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世界上幾次6倍漲幅的結局

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http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f3678010097nv.html

從05年底開始到07年底的兩年牛市,中國A股市場從998點漲到6124點,上漲6倍,很多人都發了大財。大家不禁要問:後面還能漲多少?還能翻番嗎?如果還賬,要還多少才算到頭?
我也不知道!不過,我們可以看一看古今中外股市的例子,以史為鑒嗎!
1、美國20年代的大牛市及其結局
8年6倍的上升:從1921年的底部到1929年頂峰,道鐘斯指數在8年間中,整整上漲了6倍,平均的複合年收益率23.87%,標準普爾汽車股指數上漲了12,平均年回報42.69%,大盤股通用汽車上漲了22.對於在1921年底或者1922年初買入股票的投資者來說,年回報率58.17% 。
結局:30年代的大蕭條,股市下跌90%。1929年10月21日,道鐘斯指數386點,10月29日,跌至298點,11月,跌至198點,跌幅高 達48%。1930年1~3月大幅反彈。並于4月重新登297點。此後又急轉直下,從1930年5月到1932年11月,股市連續出現了6次暴跌,道‧ 鐘斯指數跌至41點。與股災前相比,美國鋼鐵公司的股價由每股262美元跌至21美元。通用汽車公司從92美元跌至7美元。到1954年終於回到了股災前 的水準。
2、香港90年代的大牛市及其結局
10年8的上升:恒生指數從1988年的1894點,上升到1997年回歸時的16000點,上升8,用了10年。這10年間,主要是大陸外貿對香港的全力支持形成的,可以說,大陸的發展,最後都要通過香港轉口收稅,這樣的刺激,恐怕永遠看不到了。
結局:下跌50%,用10年盤整。從16000點,下跌了50%,1998年中和2003年中,形成兩低點,直到2007年,才正式跨越了16000點。
3、股災才夠牛!
3年12漲幅:臺北股市從1000點一路飆升到12682點,整整上漲了12,僅僅用了3年時間。臺北股市用了25年的時間,也就是到1986 年,加權指數才越過1000點關口。但從此之後,股指便出現全球罕見的加速上漲。在不到九個月的時間裏,加權指數躍2000點;隨後的兩個月內,指數又 接連突破3000點和4000點。1988年6月, 台指反彈突破5000點大關,7月突破6000點,8月漲到8000點。為抑制股市泡沫,1988年9 月,相關部門出臺準備徵收資本利得稅的政策。這個大利空讓股市半天折翅,指數從 8813點連跌19天到4645點,幾乎是腰斬。然而,由於當時臺北股市投機盛行,很多人都已經處於瘋狂的狀態,有關部門徵收資本利得稅這一“殺手鐧”沒 有起多長時間的作用,台指就重新抬頭,繼續一路“高歌猛進”, 到1990年1月,臺北股市開始了最後的瘋狂,創出了12495點的歷史新高。到股市崩盤前的1989年最後一個季度,台股平均市盈率達到100,而同 期全球包括新興市場在內的其他市場市盈率都在20以下,當時的臺北股市已經談不什麼投資價值。
跌幅80%: 1990年2月,崩盤發生了,臺北股市從最高點12682點一路崩盤,一直跌到2485點才止住,大盤在8個月內跌掉了10000點,跌幅高達80%。截 至2007年7月12日,加權指數收於9354點,至今也沒能夠收復失地,十多年前的“傷口”一直留到了現在。
4、1973年的香港
1973年的香港股市,曾經狂升暴跌:恒生指數從300點上升至1700點(5.6)而跟著下跌至150點(91%)。
5、日本的八十年代
5年上漲3.2。 進入"平成景氣"以後,日經指數由1985年的12000點持續上升,在1987年10月17日"黑色星期一"的西方股市大風暴 中,短期下沉後率先"復活",從而帶動了全球股市的回暖。以後,股價一直呈強勢上升。直到1989年年底交易所最後一次開市日經平均股指高收38915 點。
回到原位,20年沒有回去。1990年10月日經225種股票平均指數跌破20000點。1991年半年略有反彈,旋即轉入更猛的跌勢。1992年 4月1日,日經指數跌破17000點的心理大關,8月18日日經指數再創14309點新低,基本回到了1985年的水準。1993年一季度仍徘徊於 16000-17000點之間,1994年年末略有上浮,摸20000點,以後直到1995年12月底,即又過14個月後才再次突破20000點,收盤 在20011.76點(12月28日)。2003年,甚至到達過7600點的點位。到2008年的今天,日經指數仍然匍匐在13000點的腳丫子跟

參考參考,比較比較,咱們是2年漲6倍,快趕的瘋牛了,要是不勒著點,再翻一番,就是12000點,那麼下跌也差不多要80%了,不管怎麼說,跌到2000——3000點,跟人家比起來,一點兒也不算過份。
、香港畢竟都是小經濟,中國的大塊頭,應該跟日本、美國比一比才合理:美國8年漲6倍,需要用下跌50%和10年來補償;日本5年漲3,用了20年還在腳底還賬!
我們呢?大家適當控制一下自己的貪婪吧!
世界 上幾 幾次 漲幅 結局
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不畏經濟泡沫 宜得利股價漲幅居日本之冠似鳥昭雄:不和別人一樣就能成功!

2010-05-17  今周刊





日本出現失落的二十年,在此同 時,日商宜得利家居社長似鳥昭雄,卻能夠不畏經濟泡沫,帶領公司締造營收和獲利連續二十三年成長的傲人成績,似鳥昭雄能夠逆勢突圍的訣竅,就在於他永遠做 好準備,迎接逆境的到來。

撰文‧孫蓉萍 攝影‧吳東岳三月底,日商宜得利家居︵NITORI︶敦北店在原台北環亞百貨地下一樓正式開幕。相隔不過一個樓層,地下二樓,則是已在台灣深耕十六年、全 球家具龍頭業者宜家家居︵IKEA︶的重要據點。開幕當天,IKEA的主管特地與宜得利社長似鳥昭雄交換名片、打聲招呼。

IKEA的主管心裡大概也有個底,儘管IKEA在這裡已經深耕多年,占有一定的先進者優勢,儘管IKEA的全球規模遠遠超過宜得利,儘管似鳥昭雄的身價遠 遠不及宜家創辦人坎普拉︵Ingvar Kamprad︶超過二三○億美元的頂級富豪水準,但眼前這位笑容滿面、親和力十足的日本人,絕對是他不可忽視的競爭對手。

從來,似鳥昭雄就不怕正面競爭,說得更精準一點,他從來就不在乎「逆境」這一回事。

漲幅居冠

在逆境中創造出長期多頭

日本經濟泡沫在一九九○年瓦解後,進入所謂消失的十年、甚至二十年,不過在此同時,宜得利的業績卻進入了長期多頭。累積至今,公司營收、獲利已連續二十三 年正成長,創下日本股市紀錄。在消失的二十年間,宜得利的營業額成長幅度達二十一.四倍,淨利成長更達到五十二.八倍。

從日本股市與宜得利股價的落差來看,也能感受到似鳥昭雄「逆流而上」的驚人力道。一九八九年十二月二十九日,日經股價指數收在三八九一五點,如今跌到剩下 大約三成,但在同樣的二十年期間,宜得利股價上漲幅度達十二.一倍(不含股利)。據統計,在消失的二十年,宜得利股價漲幅為日股之冠。

公司成長、股價上漲,因此即使宜得利的規模並不算大,但在美國《富比世》雜誌今年初發表的日本四十大富豪中,似鳥昭雄仍以資產八.九億美元(約合二八二億 元台幣)排名第三十名。

難能可貴的是,不像布局全球三十一國的IKEA,宜得利至今的海外市場僅有台灣一地。幾乎,似鳥昭雄是把公司的成長命脈完全壓注在死氣沉沉的日本市場,或 者可以說,在他的腦袋裡,從來沒有想過必須到哪裡去追求「順境」。

不刻意追求更有利的外在環境,於是能把心力集中在自體內部的強化。白手起家的似鳥並非畢業於名校,小時候功課也不好,「爸媽當然會擔心,但是,他們大概也 不知道該怎麼做,只好告訴我,想辦法做些不一樣的事吧!只要『不和別人一樣』,就有機會成功,當然,這恐怕需要比別人多三倍的努力。」爸媽大概也沒想到, 這則像是帶點無奈味道的開示,成了似鳥昭雄開發「逆流力」的起點。「後來,我又讀了松下電器產業公司創辦人松下幸之助的書,看到松下幸之助也只有小學畢 業,卻能發明雙孔插座,更確定了父母說的話是沒錯的,做不一樣的事,絕對是成功的必要條件。」創辦宜得利,就是基於「不一樣」的信念,但在當時,似鳥昭雄 的想法簡單得令人想笑。「大學畢業後,不知要做什麼,我只是看到附近的商店街上沒有家具行,所以決定做這生意。」

追求不同

一趟美國之旅改變企業命運一九六七年,他自己創設了「似鳥家具店」,沒想到開張不久,附近就出現了規模是似鳥家具店五倍的大型業者時,似鳥也面臨存亡關 鍵。

為了找出解決方法,似鳥決定到美國取經,這一趟旅行改變了公司的命運。即使經過將近四十年,但似鳥回想起當時的感動,仍記憶猶新。「我發現美國家具店裡少 有基本款的大型家具,但是對於能夠提高生活品味的地毯、窗簾、寢具等『家飾』則是應有盡有,而且整組幫顧客搭配好;更重要的是,價格只要日本的三分之 一。」所謂的「追求不一樣」,終於有了更具體的方向,似鳥昭雄決定把「提升居家品味」與「價格更便宜」當成「不一樣」的核心。似鳥說:「創業者首先要有的 就是遠見,先立定志向,知道創立一家公司的目的是什麼,確定自己的理念。」似鳥認真地說,創辦宜得利的終極任務「就是希望能讓日本國民過更好的生活」,而 「有品味」、「更便宜」不但能創造差異化,也百分之百的符合自己創辦宜得利的目的。

親自參與

常巡視工廠並提供新點子

如今,宜得利在印尼和越南都設有自己的工廠,成為該公司降價的最重要武器,另外還在中國、東南亞等地有三百家以上的合作工廠,由宜得利免費指導技術,而且 似鳥經常親自到工廠巡視,親自和各地的員工溝通,了解問題所在,隨時排除困難,他一年幾乎有三分之一的時間都在國外。

令人訝異的是,似鳥本人也經常開發出許多熱賣商品,「我常常坐飛機,有一回在飛機的沙發座椅上躺著休息,忽然靈光乍現,想到為何家裡客廳的沙發不能調整椅 背高度,讓人躺著休息?」這個從飛機座椅得到靈感,讓似鳥開發出可躺式沙發,成為熱賣商品之一。

在他看來,商機其實藏在平日的生活中,這從他對台灣的觀感就能略窺一二。「你不覺得嗎?台灣住家的窗戶大小規格不一,這麼一來,窗簾都得必須量身訂製,無 法大量製造,價格很難降。」從這番回答不難體會,似鳥隨時都在觀察身邊事物,隨時都在想著怎麼做到「更便宜」。

「所以我一直認為『否定現狀』是很重要的,否定現狀才能找到更多的可能,才能避免驕傲、安逸。」也正是由於否定現狀,讓宜得利能在過去兩年的全球金融海嘯 期間,不但沒有受傷,反而趁勢提高市場占有率,再一次示範了逆流而上的漂亮身段。

原來,似鳥每年都到美國考察,多年前他看到美國房地產市場交易的盛況,當時他就有預感,認為房地產泡沫遲早會破滅,因此決定提早布局,「我開始透過降低成 本,一年多準備約五十億日圓的資金」。金融海嘯發生前的○八年五月,宜得利第一次降價,之後大約每三個月就降價一次,由於宜得利先前就儲備了足夠的實力, 讓口袋不夠深的同業望塵莫及,也受到消費者支持。

他說:「我們像是龜兔賽跑裡的烏龜,景氣好的時候,不會因業績好就衝得特別快;但不景氣的時候,也每天持續前進,這樣烏龜終究會贏過兔子,所以不景氣反而 是好機會。」長期經營企業一定會多次遇到景氣高峰和谷底,先做準備是不變的法則。

開張一個半月,宜得利敦北店的營運狀況果然挺過強力競爭,公司表示,目前業績達成率已達一三○%,四月十六日開幕的高雄店,達成率也有一二○%。「畢竟我 們的東西和競爭者不一樣,與其說是競爭,說這個地點是個逆境,不如說兩家店能創造更多客源。」似鳥昭雄的心法再明顯不過了,只要「不一樣」,就能把逆境變 順境。

不只《富比世》

似鳥行善也榜上有名

似鳥昭雄名列《富比世》雜誌日本富豪榜,此外,在《富比世亞洲》雜誌選出的亞太地區48位善心人士中,同樣也有似鳥昭雄的名字。

因為他為了回饋故鄉,設立「北海道支援基金」,扶助藝術、文化等多種領域的團體,還實施北海道夕張市櫻樹和楓樹的植樹計畫,幫助故鄉吸引更多觀光客。他在 日本還創立「似鳥國際獎學金」,提供給亞洲留學生。

此外,2004年日本新潟大地震、05年印尼大海嘯和08年中國四川大地震時,也分別捐款1億日圓或2億日圓,協助災民重建家園。有別於宜得利家居目前的 海外布局僅有台灣市場,似鳥昭雄捐款行善的對象看來已經遍及亞洲了。

似鳥昭雄

出生:1944年

現職:宜得利家居社長

學歷:北海學園大學經濟系

經歷:似鳥家具店創辦人



不畏 經濟 泡沫 得利 股價 漲幅 日本 之冠 冠似 似鳥 鳥昭 昭雄 不和 別人 一樣 就能 成功
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文交所模式:催生900%漲幅

http://www.yicai.com/news/2011/03/707486.html

2011年的春初,天津,五大道。

這個成都道以南、馬場道以北、西康路以東、馬場道與南京路交叉口以西的長方形地段入住了一個新客:天津文化藝術品交易所(下稱「天津文交所」)。

賽頓中心第九層所入駐的,並非是這個寫字樓中一家普普通通的企業。事實上,它有點像上海、深圳證券交易所的功能。

一個前台,一個保安,三兩個諮詢顧問以及為數不多的工作人員穿梭於不透明的隔間裡,「再過幾天又一批藝術品上市交易,大夥都忙著草擬文件」,一位工作人員向記者說道。偶爾,幾位踟躕於開戶的市民駐足交易屏幕前,看著如同A股市場般的漲跌,咬唇,沉思。

這是一個怎樣的世界?

