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路透:中國考慮允許外資交易所在境內自貿區設交割倉庫

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路透消息:

兩位與政府有關聯的消息人士週三透露,中國發改委(NDRC)正考慮允許外資交易所在自由貿易區設立商品倉庫。

消息人士稱,倫敦金屬交易所(LME)預計將成為首個獲批在上海自由貿易區建立交割倉庫的外資交易所。

「發改委的確想把LME引入中國市場。」一位熟悉自貿區政策的消息人士說道。

中國上週正式批准在上海設立自由貿易區。消息人士指出,發改委正在制定新政的指導細則,以允許LME在上海和其它自貿區建立倉庫。他要求匿名,因尚未被授權談論相關事宜。

本月初,據華爾街見聞報導,國務院批准了上海設立自由貿易區,在自由貿易區測試人民幣自由兌換和跨境資本流動。而去年年末,港交所完成了對LME的天價收購,港交所主席李小加就曾表示,「當然,最理想的還是最終LME能夠直接在中國內地設立核准倉庫。」

據二十一世紀報導,業內人士認為,先在國內事實上並不能完全滿足對沖需求:

幾乎所有商品上,中國都是淨進口國,到目前為止,幾乎所有商品的進口執行價都是採用國際市場不同交易所的價格,一旦定價,保值就要在價格形成的交易所做對沖,如果進口銅的合同以倫敦每個月的價格作為當月基準價,若在上海做保值,上海和倫敦的價格雖然有很好的相關性,但仍有背離的時候。

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上海自貿區衝擊波


2013-07-08  NCW
 
 

 

涉及投資、貿易、金融、行政法制多項改革,“徹底”二字在方案里被強調◎ 本刊記者 王曉慶 符燕豔 于海榮 特派香港記者 戴甜 文由上海浦東洋山港臨港新城為起點一路北上,沿著海岸線途經機場保稅區,直至外高橋地區,在這條海岸線上,28平方公里的土地,將成為內地首個真正意義上的自由貿易區。

申請多年的中國(上海)自由貿易試驗區(下稱上海自貿區 )于7月3日獲批,次日早盤自貿區概念股表現突出,多只個股漲停。

所謂自由貿易區,指兩個或兩個以上國家或地區通過簽署協定開放市場,逐步取消絕大部分貨物的關稅和非關稅 壁壘,在服務業領域改善市場准入條件,實現商品、服務和資本、技術、人員等生產要素的自由流動。有時它也用來形容一國國內,指一個或多個消除了關稅和貿易配額、並且對經濟的行政干預較小的區域。

在批復方案的國務院常務會議上,國務院總理李克強指出,設立上海自貿區將是本屆政府打造中國經濟 “升級版”的重要舉措。經濟增長乏力、面臨轉型難題的上海期望自貿區能為當地至少帶來“十年紅利” 。

根據申報方案,涉及投資、貿易、金融、行政法制多項改革試點的上海自貿區,希望能夠用兩至三年的試驗,推進服務業的擴大開放和投資管理體制的改革,加快探索資本項目可兌換和金融服務業的全面開放,以及綜合實現一系列創新改革目標。

在貿易領域,上海自貿區將實施“一線逐步徹底放開、二線安全高效管住、區內貨物自由流動”的創新監管服務新模式, “一線”指國境線, “徹底”二字在方案里被強調。

中國社科院世界經濟與政治研究所國際貿易研究室主任宋泓指出,上海自貿區建設最重要的是要在現有的開放試點里,整合海關特殊監管區,減少行政成本,為各地提供一條整合現有海關特殊監管區的路徑。 “單是這一條,意義就很大。 ”

28平方公里試驗區

在位於上海的28平方公里自由貿易區試 驗區內,將進行的是涉及投資、貿易、金融、行政法制等四個重點領域的先行試點。

根據財新記者獲得的方案信息,在擴大投資領域方面,探索建立負面清單管理模式成為亮點。在上海自貿區內,將試行准入前國民待遇,進一步發揮市場資源配置功能,率先在試驗區範圍內 改革投資項目管理、外商投資企業設立及變更管理、工商登記三個環節。

此前,根據 《國務院關於投資體制改革的決定》 ,外商在中國投資需要經過不同級別的政府機構核准。自貿試驗 區將在投資項目管理環節,按照內外資一致的原則,對涉及固定資產投資的內資和外資項目將進行備案管理,並停止實施國務院上述文件規定的相應行政審批事項。

在外商投資企業的設立和變更管理環節,對鼓勵類、允許類和先行開放的現代服務業重點領域,取消合同章程審批,改為備案管理,相應停止實施涉及的三件行政法規規定的22項行政審批。

上述兩個環節以及其他的環節和重點領域中,將確需保留的對外國投資者的特殊准入限制措施,列為“試驗區外商投資例外管理措施表” ,探索負面清單管理模式。

中國企業的境外投資管理方式也將進行改變,對境外投資一般項目擬實行備案制。此前,國內企業對外投資開辦 企業需由商務部及其他相關部門核准,境外投資3000萬美元及以上資源開發類項目以及中方投資用匯額1000萬美元及以上的非資源類境外投資項目,都必須由國家發改委核准。在試點內,前述幾項行政審批或將停止實施。

此外,將擴大投資領域的開放,擴大金融服務、航運服務、商貿服務、專業服務、文化服務和社會服務領域的開放範圍,按照公平准入原則,暫停或者取消投資者資質要求、股比限制、經營範圍限制等准入限制措施。船舶運輸業、資信調查公司、演出經紀、娛樂場 所、教育培訓機構等行業,都將對內外資實施公平的准入標準。

金融領域的開放亦成為上海自貿區 試點中外界關注的焦點。此前,人民幣資本項目開放和利率市場化,是外界對上海自貿區試點中最為期待的金融改革內容。

在此次的方案中,明確表示在區域內實現金融市場利率市場化,金融機構資產方價格實行市場化定價。在目前的方案中,沒有對人民幣資本項目開放做更為細化的表述,僅表示在風險可控的前提下,可在區域內對人民幣資本項目可兌換進行先行先試;在人民幣跨境使用方面先行先試;探索面向國際的外匯管理改革試點,建立與自貿區相適應的外匯管理體制。

此外,試點中還建議,允許符合條件的外資金融機構設立外資銀行,以及民營資本與外資金融機構共同設立中外合資銀行。在條件具備時,適時在試驗 區內試點設立有限牌照銀行。

離岸金融業務是自由貿易區的重要組成部分,上海建立自由貿易區的同時也需構建離岸金融市場。試驗區對國內商業銀行離岸業務探索風險管理和制度完善也進行嘗試,建議允許區內符合條件的中資銀行從事離岸業務。

方案中可見,上海自貿區的金融的創新試點主要面向為貿易和投資服務。

除上述舉措,在試點中,還將對區內註冊的各類融資租賃公司及項目子公司,實施融資租賃貨物出口退稅的試點政策。建議融資租賃公司在試驗區內設立的單機、單船子公司不設最低註冊資本限制,建議允許融資租賃公司兼營與主營業務有關的商業保理業務。

同時,方案建議逐步允許境外企業參與商品期貨交易,在上海自貿區內 將建議允許境外期貨交易所指定或設立商品期貨的交割倉庫。試驗區的交割倉庫若建成,將替代韓國釜山和新加坡LME 倉庫的部分作用,降低國內企業的交易成本。

配套的稅收政策也將出台。註冊在試驗區內符合條件的專業從事境外股權投資的項目公司,參照技術先進性服務業減按15% 的稅率徵收企業所得稅;區內符合條件的公司從事離岸業務收入,也按15% 的稅率徵收企業所得稅。這一稅率標準,與深圳前海相當。

上海力推

上海自貿區涵蓋上海四個海關特殊監管區:外高橋保稅區、外高橋保稅物流園區、洋山保稅港區和浦東機場綜合保稅區。這28平方公里,正是目前上海市綜合保稅區的統管範圍。

從1990年國家首個保稅區在上海外高橋設立至今,20餘年的發展中,保稅區因為缺乏全國統一的立法或管理條例,海關監管也相對複雜,在外匯管理、貨物進出港監管、轉口貿易等方面,存在較多限制,區內大量存在著內貿公司,未能真正發揮其 “境內關外”自由貿易的作用。保稅區的地理範圍有限,功能也不及自由貿易區完善,向自由貿易區轉型已成為一種必然。

據《中國經濟周刊》報道,2005 年之後,上海、深圳、天津等地都向國務院及各部委提交了保稅區向自由貿易(園)區轉型的建議,之後國家發改委、國務院發展研究中心也對這些地區進行過調研。

上海市近年來將建設“四個中心”作為經濟發展目標。國際貿易中心、國際航運中心、國際金融中心、國際經濟中心這幾個方面都亟需一個可以承接政策創新的載體,在保稅區基礎上申請自貿區,被上海市寄予厚望。上海綜合保稅區曾被定位為“上海國際航運中心的核心區域、國際貿易中心的重要載體、國際金融中心的新突破點” 。

上海口岸服務辦公佈的數據顯示,2012年,上海口岸外貿貨物吞吐量累計達3.6億噸,同比增長5.9%,上海港繼續保持貨物和集裝箱吞吐量世界第一大港地位; 外高橋港區完成1536萬標準箱,連續八年蟬聯全國國際船舶吞吐量最高的港區。且已經在推進海關特殊監管區域融資租賃、期貨保稅交割和倉單質押以及保稅船舶登記等新型業務發展;試點建立自由貿易園區相關配套措施。

目前,上海綜合保稅區管委會的主任由上海市市長楊雄親自擔任,管委會副主任還包括上海市政協副主席、浦東新區區長姜樑,上海市副市長周波。

在上海設立自由貿易區的雛形,是2009年中國生產力促進中心協會起草的一份題為《關於中國在浦東建立自由貿易區設想》的文章,時任國務院總理溫家寶批示將 “自由貿易區”改為“自由貿易園區” 。次年11月,國家發改委、國務院發展研究中心等部門對上海浦東新區建設自由貿易園區進行實地調研。

不過,上海此前一直使用較為隱晦的 “有自由貿易區功能的海關特殊監管區”的說法,直到2011年,上海才開始明確提出要打造自由貿易園區,並在2011年11月召開“第11屆世界自由貿易園區大會”上,向外界明確傳達了轉型的信息。

2013年3月末,國務院總理李克強在江蘇和上海考察期間表示,鼓勵支持上海積極探索,在現有綜合保稅區基礎上,研究如何試點先行,建立一個自由貿易試驗區,進一步擴大開放,推動完善開放型經濟體制。

李克強總理考察之後,上海推進建立自由貿易園區的步伐明顯加快,更為堅決。

4月11日,上海市市委書記韓正和市長楊雄為此向國務院副總理汪洋做了專題匯報,並在和國家相關部委溝通後,對推進自由貿易試驗工作進行動員和部署。

5月29日,商務部正式發函徵求25 個相關部委對上海自由貿易試驗園區總體方案的意見。在聽取各部委反饋意見後,國務院在6月27日召集相關部委召開專題協調會,對方案中涉及的一些政策舉措進行協調。在此基礎上,上海方面將總體方案修改完善後,于6月28日交給各部委會簽。

7月3日,國務院常務會議原則通過了《中國(上海)自由貿易實驗區總體方案》 。

從財新記者獲得的信息看,上海方面與多達25個國家部委的溝通,在重大問題和原則上達成共識,獲得他們對總體方案主要內容的基本認同。不過具體政策和表述上,仍有十多條存在較大分歧,主要涉及服務業開放、取消行政審批、金融和稅收等有關試驗區先行先試的重要事項,凸顯突破現有海關特殊監管區管理模式的難度。

不過,申請方以建立試點的目標為 由未有退讓。最終形成的方案提出在試驗區停止實施有關行政法規和國務院文件的部分規定,及由國務院提請全國人大常委會審議停止實施有關法律的規定,涉及停用數十項的行政審批。

部分試點內容甚至不局限于園區地域內,可以惠及全上海,使自貿區成為上海的“制度創新池” ,一系列旨在進一步活躍市場機制的探索有可能漸次展開。例如在外匯管理方面,給予區內符合一定條件的企業以“有限離岸地位” 。

這是發展離岸貿易、發展高端航運金融等業務的政策起點,否則企業的很多高端服務功能很難形成與境外同業的競爭優勢。

試驗衝擊波

上海自貿區的獲批,真實影響尚未可評估,但至少在心理上,對中國其他地區已形成衝擊。

廣東省深圳市委政策研究室的一名官員向財新記者指出,上海自貿區的獲批,影響的不僅是目前正積極推進人民幣跨境流通和金融創新的前海深港現代服務業合作區,包括深圳市乃至整個廣東,都要考慮跟上。

事實上,成為自貿區是不少地方政府多年來不敢企及的夢想。2008年,深圳保稅區管理局曾提出將全力推進保稅區向自由貿易區轉型。當時,中央頗似有意在上海、深圳、天津三地的保稅區 進行自由貿易區轉型試點。深圳保稅區 希望成為首個成功轉型的自由貿易區。

但最終上海先行。而它在金融方面可能的突破,則使深圳目前倚重的前海有明顯 “競爭感” , 因為金融創新是前海的重中之重。

與此次上海獲批方案一樣,前海也有推動資本項目可兌換、利率自由化以及離岸金融等的野心。在此之前,在中國諸多的試點中,中央已經批復了前海與香港的跨境人民幣貸款,因此前海被視為人民幣國際化戰略中實現 “內循環”惟一通道。前海的官員也均期待在金融創新方面獲得更進一步的政策力度。上海自貿區之後,其與前海在金融創新上的政策走向備受關注。

目前,上海自貿區人民幣可自由兌換的實現路徑並不得而知。建銀國際首席經濟學家劉紅哿表示,人民幣可自由兌換開放比人們預期來得早。不過國際貨幣基金組織(IMF)的貨幣可兌換定義“分很多條件的,可兌換下也可能會嘗試部分管制措施” 。她認為,上海可能的情況是,外國的對外直接投資所得可以直接轉換成人民幣而不受額度限制,並可用作其他用途。

