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合股-時富金融(510)、亞科資本(8088)(純粹猜測,不要當真)

http://gem.ednews.hk/listedco/listconews/gem/20080320/GLN20080320014_C.pdf

亞科資本(將易名為Crosby,8088)宣佈把股份十合一,由三十億股變成三億股,並沒有削股本,市值約四億元。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080319/LTN20080319091_C.pdf

剛轉主板的時富金融(510),公佈一份亮麗的業績後,竟宣佈5合1,並削股本,由合併後0.50元,變成0.10元,一手由4,000股變成2,000股,股數由16.95億股,變成3.39億股,市值約十億,難道想變10元股,還是剩下一塊錢一股?

greatsoup:
兩隻股票合後,雖股數合理,但升的機會以上者較後者高,因為難保後者會以低價發股才炒上。
合股 時富 金融 510 亞科 資本 8088 純粹 猜測 不要 當真
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無端擴股本-優能數碼(8116)(純粹猜測,不要當真)


http://gem.ednews.hk/listedco/listconews/gem/20080318/GLN20080318057_C.pdf

經過由一元跌到一毛錢的過程後,公司的法定股本由二億元(由二十億一毛錢的股票組成)變成五億元(由五十億股一毛錢的股票組成)。

greatsoup:
看來這家公司想低價發行大量新股或供股,目的在攤薄小股東權益後合股,但市況淡淨找不到包銷商之類,所以先擴股本先。
無端 擴股 優能 數碼 8116 純粹 猜測 不要 當真
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工業股猜測之結果

(1) 凱普松國際(479):
業績公告:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080415/LTN20080415582_C.pdf
所以這一家公司的前景顯然遭人低估,增張不比部分的國企差,但其市盈率則顯然較它們偏低。
(這項預測錯誤,以公司扣除上市費用後的業績來計,只是持平,加上人民幣升值的因素,其實約升5-10%。)

以 下半年預期營業額為上半年1.2倍計,該公司營業額預計為10.56億人民幣(11.09億港元,以1人民幣= 1.05港元計算),並預期其全年盈利率較下半年高1.5%(上年上升1.8%),即8.3%,並加以其900萬人民幣的小數股東權益,即今年盈利約為 9,700萬元人民幣(1.01億港元),上升25%,以發行數共8.44億計,每盈利約11.9分港元,以價0.52元計算,預期市盈率僅 4.7倍,以派發盈利30%為股息計,即下半年的派息可能只得0.5分港元,全年共3.5分港元,股息率約6.73厘,較定期存款息率只得2厘高。另外表面的帳面值超過1元,但大部分為廠房,其帳面值無甚意義。

(營業額只得10.16億人民幣,較預測低4%,但計及人民幣升值因素,其實相差不大,唯一失算的是投產後令折舊增加1,300萬人民幣(如hiking文所言,
詳見:
http://hk.myblog.yahoo.com/kl424/article?mid=2273)
,及出售物業所得的虧損約400多萬,加上上市的費用約1,000萬,三項不利因素影響盈利少了2,700萬,致使盈利只得6,700多萬,但加上這三項不利因素後計出的盈利約9,400萬,較我預計的9,700萬為少,但是加上人民幣的升值因素,也是相差不大。
不過錯了倒是錯了。

派息估計只有0.5仙,但是最後出來是沒有,這個又猜錯。公司股息率以現價0.36元計,已經有8厘多,但是下一年能否維持這樣高的息率,也難以確定。)

所以,賣樓可視為大股東因缺乏現金擴張,但又不想發行新所致,即是對該公司有信心,但另該500多萬,其實可謂大股東家族派息3仙所得的款項,亦可視為他們用公司的錢來奪取公司值錢的資產,反而對公司的前景不太有信心。
(但是我仍保留對他們的信心,對今次業績的完整分析,要多等幾天,因為要和德普科技比較一下。)

(2) 達進精電(515)
http://space.zkiz.com/?38/viewspace-862.html

業績公告:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080415/LTN20080415456_C.PDF
營業額本年應有八億元至九億元,以 7.5%毛利計,盈利接近六千萬至六千七百五十萬元,折合每二角五分至二角八分。

(營業額較我預期差,只得7.4億元,猜錯了,但盈利卻為我預計的下限,可見人民幣及除美元外的貨幣升值的因素令公司盈利達到我預計的下限。)

以八倍市盈率計,應超過兩元至兩元二角,尚未計未來的每年的兩成增長, 另外,該公司在上年在廣東省開新廠,業績仍有高機會大舉增長。以一般工業股計,回報可能達一倍以上,現價顯然遭低估。

(公司的價已經超過了2.3元,現價略貴。派息只有5.83仙,息率約2.6厘,也是偏低。)

總結而言,原來影響工業股的因素也很多,我要多學習一點。
工業股 工業 猜測 結果
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猜測預期EPS的遊戲 王雅媛victoria

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5efa65540100iuz9.html




 

除非你是一個不折不扣的走勢派,不然你不可以不承認一只股票的股價必然是與其財務狀況相關的。而所有財務數據中,則 以損益表中的每股收益(EPS)是資本市場最為關注的指標。基本上超過九成機構投資者的報告都是以EPS做 出投資決策的重要依據,這也讓股票市場變成了一個不斷猜測企業預期EPS的遊戲。

 

不過近日麥肯錫卻對華爾街做了一項最新調查,顯示原來在過去的25年 間,分析師們始終一成不變地過於樂觀,他們預計的每年盈利增長率的範圍是10%-12%,而實際的增長率為6%。 平均來看,分析師的預測幾乎百分之百都過高。其實這背後也說明了一個道理,就是買市場預期高增長的高市盈率股票是很危險的。因為大部份時間這些股票股價都 是過度反映的。

 

三種財務報表都重要

 

還記得很久之前去面試一份分析員的工作,考官問我一個問題,資產負債表,損益表,現金流量表,這三樣財務報表,你認為哪一個最重要?當時我的答案是現金流 量表,因為我認為損益表中的盈利很容易被扭曲,只有反映現金流的現金流量表才能夠真正反映一間公司的真正盈利。

 

現在回想起來,其實這個問題有一個更好的答法,就是三種財務報表都是重要的,而重要性的次序視乎你看什麼股票,或用 什麼身份去看。比方說,如果你是看地產股的,你看它的損益表及現金流量表來決定合理價沒有多大意思。它可以一年不賣房子,沒有盈利,難道那年它的股價便應 該變零?當然不是的。故此對於看地產股,資產負債表肯定是最重要。其次,才是現金流量表,然後到損益表。相反,如果你是那種專捕捉盈利爆炸,比較市場面的 投資者,損益表才是你第一要關注的地方。剛才不是說過了市場上超過九成機構投資者是以EPS做 出投資決策的,因此只要一只股票有任何新的消息,導致市場有重估它EPS可能性的時候,短期內大量資金一定會瘋狂流入或流出那只股 票。如果在那個時候,你還在執著於資產負債表或現金流量表有多差或多好的時候,很容易便錯失了買貨或走貨的機會。

王雅媛為持牌人士

猜測 預期 EPS 遊戲 王雅 雅媛 victoria
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永保林業(0723)的交易賣方猜測

今日先寫東西熱熱身,稍後再寫別的。

(1)

永保林業(723,前安歷士、華晉國際、中國鎂業、晉盈控股)宣佈把當年注入的林業業務控股公司沛源控股有限公司(Amplewell Holdings Limited)中的一家俄羅斯附屬公司OOO Zabaikalskaya Lesnaya Kompaniya出售予一個英文拼音中國人Chen Li Hua持有的煒源有限公司(Source Bright Limited),作價2.08億元,以現金支付,估計出售事項之收益約為港幣120萬元。

根據當年通函資料,OOO Zabaikalskaya Lesnaya Kompaniya 為一在俄羅斯成立的公司,現時持有一項特許權,可開發約174,904公頃之俄羅斯森林,由二零零三年二月十八日起計,為期25年,包括(但不只限於)清理及即時銷售木材與及其後之栽培及種植。

在出售原因方面,公司指出是「尋求具更佳投資回報之森林資產或業務之持續策略一部分,從而提升為股東帶來之價值。董事會亦相信出售事項可讓本集團提升其營運資金狀況及進一步改善其流動資金。」

(2)

講完正題,現在講講交易有何深意和自己的猜測。

如果細心發現,並利用港交所的股權披露尋找的話,其實會發現有一個同名同姓的名稱出現在股權披露名單上,中文全稱叫陳麗華,是劉志和的妻子。

劉 志和曾持有為一在2004年認購中國燃氣(384,前岩井國際、恒進國際、聯網商業、海峽集團)8,000萬認股權的投資者,當時認購股價格1仙,行使價 66仙,即行使成本是67仙,使其持有的股權增至5.14%,後來經多番增減持後,在2005年在1.45元減持571.8萬股後,股權再次降至 4.62%之不需披露水平,此後亦無股權的披露紀錄。

同時,我們熟悉的簡志堅先生亦同時認購1.8億同類認股權,使股權增至9.03%,其後陸續行使,並在1元以上陸續減持至不需披露水平。

兩位都是在「社交場合」中認識。從兩位購入的成本和當時的出售價格來看,可說是大獲其利。

在 以前的炒法來說,發行購股權通常這是一種較低成本的炒作方法,相對認購新股份而言,因為不用拿出大量資金來購買股票,股價跌只是損失少量購股權的價錢,股 價上升的時候就可行使購股權減持獲利,金額則和投資正股相若。但現時市況極差,這方法已不太適用,但在旺市時多數會有奇效,所以也值得留意。

(3)

再看深一些,其實簡志堅也有入股曾持有中國燃氣的相關公司大中華集團(431),後因為出售該公司當年最值錢資產擺花街物業失敗,故把股權出售予陳長貴,並辭了在公司的職位。這兩家公司的主要股東均曾為特速集團(0185,前建煌新記、恆鋒集團、聯網信貸、中國信貸)。

