大和強誰優先 雪明資產管理世界

http://thesnowshine.blogspot.com/2011/01/blog-post_27.html

又講最喜歡的行業，啤酒，幾乎有買啤酒都知道青島的產銷量持續被雪花拉遠，問題是青島強勢在於品牌而雪花強在產能和規模，但這遊戲到底也是要想一想究竟是 規模優勢重要還是品牌優勢重要，這要得翻開中國啤酒歷史了，較早以前青島較著國家支持不斷拼購地方啤酒廠進而成為行業一哥，但那時雖然產銷量位列第一，可 是因為國內品牌知名度不高，以及拼購後又不善於整合，於是形成了大而不強的局面，後來放慢手腳整合旗下資源，近十年產能幾乎沒有怎樣大規模擴張，但利潤率 在行業內非常突出，這都歸功於品牌優勢，從青島案例可以看出品牌優勢較為重要，而規模優勢則次之。

        不過反過來要問，雪花能否成為青島第二，因雪花強在資本實力，現在靠資本優厚從而不斷拼購地方酒廠，產能幾乎是青島的1.5倍，雖然全部 利潤加總都不及青島，不過一旦國內能夠拼購的啤酒都盡歸旗下的話，整個行業將會主力在銷售渠道和品牌方面鬥法，不過既然為華創旗下的子公司，華潤萬佳也是 一個民生採購品的重要渠道，可以說無論從規模和銷售方面，綜合實力雪花絕對比青島優勝，唯一一點值得重視的是雪花品牌的建立，因為雖然雪花亦有生產純生和 其他高端系列，但總的來看品質方面似終給人低端的感覺，雪花就是大眾化和被劈的象徵，反而青島就是有一種高不可攀的感覺，感覺高尚。

        還有除了我國二強之爭外，外國列強也不容忽視，因為雖然喜力和嘉士伯等售價比起二強昂貴得多，但國內的銷情是非常可觀的，品牌優勢又再一 次突顯了，雖然規模不及，但品牌給予近乎相同成本的情況下更高的毛利率，所以綜合來說品牌優勢的確比規模更為重要。接下來中國啤酒將會進入自然增長階段， 看誰能夠則重於品牌價值的建立以及銷售渠道方面的開拓，這兩方面雪花一直努力在做，而青島目前來看，好像開始有點偏離了品牌價值，而開始著重了擴增規模， 會否有點本末倒置呢，這個不得而知，還是希望公司在做正確的事情，但作為小股東，很簡單，如果公司做傻事，我們大可以輕松click一click沽出，一 click解千愁。

讀書札記131206日本史(二) 大和國家 與 大化改新 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2013/12/06/%E8%AE%80%E6%9B%B8%E6%9C%AD%E8%A8%98131206%E6%97%A5%E6%9C%AC%E5%8F%B2%E4%BA%8C-%E5%A4%A7%E5%92%8C%E5%9C%8B%E5%AE%B6-%E8%88%87-%E5%A4%A7%E5%8C%96%E6%94%B9%E6%96%B0/

日出驚山鳥 時鳴深澗中
讀書札記131206
日本史(二) 大和國家 與 大化改新
掌門執筆

〈大和國家〉公元300年至645年
5古墳文化趨於成熟，各地氏族酋邦林立。 西部大和平原興起了一個以太陽族為首的氏族聯盟集團。 他們不斷擴張勢力， 到了三世紀末粗略達到國家規模，這就是所謂「萬世一系」的 大和國家。***

據八世紀初寫成的日本最古史書《古事紀》和《日本書紀》的記載，天皇世系可上溯至 元前600年首位天皇 神武天皇，這全然是無稽之談。
公元313年即位的十六代 仁德天皇 可視為制霸四方的開國之君， 他的巨墳據說費時二十年才築成，反映國力和權位經已相當強固。

五世紀已遷徙至中部 畿內平原(即今日奈良京都大阪一帶) 的古大和國 臻於鼎盛。 惟其統治從未及於遠方，東部地方勢力根柢深厚，更不斷排拒其控制，以致征戰連年。
天皇作為氏族聯盟首領從開始便不是專制君主般的強勢人物， 反倒像個調解人的角色。 四世紀後期大權旁落外戚家族手上，*** 豪橫氏族強制性把女兒嫁入王室， “世襲外戚” 成為慣例。 其時，蘇我氏 與 物部氏、中臣氏最為強雄。