前海管理局一名官員則向財新記者表示前海並無需擔心。 “前海與上海不同,打個比喻,如果說北京是大腦,上海就是心臟,而前海是腳趾頭。金融創新存在風險,不適合用于心臟,腳趾頭適合,如果做得好可以複制到別的地方,如果反應不好完全可以再調整。 ”他指出,上海明確定位國際金融中心,也將成為航運中心,設立自貿區有其深厚的基礎。而前海是 “立足于香港,服務內地,面向世界” 。因此,前海該做的是,積極引進香港的人才和專業機構,在服務行業做好配套和管理工作,建立和完善機制,幫香港機構打開內地市場。

對此,深圳一名本地券商高管表示贊同。他認為,前海無需考慮上海。上海主要面向國際競爭,而前海主要是和香港形成競爭關係。 “香港的勞動成本高,房價也高企不下。因此香港的人才更容易被前海吸引。此前,前海針對境外高端和緊缺人才推出的15% 個人所得稅優惠目的便在於此。 ”他也認為,上海自貿區的推出,其他地方肯定也會想辦法跟進。在他看來,上海自貿區層面,可能更接近香港的模式,因此會面向國際競爭,比如香港、新加坡等。

上海自貿區獲批消息甫出,香港也做出反應。 《南華早報》指出,上海這一自由港將成為推動跨國商品和資本自由流動這一重要政策改革的“試驗田” ,這可能會令香港對中國經濟的傳統貢獻黯然失色。

香港特首梁振英7月4日則公開為香港打氣,表示並不擔心影響香港自由貿易競爭優勢: “無論是國家範圍內還是全球層面,無論貿易或者其他產業方面都存在著競爭。香港在過去百多年在競爭中進步,我們不應該迴避競爭。 ”另一方面,由於目前自貿區僅是整體方案獲批,相關政策的細則和如何落地尚未有定數,多名研究人士均持有保留態度。香港貿發局大中華區研究副總監邱麗萍指出,內地已經存在多個保稅區,而 “自貿區就是一個圓圈,把幾個保稅區連起來變成更大的區域而已” 。

因此,如果上海自貿區最終在落實上和保稅區沒有多大區別,對香港貿易無實質影響。 “現在還不好說,要看具體政策。 ”劉紅哿認為,上海自貿區的醉翁之意,可能更主要是針對TPP(即跨太平洋伙伴關係協議)做準備。 “TPP 涉及的農業、金融、服務業等領域,中國沒什麼競爭力,做上海自貿區,可能就是想試點看看開放金融業後會受到的衝擊影響。 ”盡管這一聯想在宋泓看來還是比較遙遠,但他也提及,上海將圍繞著貿易領域的開放做進一步探索, 比如將關稅 減免商品範圍增加、幅度加大等,並通過自由貿易促進金融服務領域的進一步開放。

本刊特派香港記者王端對此文亦有貢獻

 

上海 自貿區 衝擊波 衝擊
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上海自貿區方案遲遲不出台引發猜測,南華早報稱法律漏洞導致規則難產

http://wallstreetcn.com/node/52125

自7月3日國務院常務會議原則通過設立上海自貿區後,自貿區的具體實施方案一直沒有出台,這也引發外界猜疑。昨日《南華早報》的一篇報導引發各大媒體大量轉載,該報導援引知情人士的消息稱,部分官員在諮詢了法律專家的意見後意識到,上海自貿區與現有的關於金融監管法律存在衝突。

據知情人士透露,按照原計劃,中國政府應該在7月下旬公佈相關新規則,但政策制定者敦促立法者對規則進行更多商榷,因為他們認為應該收緊法律框架,以減少牽扯到海外投資者的法律衝突風險。

據報導,提議中的新規則可能包括旨在吸引海外投資的21項激勵措施,涵蓋了各個行業,其中包括金融服務、大宗商品交易和文化行業等。在諮詢了政府法律專家後,部分中國官員意識到,上海自貿區與現有的融監管措施以及相關法律存在衝突。

知情人士透露,「在21條新規中,一些規則看起來非常微妙。如果你公佈並開始執行自貿區的新規則,在國外投資者與其國內合作夥伴存在爭議時,政府就會陷入兩難境地。如果爭議最後到了被訴諸法庭的地步,事情就會變得更加糟糕。屆時,政府將會面臨兩難選擇:遵守國內現行法律,還是遵守關於上海自貿區的新法律。」

此前,同樣是南華早報報導稱,自貿區計劃在提出後面臨著大量反對意見,但李克強總理堅決地推進這一計劃。「總理非常熱切地想要將自貿區計劃打造成伴隨而來的經濟改革方案的一個重大成就。」

這些反對意見主要來自銀監會和證監會等金融監管部門,在最新的報導中,該報稱一些分析人士指出,法律漏洞或許會成為這些持反對意見的監管者的藉口。

一名政府內部人士稱,「現在我們遇到了所謂的『法律漏洞』,我不知道這些是否只是一些監管者想要緊緊控制中國金融行業的藉口。」

大智慧阿思達克通訊援引上海財經大學國際貿易系副主任、上海自由貿易區研究中心副主任陳波的觀點時稱:

——陳波透露,最大的癥結點是在金融開放方面,包括「人民幣怎麼自由結算,在區域內的企業如果能夠自由兌換美元,放開的額度又該多大,如何去監管」。

——陳波表示,這些都要中央放權,跟上海進行協調,「但是協調非常困難,上海想要成立國際金融中心很久了,老做不成,就是因為這種博弈過程太複雜。」

——此外,貿易開放方面也並非一帆風順,需要與海關總署協商免稅商品種類、免稅範圍、建立多少個免稅區、如何建立等,陳波說。

上海 自貿區 方案 遲遲 不出 出臺 引發 猜測 南華 早報 法律 漏洞 導致 規則 難產
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國務院:擬報請人大常委會審議授權國務院在上海自貿區暫停實施有關法律

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新華社報導,國務院總理李克強16日主持召開國務院常務會議,討論通過擬提請全國人大常委會審議的關於授權國務院在中國(上海)自由貿易試驗區等國務院決定的試驗區域內暫停實施有關法律規定的決定草案。

為推進中國(上海)自由貿易試驗區加快政府職能轉變,探索負面清單管理,創新對外開放模式,會議討論通過擬提請全國人大常委會審議的關於授權國務院在中國(上海)自由貿易試驗區等國務院決定的試驗區域內暫停實施外資、中外合資、中外合作企業設立及變更審批等有關法律規定的決定草案。

華爾街見聞此前援引南華早報的報導稱上海自貿區細則遲遲未出台的原因是與現有的關於金融監管法律存在衝突

據知情人士透露,按照原計劃,中國政府應該在7月下旬公佈相關新規則,但政策制定者敦促立法者對規則進行更多商榷,因為他們認為應該收緊法律框架,以減少牽扯到海外投資者的法律衝突風險。

據報導,提議中的新規則可能包括旨在吸引海外投資的21項激勵措施,涵蓋了各個行業,其中包括金融服務、大宗商品交易和文化行業等。在諮詢了政府法律專家後,部分中國官員意識到,上海自貿區與現有的融監管措施以及相關法律存在衝突。

知情人士透露,「在21條新規中,一些規則看起來非常微妙。如果你公佈並開始執行自貿區的新規則,在國外投資者與其國內合作夥伴存在爭議時,政府就會陷入兩難境地。如果爭議最後到了被訴諸法庭的地步,事情就會變得更加糟糕。屆時,政府將會面臨兩難選擇:遵守國內現行法律,還是遵守關於上海自貿區的新法律。」

此前,同樣是南華早報報導稱,自貿區計劃在提出後面臨著大量反對意見,但李克強總理堅決地推進這一計劃。「總理非常熱切地想要將自貿區計劃打造成伴隨而來的經濟改革方案的一個重大成就。」

國務院 國務 報請 人大 常委會 常委 審議 授權 上海 自貿區 暫停 實施 有關 法律
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廣東將近期提出方案 南沙新區有望成華南首個自貿區

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近日國務院正式批准設立上海自由貿易試驗區(自貿區),廣東也加緊準備,將於近期提出南沙新區自貿區方案。作為今年5月才定位為自貿區的國家級新區,專家認為南沙自貿區有超越深圳前海等競爭對手的潛力。

廣州市政府一位工作人員向羊城晚報記者透露,廣東省發改委正在就南沙新區申報自貿區一事做相關方案,力爭盡快上報。

 

今年5月5日,廣東省副省長招玉芳同廣州市市長陳建華一行調研南沙新區自貿區申報選址工作。自貿區選址規劃面積為24.52平方公里,包括龍穴島南部、北部和南沙灣三個區域。

同月出爐的《廣州市南沙新區條例(草案徵求意見稿)》給予南沙多項政策優惠。

廣州市金融辦也提出支持南沙新區金融創新發展「十九條」政策,目前正由中國人民銀行牽頭辦理。

一旦獲批,將使南沙新區在金融政策上全面超過深圳前海、珠海橫琴、上海浦東新區等地區。

今年7月,上證報報導,消息人士透露,按照廣州市的初步計劃,南沙新區自貿區將於近期提出方案,下半年上報國務院,力爭在年內獲批。

消息人士稱,在國家層面,國家發改委有關領導已對南沙多次調研。而在廣東省層面,包括廣東省委書記胡春華、省長朱小丹在內的多位省領導都曾來過南沙新區進行前期的調研活動。

據瞭解,按照設想,南沙新區自貿區將以「對港澳開放」和「全面合作」為方向,在投資准入政策、貨物貿易便利化措施、擴大服務業開放等方面先行先試,率先實現區內貨物和服務貿易自由化。

 

7月23日,廣東省政府官方網站正式下發《實施珠三角規劃綱要2013年重點工作任務》的通知,其中在對南沙新區2013年建設目標進度一欄中,明確提出「啟動申報自由貿易區」。

 

中山大學嶺南學院財政稅務系主任林江認為,南沙成為華南地區第一個自貿區可謂勝券在握

從國家在戰略上的安排推測,在華南地區設立一個自貿區相當必要,而南沙可謂不二之選。

論地域面積,800多平方公里的南沙顯然勝過15平方公里的前海。而且,南沙的線性製造業初具規模,以現代服務業為製造業支撐,而前海注重發展金融業,結構較單一。

 

廣東省社科院的報告建議南沙新區借鑑香港經驗設立「南沙自由港」,著眼於「境內關外」的物流、航運、商貿、金融等業務,建成與國際接軌的貿易和航運「政策特區」和「功能特區」。

廣東 近期 提出 方案 南沙 新區 有望 成華 南首 首個 自貿區
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【方舟評論】期待自貿區再創製度紅利

http://www.infzm.com/content/93639

再造一個或多個香港似乎不是夢。繼一個多月前通過《中國(上海)自由貿易試驗區總體方案》後,2013年8月16日,國務院常務會議表示,擬提請全國人大常委會審議其決定草案,內容是授權國務院在「中國(上海)自由貿易試驗區等國務院決定的試驗區域內」暫停實施有關法律規定。這體現了對法治的尊重。像自貿區法律適用這樣的國是,最高民意機構的授權乃是題中應有之義。

許多人把上海自貿區與自由港香港相提並論,驚呼上海有一天會把香港甩出幾條街。短期內應不會那麼快。

其一,根據方案,「在上海外高橋保稅區等4個海關特殊監管區域內」,建立上海自貿區,規劃面積為28平方公里。此前有報導說,上海希望將整個浦東新區納入自貿區範圍,那有1210平方公里,超過了香港的面積。實際與期望差了兩個數量級。

其二,所謂保稅區,是一個「境內關外」的概念,一線放開,二線管住,貨物從境外運入或從保稅區運出境外,免關稅及各種進口稅、無需辦理報關手續;但從國內非保稅區運入或從保稅區運往國內非保稅區,那視同中國的出口與進口,稅收與報關等一個都不能少。

現行上海自貿區方案,大致是一個增強版的保稅區:在實現貨物自由貿易的基礎上,進一步擴大服務業尤其是金融業的對外開放。此外,大家可以去區內免稅商店購物,不用再跑去香港了。顯然與自由港意義上的自貿區仍有諸多不及之處,香港可是一個居住功能完整的自治城市。

不過長期看就不一樣了。誰能低估上海創造制度紅利的潛力呢?上海的優勢是有獨特的區位稟賦和濃厚的商業底蘊擺在那兒,那是滅失不了的,可以從其自由港歷史汲取靈感。

看上海輝煌的過去。自1840年代開埠以來,上海向全世界張開了雙臂,將自由與開放做到了極致。外國人來上海生活、工作與經商,連簽證都不需要。就這樣,上海從一個小地方成長為遠東的貿易與金融中心、遠東第一大城市,令東京和香港瞠乎其後。1923年,匯豐銀行在上海外灘建造了古典主義風格的大樓,迄今仍是上海的地標。

再看深圳特區的歷程。1979年7月,蛇口工業區全面動工,只有2.14平方公里。一年後,深圳特區才成立,面積為396平方公里。同樣地,現在規劃的28平方公里上海自貿區,如果創新與運作得當,在將來擴展到浦東地區甚至整個上海,又有什麼奇怪的呢?

