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怎樣著陸

http://magazine.caixin.com/2012-07-06/100408149_all.html

 降息再次來得令人意外。

  7月5日晚7時,央行宣佈從次日起下調存貸款基準利率。同樣是在臨近國家統計局發佈經濟數據前的週四晚上,央行在不足一月內兩次祭出利率工具,令市場人士對中國經濟上半年成績單難感樂觀。此前,一般預期是先調低法定存款準備金率。

  瑞銀集團首席經濟學家汪濤告訴財新記者,降息速度出乎意料,可見政府確實比較擔心經濟增長下滑,而通脹下降比預期快一些,為降息提供了空間。

  市場對當前形勢的判斷在諸多憂慮之外,仍感頗不明朗。

  「信息有些混亂。」禾其投資合夥人薛瀾說。她調研發現,不少行業雖早已調低預期,但來自公司的預警比估計更差。比如,之前認為盈利跌幅在50% 左右的水泥行業,現在看來50%根本擋不住,虧損者大有人在;而且直至6月底,仍看不到何時會轉好,有企業稱現在形勢「比2008年還差」。

  鋼鐵、電力以及工業企業利潤等數據,近期走勢都未見明顯好轉。所謂信息混亂,更多的是指宏觀數據與微觀、中觀感受並不一致。雖然4月數據低於市場預期,但5月部分指標已有所改善。

  對於經濟如何探底,市場存在很大分歧。樂觀者認為,隨著前期發改委加快項目審批速度、財政資金撥付加速等舉措逐漸發揮作用,地方政府換屆結束,以及近期房地產量價齊升改變了預期,經濟在二季度見底,三季度將有所回升。

  悲觀者則認為,雖然穩增長政策出台,一批新項目上馬,但資金狀況並不樂觀。M2增速低於設定的14%目標,而中長期貸款並未明顯回升,銀行對新上項目態度謹慎。國際經濟復甦前景頗不樂觀,更直接影響出口。

  市場開始質疑,中國經濟還能不能像以前那樣收放自如,經濟增速回落是否會超出可承受的範圍,穩增長措施力度是否需要加大。

  分歧的關鍵有二:目標增速到底多少合適;宏觀數據到底在多大程度上反映實體經濟的真實情況。政策的底線則是,經濟放緩是否導致失業攀升。與2008年要「保八」不同,今年在就業壓力有所緩解的背景下,只能小心試探就業市場可以容忍多少的目標增速下限。

  政策選擇都是平衡各項目標的結果,最終選擇取決於到底是追求短期增長還是中長期活力的基礎,取決於在面臨短期衝擊時,如何平衡穩增長、調結構和控通脹的關係。

宏觀微觀不同涼熱

「現在是企業非常困難的時候⋯⋯但從宏觀上看沒什麼問題」

  近期公佈的經濟數據,宏觀、微觀層面透露出的信號並不一致。

  宏觀層面的數據顯示,經濟溫和放緩。一季度固定資產投資名義增速為20.9%,低於去年全年2.9個百分點,不過,國家統計局副局長許憲春6月末曾說,由於固定資產投資價格明顯回落,實際增速高於去年全年2.1個百分點,「投資需求沒有下降」。

  二季度以來,投資累計增速仍在下降,但5月當月增速已經出現止跌回升,如果考慮近期投入品價格持續下行,實際增速的回升更加明顯。

  從生產走勢看,雖然二季度以來工業增加值增速連續兩月維持在個位數,但5月增速已經有所反彈。財新傳媒近期的調查中,20位國內外金融、諮詢機 構經濟學家對6月工業增加值的預測均值為9.8%,較5月提高0.2個百分點,其中有9位經濟學家認為,6月工業增速將回升至兩位數。

  行業、企業層面的數據則沒有這麼樂觀。5月工業企業產品銷售率為97.9%,較4月下降0.2個百分點,比上年同月下降0.4個百分點。水泥、電力等與經濟關係較為密切的行業同比增速仍維持在近年來的低位,並未明顯改善,鋼材增速甚至有所下滑。

  中國物流與採購聯合會公佈的6月中國製造業採購經理指數(PMI)中,新訂單指數連續兩月位於榮枯分界線以下;生產指數也有所回落,其中石油加工及煉焦業、汽車製造業、專用設備製造業等生產指數均位於臨界點以下。

  企業利潤也在惡化。5月全國規模以上工業企業實現利潤3909億元,同比下降5.3%,連續兩月下降,且降幅明顯擴大,高出4月3.1個百分 點。41個工業大類行業中,26個行業利潤同比增長,13個行業下降,1個行業由同期虧損轉為盈利,1個行業由同期盈利轉為虧損。

  微觀層面,企業的感受甚為糟糕。多家機構近期的調研報告中,企業經營狀況惡化的案例並不鮮見。

  東莞金鑫照明集團總經理助理杜春林告訴財新記者,今年前四個月企業訂單還可以,最近兩個月由於外部大環境不太好,訂單較往年同期下降10%-20%。最近客戶的付款也出現拖沓,即使是政府項目,付款週期也比原來長。

  「現在是企業非常困難的時候。」國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良告訴財新記者,企業正在經歷去庫存的過程,一方面,原來高價買進的庫存要削價賣出,擠壓了利潤;另一方面,在削減庫存時,企業產能發揮不出來,但又不敢輕易解僱工人,固定成本很高。

  金融危機後,由於中國經濟被快速拉起,企業很容易賺錢。現如今,二季度庫存調整非常劇烈,企業自然覺得日子不好過,但「從宏觀上看沒什麼問題」。

  中國農業銀行戰略管理部高級研究員付兵濤也表示,判斷微觀主體能否承受,不是看個體,而要從總體上看,目前只是企業覺得比較緊張,成本、財務負擔上升,但沒有企業大面積倒閉。

  目前企業利潤下滑更多地體現在國企和外企上。前五個月,國有及國有控股企業利潤同比下降10.8%;外商及港澳台商投資企業同比下降13.7%;而私營企業的利潤增幅則達到18.1%。

  中國人民大學經濟學院副院長劉元春認為,政策性大放大收,出現超預期的收縮效應,資金鏈去槓桿過猛,項目投資收緊過快,使得國企利潤大幅下降。

  付兵濤認為,企業前兩年過慣了貨幣寬鬆的好日子,緊了不適應。此前的政策微調,效果顯現亦需時間,「降息可能要三季度才會降低企業付息成本」。

  此次降息仍是非對稱降息,一年期存款基準利率下調0.25個百分點,一年期貸款基準利率下調0.31個百分點。而且,貸款浮動區間的下限從基準利率的0.8倍調整為0.7倍。

  汪濤認為,非對稱降息主要還是願意犧牲銀行的利益來保企業。上半年企業運行比較差,銀行盈利非常好,下半年政府意圖是幫助企業降低借貸成本。

  美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺分析,降息對高槓桿率的國企和融資平台是好消息,對中小企業的影響很小。

  中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝則對財新記者稱,與過去不同,中國目前正在遭遇債務緊縮需求帶來的衝擊,在去槓桿化的過程中,經濟中各主體都要經歷資產負債表的清洗,對中觀、微觀個體會造成較大的影響。

