進入2018年以來,信用違約事件相繼曝出。5月7日,第一財經記者獨家從基金和銀行處獲悉,凱迪生態環境科技股份有限公司(000939,下稱“凱迪生態”)的中票“11凱迪MTN1”實質性違約,規模為12億元人民幣。
記者從機構處獨家獲得的凱迪生態出具的未對外公示書面文件顯示:“截至2018年5月7日終,我公司通過多途徑努力籌措本期債券本息兌付資金,但仍未能按照約定籌措足額償付資金,已經構成實質性違約,該事情嚴重損害了債券持有人利益,在公開市場造成不良影響。在此,公司向‘11凱迪MTN1’持有人致歉。”
就後續兌付安排,凱迪生態表示,公司將通過多途徑努力籌措償付資金,盡快兌付“11凱迪MTN1”本金以及利息,計劃將於2個月內兌付全部本息。
“照理說,中票到期日是今年5月5日,償付資金應該在5月7日下午5點前到賬,但資金始終沒到。銀行做委外的相關人員今天不斷地問詢償付情況。”某持有凱迪生態中票的機構人員對記者表示。
“11凱迪MTN1”發行截止日期為2011年5月3日,到期日為2018年5月5日,當時發行票面利率為6.27%。凱迪生態註冊在武漢,以生物質發電為主營業務,是一家兼顧風電、水電的清潔能源平臺型公司,從2010年以來公司的主體評級穩定地維持在AA,凱迪生態1993年在深圳主板掛牌,法定代表人李林芝,無實際控制人。
記者同時獲悉,此前在凱迪生態某次內部會議上透露出,凱迪生態面臨230億元債務,分別是銀行固貸32%、融資租賃17%、發債14%、信托非標17%、基金(5年以上)13%、ABS 6%;待償付債券34億元,5月到期6.58億元,9月到期8億元,11月到期11.8億元,12月到期6億元。
3月31日,凱迪生態發布《2017年度業績預告》,稱公司擬對部分資產進行資產減值,由此將導致公司2017年歸母凈利潤虧損13億元至16億元。中誠信國際日前發布公告,將凱迪生態環境科技股份有限公司主體及相關債項信用等級列入可能降級的觀察名單。
中誠信國際認為,目前公司負債率已超過65%,本次較大規模的資產減值將削弱公司資本實力,擡升公司財務杠桿。同時關註到深交所已就公司2017年財務會計報告審計工作進展、2017年業績預告披露、公司債券還本付息、董事會秘書離職事項以及公司重組進展等問題進行問詢。中誠信國際還註意到,2018年,公司有多筆債務融資工具到期,合計規模達32.37億元,公司面臨很大的債券到期償付壓力。
進入2018年以來,川煤炭PPN、大連機床MTN、丹東港PPN、中城建MTN、億陽集團企業債、神霧環保公司債相繼曝出信用違約事件,上周盾安集團曝出流動性緊張,將影響其貸款和債券的償付能力。
5月24日,第一財經記者獨家獲悉,盾安集團2013年發行的9億中期票據“13盾安集MTN1”已經完成兌付。完成此次中票償付後,盾安集團年內短融和中票需要還本付息還有6只,需要償還的本金共54億元。
近日,盾安集團已經將控股上市公司江南化工的進行了股權質押,股權市值達到10.62億,質權人包括國家開發銀行和浙商銀行股份有限公司杭州分行。據業內人士介紹,這兩筆質押應該是場外質押。除此之外,盾安集團還於5月3日將所持沈陽華創風能有限公司股權出質給中國華融資產管理股份有限公司浙江省分公司,出質股權數目為5510.04萬股。
一位債券投資者對記者表示,盾安集團近日對上市公司的股權質押有助於短期償債壓力,但由於股權質押融資額度有限,其能否得到當地政府和相關金融機構的支持、存量資產是否能盤活才是市場更加關註的問題。
完成多筆股權質押
第一財經記者了解到,5月以來,盾安集團已經將控股上市公司江南化工進行了兩筆股權質押,質權人包括國家開發銀行和浙商銀行股份有限公司杭州分行。
截至5月11日,盾安控股共持有江南化工股份459,824,882股,盾安控股所持有本公司股份累計被質押196,900,000股,占其持有該公司股份的比例為42.82%,占本公司總股本的比例為15.76%。
截至4月27日收盤,江南化工股價為5.42元/股,盾安集團目前已經質押的股份市值達到10.62億。
多位熟悉股票質押業務的人士對記者介紹到,這兩筆股權質押應該是場外質押。通過股權質押獲得的融資比例要取決於上市公司和融資人的信用水平,質押比率方面2到6折都有可能,3到4折是目前市場上的平均水平,如果是場內質押的話股票質押率上限不得超過60%,場外質押有時則會高於60%。
據介紹,場內質押通常是是找券商來操作,當出現問題時可以強制平倉;場外是在中證登操作,需要處置的時候要走司法程序、拍賣。
除此之外,第一財經記者還了解到,盾安集團還於5月3日將所持沈陽華創風能有限公司股權出質給中國華融資產管理股份有限公司浙江省分公司,出質股權數目為5510.04萬股。
根據盾安環境此前公告,截至2018年5月3日,盾安集團及其子公司盾安精工分別持有盾安環境9.71%和29.48%的股份;盾安精工已將其所持盾安環境27036萬股股份中的18000萬股用於質押,9036萬股用於自身的融資融券業務擔保。
在業內人士看來,由於股權質押融資額度有限,盾安能否進一步獲得當地政府和相關金融機構的支持、存量資產是否能盤活才是解決債務危機的關鍵。
盾安環境被列入評級觀察名單
盡管短期來看,盾安債務危機有所緩解,但市場對於盾安的判斷仍存在一定的分歧。
5月23日,評級機構發布評級報告稱,已將上市公司盾安環境列入可能下調信用等級的觀察名單。聯合評級認為,從盈利能力和現金流缺口來看,上市公司盾安環境所其發行的公司債“17盾安01”和“18盾安01”的償還能力較強。
但聯合評級也註意到,盾安控股與盾安環境之間存在互相擔保行為,近期盾安控股出現短期流動性問題,若不能如約償還盾安環境所擔保的債務,盾安環境將面臨代償風險;若盾安環境股價異常波動,則盾安精工所質押的股份面臨被強制平倉風險,存在盾安環境控制權發生變更的可能。
除此,2017年公司銷售收入大幅增長,經營活動現金流狀況良好。但目前公司大額應收賬款和存貨對營運資金占用明顯,投資收益和政府補貼等對利潤貢獻較大,費用控制能力有待提高,短期債務規模較大以及對外擔保代償風險較大等因素對公司信用水平可能帶來不利影響。
鑒於上述情況可能對公司信用水平造成的不利影響,聯合評級已與5月23日將盾安環境以及“17盾安01”、“18盾安01”債項列入可能下調信用等級的觀察名單。
5月23日,盾安環境再度公告稱,盾安控股正在積極尋求當地政府和相關金融機構的支持與幫助,推進債務處置工作,化解流動性風險。