6大和國在朝鮮半島的軍事冒險雖以失敗告終，惟是緊密的文化汲取令日本受益匪淺。 538年佛教傳入是決定性的歷史大事，引發了力主引進新宗教的 蘇我氏 和維護傳統神道教的 物部—中臣氏同盟的武力對決。*** 587年蘇我氏取得勝利，佛教從這時起成為主流宗教，以迄現代。

兩教抗衡的意義不在於教義衝突， 事實上那時的日本佛教玄學味道極之淡薄，祂是以世界級別神祗而被引進的，用來壓制地域和血緣級別的神道教神祇。 那是 “一代新神壓舊神” ，反映國家意識抬頭，以犧牲氏族意識為代價。 *****

7 蘇我氏壟斷政壇六十年，幾乎到了謀朝簒位的地步。
592年蘇我馬子 把在位天皇暗殺掉， 扶植自己的外甥女為 推古天皇， 以皇侄 厩戶豐聰耳尊 為攝政。 攝政死後，以諡號「聖德太子」名留青史。

聖德太子雖無天皇之名而有其實，是位奮發有為的君主。 他的武功沒甚麽大不了，文治方面則以頭號 政制改革家見稱於後世。 603年他正式頒布朝廷官吏十二等級制度；次年又頒布十七條政令，訓示官僚體制的道德和作業準則。
簡單地說，他推行新政。 新政以中國制式和意識形態為藍本，用意在於洗脫氏族聯盟積習，建立 “現代化國家” 。 他是新政的總工程師，有如鄧小平之作為。
622年太子逝世，朝廷陷入險惡政爭。 政改雖一度擱置，然已預兆著不久將至的「大化改新」， 所以，後世仍將改革的元勳歸功於太子。

〈大化改新〉646年
8太子逝後，政情持續險惡。 皇族 中大兄皇子密約大臣 中臣鐮足 成立倒蘇我同盟。 645年在一次朝廷儀典之上當場刺殺了 蘇我入鹿， 連根拔除了蘇我氏。
646年改元大化，發布了有名的深化改革詔書，史稱「大化改新」。

大化改新相當於明治維新， 起用唐朝留學生作智囊團， 推行全盤仿唐的政制革新。***** 意在建立全新的 律令國家，以粉碎舊日的氏族門閥結構。
大化改新手段激進，包括行郡國制；遷都，在 難波 建設中國式樣新京城；沒收部族田產，丈量土地；人口普查，重新授田。 提振王權， 聲稱「普天之下，莫非王土；率海之濱，莫非王臣。」。
668年中大兄晉位 天智天皇，躊躇滿志。

9大化改新其實並未貫徹執行，律令國家也沒真正建成，但無論如何，政治上層建築從此煥然一新，再沒退回氏族分據的舊型態。
671年天智薨，朝廷陷入王位繼承流血鬥爭，史稱「壬申之亂」。
673年憑武力獨攬大權的 天武天皇登基，政改才得到全面落實。
由天智奪權起計數十年，可說是皇族最有實力和最有創造力的光輝時代。***
702年「大寶法典」寫成，標誌著改革的最高成就。

10大化改新轉換了社會上層結構，形成了新興廷臣貴族階級。***
改行郡國制抽空了地方氏族的經濟基礎，舊式氏族貴族急速沒落。 營新都行中央官僚制， 大量與王室親善的氏族人員帶著系譜移進京城， 搖身一變為賜田產食奉祿的百官，形成了新型公卿階級，日本人稱之為「公家」。
九世紀《新撰姓氏錄》裡記載有1,100個這種家族。 他們尊貴的身份在失去實權之後還保存了過千年，要到明治維新才壽終正寢。

公卿貴族在政治建設方面無甚功績，並且很快就奢靡墮落；但在文化建設方面則樹立良多，奪目耀眼。他們使日本上流社會初次有了 “文化”。***
他們從誕生便是城市人，他們的文化是城市文化，**** 只此一點便大不同於舊日的地方貴族。 他們以放棄獨立的軍力和財源為代價，接受朝廷的 “邀約” ，即收買，換取舒適考究而且有安全感的都市生活。 他們洗脫往昔 強調地域和粗魯好戰的色彩，開始衣冠楚楚，並且胸懷，或者最低限度口頭上，天下國家。
這種情況就如日後法國的 “配劍貴族” 變身為 “穿袍貴族” ，太陽王路易十四建凡爾賽宮的道理是一樣的。

