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藍營人脈發威 中國「厚愛」嚴凱泰

2010-12-27  TCM




十二月十四日,ECFA(兩岸經濟合作架構協議)生效後第九十四天,在中國第一紅頂商人胡雪巖故居的浙江杭州,站在兩岸經貿新局浪頭上的,是裕隆集團執行長嚴凱泰。

這 一天,是台灣裕隆集團與大陸東風汽車,雙方共同成立東風裕隆公司的日子。裕隆集團自創品牌納智捷(Luxgen),正式取得進入全球最大汽車市場的門票, 這項總投資規模高達人民幣三十四億元(約合新台幣一百五十二億元),不但圓了裕隆汽車自主品牌的中國夢,東風裕隆更是ECFA簽訂後,拔得頭籌的兩岸首宗 大型合作項目。

有別於一九九五年登陸的東南汽車,以及二○○○年與東風集團合資設立的風神汽車,裕隆集團分別僅占二五%與四○%持股,這回 嚴凱泰取得的,是和合作方持股各半的對等投資待遇,更破例獲得大陸官方默許,先行在杭州蕭山臨江工業區,打造二十四萬輛最大產能的整車裝配廠。也就是說, 新公司剛宣布成立,工廠生產線即已蓄勢待發。

儘管不再有母親吳舜文撐腰,嚴凱泰仍能如願搭上ECFA順風車,甚至得到空前優渥的登陸條件, 這意味著,嚴凱泰所倚靠的,已不僅是母親家族在中國的關係庇蔭(編按:吳舜文堂弟吳偕平,曾任中共人大前副委員長),背後,有股更強大的力道在支持他。箇 中關鍵是,嚴凱泰不若其他富二代坐享既有政商資本,他主動出擊,建立起上從國民黨榮譽主席連戰、總統馬英九,再到國民黨政治接班梯隊郝龍斌、朱立倫、胡志 強的自主政商關係,因而成為大陸官方這波對台經貿攻勢中,積極釋出善意的對象。

經營連戰家族 在中國高層前,展現關係

事實 上,這回促成中國國家發展和改革委員會點頭同意東風、裕隆申設的推手,正是扮演兩岸特使角色的連戰。連戰在兩岸關係舞台舉足輕重,嚴凱泰緊抓這層關係,二 ○○八年十二月,連戰率團赴中國訪問,從天津的「津台投資合作洽談會」,一路南下到上海出席國共論壇,與會的台籍企業家中,只有嚴凱泰全程陪同,在中國高 層官員面前展現與連戰的緊密關係,連戰夫婦最後一站更到杭州蕭山,為納智捷新廠主持動土儀式。

嚴凱泰經營連家關係,不僅止於連戰夫婦。連戰 大公子連勝文,五都選前之夜站台遭槍擊,嚴凱泰隔天一早即偕妻趕赴台大醫院慰問;次子連勝武今年三月完婚,嚴凱泰則大方出借凱迪拉克防彈座駕,串成迎娶車 隊,用如此體貼又溫情的方式維繫政商關係,在國內企業家第二代,無人能出其右。

布局國民黨接班人 五都選舉時,力挺候選人

和台泥辜家、潤泰尹家以及遠東徐家等第二代,同樣與泛藍陣營關係密切的紅頂商人相比,今年四十五歲的嚴凱泰雖年紀最輕,但耕耘國民黨下一世代接班人,卻看得最遠。

以五都選後國民黨的三大政治明星郝龍斌、朱立倫和胡志強為例,嚴凱泰早已分頭建立深厚的個人關係;雪中送炭、投其所好,是他和政治人物不著痕跡的交心方式。

十 一月初花博登場,當時台北市長郝龍斌選情危急,向來不喜在人潮中現身的嚴凱泰,竟攜妻女五度光臨花博會場,以行動力挺郝龍斌;新北市市長候選人朱立倫選前 出新書,甚少在校園露臉的嚴凱泰,也應朱立倫之邀和大學生進行對談,拉抬朱的聲勢;胡志強在台中市辦藝文演出,嚴凱泰亦多次捧場,運用自己的高人氣帶動活 動高潮,更是讓主人面子十足。

五都選舉緊繃敏感,其他政商家族二代紛避免沾惹,嚴凱泰的大方和細膩,再度贏得政治明星們的信任與歡心,也因此,就算嚴凱泰從不爭取各工商協會的理事長頭銜,也不現身達官顯要排場盛大的子女婚宴,但他的政商人脈卻綁得比誰都牢靠。

和掌理汽車事業一樣,嚴凱泰布局政商網絡,不只博取對方好感,也用長時間經營對方的信任感。

維繫馬英九信任 近二十年來,關係未降溫

二 十六歲那年,嚴凱泰剛從美國回台灣不久,當時擔任陸委會副主委的馬英九,兩人就是籃球場上的好友,儘管後來兩人的人生際遇互有起伏,但近二十年來,這段關 係卻從未失溫:馬英九擔任台北市長期間,市立動物園製作大象林旺標本的五百萬元經費,就是由裕隆獨資贊助,兩人還連袂出席捐贈儀式;馬英九夫人周美青父 喪,嚴凱泰是唯一出席喪禮弔唁的企業界人士;而二○○八年馬英九宣布當選總統,第一位進入馬蕭競選總部致賀的企業界人士,正是嚴凱泰。

除不 斷加溫政商人脈,選對政治光譜上的位置,也展現嚴凱泰拿捏兩岸政商關係的功力。東風裕隆成立大會上,嚴凱泰避談台灣品牌,言必稱匯聚兩岸中國人智慧,將納 智捷定位為「倍受尊敬的華系車品牌」,就連展示在會上的納智捷新車車牌,也刻意掛上「華A-00001」,抓穩這盤政治正確的兩岸棋局。

胡雪巖因為懂人,所以能聚富,成為晚清第一富豪。和胡雪巖一樣,嚴凱泰經營事業,不只精算財務報表,在他心頭上,同樣懸著這樣一把政商脈絡的隱形算盤,憑藉其兩岸人脈,乘上裕隆集團的硬實力,嚴凱泰的政商行情,才剛拉出第一根漲停板。


藍營 人脈 發威 中國 厚愛 凱泰
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獨立媒體發威 四天擋下味丹四億擴廠案

2012-9-24  TWM




一則網路新聞,只花四天的時間,就擋下味丹四億元的南投擴廠案,幕後功臣竟是只有兩位正職員工的獨立媒體「上下游新聞市集」。

九月十日一篇網路新聞,報導味丹集團旗下的群岳企業為了瓶裝水「多喝水」埔里擴廠,迫使一群承租南投縣政府農地的農民讓出土地,文章一出,網友瘋狂轉載。

這家去年九月才成立的獨立媒體,正職成員只有編輯馮小非、記者汪文豪,其他都是獨立公民記者。對於文章影響力之大,撰稿記者汪文豪也大感意外:「我們本來 想自己發起活動,沒想到第二天,就有網友在臉書發起『拒買多喝水』運動。」第三天,文章點擊達七萬人次,並引起主流媒體如東森、中時及蘋果跟進;第四天, 味丹旗下的群岳企業發布終止投資的聲明。

同時間,「上下游」的另一篇新聞,替受到中天新聞不實報導的四四南村冰淇淋店發聲,也引起網友激憤,逼得中天在官網道歉。得過兩次亞洲出版協會(SOPA)報導獎的汪文豪透露,他正在調查不當炒作農地,令農民無田可耕的亂象。

獨立媒體的監督力量越來越強大,令人不敢忽視。

(楊卓翰)

獨立 媒體 發威 四天 擋下 味丹 四億 億擴 擴廠 廠案
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健保補充費發威 上市公司拚減資


2013-05-13  TCW  
 

 

五月三日,已經連續多年獲利、卻幾乎不配發股利的被動元件大廠國巨,宣布將辦理現金減資縮減三成股本,每股退還股東三塊錢。事實上,包括國巨,今年以來,宣布要現金減資的上市櫃公司竟已高達十三家,創下歷年新高,而背後原因竟然是:公司想藉現金減資取代現金股利,幫股東省下所得稅與健保補充保費。

這真能節稅嗎?背後到底有什麼玄機?

所謂的現金減資,就是減少公司資本額,把股本以現金形式退還給股東,相較於公司配發現金股利,對股東而言都是現金到手。然而,比起現金股利要繳稅,「現金減資是將股東投入公司的資金退還,沒有課稅的問題。」勤業眾信會計師林宜信說。

換句話說,同樣是領現金,股東領得股利必須繳交個人綜合所得稅,最高累進稅率達四○%,加上今年起還有每筆股利二%(最高不超過二十萬元)的健保補充保費,合計拿到的股利就有近四二%要繳給國家。若採現金減資,這些統統不用繳。

舉例,國巨過去三年的EPS(每股稅後盈餘)分別是一.八九元、○.七六、○.四八元,但前年只「意思意思」每股配發○.一元現金股利,去年、今年股利都掛零,去年股東會上,還一度引起小股東與投資人保護中心抗議。

如今答案揭曉,國巨原來是要存銀彈辦理減資。國巨今年預計每股將退還股東三元現金,以董事長陳泰銘持有約兩億股計算,若三元採現金股利發放,他可領得六億元,但有近二億四千萬元要繳納國庫;現在採現金減資,他這六億元都不用繳稅,個人對國巨持股比例並無改變。

原因:公司「賺不動了」還可激勵股價、節省稅負

現金減資的原始目的,其實並不是節稅。華南永昌投顧董事長儲祥生指出,當公司手上現金充裕,眼前卻沒有更好的投資擴張機會,既然「賺不動了」,就把錢還給股東。

他分析,當公司股本下降,如果還是能賺一樣多的錢,每股獲利數字就會上升,這時,公司EPS對成長力道的反應更靈敏,投資市場往往會給予比原來更高的本益比,激勵股價上揚。過去最經典的例子,就是晶華酒店分別於二○○二、○六年減資五成、七成,減資後股價躋身百元俱樂部,更一度以七百三十八元股價榮登台股股王。

一位美系外資投資銀行高階主管最近頻繁往返台灣、香港,就是為了服務暴增的減資客戶。他分析,減資對股價的激勵效果,大家其實早已知道,但從去年起,節省稅負的誘因開始發酵,口碑傳開後,加上健保補充保費推波助瀾,今年現金減資真的變成風潮了!

今年已宣布辦理現金減資的十三家公司中,老牌食品公司黑松去年出售土地認列一次性獲利七十七億元,全年EPS飆高到十五元,董事會決定每股配發二.五元現金股利,同時辦理現金減資每股返還二.五元現金,股東等於每股可拿到五元現金。

百貨貿易商弘帆甫於去年底新上櫃,當時藉由掛牌增資五千七百萬元,卻在今年四月宣布減資一億三千一百萬元,每股約退還兩元,跌破一堆人眼鏡。雖然甫掛牌就減資,惹來不少議論,股價卻仍獲漲停板叫好。此外,包括年興紡織、三洋電、台聯貨櫃等公司的現金減資方案公布後,股價也都大漲響應。

尤其,早是老手的年興,今年是連續第四年辦理現金減資,今年再減三億三千萬元後,股本將只剩四十億元,只有四年前的六八%。不過,公司已宣布,今年辦完後,減資計畫將暫告一段落。

免稅:有成本及已課過稅股本零成本股本須依法課稅

事實上,並非每家公司都有現金減資的條件,想連續減資更不容易,前提是帳上現金充足、短期內不需資金、退還現金不影響公司未來發展,而且股本也要夠大才能減資。另一方面,若公司獲利不分配股利,只想透過現金減資節稅,減過頭還可能落得補繳所得稅下場,投資人擁抱減資股前必須先搞清楚。

財政部賦稅署指出,現金減資免稅範圍僅限於原始出資、增資時超出十元票面價的溢價等「有成本」股本,以及股票股利等「已課過稅」股本;如果是屬於出售財產獲利、資產重估增值後轉增資變成的「零成本」股本,在以現金退還股本時還是要課稅的。舉例來說,二○○七年聯電進行現金減資時,就有一小部分的返還現金,因屬於出售固定資產溢價轉變成的股本,必須依法課稅。

「並非所有現金減資股都值得擁抱,仍必須看每家公司的狀況,」儲祥生指出,過去也有不少公司現金減資後,表現平平,重點是減資後,EPS要能成長,例如考量要不要參與國巨減資,就要評估被動元件產業前景與國巨的業界地位。他強調,搭配基本面改善,才容易拉出多頭走勢!

