📖 ZKIZ Archives

福建幫炒礦辣傷

2009-10-15 NM


上市公司變身能源股的故事，經常在股壇上演；但做到如百營環球主席施展望般「倒瀉籮蟹」，則比較少見。去年他借殼詹培忠的北京時裝，注入印尼鎳礦大搞資源 概念，並找來一眾鄉里撐場，非常威風。可惜這年間金融海嘯，百營股價勁插，一眾入局富豪，包括世茂房地產主席許榮茂、德昌電機主席汪穗中，以及全國政協委 員施子清，賬面都蝕到一仆一碌。

最近施展望因涉嫌開出空頭支票而被入稟控告，據知亦多次被債仔上公司拉橫額追數，而他的富貴好友也怨聲載道。曾借錢予施展望的詹培忠，對本刊明言要他「還殼」：「如果我告佢，佢即刻有事！希望佢珍惜前途！」

施展望這幾個月馬不停蹄出外公幹，為命懸一線的百營環球尋找新希望。近日百營四出尋找投資者，又透露日本路演的反應不俗，拜訪了逾十間日本金融機構，並舉辦逾百人參與的投資推介會，公司指投資者對百營於今年七月在印尼收購的煤礦業務都興趣極濃云云。

不過百營環球的股價仍無甚起色，繼續在兩毫左右間浮沉，相較○七年底變身能源股時的一元六角高價，跌幅達七成！當時百營購入施展望等人持有、從事印尼鎳礦 買賣的公司，收購價高達二十三點四億元，其中三千萬元以現金支付，八千多萬元以每股六毫發新股，其餘二十二億多則全數以每股六毫發行可換股債券支付。

為了令百營環球更星光熠熠，施展望找來一眾福建鄉里及友好認購，他們大都以每股六毫子兌換百營可換股債券，當中包括世茂房地產主席許榮茂、德昌電機主席汪 穗中，以及全國政協委員施子清，其時百營股價高達一元二至三角，○七年九月更炒高至一元六角高位，相對於每股六角換股價自然皆大歡喜；甚至有人在市場以一 元多價格掃入股票，各自成為公司持股逾百分之五的股東。

但現時股價跌至一毫多，三人仍持有股份，每人賬面計損失數千萬元。據知三人對施展望的「好帶挈」怨聲載道，一名知情人士說：「汪穗中覺得被拉落水，有心有不忿嘅感覺，對施展望講嘢已經好唔客氣！」

股價大瀉露底

股價下瀉，施展望的財政問題亦陸續曝光。今年一月，他被內地企業西安嘉僑電力入稟申請破產，二月再遭入稟高院，指他於同月向譯名郭秀萍的人，開出兩張面額 分別一億及二千五百萬元的空頭支票，故被追討有關款項。據知近月陸續有人上門「收數」，「佢開咗好多期票，並沒有兌現。有自稱黑社會嘅債仔上門講數，施錄 咗音又報警；又有人喺佢公司門口等，要求欠債還錢。」知情者說。

據股壇中人透露內情，這原是一個「貪字得個貧」的故事。事件的主角施展望，出生福建晉江，現為福建省政協委員，又曾是保良局主席及香港申訴專員公署委員。 他曾指自己六歲已識做生意，二十四歲即一九七八年創立百營環球。百營屬私人公司未有上市，寓意要經營「百樣業務」，當中包括鋼材、煤炭、金屬等貿易項目。 但據福建幫的商家表示，施展望在九七年金融風暴後突然銷聲匿跡，最近幾年才「蒲出水面」。

乘勢買礦熱炒

「佢一直想東山復出，贏番九七年輸咗嘅。」一名熟悉他的人說。這個機會在○七年中來臨，在方興未艾的資源股熱中，他在印尼找到一個鎳礦（Nickel）， 並與礦主達成協議取得開採權；與此同時透過一名從事股票的親戚搭路，結識了金牌莊家詹培忠。詹當時剛購入上市公司北京時裝，正好可賣殼予對方，「詹培忠要 其以四千多萬元購入手上部分股份，另現金六千萬元；並要施展望收購時，回番三億股CB（可換股債券）俾佢，而施亦根本有欠實力，要將部分股票再按予詹借 錢，才能完成交易。」一名活躍莊家說。