  他認為,中國經濟很可能走出一條宏觀軟著陸、中觀微觀硬著陸的路徑。

好於2008年

儘管經濟放緩速度超出市場預期,企業面臨困境,但與2008年相比,情況有明顯的差別

  從經濟增速看, 金融危機爆發後,經濟快速回落,2008年四季度GDP增速由三季度的9.7%降至7.6%,2009年一季度又降至6.6%。相比之下,今年一季度GDP增速8.1%,較去年四季度回落0.8個百分點,即使二季度回落至7.5%,亦尚屬平穩。

  進出口的表現明顯優於危機期間。2008年11月起,出口連續13個月負增長,其中單月最大降幅達到26.5%。而目前,在經歷了過去兩年20%以上的年均增長後,出口增速仍保持正增長,5月出口同比增速更是達到15.3%。

  6月PMI中新出口訂單指數儘管落入收縮區間,不過,主管外貿的商務部並不擔心。

  「根據商務部門從企業瞭解的情況看,6月總體上還保持著5月的勢頭。」商務部新聞發言人沈丹陽在6月底舉行的發布會上稱,從5月海關進出口數據 和6月商務部門監測的企業進出口情況來看,中國外貿正在朝穩中有增的方向穩步發展,「目前的增長情況和發展態勢基本還在預料的區間,並且逐步朝著更好的方 向發展」。

  祝寶良也對財新記者表示,歐債問題已經有所緩和,雖然外部環境還存在變數,但下半年出口會略有改善,表現會好於去年底的預測。

  政府對當前經濟減速並沒有出台過激的措施,更重要的原因在於就業市場格局的改變。官方數據顯示,金融危機期間有超過2000萬農民工失業,一度 成為政府最大的擔憂。而2009年年中以來,中國一直面臨著「用工荒」,而且從東部蔓延至中西部。即使去年下半年以來經濟開始減速,就業狀況也並未惡化。

  今年一季度,全國城鎮新增就業人數332萬人,同比陡增29萬人,完成全年任務的36.9%。一季度全國勞動力市場求人倍率為1.08,比去年四季度高0.04,比去年同期高0.01,勞動力市場連續六個季度供不應求,顯示出經濟放緩並未對總體就業水平帶來明顯衝擊。

  同時,勞動力工資也快速上漲。一季度城鎮居民和農村居民工資性收入同比分別增長13.8%和17.5%。杜春林告訴財新記者,今年東莞沒有上調最低工資標準,但企業還是將基本工資上調至1320元/月,比去年增加了220元。

  青島一家韓資皮包企業的中方代理也對財新記者表示,近期周圍許多企業還在招人,她所在的企業員工月收入已經達到3000元左右,遠高於金融危機前的1200元左右。

  也有人質疑,就業屬於經濟的滯後指標,隨著微觀企業境況的惡化,就業狀況可能會在三四季度惡化。

  劉煜輝認為,隨著經濟的放緩,就業肯定會受到衝擊,但是,衝擊的力度要弱很多。他解釋,中國的人口結構正在發生變化,適齡勞動人口將在明年停止 增長,特別是15歲至29歲的新增人口,會劇烈下降;另一方面,在過去三年間,中國GDP增加了17萬億元,如此龐大的增量能夠消化逐年下降的新增就業人 口,「勞動力供求不會出大問題」。

  物價方面,雖然居民消費價格指數(CPI)回落速度超出預期,但核心CPI仍穩定在1.4%左右,顯示物價企穩而非急劇下跌。金融危機期間,核心CPI自2008年12月連續12個月負增長,最大降幅達到1.5%。

  判斷宏觀經濟的四個標準:經濟增長、就業、物價和國際收支平衡。「無論從哪個看,問題都不大,都要好於2008年。」祝寶良稱。

區域分化

與2008年全球金融危機主要衝擊東部地區不同,此次經濟下滑不同區域的感受冷暖各異

  金融危機以來,中西部一直是中國經濟增長較快的地區。2011年,中部和西部地區經濟增速分別達到12.8%和14.1%,遠遠高於東部地區。今年以來,中西部經濟的下滑速度也明顯快於東部。

  今年前五個月,東部、中部、西部固定資產投資增速分別為19.3%,24.9%和24.1%,較去年分別回落2個、3.9個和5.1個百分點;5月東部、中部、西部工業增加值同比增速則較去年底分別回落1.6個、6.4個和4.2個百分點。

  研究機構莫尼塔宏觀分析師喬永遠認為,中西部同比增速仍然明顯高於東部,但下滑幅度卻較為明顯,體現出近幾個月在中西部出現的較為劇烈的收縮,存在投資下滑加劇的跡象。

  他稱,更合理的解釋是經濟下滑時期,相對稀缺的資源會以更快的速度向優勢地區集中,使得無論是生產、市場還是資金都傾向於流入相對略有優勢的東部地區。考慮到本次放緩以內需增長放緩為主,中西部增速放緩的可能性及危險性都可能會更大。

  劉煜輝對財新記者表示,雖然不良率的反彈先從東部暴露,但是,過去幾年裡,中西部投資加槓桿速度很快,從槓桿率上講,可能比東部還要猛。在經濟收縮時,中西部的壓力肯定不輕,「更快的下滑可能是正在進行時」。

   「中西部的經濟增長主要靠投資驅動和能源資源相關產業支撐,這決定了中西部的經濟增長具有更強的週期性和波動性。」 國務院發展研究中心發展戰略和區域經濟研究部一份報告稱,中西部經濟增長的波動幅度會明顯地大於整體經濟的波動幅度,「在當前整體經濟緩慢減速的情形下,中西部地區經濟增速有可能會突然快速下滑」。

  祝寶良認為,西部近年來的經濟加速主要源於原材料市場需求旺盛,今年的增速下滑主要是因為國際大宗產品價格下跌,原本在國內的採購如煤炭等,部 分轉向國外所致;中部的增長仍由產業轉移來支持;而東部今年以來的企穩,主要源於基礎設施建設以及設備更新改造等產業轉型的投資啟動。

  不過,他認為,西部增速的快速下滑不會持續太長時間,「畢竟中國原材料還是要進口的,隨著庫存消化結束,國際初級產品價格也開始上行,西部的增速不會過快下滑」。

  除了東中西部的區域差異,此輪經濟增速放緩中,各省區市的表現各異。

  付兵濤告訴財新記者,最近與地方銀行開座談會,感覺不同區域差異很大。經濟增速已經下了台階的東部,地方分行反映,浙江、江蘇貸款需求比較低 迷,而廣東6月以來的需求比較旺盛,山東更是面臨貸款額度不夠的問題。中西部省份中,四川潛力比較大,基礎設施、水電方面的貸款需求旺盛 。

  國務院發展研究中心主任李偉在6月底舉行的2012年省區市發展研究中心主任座談會上也表示,經濟增速普遍出現趨勢性下滑過程中,各地表現出較大的差異性,更多表現為各省區市的經濟結構的差異。

  他總結稱,外向型較強的省市受外部環境不利因素的影響較大;資源輸出性強的省市受宏觀經濟形勢的影響較大;製造業、重工業比重較大的省市,受到 影響比較大;近幾年主動轉型調結構的省市,增長速度雖然下降了,但總體受到的衝擊和影響不太大,並為進一步的發展打下了良好的基礎;中西部承接產業轉移的 省份,比如安徽、河南、四川等,保持了良好的發展勢頭,成為新一輪增長的動力。