於今觀之,深圳特區似乎只是特在人大授權立法權上。不過回到1980年,那可大不一樣。深圳率先在經濟上鬆綁,可以吸引外資來開辦企業,私人可以自由擇業,可以雇工辦廠。當在改革開放初期全國還在討論僱傭8人及以上算不上剝削時,深圳用實幹讓這樣的討論變得不合時宜。深圳是經濟自由的先行者,後面大家也慢慢趕上來了,這是深圳給全國的制度紅利。

現在中國又到了一個新的節點。經濟與金融的進一步改革,必須要有相應財稅、法治與公共治理上的制度突破才行。原有的經濟特區模式在這方面已經提供不了現成答案了,大家希望能從自貿區模式那裡索取到新的制度紅利。

理論上,自由港是原型,經濟特區與自貿區均是其摹本,但顯然自貿區與自由港的擬合度更高。所以上海、深圳前海、廣州南沙、舟山與天津等地都想搭上自貿區的早班車。可見,上海雖然第一個獲批搞自貿區,但不會是唯一,許多地方都有機會,但成就大小全靠自個造化。好在大家都有香港這個現成的模板和客觀的標準擺在那兒,可以隨時參考與對照。

可以想見,自貿區中國改革探路,可能創設的制度紅利包括但不限於:(1)稅制改革。上海自貿區力圖爭取15%的企業所得稅優惠。將最高邊際稅率為45%的個人所得稅也降為15%的單一稅(Flat Tax),就與香港看齊了。單一稅稅制簡單、徵稅成本低及對經濟扭曲小。

(2)法治。既然一些全國性法律不再適用於自貿區,那意味著自貿區得另行創設公正的法律體系及司法體系,對產權等自然權利的尊重與保護要向國際標準看齊,以與其高度的經濟與金融自由相適應。沒有高度的法治,就沒有發達的金融市場。

(3)公共治理。本次國務院常務會議,提出「轉變政府職能,探索負面清單管理」。所謂負面清單,是定出一個投資領域的「黑名單」,在此之外,法無禁止即可為。這比現行行政審批改革在存量審批上做減法更好,等於是從零開始往上加,那就真是小政府了。

國務院寄望上海自貿區能「形成可複製、可推廣的經驗,發揮示範帶動、服務全國的積極作用」。我們要從兩個視角理解這一點。一是國內地區競合的視角,二是國際經濟競爭倒逼制度競爭的視角。唯此方能理解自貿區對中國改革的歷史意義。

方舟 評論 期待 自貿區 創製 紅利
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不要低估自貿區未來的作用 xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102eo8a.html
朋友L長期持有浦東建設(600284),該股停牌兩個多月,本週三復牌,立即連跳3個漲停。L那個興奮啊!可一轉眼,他憂心忡忡起來:「準備下週一把它拋了!」

   「為什麼?」我問。

   「聽專家說了,自貿區概念泡沫已現上海模式不可複製」L答道,「他們還說了,自貿區都是傳統企業,沒什麼前途的,炒這些股票比炒當下的創業板還危險,十有八九非慘死不可!」

   我滴媽呀,有點嚇人哦。

   一、關於自貿區是什麼,網上有詳細介紹,我不再贅述,在此試用邏輯來辨析一下這個問題。

   放眼全球,美國、歐盟、韓國、日本、墨西哥等貿易發達國家或地區,自由貿易協定夥伴很多,互相之間的貿易量也很大。與之相比,我國在這方面還非常落後,如果剔除港澳地區,就更落後了

   目前中國經濟正處於一個重要轉型階段,困難重重,舉步維艱,怎麼辦?沒辦法,只能繼續進一步深入改革開放,不然只有等死。而自貿區對於我國順應世界經濟新格局,尋找經濟增長空間,突破困局,促進生存與發展,意義十分重大而深遠,當下更具緊迫性。難怪李克強如此重視並敦促此事,他提出:「中國走到了這一步,就該選擇一個新的開放試點。上海完全有條件、有基礎實驗這件事(自貿區),要用開放促進改革。」可見得,建立上海自貿區,實際上是以「開放」倒逼「改革」,這將是中國改革開放,尤其是加入WTO邁出的更加開放的一大步,寄望帶來巨大的示範效應。

   還有,自貿區涉及金融、貨幣、商品、物流、文化、服務等市場經濟各個領域,遠不止是單單由傳統企業搞搞的事情,況且許多傳統企業也正在轉型或提升呢,怎會沒前途呢?

   你說專家認為,上海自貿區有其區域特色及政策支持,該模式不可複製。那我問,想當年,深圳特區緊挨著香港,得天獨厚,似乎完全不可複製的吧,但如今,怎麼全國到處都像深圳似的呢?倘若不是為了示範推廣,那在上海只搞個區區28平方公里的自貿區,這種小兒科的東西又有什麼意義?

   請敬畏和尊重市場,不要過早地否定市場對新生事物價值的發現功能,所以請不要輕易低估自貿區未來的作用與能量。

   二、再來簡單評估一下浦東建設股票,該股我也有。要不是聽你說,我還真不知道它是個自貿區概念股呢。目前從基本面上看,它好像一切都正常吧,公司前景預期似乎也不錯;復牌連續3個漲停是從前期底點起漲的,換句話說,它只漲了33%,距離歷史高位還遠;當前,市淨率為2,市盈率為31,流通市值為63億;你說這麼個股票現在有泡沫了?換個角度設想一下,如果它慢慢地上漲了33%,你還會認為它價格偏高而有泡沫嗎?

   其實,那些所謂的自貿區概念股,大都是超跌股,儘管這幾天像打了雞血似地猛漲了一陣,但大多數價格仍然是偏低的。說其泡沫很大了,比創業板都危險,哪來之理?

   鑑於上述所說,對於浦東建設,你想馬上拋掉,那是你的事情,而我是不怕它漲,也不怕它跌的。

   「那我也繼續拿著,暫且不動!」L最後斬釘截鐵地說。

 

不要 低估 自貿區 未來 作用 xuyk
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上海自貿區內將實行人民幣自由兌換 最終或將涵括整個浦東地區

http://wallstreetcn.com/node/55484

據道瓊斯消息稱,草案內容顯示,中國將允許上海自貿區內人民幣自由兌換,這也將成為中國經濟改革的一個重大舉措。

法新社稱這份草案內容顯示:

「在風險可控的前提條件下,將實施上海自貿區資本賬戶下人民幣自由兌換。」

澳新銀行本週表示,此舉將讓中國的經濟發展上升到下一個層面。上海自貿區的成功將為下一個階段中國的經濟改革、開放和資本賬戶自由化提供一個模板。但同時也警告這種自由化將會提高資本外流的風險。

這份草案還顯示,上海自貿區將為大宗商品交易創造一個平台,如金屬、能源和農產品等,並「逐漸」允許外國公司在自貿區進行直接的大宗商品期貨交易。

但相關部門排除了在自貿區開設賭場的可能性。

自由貿易區內從銀行業到文化產業等19個行業部門的監管控制將有所放鬆。
法新社引述官員稱,最終方案將於9月27日「整個計劃」得到批准之後宣佈。

此前,上海證券報曾報導,中國的金融中心上海有望很快獲得批准開放一個自由貿易區,在自由貿易區測試人民幣自由兌換和跨境資本流動。

新華社此前報導顯示,關於金融開放和風險管控方面,相關部門要到9月中旬拿出一個完整方案,而試驗區的正式掛牌可能要等到9月底。

人民幣自由兌換也將成為金融領域開放的一部分內容,將推動我國的要素價格市場化改革。

另外據南華早報報導,上海自貿區範圍最終將擴大至包含整個浦東地區。

此前中國同意的自由貿易區所覆蓋到的浦東新區面積僅有28.78平方公里,而整個浦東地區的佔地面積為1210.4平方公里。

南華早報引述政府消息源表示:

「官員和學者此前討論了讓整個浦東新區成為新建自由貿易區的一部分。」

最終,決策者決定先集中於小範圍區域進行測試,以確保進程的順利和成功。

上海 自貿區 內將 實行 人民幣 人民 自由 兌換 最終 或將 涵括 整個 浦東 地區
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上海自貿區金改破局

2013-09-09  TCW
 
 

 

吸取以往區域金改缺憾,自貿區金融系統改革自上而下制度創新,激活市場和資本活力◎ 本刊記者 王曉慶 文wangxiaoqing.blog.caixin.com 提出反對的理由是,開放的目的是給予國內相關機構充分的競爭環境,但這一項開放, “會擠垮國內期貨交易所,不如多給他們一些時間先成長” 。

有縮水也有突破。方案中對於區內 金融市場利率市場化已達成共識,金融機構資產方價格可以實行市場化定價 ;此外,在風險可控前提下,可在區內對 人民幣資本項目可兌換進行先行先試。

盡管方案細則尚未公佈,已引發了國內股市的一場饕餮。上海自貿區獲批後,自8月26日至9月4日,自貿區概念板塊大漲47.7%,累計資金淨流入4.25 億元,成為兩市最受關注的熱點。其中,華貿物流(603128.SH) 、上港集中國(上海)自由貿易試驗區 (下稱上海自貿區)方案中,金融市場利率市場化定價和人民幣資本項目可兌換尤為外界關注,其他的相關金融配套政策也陸續出台。

“金融系統改革方案在此前報批的內容上有所縮水,例如自貿區內設立商品期貨交割倉庫的內容,在第一期自貿區方案細則中可能不會體現。 ”接近上海市政府的人士告訴財新記者,在國務院8月22日正式批復了上海自貿區方案後,進入各個部委制定細則的階段。

證監會、銀監會、保監會對自貿區 方案細則的制定,提出不少建議。以設立商品期貨交割倉庫為例,證監會當時團(600018.SH) 、錦江投資(600650.

SH)等個股累計漲幅超過50%。

野村證券分析,隨著自貿區工作的推進,自貿區概念股炒作,未來可能會出現上漲、破裂,再上漲的好幾波行情。

上海目前正在籌備自貿區管委會,等待政策落地。管委會將于月底掛牌,分管上海經濟和產業發展的副市長艾寶俊將成為管委會一把手,任務是在三年內將上海自貿區建成在全國“可複制、可推廣”的自貿區模式。

中美商會會長葛國瑞也認為,上海自貿區是一次非常好的嘗試,政府可以先進行小範圍嘗試,再推廣到更大區域。

有慢有快

有知情人士表示,上海自貿區金融政策在制度創新方面的阻力不小。

以上述期貨交易市場的商品期貨交割倉庫為例,包括倫敦金屬交易所(LME)在內的多家機構,一直致力于在中國內地設立交割倉庫,以擴大業務半徑。不過,在上海自貿區是否可以設立境內首個交割倉庫的問題,在方案商榷階段有所反複。證監會認為目前還不具備境外期貨交易所在中國境內設立交割倉庫的條件,建議取消這項內容。

然而,方案起草方認為試驗區建立交割倉庫,將極大程度地替代韓國釜山和新加坡 LME 倉庫的作用,降低國內企業的交易成本。即便在試驗區內設立交割倉庫,實際交易發生在境外,並不會對國內期貨交易所的交易、交割、定價產生影響,也不會對國內金融市場穩 定產生不利作用。

前述接近上海市政府知情人士告訴財新記者, “證監會最終說服國務院。

在第一期的細則中未開放該項內容。 ”此外,財新記者從多處信源得知,在金融服務業領域的擴大開放措施也有頗多突破。自貿區允許設立外資銀行以及民資與外資合辦中外合資銀行;允許設立有限牌照銀行 ;允許部分中資銀行從事離岸業務 ;允許設立外商投資資信調查公司 ;允許外資支付機構進行第三方支付業務 ;允許融資租賃公司經營相關商業保理業務 ;允許設立外資專業健康醫療保險機構 ;從事境外股權投資的項目公司,參照技術先進性服務業減按15% 的稅率徵收企業所得稅等金融領域的擴大開放措施,將體現在方案細則中。

方案細則未定時,為加快金融改革試點工作推進,上海市政府在8月公佈了《關於貫徹落實〈國務院辦公廳關於金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見〉的實施方案》 (下稱《實施方案》 ) ,以落實“金融國十條” 。

《實施方案》具體內容包括 :積極爭取開展信貸資產證券化常規化運作;推動跨境人民幣結算業務發展,擴大人民幣在貿易、投資、保險等領域的使用;研究推進在滬開展個人境外直接投資試 點工作 ;積極配合開展政策研究,擴大銀行不良貸款自主核銷權,探索銀行不良貸款轉讓的常規化路徑。

上述文件提出,以推進貿易投資便利化為重點,進一步推動人民幣跨境使用,推進外匯管理簡政放權,完善貨物貿易和服務貿易外匯管理制度。

“從溫州金改的遭遇看,金融改革必須是自上而下的過程。沒有政策的放開,市場和資本活力不可能被激活。所以上海自貿區讓政策先行,甚至從法律層面給予放行,表示了上層決心。 ” 上海財經大學國際貿易系副主任、上海自由貿易區研究中心副主任陳波說。

著力市場放開

上海自貿區方案中,利率自由化和人民幣資本項目開放兩項內容尤為外界關注。這兩項的實施,意味著人民幣實現完全自由兌換,國內外資本可在自貿區 的“一線(國境線)徹底放開”中實現跨境自由流動。此時,區內外的金融套利和境內外的熱錢,將成為監管部門擔心的事情。

中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許斌告訴財新記者,劃分特殊的區域隔離可以抑制實物流動,但是金融流的發展則不會受限區域隔離,劃賬的便利可以規避監管。在這樣的情況下,區內外不同的人民幣利率政策,將會出現套利空間,金融套利不可避免,勢必會衝擊國內的金融秩序。

“中國政府在上海自貿區打開一道金融管制缺口,是‘明知山有虎’的行為。 ”許斌所說的“虎”是對中國市場躍躍欲試的境外資本。上海自貿區將成立的消息一出,國際投行等投資機構非常興奮,給予了高度關注。

許斌認為,政策制訂方首先應該弄清楚資本到上海來幹什麼?境外資本進入自貿區的動機顯然是突破中國的資本管制,通過某些渠道再滲透到區外的投資項目,股市和樓市是最可能的標的物。

此前有市場傳言,資本項目開放可能考慮漸進式,實行領域控制或總量控制。但是這可能會違背開放的試驗目的。

“跨境資本的開放,不會有一個完美的方案徹底阻止跨境套利,只能是一種權衡,可以在政策制訂時儘量透明化,儘量避免模糊地帶。 ”許斌說,香港的貨幣局制度也是利弊各顯,大量的境外資本對香港股市和樓市造成波動,但也奠定了香港國際金融中心的地位。

上海國際金融中心研究院、上海財經大學現代金融研究中心丁劍平認為,可通過建立資本項目跨境資金流動檢測 預警體系,分析居民和非居民賬戶資金流向,以此完善風險應急機制。

創新的尺度

設計更加合理和市場化的金融產品,引導熱錢流向,或許是更為理想的做法。

丁劍平認為,在上海自貿區應將發展金融期貨作為其特色。這是因為相比較衆多的其他衍生品,期貨市場最具有價格發現、穩定市場和套期保值的功能。

在離岸人民幣衍生品上,與期貨相關的衍生品也最為豐富。例如H 股指數期貨、以人民幣交收的美元兌離岸人民幣(USD/CNH)期貨、A 股交易所買賣基金股票期貨、新加坡交易所的富時中國 A50指數期貨、芝加哥交易所的標準人民幣無本金交割期貨(CNH) 、CME 人民幣 / 歐元交叉匯率期貨、電子微型人民幣美元無本金交割期貨合約、CFR中國(TSI)掉期期貨等。

同時,上海自貿區的企業亟須外匯期貨來管理匯率風險。丁劍平認為,從目前境內現有的外匯衍生品來看,已經遠遠不能滿足跨國企業包括中小企業避免匯率風險的需求。外匯期貨提供電子化交易平台,可以方便地在電子終端實現下單、即時查詢等多項功能,有助于企業更為高效、便捷地管理外匯風險。