那些曾經在藝術苦海中掙扎的藝術家們搖身一變,成為了「上市藝術品」的大股東;那些曾經抱怨藝術品研究無門的機構轉眼間成為發行代理商……每一個活躍在藝術品交易中的人或者機構都能在資本市場中一一對應。

唯一不同的是這裡的藝術品。雖然它不是生產者、不帶來利潤、不創造價值,但在此間,它們卻是交易的標的,儼然是既能帶來利潤、又能創造價值的生產者,成了熱錢的烏托邦。

熱錢在湧入

這樣的情形在A股市場會被拿下:

上市之後連續4日漲停;日漲幅高達15%;從1月26日上市至今,累計最高漲幅為900%……

它不在證監會的監管之內,它說的上市並非在A股市場,甚至和股市毫無瓜葛。

這兩幅名為《黃河西來決崑崙咆哮萬里觸龍門》(下稱「黃河咆哮」)和《燕塞秋》的國畫,2011年1月26日,在天津文交所上市發行。該所市場中心負責人王先生稱「(我們)這裡受天津市政府直接監管,藝術品股票的每日異動也會上報市府備案。」

因為非上市而事實情形卻如上市,媒體稱之為「藝術品股票」。

已故津派畫家白庚延創作的《黃河咆哮》及《燕塞秋》作為該所「上市」的第一批作品。

自上市之日起至3月8日,《黃河咆哮》與《燕塞秋》的累計漲幅已經超過800%,其上市發行時都具有45.524%和47.135%中籤率。

800%的漲幅指引著第二批「藝術品新股」的瘋搶。3月1日,天津文交所公佈的8只「藝術品新股」中籤率分別從2.251%到3.048%不等。按 照發行5300萬份,每份1元,平均中籤率2.5%來計算,約有21個億成為此次申購的資金池,以同樣的邏輯推算,第一波申購資金池僅為2000多萬。

從2000萬到17億的資金集聚,只用了一個月。

看著這個龐大的數字,天津文交所也被雷到了,3月7日,記者造訪該所的同一天,所裡對非上市首日藝術品日價格最高漲幅比例進行了調整:由原來的15%下調為10%,對此,該所做出的解釋是,「為了降低投資風險、保障投資人利益。」

過山車般的漲幅,驟然下降的中籤率,漲跌幅的限制……一幕一幕在上市交易不到2個月的天津文交所上演。

在尚未成形的藝術品證券化市場中,天津文交所基本上是「上證」和「深證」模式的翻版。它迅速穿上了領跑衫,跑在了藝術品交易長跑隊伍的最前方。

天津文交所幾乎啟蒙了所有知道它的人的藝術品投資意識。

一位員工稱,這段時間,每日的開戶數超過300人,客服連一口水都喝不上,一線人員加班到九十點是家常便飯,每天要不斷告訴來訪者什麼是藝術品交易,告訴別人「藝術品股票」和「上市公司股票」的區別……

同一時期,能相提並論的是上海文化產權交易所(上海文交所)和深圳文化產權交易所(深圳文交所)。但是與天津文交所打出的每份1元親民價相比,上海和深圳1000至10000元不等的份額價格確實加大了投資的門檻。

蹣跚的奔跑

金融是個怪東西。

18世紀中葉的歐洲,金融融合了農業,農業機械化出現;

19世紀的歐美,金融融合了工業,工業革命爆發;

20世紀末的世界,金融融合了信息產業,全球充滿了信息……

一個普遍的經濟規律是,任何一個產業如果沒有找到金融作為突破口,發展也會異常艱難。那麼藝術也不例外。

2010年4月9日,中宣部、銀監會等九部委聯合發佈《關於金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》(下稱《意見》),明確指出「鼓勵風險投資基金、私募股權基金等風險偏好型投資者積極進入處於初創階段、市場前景廣闊的新興文化業態。」

這份文件直接指出了新興文化的「市場前景廣闊」,成為藝術品金融市場啟幕的指令。

天津以成立文交所的方式進行著回應,更對「風險偏好型投資者進入文化業態」進行了詮釋,並將註冊地設在了天津濱海新區於家堡金融區。在這裡還有中國 商務港、美國博龍基金、天津道合金澤投資管理有限公司等企業,他們像濱海新區的一味作料,渴望在這裡找到上海浦東「陸家嘴」的感覺。

據瞭解,文交所不僅是入住,更與該金融區簽訂了框架合作協議。

有人說,這是文交所大膽;也有人說,這是藝術與資本對接的趨勢使然。

在中國,看到這個趨勢的時間是在2003年。東方國際拍賣有限公司(下稱「東方國際」)董事長吳淳率先提出「收藏金融化」觀點,之後陸續出現銀行、證券公司、投資公司與藝術機構聯姻設立藝術品基金公司,開展藝術品的投資銀行業務。

最典型的民生銀行,2007年8月推出「非凡理財?藝術品投資計劃1號」,拔了中國藝術基金的頭籌,即便是穿越金融危機的海嘯,兩年後的到期收益率仍達到25.5%。

從那時起,藝術家窮困潦倒的年代就已經成為過去時,藝術和資本對接的現實,讓藝術家和投資人的財富如滾雪球般地增長。

吳淳說到當初提出的觀點,對記者表示,「(文化藝術)交易所的出現是藝術金融化發展到一定時期的產物。」這樣的好處就是:藝術家能為自己的作品找到變現的機會,而投資人能在炒房炒股之餘找到資金的另一個出口。

金融增肥術

步伐蹣跚,步調就難免不一致。

在天津,白庚延500萬元的作品被拆分成500萬份,並以每份1元的價格上市發行;在深圳,齊白石3幅美術作品被打包並進行定向募資;在上海,黃鋼藝術品資產包則向投資俱樂部開放。

其本質都是藝術品以更便宜的價格飛入尋常百姓家,不同的是,上海打包籌集資金,預訂、購買藝術家黃鋼的綜合材料繪畫作品及支付市場運營經費與發行人的管理費;深圳將實物作品打包之後進行權益拆分,然後上市交易;而天津則將單個作品分割成等額物權進行上市交易。

上海文交所總裁張天表示「和拍賣行、畫廊只是單純的買賣藝術商品不同,文交所可以把一件藝術品的各種價值全部發掘出來,然後進行充分的市場化運作。」

天津文交所的工作人員將市場化運作的過程做出了詮釋:所謂「藝術品股票」,就是將一件藝術品或者多件藝術品打包之後,拆分成許多份額,然後通過交易所的電子交易平台公開上市交易。

比如白庚延的《滄海浪湧》。經過藝術持有人與發行代理商協商,並綜合考慮藝術品持有人的基本情況,定價為400萬元,其發行總數量為400萬份,其中藝術品持有人保留80萬份,向投資人發行數量為320萬份,每份價格為1元,投資者通過網上申購的方式來購買藝術品份額。

賺錢效應顯而易見,若投資者以每份1元的價格一次性購買1萬份,如果該藝術品每份份額市場價格漲至1.5元,獲利5000元;反之則虧損5000元 (均未考慮佣金)。算法和A股市場雷同,但交易模式卻將A股中的「T+1」換成了「T+0」,也就是當天買入的標的當天就能賣出,無疑增大了投機資金。

如果說,藝術邂逅金融,帶來的是更多的投機資金的加入,那麼則完全和吳淳當初提出的「收藏金融化」初衷相悖,吳說,「收藏金融化是希望借助資本的力量挖掘中國文化、中國藝術品的價值。」

模式的疑慮

「二級市場的電子交易」被業內公認為天津模式,而對於天津文交所的電子交易,網上開戶、最低五萬元(自3月10日起開戶標準提高至50萬元)開戶標 準,成都文交所表示謹慎,其投資運營負責人表示,「雖然此前曾考察天津模式,但成都目前不會採取,而會在政策法規完善的情況下考慮推出。畢竟,發行藝術品 資產包需要對投資者負責,要與其市場價值相符合。」

對於天津模式,質疑不止一個,「其中的公信力,立法規章以及隨著市場進一步開放之後的輿論監督都是未來可能面臨的問題。」吳淳說。

吳的說法已經在1月26日上市的《黃河咆哮》有所反映,在投資者的追捧下,其單份價格已經超過8元,流通市值已經超過5000萬,但這僅僅是一幅估價為600萬元的作品。

流通市值與其評估價相差甚遠,而對於市值能否代表其價值,四川省收藏家協會常務理事李天偉表示不好估計,「比如白庚延是已故畫家,按照藝術品的稀缺性規律來看,未來應該是看漲的。不過當代藝術品的份額並不十分看好,主要有一個量的問題。」

再者,這一波的瘋搶能將其捧上9元,難保下一波的拋售會將其打回發行價的原形,甚至跌破發行價,到那個時候又該如何?面對記者的質疑,天津文交所工作人員的臉上露出一絲憂慮,「這還是得根據市場情況而定,具體是否退市,還得參看交易暫行規定。」

更重要的是,雖然這是一個公眾能參與的市場,但是該所目前卻僅接受自然人開戶,如其所說,「未來會在某個時點引進機構投資人。」那個時候,又如何能保證曾經的「莊家呂梁」事件不會在藝術品交易中重現?

百度空間一位名為「牛博」的網友,觀察天津文交所網上交易後,出具了一份「非典型性」個人診斷:品種多,估值低,讓申購環節囤積大量資金,才能活市。目前的估值和上市申購方式以及對每天單一賬戶成交量的限制,只能以死市告終。

天津模式的行進,前面必定有更多的問題在等待。


文交 交所 模式 催生 900% 漲幅
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蔡辰男、蔡宏圖、蔡明忠的兒時地 訴說台灣首富興衰故事 敦南大樓地價百萬倍漲幅傳奇

2013-03-11  TWM  
 

 

國泰金控前副董事長蔡鎮宇,日前以八十八億元買下童年居住地,不為人知的是,當年蔡萬春僅以每坪九元買下土地,七十年後地價飆漲百萬倍。在這樁天價交易紀錄的背後,見證的是一段台灣兩大財團、四個家族崛起、衰微與再起的故事。

撰文‧梁任瑋

新年一開春,房地產界最為人津津樂道的話題,莫過於寶豐隆興業大股東蔡鎮宇以八十八億元,取得台北市敦南金融大樓的四成產權。該棟大樓的其餘六成產權,則是在兩年前由國泰金控董事長蔡宏圖以九十六億元取得。兩年之內,國泰蔡氏家族兄弟一前一後,取得敦南金融大樓的完整產權,並以總價一八四億元,改寫台北市單棟商辦大樓交易金額最高紀錄。

敦南金融大樓交易案備受矚目之處,除了坐落在台北市無可取代的鑽石級地段,對蔡家兄弟來說,更重要的是,這塊土地帶給他們的是一股莫大無形的傳承力量,即使價格不菲,也在所不惜拿下,而這背後其實蘊藏的是國泰蔡家發跡的故事。

時間拉回到一九四五年,當年台北市的繁華中心在台北車站,敦化南路周邊還是一片農田,連馬路都尚未開通,在台北市西門市場經營醬油等民生物資的蔡萬春,因經營大萬百貨、大萬旅社,是富甲一方的商人,當時他相中敦南金融大樓現址周邊大片土地,以每坪九元的價格向地主程氏家族買下,包含現在私立復興中小學校園在內,面積將近一萬坪。

一九五七年,蔡萬春請來曾設計台塑大樓的建築師陳永泉,在占地近一千四百坪的土地上規畫四幢造形各異的二層樓洋房,再委由國泰自家的營造廠興建,施工品質要求相當嚴謹。

蔡辰男赴日取經

造就大樓外觀古典優雅

「那時我們住家一層面積有兩百坪,兩層就有四百坪!」坐在距離敦南金融大樓步行僅五分鐘路程的「一品大廈」裡,今年七十三歲的國泰集團創辦人蔡萬春的長子蔡辰男,特別翻出他結婚時全家在宅邸內拍攝的老照片,儘管相片已斑駁,卻掩蓋不了近四十多年前,台灣首富家族展露的璀璨榮光。

相片中可看出,蔡家宅邸以西式花園洋房設計,無論建築樣式、材質皆相當考究,白色的外牆搭配現代化的鋁門窗,矗立在敦化南路與仁愛路口,是當時台北市少有的大戶人家。

一九五八年房子完工後,蔡萬春、蔡萬霖、蔡萬才、蔡萬德四兄弟從漢口街的舊家,一起搬到敦南大樓的現址居住,蔡宏圖、蔡鎮宇,以及富邦金控執行長蔡明忠、蔡明興等十餘位堂兄弟姊妹有的才剛出生,如今這些掌握國內金融業半壁江山的蔡家第二代,童年時光幾乎全都在此度過。

「每到元宵節,阮幾個孩子就拿燈籠在房子裡繞來繞去,緊趣味。」蔡辰男說,當時安和路還是一條水溝,在圍牆內的宅邸,一進大門就有一間門房,進去後左邊是獨立車庫、游泳池、籃球場。特別的是,各自獨立的四戶房子中間還有一座小公園,設立一座銅像紀念祖父蔡福安。

蔡辰男說,當時蔡家的生意都在衡陽路附近,為了土地開發,提出以小換大的條件,讓原本校址位於公園路、襄陽路的復興小學交換土地至如今的敦化南路上,所以蔡宏圖、蔡鎮宇等兄弟姊妹,從小都是念復興小學長大,「聽到下課鈴聲響了,傭人再過街到對面接我們回家。」一九七七年,隨著蔡家第二代逐漸長大成人,以及蔡萬春生病,蔡家四兄弟也開枝散葉各自分家,這塊土地遂賣給蔡萬春旗下的國泰信託興建商辦大樓,並由已接棒國泰信託的蔡辰男全權規畫起造。

對建築很有想法的蔡辰男為了設計敦南金融大樓,還親赴日本考察,因特別欣賞東京銀座的佳麗寶大樓屋頂上設計了類似帽子的造形,他聘請香港建築師依此設計敦南大樓古典優雅的外觀,「就像英國皇室成員出席任何場合,一定會戴一頂有風格的帽子一樣,我希望這棟商辦可以留傳永世!」蔡辰男說。