以上的事件中,當中有沒有巧合? 那要他們才知道了。

永保 林業 0723 交易 賣方 猜測
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虧損百億燒到本業 面板夢一場空 八十四歲不拚了 許文龍放手奇美電 僵持兩年多的奇美電兩大股東爭執大戲,終於在許文龍家族全面退出奇美電董事會後,畫下句點。宣布退出後的第三天,許文龍在自家宅邸拉琴、宴客,透露出他的好心情。他很清楚,無法再為奇美電打拚,只能選擇放手。 撰文‧賴筱凡 五月十八日,就在奇美集團創辦人許文龍捐贈博物館的那個下午,一場小型演奏會緊接著在許文龍家上演。琴聲如訴,緩緩自小提琴弦上滑出,就好像許文龍這天的好心情一般,在他心裡,企業是一時的,唯有博物館與醫院之於社會的貢獻,才能長存。 這是奇美實業宣布全面退出奇美電董事會後的第三天,許文龍表現平靜,「最困難的時候,已經過了。」貼近許文龍身邊的人士透露,奇美電與群創合併走一遭,經歷整合問題、美國反壟斷訴訟案,乃至於龐大的債務問題,五月十五日奇美實業全面退出奇美電董事會後,許文龍心中的大石終於放下。 據了解,許家不得不壯士斷腕,從去年奇美實業年報可窺一二。過去石化業有「北台塑、南奇美」兩強,奇美實業更是公認的幸福企業,但去年在龐大轉投資的業外損失拖累下,竟繳出五十年來最大虧損成績單,在本業獲利僅七十一.九七億元,不若前三年的逾百億元水準,認列投資損失達一一九億元,最後每股稅後虧損達二.二一元,原來奇美電大虧六四七億元的那把火,已經燒到奇美實業。 幸福企業五十年首見虧損 二○一一年,面板業的景氣蕭條,等不到面板報價回穩,奇美電大虧六四七億元,時任奇美電董事長的廖錦祥,為了奇美電銀行聯貸,擔心到耳中風,「他們都很清楚,聯貸案這關不過,奇美實業也會被拖下水,光看他們手上奇美電股票幾乎都質押,就曉得壓力有多大。」知情人士透露,即使奇美電與群創合併,但給許文龍家族的壓力未減。 眼看奇美電虧損累累,奇美實業只好進行內部大瘦身,「只要資源重疊的部分就整合,cost down再cost down。」奇美實業的員工私下抱怨,「虧錢的明明是(奇美)電子,卻連(奇美)實業也要一起苦。」對於奇美實業五十餘年的幸福企業員工來說,「打從○八年金融海嘯,奇美電大虧開始,奇美實業就不再幸福。」確實,過去一年來,奇美實業的營運費用大幅削減,以前一年營業費用得支出一四八億元,去年縮減到八十六億元。「(奇美實業總經理)趙令瑜上台後,整頓得很厲害,但一切還在常軌。」貼近許家身邊的人士不諱言,趙令瑜節省支出不遺餘力。 一頭灰白頭髮,面對記者追問,趙令瑜總是秉持著低調原則,一貫的笑容、快步離開,但奇美實業上下都知道,這位從基層做起的總經理,採購人員在他眼皮底下,很難搞鬼。 如果年輕三十歲 就跟它拚不過,奇美電的虧損壓力越來越大,即使奇美實業的塑化本業撐住,卻挺不住轉投資的虧損一再擴大。 甚至,奇美電兩大股東之間的矛盾,還倒打奇美實業一巴掌。 奇美電內部人士透露,在群創班底進入奇美電之後,奇美電董事長段行建把採購、財務等大權一手攬,過去奇美實業提供奇美電需要的塑化原料,可是,去年奇美實業送去的報價,居然被打回票。 這看在老奇美人眼裡,幾乎是大忌,「或許兩家公司的關係不若以往,但面對奇美電這種態度,奇美實業能忍嗎?」對此,奇美電發言人陳彥松回應,任何採購案都有其程序,奇美電不會因供應商不同而有差異,實在無需擴大解釋。 隨著外界不斷用放大鏡檢視奇美電兩大股東的關係,許文龍家族與鴻海之間的裂痕更大。就在奇美電董事會召開前兩周,許文龍家族的代表直接向段行建開口,決定全面退出奇美電董事會。段行建馬上表達挽留之意,卻已留不住許家要退出奇美電的決心。 「我很清楚,如果今天年輕個三十歲,還可能跟它(面板)拚,但我已經八十四歲,能做的有限。」許文龍曾私下和身邊的人如此透露。 最終,奇美實業不得不放手,「或許(許文龍家族)退出,對奇美電好、對奇美實業也好,許董、廖董都比以往寬心得多,所以還能釣魚、拉琴,心情也不像去年跟著銀行聯貸起伏。」知情人士說。 面對外界猜測是否要將股權轉手中資,或讓奇美電引入其他策略聯盟對象,許家人揮了揮手,「許董的立場很清楚,他是重然諾的人,答應銀行團的(對奇美電)增資都會繼續做,其他的就留給段總安排。」許文龍八十四歲的人生,從石化業起家,拓展到電子產業,要投入面板業時,他曾問當時奇美實業總經理何昭陽一句:「賠了,會不會影響到奇美實業?」何昭陽很明確地回答,「不會。」然而,時光移轉,面板景氣不再如他們當年所想,奇美電的百億虧損終究還是燒到奇美實業門口,為奇美電、也為了奇美實業好,許文龍的面板大業最終還是一場夢。

2012-5-28 TWM




僵持兩年多的奇美電兩大股東爭執大戲,終於在許文龍家族全面退出奇美電董事會後,畫下句點。宣布退出後的第三天,許文龍在自家宅邸拉琴、宴客,透露出他的好心情。他很清楚,無法再為奇美電打拚,只能選擇放手。

撰文‧賴筱凡

五月十八日,就在奇美集團創辦人許文龍捐贈博物館的那個下午,一場小型演奏會緊接著在許文龍家上演。琴聲如訴,緩緩自小提琴弦上滑出,就好像許文龍這天的好心情一般,在他心裡,企業是一時的,唯有博物館與醫院之於社會的貢獻,才能長存。

這是奇美實業宣布全面退出奇美電董事會後的第三天,許文龍表現平靜,「最困難的時候,已經過了。」貼近許文龍身邊的人士透露,奇美電與群創合併走一遭,經 歷整合問題、美國反壟斷訴訟案,乃至於龐大的債務問題,五月十五日奇美實業全面退出奇美電董事會後,許文龍心中的大石終於放下。

據了解,許家不得不壯士斷腕,從去年奇美實業年報可窺一二。過去石化業有「北台塑、南奇美」兩強,奇美實業更是公認的幸福企業,但去年在龐大轉投資的業外 損失拖累下,竟繳出五十年來最大虧損成績單,在本業獲利僅七十一.九七億元,不若前三年的逾百億元水準,認列投資損失達一一九億元,最後每股稅後虧損達 二.二一元,原來奇美電大虧六四七億元的那把火,已經燒到奇美實業。

幸福企業五十年首見虧損

二○一一年,面板業的景氣蕭條,等不到面板報價回穩,奇美電大虧六四七億元,時任奇美電董事長的廖錦祥,為了奇美電銀行聯貸,擔心到耳中風,「他們都很清 楚,聯貸案這關不過,奇美實業也會被拖下水,光看他們手上奇美電股票幾乎都質押,就曉得壓力有多大。」知情人士透露,即使奇美電與群創合併,但給許文龍家 族的壓力未減。

眼看奇美電虧損累累,奇美實業只好進行內部大瘦身,「只要資源重疊的部分就整合,cost down再cost down。」奇美實業的員工私下抱怨,「虧錢的明明是(奇美)電子,卻連(奇美)實業也要一起苦。」對於奇美實業五十餘年的幸福企業員工來說,「打從○八 年金融海嘯,奇美電大虧開始,奇美實業就不再幸福。」確實,過去一年來,奇美實業的營運費用大幅削減,以前一年營業費用得支出一四八億元,去年縮減到八十 六億元。「(奇美實業總經理)趙令瑜上台後,整頓得很厲害,但一切還在常軌。」貼近許家身邊的人士不諱言,趙令瑜節省支出不遺餘力。

一頭灰白頭髮,面對記者追問,趙令瑜總是秉持著低調原則,一貫的笑容、快步離開,但奇美實業上下都知道,這位從基層做起的總經理,採購人員在他眼皮底下,很難搞鬼。

如果年輕三十歲 就跟它拚不過,奇美電的虧損壓力越來越大,即使奇美實業的塑化本業撐住,卻挺不住轉投資的虧損一再擴大。

甚至,奇美電兩大股東之間的矛盾,還倒打奇美實業一巴掌。

奇美電內部人士透露,在群創班底進入奇美電之後,奇美電董事長段行建把採購、財務等大權一手攬,過去奇美實業提供奇美電需要的塑化原料,可是,去年奇美實業送去的報價,居然被打回票。

這看在老奇美人眼裡,幾乎是大忌,「或許兩家公司的關係不若以往,但面對奇美電這種態度,奇美實業能忍嗎?」對此,奇美電發言人陳彥松回應,任何採購案都有其程序,奇美電不會因供應商不同而有差異,實在無需擴大解釋。

隨著外界不斷用放大鏡檢視奇美電兩大股東的關係,許文龍家族與鴻海之間的裂痕更大。就在奇美電董事會召開前兩周,許文龍家族的代表直接向段行建開口,決定全面退出奇美電董事會。段行建馬上表達挽留之意,卻已留不住許家要退出奇美電的決心。

「我很清楚,如果今天年輕個三十歲,還可能跟它(面板)拚,但我已經八十四歲,能做的有限。」許文龍曾私下和身邊的人如此透露。

最終,奇美實業不得不放手,「或許(許文龍家族)退出,對奇美電好、對奇美實業也好,許董、廖董都比以往寬心得多,所以還能釣魚、拉琴,心情也不像去年跟著銀行聯貸起伏。」知情人士說。

面對外界猜測是否要將股權轉手中資,或讓奇美電引入其他策略聯盟對象,許家人揮了揮手,「許董的立場很清楚,他是重然諾的人,答應銀行團的(對奇美電)增 資都會繼續做,其他的就留給段總安排。」許文龍八十四歲的人生,從石化業起家,拓展到電子產業,要投入面板業時,他曾問當時奇美實業總經理何昭陽一句: 「賠了,會不會影響到奇美實業?」何昭陽很明確地回答,「不會。」然而,時光移轉,面板景氣不再如他們當年所想,奇美電的百億虧損終究還是燒到奇美實業門 口,為奇美電、也為了奇美實業好,許文龍的面板大業最終還是一場夢。