由593年推古登基聖德攝政至遷都平城共一百一十多年，史稱「飛鳥時代」。***
710年平城京 (今日奈良)建成，日本進入了文化成熟燦爛的「奈良時代」。且看下回分解。

《日本史 Japan： From Prehistory to Modern Times》(1981) John Whitney Hall
中文版：中國出版集團 “世界歷史文庫”

奧巴馬女兒紐約擇校 上哥大和父親當校友？

來源: http://www.yicai.com/news/2015/02/4573631.html

奧巴馬女兒紐約擇校 上哥大和父親當校友？

一財網 方向明 2015-02-08 15:46:00

美國高等教育在學生未來的意識形態傾向性方面，起著不可忽視的作用。“第一女兒”的擇校還有一些其他因素需要考慮，其中就一條就是安全

胡孟青：美元續飆　淡友難言大和解

1 : GS(14)@2012-05-17 22:25:41

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120517/90874
不少曾經為三月底50天線再度升穿250天線而搖旗吶喊的投資者，快要再扯白旗，因50天線已再度轉升為跌，拉拉扯扯之下，加上香港資金出入自由，絕對反映投資者向下炒易贏過揸貨買上，大市行將回補1．19遺下之上升裂口之際，另一個1．17遺下介乎19070/19173點之上升裂口，巧合地成為昨天即市支持，奈何冷不防今次小小希臘脫勾所營造的恐慌氣氛，與去年同期相若，變相係一眾已於高位good水之國際金融old thousands，要脅伯南克就範推QE3的手段，淡友幾時才肯平倉計數，且端視財金官員仍有多少能耐，看來該闊達103點之上升裂口，回補機會大於一切。
金融市場大博弈，好友淡友，若非你死就係我亡，大和解？談何容易！飽食遠飛也要找個理由，大市再勁插下去，單是美滙指數急升，就是淡友最佳籌碼。去年10月7日遺下介乎17180/17438點闊258點之上升裂口，隨時成為本輪終極一跌支持位座標，投資者當然渴望指數先回補本月初、即5月7日遺留介乎20675/21061點闊達386點之下跌裂口，只可惜該裂口出現後，連些少都唔肯回補，反而去年十月之上升裂口，本來闊325點，很快都回補些少才再發力上攻，哪個裂口更具突破意義，已不言而喻。

胡孟青
獨立股評人

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大和港投行部裁員一成

1 : GS(14)@2012-08-23 10:21:35

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120823/News/ec_ecb1.htm
消息人士形容，昨天下午，大和資本投行部約有10名員工被「叫進房，派通知，走人」 ，被裁人員級別最低至分析員，最高至董事總經理，一律在收到「大信封」 後離開公司。
被裁職級 最高為董事總經理
據了解，大和資本在本港投行部總人數不足100人，故此次裁員力度已超總人數一成，此後是否繼續「清洗」 仍是未知數。
股票資本市場部主管已離職
此外，據大和內部人士透露，投行部有至少兩名高管已在本周二離職，當中包括2010年才入職的股票資本市場部主管Jonathan Orders。Jonathan Orders有逾30年投資銀行經驗，曾在渣打、匯豐股本市場部擔任要職。大和發言人回應本報查詢時稱，對任何市場傳聞不予置評。
大和在今年3月公布季報時已披露，3月底前會削減200 名海外員工，包括在港辭退60人，佔本港分部總人數一成，截至當月底，大和在海外市場共計裁員逾500人。
大和是日本第二大證券公司，去年以來，公司因股權融資業務低迷、經營費用上漲及投資銀行佣金下降，業績不斷下滑，截至去年12月底的3個月的淨虧損215.7億日圓，是連續第四個季度虧損。

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霍震宇上訴求撤大和解 與姊妹聯手 促重開罷免震寰聆訊

1 : GS(14)@2015-01-14 15:50:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150114/news/ec_gna1.htm

【明報專訊】已故全國政協副主席霍英東留下逾300億元遺產，其長房兒子震宇聲稱胞兄震寰在簽署和解協議時，隱瞞亡父在南沙發展項目中價值96億元的權益，早年向高院申請擱置家族成員前年達成的「大和解」協議，要求重開要求罷免震寰作為遺產執行人的聆訊，但去年被高院拒絕，震宇及同屬長房女兒的麗萍及麗娜不服，昨提出上訴。


