中國2月出口挫21％ 遠遜預期 假貿易猖獗 由港進口升近九成
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GS(14)@2016-03-09 17:05:58【明報專訊】中國海關總署公布，2月份按美元計價的出口按年大跌25.4％，是2009年5月以來最大跌幅，大幅低於市場預期，拖累中港股市昨日一度急跌。即使合併1月及2月份來看，進出口同樣出現雙位數跌幅，意味不能單純歸咎於農曆新年假期因素，而是反映經濟放緩以致需求疲弱。經濟師同時把焦點放在從香港進口內地的貨值，發現近月大幅增加，估計是貿易商誇大進口貨值，藉以讓資本外流。
明報記者 廖毅然、顧冷冰
中國上月出口總值分別為1261.45億美元，以金額計是兩年新低，跌幅更是近7年最勁。出口按人民幣計算則按年大跌20.6％至8217.55億元人民幣。出口減弱導致貿易順差只有326億美元，較1月份的633億美元大幅回落。
貿易順差326億美元 按月跌半
中金報告表示，由於去年農曆新年偏晚，農曆新年對貿易的影響延長至3月份，因此今年首兩個月的貿易數據仍受較早的農曆新年拖累，估計3月的出口數據在去年基數較低下有望改善。
但恒生銀行高級經濟師姚少華則表示，不能忽視全球貿易結構已發生明顯變化，中國的兩大出口市場歐盟和美國的貿易急劇萎縮。另外，中國亦有內部困難，包括生產成本大幅上升，令發達經濟體轉向低成本國家進口。
恒生：轉向低成本國家進口
進口方面，上月進口值按年跌8％至6122.56億元人民幣，跌幅較1月份放緩。但市場都把目光放在來自香港進口的增速上。上月香港進口至內地的金額按年大增88.7％，由於區內其他國家均是雙位數下跌，澳新銀行高級經濟分析師楊宇霆表示，這種不尋常的升幅意味貿易商可能持續進行金融套利。
瑞銀：誇大進口金額 搬錢離中國
瑞銀中國首席經濟學家汪濤更稱，據香港官方的數據，去年12月及今年1月進口至內地的金額分別按年上升1％及下跌8％，但按中國海關的數據過去3個月的香港進口值均大幅增加，平均每月上升71％。由於兩地數據差異甚大，加上同期人民幣貶值預期升溫，估計進口金額被誇大，以作為搬錢離開中國的渠道。
早前德銀報告亦曾表示，銀行支付進口商品的金額往往高於海關公布的進口貨值，估計有不少資金經此渠道流走。不過楊宇霆估計，2月份資本流出的壓力已開始緩解，政府收緊資本管制的措施逐漸生效。事實上，自上月農曆新年長假期後，人民幣匯價一直保持平穩，在岸與離岸價差持續收窄，上月外匯儲備的減幅亦只有286億美元，小於市場預期。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160309/news/ea_eaa1.htm