【延伸閱讀】反映減資,股價最高漲18.4%!——今年公告現金減資公司股價表現

宣布日:2/27代號:3014公司名稱:聯陽宣布日至5/6股價漲幅:3.81%

宣布日:3/15代號:2456公司名稱:奇力新宣布日至5/6股價漲幅:-2.27%

宣布日:3/19代號:1451公司名稱:年興宣布日至5/6股價漲幅:18.40%

宣布日:3/20代號:1234公司名稱:黑松宣布日至5/6股價漲幅:0.77%

宣布日:3/20代號:5601公司名稱:台聯宣布日至5/6股價漲幅:5.58%

宣布日:3/21代號:1614公司名稱:三洋電宣布日至5/6股價漲幅:13.87%

宣布日:3/25代號:2436公司名稱:偉詮電宣布日至5/6股價漲幅:0.36%

宣布日:3/28代號:1416公司名稱:廣豐宣布日至5/6股價漲幅:-5.88%

宣布日:4/24代號:2359公司名稱:所羅門宣布日至5/6股價漲幅:8.16%

宣布日:4/25代號:8433公司名稱:弘帆宣布日至5/6股價漲幅:11.85%

宣布日:4/29代號:3040公司名稱:遠見宣布日至5/6股價漲幅:1.38%

宣布日:5/3代號:2327公司名稱:國巨宣布日至5/6股價漲幅:6.50%

宣布日:5/6代號:2331公司名稱:精英宣布日至5/6股價漲幅:NA

資料來源:證交所、櫃買中心


健保 補充 發威 上市 公司 減資
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港產馬袋韓國發威

2013-06-06  NM
 
 

 

韓國品牌﹑韓星在中港等地掀起熱潮,擁有不少香港粉絲的淘寶網,充斥大量打着韓國旗號的產品,其中有款馬仔手袋,因受韓星追捧,一度打入熱賣榜頭十位。網上湧現大量仿製品,但這個手袋,卻是如假包換的香港設計。做排版設計出身的劉志明(Joe),○五年「撈過界」,創辦手袋品牌Cupcake,以馬為標誌,獲韓國公司睇中,帶入韓國市場,找來當紅組合Miss A的成員任代言人,成功掀起熱潮,再「食住個勢」,進駐內地及新加坡。一切得來不易,Joe創業初期曾蝕到「一頸血」,負債二百萬,直至手袋廠家郭雄高(Stephen)入股,品牌才得以重生。二人拍住上,去年賣出二十四萬個手袋,生意額超過七千萬。Joe興奮道﹕「依家韓國多咗唔同主題手袋,例如貓﹑狗,我哋可以話改變咗韓國手袋設計嘅生態。」

任職市場部的Queenie剛從韓國網店訂了一個粉綠色的Cupcake馬仔袋,她興奮地推介﹕「我好鍾意睇韓劇,見過有女主角用呢個牌子嘅袋,覺得設計好特別,好多detail位,千幾蚊一個,好抵用。」Cupcake手袋由Joe與Stephen合資的公司伊迪奧卡,負責設計和生產,再於韓國零售代理商旗下店鋪Lapalette出售。韓國代理落重本做宣傳,除了在韓劇如《大話男女》、《最佳愛情》等植入廣告,韓星如裴秀智、朴秀珍及崔江熙亦是馬袋「客仔」,更請來當紅組合miss A做代言人,令手袋在韓國一炮而紅。現於韓國有二十二間分店,內地則有四十九間,另設有網店。「個袋好賣得,舊年產量比前年多咗一倍。」Stephen笑說。身旁的Joe補充:「早前發現我哋嘅袋登上淘寶十大暢銷商品榜,買返來一睇,係仿製品。」每天一早,Joe和Stephen都由香港開車去深圳平湖的工廠,傍晚才回港。火炭的辦公室,只處理訂單及會計工作,Stephen解釋﹕「所有訂單都以美元結算,內地稅高,仲有外匯管制,啲錢入咗去,我點攞得番? 」

工人好憎我

來到工廠門口,攝影師舉機拍攝外貌,Stephen緊張地阻止:「唔好出工廠名或外貌﹗內地部門知道間廠賺錢,就會來搞我哋,查吓呢樣嗰樣,雖然我哋依足法例,但都費事煩啦。」四層高的廠房,劃分為皮料庫﹑生產間﹑板房等,還有員工宿舍及飯堂。「繁忙時有一百五十個工人。」Stephen帶路來到生產間,工人正埋頭車袋,桌上布滿細件。Cupcake大部分手袋都是人造皮,招牌馬袋上的馬形圖案,由不同的皮料拼湊縫製而成,「一個袋嘅工序可以細分至二百至四百個。」Joe表示,細節正是Cupcake手袋的特色。為此,Stephen要重整生產線,他解釋﹕「以前做出口時,一個月做一萬個袋,會一次過做晒個袋嘅散件,月尾先嵌埋一齊。但馬袋設計複雜,試過最後先發現有問題,要成批貨再做過。依家每個手袋的工序都會喺一日內完成,即係每日都有製成品見到。」Joe聽後即打趣道﹕「啲工人好憎見到我,因為我設計到個袋好複雜,做死人。不過,亦令翻版貨無咁易抄到。」用馬做標誌,Joe笑言只是「誤打誤撞」,「試過熊、長頸鹿﹑豹,最後隻馬跑出。」

少女味攻韓

其實Joe只是半途出家,他原從事印刷品設計生意,亦是印刷公司的股東。後來,印刷數碼化,Joe發現生意難做,便與朋友合股做手袋,但做落先知中伏。「啲款式太複離,好多蕾絲,又要真皮、真絲,成本好貴,根本無錢賺。」一年後,拍檔退股,Joe「硬着頭皮」做下去,因他覺得中價手袋有市場﹕「市場嘅手袋,一係好貴嘅名牌袋,一係太大眾化,設計較簡單,Cupcake嘅定位,剛好食正呢個缺口。」第一件事,便是重新設計手袋,「以前嘅款係有特色,但太女性化。」另外,改用人造皮,Joe解釋﹕「我希望用細節同特色吸引年輕嘅顧客,如果用真皮,無可能賣千幾蚊,而啲客又唔會用幾千蚊買個無牌子嘅袋,無代理商會有興趣。」每年,Joe都參加在香港舉行的亞洲皮革展,果然吸引到不少代理商上門,包括韓國品牌代理商Beaucrea。「佢哋先買咗五十個,放喺網購平台上賣,十五分鐘便售罄。」Joe回憶時仍難掩興奮。後來,Beaucrea不但加單,更成為Cupcake的零售代理,並開設手袋店Lapalette,主要出售Cupcake手袋。記者找到Beaucrea內地分公司的董事長韓恩淑,她指公司睇中的正是Cupcake的少女味﹕「韓國的手袋一般顏色較沉,設計較簡單,Cupcake手袋以粉色為主,手工精細,好有新鮮感。」

絕處遇貴人

手袋的設計成功得到韓國公司青睞,但Joe指當時如果沒有Stephen幫助,根本接不起這單生意。○九年,韓國公司找上門時,Joe的手袋負債逾二百萬。「公司細又無人脈,搵內地嘅小型加工廠做,要買晒原料俾佢,有時連衣車都要幫佢搵埋,因為單細,啲廠仲要收晒錢先肯做。」當時,公司雖有歐美及日本的訂單「吊命」,但成本貴,根本入不敷支,他乾笑了兩聲,續說:「捱咗三年,無出糧,每個月就靠張信用卡,還最低還款額去生活。」同年,Joe在朋友介紹下認識Stephen,公司才一洗霉氣。原來,做了二十多年手袋出口生意的Stephen,亦面臨歐美訂單減少的問題,「○七年後,生意跌咗六成,毛利愈來愈低。」Stephen看過Joe的設計後,覺得正是轉型做品牌的好時機,於是主動拉攏Joe合作。Joe重複當年與拍檔的對話﹕「我話﹕『我欠人二百萬債喎,係咪你幫我孭?』點知佢傻更更話好。」Stephen聽後亦笑了﹕「當時有一半係抱住賭博嘅心態o架,真係衰咗嘅,咪執咗間廠,提早退休。」有了Stephen的手袋廠和資金做後盾,Cupcake正式與韓國公司洽談代理,找到穩定的銷售點。Joe終於迎來事業第二個春天,現在每月都要往韓國開會,「去同韓國代理商傾新設計,聽吓店長嘅前線意見。」經常要深、港﹑韓國三地跑,六呎二吋高的Joe突然腼腆道﹕「忙到搵唔到女朋友,佢哋成日講笑叫我多啲落去工廠睇吓,隨時幫到某個女工改善生活,哈哈,呢啲嘢隨緣啦。」


港產 產馬 馬袋 韓國 發威
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屌絲理財神器餘額寶發威:6天攬客超百萬!

http://www.iheima.com/archives/42978.html

券商分析師表示,從外國經驗看,「餘額寶」所代表的貨幣市場基金產品將蠶食銀行活期存款,我國銀行的理財產品將面對非銀行機構的激烈競爭。

用戶6天破百萬

支付寶昨日公告稱,截至6月18日晚上9點30分,「餘額寶」用戶數量已經突破一百萬大關。而這距離「餘額寶」上線僅6天。

據瞭解,「餘額寶」將基金公司的直銷系統內置到支付寶網站中,用戶把資金轉入「餘額寶」的過程中,支付寶和基金公司將一站式完成基金開戶、基金購買。而用戶如果使用「餘額寶」內的資金進行購物,則相當於贖回基金,該產品也相當於一款「T+0」的貨幣基金。

「餘額寶」首期支持天弘基金的增利寶貨幣基金——支付寶估計,年化收益率在3%至4%之間,這比商業銀行活期存款年收益0.35%高出不少。而市場上關於「餘額寶」將衝擊和替代銀行活期存款的言論一時甚囂塵上。

上述言論無疑讓支付寶倍感壓力。昨日,一位支付寶內部人士對記者表示,衝擊銀行業務的言論明顯扭曲了「餘額寶」的初衷,這只是面向支付寶用戶的一項增值服務,旨在讓閒置資金保值增值,「餘額寶」並不是存款業務或者「類存款」業務。

該人士比喻稱,「餘額寶」是一款「屌絲理財神器」,旨在幫助欠缺投資經驗的草根階層理財。

不過,據專家介紹,雖然「餘額寶」目前對銀行活期存款影響不大,但從國外經驗看,其所代表的貨幣市場基金未來可能會搶走銀行活期存款的飯碗,第三方支付、基金等非銀行金融機構對銀行理財業務的衝擊已吹響前奏。

申銀萬國證券銀行業分析師倪軍認為,從支付寶目前的備付金規模只有幾百億元來看,「餘額寶」對銀行的活期存款的衝擊不是很大,而值得關注的是貨幣市場基金對銀行活期存款的分流趨勢。以美國市場經驗看,上世紀60年代美國商業銀行活期存款佔比約為60%,但由於貨幣市場基金的競爭而分流了活期存款,30年之後,銀行活期存款佔比已降至10%。

將壓低銀行息差

據倪軍介紹,我國商業銀行的存款付息率在2.2%左右(包括活期和定期存款),存款構成中,活期存款佔比大約在40%~50%。活期存款的綜合成本在0.5%左右,對於壓低銀行的存款付息率(即存款成本)有顯著作用,因此,如果活期存款佔比下降,對於銀行的息差收入將造成不利影響。

另外,倪軍表示,以活期存款來源區分,銀行受到貨幣市場基金的衝擊主要來自居民和企業兩個方面。一方面,隨著我國居民對現金管理的需求逐漸增加,「餘額寶」這種便民支付工具將起到很大作用,可能會從銀行分流一些居民的活期存款;另一方面對於企業的活期存款來說,「餘額寶」參與的可能性不大,但如果其他非銀行金融機構大量發行貨幣市場基金產品,就會嚴重影響到銀行的活期存款份額。

因此,倪軍認為,「餘額寶」的作用不應當作個案來看,「該產品的出現是一個信號,提醒我們未來貨幣市場基金對銀行活期存款可能造成的影響。如果我國的貨幣市場基金市場按照美國的路子發展下去,對於銀行的威脅還是很大的。」

實際上,除了「餘額寶」,包括基金、券商在內的其他非銀行金融機構創新產品也對銀行的活期存款產品產生替代性競爭。

例如去年下半年以來,不少基金公司針對企業和居民的流動性管理需求,推出7天、14天和30天的短期理財基金,收益率也比較高,向銀行7天通知存款和7天滾動型理財叫板的意圖明顯。

不過,雖然貨幣市場基金和短期基金對於滿足居民的現金管理起到很大作用,但其風險也應當引起注意,特別是最近銀行間市場短暫出現了流動性緊張局面後,小型金融機構的流動性風險受到關注。

倪軍表示,近期銀行間市場的某些金融機構的違約,為上述流動性風險提供了很好的案例,如果參與貨幣市場基金運作的小型金融機構出現大面積違約,將導致承諾的實時兌付無法完成。


屌絲 理財 神器 餘額 發威 攬客 超百 百萬
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「順便」發威 吳東進2.5月搶10萬張卡

2013-06-17  TCW
 
 

