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Bridgewater去年表現遠遜大市,Dalio不再逆天?

來源: http://wallstreetcn.com/node/71479

2013年對全球最大對沖基金Bridgewater而言是乏善可陳的一年,Ray Dalio管理的兩只主要基金的回報率遠低於大市表現。 據《紐約時報》援引投資者的消息稱,管理800億美元的Pure Alpha基金2013年上漲了5.25%,但是規模達700億美元的All Weather基金到年底下跌了3.9%。 這意味著如果投資者去年在這兩只基金平均配置資金的話,那麽全年的回報率幾乎為零。 而與美國股市整體表現相比,Bridwater更是大幅落後。美股主要股指去年回報率創90年代以來最高,基準指數標普500指數上漲了30%。 Bridgewater同樣落後於對沖基金行業,2013年對沖基金業平均回報率為9%。 重倉包括通脹保值美債(TIPS)在內美債的全天候(All Weather)基金,落後於美債基準指數巴克萊總指數的表現,後者去年下跌了2.03%。 2013年旗下基金慘淡表現重創了其創立者Ray Dalio的聲譽。他的“全天候交易策略”認為全球各種經濟趨勢是相互影響並發生作用,因此運用風險均衡交易策略(risk-parity),可以在各種經濟條件下獲得穩健收益。這個讓他在投資圈享有盛譽(詳見 《華爾街見聞》逆天的Dalio系列)。 Dalia給投資者的回報率不是“特別巨大”而是以“穩健”著稱。包括去年在內,Pure Alpha過去5年的平均年化回報率為14.4%,而All Weather基金同期平均回報率為12.4%。 Bridgwater管理的資金規模達到2.2萬億美元,成為全球最大的對沖基金。許多公共養老金和企業養老金項目的資產都交由Dalio管理。 然而去年的市場對All Weather基金策略構成了巨大挑戰。去年5月市場預期美聯儲將迅速縮減購債,導致美債收益率迅速上漲。而最終美聯儲在12月宣布緩慢的收縮QE,並表示仍然維持低利率刺激經濟增長。 這導致TIPS和其它通脹保值債券去年表現糟糕。在國債收益率上漲,通脹很低時,TIPS國債回報率通常較低。去年投資這類證券的iShares TIPS基金下跌了約9%。 下周Dalio將公布2013年的致投資者信。他將詳細回顧2013年的投資表現,並對2014年作出展望。
Bridgewater 去年 表現 遠遜 大市 Dalio 不再 逆天
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1月出口同比下降6.6%進口下降14.4% 均遠遜預期

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4749425.html

1月出口同比下降6.6%進口下降14.4% 均遠遜預期

海關總署 2016-02-15 10:16:00

據海關統計,2016年1月,我國進出口總值1.88萬億元人民幣,比去年同期(下同)下降9.8%。

海關總署今天公布2016年1月我國外貿進出口情況。據海關統計,2016年1月,我國進出口總值1.88萬億元人民幣,比去年同期(下同)下降9.8%。其中,出口1.14萬億元,下降6.6%;進口7375.4億元,下降14.4%;貿易順差4062億元,擴大12.2%。

1月,我國外貿進出口主要呈現以下特點:

一、一般貿易進出口比重有所提升。1月份,我國一般貿易進出口1.08萬億元,下降9%,占我外貿總值的57.4%,較去年同期上升0.5個百分點。其中出口6674.8億元,下降2.7%,占出口總值的58.4%;進口4131.1億元,下降17.5%,占進口總值的56%;一般貿易項下順差2543.7億元,擴大37.3%。同期,我國加工貿易進出口5338.4億元,下降14.5%,占我外貿總值的28.4%,比去年同期回落1.6個百分點。其中出口3454.3億元,下降14.3%,占出口總值的30.2%;進口1884.1億元,下降14.9%,占進口總值的25.5%;加工貿易項下順差1570.2億元,收窄13.6%。

此外,我國以海關特殊監管方式進出口1882億元,下降4.1%,占我外貿總值的10%。其中出口728億元,下降4.3%,占出口總值的6.4%;進口1154億元,下降4%,占進口總值的15.6%。

二、對歐美日東盟等市場進出口下降。1月份,歐盟為我國第一大貿易夥伴,中歐貿易總值2903.3億元,下降9.9%,占我外貿總值的15.4%。其中,我對歐盟出口1915.1億元,下降7.4%;自歐盟進口988.2億元,下降14.3%;對歐貿易順差926.9億元,擴大1.3%。美國為我國第二大貿易夥伴,中美貿易總值為2698.9億元,下降9.9%,占我外貿總值的14.3%。其中,我對美國出口2049.2億元,下降5%;自美國進口649.7億元,下降22.6%;對美貿易順差1399.5億元,擴大6.2%。

1月份,東盟為我國第三大貿易夥伴,與東盟貿易總值為2342.5億元,下降10.8%,占我外貿總值的12.5%。其中,我對東盟出口1450.9億元,下降13.5%;自東盟進口891.6億元,下降5.9%;對東盟貿易順差559.3億元,收窄23.4%。日本為我國第五大貿易夥伴,中日貿易總值為1315.4億元,下降6%,占我外貿總值的7%。其中,對日本出口723.2億元,下降0.5%;自日本進口592.2億元,下降11.9%;對日貿易順差131億元,擴大1.4倍。

三、民營企業進出口比重提升,進出口均增長。1月份,民營企業進出口7730.5億元,增長1.1%,占我外貿總值的41.1%,較去年同期提升4.4個百分點。其中,出口5676億元,增長1%,占出口總值的49.6%;進口2054.5億元,增長1.2%,占進口總值的27.9%。同期,外商投資企業進出口8114.5億元,下降14.3%,占我外貿總值的43.1%。其中,出口4579.3億元,下降12.3%,占出口總值的40%;進口3535.2億元,下降16.8%,占進口總值的47.9%。

此外,國有企業進出口2871.1億元,下降21.9%,占我外貿總值的15.3%。其中,出口1178.2億元,下降15.7%,占出口總值的10.3%;進口1692.9億元,下降25.7%,占進口總值的23%。

四、廣東、江蘇等主要省市進出口表現好於總體。1月份,廣東進出口總值繼續位列全國第一,為4627.9億元,下降4.5%,占進出口總值的24.6%;江蘇、上海、浙江、山東和福建進出口總值分別為2630.9億、2194.1億、1809.8億、1105.1億和915.5億元,分別下降5.7%、6.1%、5.7%、8%和0.8%;上述6省市進出口總值降幅淺於同期我國進出口總體降幅。同期,北京(含中央在京單位)進出口總值為1302億元,下降28.5%。上述7省市進出口值合計占我進出口總值的77.5%,比上年提升1.6個百分點。

從出口方面來看,1月份,廣東出口3090.2億元,增長0.6%;江蘇出口1679.3億元,下降3.4%;浙江1479.6億元,下降4.3%;上海1026.3億元,下降5.2%;山東657.1億元,下降9%;福建648.8億元,增長1.7%;北京256.2億元,下降14.7%。

五、機電產品、紡織服裝等傳統勞動密集型產品出口下降。1月份,我國機電產品出口6327.5億元,下降6.8%,占出口總值的55.3%。其中,電器及電子產品出口2800億元,下降1.1%;機械設備1752.1億元,下降9.3%。同期,服裝出口946.7億元,下降2.2%;紡織品609.3億元,增長2.5%;鞋類323.5億元,下降7.2%;家具330.2億元,下降5.2%;塑料制品216.7億元,增長1.2%;箱包159.2億元,增長0.9%;玩具79.5億元,增長17.6%;上述7大類勞動密集型產品合計出口2665.1億元,下降1.3%,占出口總值的23.3%。此外,肥料出口248.9萬噸,減少9.9%;鋼材974萬噸,減少5.3%;汽車4.3萬輛,減少39.4%。