交易完成後，施展望即意氣風發開展其「催谷」大計；既拍膊頭找老友入股，又高調接受傳媒訪問，自言每週親自飛礦場巡視一次，猶如奪寶奇兵；並宣稱該礦有五 千萬噸鎳藏量，並剛得全球一流鎳礦勘採專家坐鎮，及有大量鑽探器材和吊船，他甚至自誇：「我好享受身為超級礦主的滋味，我希望成為鎳礦大王！」施展望去年 九月還一擲三億八千萬元，買入山頂天比高十六號屋，入市呎價高達五萬一千元，是當時全港呎價新高之一，以壯聲勢。當時他的福建同鄉對他的財力也竊竊私語。

海嘯後盡地一煲

施展望不斷死撐，自然是希望引來基金及投資者入股，以「吸納充足資金開採鎳礦」，自己亦可金蟬脫殼，乘機放股骨水甩身。但千算萬算，無人算到雷曼卻同時在 去年九月爆煲，金融海嘯淹至，他公司的股價跌至一仆一碌，「施太天真了，他以為搵評估公司寫一份報告書基金就會有興趣，但行內人都知呢類資源股充滿水 分。」一名知情人士說。

已然「洗濕了頭」的施展望，唯有施計救亡，除了維持秩序，公司不再收取餘下總值逾八億元的債券權利，以免隊冧股價，又「動員」親朋戚友入股托高股價。事關 若任由公司股價下跌，持大股的他及一眾老友，會傷亡慘重，無得翻身；在兵行險着下，有人表示其公司股價可以大升，並以公司股票作抵押開出期票，向人借錢。 只是借錢之後，公司股價依然長跌長有，而期票亦未能兌現，結果有債主逼得入稟高院控訴。而施展望購入天比高的交易亦悄悄然取消。

「佢（施展望）周圍問人借錢，借得嘅都借晒，有啲無奈咁話當長線投資，有啲梗係唔肯罷休；而家佢公司去日本路演，話好多人有興趣，就係要布番個局等唔知情 嘅人信佢，作最後一擊！」一名知情人士說。今年七月百營環球又公布以四億多元收購印尼兩個煤礦權益，企圖藉市況轉佳力挽狂瀾。而施展望會否「爆煲」，關鍵 還在詹培忠，「阿詹仲有好多貨喺手，如果佢斬倉掟晒出嚟，呢隻股票就會玩完！」

金勞詹最後忠告

本週一本刊致電詹培忠，他透露施展望曾最多欠他六千萬元，部分已還清，他手上仍有一億股百營環球，市值一千七百多萬，而施展望相信仍欠詹培忠的殼價尾數未 找，「我會放心做我嘅小股東，我唔會放嘅，對我嚟講現值千幾萬好濕碎啫，我都無蝕底o架！之前我揸咗一成幾股權，係第二大股東，許榮茂喺股災前幾乎幫我買 起晒啦！我係好運，有人要，股票就係銀紙；無人要，衰過廁紙！」許榮茂與施展望同是福建同鄉，估計是向施出手相助，同時保持股價穩定。

話雖如此，詹培忠對施展望依然有氣，多次用「呢個嘢」來形容他：「我俾機會佢東山再起，送埋上市地位俾佢咁滯，但佢太唔自愛！我相信佢借落好多錢，出面怨聲載道。我要告佢，佢實有事！希望佢珍惜自己前途，交番個『殼』俾我！」究竟兩人交手之間有何瓜葛，只有他們知道。

根據土地註冊處記錄，施手頭上只有一個市值五千萬元的富豪海灣單位，但仍然有按揭，另有市值五千多萬的百營環球三億多股權（未計及未兌換的可換股債券），仍不夠冚街數。有熟悉他的人嘆言，施展望不懂財技又要貪心，結果一鋪累死自己。