  湖北省統計局副局長葉青接受財新記者採訪時表示,由於正在承接產業轉移,湖北當前投資、出口增速都不錯,「從來沒有這麼好的時候」。他稱,因為產業轉移處於上升期,有就業和項目的支撐,中部地區不會像2008年那樣大起大落,湖北二季度的增速可能會與一季度持平。

房地產難當引擎

最近部分城市房價反彈,已經令決策者有點擔憂,因此限購、限貸幾乎不可能鬆動

  部分人士對經濟走向悲觀預期的原因之一是,能夠帶動上下游產業投資和消費,並支撐地方政府收入、放大地方政府投資槓桿率的房地產行業,依然在調控之下,難以再像2009年擔當經濟復甦主力。

  兩年多來,以限購、限貸為核心的「最嚴厲」房地產調控,對地方政府收入的影響顯而易見。中國指數研究院公佈的數據顯示,2012年上半年全國300個城市土地出讓金總額6525.98億元,較去年同期的10598.24億元下降38%。

  正是因為土地財政收縮對地方政府投資能力的掣肘,去年三季度以來地方政府鬆動房地產調控的嘗試不斷,一步步試探中央所能接受的底線。據不完全統 計,今年有十幾個城市陸續採取了提高公積金貸款額度、調整普通住房標準、放寬土地出讓金支付期限等措施,已經得以實施。但佛山、河南等地嘗試鬆動限購限貸 條件,調整二套房的認定標準,均被中央叫停。

  劉煜輝說,認為投資起來的邏輯前提是鬆綁房地產,這還是老套路。這種機制已經損害了長期資本回報率,導致了去年四季度以來的跨境資本流出。

  地方小動作不斷,關鍵是中央的態度。最新的表態是,6月29日國務院副總理李克強在全國保障性安居工程工作會議上的講話,他指出要「穩定房地產市場調控政策,鞏固調控成果」。

  在光大證券首席宏觀分析師徐高看來,中央對房地產調控的態度有微妙軟化,因為這次對於房地產調控,只講「穩定」,而在4月之前,中央的態度都十分嚴厲,多次提出要「堅定不移」「嚴格實施」「決不讓調控出現反覆」。

  徐高認為,儘管今年中央大幅放鬆房地產調控的概率非常低,但在中央和地方的激烈博弈中,中央政府的任何軟化都會在地方層面被成倍放大。

  但央行在7月5日宣佈降息時指出,個人住房貸款利率浮動區間(目前下浮下限為0.7倍)不作調整,金融機構要繼續嚴格執行差別化的各項住房信貸政策,繼續抑制投機投資性購房。

  凱投宏觀亞洲首席經濟學家威廉姆斯據此認為,這意味著決策者在希望信貸擴張的同時,試圖防止投機性購房的再度繁榮。

  自5月中央提出「穩增長」後,隨著投資項目審批節奏加快、降息等措施出台,市場上的購房預期和心態已經起了變化,此前的觀望者不再預期房價會繼 續下降,甚至認為房價會隨著「穩增長」政策的放水而回升。像北京這樣的熱點城市又出現了排長隊搶房、二手房過戶大廳人頭攢動的現象,房地產銷售回暖,部分 城市甚至量價齊升。

  華泰聯合證券的統計顯示,18個重點城市6月單月成交面積比5月上升12%,同比上升64%,成為2011年1月以來的最高點;6個重點城市二手房成交量環比上升32%,同比上升33%。

  房地產行業對傳統淡季7月的銷售前景較為樂觀。莫尼塔公司的調研顯示,房地產開發商認為7月回暖趨勢將進一步持續,沒有開發商認為房價環比會下跌,推盤預期保持高位,開發商的新開工預期出現一定改善;地產中介認為,7月銷售「淡季不淡」是大概率事件。

  財新記者獲悉,最近部分城市房價反彈,已經令決策者有點擔憂,因此限購、限貸幾乎不可能鬆動。

  不過,國務院發展研究中心市場經濟研究所副所長鄧郁松告訴財新記者,要注意部分熱點城市和全國市場的差異很大。5月當月,北京、深圳等熱點城市 的交易量同比回升幅度是比較大的,但如果看全國整體,交易量同比是小幅下降的。「這種差異應當引起重視,為什麼調控政策本來是想抑制部分城市,結果反而是 其他城市交易量在下降?」

  鄧郁松指出,熱點城市和全國的不同在於,一是熱點城市的銷量去年先於全國出現較大的降幅,今年是在去年相對較低的水平上回升;二是北京、上海等人口流入較多的熱點城市,新增供應量趨勢與全國供應量走勢不同,客觀上新增供給量不像其他城市那麼充分。

  「如何使政策既能解決部分城市房價過高的問題,又能使全國房地產市場運行比較平穩?」鄧郁松說。

  他認為,對於熱點城市,還要更多關注供給,這麼多年的調控對商品房供給的關注不夠,政策強調保障房供給有其必要性,但畢竟大多數人還是要通過市場化的方式購買住房。「熱點城市的銷售增長如果再持續幾個月,若後續新增供應量不足,市場會是什麼情況呢?」

  劉元春也認為,為保證未來房地產市場健康運行,商品房供給的持續放量是基礎,建議適當放鬆對重點房地產企業的資金控制,向其進行開發投資定向寬鬆,同時強化這些資金的專項使用。

  最近兩年的調控政策以限購、限貸為核心,行政手段抑制了投機性需求,但也可能誤傷改善型住房需求。

  鄧郁松認為,投機性需求當然一定要嚴格限制,但調控政策需要進一步完善,既能抑制所謂的投機性需求,又能為包括首次置業和改善型在內的所有自住群體提供一種更好的改善居住條件的政策環境。

  祝寶良也建議,在堅持限購、限貸的同時,對首套房的界定實際可以視情況調整。房地產信貸方面,鄧郁松認為,想讓市場穩定,首先需要保持金融政策穩定,政策應該是中性的,對正常的首次置業和改善性需求,既不要過度鼓勵,也不要過度抑制。

信貸不走老路

適度的保增長不能寄希望於啟動新一輪的信貸膨脹

  面對4月經濟增速超預期下滑,穩增長措施是中國已經熟稔運用的加快項目審批和財政支出進度、降息,懸念在於,項目投資資金的主要來源、銀行的表現將是怎樣,信貸大規模投放會重現嗎?