六、鐵礦砂、成品油等主要大宗商品進口量增加,原油、煤、糧食等進口量減少,主要進口商品價格普遍下跌。1月份,我國進口鐵礦砂8219.2萬噸,增加4.6%,進口均價為每噸294.5元,下跌32.4%;原油2669.1萬噸,減少4.6%,進口均價為每噸1819.4元,下跌36.4%;煤1522.9萬噸,減少9.2%,進口均價為每噸305.7元,下跌26.5%;成品油265.9萬噸,增加13.3%,進口均價為每噸2264.5元,下跌29.7%;初級形狀的塑料200.6萬噸,減少9.6%,進口均價為每噸1.02萬元,下跌7.9%;鋼材92.8萬噸,減少19.6%,進口均價為每噸6781.9元,下跌9.3%;未鍛軋銅及銅材43.7萬噸,增加5.3%,進口均價為每噸3.26萬元,下跌19.6%。

七、外貿出口先導指數環比回升。1月,中國外貿出口先導指數為31.7,較去年12月回升0.5,是2015年2月以來的首次環比回升,初步判斷2016年二季度我國出口壓力有望緩解。其中,根據網絡問卷調查數據顯示,當月,我國出口經理人指數為33.4,較上月回升0.7;新增出口訂單指數、出口企業綜合成本指數分別回升1.6、0.2至33.3、29.9,經理人信心指數回落0.4至35.4。

經國務院批準,自1月份1月起,全面發布以人民幣計價的海關統計數據。

編輯:李燕華

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出口 同比 下降 6.6% 進口 14.4% 遠遜 預期
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觀塘重建流標 標價遠遜下限

1 : GS(14)@2014-07-30 11:58:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140730/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】港府增加新單位供應大計再觸礁。市建局歷來最大重建項目觀塘市中心第2、3期發展區,宣布流標收場。事實上,由於項目規模甚大,投資風險相對高,接近市建局消息人士向本報透露,是次參與入標的發展商出價極審慎,個別出價甚至遠低於招標條款下限80億元,令當局無法接受。港府原計劃本財年首季(即4至6月)推地供應量為3200伙,如今涉及1700伙的觀塘重建觸礁,意味首季度達標率不足一半,要趕上今年1.88萬伙的供應目標有一定壓力。

市建局觀塘市中心重建項目規模龐大,加上「入場費」高達80億元,令中小型發展商只能望而卻步。雖然市建局早前邀請10家發展商入標,惟項目僅收4份標書,反應冷淡,導致流標收場。

出價差距「令人嚇一跳」

消息人士透露,市建局接獲的4份標書入標價,遠低於項目「入場費」80億元,甚至形容「差距令人嚇一跳」。另發展商在招標期間,曾就觀塘市中心住宅項目的巨型商場平台、及公共交通交匯處工程,表達不少意見,擔心工程風險造成上蓋建築期延誤,從而引發超支問題,故第二輪招標將修訂項目相關工程的延誤風險條款,減低中標發展商面對的不明朗因素。

另市建局亦擬同時放寬原來計劃全部興建600至800方呎大單位規定,容許發展商「拆細」單位,回應市場對上車單位需求。

地基相連 無意拆細地盤

為加快項目重新推出,消息指市建局董事會在第二輪入標只會邀請早前10家已提交發展意向書的入圍發展商,不會重新展開整個競投程序,9月底前會為批標作決定。市建局重申,項目於2019及2020年度提供約1700伙住宅單位目標不變。

據悉第二輪招標仍不會把項目拆細推出,消息人士解釋,由於住宅平台和4幢上蓋住宅樓宇,地基緊密相連,工程複雜,若分拆項目予多間發展商興建,在建築上難以實行。今次有份入標的會德豐地產,主席梁志堅認為,項目是次流標原因仍未清楚,可能發展商提供的標書內容與市建局的要求有距離。梁續稱集團會研究市建局的修訂條款內容後,再考慮是否再度入標。

至於是次棄投的長實(0001),集團執行董事趙國雄回應指觀塘項目位置優越,若市建局稍後再次招標,若條件合適的話,長實將積極考慮入標。

首季推地達標不足一半

政府本財年首季(4月至6月)原計劃出售6幅住宅用地,涉約1500伙,加上觀塘市建局項目,首個財季的推地供應量應約3200伙,惟如今觀塘項目流標,即首季達標量已不足一半,距離達至全年1.88萬伙的供應目標有壓力。高緯環球測量師張翹楚表示,流標消息短期內對市場或會構成心理壓力,但長遠需視乎其他官地及鐵路項目的發展進度,相信對樓價不會構成太大的影響。

明報記者 李宛婷、林可為
2 : GS(14)@2014-07-30 14:01:37

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140730/news/ea_eaa2.htm
分析員倡「細」地皮 降流標風險
2014年7月30日

【明報專訊】觀塘市中心第2、3期發展區屬市建局歷來最大重建項目,「入場費」高達80億元,入場門檻極高,推出招標時已不被市場看好,而發展商最終入標反應亦冷淡,並以流標收場。有學者、分析員建議把項目拆細招標,藉此降低入場門檻,吸引更多中小型發展商參與競投,同時修改部分條款,如發展模式及建築期限,減低發展風險以防再度流標。

事實上,為增加項目吸引力,市建局早已手改善招標條款,例如分紅比例可由發展商自行釐定, 當局亦會出資18億元,興建多層平台等社區及商舖配套設施,惟項目最終難逃流標命運。

之前曾表示項目有機會流標的Bricks & Mortar主席兼總裁王震宇認為,觀塘市中心第2、3期發展區規模極龐大,涉及投資金額和風險相對較高,間接把中小型發展商趕離場;他建議,市建局適宜把項目拆細再招標,既可以降低入場門檻,又可吸引更多發展商參與。

潘永祥﹕市建局應修改條款

城市大學建築科技學部高級講師潘永祥指出,項目流標原因眾多,單靠改善分紅制度未必能完全解決問題,市建局應積極與發展商研究,修改部分條款,才能避免再流標風險;潘建議市建局可延長建築期限,讓發展商有更多時間作前期準備及規劃,減低投資風險。另市建局亦可與發展商商討,調整項目發展模式,例如優先發展商場,為未來住宅項目奠定優勢,以減低流標風險。
3 : GS(14)@2014-07-30 14:02:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140730/news/ea_eaa3.htm
觀月未受影響 實呎1.6萬新高
2014年7月30日

【明報專訊】雖然觀塘第2、3期發展區項目最終流標收場,但由於區內一直欠缺新樓盤供應,預料對信置(0083)現正發售、預期10月獲批滿意紙的觀月‧樺的銷售部署,沒太大影響;事實上,觀月‧樺昨日更錄得一名內地客,以實用呎價逾1.6萬元入市,創出樓盤去年底推出以來的新高呎價紀錄。

內地客斥1356萬入市

發展商消息人士指出,擁有龐大潛在換樓客源的觀塘,向屬用家主導市場,核心地段多年來一直沒有新私樓供應,兼且觀月‧樺去年底推出迄今已經累積售出220伙,尚餘貨尾只餘70多伙,故即使第2、3區項目流標收場,對樓盤銷情相信亦沒大影響。

事實上,在月華街觀月‧樺推出之前,區內核心地段對上一個新盤,已是1998年發售的功樂道海天園,故觀月‧樺近日開放現樓示範單位吸客,市場反應亦見不俗;市場消息指出,項目35樓C室,實用843方呎、屬望月華街公園景3房戶,成交價約1356萬元,實呎16,090元,創物業新高呎價紀錄,買家據悉來自內地。