上海钢贸福建帮

http://www.yicai.com/news/2011/01/650247.html

福建驚曝傳銷式高利貸案 公務人員、農行前員工入甕

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-17/zMMDcwXzM1NzgzMQ.html

理學家朱熹未能滅其故里南平的「人欲」。

8月5日，隨著主要嫌犯劉斌（音）、向庭興（音）分別在南平和建陽公安局投案，5億元高息詐騙借貸案浮出水面。南平的縣級市建陽、武夷山、邵武等地擔保公司和私人高息借貸市場風聲鶴唳。

「據擔保公司一些老闆們私下統計，單建陽當地擔保公司的損失其實累積已超過10個億，當然這個數字可能包括部分重複計算和利息。」建陽一位房產開發商翁老闆向記者透露。

「但目前，報案的並不多，一方面是一些擔保公司損失了但還沒破產；另外高息借貸本身也違法，（擔保公司）只能打破牙齒自己吞了。」他說。

建陽，這個鄉鎮總人口僅35萬的小山城，去年GDP不過60個億。

建陽市公安局一位葉姓副局長稱，「目前我們只是在偵查劉斌（音）這個案件，涉案金額多少有不統一的各種算法，我們掌握的情況大約是5個億。至於沒發案的民間借貸，我們無法調查，現在為止還沒有擔保公司來報案。」

傳銷式高利貸鏈條

劉斌（音）是此次案件的始作俑者，也是警方稱的最上線，A級。

2008年開始，劉斌開始以向森嵐木業（當地一位明星企業）等木製企業提供木板為由，隱秘地向身邊人以口口相傳的方式集資。由此形成了上下線的鏈條，與傳銷的層級推進相似。

「這 個鏈條每層所獲得的收益是不一樣的，最下線的普通拆借資金者，一般能拿到1.5-2分的月息（去年以前基本為1.2-1.5分，月息1分即月利率1%，年 利率12%），每往上一線，轉手再拆借都要加一兩分，最上線一般有8-9分，高的可達1毛2。」當地一位做鋼材生意的人士稱。

劉斌（音）最後將這五個億用到了哪裡至今仍是個謎。坊間多傳聞，主要資金進入了賭場。建陽市公安局方面稱，5個億資金的流向，將是偵查重點。

在劉斌（音）的拆借中，建陽市人大的一副科級人員向庭興（音）貢獻了1個多億，成為鏈條的B級。

向與劉為親戚關係，8月5日，二人幾乎同一時間自首，一個為下午，一個為晚上。2008年開始，向開始協同劉斌進行高息募資。

「向 庭興（音）之所以能融到這麼多的資金，應該是他和公務人員接觸的機會比較多。現在從建陽高息放貸人群來看，除了企業主和做生意的，不少是公務人員，他們比 較容易獲得公積金貸款。公積金貸款是目前高息借貸的重要來源，一轉手就能賺不少利差。農民和一般市民其實並沒有什麼錢來放款。」上述翁老闆說。

他同時表示，「向庭興與當地銀行的關係也不差。」同樣涉入劉斌案件，目前無法取得聯繫的農行一前員工，就與向庭興有往來。

前述建陽市公安局葉副局長稱，該農行前員工為向庭興（音）的下線，即鏈條的C級。

記者多方求證後瞭解，此次涉案的農行員工剛在7月從農行離職了。上述葉副局長稱，此人與劉斌案件有一定關係，屬於第三線人物。目前警方還沒找到此人。

坊間傳聞，此農行前員工的涉案金額為2400萬元，但這一數額並未得到公安部門的證實。

近兩年來，建陽雨後春筍般出現近百家擔保公司（流量，有的已倒閉），也有涉入此案，不過公安部門稱，因為都是私下的借貸關係，目前還無法確定有多少家。

擔保公司在此案借貸鏈條中，充當的是B、C級的角色。

不少建陽本地人稱，此次案件本身涉及擔保公司的資金可能只是公司目前無法追回賬款的冰山一角。建陽小湖鎮一位做建材生意的吳先生告訴記者，他目前能夠掌握的數據，小湖一個鎮上的損失已超過了3億。