  莫尼塔對城商行的調研顯示,60%接受調研的城商行表示,信貸投放規模環比上升;30%持平。貸款投向上,城商行仍以中小企業為主,平台貸款等中長期項目開始溫和上升,但目前增加的量級仍然有限。

  中原證券銀行業分析師陳曦6月末調研了工商銀行、中信銀行、招商銀行,稱這些銀行反映尚未感受到央行信貸政策的明顯放鬆。財新記者獲悉,由於貸款指標用盡,四大行6月新增貸款創近年新低,當月投放不足1900億元,顯示貨幣當局對投放節奏和規模的控制並未放鬆。

  銀行自身也更加謹慎。股份制銀行大連分行的一位信貸經理告訴財新記者,現在銀行的反應跟2009年很不一樣,當時銀行很衝動,現在無論是銀行還是監管部門都很穩,監管部門對貸款規模的控制挺嚴的,銀行自身也在控制,因為確實沒有太好能投放貸款的領域。

  曾經的貸款需求大戶融資平台和房地產行業,目前仍然亟需資金,但已經不再是銀行的投放重點。中信銀行在接受中原證券調研時稱,對開發貸的態度總 體仍比較審慎,每年有總量控制,餘額佔全部貸款的比重會控制在10%以內,對開發貸實行名單制管理,分支行的貸款必須報到總行統一審批,目前合作的客戶都 是全國前五十強的企業。

  融資平台貸款的展期已經開始出現,但在銀監會的監管之下,全年融資平台貸款餘額難有大幅增加。招商銀行在接受中原證券調研時稱,對平台貸款態度還是比較謹慎,這兩年是還款高峰期,貸款的風險狀態還不明確,從年初到現在的平台貸款淨額還是下降的。

  此前貸款主要投向的製造業,「鋼鐵、煤礦、鋼貿、裝備製造業,這些效益都不太好,銀行比較頭疼,貸款到期收回來,就不做了。新興產業也看不到發展成熟的,有些行業現金流比較少,也不是銀行的主要投向。」上述股份制銀行大連分行的信貸經理說。

  雖然此次降息再度下調貸款利率下限至基準利率的0.7倍,但上述股份制銀行大連分行信貸經理說,目前,即使是對於相對優質的個人按揭貸款,利率能拿到下浮10%就不錯了,下浮15%就很難。

  劉煜輝認為,對於銀行,就是應該讓它按商業原則辦事,向風險可控的客戶、項目發放貸款。現在銀行覺得項目、客戶風險不可控才惜貸,這是對的。「除非讓銀行講政治,像2009年那樣,將又是一場災難。」

  當前,市場依然期待銀行貸款能對項目投資提供更多支持。但銀行的研究人士認為不應該「回到老路上去」。

  中國農業銀行戰略管理部高級研究員付兵濤說,貸款不能再大規模放了,如果6月新增貸款到1萬億元,會對市場形成很不好的預期。「不到8000億元比較好,釋放稍微放鬆的信號就行。」

  部分人士對經濟前景悲觀的一個原因是,最近貨幣增速低位運行。5月末,M2(廣義貨幣供應量)同比增長13.2%,比上月末高0.4個百分點;M1(狹義貨幣供應量)同比增長3.5%,比上月末高0.4個百分點。

  付兵濤認為,從過去十年間看,剔除2009年和2010年,M2增速在13%左右還算是合適的。

  央行相關部門一位人士指出,不管以什麼口徑衡量,無論是與發達國家還是發展中國家比較,目前中國的貨幣存量都是相對較高的,適度的保增長不能寄希望於啟動新一輪的信貸膨脹。

  此外,值得注意的是,近期貨幣供應增速回落,與去年四季度以來外匯流入減少密切相關。過去多年,央行在外匯市場上買入美元、拋出人民幣,導致外匯佔款增加,是基礎貨幣投放的重要來源。而目前,這種格局正在改變。

  上述央行相關部門人士認為,在當前國外資產對貨幣投放拉動作用減弱的背景下,國內貨幣增速回落,並不意味著貨幣政策的從緊。

  從中長期看,如果經常項目順差下降、人民幣單邊升值預期減弱導致的外匯流入減少是趨勢性的改變,外匯佔款不再是基礎貨幣投放的主要來源,未來M2水平可能有所回落。

  當然,外匯流入減少,也為央行降低存款準備金率提供了更多餘地。目前存款準備金率仍然處於20%的高位。

  貨幣政策價格工具方面,上述央行相關部門人士說,物價回落,實際利率轉為正,所以下調利率也有空間,但在中長期通脹壓力沒有明顯緩解的情況下,動用利率工具應該謹慎。

  監管政策方面,希望放鬆嚴格的75%存貸比限制的呼聲越來越高。

  上述央行相關部門人士認為,監管政策需要逆週期而動。建議為加強金融對實體經濟的支持,短期內可以放鬆存貸比約束,例如考慮對新增小微企業貸款佔比高於上年的金融機構,在計算存貸比時,對小微企業貸款予以一定比例的扣除。

底部不遠 回升溫和

劇烈下行可能性不大,但中國經濟的潛在增速很可能正在放慢

  目前各方對於二季度經濟繼續回落並沒有太大分歧,問題在於,二季度是否見底?目前,企業和投資者對三季度企穩改善抱有很大期望,主要因為已經出台的穩增長措施將逐步顯效。

  許憲春認為,二季度可能是底,三季度回穩,但回升的幅度不會太大,很快復甦也不太可能。理由包括,一是外需可能回升,二是雖然政府對房地產調控基調沒有變化,但宏觀政策預調微調,帶來大家對經濟的信心提升,預期房地產價格上升,剛性需求會釋放出來。

  從庫存調整週期看,祝寶良認為,庫存調整可能會延續到三季度,但調整沒有二季度那麼劇烈,原材料的庫存調得差不多了,產成品庫存的調整就不會那 麼劇烈了;同時,投資拉起的速度沒那麼快。所以,二季度應該會是底,三季度增速略高一點,但不會像以前想的上升那麼快,基本都預計增長8%左右。

  穩增長仍然主要靠投資發力。劉元春認為,投資上行的力量很強,一方面因為「十二五」剛開始,很多項目的先期準備比較充分,不像2008年四季度要倉促找項目;另一方面是地方政府基本都換屆完了,加快增長的動力很強。

  與基建投資相關的企業預期略有改善。莫尼塔的調研顯示,7月鋼鐵和銅貿易商對未來政策發力的預期有所增強。鋼鐵調研對象認為,8月市場可能會有顯著改善,主要驅動因素包括,需求季節性改善,鋼價已經處於低位,前期政策效果可能開始體現。

  從企業利潤的層面看,國泰君安宏觀分析師姜超認為,隨著降息以及債券市場利率持續下行,企業財務費用的壓力將大幅減輕。較為滯後的上游採掘業增速近期回落較為明顯,或預示整體利潤底部已經不遠。綜合來看,利潤增速在6月或還將下行,但底部已經不遠。

  見底之後很可能僅是溫和回升。很重要的一個原因是,在出口、投資和消費三大需求中,政策發揮作用的只有投資,而且是其中的基礎設施建設投資,製造業投資則是企業自主選擇。而且,刺激政策的力度不太可能明顯加大。

  國家發改委相關部門負責人告訴財新記者,沒有聽說會有1萬億元的小刺激計劃。「錢從哪來?讓財政部出,需要人大批才行。靠發債刺激經濟的力度也有限。」發改委核准的企業債今年上半年已發行3300多億元,其中融資平台發行的城投債超過2000億元。

  財新記者獲悉,發改委曾考慮擴大城投債發行主體,允許非百強縣發債。但上述發改委部門負責人說,在目前的大環境下,不太可能放開非百強縣發債,因為融資平台的負債比較高,風險還在持續關注。