信置營業部聯席董事田兆源稱,觀月‧樺開放現樓示範單位後,上周末兩日共錄5000人次參觀,該盤於上周六推30伙,迄今已售約19個單位,平均實呎1.43萬元,其中有買家以約2300萬元連購兩伙,該批單位全為3房戶,每戶平均售價約1200萬元。他又指項目迄今累售220伙,套現逾18億元。
觀塘 重建 流標 標價 遠遜 下限
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內地去年進出口增長遠遜預期

1 : GS(14)@2015-01-14 15:47:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150114/news/ec_ecb1.htm

【明報專訊】中國去年外貿不如理想,據中國海關公布,2014年進出口總值為4.3萬億美元(約33.5萬億港元),按年僅升3.4%,遠遜於政府去年初預期的7.5%,亦是連續3年不達目標。綜合統計司長鄭躍聲預計,今年中國外貿總體增長將較去年快,但去年抑制中國外貿的負面因素將帶到今年,例如全球經濟復蘇疲弱、國內低成本優勢減弱、製造業減少吸引外資等。

出口升進口縮 貿盈急增47%

據中國海關資料,去年出口總值按年升6.1%至2.34萬億美元(約18.3萬億港元),進口總值微升0.4%至1.96萬億美元(約15.3萬億港元),貿易順差急增47%至3825億美元(約2.98萬億港元)。

單計12月份則表現較好,該月進出口總值按年升4%至4054億美元(約3.16萬億港元),高於市場預期;至於出口總值則按年升9.5%至2275億美元(約1.77萬億港元),進口總值跌2.3%至1779億美元(約1.39萬億港元),貿易順差亦急升93%至496億美元(約3869億港元)。

輸入通縮壓力升 中央料出手

鄭躍聲表示,去年貿易順差再創新高,主因是全球大宗商品價格急跌,拖低進口值,但亦令中國減少外匯支出。中信証券研究部首席宏觀經濟學家諸建芳則認為,貿易順差擴大有助紓緩人民幣貶值壓力,但亦反映內需偏弱,以及進口油價急跌,加劇中國輸入通縮的壓力,令貨幣政策更應進一步放寬,預計第一季為放寬貨幣的「時間窗口」。他又預期,今年人民幣兌美元將相對穩定,但兌日圓、歐元等則「被動」升值,將拖累出口增長由6.1%放緩至5%。
內地 去年 進出口 進出 增長 遠遜 預期
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內房融資冰河期 1月零發債 佳兆業拖累 集資遠遜去年同期468億

1 : GS(14)@2015-01-26 12:36:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150126/news/ec_eca1.htm



【明報專訊】遭佳兆業(1638)債務違約事件拖累,內房股發債集體陷入停滯,今年1月尚未發行過任何一筆離岸債券,相對去年1月內房發債活躍,合共發行超過10筆集資60億美元(約468億港元)。有中小型內房商料今年上半年發債都會較為艱難,條款將更為苛刻。


1月原為內房發債高峰期,據Dealogic統計,去年1月內房共密集發債15筆,佔據全年發債數近四分之一。然而今年好景不再,自去年底佳兆業接連爆出4億港元銀行貸款及2300萬美元債息違約後,引發境內外投資者恐慌。有外資投行債券分析師指,目前大小內房商發債都已叫停,因目前債息將非常高,冰凍期持續多久要看佳兆業事件後續影響。

定價變難 花樣年債息至26厘

佳兆業違約風暴拖累內房債券成「燙手山芋」,投資者恐慌拋售令債價齊跌。佳兆業「出事」前大部分內房債息已高達12至13厘,如今更難定價。同為深圳房企的花樣年(1777),一隻2016年到期人民幣債,債價由年初至今大跌14%,孳息率已至26厘。北京中小型開發商當代置業(1107)一隻2017年到期人民幣債,孳息率也升至17厘。當代置業財務總監王強表示,佳兆業事件令公司「很受傷」,不僅債價跌,原計劃今年1月發債,目前也受市場波動無法進行。他料投資者為避險,借款條件將更苛刻。廈門開發商禹洲地產(1628)財務總監邱於賡則坦言,今年上半年內房發債都將很困難,尤其剛上市、尚未發行過離岸債券的中小型內房股。

中小房企 發債最困難

去年內地樓市經歷蕭條一年,整體銷售按年跌6.3%,其中中小型內房股銷情更為慘淡,普遍銷售僅完成目標7成或以下,資金回籠情況堪憂。原本作為重要融資渠道的離岸債券發行又受阻,令今年中小型內房股融資環境雪上加霜。

有外資投行債務主管預計,佳兆業事件後,投資者將更青睞規模大,評級良好的開發商。但他又指出,上周內房債價普遍有小幅回升,相信有回暖的勢頭。當代置業和禹洲地產則均表示,今年將更多選擇企業債、股權融資等境內融資方式。

明報記者 甄佳佳
內房 融資 冰河期 冰河 月零 發債 佳兆 拖累 集資 遠遜 去年 同期 468
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美國上月新增職位遠遜預期

1 : GS(14)@2016-02-08 03:22:11

【本報綜合報道】美國勞動就業數據表現參差,1月份非農新增就業職位僅增加15.1萬份,遠差過市場預期增加19萬份,上月失業率意外下跌至4.9%,則為2008年金融海嘯後首次低過5%。數據反映美國就業勞動市場轉弱,經濟增長動力現慢減迹象,市場預估美國勢將放慢加息。美國勞工部公佈,美國1月份非農新增就業職位為15.1萬份,遠差過市場預期18萬份;上月失業率由5%降至4.9%,創8年新低。美國1月份製造業職位增加2.9萬份,較預期少2,000份;美國政府部門職位則減少7,000份。美國上月每周平均工時為34.6小時,與預期34.5小時相符;1月份平均時薪較對上一個月略上升0.5%,勝市場預期上升0.3%。



加息步伐勢放慢

儲局線人、《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath在1月非農就業數據公佈後表示,儲局將進入觀望狀態,意味美國今年加息前路更崎嶇。美滙指數扭轉跌勢,由4個月低位回升,曾見97.236。美國商品期貨交易委員會數據顯示,截至上月26日一周,美元淨好倉合約連跌5周至238.5億美元,反映大戶傾向看淡美元。美國10年期國債孳息回升,報1.874厘。華爾街三大指數偏軟,道瓊斯工業平均指數報16368點,跌47點,標普500指數報1915點,升2點。納斯達克指數報4469點,跌39點。美銀美林最新統計資料顯示,股票交易所買賣基金上周錄得99億美元資金流出,美國債券基金和貴金屬基金則錄得24億美元和7億美元資金流入。美銀美林報告指,資金流向反映股市出現「正常調整」,並非步入熊市訊號。過去5周,股票基金錄得340億美元流出,較去年8月環球股市大跌走資360億美元的規模少。美元轉弱,大宗商品價格價格上揚。現貨金價報每盎斯1,145.30美元。國際油價持續上揚,紐約期油報每桶32.45美元,升2.30%;倫敦布蘭特期油報35.14美元,升1.97%。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160206/19482149
美國 上月 新增 職位 遠遜 預期
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中國2月出口挫21% 遠遜預期 假貿易猖獗 由港進口升近九成