上海國際金融中心研究院、上海財經大學現代金融研究中心趙曉菊還建議,可在離岸人民幣債券業務上尋求突破,放寬上海自貿區企業到人民幣資金成本較低的香港發債,籌集資金。開通滬港兩地債券市場“直通車” ,對兩地發行人和投資人都有益處。對於發行者,可用最低成本來實現資產負債貨幣匯率敞口的對沖 ;對於投資者,可獲得人民幣升值預期外的較高利息收入。

“其實更為關鍵的部分是二線(自貿區內外)的防火牆怎麼設置,是否有效。如果將自貿區內的資金和投資行為完全阻止在區內,那麼也就失去了開放的意義。掌握好度,用自貿區來倒逼國內金融市場改革。 ”陳波認為。

許斌說,自由化和監管能力應該是同步的,雙軌制一定會造成尋租空間,制度的漏洞會使人利用權力獲得利益,自貿區要提高透明度,還要提高法律監管力度和區內官員的素質,尤其是要增加金融專業能力強的管理者。


上海 自貿區 金改 改破 破局
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【一週高論(20130912)】自貿區吹響法治政府號角

http://www.infzm.com/content/94409

鳳凰財知道 第153期 胡釋之

(原文摘編)上海自貿區將於2013年9月底正式掛牌成立,也就是說,會在十八屆三中全會召開之前。這是個好消息,上海自貿區已經成為新改革的風向標,預示著在十八屆三中全會上會有其他更進一步的實質性改革突破。

中國人每前進一步,都是異常艱辛的。別說全國一起搞,只從上海劃這麼一個小圈圈出來搞也遇到不小阻力。有報導就說金融監管機構反對。

因為自貿區的改革思路就是要儘可能地減少政府管制,權力部門當然會想方設法保住權力。所以要真正確保政府不管或少管,還得有法治改革,用法律來約束官員的那只好動的手,亂伸手你就可以起訴他。只有這樣才能真正建立投資人的長遠信心。

與陌生人遠距離的交易不能沒有法治。借個10塊8塊的給你同事,他不還也就那麼大事,他一般也不敢不還,除非他不想再和你來往。但要你存100萬到某個外國銀行,你從沒親見過這銀行的老闆,要沒有法治,你敢嗎?

更嚴重的問題是,如果執法者犯法怎麼辦?如果政府可以隨意出台法令,或者直接把這銀行收歸政府所有,把儲戶存在銀行的錢國有化,你怎麼辦?你更不敢把錢存這銀行,這銀行也不敢來你這地方開展業務。所以法治最首要的是法治政府。

發達的市場經濟國家一定首先是法治國家。任何一個金融中心,首先是法治中心。李克強說的好,「市場經濟的本質是法治經濟」,「建設法治政府尤為根本」。中國經濟要升級,首先就是法治要升級。

【推薦理由】在上海自貿區,將探索國際通行的「負面清單管理」模式。正面清單是你只能幹清單裡的事,法無明文規定不可為。負面清單是只有清單裡的事不能干,法無明文禁止皆可為。這是兩套完全相反的理念。前者被管住的是你,後者被管住的是政府。由此期待上海自貿區在這方面形成「可複製、可推廣的經驗」,為中國新一輪改革開放再創製度紅利。

一週 高論 20130912 自貿區 吹響 法治 政府 號角
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初看上海自貿區 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4410835

進入十一黃金周射程,早前短炒「黃金周概念」者,無論賺多賺少,放假前都應該將這部分短炒資金回籠,袋錢落袋,等待下一個短炒機會。事實上,同樣的情況可能已經發生在「上海自貿區概念」身上,因為該方案在9月29日正式掛牌後,目前僅有總體方案,未有細節,投機者應該炒完一轉;而說到真正具投資理據之時,可能是在一、兩年後。

過去兩個月,由於市場對自貿區充滿期盼,A股多隻自貿區相關物流、旅遊、航運、基建等股份,股價被不斷炒高。例如錦江酒店(2006)在A股上市的姐妹公司錦江投資,兩個月之內股價一度被炒高逾一倍。反倒是香港投資者對自貿區概念並不熱衷,錦江酒店、上藥(2607)、上實(363)等可能沾上邊的公司,均未見明顯炒作;老實說,在未知政策詳情之下胡亂炒作,實屬不理性。

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說回上海自貿區總體方案的內容,明確定出二至三年的改革試驗期,積極推進擴大開放服務業和外商投資管理體制改革,加快探索資本項目可兌換和金融服務業全面開放。首批揭盅的上海自貿區開放措施中,主要圍繞擴大服務業開放,包括金融、航運、商貿、專業、文化及社會共6個服務領域,合計18項措施【表】。

自從上海將設立自貿區的消息傳出後,市場一直關注幾大問題,包括政策細則如何、企業有何機遇、會否對香港造成威脅等等。現在,自貿區的發展脈絡已清晰化:傳聞中的15%稅率及開放網禁等沒有出現;新措施之中,利率市場化及人民幣資本項目可兌換等仍最受關注,但今次文件中只提了一句︰「可在試驗區內對人民幣資本項目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面創造條件進行先行先試。」可說只見藍圖式框架,未見具體落實內容及時間表。

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報告中有一項措施值得細味,就是「在保障網路資訊安全的前提下,允許外資企業經營特定形式的部分增值電訊業務」。過往內地電訊業務一直由三大國企壟斷,價格高昂且服務質素差而經常受到非議。今次中央有意在自貿區內試行開放市場,對整個市場或有更深遠的影響。另外,允許設立外商獨資的娛樂場所、外資銀行、醫療機構等,預計可為本港企業帶來新發展良機。

總括而言,今次方案內容大多只屬於方向性,具體實行細則仍有待日後補充,但目標是在2015至2016年試驗期屆滿前,使上海自貿區成為推進內地改革和提高開放型經濟水平的「試驗田」,形成可複製、可推廣的經驗,發揮示範帶動及服務全國的作用。事實上,上海自貿區的「先行先試」,可視為是十一月召開的「三中全會」,啟動全面創新改革開放的頭炮。

農銀國際首席經濟學家林樵基就表示,中央政府定出的二至三年試驗期,意味當局冀「十二.五」(即2011年至2015年)完結時總結上海自貿區經驗,然後於下一個五年(即「十三.五」)將有關經驗複製推擴至全國其他地區。因此,他相信,當重慶、廣東、天津等地相繼表態欲申請設立自貿區,但短期內未必獲當局開綠燈。

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恒生銀行(011)執行董事馮考忠表示,當局設定2至3年的目標日期,能否如期達標仍要視發展情況,但已經較之前提及的2020年目標有所縮短。澳新銀行發表報告稱,《方案》顯示,內地金融改革及資本賬可兌換將會加速,對香港會構成競爭,可能會吸引離岸人民幣市場轉到上海,香港的離岸人民幣的流動性或會受到限制。

中國經濟專家亨特(Simon Hunt)對此作出如下觀察:「上海自由貿易區佔地28平方公里,將對中國金融市場,以至世界貿易產生重大影響。若試驗計劃進展順利,自貿區的發展將對中國以至全球經濟舉足輕重。有關部署的短期效果之一,在於中國企業毋須在滬香港或新加坡開設離岸公司,而能在自貿區較有效進行利率套戥,因而將奪去香港及新加坡部分生意;因此,中國以至海外企業紛紛預早在自貿區租置或購置辦公室,以備計劃細節公告時及早安排就緒。」

「牛眼投資法」始創人莊摩頓(John Mauldin)認為,中國推出這項新猷,可算合情合理,因為貨幣自由兌換本屬儲備貨幣的先決條件,而把人民幣自由浮動又事關重大,實在不容造次。人民幣要邁上自由浮動之路,以先對美元貶值為宜,皆因中國所積聚的巨額資金有待分散投資之故。「上海自由貿易區」正好發揮釋放資金的作用。

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暫時所見,港人及港商可從把握的機遇,遠比大家擔心的對香港的挑戰為多。因香港的教育培訓、律師、獵頭公司、娛樂企業、醫療機構及銀行等,均可以更便利地在當地發展業務,為香港人才提供更多出路。但我們(本人)相信,「上海自貿區」加上深圳前海特區,最終將吸納更多香港專才、資本及業務,換句話說,香港會進一步被空洞化。
初看 上海 自貿區 楓葉 資料室 資料
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一個動漫人眼中的上海自貿區

http://www.iheima.com/archives/52492.html

首先,自貿區開放給服務企業的政策中,並沒有直接有利於動漫產業的相關條項。而相關條項包括以下三項:

a)遊戲機、遊藝機銷售及服務:允許外資企業從事遊戲遊藝設備的生產和銷售,通過文化主管部門內容審查的遊戲遊藝設備可面向國內市場銷售。

b)演出經紀:取消外資演出經紀機構的股比限制,允許設立外商獨資演出經紀機構,為上海市提供服務。

c)娛樂場所:允許設立外商獨資的娛樂場所,在試驗區內提供服務。

這些項都是對於動漫周邊衍生的利好,而對於以版權內容為核心的整個產業而言,無實質性開放,海外作品進入中國,仍將困難重重,也無法起到本質的帶動作用。在這個認知的基礎上,我們只能看個熱鬧,看看那些得到自貿區開放紅利的企業,以便業內人士進一步判斷,如何順勢而為。

公司:上海百家和信息技術發展有限公司

投資:百事通、美國微軟全球金融

法人代表:裘新

註冊資本:7900萬美元

實收資本:未知

地址:中國(上海)自由貿易試驗區馬吉路2號13層3F室

公司地址:中外合資企業

經營範圍:設計、開發、製作遊戲、娛樂應用軟件及衍生產品;銷售、許可、市場營銷自產和第三方的遊戲、娛樂應用軟件;遊戲機相關技術諮詢和服務;一般商業諮詢服務(以最終工商登記為準)。

百家和已在浦東新區工商局完成。從登記的經營範圍看,並不涉及遊戲機的開發及銷售,這也是在政策邊界並不明朗的時候,一個較好的選擇。國內玩家早就翹首企盼的遊戲機市場,是全球遊戲市場中最大的一塊蛋糕。相信百事通和微軟一定不會放過遊戲機市場。百視通一位內部人士如是說:「百視通看中微軟的家庭遊戲機等產品,而微軟礙於中國政策相關限制,其遊戲機業務無法進入中國市場,與持有電視內容牌照的百視通合作,能夠規避政策風險。」

公司:上海盛大國際貿易有限公司

投資:盛大集團

法人代表:朱海發

註冊資本:1000萬人民幣

實收資本:0

地址:中國(上海)自由貿易試驗區馬吉路2號1801A室

公司地址:一人有限責任公司(法人獨資)

經營範圍:從事貨物及技術的進出口業務;轉口貿易、保稅區企業間的貿易及貿易代理;保稅區內商業性簡單加工;辦公用品、電子產品、計算機軟硬件、通訊設備的銷售;計算機軟件的開發;商務諮詢服務(除經紀)。

盛大集團目前的業務涵蓋遊戲、文學、視頻、動漫和電影等。盛大網絡總裁邱文友表示,此次設立的公司,專門從事對外文化貿易為主的相關業務。重點有三:

a)將集團內所有海內外投資佈局集中到區域內。

b)落實與國際接軌的房地產信託基金。

c)建自貿區裡面第一家中外合資銀行。

盛大集團繼盛大網絡從美國退市後,僅餘盛大遊戲一個上市公司。儘管此次入駐自貿區目標尚屬清晰,但盛大遊戲目前卻處於老遊戲業績下滑,強推的手游業務剛剛起步的境地。目前進入自貿區展開房地產投資業務所受到的各方質疑頗多。

公司:上海東方明珠文化發展有限公司

投資:東方明珠集團

法人代表:鈕衛平

註冊資本:2億人民幣

實收資本:2億人民幣

地址:中國(上海)自由貿易試驗區馬吉路2號1303E室

公司地址:一人有限責任公司(法人獨資)

經營範圍:文化藝術交流策劃,文化藝術創作,文化藝術諮詢,工藝美術品的銷售,實業投資,投資管理,投資諮詢,設計、製作各類廣告,利用自有媒體發佈廣告,從事貨物及技術的進出口業務,轉口貿易,保稅區企業間的貿易及貿易代理,保稅區內商業性簡單加工,應用軟件開發、銷售及諮詢,信息諮詢,數字出版諮詢、數字出版軟件的銷售,計算機應用軟件開發,計算機軟、硬件及網絡系統的技術開發,電子通訊產品的技術開發及外觀設計及相關產品的銷售和諮詢服務。

東方明珠集團是上海本地文化綜合類上市公司,是上海文廣旗下綜合型傳媒公司。東方明珠集團目前主要業務佈局為文化休閒娛樂、媒體廣告、傳輸通訊和對外投資四大產業。新公司將成為東方明珠集的對外平台,加大對包括遊戲、娛樂在內的大文化產業的投資。

從新公司註冊範圍看,其更多是為獲得自貿區紅利做準備,並無戰略性意圖。

公司:上海聯合產權交易服務有限公司

投資:上海聯交所

法人代表:蔡敏勇

註冊資本:1000萬人民幣

實收資本:0

地址:中國(上海)自由貿易試驗區業盛路188號A-440C室

公司地址:一人有限責任公司(法人獨資)

經營範圍:為企業重組併購交易、金融資產交易及投融資提供諮詢服務,產權交易、經紀的信息諮詢,投資諮詢。

上海聯交所旗下有多個業務模塊,和動漫唯一正相關的模塊是上海文化產權交易所。

上海文化產權交易所成立時間是2009年6月15日,由上海聯合產權交易所、解放日報報業集團、上海精文投資公司聯合投資創立。這是在中央有關部門支持下,經上海市人民政府授權上海市國有資產監督管理委員會批准,成立的國內首家文化產權交易所,也是目前國內兩家具有資質的文交所之一。

