ZKIZ Archives


兩宗0、2、3賣殼事件(稍改)-大中華科技(8032)、科鑄技術(2302)

這兩天有兩隻股賣殼,股票編號都是有0、2、3,一為大中華科技(8032),一為科鑄技術(2302)。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080508/GLN20080508005_C.pdf

昨早,大中華科技(8032)停牌,宣佈有重大控股權變動,或致全面收購發生,應該是賣殼了。

該公司2000年4月科網熱潮以每股1.28元,發行2.02億股上市,2000年6月無端購入一殺蟲劑公司60%權益,該殺蟲劑公司更進軍科網業務,真是好笑。2002年末在股市低潮之下,收購一家健康產品公司80%股權,以現金5,400萬,配售1.36億股,每股0.28元,即可見該公司雖名科技亦不科技。

其後在2006年7月又再2供3,每股一分五,發行約12億股,集資只1,800萬元,可見貨源應已集強者之手。

公司股數超過20億股,其中約65%由大股東持有,街貨約有7億股,公司有370多家證券行持有,持股最多十大股票行約有5.2億股,佔26%,剩下360家證券行只有1.8億股,約佔總股本9%,非常集中。

這家公司在這幾星期不停在十大升/跌幅榜出現,我也不知為甚麼,但現在已經知道了。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080509/LTN20080509281_C.pdf科鑄技術(2302)在數星期前連破數次52週新高,都不知有甚麼事,其後徘徊約一個月,今日突然急升約50%,至最高位1.89元停牌,其後公佈導致控制權變更的交易。

該公司由華置(127)主席劉鑾雄的弟弟劉鑾鴻為大股東,在2002年低潮發行5,500萬股,集資只4,000餘萬元。主要從事鑄模業務,這幾年業績因成本上升規模少,公司盈利不停下跌,在2006年投資約3,500萬開設上海新廠,導致上年虧損約400萬。

公 司股本2.2億股,其中31%由劉氏持有,約40%由兩位高管持有,街貨只8,200多萬股,只有63家證券行持有,其中最多那家證券行已持2,900多 萬股,佔約35%街貨,頭10名證券行共持有約7,300萬股,佔上了90%街貨,剩下53名股東只佔900萬股,佔公司股本4.5%,供求如此不平衡, 看來復牌後應該非理性急升。

賣殼需時約七至八個工作天的審查,預料公司在五月下旬才能恢復交易,記得留意復牌日期。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3960

中核海外借殼-科鑄技術(2302)







http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080624/LTN20080624009_C.pdf

今次中國核工業集團公司的附屬的附屬中核海外借殼科鑄甚具技巧,現在就等我們去研究一下吧。

據公告所稱,中國核工業集團是國務院全資附屬公司,而其公司的背景如下:

CNNC(中國核工業集團)擁有超過100間附屬公司及機構,其主營業務涵蓋中國核業務的各個方面,包括核相關產品研究及開發、核電力生產、 核能及核技術開發及應用以及核電廠建設及運營。中鈾是CNNC在國外鈾儲備及生產的平台,主營業務為海外鈾資源評估與勘探,投資,從事鈾資源及其相關產品 的工程、建設以及管理,承擔相關的研究及開發任務以及進出口業務等。

可見這家公司背景不小。

公司宣佈控股權轉移,而中核海外的入股是分三部:

(1)中核海外先向劉、江、曾三人收購其大部分股份,共125,208,965股,他們三人持股量由157,437,000(71%),降至32,228,035(8%),每股收購價1.77元,共斥資2.216億元。

(2)科鑄向中核海外發行發行159,168,308股新股,每股1.77元,中核共投資共2.81億。

(3)科鑄向中核海外發行1.062億可換股債,每股1.77元,共可兌換6,000萬股。

完成後中核海外共持有公司75%的股權。

因觸及收購觸發點,所以要向小股東提出全購。

(4)公司將會向大股東除外的62,563,000股,是以1.77元加科鑄和兩位原股東服務合約的特殊利益折合5仙計算(若知詳情,請看下面), 即每股1.82元進行收購,較現時市價約5元,折讓約64%,斥資近1.1億元。因小股東可以市價出售,所以無太多人會接受收購,可謂聊備一格而已。