1 : GS(14)@2016-03-09 17:05:58

【明報專訊】中國海關總署公布,2月份按美元計價的出口按年大跌25.4%,是2009年5月以來最大跌幅,大幅低於市場預期,拖累中港股市昨日一度急跌。即使合併1月及2月份來看,進出口同樣出現雙位數跌幅,意味不能單純歸咎於農曆新年假期因素,而是反映經濟放緩以致需求疲弱。經濟師同時把焦點放在從香港進口內地的貨值,發現近月大幅增加,估計是貿易商誇大進口貨值,藉以讓資本外流。



明報記者 廖毅然、顧冷冰

中國上月出口總值分別為1261.45億美元,以金額計是兩年新低,跌幅更是近7年最勁。出口按人民幣計算則按年大跌20.6%至8217.55億元人民幣。出口減弱導致貿易順差只有326億美元,較1月份的633億美元大幅回落。

貿易順差326億美元 按月跌半

中金報告表示,由於去年農曆新年偏晚,農曆新年對貿易的影響延長至3月份,因此今年首兩個月的貿易數據仍受較早的農曆新年拖累,估計3月的出口數據在去年基數較低下有望改善。

但恒生銀行高級經濟師姚少華則表示,不能忽視全球貿易結構已發生明顯變化,中國的兩大出口市場歐盟和美國的貿易急劇萎縮。另外,中國亦有內部困難,包括生產成本大幅上升,令發達經濟體轉向低成本國家進口。

恒生:轉向低成本國家進口

進口方面,上月進口值按年跌8%至6122.56億元人民幣,跌幅較1月份放緩。但市場都把目光放在來自香港進口的增速上。上月香港進口至內地的金額按年大增88.7%,由於區內其他國家均是雙位數下跌,澳新銀行高級經濟分析師楊宇霆表示,這種不尋常的升幅意味貿易商可能持續進行金融套利。

瑞銀:誇大進口金額 搬錢離中國

瑞銀中國首席經濟學家汪濤更稱,據香港官方的數據,去年12月及今年1月進口至內地的金額分別按年上升1%及下跌8%,但按中國海關的數據過去3個月的香港進口值均大幅增加,平均每月上升71%。由於兩地數據差異甚大,加上同期人民幣貶值預期升溫,估計進口金額被誇大,以作為搬錢離開中國的渠道。

早前德銀報告亦曾表示,銀行支付進口商品的金額往往高於海關公布的進口貨值,估計有不少資金經此渠道流走。不過楊宇霆估計,2月份資本流出的壓力已開始緩解,政府收緊資本管制的措施逐漸生效。事實上,自上月農曆新年長假期後,人民幣匯價一直保持平穩,在岸與離岸價差持續收窄,上月外匯儲備的減幅亦只有286億美元,小於市場預期。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160309/news/ea_eaa1.htm
中國 出口 21 遠遜 預期 貿易 猖獗 由港 進口 升近 近九 九成
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2月新增貸款社會融資規模 遠遜市場預期

1 : GS(14)@2016-03-13 01:39:43

【明報專訊】人民銀行公布,內地2月份的社會融資規模增量只有7802億元(人民幣‧下同),當中新增人民幣貸款亦僅7266億元,兩項數據均較1月份的歷史新高大幅回落,而且遠小過市場預期。人行行長周小川則稱,中國的槓桿率仍然過高,要發展直接融資以減少債務槓桿。



較1月大幅回落

據人行數據,2月份社會融資規模增量7802億元,從1月的3.42萬億元大幅放緩,亦遠低於市場預期的1.84萬億元。當中的人民幣貸款增加7266億元,按年少增2970億元,低於1月份的2.51萬億元,市場原預計有1.2萬億元。新增的貸款主要來自非金融企業及機關團體,其餘如住戶部門貸款、非銀行業金融機構貸款及票據融資都有所減少。

至於廣義貸幣(M2)則按年增加13.3%至142.46萬億元,同樣較市場預期差。

星展:涉農曆新年假期因素

星展銀行經濟研究部經濟師周洪禮表示,融資及新增貸款數據回落主要是季節性因素,因2月份有漫長的農曆新年假期,企業大多在1月份借貸。另一方面,人行在上月承認,有少數銀行不再滿足定向降準的標準,因而不能繼續享受優惠準備金率,亦影響新增貸款走勢。他認為,即使多次降準,資金亦未必流向中小企及民企,故「供給側」的改革相當重要,包括國企改革及解決產能過剩。

周小川:直接融資減債務槓桿

人行行長周小川昨日則表示,產能過剩的成因複雜,涉及到價格問題、環境成本、貿易政策、銀行貸款導向等,與體制及經濟發展周期相關。他認為中國的槓桿率過高,尤其是在工業企業,如果高槓桿無法解決,企業整合的難度亦很大,因此需要發展直接融資,減少債務槓桿。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160312/news/ea_eac1.htm
新增 貸款 社會 融資 規模 遠遜 市場 預期
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美新職遠遜預期 料礙加息 美匯續跌 期金升穿1290

1 : GS(14)@2016-05-08 01:19:43

【明報專訊】美國職位增長放慢,4月非農新增職位只有16萬個,低於分析師預期的20萬個,是去年9月以來最低,反映美國年初經濟增長放緩可能令企業招聘趨於審慎。上月失業率維持5%,分析師原預期回落至4.9%。有「聯儲局通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath稱,聯儲局可能較遲才加息。CME Group的利率期貨數據顯示,交易商在數據公布後認為6月加息的機會降至5.6%,機會率比周四的13%更低。12月加息的機會維持在五成左右。



高盛將聯儲局下次加息時間的預測,由6月押後至9月。美銀亦將加息預期推遲至9月,預測聯儲局今年僅加息一次。法巴表示,4月非農數據為美國經濟增長放緩提供更多證據,預期今年不會加息。美匯指數曾跌至93.3水平,日圓兌每美元升至106.4水平。期金升穿每盎司1290美元以上,升幅達20美元,今年以來金價升了兩成。美股昨早段窄幅上落。非農數據公布前亞洲股市偏軟,MSCI亞太區(所有國家)指數連續第9周下滑。

法巴料美今年不加息

Hilsenrath稱,儘管不能排除加息的可能性,不過非農數據將繼續令聯儲局官員保持在「預備模式」。聯儲局多名官員近日警告,若經濟恢復穩健增長,可能在6月加息。但上月增長放慢,勞動參與率正在下降,削弱了加息的理據。好消息是平均時薪增長加快,可能是勞動力閒置產能減少的徵兆。Hilsenrath表示,除非新的消費、通脹和招聘數據顯著改善,否則聯儲局將較遲加息。

美國各行業中,上月專業及商業服務增加了6.5萬個職位,醫療保健和社會援助則增加了3.82萬個職位;零售業職位卻減少了3100個;製造業職位在連跌兩個月後,上月增加了4000個;採礦和伐木業的職位減少趨勢持續,上月職位削減了8000個。

工人平均時薪微漲

經修訂的數據顯示,2月和3月的非農新增職位比原先估計少了1.9萬個。今年迄今,每月職位平均增長19.2萬個。這數目低於去年每月平均有22.9萬個新增職位。

雖然職位增長的數目減少,工人薪酬增長卻有所改善。私人企業員工上月平均時薪上漲8美仙,至25.53美元,升幅為0.3%。工人時薪按年升幅達2.5%,最新的年度升幅較2010年職位恢復穩步增長以來,高0.5個百分點。私人企業員工平均每周工時也增加0.1小時,至34.5小時。不過上月勞動力有所萎縮,扭轉了前幾個月的上升趨勢。勞動參與率降至62.8%,較3月低0.2個百分點。把失業人口加上放棄尋找工作及找不到全職而被迫兼職的廣義失業率,由3月的9.8%降至4月的9.7%。未計算入勞動人口的美國人增加56.2萬人,總數達9400萬人。

