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晨鸣纸业与外资巨头对簿公堂造纸业“达娃争端”或升级


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20100304/20100304044250353.html



        至今,阿尔诺维根斯晨鸣特种纸有限公司  (以下简称  “合资公司”)副总经理徐新建仍然没办法回到工厂,只能栖身于公司后面的一幢办公楼办公。

        “2月10日,春节之前,公司的法人代表、高管去公司,晨鸣的人还是阻拦我们不让我们进工厂。当时我们打了110报警。”徐新建告诉《每日经济新闻》记者。

        显然,潍坊市中级人民法院的一审判决结果并没有能够解决合资双方的争端。

        徐新建表示:“判决书只判决晨鸣侵权,但是对于我们要求赔偿侵权损失的请求没有支持,我们已经上诉到山东省高院,要求让晨鸣承担侵权造成的损失。”

外方高管仍然无法进厂

        日 前,备受关注的造纸业“达娃”合资争端,阿尔诺维根斯晨鸣特种纸有限公司起诉山东晨鸣纸业集团股份有限公司(以下简称“晨鸣纸业”)侵权案终于有了一审判 决结果。本报记者拿到的潍坊市中级人民法院判决书显示,法院判决“晨鸣纸业撤出保安人员,停止侵权,判决生效后10日内履行完毕,但驳回了原告的其他诉讼 请求。”

        不过,3月3日,现任合资公司副总经理徐新建向记者表示,虽然拿到法院的判决书已有1个多月,他们仍然受到阻挠,无法进入厂区。

        徐新建告诉记者,由于对外方转让合资公司控股公司的股权不满,2009年7月9日,晨鸣派保安把工厂给封了,阻扰公司管理人员进入,相当于接管了合资公司。

从握手到堵门

        这场闹剧缘于由合资而引起的恩怨。

        阿尔诺维根斯公司总部设在法国,是世界最大的技术用纸生产商之一。晨鸣纸业则是国内造纸行业的龙头企业,也是目前我国唯一同时发行上市A、B、H股的公司,并进入全球造纸行业50强。

        2005 年10月,两家公司约定成立合资企业阿尔诺维根斯晨鸣特种纸有限公司。根据合资协议,阿尔诺维根斯在香港成立一家称作阿尔诺维根斯HKK2的投资公司作为 法方出资的母公司,与晨鸣纸业在合资公司中分别占股70%和30%,注册资金2亿元,特种纸项目分两期建设,全部建成后,预计可完成年销售收入12.8亿 元,实现利税2.7亿元。

        这一被看好的  “握手”,没想到,在一年里,就发生堵门事件,直至合资双方对簿公堂。

        《每日经济新闻》获悉,晨鸣在向法院的答辩中表示,外方股东对合资公司的经营管理不善,造成合资公司累计亏损约1.4亿元。

        晨鸣方面还指出,在没有经过合资公司董事会讨论和决议,外方股东2008年10月16日单方将合资公司停产,停产后对合资公司更疏于管理,及近失控状态,甚至保安人员都监守自盗。

        据称,停产期间,外方股东违反双方达成了处置合资公司股权的协议,单方转让合资公司的股权,严重损害了自己的利益。

晨鸣想低价抄底?

        徐新建介绍,晨鸣纸业以亏损为由迫使外方接受由中方委派总经理,但按照合作协议,应该由外方委派董事长和总经理。

        后 来外方作出了让步,晨鸣纸业委派了总经理。但是晨鸣纸业委派的总经理不顾公司实际情况,盲目生产,合资公司库存由3000吨增加到10000吨,占用了公 司的流动资金,造成很大损失。在合资公司资金紧张的情况下,按照合作合同约定,合资公司的贷款应该由股东双方按融资比例进行担保,但是晨鸣纸业却拒绝给合 资公司承担担保。由于资金紧张,外方股东决定先暂缓支付晨鸣纸业1300万的电力款和蒸汽款,晨鸣纸业就以合资公司没有及时支付蒸汽款为由将合资公司告上 法庭,并查封了银行账户。

        这一事件引起了外方股东的强烈不满,双方矛盾随之加剧。

        2009年2月,外方和晨鸣纸业在上海召开会议,晨鸣提出来要全面接管合资公司。外方也觉得无法继续合作,提出撤资出售股权。徐新建说,当时国内除了晨鸣之外,有三家公司对合资公司感兴趣,但是考虑到与晨鸣的关系,都知难而退。

        外 方认为,晨鸣一步步逼合资公司停产,目的就是想挤走外方股东,低价收购合资公司。2009年7月,外方法国阿尔诺维根斯集团单方面宣布,把合资公司的控股 公司香港HKK2的股权转让于法国另外一家基金公司,退出了合资公司。徐新建认为,合约上的优先购买权指的是合资公司,现在转让的是合资公司母公司的股 权,并没有违反合约,无需得到晨鸣的同意。

        3日下午,《每日经济新闻》记者致电晨鸣纸业,希望就上述徐新建所表达观点进行求证,而相关人员表示,负责该案的人外出不在办公室,要求留下联系电话,但截至收稿,晨鸣纸业仍未与记者联系。

商务部门调解未果

        2010年1月28日起,山东省商务厅对双方的纠纷进行了三次调解。徐新建表示:“协调中,晨鸣提出出售他们持有的30%股权,我们也很想买。但是晨鸣在合资公司只有30%的股权,股东权益3000多万,却要价1.6亿。”

        山东省商务厅最终的协调意见认为,鉴于双方对股权价格差距这么大,建议找世界顶级评估机构评估,以评估价作为交易基础。“但到现在为止,晨鸣还没有接受。”

晨鳴 紙業 外資 巨頭 對簿 公堂 造紙業 造紙 達娃 爭端 升級
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PE監管再生爭端

2013-04-01  NCW  
 

 

盡管可以“上有政策,下有對策”,但業界仍不希望看到監管規則如此衝突,

令市場無所適從

◎ 本刊記者 劉冉?鄭斐 文不同部委之間對私募股權基金(下稱 PE)監管權限的爭奪再升級。

國家發改委近期發佈的加強 PE 備案監管的通知,嚴禁 PE 涉足公開市場業務,內容與此前中國證監會發佈的創新令針鋒相對。

繼2011年發佈《關於促進股權投資企業規範發展的通知》 的2864號文之後,發改委3月25日發佈《關於進一步做好股權投資企業備案管理工作的通知》 (下稱《通知》 ) ,下令各地股權投資備案管理部門須6月1日前出台備案管理規則,並稱違規投資的 PE 需要限期整改,否則予以公示以作懲罰。

僅一個多月前,證監會出台《資產 管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》 (下稱《暫行規定》 ) ,將公募牌照發放給 PE 機構的同時,要求參與二級市場交易累計超過1億元(含定向增發)的 PE 機構赴基金業協會進行基金管理人登記。

PE 以聲譽為立業之本,傳統上認為不需要接受金融監管。在中國,因為可能涉及向國有資金募集,發改委規定了備案制。

在最近這次全球金融危機後,國際上開始探討 PE 要加大透明度和接受一定程度的監管,證監會也開始了類似努力,規定 PE 涉及公開市場業務需要到證監會旗下的中國基金業協會備案,由此,證監會與發改委二者誰來監管 PE 的爭議,陷入短兵相接。

面對市場上對發改委行政干涉 PE 投資範圍的質疑,一位接近發改委的業內人士分析,發改委歷來禁止 PE 進入二級市場。他並提出,依照目前中國的國情,嚴防非法集資是監管的重要任務。

“發改委的《通知》對大多數PE 沒 有實際影響,但對於傾向于進行大財富管理嘗試的 PE 而言,可能會面臨監管難題。 ”一位 PE 行業資深律師表示。他亦介紹,PE 機構完全可以使用不同的備案主體在不同的監管機構備案,同一品牌不同團隊備案,在法律上可行。

盡管可以“上有政策,下有對策” ,但業界仍不希望看到監管規則如此衝突,缺乏統一的協調,這樣仍會令市場有無所適從之感。 “總是公說公有理,婆說婆有理,我們聽哪個呢?”一位國內大型PE合伙人無奈表示。

規則衝突

根據《通知》 ,發現股權投資企業和股權投資管理企業參與發起或管理公募或私募證券投資基金、投資金融衍生品、發放貸款等違規行為的,要通知其限期整改。未按規定整改的,將被列為“運作管理不合規股權投資企業、運作管理不合規受托管理機構” ,並在相應國家或省級備案管理部門網站上予以公示。

這對以聲譽為生命的PE 而言,也不啻為一記重手。

“根據這條規定,對一些有意進行大財富管理嘗試的 PE,將有比較大的影響, ”上述資深律師表示, “按照發改委的通知,對於二級市場的介入可能出現一些不合規定的情況。 ”業界人士透露,鼎暉募集了一隻約40億美元的 QFII 基金,弘毅曾有意收購歐洲德克夏集團(Dexia SA)的資產 管理業務。中信產業基金亦擁有達到十余人的二級市場分析團隊。

一位國內大型 PE 合伙人表示,按照全世界經驗來看,西方成熟市場的PE 均可以自由進入二級證券市場。這是最基本的市場經濟原則,因此證監會的創新是符合潮流的。發改委的做法無疑是與市場經濟的大方向相違背的。

發改委與證監會的規則衝突將給謀 求做大資管的大型PE 帶來的矛盾最大,但這樣的 PE 數量目前並不多。 “開展二級市場業務我們只是內部研究過,但並沒有採取任何行動來推進這一業務,因此發改委的政策對我們短期內沒有影響。 ”九鼎投資合伙人吳剛對財新記者表示。

另一位不願具名的PE 合伙人表示,長期來看,發改委的政策限制了 PE 未來的發展空間。 “如果放開的話,就是多一項業務,多一項選擇,肯定是個好事情。 ”該人士介紹,對於開展二級市場業務,目前只是部分 PE 有些考慮和想法而已,但真正做的很少,大家都在研究、琢磨階段。

根據證監會資管業務的《暫行規定》 ,符合條件的 PE、VC 等其他資產 管理機構也可申請開展基金管理業務,並據產品類別進行備案和監管。業內人士表示,這是一種從過去牌照監管過渡到產品、業務監管的新監管思路。

《暫行規定》亦規定,具有三年以上證券資產管理經驗、實繳資本或實際繳付出資不低於1000萬元、最近三年證券資產管理規模年均不低於20億元的股權投資管理機構(PE)和創業投資管理機構(VC)可申請公募基金管理牌照。

證監會相關負責人在通氣會上亦對財新記者表示,有關 PE 申請公募牌照的具體實施辦法、個人股東發起設立基金等相關問題正在討論研究當中。

一位國資背景 PE 高管對財新記者表示, “發改委相當于把證監會推出的創新政策給否了。 ”他解釋說,如果像證監會那樣放開市場,基金將來都會做得很大。基金做成私募只可以對個別人募集,如果做成公募,就可以聚集大量的資金。發改委的政策對投資業務影響不大,但對募資業務影響很大。 “我們本來是打算接下來要做的。現在發改委不讓做那我們就不做唄。 ”不過,發改委新規未明文禁止PE 參與上市公司的定向增發,這也是當下不少 PE 的主要業務。未來可能出現同時在發改委和證監會備案的基金,或是同一品牌下,不同 PE 和團隊分別到兩邊備案的狀況。

備案兩難

監管條文衝突加大了 PE 行業的市場監 管成本。

“去哪裡備案應由 PE 自己決定, ”一位不願透露姓名的大型 PE 高管表示,該 PE 已成為了中國基金業協會會員,但目前尚未在國家發改委備案。

發改委《通知》明確要求,PE 規 模在1億元至5億元的,到省級備案管理部門備案 ;規模在5億元以上的,限期到省級備案管理部門提交備案材料,並由省級備案管理部門出具初步審查意見,提交國家發改委。並要求各地方發改委、金融辦等部門于4月底之前完成行業風險排查工作,並形成情況匯總 ;最遲于6月底前出台各地方股權投資企業備案管理規則,並將進度與合規情況報于國家發改委。

不難發現,發改委規定的備案時限與證監會發佈的《暫行規定》的實施日期恰好重合。業內十分關注具體執行情況。

“備案本身沒有問題,國內的確存在利用 PE 進行非法集資的監管漏洞,但部際之間最好有協調。 ”另一位大型PE 合伙人表示。他建議,如果 PE 參與二級市場業務,可以在證監會下屬行業協會完成補充備案,發改委備案主要監管PE合伙企業的基本資質。

目前,在全國上千家 PE 管理機構、上萬個 PE 基金(通常一家 PE 管理機構管理多個 PE 基金)中,2012年在國家發改委網站上備案的 PE 基金36家,2013年截至目前18家。

中國基金業協會網站顯示,目前已有鼎暉股權投資管理(天津)有限公司、上海複星創富投資管理有限公司、中信並購基金管理有限公司等在內的62家PE管理機構成為基金業協會會員。

