研究之Paladin 2015-02-16Roger 杉再起-倍霖山

http://xueqiu.com/6525233368/36714825

公司简介
Paladin能源的前身是德企铀矿山开采公司Uranerbergbau在澳大利亚的分公司Uranerz，成立于1970年。在1994年Uranerz决定关闭在澳洲的业务，于是Paladin的现任董事John Borshoff（在1976年-1991年间工作于Uranerz，1986-1991年为Uranerz的CEO）收购了Uranerz Australia的业务并成立Paladin能源。
Paladin主营业务为铀矿开采和全球铀矿数据库整合。2014财政年（ended 2014-6-30）公司收入3.3亿美元，毛利-6500万美元，净利润-3.89亿美元，总体财政状况糟糕，不过较2013年财政年净利润-4.7亿有所缓解。
·公司结构

铀矿开采部门
Paladin在全球拥有8座矿床，最大的为纳米比亚的Langer Heinrich，为世界第八大铀矿床，不过2014年迫于财政压力，以1.9亿美元的低价出售25%的股权给中核集团（若按Langer Heinrich探明和推测的资源量158.8Mlb U3O8，$35/lb计算，25%铀矿价值13.9亿美元，刨去开采勘测费用，价值也至少在4亿美元上下）。


标准
Langer Heinrich*
Kayelekera*
Manyingee
  Project**
Oobagooma
  Project
Valhalla&Skai  Deposit*
Bigrlyi
  Deposit*
Angela
  Deposit
Aurora Project

权益比
75%
100%
100%
100%
91%
41.71%
100%
100%

位置
纳米比亚
马拉维
西澳
西澳
澳洲 昆士兰
澳洲 北领地
澳洲 北领地
加拿大

矿床类型
钙质结砾岩型
砂岩型
砂岩型
砂岩型
交代型
砂岩型
砂岩型
交代型

探明和控制资源量U3O8
136.2Mlb
23.9Mlb
15.7Mlb
预计15Mlb
93.7Mlb
14.1Mlb

100.8Mlb

推测资源量
22.6Mlb
7.4Mlb
10.2Mlb

22Mlb
7.1Mlb
30.8Mlb
39.8Mlb

采矿方法
常规露天开采
常规露天开采
原地浸取
原地浸取
露天/地下
露天/地下
露天/地下
露天/地下

项目进度
三期规划，项目寿命超过20年，随铀矿价格而扩张
因价格因素，目前关闭整修
运行3年，重新开始可行性研究
封存3年，需确定资源量，重新评估
随市场而决定是否开启
随市场而决定是否开启
随市场而决定是否开启
开展可行性研究