勞動參與率降至62.8%

不過《華爾街日報》稱,失業率仍維持於接近2008年最低水平之際,職位增長溫和放緩不會引起聯儲局官員過分憂慮。聯儲局主席耶倫曾表示,聯儲局已接近實現充分就業的目標,即使每月只有10萬個新增職位,也足以消化新的勞動人口。聯儲局認同就業市場改善,但仍擔心經濟活動疲弱和通脹偏低,因此自去年12月啟動加息後,迄今未有再次加息。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160507/news/ec_ecx1.htm
美新 新職 遠遜 預期 料礙 加息 美匯 匯續 續跌 期金 金升 升穿 1290
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滬迪士尼搶客 澳門推優惠救亡 暑假加價幅度遠遜去年 濠賭股續受壓

1 : GS(14)@2016-07-06 07:24:51

【明報專訊】濠賭股未來前景腹背受敵,既要面臨同業爭相於下半年推出新酒店的激烈競爭,亦面對上海迪士尼的衝擊。濠賭股持續下滑,昨股價跌1%至4%不等。縱然暑假黃金檔期來臨,澳門各大賭企仍大力推出優惠吸客。有本港旅行社於暑假推出每人僅約850元的一晚澳門酒店住宿連港澳來回船票,業界表示,在澳門酒店及船公司力推優惠下,今年暑假澳門套票較淡季加價僅一成,與往年逾倍的加幅大相逕庭。

明報記者 邱曉欣

暑假理應為澳門旅遊業吸金時機,不過本港多間旅行社表示,今年暑假澳門旅遊產品的優惠比往年多,加價幅度亦大為收窄。

往年加價一倍 今年僅一成

專業旅運行政總裁高鄭杏芬表示,今年優惠增加主要由於澳門內地旅客人數下跌,加上新酒店相繼落成,在需求減少及競爭加劇下,大部分酒店積極推出優惠吸引本港旅客。以新濠博亞旗下新濠影匯為例,於7月16日至8月31日期間,於專業旅運購買1晚酒店住宿連港澳來回船票,每人僅需858元。

永安旅遊中國線助理總經理冼佩芳表示,由於各酒店房價已較高峰期下跌最少三成,加上船公司亦罕有推出票價特惠及買一送一優惠,今年暑假澳門旅遊套票價格,較淡季加幅僅10%至20%,相對2至3年前,加價五成甚或逾倍的情况已不復見。她解釋,以往支撐澳門市場的,除內地濠賭客外,港澳遊旅行團佔大多數,惟隨着內地來港旅行團數目大減,影響澳門酒店業;新落成的上海迪士尼樂園,亦分薄中國家庭客的客源。她相信,隨着永利澳門(1128)旗下永利皇宮及金沙中國(1928)旗下新度假村巴黎人落成,預計澳門酒店業經營更具壓力,惟對旅客來說實屬好消息。

面對同業及上海迪士尼競爭,康泰旅行社助理總經理樂紹基表示,澳門旅遊局及各大酒店今年與港旅行社聯手推出優惠的態度顯得「特別積極」,以往雙方合作大多限於基本旅遊套票,即酒店住宿加來回船票,惟今年起價錢相若的套票,加入了大量增值服務如餐飲禮券及娛樂設施門票,變相以免費配套設施,吸引港人赴澳門旅遊。

新場陸續開業 競爭劇烈

事實上,多間旅行社今年暑假推出的澳門旅遊套票「一千蚊有找」,康泰旅行社的喜來登金沙城中心酒店套票每人僅929元,價格除包括港澳來回船票及1 晚酒店住宿,亦包酒店早餐或午餐及「功夫熊貓暑假套票」等。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9857&issue=20160706
迪士尼 搶客 澳門 優惠 救亡 暑假 加價 幅度 遠遜 去年 濠賭 賭股 股續 受壓
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長實土儲遠遜同業 分析:重回報不重量

1 : GS(14)@2016-09-15 08:07:40

【明報專訊】長實地產(1113)最新業績資料顯示,在港土儲僅約70萬平方米(約753.4萬平方呎),落後於其他一線發展商。今次以19.53億元奪得九肚豪宅地皮,就算土地面積不大,有美資分析員認為,該項目的利潤率仍達25%,並且相信長實投地繼續會注重回報,不會輕易降低門檻。

長實近年已經較少投地,昨日成功進帳,無疑惹市場關注。即使加上九肚山地皮,長實現時持有本港地皮仍不足800萬呎,不但被新地(0016)的4990萬呎土儲拋離,同屬一線發展商的恒地(0012)及新世界(0017),土儲超過2000萬呎,較長實多逾一倍。

九肚地利潤率料達25%

有美資證券行分析員稱,雖然是次長實投得土地的面積及規模不大,土地每平方呎樓面價約8000元,估計完成發展後,利潤率可達25%。他認為,今次長實出手不代表該集團的投地態度有突然轉變,相信長實要有足夠回報才會去馬投地,不會貿然降低對回報率的要求。

該分析員又稱,長實今次投得的地皮規模不大,對該股的資產淨值影響很細,只帶來相當於每股5仙左右變動,預期對長實股價不會構成太大影響。長實昨日收市報55.55元,微升0.09%。

[地產]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9484&issue=20160915
長實 土儲 遠遜 同業 分析 重回 報不 重量
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港人居住空間遠遜寶島 太古城價錢買台灣豪宅

1 : GS(14)@2016-10-15 12:00:16

■台灣豪宅建築面積動輒3,000方呎以上。



【海外樓市】奇則、劏房在香港屢見不鮮,新樓兩房實用面積普遍只有500餘方呎,豆腐膶的空間,是為了生活還是生存?劏房見得多,豪宅倒是未見盡,記者走訪彼岸的台灣,對比兩地豪宅大不同。記者:陳家恩攝影:江俊豪



在台灣稱得上豪宅的,地點、面積、配套最重要。中原地產台北總經理張紹權居住台灣逾20年,因工作需要經常往返港、台兩地,他坦言認為台灣最宜居,「人情味重、語言相近、物價低,以及環境優美,均令我愛上這個地方」。他指一般家庭也有約2,000方呎的建築面積居住空間,豪宅建築面積動輒3,000方呎以上。反觀香港,「豪宅」定義模糊,細至實用面積500餘方呎的又一村又一居三房單位,大至實用面積逾1,600方呎的大埔比華利山別墅洋房大屋,也可登上豪宅榜,可見一岸之隔,空間大不同。



台北樓價十年翻一番

寶島風光明媚、語言文化相近,更有港人嚮往的民主自由,近年越來越多人移居台灣!台灣官方數字顯示,今年首八個月合共已有762名港人獲當地發出定居許可,較去年全年891人相差不遠,料將超越去年。事實上,台灣的投資移民門檻相對其他地方為低,於台灣開設公司並投資600萬新台幣(約150萬港元)便可,但港人買台灣房屋不被視為投資,即不能買房移民。據第一太平戴維斯報告顯示,去年台北市的建築面積平均呎價為6,463港元,按年增1.1%,較2005年時的建築面積平均呎價2,936港元升幅達1.2倍。張紹權指港人到台灣置業的,不外乎讀書、移民、投資,台北物業租金回報普遍約2厘至3厘半,不過,實際情況視乎很多因素,例如是否鄰近公共運輸系統、與市中心距離,以至配套設施等。