對於 PE 而言,在國家發改委備案是獲得全國社保基金投資的必要條件。

2008年,社保基金獲批投資在發改委已經備案的 PE,總體投資比例不超過全國社保基金總資產(按成本計)的10%。

2012年底,全國社保基金總資產已經超過萬億元。

“當時也是覺得有這個機會,就選擇了備案。 ”一位在發改委備案的 PE 合伙人表示。該基金至今尚未獲得社保基金的注資。

業內反映,有數家在國家發改委備案的 PE 並未按規定及時披露基金最新募資狀況與重大投資項目,也獲得了向社保基金募資的資格。一位接近監管層的知情人士認為,“發改委公佈的政策很難執行,因為沒 有什麼懲罰措施,惟一可要挾的就是向社保基金募資。但多數 PE 本來就拿不到社保的錢。能拿到社保錢的 PE 背景都了得,也不會聽發改委財金司的約束。 ”“如果一隻基金既想在國家發改委備案,又想發公募產品,按照現在發改委的規定,那就是不可能的了。但 PE 如果真發公募產品了,發改委也無約束手段。 ”一位PE界資深人士認為。

投中集團研究總監李瑋棟向財新記者表示,國家發改委此次發佈的通知內容,與2011年發佈的2864號文大致相同,只是強化了合伙制 PE 基金出資人不得超過50位、公司制 PE 基金出資人數量則不得超過200人的基本要求。

監管戰爭

不同部委在 PE 監管上衝突不斷,引發業內熱議。

《基金法》修訂草案二審引起業界極大關注,焦點為是否將私募基金納入調整範圍。陽光私募基金入法得到一致支持,股權投資基金(PE)入法則受到阻擊。發改委等部門曾以 PE 投資運作方式、對管理人的專業資質要求、風險控制都與證券投資基金不同為由,反對將 PE 納入《基金法》 。 (相關報道見本刊2013年第2期報道“證監會滲透 PE 監管” ) 。

《基金法》定稿雖未將 PE 機構明確納入新《基金法》監管範圍,但“證券”的解釋定義權由國務院下放到了證監會。 “如果證監會將‘證券’的定義擴大至有限責任公司股權,其監管範圍將與發改委出現交集。 ”方達律師事務所合伙人郭強表示。

接近發改委的知情人士透露,發改委此次出台《通知》 ,並未與證監會達成調和意見。

對於 PE 禁止參與二級市場的規定,這位人士表示,發改委主要是考慮到大財富管理混業經營容易誘發風險,而徵信系統的規定則是依據3月15日已經實施的《徵信業管理條例》 。

對於《通知》提出加強 PE 行業信用體系建設和徵信機構推薦,一位大型PE 創始人表示, “我認為給 PE 做評級 機構是違反市場經濟基本原則的。私募基金靠的是在業內做項目的口碑、能力,又不是公募,公募還沒有評級呢。靠這種方法監管,完全扭曲了市場的作用。 ”北京大學金融與產業發展研究中心秘書長黃嵩指出,目前中國PE 存在四個事實上的監管部門。證監會、銀監會和保監會則分別負責監管券商和證券基金的股權投資、信托型 PE 基金以及商業銀行通過海外機構設立的 PE 和保險系 PE。

“PE 立法迫在眉睫,應確認其法律地位、組織形式,以及各方的權利義務。 ”黃嵩說。

發改委確立對 PE 的監管權在先,但對於 PE 而言,鑒於 IPO 退出渠道對其意義重大,PE 機構也很難忽略證監 會的監管,即使通過並購渠道退出,涉及參與上市公司定向增發、上市公司的重組並購等,多項業務仍涉及證監會。

在2月的一次通氣會上,證監會相關部門負責人表示,PE/VC 沒有明確納入新《基金法》 ,證監會已經與發改委等部門進行溝通,儘量統一監管規則和監管標準。從發改委新規來看,雙方溝通並未達到預期的效果。

PE 監管 再生 爭端
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中日外長釣魚島爭端以來首次會談 中方稱見不見只是形式

來源: http://wallstreetcn.com/node/103790

日本, 安倍晉三, 釣魚島, 樸槿惠,安倍晉三

(上圖攝於去年10月APEC會議期間。左半部分來自美聯社,為韓國總統樸槿惠會見習近平。右半部分來自《朝鮮日報》,為樸槿惠會見安倍晉三。)

當地時間本周六晚,中日兩國外長自2012年釣魚島爭端以來首次會談,雙方均未透露此次緬甸會談的內容。此後,中國外交部長王毅被媒體問及中日關系前景時稱,“見或不見都是個形式。關鍵是(日本)有沒有意願改善和中國的關系。”

日本外務大臣岸田文雄會談後表示,雙方“用了很長時間,慢慢談話,坦率地交換了意見。”他還說,希望借此契機推動中日關系改善。

自2012年9月日本內閣決定“國有化”釣魚島以來,中日關系陷入僵局。2012年12月上任的日本首相安倍晉三又於2013年12月參拜靖國神社,引起中方強烈抗議。

安倍上臺以後,中國國家主席習近平還一直未與他舉行正式會談。約一個月前,日本領導人也曾兩次公開表示,希望與中方高層會晤。中方堅持,日方要采取端正態度的實際行動。

今年7月9日,日本內閣二號人物——內閣官房長官菅義偉表示,APEC非正式會議期間中日會議期間舉行中日首腦會晤是很自然的事。參拜靖國神社是心靈問題,釣魚島是日本領土,不存在不滿足某種條件就不舉行首腦會晤的做法。

兩天後,中國外交部發言人秦剛對上述菅義偉言論回應稱,日方有關表態是企圖把傷害中國人民感情、損害中國主權的苦果強加於中方,中方決不接受。秦剛用以下說法表明中方態度:

當下中國有一句流行的話:非誠勿擾。日方如不端正態度,不采取實際行動,中日關系的改善就無從談起。

7月14日,日本首相安倍晉三表示,在今年11月北京召開的亞太經合組織(APEC)第22次領導人非正式會議期間,尋求能與習近平會晤。

華爾街見聞當時的文章提到,去年APEC會議期間,安倍也向中韓兩國發出過類似邀請,均遭到拒絕。今年中國繼續“冷”回應日本的會晤喊話也體現出,中日關系的罅隙有多深。

該文章援引中國社科院日本研究所所長李薇的觀點認為,中日關系現狀令人擔憂,現在歷史問題和釣魚島問題疊加,兩國關系是1972年恢複邦交正常化以來最不理想的狀態。

李薇認為,目前中日不會開戰,因為靠戰爭不能解決問題。決定中日關系的關鍵不是、也不應是釣魚島問題,而是中日各自的發展方向和道路。

中日 外長 釣魚島 釣魚 爭端 以來 首次 會談 中方 稱見 不見 只是 形式
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中歐接近達成電信貿易爭端協議 為更廣泛合作鋪路

來源: http://wallstreetcn.com/node/209156

20141009huaweizhongxin

長達兩年多的中歐電信貿易爭端有望在本月得到解決。

路透援引消息人士稱,中國和歐盟接近在月底達成一項協議,以解決長期以來的電信貿易爭端,兩大貿易夥伴間爭議最大的一個問題可能得以了結。

中國政府考慮在協議中承諾限制對華為和中興通訊的出口信貸支持。同時,歐盟貿易執委準備放棄對歐盟所謂的中國移動電信網絡設備制造商得到非法補貼的調查。

雙方還同意,對中國電信設備企業在歐洲的市場份額以及歐洲企業在中國的市場份額進行監控。雙方還將在電信領域的工業研發以及標準化方面進行合作。

每年中國向歐盟出口價值10億歐元(13億美元)的電信設備,中國企業與歐洲企業愛立信、諾基亞西門子網絡和阿爾卡特-朗訊展開競爭。

歐洲是中國最重要的貿易夥伴;對歐盟而言,中國的地位也僅次於美國。若能成功達成電信協議,或可為日後達成範圍更廣的自由貿易協定鋪路。

華為在歐洲市場的占有率已經從2006年的2.5%猛增至如今的25%。歐盟表示,華為和中興的產品價格比歐盟廠商低18%,損害了歐洲制造商的獲利能力。

2012年5月,歐盟曾告知各成員國,已經收集到了確鑿證據,證明中國電信設備企業華為和中興通訊從非法政府補貼中獲益,從而以低價的方式向歐洲市場“傾銷”商品。如果歐盟裁定中國企業獲得不當補貼,那中興和華為將面臨被征收懲罰性關稅的可能。

歐盟貿易委員卡雷爾·德古特對中國開出的條件是:向歐盟供應商撥出30%的電信市場份額,以換取放棄對中國企業進行高度爭議性的調查。他還要求,華為和中興應該將其出口歐盟產品價格提高29%。

路透援引消息人士稱,瑞德古特希望在他10月31日離任前達成協議,“該項調查是卡瑞德古特的事情,他不希望留給繼任者來完成”。

中歐 接近 達成 電信 貿易 爭端 協議 為更 廣泛 合作 鋪路
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金融IC卡標準爭端

2014-11-03  NCW
 

技術障礙成為國際卡組織進入中國支付結算市場的門檻。對於監管者來說,如何找到平衡點,可以覆蓋所有卡組織而一視同仁◎ 財新記者 張宇哲 李小曉 文zhangyuzhe.blog.caixin.com|lixiaoxiao.blog.caixin.com 人民幣清算市場開放大門正在打開,但此前埋下的技術壁壘現在水落石出,儼然成為障礙所在。

在10月29日的國務院常務會議上,國務院總理李克強提出,為擴大金融開放,加快推動國內銀行卡市場和支付市場創新發展,提升現代服務業,優化消費環境,會議決定 :放開銀行卡清算市場,符合條件的內外資企業,均可申請在中國境內設立銀行卡清算機構;僅為 跨境交易提供外幣清算服務的境外機構,原則上無需在境內設立清算機構。

財新記者此前獲悉,央行已將有關銀行卡清算市場准入規則的方案上報國務院。該方案包括線上和線下跨行交易清算規則、發卡標準、賬戶管理標準及申請成立卡組織的准入門檻等,這將打破由銀聯獨家經營多年的境內跨行交易清算市場。

技術障礙成為國際卡組織進入中國市場繞不開的門檻,即PBOC3.0的國家標準是否與國際 EMV 標準兼容。自2010年起,銀聯不再批新的雙標卡(此前國際卡組織通過與銀聯合作發行雙標卡拓展中國市場) ,雙標卡逐漸淡出,國際卡組織在中國開展業務只能發行在境外使用的美元單標卡。

同時,為降低磁條卡的偽卡欺詐率,在國際卡組織推動的IC 卡遷移計劃下,中國也在積極廣泛地組織實施“換芯計劃” 。按照國務院關於銀行卡產業升級的五年規劃和央行的要求,到2015年1月1日金融 IC卡將全面取代磁條卡。

金 融 IC 卡 遵 循 的 國 家 標 准PBOC3.0是建立在 PBOC2.0的基礎上,後者等同于銀聯標準。 在2005年設立時,由於境內只有銀聯一家跨行清算機構,並未考慮到對外開放的政策預期,這個標準目前只有銀聯適用。

來自央行的最新數據顯示,截至2014年三季度末,銀聯芯片卡(俗稱金融 IC 卡,具有閃付功能,即非接觸式支付)累計發卡量突破10億張。目前NFC(近距離無線通訊技術)是實現非接觸支付的一種主要方式,也是各卡組織和移動商力推的一種支付方式。

“最大的問題,是國家標準和銀聯標準混在一起,而國家標準應是一個相對獨立的可覆蓋所有卡組織的標準。技術上沒有任何難度,在於監管當局如何平衡利益。 ”一位萬事達人士對此評價。

一位 VISA 專家告訴財新記者,如果國際卡組織進入中國,技術上做一些開發也可實現 PBOC3.0的應用,但整個終端設備包括 POS、ATM 等都要升級,行業改動成本較大 ;如沿用國際卡組織以往通行的標準,現有終端稍加改造就可使用, “最理想的是只有一個統一標準,這樣銀聯走出去、國際卡組織進來都方便,否則大家的改造成本都高。

比如銀聯走出去,也要按照 PBOC3.0 標準升級改造境外終端,很麻煩。 ”央行有關人士坦承, PBOC3.0這一中國標準對銀聯走出去也有技術障礙。

“眼下這個技術障礙,也使得國際卡組織得多花幾年時間開拓中國市場,必須要找一個平衡點,可以平衡各方利益,否則WTO 會說中國在製造新的壁壘。 ”一位外卡組織人士稱。

“並非不能調和,可通過軟件彌補的方式讓雙方均能識別。有關各方已經坐下來談對接的方法,只是最終結果還沒有具體時間表。 ”央行人士表示。

芯片卡遷移

為提高安全性,國際卡組織在2000年就頒佈了銀行 IC 卡的國際標準,即 EMV 標準。IC卡遷移,全球所有卡組織包括萬事達、VISA、中國銀聯等都需要逐一改造終端設備(包括 POS、ATM、非現金支付終端等) ,是一筆不小的成本。

中國的芯片卡“大遷移”始于2011 年。2011年3月央行推廣金融 IC 卡,包括公共領域應用、受理終端改造、電子現金跨行圈存、關閉降級交易等工作,目前受理終端的升級改造已完成。銀聯數據顯示,金融 IC 卡達10億張,95% 的ATM機可接受,受理環境基本成熟。