 
虧損 百億 億燒 燒到 本業 面板 夢一 一場 場空 八十 十四 四歲 歲不 不拚 拚了 文龍 放手 奇美 僵持 兩年 年多 多的 電兩 兩大 股東 爭執 大戲 終於 在許 家族 全面 退出 董事會 董事 畫下 句點 宣布 後的 的第 第三 三天 自家 宅邸 拉琴 宴客 露出 他的 好心情 好心 他很 清楚 無法 再為 電打 打拚 只能 選擇 撰文 賴筱 筱凡 五月 十八日 就在 集團 創辦人 創辦 捐贈 博物館 博物 那個 下午 小型 演奏會 演奏 緊接著 緊接 上演 琴聲 如訴 緩緩 自小 提琴 弦上 上滑 滑出 好像 這天 一般 在他 心裡 企業 一時 唯有 醫院 之於 社會 貢獻 才能 長存 這是 實業 表現 平靜 困難 時候 經過 貼近 身邊 人士 透露 電與 與群 群創 合併 走一 一遭 經歷 整合 問題 美國 反壟斷 訴訟案 訴訟 乃至 龐大 債務 十五日 許文 龍心 中的 大石 放下 據了 了解 許家 不得不 不得 壯士 斷腕 去年 年報 可窺 窺一 一二 過去 石化 業有 北臺 臺塑 塑、 、南 兩強 更是 公認 幸福 投資 的業 業外 損失 拖累 竟繳 繳出 出五 五十 年來 最大 成績單 成績 獲利 僅七 七十 十一 九七 七億 億元 不若 若前 前三 三年 年的 的逾 逾百 水準 認列 達一 一一 一九 九億 最後 每股 稅後 達二 一元 原來 電大 虧六 六四 四七 元的 的那 那把 把火 已經 十年 年首 首見 一年 業的 景氣 蕭條 不到 報價 回穩 時任 董事長 的廖 廖錦 錦祥 為了 銀行 聯貸 擔心 到耳 中風 他們 都很 貸案 案這 這關 不過 也會 會被 被拖 下水 光看 手上 股票 幾乎 質押 曉得 壓力 有多 多大 知情 即使 但給 給許 未減 眼看 累累 只好 進行 內部 瘦身 只要 資源 重疊 部分 cost down 員工 私下 抱怨 虧錢 錢的 明明 電子 卻連 也要 一起 對於 餘年 來說 打從 年金 海嘯 開始 不再 確實 營運 費用 大幅 削減 以前 營業 支出 一四 四八 八億 縮減 到八 十六 六億 總經理 趙令 令瑜 瑜上 上臺 臺後 整頓 得很 厲害 一切 還在 常軌 諱言 節省 不遺 餘力 一頭 灰白 頭髮 面對 記者 追問 總是 秉持 低調 原則 一貫 笑容 快步 離開 上下 知道 這位 基層 做起 採購 人員 眼皮 底下 很難 搞鬼 如果 年輕 三十 十歲 就跟 跟它 它拚 電的 越來越 越來 塑化 撐住 卻挺 不住 一再 擴大 甚至 之間 矛盾 還倒 倒打 巴掌 在群 班底 進入 之後 段行 行建 建把 財務 大權 一手 提供 需要 原料 可是 送去 去的 居然 被打 打回 回票 這看 看在 在老 老奇 美人 眼裡 大忌 或許 兩家 公司 關係 以往 這種 態度 能忍 忍嗎 對此 發言人 發言 陳彥 回應 任何 案都 都有 有其 程序 不會 供應商 供應 不同 而有 差異 實在 無需 解釋 隨著 外界 不斷 放大鏡 放大 檢視 與鴻 鴻海 裂痕 更大 召開 前兩 兩周 代表 直接 向段 開口 決定 建馬 表達 挽留 之意 卻已 已留 決心 我很 今天 個三 可能 但我 能做 做的 有限 的人 如此 最終 電好 好、 、對 也好 許董 董、 、廖 廖董 董都 都比 寬心 得多 所以 還能 釣魚 心情 也不 不像 跟著 起伏 猜測 是否 要將 股權 轉手 中資 或讓 引入 其他 策略 聯盟 對象 家人 揮了 揮手 董的 立場 他是 是重 然諾 答應 團的 增資 都會 繼續 的就 留給 段總 安排 歲的 人生 起家 拓展 產業 投入 業時 他曾 當時 昭陽 一句 賠了 影響 明確 回答 然而 時光 移轉 當年 所想 的百 終究 還是 門口 電、 、也 大業 場夢
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樂視網今起停牌 引發市場三大猜測

http://www.yicai.com/news/2012/09/2085509.html
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月14日晚間,樂視網(300104)發佈公告稱,公司正在籌劃重大事項,公司股票將自9月17日開市起停牌,待公司發佈相關公告後復牌,成為市場關注的焦點。

引發市場三大猜測

自樂視網發佈停牌公告後,市場輿論紛紛。據記者查詢可知,目前市場對此有三種猜想:一種說法是與收購有關,一種說法是樂視網要做電商,還有一種說法是樂視網將基於自己的內容優勢和平台技術推出自己的智能電視終端。

首先,有部分人認為,樂視網將有重大收購計劃,收購對象為搜狐視頻或PPS。暴風影音副總裁崔天龍在微博上稱,樂視網停牌了,週三開發布會,提前這 麼多天直接停牌說明肯定是併購級別的大事件,而如果是合併,最好的選擇毫無疑問是暴風或PPS,次優選擇是搜狐,我賭了PPS吧,如果真的出現,這家公司 必將成為中國網絡視頻行業的王者,拭目以待。但搜狐視頻戰略合作部高級總監於濤卻表示,所謂收購消息,可以當個笑話,樂看其表演如何繼續。並表示就報導中 提及的sohu.letv.com已侵犯了搜狐視頻的著作權,構成不正當競爭。

其次,則是有消息人士透露,樂視網將於發佈會當日宣佈進軍電商領域。相關資料顯示,早在2011年11月中旬,就曾有媒體報導稱,樂視網正暗中進軍線上酒類領域,其旗下酒類B2C網站網酒網欲在春節前正式上線。

最後,有猜測稱樂視網將基於自己的內容優勢和平台技術推出自己的智能電視終端。目前樂視網已經有自己的機頂盒業務,而新推出的終端產品很有可能是智 能電視。現在視頻網站擁有電視牌照的公司很少,而樂視網已經通過CNTV間接獲得了電視牌照,如果推出自己的智能電視,結合本身的版權資源,完全可以打造 一個家庭影院的整體解決方案。同時,由於本身樂視網的機頂盒就是安卓系統,借助樂視網的智能電視完全可以觀看其他視頻網站的免費視頻,可以說一個電視屏幕 可以容納互聯網、高清電視等所有視頻內容。而這樣的終端也可以帶動樂視網自身機頂盒業務的增長。

行業併購大勢所趨

對於上述猜測,一位不願透露姓名的投資顧問表示:「有土豆、優酷合併在前,樂視網合併PPS也不會讓人意外。畢竟視頻行業是個很燒錢的行業,集中度不高,市場格局較為分散。行業整合是大勢所趨。」

目前有消息稱,http://pps.letv.com這個以樂視網為域名後綴的網頁可以打開,而之前樂視網與其並未合作,或這是個兩家家網站已經 開始合作的信號。據悉,樂視網是目前唯一實現盈利的視頻公司,其半年報顯示,樂視網實現營業收入5.53億元,同比增長147.86%;淨利潤為 9067.63萬元,同比增長55.28%。另外,樂視網擁有4.3億現金,再加之二期債券2億,總共6億現金。從這點看,樂視網收購PPS「底氣十足」。

事實上,關於視頻行業間的收購傳聞不斷。今年3月12日,優酷、土豆宣佈以100%換股的方式合併,新公司命名為「優酷土豆股份有限公司」,這項交 易也成為視頻行業最大整合案例。4月份,則有消息稱,網絡電視PPS意欲出售,已經與搜狐、奇藝等多家視頻網站有接觸。業內人士認為,隨著視頻產業的進一步成熟,產業門檻的提高,視頻網站之間的競爭已經開始向競爭合作並存的態勢發展,2012年視頻行業或將迎來更多併購與整合。


視網 今起 停牌 引發 市場 三大 猜測
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上海自貿區方案遲遲不出台引發猜測,南華早報稱法律漏洞導致規則難產

http://wallstreetcn.com/node/52125

自7月3日國務院常務會議原則通過設立上海自貿區後,自貿區的具體實施方案一直沒有出台,這也引發外界猜疑。昨日《南華早報》的一篇報導引發各大媒體大量轉載,該報導援引知情人士的消息稱,部分官員在諮詢了法律專家的意見後意識到,上海自貿區與現有的關於金融監管法律存在衝突。

據知情人士透露,按照原計劃,中國政府應該在7月下旬公佈相關新規則,但政策制定者敦促立法者對規則進行更多商榷,因為他們認為應該收緊法律框架,以減少牽扯到海外投資者的法律衝突風險。

據報導,提議中的新規則可能包括旨在吸引海外投資的21項激勵措施,涵蓋了各個行業,其中包括金融服務、大宗商品交易和文化行業等。在諮詢了政府法律專家後,部分中國官員意識到,上海自貿區與現有的融監管措施以及相關法律存在衝突。

知情人士透露,「在21條新規中,一些規則看起來非常微妙。如果你公佈並開始執行自貿區的新規則,在國外投資者與其國內合作夥伴存在爭議時,政府就會陷入兩難境地。如果爭議最後到了被訴諸法庭的地步,事情就會變得更加糟糕。屆時,政府將會面臨兩難選擇:遵守國內現行法律,還是遵守關於上海自貿區的新法律。」

此前,同樣是南華早報報導稱,自貿區計劃在提出後面臨著大量反對意見,但李克強總理堅決地推進這一計劃。「總理非常熱切地想要將自貿區計劃打造成伴隨而來的經濟改革方案的一個重大成就。」

這些反對意見主要來自銀監會和證監會等金融監管部門,在最新的報導中,該報稱一些分析人士指出,法律漏洞或許會成為這些持反對意見的監管者的藉口。

一名政府內部人士稱,「現在我們遇到了所謂的『法律漏洞』,我不知道這些是否只是一些監管者想要緊緊控制中國金融行業的藉口。」

大智慧阿思達克通訊援引上海財經大學國際貿易系副主任、上海自由貿易區研究中心副主任陳波的觀點時稱:

——陳波透露,最大的癥結點是在金融開放方面,包括「人民幣怎麼自由結算,在區域內的企業如果能夠自由兌換美元,放開的額度又該多大,如何去監管」。

——陳波表示,這些都要中央放權,跟上海進行協調,「但是協調非常困難,上海想要成立國際金融中心很久了,老做不成,就是因為這種博弈過程太複雜。」

——此外,貿易開放方面也並非一帆風順,需要與海關總署協商免稅商品種類、免稅範圍、建立多少個免稅區、如何建立等,陳波說。

上海 自貿區 方案 遲遲 不出 出臺 引發 猜測 南華 早報 法律 漏洞 導致 規則 難產
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好奇蘋果2014到底要變什麼花樣。從2013年收購的一堆小公司做點猜測。 BigOnion

http://xueqiu.com/8958758582/26959775
好奇蘋果2014到底要變什麼花樣。從2013年收購的一堆小公司做點猜測。

1. Snappycam - 都知道了這個是家用軟件提升連拍功能的公司。這個併購能優化iOS設備上的連拍,但從5S的10張增加到20張到底也不算有多大意義。如果能買到Lytro Camera,把它的技術微縮到手機上,實現拍後聚焦比連拍多爆個10張對產品的提升大多了。 這個併購的期待指數給個5吧,不算什麼innovative的突破。