  只可能溫和回升的另一個原因是,從中長期視角看,中國經濟的潛在增速很可能正在放慢。

  劉元春指出,今年GDP持續回落和就業依然相對強勁的衝突說明,中國已經步入潛在GDP增速階梯式回落期,並不是短期的。

  國務院發展研究中心主任李偉認為,中國改革開放以來的高速發展已經不可能持續,增速轉緩將是一個長期必然的趨勢。貫徹落實「十二五」主題、主線,也要求我們適當放慢經濟增長速度。當然,也需要思考經濟增長速度放慢的合理界限到底在哪裡。

  本刊記者張宇哲、溫秀對此文亦有貢獻


怎樣 著陸
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美樂樂著陸

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=1859

  2011年年初,做了多年家具電子商務的美樂樂打算做一個大膽的嘗試—把網上的生意做到線下,這距離CEO高揚正式加盟美樂樂僅僅過去了幾個月。當時這家在互聯網上銷售家具的公司的月銷售額已經達到了400萬元,並剛剛完成了由險峰華興和光速創投主導的A輪融資。


  在大多數的行業中,企業都是逐漸把生意往互聯網上轉移。但在高揚看來,家具行業只有把生意做到線下才能提供完整的用戶體驗,從而將美樂樂的家具零售生意做大。


  這個冒險收到了成效。據高揚提供的數據,2011年,由於大量線下實體店的建成,美樂樂的收入比2010年增長了6倍多,營收規模接近2億元。到今年年中,公司單月營收已經過億。


  在這之前,美樂樂一直是以純線上的方式進行家具銷售。2008年,美樂樂家居館在淘寶網開業,做起了家具銷售生意。那時候淘寶上賣得最好的是韓式家 具,這種白色為主,簡潔小巧的風格深受年輕人的喜歡。於是,美樂樂決定從韓式家具做起。確定了產品風格以後,美樂樂需要找到廠商生產。由於訂單規模小,總 價低,很少有家具廠商願意合作。「那個時候我們太小了,沒有人願意理我們。即使後來有人跟我們合作,也是以很高的成本,同時犧牲賬期為代價的。」高揚說。


  最終有廠商願意合作。美樂樂創立了韓式家具品牌「韓菲爾」,拿了別人的設計稍做修改—這似乎是行業通行做法,就交由工廠生產,完成客戶的訂單。


  之前抱著「酒香不怕巷子深」的心態,認為淘寶擁有如此大的流量,只要提供物美價廉的商品,流量將能順利地變現。但事實並非如此。一方面,那個時候網民 們已經習慣在淘寶上買衣服、零食、各類生活用品,但對於家具的網購,似乎還處在好奇和觀望階段;另一方面,在淘寶上賣家具的競爭遠比它們想像的激烈,想讓 消費者知道美樂樂、認可美樂樂並不是一件容易的事。


  但淘寶上的競爭遠比想像的要激烈得多,加上第一年沒有利用資金和技術做營銷和推廣,生意並有什麼起色,賣得最好的一個月份銷售額也不過20萬元。美樂樂在2009年做出了一些調整。


  這時候,美樂樂創始團隊的技術背景幫了大忙。在淘寶做營銷的方式有很多種,但主要的還是兩種。一種是自然搜索排名,比如一個用戶搜索了「美式家具」這 樣的關鍵詞後,你怎樣在結果頁中讓你的排名儘量靠前,越靠前越有可能被用戶關注和點擊,進而轉化為購買和收入;另一種就是「淘寶直通車」,就是在結果頁的 右側顯示相應商家的廣告,吸引消費者點擊。


  高揚稱,通過在營銷上的投入,美樂樂在2009年的單月最高銷售額達到了150萬元,年收入逼近了1000萬元,算是在淘寶站穩了腳跟。


  家具向來是個暴利行業。據業內人士透露,在一般城市,家具的出廠價與最終的銷售價格之間常常有3倍至4倍的差價,而在北京這樣的一線城市,甚至能達到5倍之多。另一方面,房地產市場的持續繁榮,催生出了巨大的家具消費需求。


  旺盛的需求,巨大的利潤空間導致的結果就是資金的密集進入。一方面,大大小小的家具廠商、經銷商的數量從幾百家上升到幾千家;另一方面,紅星美凱龍、 居然之家之類的大賣場的渠道價值越來越凸顯。 「如果是一個兩端都很分散的市場,中間渠道的價值就會很大。從需求端來看,每一個家庭每一個個體對於家具的需求是很分散的;同時,在供給端,據有一定實力 的,中等規模的,規範的生產廠商也很多,這種市場裡面渠道起到聚合的作用,價值就特別大。」華興資本合夥人杜永波說。當時業內流傳著這樣一種說法,只要能 找到一個過得去的廠商,然後在紅星美凱龍這樣的商場裡面挑個好的攤位,等著顧客上門收錢就可以。


  美樂樂的團隊發現,在傳統的「廠商—經銷商—大商場」的模式下,消費者往往只記住了紅星美凱龍、居然之家這些大賣場的品牌名稱,而並不清楚—似乎也並 不關心這套沙發是哪個廠商生產的,又是由誰來經銷的。這就給了像美樂樂這樣的企業一個巨大的機會,利用互聯網的傳播效應快速地建立品牌和口碑,再利用品牌 來反哺渠道。


  對於電子商務企業來說,自建平台可以讓消費者更直接地接觸到你的品牌,由此產生的品牌效應總體來說會大於淘寶這樣的第三方平台。同時不能忽視的是,淘 品牌的信譽和價值還天然受到淘寶平台信譽和價值的影響。出於品牌建設的考慮,美樂樂在2009年年中開始謀劃「出淘」,建立自己的B2C網站。


  但離開了淘寶巨大的用戶群和流量,獨立的B2C網站想要生存下去就變得異常艱難。


  在網站本身的建設上,美樂樂從底層架構開始做起,保證即使擁有再多大量的高清晰度的照片,網頁和圖片都能做到無延時加載。同時,美樂樂自己開發了一套 在線客服系統,一方面保證不掉線,另一方面在系統中加入了一個「智識庫」,對客戶的問題進行整理歸類,給一些用戶最常問的問題設置自動回覆或者提供幾個候 選項,大大提高了客戶人員的工作效率。「現在我們每天有幾十萬的UV,有大量的用戶使用我們的在線客服系統,我們有100多人的客戶團隊,最厲害的客服人 員可以做到同時跟十幾個顧客交流。」高揚說。


  在營銷和推廣上,美樂樂堅持以線上廣告為主,通過在百度投放關鍵詞廣告,購買導航頁和網站的廣告,網盟推廣等方式,美樂樂官網的流量和銷售額出現了大幅的提高,2010年年底官網的收入已經能佔到整體收入的20%。


  在營收快速增長的同時,美樂樂逐漸發現了家具電子商務遇到的一個難以解決的問題—由於家具的非標準化、單價高、使用週期長等特點,消費者總是希望能夠看一看,摸一摸,感受一下材質和紋理,而不是簡單地憑網絡上的幾張圖片和商品描述就做出購買決策。