 

六月六日出席媒體餐會的新光金控董事長吳東進顯得很開心,讓他龍心大悅的就是一張信用卡。

新光銀行發行的新光三越聯名卡,兩個半月衝上十萬張發卡量,號稱創下台灣銀行界最快累積十萬張卡的紀錄。聚餐地點還選在新光三越站前店的餐廳舉辦,喜事臨門,也不忘把業績做到自家人身上。

為了爭取發行新光三越聯名卡,年初,吳東進不惜槓上弟弟吳東亮,尾牙還下達動員令衝發卡量。

現在辦卡要財力證明又要雙證件,還能衝這麼快,這讓吳東進頗有面子。這股「衝」的動力,來自於農曆過年期間,新光銀行要求員工在跟客戶拜年時「順便」推銷信用卡,每人業績目標十張,三千名員工全達標,就連人壽的業務員也得加入拉客戶的行列。因此,原本新光銀行內部設定在七月達成十萬張卡目標,提前在四月二十三日達標,整整提早三個月。

雖然新光銀行發行的新光三越聯名卡數量,只有台新銀行的十一分之一,但對吳東進而言,卻已經搶下灘頭堡。更巧的是,還選擇諾曼地登陸的日子宣布,兄弟較勁從一張信用卡就聞到濃濃的煙硝味。

 

順便 發威 東進 2.5 月搶 10 萬張 張卡
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黑石Byron Wien:今年股市最大的風險下周就會開始發威

http://wallstreetcn.com/node/58872

華爾街共識預期,2008年衰退以來多數時候美國經濟增長乏力,今年下半年會開始起飛。但黑石(Blackstone)副董事長Byron Wien認為企業盈利空間已經見頂,利潤增長會開始受影響,會成為股價的負面因素。

今年1月,Wien就預計,

利潤空間壓縮和營收增長有限會導致標普500今年的盈利降至100美元以下,令投資者失望。該指數將跌落1300點。

8月初,Wien說擔心下半年股市,

今年三分之二以上的時間,企業的業績都超出分析師預期,但這大部分源於管理層引導的預期較低。

現在股市還沒發生Wien預言的險情,但他認為,到了下周公佈第三季度盈利的財報季,那些危險就會開始出現。

在10月的市場評論中,Wien這樣寫道:

因為沒有壞消息,所以投資者感到樂觀。

觀察歐美機構投資者調查的情緒數據和報告,顯然他們有一種普遍的觀點,認為全球經濟正在好轉,股市會上揚。

市場因此會難以抵禦某些衝擊。

我仍然認為,美國的盈利將令人失望。

利潤空間面臨不斷上升的利率和其他成本的壓力,它們應該會在第三季度的財報中開始顯現。

約四分之三向分析師提供指引的企業鼓勵他們下調預期。

到目前為止,今年的營業收入都令人失望,這應該會提供今年盈利可能疲弱的線索。

現在還不明確是否這足以導致股市下跌。

5月初以來,美國長期利率上漲1.37%,10年期美國國債收益率9月初創多年新高,此後已跌至2.65%左右,但還明顯高於2013年上半年的水平。

 

 

Wien堅持認為,利潤空間已見頂,最終會在下周考驗他的預測。

在此有必要看一看本月有多少公佈財報的公司。

以及財報期哪些公司的股票波動大。

 

黑石 Byron Wien 今年 股市 最大 風險 下周 就會 開始 發威
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《顛覆策展》台灣電通靠文創拚出一門好生意 好角色發威 二十萬人搶著看

2013-10-21  TWM
 
 

 

如果粉紅色的Hello Kitty變成機器人,這樣還可愛嗎?答案無庸置疑,是肯定的。利用這樣創新的概念,台灣電通讓「角色」與文創擦出新火花,還讓二十萬人搶著進場看!

「快來幫我檢查輸送帶!」「這雷射機器怎麼操作?」「充電!電擊!」「能源注入完畢。」充滿緊張感的聲音此起彼落,這不是工廠,而是在台北松山文創園區的「ROBOT KITTY未來樂園」。

前所未見的機器人造形Kitty,在約一百天的展期裡,居然吸引超過二十萬人來看展,策畫這個展覽的經費,加計凱蒂貓的授權金就超過一億元,在台灣文創策展紀錄留下一筆。

當「角色」遇上文創

搭上Kitty 限量套票賣光光這樣的數字聽起來實在很驚人,但在負責規畫此次展覽的台灣電通副總經理邱柏盛眼裡,卻看到了潛藏的經濟效益,「一開始,我們只打算在台北辦一場,沒想到粉絲爆棚,連中南部Kitty迷都要求加場。」找到一個好角色結合文創,也能是一門好生意!

隨著台灣看展風氣漸盛,全台加總下來,每年約有一百到一五○場展覽在台舉行,然而策展人想在五花八門的展覽中,吸引大批消費者入場,第一步就得先挑對展出內容,再想出創新的展場設計與周邊商品。

其實,台灣電通對「角色經濟」的操作並不陌生,從紅極一時的全家好神公仔,到近期暴紅的阿朗基,都是在台灣電通團隊的操盤下,應運而生。只是,這次他們想玩更不一樣的,讓「角色」遇上文創——打造「ROBOT KITTY未來樂園」。

「ROBOT KITTY未來樂園」不是第一檔在台吸引大批人潮的角色展覽,今年初的「哆啦A夢誕生前一百年特展」,就成功在台灣場創下七十萬參觀人次,在策展界評為:「今年一檔『哆啦A夢』,打死所有展覽。」這次台灣電通要再讓「角色」與文創擦出新火花,就更具挑戰性。事實上,ROBOT KITTY先前已在日本、香港展出,加上凱蒂貓在台灣的高人氣,都讓要砸下一億元代理的台灣電通有信心能成功,「機械Kitty不僅顛覆傳統給人粉紅、可愛的印象,而且機械造形只會在展覽中出現,市面上絕對看不到。」邱柏盛強調,創新感與稀有性,才是讓觀眾進場的重要原因。

仔細分析票價策略,ROBOT KITTY展的票價並不便宜,光是純參觀門票就要二六○元;如果要與展品進行互動、玩遊戲,加贈立體Kitty證件套,這樣的互動票則要五八○元;最貴的則是除了看展之外,還附上Kitty公仔的限量套票,一張要價一八○○元,限量一萬張套票,卻同樣賣光光。

為什麼門票這麼貴,還有二十萬人搶著進場看?「關鍵就在趣味性。」邱柏盛笑著說,除了Kitty的機械造形特殊,台灣電通甚至顛覆了一般展覽的One Way路線設計,直接讓觀眾與Kitty玩在一塊。

整體展覽分成設計部、零件部、品管部、維修部、能源部五大區,只要ROBOT KITTY缺少了某個零件,就需要觀眾操作機器幫忙維修,讓觀眾除了看展還有參與感,為展覽增添了高度的趣味性。

尤其,在一八○○元的限量公仔套票裡,附贈的機械Kitty後腦勺,還裝有RFID晶片卡,讓觀眾在玩遊戲後累積分數,用來兌換蝴蝶結、盔甲、翅膀等專屬配件。「為了蒐集全套配件,有些觀眾甚至會再買票進場,就為了玩遊戲換配件,來個兩次、三次,大有人在。」邱柏盛說。

安全帽、行李箱全出籠

Kitty到台灣 周邊商品跟著本土化對於台灣電通來說,其實相當熟稔角色經濟的操盤,像是長年與全家合作集點換贈品,都讓他們深入掌握台灣消費者的喜好與習慣。因此,當觀眾出了ROBOT KITTY展場,Kitty還能繼續吸金,安全帽、行李箱等,所有周邊商品都要重新設計過。

事實上,「在地化」也是ROBOT KITTY展在各地受歡迎的原因,以香港為例,當ROBOT KITTY在香港展出時,就推出一把遇水會變色的雨傘,正是為了配合香港多雨的天氣。接下來,ROBOT KITTY還要到泰國、馬來西亞、中國巡迴,每到一處就會變化出新的周邊樣貌。

「三麗鷗對經營角色非常有一套,懂得不斷為角色創造新話題,有新的話題,才能讓角色的生命一年一年延續下去。」邱柏盛說。可愛角色的魔力永遠不會退燒,但要讓角色成為品牌,得持續為角色說出好故事,這才是延續角色生命力的不二法門。

台灣電通的角色經濟這麼做角色:Hello Kitty 時間:2013年7月~10月內容:機械KITTY科技互動展成績:最高票價1800元,萬張完售;

20萬人次入場

撰文‧鄧 寧

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「經濟嗎啡」發威 烏干達變研發新秀

2014-03-10  TCW
 
 

 

二○一三年,全球各國科技創新表現誰最優?歐洲國家瑞士、芬蘭等名列前茅不意外,而低收入國家中,「最佳進步獎」則是被位於東非的烏干達奪下,原因是它吸引大量國外研發資金。

上述結果是歐、美大學聯手世界智慧財產組織(WIPO)發表的年度統計,指標涵蓋政治穩定度、創業難易度等共八十四項。整體而言,已開發國家的研發經費逐漸從低點反彈、金磚四國卻下跌,而邊緣地帶的小國表現則是「令人驚豔」。

烏干達,幾乎在十年前還被聯合國打入全球「最不發達國家」之一,去年卻竄升到「東非最佳投資國」之首,不僅亞、歐、非電信龍頭為了搶地盤已打成一團,三年前美國總統歐巴馬(Barack Obama)開始佈局的「石油戰爭」,更是這波投資潮的首要重點。

英法中將投資逾四千億

年初,美國智庫布魯金斯學會就指出,石油和天然氣是國外直接投資的頭號標的,原本的產油國蘇丹、奈及利亞等版圖已被中、美、英、法劃分底定,但烏干達二○○九年才探勘到七億桶儲量,馬上讓它成為西方國家爭搶合作的對象。

像是英國的圖洛石油(Tullow Oil),至今已在烏干達投資近三十億美元,一月底更與法國的道達爾(Total)、中國的海洋石油達成協議,打算未來聯手投資一百五十億美元(約合新台幣四千五百億元)開採當地油田。

從歷史經驗看來,對非洲國家來說,將石油的經濟效益稱為「經濟嗎啡」可能不為過:非洲發展銀行曾統計,即使在十年前,非洲才剛剛要崛起,非產油國的經濟成長率多在五%上下,但產油國平均卻已近九%!無怪烏干達政府把石油視為脫貧最佳捷徑,積極撮合三方角力。

不過,在跨國企業捧錢請求政府准進之際,布魯金斯提醒,這些年來,非洲廣招中國、巴西、俄羅斯等來自新興市場的商貿夥伴,經濟互利的模式也漸漸變質成資源掠奪戰,非洲持續被掏空,卻得不到相對回報。例如,烏干達通膨率曾經猛飆,二○一一年創下三○%的高水準,政府一路升息到超過二○%,雖然是壓下來了,但同時也傷害了民間消費。

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安倍經濟學發威:日本大城市地價六年來首升

來源: http://wallstreetcn.com/node/81799

日本最大的三個都市區地價六年以來首次出現增長。 日本國土交通省18日稱,東京、名古屋、大阪地價1月同比平均增長0.7%,此前一年為下跌0.6%。這也是2008年以來,日本地價首次恢複增長。 三大都市區中,住宅地價攀升了0.5%,去年同期為下跌0.6%;商業地產錄得1.6%的漲幅,去年同期為下滑0.5%。 18日,追蹤45家大型房企的東證地產指數(Topix Real Estate Index)收盤增長0.4%。Topix指數是日經225指數外最受重視的日本股市指數。 年初至今,該指數累計跌幅達21%。 “中期來看,地價很可能持續上漲。”森信托株式會社首席執行官Akira Mori對彭博新聞社表示。他認為複蘇的理由包括商業不動產供應低於均值、租金上漲、內外資的投資增加。 自從日本首相安倍晉三誓言終結長達15年的通縮,並祭出史無前例的貨幣寬松措施以來,房地產投資走強。根據日本不動產證券化協會(Association forReal Estate Securitization)數據,日本房地產投資信托J-REITs去年豪購價值2.23萬億日元(約220萬美元)的房產,一舉成為全國最大的不動產買家。 不過,全國範圍1月地價均值同比下滑0.6%。相較之下,去年同期下跌1.8%。但這一跌幅為過去六年間最小。值得註意的是,非主要城市地價跌幅為1.7%,為連續22年下跌。
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低油價發威 美國運轉鉆井數創近4年半新低

來源: http://wallstreetcn.com/node/213545

全球首屈一指的油田服務公司Baker Hughes昨日公布,本周全美運轉的石油與天然氣鉆井平臺減至1633座,數量創2010年8月6日一周以來新低。在去年國際油價接近腰斬後,今年油價繼續擴大跌幅。美國國內石油生產受到更大沖擊,石油企業資金壓力更大,違約風險增加。