2. Topsy Labs - 這是個社交網絡數據分析公司。蘋果這一收購應該是為了完善自身營銷戰略,對產品線不會有什麼提升。期待指數1。

3. PrimeSense - 3D感應技術公司。它的產品功能類似於Wii搭配的感應條。它的技術主要用於電視和移動設備。蘋果這一收購,很可能是為了iTV,也有可能是為了增加iOS設備觸摸以外的控制模式。能在iPad上玩玩Wii上才能玩的感應動作的遊戲,是個很大的產品提升。期待指數9。

4. First Solar廠房 - 猜不出這一舉動是為了什麼,但就憑蘋果目前的任何產品線都沒有涉足太陽能,這一收購就有足夠想像空間。期待指數9。

5. CUE - 材料公司,主要做一些塑料方面的產品。期待指數1。

6. AlgoTrim - 編碼和解決方案設計公司,主要從事數據表現優化,圖形處理。蘋果的收購意圖可能是想利用AlgoTrim技術優化iPhoto和相機,提升iOS效能,降低電池能耗。期待指數5。

7. Embark - 公共交通時刻表應用公司。如果把時刻表編入Apple Map,或者單獨做一個App,還是蠻實用,不過這也不算什麼大突破,只能算是對Apple Map的優化。期待指數5。

8. Matcha.TV - 網絡收視指南應用公司,收集Netflix, Hulu等服務的數據,並有獨有社交網絡算法,通過社交網絡上有相同愛好的人的收視興趣,推薦節目。蘋果這一收購必然會應用在Apple TV和可能的iTV上,不過收視指南,推薦節目這些東西聽上去也不像什麼大賣點,最多是邊緣性質的優化。期待指數4。

9. Passif半導體集團 - 主要生產低能耗移動半導體組件。這項收購涉及的肯定是很技術性的東西,直接反映在產品線、用戶體驗上的可能不大。期待指數1。

10.  Locationary - 定位公司,從事地理大數據服務。這一收購無非是為了完善Apple Map。蘋果自己的地圖應用確實不如Google,我居住的小區建成一年半了,在蘋果地圖上依然是一片樹林,地圖更新太遲緩。幾個月前,我用蘋果地圖應用找一家必勝客,大致位置是表出來了,但在一個諾大的Plaza中,標註位置和實際位置偏差甚遠,夠我好找。提升Apple Map是當務之急。期待指數5。

11. Hopstop.com - 跟Embark一樣,公共交通信息服務公司。期待指數5。

12. WiFISlam - 室內定位技術公司。利用WiFi hotspot彌補室內不能依賴GPS只能靠基站信號定位的缺陷。有點雞肋,如果在室內,應該不會有誰需要特別准的定位,除非在很大的商場或者其他建築中,不過那些地方無不有標識。期待指數1.

總的看,蘋果奉行自我創性加購買創新。從2013年的收購看,整體想像空間不大,能猜測到的基本是一些小邁步性質的優化。主要創新還要看蘋果自己葫蘆裡面倒騰什麼。亮點比較大的是,從PrimeSense的收購猜,蘋果有很大進軍客廳娛樂的可能性,或者能向iOS設備添加3D感應控制,這算個比較大的提升。2013我最滿意的就是5S上的指紋識別,指紋識別不是什麼新鮮玩意,以前我的IBM T43和索尼UX-180上都有。不過蘋果指紋識別完全不可同日而語。曾經的指紋識別依賴光學掃瞄,靈敏度、準確度、反應時間都很糟糕。iPhone 5S上的指紋識別依靠指紋電阻,反應非常流暢精準,整個識別解鎖過程毫無煩擾,真的讓生活簡單了不少。2014我期待至少有一個屏幕大一些的iPhone,把iCloud和地圖做好得更好一些,能有一個全新的產品或者服務。
好奇 蘋果 2014 到底 要變 什麼 花樣 2013 收購 的一 一堆 堆小 公司 做點 猜測 BigOnion
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我對攜程收購藝龍的三個觀點一個猜測 tobeyhuo

http://xueqiu.com/4416948359/30025766
霍博華發於獵鷹資本
  在線旅遊市場的風剛起來,卻大局已定。

  外媒報導,攜程有意以換股形式收購美國在線旅遊網站Expedia持有的藝龍65%股份,這筆交易對藝龍估值8億美元至10億美元。

  這並不是一場溢價更多的交易,儘管藝龍因此從12美元漲到了20美元附近,接近翻倍的漲幅。

  [1.藝龍為什麼要賣?]

  自從攜程把同程和藝龍強行拆分以後,藝龍已經孤立無援,大股東曾經期待藝龍可以在中國與酷訊和酒店點評網站捆綁在一起能夠狙擊攜程。

  移動互聯網風起以後,沒有打倒攜程,梁建章的回歸讓藝龍節節敗退。與此同時,去哪兒和同程的崛起也讓藝龍更為尷尬。

  回到Expedia,大股東的日子其實也很難過,雖然賬上躺著一些可憐的現金流(有心的小夥伴自己查),但同時債務要比現金流更高。

所以一直以來,藝龍想跟攜程打價格戰,是有心殺賊,無力回天。戰者,兵草先行,空喊口號只能把自己拖死。

  但是藝龍前些年既然曾經和攜程叫過板,在OTA領域積累的很多東西其實是不錯的。尤其是酒店,只是因為沒有攜程的內部管理那麼細緻以及充足的現金流支撐,結盟騰訊但是卻沒瞭解騰訊的風格,在你沒能靠自己的實力打出個123的時候,不要期待別人會幫你,我雙手贊成這一策略。

  股東方只會給你錦上添花,不會雪中送炭讓你白燒。

     藝龍輸在管理,在於大股東Expedia80%以上的投票權遠在他方,以及自認為比藝龍更懂得酒店管理,事實如此,沒辦法。但隨後Expedia看到了攜程的強硬財務報表以後,大勢已去。

  [2.為什麼不是去哪兒?]

  曾經有圈內人猜測,去哪兒會不會拿下藝龍補足自己還在燒錢的領域?這某種程度會給攜程以強大的壓力!

  我笑了一下說,這純屬意淫,你知道這裡面的阻力有多大麼?

  1.去哪兒自己不產生現金流,拿什麼收購?如果要收就得增發。你收購的目的是開戰,不是弄跪股價。

  2.所以你就得找老大百度商量一下。百度是有實力可以跟EXP談談的,但是,你覺得百度會和騰訊站到一個陣營談麼?這是最簡單的邏輯。

  3.EXP,絕對不能忽略。EXP之所以還維持在100億美金以上的估值,很大程度在於還在拿中國故事忽悠老美股東。EXP是藝龍大股東啊,誰收購不是前面兩個說了算,是這位大哥。是靠攏一個擁有充足現金流的老大還是一個還要繼續開戰的對手,如果是你你怎麼辦。一招定輸贏吧。
      換句話說,只有跟EXP談攏了,才能決定是否就不做價格戰了。沒見過哪次收購不跟大股東談的。。。

  複雜的股權結構關係,蒼白的現金流與並不夠誘人的協同效應,決定了這場猜測是個雙輸局面。

  3.收購溢價很高麼?

  我粗略找了下當年的入股消息,具體EXP的入股價格小夥伴們補齊。財務上的我沒那麼多時間去查報表,我只從腦子裡的幾個粗略數字定位戰略。

  隔夜Expedia股價和藝龍一起創出新高,如果按8億美金估值計算,這其實不是一次溢價很高的交易,但是對於攜程的股權來說,太誘人了,所以其實無論是騰訊還是EXP都算是在股權上並沒有太過糾結。

  Expedia目前持有藝龍65%股權以及82.4%的投票權,後者第二大股東騰訊持有15%投票權。所以收不收藝龍,還真不是跟700對話。。。否則隨時被大股東看著不順眼就給狙了。

  Expedia當年從人人公司購買其在藝龍公司(NASDAQ:LONG)的股份,藝龍公司的每個美國存托憑證(「ADS」)定價為23美元,總額約7240萬美元。

2011年5月17日,騰訊宣佈收購藝龍約16%的在外流通股,收購總價為8440萬美元,成為藝龍第二大股東。同時,藝龍的第一大股東Expedia以4120萬美元的價格收購了藝龍約8%的在外流通股,至此,Expedia已持有56%的藝龍在外流通股。

 彼時騰訊、Expedia對於藝龍的估值為5億美金上下。

 時間從2011年到2014年,3年過去,連豬肉都漲價了,但是按海外消息來說,攜程這筆交易只給了8億估值折算。

  即使這8億估值全部折算成攜程股權是多少?8/88,9%股權上下。如果再加上EXP的協同效應及海外酒店市場,預估EXP會持有攜程15%以內的股權。

   攜程會繼續維持股權分散,基友遍地的格局。
   消滅了國內的價格戰,壟斷OTA酒店,拓展基友海外酒店格局。一石三鳥。但這裡其實我還有另外一些糾結,也將會是如果收購成形的焦點!
  1.收購藝龍應該是EXP非常樂意的,如果還能換成攜程股權,那真是天上掉餡餅的美事。所以雖然溢價不高也足以接受。但對於攜程來說未必就那麼有必要,反而是我認為,EXP的股權要比一個藝龍更有吸引力一些。所以如果我以很侷限的思維認為,為什麼就是EXP要來換攜程股權呢?這個有點慣性思維了。攜程現在的市值不比EXP差,而且未來發展也會比EXP更好。現金流狀態至少是10個EXP。
  2.EXP能夠吸引攜程的關鍵還在於海外酒店體量的佈局以及出境游全球市場短板的補足,藝龍算是送的。
  所以媒體上關於對於攜程拿股權換藝龍的事情,我始終覺得有點腦殘。藝龍自始至終應該只是一個充當交易的媒介,不是一塊肥肉。交易的核心雙方的持股關係與協同效應,才是本輪洽談的關鍵。
  所以某種程度上,談不成吃虧的是藝龍,從哪裡來回哪裡去。談成了,算是送的才對。核心在於哪個公司入股哪個公司拓展全球業務。這是交易的核心,這也是我無從猜測的焦點。
 以上,全是我的個人分析。不涉及對涉及公司的未來、股價有任何意圖。
 我持有EXP/攜程的多頭倉位。所以你可以認為這全是我自己的一廂情願。
我對 攜程 收購 藝龍 三個 觀點 一個 猜測 tobeyhuo
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盛大阿里賬號打通再引猜測:18億重組擬國內上市

http://news.iheima.com/show-6-143946-1.html
《最終幻想14》是盛大與全球知名遊戲公司,日本SquareEnix合作開發的一款網絡遊戲。該作品來源於SquareEnix公司核心產品《最終幻想》系列,有統計顯示,過去10多年以來,該作歷代作品的全球銷量過億。
 