麗娜指原審誤解和解條文

代表霍麗娜的資深大律師余若海指出，原審法官錯誤理解和解協議條文，以及麗娜就和解協議的認知與霍家其他成員不同。此外，畢馬威會計師行被委託調查已過期的回購權是否屬於霍英東的遺產名下，但代表霍震宇的英國御用大律師Richard Todd指報告並不完整，原審法官不能以有關報告裁定已過期的回購權不屬於遺產。代表霍麗萍的御用大律師Victor Joffe進一步解釋，有關調查需要法律知識，但畢馬威未必擁有相關知識去調查，質疑調查結果。

震宇質疑畢馬威「回購南沙」調查

代表霍震寰的資深大律師張健利回應時則要求法庭擱置案件，以便家族成員執行和解協議。

霍震宇於2011年興訟，指身為亡父霍英東遺產執行人的親兄震寰侵吞家族公司逾16億元資產，要求將他罷免，兄弟其後於翌年8月達成「大和解」，惟震宇其後指出，霍老於1997年透過家族公司將其持有的約75億元南沙項目權益，以1元售予霍老的慈善基金，但同時訂下合約，讓家族公司可於2007年6月底前用1元購回權益，然而震寰一直隱瞞回購協議細節，質疑他欲侵吞遺產，遂於2013年4月向法庭申請擱置和解方案，要求法庭重開撤換遺產執行人的聆訊。案件明續。

【案件編號：CACV13、16、17/14】

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萬南 二五中環 大和傳最後3個月試用期

1 : GS(14)@2015-02-13 18:45:38

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=266994&search=1
近排好多金融機構開始瘦身，部分公司更狠到整個部門一齊摺，雖然話金融業嘅打工仔都知道現實殘酷，習慣好天收埋落雨柴，但農曆年前收大信封始終都相當無奈，其他人聽到亦人心惶惶。就好似上個月有傳窩輪商大和咳人，有幾個交易員同埋部門主管被裁走，不過後嚟又冇咗下聞。
正當大家以為係流料，萬南收到風有另一版本，據聞大和高層見到舊年盤數麻麻，有意裁員減省開支，不過窩輪揸fit人企出嚟撐，指部門過往年年賺錢，只係舊年因為某隻大股突然裂口高開，輪商嚟唔切對沖而輸大錢。最後高層buy呢番肺腑之言，願意畀多3個月試用期嘗試扭轉局勢。

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大和﹕濠賭股續牌存風險

1 : GS(14)@2015-06-23 11:53:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150623/news/ec_ece1.htm
【明報專訊】大和發表最新研究報告稱，雖然市場一般預期澳門6個賭牌持有人均可順利續牌，但該行認為，當中未有反映出風險因素，因續牌的主動權在政府手上，並有可能在續牌時增加條件。該行又稱，當地有持牌人面對官司或捲入調查，有機會構成續牌風險。濠賭股股價昨日普遍受壓，唯獨美高梅中國(2282)稍見升幅。

該行的報告指出，6個賭牌持有人分別於2020年及2022年到期，澳門政府不單可以在續牌條款方面，要求提高稅項、額外投資非博彩項目，甚至支付一次過費用，亦有機會不續牌予相關機構。

賭股受壓 新濠跌3.5％

該行認為，當地政府只需在牌照到期前四年發出通知，在相關博彩公司犯案、未有遵照政府規例下，可按博彩公司前年度的除息稅、折舊及攤銷前盈利乘以餘下年期作出補償後收回牌照，以及將資產歸回政府。即使有個別博彩公司捲入調查及官司，他們目前無法確定是否有續牌風險，但是不能夠排除會影響政府作出續牌的決定。

受到有關報告影響，加上預期澳門賭收難有起色，濠賭股昨日普遍受壓。跌幅最大為新濠博亞(6883)，跌幅為3.5%；美高梅則略為微升0.7%。

另博彩業工會澳門博彩最前線引述貴賓廳職工消息稱，當地賭廳集團大衛集團，目前正商討每月放無薪假的數量，正向相關部門申請中，員工大約每月最少額外需多休7天假期。

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大和：若不托市 人幣恐見8.3

1 : GS(14)@2015-09-17 00:29:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150916/news/eb_ebc1.htm


【明報專訊】大和首席經濟師賴志文表示，內地經濟倒退形勢嚴峻，即使GDP增長可維持7%，但是港口吞吐量、企業訂單、本港零售業資料及澳門賭業收入等卻錄驚人跌幅，顯示內地經濟面臨硬覑陸。他認為，現時已並非「硬覑陸」或「軟覑陸」問題，而是「硬覑陸」還是「金融危機」的問題。