不 過, 外 界 對 金 融 IC 卡 采 取PBOC3.0技術標準一直持有質疑態度,即是否和國際卡組織通行的 EMV 標準兼容。這個問題由來已久。

金融 IC 卡採用央行在2005年3月頒佈的《中國金融集成電路(IC)卡規範(V2.0) 》 (PBOC2.0標準) ,其前身為1997年底由央行頒佈制定的 PBOC1.0 標準。PBOC2.0標準補充完善了電子錢包 / 存折的應用功能、借 / 貸記卡應用功能、個人化應用指南、非接觸式 IC 卡通信接口標準;2010年央行增補了小額支付、非接觸式執行規範等方面內容,重新頒佈了 PBOC2.0標準。2013年2月,央行頒佈了最新標準 PBOC3.0標 准,即中國金融 IC卡的國家標準。

業 內 認 可 的 是, 央 行 推 出 的PBOC2.0和3.0依據了國際 EMV 標準。

“只有如此,外國人持有的金融 IC 卡在中國才可通用。 ”前述央行人士稱。

萬事達中國區前總經理、美國第一資訊大中華區總裁陳啓彰表示,VISA、萬事達、JCB 等國際卡組織的技術標準基礎都是遵循 EMV 標準。從技術和業務角度來說,銀聯、VISA、萬事達在受理環境、操作流程度都沒有差異,只是在上層加載的應用軟件不同。

“打個比方,90% 都是一樣的,但是10% 不一樣,改造投入的成本就不菲。 ”前述 VISA專家表示。

銀聯產品部門人士透露,一個POS 終端改造成本約為幾百元,與國際卡組織的改造成本類似。

國際卡組織的遊戲規則是,當卡組織進入一個國家的支付清算市場,要麼卡組織建立自己的清算渠道、鋪設自己的網絡,要麼租用其他卡組織的網絡通道,這取決于卡組織自己的商業選擇。

近年大力拓展國際市場的銀聯也不例外,銀聯選擇了自己建立清算網絡。

截至2014年6月底,銀聯受理網絡已延伸到140多個國家和地區,並在30 多個國家和地區發行了銀聯卡,境外累計開通商戶超過1300萬戶。2013年,銀聯國際業務總交易量超過6200億元。

中國銀聯子公司銀聯國際人士表示,銀聯標準金融 IC 卡與 EMV 標準相互兼容,有利於銀聯金融 IC 卡在全球發行和受理。與境內不同的是,境外市場的發卡行及商戶都不關閉金融 IC 卡的降級交易,存量磁條卡和雙標卡可同時使用。

盡管銀聯在海外發展迅速,但目前這個技術障礙也使得芯片卡在海外的受理區域比較有限。銀聯國際人士表示,境外市場的銀聯卡受理終端芯片化改造和完善仍在加快推進中,目前銀聯芯片卡已基本在全球銀聯網絡實現受理,境外的銀聯IC卡已超過3000萬張。

中國密鑰

一位銀聯專家表示,銀聯是作為企業履行 PBOC3.0這一國家標準的。按照卡組織的規則,未來無論任何一家卡組織,只有建立符合這一國家標準的清算網絡,才能在該國境內受理自己的芯片卡。

他舉例說,EMV 是一個框架標準,歐美市場是 EMV 標準1,中國市場是EMV 標準2。如果國際卡組織要進入中國,涉及兩個標準的兼容,要保證其原有持卡人在中國的兩個網絡上都能用,除了搭建自有清算網絡的成本,還需要另外增加改造成本,超出卡組織的預期。

業內人士表示,PBOC3.0也是基於EMV 標準設計的,硬件上兩者可以兼容。對於目前還無法做到兼容的原因,“是因為中國的密鑰體系與國際上的密鑰體系不同。 ”北京大學金融信息化研究中心主任陳鐘表示。

陳鐘介紹說,金融 IC 卡涉及密碼和密鑰的使用、管轄等。國際上密碼算法經過公開征集和驗證,但密鑰是保護的 ;中國的密碼算法不公開,密碼算法和密鑰都受保護。也就是說,標準基礎是EMV,應用軟件是中國標準。

他 分 析 稱,EMV 標 准 主 要 是VISA、萬事達共同開發的 ;中國的PBOC3.0標準, “顯然中國政府的思路是通過不同的密碼管理方式隔離風險,國內的數據安全自己控制,有自己的標準意味著有自己的主動權。 ”對於國際卡組織進入中國,據央行科技司人士透露,中方提出了兩個條件:一是國際卡組織須遵循中國的清算業務規則和銀行卡系列金融標準,如PBOC 標準等 ;二是出于金融安全考慮,國際卡組織須將轉接清算系統放在中國。

對於轉接清算系統放在中國,萬事達人士表示可以有兩種方案:第一種是直接將卡組織的主機和服務器放在中國 ;第二種是成立專門中心負責所有品牌卡的清算轉接,後台外包服務商設備,服務器在境內。 “外卡就和國內卡一樣,接受這個機構的清算轉接即可。 ”央行人士表示,這兩種方案目前都在研究當中,採用哪種尚無定論。

央行支付司人士介紹說,持卡人數據不出境的要求一直都有, “這也是中國主權管理的需要” 。國際卡組織如果在中國境內沒有相應的清算系統,就會把持卡人信息傳送到其境外清算中心結算;一旦設立自己的清算系統,即便持卡人在境外交易,持卡人信息也要傳送到境內。他分析稱,VISA、萬事達卡組織巨頭是起步成長于美國,清算網絡基礎設施、清算都在美國,在此基礎向全球擴張,不存在跨境交付的清算問題 ;但後來發展的其他國家的卡組織都會提出一些數據安全管理的相應要求。

對於須按照PBOC標準,國際卡組織頗有異議。前述央行人士解釋稱,盡管 PBOC 標準不強制要求,但涉及 IC 卡的 CA 根密鑰中心,信息安全要求設在境內,利於監管。如果國際卡組織沿用其標準做人民幣卡,密鑰體系就會相應要求遷入境內,採用PBOC標準利於其快速進入中國市場。中國金融 IC 卡的根密鑰中心的建設和運營方是中國金融認證中心; VISA 和萬事達則依靠位於美國的CA中心。

在陳鐘看來,是否國際卡組織可以兼容 PBOC3.0標準,並無技術壁壘,挑戰在於中國在制定規則之初,沒有考慮未來多機構多組織的市場安排。

單標卡“擦邊球”

自2010年銀聯不再批新的雙標卡,國際卡組織的業務空間正在不斷壓縮,在中國只能發行在境外使用的美元單標卡。

加上 IC 卡遷移,使得新發人民幣卡只能是銀聯單標卡,原來雙標卡的客戶等於被置換成銀聯的客戶。 “現在我們能採取的策略就是儘量延長卡的有效期,比如新申請的信用卡都設置了五年的有效期。 ”一位國際卡組織人士表示。

據業內人士介紹,在國內市場發卡端,借記卡中銀聯占97%,信用卡中銀聯占47%,VISA、萬事達占53%。國際卡組織主要針對信用卡領域發展業務。

此前國際卡組織是通過與銀聯合作發行雙標卡,租用銀聯的清算通道,以人民幣結算,Bin號開頭是4、5或3。

雙標卡即一張銀行卡上同時出現兩家卡組織標識,誕生于本世紀初,在國際上也較為罕見,是中國還沒有對外開放境內清算體系的變通辦法。

隨著在境外受理環境的逐步完善,銀聯逐漸躋身國際三大卡組織。今年4月,國際權威咨詢機構尼爾森發佈報告稱,在全球刷卡消費交易方面,2013年銀聯借記卡的市場份額提高7.38%,達47.19%,成為全球第一的借記卡支付工具。VISA借記卡的市場份額占40.62%,萬事達占12.20%。此外,銀聯信用卡份額也逐年上升至20.39%,而 VISA、萬事達、美國運通信用卡份額均有所下滑,分別為39.22%,26.08%、11.79%。

銀聯和 VISA、萬事達等國際卡巨頭在境外交鋒不斷。近年,萬事達在境外十幾個國家封堵銀聯。此前在2010年8月, VISA 曾採取一項“強制性”措施封堵銀聯的境外業務,令銀聯和國際卡組織矛盾激化——VISA 要求其境外的收單行和商戶,從當年8月1日起,凡在中國境外受理帶 VISA標誌的雙標卡時,不論刷卡消費還是 ATM 取現,都不得走中國銀聯的清算通道。作為應對,當年銀聯董事會決定停止新發雙標卡。

在境內,VISA、萬事達已變相開展人民幣業務。多家銀行發行了 VISA、萬事達的單標卡,按規定應以美元結算。

在實際操作中,業內人士透露,由於走人民幣結算通道費率便宜,也為了鼓勵境內持卡人用卡、滿足客戶的不同配置需求,這類外卡組織的美元單標卡,可利用銀行內部換匯以人民幣計價結算,這等於打了“擦邊球” 。對持卡人來說,雙標卡只是變成兩張單標卡;但對於國外卡組織的突破意義在於,這等於變相在中國境內推進了人民幣業務。

接近監管人士說,銀行打“擦邊球”發美元卡,利用銀行內部系統換匯,這種做法可能發生“內卡外拋或誤拋”現象。所謂誤拋,就是境內本外幣卡在境內使用視同人民幣卡,卻被收單金融機構判為外幣卡,拋至外卡組織清算。由於匯率的波動,存在貨幣轉換費的損失。

在費率方面,在一筆交易中,外卡商戶的扣率通常在2%-4%,而銀聯卡的人民幣商戶扣率只有1%,如果走外幣結算網絡,商戶要多付出1倍以上的手續費。

陳啓彰指出,以人民幣計價內部換匯結算, 涉及到“轉接的網絡是誰的”?

據財新記者瞭解,工行今年曾嘗試 推出雙芯片卡,即一張信用卡分別嵌入銀聯 PBOC3.0和萬事達 EMV 兩個芯片。但該卡種被國際卡組織和銀聯兩方叫停。銀聯人士對此表示,無論是雙標卡還是雙芯片卡,受理時容易造成持卡人和受理商戶混淆,不利於商戶受理和持卡人權益保護,增加管理的複雜性。

央行人士稱,單標卡可界定各自知識產權,也明確了轉接清算職責。而一旦對外開放,無論雙標或雙芯卡,都會面臨一個問題 :走誰的通道?

金融 IC 標準 爭端
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誰的“紅罐”:兩大涼茶巨頭爭端將被“一錘定音”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4633162.html

誰的“紅罐”:兩大涼茶巨頭爭端將被“一錘定音”

一財網 張誌偉 陸琨倩 2015-06-16 22:18:00

6月16日,紅罐涼茶包裝裝潢官司在最高人民法院(簡稱“最高院”)二審開庭,紅罐包裝裝潢的歸屬最終花落誰家的終審判決即將水落石出,這意味著,兩者的爭端將在最高院“一錘定音”。

從商標權到紅罐裝潢權,涼茶兩大巨頭王老吉與加多寶之間重要的官司紛爭終於走到了最後階段。

6月16日,紅罐涼茶包裝裝潢官司在最高人民法院(簡稱“最高院”)二審開庭,紅罐包裝裝潢的歸屬最終花落誰家的終審判決即將水落石出,這意味著,兩者的爭端將在最高院“一錘定音”。

加多寶方面認為,知名商品特有包裝裝潢權因使用而形成,並非因行政許可而產生。“按照廣藥的邏輯,在紅罐里面隨便倒一些白開水就說是本案的‘知名商品’,這個觀點是非常荒謬的。”王老吉及廣藥集團方面則堅稱,從加多寶品牌一夜成名的過程來看,其知名度是通過掠奪王老吉商譽獲得的。

王老吉代理律師孫明飛接受《第一財經日報》記者采訪表示,具體判決時間無法預計。最高院判決結果後,最高檢察院擁有抗訴權利。

爭議“知名商品”

“紅罐之爭”還要追溯到三年前。

2012年7月6日,加多寶以王老吉大健康擅自使用其紅罐王老吉涼茶的知名商品特有包裝裝潢為由,向北京市第一中級人民法院提起訴訟。同日,廣藥集團以相同案由,向廣東省廣州市中級人民法院提起訴訟。後經最高人民法院指定,上述兩案由廣東省高級人民法院一並予以受理。

2013年5月15日,廣東省高院對此正式公開審理,法庭當場未作宣判,直到2014年12月19日,才做出一審判決:加多寶構成侵權。要求加多寶於判決生效日起立即停止使用與涉案知名商品王老吉紅罐涼茶特有包裝裝潢相同或相似的包裝裝潢,停止生產、銷售上述包裝裝潢產品,銷毀庫存侵權產品,停止使用並移除或銷毀所有載有被控侵權產品的廣告以及各種介紹、宣傳、材料等,並在7日內賠廣藥集團經濟損失1.5億元及合理維權費用265210元,且須連續七天在指定媒體上刊登聲明,公開消除影響。

終審現場,加多寶方面認為一審對“知名商品”的界定存在嚴重錯誤。“一審法院在認定涉案商品是否為知名商品時,將與涉案知名商品不同的其他商品的發展歷程與涉案知名商品混同,做出知名商品就是“王老吉涼茶”且該涼茶及王老吉商標在商標許可前已知名的判定,事實認定錯誤。”