盛大SquareEnix聯合開發的《最終幻想14》網遊,採用傳統的CDKey收費制(之後是時間收費),消費者可以購買兩種「禮包」。其中一種只能通過天貓購買。銷售記錄顯示,天貓月成交14334件,月銷售額超110萬。
 
繼《最終幻想14》後,盛大新作《魔界村》與淘寶的合作更進一步。2014年7月9日,盛大宣佈《魔界村》可用淘寶賬號登陸,並且設立官方旗艦店,用於支付、遊戲裝備交易等收入相關的領域。
 
《魔界村》是日本知名遊戲公司CAPCOM的成名作,該作在過去近30年的時間內,從街機開始,被不斷移植到家用遊戲機、掌上遊戲機等平台。
 
用戶平台、賬號系統、支付交易曾經是盛大引以為傲的「平台」核心功能,盛大曾經以此為「賣點」吸引其他遊戲公司使用盛大賬號、支付等為條件的合作。使用其他公司賬號登陸,對於盛大而言是第一次。由此也使得外界對盛大與阿里的資本合作再度關注。
 
目前一種說法是,繼續懷疑雙方可能展開的資本合作。
 
2014年2月的傳聞是阿里35億美元收購盛大包括遊戲、酷6、云、文學、安智市場五大業務,這些業務將打包進入阿里數字娛樂事業群。此後,盛大遊戲的私有化、原盛大文學侯小強、原酷6總裁劉博文的離職都被看成與之有關。但這一傳聞已被盛大公開否認,並且此後,這所謂五大業務之一的酷6已經被出售。
 
不過有知情人士指出,兩家公司就資產合作的談判仍然在繼續,馬云和陳天橋的確探討過併購的可能性。
 
公開信息顯示,僅2014年上半年,阿里巴巴公開的收購投資案有12起,總金額遠超100億人民幣。所涉領域包括、移動應用、文化、電商、傳媒、地圖等,這樣的規模和多領域的收購策略之下,再收一家阿里有意進入的遊戲行業,可謂合情合理。傳聞中的幾大業務,也可一次打通上下游。
 
另外一種說法是,盛大遊戲已經經過隱性重組。盛大將部分業務以18億的價格出售給國內某金融機構,準備私有化完成後,在國內資本市場再尋機會。
 
支持這種說法的人士認為,這一傳聞至少包含了四個值得關注的細節:
 
首先,盛大目前正在進行或者已經完成的是隱形的重組,把業務做了一定的分配,哪些留著,哪些賣出。還未開始進行人事的調整和具體業務執行。
 
其次,傳聞指的18億是美元還是人民幣並不確定,一旦確定大概就能猜測出出售的內容幾何。盛大遊戲在今年1月公佈的私有化要約中,整個交易金額大約19億美元。
 
第三、收購方是金融背景,所以對方可能並不是想具體控制一家遊戲企業,而是希望通過盛大遊戲私有化和操作回國上市,以牟利。今年4月完美1億美元收購盛大遊戲股份,被認為是看到了這裡面,可預見的資本的增值。
 
最後,這種方案可能是盛大遊戲管理層支持的一種方案,交易完成後,團隊可能平穩淡出。
 
據業內人士分析,盛大出售業務的出發點可能有幾種。首先,遊戲私有化需要有大量現金,因此上述傳聞具有一定合理性。其次,可能與信仰有關,盛大掌門陳天橋在獲得積累後,一直有意進入到其他更加「主流」的業務,因此出售掉遊戲業務也在情理之中。
盛大 阿里 賬號 打通 再引 猜測 18 重組 國內 上市
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個人猜測:主板牛市炒作路線 Dean_丁丁

來源: http://xueqiu.com/2129489320/34786917

 
 
 
 
 
  
純屬個人猜測,臆想,不做任何投資依據。

第一: 有題材驅動的藍籌(低PB主板股):核電,軍工,高鐵,工程建設,券商,銀行,保險。 6個月。已基本結束, 或階段性的炒作導致短期相對漲幅太大,空間不大。

第二: 第二批低估的股票:房地產,釀酒,汽車,鋼鐵,有色等等悄悄啟動,同時第一批股調整。3-6個月。這一批股票的行業催化劑不一定很高,但有一個共同點:曾經是知名股票,PB低,未被炒作過。垃圾股底部緩慢擡高。

第三: 主板垃圾股爆發炒作,前兩批股票調整。時間3-6個月。炒作後,這批股票快速回落,最典型的曇花一現式樣的炒作。

第四: 進入全面高估階段,可能部分第一批和第二批的股票會被炒作最後一波。最後3個月。無論有無金融危機,這個階段必將來臨。  進入這個階段開始必須要隨時準備撤離股市。市面上可能萬民空巷炒股的場景再現,券商普遍預計“黃金十年”等等言論,預言8000點,10000點等等。股市上哪有什麽黃金10年。10年內可能有2-3個大循環。不操作大循環,死在市場市場很有可能。最後套在高峰的,多數是急於發財、入市不到5年的新股民。

第五:大崩潰。大輪回,不可避免。 大崩潰後一批新的股票產生估值優勢,下一個循環開始。

根據一篇網友的文章,這次券商超乎意料的爆發(速度快於任何一個歷史上的牛市),最大的原因是微信可以方便的把股票信息在朋友間瞬時傳遞,速度比電郵、電話、QQ,等時代提升3-10倍以上。

鑒於中國人愛炒作的天性。股市在炒作1-2年左右之後,如果過度炒作,那麽入市的資金將枯竭,場內聰明資金開始退出,產業資金減持,國家開始從股市動腦筋(融資擴大或者國有股減持等等),或者操作場內資金踩踏式退出,此時行情必然就結束。

以上的板塊,純屬個人的預想,可能和實際差別較大。

總體預想是,總體幅度大約在3-4倍。低於上次06-07年的指數6倍(實際是6*1.3=8倍,另外30%是流通股補償)

純屬個人猜測,不做任何辟謠、分析和對質。

個人 猜測 主板 牛市 炒作 路線 Dean 丁丁
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=126098

李克強表態引發猜測 中國GDP是否未能達標?

來源: http://wallstreetcn.com/node/213335

MW-BW517_li_keq_MP_20140313012504

華爾街見聞昨天提到,國務院總理李克強在主持召開的國務院全體會議上表示,今年經濟下行壓力依然較大。在四季度GDP公布的前夕,李克強此番表態引發猜測,中國經濟增速是否達不到預定目標?

李克強稱,2014年,我國發展面臨的國內國際環境複雜嚴峻,經濟下行壓力持續加大,多重困難和挑戰相互交織。“今年面臨的困難可能更多,政府工作艱巨繁重。”

《華爾街日報》提到,盡管李克強最近幾個月也強調過經濟下行壓力大,但現在這個時間點再次表態引發了猜測,中國是否無法達到去年年初設定的7.5%左右的經濟目標?倘若不能達標,這將是上世紀末以來的首次。

本周二中國將公布一系列宏觀經濟數據,其中包括四季度和2014年全年的GDP增速,彭博的市場共識預期顯示,四季度經濟增速可能從三季度的7.3%下滑到7.2%,全年GDP增速可能是7.3%。

許多經濟學家還預期,中國會將今年的經濟增長目標下調到7.0%。

其實進入四季度來,中國經濟諸多指標均不理想,為防止經濟快速下滑,政府采取一系列舉措,例如加快推進基建項目、時隔兩年首次降息等等,但是由此帶來的一個影響是股市的瘋漲,直到上周五證監會銀監會齊出手監管,滬指昨暴跌逾7%。

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李克強 李克 表態 引發 猜測 中國 GDP 是否 未能 達標
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牛市就一个拐点,不要轻易猜测

http://gelonghui.com/#/articleDetail/13700


核心结论:
①过去风格阶段性切换多在3季末或之后,源于政策催化、资金博弈,目前火候不够。
②居民财富配置迁徙是大势,资金入市凶猛,牛市顺应趋势胜于猜测拐点,阶段性风险跟踪股市政策动态,前期已点刹车,当下不过虑。
③“牛”住梦想,上帝、恺撒各取所需,转型方向的成长是主战场,如互联网+、中国智造、医疗健康,主板机会体现为政策主题,是辅战场,如国企改革、大上海。


上帝的归上帝,凯撒的归凯撒


6 月3日市场宽幅震荡后,投资者最关注的问题是市场风格切换和回调风险。6月7日我们发布中期策略报告《“牛”住梦想》,指出本轮牛市是转型的“中国梦”, 这次泡泡将创纪录。牛市就是水涨船高的过程,成长、价值都有机会,只是角色和战法不同,所谓上帝的归上帝,凯撒的归凯撒。


1、上帝、凯撒,各取所需


牛市就是水涨船高,机会各不相同。
6 月3日市场宽幅震荡,关于风格切换的声音渐起;6月3日-8日,创业板指下跌5%,上证50上涨6%,投资者对于风格切换的担忧加深。但是6月9日-12 日,创业板指张5.3%,上证50下跌-3.1%,市场风格并未切换,不过国企改革、大上海等主题仍然活跃。我们反复强调,牛市就是水涨船高的过程,成 长、价值都有机会,只是角色、战法不同,正所谓上帝的归上帝,凯撒的归凯撒。本轮牛市本质上是反应转型的“中国梦”,代表转型方向的新兴成长是长牛主角, 类似05-07年牛市的地产链,是本轮牛市的主战场,是贝塔;主板更多以主题形式表现,是辅战场,是阿尔法。过去3年市场风格在Q3末Q4初出现阶段性转 变,均源于政策催化的主题爆发:如12年12月十八大之后银行股,13年8月底自贸区和10月的国企改革主题,14年11月一带一路和降息利好的板块。