果然,當敦南金融大樓結構體剛完成時,全棟石材的雋永風格,一度引領台北商辦跟進風潮,如今看來更是未隨屋齡增加而減褪丰采。

十信事件爆發

大樓無奈拱手讓人

但傳奇通常來自意外。一九八五年爆發的「十信事件」,讓敦南金融大樓拱手讓人。

「(十信案)出事時,房子還正在蓋,我本來要搬過去的,光是地下室就挖了五層,頂樓還留一層住家要自己住。」蔡辰男回想事發當時一切的措手不及,口氣裡有些許無奈,「我們都還沒用,就整棟賣給新光人壽。」一九八○年代,國泰集團蔡氏家族中,蔡萬春定於一尊,影響力還在蔡萬霖、蔡萬才之上,第二代蔡辰男、蔡辰洲在台灣政商界的勢力曾是喊水會結凍、不可一世。沒想到,敦南金融大樓硬體部分甫告完成,國泰信託即因十信事件波及,由交通銀行派員接手經營,為彌補公司虧損,這棟大樓很快地以二十五.一六億元賣給新光人壽。

命運之難以捉摸,往往在於得失之間無法一手掌握。一九八六年敦南金融大樓的易主,也象徵著一手締造「國泰王國」的蔡萬春家族的隕落。隨著時光流轉,三十年間,蔡萬霖、蔡萬才家族已經分別成就霖園集團、富邦集團,不變的是這塊土地上曾經留下的回憶。

新光人壽取得該棟大樓後,不但更名為新光敦南大樓,並將低樓層商業空間出租給台灣唯一一家二十四小時營業的誠品書店經營,成為台北市知名藝文地標。然而,○二年,新光人壽也受到保單利率高於市場利率影響,財報虧損累累,為了停止每年虧損上百億元的窟窿,新壽董事長吳東進一度公開標售新光敦南大樓,但卻以流標收場。直到○五年,才以發行不動產資產信託︵REAT︶方式處分,順利換回現金。

新壽﹁換現金﹂

敦南大樓重回蔡家

一一年,新光敦南大樓因REAT發行時間到期,又再度以信託財產處分標售,當時蔡宏圖以九十六億元得標,才讓這塊土地重新回到蔡家人的手中。

歷經兩次標售,敦南金融大樓順利由蔡宏圖與弟弟蔡鎮宇先後取得整棟大樓產權,合計交易金額一八四億元,創台北歷年商辦交易最高金額。

蔡辰男看著老家由堂弟接回,他沒有遺憾地說:「蔡鎮宇有魄力,既然一半以上都是哥哥買的,剩下的被別人標走沒有意思,但新光持有二十七年賺了好幾倍,也是贏家。」時空交錯,如今的敦化南路已變身為台灣地價最貴的金融大道,然而商辦大樓有價,回憶與歷史無價。三十年來,這幢大樓見證了一頁台灣金融豪門滄桑史,隨著大樓重新回到蔡氏家族手裡,相信,未來還會繼續上演另一段精采的傳奇故事。

敦南金融大樓易主大事紀

時間 大樓名稱 所有權人 成交金額1960 蔡家祖厝 蔡萬春 每坪9元1985 國信敦南大樓 國泰信託 N/A 1986 新光敦南大樓 新光人壽 25.16億元

2011

敦南金融大樓

國泰人壽

96億元(持分62%)

2013

敦南金融大樓

寶豐隆興業(蔡鎮宇) 88億元(持分38%)

敦南金融大樓

完工時間:1984年

位 置:台北市大安區敦化南路一段245號

基地面積:1393坪

所有權人:國泰人壽、寶豐隆

總成交金額:184億元

蔡辰 辰男 男、 、蔡 宏圖 蔡明 忠的 兒時 訴說 臺灣 首富 興衰 故事 敦南 大樓 地價 百萬 萬倍 漲幅 傳奇
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2013年天然氣漲幅趨於三毛? 二元思考

http://xueqiu.com/5395815496/23786616
自2012年4月21日發表博文《必將火爆的天然氣城市分銷商》之後,內地天然氣城市分銷商股走出了大牛行情,文中提及的$中裕燃氣(08070)$$中油燃氣(00603)$$中國燃氣(00384)$ 等股價已經翻倍。近來,燃氣股自3月底發改委官員否定民用天然氣漲價傳聞後在高位展開盤整,不少網友交流是否應獲利了結。二元將相關的研習資料分享,以助判斷。(文中圖表資料主要來自海通和大摩相關研究報告。)

@張化橋 先生的著作《避開股市的地雷》中有這樣一段文字,摘錄如下:「燃氣公司的業務基本上可以分為兩大塊:一是建築安裝(即鋪設和安裝管道),二是供氣(居家、企業和汽車)。後面這項業務看起來不起眼。居家買的燃氣量不大,價格還受到政府管制。但是,政府並不管制企業和汽車用氣的價格,或者管制得不嚴格。這是細水長流的好生意,還不用競爭。燃氣公司的第一項業務本來是很差的業務,不過由於壟斷性,它實在太誘人了。你想想,只有你能在這個城市鋪設和安裝管道,別人不可以。雖然在獲取一個城市的特許經營權之前,你需要參與競爭,但是一旦你獲得這個權力,你就成了壟斷者。」價值投資玩的是競爭優勢,而壟斷無疑是最高境界。

不知道張老師對於供氣公司的看法當下是否依然。在二元看來,分銷商的城市壟斷邊際貢獻才開始,最大化的過程剛剛萌芽。仔細翻看發改委官員闢謠否定民用天然氣漲價的媒體報導,發現其否認的要點一是針對居民消費;二是不大幅漲價,例如每立方1元的上漲。而對於佔比最大的工業及交通等其他用途或是居民消費小幅漲價並未否定。根據大摩相關研究報告,內地的天然氣消費格局如下:

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根據海通相關研發報告稱「我國一次能源消費總量增加的同時,其結構在發生變化。我國是一個「富煤、貧油、少氣」的國家,一次能源消費結構中煤炭的佔比常年維持在70%以上。從上世紀九十年代開始至今,我國的一次能源消費先後呈現原油替代煤炭、天然氣替代原油的趨勢。2003年天然氣在我國一次能源消費結構中的佔比為2.39%,到2011年這一佔比提高到了4.50%,原油佔比則由2003年的21.27%下降到2011年的17.67%。」

「我國天然氣消費量的快速增長自「十五」期間(2001~2005年)開始,第一次快速增長出現在2000年,同比增速達到14.0%,首次突破10%,此後天然氣消費量增速則不斷提高。從復合增速可以看出,2000年該增速(表示1995~2000年復合增速)為6.67%,2007年該增速(表示2002~2007年復合增速)則達到19.70%。近幾年該增速保持在18%附近。2011年我國天然氣消費量達到1307億立方米,同比增速21.51%。我們預計「十二五」期間天然氣消費量復合增速為17%,同時「十三五」期間復合增速略有下降至16%。在這一假設下,2015、2020年我國天然氣消費量將分別達到約2359、4954億立方米,較2010年分別增長119%、360%」

查看原圖綜上所述,天然氣消費量的快速增長是否帶來價格的上漲呢?根據大摩相關的統計,過去十年,工業等非居民消費部分的價格呈現加速上漲趨勢,而居民天然氣價格漲勢趨向穩定,這也印證了發改委官員的相關講話。於此,二元關於天然氣價格的未來趨勢總結為「關注民生,居民消費價格穩中有升,工業等商用價格隨行就市。」

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中國內地天然氣供給來源主要有三部分:一是國產常規天然氣;二是國產非常規天然氣,包括煤層氣、頁岩氣等;三是進口天然氣,包括進口管道天然氣和進口液化天然氣(LNG)。根據海通預測「到2015、2020年,我國進口管道天然氣將分別達到487、1432億立方米左右。LNG的進口量將分別達到3119、5614萬噸,折合天然氣分別為437、786億立方米。」

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據上統計,預計2015至2020年,進口天然氣將佔國內消費總額的4成以上。如工業消費價格趨於市場化,將是怎樣的趨勢。以LNG為例,隨著內地進口天然氣量的不斷提高,進口天然氣價格也不斷上漲。其進口價格已從2006年的0.96元/立方米上漲到2012年的2.53元/立方米;2010、2011兩年進口均價漲幅在40%左右,2012年漲幅在16%以上,此上漲趨勢仍將持續。如此,二元認為工業等天然氣消費將隨著進口價格的上漲而升,超過65%的工業需求回歸天然氣市場定價無疑是產業健康持續發展的必然。根據現有部分城市工業天然氣漲價機制,大摩認為區分新舊客戶的漲價機制較為合理。根據2006至2011年平均復合17%的增長假設2013年的漲價在13%左右,舊客戶每立方漲價區間在0至0.4元,新客戶漲價區間在0.2至1.2元,平均漲幅可能在每立方0.29左右

關於居民消費部分,根據長春、邯鄲、天津、蘇州的平均漲價機制,每立方平均漲幅在0.36元。如果不含漲幅最高的長春市,幾個城市的平均漲幅為0.27元。而江蘇的南京、徐州、無錫和南通採用了用量階梯式漲價機制,其平均漲幅在0.28至0.36之間。根據以上兩種機制,大摩預測2013年城市居民天然氣漲價幅度應在每立方0.3元左右


2013 天然氣 天然 漲幅 趨於 三毛 二元 思考
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手游公司狂舞曲:高漲幅+高估值

http://www.iheima.com/archives/45168.html

今年初截至7月11日,掌趣科技漲幅達到了260.64%,中青寶漲幅達到了251.35%,北緯通信漲幅達到了201.94%……由於行業火爆,各家券商研究遊戲行業的分析師被買方機構們追捧,親切的稱之為「高富帥」。

在這個被分析人士預估將達到千億規模的市場裡,湧入了越來越多的資本,而手游公司的估值也越來越高。知情人士告訴經濟觀察報,目前正在停牌的華誼兄弟,將併購廣州銀漢科技有限公司,併購總金額達數十億元。對於這條消息,國內遊戲界一片嘩然,一位不願具名的業內人士告訴經濟觀察報:「銀漢歷史悠久,且每個階段都有成功作品,團隊真不錯。但是整體價值應該在2至3億比較合理。」

現金流誘惑

6月26日晚,大唐電信發佈公告稱,大唐電信購買廣州要玩娛樂網絡技術有限公司100%的股權,支付對價16.99億元。其中11億元採用定向發行股份的方式支付,約5.95億元以現金方式支付。

在這項收購的評估基準日3月31日,要玩娛樂的淨資產只有約1億元,也就是說,併購增值率約為15倍。這項併購幾乎遭到了全行業的質疑,易觀智庫在其分析中稱,大唐電信收購要玩娛樂,財務需求大於戰略需求,因為要玩娛樂的營收數據可以馬上在大唐電信的財報中體現。2013年1季度,大唐電信虧損1.19億元。

「大唐這次併購,已經把自己逼到沒退路,不得不選擇了,已經完全偏離併購的相關常識和規則。」一位業內人士告訴記者。在收購方眼中,則將手游視為現金牛,艾格拉斯科技 (北京)有限公司CTO張鵬告訴經濟觀察報:「在TMT行業,只有電商和手機遊戲能貢獻大量的現金和淨利潤,所以許多業績不佳的上市公司有著收購手游公司的衝動。」

除了業績因素外,許多轉型手遊行業的上市公司也有著許多不同的訴求。年初,浙報傳媒以35億元的代價將原屬於盛大的上海浩方和杭州邊鋒攬入懷中,收購市盈率高達21.8倍。而此次華誼兄弟併購廣州銀漢的報價,也已經達到了20億元。在業內人士的眼中,這些收購都是為了延伸上市公司已有的產業範圍。

另一方面,對於未上市的手機遊戲公司而言,選擇去美國或者香港上市,發行市盈率7、8倍已經非常不錯,而且在美國,手游公司想要上市,年營收必須達到5000萬美元已經成為了潛規則。反觀國內,被已經上市的公司收購,估值區間能夠達到十幾甚至二十幾倍市盈率,「哪裡的投資回報率高,大家都會算。」張鵬說。

「一般估價會分幾個部分:一個是現有產品的營收能力,現有產品的生命週期;一個是團隊的構成完善度,比如研發、市場公關、運維和運營;一個是持續研發產品的能力(從過去到現在到未來);一個是團隊的遊戲理念,這個相對關鍵,理念不好的團隊很快就解體了 ;一個是VC機構給的估值。」知名手游研究網站遊戲邦負責人鄭金條告訴經濟觀察報。

參與手游概念,對於已上市公司來說,好處顯而易見。在估值方面,掌趣科技市值135億元,中青寶市值51.21億元。曾經輝煌一時的社交遊戲公司Zynga的日子雖然不太好過,但在納斯達克,他們的市值仍然高達165億元人民幣,要知道,Zynga在2012年完成了近80億元的銷售收入,這個數字,基本上是掌趣科技的40倍。

行業思辨

「手游市場太早,刷榜黑卡橫行,缺乏精品,行業秩序混沌看不清。我可以肯定地說,今年乃至明年是整個遊戲行業最難的一年。」藍港在線董事長王峰去年底還抱有對手遊行業的負面思想,但今年4月1日,王峰就正式宣佈公司轉型手游公司。

如果在2012年之前,國內手機遊戲公司說自己價值數十億,可能誰也不能相信。但就在2012年,手機遊戲產業的收入在國內達到了58.7億元,同比漲幅接近80%。這一切都是伴隨著智能手機數量的增長而來,今年,中國的智能手機保有量已經突破了5億部,宣稱自己月收入超過千萬的手游公司越來越多。這個行業,兩年前還在討論行業春天什麼時候回來,他們沒想到春天來的如此之快。

「國內資本市場給手遊行業上市公司的估值非常高,對於這些公司而言,他們有著非常強烈的收購衝動,因為這個時候的槓桿效率非常好。」張鵬告訴記者,越來越多的手游公司在面對橄欖枝時選擇了再等一等,「說不定下一個收購方報價更高。」

「看不明白,有的公司就幾十個人,敢跟我們報價1個億。」一位曾經接觸過手游公司的上市公司高管在接受經濟觀察報採訪時說,他們本來希望搭搭行業順風車,但是後來發現手游公司的估值上漲得太快,「很不好談,因為買方很多,但是成熟的標的卻很少。」