此次文交所入駐自貿區,有望打造三個平台:

a)跨境投資併購交易服務平台,著力為自貿區各類企業包括科技型企業、各類知識產權及技術產權等科技成果提供招商引資、項目融資、增資擴投、股權流轉等服務;

b)跨境金融資產交易服務平台,將著力創新探索委託債權投資、信託受益權轉讓、VC和PE、融資租賃等各類非標準化債權資產處置業務;

c)跨境企業產權投融資服務平台,將著力為自貿區各類中小企業股權轉讓、產權回購、財務顧問等方面提供服務,為投融資各方搭建多層次、多元化的投融資服務平台。

文交所是國有文化資產交易的必經掛牌之地,不差錢,因此開拓海外業務的動機並不強烈。此次出現在自貿區,從業務範圍看,像是國內成熟業務的衍生,屬於錦上添花之棋招。

公司:弘毅投資(上海)有限公司

投資:弘毅投資有限公司

法人代表:JOHNHUANZHAO

註冊資本:500萬人民幣

實收資本:0

地址:中國(上海)自由貿易試驗區基隆路6號1126室

公司地址:一人有限責任公司(法人獨資)

經營範圍:實業投資,資產管理,投資諮詢,企業管理諮詢,經濟信息諮詢。

弘毅投資目前共管理五期美元基金和兩期人民幣基金,管理資金總規模超過450億元人民幣,是國內最大的PE投資機構之一。弘毅投資的出資人包括聯想控股、全國社保基金、中國人壽及高盛、淡馬錫、斯坦福大學基金等全球著名投資機構。投資重點之一為文化傳媒類企業,當然其中也包含動漫企業。

來看看弘毅投資的文化傳媒類企業。

2008年5月,弘毅投資人民幣基金正式入資江蘇省新華書店集團有限公司。

2010年10月,弘毅投資正式投資於動漫企業優揚傳媒。

2013年,6月12日弘毅投資攜手SMG(上海東方傳媒集團)旗下尚世影業,共同發起總規模為30億元的影視專項基金,專業投資電視劇、電影和少部分股權投資。

因此弘毅投資(上海)有限公司也是自貿區企業中不可忽視的動漫相關企業,值得廣大企業主長期追蹤其動態。

綜上所述,目前入駐自貿區的企業中,有5家與動漫產業有關聯。其業務涵蓋投資、遊戲(機)開發、文化內容開發、諮詢、經紀等範圍。作為境外貿易,直接去掉許多中間環節,這是一種利好。但對於自貿區的業務如何傳導入國內並流通,真正打開國內動漫產業的僵局,我們繼續拭目以待。

一個 動漫 人眼 中的 上海 自貿區
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自貿區競爭升溫 上海做半套 台灣更糟

2013-10-07  TWM
 
 

 

被稱作李克強改革開放最重要的試驗,「上海自由貿易區」終於在九月二十九日掛牌。原本期待上海自貿區將成為「迷你香港」,細則公布後,卻雷聲大雨點小,讓不少外資卻步。這是怎麼回事?

原本上海自貿區採負面表列方式(僅管制少數行業)讓外資十分雀躍,不過負面清單出爐,卻有十八大類、一○六九個小類,專家評論「簡直如同正面表列」。

除了金融開放方面,對外資投入金融及房地產仍然嚴格限制,而且相關措施也未明朗,原本傳出會解除媒體、網禁的開放也付之闕如。就連讓大家耳目一新的金融創新、利率和匯率自由化,也有「在風險可控制前提下」的但書,要突破法規,還須經過國務院批准同意,讓外資銀行大失所望。

不過,現階段的上海自由貿易區或許沒有一步到位,但李克強的決心已然,未來自貿區的管制逐步開放,只是遲早的問題。反觀台灣的自由經濟示範區,不但開放項目遠比上海小家子氣,連立法現在都只聞聲、不見影,開放步調甚至不如「共產黨」。除了上海,中國還有四個新區要成立,從兩岸競爭的高度來看,台灣還有什麼籌碼可以蹉跎?

(楊卓翰)

自貿區 競爭 升溫 上海 做半 半套 臺灣 灣更 更糟
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亂彈自貿區 12碼

http://xueqiu.com/1722423554


上海自貿區一直是今年下半年以來的熱點,前期那麼猛漲誕生了不少土豪,而節前那幾天自貿概念股猛跌也一下子讓大盤失去了方向,碼哥本也無意講這個話題,只是最近流傳的某份大師的發言提及其中關於自貿區的解讀,碼哥有點想法。

發言中關於上海開設自貿區是對香港的政治彈壓,碼哥不禁啞然失笑。如果要說害怕 2017 普選需要用上海自貿區這張牌去打,那未免是大砲打蚊子,就算說得最嚴重,那也僅僅是摟草打兔子。香港這地方大陸經營多年,對於所謂的歐美勢力也瞭如指掌,對付那些個這派那派,根本不是問題,有心的人看看近期的新聞就可知道高層已經埋下伏筆。

自貿區的設立是在外部的擠壓下提出的可行方案。TPP 鑼聲急,直接把前期中國挑頭的中日韓自貿區扼殺在搖籃,而東盟雖然還和我們來往自然,可是其中不和諧的聲音也不少,幾個刺頭也在不斷挑事,而安倍在今年以來在東南亞各國的合縱策略連我等外行人都看得一清二楚(這次我主訪問印尼和馬來西亞倒頗有連橫之意了)。

在這種情況下,跟隨潮流設立自貿區應該是必然趨勢,而這種宏大的背景豈是香港這種小格局能比,當然如果香港不聽話,那麼上海這招棋也是可以順便彈壓的,不管怎麼說香港的衰落——如果不加努力的話,那也是必然的了(國慶節很明顯,香港的人流明顯少了,還不如澳門,價格和品牌都沒啥優勢)。

再說回市場,上海自貿區正式文件下發,市場卻啞火退潮,這符合國人一慣的炒作思維,但是我們目光放遠點看,上海自貿區這手牌應該是沒打完,道理很簡單,這是新一屆政府第一次有份量的出手,不可小覷,如果一年半載後隨著政策力度落實,很多受益企業的業績可能會迎來真正的騰飛,當然土豪們打獵在短期已經收工回家,這個時候考驗其中概念股的成色倒也是不錯的。

至於坊間傳聞很久的一些自貿區政策,碼哥倒沒什麼想法,有些太脫離實際的東西估計不會成行,但是摸著石頭過河不是我們的老套路嗎?
亂彈 自貿區 12
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LME交割庫有望落戶上海自貿區

http://wallstreetcn.com/node/59669

《經濟參考報》稱,上海自貿試驗區內有望開展境外期貨交易所交割庫試點,而全球最大的有色金屬交易所倫敦金屬交易所(L M E )可能率先獲批,其旗下的銅等工業金屬品種或先行試水。

早在2002年,LME高層就曾宣稱要在中國設立金屬交割倉庫,但受制於稅收、外匯、進出口、倉庫管理,以及市場監管等方面的因素,L M E的訴求不得不擱淺多年。

隨著自貿區的設立和相關配套措施的出台,L M E在中國設立交割倉庫的條件相比十年前已經成熟。業內人士預計,倉庫設立後,將直接降低國內企業的進口交易成本,基本金屬現貨供應情況將進一步改善,也為國內銅現貨進口商和合格的交割品提供商提供便利。

此舉或將使上海成為LM E全球最重要交割庫之一,提升中國在大宗商品市場的話語權,還將對國內期貨的交易、交割、定價產生深遠影響。

分析人士指出,目前,上海期貨交易所也上市有色金屬期貨,且滬銅已經成為中國銅市場的權威報價。但在封閉市場條件下,滬銅和LM E銅價時有偏離。如果未來期貨市場進一步開放,打通海外通道,在兩個市場進行套利變將得更加容易,一旦不合理價差出現,大量套利資金出現將使其回歸到合理範圍之內。

從交易所的角度而言,這無疑將加劇倫敦金屬交易所和上期所之間的博弈。羅希認為,單從期貨市場的份額而言,兩者的爭奪將更加激烈。「因為這意味著選擇在LM E倉庫進行交割業務的企業數量可能會不斷增加,短期內上期所可能面臨較大衝擊。」

LME 交割 有望 落戶 上海 自貿區
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關於上海自貿區的五個自問自答 trustno1

http://xueqiu.com/7730004385/25674707
關於上海自貿區的五個自問自答
@吳向宏
上海自貿區正式掛牌已經有半個多月的時間,一開始的新聞效應和政策熱點似乎已經過去,人們的興趣焦點可能已經更為實際,落在自貿區可能帶來哪些具體商機上面了。我自己總結了幾個感興趣的問題,自答如下。

一問:自貿區的局部繁榮近期將怎樣實現?哪些產業可能有較大機會?

答:中國政府推出一樁措施,套路通常是虛實結合。大的戰略框架很虛,但裡面常悄悄包含幾條很細很實際的措施。這些措施一般是具體部門在參與方案起草時,根據自己部門和產業利益的需要,直接寫進去的。自貿區總體方案也是如此,很多段落中隱藏了不少具體而微的內容。相信有心人都已經認真研究過了。這些具體點名過的產業方向,應該會首先得到發展。當然,通常此種特別具體的條款,也有可能為是相關利益方提前預留的座位。

撇開上述具體而直接的政策內容不談,自貿區主要在國際貿易、物流和金融服務方面,有較大政策突破,也可能帶來近期的較快發展。

二問:外資近期會不會在自貿區形成投資熱潮?跨國公司會不會將地區總部紛紛搬到自貿區?

答:可能性較小。自貿區雖然在程序上為外資進入提供了一些便利,也擴大了外資的行業准入,但很多行業並未開放或仍有附加條件。更重要的問題是:區內外資企業能否直接面向全國從事業務?如果能,那自貿區的開放政策,實際上就覆蓋到了全國。這將在實踐上顛覆國內諸多法律法規,恐怕不可行。而如果在自貿區成立的外資企業,只能在區內從事業務,則市場未免太小(除非對應的中資企業也紛紛在自貿區內成立代表機構,雙方區內交易結算,把自貿區變成一個「境內的離岸交易中心」。但這類離岸交易模式要求自貿區獲得長期、固定的法律地位,故近期內尚難發生)。當然,對中小規模外資企業,這應該是一個進入中國的機會。

至於地區總部,跨國公司的公司結構通常是基於稅收和法律制度兩個基本考慮而設立的。由於自貿區並未提供稅收優惠,跨國公司不大可能將資金結算中心搬入自貿區。自貿區依舊適用中國的法律體系,幾乎不可能出現「司法獨立」之類有可能涉及政治制度的改革,因此不能指望自貿區法律制度的公正和效率會比全國其他地方有顯著提升。基於這兩點,跨國公司真正將國際性的地區總部搬入自貿區的可能較小。即使有所謂地區總部進駐,恐怕也只是名義上的,即只把行政管理部門搬入。事實上,上海目前已經有近100家世界500強企業的地區總部,其中多數正是行政意義上的總部。

三問:自貿區的外匯政策,會促進國內企業紛紛進入,把自貿區變成跨境金融資金的一個准離岸市場嗎?中國企業的境外投資會有飛速增長嗎?

答:會。而且這有可能是自貿區未來最具有深遠影響的地方。自貿區鼓勵跨境融資自由化,對境外投資企業和項目實現備案制,鼓勵境外股權投資,支持有條件的投資者設立境外股權投資母基金,允許自貿區內試行人民幣資本項目可兌換。以上政策綜合起來,具備了讓自貿區成為一個准離岸的跨境金融市場的條件。

境外投資從數量上來說,未必有飛速增長。過去幾年,中國對境外投資增長已經很快。國有企業和大型企業對外投資,特別在資源、能源等方面,多年來已經得到大力支持。他們的對外投資行為受自貿區影響不大。自貿區主要還是為中小型企業和民營企業提供了更便利的境外投資渠道。它們本來資金量就有限,在開始階段因為缺乏人才和經驗,更會趨向於謹慎。因此,短期內,境外投資可能未必有明顯增長。

但境外投資的結構會逐步發生變化。我尤其看好依託中國製造業優勢的跨境金融服務活動。我的一個長期觀點就是:中國製造業在過去30年好不容易形成的全球性競爭優勢,需要特別珍惜。所謂產業升級,所謂發展第三產業如金融服務業,應當利用並且反過來強化製造業優勢,不宜脫離後者。有一定規模的國內製造企業,可考慮剝離其相關金融業務,在自貿區成立獨立的金融服務公司,為本企業未來的全球戰略服務。我也希望看到為製造相關企業服務的跨境金融機構在自貿區內紛紛湧現。

四問:除了上述意義外,自貿區會不會像過去中國的一些特區那樣,「以開放促改革」,通過自貿區的示範,在全國範圍內掀起新一輪市場化改革?

答:當前國際貿易開放的形勢,和上世紀80、90年代已經截然不同。1986年原關貿總協定啟動烏拉圭回合談判,到1995年世界貿易組織成立,是全球貿易自由化的一個黃金時期,當時發展中國國家和發達國家兩方面都有開放市場的迫切需求。進入本世紀後,發達國家內部輿論對貿易自由化從一度的積極支持轉為相當負面。這種大環境下,以「開放」為基調的自由貿易區試驗,很難像上世紀80年代的中國對外開放政策那樣,贏得一邊倒的國際支持。而缺乏國際支持,也就難以實現「以開放促改革」的轉化。

實際上,從商業角度說,我個人覺得中國國內目前最需要的不是市場化改革,而是法治的重建。當然,這個話題已經和自貿區無關了。

五問:你對上述自問自答的答案準確度有多大把握?