风格阶段性切换的时机尚不成熟。
相 比2012-14年,阶段性的风格转变缺乏政策事件的驱动,持仓和收益率偏差的博弈动力也不足。首先,从持仓结构来看。普通股票型基金前十大重仓股的行业 占比中,12Q3银行占比低至6%,创当时历史新低;14Q3非银占比低至3%。15Q1机构虽仍重仓成长,但是大金融整体占比18.7%,远高于前期低 点8.4%。其次,从基金收益的差异程度来看,12-14年风格调整前基金净值累计涨幅前10%均值与后10%均值的差比平均涨幅分别为3、3.3、 2.4,目前为1.1,基金净值增幅的中位数为104%,目前才6月中旬排名靠后的基金博弈风格切换的动力不强。





2、牛市顺应趋势胜于猜测拐点


牛市就一个拐点,不要轻易猜测。
一 轮牛市最终结束于产业发展动力耗竭,如96-01年的家电饱和、05-07年的地产销售疯狂、2000年科网泡沫化等,中国转型才开始,牛途还很长。从 14年7月增量资金开始入场算起,上证综指10个月涨150%,速度超过以往所有牛市,创业板指涨200%;2015年1-5月换手率(年化)来看,A股 远高于其他市场,创业板达到10倍,纳斯达克市场也不过2.5倍。市场快速大幅度上涨引发投资者担忧也属正常。但居民财富的重新配置动能巨大,资金入市难 以阻挡,市场趋势不会轻易改变。今年以来,分别代表散户、机构、杠杆资金、外资的银证转账、偏股型基金份额、融资余额、沪股通净流入增长35170、 7997、11886、805亿,合计5.6万亿。3月市场第二次加速上涨以来,融资交易占比从25.4%降至13.8%,说明1月中的降杠杆措施已经奏 效。市场上涨的核心原因是钱太多,当前中国大陆类似1980-90年代日本、台湾,产业结构变化导致资金“过剩”严重。市场的中期调整,除非“急刹车”的 强手段改变投资者预期。


中期调整也无需太担忧,继续观察。
任何一轮牛市,途中都会遇到波折,回顾A股牛市及震荡市,中期调整通常由三大因素导致:
①管理层调控股市,如07年530上调印花税率为股市降温;
②宏观政策调整,如06年5月加息导致股市调整;
③海外金融危机,如97年5月亚洲金融危机导致股市调整。


从 目前来看,后两种风险暂无忧,但市场上涨过快,资金入市仍在持续,管理层调控股市引发中期调整可能性最大。从调控手段来看,可能会有两种方式:一是大力收 紧场外杠杆资金,本轮牛市通过伞形信托、银行理财配资等提升交易杠杆的方式发展迅猛,场外杠杆资金万亿以上,一旦监管政策收紧将对市场阶段性影响;二是提 高印花税等直接给股市降温的措施。6月12日新闻发布会融资融券修订明确允许融资融券合理展期,目前出台政策仍以点刹式为主。当下政策仍偏温和,无须过虑 市场趋势性变化。








3、策略:“牛”住梦想


“牛”住梦想,不同战场不同战法。
《“牛” 住梦想——2015年中期A股投资策略-20150607》指出,本轮牛市就是转型“中国梦”,这次泡泡将创记录。荷兰郁金香泡沫、法国密西西比泡沫、英 国南海泡沫及海内外历次牛市,都是短期形成巨大涨幅,牛市就是水涨船高,顺应趋势胜于猜测短期拐点。投资者短期的纠结,无外乎市场会否出现波折,最好能高 抛低吸,实际上择时非常难,尤其是小波动。历史数据显示,牛市中基金收益率低于上证综指,而熊市、震荡市中基金收益率战胜指数,这从侧面反应,牛市中择时 是很难的。今年来股票型公募、阳光私募收益率(中位数)分别为104%、36%,这其中的差异也是源于此。牛市都有机会,分清主战场、辅战场,转型方向的 成长是主战场,宜用阵地战,主板的机会体现为政策主题,是辅战场,宜用游击战。


成长是主战场,守住阵脚。
本 轮牛市本质上就是实现转型的“中国梦”,12年12月以技术进步为新动力的全球增长重构背景下,创业板代表的新兴产业先启动,14年7月国家治理完善、改 革加速,增量资金入场。参考历史,牛市终结源于主导产业发展动力耗竭,中国转型才开始,资产配置搬家才开始,牛途还很长。当前的转型牛中,成长是主战场, 是贝塔,操作上以阵地战为主。关注成长三大主导产业:
①技术演变对应互联网+。互联网+ 与生产制造结合还需时间,已经创新型改造服务业,如金融、医疗、教育、电子商务、旅游,正在向公共服务领域渗透,如能源、机场等;
②政策扶持对应先进制造。中国欲弯道超车,需制造升级、互联网发展两条腿走路,工业4.0关注设备互联+智能工厂+信息处理,强国梦关注高端制造(军工);


③人口结构+收入水平,决定服务消费崛起,如医疗健康。


主板主题也精彩,国企改革+大上海。
牛 市就是水涨船高,主板一样有机会,体现为政策催化的主题,继续看好国企改革、大上海。央企第二批试点有望近期公布,重点关注以国有资本投资公司试点;地方 国企聚焦改革进度领先的上海、广东、安徽。详见《国企改革专题系列1-5》。6月12日浦东国资委公布国企改革“ 18条”,内容包括优化国资布局、强化分类监管、实施大集团战略、进一步优化国企领导人员的管理和激励机制等。“大上海”具备国企改革、科创中心、迪士尼 三大催化剂。国企改革加速、为科创中心提供资金支持,形成正向循环;上海规划2020年前形成科技创新中心基本体系,2030年跻身全球重要创新中心,未 来实施细则逐步推出,将极大推动产业转型升级;迪士尼有望于15年年底测试运营,16年春开业,参考香港迪士尼主题表现,正式开园前1年左右相关指数上涨 明显加速。公司如张江高科、陆家嘴、浦东建设、强生控股、上海机电、自仪股份、华东电脑、爱建股份、美盛文化、春秋航空等。




(海通策略)


牛市 一個 拐點 不要 輕易 猜測
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52歲光明乳業總經理郭本恒提前10個月突然辭職引猜測

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4637571.html

52歲光明乳業總經理郭本恒提前10個月突然辭職引猜測

一財網 何天驕 2015-06-26 10:45:00

就在5月份還信誓旦旦要提高光明乳業(600597.SH)市場占有率的總經理郭本恒,突然被光明乳業公告稱其已經提交書面辭呈,並已生效。這樣的突變讓很多剛剛沈浸在光明乳業整合複牌喜悅中的投資者來說無疑是當頭一棒。

6月26日,光明乳業突然公告稱公司董事會收到董事、總經理郭本恒的書面辭呈,郭本恒因個人原因申請辭去光明乳業股份有限公司董事、總經理職務,並已於26日生效。郭本恒的離開可謂事發突然,公告一出讓很多同行以及投資者感到震驚。要知道,一方面郭本恒對光明乳業今年的業績提出了高要求,並對達到業績目標顯示出強硬的姿態;另一方面,光明乳業正處在國資改革重組的關鍵時刻,郭本恒這樣一個對光明乳業發展起到重大作用的關鍵人物突然辭職,令外界非常困惑與不解。

任期未滿突然辭職

根據光明乳業的年報,郭本恒的任期應該到2016年4月19日,距離本輪任期尚有10個多月就提前離職,讓外界震驚不小。事實上,就算到了任期郭本恒沒有續任也足以引起行業震動。

郭本恒的離職太突然,一位乳業同行感嘆。事實上,就在5月20日,郭本恒還信誓旦旦提出了光明乳業的發展規劃。在光明乳業位於武漢的華中中心工廠正式動工儀式上,郭本恒當時稱,光明乳業正在全球範圍內兼並收購,努力提高市場占有率,公司將加快華中中心工廠建設,力爭早日建成投產。

郭本恒的離開有些突然,不僅僅沒有征兆,並且在光明乳業正處在國資改革關鍵時期離開也有些不合常理。就在6月8日晚間,光明乳業(600597.SH)公布了非公開發行(定向增發)預案,募資總額不超過90億元。定增目的主要是把母公司光明食品集團剛剛收購來的以色列最大乳企TNUVA大部分股權註入光明乳業。公告還稱,光明乳業將引入多個戰略投資者,有望增強多方在全球乳業領域內的戰略合作。與此同時,在國資改革背景下,光明乳業與兄弟公司上海牛奶集團的整合重組也在進行中。

可見,在國資改革背景下,光明乳業加速整合的過程中,曾對光明乳業業績提升立下汗馬功勞的郭本恒突然離職無疑將對光明乳業的各項整合帶來影響,此刻的辭職也就顯得不合時宜。

離職原因耐人尋味

對於郭本恒離職的具體原因,光明乳業以及母公司光明食品集團的相關負責人均以個人原因答複《第一財經日報》記者。不過,業內人士分析,明明還有很長一段時間的任期,以個人原因為由突然辭職,一般而言,上市公司高層突然辭職的原因大概有兩類,一類是主動因素,包括個人家庭事務繁忙、跳槽、或者身體原因,光明食品集團前董事長王宗南就曾以身體健康原因為由主動請辭。跳槽可能性也不大,郭本恒在光明乳業工作多年,並且光明乳業給郭本恒的待遇並不算差,正常情況下郭本恒不大可能會跳槽。按照光明乳業2014年財報,目前郭本恒擁有20萬有限售條件的股份,如果按照光明乳業最新的股價,這部分股權市值近440萬元人民幣,另外,加上此前獲得的股份,郭本恒共持有光明乳業54.35萬股,市值超過一千萬元,並且去年郭本恒稅前收入也高達138.8萬元。第二類是被動原因,主要是指被調查。去年,光明食品集團旗下另一家上市公司金楓酒業(600616)前總經理董魯平就曾因涉嫌受賄被立案偵查。雖然目前也有消息稱郭本恒可能被調查,但均未獲得權威部門證實,因而暫時不足采納。郭本恒具體的離職原因依舊撲朔迷離。

不管如何,郭本恒對於光明乳業的發展起到了很大的推動作用。公開資料顯示郭本恒生於1963年8月,食品學博士,屬於技術型高管,進入光明工作的時間已經超過15年。

郭本恒曾任光明乳業股份有限公司總經理、黨委副書記、技術管理委員會主任,兼任江南大學、上海海洋大學教授和博士生導師,博士後流動站站長,中國食品科技學會理事,上海食品學會副理事長,中國畜產品加工學會副理事長,國家營養咨詢委員會顧問等職。

郭本恒上任總裁的八年時間,將光明乳業業績大跨步提升。在上任總裁之前,用郭本恒本人的話來說,光明乳業已經連續四五年處於零增長的狀態,在市場上被競爭對手徹底甩開。當時對光明乳業來說,發展是最大的壓力。