“紅罐是加多寶最先設計、最先使用的,並於1997年獲得國家專利;紅罐涼茶是加多寶長期使用和大力推廣成為知名商品。根據‘種瓜得瓜、種豆得豆’和‘誰創造、誰擁有’的原則,紅罐屬於加多寶。”加多寶集團有董事長辦公室總監馮誌敏向本報記者稱,按照廣藥邏輯,紅罐灌入白開水也成了“知名商品”,這是不能成立的,是在欺騙消費者。

王老吉大健康方面在終審答辯時則稱,一審判決認為本案知名商品是王老吉涼茶是正確的,王老吉涼茶成為知名商品歷史悠久,並不是因為成為了紅罐涼茶才成為的“知名商品”。

“就加多寶在上訴狀中給出的‘知名商品’的定義而言,既不是以消費者的角度給出的定義,完全是學者、律師絞盡腦汁給出的定義,該定義不符合營銷人員給出的定義。”廣藥集團方面認為,本案從2012年至今,在三年時間里,不否定加多寶品牌已經獲得了知名度,但在判斷知名度的時候,應該是起訴時來判斷,而不應以現在來判斷。

有知識產權方面的專家對此分析稱,紅罐與“王老吉”這對組合曾產生了一個共同的識別效應,如果把紅罐剝離給另外一個品牌,識別會為消費者帶來混淆和困擾。

大局將定

涼茶“紅罐案”的終審判決結果之所以備受關註,因為關系到加多寶和王老吉的未來,以及涼茶市場的格局。

2015年4月底,加多寶在醞釀多日後正式推出金罐,一時間成為業界關註的熱點話題。有人認為這是加多寶的未雨綢繆,為“紅罐案”終審判決後做打算。不過,加多寶方面則予以否認。加多寶集團執行總裁陽愛星當時反複強調,金罐的推出是加多寶基於全面戰略升級的需要。

而王老吉在紅罐裝潢案一審之後加快搶占市場,2015年,該公司在雅安涼茶生產基地一期投產,之後又在北上,在北京建立北方總部。王老吉方面提供的數據顯示,至今,王老吉終端銷售網點已經達600萬,其中商超、批發、小店等渠道鋪貨率達85%,餐飲渠道達60%,中國商業聯合會發布的數據顯示,2014年王老吉市場份額為40.7%。

加多寶方面提供的尼爾森數據則顯示,其份額為62.1%。

從數據上看,經過幾年爭奪,涼茶市場兩分天下的格局已經顯現。而隨著紅罐裝潢案奏到最高院,兩大巨頭之間最重要的官司紛爭也走到了尾聲。

一位接近廣藥集團的人士向《第一財經日報》記者表示,這件官司之後,兩家之間最重要的官司都已經塵埃落定,“目前比較重要的官司還有’怕上火’廣告語,這單官司分別在廣東、重慶均有開庭,重慶是加多寶告王老吉侵權,要求王老吉不能使用此廣告語,但一審已經敗訴,現在在上訴階段,而廣東這宗案件則在一審等待宣判的階段。”

編輯:於百程

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誰的 紅罐 兩大 涼茶 巨頭 爭端 將被 一錘 定音
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菲總統首次就南海仲裁案公開表態:和平解決爭端

剛上任26天的菲律賓總統杜特爾特25日在菲律賓國會發表任上首次國情咨文。在演講開始之前,外界的關註焦點是他將“如何就南海仲裁案首次公開表態”。但在國情咨文發表後,路透社稱,在約100分鐘的演講中,杜特爾特將大部分時間放在國內問題上,在日益惡化的南海問題上,他的表態“引人註目的簡單”。

菲律賓GMA新聞網25日引述杜特爾特在國情咨文中的話稱:“針對西菲律賓海,也即南中國海問題,我們堅決肯定並尊重常設仲裁法庭的判決,並將此作為和平解決、管理沖突的重要促進”。報道稱,講到這里時,杜特爾特出現口誤,將南中國海稱為“中國海”。他同時稱,菲律賓願意同域外有利益關聯國家進行多邊或雙邊對話,將繼續與夥伴國家構築反恐和災害響應的更大共識。美國彭博新聞社25日稱,杜特爾特在談及南海緊張局勢時將語氣“放至最低”,其發言人厄內斯托在國情咨文發表前對媒體表示,“南海裁決對我們有利,但我們要從外交上解決問題,並嘗試所有的路徑”。

相對南海表態的低調,杜特爾特將重點放在了國內事務上。他在國情咨文中宣布單方面與菲律賓共產黨遊擊隊停火,希望獲得對方積極回應,並承諾促成國會在憲法架構內通過基本法,與伊斯蘭分離勢力達成和談。他說,無止境的戰鬥沒有出路,“就算彼此不能相親相愛,也不要仇恨對方太深,這是我的夢想。”此外,杜特爾特還希望以法國制度為藍本,在任期內將菲律賓政府體制改為聯邦制,“但要保留總統職位,否則十分危險”。

反毒是杜特爾特的最顯著標簽。25日的國情咨文中,他繼續為此辯護:“直到最後一個毒梟被押進大牢或長眠地下,我們才會停止”“人權不是庇護犯罪分子的借口”。杜特爾特宣布,將成立跨部門反毒機構,設置更多戒毒中心,幫助吸毒者重獲新生。在經濟發展方面,杜特爾特承諾將延續現今宏觀經濟政策,同時降低企業和個人所得稅、放寬銀行保密法,鼓勵投資及創業。

有學者對《環球時報》記者表示,南海問題是杜特爾特最棘手、也是最考驗其外交智慧的議題,面對當天受邀在座的各國駐菲大使,他只提仲裁,而沒有單獨強調同任何國家的關系,透露出他對這個問題的謹慎態度。對杜特爾特的首次國情咨文,從主流媒體到社交網絡,菲律賓國內整體輿論持肯定態度。民眾普遍表示,這次的國情咨文更加接地氣,“從中聽到的是坦率而不是把戲”。評論認為,今天的國情咨文不再單純是一個各大部長工作匯報的總結,而是有了更多的“杜氏風格”,照顧到了漁民、海外菲勞、中產階級等中下層民眾支持者的利益,“說出了菲律賓民眾想聽的話”。

《菲律賓每日問詢者報》25日稱,總統的國情咨文非常具有感染力,不像其任何前任的同類講話,此次演講的目的是呼籲每個國民繼續建設國家。菲新聞部長安達納爾說,國情咨文的講稿是杜特爾特親自寫的,喚醒了每個菲律賓愛國者的心。美聯社稱,杜特爾特的演講充滿幽默與諷刺,將國情咨文變成了黃金時段的娛樂秀。他在提及交通部門發放汽車牌照動作遲緩時說,“從耶穌誕生到現在,交通部的第一塊汽車牌照還沒發出來”。

路透社25日稱,據獨立民調機構本月進行的調查,高達91%的菲律賓民眾支持杜特爾特。近年來,總統發表國情咨文已經成為菲律賓政治和演藝圈精英的重大社交日程,和美國對總統國情咨文的關註度不相上下,嘉賓們紛紛上演“時裝秀”,但杜特爾特今年要求參與者“低調著裝,不要張揚”,這也凸顯其務實風格,並獲得積極反響。

總統 首次 次就 南海 仲裁案 仲裁 公開 表態 和平 解決 爭端
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菲律賓總統表態:希望年內與中國就南海爭端展開雙邊對話

據報道,菲律賓總統杜特爾特日前稱,菲不會在9月舉行的東亞峰會上提及南海仲裁裁決,希望年內與中國就南海爭端展開雙邊對話。

對此,外交部發言人陸慷24日在例行記者會上表示,中方期待雙方早日開展對話,“中方歡迎杜特爾特總統關於菲方不會在東亞合作領導人系列會議上討論南海問題的表態。中方始終致力於同包括菲律賓在內直接有關的當事國,通過談判協商和平解決南海爭議,同東盟國家共 同維護南海的和平穩定。中菲是友好鄰邦;相信雙方有能力、有智慧妥善協商解決有關問題,推動兩國關系重回健康發展軌道,造福兩國民眾。中方期待雙方早日開展對話。”

菲律賓總統杜特爾特

7月12日南海仲裁案所謂裁決公布後,菲律賓總統杜特爾特宣布擬派拉莫斯作為總統特使訪華,對此中方表示歡迎。

8月12日,外交部發言人華春瑩表示,傅瑩女士、吳士存先生和拉莫斯先生作為老朋友在香港見了面,進行了交流。我們希望這種交流能有助於中菲雙方恢複對話、改善關系。

據拉莫斯與傅瑩會後發布的消息,在為期兩天的非正式討論中,拉莫斯表示菲政府願意在合適的時機,與中國政府就雙方共同關心和感興趣的問題舉行正式會談,以尋求和平與合作的路徑。與會者期待中菲開啟正式磋商進程,在北京、馬尼拉或其它可能的地點不斷推進。

菲律賓 總統 表態 希望 年內 中國 南海 爭端 展開 雙邊 對話
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人民幣對美元回調,擔憂貿易爭端造成貶值言之過早

4月9日,在岸人民幣兌美元官方收盤價報6.3107,較上一交易日官方收盤價跌108點,較上一交易日夜盤收盤跌80點。

交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健對第一財經記者表示,在美元指數沒有顯著的變化的情況下,人民幣對美元匯率回調或與市場對中美貿易沖突擔憂加劇有關,市場擔心貿易戰會導致貿易順差收窄和經濟下行壓力。短期內需關註貿易爭端,匯率雙向波動的可能性更大。

在中期判斷上,中金公司宏觀組分析員易恒認為,雖然中美貿易摩擦升溫,但目前跨境資本流動保持穩定,因此維持對美元走弱、人民幣走強的中期走勢的判斷。外匯分析師韓會師也表示,在局勢不甚明朗的情況下,擔憂貿易戰造成人民幣貶值為時尚早。

人民幣匯率波動加大

4月9日,人民幣中間價報6.3114,上一交易日中間價6.2926,創兩周以來最低水平。在岸人民幣開盤後迅速走強至6.2954,午後悉數回吐日內漲幅並跌至6.3139,離岸人民幣現報6.3148,基本回吐日內升勢。

離岸人民幣近期走勢

民生銀行研究院王靜文回顧到,上周離岸市場連續5天走貶,即期匯率由6.2628貶至6.3130,累計貶值502個基點;在岸市場僅有3個交易日,周一人民幣兌美元匯率中間價由6.2881上調至6.2764,但隨後兩個交易日連續下調。

在岸人民幣近期走勢

而美元指數相對強勢,全周始終在90點以上微幅震蕩,周五收於90.1366,全周上漲0.17%,連續第二周上漲。在他看來,上周美元指數走勢主要受到兩大因素影響,其一是中美貿易爭端,其二是美國非農數據。

上周周初,美國公布對華“301調查”征稅建議,中方隨後決定對原產於美國的大豆、汽車、化工品等14類106項商品加征25%的關稅。此時市場仍然認為雙方處於“討價還價”的過程中,貿易風波終將緩和,美元指數溫和反彈。但隨後特朗普表示將考慮將對額外1000億美元的中國進口產品加征關稅,中國商務部和外交部則做出了針鋒相對的強硬回應,最終引發當日美元指數大跌。

上周五公布的美國非農數據也大幅弱於預期。3月份非農就業人口僅增加10.3萬人,遠低於市場預估的19.3萬人,失業率和就業參與率同樣弱於預期。不過,3月薪資環比增長0.3%,與預期相符,且高於前值,顯示勞動力市場繼續向好,可為美聯儲繼續加息提供支撐。

“整體來看,雖然非農數據同時對美元形成壓力,但貿易爭端仍然是市場最為關註的焦點。”王靜文稱。

跨境資本流動保持穩定

盡管外匯市場的波動正在不斷加大,但在外匯分析師韓會師看來,擔憂貿易戰造成人民幣貶值為時尚早。2017年以來,“參考一籃子貨幣”這一定價規則得到市場認可,逐漸擊退了單邊貶值預期,也基本消除了資本恐慌性外逃的風險,這個成果來之不易。

在跨境資金流動方面,中金公司分析到,雖然中美貿易摩擦升溫,但迄今為止,跨境資本流動保持穩定。4月8日,中國央行發布數據顯示,3月外匯儲備增加83.38億美元至3.1428萬億美元。

國家外匯管理局有關負責人表示,3月,我國主要渠道的外匯供求相對平穩,外匯市場繼續呈現供求平衡格局。國際金融市場避險情緒上升,主要非美元貨幣匯率相對美元升值,資產價格變動等多重因素共同作用,外匯儲備規模回升。

“年初以來,我國經濟運行延續穩中向好態勢,人民幣對美元匯率雙向波動並保持基本穩定,跨境資金總體平衡的發展態勢更加穩固。隨著國內經濟穩中向好的態勢逐步鞏固和改革開放進一步深化,我國國際收支將延續基本平衡格局,跨境資金流動總體保持平穩。”外匯管理局有關負責人也指出,國際政治經濟環境依然複雜多變,金融市場仍可能面臨不確定性。國內外因素綜合作用,我國外匯儲備規模有望保持總體穩定。