Paladin的Kayelekera铀矿由于财政压力，在2014年停止运营，公司预计在铀矿价格涨到$ 75/lb时才会重新运行。其他6个小铀矿，也因为Paladin常年亏损，现金流不足，暂时无力进行下一步动作。
2014年财政年，Paladin铀矿产量近800万磅，销量866万磅，销售均价在$37.9/lb，较去年下跌23%。可以说以Paladin为首的澳洲公司在近几年的销售策略上明显不如Cameco等巨头（2014年Cameco销售均价为$ 50/lb左右，这得益于Cameco准确把握市场走势，调整长期合同-短期合同仓位来应对不稳定的铀矿价格，而Paladin注重于短期合同，在铀矿价格下跌的大趋势下，收入的降低也在所难免。
铀矿数据库
在Paladin成立之初，就从Uranerz购入了铀矿的数据库，并自我完善。目前，数据库整合了业界30年的研究和开采数据（地球化学勘察、土壤评价、钻孔数据、测井数据，机载勘察数据等），在非洲和澳洲地区有非常详细的数据，为公司宝贵的无形资产。现阶段Paladin并未出售或出租数据库资料，仅供已公司使用。
Summit Resources Limited
Paladin于2007年投资了铀矿勘探公司Summit Resources Limited，收购总值是10.7亿元，股东以1.67 Summit股换取1股Paladin股，价值相当于每股6.22元。不过由于近年来铀矿行业整体不景气，Summit （SMM.AX）股价已跌至0.22AUD，市值4800万澳元，Paladin所占股份价值3940万澳元。
Deep Yellow Limited
Paladin于2012年投资了Deep Yellow Limited(DYL.AX)19.3%的股份，当时DYL股价0.12AUD，市值约1.34亿澳元，Paladin占股市值2594万澳元。目前DYL股价跌至0.014AUD，市值2660万澳元，Paladin部分（18.67%）占股市值497万澳元
2014年Paladin的重大事项
1. Paladin出售旗下资产Langer Heinrich25%股份给中核集团，收入1.9亿美金，折约2.09亿澳元
2. Paladin计划募资2.05亿澳元来解决面临的债务问题。其中高盛集团中国合伙人方风雷创立的厚朴投资，以每股0.42AUD的价格（目前股价0.37AUD），总值6100万澳元持有Paladin至少15%的股份，在监管部门批准的情况下，厚朴投资可增持至19.9%，厚朴投资张文东入驻Paladin董事会（厚朴投资曾投资过蒙古铁矿，永辉煤炭，美国页岩油等，之前最显赫的交易是抄底蒙牛3年后卖给爱式晨曦赚取3.7亿港元的价差，年化6%）。此外Paladin还会向现有股东提供按比例授权新股发行,从而以每股26分的价格募资1.44亿澳元，贴现幅度23%。
3. 15年11月4日，Paladin将有3亿美元可转债到期（票面利率3.625%，潜在有效利率7.47%）（转换$5.47/股）
4. 17年4月30日，Paladin将有2.74亿美元可转债到期（票面利率6%，潜在有效利率10.68%）（转换$ 2.109/股）
5. 公司称2015年将采取更多措施为营运资本提供现金缓冲（裁员，削减开采、研究、维护费用），使其在2016年6月之前都有充足的资金
6. Malawi矿山Kayelekera关闭，约占Paladin 30%，世界2%的产能
·未来盈利分析
公司预计2015年产铀矿540-580万磅，按公司的产销比，预计销售量在590-640万磅之间，同比下滑26%-32%，主要因为矿山Kayelekera的关闭。若按$40/lb的价格计算，Paladin的收入为2.36亿-2.56亿美元，同比下降22%-28%；毛利方面，按Paladin削减销售成本到占总营收80%计算，在3500万美元3800万美元之间；净利在-4800万至-5300万美元之间（乐观分析）。
若铀矿价格价格持续走低，Paladin将很难盈利，持续亏损导致经营性现金流不足从而导致没有足够的自由现金流。暂时关闭的Kayelekera矿床公司预计铀矿价格涨幅到$ 75/lb左右才会盈利，而短期来看，3年内铀矿价格很难到达这个区间，而除了Kayelekera外的几个矿床都需要大量投入来勘测（可行性研究+钻孔探矿），也就是说近年来Paladin只能通过Langer Heinrich单矿床来产出铀矿，产量销量较2015年前都不会提高，收入相当有限。
公司在2013年后开始大量裁员，削减勘探成本、三费等来削减开支，这也在一定程度上延缓了项目进行，在未来铀矿需求提高的情况下，供给无法及时跟上，而可行性研究需要3年，钻孔探矿需要2年，因此Paladin很可能错过未来可能出现的需求增长黄金期。
·Paladin估值
市净率估值


市值




估值
PB来看，Paladin近年来由于经验策略失误，公司营收受铀矿价格波动较大，每股净资产持续下跌，2015年，2016年分别给予20%，30%下跌预期，PB给到1和1.2，那么未来2年Paladin的股价将会在0.3-0.32之间，市值在3.9亿-4.1亿澳元之间。
厚朴投资估值
厚朴投资6100万澳元持有Paladin15%的股份，如此计算，厚朴给予Paladin的估值在4.07亿左右，若加之10%-20%的溢价，Paladin市值在4.48亿澳元-4.88亿澳元之间，价格在0.37澳元左右（溢价0.41澳元-0.44澳元）
Paladin的几大资产估值
Paladin出售旗下资产Langer Heinrich25%股份给中核集团，折约2.09亿澳元，若按此计算，Langer Heinrich剩余价值在6.27亿澳元左右；Kayelekera在1.23亿澳元左右；Manyingee在1.02亿澳元左右；Oobagooma在0.59亿澳元左右；Valhalla &Skai在4.57亿澳元左右；Bigrlyi在0.84亿澳元左右；Angela在1.21亿澳元左右；Aurora在5.55亿澳元左右。7大矿床合计价值在20.05亿澳元左右（乐观估计）
铀矿数据库估价在2000万澳元上下；Summit Resources Limited按市值计算在4000万澳元左右；Deep Yellow Limited按市值计算在500万澳元左右。
Paladin的几大重要资产合计总值在20.7亿澳元左右，Paladin负债在11亿美元，合13.2亿澳元；那么Paladin的公允价值在7.5亿澳元左右
·总体评价
Paladin占据市场5%左右的产能，贵为世界第八大铀矿供应商，不过因为市场策略失误，过高地预估了未来铀矿价格的走势，风险管控不足，导致因铀矿价格从2011年峰值下跌而产生的连带效应，即毛利不断下降，加之公司过高的营业成本和各种费用也使其净利润雪上加霜，常年处于亏损状况。近年来公司不断融资试图补足缺口，然而铀矿价格持续低迷，公司大量开展项目并未产生盈利，却背负了巨额的债务及利息压力，对公司的业绩产生了滚雪球的效应，每况愈下。2014年公司迫于财政压力廉价出售资产、股份进行融资，无疑使公司未来的预期更加暗淡。
之前铀矿供需分析的文章中提到，2019年前铀矿价格很难有飞跃性的上涨，也就是说Paladin未来几年很难翻身，反而可能承担更大的债务压力，股价将继续保持在0.5澳元之下。
2014年Paladin吸收了包括厚朴投资在内的不少中国投资、投机者，笔者认为这也许是Paladin被收购、转让的前幕，包括力拓、必和必拓、Cameco在内的大型铀矿公司也曾对Paladin产生兴趣，所以我们认为被收购很可能是Paladin最好的出路，收购事件也会是其股价提升最好催化剂。
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第二輪規模發展核電到來 中國核企打開海外尋找鈾礦之路