Baker Hughes數據還顯示:

  · 本周石油與天然氣鉆井數量已較高位下滑逾15%,同比下降8%,十周內合計降幅創2009年5月以來新高。
  · 本周石油鉆井環比減少49座,這是連續第七周數量下降,且同比降幅已達7%,創2009年11月以來最大降幅。
  · 一年來,石油與天然氣鉆井數量已減少144座。
  · 去年石油鉆井減少99座,比去年10月巔峰期的1609座鉆井少209座。

華爾街見聞此前文章提到,Baker Hughes公布,本月第二周美國運轉的石油鉆井平臺數大降61個,為1991年來單周最大降幅。當周美國主要產油州北達科他州公布,該州一半的頁巖油產區保本價均低於當時美國基準原油市價。這意味著半數產區目前產油屬於虧本經營。下圖藍線代表美國鉆井總數,紅線代表十周鉆井累計增減數,黑線代表WTI油價。

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油價下跌還直接影響到石油業就業。本周美國勞工部公布的首次申請失業救濟者數據顯示,在德克薩斯、北達科他、科羅拉多、賓夕法尼亞和西弗吉尼亞五個生產頁巖油的州,隨著美國基準油價WTI原油價格不斷下跌,五個州的首申合計人數持續上升。

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面對國際油價持續下跌的沖擊,已有美國頁巖油公司宣布破產。同在本月第二周,德克薩斯州一家私營石油公司WBH Energy申請破產保護,理由是貸款人拒絕提供更多資金。該司面臨1000-5000萬美元債務。

華爾街見聞文章曾援引能源業分析師預測稱,美國能源公司違約潮可能到來,因為能源企業沒有對油價下行做足夠準備,太多公司資產負債表過於糟糕。

而昨日,因沙特王子表示沙特不會為推升油價而減產,加之美國公布的上周國內原油存量創2001年以來新高,美國基準油價WTI原油價格跌至接近六年來新低。截至昨日,去年11月石油輸出國組織(OPEC)會議決定不減產以來,國際油價跌幅累計約為36%。

昨日稍早華爾街見聞文章還提到,美國最大企業重組咨詢公司Conway Mackenzie預計,因油價暴跌,鉆探和管理油田的美國企業將首批被擊垮,第二季度油服企業會被“摧毀”。該司人士稱,WTI在每桶65美元時要忙著重組,到每桶40美元,企業就得清算了。

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油價 發威 美國 運轉 鉆井 井數 數創 創近 年半 新低
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「推力」發威 全球棘手三大難題有解 桑思汀力倡 歐巴馬、梅克爾施政指引

2015-12-28  TCW

哈佛重量級學者桑思汀提出的「推力」,被喻為「大政府」與「小政府」之間的「第三條路」。在桑思汀眼中,無論是全球暖化危機、退休金引爆的財政難題,以及預防下一次金融風暴等方面,其實都有「推力」發威的著力點。

所謂推力(nudge),就像GPS一樣,把人引導到某個方向,但大家還是可以自由選擇自己想走的路徑。」這套推力理論,二○○八年出版以來,全球熱賣七 十五萬冊,被《經濟學人》選為年度好書,更在學術界蔚為風潮。而提出「推力」理論的,正是美國總統歐巴馬的核心幕僚、哈佛大學法學院講座教授桑思汀 (Cass R. Sunstein)。

難題一:全球暖化

節能減碳有誘因才能成功

現年六十一歲的桑思汀,曾在白宮預算管理局(OMB)底下的資訊及管制事務辦公室任職長達三年。在政策推動上,他提倡「推力」,也就是,既不全然仰賴政府 的管理和監控,也不認同完全交由市場決定;而是透過高明的選擇設計機制,來形成一股推力,協助人們做出有利的決定,或者促進人民參與公共政策。

這不僅成為歐巴馬施政的重要指引,英國首相卡麥隆和德國總理梅克爾也非常重視,紛紛設立「推力」政策小組,進行改革。

當前各國面對最棘手的三大難題,從全球暖化危機、退休金帶來的財政重擔,到金融風暴的導火線,其實都可以透過「 推力」 來進行政策改革,並以最低成本達到最佳效益。

十二月九日,桑思汀受邀來台訪問,適逢巴黎氣候峰會如火如荼舉行,各國領袖對排碳目標意見不合、僵持多時。桑思汀受訪時指出,想要減少碳排放,可以透過「 推力」 ,讓人們「自動」納入綠色能源的使用。

無論是風力、太陽能發電等替代能源,仍然相對昂貴。但在德國,政府透過市場誘因和政府補助,讓企業和住家都願意節能。「關鍵就在於,政府在政策制定上,讓民眾自願加入綠能行列。」如今,在德國家庭中裝置太陽能板,不但可享有政府補貼外,更象徵著跟得上流行。

推力用在節能減碳的另一項政策就是,提供消費者充分的資訊,讓他們知道各種產品對經濟和環境上的影響。桑思汀提及任職白宮時期,歐巴馬政府規定車輛必須貼附「油耗與環境標籤」,可強化民眾選購省油車輛的意念。

「這種標籤,讓消費者知道汽車所造成的經濟和環境效應,當人們看到較昂貴的成本、不環保等後果,他們會傾向選擇省油汽車。」桑思汀表示,類似的方法還可以延伸到其他產品如冰箱、空調、洗衣機及烘乾機等,只要提供同樣的資訊給消費者,就能形成一股推力。

桑思汀指出,即使有些美國人對節能減碳沒那麼熱情,但法規訂定後,卻成功讓汽車和貨車的碳排放減少了。「推力政策帶來顯著的改變,可說是過去二十五年來首 見的。」桑思汀不諱言,「推力無法解決整體環境的大問題,但它可以成為政策工具的一部分。」比起綠能稅和補貼,採取推力原則不需要政府或消費者付錢,相對 來說,是成本較低且更有效率的工具。

難題二:財政困境

應鼓勵人民「 自動」 儲蓄近年來,各國面臨的另一個危機就是,浮濫的退休金制度拖累了國家財政。從希臘、義大利等社會福利優渥的歐洲國家,到人口老化國家如台灣,各國政府無不苦惱如何籌措財源或削減開支。桑思汀認為,推力是提高退休金儲蓄的有效方法。

「讓人們願意存更多退休金的最好方法,就是把他們自動納入退休金儲蓄計畫,而且是在年輕時期就開始。」桑思汀指出,自動把民眾納入的退休金儲蓄制度,而非被動要他們選擇要不要加入,是運用推力的最成功政策。

很多國家都有強制雇主繳交的退休金制度,但桑思汀認為,這還不足夠,許多國家面臨財政問題,就是因為把退休金當作是社會福利,結果反而沒有鼓勵人民「自動」儲蓄。

所謂的自動加入,就是讓勞工和雇主都預設安排每月扣除一個百分比的收入、撥入退休金計畫,但可以在任何時候選擇退出。這種透過以退為進的手段,往往令人們更自動地儲蓄。

桑思汀認為,美國四○一K退休金計畫、英國「確定提撥」的退休金制度,就是運用推力的成功政策。

此外,澳洲也在進行退休金制度改革,計畫以「自動加入」作為減輕政府財政負擔的指標。在台灣,個人帳戶制的勞退基金,也是採取「確定提撥制」的退休金計畫。

除了提升退休金儲蓄和環保意識之外,遏止下一波金融危機的發生,推力也扮演了重要角色。

難題三:金融風暴

借貸之前讓民眾知道後果

桑思汀指出,○八年金融海嘯的導火線之一,就是次級房貸泡沫破裂,美國政府為了防止危機重演,過去幾年推動了相當有效的金融改革,當中就運用了推力法則。

「金融海嘯後,我們成立了消費者金融保護局(Consumer Financial Protection Bureau),在消費者借貸之前,灌輸他們必須知道後果的觀念。」也就是,無論是辦理房貸、信用卡或預借現金等,在借錢之前,金融業者必須提供充足的資 訊,讓消費者了解關於舉債可能發生的後果。

此外,美國在金融海嘯後也推動了一項大型法案,核心思惟就是進一步提高資訊揭露的透明度,例如結構複雜的房貸商品,金融機構必須揭露商品設計,讓消費者在選擇時不會被蒙騙。

「這就是推力,提供簡單易懂的資訊,幫助消費者做出更好的決定。」就連生活小事,包括團體溝通、子女教養等,也可以適時運用「推力」來順水推舟。

談到生活上的推力運用,桑思汀有位赫赫有名的妻子鮑爾(Samantha Power),目前是美國常駐聯合國大使,被《富比世》選為一四年全球百大最有影響力的女性。他打趣說,「我的妻子是很優秀的談判代表,和她溝通時運用推 力,是不太容易的事。」但在子女教養上,桑思汀認為,父母可以對子女適度輕推。桑思汀有兩個年紀尚幼的小孩,他透露,有時也會用推力原則來督促孩子們做功 課。「每次開車到學校,我會告訴他們,我們要讀一些書,而其他孩子也是這樣的。慢慢地,變成一種習慣。當它形成習慣時,那是最好的推力。」

適用於子女教養

督促做功課同樣有效

同樣的,如果小孩總是逃避或做不完功課,桑思汀建議,可以規定他們每天某個時間點,例如下午四點,要求他們坐下來寫功課,「雖然它是強制的,但當形成一種 習慣時,就能形成推力。」雖然不同文化之間存在著差異,但桑思汀認為,基本的推力原則,包括提供人們充足且透明的資訊、有一個簡單且便利的起點,並以社會 規範來告知大眾等,在各國都能適用。大自全球暖化問題、金融危機,小至個人理財投資和健康計畫等,桑思汀提出的推力,已成為一種「促進人們做出最有利選 擇」的解方。

推力可解決退休金難題

政策可巧妙制訂,讓勞工、雇主都願意提撥一小部分金額,

誘使人們更自動存錢

撰文 / 鄧麗萍

推力 發威 全球 棘手 三大 難題 有解 桑思 汀力 力倡 巴馬 梅克爾 梅克 施政 指引
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英業達雙引擎發威 葉國一逆勢大擴產

2016-02-15  TNM

交出董事長棒子7年的英業達會長葉國一,去年底突然閃電出手,以60.6億元購入宏達電位於桃園的3.6萬坪廠房。外界認為買貴了,但葉國一接受本刊專訪,盤算起他擴大伺服器生產線的布局效益,直說划得來。英業達近年拚轉型有成,左吃小米訂單、右攻伺服器,農曆年前封關市值838億元,已經超越電子五哥中的仁寶827億元。

75歲的的葉國一,是台灣科技業唯一能讓鴻海郭台銘及廣達林百里稱為「老大」的人。這幾年,他樂於幫助出問題的公司,「一家企業背後有多少員工、多少家庭要養?這是在做善事。」6年前,葉國一出面相挺的三峽大板根度假酒店,去年首度轉虧為盈,大板根董事長蔡春隆心懷感謝地說:「葉董真的幫了大忙。」

「英業達的雲端伺服器出貨量是業界第一,只是我們沒有對外講而已。」才開春,葉國一就報喜訊。提起雲端,外界大多會想到廣達,但迥異於廣達以自有品牌搶攻Google及亞馬遜等網路公司,英業達主攻IBM、惠普以及戴爾等大廠代工,鴨子划水闖出一片天。

已有四十一年歷史英業達,雖是電子代工大廠的老大哥,但過去連電子五哥的邊都沾不上。電子五哥起於二○○三年鴻海股東會,郭台銘稱廣達是台灣龍頭企業,因此董事長林百里是大哥,仁寶總經理陳瑞聰、華碩董事長施崇棠、明基董事長李焜耀分居二、三、四名,他謙稱自己只能排第五。

沒想到,十年河東、十年河西,而今英業達在非蘋陣營出頭,吃下五成以上小米訂單,加上伺服器大爆發,在雙引擎促動下,英業達不畏景氣寒冬衝出佳績,集團去年營收三千九百五十五億元,今年可望維持兩位數的成長。農曆年前,集團的航空母艦英業達,封關市值達八三八億元,比電子五哥中的二哥仁寶八二七億元還高。

精打細算 買新廠

葉國一表示,早在三十多年前,英業達就切入伺服器生產,算是台灣市場的鼻祖。當時美商康柏(Compaq)電腦想結束在台的伺服器廠,葉國一評估後決定併購,同時承接康柏的伺服器代工訂單,因此英業達在伺服器市場扎根雄厚。

法人估計,伺服器業務目前占英業達營收達三分之一,約一二○○億元,獲利貢獻更達五成以上。為了擴張伺服器業務,葉國一去年底砸六○.六億元買下宏達電的桃園廠辦,建坪達三萬六千坪,比英業達原本大溪廠的一萬四千坪多出一倍以上。