陽明山別墅叫2,400萬

陽明山是較為港人熟悉的豪宅地段,據台灣房屋網站資料,陽明山一幢五房三廳、建築面積約94.05坪(約3,350方呎)的別墅,連車位放售價9,600萬新台幣(約2,400萬港元)。相若價錢,在香港大約買到鰂魚涌太古城一個實用面積1,100方呎三房兩廳單位。不過有意見認為陽明山太多遊客前往觀光,對居民而言,私隱度不足,以及經常有塞車問題。今次記者走訪的新北市台北華城豪宅區,遊客較少,距離台北市中心約半小時車程,加上有保安駐守站崗,為市內新興豪宅地段。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161015/19801003
港人 居住 空間 遠遜 寶島 太古 價錢 買臺 臺灣 豪宅
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深港通慢熱 概念股「散水」 北向僅用額度21% 遠遜兩年前滬港通

1 : GS(14)@2016-12-07 07:23:09

【明報專訊】期待已久的深港通正式開閘。一如市場預期,昨日成交淡靜,概念股因投資者獲利離場而「散水」。其中港交所(0388)急挫3%,本地券商股跌3%至6%,早前熱炒的部分「港股通」新貴也顯著下跌。有基金經理表示,對冲基金入市比預期少,因為目前市場焦點在美國,不過隨着明年資金回流亞洲,深港通也會逐漸加熱。

明報記者 顧冷冰、陳子凌、徐寶文

昨日深港通南向的「港股通」105億元(人民幣‧下同)額度中,收市僅用了8.5億元。北向的「深股通」用了27.11億元,雖遠多於南向,但與兩年前滬港通啟動首日用罄130億元額度買滬股的盛况相差甚遠。深港通開通,撞正意大利憲政公投失敗,港股高開15點後即走軟,午後最多跌189點,收市跌59點或0.3%,收報22,505點,連跌兩日累挫372點或1.6%。全日成交688.28億元,較上日少約120億元。

港交所挫2.7% 本港券商跌3%至6%

深港通概念股全線「散水」,港交所挫2.7%,為表現最差藍籌;中港券商普遍跌逾2%;本地券商股中國泰君安國際(1788)和海通國際(0665)挫5.3%,耀才(1428)和英皇證券(0717)分別跌3.4%和6.2%(見表1)。上周熱炒的部分「港股通」新貴也大挫,華潤鳳凰醫療(1515)和金蝶國際(0268)跌2.7%;網龍(0777)挫2.4%。協鑫新能源(0451)跌5.4%。

諾亞:對冲基金轉投美復蘇概念

諾亞控股 (香港)首席投資官馬暉洪表示,深港通概念股回落有兩個原因﹕第一,深港通概念已經炒了很久;第二,從上個月開始,市場的焦點已經在美國,美國的政策大轉向,特朗普政綱令銀行和基建等舊經濟股炒起,新經濟股退潮。

他表示,對冲基金買深圳股票會比預期大幅減少,因為美元強勢,美國復蘇概念興起,對冲基金對於亞洲市場的興趣減弱。不過,中期來看全球將發生兩大資產轉移,第一,由債市轉入股市;第二,由歐洲轉向美國以及亞洲。亞洲經濟增長快過全球平均數,估值也遠遠低於美國。資金回流亞洲會在明年第2季或第3季發生,屆時深港通成交增加,港股和A股也會上揚。

霸菱:深細價股知名度低 投資者需時了解

霸菱資產管理投資董事方偉昌表示,昨日跌市是獲利離場,十分正常,「跌是好事,廉宜點,基金更加會入場買貨」。他又稱深圳細價股流通量小,知名度低,投資者需要時間了解,逐漸熱身。匯豐環球資本市場股票業務亞太區主管彭偉基表示,昨日北向的資金流相對強勁符合預期,尤其是高科技、消費行業等「新經濟」股份;明年投資者需求會上升。

日本眾議院內閣委員會上周通過賭場法案,兩隻日本彈珠機股成逆市奇葩,NIRAKU(1245)和DYNAM(6889)分別大升102%和37%。

[深港通]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0665&issue=20161206
深港 慢熱 概念股 概念 散水 北向 僅用 額度 21 遠遜 年前 滬港
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觀禮群眾遠遜奧巴馬就職

1 : GS(14)@2017-01-23 07:45:02

特朗普作為近40年民望最低的新總統,其觀禮群眾遠遠少過之前奧巴馬兩次就職禮,華盛頓國家廣場明顯有很多空位,巡遊時有不少路段空空如也,酒店入住率和地鐵載客人次亦較低。



2017年

國家公園管理局因曾被黑人團體投訴蓄意低估遊行人數,自1995年起不再提供華盛頓廣場集會官方數字。不過,從兩則相同位置所攝的鳥瞰圖可見,2009年奧巴馬就職時廣場人頭湧湧,連兩側草坪亦擠得水洩不通,惟前日特朗普就職禮卻留有極多空地,小半廣場沒有觀眾。總統就職禮向來是華盛頓特區最大盛事之一,今年當地酒店罕有地未見爆滿,就職禮早上地鐵載客人次亦相當低。地鐵公司指,該早11時的載客人次為19.3萬人次,奧巴馬2009年就職禮同一時段有高達51.3萬人次,2013年亦有31.7萬人次。籌辦就職禮的委員會指一共派出了約25萬張門票,與過去就職禮大致相若,因為大部份觀眾會在票站外觀賞儀式。另由於廣場附近有民眾集會示威,不少特朗普支持者一度受阻,無法進入現場,惟奧巴馬兩次就職禮亦因有嚴格安檢,數以千計民眾未能暢通無阻進場。美聯社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170122/19905020
觀禮 群眾 遠遜 奧巴馬 奧巴 就職
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科網業規模遠遜矽谷 「軟件」主導汽車發展 德國傳統工業優勢恐漸失

1 : GS(14)@2017-02-05 10:30:49

【明報專訊】德國GDP去年增長1.9%,增幅是5年來最快。作為歐元區經濟引擎,其汽車業更是質量的代名詞,寶馬、奧迪和平治佔據全球豪華房車市場的80%。不過無論是德國工業界以至政界都瀰漫着一股恐懼,就是數碼科技興起正蠶食其工業優勢。

明報記者 黃展翹

德國總理默克爾的幕僚長Peter Altmaier早前的一段話透露了政府的憂慮:「當全球科技界朝向自駕車和電動車發展,軟件可能超越引擎成為汽車最重要的組成部分,德國汽車業是否還可領先全球?未來一部汽車的價值可能有50%至60%來自數碼設備,20%來自電池,若德國掉以輕心,可能只能賣車窗、座椅和輪子。」

投資當地汽車零件製造商大減

德國銀行業人士指出,現在已沒有人願意投資德國汽車零件製造商,恐其缺乏前景。當地大數據分析公司Datameer創辦人Stefan Groschupf說,數個世紀以來,德國是全球創新的主要動力,但現在停滯不前,業界充斥着官僚主義,不敢冒險,不肯投資新技術,呼籲德國工業界需要醒覺。他透露,創業之初在家鄉德國處處碰壁,深知其數據系統有助德國工業,但業界不感興趣,「敲了很多人的門,但他們的態度是若非甲骨文、微軟或T-Systems也不理會我們」。

為此他在2006年決定遷往美國矽谷,在當地很快接到工作,為蘋果和AT&T建立大數據分析系統。他所創立的Datameer,自2009年創立以來已募集到7600萬美元資金,美國航空、Visa和BT也是其主要客戶。

德國科網業的規模遠遜於矽谷。德國最大的上市科技公司SAP於45年前創立。該國也有一家抄襲美國電商營運模式的Rocket Internet,在新興市場經營網購,不過市場對其業務信心不大,其股價自2014年上市以來已下挫逾四成。

