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不退而求其次 艾薩 Isaac Sofaer

2013-05-30  NM
 
 

 

今時今日,要找出股票贏家一點也不容易。無數公司技術上已告破產或孭重債;許多管理層運用會計手法誤導投資者;有些就連經營模式都出問題!不過,投資者卻一窩蜂追捧他們,只因他們的名字夠「響」,經常在新聞中出現;可惜,全部逃不出我的法眼,你也來學做個精明人吧!太古系起動

本倉工業股偉易達和德昌電機公布了全年業績,表現是合理和正面,事關它們有一半的出口市場或客戶群正身處水深火熱之中。而且,數字背後,你會發現它們皆是偉大的公司。以企業價值或淨現金來計算,現價可謂「平到無朋友」。再看產品質素、管治水平、股本回報率、流動資金、資本開支及股息增長,買入它們,就如在一九八九年六月,用每股一元買入長江(1)!同樣正面的,還有蒙牛與法國Danone計劃成立合資企業,拓展低溫產品業務,蒙牛股價有望再上一層樓。許多投資者對中國食品和飲料企業望而生畏,但我卻一點也不怕!其實,只要你買入的公司擁有一流的管理、嚴格的品質控制及3A級的財務狀況,何懼之有?我想讓惡魔知道,即使中國偶然爆發食品安全問題,只要一間公司肯吸收經驗及作出改善,作為投資者,亦能安然無恙!事實上,這正在中國發生中。我認為,與其用高價買入海外不知名的食品企業,倒不如投資便宜的中國公司,外國的月亮並非特別「圓」!爆發瘋牛症及Perrier礦泉水受污染的又是哪些國家?太古B在起動中!我估計,股價將升至三十元,只要「數口精」的投資者掃描一下港股,就會發現太古B有多麼便宜!事實上,我亦預期,國泰航空(293)及港基工程會上升。兩間公司極具質素,業務亦逐漸轉好。太古作為他們的控股公司,自然最「得米」!

遠離債券及商品市場

維他奶的股價走勢可以用「狂野」來形容。上週,其市盈率一度升至四十倍的歷史高位。對於普羅投資者,現價看似太貴。不過,我寧願用一百倍的市盈率買維他奶,都不會用一倍的市盈率買入利豐(494)、聯通(762)、中鋁(2600)、中人壽(2628)、平保(2318)、中信泰富(267)、華能國際(902)或瑞房(272)!維他奶及本倉其他成分股擁有清楚易明的收入、超班的管理層及3A級的財政水平,為何要捨優擇劣?投資市場千頭萬緒,只注意你所能控制的事。不必理會伯南克或其他政客,他們不會為你的福祉着想!相反,本倉成分股的管理層為股東的長遠利益,努力不懈。如果我發現它們有失職的地方,我會毫不猶豫地賣掉它們,並告知你原因。與此同時,債市已形成二十八年來最大的泡沫,商品價格在過去十三年亦颷升了一倍,兩個市場已屆強弩之末,或者對股市及其他資產市場帶來啟示,投資者好應為此作好準備。在這個轉勢的時刻,千萬不要被理財專家的意見所嚇怕,去遠離股市,或沾手債市或商品市場!祝君好運!艾薩ijsofaer@gmail.com

艾薩 Isaac Sofaer

Tony Measor的好友及舊同事,本身是特許會計師,有逾三十年投資實戰經驗,現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口,並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合,在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問,歡迎致電郵本刊,中英亦可。ed_bn@nextmedia.com

 

不退 退而 而求 其次 艾薩 Isaac Sofaer
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買指數基金是退而求其次嗎? xuyk的博客

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102f1kl.html

  事物的規律往往都是很簡單的,股市也這樣,其最最基本的一條規律就是:它是一個長期多頭市場,即永遠是向上的。由此直接可知,隨著市場化程度日益提高,制度建設及機制安排越日益完善,優勝劣汰日益充分體現,市場將日益趨於有效,於是,作為反映市場發展狀態的各種指數也就更為科學,更加趨於準確。這也是為什麼市場難以長期戰勝的原因,而絕大多數人注定跑贏不了與其投資標的相關對應的指數,因為大多數公司都要衰退,而指數是由擇優公司股票的表現所貢獻,始終是生生不息而鮮活的。
   就拿我自己來說吧,雖然跑贏了上證大盤指數,但由於我做的大都是中等規模的或中小規模的中小盤股,相應對標就應該選擇中證500指數才比較合理。這樣的話,對比檢查發現,除了2008年至2009年的這一年小牛市我明顯超過中證500指數,而此後至今,只比它高出幾個百分點而已;再對比途中的幾個大波段,水平基本與之相當,絲毫不見優勢。鑑於這一歷史及現狀,又因我眼睛不好,很少看東西,精力越來越差,進步越來越慢,不能與時俱進了,因此我越來越感到,按照市場發展規律,如此長期以往,我跑輸中證500指數將是大概率事件。
   我曾在2010年6月22日寫的小文《追求相對收益》中說過:如果哪天有買中證500,我買了,看能有幾個勝得過我?
   半年前,我因眼疾,把自己兩個盤子都分別托給了兩個人全權管理了,並且絕不干涉。前幾天,我與其中的一位青年朋友談股,建議:如果是追求相對收益的話,可以考慮選擇中證500指數作為對標;該指數基金現已推出一年多時間,聽說還比較準的,那就不妨把我那個盤子,一半買這個指數基金,另一半買個股,看看到底哪一半會更好?
   「既然沒能力做到很好,還不如退而求其次,多買一點指數基金吧。」我說。
   「這是『退而求其次』嗎?哪裡是啊!要知道,跑贏中證500談何容易啊!」朋友嘆道。
    呵呵!

 

這是2007年1月至今(7年半時間),中證500指數(上方的紅綠月K線)和上證大盤指數(下方的灰色月K線)的月K線百分比的對比走勢圖。無論是牛市還是熊市,中證500都比上證大盤走得強。

指數 基金 是退 退而 而求 其次 xuyk 博客
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改名馬黎珈而求吉祥

1 : GS(14)@2017-01-12 08:03:21

■李嘉欣(左)昨日留言恭喜黎姿完成弟弟的夢。資料圖片



黎姿14歲便加入娛樂圈,跟隨家族以單字命名,身為馬廷強太太的她昨日宣佈改名做黎珈而,跟卓珈控股用同一個珈字,她解釋說:「卓珈用返我個名個珈字,珈而就似家玉如意,價值連城吉祥意思,個名係婚後改嘅。」堪輿學家麥玲玲昨日接受本報訪問,她認為「黎姿」本名是要白手興家,搵到錢但辛苦,她說:「?家個名『黎珈而』幸福好多,名譽地位都提升咗,對整個家族都有利!黎姿本身命格屬土,比較單薄,唔夠火亦唔夠土,改咗名就可以加強五行。佢公司個名亦改得好,有名有利亦有吉祥意思。」此外,黎姿昨日在微博貼圖分享喜悅:「感恩有家人的支持!特別是弟弟,我完成了他的夢!」李嘉欣就留言恭喜好友:「恭喜GiGi!令人感動的努力和堅持!」採訪:卓寶花、王梓嫚




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170111/19892726
改名 馬黎 黎珈 珈而 而求 吉祥
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