在此次「劉斌（音）案」最下線的借貸者（統稱D級），不少已經血本無歸。建陽公安局稱，東窗事發後，每天都有人到公安局「反映情況」，大部分為已無法追回本金的最下線。據瞭解，這些人的損失從5萬元到百萬不等。

一位建陽擔保公司內勤人員稱，還不上下線的錢，有些人或者逃跑、或者就去自首了。

「現在D級別有的人損失得挺慘的，不少做小生意的人，幾年賺的錢都打進去了。」上述地產開發商翁老闆稱，她一位朋友191萬放出去了，其中一些錢還是用地基、股份抵押的貸款，現在追回的只有30多萬。

福建廠房直擊　體育股未見底

2011-11-03  NM

本週一、二，港股回吐，體育股板塊再遭洗倉。安踏（2020）兩日內急挫一成三，更遭高盛將目標價劈至接近招股價。一個月內經歷兩次「股災」，名副 其實的「黑色十月」。 由李寧（2331）領軍的體育用品股，在北京奧運及內需概念力谷下，過去數年一直當炒。其中，○七年後才陸續上市的五間體育用品股，竟然全部來自福建一個 小市鎮晉江。熱潮於去年達到高峰，李寧及安踏股價先後創下上市新高，七間上市公司的內地分店合共達四萬四千間。升得快亦跌得急，李寧率先爆煲，十月時發盈 警兼回購存貨，股價跌殘，而過度擴充的後遺症亦迅速蔓延至整個體育板塊。 揭開年報，倍升的存貨數字正式打破體育股份高增長神話。本刊更踩上晉江，直擊多間體育品牌工廠，發現因訂單放緩，部分已有開工不足的情況，而一、二線城市 的直銷店亦紛紛劈價散貨，爆煲現象逐一呈現。

從福建廈門機場出發，一小時車程就來到中國鞋都——晉江陳埭鎮。香港 上市的七間內地體育用品股中，有五間來自晉江，包括安踏、特步、361度、匹克及美克。走進陳埭鎮的「鞋都路」，到處都是運動鞋的廣告牌，鞋店、鞋廠比比 皆是。 星期四下午三時許，記者在一條小溪旁遇到數名身穿印有「美克」標誌制服的工人。其中一名姓張的工人稱，早上已把訂單做完，下午「沒活幹」，更慨嘆今年收入 大不如前，「去年每天都加班，做也做不完，一個月有三千多工資，今年幾乎都只做半天，每月工資才一千多。」張負責鞋底黏合的工序，他指自己工作的車間，四 條生產線只得一條運作，有工人因開工不足而辭工。另外，位於泉州豐澤區的匹克廠房外，剛下班的姓馬工人亦指，十月份很少加班，「以前一組二十多人每天做六 百雙鞋，現在只做四百多雙。」馬續稱，以往每月四天假，十月份剛過一半已放了六天。 安踏及特步的廠房未見異樣，但內地大型體育用品商均會以外判方式生產部分服裝及鞋類，其中特步的球鞋更有九成是外判生產。因此，自家工廠生產量未受影響， 不代表能獨善其身。除了工廠，本刊亦踩上品牌店鋪匯集的一、二線城市，與掌握銷售命脈的分銷商對話，揭開體育用品股四大爆煲跡象。

一、劈價散貨
各 個品牌在總部附近都設有「工廠店」（即outlet）。上週二，天氣轉涼，匹克廠房前的工廠店忽然「加碼」推出一箱箱厚身棉褲及外套，以三折散貨，冷清的 店面隨即熱鬧起來，不少人乘摩托車過來幫襯，當中更有匹克工人。 內地二、三線城市是內地體育用品商「必爭之地」。離晉江十五分鐘車程的泉州，市中心步行街上，大部分國產牌子的秋季貨品，低至八折，但門庭冷落。走進一間 匹克分店，夏季及去年秋冬季衣履仍未下架，佔去超過三分一面積，售價低至五折，變相跟秋季新款貨品「搶客」，售貨員落力推銷道︰「其實去年的款式跟今年的 差不多，價錢更便宜，試試看吧。」 一線城市如廣州大多是品牌的直營店，新貨亦乏人問津，北京路最旺的安踏散貨場，全場買一送一，夏季貨買一送二，￥119人民幣（下同）買到三件運動衫。 「今年第一次做買一送二㗎。」店內員工表示。李寧位於北京路旗艦店，亦將三樓頂層闢作散貨場，門口豎立「二折起」廣告牌吸客。