賣方分析師們告訴這位高管,不要覺得貴,手遊行業未來能達到千億規模。「電影行業才剛剛200億規模,手機遊戲能有千億?」這位高管比較納悶的是,市場以什麼標準推算出這個行業的未來規模。

「Gameloft的市值才30億人民幣,每次發的都是大作,並且很少有失敗產品,參照這個國內就比較容易定位價值了。」鄭金條說。

手遊 公司 舞曲 漲幅 高估
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23:17 PIMCO格罗斯:美联储主席候选人萨默斯的退选强化了周三美联储前瞻指引。 22:50 葡萄牙副总理表示,一旦葡萄牙退出现行援助计划,将整考虑申请额外的欧元区支持来缓解其回归金融市场的压力。 22:45 前美联储官员Donald Kohn:极宽松的货币政策将导致危险的风险。 22:30 美联社:美国防部官员称有几人在Navy Yard狙击手事件中被射杀。 22:25 华盛顿邮报消息:警方称1名狙击手已经受伤倒地,警方在追捕另两人。 22:20 美联社:美国国防部官员表示,华盛顿Navy Yard狙击手已经被控制,但未被拘押。 22:12 高盛2015年二季度巴塞尔 I一级普通资本比率为12.6%。 22:02 NBC最新报道,至少10人在Navy Yard狙击手事件中被枪击。 21:56 联合国武器检查组:有清楚且确凿的证据显示叙利亚境内曾使用过沙林毒气。 21:49 华盛顿狙击手事件过后,华盛顿机场暂停所有航班。 21:47 NBC消息:华盛顿Navy Yard事件目前有7名受害者,包括5个平民及2名警察。 21:44 花旗集团2015年二季度的一级普通资本比率测试结果为13.2%;花旗集团预计在面临严重压力的情况下,将损失212亿美元。 21:42 欧洲央行与英国央行延长流动性互换时间至2014年9月30日。 21:33 道琼斯工业平均指数周一开盘上涨78.33点,涨幅0.51%,报15454.39点;纳斯达克综合指数周一开盘上涨7.48点,涨幅0.4... 21:15 美国8月工业产出月率+0.4%,预估+0.5%,前值持平;美国8月制造业产出月率+0.7%,预估+0.5%,前值修正为-0.4%,初值-0.... 21:13 美国海军确认,一名活跃的狙击手出现在华盛顿navy yard,至少1人受伤。 即時刷新» 美銀實習生猝死事件發酵,高盛蘇黎世辦公室涉嫌強迫員工加班被調查

http://wallstreetcn.com/node/56793

高盛蘇黎世分部接受蘇黎世勞工部門(AWA)的檢查,瑞士日報Tages-Anzeiger稱AWA 接到瑞士銀行聯合工會的舉報:高盛不遵守勞動法案,要求員工加班、不予支付加班費。AWA透露此次尋訪目的為了調查高盛內部是否涉嫌強制員工加班。

瑞士勞動法規定,僱員每週工作時間不得超過45小時,允許一些行業延長到50小時。

AWA主要職責就是監督勞動法在各行各業的實際落實情況,他們也負責處理一些來自工會或僱員的舉報信息。

瑞士勞工部的此番行動很可能受了美銀實習生猝死倫敦慘案的影響。華爾街見聞此前有報導:2 1歲的美銀實習生Moritz Erhardt連續三天通宵加班後,猝死身亡。該事件引發渲染大波,部分媒體譴責金融行業「食人」加班制。

高盛在全球的辦公室均存在加班現象,程度各一,而FT稱高盛每星期都會統計員工的加班工時,然後做電子備份。

目前,AWA表示目前尚未公佈調查結果,舉報者銀行聯盟不願意透露更多細節,高盛拒絕回應此事。

23 17 PIMCO 格羅斯 格羅 美聯儲 美聯 主席 候選人 候選 薩默斯 薩默 的退 退選 強化 了周 三美 聯儲 前瞻 指引 22 50 葡萄牙 葡萄 副總理 副總 表示 一旦 退出 現行 援助 計劃 將整 考慮 申請 額外 歐元區 歐元 支持 緩解 回歸 金融 市場 壓力 45 官員 Donald Kohn 極寬 寬松 松的 貨幣 政策 導致 危險 風險 30 美聯社 國防部 國防 稱有 有幾 幾人 人在 Navy Yard 狙擊手 狙擊 事件 中被 射殺 25 華盛頓 華盛 郵報 消息 警方 已經 受傷 倒地 追捕 另兩 兩人 20 美國 控制 但未 未被 拘押 12 高盛 2015 二季度 巴塞爾 巴塞 一級 普通 資本 比率 12.6% 02 NBC 最新 報道 至少 10 槍擊 21 56 聯合國 聯合 武器 檢查組 檢查 清楚 確鑿 證據 顯示 敘利亞 境內 使用 沙林 毒氣 49 過後 機場 暫停 所有 航班 47 目前 受害者 受害 包括 平民 警察 44 花旗 集團 測試 結果 13.2% 預計 面臨 嚴重 情況 損失 212 美元 42 歐洲 央行 英國 延長 流動性 流動 互換 時間 2014 33 道瓊斯 工業 平均 指數 周一 開盤 上漲 78.33 漲幅 0.51% 15454.39 納斯 達克 綜合 7.48 15 產出 月率 0.4% 預估 0.5% 前值 持平 月制 制造 造業 0.7% 修正 初值 13 海軍 確認 一名 活躍 出現 navy yard 即時 刷新 美銀 實習生 實習 猝死 發酵 蘇黎世 辦公室 辦公 涉嫌 強迫 員工 加班 調查
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徐明星炒比特幣掙套房:「黑天鵝式」創業 年漲幅7000%

http://new.iheima.com/detail/2013/1115/56402.html

【導讀】比特幣的概念最早始於2008年,這是一種由開源P2P軟件通過特定算法產生的電子貨幣,表現為一串數字代碼。現在,任何人都可以通過特定的算法軟件生產比特幣,生產過程在業內被稱為「挖礦」。在此黑馬哥分享這篇投資中國的文章,徐明星:比特幣就是一個社會化實驗,我願意冒這個險。「黑天鵝式」創業,時下比特幣各種亂象沒有任何監管措施和法律保護才是徐明星的擔心之處。

        靈感、挖黑馬、評熱點、抄本質-這裡是黑馬通訊社:2009年至今,比特幣是新型貨幣還是虛擬泡沫,業界爭議不斷。有人計算,這種類似國內Q幣的虛擬貨幣在2140年之前,總量將被永久限定為2100萬個。辭掉豆丁網CTO職位,涉足比特幣的徐明星認為:「比特幣就是一個社會化實驗,我願意冒這個險。」

2011年底,追美劇《傲骨賢妻》(The Good Wife )的徐明星無意間在第三季看到一個新概念:「bitcoin」。「bitcoin is the future,real is gonna change.」這句台詞一直縈繞在徐明星腦海。他第一次知道,國外興起一種叫「bitcoin」的互聯網虛擬貨幣。當時,徐明星剛剛離開參與6年的創業項目豆丁網,正滿世界找新機會。「賣盒飯、賣水果、開小店的生意都想過。」技術出生的他堅持,新的創業項目要依託自己的技術優勢。

根據美劇介紹,bitcoin是「一名神秘的計算機程序員發明的一種『網絡貨幣』」,徐明星開始研究比特幣,不斷深入瞭解,他越發著迷於這種看上去「不現實」、「摸不透」的虛擬貨幣。

炒幣掙套房

一年間,一枚比特幣從13美元飆漲到900美元左右,漲幅7000%

比特幣的概念最早始於2008年,這是一種由開源P2P軟件通過特定算法產生的電子貨幣,表現為一串數字代碼。現在,任何人都可以通過特定的算法軟件生產比特幣,生產過程在業內被稱為「挖礦」。

「比特幣是去中心化的、全世界流通的網絡貨幣,可在任意一台接入互聯網的電腦上管理。任何國家的任何人都能挖掘、購買、賣出比特幣。」徐明星說。在現實世界,各國央行可隨時開動「印鈔機」製造貨幣,而比特幣通過特定算法系統計算產生,加之其P2P的去中心化特點,任何機構或個人都無法大規模製造比特幣,以人為操控幣值。

2009年至今,比特幣是新型貨幣還是虛擬泡沫,業界爭議不斷。有人計算,這種類似國內Q幣的虛擬貨幣在2140年之前,總量將被永久限定為2100萬個。「挖礦的難度與比特幣存量是成正比的。挖礦對電腦計算能力的要求越來越高,很多大型配置的計算機運行很長時間都一無所獲。」徐明星說。產量固定,比特幣的稀缺性推升其價值在過去4年暴漲,不少人出於投機心態炒作比特幣。

2012年才進入比特幣領域的徐明星算屬於後來者,饒是如此,依然沒有妨礙他在炒幣過程中獲利豐厚。「比特幣的概念太完美了,去中心化的貨幣,全球總量有限,如果我擁有了10%甚至20%,對應現實貨幣,豈不是牛過比爾.蓋茨?當時的幣值不高,我一看就買了。」

徐明星第一次買入大量比特幣時,比特幣的價格不到20美元。「第一次買了幾百個,後來陸陸續續增持。現在後悔了,應該再多買一點。」到今年9月,一枚比特幣可以兌換900美元左右,一年前則只能兌換13美元,漲幅接近7000%。如今,徐明星手上持有價值將近500萬人民幣的比特幣,足夠在北京市區買套房了。從2012年到現在不到一年時間,他總共投入的資本不過10萬人民幣左右。

「最開始純粹是玩的角度,花幾萬塊錢去嘗試下,後來發現其價格時漲時跌,就找準時點,低買高賣,最後共囤積了上千個。」徐明星炒幣的評判標準非常簡單,在投入初始資金後,衡量投資收益率的唯一指標就只有比特幣數量,比如,比特幣本來有200個,高拋低吸變成250個,即便同期幣值從260美金跌到80美金,也認為自己是掙了。「用這種概念去炒幣,其實賺幣是件容易的事情。」

事實上,2009年至今,國內比特幣玩家主流群體集中在技術派或者極客圈,原因在於其概念建立在數學基礎上,具備數學、IT背景的人更容易接觸和上手。

「黑天鵝式」創業

「比特幣就是一個社會化實驗,我願意冒這個險。」

2005年,徐明星在中國人民大學物理專業本科畢業,隨後讀碩士途中退學,「不想把時間花在實驗室裡『掃雷』,想盡快工作賺錢」,隨後加入了曾實習的雅虎中國,負責搜索技術。兩年後,徐明星結識了豆丁網的創始人林耀成,當時國內沒有在線文庫的形式,百度沒有推出百度文庫,兩人決定一起嘗試在線文庫的創業。「豆丁網從零起步,很快年入數千萬,一度流量高達500萬,在中文網站排在30名到50名左右。」徐明星說。

「在豆丁網創業,非常辛苦。很多人說,互聯網高科技、高壁壘,其實門檻低得很,投資個幾十萬就可以,甚至花幾萬塊錢買些源代碼就能做,」徐明星感嘆,「不過,能做成事、活下來就不容易,行業一大特徵是贏者通吃,一將成名萬骨枯。一有創新想法,巨頭馬上想辦法跟進,豆丁網一增長,巨頭們就通過各種優勢打壓。」

2012年,作為CTO,徐明星決定從豆丁網退出自己創業。「在豆丁待了五六年,之前跟著別人幹,不能按照自己的想法來,就快到30歲了,總覺得人應該做些自己想做的事。」徐明星說,基於自己多年積累的技術和互聯網經驗,希望做些更新鮮的事情,比特幣,恰可以利用自己的知識和能力。

慢慢研究比特幣的生態後,徐明星已經不再從投機或者遊戲的角度來思考。「我認為比特幣是全人類的民主貨幣,稱之為完美貨幣。」在他看來,即便在金本位制時代,貨幣的價值與很多歷史因素相關,幣值不穩定,而比特幣的發行由數學決定的,不為人所控制,比較可靠,是理想的貨幣發行方式,「現在擁有1%,之後永遠佔有其1%,比黃金白銀還靠譜,而且其與主權國家的貨幣不衝突,支付、銀行、基金等相應的商業模式都在構建,越早進入,商業前景越大。」於是,他決定將創業方向集中在比特幣的領域。

現在,比特幣在全球越來越火,各種形式創業公司層出不窮,很多人將相關公司比作「黑天鵝式」的創業公司。各界的看法兩極分化嚴重,既有十分看好的,認為自己在下注一個愈發多極化的未來——全球政治和經濟不穩定性和混亂日益加劇,不需要獨立國家支持的貨幣將是搶手貨;也有徹底唱衰的,認定這不過是一場旁氏騙局。大多數政府和在位巨頭企業則態度消極,不支持甚至持完全敵視的態度。現階段比特幣行業充滿風險,既缺乏法律依據和監管體系,更沒有明晰的商業模式和用途。

「我願意冒這個險,比特幣就是一個社會化試驗,即使失敗了,好歹也是對試驗做了些貢獻。」徐明星說。即便如此,他不認同比特幣會取代主權貨幣的激進說法,「100年內都不可能的」。

運營「民主貨幣」

okcoin.com從交易平台起步,逐步延展到比特幣的各種應用。

麥剛和他的創業工場是支持徐明星這場「社會化試驗」的幕後推手。

麥剛2009年底就開始關注比特幣,「不受任何政府和人力的控制,這是真正的民主貨幣」。作為豆丁網早期的投資人之一,麥剛和徐明星已相識超過5年,當徐有意進軍比特幣領域時,麥剛就決定成為其投資人。

麥剛和他的合夥人——美國DFJ創始人的Tim Draper共同作為徐明星的天使投資人,投資了500萬人民幣。Tim Draper是美國著名的投資人,早期投過hotmail、百度,新近出名投資案例包括Tesla、Sola City等等。「Tim Draper在美國投資了很多比特幣相關的公司,甚至專門設立了一個投資比特幣的基金,他們比我更懂比特幣,談判很順利。」徐明星說,他自己投資了大概100萬人民幣。

今年5月,okcoin.com正式上線,麥剛和徐明星的創業心態並不著急,現階段只從交易平台起步,從事比特幣的匯兌,迎合投資和投機的人,大量的人在買幣、炒幣,交易平台可以收取現成的手續費。「我們現在都沒有規劃投資回報,就想先從容易的環節開始,先把事情做起來。」麥剛說,「但是長期看,在整個比特幣的生態中,我們準備涉足比特幣的各種應用,使之進入大眾化,這會更有意義、也更有前途。」