中金公司易恒認為,雖然外需的潛在波動可能會階段性引發避險情緒升溫、對美元匯率形成暫時的支撐。“維持對美元走弱、人民幣走強的中期走勢的判斷。”

易恒表示,一方面,美國與其他主要發達國家貨幣政策“預期差”繼續縮小,另一方面,中國企業投資回報率持續改善。同時,市場對人民幣的匯率預期尚未從“負面”回到“中性”,因此,人民幣匯率仍有“逼空”的空間。

申萬宏源固收首席孟祥娟認為,近期人民幣貶值一方面是對上月底升值過快的小幅調整,另一方面周內歐元承壓、英鎊基本維持平穩,帶動美元指數走強,人民幣相對美元貶值,維持年內人民幣仍然處於穩中小幅升值的通道內的判斷不變。

在孟祥娟看來,中期英、歐通脹壓力逐步上行,緊縮路徑較為明晰;而美國通脹上行趨勢仍未得到有效確認,加息後半程可能受到潛在貿易戰的影響,預計年內全球貨幣政策進一步超預期的可能性不大。“美元指數大概率在89-91區間內窄幅波動,對應的人民幣相對美元匯率,預計也將在大概率在6.25-6.33的狹窄空間內波動,缺乏趨勢性變化,而全年預計外匯占款仍將維持持續小幅回升的態勢。”

人民幣 人民 美元 回調 擔憂 貿易 爭端 造成 貶值 言之 過早
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博鰲熱議貿易爭端:貿易戰無用,中國此時更應加快開放

4月9日,第一財經研究院在博鰲論壇期間召開發布會,推出了《中國與全球制造業競爭力》報告。會議由《第一財經日報》副總編輯、第一財經研究院院長楊燕青主持。

一段時間以來,中美貿易爭端不斷發酵,導致全球市場出現一定波動,對於剛剛呈現複蘇態勢的全球經濟影響廣受關註。

4月6日,中國商務部新聞發言人表示:“我們註意到美方有關聲明。在中美經貿問題上,中方立場已經講得很清楚。我們不想打,但不怕打貿易戰。這次中美經貿沖突,是美方一手挑起,本質上是美單邊主義對全球多邊主義,美保護主義對全球自由貿易的挑釁。中方將繼續擴大改革開放,維護多邊貿易體制,推動全球貿易投資自由化和便利化。

在報告發布會上,中美貿易爭端這一熱點話題也引起清華大學國家金融研究院院長、國際貨幣基金組織(IMF)原副總裁朱民,華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家賈康,羅蘭貝格高級合夥人、大中華區執行合夥人戴璞,微軟亞洲研究院院長洪小文,以及第一財經研究院高級學術顧問、日本一橋大學經濟學伍曉鷹教授的熱議。

朱民表示,全球來看,中美會避免打貿易戰,因為對中美經濟不利,對全球產業鏈和全球經濟都不利。其次,美中貿易互補性很強,中國長於制造業,美國長於農業和服務業,如此大的互補性中找到一個妥協的空間是完全可行的,中美應該避免也可以避免貿易戰。

朱民同時提到:“一財研究院的報告很清楚地顯示出,美國制造業競爭優勢在下降,全球權重也在下降,從這個意義上,通過貿易的辦法奪回制造力的競爭能力是本末倒置的戰術,這個策略上面不對,也不會起到美國想要達到的結果。”

“所以,貿易戰不會對美國有利,更不用講破壞國際貿易法則等等,從這個意義上,(中美貿易爭端)還是可以找到妥協的解決辦法的。”朱民總結道。

賈康也認為:“貿易摩擦明顯在升級,但如果雙方的理性足夠,可以避免貿易戰。”

“中美之間總體來說就是互補的格局,但到了一定階段,比較優勢解釋不了。當碰到天花板時,美國不肯將高端的產品賣給中國,同時指責與中國的貿易造成了美國巨大的逆差,這個要靠時間解決。”他稱。

戴璞堅稱:“我們需要避免貿易戰,因為貿易戰完全是無用的。”他進一步解釋道,如果發生貿易戰,會帶來通貨膨脹,會導致大量失業的出現,而不會帶來任何好處。

“現在中美兩國都需要推行改革,希望明天能有更多信息。”他稱。

洪小文亦坦言:“我非常反對貿易戰。”並稱,“我們非常堅信中國要繼續開放而且更加開放,這個時候,中國如果更有決心能夠加快開放的速度,會更堅定中國在國際社會的影響以及全球化的堅定步伐。”

在發布會上,第一財經研究院副院長林純潔也對中美貿易爭端的影響做了推演。

他介紹稱,在中美均加征收25%關稅的情況下,中國對美國出口的機械、電器、電子通訊、汽車、交通設備等行業的競爭力將受到影響;美國對中國出口的食品飲料加工、汽車、化工等行業競爭力也會受到相關影響。

“假設中國對於美國的出口減少10%,對於其他供應鏈國家的GDP影響中,對中國臺灣地區影響最大,接下來是馬來西亞,然後新加坡,這些國家是依附於當前以中國作為核心的一條供應鏈上面的,如果中美貿易爭端演化到一個非常嚴重的程度,影響不僅僅一個國家,可能導致全球整個供應鏈的重構。”他稱。

博鰲 熱議 貿易 爭端 貿易戰 無用 中國 此時 更應 加快 開放
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貿易爭端引投資風險偏好降低,債基高收益能否持續?

4月9日,國債期貨主力合約雙雙高開,10年期債主力合約T1806漲0.13%,5年期債主力合約TF1806漲0.17%。 節前最後一個交易日,中國10年國債活躍券180004收益率大幅下行了4個基點,距3.7%這一重要關口僅一步之遙。

中金公司固收部董事總經理張繼強對第一財經記者表示,貿易摩擦這樣典型的“灰犀牛”風險,很早就有端倪,只是市場低估了其複雜性。就債市而言,外需不確定性增大、內需穩定重要性提升,貨幣政策拿捏會更為艱難,而風險偏好下降更加利好無風險利率。

一季度債市的反彈並不僅來自於資金的避險需求,債券利率水平的吸引力、資金面的寬裕和基本面下行預期也是債市走強的動因。除此,“季買存單”策略的失靈更成了債市走強的重要因素。

第一財經記者註意到,在各類基金平均收益中,一季度債券基金的平均收益占據首位。張繼強表示,從大類資產的配置角度,今年資產配置的邏輯正在從大宗商品、股市等風險資產向無風險資產轉換,並帶動了一季度債基的良好表現。

貿易摩擦與債市

一位城商行金融市場部人士對記者表示,周日銀行間雖然開市但沒有成交,國債期貨9日很可能會高開。節前最後一個交易日(4月4日),國債現券已經有所上漲,中國10年國債活躍券180004收益率尾盤下行4bp報3.71%,距3.7%這一重要關口僅一步之遙。

張繼強表示,當日國債利率快速下行,主要是與媒體報道多地暫停PPP項目建設以及中美貿易摩擦升級、中國發布對美國關稅反制措施有關。記者了解到,中國商務部、外交部當日指出,美方做法嚴重違反了WTO的基本原則和精神,中方會立即將美方這一錯誤做法訴諸WTO爭端解決機制,並發布了《對原產於美國的部分進口產品加征關稅的公告》。

業內認為,過去幾十年全球化的過程中,極大地促進了全球經濟的分工和發展,其中全球資本及跨國公司收益最明顯,而美國中西部地區民眾是失意者,美國國內的分裂和矛盾需要一個發泄口,而傳統的制度無法糾偏,後者變革的呼聲將特朗普推上總統座位,美國至上、自利主義擡頭。

在張繼強看來,貿易摩擦這樣典型的“灰犀牛”風險,很早就有端倪,只是市場低估了其複雜性。短期來看,貿易摩擦仍將是債市面臨的一個正面因素。不過,不能忽視貿易摩擦問題的複雜性和長期性,但市場從過去一段的漠視如果轉變為過度悲觀時也需要關註其中的預期差。目前還處於對貿易戰擔憂情緒加重的階段,到6月份攤牌時點,反而需要關註峰回路轉的可能。

“季買存單”緣何失靈?

一位股份行債券投資經理對記者表示,一季度債市的反彈不只是由於貿易摩擦的升級,利率絕對水平的吸引力、資金面的寬裕和基本面下行預期,以及“季買存單”策略的失靈都是債市走強的關鍵因素。

“季買存單”緣何失靈?“季買存單”是典型的熊市策略,2017年銀行為滿監管指標傾向於在季末多發存單,疊加季末資金面緊張,導致存單利率在季末高企並成為最好的短久期投資標的,屢試不爽。而今年三月存單利率的回落導致季末買存單的資金被迫翻多追漲,

今年一季度行情其實可以分為三個階段。一月中旬之前,債市在監管政策擔憂、流動性緊張、通脹擔憂、股市連漲等多個因素共同打擊下出現調整。

而一月中旬之後,收益率曲線呈現牛陡走勢。漲勢喜人的背後是對年初過度悲觀預期的修複。資管新規等至今尚未正式出臺,金融防風險的政策從打擊金融同業鏈條轉向了城投等融資需求和渠道,尤其是資金面狀況明顯改善。與此同時,社融增速出現回落,基本面預期也出現了明顯弱化。春節前美股暴跌引發風險偏好下降助推債市轉暖。加之正處於債券發行淡季,投資者普遍短久期、低杠桿,導致下行阻力小。

第三階段從三月中旬開始,存單利率見頂快速回落,導致季末買存單的資金踏空並被迫翻多追漲,同時中美貿易摩擦升級引發基本面擔憂,螺紋鋼等大宗商品價格大幅回落,共同引發債市收益率快速下行。

行情背後的資金來自於哪里?張繼強認為,除短久期、低杠桿的存量非銀機構紛紛翻多之外,貨基規模繼續膨脹,助推存單等利率下行,“同時,我們註意到一些中小銀行同業投資受限且為了滿足銀監會流動性匹配率指標,而選擇增持作記為流動性資產的債券。”

張繼強還補充到,拋開這些觸發因素,債市收益率在年初已經處於歷史高位,尤其是中短端,這是一季度能走出良好表現的基礎。

記者從多位固收投研人士處了解到,除了以上幾類機構,保險公司在此前無風險利率攀升過程中對債券的配置就已經有所增加。而一些城商行和農商行前期對利率債配置過低,隨著利率的不斷下行,“補票”上車的機構也越來越多。

債基的強勢能否延續?

Wind資訊顯示,在各類基金中,一季度債券基金的平均收益中占據首位。值得關註的是,債券市場的強勢是否有望在二季度延續?

從大類資產的配置角度,張繼強表示,中金公司年初對大類資產配置的判斷是債市有配置價值,股市有結構性機會。他認為,今年資產配置的邏輯正在從大宗商品、股市等風險資產向無風險資產轉換,帶動了一季度債基的良好表現。

宏觀環境看來,經濟增長預期小幅下修,供給側改革重心從“兩去”轉為“一補”,去年是“需求強、供給弱”,轉變為今年的“需求偏弱、供給不明”。

而流動性層面上,隨著金融防風險重心從金融同業去杠桿轉向了實體結構性去杠桿,資金面明顯好轉,但存款荒和融資渠道荒更為明顯,理財利率居高難下,貸款利率、非標利率反而上行,在不確定性頻出的環境下,風險偏好提升難度較大。

在這樣的大環境下,今年資產配置的邏輯正在從大宗商品、股市等風險資產向無風險資產轉換,並帶動了一季度債基的良好表現。

事實上,牛市也會有波折和擾動。二季度債市面臨的最大擾動因素在於供給旺季即將到來,利率債供給高峰期,ABS和信用債發行也將明顯放量。在普遍缺存款、杠桿受限的背景下,供給上升對需求力量將是一個考驗。與此同時,監管政策的敏感期,資管新規的深遠影響及其對金融生態鏈的沖擊不應低估,至少是個不確定性因素。貨幣政策在一季度偏松,但中性的態度並無本質改變,四五月份是一個重要的觀察期,但保持基本平穩的概率較大。對中美貿易摩擦需要有持續的心理準備,其間市場預期會有反複,大宗商品價格跌幅較大,隨時可能存在反彈。

“但在趨勢整體向好的背景下,階段性的擾動是再次配置和把握交易性機會的契機。”張繼強總結稱。

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易綱:當前貿易爭端為金融市場和資本流動帶來了巨大不確定性

2018年4月19日至20日,央行行長易綱出席了在美國華盛頓舉行的二十國集團(G20)財長和央行行長會議。會議主要討論了當前全球經濟形勢、未來的工作(Future of Work)和加強與非洲合作(Compact with Africa)等議題。

關於當前全球經濟形勢,各方普遍認為,全球經濟形勢繼續複蘇,但下行風險猶存。貿易保護主義和主要經濟體快於預期的貨幣政策正常化進程是當前全球經濟面臨的主要風險。

易綱表示,中國經濟繼續向好,主要指標優於預期。2018年第一季度GDP增長6.8%,消費增長強勁,企業利潤改善。就業形勢良好,物價水平穩定,人民幣匯率升值。與此同時,經濟增長的結構和質量繼續改善。當前貿易爭端為金融市場和資本流動帶來了巨大不確定性。各方應堅持多邊主義,維護以規則為基礎的多邊貿易體系。中國將進一步推動改革,擴大開放,應對未來挑戰。