頭三項收購將會最多斥資近6億,若計及全購,收購代價將不少於7.1億大元,中核海外聲稱會動用外部資源進行收購,而為促使收購成功,建銀融資會提供1.8億的貸款。

完成收購後,為使公司原業務營運正常,將會與原兩名大股東江、曾簽訂2年的服務協議,合約價值每年350萬元加管理花紅,較以往的每月168千 元,13個月糧,加每月5萬大元的房屋津貼(即全年共60),多近286.4萬元,所以要把之攤分特殊股東,把286.4萬除現時公眾持有的股份共 62,563,000股,四捨五入約0.05元,所以收購價為1.77元加0.05元,即1.82元。

中核海外完成收購後,公司易名中核海外國際,其收購後的意願如下:

於完成後,中核海外計劃對對本集團之現有業務及財務狀況進行詳細審核,以制定本集團業務計劃及未來業務發展之策略。就此而言,中核海外或會尋 求投資或業務機會,特別是可利用其股東背景的鈾業務,以實現本集團業務的多元化,擴大其收入來源。根據該等審核結果及若確認及落實適當的投資或業務機會, 中核海外打算利用部份發行認購股份及可換股票據所得款項凈額進行籌資(根據資金需要),以為該等投資及業務發展進行融資。於最後實際可行日期,尚未確認該 等投資或業務機會。

然而,鑒於鈾項目普遍的資金需求規模比較大,尤其是考慮到獲得中國政府機構(包括國家發展及改革委員會、商務部及或國家外匯管理局,如適用)就該等資本注入之審批的預期時間長度,中核海外鈾業認為在起步階段即大幅提升本公司股本基礎及現金流量將十分有益,一旦確認及或落實該等業務機會, 便可做好充分準備及時參與。

因此,中核海外正訂立股份認購(作為股份購賣補充),以向本公司提供資金。倘若上述收購或籌資活動落實,本公司將根據上市規則作出進一步的公 佈。儘管如前所述,中核海外計劃於完成後繼續現有業務。中核海外並無打算於完成後出售或重新配置資產,或將其資產注入本集團(本集團之日常業務過程除 外)。

本公司自發行認購股份及可換股票據所得款項凈額預計為387,900,000港元。中核海外目前打算將約10%的款項凈額用於本集團一般營運資本,並保留其餘約90%的資金用於支持本集團上述未來的投資及業務機會。倘若所得款項凈額之擬定用途出現任何變動,本公司將刊發公佈。

greatsoup:

公司未賣殼之前升幅已大,公佈消息後的上升應為最後一升,但跌下來之後,經過一輪整固後,不難升上前高位,因為該公司的易名後名稱已顯示出科鑄已成為中核海外旗艦,未來將會有更多優質的資產將會注入,股價在一段以後的將來,將會穩步上升。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080622/LTN20080622006_C.pdf

至於公司因華南水災的影響,導致生產停頓,只是次要因素,不會構成公司股價向淡的因素,只會成為公司本業變差、出售予「獨立第三者」或原股東的伏筆。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4013

中核國際(2302)憶事(完成)


中核國際(2302)原為科鑄國際,以這隻小盤股來說,的確是我會留意的印象,繼續補寫這故事。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080509/LTN20080509281_C.pdf


科鑄技術(2302)在數星期前連破數次52週新高,都不知有甚麼事,其後徘徊約一個月,今日突然急升約50%,至最高位1.89元停牌,其後公佈導緻控制權變更的交易。

該公司由華置(127)主席劉鑾雄的弟弟劉鑾鴻為大股東,在2002年低潮發行5,500萬股,集資隻4,000餘萬元。主要從事鑄模業務,這幾年業績因成本上升規模少,公司盈利不停下跌,在2006年投資約3,500萬開設上海新廠,導緻上年虧損約400萬。

公 司股本2.2億股,其中31%由劉氏持有,約40%由兩位高管持有,街貨隻8,200多萬股,隻有63家證券行持有,其中最多那家證券行已持2,900多 萬股,佔約35%街貨,頭10名證券行共持有約7,300萬股,佔上了90%街貨,剩下53名股東隻佔900萬股,佔公司股本4.5%,供求如此不平衡, 看來復牌後應該非理性急升。