目前,okcoin.com的註冊用戶十萬人,每天的交易額在500萬-1000萬人民幣。上線之初,徐明星找了比特幣交易圈內的朋友幫助提升網站流量和交易量做起來,慢慢地,憑藉口碑傳播,網站有了不少的自然流量。根據自己曾經炒幣的經驗,徐明星圍繞三大環節提升體驗:充值後的到帳速記、交易的流動性、交易平台的提現速度。「我們投了大量的資源和人在相關的技術,目前基本是國內最快的。」徐明星說。現在okcoin.com的團隊一共有16人,其中三分之一負責平台技術。

在股票市場裡,用戶交易默認的手續費是千分之三,由於行業內競爭激烈,大家都不收費,okcoin的交易平台只能暫時交易手續費全免,徐明星不得不尋求其他的盈利方式,比如VIP會員服務費、比特幣的信用保證貸款等等。除此之外,還收取部分提現手續費,「因為必須通過銀行」。目前,網站月收入20萬元左右,大體盈虧平衡。

圈內暗戰

「攻防雙方都是按小時付錢,就看誰扛得住。」

真正讓徐明星不安的,是時下比特幣圈內的各種亂象。

由於沒有任何監管措施和法律保護,大量比特幣交易平台在交易安全性上存在嚴重漏洞。在國內,已多次出現交易網站被黑和用戶數據洩露而導致比特幣被盜的案例。「現有的制度環境下,買賣比特幣沒有監管,比特幣丟失了無從找回,即便報警,警察也無能為力,沒辦法處理。」徐明星說。遭遇類似情況,交易平台只能自認倒霉,賠償用戶被盜的損失。

「比特幣只是一串代碼,基於其特定的生產方式,非常容易遭受黑客攻擊,甚至交易平台也會遭到攻擊,出現服務器宕機、頁面無法登錄的現象。」麥剛解釋說。

除了「免手續費」的惡性競爭外,比特幣交易平台間存在大量的相互攻擊,包括口水戰和技術攻擊。「我們曾經在很多天,連續遭到30多G的攻擊,」徐明星說,「應對的辦法其實就是一個互相拚錢的做法,對方花10個G流量攻擊我,我就買10個G的帶寬來抵禦,如果用30個G攻擊,我們買30個G抵禦,就是這麼簡單。攻防雙方都是按小時付錢,就看誰扛得住。對我來講,這樣的事情沒有選擇,只能砸錢死命扛住。」

更嚴重的是,現實中的各種金融創新工具,正潛入到脆弱的比特幣交易體系,產生巨大風險。「比特幣領域沒有法律監管,許多人將股市中的投機工具引進到交易,比如,期貨交易,表面上可以玩起來,但造成價格起伏波動過大。」徐明星感嘆說。由於比特幣本身的體量與流動性遠沒有股市大,其實很多比特幣期貨的持有者有能力操縱現貨的價格,比如快到交割時間的時候,大戶操縱現貨價格牟利,很多玩家不明就裡,往往賠得非常厲害。「現階段,大量的金融工具進入比特幣領域,帶來較大風險。」徐明星說。

同時,徐明星透露,由於行業野蠻競爭,很多交易平台本身賺不到錢,就通過其他的手段暗度陳倉,比如利用比特幣進行變相的集資。「各色人等,甚至傳銷的人,都在殺進來,設計的規則都很聰明,要看好久才能看明白。」

不過,亂象沒有打擊到徐明星的熱情,「行業處於早期,往往野蠻生長是必要的,如果沒有經歷混亂,就根本等不到規則長出來的時候」。


明星 比特 幣掙 套房 天鵝 創業 漲幅 7000%
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2013年美股市场涨幅榜TOP 100 GT周

http://xueqiu.com/2465455092/26879200
今年投資美股的球友們基本都是賺翻的節奏,下面我們看看今年的美股大牛股中,哪些有你抓到的呢?

2013年納斯達克市場漲幅榜TOP 100查看原圖其中的阿特斯太陽能、華視傳媒、中國手游、奇景光電、SolarCity、Netflix,歡聚時代等等,應該都耳熟能詳了吧!

2013年紐交所市場漲幅榜TOP 100
查看原圖紐交所市場中也有很多雪球上的熱門股,奇虎、唯品會、搜房、易居中國、諾亞財富、噹噹網等等。

納斯達克目前貌似有2500多只股票,前100只中最差的也漲了240%多,選出這100只股票的概率是4%!遠遠大於買彩票的概率!而且,只要經過深入地研究,覆蓋到這4%也不是什麼難事。這個概率肯定比你找到老婆的概率要高很多啊!你見25個異性,也不一定能夠結婚是不是?

而紐交所的概率就更高了,因為只有2200多只股票。

所以,對於個人投資者來說,精力就是應該放在深入研究上,精挑細選,提前找出市場上最牛的TOP 100或者TOP 10上,這樣必定是取得超高收益的。

就比如我分別提前一年多和半年左右,選中掌趣科技和網宿科技那樣。如果我是猩猩,每年能投出去的飛鏢都能落在TOP 10內的話,那我希望我永遠是這樣運氣超好的猩猩,對吧!~
2013 年美 美股 市場 漲幅 TOP 100 GT
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一檔遊戲股 變台股漲幅王的真相

2014-02-24  TCW
 
 

 

你,今年辣到了嗎?元旦以來,有一檔個股明明去年業績不佳、每股虧損超過兩元,不過,漲幅累計到二月十四日情人節當天,卻能以一七三%高居上市櫃個股冠軍,並一舉登上遊戲股王,它就是紅心辣椒(以下簡稱為辣椒)。它上漲的原因,正是目前當紅的手機遊戲概念,而它的漲勢更讓投資人期待:冷了兩、三年的遊戲股,春天真的要來了嗎?

根據研究調查機構顧能(Gartner)預估,受惠行動網路速度越來越快、未來更將由3G走向4G,手機遊戲連線玩起來更順暢,去年全球行動遊戲市場已高達約一百三十二億美元,預計到二○一五年就可來到二百二十億美元,在兩年內成長六七%。

看準此趨勢,現在幾乎全台灣遊戲業者都宣佈投入手機遊戲,除了智冠、網龍積極佈局、遊戲橘子鼓勵內部創業,前遊戲股王傳奇也一改認為手機遊戲獲利不夠看的態度,在去年宣佈投入研發手機遊戲。

題材面刺激:政府做多遊戲股劃文創股,拉抬漲勢

然而,在營運數字表現上,這些投入卻還沒真正發酵,紅心辣椒今年大漲,也處處顯露題材面大於基本面,但在股市投資老手看來,這波漲勢卻是「有所本」,正隱約透露出未來台股的強勢類股方向。

辣椒去年的業績並不好看。由於認列無形資產減損,去年全年每股虧損逾二‧五元,而且扣除無形資產這塊,本業還是沒賺錢,只有今年一月營收較去年同月成長五四%,數字表現尚可。但辣椒今年以來動作頻頻,包括宣佈代理新遊戲、宣佈與同業歐買尬聯盟,加上子公司棒辣椒今年上興櫃的釋股潛在獲利,新聞不斷,成了激勵股價上揚的柴薪。

辣椒董事長鄧潤澤是統一證券董事長鄧阿華之子,當過外資分析師,也擔任過投信副總經理。有了他當公司招牌,吸引來的這波漲勢,果然也讓股市老手看得很起勁。今年初第一波多頭,連拉出五根漲停,直到第六根漲停才打開,一部分人獲利出場下了車;沒想到農曆年後的第二波上攻走勢更為兇猛,天天漲停鎖死,讓那些被提早誘出場的投資人徒呼負負。

斑斑斧鑿痕跡下,為何仍說這勢頭有所本呢?兩大憑據之一,就是政府做多。這兩年政府積極發展文創產業,但真正的文創掛牌公司卻不多。為了配合政策,櫃買中心在今年初直接從上櫃股票中劃出十八檔文創股,近年因獲利不佳被劃入的遊戲股佔了其中十一檔,意外得利。投資界眼看政府做多生技產業後,生技股多頭走勢不斷,寄望文創類股能如生技股般,拉出連綿不斷的波峰,期待手機遊戲代理權能如生技股的藥證般,一張在手就能享有高本夢比。

憑據之二是投資界對二○○九年時網龍、宇峻受惠線上遊戲熱潮,股價從七、八十元漲到五百多元的歷史唸唸不忘,希望手機遊戲題材也能重演雄風。就是在這樣的心理期待下,才讓辣椒的漲幅強強滾。

基本面虛弱:代理為主缺乏自製產品,毛利少兩成

但從股價表現來看,要寄望辣椒領頭帶動台灣的遊戲類股重返榮耀,為時尚早。由元旦起算,在辣椒飆漲的同時,只有樂陞、大宇資、統振的股價因為寒假傳統旺季到了而跟著起舞,包括智冠、歐買尬、遊戲橘子等股價卻都拉不動。「其他的遊戲業者股價沒漲,是因為題材還很虛。」台新投顧協理黃文清觀察,國內業者仍以線上遊戲為主,從手機遊戲來的營收還不大。

拓墣產業研究所研究員黃麗婉估計,目前台灣遊戲業者的營收結構約是線上遊戲佔六五%、網頁遊戲佔二○%到二五%,只有約一○%到一五%來自手機遊戲。「台灣業者在這波手機遊戲熱潮之中,因為觀望過久,去年才開始全心投入,動作有點慢了。」她說。不過,去年中智冠手機遊戲佔營收比重只有四分之一,今年已喊出將突破五成,遊戲股能不能從現在的無基之彈到有基之彈,就要看看這些數字是否真能達陣。

手機遊戲的趨勢已有國外先例可循。近來外國遊戲股最夯的話題,就是知名線上遊戲開發商動視暴雪(Activision Blizzard)明明公佈單季獲利較去年同期縮水五成,股價卻創下歷史新高,除了即將發表下一代大作有加分外,「該公司開始積極進軍行動遊戲,也(對股價漲勢)很重要。」美國R.W. Baird證券分析師賽巴斯汀(Colin Sebastian)說。

大陸阿里巴巴於今年一月底正式推出手機遊戲平台,並一口氣上架三款遊戲,消息一出,該公司將來IPO(首次公開募股)的分析師預估,總市值從四個月前的平均一千二百億美元跳升到一千五百九十億美元,可見手機遊戲的想像空間有多大。

不過,黃文清分析,國內手機遊戲大多靠代理,尚無較出色的自製產品,只能賺穩定代理獲利,毛利硬是比自製遊戲少兩成。同時,手機遊戲黏度不如線上遊戲,但吸引的玩家人數卻遠勝線上遊戲,經營的邏輯不同,台灣業者能不能重演當年線上遊戲股風潮,就要看各家業者交出的成績單,以及這波漲勢能走多遠了。

雖然基本面還掛著問號,未來的題材面卻不乏素材。今年第一季,專門經營大陸手機遊戲與軟體平台的F—通訊即將掛牌,目前興櫃股價已高達三百元;第二季也將有文創重量級公司霹靂掛牌,目前興櫃價也將近兩百元。屆時兩大高價股IPO題材,將如何吹皺遊戲產業春水,還是讓股市玩家們很期待。

一檔 遊戲 變臺 臺股 漲幅 王的 真相
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統計局:2月70個大中城市房價漲幅略有回落

http://www.infzm.com/content/99064

3月18日上午,國家統計局發佈了2月份70個大中城市住宅銷售價格統計數據,數據顯示,房價環比上漲的城市個數減少,持平的城市個數增加,漲幅略有回落。

新建商品住宅價格同比價格上漲的有69個城市,65個城市同比漲幅回落,比1月份增加了28個,最高漲幅為18.7%,最低漲幅為1.8%。而二手住宅同比價格上漲的也是69個城市,漲幅回落的城市有58個,比1月份增加了31個,最高漲幅為15.9%,最低漲幅為0.4%。

統計局數據顯示,與上月相比,70個大中城市中,新建商品住宅價格下降的城市有4個,持平的城市有9個,上漲的城市由上個月的62個縮減至57個。環比價格變動中,最高漲幅為0.7%,最低為下降0.2%。

與去年同月相比,70個大中城市中,新建商品住宅價格下降的城市有1個,上漲的城市有69個。2月份,同比價格變動中,最高漲幅為18.7%,最低為下降4.1%。

與上月相比,70個大中城市中,二手住宅價格下降的城市有15個,持平的城市有9個,上漲的城市由上月的48個縮減至46個。環比價格變動中,最高漲幅為1.1%,最低為下降0.9%。

與去年同月相比,70個大中城市中,二手住宅價格下降的城市有1個,上漲的城市有69個。2月份,同比價格變動中,最高漲幅為15.9%,最低為下降8.8%。

北上廣深漲幅趨緩

近幾個月,北上廣深漲幅最為明顯,持續突破同比漲幅達20%。

2月份統計數據顯示,雖然北上廣深四地的房價依然堅挺,但漲幅略微趨緩的態勢,四地房價漲幅均未超兩成。北京環比漲幅0.3%,同比漲幅15.5%,分別比1月份收窄0.2%和3.3%;上海環比漲幅0.4%,同比漲幅18.7%,分別收窄0.1%和2.2%;廣州環比漲幅0.5%,同比漲幅15.9%,分別收窄0.2%和3%;深圳環比漲幅0.3%,同比漲幅15.9%,分別收窄0.1%和2.3%。

從二手房住宅價格來看,北京環比漲幅不變,同比漲幅15.9%,分別比1月份上漲0.1%和減少2.5%;上海環比漲幅為0.6%,同比漲幅為12.1%;分別上漲0.5%和減少1.1%;廣州環比漲幅為0.3%,同比漲幅為11.4%,分別減少0.7%和1.5%;深圳環比漲幅為0.8%,同比漲幅為14.5%,環比漲幅不變,同比漲幅減少0.7%。

網易財經消息,上海易居房地產研究院研究員嚴躍進認為,2月份是傳統淡季,各大房企的推盤力度、購房者的購房力度等都不會太大,房價難以出現較高的漲勢。此外降價潮也對此有影響。

而2月份因樓盤降價而引起轟動的杭州,雖然新建商品住宅價格變化尚不明朗,但二手房住宅已受到衝擊,其中環比繼續下降,降幅為0.4%,同比漲幅為1.7%,比1月份收窄8.3%。

廈門環比漲幅連續兩月全國居首

數據顯示,2月新建商品住宅環比漲幅最高的城市是廈門,漲幅0.7%。而1月新建商品住宅環比漲幅最高的城市也是廈門,漲幅為1.2%。在同比價格上,廈門也上漲較快,上月同比上漲15.0%,1月同比上漲16.4%。


統計局 統計 70 大中 城市 房價 漲幅 略有 回落
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航運股風口:BDI松柏之舞始於秋 年內漲幅保守為40-50% 作者:格隆匯 姜明(海通交運分析師)

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1756
近期波羅的海乾散貨指數(BDI)連續上升,航運股也跟隨走出了一波反彈行情。格隆曾經在港股那點事中《小牛市需要遵守的5條交易鐵律》中提示,小牛市中就要做指數,做週期,做組合。航運股是否應該也成為組合中的一部分?BDI指數上漲有沒有可持續性?我們特地邀請了交運行業資深專家、格隆匯成員姜明為大家解讀。文中觀點僅代表個人觀點。

  ​7月份之後隨著各地密集出台地產放鬆政策,地產銷量有望邊際改善,礦價在90-95美金附近位置趨穩,鋼廠拿貨意願日益增加,8月14、15日BDI收於942、1015局部高點,環比(較前一天)增速創年內新高,8月以來BDI漲幅已達35%,較7月22日723全年最低點漲幅已達40%。

如果用「風起於青萍之末」描述過去2周的市場,那麼伴隨房地產寬鬆政策、進口礦替代、9月份北美糧食貨盤釋放等行業利好的不斷刺激,我們認為BDI指數「舞於松柏」的行情即將到來,年內指數高點突破1400-1500點是大概率事件,預計BDI指數40-50%的漲幅行情將驅動板塊投資機會,推薦標的:中遠航運(600428.SH)、中海發展(600026.SH,1138.HK)、中國遠洋(601919.SH,1919.HK)、招商輪船(601872.SH).