二、高增長神話破滅
過 去每年銷售額以雙位數字增長的內地體育用品股，九月舉行的訂貨會顯示，訂單增長速度創新低。現時，內地體育用品商每年會舉行三至四次訂貨會，訂下六個月後 的訂單數目。本週一，「一哥」安踏「爆響口」，指明年首兩季的訂單僅錄得「低單位數增長」，較今年同期跌逾一成。同樣創出「新低」的匹克，明年第二季訂單 金額由首季增長20.2%放緩至9.5%。有晉江體育用品廠家透露，行內傳出有在香港上市的體育品牌，今年秋季訂單下跌逾三成，情況比公布的更惡劣。 事實上，市場出現飽和，匹克第三季度同店營業額增長，由第二季的12.2%大幅降到6.2%，安踏亦「放風」指第三季度同店銷售增長放緩。

三、關店止血
匹 克於月中宣布，明年底前會關閉五百家效益低的分店，率先「止血」。安踏亦將今年的目標開店數量減少最多四百間。截至今年中，七間上市公司在國內的零售店， 合共超過四萬四千間。福建泉州中山中路，八百米內已有十五間國產體育用品專賣店，四間匹克，三間安踏，兩間特步。另三線城市惠州，同一商場內，赫然發現三 間安踏，二間匹克。 大部分店鋪均為加盟店，由於入場門檻低，過去吸引不少個體戶入場。他們向分銷商買貨，在不設回購下，「賣剩蔗」的風險便轉嫁至加盟商身上。上星期，記者聯 絡特步廣東省的分銷商廣州能盛體育用品有限公司，稱有意於惠州開加盟店。其市場部負責人葉先生指，加盟特步保證金只需一萬元，鋪面實用面積不少於八十平方 米（約八百平方呎），裝修連入貨資金約四十五萬（人民幣）。葉先生不諱言地叫記者要有「心理準備」，「依家做零售要賺好多錢係無可能，甚至乎蝕都唔出奇。 依家客戶太多，我都唔想俾咁多新人入嚟，都無地方俾佢哋開新鋪。」他指，惠州市中心租金比較貴，多數是品牌自己開的直營店，用來清理存貨，「庫存一定要搵 店鋪嚟清，無可能擺喺倉庫發霉。」

四、存貨急增
翻開各體育用品股今年的中期報告，與去年同期比較，存貨增幅驚人，以特步存貨最多，較去年多出逾一倍半，當中的製成品更較去年多出五倍。另外存貨周轉天數，由四十六日增至八十一日。數字愈大，代表存貨套現速度愈慢。 貨品滯銷之餘，應收貿易賬款急升。安踏上半年的應收貿易賬款按年上升八成，應收貨款周轉天數亦由去年同期十七天增加到二十四天，顯示客戶「拖數」情況增加。資金回籠慢，五間體育用品股的現金流均下跌，其中，匹克大跌七成，特步現金流量更錄得負$3.4億。