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4725732.html

第二輪規模發展核電到來 中國核企打開海外尋找鈾礦之路

一財網 林春挺 2015-12-15 12:31:00

多位核電企業人士此前向《第一財經日報》記者表示，隨著中國啟東第二輪規模發展核電的到來，國內核電集團已在世界其他國家開發鈾礦，確保鈾資源供應的穩定，避免鈾礦價格上升時付出更高的成本。

隨著中國和世界核電站數量的不斷增多，鈾礦正在變得緊俏起來。而中國的核電企業也已經了打開在世界各地尋找鈾礦的道路。

《第一財經日報》記者從中國廣核集團(下稱“中廣核”)獲悉，2015年12月14日，中廣核與哈薩克斯坦國家原子能工業公司(下稱“哈原工”)在京簽署了《關於在哈薩克斯坦設計和建設燃料組件制造廠和在哈薩克斯坦共同開發鈾礦的商業協議》(下稱《商業協議》)，標誌著中廣核在哈薩克斯坦合資生產核燃料組件事宜又向前邁出了一大步。

2014年12月14日，中廣核與哈原工簽署了《關於擴大和深化核能領域互利合作的協議》(下稱《框架協議》)，啟動在哈薩克斯坦合資建設核燃料組件廠等一系列重大互利合作事宜。

而《商業協議》的簽署，則在《框架協議》的基礎上進一步細化了核燃料組件項目和鈾礦項目的關鍵節點、主要商業條款等內容，以統籌指導兩個項目的落地。

據中廣核介紹，此次簽署的商業協議項下的核燃料組件項目被納入了哈薩克斯坦總統納紮爾巴耶夫的國情咨文，成為中哈在核能領域合作的標誌性項目，得到了兩國政府的高度重視和支持。

根據國際原子能機構和經濟合作與發展組織去年公布的一項聯合報告顯示，盡管2011年3月發生的日本福島核事故後出現了鈾礦市場價格下降和全球經濟危機導致電力需求下降，但對核電站需要的原材料鈾的需求在可預見的未來將仍然會繼續增長。

多位核電企業人士此前向本報記者表示，隨著中國啟東第二輪規模發展核電的到來，國內核電集團已在世界其他國家開發鈾礦，確保鈾資源供應的穩定，避免鈾礦價格上升時付出更高的成本。

上述報告稱，2010年至2012年間，全球鈾的生產繼續出現增長。鈾礦勘探和礦山開發增長了23%，達到19.2億美元。過去兩年，所勘探出的鈾礦資源又增加了7%，使現有可供開采的鈾礦資源周期又增加了10年。

鈾是一種稀有的放射性金屬元素，在地殼中的平均含量僅為百萬分之二，其形成可工業利用礦床的幾率比其他金屬元素要小得多。鈾礦這種核工業的基本原料對於擁有核電站的國家來說都具有戰略價值。

盡管福島核事故迫使一些發達國家修改了本國的政策，但東亞和歐洲大陸上的非歐盟國家的核電裝機容量的預測將繼續增長。報告預計，2035年之前，世界核能發電量的增長範圍將為7%至82%。

報告說，目前全球共有20多個國家生產鈾，其中哈薩克斯坦、加拿大和澳大利亞所占比重最大，相當於世界生產總量的63%。近兩年鈾生產的增長主要受到哈薩克斯坦增產的驅動，同時澳大利亞、巴西、中國、馬拉維、納米比亞、尼日爾、烏克蘭和美國也都有小幅增長。