根據科技數據與研究公司CB Insights的數據,全球174家獨角獸初創(unicorns,估值10億美元以上的未上市公司)當中,只有4家是德國企業。德國繼續由「老經濟」主導。安永的數據顯示,德國的100強企業有55家來自工業,包括機械製造、汽車、礦業、能源和化工,只有5家是IT公司。反觀美國的100強企業有20家來自IT和媒體。安永的執行合夥人Mathieu Meyer稱,汽車業在未來20年出現顛覆的變革,這過程由美國掀起,愈來愈多中國IT集團參與其中,而德國仍非常依賴傳統工業的成就,但未來可能逐漸失去優勢。

企業顧問公司Roland Berger預計,若德國不推動數碼改革,到2025年,德國的工業生產值將下降2200億歐元(約1.8萬億港元)。德國官員仍認為德國有機會引領數碼創新浪潮,尤其是在工業網絡方面。默克爾常提及的「工業4.0」(第四次工業革命)就是把全自動化的工廠連線。

德國可再生能源公司Innogy的負責人Peter Terium稱,這種「物聯網」是美麗的,德國有「物」,而矽谷有「網」,將虛擬世界與現實世界聯繫起來。不過連繫各工廠的命脈將是數據,分析大量信息的能力可能比自動化系統發揮更重要的作用。當前問題是數據處理這肥肉,將落在德國公司還是Google等矽谷巨企手上。

數據分析 成連繫各工廠命脈

德國業界認為,其中一家可望把握大數據機遇的德國公司是SAP。它有望成為德國中小企推行數碼化的合作伙伴。SAP的產品和創新主管Bernd Leukert稱,德國許多中小企也是業界之冠,擁有深厚的專業知識及大量知識產權,但它們往往不願意與技術團隊合作,習慣所有工作自己做,但若它們認為可以自行推動數碼化將注定失敗。至於那些願意與技術團隊合作的公司,卻往往找外國公司合作。

領英的聯合創辦人(Konstantin Guericke)說,德國擁有工業設備,卻缺乏物聯網的「生態系統」,很多科網巨企都在矽谷,「你寧可在德國建立自己的系統,還是與美國的業界領袖建立伙伴關係?」


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6226&issue=20170205
科網 規模 遠遜 矽谷 軟件 主導 汽車 發展 德國 傳統 工業 優勢 恐漸 漸失
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德銀上季蝕158億 遠遜預期

1 : GS(14)@2017-02-05 10:33:29

【明報專訊】備受法規問題纏繞的德銀終於公布成績表,上季虧蝕18.9億歐元(約158.1億港元),遠差市場預期的13.2億歐元(約110.8億港元),亦是連續兩年錄得虧損,雖然資本狀况改善,但其交易部門表現卻令人失望。消息公布後,德銀昨晚中段股價下跌5.8%,報18.07歐元。

證券交易部門收入倒退23%

德銀上季淨虧損按年由21.2億歐元收窄至18.9億歐元,同時其普通股權一級資本比率亦按季由11.1%升至11.9%,紓緩市場對其資本狀况的憂慮。德銀上季最大收入來源,債券交易部門的收入僅按年增11%至13.8億歐元,低於市場預期的16.8億歐元,證券交易部門的收入更按年倒退23%至4.28億歐元。德銀行政總裁John Cryan表示,公司資本比率充足及流動性比率強勁,有信心可於年內轉虧為盈;另外,德銀致力減省交易部門成本,同時削減高層花紅,改善該行資本質素。

過去兩年法律費致損失671億

彭博社引述分析師稱,德銀正逐步減輕法規風險,但投資者仍需小心其突如其來的法規開支。德銀去年第四季度需繳付逾15.9億歐元訴訟費,高於市場預期的12.8億歐元,過去兩年法律費用令德銀損失逾80億歐元(約671.3億港元),司法部仍就德銀是否操縱外匯利率和貴金屬價格進行調查,德銀預計本年的表現仍會受訴訟問題拖累。

德銀近年成為英美監管部門的眼中釘,繼上月底須支付72億美元(約561.6億港元)以了結違規銷售美國按揭抵押貸款(MBS)一案後,本周亦被英美監管部門就違規協助俄羅斯富豪走資而罰款6.29億美元,故市場一直擔心巨額罰款會逐步侵蝕德銀的資本狀况,威脅歐洲銀行體系的安全。不過,當美國總統特朗普當選後已漸見曙光,因特朗普競選時已承諾會放寬金融機構的監管,以幫助金融市場發展。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4652&issue=20170203
德銀 銀上 上季 季蝕 158 遠遜 預期
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銀債反應遠遜去年iBond低息影響氣氛 銷售仍足額

1 : GS(14)@2017-06-16 01:31:08

【本報訊】供65歲或以上「老友記」認購的第二批銀色債券,今日下午2時截止認購,市場消息透露,截至昨日計今年銷情明顯較去年差,有個別銀行認購額減幅更達雙位數,相信今批債券最終認購總額將遠低於去年共89億元水平;但據悉目前仍已錄得超購,即逾30億元。記者:劉美儀 陳洛嘉

業界估計,銷情差與近期通脹回落,加上通脹掛鈎債券(iBond)最近息率又創新低,影響氣氛有關。今年銀色債的發行規模與去年一樣,同為30億元。參考去年認購反應,銀色債共獲逾7.6萬名長者認購,平均每人申購11.8手,總申購額達89億元,即超購1.97倍。不過,由於最終每人只獲派4至5手,令今年大手入飛的情況減少。


大新:平均認購8手

第二批銀色債開賣一周,以大新銀行(2356)為例,今年客戶平均認購手數只接近8手,明顯低於去年的12手,該行僅以「反應理想」形容銷情,而非去年的「反應熱烈」。上海商業銀行亦見同樣情況,客戶平均認購8手,較去年10手為低。不過,建行亞洲就指,該行銀色債認購反應與去年相若,平均每人仍認購約11手。與iBond一樣,銀色債亦是以過去半年通脹率平均移動值,作為最新浮息率定價基準,不過銀色債設有最低2厘的固定年息率保證(iBond保證為1厘)。金管局上周公佈2019年到期的iBond(4231)第二個付息日,浮息年息率僅1.02厘,是iBond派息以來最低水平。上商執行副總裁兼產品拓展處總監陳志偉表示,截至周一止,銀色債認購反應較去年稍慢,估計原因有二,一是近期通脹低、iBond浮息率亦低企,影響銀色債認購意欲;二來今年政府第二次發行,無論公眾關注或推廣,可能不及去年首次推出時矚目。他估計,今年銀色債總申購額及倍數,或較去年「有啲下降」。


美元定存息升貼2厘

雖然有意見指政府稍後推公共年金,「老友記」比較之下或認為銀色債回報偏低,但陳志偉認為,兩者概念不同,銀色債只是為期三年兼有2厘最低保證息率,呼籲資金充裕的合資格長者,可平均認購10手或以上銀色債。最近美元定期存款息率亦升貼2厘水平,信銀國際一年期美元定存分4階段派息,全期年息平均有1.9厘,起存金額3萬美元,限全新理財客戶。上商一年期美元定存年息亦有1.6厘,起存金額1萬美元,限新資金。



97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170614/20055364
銀債 反應 遠遜 去年 iBond 低息 影響 氣氛 銷售 足額
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港人愛外遊 6月零售彈不起 按年僅升0.1% 遠遜預期

1 : GS(14)@2017-08-03 07:57:10

【明報專訊】雖說本港零售自今年3月起已重拾升勢,惟近月增幅僅徘徊不足一個百分點,6月本港零售銷貨值按年微升0.1%至337億元,遜市場預期的升2.3%。有經濟學家直言,港人外遊「血拼」已成習慣,加上旅客轉移到其他國家旅遊,本港零售市場份額正被其他地區攤薄,短期內不會有出路。