行業分析:

​行業邏輯梳理—礦石海岬定BDI​


1、BDI公式先天缺陷導致海岬船左右散貨市場:BDI=(海岬平均租金 + 巴拿馬平均租金 + 大靈便平均租金 +靈便平均租金)/ 4 * 0.113473601,先不考慮4種船型細分市場供需面給租金帶來的波動,僅從船舶造價和船東投資回報角度思考,我們很容易得出結論「海岬船型載重多為16-18萬噸,船舶規模和造價明顯高於其它船型,常態下船東必要回報率一定最高,由於每種船型租金在BDI公式中的權重都是25%,這會導致海岬租金在BDI中的權重必然高於其它船型」。2007年以來,海岬、巴拿馬、大靈便、靈便四種船型平均佔BDI比重分別為35%、26%、23%和16%,海岬船比重最高,而峰值一度高達62%。​

2、海岬船在過去六輪BDI行情中的平均貢獻度約為70%:2009年以來幹散貨有六輪波段行情,我們可以清晰的看到伴隨每輪散貨BDI的上揚,海岬船指數BCI的漲幅更為明顯,海岬對於BDI指數的貢獻率最高90%,最低為55%,平均為70%。2014年7月22日-8月15日,BDI漲幅為40%,海岬指數BCI漲幅為81%,海岬船對於BDI的貢獻率約為55%。​

3、礦石和海岬決定散貨景氣度和BDI高點:眾所周知,海岬船承運的貨物80%為鐵礦石,而全球70%的鐵礦石海運貿易源於中國進口,所以中國的地產、基建以及鋼鐵產業鏈對於海岬船租金和BDI的走勢至關重要。​

為什麼我們敢在這個時點看BDI年內突破1400-1500點​?

1、地產寬鬆政策有望持續,礦石需求依舊剛性:國內房地產走勢是影響鋼鐵產業鏈和海岬市場最重要因素,基於債務壓力,地方政府7月份已密集出台寬鬆政策,而這種態勢在下半年有望持續,特別是市場普遍預期的利率下浮政策對於銷量提振作用顯著,預計房地產銷售數據邊際改善,中國粗鋼日產量將穩定在目前220萬噸以上的水平是大概率事件(2013年日均產量為209萬噸),礦價在90-95美金/噸也將有一定支撐,礦石貿易信心恢復有助於海岬現貨市場的活躍成交,疊加低礦價因素將在中長期體現對國內礦石的替代效應(國內礦石平均成品節約100-120美金/噸),海岬租金走高將是大概率事件,繼而拉動BDI的整體上揚。​

2、9月迎來北美糧食,超跌巴拿馬反彈引發共振:我們曾在去年10月份的專題報告《透過海岬市場看BDI缺陷和散貨大周期》中引入海岬租金和BDI的觀測指標—中國月度礦石進口量/海岬船保有量,以此判斷行業1H2013是干散貨大周期底部(847點的均值是歷史最低),2014來BDI指數雖然整體為下滑,但由於低基數,年初以來均值同比仍改善22%,但海岬BCI、大靈便BSI和小靈便BHSI指數均值分別同比改善22%、9%和7%,唯有巴拿馬BPI指數同比負增長1%,除了受海岬船租金下滑連帶衝擊以外,上半年中國煤炭進口同比負增長、南美糧食行情低於預期也是巴拿馬船租金持續萎靡的重要原因,9月份即將迎來北美糧食出口季節,巴拿馬船租金和BPI指數有望小幅改善,若能共振於海岬船的復甦,BDI的向上彈性將進一步增加。​

3、歷史數據表明8月中旬之後BDI改善概率極高:我們整理了1990-2014年的BDI季度均值,今年3季度以來(7月1日至8月15日)BDI的季度均值為803點,幾乎等同於我們前面所說歷史底部1Q2013年的802點,一定程度說明BDI向下空間非常有限。同時,我們發現在過去24年中有10年BDI季度均值高點出現在4季度,8年出現在1季度、6年出現在2季度,沒有一年出現在3季度,這讓我們反推出3-4季度BDI上漲應該是大概率事件,進一步分析過去24年BDI數據,9-12月份指數均值較8月15日上漲的概率平均為73%,其中10月概率最大(接近79%),平均漲幅約為25%,漲幅最高為12月份,接近34%。​

4、BDI年內突破1400-1500點是大概率事件:目前納入BDI指數計算的4條海岬船平均日租金僅為13000美元,正好是去年4季度BDI高點(接近2300點)租金水平的1/3,鑑於我們之前分析的因素,保守估計年內海岬租金摸高20000美元應該是大概率事件(我們根據波交所評估值BFA比我們樂觀的多,它們8月15日給出的最新評估值顯示年內海岬平均日租金將要突破27000美金),BDI指數在該租金水平下介於1450-1550點,較BDI當前1015點仍有40-50%的漲幅。​

投資建議: 預計BDI指數40-50%的漲幅行情將驅動板塊投資機會,推薦干散貨標的:
中遠航運(600428.SH)、中海發展(600026.SH,1138.HK)、中國遠洋(601919.SH,1919.HK)、招商輪船(601872.SH)。

風險提示:中國經濟增速低於預期、油價非理性上漲。
航運 風口 BDI 松柏 之舞 始於 年內 漲幅 保守 40 50% 作者 格隆 姜明 海通 交運 分析師 分析
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財說個股深度剖析——汽車之家月漲幅超60%的背後邏輯 財說

來源: http://xueqiu.com/9041141730/31101547

$汽車之家(ATHM)$ 股價今日收報55.87美元,較上周五收盤價大漲12.78%,近一月漲幅61.94%,市值現已提高至58.9億美元,逼近60億美元。股價如此漲幅,使得$汽車之家(ATHM)$ 成為投資者熱議的焦點。($騰訊控股(00700)$ $鳳凰新媒體(FENG)$ $網易(NTES)$ 汽車頻道)

汽車之家近一月股價表現



  說起$汽車之家(ATHM)$ ,人們對其的第一印象是“一家汽車垂直網站”,第二印象是去年12月11日在紐交所上市了,了解再多的朋友可能會知道該公司由李想創立於2005年6月,可為汽車消費者提供貫穿選車、買車、用車、置換所有環節的全面、準確、快捷的一站式服務,旗下主要運營著汽車之家(Autohome.com.cn)和二手車之家(che168.com)兩個網站。

  那麽你有想過嗎?這些年不只有知名媒體的汽車頻道、還有太平洋汽車網、愛卡網等無數汽車垂直網站,為何汽車之家能在諸多網站中脫穎而出,成功赴美上市還受到投資者熱捧?其股價瘋狂上漲的邏輯是什麽?



  

1.核心競爭力:專業的內容和對用戶體驗的執著追求

  說起汽車之家的優勢業務,那必然是論壇。汽車之家過去依靠強烈的媒體屬性,在論壇上開辟出一條新路,並一直遙遙領先。其在論壇上形成了以不同車系為主題的版塊兒,論壇註冊用戶數超過770萬,2013年9月日均UV達270萬。

  更具特色的是,網站上內容95%以上的內容都是用戶提供的,這些用戶自發貢獻的個性化內容,既成為小白用戶選車時非常好的參考,也成為汽車之家寶貴的數據庫信息,從而使網站更好地進行數據挖掘和精準營銷,尤其是在移動端,用戶行為和商業模式完全不一樣,大數據挖掘和精準推薦的重要性顯得至關重要。

2.近期亮麗的業績表現

  2014年二季度汽車之家營收約為5.068億元,環比增長48.2%,同比增長71.8%,超出了公司4.72億元人民幣(約合7610萬美元)至4.93億元人民幣(約合7950萬美元)的指導性預期。單季度營收首次突破5億元,創下歷史新高。凈營收同比增長主要得益於廣告服務和經銷商訂閱服務營收的增長。



  可以說汽車之家一直保持著80%左右的的高毛利率水平。主要原因在於公司是內容驅動型企業,這種自有內容、自有流量的模式使汽車之家能利用最低的成本和費用實現了最大化的收益,一直保持行業內較高的利潤水平。

  2014年二季度凈利潤為2.196億元,環比增長60.41%,凈利潤環比增長率出現了大幅提升至61.41%。




3.逐步向汽車電商轉型,打造汽車O2O

  從財報數據可以看到汽車之家的經銷商訂閱服務收入不斷增加,尤其是在14年二季度環比增速大幅提升,且預計2015年該項業務收入占比將超過30%。我們將這部分收入看作汽車之家是對交易環節的初步探索。當用戶在線上挑選車型時,可以看到距離較近的經銷商及其報價,而付費的經銷商會員在排名上具有優先級。



  不得不說,自從去年雙十一以來,汽車之家正逐步從垂直網站向綜合性的汽車營銷、電商平臺的轉型,努力將當前的內容和流量優勢轉化為更加精準的營銷服務,提升媒體價值的同時進一步拓展交易平臺的價值。在今年6月初更是正式推出電商產品“車商城”,在車商城試運營的首月,共促成了3000宗汽車交易,涉及36個汽車品牌的137個車型。



總之,汽車電商是汽車之家“銷售線索”模式走到極致的結果,體現的是公司在垂直產業鏈上的覆蓋能力,同時也倒逼公司深耕垂直領域。

主要風險

1.和競爭對手相比仍有不足之處

  用戶入口層面,汽車之家不如易車,據2014年底二季度艾瑞的最新統計數據顯示PC月度覆蓋用戶為7752.8萬人,移動端月度覆蓋人數為250萬人,位於第二。

  用戶購買線索轉化率方面,汽車之家也遠不如$易車(BITA)$$搜狐(SOHU)$ 汽車。2013年“雙十一”汽車電商數據顯示,汽車之家訂購總量達17776輛,訂購總金額26.43億;易車網總訂單量達90466輛,訂單額超過117億;搜狐總訂單量60556輛,訂購總金額92.05億。





2.受制於論壇為核心的業務模式和媒體思維

  在互聯網發展的大趨勢下,整個論壇體系正逐步式微衰退,雖然中國汽車網站的論壇因其特殊性在一段時間內會保持活力,但終究難逃如美國Edmunds汽車社區衰落的命運。因此,汽車之家當務之急應該深度思考在論壇業務之外,如何快速進行移動端、汽車電商、二手車等的戰略布局,如何防止其它網站的新模式超越,真正擺脫以論壇為核心的業務模式和媒體思維。

  此外,用戶瀏覽時長,瀏覽量(PV)、訪問用戶(UV)等指標在汽車之家的財報中被著重指出。這些指標在財報中的反複提及表明,衡量自身價值時,汽車之家的思維模式還停留在傳統的門戶時代。

3.盈利模式單一,過度依賴廣告收入

  據財報數據顯示2014年二季度廣告收入3.7億元,同比增長60.7%,經銷商訂閱服務收入1.4億元,同比增長109.6%,二者在總營收占比分別為72.3%和27.7%。廣告收入的增長主要得益於汽車制造商廣告和經銷商廣告的雙增長,分別占到廣告收入的75.3%和24.7%。經銷商訂閱服務收入的增長主要是受到付費經銷商數量的增加,2014Q2汽車之家付費經銷商數量為13693家,去年同期為7351家,同比增長86.3%。

汽車之家營業收入結構百分比變化圖



  從上圖可以看到,廣告收入無疑是汽車之家的主要收入來源,然而,對於垂直類汽車媒體,隨著國內汽車網站競爭愈發激烈,單純依靠廣告收入的盈利模式已逐漸不被市場看好,而收入模式單一,也成為汽車之家今後的風險之一。

(原創文章,未經授權,謝絕轉載,歡迎轉發!)