關於未來的工作,各方一致認為要充分利用技術進步帶來的機遇,共同應對技術進步帶來的挑戰,並就此分享了各自國家的經驗。會議同意圍繞稅收、公共支出和支付轉移、市場競爭、數據收集和統計四大政策領域,形成“政策建議清單”,遞交7月G20財長和央行行長會議。

關於加強與非洲合作,該倡議由2017年德國任主席國期間提出,旨在推動非洲國家完善政策框架,改善營商環境,撬動私人部門對非投資。各方普遍歡迎該倡議至今已經取得的進展,期待在投融資領域取得更多成果。

易綱表示,鼓勵私人部門以市場化方式在非洲國家開展投融資至關重要。考慮到在非投資項目普遍期限較長,風險較高,建議充分發揮開發性金融作用,同時保證投融資的可持續性。人民銀行與非洲開發銀行在2014年成立了20億美元的非洲共同增長基金,至今運作順利。國家開發銀行成立的中非發展基金也為非洲國家提供了有力的資金支持。上述基金充分動員當地力量,較好保障了投融資的可持續性。

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專訪IMF總裁拉加德:解決貿易爭端需要雙邊對話

國際貨幣基金組織(IMF)最新發布的《世界經濟展望》(WEO)維持全球經濟2018年和2019年分別增長3.9%的預測。始於2017年前後,IMF曾多次上調對全球經濟增速的預期,對於全球經濟增長保持樂觀態度。

如同IMF副總裁張濤在2018年IMF和世界銀行春季年會中所提到的, “全球經濟增長處在陽光期”,但 “陽光期並不會永遠持續下去”,中長期來看,金融環境收緊、地緣政治沖突、貿易爭端等給全球經濟增長帶來更多不確定性,令“陽光期伴隨朵朵烏雲”。

針對當下的全球經濟大勢和面臨的下行風險,在年會前的博鰲亞洲論壇期間,第一財經專訪了IMF總裁克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)。

對於全球經濟,拉加德強調了一個前瞻的概念:“趁著晴天修繕屋頂”。所有國家都需要預期潛在風險,提前設置緩沖來防衛自身,並留有阻止與日俱增的金融風險的空間,她稱。

就目前全球貨幣環境收緊與資本市場的波動性增強的關聯,拉加德表示,波動性增強恰恰是經濟狀況改善的體現。“你不可能面面俱到,不可能同時擁有顯著的經濟增長、寬松的金融情況和低波動性。”她稱,“我們已經不再處於危機後初期的低波動率、低增長、量化寬松的環境了,我們已經向著一個新的時期邁進,所有人都需要適應這一進程。”

針對中美貿易沖突,拉加德闡述了IMF一貫的立場,爭議若在WTO管轄範圍內,則通過其爭議解決機制解決;若在WTO管轄範圍之外,(爭議)雙方則應該進行協商討論,通過對話解決。

而專訪當日上午恰逢中國國家主席習近平在博鰲論壇開幕式上的主旨演講。演講中,習近平宣布了進一步放開市場準入、創造更具吸引力投資環境、增強知識產權保護等重要舉措。拉加德對習近平的講話內容表示高度贊許,稱其“具有里程碑意義”。

不過,她也闡釋了中國面臨的三大挑戰:控制公共部門和準公共部門的信貸;改革國有企業問題;彌合技術缺口、監管缺口、創新缺口。

通過對話解決貿易爭端

第一財經:在中美貿易爭端的背景下,習近平主席當天發表了歷史性的演講。與此同時,中國改革開放已迎來40周年。你剛剛與習近平主席的雙邊會見非常成功。可否分享對於習主席的講話和會面的感受?

拉加德:我認為習近平主席的演講是一場具有里程碑意義的演講,建立在他2017年1月在達沃斯論壇講話的基礎上。(主旨演講)展示了中國經濟發展非常高效,中國也決定在全球多邊體系中發揮舉足輕重的作用,而中國早已經是這一體系中不可或缺的一部分了。

習近平主席當日提到進一步開放部分服務業,放寬銀行、證券、保險行業的某些限制,減少對於進口汽車的關稅,他還闡明了中國保護知識產權的決心,宣布中國將會進口更多產品,中國的(經商、投資)環境將會更加友好,因為大家“需要新鮮的空氣”。我認為,這確認了中國意欲在全球扮演的角色,(中國願意)尊重規則、遵守規則。我認為這是中國在過去數年時間建立起來的動力,這種動力在如今貿易摩擦的大環境下也得到了確認。

第一財經:習近平主席當日的演講以及此前在十九大期間均傳遞了“中國為世界提供一種新選擇”的聲音。這也是美國(對中國)新戰略以及近來中美貿易沖突的大背景。你認為中國該如何應對中美貿易摩擦,哪些國際組織能夠幫助中美終止或避免可能的貿易戰爭?也許IMF或G20在其中能有所助益,推動中美進行協商?

拉加德:我認同你的判斷,中國的確正在發生重大轉變,其更新的增長模式正變得越來越多註重內需,越來越少依靠貿易和投資。我認為中國總體上而言目光遠大,謀求長遠(takes a long view,plays a long game),而不是只關註短期。習近平主席更新了中國對於遵循全球知識產權體系以及尊重國際貿易的承諾。我認為這點非常重要,是否需要給予這一情況新的標簽是一回事兒,(但不論如何),習近平主席提出的實質性觀點非常重要。

第一財經:應該如何看待中美貿易爭端?這和中國正在推進的重大轉變是否有關?

拉加德:我認為上述中國謀求長遠的(努力)將會把眼下的中美貿易摩擦考慮進去。

IMF向來支持由貿易帶來的繁榮、發展和穩定,我們希望這類貿易摩擦能夠在沖突雙方之間公平地協商,從而使得貿易能夠繼續成為增長的主要引擎,成為科技分享的主要助推器。如果IMF能夠在這方面有所助益,我們會很樂意伸出援手。但這最終需要由雙方國家的政府解決。

第一財經:美國對中國動用了“301調查”,並計劃對“中國制造2025”中的重要產品考慮高額征稅。中國的價值鏈和全球供應鏈是否會受到中美貿易沖突以及全球範圍內正在發生的去全球化趨勢的影響呢?

拉加德:我認為我們不應該過度關註某個計劃所言,而是應該更關註實際的落地。如同我當日所提及的,我將“中國制造2025計劃”看作一份提案,(其中提到的內容)是否真的付諸現實了呢?我認為還沒有。我認為規劃有其價值,但兌現承諾更重要。

第一財經:那麽“301調查”是否會對這項提案的未來造成影響?

拉加德:不論如何,我都強烈建議雙方進行對話。如果涉及問題的雙方不進行對話,通常不會有好結果。好結果源於雙方進行對話,可能會存在爭議,可能會存在基於事實的指控,但這些都需要在現有的體系下,被放在談判桌上討論和辯論。

如果在WTO體系的管轄範圍內,需要在WTO體系內通過爭議解決機制(dispute resolution mechanism)解決。如果在WTO管轄範圍之外,(爭議)相關的雙方則應該進行協商討論,尤其當涉及的雙方還是全球最大的兩個經濟體時。

晴天抓緊修繕屋頂

第一財經:讓我們來談談即將舉行的IMF與世界銀行春季年會。過去一段時間,IMF一直在你們的展望中調升對全球經濟增長的預測。IMF還將繼續調升預測嗎?

拉加德:IMF不會調降全球經濟增長預期,我們對經濟增長還是保持積極態度。

第一財經:IMF近來對全球經濟增長和美國經濟保持樂觀。但也有不少經濟學家擔憂,美國稅改和可能的基建計劃等順周期政策可能加速經濟增長和複蘇,從而使得本次經濟周期提早結束,並過早陷入下一輪衰退,IMF是否也有此擔憂呢?

拉加德:我們對稅改抱持支持態度。我們也長期呼籲將稅收精簡,將公司稅率調至與OECD均值相符是我們鼓勵的方向。在(稅改)不減少收入的情況下,的確會提振增長,刺激經濟。而鑒於經濟狀況目前已經充分發揮出其潛力,這可能會刺激通脹率,讓通脹率達到我們需要緊縮貨幣政策的程度。上述情況也可能對美元升值有所影響。

所有上述情況都會在美國之外導致“外溢效應”。我認為所有國家都需要預期這些潛在影響,提前設置緩沖來防衛自身,並留有阻止與日俱增的金融風險的空間。當前,不論是公共部門還是企業部門,都有很高的杠桿。

因此,正如我去年10月曾提及的,我們需要“晴天修繕屋頂”。如今,這點比去年10月更加適用了。我的建議是,下周我們共聚華盛頓,來繼續重新構建緩沖,確保債務規模即使不下降也能穩定下來。此外,所有國家都需要繼續推行結構性改革。

第一財經:我們確實需要抓住機會來“修繕屋頂”。你提到了當經濟狀況良好時,美國會進一步加息,這也可能成為一種風險。如果美聯儲加息速度過快,可能會讓資本市場的泡沫提早破滅,因此一些人,例如達里歐,擔憂接下來可能會出現衰退甚至金融危機的可能性。他們是否太悲觀了呢?

拉加德:你不可能面面俱到。當經濟增長和經濟情況好轉,貨幣政策勢必需要收緊。而且(美聯儲)前幾年也就加息進行了很好的溝通,希望接下來也能繼續如此。

第一財經:如今,美國的資本市場尤其是股市非常脆弱,中美貿易沖突相關的信息讓股市震蕩。很多人認為美國股市存在泡沫,你對此有擔憂嗎?

拉加德:波動性是經濟狀況改善的體現。就像我剛剛說的,你不可能面面俱到。你不可能同時擁有顯著的經濟增長、寬松的金融情況和低波動性。我認為,市場上的各方都需要習慣於這種新的波動性以及一個貨幣環境收緊的系統。市場目前運行良好,流動性充足。我們已經不再處於危機後初期的低波動率、低增長、量化寬松的環境了,我們已經向著一個新的時期邁進了,所有人都需要適應這一進程。

服務業開放助力增長

第一財經:讓我們談一下IMF最新《全球經濟展望》(WEO)中關於結構轉型(Structural Change)的內容吧。一些主流經濟學家,例如Dani Rodrik通過實證研究發現,制造業的份額擴大有助於生產率(Productivity)的提高,而當服務業占GDP比重上升時,由於生產率下降,經濟增長會承受壓力。而IMF的觀點是:並非如此。這個觀點很有趣。

拉加德:我們的這章內容關註傳統就業和人才從農業部門轉向制造業又轉向服務業的進程,得出了兩個結論。其一,結構轉型很有可能發生得非常迅猛,以至於直接從農業轉向服務業,並不一定會遵循(先轉移到制造業的)順序。這與第二個結論完全相符,而我們的第二個結論是,服務行業能夠提供顯著的生產率上升。借鑒這一經驗,世界上很多發展中國家和低收入國家在開放、充分自由化其服務業,並消除服務業壁壘前,無需過於急迫地發展其制造業。

這和我們給予中國當局的建議也是一致的,即(中國)可以開放服務業,令其服務業更加容易進入,更加自由,以此來更好地利用可被釋放出的生產力。

第一財經:如同習近平主席在講話中所宣示的,中國將更快地推進開放,包括服務業的開放。IMF長期向中國提供建議,在你看來,中國目前還面臨哪些挑戰?又該如何應對?

拉加德:中國已經很好地處理了一些關鍵挑戰,但中國還需要繼續解決各種挑戰。其一,控制公共部門和準公共部門的信貸;其二,解決國有企業的某些問題,確保它們擁有競爭力,不對國有企業進行過度補貼;其三,如同我上午的演講中提及的,中國需要彌合若幹缺口,從而變得更加開放。

首先,中國存在金融領域的“數字缺口”(digital gap)。如果(中國)能夠彌合數字缺口,如果越來越多的婦女能夠參與到金融部門,經濟就能夠變得更加具有包容性。

其次,在監管領域,也有些缺口需要去填補。當你允許金融科技大規模發展時,你突然意識到有些行為沒有受到得當的監管。如果人們(的行為)都出於好意,則問題不大,但如果(金融科技部門)存在心存惡念的人,這就會成為一項風險。系統性風險需要被提前預期,“監管缺口”(regulatory gap)需要得到填補。

第一財經:只要金融科技是一項金融服務,它就需要如同金融行業那樣受到監管。你是這個意思嗎?

