工業股猜測之結果
(1) 凱普松國際(479):業績公告:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080415/LTN20080415582_C.pdf
所以這一家公司的前景顯然遭人低估，增張不比部分的國企股差，但其市盈率則顯然較它們偏低。
(這項預測錯誤，以公司扣除上市費用後的業績來計，只是持平，加上人民幣升值的因素，其實約升5-10%。)
以 下半年預期營業額為上半年1.2倍計，該公司營業額預計為10.56億人民幣(11.09億港元,以1人民幣= 1.05港元計算)，並預期其全年盈利率較下半年高1.5%(上年上升1.8%)，即8.3%，並加以其900萬人民幣的小數股東權益，即今年盈利約為 9,700萬元人民幣(1.01億港元)，上升25%，以發行股數共8.44億股計，每股盈利約11.9分港元，以股價0.52元計算，預期市盈率僅 4.7倍，以派發盈利30%為股息計，即下半年的派息可能只得0.5分港元，全年共3.5分港元，股息率約6.73厘，較定期存款息率只得2厘高。另外表面的帳面值超過1元，但大部分為廠房，其帳面值無甚意義。
(營業額只得10.16億人民幣，較預測低4%，但計及人民幣升值因素，其實相差不大，唯一失算的是投產後令折舊增加1,300萬人民幣(如hiking文所言，
詳見: http://hk.myblog.yahoo.com/kl424/article?mid=2273)
，及出售物業所得的虧損約400多萬，加上上市的費用約1,000萬，三項不利因素影響盈利少了2,700萬，致使盈利只得6,700多萬，但加上這三項不利因素後計出的盈利約9,400萬，較我預計的9,700萬為少，但是加上人民幣的升值因素，也是相差不大。
不過錯了倒是錯了。
派息估計只有0.5仙，但是最後出來是沒有，這個又猜錯。公司股息率以現價0.36元計，已經有8厘多，但是下一年能否維持這樣高的息率，也難以確定。)
所以，賣樓可視為大股東因缺乏現金擴張，但又不想發行新股所致，即是對該公司有信心，但另該500多萬，其實可謂大股東家族派息3仙所得的款項，亦可視為他們用公司的錢來奪取公司值錢的資產，反而對公司的前景不太有信心。
(但是我仍保留對他們的信心，對今次業績的完整分析，要多等幾天，因為要和德普科技比較一下。)
(2) 達進精電(515)
http://space.zkiz.com/?38/viewspace-862.html
業績公告:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080415/LTN20080415456_C.PDF
營業額本年應有八億元至九億元，以 7.5%毛利計，盈利接近六千萬至六千七百五十萬元，折合每股二角五分至二角八分。
(營業額較我預期差，只得7.4億元，猜錯了，但盈利卻為我預計的下限，可見人民幣及除美元外的貨幣升值的因素令公司盈利達到我預計的下限。)
以八倍市盈率計，應超過兩元至兩元二角，尚未計未來的每年的兩成增長， 另外，該公司在上年在廣東省開新廠，業績仍有高機會大舉增長。以一般工業股計，回報可能達一倍以上，現價顯然遭低估。
(公司的股價已經超過了2.3元，現價略貴。派息只有5.83仙，息率約2.6厘，也是偏低。)
總結而言，原來影響工業股的因素也很多，我要多學習一點。
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