導讀 : 在急速降溫的投融環境中，P2P平臺攬獲融資並非易事，自身還須有過硬素質。那麽，什麽類型的平臺更受青睞呢？

根據第三方數據顯示，截至2015年7月8日，國內已有超過80家P2P平臺成功獲得風投。其中將近70起風投案例是在2014年以及2015年前三季度完成的。這組數據既說明了P2P行業的發展迅猛，也印證了資本對整個互聯網金融市場的青睞。

風投整體收緊 P2P行業融資難

今年自進入9月以來，在互聯網金融領域能明顯感覺到資本熱情的逐漸消退。一方面，從互聯網創投的大環境來看，受宏觀經濟持續下行和股市動蕩影響，國內互聯網行業VC/PE融資案例的數量相比於前三季度下降了將近10.84%。此外，還不斷傳出BAT停止社招、大量O2O項目瀕臨死亡、創業公司融資受阻等消息，間接印證了風投機構縮緊錢袋的事實。另一方面，於互聯網金融行業而言，下半年以來網貸行業的融資案例數量有明顯縮減，同時由於多份監管政策及細則相繼出臺，行業面臨重塑挑戰，風投機構需要改變以往的投資策略，尋找對P2P平臺新的估值標準，因此大多數投資機構有意暫緩互聯網金融領域的資本計劃。

除了上述的客觀環境影響因素，P2P行業本身所呈現出來的不足也是導致融資難度上升的重要因素。首先，行業格局的逐漸成型，加劇邊緣平臺生存壓力。經過前兩年的爆發式增長以及近一年以來的政策引導，P2P行業基本形成了由行業寡頭、第一梯隊、垂直細分平臺所構成的三級格局，間接壓縮了其他中小平臺的生存空間，極有可能導致這些平臺被逐漸邊緣化，甚至被市場所淘汰。其次，市場競爭白熱化，行業的馬太效應愈演愈烈。風投系平臺由於自身的規模體量、品牌優勢、核心業務能力較突出，往往更容易吸引資本青睞。如此往複，風投系平臺在一輪又一輪融資的推動下，在保證原有競爭力的同時，又獲得了資本的加持，更加具備市場競爭力。與此相對應的是，那些難以獲得融資的草根平臺愈來愈缺乏競爭力，追上大平臺所需付出的成本也越來越高，由此面臨著嚴峻的生存危機。綜上所述，投融環境的惡化、政策頻現導致的行業面臨重整、以及現有行業格局對中小平臺產生的不良影響，共同催生了P2P行業的“資本寒冬”。

資本熱潮已過 P2P平臺還能靠什麽攬融資？

盡管P2P行業的融資熱潮似乎已經告一段落，但P2P平臺對資本的渴求卻是有增無減的。根據網貸之家數據顯示，截至2015年10月，全國範圍內P2P平臺已達3598家。而平臺數量的激增無疑意味著行業競爭的加劇，一方面由於具體的監管辦法仍未見其形，尚未建立起合理的行業準入機制，導致市場混亂，競爭無序，P2P平臺只得靠“燒錢”來實現發展。另一方面，由於P2P行業在國內屬於新興金融業態，大多數人對該行業的認知有限，甚至處於低位，因此80%的草根平臺在缺乏背景優勢的情況下，只能通過簡單粗暴的“營銷”來占領市場。有調查顯示，90%以上的P2P平臺表示融資實際用途均在於廣告營銷及線上推廣。換言之，多數平臺在融資發布會上宣稱的用於團隊建設、產品創新、加強風控等，實際上只是一紙空談而已。由此可見，融資對於P2P平臺發展的重要性，尤其是在獲客成本水漲船高的今天，資本的重要性更是不言而喻。然而，在急速降溫的投融環境中，P2P平臺攬獲融資並非易事，自身還須有過硬素質。

那麽，什麽類型的平臺更受青睞呢？

（1）專註垂直細分領域的平臺。一方面，隨著P2P行業的發展，其受到的社會關註度也越來越高，加之政策扶持、國家鼓勵，P2P作為一個前景巨大的藍海產業，更是吸引了上市企業、國資、互聯網巨頭的入場。上市公司有資本有資源，互聯網巨頭有流量有用戶，而80%的草根平臺除了滿腔熱血，再無他。這種局勢下，草根平臺甚至連雞蛋都算不上，更別說去碰石頭了，正面交鋒只會落得滿盤皆輸的下場，當前最好的選擇莫過於避開巨頭，專註發展細分市場，挖掘可持續的業務模式，建立核心競爭力。另一方面，信用借貸是P2P行業的主流業務模式，因此絕大多數平臺仍然困在這種模式里，難有突破。但是宏觀經濟環境的下行導致信貸資產的質量下降，項目風險被放大，這種單一的借貸模式也逐漸暴露出風險點高、盈利困難的局限性。相比之下，以車貸為代表的垂直細分領域，則恰恰具備風險較小、變現靈活、可複制性強等優勢，能夠幫助平臺快速做大體量，成為P2P平臺尋找資本的最佳籌碼。

（2）擁有穩定、優質資產端的平臺。此前P2P行業內關於資產荒的言論可以說是鋪天蓋地，我們暫且不去討論資產荒是否存在，但是從這個話題的熱度來看，我們能夠確定的是資產端會成為P2P行業新的焦點。首先，優質信貸資產幾近枯竭，P2P平臺亟需新的資產形式。誠如上文所說，P2P行業是靠信貸資產起家的，在這個發展過程中，平臺數量不斷增加，用戶市場不斷擴大。直到今天，P2P行業的投資人市場已經開發了近400萬，由此可以看出P2P平臺早期的流量競爭如今也已經初見成效。然而與此極不協調的是，由於過度開發，信貸市場上的優質資產項目幾近枯竭，剩下的幾乎都是次級貸中的垃圾債，風險極高，因此P2P平臺不得不面臨嚴峻的資產開發難題。其次，資金端異常活躍，誰的資產端能夠滿足現有用戶市場，誰的贏面就更大。一方面，今年央行先後進行了兩次降準、兩次降息、三次“雙降”，直接導致了銀行存款利率的下降，促使一部分資金流出銀行，尋找利率更高的理財方式，那麽目前有望成為全民理財神器的P2P無疑是一個值得考慮的渠道。因此，受貨幣寬松政策的利好影響，P2P行業還將迎來新一輪的用戶井噴，而P2P平臺應勢而起的關鍵就在於優質、穩定的資產端。

從近年的風投偏好來看，風投註資P2P平臺的標準已經不僅局限於平臺的規模和體量了，隨著行業的發展、監管政策的出臺，再加上宏觀經濟環境的變動，投資機構對P2P平臺的估值也將略有回縮、更加趨於嚴謹，因此P2P平臺的模式是否具備可持續性、是否擁有核心競爭力、是否具備差異化競爭優勢、資產是否足夠優質等都已經成為投資機構審視P2P平臺的重要指標。

版權聲明： 本文作者flatzhen，文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。

標簽 P2P 網貸 融資