宏達電是在去年十一月底和仲介簽約要賣桃園廠、開價七十億元;當時葉國一為擴大伺服器廠,也四處洽詢找地看廠。得知王雪紅要賣桃園廠,葉國一馬上心動,盤算著這樣連蓋廠的時間都省下來了。

葉國一和王雪紅通電話後,雙方各找兩家鑑價公司,成交價就是四個價格平均下來的結果。對外界認為宏達電轉手賺了二○億元,英業達買貴了,葉國一不以為然,「我算給你們聽,宏達電桃園廠地坪一萬六千多坪,土地每坪二○萬元也要三十五億元,建坪三萬六千坪,建造成本以最便宜的每坪十萬元算,就要三十六億,相加七十一億元,英業達用六○?六億元買,等於還賺十億元,何況每坪十萬元根本蓋不出像宏達電這麼漂亮的廠辦大樓。」

葉國一有條不紊的算給我們看,展現他做生意的精明與快準,「伺服器部門預計兩個月後會從大溪搬到新廠,舊廠除了讓能源事業部用,也考慮都更。」

革命情感吃小米

全球景氣拉警報,英業達卻逆勢擴產,除了伺服器搶下全球龍頭地位外,葉國一近年低調布局,在小米手機剛起步,創辦人雷軍苦尋不著代工廠組裝之際,只有英業達伸出援手,讓雷軍如人飲水,雙方因此建立革命情感。去年,小米手機市占率攀升到全球第三位,交給英業達的訂單逾五成。

一名鴻海主管透露,雷軍剛成立時曾找上郭台銘,說明小米用互聯網賣手機的獨特營運模式,可惜鴻海並未看出小米潛力。如今小米已非吳下阿蒙,英業達也因此翻身,據了解,英業達旗下英華達的會議室中有一張雷軍親筆簽名的空白支票,顯示雙方合作關係非常密切。

英華達南京廠二期去年底完工,年產能達八六〇〇萬支手機,是現在的一倍以上,雷軍日前參訪發下豪語,兩年內要把南京廠產能填滿。

葉國一在二〇〇八年交出董事長位子給李詩欽,自己隱身幕後,他開玩笑地說:「我沒有退休,當會長以後更忙了,這個會長的會,是開會的會,大大小小的會都參與。」

伹提到接班問題,他正色嚴肅的說:「小孩不一定對科技有興趣,況且我們的團隊做得很好,以後讓專業經理人去接。」葉國一的兩個兒子葉力銓及葉力誠,分別經營地產與蘭花事業,並未在集團任職。

白手起家樂助人

在業界,葉國一因熱心助人,有「老大」之稱。包括國泰金董事長蔡宏圖、廣達董事長林百里及前中華開發董事長劉泰英都喊他「老大」,「就連最霸氣的那一個(鴻海董事長郭台銘)也叫我老大。」七十五歲的葉國一笑著說。

然而,身家數百億元的葉國一其實曾為貧戶,有一段辛苦的過去。他出身大稻埕,父親是生意人,家境原本小康,十三歲時父親投資香蕉出口生意失敗,家裡經濟一落千丈,成為登記有案的貧戶。當時葉家是靠母親洗衣做代工維持家計,葉母因操勞過度早逝,至今仍是葉國一最大的遺憾。

為盡快脫貧,葉國一念完商職後,不到二十歲便進入社會工作。他曾在板橋郭姓大地主家擔任會計,有一天老闆決定投入飼料業並邀請他人股三萬元,葉國一拿不出錢,與太太對坐床頭煩惱一個晚上。後來葉太太籌到錢,讓他做了生平第一筆大投資,他從此發願,將來有能力一定要幫助別人;也因為賣過雞飼料,葉國一開玩笑說:「賣電腦前,我是做「禽獸」生意的。」

當時他努力工作,忙得連小孩都不認識他,「只要看到戴眼鏡的,他們都叫爸爸,現在想想,真是很對不起他們。」

一九七一年,三德集團高家出資創立三愛電子,找來三十歲的葉國一管財務,台大剛畢業的林百里和溫世仁負責研發。不到一年,台大幫就因高家堅持做音響而離開三愛,找到許潮英做金主,在金寶另闢天地。當時,葉國一沒有跟著跳槽金寶,但兩年後,他和三愛外銷部經理鄭清和成立英業達。他說:「人總有創業的夢。」

葉國一以生產計算機起家,幾年後,英業達生產的無敵牌計算機已是家喻戶曉,一度是國內最大計算機製造廠,他並邀溫世仁加入。

發達後,葉國一也兌現承諾,四處助人,最讓外界津津樂道的就是他出資四千萬元幫林百里創廣達。

投資廣達賺千倍

葉國一表示,一九八八年林百里創業缺錢,他和溫世仁各投資四千萬元、占五〇%,林百里與經營團隊也出資一半,並由葉國一幫廣達背書保證,解決銀行融資問題。

廣達上市前,葉國一告訴溫世仁:「我們當年是幫助林百里創業,並不是想占有它。」溫世仁也贊同葉國一想法,兩人因此放棄上市前的增資認股,空出的額度完全交由林百里統籌分配,個人持股比率因此大幅降低至十二.五%。據估計,葉國一在廣達的投資報酬率高達一千倍,他拿出四千萬元,最後回收四百億元。

英業達與廣達同時進入筆記型電腦(NB)代工,保守的葉國一堅持走單一客戶,緊抓住大廠康柏。一九九七年,隨著康柏成長,英業達躍為全球第一大NB代工廠;但二〇〇〇年康柏與惠普合併,英業達頓失優勢。相對的,大膽狠準的林百里則與戴爾搭上線,多方搶攻客戶,竄出成為龍頭,將英業達拋到三、四名。但葉國一不以為意:「廣達賺錢,我也很高興,缺錢時我就賣一張廣達股票。」

後來,葉國一又陸續金援華國飯店、大板根度假酒店、以及亞歷山大等企業,甚至連穩懋董事長陳進財、國泰集團創辦人蔡萬春長子蔡辰男,以及前中華開發董事長劉泰英等人也曾接受葉國一幫忙。

華國飯店在二〇〇四年出現財務危機,葉國一因經常到華國用餐,不忍見員工沒頭路,決定出資二十三.四億元買下華國。

經過減資再增資、重新裝潢後,華國順利轉虧為盈,葉國一也在二〇一二年將飯店以四十六億元賣給台灣人壽。華國飯店總經理廖裕輝提到此事,總說:「老大(葉國一)是貴人。」

救大板根幫背書

去年由虧轉盈的大板根,是葉國一救企業的另個代表作。「七年前大板根瀕臨倒閉邊緣,幸好葉董出面幫我們背書,他真的幫了大忙!」大板根度假酒店董事長蔡春隆說。

二〇〇八年,蔡春隆向銀行貸款,斥資十五億元蓋大板根度假酒店,卻遇上金融風暴,頓時陷入財務危機,心急如焚的蔡春隆得知葉國一曾救華國飯店,於是請廖裕輝幫忙介紹,「我先約葉董到大板根爬山,讓他了解環境,再開口求助。」

當時,葉國一剛援助亞歷山大六億元,「我一聽大板根狀況,就立刻問他(蔡春隆)有沒有收會員?」葉國一說,唐雅君(亞歷山大負責人)最大問題就是預收會員費用,同時還跟地下錢莊借錢,財務缺口愈滾愈大,最後還是倒閉。

蔡春隆坦承大板根也收會員之後,葉國一先縮減會員權利並取得諒解,再由他出面還清銀行貸款,接著打電話給國泰金控董事長蔡宏圖貸款二十六億元,「蔡宏圖一聽就說,老大如果你願意背書保證,那當然沒有問題。」葉國一回憶。

當時葉國胸有成竹,他認為大板根有溫泉,又有五萬多坪的土地可以爬山、賞花休閒,位置僅在新北市近郊的三峽低海拔地區,對台北市民相當方便,只要新客房大樓蓋起來,達到經濟規模就能吸客賺錢。果然,經過整頓後,大板根營收從二〇一二年的二.八億元,倍增到去年的四.六六億元。

期許政府拼經濟

如今大板根不收陸客團,但假日幾乎都客滿,葉國一每週到大板根一趟,給蔡春隆建議,像開拓商務會議行程、餐點改進等。他走到大板根一樓大廳旁的展示廳,指著日據時代遺留的日東紅茶發動機,「過去這裡是製茶中心,我打算找日東紅茶社長過來看這些歷史文物。」

葉國一說,他不玩股票,救企業都只是幫朋友,心裡很少計算投報率,「一家企業背後有多少員工、多少家庭要養?這是在做善事。如果每天想幾年可以回本的話,晚上都睡不著覺了。」

葉國一常拿錢幫朋友度難關,他的兒子抱怨:「我們拿錢好像很困難,別人向老爸拿錢這麼容易。」為此,葉國一特別解釋,「老爸的錢是自己賺的,我要怎麼花,有自己的想法,每個人應該要自己努力賺錢。」

其實,錢早已不是葉國一所關心的,他憂心的是,現在科技發展速度與變化實在太大,台灣追趕不及。「政府口頭說要拚經濟,實際上掌權的卻是財政部,經濟部和經建會(現為國家發展委員會)幾乎完全沒有聲音,根本沒有政策。」他說,「柯P上台以後走了兩百多個人,台北市政府還是可以照常運作,台灣究竟還有多少冗員呢?」

「政府拚經濟,中國可以兩免三減半(外商投資企業從獲利年度起二年免徵、三至五年減丰徵收企業所得稅),台灣為什麼不行呢?」葉國一語重心長地說,如果一個政策推出後,就被說是圖利財團,經濟就很難發展,台灣社會恐怕就還要苦好幾年。

英業達 英業 雙引擎 發威 國一 逆勢 擴產
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最嚴借殼新規發威:ST股集體跌停

來源: http://www.yicai.com/news/5030454.html

證監會突如其來的借殼新規,穩準狠的打在了A股殼資源身上,造成周一(20日)一開盤。ST股板塊、殼資源板塊應聲大跌,盤中兩板塊跌一度幅均超過2%,近20只ST股票被大額賣單封死在跌停板。

實際上,自從去年股災後,雖然A股一直“生無可戀”,但一小撮兒劣質股票仍受益於中概股回歸潮,鳳姐變誌玲,迎來了爆炒,長期待價而沽。這一小撮兒股票就是此次被監管重點盯上的殼資源。

那麽,這一年來,這一小撮兒殼資源股票都發生了什麽呢?

2015年,暴風集團登陸A即股斬獲35個漲停,從一個非一線互聯網企業一躍成為備受關註的明顯公司,這大大挑逗了股價長期萎靡的中概股的神經。隨之而來的是分眾傳媒、巨人網絡、完美世界等一批互聯網企業掀起了中概股的借殼回歸潮,由此,A股的殼資源迎來了爆炒,數倍甚至百倍的股價增長並不是個別。

據不完全統計,2015年以來共有39家公司宣布私有化,其中已完成私有化退市公司12家,已達成最終協議或者已獲股東大會通過公司11家。“中概股大規模私有化史上罕見。”有券商分析師如此點評稱

讓殼資源價值得到持續飆升的是股災後IPO暫停、“註冊制”進度放緩以及戰略新興板被擱置。

2015年7月初,IPO發行和發審會全面暫停。而當時的IPO排隊信息顯示,證監會受理首發企業607家(不包括28家已拿到發行批文卻暫緩發行的公司),“IPO堰塞湖”又一次出現。IPO通道再一次關閉,擬上市企業自然將目光更多轉向資本市場“殼資源”公司,炒殼屢見不鮮,殼資源價格隨之水漲船高。

隨後,2016年的“註冊制”推進放緩、戰新版擱置讓A股大大小小包括不少垃圾ST股在內的殼資源。被狠狠地炒了起來。而炒殼的花樣也在不斷翻新,不少公司更是變著法子在並購重組中規避借殼知名而行借殼之實。通過交易環節設計、“分步走”的節奏控制,“類借殼”交易也早已蔚然成風,交易和模式更是不斷變幻。

以三變科技為例,該公司收購南方銀谷100%股權的交易曾一度被視為規避借殼的經典案例。據本報此前報道,三變科技年內發布的定增預案顯示,其擬以發行股份和現金支付的形式收購南方銀谷100%股權,此次交易完成後,三變科技的控股股東也發生變更。

但三變科技在當時的公告中表示,上市公司股權比例較為分散,不存在實際控制人;不符合《收購管理辦法》對於收購人的認定,因而不符合借殼的認定條件。

在殼資源被炒上天的時候,證監會伸出了監管之手,首先關註的就是並購重組,包括九有股份、暴風集團、三聯通社等在內的六家公司今年的並購重組因沒通過發審委而流產,而其中就有表面規避借殼的公司。此外,跨界並購收緊也逐漸成為市場共識。