2007年初,郭本恒從王佳芬手中接過總經理一職,隨即進行了大刀闊斧的改革,提出重大戰略思路,改變了王佳芬過於重視冷鮮奶、不夠重視常溫奶的發展策略,明確公司戰略為“聚焦乳業、領先新鮮、做強常溫、突破奶粉 ”,2007至2010年這三年,郭本恒確定了“複蘇、成長、騰飛”的光明發展三步曲,三年累計增長47.55%,2010年,公司銷售收入首次突破百億。2013年,光明乳業成功收購的新西蘭Synlait Milk乳品公司實現上市,光明乳業也成為國內第一家實現海外並購並海外上市的乳品公司。

編輯:陳姍姍

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52 光明 乳業 總經理 郭本 提前 10 個月 突然 辭職 猜測
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“金磚之父”奧尼爾:目前猜測亞投行行長人選為時尚早

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4639618.html

“金磚之父”奧尼爾:目前猜測亞投行行長人選為時尚早

一財網 馮迪凡 2015-07-01 22:56:00

“金磚之父”奧尼爾(Jim O'Neill)此次“搖身一變”,作為英國財政部商務大臣以及英國財長特別代表訪問北京。他此行的一大重任便是代表英國簽署《亞洲基礎設施投資銀行(下稱“亞投行”)協定》。

“金磚之父”奧尼爾(Jim O'Neill)此次“搖身一變”,作為英國財政部商務大臣以及英國財長特別代表訪問北京。他此行的一大重任便是代表英國簽署《亞洲基礎設施投資銀行(下稱“亞投行”)協定》。

在北京接受《第一財經日報》記者采訪時,奧尼爾表示很高興能代表英國在北京簽署條約,進入這一富有歷史意義的重要機構。

奧尼爾表示,通過一系列創始階段的參與,英國確保亞投行在問責制、公正透明和治理制度方面符合國際最高標準。

奧尼爾告訴記者,在行長任命方面,在亞投行成立後的會議上,各國就用了很多時間討論選舉第一任行長的步驟程序,比如是否會有透明的投票機制、是否第一任行長的任命需要三分之二的理事投票等。奧尼爾表示,實際上很多國際多邊機構都沒有能做到這一點,這體現了亞投行在推動治理方面的努力。

6月29日,50個國家在北京簽署了由北京發起的《亞洲基礎設施投資銀行協定》。亞投行預計於2015年底全面運行,將為亞洲地區基礎設施項目提供融資,通過貸款、股權投資和擔保來刺激多個行業的投資,最初範圍包括交通、能源和水務。

“沒有討論一票否決權問題”

根據亞投行的股份及投票權分配情況,按現有各創始成員的認繳股本計算,中國投票權占總投票權的26.06%。

由於亞投行重大事件需獲得75%的投票才能通過,這意味著目前中國擁有一票否決權。

奧尼爾表示,在此次亞投行成立之後的會議中,並未涉及一票否決權內容的討論。

此前有消息稱,德國希望亞投行內的歐元區成員國“抱團取暖”,作為最大股東的德國打算領導該集團並以此獲得否決權。當《第一財經日報》記者向奧尼爾核實這一消息時,奧尼爾表示,他不太知道德方的想法,但是他認為,簽約亞投行的許多國家中,特別是發達國家,對於參與全球組織很有經驗,它們希望可以發出聲音,以確保高標準的建立。

此前,籌建亞投行首席談判代表會議主席、財政部副部長史耀斌曾表示,中國在亞投行成立初期占有的股份和獲得的投票權,是根據各方確定的規則得出的自然結果,並非中方刻意謀求一票否決。

史耀斌表示,今後,隨著新成員的加入,中方和其他創始成員的股份和投票權比例均可能被逐步稀釋。

隨著亞投行的成立,對於第一任亞投行行長的討論也愈加熱烈。按計劃,亞投行將設立1位行長,從域內成員產生,任期5年,可連選連任一次。行長最終人選由最高權力機構理事會投票產生,並由理事會任命。

其中,現任亞投行多邊臨時秘書處秘書長的金立群成為亞投行第一任行長的呼聲甚高。

奧尼爾表示,各國的確用了很多時間討論選舉第一任行長的步驟程序以及是否第一任行長的任命需要三分之二的理事投票等事宜。奧尼爾強調,要指出的是,很多國際多邊機構都沒能做到這一點,不過他也指出,現在預測行長職位人選還為時過早。

英國投票權低由GDP決定

據財中國政部網站公布的《亞投行協定》,亞投行的法定股本為1000億美元,域內成員出資比例為75:25。經理事會多數同意後,亞投行可增加法定股本及下調域內成員出資比例,但域內成員出資比例不得低於70%。

據各方媒體梳理,目前域內前五大出資國分別為:中國、印度、俄羅斯、韓國、澳大利亞;域外前五大出資國分別為:德國、法國、巴西、英國、意大利。

此次,英國將向亞投行提供20億英鎊(合31億美元)資金,其中20%為註入資本,將分五年期註入,每年平均註入8000萬英鎊。首批資金將於2015/16財年註入。余下的80%為擔保形式。英國政府將向議會提案,以獲取議會對亞投行協定與英國資金投入的通過。

值得註意的是,在今年3月,英國成為申請加入亞投行的首個西方主要國家以及首個七國集團成員國。但是,目前看來,其出資排名卻在德國與法國之後,且未能進入亞投行前五大股東。

亞投行前五大股東按資本金排序依次為:中國、印度、俄羅斯、德國、韓國、澳大利亞(韓國和澳大利亞並列第五)。據外媒報道,德國拿到了4.1%的股權。

對於英國僅被分配到的3%的投票權,奧尼爾表示,英國的份額較小,這基本上是按照各國GDP原則進行分配的,即便英國想要10%的投票權,也不符合分配規定。這從一定程度上反映了亞投行前期工作的透明性和原則。

此外,史耀斌介紹,根據《亞投行協定》,亞投行總部設在中國北京,可在其他地方設立機構或辦公室。相關具體安排將根據未來亞投行業務發展需要由各方共同商定。

奧尼爾對此表示,他覺得倫敦也許是個不錯的區域辦公室選址。

編輯:潘寅茹

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金磚 磚之 之父 奧尼爾 奧尼 目前 猜測 亞投 行行 長人 為時 尚早
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外界猜測不斷 希拉里將公布健康狀況詳細記錄回應

據美國有線電視新聞網CNN9月13日報道,美國民主黨總統候選人希拉里的發言人表示,將在未來幾天公開有關希拉里健康狀況的更詳細記錄。

對於被指責在競選中對她健康狀況缺乏透明度,希拉里周一為自己辯護稱“透明度已經達到了很高的標準”,。

“我只是不認為這會是一件很大的事”,她說。

克林頓說,星期日感到頭暈,身體失去了平衡,但沒有失去意識,現在“感覺好多了。”

希拉里當地時間11日在紐約舉行的“911事件”15周年紀念活動上,因感覺不適而提前離場,再度引發外界有關其健康情況的猜測。

希拉里在“911事件”15周年紀念活動上

她在推特上告訴其支持者:“我感覺良好,已經好多了。就像每一個因病缺席工作的人一樣,我想趕快恢複競選行程,我們很快就會見面!”

希拉里推文

外界 猜測 不斷 希拉 將公 公布 健康 狀況 詳細 記錄 回應
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杜鹃鲜见对外谈等待黄光裕归来 外界猜测或是回归铺垫

http://www.xcf.cn/500frb/tt/201610/t20161028_777424.htm

原标题:杜鹃:等待黄光裕归来

  从2008年底黄光裕被调查后锒铛入狱,他一手创办的国美经历了股权之争、股价暴跌、家族企业遭疑……经历震荡后,黄光裕出狱、旧部站队等词语成了国美最敏感的神经,也直接影响着国美这个曾经飘摇的企业。但是昨日,黄光裕之妻杜鹃,在2010年获释接掌国美后,首次面对媒体谈起了那些年那些事。当然,她更希望像电影《幸福的黄手帕》里女主角挂满黄手帕迎接丈夫回家一样,期待黄光裕早日归来。

  敏感词:黄光裕

  虽然外界和国美员工会称低调的杜鹃为“杜总”,但“黄光裕夫人”的头衔,让她无法避开镁光灯。昨日,杜鹃鲜见地面对媒体谈起了黄光裕。

  在商业江湖上,黄光裕是一个传奇人物,有着各种褒贬之词。但杜鹃昨日谈到的是一个勤奋的商业奇才之外的黄光裕——一个丈夫,一个父亲。

  2008年黄光裕被调查并入狱后,国美对外一直避谈黄光裕。尤其是2010年股权之争时,创始人黄光裕的任何消息都会给国美股价带来震荡。黄光裕夫人杜鹃重掌国美后,国美对黄光裕出狱、减刑等消息,也是统一淡化处理,降低社会的关注度。但昨日,杜鹃对外大方谈起,让外界不禁猜测:这是在为黄光裕回归做铺垫?