答:沒有什麼把握。小到一個自貿區,大到國家經濟走向和國際貿易格局,一個人能掌握的資料都十分有限。我本人又從事跨境投資活動,涉及到自身利益,立場更可能存在主觀偏見。故以上觀點,決非投資意見,只是拋磚引玉,希望引起大家討論。
關於 上海 自貿區 的五 五個 自問 自答 trustno1
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自貿區樣板上海造

2013-10-14  NCW
 
 

 

其經驗能否複制和推廣,決定著上海自貿區的成敗,外界期待它可以促成中國與世界其他經濟體進一步「兼容」◎ 本刊記者 王曉慶 周群 文wangxiaoqing.blog.caixin.com|zhouqun.blog.caixin.com 10月8日,國慶長假後的第一個工作日,颱風「菲特」肆掠上海,位於市東北郊的上海自由貿易試驗 區綜合服務大廳仍熱鬧非凡。這一天是自貿區掛牌後首日對外接受企業登記,這裡的工作人員全天接待2000多人次,其中辦理企業註冊申請的有577人次。

此時,外界對上海自貿區的關切熱度已入高潮,股票市場相關板塊經歷幾番炒作,從8月末到9月下旬,外高橋(600648.SH)股價從13.50元直躥至64 元多;自貿區周邊房價飆升;代理註冊和區內辦公場所租賃生意火爆;青島、廈門等地更是意欲再造自貿區。

中國(上海)自由貿易試驗區被中央政府賦予了貿易自由化、投資便利化、金融國際化以及行政精簡化的改革使命,其實質是以開放促改革,以制度創新的試驗成果實現國家戰略,或成或敗均關乎全局。

自貿區總體方案及管理辦法等一一亮相後,稱方案高於預期者有之,而聯想到揭牌儀式國務院部級以上官員僅商務部部長到場,對於自貿區曲折進程的猜想也不在少數。

備受期待的金融改革政策在方案中並沒有明晰,也鮮見直接的政策型優惠,更多的是軟性的政府職能轉變。巴克萊資本分析師顏湄之等人對此表示,自貿區金融領域缺乏關鍵的實施細節,其中也未提及在與中國其他地區互動時,上海自貿區是否有突破性的政策,「如果沒有,上海自貿區有淪為第二個深圳前海的風險。前海試驗區成立雖已三年,卻未取得明顯進展」 。

澳新銀行等較樂觀的國際機構則提出, 「重要的是,上海自貿區將傳達自由市場的精神」 。這些機構期待著上海自貿區可以促成中國與世界其它經濟體的進一步「兼容」 。

試驗什麼

和外界對上海自貿區開放程度的高期許和高熱情相比,自貿區內部的工作人員反顯謹慎。自貿區管委會的一位工作人員說, 「我們內部人很不喜歡稱呼為自貿區,其實和國際上的自貿區有本質的區別,我們更願意稱它為 『社會改革試驗區』或『試驗區』 」 。 「試驗區」這個稱呼也在上海市官方口徑中被強調。

國務院公佈的總體方案與上海市最初申報稿相比,稅收優惠政策被抹去,金融開放政策更顯謹慎,對外資的負面清單列了長長一串,部分工商及學界人士為此表示方案的開放度低於預期。

「我們不是想用一般的優惠政策來吸引企業入駐,而是建立國家進一步對外開放和與國際規則接軌的試驗田。 」上海自貿區副主任簡大年對財新記者說。

中央要求上海市用三年左右的時間將自貿區建設成「可複制、可推廣」的樣本。上海財經大學世界經濟與貿易系副主任、上海自貿區研究中心副主任陳波說, 「上海市這28平方公里的自貿區 不會失敗,因為如此多的資源和決心要打造一個區域經濟很容易。但是衡量上海自貿區成功的標準,不是看這個區域內的經濟體量和外企數量,而是能不能複制和推廣。 」上海自貿區樣本承載的複制推廣標準是什麼?簡大年告訴財新記者,目前沒有量化的指標,自貿區內的制度創新、進一步擴大服務業開放、功能拓展、法制保障等都將是未來複制推廣的內容,在自貿區試行一段時間後,會不斷總結調整。

從已經實施的措施來看,政府職能轉變最為顯見。自貿區的政府管理行為邏輯從注重事先審批轉為注重事中、事後監管。

在投資管理制度創新方面,上海自貿區實施負面清單管理模式,即非禁即可入,對負面清單之外的領域,將外商投資項目核准改為備案制,將外商投資企業合同章程改為備案管理。

同時,在上海自貿區內試行註冊資 本認繳制、 「先照後證」登記制、年度報告公示制等登記制度。對境外投資開 辦企業實行以備案製為主的管理方式,對境外投資一般項目實行備案制。

企業登記實行「寬進嚴管」 ,放寬註冊資本登記條件,取消註冊資本最低限額。為提高行政審批效率,自貿區有「一站式」受理中心,工商、公安、稅務等部門一處辦公,對於未列入負面清單的外商投資一般項目,自貿區內企業將由原來29天縮減至承諾最快4天可以拿到營業執照、機構代碼和稅務登記。

企業年檢制度被取消,自貿區內企業採用年報公示備案。

在擴大服務業對外開放方面,上海自貿區選擇金融服務、航運服務、商貿服務、專業服務、文化服務以及社會服務等六大領域,實施23條開放措施,暫停或取消投資者資質要求、股比限制、經營範圍等准入限制措施。

「制度創新是核心領域,包括投資管理體制、金融制度、事中事後過程管理以及貿易監管方面的創新。 」簡大年告訴財新記者,目前自貿區管委會正在進行考核評估機制的框架設計,預計年內搭建完成, 「這是一個逐步探索實踐的過程,其中既包括對企業的跟蹤評估,又包括對政府工作的跟蹤評估,可能會有第三方、企業和政府部門共同參與」 。

即便沒有預期的政策優惠,自貿區 還是吸引了很多企業的入駐意願,百事通、泰國正大、上海聯交所等25家企業在9月29日掛牌當日宣佈入駐自貿區。

從已經公佈的自貿區總體方案來看,自貿區的開放政策更多是針對外資企業,放開此前管制的投資領域和股比限制等,但是在辦理申請註冊的現場,財新記者瞭解到,首日577家現場 登記的企業均為內資企業,貿易型公司居多。外資企業採用網上預先登記的制度,尚未有具體統計數據。一位從事服裝貿易的企業負責人說, 「現在感覺區 內區外也沒有太大差別,但不管怎樣,要先進來再說。希望將來這裡可以有很好的貿易氛圍,尤其是在融資便利和低成本上有傾斜,方便我們開展業務」 。

抱著同樣想法來搶注的企業主不在少數,包括先知先覺的溫州商人。

「我們不反對任何企業來,但是我們有想要的企業,我們希望自貿區行業指導目錄上的優質企業入駐。 」自貿區 管委會的一位負責人說,在上海自貿區 範圍內,通過貿易經濟和金融開放的雙向帶動研究改革試驗是使命, 「因此對入駐企業我們也不能挑選,必須是一個環境樣本,經濟成分要多元化,經濟結構要複雜化,要模擬出中國的經濟大環境,才具有政策參考意義」 。

金改等待號令

金融開放被外界視為上海自貿區的亮點、重點,也為難點。在國務院公佈的總體方案裡,涉及到金融改革創新的內容,包括人民幣資本項目可兌換、利率市場化、人民幣的跨境使用、外匯管理體制改革四個方面,將從業務開放和准入兩個方面切入金融領域改革。

中國人民銀行上海總部副主任張新認為,這幾項改革都反映了金融為實體經濟提供綜合服務的總體需求。其中,人民幣跨境使用和資本項目可兌換著力解決資金的合理流動問題,利率市場化解決的是企業使用資金的合理定價,外匯管理體制改革反映了金融管理新的管理模式。

面對市場的高預期,張新表示, 「關於金融的推出順序,有兩點可以明確,一是金融改革近期會推出新的、實質性的舉措;二是這四方面的內容,都會在近期公佈和推出」 。

張新強調,上述金融改革都要在風險可控的前提下予以推進。人民銀行從金融宏觀審慎管理的角度,堅持風險可控、穩步推進的原則,對改革內容「成熟一項,推動一項」 ,適時有序組織試點。

總體方案提到資本項目可兌換,將通過分賬核算,創新業務和管理模式。

據上海自貿區管委會工作人員透露,央行的細則將會在近期公佈,在跨境人民幣使用、利率市場化以及資本項下可兌換、外匯管理體制等四方面內容會有所突破,例如外匯管制會採用特殊賬戶等形式開放和監管。

資本流動形成政策窪地,便會產生套利機會及對境內的衝擊,這正是風險所在。

接近央行的人士向財新記者解釋,分賬核算類似一些試點政策,給一些特殊的支持,使其與境內的其他常規業務分離管理。

上述自貿區管委會工作人員告訴財 新記者,人民幣跨境使用、存貸款利率市場化政策面向企業等措施,在初期都只針對自貿區內企業之間。

顏湄之卻認為,上海自貿區內的金融自由化並沒有那麼重要,因為區內幾乎沒有什麼經濟活動。關鍵的改革,在於上海自貿區與中國其他地區之間的資本流動是否有政策鬆綁,而不在於自貿區內部發生了什麼。

上海市副市長、自貿區管委會主任艾寶俊認為,讓金融改革試驗在區內進 行是可行的,在海關特殊監管區域內進 行 「壓力測試」要好過額度管理, 「美元基金、歐元基金、日元基金都可以在區內自由兌換,區內的貿易和資金可以做壓力測試」 。

艾寶俊也透露,各方會鼓勵各類的金融機構入駐,從事的業務在現有業務基礎上,以新產品的形式開展離岸業務、資本可兌換業務、人民幣國際化的業務等。

張新說,央行將會同上海市政府,制定一系列風險防範措施,加強監測分析和評估,實施全過程風險管理,防止熱錢通過自貿試驗區衝擊國內實體經濟。

上述四項政策性金融開放仍在等待號令,小範圍的金融業准入先行推進。

在總體方案否決 「允許境外期貨交易所在上海自貿區內設立商品期貨交割倉庫」的提議後,證監會釋放了在區內 籌建國際原油期貨平台等五項證券期貨領域開放措施。

銀監會也出台銀行業監管配套措施:支持中資銀行入區發展、區內設立非銀行金融公司、外資銀行入區經營、民間資本進入區內銀行業,鼓勵開展跨境投融資服務,支持區內開展離岸業務,簡化准入方式,完善監管服務體系。

銀監會將研究推進適當縮短區內外資銀行代表處升格為分行、以及外資銀行分行從事人民幣業務的年限要求。此前, 《外資銀行管理條例》規定,外資銀行須在中國境內開業3年以上,並在申請前兩年連續盈利,方可申請經營人民幣業務。

保監會也給出了相應的措施:支持在自貿區內試點設立外資專業健康保險機構;支持保險公司在自貿區內設立分支機構,開展人民幣跨境再保險業務;支持上海研究探索巨災保險機制等。

在上海從事金融風控業務的溫州人劉先生仔細研讀完自貿區方案中的金融部分,失望地告訴財新記者,本來以為金融機構的准入門檻會放寬,能夠讓資 金更多地進入金融機構主體, 「該要審核的還是審核,要牌照的還要牌照,還是沒有實質性地放開」 。

二線如何管住

如何將區內和區外的金融交易有效監管,防範擴大的金融風險,正是自貿區 政策在制訂時的任務和難題:二線如何高效管住。

陳波告訴財新記者,這也正是證監 會、銀監會等部委在自貿區細則上反複踟躕的理由, 「他們異口同聲地抱怨監管難,一邊是利益難捨,一邊是開放的必然要求,就拖累了金融改革的步伐」 。

張新也坦言在防止短期資金、短期資本的大進大出,維護宏觀金融穩定的同時,也應該充分認識到正常的資金流動,尤其是中長期資本合理的流動,給予便利。

中國銀行公司金融總部(國際結算)總經理程軍表示,上海自貿區通過銀行分賬經營、獨立核算,實質上在區內構建了一個涵蓋離岸和在岸業務、本外幣一體化、與國際金融市場高度接軌的完全金融環境。

在掛牌首日,有11家金融機構獲批入駐上海自貿區。其中,工行、農行、中行、建行、交行、上海銀行獲准在自貿試驗區設立分行;招行、浦發行獲准籌建自貿區分行;交銀金融租賃公司獲准籌建專業子公司;花旗銀行(中國)有限公司、星展銀行(中國)有限公司獲准籌建自貿區支行。

對於未來外資金融機構進入試驗區 的進度,上海銀監局局長廖岷表示,目前多家外資金融機構與試驗區方面保持著密切聯繫,正根據自身發展戰略和業務結構,研究在試驗區內的定位以及未來以何種形式進入試驗區。

這些外資金融機構中,也包括香港的多家銀行。而一旦試驗區方面接到這些機構的申請,將按照統一的標準和流程進行處理。

廖岷透露,銀監會正在研究對監管制度進行創新,前瞻性地建立一些符合銀行業和實體經濟需要的相對獨立的銀行業監管架構。比如說關於存貸比、流動性風險監管指標,都會根據區內機構展業的實際情況做調整。另外還會建立與自貿區內銀行業金融活動相適應的特色監測報表體系,同時對於這些報表的內容、報送的頻率和監測的頻度都會做適當的安排和調整。

面對流動性、國別、市場、交易對手等風險,銀監會已備有審慎監管指標或要求。廖岷稱,需要建立有效的跨境風險防範機制,防止境外的風險傳染和跨境業務風險的傳遞。

「這需要監管部門和銀行緊密合作,這實際上也是宏觀審慎監管和微觀審慎監管、機構監管和功能監管、審慎監管和行為監管的一些原則和要求。 」廖岷舉例稱,離岸業務對非居民的徵信調查以及貸後管理對各商業銀行都是全新的領域,這需要金融機構的微觀基礎做得非常紮實。

針對上述風險如何監管,一些相關的制度或者要求即將出台。廖岷介紹,銀監部門從注重事前審批轉為事中事後監管,綜合監管最重要的要建立信息共享平台,企業在區內運作,與之相關的信息都可以在這個平台上彙集、共享。

此外要重視社會信用體系的建設,要更多的社會組織參與市場監管,並建立綜合評估機制,在風險防範上還要建立反壟斷和安全審查機制。在執法層面,上海市銀監局將把原來部門相對分割的執法格局,形成一個綜合執法的格局。

首列負面清單

「中國和美國之前談貿易自由化,中國拿出的負面清單,有上萬條。 」研究國際經貿多年的陳波說,美國在進行多邊談判的時候所列出的負面清單只有一頁A4紙,日本有兩頁紙,上海自貿區在制訂負面清單時經歷艱難的博弈,最終由200多條降到190條。

根據總體方案,自貿區內實施 「准入前國民待遇+負面清單」管理試點。

其中,負面清單的內容被認為是此次自貿區管理體制改革的關鍵點,負面清單的內容包括中國在自貿區內暫時無法開放的領域。負面清單內投資按原有辦法管理,清單外按內外資一致的原則。

這份 《中國(上海)自由貿易試驗區外商投資准入特別管理措施(負面清單) (2013年) 》由上海市完成,上海市政府副秘書長、自貿區管委會常務副主任戴海波透露,其主要依據的是國際法律法規和《外商投資產業指導目錄》 。

對於負面清單內的行業分類則是按照國民經濟行業分類。

中國國民經濟行業分類,除了社會組織和國際組織,共18個門類,89個大類,419個種類,1069個小類。上海稱,按照比例計算,大概有17.8% 的小類有特別的管理措施。