監管對殼資源炒作降溫來自於此前對監管中概股回歸的政策收緊。

5月初,“暫緩中概股回歸”的市場傳言就開始發酵。5月6日,證監會在例行發布會上稱,近3年已有5家在海外上市的紅籌企業實現退市後,通過並購重組回到A股市場上市。並且,監管層註意到相關輿情,市場認為這類企業回歸A股市場有較大的特殊性,境內外市場的明顯價差、殼資源炒作等現象應當予以高度關註。證監會正對這類企業通過IPO、並購重組回歸A股市場可能引起的影響進行深入分析研究。

時隔不到兩月,監管就祭出了更為嚴格的借殼新規。在新的這份公開求意見的《上市公司重大資產重組管理辦法》中,證監會一方面明晰界定控制權轉移,堵住曲線借殼,同時禁止配套融資,切斷牟利“血源”,禁止違法違規者賣殼,劃出紅線逼退“僵屍股”。

而穩準狠的借殼新規祭出後,業內認為,A股借殼的遊戲規則不得不面臨改變。炒賣“偽殼”、“垃圾殼”的牟利空間將大幅壓縮,而“借殼”門檻和“賣殼”成本的提高,一定程度有助於強化退市制度剛性,利於“僵屍企業”的清理。

不過,也有專註炒殼的人士表示不服,表示上有政策下有對策,殼資源是否就此被打趴下還有待時間驗證。

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業績補償新規發威 *ST宇順取消方案變更

來源: http://www.yicai.com/news/5030712.html

一年四次申請變更業績補償方案,試圖減少業績承諾補償的努力,在證監會的新規面前,終究化作一場泡影。

*ST宇順6月20日公告稱,擬取消原定於6月22日召開的2016年第五次臨時股東大會。按照原定計劃,6月22日召開的臨時股東大會,將審議其重組業績補償等兩項議案。

最近幾年以來,並購重組爆炸式增長的同時,也亂象叢生。包括*ST宇順、山東地礦等多家上市公司,均出現了類似情形。由於承諾業績未能實現,原股東動輒申請變更補償方案,甚至拒不履行承諾。有鑒於此,證監會於6月17日發布了業績補償最新規定。

“這幾年出現了很多‘忽悠式’重組並購,在這個過程中,本來應該起到把關作用的投行、審計機構,並未完全發揮應有作用。”業內人士向《第一財經日報》分析,隨著證監會新規的出爐,“忽悠式”重組將會下降,投行、審計機構也會受到約束。

被迫取消股東大會

根據證監會6月17日出臺的規定,上市公司重大資產重組中,重組方應當嚴格按照業績補償協議履行承諾,不得適用《上市公司監管指引第4號——上市公司實際控制人、股東、關聯方、收購人以及上市公司承諾及履行》(下稱《4號指引》)第五條的規定,變更其作出的業績補償承諾。

上述新規出臺後,即將舉行股東大會審議變更業績承諾的*ST宇順,正好撞在槍口上。根據此前公告,6月22日,其股東大會將審議重組業績補償提請股東大會授權董事會全權辦理回購、註銷等兩項議案。

*ST宇順的故事,還要從從三年前的收購說起。2013年進行資產重組,以共計14.5億元的對價,支付4.64億元現金、並發行股份支付9.86億元的方式,向林萌等19名交易對方,用於購買其合計持有的100%的股份。原股東林萌等人承諾,雅視科技2013年至2015年凈利潤分別不低於0.83億元、1.18億元和1.42億元,三年累計承諾數為3.43億元。

然而,高價買來的“金鳳凰”,被收購的第二年業績就未能達標。2013年到2015年,三年累計僅實現當初承諾凈利潤31.92%。

業績承諾沒有實現,雅視科技原股東需要對上市公司進行補償。補償期內任一會計年度,如實際實現凈利潤與承諾利潤差額在10%以內,以現金進行補償,如差額超過10%,則以股份進行補償。但時至今日,已經四次提出變更補償方案。

根據*ST宇順披露數據,除了2013年扣非後凈利潤達到0.85億元,略超承諾數外,雅視科技2014年僅實現凈利潤0.74億元,林萌等人2014年應向*ST宇順補償906萬股。但就在上市公即將向股東大會提出補償方案的2015年5月,林萌等提出變更方案,並最終達成了三年到期之後累計結算、增加現金補償選擇權的新方案。

2015年,雅視科技的業績更為糟糕,當年不但未能盈利,反而虧損5346萬元。林萌等人有兩種補償方式可供選擇,一是以現金補償3.78億元;二是由上司公司回購1840.5萬股公司股份(占公司總股本的9.85%)。

此時,林萌再次試圖更改補償方案。2016年4月底,其向上市公司提交申請,稱雅視科技累計業績承諾實現率約為46%,提請減少回購股份數量至99.3萬股,由於該方案未能獲得通過,林萌又申請將補償金額調整為2.33億元,並在100%股權作價不高於2億元的情況下,承諾以2億元受讓雅視科技不低於51%股權。6月6日,該方案獲得*ST宇順董事會通過。

根據《4號指引》規定,除相關法律法規、政策變化、自然災害等自身無法控制的原因外,承諾確已無法履行或履行承諾不利於維護上市公司權益的,承諾相關方應充分披露原因,並向上市公司或其他投資者,提出用新承諾替代原承諾,或提出豁免履行承諾義務。

雅視科技的情形,顯然與上述規定不符。深圳某投行人士向《第一財經日報》分析,被收購之後,雅視科技面臨的政策、法律環境並無變化,其業績虧損也與自然災害無關。

“從披露的情況來看,變更補償的幾條理由很難說得過去,其實就是當初把‘泡泡’吹大了,現在出了問題不但不想認賬,反而還想套現,這簡直就是在耍賴,對上市公司利益造成嚴重損害,居然還能通過。”該人士認為,類似做法,是對市場秩序、監管權威的雙重挑戰。如果通過,將會出現更多效仿者。

業績承諾亂象

高價收購之後,業績隨即變臉,並隨意變更業績承諾補償,甚至拒不兌現業績承諾,是A股火熱的並購重組現象所衍生出的怪象之一。在一些並購案例中,相關各方也借此暗度陳倉,將其當做利益輸送的暗道。

歷史公告顯示,當時雅視科技賬面凈資產為3.14億元,評估價值則達14.5128億元,較賬面值增值11.37億元,增值率高達361.93%。如果林萌等人的最新方案得以實施,上市公司將面臨巨額虧損,原股東則獲得巨額收益。

林萌最新提出的補償方案顯示,在上市公司承接2.69億元銀行債務的情況下,出價2億元受讓該公司不低於51%的股權,加上現金補償的2.33億元,原股東合計償金額為4.33億元 尚不及當時獲得的現金對價金額。即便不計承接的2.69億元債務,*ST宇順也將產生10億元以上巨額虧損。

除了現金對價,林萌等人當時還獲得了發行股份支付對價的4800萬股。按照*ST宇順目前26元左右的股價計算,上述股份市值高達11.8億元。換句話說, 通過業績補償承諾的變更,*ST宇順要承擔10億元以上巨額虧損,但林萌等人卻仍然可以獲得至少12億元以上的收益。

“這已經嚴重損害了上市公司的利益,按道理可以采取措施追償,但上市公司不但沒有追償,而且居然還通過了。”上述投行人士說,此前,上市公司因業績承諾補償,與收購對象原股東鬧翻的多有發生,但類似*ST宇順的還較為少見。

事實上,收購、重組後,業績沒有達標,原股東最終變更承諾補償的現象,近期已經屢見不鮮。在此之前,通過變更方案,山東地礦的8名股東,已經成功逃脫業績補償。

公開信息顯示,2012年,山東地礦以18億元的價格,收購魯地投資100%股權,其中北京正潤創業投資有限責任公司(下稱北京正潤)等八家股東,合計發行3.01億股。其中,分別向北京正潤及其一致行動人北京寶瑞德創業投資有限公司(下稱寶瑞德)、山東地利投資有限公司(山東地利)發行3838萬股、2531萬股、622.8萬股。

根據當時業績承諾,山東地礦重大資產重組購入資產2013年至2015年三年扣非凈利潤合計為4.99億元,但實際實現的僅為2.68億元,累計差異數為2.31億元。除了2013年,2014年和2015年的業績承諾均未實現。

按業績補償條款,山東地礦的8名發行對象需對2014年承諾業績補償1.01億股股份,而2015年未完成的業績補償股份數量為3822萬股。6月6日,山東地礦發布公告,調整2015年的業績補償方案,通過以上市公司資本公積金進行轉增的方式,進行業績承諾股份補償,從而使魯地投資相關八家股東得以逃脫補償。

更為惡劣的是,在涉及的魯地投資八家股東中,在2014年業績補償中,只有四家履行了補償義務,剩余四家一直拒不履行,其中有寶瑞德、山東地利不僅不按約定履行承諾,而且均已隱匿無法聯系。

不僅如此,由於當初重組時發行的股份沒有鎖定,寶瑞德、山東地利不僅拒不履行承諾的魯地投資原股東,而且在限售期滿後即大肆減持,北京正潤則全部減持。通過變更承諾補償方案,該公司逃避了2015年應當補償的股份。根據公開數據計算,北京正潤、寶德瑞和山東地利減持套現超過5.4億元。

約束投行

對於6月17日發布的重組、並購業績承諾最新規定,證監會解釋稱,上市公司重大資產重組中,重組方的業績補償承諾是基於其與上市公司簽訂的業績補償協議作出的,該承諾是重組方案的重要組成部分,因此,重組方應當嚴格按照業績補償協議履行承諾。

值得註意的是,在*ST宇順收購雅視科技之事中,如果林萌等人最新的補償方案取消後,無論是現金補償,還是以股份補償,上市公司面臨巨大損失,已經不可避免,而且金額仍在10億元以上。

深圳新財董並購咨詢董事長彭欽文告訴《第一財經日報》,在目前的市場情況下,證監會的上述規定,也許不是最優選擇,但無疑具有積極意義。之所以會出現上述情形,是因為缺乏約束,導致各方聯手做局,借助收購、重組,將股價炒高,從而在二級市場獲得巨大收益。

“以前很多並購重組,只要股票能漲,管他誰來接盤,以後上市公司會怎麽樣。”彭欽文說,證監會的新規,對類似行為將會起到很大警示作用,“吹高”業績的重組數量估計將會有所下降。

“就算是兌現了業績補償承諾,並購資產是虧損的,上市公司還是沒有造血功能,仍然損害了上市公司利益。”前知名投行人士、上海師範大學副教授黃建中說,如果只要求並購方必須履行業績承諾,並不能完全避免“忽悠式”重組。

黃建中說,在A股市場,很多人都在利用重組並購炒作股價,其結果就變成了“

吹牛大賽”,其結果將非常可怕。而究其實質,此類行為已構成欺詐。在此過程中,除了上市公司,應該對投行、審計機構等進行一系列責任追究。 “多並購重組的方案是投行做的,很多不好的主意,其實就是投行出的。”

上述業內人士認為,證監會業績承諾最新規定出臺後,將會對投行等中介起到約束作用。在制定相關方案時,切實做到盡職盡責。

“究竟指向誰沒必要去猜測,監管層的政策,更多的是針對問題本身,但作為中介,投行肯定是想把生意做成。在這個過程中,中介首先是應該被約束的。”上述深圳投行人士說,不管是哪一方的責任,但投行作為第三方必須履行把關的作用,而以往中介在這方面的作用發揮的並不夠。

黃建中認為,除了投行,審計機構也應承擔相應責任。作為審計機構,審計師及會計師事務所,都必須遵循審慎原則。但在有些案例中,審計機構並未完全遵循這一原則。因此,新規出臺後,將會對審計機構的行為也會產生約束。

業績 補償 新規 發威 ST 宇順 取消 方案 變更
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最嚴借殼新規發威:ST股集體跌停

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證監會突如其來的借殼新規,穩準狠的打在了A股殼資源身上,造成周一(20日)一開盤。ST股板塊、殼資源板塊應聲大跌,盤中兩板塊跌一度幅均超過2%,近20只ST股票被大額賣單封死在跌停板。

實際上,自從去年股災後,雖然A股一直“生無可戀”,但一小撮兒劣質股票仍受益於中概股回歸潮,鳳姐變誌玲,迎來了爆炒,長期待價而沽。這一小撮兒股票就是此次被監管重點盯上的殼資源。

那麽,這一年來,這一小撮兒殼資源股票都發生了什麽呢?