財說 個股 深度 剖析 汽車 之家 漲幅 60% 背後 邏輯
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漢堡王收購Tim Horton交易利好 加元單日漲幅創兩年新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/107160

似乎Tim Horton’s和漢堡王的交易促使了加元的升值。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

昨日,加元兌美元上漲近1%,漲幅創下2012年6月來新高,並將加元推向月度新高。

美國金融博客Zerohedge認為,漢堡王的避稅行為僅將推動加元小幅上漲,要說加拿大成為避稅天堂,有些言過其實了。

此前,華爾街見聞網站提到,美國快餐巨頭漢堡王世界公司正與加拿大最大的連鎖快餐店Tim Hortons商討合並事宜。收購一旦完成,新成立的企業將成為全球第三大快餐集團,漢堡王的總部也將從美國遷往加拿大。

此交易卻引來了不少爭議,很多人認為漢堡王的“叛逃”最大目的是為了避稅。目前其在美國享有的稅率為27%,而加拿大稅率只有15%。

這種做法也被稱為稅收倒置(tax inversion),這可以幫助企業規避海外收益流回本國時繳納的稅款,並可以將現金存放在國外,某些情況下還可以降低企業的整體稅率,實現合法避稅。


漢堡 收購 Tim Horton 交易 利好 加元 單日 漲幅 創兩 兩年 新高
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美聯儲會議紀要暗示加息應謹慎 道指創年內最大漲幅 黃金急漲近20美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/209140

周三,FOMC會議紀要暗示美聯儲加息應謹慎,強勢美元有傷美國出口,道指大漲1.6%,創去年12月來最大日漲幅,美元三連跌。黃金盤中急漲近20美元。WTI油價再挫1.7%。

標普500指數漲33.79點或1.75%,報1968.89點;納斯達克綜合指數漲83.39點或1.90%,報4468.59點;道瓊斯工業指數漲274.83點或1.64%,報16994.22點。

有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數(VIX)暴跌12.15%,收15.11。

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周三,美股幾乎平開,美聯儲公布FOMC會議紀要前,美股窄幅波動時漲時跌。FOMC會議紀要暗示,美聯儲在加息問題上應謹慎,美股上漲。收盤時,三大股指全線大漲,標普500創今年2月來最大日漲幅,道指創去年12月來最大日漲幅,代表小盤股的Russell 2000指數大漲1.9%。昨日,德國工業產出數據不佳和IMF下調全球經濟增速預期,道指大跌1.6%,創下7月底以來最大單日跌幅。

美國經濟數據方面,美國預算辦公室稱,預計2014財年美國預算赤字為4860億美元,預算赤字規模是2008年後最低水平;2013年為6800億美元。2014財年美國財政收入增長9%,達到3.013萬億美元;財政支出增加1%,達到3.499萬億美元。里士滿聯儲主席Lacker稱,反對美聯儲退出策略,美聯儲應以適當步伐出售其所持的MBS。芝加哥聯儲主席Evans稱,美聯儲在加息問題上需格外耐心,因為通脹和經濟增長都有下行風險。

美債收益率下行,黃金轉跌為漲,WTI油價大跌。10年期美債收益率呈倒V型走勢,美聯儲公布會議紀要後,美債收益率走低。美國10年期國債收益率收跌2個基點,收於2.33%。2年期美債收益率大跌6個基點,達到0.4%,創七周新低。FOMC會議紀要顯示強勢美元傷害美國經濟,美元連續第三日下跌,跌幅0.5%,利好黃金。12月份交割的紐約黃金期貨價格下跌0.53%,收於1206美元/盎司。此後美聯儲公布會議紀要,黃金大漲近20美元,接近1225美元/盎司。WTI油價報收於每桶87.31美元,大跌1.7%。市場對中國經濟放緩有擔憂,布油和銅等都下跌。布油盤中創兩年新低90.57美元/桶,後跌幅收窄。倫銅跌0.5%,達到6635美元/噸,接近5個月新低。

歐洲股市普遍下跌。周三歐元區未公布重要經濟數據。由於投資者擔心歐元區經濟增長,泛歐斯托克600指數繼續下跌,跌幅0.86%,德法股市跌幅均約1%。昨日,德國8月工業產出環比跌幅創2009年1月來最大、IMF下調歐元區經濟增速,歐洲股市大跌。美元走弱,歐元兌美元上漲0.6%,達到1.2741,創近兩周新高。俄羅斯央行本月連續三次出手幹預外匯市場,累計拋售20億美元外幣捍衛匯率。

亞洲股市漲跌不一。滬指漲0.80%,創業板指漲1.08%。房地產、軍工、京津冀、生物醫藥等板塊上漲,黃金概念、藍寶石、煤炭采選等板塊下跌。9月匯豐中國服務業較8月的17個月最高水平稍有回落,為年內次高。李克強強調經濟仍在合理區間,未來將堅持區間調控、定向調控、預調微調。國務院要求政府債務納入政績考核,三公經費全部公開。中證報稱如三季度經濟數據顯示穩增長挑戰較大,不排除可能全面降息。中國一年期互換利率降至17個月新低,反映市場普遍預期央行將維持寬松的貨幣政策。恒指跌0.68%,博彩股走弱,華潤電力領跌藍籌。日本股市跌1.19%。日本8月經常帳盈余2871億日元,多於預期。

大宗商品市場走勢:

commodity

美債市場走勢:

treasury

外匯市場走勢:

forex

隔夜全球市場收盤情況:

標普500指數漲1.75%;納斯達克綜合指數漲1.90%;道瓊斯工業平均指數漲1.64%。

泛歐斯托克600指數跌0.86%,收於328.00點;德國DAX股指跌1.00%;英國富時100指數跌0.21%;法國CAC40指數跌0.97%。

日本股市跌1.19%,恒指跌0.68%,滬指漲0.80%。

美元兌歐元下跌,美元兌日元下跌。

12月份交割的紐約黃金期貨價格下跌0.53%,收於1206美元/盎司。

WTI油價報收於每桶87.31美元,大跌1.7%。

美國10年期國債收益率下行2個基點,收於2.33%。

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美聯儲 美聯 會議紀要 會議 紀要 暗示 加息 謹慎 道指 年內 最大 漲幅 黃金 急漲 漲近 20 美元
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探究新股最高漲幅與特定因素的關係 fangzider

來源: http://xueqiu.com/4565176986/32474717

新股通過配售方式,使得主力在收集到足夠多的籌碼前,也同小散一樣,幾乎沒有影響該只股票的能力。這使得我們能夠利用新股發行過程中某些數據,來推斷投資者或是投機者對於這個新股的預期,進而推斷出這些數據對最高漲幅的關系。

     整個研究,探討新股的發行地,發行總數,發行價格,中簽率,詢價累計報價倍數等等因素對新股最高漲幅的影響。並且在未來大量數據的支持下,來探究Y=aX1+bX2+cX3+···+θXn中,前面a、b、c···θ的數值,大致來估算新股最高漲幅。

     而研究這個的意義在於,我們可以事先預測這只新股的最高漲幅。在漲停板打開前,只要漲幅還未達到我們的預測值,我們就可以堅定的排隊;漲停板打開後,新股的波動會巨大,我們還是能根據我們的預測值來判斷是否選擇買入。

  研究註釋1:選取作為研究材料的次新股都是從14年6月18日開始。因為證監會的新政策使得從6月18日開始上市的新股都成了不敗神話。並且由於研究開始時,某些新股仍舊未達到最高點,所以選取30只已達到最高漲幅的次新股作為研究材料。

  研究註釋2:新股的發行地。考慮到上海主板,創業板,中小板的估值不同,可能會影響新股的估值,最終影響到其最高漲幅。

  研究註釋3:發行總數。會影響到新股的市值。某些投資者可能用的是市值估值法,這樣可能也會影響到最高漲幅。

 研究註釋4:發行價格。物極必反,價格回向市場中大多數股價的眾數附近靠攏,並且大眾對最高價股和最低價股有極強的思維定式,比如長春高新股價超越貴州茅臺後,沒多久就又跌回去,這其實反應了大眾的一種參照物心理。

 研究註釋5:中簽率。這個指標反應了獲得配售的概率大小。同時也是籌碼分散程度的指標。

 研究註釋6:詢價累計報價。這個指標反應了市場對此新股獲得配售的期望。

 研究註釋7:最高漲幅。選取在跌破10日線之前所創出的最高價。

發行地對新股最高漲幅的影響:




眾所周知,上海主板市盈率<中小板市盈率<創業板市盈率,而數據也顯示出,市場估值不同,會使不同發行地的新股的最高漲幅不同。但是同時也會發現,最高漲幅差也並沒有很大。

綜上論述,可得出一個結論,發行地不同,會導致最高漲幅不同,但發行地這個變量較其他變量而言,對於最高漲幅的影響較小。在未來根據數據建模過程中,其前面的系數a可以適當的設置小一些。

發行總數對新股最高漲幅的影響:




根據上述數據顯示,除了發行總數前15名在漲幅排名0~5名所占個數外,其余的都符合發行總數越大,漲幅排名越靠後這個規律。我猜測可能與A股炒作中,風格偏向小盤股這個原因有關。
綜上論述,發行數量越大,漲幅排名越靠後。

發行價格對新股最高漲幅的影響:





根據數據顯示,可以發現新股發行價越高,則新股最高漲幅越小。(大多數新股基本符合這個規律,個別的可能受到其他因素影響較大,出現偏離)而對於這個因素,我也只能猜測可能依然與A股最近炒作中出現的消滅低價股這個因素有關。

綜上論述,新股發行價越高,則新股最高漲幅越小。

中簽率對新股最高漲幅的影響:





數據顯示出,中簽率越高,則新股最高漲幅越小。從第三個表中可以明顯的比較出,中簽率的對新股最高漲幅的影響較大。則在未來建模研究的時候,中簽率前面的系數也需要相應的變大。

綜上論述,中簽率越高,最高漲幅約小。

詢價累計報價倍數對新股最高漲幅的影響:




根據數據來看,詢價累計報價倍數越大,新股最高漲幅越大。從表三可以看出,詢價累計報價倍數同中簽率一樣,區分很明顯。而在今後的建模過程中,對於這個數據前面的系數也要加大其占的比重。

綜上論述,詢價累計報價倍數越大,新股最高漲幅越大。

研究結果:發行地的估值越高,發行總數越少,發行價格越低,中簽率越低,詢價累計報價倍數越高,這種新股的最高漲幅越大。並且,中簽率與詢價累計報價倍數對新股最高漲幅的影響較大。


但由於從6月份到目前,可以研究的新股不多,所以數據不多,目前還無法通過大量的數據來探究每個影響因素前面的系數。但是通過這個簡單的研究,可以大致看出每個影響因素對於最高漲幅影響所占的比重,雖然數據不多,但這個也許可以作為日後用大數據研究前的一個小趨勢的發現。
小生雖然專業是金融,但現在只是大二生,見識可能有些膚淺。研究的過程中遇到了許多問題,文章中或是邏輯上可能不乏有很明顯的錯誤,有些變量因素可能還沒有考慮到,希望各位大V們(@小小辛巴 @小權 @朱勝國 @釋老毛@唐朝 @水晶蒼蠅拍 @歲寒知松柏 @張亮midas )能夠提出批評,給予我一些建議。謝謝[跪了][跪了]
探究 新股 最高 漲幅 特定 因素 關係 fangzider
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中國股市全線漲超2% 滬指單日漲幅創三個月最大

來源: http://wallstreetcn.com/node/209951

中國股市今日上演絕地反彈。兩市雙雙跳空高開之後一路拉升,滬指、深成指、創業板指收盤全線漲超2%。滬指單日漲幅創三個月最大,為年內第四大單日漲幅。

滬指

香港恒生指數尾盤突然發力,盤中一度沖漲2.5%,收盤上漲1.6%。上證綜指收盤大漲2.07%,單日漲幅為7月28日以來最大。

上證綜指收盤上漲2.07%,報2337.87點,成交額1581.48億元;深證成指收盤上漲2.03%,報7988.34點,成交額1751.79億元。創業板指收盤上漲2.01%。

兩市早盤雙雙高開後持續拉升。地產股率先反彈,金融股止跌企穩,自貿區題材和核電概念大幅上漲。天津自貿區、港粵港自貿區、廈門自貿區概念股表現搶眼,天津海運、海泰發展漲停。

兩市股指午後進一步拉升,題材股全線活躍。所有板塊全部飄紅,核電核能、軍工航天、衛星導航、鐵路基建等板塊漲幅居前。

受南北車合並傳聞刺激,今日鐵路板塊整體走強,鐵路基建板塊午後飆升,截至發稿,中國中鐵A封漲停,北方創業漲逾7%,晉億實業、中國鐵建、寶利來漲逾6%。南車北車經過兩天的停牌,南北車正在進行合並工作,周末會有重大消息發布。

近期A股持續無量空跌,技術面上有強烈反彈的要求,短期60日線附近企穩反彈,或將延續。

《證券時報》援引市場分析人士指出,經過昨日下挫之後,修複性行情或將啟動,今日打新申購資金解凍又增添市場流動性。在資金利率繼續下行以及改革紅利持續釋放的情況下,大盤中期市場方向繼續偏向樂觀。

中國國家主席習近平10月27日上午主持召開深改組第六次會議並發表講話時稱,要選擇若幹具備條件的地方發展自由貿易園(港)區。上海自由貿易試驗區取得的可複制可推廣的經驗,能在其他地區推廣的要盡快推廣,能在全國推廣的要推廣到全國。

據新浪引述中金報告稱,10月份央行向股份制銀行投放的千億定向資金並非SLF(常備借貸便利),而是MLF(中期借貸便利),顯示央行貨幣政策從數量型為主向價格型為主轉變的趨勢明顯。

明日(10月29日)將有344家公司擬披露三季報,其中36家公司在業績預告中披露盈利大幅增加。

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中國 股市 全線 漲超 2% 滬指 單日 漲幅 三個 最大
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銷售暴增,特斯拉股價創8個月最大漲幅

來源: http://wallstreetcn.com/node/209994

特斯拉股價

特斯拉(Tesla Motors)股價周二創下8個月來最大漲幅,因其首席執行官Elon Musk在Twitter上稱Model S在北美9月銷量大漲65%、全球銷量也創下歷史新高。

特斯拉股價周二收盤上漲9.5%至242.77美元,創下今年2月25日以來最大單日漲幅。今年以來特斯拉累計上漲61%,而同期大型企業指數Russell 1000只上漲了7.2%。而就在前一天,特斯拉股價還大跌5.77%,因華爾街日報引述WardsAuto.com稱,特斯拉9月銷量下降了26%,不過後來該數字被澄清單指美國地區。

根據華爾街日報昨日報導,WardsAuto.com的數據顯示,今(2014)年截至9月底為止,Model S電動轎車僅在美國賣出10,335臺,較去年同期萎縮26.3%,即使該款轎車在美國的產能已在這段期間內拉升了10%。

不過,Musk立即透過Twitter對華爾街日報作出反駁,宣稱該篇報導並不正確。他說,特斯拉9月份的全球汽車銷售量創下歷史新高紀錄,而北美地區的銷售量更年增了65%。