福島核事故重挫了全球鈾價。事故發生後，鈾礦價格從2011年的70美元/磅暴跌至30美元/磅。一些鈾礦公司甚至不得不選擇終止或推遲在建項目。

現在，中國和其他新興國家打算推進核電站的建設，這將助推鈾資源需求的上升。以為中國為例，新華網在2015年援用國家能源局核電司司長劉寶華的話說，中國在運核電機組規模穩步增長，預計今年年底運行機組可達30臺，總裝機容量2830萬千瓦。在建規模居世界第一。中國大陸地區在建核電機組24臺，裝機容量2636萬千瓦，中國核電基本具備了自主設計自主建設、自主運行的能力，根據國務院部署的核電“十三五”規劃目標，到2020年，中國運行核電裝機達到5800萬千瓦，在建3000萬千瓦左右。

除了哈薩克斯坦以外，官方資料顯示，中廣核在位於非洲南部的納米比亞湖山鈾礦項目已經在2014年5月份正式進入采礦生產階段。湖山鈾礦項目是中國在非洲最大的實業投資項目，是中國與非洲經貿合作的標誌性工程。項目達產後年產量約為6500噸八氧化三鈾，有望使納米比亞成為世界第二大天然鈾生產國和出口國。

按照中廣核的說法，湖山鈾礦儲量達產後，可滿足20臺百萬千瓦級核電機組近40年的天然鈾需求，其建成投產對提高中國天然鈾的供應保障能力具有重要意義。

過去幾年，中國核電企業已經在海外尋找鈾礦，並取得了進展。2014年7月，中國核工業集團在蒙古國的首個鈾礦項目已經通過了由蒙古國方面對其經濟技術可行性研究報告進行的評審，為它在該國開發鈾礦奠定了基礎。2014年年初，該公司地礦事業部所屬中國國核海外鈾業有限公司也參股了澳大利亞帕拉丁公司LH項目。

編輯：王佑

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中核集團上半年將建成國內首個千噸級鈾礦基地

來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4746226.html

中核集團上半年將建成國內首個千噸級鈾礦基地

一財網 林春挺 2016-01-31 16:11:00

1月30日，記者從中核集團獲悉，中國首個規模化地浸鈾礦山蒙其古爾一期工程提前一年全面建成，二期正在快速推進，2016年上半年將建成國內首個千噸級鈾礦大基地。

《第一財經日報》記者1月30日從中核集團獲悉，中國首個規模化地浸鈾礦山蒙其古爾一期工程提前一年全面建成，二期正在快速推進，2016年上半年將建成國內首個千噸級鈾礦大基地。

公開資料顯示，該鈾礦基地由中核集團旗下新疆中核天山鈾業有限公司負責運營。

地浸采鈾技術是世界上先進的采礦技術，其基本原理是對可地浸砂巖型鈾礦按一定網度布置工藝鉆孔，從註液孔註入地浸液，使地浸液與鈾進行充分反應，經抽液孔提出地表，在地表工廠進行萃取鈾的過程。

核電站（網絡資料圖）

公開資料顯示，2014年，蒙其古爾礦床深部礦體原地浸出采鈾現場條件試驗研究項目鉆進深度取得重大突破，一組工藝試驗孔單孔深均超過650米，接近670米，在此之前，中國地浸采鈾工藝鉆孔孔深都在500米以內。

蒙其古爾二期工程已經得到了環保部的批複。本報記者從環保部2015年8月25日印發的《關於新疆中核天山鈾業有限公司蒙其古爾鈾礦床原地浸出采鈾擴建（二期）工程環境影響報告書的批複》中了解到，該項目位於新疆維吾爾自治區伊犁哈薩克自治州，主要建設內容包括井場、水冶廠、動力輔助區及生活區等子項。

另外，本報記者從中核集團獲悉，內蒙古兩個千噸級大基地建設也實現了戰略突破，已拉開序幕，並在全球範圍內首次在自然界發現天然金屬鈾。2015年，中核集團在世界上首次發現自然界中金屬鈾的存在。

在此之前，人類在自然界中還從未發現有自然金屬鈾，科學界也形成了自然界中沒有金屬鈾的慣常認識。這一發現為中國鈾資源的更大突破提供了依據。

鈾是一種極為稀有的放射性金屬元素，在地殼中的平均含量僅為百萬分之二，其形成可工業利用礦床的幾率比其他金屬元素要小得多。作為核工業的基本原料，鈾礦對於中國具有重大的戰略價值。