賣殼需時約七至八個工作天的審查,預料公司在五月下旬才能恢復交易,記得留意復牌日期。


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=4013


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080624/LTN20080624009_C.pdf

今次中國核工業集團公司的附屬的附屬中核海外借殼科鑄甚具技巧,現在就等我們去研究一下吧。

據公告所稱,中國核工業集團是國務院全資附屬公司,而其公司的背景如下:

CNNC(中國核工業集團)擁有超過100間附屬公司及機構,其主營業務涵蓋中國核業務的各個方面,包括核相關產品研究及開發、核電力生產、 核能及核技術開發及應用以及核電廠建設及運營。中鈾是CNNC在國外鈾儲備及生產的平台,主營業務為海外鈾資源評估與勘探,投資,從事鈾資源及其相關產品 的工程、建設以及管理,承擔相關的研究及開發任務以及進出口業務等。

可見這家公司背景不小。

公司宣佈控股權轉移,而中核海外的入股是分三部:

(1)中核海外先向劉、江、曾三人收購其大部分股份,共125,208,965股,他們三人持股量由157,437,000股(約71%),降至32,228,035股(約8%),每股收購價1.77元,共斥資2.216億元。

(2)科鑄向中核海外發行發行159,168,308股新股,每股1.77元,中核共投資共2.81億。

(3)科鑄向中核海外發行1.062億可換股債,每股1.77元,共可兌換6,000萬股。

完成後中核海外共持有公司75%的股權。

因觸及收購觸發點,所以要向小股東提出全購。

(4)公司將會向大股東除外的62,563,000股,是以1.77元加科鑄和兩位原股東服務合約的特殊利益折合5仙計算(若知詳情,請看下面), 即每股1.82元進行收購,較現時市價約5元,折讓約64%,斥資近1.1億元。因小股東可以市價出售,所以無太多人會接受收購,可謂聊備一格而已。

頭三項收購將會最多斥資近6億,若計及全購,收購代價將不少於7.1億大元,中核海外聲稱會動用外部資源進行收購,而為促使收購成功,建銀融資會提供1.8億的貸款。

完成收購後,為使公司原業務營運正常,將會與原兩名大股東江、曾簽訂2年的服務協議,合約價值每年350萬元加管理花紅,較以往的每月16萬8千 元,13個月糧,加每月5萬大元的房屋津貼(即全年共60萬),多近286.4萬元,所以要把之攤分特殊股東,把286.4萬除現時公眾持有的股份共 62,563,000股,四捨五入約0.05元,所以收購價為1.77元加0.05元,即1.82元。

中核海外完成收購後,公司易名中核海外國際,其收購後的意願如下:

於完成後,中核海外計劃對對本集團之現有業務及財務狀況進行詳細審核,以制定本集團業務計劃及未來業務發展之策略。就 此而言,中核海外或會尋 求投資或業務機會,特別是可利用其股東背景的鈾業務,以實現本集團業務的多元化,擴大其收入來源。根據該等審核結果及若確認及落實適當的投資或業務機會, 中核海外打算利用部份發行認購股份及可換股票據所得款項凈額進行籌資(根據資金需要),以為該等投資及業務發展進行融資。於最後實際可行日期,尚未確認該 等投資或業務機會。

然而,鑒於鈾項目普遍的資金需求規模比較大,尤其是考慮到獲得中國政府機構(包括國家發展及改革委員會、商務部及╱ 或國家外匯管理局,如適用)就該等資本注入之審批的預期時間長度,中核海外鈾業認為在起步階段即大幅提升本公司股本基礎及現金流量將十分有益,一旦確認及 ╱ 或落實該等業務機會, 便可做好充分準備及時參與。

因 此,中核海外正訂立股份認購(作為股份購賣補充),以向本公司提供資金。倘若上述收購或籌資活動落實,本公司將根據上市規則作出進一步的公 佈。儘管如前所述,中核海外計劃於完成後繼續現有業務。中核海外並無打算於完成後出售或重新配置資產,或將其資產注入本集團(本集團之日常業務過程除 外)。

本公司自發行認購股份及可換股票據所得款項凈額預計為387,900,000港元。中核海外目前打算將約10%的款項凈額用於本集團一般營運資本,並保留其餘約90%的資金用於支持本集團上述未來的投資及業務機會。倘若所得款項凈額之擬定用途出現任何變動,本公司將刊發公佈。

greatsoup:

公司未賣殼之前升幅已大,公佈消息後的上升應為最後一升,但跌下來之後,經過一輪整固後,不難升上前高位,因為該公司的易名後名稱已顯示出科鑄已成為中核海外旗艦,未來將會有更多優質的資產將會注入,股價在一段以後的將來,將會穩步上升。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080622/LTN20080622006_C.pdf


至於公司因華南水災的影響,導緻生產停頓,隻是次要因素,不會構成公司股價向淡的因素,隻會成為公司本業變差、出售予「獨立第三者」或原股東的伏筆。


這一年,公司共有三件大事:


(1) 和寶鋼工程的官司


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081031/LTN20081031306_C.pdf


公司委託地頭蟲寶鋼工程興建上海廠,但據公司稱,因第一期工程質量差,故提出解約,發生訴訟結果,寶鋼勝出一審,公司決定提出上訴。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090227/LTN20090227274_C.pdf


公司二審繼續敗訴,除賠款外,並需承擔堂費近600萬人民幣。


以公司所持的現金而言,問題不大,更成為出售此業務的伏筆。


(2)購殼資金問題


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081105/LTN20081105508_C.pdf


在2008年11月5日,中核海外完成對公司的收購,並按例提出全購,委任建銀融資為財務顧問,作為全購的顧問及全購後回復流通量的配售代理。


公司易名中核國際、舊人辭任董事、祕書,中核海外新人換入。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081212/LTN20081212272_C.pdf


只有1萬股接納全購,相信該人是不小心接納了。


中核海外決定行使豁免權,在市場出售這1萬多股的股票,持股量降至74.999%。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090209/LTN20090209237_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090420/LTN20090420503_C.pdf


建銀融資附屬兩資行使其權利,向中核海外以1.77元購入1,800萬股,以償付其提供的全購款項,又賺到了一筆差價。


從上文可見,中核的資金看來不太充裕,要建銀融資沽出部分股票還款,以1.8億的貸款及1.77元購入價計,不計利息,也需繼續拋售逾8,200萬股才能悉數償還款項,以公司股份流通量來看,未來沽壓看來不小。


(3)買入加拿大鈾業公司


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090401/LTN20090401989_C.pdf


公司在4月1日宣佈向加拿大上市公司Western Prospector Group提出收購,價格為每股0.56加元,較收市價0.37加元高51%,並認購9.9%新股。


若收購因某些因素未能完成,Western Prospector Group將需向收購方支付150萬加元終止協議費。公司將把300萬加元存入加拿大一個加元託管賬戶,若公司違約導致具體協議終止,該筆款項將支付給Western Prospector Group。


預計公司加達成收購全面攤薄已發行股份50.1%,則將進一步提呈隨後收購交易或強制收購(以適用者為準),以求收購餘下已發行Western普通股。



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090409/LTN20090409791_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090414/LTN20090414918_C.pdf


對此二公告,信報的戴兆先生有寫過,文章如下:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=7335


   中核公布,建議收購於加拿大註冊並在多倫多上市的Western Prospector全部股權,每股作價現金0.56加元,相當於3.58港元,預期收購總代價3100萬加元或1.98億元。為此,中核已與 Western訂立收購支持協議,待有關條件達成後,中核將認購由Western出售五百三十七萬股,相當於Western股份10%,並把300萬加元 存入託管賬戶以作保證。Western已同意收購建議,其董事一緻批準收購支持協議,並一緻認為符合股東利益,亦議決向股份持有人建議接納收購建議。中核 認購該10%股份及至少獲得接納收購股份50.1%,或中核接納的較低股權為準。如接獲收購股份達66.6%,Western將全面合作,促成中核收購其 餘股份。如接納收購股份不少於90%,中核將提出強制收購,並有意不再在多倫多上市。

   收購的其他條件,包括相關各地監管機構的批準,以 及必需的程序完成,包括股東的批準收購。由於中核現在並無持有收購股份,中核控股股東已持有中核73.679%,將就收購事項發出書面批準,將不會召開股 東大會以取得股東對收購的批準,收購將於今年8月底前完成;如雙方無其他協定,協議將終止,包括認購10%的協議。

  Western Prospector在蒙古持有十八項礦物許可證權益,包括Saddle Hills鈾項目及三個煤炭項目Bayanbulag、Baganuur及Bagakhangai,已取得所有相關許可證。