  「我們發現,每天有許多客戶在跟我們的客服聊完以後,都表達了如果能看看實物就放心了這樣的想法,這對用戶體驗是個重要的傷害。」高揚說。同時,家具 的體積較大,在物流配送時需要拆散,消費者收到以後就會有一個安裝和後續的售後服務環節,這些都讓美樂樂的團隊覺得,不能只做純線上的家具銷售,而是需要 「把生意做到線下」,開設實體的體驗店。


  這是一個大膽的嘗試。美樂樂的團隊雖然在電子商務領域積累了一些經驗,但對線下傳統生意卻涉足不多。另一方面,開設實體店舖在資金上是一個不小的投入,線上的收入能否支撐起線下網絡的鋪設,也是需要仔細考量的。


  對於前一個問題,美樂樂使用了最笨但可能是最有效的方法—招募一支專門的團隊來負責線下的業務。高揚稱,這只團隊裡的大多數成員擁有多年連鎖行業從業 經驗,對如何做好家具連鎖的生意具有比較深入的理解。而對於資金投入問題,在2011年年初完成A輪融資的美樂樂也不敢過於樂觀和大膽,決定先開一家店試 試水。


  2011年4月,第一家體驗店在成都開業。這家店舖的面積不大,僅有500平方米。在店舖選址的時候,最大的考慮並不是周邊人氣旺不旺,而是在保證交 通便利性的同時,選擇租金最低的地方。這是因為美樂樂可以利用互聯網—它的B2C網站會將大量的用戶引導到實體店舖中。事實上也是這樣,高揚稱,「來我們 實體店的人群中絕大部分是從線上過來的。」


  而消費人群來自於線上的另一個好處是,許多人已經在官網中挑好了款式,消費的目的性很強,所以相對於大賣場的模式,在轉化率的表現上也要高出許多。同 時,由於店舖的面積較小,而家具商品的體積又相對較大,所以空間十分有限。在選擇陳列商品的時候,美樂樂也會有意識地選擇一些線上消費者點擊和購買較多的 產品。


  較小面積和相對偏遠的位置帶來的是低租金,而由線上轉化而來的人氣和流量又提升了轉化率,同時較為集中的品類又使得後端可以大批量生產同類產品,壓低了成本,提高了物產和運輸效率。這使得美樂樂的單店效益就比大賣場中的同類品牌店舖要高出許多。


  很快,美樂樂將這種模式推向全國。2011年7月,美樂樂新增4家店舖,同時進駐北京。到2011年年底,美樂樂一共在全國十幾個城市開設了22家體驗店。到了2012年,美樂樂的開店步伐走得更快,截至6月,美樂樂已經開業的線下體驗店達到了80家。


  在美樂樂將線上的家具生意做大,並慢慢摸索出線上和線下相結合的新銷售模式的這兩年,家具行業本身發生了一些重要變化。由於金融危機,家具外銷廠商的訂單減少,工廠出現了開工不足,產能過剩的情況,開始尋找內銷的可能性。


  對美樂樂來說,更重要的變化是外銷廠商對於代工的態度。由於美樂樂在一開始訂單量小,一些外銷工廠寧可閒置生產線也不願意接單,因為如果訂單達不到一定規模,開工即虧損。「一般的外銷工廠一個訂單至少是5個集裝箱起訂,如果換成床的話大概就是100多套。」高揚說。


  到了2011年,隨著業務的發展,訂單規模的擴大,一些外銷廠商開始跟美樂樂接觸,願意為其代工生產。相比內銷廠商,外銷廠商的規模更大,生產能力更 強,由於是大批量的標準化生產,美樂樂可以拿到更低的生產價格,大大降低了生產成本。另一方面,對於找不到內銷渠道的外銷廠商來說,也樂於嘗試美樂樂這樣 的新渠道。


  高揚稱,現在美樂樂比較大的訂單可以達到80個集裝箱的規模,還有一家工廠已經連續兩年給美樂樂代工,只生產其中的一款暢銷床品。


  對供應鏈前端的出色整合,使得美樂樂的成本有了顯著下降,同時整個供應鏈效率又得到了提升。美樂樂的線下店舖中,有很大一部分集中在東部沿海,這樣做 的一個很重要的考慮就是,美樂樂希望能通過海運來節約運輸成本,同時減少運輸過程中的損耗。以廣東到北京為例,貨物從廣東港出發,途經天津港,再到北京, 運輸成本可以節省一半以上。


  同時,美樂樂在各主要城市都設立了城市倉庫,在一些區域設立了區域倉庫,貨物通過專線物流或者海上運輸送到這些倉庫中後,再由專業的配送人員上門送貨、安裝、進行售後服務。


  今年美樂樂希望實現10億元銷售目標。但這需要美樂樂以更快的速度開店。由於犧牲了一些便利性,以及在一些大城市中店舖密度的限制,這在一定程度上也制約了線下收入的更快速增長。


  這是美樂樂進行第二輪融資的重要原因。2012年4月,美樂樂獲得B輪新加坡祥峰投資集團領投的4000萬美元風險投資。高揚預計到2012年年底美樂樂門店總數將增加到150家,形成一個覆蓋全國的線下實體店網絡。


  對於美樂樂來說,大規模的線下網絡意味著其已經成為一家以線下連鎖為重心的公司。如何做好連鎖店管理和保持單店盈利水平將是一個不小的挑戰。


美樂 樂樂 著陸
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「新疆第一莊」柔軟著陸

http://www.capitalweek.com.cn/article_25959.html

本刊記者 秦穎/文

    一段久遠的坐莊大案隨著法院的判決塵埃落定。

    2011年9月26日上午,記者曾在上海市第一中級人民法院見到了啤酒花(600090.SH)原董事長、失蹤長達8年之久的艾克拉木·艾沙由夫。與2003年11月3日艾氏失蹤時的「滿城風雨」相比,當天的庭審僅本刊記者到場旁聽。

    曾經的「新疆第一莊」其審判結果更是湮沒無聞——直至2012年10月11日,記者拿到一份(2011)滬一中刑初字第163號《刑事判決書》才獲悉,早在2012年5月21日,艾克拉木·艾沙由夫就因犯操縱證券交易價格罪,被判處有期徒刑三年、緩刑三年。

    《判決書》顯示:1999年7月至2003年11月,艾克拉木·艾沙由夫指使相關人員累計融資人民幣54.84億元,在國內76個證券營業部開設7943個股東賬戶,並利用這些賬戶針對啤酒花公司的股票進行交易。

    公開資料顯示,艾克拉木曾因動用上述融資,留下18億元之巨的「窟窿」。而當時更是給啤酒花公司留下了巨額債務及數額巨大的違規擔保:涉及銀行債務16億元,非銀行金融機構債務4.7億元;對外擔保13.35億元。

    股市窟窿券商受累

    時過境遷。當年艾克拉木以6000萬元自有資金玩轉55億元融資的影響巨大。

    當時捲入其中的有14家券商的99家營業部以及一批金融機構。啤酒花事件發生後,蚌埠建設、上海東方網等出資人紛紛以其在上述券商營業部的國債賬戶被擅自回購及購買啤酒花股票造成損失為由,將多家券商告上法庭,要求賠償巨額損失。