在2013版負面清單190條條款中,使用禁止字樣的有38條、限制字樣的74條。

即便是在自貿區內擴大開放的服務業,仍有多條被禁止。其中包括禁止投資文物拍賣、禁止投資文物商店、禁止投資新聞機構、禁止投資互聯網上網服務營業場所、禁止投資博彩業等。製造業中,能源、汽車等領域也有不同小類被列入負面清單,繼續延續此前在該領 域對外資的管理。

艾寶俊曾介紹,自貿區內主要是經濟領域開放,不涉及意識形態,同時會堅決打擊 「黃賭毒」 。而文物拍賣開放政策,則因全國人大常委會未通過在自貿區內《文物保護法》 暫停實施的審議。

據商務部人士介紹,目前國際上對70多個國家採用「准入前國民待遇和負面清單」管理模式。各國關於負面清單的具體內容、數量並不相同。由於各個自貿區所關注的貿易業態不盡相同,有的關注貨物貿易,有的關注服務業和投資開放,負面清單數量不能做簡單對比。

陳波指出,這份負面清單與國際上其他經濟體的負面清單相比,使用的「限制」字眼較多,而「禁止」較少。

負面清單是在禁止範圍以外的部分都予以開放,而使用「限制」一詞的管理措施,就存在許多解釋的空間,並沒有達到完全的負面清單的方式, 「部分條款管理和解釋的空間比較大」 。

「未來負面清單的調整方向將是,縮小負面清單的負面範圍,減少其中的負麵條款,限制性的條款應該有所減少。 」陳波說, 「在與國際接軌的過程中,負面清單一定是減法為主、加法為輔。 」戴海波坦言,這是中國第一次制定負面清單, 「經驗不足,還是個小學生」 。這次發佈的是2013版負面清單,今後可能根據實際運行情況,發佈2014版、2015版負面清單,不斷地進行完善。

本刊記者霍侃、林金冰對此文亦有貢獻

 

自貿區 樣板 上海
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交銀租賃:自貿區子公司年內開業 期待自主融資

http://www.eeo.com.cn/2013/1016/250777.shtml

經濟觀察網 記者 李意安 10月15日早間,交銀租賃董事長陳敏表示,自貿區籌建的專業子公司有望於年內開業,同時希望通過自貿區在國際市場自主發債融資。

交銀租賃董事長陳敏認為,獲批在自貿區籌建專業子公司,可以提升整個行業體制機制的創新,陳敏同時透露自貿區專業子公司將會爭取在年內開業,主營航空航運業務,計劃在2016年,航空航運經營租賃佔比整個公司業務30%左右。

陳敏透露,2012-2013公司淨利潤複合增長率超70%,目前交銀租賃資產規模862億元,其中航空方面資產規模超過100億元,航運方面租賃船舶登 記超過100條,在國內同業中排名靠前,「未來3年之內,交銀租賃目標是飛機機隊超過100架,下採購訂單超過100架。」

「自貿區內的專業子公司從某種程度上有一定離岸機構的性質,有助於學習國際同業先進的管理經驗。從國際先進經驗來看,很多通過管理資產、處置資產來提高盈利能力,真正做出了行業特徵,通過對物的管理和把握來獲得比傳統的融資租賃更高的資本回報。」陳敏介紹道。

自貿區內專業子公司將可能被允許自主發債,今年3月份,交銀租賃曾在香港發行5億美元債券,不過仍然依託集團,發行主體並沒有出現交銀租賃。會上陳敏坦言交銀租賃的融資需求,並期待通過自貿區實現。

「未來自貿區,專業子公司將直接作為發行主體,效率會更高,業務運作也更直接。」陳敏展望道,「但是能做到何種程度無法預期,即便能做也不排斥利用國際上其它平台,不見得完全覆蓋替代。」

此外,由於自貿區內註冊的融資租賃公司可納入融資租賃出口退稅試點範圍之內,交銀租賃航空租賃部總經理李玲認為,這意味著今後在國內製造的飛機、輪船出口過程中,承運人和租賃公司可同等享受這項政策。

「涉及進口飛機,實驗區內註冊的國內租賃公司或設立的項目子公司經國家有關部門批准,從境外購買空載重量在25噸以上並租賃給國內航空公司使用的飛機可享受相關進口環節增值稅優惠政策。使得租賃公司和航空公司可享受同等的政策。」李玲告訴記者。

陳敏指出,專業子公司的設立需要交銀租賃改變原先的經營理念和內控,以適應行業的新變化,管理層更需思考事關行業生存的戰略。「專業化運營,相應的組織架構、流程、風險識別控制應該有別於商業銀行。」

「隨著未來專業子公司的運行,通過突破現行的組織架構,有利於突破業務,相信未來和國際租賃機構站在同一起點,到境外配置我們的業務,只是個時間問題。」陳敏說道。

在交銀租賃董事長陳敏看來,按自貿區「貿易投資便利化、跨境融資自由化」設計思路,一些已經不適用於金融租賃公司的政策限制將會逐漸破除。

陳敏表示,外匯管制也限制了租賃公司國際化業務的發展:「機船租賃業務中很多承租人都是國際公司,融資、結算都需要外匯,這方面是我們的短板,現行的框架我們不能在國際市場上自由融資,造成外匯債務成本和國際脫軌,不具備競爭優勢。期待今後自貿區子公司的運作,能夠在國際市場上發行相應的債券,像國際金融機構進行融資,甚至投資。」

「同時,收取國內外公司交納的外幣租金需要經過外管局審批。」李玲說道,「此外,租賃公司借長期外債需要發改委批准,期待將來能夠給予自貿區企業相關的支持和便利。」

交銀 租賃 自貿區 子公司 子公 年內 開業 期待 自主 融資
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非懂不可!上海自貿區


2013-10-21  TCW  
 

 

十月十日,台灣的場景:中華民國國慶,台灣媒體都還聚焦在「馬王握手五秒鐘」議題上。

同一天,上海場景:風起雲湧掀起自三十年前深圳改革開放來,最劇烈的一次改革。

對於台灣,這是一個比ECFA(海峽兩岸經濟合作架構協議)機會更多、影響更大的改革紅利。

中國結束十一長假第三天,我們團隊在上海現場,見證被賦予「中國第二次改革開放」意義的上海自由貿易區(以下簡稱自貿區)正式亮相,廠商湧入登記申請、聽說明會,找下一個機會。

所謂自由貿易區,最簡單的解釋,以前不可以做的,現在可以;以前綁手綁腳的,現在取消;以前沒有的優惠,統統送給你;以前沒有的工作、賺錢機會,現在全部浮現了。

買LV,不必到台北一○一,這裡不課稅;紅酒、跑車,全中國這裡最便宜;你想要存人民幣,這裡的利率最開放、匯率管制最少;你想要做生意開店,管理放寬、手續簡便,都讓你物超所值;新增加一百萬個就業機會,更讓你看到眼花。

上海自貿區是什麼?變化奇快,連在地人也霧煞煞計程車司機:我只記得,那裡有賣假表

這一個新世界的誕生,很多的夢想都會實現。更重要的是,這是一個距離台灣最近的一日生活圈,每一天有二、三十個航次,成千上萬人在這個區域移動,你我的現在、未來,甚至下一代,機會與威脅,都將在這一日生活圈上演。

九月二十九日,中國開始放十一長假前夕,上海自貿區舉行掛牌典禮,由市委書記韓正掀開一塊象徵性的金底紅字招牌。這塊張開雙臂就能合抱的招牌,成本沒多少錢,卻將帶動長江三角洲核心十六個城市的人民幣九兆元(約合新台幣四十三兆元)經濟產值,以及浦東二港一空的人民幣七千億元(約合新台幣三.四兆元)貿易額。這規模相當於台灣去年GDP(國內生產毛額)三.三倍。

在通往自貿區的楊高北路上,計程車司機問:「你們說的自貿區是什麼?那地方我只知道有個國際商品中心,七、八年前我在那兒買假表,女櫃員都把假表放在褲子口袋裡,你要會問才買得到。」

錢潮狂飆,房價先跑區內辦公樓售價,十天翻一倍

沿途的路燈杆上,掛著房地產的廣告旗,「尼德蘭官邸--與自貿區攜手登場」。到了自貿區門口,不動產仲介在街邊架起寫著辦公室租售價目表的白板,他說自貿區內辦公樓的售價,在九月二十七日(當天自貿區總體方案公布)是每平米人民幣一萬元(約合新台幣每坪十五萬元),十天後就翻一倍,漲到每平米二萬三千元(約合新台幣每坪三十五萬元)。房仲的傳單上寫著,「搶進自貿區,火!」(編按:「火」在大陸意指熱門)

自貿區設在上海浦東新區的最東邊,是擁擠的上海市區向海岸延伸的手腳。它整合了原本的外高橋、洋山港兩大港區和浦東機場周邊。從歷史地標區的外灘搭車,不塞車時約四十分鐘可達設在外高橋的自貿區服務中心。

進入高掛著自貿區招牌的大拱門後,地址為「基隆路九號」的服務中心大樓門前,已是人潮聚集。代辦公司註冊的業者發放影印傳單,上頭寫著在自貿區內設立公司的流程和各種代辦費用,租一個地址(供登記用,不必實地辦公)的行情是每年人民幣兩萬元(約合新台幣九萬六千元)。

詢問熱絡,服務中心像週年慶各式口音搶發問:怎麼註冊、如何進駐

只要在自貿區租址設公司,就能享有五大類、十八項行業對中國內資、外資的開放政策,例如,外資在中國境內不能獨資設立醫院、娛樂場所和投資公司,在自貿區內就可以。

走進服務大廳,鬧轟轟的人聲和悶熱的人氣直沖耳鼻,這裡可不是百貨公司的週年慶現場。北京來的證券業者聽到是台灣記者採訪,謹慎的說「我是來支持國家的新政策,看看有什麼發展機會。」十幾個詢問櫃台前,各種口音搶著發問關於註冊、行業區別、進駐條件等等細節,一位高壯的外國人帶著翻譯詢問如何設立加工廠、有沒有稅務優惠。

我們來的這天,是自貿區服務中心開始收件辦理公司申設的第三天,兩層樓約共百餘坪的空間裡,第一天湧入二千零五十七人,第二天湧入二千八百八十人。

台灣銀行上海分行的行長顏圭田表示,這幾天他接待了許多台商,也都對自貿區躍躍欲試,像一位在深圳有六、七萬名員工規模的電子廠老闆就對他說,「啊,進去到底要做什麼,我也不知道,但是看到大家都進去,我也要進去。」許多台商的想法是,先在自貿區設公司,將來有什麼優惠就可以卡位。

那麼,回到計程車司機的疑問,上海自貿區到底是什麼?

今年正式接班的中國總理李克強,在他九月份的英國《金融時報》專欄上寫著,「我們將發掘中國向世界開放的新辦法,在上海領先設立的自由貿易區就是一個明證。」

星港到底怕什麼?人民幣解禁,打破中國底線一旦開放到極致,星港都受排擠

換句話說,中國要透過上海,與世界經濟擴大接軌。在中國國務院公布的「上海自貿區總體方案」中,標出了簡化審查、擴大服務業、開放投資項目、金融制度創新,尤其是人民幣自由兌換、利率市場化、融資自由化等「亮點」,打破目前中國境內,人民幣自由兌換只限貿易帳戶(投資、借貸帳戶禁止自由兌換)、利率由官方控制、不准從事大宗商品融資等重重限制。

透過港口、機場的自由貿易,及金融的放鬆管制,降低物流、資金、稅、行政手續……等營運成本,其中蘊含的經濟機會,亦即上海的發展潛力,大到讓新加坡、香港、釜山等亞洲貿易中心,緊張不已。

新加坡的星展銀行,是搶先進駐上海自貿區的兩大外資銀行之一(另一為美國的花旗,十月中第二批獲設支行的外銀為英國的滙豐、香港的東亞銀行)。星展(中國)董事總經理陳德隆接受本刊採訪時指出,自貿區不僅能進一步提升中國在貿易領域的競爭力,「更重要的是,將帶來與貿易相關的物流、金融、法律、諮詢等服務業的強勁發展。」

星展準備在上海自貿區推出和現金流管理有關的新產品,協助跨國企業和在中國境內做跨境貿易的企業,進行匯兌、融資等業務。陳德隆表示,隨著利率市場化的開放進程,星展也有興趣開發債券資本市場,以及與利率對沖相關的新產品。

一旦上海要力拚國際金融中心的地位,開放到極致的話,未來像香港那樣容許資金自由匯入匯出,所吸引的跨境錢潮將會比著名的錢塘江大潮還要可觀。

物流誘人,新商機像粽子串洋山港吞吐量,強壓星國兩倍

物流業是另一大商機。上櫃物流公司台驊國際董事長顏益財說,自貿區一定會帶來許多新的業務。他舉最近洽談的某中資企業為例,它在國外買了一家麥片公司,以前須在境外加工,以後可能先進上海自貿區分裝加工,這就會帶來國際海運的業務,進來之後有碼頭、倉儲的業務,若轉口的話有報關的業務,簡易加工的話有配件、原料的物流業務,如果商品內銷中國大陸,有鐵路、河運、路運配送業務,外銷則有海空運業務。

顏益財說,上海的地理位置剛好在中國東岸的中間,適合做營運總部,加上位在腹地非常大的長江口,「洋山港第一期工程設計的吞吐量兩千萬TEU(二十呎標準貨櫃),就已經是世界最大轉口港新加坡的兩倍。」他說長江流域自有的貨物,加上瓜分新加坡、香港,乃至澳洲、俄羅斯的轉口貨,經濟效益很大,加上過去不給外資經營的倉庫管理、機船維修等周邊產業也都要開放,「會整個改變它的生態。」

他認為,在自貿區效益最大的會是做中國內需市場生意,其次是做簡易加工後反出口(轉口),物流、資金、管理成本都會降低很多,物流帶進金流、商流的話,娛樂、文化都會帶動,「新加坡就是這樣搞起來的。」

此外,醫院和醫療險、演藝娛樂、人力培訓、電子商務等等,也都在自貿區內開放給外資的產業。不過,像旅行社雖然允許中外合資,但赴台灣旅遊卻除外,表面理由是台灣非境外,實際卻被懷疑是保護中資業者,讓台灣旅行社難打破陸客來台商機被中資旅遊業「一條龍」吃掉的困境。