2015年,暴風集團登陸A即股斬獲35個漲停,從一個非一線互聯網企業一躍成為備受關註的明顯公司,這大大挑逗了股價長期萎靡的中概股的神經。隨之而來的是分眾傳媒、巨人網絡、完美世界等一批互聯網企業掀起了中概股的借殼回歸潮,由此,A股的殼資源迎來了爆炒,數倍甚至百倍的股價增長並不是個別。

據不完全統計,2015年以來共有39家公司宣布私有化,其中已完成私有化退市公司12家,已達成最終協議或者已獲股東大會通過公司11家。“中概股大規模私有化史上罕見。”有券商分析師如此點評稱

讓殼資源價值得到持續飆升的是股災後IPO暫停、“註冊制”進度放緩以及戰略新興板被擱置。

2015年7月初,IPO發行和發審會全面暫停。而當時的IPO排隊信息顯示,證監會受理首發企業607家(不包括28家已拿到發行批文卻暫緩發行的公司),“IPO堰塞湖”又一次出現。IPO通道再一次關閉,擬上市企業自然將目光更多轉向資本市場“殼資源”公司,炒殼屢見不鮮,殼資源價格隨之水漲船高。

隨後,2016年的“註冊制”推進放緩、戰新版擱置讓A股大大小小包括不少垃圾ST股在內的殼資源。被狠狠地炒了起來。而炒殼的花樣也在不斷翻新,不少公司更是變著法子在並購重組中規避借殼知名而行借殼之實。通過交易環節設計、“分步走”的節奏控制,“類借殼”交易也早已蔚然成風,交易和模式更是不斷變幻。

以三變科技為例,該公司收購南方銀谷100%股權的交易曾一度被視為規避借殼的經典案例。據本報此前報道,三變科技年內發布的定增預案顯示,其擬以發行股份和現金支付的形式收購南方銀谷100%股權,此次交易完成後,三變科技的控股股東也發生變更。

但三變科技在當時的公告中表示,上市公司股權比例較為分散,不存在實際控制人;不符合《收購管理辦法》對於收購人的認定,因而不符合借殼的認定條件。

在殼資源被炒上天的時候,證監會伸出了監管之手,首先關註的就是並購重組,包括九有股份、暴風集團、三聯通社等在內的六家公司今年的並購重組因沒通過發審委而流產,而其中就有表面規避借殼的公司。此外,跨界並購收緊也逐漸成為市場共識。

監管對殼資源炒作降溫來自於此前對監管中概股回歸的政策收緊。

5月初,“暫緩中概股回歸”的市場傳言就開始發酵。5月6日,證監會在例行發布會上稱,近3年已有5家在海外上市的紅籌企業實現退市後,通過並購重組回到A股市場上市。並且,監管層註意到相關輿情,市場認為這類企業回歸A股市場有較大的特殊性,境內外市場的明顯價差、殼資源炒作等現象應當予以高度關註。證監會正對這類企業通過IPO、並購重組回歸A股市場可能引起的影響進行深入分析研究。

時隔不到兩月,監管就祭出了更為嚴格的借殼新規。在新的這份公開求意見的《上市公司重大資產重組管理辦法》中,證監會一方面明晰界定控制權轉移,堵住曲線借殼,同時禁止配套融資,切斷牟利“血源”,禁止違法違規者賣殼,劃出紅線逼退“僵屍股”。

而穩準狠的借殼新規祭出後,業內認為,A股借殼的遊戲規則不得不面臨改變。炒賣“偽殼”、“垃圾殼”的牟利空間將大幅壓縮,而“借殼”門檻和“賣殼”成本的提高,一定程度有助於強化退市制度剛性,利於“僵屍企業”的清理。

不過,也有專註炒殼的人士表示不服,表示上有政策下有對策,殼資源是否就此被打趴下還有待時間驗證。

最嚴 嚴借 借殼 殼新 新規 發威 ST 集體 跌停
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業績補償新規發威 *ST宇順取消方案變更

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一年四次申請變更業績補償方案,試圖減少業績承諾補償的努力,在證監會的新規面前,終究化作一場泡影。

*ST宇順6月20日公告稱,擬取消原定於6月22日召開的2016年第五次臨時股東大會。按照原定計劃,6月22日召開的臨時股東大會,將審議其重組業績補償等兩項議案。

最近幾年以來,爆炸式增長的並購重組爆炸式增長的同時,也亂象頻生。包括*ST宇順、山東地礦等多家上市公司,均出現了類似情形。由於承諾業績未能實現,原股東動輒申請變更補償方案,甚至拒不履行承諾。有鑒於此,證監會於6月17日,證監會發布了業績補償最新規定。

“這幾年出現了很多‘忽悠式’重組並購,在這個過程中,本來應該起到把關作用的投行、審計機構,並非完全發揮應有作用。”業內人士向《第一財經日報》分析,隨著證監會新規的出爐,“忽悠式”重組將會下降,投行、審計機構也會受到約束。

被迫取消股東大會

根據證監會6月17日出臺的規定,上市公司重大資產重組中,重組方應當嚴格按照業績補償協議履行承諾,不得適用《上市公司監管指引第4號——上市公司實際控制人、股東、關聯方、收購人以及上市公司承諾及履行》(下稱《4號指引》)

第五條的規定,變更其作出的業績補償承諾。

上述新規出臺後,即將舉行股東大會審議變更業績承諾的*ST宇順,正好撞在槍口上。根據此前公告,6月22日,其股東大會將審議重組業績補償提請股東大會授權董事會全權辦理回購、註銷等兩項議案。

*ST宇順的故事,還要從從三年前的收購說起。2013年進行資產重組,以共計14.5億元的對價,支付4.64億元現金、並發行股份支付9.86億元的方式,向林蔭等19名交易對方,用於購買其合計持有的100%的股份。原股東林蔭等人承諾,雅視科技2013年至2015年凈利潤分別不低於0.83億元、1.18億元和1.42億元,三年累計承諾數為3.43億元。

然而,高價買來的“金鳳凰”,被收購的第二年業績就未能達標。2013年到2015年,三年累計僅實現當初承諾凈利潤31.92%。

業績承諾沒有實現,雅視科技原股東需要對上市公司進行補償。補償期內任一會計年度,如實際實現凈利潤與承諾利潤差額在10%以內,以現金進行補償,如差額超過10%,則以股份進行補償。但時至今日,已經四次提出變更補償方案。

根據*ST宇順披露數據,除了2013年扣非後凈利潤達到0.85億元,略超承諾數外,雅視科技2014年僅實現凈利潤0.74億元,林萌等人2014年應向*ST宇順補償906萬股。但就在上市公即將向股東大會提出補償方案的2015年5月,林蔭等提出變更方案,並最終達成了三年到期之後累計結算、增加現金補償選擇權的新方案。

2015年,雅視科技的業績更為糟糕,當年不但未能盈利,反而虧損5346萬元。林蔭等人有兩種補償方式可供選擇,一是以現金補償3.78億元;二是由上司公司回購1840.5萬股公司股份(占公司總股本的9.85%)。

此時,林蔭再次試圖更改補償方案。2016年4月底,其向上市公司提交申請,稱雅視科技累積業績承諾實現率約為46%,提請減少回購股份數量至99.3萬股,由於該方案未能獲得通過,林蔭又申請將補償金額調整為2.33億元,並在100%股權作價不高於2億元的情況下,承諾以2億元受讓雅視科技不低於51%股權。6月6日,該方案獲得*ST宇順董事會通過。

根據《4號指引》規定,除相關法律法規、政策變化、自然災害等自身無法控制的原因外,承諾確已無法履行或履行承諾不利於維護上市公司權益的,承諾相關方應充分披露原因,並向上市公司或其他投資者,提出用新承諾替代原承諾,或提出豁免履行承諾義務。

雅視科技的情形,顯然與上述規定不符。深圳某投行人士向《第一財經日報》分析,被收購之後,雅視科技面臨的政策、法律環境並無變化,其業績虧損也與自然災害無關。

“從披露的情況來看,變更補償的幾條理由很難說得過去,其實就是當初把‘泡泡’吹大了,現在出了問題不但不想認賬,反而還想套現,這簡直就是在耍賴,對上市公司利益造成嚴重損害,居然還能通過。”該人士認為,類似做法,是對市場秩序、監管權威的雙重挑戰。如果通過,將會出現更多效仿者。

業績承諾亂象

高價收購之後,業績隨即變臉,並隨意變更業績承諾補償,甚至拒不兌現業績承諾,是A股火熱的並購重組現象所衍生出的怪相之一。在一些並購案例中,相關各方也借此暗度陳倉,將其當做利益輸送的暗道。

歷史公告顯示,當時雅視科技賬面凈資產為3.14億元,評估價值則達14.5128億元,較賬面值增值11.37億元,增值率高達361.93%。如果林萌等人的最新方案得以實施,上市公司將面臨巨額虧損,原股東則獲得巨額收益。

林蔭最新提出的補償方案顯示,在上市公司承接2.69億元銀行債務的情況下,出價2億元受讓該公司不低於51%的股權,加上現金補償的2.33億元,原股東合計償金額為4.33億 尚不及對出獲得的現金對價金額。即便承接的2.69億元債務,*ST宇順也將產生10億元以上巨額虧損。

除了現金對價,林蔭等人當時還獲得了發行股份支付對價的4800萬股。按照*ST宇順目前26左右的股價計算,上述股份市值高達11.8億元。換句話說, 通過業績不成承諾的變更,*ST宇順要承擔10億元以上巨額虧損,但林蔭等人卻仍然可以獲得至少12億元以上的收益。

“這已經嚴重損害了上市公司的利益,按道理可以采取措施追償,但上市公司不但沒有追償,而且居然還通過了。”上述投行人士說,此前,上市公司因業績承諾補償,與收購對象原股東鬧翻的所在多有,但類似*ST宇順的還較為少見。

事實上,收購、重組後,業績沒有達標,原股東最終變更承諾補償的現象,近期已經屢見不鮮。在此之前,通過變更方案,山東地礦的8名股東,已經成功逃脫業績補償。

公開信息顯示,2012年,山東地礦以18億元的價格,收購魯地投資100%股權,其中北京正潤創業投資有限責任公司(下稱北京正潤)等八家股東,合計發行3.01億股。其中,分別向北京正潤及其一致行動人北京寶瑞德創業投資有限公司(下稱寶瑞德)、山東地利投資有限公司(山東地利)發行3838萬股、2531萬股、622.8萬股。

根據當時業績承諾,山東地礦重大資產重組購入資產2013年至2015年三年扣非凈利潤合計為4.99億元,但實際實現的僅為2.68億元,累計差異數為2.31億元。除了2013年,2014年和2015年的業績承諾均未實現。

按業績補償條款,山東地礦的8名發行對象需對2014年承諾業績補償1.01億股股份,而2015年未完成的業績補償股份數量為3822萬股。6月6日,山東地礦發布公告,調整2015年的業績補償方案,通過以上市公司資本公積金進行轉增的方式,進行業績承諾股份補償,從而使魯地投資相關八家股東得以逃脫補償。

更為惡劣的是,在涉及的魯地投資八家股東中,在2014年業績補償中,只有四家履行了補償義務,剩余四家一直拒不履行,其中有寶瑞德、山東地利不僅不按約定履行承諾,而且均已隱匿無法聯系。

不僅如此,由於當初重組時發行的股份沒有鎖定,寶瑞德、山東地利不僅拒不履行承諾的魯地投資原股東,而且在限售期滿後即大肆減持,北京正潤則全部減持。通過變更承諾補償方案,該公司逃避了2015年應當補償的股份。根據公開數據計算,北京正潤、寶德瑞和山東地利減持套現超過5.4億元。

約束投行

對於6月17日發布的重組、並購業績承諾最新規定,證監會解釋稱,上市公司重大資產重組中,重組方的業績補償承諾是基於其與上市公司簽訂的業績補償協議作出的,該承諾是重組方案的重要組成部分,因此,重組方應當嚴格按照業績補償協議履行承諾。

值得註意的是,在*ST宇順收購雅視科技之事中,如果林蔭等人最新的補償方案取消後,無論是現金補償,還是以股份補償,上市公司面臨巨大損失,已經不可避免,而且金額仍在10億元以上。

深圳新財董並購咨詢董事長彭欽文告訴《第一財經日報》,在目前的市場情況下,證監會的上述規定,也許不是最優選擇,但無疑具有積極意義。之所以會出現上述情形,是因為缺乏約束,導致各方聯手做局,借助收購、重組,將股價炒高,從而在二級市場獲得巨大收益。

“以前很多並購重組,只要股票能漲,管他誰來接盤,以後上市公司會怎麽樣。”彭欽文說,證監會的新規,對類似行為將會起到很大警示作用,“吹高”業績的重組數量估計將會有所下降,而這才是解決無論承諾是否兌現,上市公司都蒙受損失的現狀。