中國大陸運行的核電機組30臺，總裝機容量2831萬千瓦，在建的核電機組24臺，總裝機容量2672萬千瓦。其中，在建核電機組數位居世界第一，在建、在運機組總數位居世界第三。但作為一個核電大國，中國的鈾礦卻相對缺乏，且其品位也較為低下。

目前，世界上主要的鈾礦出口大國有哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦、納米比亞、加拿大、尼日爾、南非、馬拉維等。有研究報告指出，2011年中國有九成以上的鈾是從哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦、納米比亞和澳大利亞4國進口而來。

一位核電專家曾告訴本報記者，中國核電站所需鈾礦的來源主要有3個，分別是：國際上的期貨市場、現貨市場和在海外開采以及國內的自身供應。他解釋，由於國內鈾礦品位相對較低，有些鈾礦的開采成本甚至高於鈾礦市場的價格，在國內開采這樣的鈾礦很不合算，因此有機會到國外開采更好。

本報記者對官方資料進行梳理發現，近年來，中國兩大核電企業——中核集團和中廣核——已紛紛走出國門，到處尋找可以開發和購買的鈾礦資源，以滿足國內核電不斷發展的需求。

與此同時，上述專家表示，在國際核電逐漸複蘇之際，擁有足夠的鈾礦對中國來說是一件大好事。這樣可以避免在全球核電不斷增多時，中國在鈾礦市場中處於被動境地。他認為，未來，國際鈾礦價格會因為全球核電不斷增多而繼續上漲。

編輯：王佑

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離奇「睡人谷」鈾礦毒氣成元凶

1 : GS(14)@2015-02-08 18:08:38







哈薩克「睡人谷」大批村民昏睡之謎終於解開，原來是附近鈾礦釋出大量致癌氡氣所致。哈薩克北部卡拉奇地區一條偏遠村落，自二○○○年起，陸續有村民如被詛咒般無端昏睡（圖），整條村六百名村民，至少有二百人患上神秘昏睡症，病人不僅昏睡不起，腦部並出現嚴重水腫。醫生束手無策，當局準備將六百村民遷走。地質生態及地質化學家里奇凡諾夫過去四年一直進行追蹤研究，終於在日前發現元凶是附近鈾礦釋出的無色、無臭、無味的氡氣。英國《每日郵報》





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李嘉誠投資鈾礦股

1 : GS(14)@2016-06-06 00:28:22

【明報專訊】商品市場在過去兩年大跌價後，城中富豪李嘉誠更趁低入市，他為首的長和（0001）與加拿大帝國商業銀行各佔一半權益的CEF Holdings（加怡控股），以6000萬美元（約4.65億港元），購入加拿大上市的鈾礦股NexGen的年票息率7.5厘之五年期可換股債券。

長和應佔一半份額而言，相當於出資近2.33億美元。長和在參與赫斯基石油資源業務之外，進一步增加旗下礦業投資。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6350&issue=20160604
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李嘉誠投資加國鈾礦商 擬明年紐約上市

1 : GS(14)@2016-12-23 08:14:12

【明報專訊】獲長和（0001）主席李嘉誠注資的加拿大知名鈾礦商NexGen Energy，由於其加拿大股價今年已飈升近3倍，公司計劃再下一城，於明年上半年於紐交所上市。NexGen加拿大股價昨日下跌1.34%至2.21加元。

NexGen行政總裁Leigh Curyer稱，由於金屬的需求不斷下降，美國基金市場憧憬新一輪復蘇，加上美國候任總統特朗普計劃維持啟動老化的反應堆及要恪守氣候承諾，將敦促美國走向一個零排放量的核能源國家，此一趨勢亦將會增加鈾的需求量。

鈾價回升至20.25美元

Curyer續稱，目前的基本面對通用基金而言相當吸引，很多基金希望投資於潔淨能源，而核能正是潔淨能源的重要組成部分。

事實上，鈾價自跌至每磅17.75美元的12年新低後，近期價格於現貨市場已穩步向上，回升至每磅20.25美元，價格已由2011年1月起，累升超過70%。Curyer稱，每年有逾90%的鈾是經遠期合約交易，最近一輪交易由西班牙的Berkeley Energia公司，以高達每磅43美元簽定。

有分析員表示，NexGen作為上月多倫多證交所全球礦業指數第二表現傑出者，擁有佔全球一定份量的鈾存貨，當全球供過於求情况因老舊採礦要關閉而將告終結，以及亞洲反應堆及中東地區核燃料需求上升，NexGen將有足夠存貨應付即時生產。

（綜合報道）

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4035&issue=20161223
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