免稅購物,攻奢侈品路線過去到香港買,將來不必往外跑

對消費者而言,自由貿易是否等於免稅商店,是最關切的話題。當地官員表示,總體方案中沒提到免稅品問題,不過自貿區內可能設立針對「高端奢侈品」的免稅消費中心。換句話說,令消費者眼睛一亮的LV、香奈兒等名牌,過去陸客要到香港買免稅品,未來到定義如「境外」的自貿區就可以買。

對國際旅客而言,浦東機場對四十五個國家有七十二小時免簽證過境的措施(台灣旅客須以台胞證落地簽證),也可以留在自貿區內免稅購物。

從九月二十七日國務院公布總體方案,兩天後上海市高官便為自貿區揭牌開幕,到隔日公布多達一百九十項投資「負面清單」(編按:以負面表列方式管理,是上海自貿區標榜的創舉之一,也就是未在清單限制範圍內的業務都可從事),看似先放後收,而開放項目如何進行的許多配套細則也尚未出爐,初期確實一片混亂,也使得外國媒體開始「唱衰」,例如《經濟學人》形容它是「潮濕的爆竹」,BBC新聞網稱它「無大驚喜」。

玩真的還是玩假的?二十年老台商:外媒越吐槽,中國越要做給你看

許多人好奇,自貿區正式名稱末尾叫作「試驗區」,那到底是玩真的還是玩假的? 「外媒越吐槽,中國越會堅持做給你看,」在上海經商超過二十年的上海台商協會會長葉惠德說,他記得二十年前浦東新區開發時,李登輝也說過那裡蓋的大樓會崩下去,「結果你看現在發展成什麼樣子。」(編按:浦東現已是長江三角洲經濟的核心)

還有,在字字玄機的中國官場,別忘了正式名稱叫作「中國(上海)自由貿易試驗區」的此處,相較三年前啟動、號稱要在二○二○年成為「亞太服務業中心」的深圳前海,方案名稱只是「前海深港(深圳與香港)現代服務業合作區,」至今,前海說好的金融政策都還沒實際端出來。

因此,上海自貿區有中央的背書,甚至李克強還破天荒授權自貿區內可「暫停適用現行法律」(指外資企業法、中外合資經營企業法和中外合作經營企業法等外資三法),打破對外資的緊箍咒。自貿區於是成為「李克強經濟學(Likonomics)」的「第三支箭」(結構性改革),也就是行政革新。

從官方文件解讀,自貿區與其說是貿易和投資的優惠政策,更不如說是要改善行政效率和管制心態。在上海發展十多年的富蘭德林事業群總經理劉芳榮,日前「試驗」在自貿區申設公司的流程,他成立一家人力資源公司,結果資本額不必實際到位、註冊手續只花兩天,若是在區外設公司,大約要花四十天。

「他們只許成功,不許失敗,」顏圭田指出,因為總體方案裡面有提到,必須「形成可複製、可推廣的經驗」,讓其他城市去拷貝。「大陸怎樣富起來的?鄧小平有講過,讓幾個點先富,點起來後變幾條線,線再變幾個面,面再往裡面推,將來(自貿區)也是這樣。」

台灣會受什麼影響?三個衝擊難免,更開放才能解危

上海自貿區對台灣而言,除了個別行業的商機,還會有什麼影響?

它會帶來「三個衝擊」:轉口貿易量下滑,金融業務外移,台商營運中心也可能因市場和資金調度便利,隨之外移到上海。

我們在自貿區服務中心,遇到一位準備成立對沖基金的上海年輕人董擎雷,他抱怨目前資金不自由的環境「跟新加坡、芝加哥沒得比,貨幣、資本市場都沒有國際化」,後來加上一句「但中國沒別的優勢,就個兒大。」他的意思是因為資金量大,而在國際舉足輕重,一旦開放備受注目。

因為個兒大,中國必須由點而線而面,開放的招牌先掛上,具體方式邊做邊修,就像一九九二年鄧小平南巡前十餘年,深圳等經濟特區先試點成立,南巡後確立改革方向,中國經濟開放過程如他所言「摸著石頭過河」。也因個兒大,每放流一條小河,對緊鄰的台灣就如巨浪。面對巨浪,台灣堵不住,只能用更開放來「疏洪」。

「一九九二年鄧小平南巡、二○○一年中國加入WTO(世界貿易組織)、二○一三年上海自由貿易區,是中國經濟與世界接軌的三個重大里程碑,」一九八七年就到廣州黃埔港做貨櫃拼箱(組合零散貨物,以節省運輸成本)生意的顏益財說。

今年中國新一代領導人接班,此前已處理好黨政席位、薄熙來案等政治內鬥,再等十一月中共三中全會開完後,習李體制便可以開始大力搞經濟。

相對的,台灣政壇在馬王雙十握手五秒鐘之後,該問問自己,經濟發展早於中國至少三十年的台灣,我們與世界的接軌,下一個里程碑在哪裡?

【延伸閱讀】相隔30年,中國第二波大開放來了——上海自由貿易實驗區規畫重點

上海自貿區,一個左右35億人口、全球1/3生產總值的自由市場,正在成形 它,要做人民幣自由兌換的示範區,將威脅港、星金融及轉運中心地位它,約2個竹科大,帶動產值43兆元它,6大產業向全球開放,未來衍生百萬職缺

3大問題,快速搞懂上海自貿區

Q1:什麼是上海自貿區?A:中國將上海二港(外高橋、洋山港)、一空(浦東機場)整合成一個特區,以突破中國境內法令的新措施,便利跨國貨物、資金的流通。

Q2:上海自貿區打出什麼開放、優惠措施?A:它鬆綁外資三法,讓自貿區內可暫停適用對外資企業緊箍咒。它放鬆金融管制,可望允許人民幣自由兌換、讓利率、匯率由市場而非政府決定。它還提高行政效率、縮短政府審查時間,例如自貿區內登記公司只要2天就可以完成。

Q3:上海自貿區範圍多大?A:外高橋保稅區、外高橋物流園區、洋山保稅港區和浦東機場綜合保稅區,總面積28.78平方公里,約與新北市板橋區相當,約新竹科學園區面積2倍。上海自貿區9月29日揭牌,10月8日收件營運。

【延伸閱讀】金融、電信到旅遊,18項業務開放 ——上海自貿區首波對外資開放業務

金融:外資銀行、中外合資銀行(可營業項目尚未明確)外資健康醫療保險機構融資租賃公司的單機、單船子公司不設最低註冊資本限制,可做商業保險給付代理

航運:放寬中外合資、中外合作國際船舶運輸企業的外資持股比率限制外商獨資國際船舶管理企業

商貿服務: 外資可經營特定電信業務(突破現行法規部分須國務院批准)外資可做遊戲機設備產銷,並可內銷大陸(內銷須經文化部門審查內容)

專門職業及其他:強化中、外律師事務所合作方式外商投資資訊調查公司中外合資旅行社,可從事境外旅遊業務(不含到台灣旅遊)中外合資人才仲介機構,外資股權不超過70%(港澳業者可獨資設立) 股份制外資投資公司外資工程設計業,取消首次申設資格的工程實績標準,可於上海市(自貿區外)提供服務外商獨資建築業承攬中外聯合建設案,不受現有投資比率限制

教育文化及醫療:外商可設獨資演出經紀機構(限於上海市)外商獨資的娛樂場所(賭博、色情除外)中外合作經營職業技能與教育培訓機構外商獨資醫療機構

資料來源:中國國務院 整理:蕭勝鴻

 
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上海自貿區將帶給小微創業者的機遇有那些?

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上海自貿區是中國政府設立在上海的區域性自由貿易園區,該試驗區於2013年8月22日經國務院正式批准設立,於9月29日上午10時正式掛牌開張。無數的創業者都在問上海自貿區到底能帶給自己什麼?自貿區當然不只是金融大鱷、巨頭的自貿區,同樣也孕育著小創業者的機會。正如自貿區設計者王新奎表示,上海自貿區的功能定位,是從傳統自貿區轉向為——國家改革開放的試驗區。「換言之,這裡不是一個靠優惠創富的特區,而是一個真正的屬於冒險者的天堂。過去不讓做的,現在只要沒有規定不讓做,都可以做,如果做得好,還要推向全國!所以,睜大雙眼,遍地機遇。黑馬決定挑選幾個方向,介紹一些領域帶來的潛在機會。

機遇一 文化產業與衍生產業

根據《國務院關於印發中國(上海)自由貿易試驗區總體方案的通知》一文的通知,其中規定「取消外資演出經紀機構的股比限制,允許設立外商獨資演出經紀機構,為上海市提供服務」。這意味著大量地優質外國文化產品、娛樂形式和文化領域的人才將流通和聚集到上海,這將有利於這些外資文化公司在華拓展業務,豐富產品和服務,開拓中國的文化市場。這對於國內相對落後的文化娛樂產業都將有促進作用。

文化產業的概念很大,裡頭有無數個細分市場,每一個細分市場不僅自身能賺錢,並且都有可能產生無數的衍生行業。舉個例子,假如米高梅電影公司來華投資開設公司,這家在 華公司投拍一部好萊塢大片,將有望更多地借助中國企業的支持。如戲服訂購租憑、相關周邊產品需要中國的渠道商分銷、就連電影城周圍的盒飯供應都是一樁好生意。關鍵在於作為小魚的創業者能不能發現大魚的需求,在它吞掉你之前,找到自己的價值,壯大,專業化,獨樹一幟。再不濟,你做個大學裡的創業者,專門向文藝青年倒賣自貿區的莎士比亞劇團的戲劇票也有生意做啊。

其實,黑馬哥最希望的是國外的一些特色媒體、公司能入駐自貿區或者和國內的企業合作,共同開發中國市場,比如漫畫創作公司,上海這樣一座偉大的城市,居然不能像紐約一樣有自己的城市英雄,這不是遺憾嗎?相信在不久的將來,說不定復仇者聯盟或者正義者聯盟會有一個中國身影——「黑馬大俠」。

機遇二 娛樂產業衍生的商業機會

與文化產業解禁的同時,一同解禁的還有娛樂產業,《通知》裡提到「允許設立外商獨資的娛樂場所,在試驗區內提供服務。」也就是說,中國的娛樂產業從業者將直面外商肚子的娛樂場所的競爭。而這一切地結果在淘汰一些企業的同時,也將進一步強化不夜城的夜生活,更重要的是「晚間經濟」將進一步得到增長。

黑馬哥瞭解到,目前上海幾家專門提供高級餐飲店音樂服務的演出小分隊正在苦修英文,試圖為未來進駐外資娛樂產所努力。一些舞蹈院校加派了社交舞、鋼管舞等課程,以應對未來消費者和從業者的需求。而國內的飲料廠商,也開始根據不同的娛樂產所的定性,著力開發有針對性的酒水、飲料。而一些小微創業者甚至準備為高端會所提供衛生用品的快遞服務……就連一些模特經濟公司也躍躍欲試!

機遇三 金融領域衍生的機會

根據《通知》的規定,金融領域也有相當程度上的開放,其中」試點設立外資專業健康醫療保險機構。「的規定讓人振奮,傳統的金庫壽險也有了外資准入的口徑,更重要的是,它可以將國外運作成熟,信譽良好的諸多壽險企業吸引進來。這對於保險包銷和代理都是巨大的商機,因為可以賣的服務多了。由於受制於初期的規模,黑馬哥認為早期外國保險公司提供的保險業務將定位在中高端,這對熟悉中國人情結構的中國保險代銷公司將是一個商機。

不過,最大的受益者,我認為是保險類產品的金融比較工具。如此前報導過的,取得自貿區第一張牌照的黑馬企業大家保。先發優勢明顯。

另外,融資租賃公司的相關業務操作存在的商機也有不少,不過需要嚴格根據國家的法律進行操作,避免不必要的法律風險。

機遇四、遊戲機、遊藝機銷售及服務帶來的機會

根據《通知》的規定」允許外資企業從事遊戲遊藝設備的生產和銷售,通過文化主管部門內容審查的遊戲遊藝設備可面向國內市場銷售。「這對國內的遊戲創業者和無數的小微遊戲創業公司是個喜訊,因為這些企業的湧入,一方面有助於進一步做大中國的遊戲市場規模,也有利於其它相近行業的新業務衍生與變現(如文化產業中的漫畫可以改編成遊戲)。有了硬件載體,有針對性的軟件開發就變得很有必要,並且借助外資企業成熟的配套產品銷售模式,將有利於遊戲機遊戲開發者的變現。

相信不久的將來,ChinaJoy這樣的活動上,也會出現遊戲機軟件開發者的身影,一些綜合性的賽事和會展經濟也會因此蓬勃發展起來。

機遇五、專業服務衍生的機會。

《通知》中對律師行業、資信調查等領域都採取了開放和放寬的態度。如其中規定」探索密切中國律師事務所與外國(港澳台地區)律師事務所業務合作的方式和機制。」這對於中國律師,尤其是非訴律師提升業務水平和律所管理水平有重大意義。中國的中小所,個人所也可以依託一定的機制與國外所開展更多積極有意的聯繫,一些帶有律師業務協同色彩的法律服務網站也會因此得到新的機遇。

特別值得一提的是獵頭服務,國外獵頭公司的「(1)允許設立中外合資人才中介機構,外方合資者可以擁有不超過70%的股權;允許港澳服務提供者設立獨資人才中介機構。(2)外資人才中介機構最低註冊資本金要求由30萬美元降低至12.5萬美元。」這意味著流動性地加快,人才流動地加快將帶給更多人職業生涯的新選擇機會。這當然也會引發企業留住人才和挖角的博弈,而間接也會促進更多的人去提升自己,掌握更多的職業技能。這導致培訓機構,尤其是職業培訓等提升個人競爭力的行業有望進一步得到發展壯大。

小結

事實上,機會非常之多。港口、、醫療教育、物流、貿易、地產、金融等行業將重點受益,這些行業衍生出的業務,將帶來更多的收益,而創業者革命性的思維將決定自己能否在創新試驗田裡站穩腳跟。

目前來看,中小創業者的機會主要來源於利用外資進入帶來的可能的行業爆發趁勢而起,或者通過服務這些外資企業,幫助中國消費者更好地獲得這些企業的產品和服務商獲得機會是比較務實的道路。

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