    而一審中,法院因認定關鍵證據不足,判決券商敗訴。銀河證券、華龍證券、華鑫證券和國海證券四家券商涉案金額高達4.7億元,在一審中均被判決全額賠償蚌埠建設及關聯公司的損失。光大證券和上海東方網的糾紛中,也被判賠付80%。

    值得注意的是,艾克拉木當時以上海寶源投資管理有限公司作為操縱股票的「抓手」,寶源投資應該是造成巨虧的「主角」。而在「出資人」和「中間人」的這場糾紛中,「主角」反而成了「第三人」,且按照當時券商們的代理律師——京都律師事務所主任田文昌律師的代理詞而言,一審程序時並未追究「第三人」的責任問題。

    「最後這些案子好像是調解解決的。」田文昌律師對本刊記者稱該消息來源並不確切,因為一審敗訴後未繼續跟進。但無論如何,這18億元的「苦果」都得由這些投資人和券商消化掉。

    部分債務政府買單

    此外,艾克拉木當年留下的巨額債務最後則由政府部分買單。

    資料顯示,啤酒花債務總共涉及到13家債權銀行,涉及債務16億元,非銀行金融機構債務4.7億元。

    為推動啤酒花重組,政府決定豁免一部分債務。

    豁免債務所涉及到的債權銀行分別是農業銀行新疆分行5000萬元、中國工商銀行新疆分行3億元、中國建設銀行新疆分行3.7億元、烏魯木齊城市商業銀行4億元。

    減債後,銀行債務為4.83億元,非銀行金融機構債務為9400萬元。也就是說,政府這一鬆口,一下子減免了約11.17億元的銀行債務和3.76億元的非銀行金融機構債務,即約15億元的債務。

    據悉,豁免的方式包括相關銀行年終上繳利潤時財政扣除豁免損失。

    顯然,當時最為受益的是接手啤酒花的藍劍,但是誰又能否認其實造成這一切的「禍首」也是受益者呢。

艾氏自首塵埃落定

《判決書》顯示:2011年7月3日,艾克拉木·艾沙由夫回國並向警方投案自首。這距離其「失蹤」已近8年。

在2011年9月26日初審時,艾克拉木的代理律師曾指出:其在國外的逃亡日子並不好過,生活也很拮据,因此才選擇回國自首。

或許有其他原因。田文昌曾在一份2006年度「京都優秀法律文書」系列之「上海東方網訴光大證券證券交易代理合同糾紛」中談道:2003年11月底,蚌埠建設、上海東方網等出資人紛紛以不知情為由,將證券營業部及證券公司在上海第一、第二中院進行起訴。上海一中院將其中的案件移送到上海市公安局。2004年12月,上海市公安局以此批案件不涉及犯罪行為為由,發回給了上海一中院,對已凍結的出資人賬戶在期限過期後也未進行續封,使艾克拉木操縱股票大案不了了之。

而一位參與此案調查的司法人員曾對媒體表示:「操縱股價的事件接連發生,法律制度存在缺陷是個重要原因。」他說,操縱股價的社會危害如此之巨,但中國《刑法》對操縱證券交易價格罪定罪的標準只是5年以下有期徒刑或拘役。定罪之輕也就表明坐莊的法律成本低下,何以形成足夠的震懾力?

事實上,艾克拉木·艾沙由夫除了判三緩三外,的確沒有受到任何其它經濟處罰。

「這次回國,艾克拉木可能還要在國內尋求發展。」一位知情人士向記者透露。

然而,早在2004年6月9日,中國證券監督管理委員會就曾發文:鑑於艾克拉木·艾沙由夫違法行為性質惡劣,情節特別嚴重,認定艾克拉木·艾沙由夫為市場禁入者,永久性不得擔任任何上市公司和從事證券業務機構的高級管理人員職務。

此外,記者在一份檢察機關的起訴書中發現,目前艾克拉木·艾沙由夫已經是加拿大國籍。
新疆 第一 一莊 柔軟 著陸
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藍色起源準備在火箭著陸時主動引爆太空艙

來源: http://www.yicai.com/news/5019970.html

美國時間本周五,馬斯克的SpaceX的獵鷹9號火箭兩個月內第三次成功實現海上著陸,本次發射位於佛羅里達州卡納維拉爾空軍基地。截至目前,SpaceX總共完成四次著陸。

此次著陸,發生在獵鷹9號二級火箭將一顆泰國通信衛星THAICOM-8衛星送入太空前的幾分鐘,該衛星將抵達同步傳輸軌道(GTO)。同步傳輸軌道是位於地球表面2萬英里之外的橢圓形軌道。這顆重達3100公斤的衛星將會在那里呆上15年,它的任務是改善東南亞電視和數據的信號。

這次著陸成功後,SpaceX通過官方推特發布了一級火箭助推器成功著陸在大西洋一艘無人船上的圖像。馬斯克表示:“這次著陸傾翻的風險很大。”與前幾次不同,這次獵鷹9號將衛星送入了一個更高的同步傳輸軌道,這就需要更多燃料和更高的速度。而要讓火箭實現回收,必須要在它返回時實現減速,這也是難點所在。SpaceX之前的幾次高軌道發射回收都失敗了。

SpaceX從去年1月份起開始專註於回收一級火箭助推器的任務,不過第一次取得成功是在去年12月份的陸地著陸。隨後幸運之神就一直跟隨這家公司,在過去的兩個月里,SpaceX連續三次成功實現了無人船海上著陸,公司表示,下一次陸地著陸的時間窗口將會在今年7月。

與此同時,SpaceX也正在面臨一個尷尬的問題,它回收的火箭快要沒地方放了。現在四次成功回收後,最多只能放下5個火箭助推器的肯尼迪中心已經接近滿員了。馬斯克曾表示可能會把一些火箭助推器運到得克薩斯的McGregor測試中心;SpaceX也表示可能會將去年12月第一個回收成功的火箭運到加州的Hawthorne總部陳列起來供人參觀。

和馬斯克有同樣雄心的亞馬遜創始人貝索斯也在布局太空旅行。貝索斯的公司藍色起源(Blue Origin)正在籌劃下一次發射測試。與前幾次不同,這次測試將會故意讓位於火箭頂端的宇航員所在的太空艙在著陸時發生爆炸。公司想知道在沒有降落傘的情況下,會發生什麽。

貝索斯表示:“這會是一次激動人心的展示。當意外發生時,我們同樣有能力保障太空人員的安全。” 此前每次返回地球時,太空艙分離後都是使用降落傘著陸。

藍色起源的旗艦火箭是新謝潑德,該火箭有望在2018年將人們帶到太空。公司介紹稱,整個旅行過程將只有短短的四分鐘,讓人們體驗失重感。旅客將穿過著名的“卡門線”(Karman Line),“卡門線”位於地球表面上方62英里,被人們想象成是地球和太空的界限,不過旅客並不會進入太空軌道。

從去年11月起,藍色起源也曾三次成功回收火箭。盡管藍色起源和SpaceX還是有非常大的不同,但是它們的目標是一致的,都是希望通過回收火箭來降低太空旅行的成本。

在過去58年中,大多數送人或者衛星上天空的火箭一級助推器,不是發射任務結束後被棄,就是在重返大氣時燃盡。因此,讓火箭助推器成功著陸回收對於削減太空旅行成本十分重要,這意味著成功著陸後可以被再利用。