拉加德:我的意思是,既存在好的金融科技,也有黑暗的金融科技,好的金融科技需要被鼓勵,它們能夠促進交易、降低成本、給更多人賦權等。但金融科技同樣存在黑暗的一面,例如加密貨幣會被用於洗錢、恐怖主義融資等。因此,金融科技的黑暗面需要建立起合適的監管體系。

第三個缺口是“創新缺口”(innovation gap)。過去,創新僅僅存在於少數一些國家,而如今,創新已經大幅擴張至日本、韓國、中國,大部分機器人都由這幾個國家制造。因此,創新缺口正在彌合中,也需要進一步彌合,只有當貿易持續時,這一彌合進程才能不斷推進,因為貿易是科技分享的助推器。

第一財經:WEO第四章也討論了科技在全球經濟中扮演著驅動性角色。但未來,例如人工智能等科技在帶來益處的同時,也會給中國、美國和全球帶來新的問題,比如收入分配的不平等、失業、機器人的倫理等等,我們將如何適應這樣一個新的世界?

拉加德:教育、教育、教育。培訓、培訓、培訓。前面提到的問題的確可能因為科技進步而產生,目前(這一情況)正在加速,因此,我們也需要加速相關的投資和相應努力。

第一財經:IMF近來十分關註數字貨幣和加密貨幣的問題。目前數字貨幣的關註點已經轉移到中央銀行數字貨幣(CBDC)上了,IMF也有一些關於數字貨幣和央行數字貨幣的論文。IMF希望傳遞給全球中央銀行家怎樣的信息呢?

拉加德:我認為這需要合作。該合作需要在不導致系統性風險的前提下允許足夠的創新。IMF將會很樂意關註這一進程。

專訪 IMF 總裁 拉加德 拉加 解決 貿易 爭端 需要 雙邊 對話
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蘋果CEO庫克將與特朗普會面,希望阻止中美貿易爭端 | 科技早報

 

雷軍:小米硬件業務凈利率永遠不會超過5%

4月25日,在小米6X新品發布的同時,小米公司創始人雷軍發給了內部員工一封郵件,承諾小米整體硬件業務的綜合凈利率,永遠不會超過5%。前幾日,小米董事會會批準了一項決議:“從現在起,小米正式向用戶承諾,每年整體硬件業務,(包括手機及IoT和生活消費產品)的綜合稅後凈利率不超過5%。如超過,我們將把超過5%的部分用合理的方式返還給小米用戶。

工信部:確保取消流量"漫遊"費7月1日如期兌現

在國新辦25日召開的發布會上, 工信部信息通信發展司司長聞庫說,取消流量“漫遊”費目前進展到套餐梳理、規則調整、系統開發和改造階段,確保7月1日如期兌現。此外,還將加快不限量或大流量資費方案推廣力度、開展流量套餐擴容降費等。在中小企業寬帶、專線降費方面,將進一步降低專線價格10%至15%。

中興:已決定采取行動

4月25日晚間消息,中興通訊晚間發布公告稱,公司管理層已決定采取相關美國法律下可采取的與美國政府命令相關的某些行動。該行動的公開披露,取決於中興美國法律顧問的建議及中興與美國政府相關部門的溝通情況等因素,因此中興在深圳交易所交易的A股將維持停牌,以待進一步發布公告,內容包括該行動等事項。

美媒稱華為也被美國政府調查

人民網4月25日報道稱,據華爾街日報報道,美國司法部正在調查華為公司是否違反向伊朗禁運的有關制裁。目前還不清楚美國政府的調查具體指向哪個方面,華為拒絕對此事作出任何置評。

蘋果CEO庫克將與特朗普會面以阻止中美貿易戰

據彭博社報道,蘋果公司CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)將於美國當地時間本周三下午與美國總統唐納德·特朗普(Donald Trump)在白宮進行會面,該公司希望阻止中美兩國之間正在醞釀的一場貿易戰。

上海鳳凰:ofo單車成本335元

上海鳳凰近日發布2017年年報,稱2017年受益於來自ofo的自行車訂單,其自行車產銷量較同期大幅上升,實現營業收入14.28億元,同比增加127%。但是公司主要利潤來源並非自行車制造業,ofo訂單對公司利潤增長貢獻可以忽略。另外ofo承諾一年采購500萬輛單車計劃,告期內只實現178萬,剩下采購單基本告吹。2017年根據計劃采購整車178萬輛,當期確認收入59672萬元。由此可計算出ofo單車成本為335元。

商湯科技再推一系列AI新品

4月25日,商湯科技推出多款AI產品,包括原創的AR開發平臺SenseAR,基於深度學習的智能內容審核方案SenseMedia、商湯首款智能汽車產品DMS駕駛員監控系統SenseDrive 等多款人工智能產品,嘗試促進人工智能與各行業的深度結合。

搜狐公司Q1虧損8700萬美元

4月25日,搜狐公司公布了截至2018年3月31日未經審計的2018年第一季度財務報告。財報顯示,搜狐本季度總收入為4.55億美元,同比增長22%;凈虧損為8,700萬美元,去年同期凈虧損為5,000萬美元。

蘋果 CEO 庫克 將與 特朗普 特朗 會面 希望 阻止 中美 貿易 爭端 科技 早報
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商務部就歐盟將我技術轉讓措施訴諸世貿爭端解決機制發表談話

6月1日,歐盟在世貿組織爭端解決機制項下要求與中方進行磋商,啟動世貿組織爭端解決程序。歐方稱中國政府有關技術轉讓措施不符合《與貿易有關的知識產權協定》等世貿組織規則的相關規定。商務部條約法律司負責人就此發表談話。

中方已經收到歐方提出的磋商請求。中國政府一向高度重視知識產權保護,采取了眾多強有力的措施保護國內外知識產權權利人的合法權益,取得的成績有目共睹。在知識產權合作方面,中歐雙方建立了知識產權工作組機制。通過這一機制,中歐雙方一直保持著有效溝通,在諸多領域取得了積極成果。中方對歐方提出起訴表示遺憾,將根據世貿組織爭端解決程序進行妥善處理。

商務部 商務 歐盟 將我 技術 轉讓 措施 訴諸 世貿 爭端 解決 機制 發表 談話
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G7峰會聚焦貿易爭端:市場保持謹慎,強美元受阻

本周(6月8-9日),加拿大總理特魯多將主持召開七國集團(G7)峰會,美國與其他各國的貿易爭端,疊加近期意大利、西班牙政治不確定性導致市場波動率飆升,峰會的一舉一動備受市場關註。

今年3月,特朗普以保護美國貿易為由,決定對進口鋼鋁征收關稅,隨後部分國家獲得臨時豁免權。但在5月31日,美國再次宣布對主要貿易夥伴歐盟、加拿大和墨西哥附加征收25%的鋼鐵關稅和10%的鋁關稅,從美東時間6月1日零點起生效。美國商務部長羅斯當日表示,與歐盟的談判、與加墨兩國的NAFTA(北美自由貿易協定)重談都取得了進展,但不足以繼續豁免相關國家的關稅。隨後,歐盟、加拿大和墨西哥紛紛表示將采取報複措施。

巨幅波動趨緩

就在G7峰會的前一周,全球金融市場經歷了一場“浩劫”。

早前意大利的組閣談判以失敗告終,意大利2年期國債收益率 5月1日的-0.3%上漲至近期的最高點約3.0%,幅度之大令人瞠目,全球股市再現閃崩,歐元的滑鐵盧也讓美元不斷上攻。不過,隨著意大利兩大政黨或再度嘗試聯合組閣的消息浮出水面,歐元/美元自10個月新低1.1513大幅彈離,意大利2年期國債收益率也回落至 1.0%附近。

渣打全球宏觀策略主管羅伯遜(Eric Robertsen)對第一財經記者表示,“如果2017年是低波動率的一年,那麽2018年就是風險價值(VaR)沖擊連連的一年,包括阿根廷比索、土耳其里拉和巴西雷亞爾在內的一些新興市場貨幣在2018年經歷了兩位數百分比的損失,但都無法與VIX(波動率)和意大利國債收益率的巨幅波動相提並論。”

不過,他也認為市場正在趨於平靜。“最新的美國就業數據和韓國貿易數據是重新穩定的新跡象。股票的波動率已經回落到1月下旬盛行的低位,我們的風險偏好指數已經開始從5月初的極度負值中複蘇。美債收益率的長短息差再次跌至周期低點(剛剛高於40基點),而且我們預計該曲線將在4月份以來三次測試該水平後達到窄於40個基點的新低點。”

盡管如此,面臨著高度不確定性,眼下市場仍謹小慎微。當前,其他G7國政治首腦批評並譴責了特朗普政府對盟國征收關稅的決定,不乏觀點認為,這表明醞釀中的全球貿易爭端或在出現轉機前先面臨惡化。交易員將密切關註本周末G7峰會上的言論,以判斷美國是否會軟化立場及是否有任何其他國家不滿升級信號。

特魯多希望本周G7峰會聚焦經濟增長,不過內部人士及分析師表示,特朗普貿易及外交行動已經令美國孤立,並可能損害G7的重要性,特魯多要想維持各方團結恐有難度。特朗普的鋼鋁關稅舉措,加之早前其宣布退出伊核協議,已經惹惱了加拿大和歐盟中的其他G7成員。

美元高位受阻

G7峰會前夕,隨著政治風險事件落地,美元也高位回落。眼下,市場正密切關註此前“滑鐵盧”的歐元能否重振旗鼓。

“之所以歐元重要,主要是因為今年美元的強勢並非因美國經濟有多強,而是歐元超預期走弱。”羅伯遜告訴記者。去年,歐元區經濟數據的超預期強勁推升了歐洲央行退出QE的預期,並促使歐元兌美元大漲超10%,而今年歐元區數據的不及預期以及意大利的政治亂局導致歐元承壓,歐元/美元一度從此前的1.23高點附近暴跌至近期的1.15。

不過,眼下歐元似乎開始鑄底。6月5日,歐元在西班牙靚麗的失業數據發布後上行。數據顯示西班牙失業率過去5年間下降了整整10%(自27%降至17%)。另外,意大利新任政治領導人首次亮相歐盟部長級會議前夕,外匯市場仍保持樂觀。就目前而言,交易員們認為意大利民粹主義政府願意並有能力在歐元區當前框架內實現各項政策計劃。

“在歐元/美元自2月中高點大跌1000逾點後,於上周三形成強勁看漲反轉。匯價此後上破持續6周看的跌趨勢線,或由此打開本周進一步有意義上行空間。”嘉盛集團技術分析師Fawad Razaqzada對記者表示。

同時,隨著美國交易員周一返場,美元主導基調為下跌。美元指數上周攻入逾10個月最高水平,但6月5日因亞盤和歐洲早盤時段拋壓受創,探入一周半以來最低價位93.00-94.00中段附近。截至北京時間6月5日20:00,美元指數報94.09,從技術面來看,其將在95的位置面臨較大阻力。

值得註意的是,6月14日,美聯儲將公布利率決議,市場預計將加息25個基點,預計全年還將加息1-2次,9月為下一個窗口期。不過,不乏分析師認為,美元下半年將重新走弱。

“周五的美國就業報告顯示就業崗位加速增長,而失業率降至1969年以來的最低水平。工資增長(2.6%)也有所回升,但仍低於今年高點(2.9%)。有人可能會爭辯這表明應該更加關註美國相對其他國家的收益溢價。事實上,美國與其G10同行之間的實際收益差的擴大已經使美元自4月17日以來上漲5.5%,這意味著美元漲幅可能有所超調。”羅伯遜告訴記者。

眼下,盡管上周五公布的就業報告強勁,市場對2019年美聯儲加息僅定價了30個基點,到2020年只有5個基點。

人民幣區間波動

縱使全球市場劇烈波動,人民幣兌美元盡管此前小幅貶至6.4附近,但仍然相對穩定。

6月5日,人民幣兌美元中間價微升51點暫時脫離四個半月低點。交易員稱,隨著意大利政局趨穩,市場避險情緒繼續緩和,歐元逐漸企穩,美元指數圍繞94關口橫向波動,人民幣短期亦大概率維持在6.4-6.45元區間波動。

交易員紛紛並指出,前日午後匯價大幅波動之後,美指並未破位下行,這小幅提振客盤購匯需求;近期早盤和午後走勢變化較大,但由於美指走向不確定,市場預期分化,人民幣料延續雙向波動。

一中資行交易員說,“美元/人民幣價格相對比較低了,我認為還是會慢慢磨到6.45附近。”

此外,分析師也表示,如果後續全球市場能夠趨穩,新興市場的配置時機有望到來。眼下,油價同比漲幅(美元計價)高達60%,近期新興市場貨幣的貶值加劇了通脹壓力,亞洲國家的能源消費占全球總量的30%,生產僅占8%。不過各界普遍認為,隨著能源效率的提升、各國央行以加息應對通脹,如今亞洲經濟體對於高油價更有韌性。

G7 峰會 聚焦 貿易 爭端 市場 保持 謹慎 美元 受阻
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中美貿易爭端邊打邊談,中國擬對美600億美元產品加征關稅

最近幾天,在經貿問題上,美國再次釋放出複雜信息,中國方面則以“邊打邊談”回應。

美國時間2018年7月10日,美國政府不顧中方嚴正交涉和強烈反對,宣布將對原產於中國的進口商品加征10%的關稅,涉及約2000億美元中國對美出口。8月1日,美貿易代表萊特希澤發表聲明,擬將對2000億美元中國產品的征稅稅率由10%提高至25%。