中國不是「硬覑陸」就是「金融危機」

他認為，目前情勢幾乎無藥可醫，一連串的減息降準等貨幣政策毫無效果。資本急劇外流下，中央幾乎每天都在加強資本管制，實際上是體制的倒退。外界相信，數萬億元人民幣的財政政策可力挽狂瀾，但賴志文認為，財政政策依賴增發貨幣，增發將加劇貶值壓力，匯率已經成為了一切方案的掣肘。中國現有美元債三萬億美元，強美元將增大壓力。

中國若一味托匯率，將導致債務通縮，製造內部問題。若放任不管，匯率可跌至8.3，回到2005年匯改之前水平。

該行相信人民幣兌美元匯率今年將見6.6，明年將跌至7.5。早前中央大力干預托市，已經用了很多彈藥，較少資源去支援實體經濟，也對人民幣匯價造成壓力。

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奧巴馬到訪送禮　越戰宿敵大和解美解除越南武器禁運

1 : GS(14)@2016-05-25 04:48:53

■越南國家主席陳大光在越共已故領袖胡志明的雕像前，歡迎到訪的美國總統奧巴馬。路透社



力推亞太再平衡戰略的美國總統奧巴馬，在南海局勢日益緊張的環境下，到訪越南尋求加強戰略聯繫和推動經貿合作，首天行程即向主人家送厚禮：一如越南政府所願，把越戰遺蹟──實施幾十年的武器禁運完全解除。此舉有高度象徵意義，反映華府着意跟曾經血戰連場的宿敵化干戈為玉帛。


前晚飛抵河內的奧巴馬，昨早在有百年歷史的法國殖民地建築主席府，接受國家主席陳大光隆重歡迎後，兩人閉門會談約一小時。在其後的聯合記者會上，奧巴馬讚揚美越「關係加強」，宣佈：「美國完全解除實施了近50年、對越南的武器禁運令。」


■美國與越南因越戰關係冷卻多年，至1995年才復交，近年持續升溫。

「南海非耀武揚威可話事」

美越都關注中國致力拓展在南海勢力，美國對越南撤武器禁運，無疑提升越南防衞能力，但奧巴馬揚言決定與中國無關。「解除禁運的決定並非基於中國的考量……而是因為我們希望完成漫長的美越關係正常化進程。」奧巴馬並形容美越「已發展一定程度的信賴和合作，包括軍事方面」。他又稱南海爭議該和平解決，並非「耀武揚威」就可話事。奧巴馬是美越1995年復交後，訪越的第三位美國總統。前年美國局部解除禁運已惹北京不滿，分析認為奧巴馬有今番決定，反映華府憂心中國獨斷獨行，甚於關注越南人權，儘管奧巴馬表明售武會是有條件，將繫於越南人權狀況，且要逐筆審議。他今日將會跟越南異見人士見面，但全面撤銷禁運已惹來人權組織極度不滿。




越廉航881億買波音機

對於美國的決定，陳大光表示歡迎，稱顯示出越美關係已完全正常化，兩國有共同關心的事務和利益。中國外交部發言人華春瑩則說，希望美越關係發展有利地區和平與穩定。越南中產崛起的貿易潛力，亦是奧巴馬此行發掘重點。越美相關部門昨天在兩國領袖見證下，簽署多項合作協議，其中越南廉航越捷航空（VietJet）就向美國波音公司購買價值113億美元（約881億港元）的100架「波音737 MAX型」客機；白宮官員估計這筆定單可支持美國6萬個職位。中國一向是越南最大貿易夥伴，但越美貿易過去20年增長了10倍達450億美元（3,510億港元）。奧巴馬昨天亦分別跟越南國會主席阮氏金銀、總理阮春福和越共總書記阮富仲會面，明天則會到訪胡志明市跟商界人士見面並演講，包括推銷《跨太平洋夥伴關係協議》（TPP）。陳大光就對TPP表示歡迎，承諾越南會全面落實相關條款，包括保障工人權益。預料奧巴馬此行亦會宣佈和平隊（Peace Corps）進駐越南，主要做英文教育和培訓教師的工作。諷刺的是，越戰時不少人為了逃避入伍而加入這個專門到發展中國家做服務的聯邦政府義工組織。奧巴馬後天將轉往日本出席七大工業國（G7）峯會，訪問廣島是行程焦點。法新社/路透社/美聯社





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160524/19624727

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