  杜鹃坦言,公司遇到重大事件,会与狱中的黄光裕沟通。

  更让人展开想象的是,腾讯视频主持人最后送给杜鹃的祝福——像电影《幸福的黄手帕》里女主角那样,挂满黄手帕迎接黄光裕回家。

  黄光裕在2010年被判有期徒刑14年,原定2024年11月刑满。但2012年、2015年先后两次减刑后,黄光裕出狱时间被提前至2021年2月16日。曾在司法系统工作的人士向北京商报记者表示,尽管后期黄光裕可能还会减刑,但离正式出狱还有四年,即2019年。不过,在今年初,外界就传言黄光裕有望提前获假释。但在目前的司法环境下,假释可能性不大。

  敏感词:家族企业

  2010年国美爆发股权之争,时任国美电器董事局主席、总裁的陈晓联合贝恩资本,试图稀释黄光裕在国美的股权,并起诉创始人黄光裕。一些当年跟黄光裕闯荡的高管站到了当时的掌权者陈晓一方。狱中的黄光裕奋起搏杀,发函要求撤销多位高管。最终,以陈晓出局结束。

  黄光裕家族虽然重掌国美,但家族企业、职业经理人团队的利弊在商界掀起一场争论。杜鹃作为黄光裕家族的代言人接掌国美,昨日强调,在公司的重大决策,要强调大股东权益。对于股权大战中站错队又留任的旧部,杜鹃很淡然地表示,那时候有些乱,大家的注意力放在了不该放的地方。“要看发展,不揪扯旧事。”

  对于外界给国美打上的“家族企业”标签,杜鹃并没有回避,而是认为,家族企业有一种传承和使命感,企业能持续发展下去。但要通过董事会制度等,把公司发展好。另外,杜鹃也承认,家族继承人、家族不同代间的继承也会有问题。“国外家族信托制度值得借鉴。”杜鹃直言,可以像沃尔玛等国际公司一样,家族企业不一定是家族管理,关键是根据公司情况设置好条款,不能照搬国外企业的管理模式。

  敏感词:追赶者

  国美在传统连锁阶段是国内商业的一个传奇案例。但在互联网大潮下,又经历创始人黄光裕入狱、股权之争等事件后,面对后起之秀京东、阿里等互联网零售企业,曾经的行业领跑者,正在变为追赶者。

  但杜鹃看重的是一家企业的健康发展。“一家企业必须要持续盈利,要健康发展才是对股东最重要的。”国美已经连续11个季度盈利,并且毛利维持在两位数。这是杜鹃的底气。

  对于外界认为的国美转型保守,杜鹃则有不同看法。杜鹃认为,国美转型要稳中求变,而不是冒然转型、盲目烧钱。

  在互联网时代,消费者更注重提供便捷的购物方式,国美要发挥门店优势,转换场景,通过体验性、产品+服务赢得顾客回头率。

  “目前国美在广东试水网咖店,有轻便餐、电竞项目等,聚客能力比较不错。”杜鹃透露,运营半年后更能看到这一新业务的效果。

  在线上方面,杜鹃透露,国美在线目前发展势头不错,计划三年内上市。另外,国美其他业务也会与在线业务类似,发展势头良好的会积极争取进入资本市场。

  敏感词:主业乏力

  在争相掘金的互联网金融领域,金融业务出身的杜鹃更有自己的独特策略和思路。

  “与传统金融业务相比,互联网金融是思维方式和行为方式的转变。金融业务需要有专业性控制风险,一些重要业务国美会通过100%控股进行把控。”杜鹃透露,国美也在通过部分入股、并购等不同方式发展金融业务。

  目前,国美布局了智能制造、智能手机、互联网金融、社交电商、商业文化地产、大健康和文化等业务板块。曾经的家电零售企业正在打造自身的生态圈。

  对于主业乏力的质疑,杜鹃认为,企业发展看市场,研究消费者需要什么。目前国美打造的“产品+服务提供商”战略,与主业密切相关。

杜鵑 鮮見 對外 等待 光裕 歸來 外界 猜測 或是 回歸 鋪墊
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百大集團:有關公司與阿里巴巴、三江購物的猜測純屬臆想

百大集團晚間發布股價異動核查結果,公司表示,2008年1月30日公司與浙江銀泰百貨有限公司簽訂《委托管理協議》,將杭州百貨大樓委托給浙江銀泰百貨管理,期限為20年。根據《委托管理協議》,杭州百貨大樓每年向公司上繳約定數額的委托經營利潤,若公司在某個管理年度取得的委托經營利潤達不到約定的目標,浙江銀泰百貨將負責對差額部分以現金方式補足。因此,公司每年可獲得穩定的委托經營利潤,不受行業環境波動影響。除委托管理經營以外,公司與銀泰並無其他合作計劃,不構成文章中所說的“合並”情況。

另外,關於銀泰與阿里巴巴集團的合作、以及阿里巴巴集團與杭州市下城區政府的合作,公司從未參與。有關公司與阿里巴巴集團、三江購物的任何猜測純屬市場臆想,公司與阿里巴巴集團不存在關聯關系,公司也沒有與阿里巴巴集團就開展業務合作、進行合並事宜進行洽淡或達成意向,敬請投資者註意風險。

百大 集團 有關 公司 阿里 巴巴 三江 購物 猜測 純屬 臆想
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賈躍亭的FF91預約超6.4萬輛,狂收3.2億美元訂金猜測有誤

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-01-08/1068141.html

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美國時間1月3日晚上六點,賈躍亭用個人資產下註的首輛跨界車FF91終於在拉斯維加斯的世界市場中心(World Market Center)發布。這一帶有強烈互聯網屬性的新車也受到了全球車迷的熱烈追逐,不到36小時,預約及預訂總數就越過了6.4萬輛的界限。但第一財經記者發現,外界所傳的“3.2億美元”總訂金已被賈躍亭拿下的說法並不屬實。

用全部生命在造車的賈躍亭,大舉砸錢Faraday Future(下稱“FF”)公司,在研發、制車、人才引進等方面巨量投入,導致樂視生態的其他板塊也不斷陷入資金鏈緊張的漩渦之中。賈躍亭也承認,執行層面遭遇很大挑戰,自己在做反思,融資也在進行中。如此境遇下,開山之作FF91的發布意義也非同尋常。

賈布斯形容,這款電動車承載著汽車終結者的使命。它集合智能、互聯網和AI等多重技術於一身,便捷、破界、創新的特性也將重構汽車核心價值,“你完全沒法用當下的任何車型將它歸類。”

激光雷達、人臉識別、手觸碰式開車門、自動駕駛、無人代客泊車、智能交互燈光系統,大量科技元素疊加在FF91的身上,確實足夠有料。同時,FF公 司的動力系統副總裁Peter Savagian也透露,該款新車的一次充電續航里程為700公里,也是目前電動車中續航里程最長的。

有人也質疑,該公司是否能在2018年真正實現量產,畢竟目前FF北美工廠也僅僅處於第一階段完工而已,新一期的開工還在醞釀之中。各方也就該款新 車所宣稱的科技元素、產品性能、安全可靠性、生產資質以及工廠資金到位情況做了各種解讀及激烈討論。不過,FF91依然為黯淡已久的車市平添了色彩。

FF公司的官方數字顯示,1天半內FF已收到6.4124萬輛的新車預約加預訂總量,這也引致不少媒體在計算賈躍亭會拿到多少訂金,這些錢會用在哪些方面。

確實,若以美國用戶預付的5000美元、64124輛新車預約數等為參照,FF91至少斬獲了3.2062億美元(約合3.2億美元)訂金。但上述 推測實際並不準確。FF公司在今天(美國時間1月6日)回複第一財經記者的詢問時也明確表示,目前沒有官方數據可公布。同時,即便拿到了3.2億美元,由 於可退等變數存在,要用來建設生產線、購買原材料,可能也是杯水車薪。

為什麽說3.2億美元是不太準確的呢?首先,中美用戶交付的訂金不太一樣。中國客戶支付5萬元,美國客戶則繳納5000美元。在沒有中美客戶數據的基礎上、再加入“訂金可退”這一原則,3.2億美元顯然不準確,因而不能對訂金總額妄下斷論。

另一個事實是,部分用戶在預訂FF91時其實不用付錢。第一財經記者發現,假設一位客戶要從官網預訂FF91的話,可進入兩種模式:優先預訂和普通 預訂。如果選擇進入“優先預訂”,客戶需要支付可全額退還的5000美元,獲得FF91的“夢想合夥人”版.其總計300輛的限量款汽車將是完全的量身定 制款,汽車的顏色也會被直接配為“矽谷銀”,新車還能實現個性化的數字交互界面等功能。這一環節中,用戶需填寫自己的信用卡或現金卡號碼,扣款將會形成。 所以,這也是賈躍亭可能真正收到的錢。

“普通預訂”模式則是給用戶一個確認碼,但不需對方繳納任何形式的訂金。所以36小時中,雖然FF拿到了6.4萬輛訂單,實際包括了預約和預訂的總數,前者不需要付款、後者要掏真金白銀。6.4萬這一數據的背後表明,幾天內該網站被大量訪問,且不少人確實預約了FF91。

雖然賈躍亭也說過,這款汽車與市面上的任何汽車類型都不同,但FF91還是把賓利Bentayga、法拉利488GTB、特斯拉(229.01, 2.26, 1.00%) ModelXP100D、特斯拉ModelSP100D等加速情況拿來對比,毫無疑問FF91仍可看作是一輛豪華電動汽車,預計售價不會低於100萬元人 民幣(官方尚未披露該數字),銷售對象為中高收入者。但無論怎樣,短時間內FF91超6萬輛的新訂單及預約量的成績本身,已算不錯。

有人質疑,為什麽中國客戶掏的訂金要比美國客戶多,這一規則倒不是首次出現。2016年3月底,特斯拉MODEL 3也推出了提前預訂服務,當時美國、中國客戶的訂金分別是1000美元(按現在匯率看是6900元人民幣左右)、8000元。但車企老板們確實也可考慮下 如何降低中國客戶的訂金,雖然這筆錢是全額退款的。

特斯拉訂購多種方式 部分型號難退訂金

與FF91的預訂形式不同,特斯拉提供了多種預訂方式,一部分汽車型號的訂金無法退還。

為了吸引更多的用戶,針對在美起售價僅僅為3.5萬美元的MODEL 3,特斯拉采取了全額退訂金的方法。只要汽車沒有生產、用戶也沒簽署購車協議(涵蓋車輛價格、適用稅費、運輸交貨費用及其他預估費用),預訂就能取消,訂 金也將全數返還。看似價廉物美,MODEL 3一推出就圈粉無數,特斯拉官方給出了第一周32.5萬輛的預訂數字,這意味著平均每天有4.642萬輛訂單產生,與FF91的預約量相似。雖然有人質疑 特斯拉在預定數上存在造假的嫌疑,但特斯拉創始人兼CEO埃隆·馬斯克的解釋是,這款汽車每人可購兩輛,公布的訂購數沒啥疑問。

但其他更高級別的特斯拉汽車,對客戶就沒如此“款待”了。以續航里程為489公里的MODELX90D為例,包括增值稅在內,它的在華售價為88.43萬元人民幣。提交訂單後,客戶需先期支付10萬元作為訂金,海關清關費用25萬元也要隨後繳納。

MODELX90D的訂金是否能退還,也有兩種情況:第一,假設這款汽車為全新生產、並不屬於庫存車的話,那麽用戶在繳納訂金的一周內還可取消、修 改車輛的配置方案,過期不候。與此同時,特斯拉公司也有權在車輛生產前讓用戶支付另一筆不可退還的訂金。第二種情況,如果用戶提的是庫存車,那麽10萬元 甚至更高的訂金也不會返還。因此用戶在訂購愛車時還需仔細看清這類條款。有人就曾因特斯拉未能退款而抱怨連連,但條款畢竟是自己簽訂的,只能承擔相應損 失。

由於FF91剛下線,並沒有開始大規模的生產制造,該公司采取訂金可退的形式也較合理。目前FF團隊正考慮,是否要酌情公布個別著名訂購者的信息,前提是征得用戶的同意。

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