奧運帶挈炒足四年
體 育股爆煲味濃，成為跌市火車頭。本週一、二，體育股於十月內第二次被洗倉，安踏暴跌一成三至$6.97，一個月內累跌23%；另外，已跌穿招股價的特步， 再跌14%。 這場「存貨風暴」，方興未艾，追根究底與行業奧運前後「黃金四年」的過度發展息息相關。內地運動熱始於北京成功申辦○八年奧運，○四年上市的李寧，股價飛 升。○七至○八年，安踏、中國動向及特步搶閘於奧運前上市，安踏上市首日，已被炒高42%。○八年奧運前夕，李寧股價炒高至$30，是招股價的十三倍。 奧運熱過後，內需概念「接棒」，體育股再被炒上。○九年，361度及匹克相繼上市。去年，李寧由海嘯時的$8低位重上$31，其他體育股亦紛紛創下新高， 安踏十個月內急升六成至$18.5。可惜，升得愈高跌得愈傷，帶頭爆煲的正是「老大哥」李寧。

李寧帶頭爆煲
去年十一 月，李寧的存貨問題浮面，要重組分銷網絡，整合五、六百間分銷商，及提升批發價折扣，減輕存貨壓力。十二月，又爆出一一年第二季訂貨數量，按年跌7%至8 %，是上市後首次錄得倒退。頹勢難挽，今年七月，公司終於發盈警，預期全年純利最少跌五成，更破天荒斥三億元向分銷商回購存貨，股價一日急挫一成六。另一 邊廂，中國動向亦步李寧之後發盈警，需大幅撥備作回購。 去年底，安踏如願以償坐上一哥位置，更揚言三年內要超「Nike趕Adidas」。但「賣剩蔗」風波愈滾愈大，今年中，安踏存貨亦按年急升，應收賬項亦急 升821%。今年十月，安踏先遭瑞銀、德銀、麥格里出報告降級，本週一再被高盛將目標價狠劈至貼近$5.28的招股價，觸發新一波的「體育板塊股災」。

過度擴充埋炸彈
在 上海經營外國體育產品店Sport100的老闆張國倫表示，內地體育品牌的「成與敗」，均與其經營模式有關。「佢哋喺奧運前後幾年，不斷開加盟店，谷大分 店數目及營業額。」張國倫表示，內地品牌不管加盟商質素，只懂「狂開店」，「好多加盟商都係實力較弱嘅個體戶，賣唔晒啲舊貨，冇錢入新貨，逼住生產商要回 購。你試吓將佢哋嘅營業額除番店鋪數目，每間店只係做到十萬、八萬生意。」根據今年中期年報，李寧半年盈利￥2.94億（人民幣，下同），零售點達 8,163間，即每間每月盈利平均只有￥6,003，最高的安踏亦不到二萬元，匹克、特步則約一萬元。「Nike喺中國有六千間鋪，仲少過李寧，但李寧的 營業額唔夠Nike（中國）一半。」張國倫指。 有歐資分析員指，國產體育品牌李寧及中國動向減價散貨拖累，市場促銷氣氛濃厚，相信存貨壓力要一至兩年才可紓緩，重點是調低價格，打入三、四線城市，開拓 新市場，「嗰啲城市好多老百姓都未有第一對有牌子嘅波鞋，Nike及Adidas為打入三線城市，都新增咗二百幾蚊一對波鞋嘅平價系列，相比之下，現時內 地品牌平均二百四十元嘅定價偏高。」他表示，內地體育股份仍舉步為艱，散戶不要貪平撈底，反而代理Nike及Adidas的寶勝國際（3813）可看高一 線。

元朝穆斯林後裔造鞋致富
四間在港上市的內地體育用品商，包括安踏、特步、361度及美克，都來自晉江市陳埭鎮， 老闆都姓丁，是同宗兄弟。丁氏一族是阿拉伯穆斯林的後裔，元末遷居晉江陳埭鎮，歷經七百餘年；其始祖是元代著名政治家賽典赤•贍思丁，現時的漢姓「丁」乃 由「贍思丁」簡化而來。 目前，聚居於陳埭的丁氏回族人口有逾二萬人，主要分布於岸兜、溪邊、江頭等七個回族村，也是安踏、361度等廠房現址或舊址所在。丁氏位於陳埭的祖屋，如 同迷你博物館，詳盡介紹宗族起源及各代名人，安踏及特步亦榜上有名。祠堂內更擺放了安踏主席丁世忠父親丁和木的銅像。 ####