藍色 起源 準備 火箭 著陸 主動 引爆 太空艙 太空
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出師不利?歐洲航天局火星著陸艙在降落中失聯

10月20日早間消息,據今日美國報道,歐洲航天局(ESA)正在嘗試能建立與火星著陸艙的聯系,然而目前看來,這一著陸艙將永遠失聯。“顯然這些不是好兆頭,”空間機構代表團團長Paolo Ferri說,“但我們將需要更多的信息才能進一步確定。”

這一用於測試的著陸艙名稱為EDM,即“進入、降落和著陸演示模塊”,代號為Schiaparelli。本周三,這一著陸艙啟動了向火星表面的著陸。

Schiaparelli的著陸計劃是首先利用火星大氣層減速,隨後在降落傘的幫助下著陸。隨著接近火星表面,著陸艙將會拋棄用於過熱保護的外殼。最後一步將是肼推進器的點火,著陸艙將緩緩降落至距離地面6英尺(約合1.8米)的高處。隨後,推進器將停止工作,而Schiaparelli將自行落下最後幾米的高度。降落地點位於美國宇航局(NASA)“機遇號”火星車的附近。

ESA的科學家在周三德國的一場新聞發布會上表示,在計劃的降落之前,一切進展順利,但突然之間Schiaparelli的無線電信號就出現中斷。

隨後幾個小時,Shiaparelli沒有發回任何直接信號,也沒有通過ESA的“火星快車”衛星或NASA的“火星勘測軌道器”發回任何信息。這表明,任務未能按原計劃完成。

不過,Schiaparelli可能仍有希望。如果某個可工作的模塊降落至火星表面,那麽其電池電力將足以支撐最多10天的時間,從而有可能與地球取得聯系。

Schiaparelli旨在測試計劃於2020年推出的更大規模的流動實驗室的技術。其消失使得該任務的時間和設計受到懷疑。 即使Schiaparelli最終失聯,對火星探索來說也並不是徹底的災難。這一著陸艙主要用於技術演示。

“火星探測由於很多原因是一個非常困難的目標。”歐洲航天局的奧利維爾·威拉斯說,“成功或失敗,我們必須繼續研究並從中學習。”

出師 不利 歐洲 航天局 航天 火星 著陸 艙在 降落 中失 失聯
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神舟十一號飛船返回艙順利著陸,景海鵬陳冬凱旋!

新華社快訊:14時07分許,搜救人員發現神舟十一號飛船返回艙著陸。

11月18日下午,神舟十一號飛船返回艙安全降落於位於內蒙古四子王旗大草原的落區,航天員景海鵬和陳冬凱旋。

央視新聞報道,航天員景海鵬、陳冬自己打開了艙門,並且報告身體狀況良好。

中國載人航天工程總指揮張又俠隨後宣布:天宮二號與神舟十一號載人飛行任務取得圓滿成功!

神舟十一號著陸現場圖像(圖:新華社)

據人民網客戶端報道,景海鵬、陳冬在天宮二號空間實驗室工作生活了30天,創造了中國航天員太空駐留時間的新紀錄。

11月16日,神舟十一號飛船返回前,位於內蒙古中部草原的主著陸場區各項工作準備就緒。(圖:新華社)

返回艙返回過程回顧

神舟十一號飛船調整返回姿態。

神舟十一號返回艙正在返回

14時17分,飛控大廳屏幕上出現了返回艙著陸現場的圖像

神舟十一號返回艙順利著陸

北京航天飛行控制中心大屏幕上的著陸現場圖像

航天員打開艙門,報告狀態良好

 

神舟 十一 一號 飛船 返回艙 返回 順利 著陸 景海 海鵬 鵬陳 陳冬 凱旋
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【動畫】連人帶浴缸遭龍捲風吹走大命母子安全「着陸」

1 : GS(14)@2017-01-27 07:40:32

美國南部日前受雷暴侵襲,造成19人死亡,德州更出現龍捲風,一對母子躲在浴缸內,被龍捲風連人帶浴缸捲起並拋到鄰近叢林,奇蹟地安全「着陸」,僅受輕傷,令人嘖嘖稱奇。美國國家氣象局(National Weather Service)指,周六的龍捲風闊731米(800碼),風速達每小時209公里,龍捲風捲走不少建築物頂部,包括75歲女子威廉斯(Charlesletta Williams)的家。氣象學家漢斯福德(Jason Hansford)指,「她聽到龍捲風警告,她躲在廁所的浴缸中。她只記得龍捲風來自西南邊,橫越她的屋,屋子的後半部份被扯走」。漢斯福德指威廉斯僅割傷和瘀傷,「她沒有(嚴重)受傷,但情緒有點波動」。威廉斯40歲的兒子原來當時亦在屋內,他後來講述驚險過程,指兩人躲在浴缸裏後,記得浴缸畢直上升,然後「轉呀轉」,「我無法說出我們捲到多高,這就像有人把我們放到地上」。氣象網站Accuweather指,浴室結構較堅固,牆有水管有助對抗龍捲風,而浴缸緊緊連接地下,大多數能抵擋龍捲風,因此不少專家都建議,一旦龍捲風來襲,居民最好匿在浴缸內避難。美國《華盛頓郵報》/霍士新聞




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170127/19910814
動畫 連人 人帶 浴缸 龍捲風 吹走 大命 母子 安全 著陸
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新疆客機着陸甩轆 機長懵然不知

1 : GS(14)@2017-05-19 05:27:42

新疆烏魯木齊航空發生一宗罕見的機輪脫落事件,機長竟毫不知情,待飛機停定、所有乘客落機後,才被後續機組人員發現!有內地網民慨嘆:「真的不可思議,掉了一個輪子是怎麼安全降落的!」、「中國真牛,盡是奇聞怪事!」



■機輪在機位區域附近被發現。

落客後才被發現

烏航官方微博昨日凌晨對事件做出通報:周二,一架波音737-800型客機執行UQ2537烏魯木齊至鄭州航班,飛機下午2時30分正常降落鄭州新鄭機場,正常泊入機位、落客,後續機組在檢查過程中發現左外主輪脫落,並於相鄰機位區域發現該主輪。但通報中並未提及機輪脫落的原因,僅表示正對此架飛機進行全面的安全檢查。雖然,航班安全着陸,但內地網民和輿論無不對中國的飛行安全感到憂慮。有網民稱:「這個必須嚴肅追究責任,不能因為沒有造成事故就敷衍過去了。」有媒體引述去年3月9日,俄羅斯亞馬爾半島航空公司一架載着148名乘客的波音737客機,在起飛時掉落了右側一枚主輪的事件。報道稱,在起飛50分鐘後,駕駛接到塔台指示「我們找到了你的輪子」,機長立刻返航,最終安全降落,全機人員平安。但在客機準備降落的期間,當地消防局已準備好緊急疏散旅客,並且在降落後安排了輔導員協助安撫乘客。經過初步調查,應是機輪軸承的損壞導致輪子脫落,調查人員檢查了飛機和損壞的起落架,對機長和副機長展開審訊。上游新聞




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170518/20024989
新疆 客機 著陸 甩轆 機長 懵然 不知
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=333511

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