明報記者 邱曉欣

澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆表示,本港零售早於兩年前已經歷結構轉變:港人習慣外遊購物,「搭飛機去日本好似搭巴士一樣」;內地旅客轉移直接到東南亞國家 、日本、甚至歐洲旅遊,即使留港消費者,實際上亦大多「幫襯」海外代購或網購,因此,香港零售市場只得民生消費類別仍有增長空間。

東京奧運前 港零售料「無運行」

楊宇霆續稱,除非日圓升值10%至20%,機票及旅行社團費大幅加價,以及樓市大跌,否則,港人不會願意留港消費,他預期,日本在2020年奧運前仍會大力發展旅遊業,相信本港零售業於未來2至3年「無運行」。

按主要零售商類別,珠寶首飾、鐘表及名貴禮物銷貨值連升3個月後再度回落,6月按年跌0.8%,衣物、鞋類及有關製品跌1.9%,藥物及化妝品跌0.5%,百貨公司升0.8%;民生消費類別相對平穩,食品、酒類飲品及煙草升2.6%,新鮮或急凍魚類及禽畜肉類升3.5%,超級市場升0.4%。

民生消費錄增長

雖然6月銷貨值升幅近乎持平,惟零售管理協會主席鄭偉雄表示,由於6月訪港旅客人次下跌,加上天氣不穩,原預期6月會錄得跌幅,惟數字反映該等因素對6月零售表現影響輕微,銷貨值錄0.1%增長已是「喜出望外」。他預期,下半年為傳統零售旺季,會員反映近月生意略見好轉,有信心本港零售額全年可按年持平甚或有低單位數增長。

重心移內地 里昂看好I.T

里昂證券零售業高級研究分析師高頌妍亦認為,現時具消費力的內地旅客偏好到其他國家旅遊,或索性於中國境內購物,本港零售市場份額正被其他地區攤薄。個別零售股如莎莎(0178)跟隨大市回軟,過去3個月股價累跌14.4%。雖然衣物及鞋類零售值跌1.9%,惟該行仍看好業務重心已轉移至內地的I.T(0999),該股過去3個月已累升逾兩成。奢侈品市場方面,雖然龍頭LVMH及開雲集團上半年銷售收入升勢凌厲,惟該行看淡PRADA(1913)走勢,預期上半年收入僅錄單位數增長。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7469&issue=20170803
港人 愛外 外遊 零售 彈不 不起 年僅 0.1% 遠遜 預期
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本加息周期加幅遠遜上次

1 : GS(14)@2017-09-25 04:17:00

【明報專訊】昨日凌晨美國聯儲局除了一如預期公布下月開始縮表,令人稍感意外的是,反映聯儲局公開市場委員會16名成員對加息預期的「點陣圖」,另外,聯儲局亦調低了長線中性利率的預測,由6月時的3厘,調低至2.75厘。2019年的加息次數亦由原來的3次,減至兩次,到2020年再加息一次之後,整個加息周期就會完結。按此預測,今次美國加息周期共加息11次,跟2004年那一次加息周期的17次相距甚遠。

美國近日飽受風災威脅,議息聲明亦多次提及,指颶風為很多社區造成困難,風災的影響及重建將在短期內影響經濟,但聲明強調過去經驗顯示,風災不會改變國家中期經濟的發展,預期貨幣政策仍會循序漸進調整,經濟活動將溫和增長。反而,聲明更認為風災造成的汽油及其他貨品價格上漲,會短暫提升通脹。

儲局下調長線中性利率預測

不過,儲局仍然把通脹預期下調,今年底的核心通脹預測,由6月份的1.7%減至1.5%,至明年底的預測則下調0.1個百分點至1.9%,意味在2019年之前都無法見到通脹達到2%的目標。

通脹遲遲未達標,聲明仍然對經濟前景樂觀,「點陣圖」更預期今年底前會再加息一次,難怪記者會上第一個問題,便問到儲局是否已變得不再鴿派。耶倫則坦言,當局對低通脹也不明所以,但又指就業是考慮利率政策時非常重要的一環,而近期就業市場持續改善,令人振奮。

按聯儲局最新預測,明年及2019年的失業率將維持在4.1%的低位,此前預期為4.2%。該局同時調升今年底前的GDP預測至2.4%,較6月的預測上調0.2個百分點。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5988&issue=20170922
加息 周期 期加 加幅 遠遜 上次
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阿聯酋倘撤訂 A380恐停產 訂單遠遜預期 近年才轉虧為盈

1 : GS(14)@2018-01-01 23:44:25

【明報專訊】人稱「空中巨無霸」的歐洲空巴A380,一直被視為歐洲航空技術的驕傲,其配備四引擎及雙層客艙,基本載客量為500多人,最高載客量可達800人以上,是迄今最大的民航客機,問世後更奪走了波音747保持了30多年的最高載客民航機紀錄。不過由於這巨無霸的訂單遠比預期少,在其付運首個10年後,可能面臨被淘汰的命運。路透引述3名知情人士稱,空巴正擬定應變計劃,倘未能贏得最大買家阿聯酋航空的A380新訂單,將逐步停止生產A380。

傳談判破裂 36架訂單涉160億美元

消息指,在上月迪拜航空展,空巴與阿聯酋商討36架價值160億美元的A380新訂單時談判破裂。據說雙方談判已恢復,但沒明顯迹象顯示雙方即將達成協議。儘管英航等航空公司也曾對A380表示興趣,但若無法確定取得阿聯酋的大量新訂單,空巴將不願維持生產。另一方面,阿聯酋則希望空巴保證未來10年維持生產,以確保其客機的二手價值、售後服務、維修配件供應等。

阿聯酋為最大買家 已落訂142架

阿聯酋是A380最大買家,合共訂了142架,約100架已付運。其次是新加坡航空及澳航,各買約20架,全日空只購入小量,美國的航空公司則一架也沒買。一名知情人士稱,如果未能與阿聯酋達成交易協議,空巴將開始結束A380的生產。預計停產將循序漸進,使空巴能完成已有的訂單。

有零件供應商稱,由於需求疲軟,停產似乎合邏輯。路透分析預期,按目前的生產速度,空巴手上的訂單可維持至2020年代初的生產。路透社早前報道,空巴準備逐步減產A380,由明年的12架,減至2019年的8架,此後每年產量為6架。空巴營運總監Fabrice Bregier本月證實,空巴將會把A380產量削減至每年6至7架。

空巴耗資110億歐元(約1026億港元)研發A380,原預期20年內賣出1200架,惟需求疲弱。航空公司寧可購買載客量較小,較容易填滿座位,且易於維修的雙引擎客機。截至11月底,A380累計只接到317架訂單,付運了221架,未交付訂單有96架。業界根據空巴的狀况估計,其中47架不太可能交付,否則空巴至少要再出售30架A380,才能維持未來10年的生產,不過新買家可能會要求更大的折扣優惠。

期望20年賣1200架 至今僅售317架

相比下,美國波音747-8客機銷情更慘淡。截至11月,客機載客量為460人以上,只接到40多架訂單,突顯超大型客機需求疲弱。最初空巴認為,全球航空業規模會迅速擴張,解決方法之一是每架客機增加載客量,預期超大型客機將成為主流。不過A380生不逢時,2008年金融海嘯打擊了其銷情,接下來國際油價高企,令航空公司不願購買四引擎的超大型客機。直至2015年A380生產線才轉虧為盈,惟減產可能令其再次由盈轉虧,甚至面臨停產。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7466&issue=20171229
阿聯酋 倘撤 撤訂 A380 停產 訂單 遠遜 預期 近年 才轉 轉虧 虧為 為盈
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=345786

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