中國商務部剛剛發布公告稱,中方決定,將依法對自美進口的約600億美元產品按照四檔不同稅率加征關稅。中方的差別化稅率反制措施是理性和克制的,是在廣泛聽取意見、認真評估影響後提出的,特別是充分考慮了人民的福利、企業的承受力和維護全球產業鏈運轉等因素。征稅措施的實施日期將視美方行動而定,中方保留繼續出臺其他反制措施的權利。

商務部新聞發言人稱,中方始終認為,在相互尊重、平等互利的原則基礎上進行協商,才是解決貿易分歧的有效途徑,任何單邊的威脅或訛詐只會導致矛盾激化,損害各方利益。

中方再次強調,由於美方不顧雙方企業和消費者利益,一再升級事態,中方不得不采取必要的反制措施,以捍衛國家尊嚴和人民利益,捍衛自由貿易和多邊體制,捍衛世界各國共同利益。

另據新華社報道,國務委員兼外交部長王毅在新加坡出席東亞合作系列外長會期間與美國國務卿蓬佩奧舉行雙邊會見。會後接受媒體采訪時王毅說,在大方向上我們是達成了一致的。

中國社會科學院財經戰略研究院研究員楊誌勇對第一財經記者分析說,根據商務部公布的對美加征關稅商品清單,應該就是根據影響的大小確定。比如,5%的商品清單有許多和人民生活密切相關,如藥品等,還有許多工業生產離不開的中間產品;而25%的清單中有許多是農產品。

楊誌勇指出,這是一個不易的選擇。反制之後,對中國國內的消費升級肯定有影響,所以才說要綜合評估,減少影響。關稅戰就是這樣。中美貿易如果沒有順差,等額就可以。有順差,還要考慮對國內的影響,就只能采取多樣化稅率的方式。換言之,美國加征25%,中國本來應該也是25%,但要考慮對國內生產和人民生活的影響。

同一天,中美雙方也同時釋放出談判的積極信號。

中國國際經濟交流中心秘書長、商務部原副部長魏建國對第一財經記者分析稱,這是一場邊談邊打的長期戰,也是一場陣地戰,但集團軍沖鋒式的大戰仍需看雙方談判情況而定。

中國世界貿易組織研究會研究部主任、對外經濟貿易大學教授崔凡此前對第一財經記者稱,美方采取的措施相當惡劣;中方實施反制迫不得已;中美長期合作非常必要,中方立場的靈活和強硬所針對的對象應該分清。立場強硬的一面是針對美國破壞世貿組織規則的措施,願意磋商的一面是針對美方的部分訴求。

在新加坡訪問的王毅表示,當前中美關系處於一個關鍵節點。作為聯合國安理會常任理事國和全球前兩大經濟體,中美關系的走向關系到兩國人民和世界各國人民的福祉。我們始終認為,合作是中美唯一正確選擇,也是國際社會的普遍期待,對抗必然導致雙輸,也會損害世界的和平、穩定與發展。雙方應在相互尊重和平等的基礎上,通過對話磋商,管控分歧,解決問題,引導中美關系沿著正確軌道向前發展。

蓬佩奧表示,美中關系非常重要。美方希望美中兩國都取得成功,無意阻擋中國發展。美方將繼續堅持一個中國政策,不會改變。雙方應該繼續共同努力,加強在朝鮮半島核等重要問題上的溝通與合作。

據央視報道,王毅在新加坡會見美國國務卿蓬佩奧之後,接受了媒體采訪。王毅說,在大方向上我們是達成了一致的。中方闡述了我們的明確立場。我們願意在平等和相互尊重的前提之下,同美方通過談判來解決彼此關心的問題。他(蓬佩奧)對這個方向也是認同的,也表示不希望目前這種摩擦的狀況繼續下去。蓬佩奧國務卿還重申美國方面會堅持一個中國的政策,這個立場沒有任何的改變。

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責編:楊小剛

中美 貿易 爭端 邊打 打邊 邊談 中國 擬對 對美 600 美元 產品 加征 關稅
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長江實業(0001)附屬聘請海外律師來繼續解決與畢架山一號業主的爭端

1 : GS(14)@2011-05-22 12:57:08

http://legalref.judiciary.gov.hk/lrs/common/ju/ju_frame.jsp?DIS=76499&currpage=T
2 : greatsoup38(830)@2012-02-23 00:20:29

http://www.forbes.com/sites/edwi ... res-pop-25-at-open/
Michael Kors Increases Offering, Shares Pop 25% At Open
長江 實業 0001 附屬 聘請 海外 律師 繼續 解決 與畢 畢架 架山 山一 一號 業主 爭端
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南海再起爭端 菲曖昧撐華

1 : GS(14)@2016-12-18 11:04:06

■美國海軍「鮑迪奇號」。  路透社



【拆局】軍事專家黃東指,中國海軍在公海(實際是菲律賓專屬經濟區海域)當面搶走美軍探測器,是否符合國際法雙方各自表述。美方稱是在國際海域,中方還沒表態,但很可能以事發地為中方主張的領海九段線邊緣,一定自稱合法維權;因北京不承認南海仲裁。



■中國海軍「南救510」。

專家︰中國手法惡劣

黃東認為,事件關鍵是菲態度曖昧,因出事在菲專屬經濟區。但按國際海洋法,海洋研究同樣要沿海國批准方可,並非不涉主權,美國做法是否合法需要菲律賓證明。表面看來,中美雙方都有違反國際海洋法公約,不過中國手法更惡劣。有趣的是,事發之後的昨天,菲媒體引防長表示,此前對美國在南海使用無人水底探測器的事一無所知,美方在事發後才通知了菲律賓駐美大使。而菲總統杜特爾特外訪回國開記者會,回應美國智庫指中方在南海部署武器時說,他會擱置海牙仲裁法庭就南海仲裁案的裁決,因不想將裁決強加於中方;又重申會要求駐菲美軍撤走。黃東指,杜特爾特此舉等同幫了中國一把,「北京一定笑到牙都崩」!



黃東表示,中國要將南海打造成「後海」,作為核潛艇隱藏和反擊美國的基地,所以對美方在南海的偵察,特別是使用無人水底探測器十分敏感,「一方面,中國想阻擋美國的行為;二方面,中方要想在無人偵察器方面急起直追美國,發生搶探測器事件,一點唔出奇」。《蘋果》記者




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161218/19869213
南海 再起 爭端 曖昧 撐華
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獅子山學會王弼:高球場外圍建屋息爭端

1 : GS(14)@2018-04-19 06:30:45

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 3401&issue=20180419


【明報專訊】土地供應專責小組最快本月底展開為期5個月的公眾諮詢,近日社會就是否將佔地172公頃的粉嶺高爾夫球場改規劃,用作發展住宅而引起熱烈爭辯,有意見認為政府應收回用地興建公屋,也有人認為應保留球場。獅子山學會董事王弼則提出一個可能是兩全其美的方案——港府可在2020年租約到期後首先收回有關土地,然後把圍繞現時球場外圍的29公頃用地發展住宅,興建204幢、每幢60層高、一梯八伙的住宅,提供約10萬個面積各約500方呎單位;至於餘下的143公頃則保留作高球場用途,但不一定由現有營運商續約,只供會員享用,可考慮發展為公共高球場。

土地供應專責小組早前對政府一直未提交私人遊樂場地契用地的文件,導致未能討論而公開表示失望後,政府2月初終於向小組提交有關報告,引用規劃署的《新界北研究》顧問報告,就粉嶺高球場在租約2020年到期後改用途發展住宅,提出兩個可行方案,包括:

(1)以粉錦公路為界,發展公路以東的32公頃高球場土地,提供逾4000個單位,容納1.3萬人口;

(2)全面發展球場用地,提供約1.3萬個單位,容納3.7萬人口。

收回該面積172公頃、即與荃灣區相若的土地卻最多只能興建1.3萬個單位,引起外界嘩然。贊成保留粉嶺高球場原有用途的商界代表普遍認為,這個由「香港哥爾夫球會」管理、有3個十八洞的高球場除了可供約2600名公司及個人會員使用外,也會舉行國際賽事,對本港高球運動發展有貢獻。

自由黨黨魁鍾國斌便引述上述報告,指即使全面發展高球場亦只帶來1萬多個單位,但發展涉及擴建粉錦公路、東江水改道、拆除600多棵古樹和古蹟,甚至要處理部分祖墳,質疑是否值得。

政府方案僅提供萬多單位惹批評

至於爭取將粉嶺高球場改規劃發展住宅的一方,例如民主黨立法會議員尹兆堅便質疑政府顧問報告的建屋量有「篤細數」之嫌,他按照政府規劃標準推算,有關規模相等於12條沙田水泉澳邨,即有約10萬戶、30多萬名市民可受惠。

香港大學經濟及工商管理學院助理講師阮穎嫻在2月接受本欄訪問時也認同上述方案,認為這是增加住宅土地供應最有效的方法,應該優先去做,「有錢佬希望保留高球場作享樂用途,但我覺得他們想打高球有很多地方可以打,沒理由霸着粉嶺高球場這大片用地,犧牲市民的住屋權力!」社民連和土地正義聯盟等4個團體上月底到的粉嶺高球場外示威,高呼「貧無立錐之地、富擁萬畝球場」的口號,要求政府收回該土地興建基層住屋。

王弼接受訪問時指出,目前坊間的眾多方案都屬於「有你無我」,只能在保留或剷平粉嶺高球場上之間二選其一。他與數名建築師朋友一起研究後,就此感到「好嬲」,批評政府顧問報告的1.3萬個建屋量預測不靠譜,「高爾夫球場最窄的闊度也有1公里,而長度則接近2公里,政府若收回這麼大的土地,怎麼可能只提供這麼少單位!」

籲建204幢60層高住宅共10萬伙

他續說,本港住宅樓價之高、是全球最難負擔的城市,故本港政府及業界運用土地的能力,應該也要是全世界最高,才可以解決居民的住屋問題,否則便是浪費土地資源,「如果香港像中國內地及日本一樣,有很多土地儲備可供發展,浪費一點也沒所謂,但香港目前是土地儲備供不應求,根本不可以這樣浪費寶貴的土地資源!」

根據王弼的方案,在粉嶺高球場現址高達172公頃的土地上,足夠容納高球場及住宅並存。他解釋,港府可在2020年租約到期後首先收回該土地,然後把圍繞現時球場外圍的29公頃用作住宅用途,當中包括興建204幢、每幢60層高、一梯八伙的住宅,提供約10萬伙的500方呎單位;至於餘下的143公頃則保留作高球場用途,但不一定由現有營運商續約並且只供會員享用,可考慮發展為公共高球場。

若供應到位 足可穩樓價

上述項目10萬伙單位料可至少容納20萬至30萬人居住,如何為這些居民提供對外交通安排呢?王弼透露,現有粉嶺高球場是由粉錦公路分隔成兩邊,而他的方案是興建一座假山連接兩邊球場,並且在假山以下興建公共交通交匯處,居民日常主要由住宅經行人輸送帶到達這區域,再乘搭巴士出外,由於上址鄰近全港最長的道路幹線9號幹線,只要運輸署在適當位置興建迴旋處分流,往返新界各地及市區也很方便。他續說,此一項目每幢住宅底層只設小量車位,主要用作醫療及救火等緊急用途,不鼓勵業主自行駕車,故此堪稱「無煙城」。

至於日常生活配套方面,王弼認為,可在公共交通交匯處附近興建150萬方呎的購物中心,並且在個別住宅旁邊興建學校、老人及青年設施等社區設施。

王弼承認,外國並沒有圍繞高球場興建數以百幢摩天大廈住宅的經驗可作參考,但希望自己與建築師朋友們上述方案作拋磚引玉,引起各界進一步討論粉嶺高球場如何可以地盡其用,增加土地供應,以達到平抑樓價的效果,「香港700多萬人口料只會穩定增長,10萬伙新增供應若能到位,相信一定會紓緩樓價壓力」。

明報記者 葉創成

[名人樓市論壇]
2 : GS(14)@2018-04-19 06:30:56

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 5210&issue=20180419


【明報專訊】特首林鄭月娥在去年10月11日發表她的第一份施政報告,施政報告第141段指出「在眾多民生議題中,房屋問題是最嚴峻、最棘手、最複雜的,但同時卻是市民最期望現屆政府能以創新思維,大刀闊斧可解決的問題。今日房屋供不應求、樓價飈升……本屆政府有決心並會盡最大努力去扭轉這局面」。不過,此後半年樓價繼續節節上升屢創新高,林鄭上周出席立法會回應議員質詢時終於承認,上任至今在房屋問題上未能回應市民期望。

對於外界有批評指林鄭月娥只是「好講得」,並非「好打得」,在增加住宅土地供應上沒有明顯進展,王弼認為要加給時間這名去年7月始上任的新特首。但對於土地供應專責小組建議新的公私營合作設獨立機制,以公帑建設交通基建,作私人發展商改劃農地的誘因,但政府須確保取回等值的公營房屋,王弼認為這方案不可行,「地皮是發展商的,政府為何要起條路給他,這是真正的官商勾結」。

[名人樓市論壇]
獅子山 獅子 學會 王弼 球場 外圍 建屋 屋息 爭端
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