“很多並購重組確實是在忽悠,以後搞‘忽悠式’重組的,也要思量一下,不管是現金,還是股份,只要補償,重組方都會存在風險。”前投行人士、上海師範大學副教授黃建中說。

業內人士認為,在“忽悠式”重組中,作為中介方,投行往往負有重要責任。而證監會的新規,將會約束投行,在制定相關方案時,起到

“究竟指向誰沒必要去猜測,監管層的政策,更多的是針對問題本身,沒有說是誰的問題,但作為中介,投行肯定是想把生意做成。在這個過程中,中介首先是應該被約束的。”上述深圳投行人士說,不管是哪一方的責任,但投行作為第三方必須履行把關的作用,而以往中介在這方面的作用發揮的並不夠。

黃建中也認為,在IPO、並購重組中,審計機構也應承擔相應責任。作為審計機構,審計師及會計師事務所,都必須遵循審慎原則。但在有些案例中,審計機構並未完全遵循這一原則。因此,新規出臺後,將會對審計機構的行為也會產生約束。

業績 補償 新規 發威 ST 宇順 取消 方案 變更
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A級通緝令發威:10名電信詐騙犯 3人已投案自首

9月26日,公安部發出A級通緝令 ,公開通緝鄧振川、謝建海等10名特大電信網絡詐騙犯罪在逃人員。

通緝令發出短短數10小時後,犯罪嫌疑人黃業雄、鄧振川先後在廣西自治區浦北縣、福建省漳平市向公安機關投案自首。

9月28日,在逃人員鄧春平(男,32歲,福建省漳平市人)在福建省漳平市向公安機關投案自首。

截至目前,公安部9月26日集中發布A級通緝令公開通緝的10名特大電信網絡詐騙犯罪嫌疑人已落網3人。

黃業雄涉嫌利用QQ冒充公司老總詐騙290萬元

黃業雄,男,1977年7月23日出生

2016年6月至7月間,雲南省騰沖縣、江蘇省淮安市兩地相繼發生多起利用QQ冒充企業領導、公司老總實施詐騙的案件,涉案金額達290萬元人民幣。案發後,經雲南、江蘇兩地公安機關縝密偵查,發現廣西浦北籍人員黃業雄有重大作案嫌疑,對其全力開展抓捕工作。9月26日,犯罪嫌疑人黃業雄在得知自己被公安部發布A級通緝令通緝後,於9月27日18時在廣西自治區浦北縣向公安機關投案自首。

鄧振川涉嫌為電信網絡詐騙團夥轉賬洗錢1.1億元

鄧振川,男,1986年11月24日出生

2016年6月2日,江蘇省常州市發生一起冒充“公檢法”機關實施的電信網絡詐騙案件,事主姚某某被騙500萬元人民幣。經江蘇省公安機關縝密偵查,發現福建漳平籍人員鄧振川有重大作案嫌疑,同時還發現其涉嫌為電信網絡詐騙團夥轉賬洗錢1.1億元人民幣。公安機關於 2016年6月16日將其列為網上逃犯,全力開展緝捕工作,但鄧振川狡猾多變,反偵查能力強,遲遲沒有歸案,直至2016年9月28日8時許,鄧振川迫於公安部A級通緝令的強大壓力,在福建省漳平市向公安機關投案自首。

目前,案件正在進一步審查中。

鄧春平冒充殘聯負責人 涉案金額高達1400萬元

鄧春平,男,漢族,1984年6月10日出生,戶籍地址:福建省漳平市象湖鎮上德安村寬和路14號。身份證號碼:350881198406101396。

2015年3月14日,福建省尤溪人李某接到一個自稱為“尤溪縣殘聯負責人”的電話,稱財政局根據政策向其發放殘疾人補貼3000元,李某信以為真,隨即按照對方的要求,持銀行卡到ATM機操作,被騙走6500元人民幣。福建省尤溪縣公安局接到報警後迅速立案偵查,先後抓獲吳某、黃某等2名負責取款的犯罪嫌疑人。公安機關循線偵查,發現鄧春平為吳某、黃某背後的組織者,其涉案金額高達1400萬元人民幣。犯罪嫌疑人鄧春平畏罪潛逃,福建省公安機關多次組織追捕未果。9月28日13時許,迫於公安部A級通緝令的威懾和強大的輿論壓力,犯罪嫌疑人鄧春平在福建省漳平市向公安機關投案自首。

目前,案件正在進一步偵辦中。

通緝令 通緝 發威 10 電信 詐騙犯 詐騙 人已 投案 自首
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供給側發威周期股受寵 “披星戴帽”不妨機構熱衷

供給側改革的威力開始顯現。

來自發改委的消息,截至今年9月末,煤炭去產能完成全年目標的80%,多位分析人士表示,焦煤等仍有進一步漲價的基礎,看好接下來一段時間煤炭板塊的投資機會。

“今年周期品的產能去周期發揮了很大作用,像焦炭去產能就完成的很好,也就是完成了供給側的改革。”一位券商的周期股分析師表示。

不僅賣方,諸多買方基金經理也指出,四季度周期股仍存在一定的結構性投資機會。本報記者統計發現,在公募基金的重倉股中,亦包括多只“披星戴帽”的周期股。

煤價持續反彈背後

13日,國家發改委新聞發言人表示,推動去產能工作加快進度並取得積極進展。截至9月底,鋼鐵、煤炭兩個行業退出產能具有大幅提高。

在供給側改革的推進下,前三季度動力煤價格均價是415.92元每噸,同比下降了6.5%,但是三季度的均價是475元每噸,相較第二季度均價上漲801元每噸,煤價反彈的趨勢明顯。

統計顯示,今年1-9月,全國煤炭去產能完成全年目標超過80%,而前8個月去產能進度為60%,8月單月完成全年任務22%。9月單月完成全年任務超過20%,去產能維持高速。

與此同時,動力煤漲價行情也在持續。9月30日至10月14日期間,秦皇島5500大卡動力煤價格上漲6.2%至615元/噸,環渤海指數上漲1.6%至570元/噸,紐卡斯爾港動力煤則變動10.3%至87.1美元/噸。

同期焦煤方煤價行情也在持續,統計顯示,柳林4號焦煤價漲19.2%至1180元/噸,柳林9號焦煤價格上漲21.6%至958元/噸。古交2號焦精煤上漲23.1%至1120元/噸,古交8號焦精煤更是上漲25.9%至1020元/噸。

“盡管鋼企利潤回吐,但開工率仍在高位。下遊補庫需求整體仍然較高,支撐焦煤價格。”中金公司指出。

二級市場方面,截至10月17日,在過去的10個交易日,煤炭中信一級行業上漲4.67%,跑贏滬深300的幅度是2.88%。

“由於動力煤在6月份開始出現上漲,7-9月份價格出現大幅快速上漲,而焦煤的價格主要在9月出現大幅快速上漲。因此以動力煤為主的公司業績超預期、業績彈性最大。”申萬宏源煤炭分析師認為,受三季度煤價反彈影響,煤炭公司整體業績環比二季度明顯改善。很多公司受益於煤價大幅上漲和虧損資產的剝離、減員減負也扭虧為盈。

10月17日午後,上海B股市場出現大幅跳水,成交放大,最終收盤下跌6.15%,深圳B指受其影響也下跌2.43%,同時A股也受B股牽連而出現回調。當日,中信一級煤炭行業微跌0.07%,鋼鐵行業下跌0.1%。

機構積極把握周期股

對周期股的把握,並不是一件容易的事。但如果能夠把握,對業績的貢獻有目共睹。有基金經理曾表示,周期股一旦起來,其魅力可秒殺一切防禦類型或者穩定增長類型的股票,其“彈性之大、速度之快”令穩定增長或消費類型股票顯得“醜陋無比”。

東方財富choice數據顯示,截至2季度末,公募基金占到流動股比例在1%以上的基金共有5只,分別是*ST百花、新大洲A、*ST煤氣、永東股份及陜西黑貓。其中,匯添富醫療占到新大洲A流通股的比例是1.56%。而在新大洲A的主營構成中,煤炭采選業在上半年貢獻了1.38億的主營收入,占比約為36.23%。

同樣作為周期股,鋼鐵也備受機構的親睞。今年上半年,寶鋼、包鋼、武鋼、鞍鋼及河鋼是機構前五大重倉的鋼鐵股,持股機構家數分別是162家、110家、106家、84家和154家。機構持有寶鋼、鞍鋼的市值占到流通股的比例均超過了85%。

在從事鐵礦石開采的光澤股份(600882.SH)中,3只基金位列前十大流通股股東之列,其中也包括明星基金經理董承非管理的興全新視野等。

“一個比較基本的邏輯就是漲價,煤炭是,鋼鐵也是。供給側之下,這些行業都在出清。加上過去幾年一直在調整,機會應該說都是會有的。”上海一位不願具名的公募基金經理表示。

第一財經日報進一步統計發現,最近3個月來,50多家機構調研煤炭采掘類上市公司60余次,尤其是ST煤氣(000968.SZ)共有17家機構調研,其中券商調研頻次8次,基金公司5次。

本報也註意到,近來一些周期類分析師的“拉票宣言”便是年初看到了產業鏈需求側的反彈,並提出了今年來最大的超預期機會可能就來自於需求端。

“未來市場方面對經濟增長的預期存在調整可能,對股市有一定支撐,周期以及金融行業可能因此受益,但市場仍看不到增量資金入場,延續結構與盤整的行情。”深圳一家基金公司首席策略師則表示。

董承非認為,在市場缺乏系統性機會更多呈現結構性行情的情況下,市場情緒變化節奏會變快,只有業績長期穩定增長的標的才有可能戰勝市場。

供給 發威 周期 期股 受寵 披星 星戴 戴帽 不妨 機構 熱衷
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"蒜你狠"發威貴過雞蛋!連歐洲市場都被波及了

國家發改委日前公布全國小農產品價格情況顯示,10月份大蒜批發價和零售價分別為每斤7.24元和7.89元,環比上漲6.16%和4.64%,同比上漲90%和67.9%。大蒜的價格真的上漲的這麽厲害嗎?

據央視記者調查,在廣西南寧津頭菜市,白皮蒜8.5元/斤,品相較好的9—10元/斤。而在麻村菜市場,白皮蒜10元/斤,紅皮蒜和獨瓣蒜高達18元。

攤主表示,目前大蒜主要來自山東和雲南等地,因為產地濟南的大蒜均價已漲至8元/斤,加上車費,在新蒜上市前還有一定上漲空間。

近一個月,大蒜價格幾乎每天都在上漲。八月初的時候每斤還只需6元左右,如今最貴的要10元左右,已經超過了雞蛋價格。

記者來到上海虹口區的一家菜市場,發現大蒜攤頭前格外冷清。去年六塊錢一斤,今年賣到了十塊錢。攤主表示,最近蒜價越來越貴,買的人少了很多。

問起漲價原因,原來是大蒜的產量較往年驟減,貨少了,價格自然就高了上去。但是由於有些家庭平時蒜頭的購買量並不大,不少市民表示並沒有太大的影響。

對此業內人士分析,供應量減少,是導致漲價的根本原因。去年底,山東和河北等產地的大蒜遭受凍害影響嚴重,導致今年全國大蒜總產量,一下子比去年減少了20%左右,所以蒜價也是應聲上漲。

過去一年里,中國的大蒜價格幾乎上漲了一倍,達到創紀錄水平,惡劣的天氣和投機性買家的興趣大增令大蒜市場變得異常火爆。中國占全球大蒜出口約90%的份額,大蒜價格上漲也波及到了一些大蒜進口國。

在全球範圍內,大蒜正在進口商中引發一場軒然大波。路透社指出,大蒜價格不斷上漲的一個重要原因就是,作為大蒜的最主要產地,中國受到了極端天氣現象的影響,導致包括大蒜在內的糧食作物減產。

英國華威大學運營與供應鏈戰略教授珍妮特表示,造成去年出現全球大蒜短缺的原因實際上是厄爾尼諾現象。人們會將大蒜儲存起來供非收獲季節使用,但今年的問題是,到了差不多六月份的時候,去年存儲下來的大蒜就已經消耗完了。

大蒜價格上漲,又引發了投機性購買,從而進一步推高了大蒜價格。

珍妮特認為,中國有一些十分精明的投資者,從去年的大蒜季中他們知道大蒜出現了短缺。因此他們在大蒜上進行投資,對其進行交易。這樣從中國出口的大蒜價格就出現了顯著上漲。

目前,歐洲的大蒜價格大約為每公斤2.2歐元,但產自中國的大蒜價格達到了每公斤2.7歐元。大蒜價格上漲意味著很多歐洲進口國已經開始考慮在本國種植大蒜。

珍妮特還指出,使用大蒜的不僅僅是消費者,還有食品制造商,它們需要大蒜來生產產品。

盡管世界大蒜供應的90%來自於中國,但包括法國、西班牙和希臘在內的歐洲生產商,也正在從大蒜短缺中受益。專家表示,大蒜短缺的狀況可能還會持續下去。

蒜你 你狠 發威 貴過 雞蛋 歐洲 市場 都被 波及
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