   Saddle Hills鈾項目包含多項採礦許可證,覆蓋蒙古東北部約十四萬七千六百七十六公頃土地,項目主要部分為Gurvanbulag Central鈾礦床,已於1980年代興建三個豎井及約十七公裏長通往二百六十米水平的地下隧道,提供七個已知鈾礦床及若幹其他勘探目標。上述三個煤炭 項目位於蒙古東北部及中部,面積達二萬五千三百二十五公頃,已持有Bayanbulag項目的採礦許可證,但蒙古仍未批準有關資源報告,項目隻是處於勘探 階段,其餘兩項均處於勘探階段。

  由於礦產隻在勘探,並未進行任何開採,因而Western未有收益,2007年錄得虧損704萬加元,2008年虧損增至7232萬加元;2008年年底的資產淨值為3269萬加元。收購價格較市價溢價51%,建議收購價是考慮多項因素釐定,包括發展潛力。

   中核指出,收購事項反映集團投資在全球鈾項目的策略,雖然項目仍未產生收入,亦可望於未來獲利。也受惠於Western管理層於鈾勘探業務的經驗,並將 擁有上遊鈾市場的業務及投資機遇,更重要的是,獲得鈾勘探技術及專業知識。鑑於擬建及在建的新核能反應性數目,預期全球對天然鈾的需求將增加,由於支持行 業的基本元素穩固,認為天然鈾的市場前景十分樂觀。

....


持貨者惜售利股價

   中核原名科鑄技術,去年年中由中核海 外鈾業收購,其後改名為中核國際,在東莞設有廠房,經營金屬壓鑄產品及貿易。中核海外收購,目標不在於壓鑄業務,而是買殼。當時已稱尋求投資機會,特別是 利用其股東背景的鈾業務;因原來科鑄技術的財務狀況單薄,中核海外於收購後,已認購股份及可換股債券注入資金,於去年年底已持有現金4億元,銀行借貸則為 1600萬元,這是買殼後的首項收購,手頭資金足可應付。

....




  中核國際買殼表明向鈾業投資,如順利完成收購,將可勘探鈾礦。至於煤礦,相信已非主要投資,但表明無意出售,繼續經營Western現有業務,亦無意向其注入資產,估計續有的發展仍以向外收購為主,將是正常的發展,而不是注資擴大。

   所收購的Western去年虧損7232萬加元,相當於4.62億港元,原有的科鑄業務仍在虧損,而去年年底中核國際的賬面資產淨值隻是4.69億元, 因而Western的經營成果將對賬面資產值影響頗大。股價的急升,是對鈾概念的憧憬,而鈾礦的勘探成果,何時可以採礦獲利,隻在期待之中。鈾礦是特殊行 業,筆者愚昧,未敢作出評價,可以提示的是,市場貨源不多,少於一億股。急升當日成交不足一百八十萬股,持貨者似惜售,會是有利於股價;但交投疏落,亦會 間歇性帶來反覆。

我認為,今次收購只是開始,但是母公司資金未足,故此後可能依賴銀行貸款及股票融資來支撐,未來股票流通量增加及股價會平穩,獲利空間不大。如在低位購入,不妨持多一會,但現時購入則小心。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7402

財經專欄更正-中核國際(2302)、百利保


這兩作家位文筆及資料都很好,但是今日犯了小錯誤。


今日先看到何車先生有報紙上的專欄講百利保系:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8582


...


羅旭瑞持世城51.07%,世城持百利保57.46%,百利保持富豪47%,富豪持富豪Reit 73%。

...


其實,百利保透過以下兩項交易取得四海國際股權,換股後成為公司大股東,並取得嘉進投資(310,前名德眾集團、金源創展、金源投資)及中國投資基金(612)股權。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070111/LTN20070111036_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071207/LTN20071207018_C.pdf


另外,胡小姐在生果日報中稱中核海外(2302,原科鑄國際)的股東持股資料如下:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8581


多名高管與執董均來自中核工,大股東現時持股75%。

...


其實持股量已降至約70%,特此更正,詳細請看:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=7402


...


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090209/LTN20090209237_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090420/LTN20090420503_C.pdf


建銀融資附屬兩資行使其權利,向中核海外以1.77元購入1,800萬股,使中核海外股權降至70.25%,以償付其提供的全購款項,又賺到了一筆差價。


所以要做多點功課,否則精品文都會變吹水文。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8596

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019