華爾街日報28日隨後報導,Barclays分析師Brian Johnson發表研究報告指出,9月份的Model S交貨量可能多達3,274臺,這會讓第3季度(7-9月)的總交貨量拉升至約4,900臺。他是從Musk宣稱9月北美銷售量成長65%、全球出貨量創歷史高的資料中計算出上述數據。

Johnson指出,Musk提供的最新數據顯示,特斯拉今年前三季的北美銷售量仍較去年同期萎縮17%。特斯拉之前就曾說過,今年上半年美國地區出貨量會較低,主要是受到該公司把車輛運送到亞洲與歐洲交貨的影響。特斯拉今年的汽車銷售量目標為35,000臺、高於去年的22,400臺,其中約有半數會來自北美地區。

根據特斯拉提供的數據,該公司今年前兩季的全球汽車銷售量為15,114臺。該公司預定11月5日公布第3季財報。

Musk甫於上週六(10月25日)透過官網宣布美國專屬的「Model S」電動轎車月租金優惠,可將價格下砍最多25%,另外還提供客戶90天的試用期,車主若不滿意可立即退貨。

Musk 25日表示,資金成本遠低於特斯拉的US Bank現在將為特斯拉車主提供融資租賃優惠,一臺全新的Model S每個月的租金可因此減少最多25%。另外,特斯拉將開始為租車的客戶提供滿意保證,若車主在把Model S開回家後覺得不滿意,只要在三個月內把車交還,特斯拉就會解除雙方的租賃義務。

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銷售 暴增 特斯拉 特斯 股價 個月 最大 漲幅
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公司利潤增長與股價漲幅的關係 ruibeier

來源: http://xueqiu.com/7106608333/33025909

特別說明:本文寫於10月底,此前一直放在博客上,剛偶然看到順便轉過來。本段文字下面接著的4點是我轉帖正文前,臨時加的幾段話,這幾段話是我個人操作模式的簡要說明,而我正式轉帖的部分是我一直以來選股中考慮較多的因素。所以,最終下來本文內容實際為兩部分了,分別是操作模式和選股模式。在這里我想說的是:如果本文對您有幫助,無需謝我,您可以思考下怎麽選擇對你自己有用的操作模式,以便能在後面的行情里多賺些利潤;如果本文對你沒幫助,也請您不要即即歪歪的,如果即即歪歪的我直接拉黑,因我要讓你明白人與人之間要相互尊重。

1、自我投身A股市場以來,前面10年我買過的股票多了,當自己醒悟過來並改變風格後,最近10年以來我個人買過的股票就沒幾只了,所以很久以來我的操作習慣開始變為全倉一、兩只股票,然後拿2、3年時間,包括目前階段拿的銀行股也已經持有15個月(從2013年8月初起半倉浦發,2014年初開始重倉持有浦發,倉位84%,還有這幾個月買的興業占16%)。對於我來說,100萬資金和1個億資金操作一樣,都是全倉一個票,這種操作模式的結果是:收益率高低和資金額大小沒關,所以在我眼里不存在小賬戶可以賺高收益率、大賬戶就必須少賺的說法,如果說有差距,也至多是大賬戶全倉進出時會因為沖擊成本而略微降低收益率,所以我個人選票基本都是高流動性的大市值品種。而對於全倉一、兩只票操作,有人問踩地雷怎麽辦?踩中地雷那還是你選股有問題,而如何選股?我下面文章有介紹。也有人說,全倉一個票風險大,風險大在哪?如果遇到系統性風險,你拿10只票的風險和拿一只票的風險一樣。這就好比說天在下雨,你一個人站街頭被雨澆,絕不會因為街頭站的人多澆你身上的雨點就少一滴。所以,如果遇到系統性風險,絕對不會因為你持有的股票數量多就能規避掉風險。而遇到大級別行情,耐心持有一、兩只股票最終獲得的收益往往不比到處折騰賺的利潤少,這就好比2006-2007年的牛市行情里,市值最大的前十只鋼鐵股的平均升幅是771%,超過滬指513%的漲幅(從998點到6124點,漲幅513%),也就是說那輪牛市里即使拿住一只鋼鐵股的收益都超過大盤指數的漲幅,而那輪牛市里,有幾個人的收益能超過大盤指數513%的漲幅呢?又有幾個人的收益超過那幾只爛鋼鐵股771%的漲幅呢?
2、如何才能做到安心拿住股票?其實很簡單:所選票的安全性要高,是那種幾個月不看股價都無需擔心的優質品種,對所持票未來的上漲空間有清楚的目標,對盤口動態、盤口語言要有清晰的認識,對股價運行的趨勢心里要有合理的預期,就是做換位思考,不要總站在散民角度上整天盼股票每天瘋漲,相反多站在主力機構的角度去看待股價,這樣可以冷靜客觀的看待自己的重倉品種。
3、投資本來是快樂事,重倉一兩只自己研究精深的股票後,往往可以達到利潤最大化。如果東一錘子、西一斧頭的操作,賺取的多是蠅頭小利,因面對這些你沒有深入研究的品種,你不敢下重手買入,就好比有人經常曬單說自己某某股票盈利百分之幾十,他曬單也只敢曬漲幅(我就當他沒有修改成本價),但持股數量幾乎每人敢亮出來,因為持股數量微小,所以低倉位持股即使漲幅大,但對總資產收益率沒任何幫助。而如果重倉一兩只品種,長期觀察後對股價的走勢可以做到心中有譜,所以即使下跌,但因為已經了解股性,所以也不會對你心理造成大的影響,相反,正因為你已經熟悉其股性,所以即使做T+0也相對順手,當然我對T+0沒任何興趣,我自己的原則就是股價在達到心中目標位之前我所做的就是不斷的買進、買進,但到位後我會全倉出掉,然後選下一個再重倉出擊。
4、這個市場上的操作模式就兩類:一類是價值投資,另一類是投機。一直以來很少有人能琢磨明白我到底是什麽操作模式?其實我的操作模式不複雜,是“在價值投資基礎上做趨勢投資”,很簡單的就這13個字,但能做好這13個字,可能需要很深厚的功底,所以我不建議常人隨意模仿。而下面我要貼的是我選股的思路,這些只供股市新人參考。


以下文章原載:http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102v798.html 

                                                公司利潤增長與股價漲幅的關系
                                                            2014年10月31日
      偶然看到匯添富基金理財師劉建位寫的這篇文章《公司利潤增幅與股價漲幅的關系》,特意轉過來分享給各位,這篇文章的觀點我完全認同,我本人在金融行業摸爬滾打已經20多年了(畢業後就從事這行業,目前是解甲歸田享受下半生中),幾乎見識了A股市場全部的大風大浪,更是經歷及見識到A股市場一大批牛股的成長歷程,如雲南白藥、煙臺萬華、茅臺、伊利股份、萬科、格力電器、上海汽車、深發展、青島海爾、國電電力、中集集團等,這些個股漲幅都是數十倍甚至上百倍。雖然A股市場這兩年來惡炒之風再度泛濫(在此我懶得再提“公募”兩字,因我覺得這是A股市場的恥辱),但價值投資理念一直沒有湮滅,價值投資也一直是A股市場的投資王道,尤其是以後A股市場國際化後,行業定價將與成熟市場接軌(這個過程需要幾年時間),這樣價值投資將更是A股市場的主流投資思想,對此不用懷疑。對這20多年來A股市場成長起來的眾多超級牛股,我自己總結出這些牛股特點和劉建位這篇文章的觀點如出一轍,都是公司的經營利潤要持續增長,此外還有些其他特點,如:
     1、主業突出,產品具有不可替代性或近乎壟斷地位特征:如茅臺酒、同仁堂、東阿阿嬌、福耀玻璃等,這些公司的產品無法被其他產品替代,公司有足夠的產品價格定價權,由此帶來經營的高毛利可以促成公司的產業規模穩步做大。如上市以來上漲30余倍的茅臺酒,它是民族的,是不可替代的,其他任何酒廠生產的白酒都不敢叫茅臺。正因如此,茅臺酒有驚人的毛利率,結果就是茅臺廠這幾十年來經營上一直穩步增長,這種長期增長趨勢也不是眼前遏制三公消費而能真正逆轉的。
     2、行業屬性與居民消費息息相關的,如消費、醫藥類股票,比如上市以來股價上漲百余倍的雲南白藥,除了具備上面第一點所談及的產品具有不可替代性特點外,這些公司的產品消費層面遍及全體居民,如雲南白藥基本是大多數居民家中常備藥之一。醫藥股的成長性可能不如消費類公司的成長爆發力彪悍,但醫藥股的發展比較穩健,並且不受經濟周期影響。再比如伊利股份,上市以來股價累計漲幅百倍,這公司就是簡單的乳制品加工,但產業規模做的越來越大,公司利潤連年穩步增長,目前PE也才15倍左右。
     3、行業具有壟斷性,如資源類公司的馳宏鋅鍺、鹽湖鉀肥、山東黃金、中金黃金、包鋼稀土等,這類行業的發展與經濟周期有密切關系,其獨到之處在於爆發性強,受經濟周期、國際經濟因素及國家產業政策影響極為明顯,當經濟大周期向好時,這類行業的股票可能中短期就能上漲數十倍,但經濟周期趨弱時,這類股票的跌幅也可能極為猛烈,所以資源類股票的特點就是大起大落,較為激進。
     4、公司市值要小,成長性要高,股本擴張能力強。其實,這還是和公司經營利潤穩步增長有關,因只有長期穩定的利潤增長,才可以促成公司股本規模不斷擴大,股本規模擴大其實就是企業資產規模擴大,比如煙臺萬華、萬科、國電電力等都是公司利潤穩步增長,股本規模不斷擴張,公司資產規模不斷增強,進而帶動公司股價長期趨勢性走高。如國電電力上市以來實施過9次轉增股,總股本擴大近百倍,股價累計上漲30倍。再比如煙臺萬華上市以來實施轉增股7次,股本擴張17倍,上市以來募資總額4.52億,但分紅派現75億,這樣的公司完全是現金奶牛。再比如累計漲幅70倍的特變電工,公司經營主業突出,行業地位優勢明顯,上市以來實施過7次大比例的股本擴張,但利潤持續穩定增長,即使股價累計漲幅已經70倍,但現在動態市盈率也20倍不到。深萬科,上市20年以來實施轉增股14次,股價累計上漲70倍,但目前動態市盈率也只有11倍。所以,A股市場上確實是“小不是美、大也不是美,由小到大才是真正的美。”說起深萬科,無數人會想起劉元生的故事,而在深發展(現名平安銀行)上則有更多類似“劉元生“的故事出現,所以長線投資優質高成長股才是賺錢的王道。
       上面只是我簡單勾畫出能成為長線牛股需要具備的幾點特征,我說的絕對不全面,還有很多催生牛股的因素我都沒提及,比如選擇的行業要符合國家產業政策,象上海汽車、一汽轎車自2005年國家政策鼓勵汽車進入尋常百姓家的這10年里,這兩只汽車股漲幅都接近10倍,而同期A股指數漲幅多少?只有1倍而已。而其他與國家產業政策緊密相關的行業如節能環保、家用電器、新能源等我不再分門別類做陳述。當然,有人會說A股市場上有很多題材、概念股容易造就大黑馬,比如什麽科技、網絡、資產重組等公司極易催生大黑馬出來,但我要說的是:這類股票容易造就“黑馬”沒錯,但這些“黑馬”很難成為長線牛股,因這類股票瘋狂過後,最終絕大多數還是要重新變回雞毛,誰見過幾個科技、網絡、資產重組題材股最終成為市場常青樹的?這類股票基本都是瘋狂之後從哪里上去再跌回哪里,包括A股市場上退市的那一大堆股票,哪一個在退市前沒經歷過市場充滿憧憬的惡性炒作?可最後結果如何?還不是照樣退市?
       在A股市場上進行價值投資永遠是正道!有時身邊朋友問我股票的事情,他們每次說“炒股票”三個字時我都馬上更正股票不是“炒”的,股票是投資的。我在A股市場折騰的20年來,剛進入這行業時也是和市場中多數人一樣熱衷與“炒”,結果牛市里面賺點小錢,熊市里基本全吐回去。因為股票市場上有句俗語,是說“是頂逃不掉,能逃掉的基本不是頂,是底抄不到,能抄到的基本不是底“,既然大多數人投資過程中沒能力真正把握好“逃頂”和“抄底”,那麽與其挖空心思去想如何“逃頂”和“抄底”?還不如把精力放在怎麽找到優質高成長的公司,然後安心持有並享受公司高速成長帶來的利潤。而持有這類利潤長期穩定增長的優質股票,即使遇到熊市,公司股價也可以依靠利潤增長促成PE的自然下降來增強熊市的抗跌能力。可能有人會說銀行股的利潤一直在穩定增長,PE都從幾十倍下降到4、5倍了,可也沒見銀行股怎麽抗跌啊!如果誰這樣說,那我建議您看下銀行股的複權走勢,看下銀行股這些年熊市中到底是漲還是跌了!
      如何能做到安心持股去享受公司增長帶來的利潤?其實很簡單,我常說:“一把鋸子放在面前,如果研究每個鋸齒有多深?那股市很複雜,如果忽略鋸齒只看整個鋸身,那股市很簡單”。事實也是如此,這10多年來我個人一直堅持長線價值投資,基本是不管什麽市場階段,而是任何時候都是選擇被市場低估的優質高成長股票,然後去耐心持有,不等到心中合理的目標價位出現就基本不考慮出局,當然這樣做需要對行業定價有豐富經驗作前提條件,同時也要考慮市場整體氛圍情況。如何做到“手中有股、心中無股”?這就要求只賺看得見的利潤,就是買入某只股票後,要對自己未來在這只股票上能獲得多少利潤大概心中有數,如果能做到這點,那麽在持有過程中就不會急躁。而長線牛股也不代表這只股票的價格每年都要大漲,因這樣的股票其實很象一杯美酒,它需要慢慢去品味、需要耐心拿住。長線投資最重要的是重視複利魅力,以前我出去講課時經常提的案例:如果每年可以取得30%的投資收益,10年下來最終收益是多少?市場上很多人對區區30%收益不以為然,因為他們認為自己有能力在市場中可以取得動輒翻倍的收益,但我就好奇這些動輒可以翻倍的投資人,他們在A股市場也浸淫很多年了,最後總收成如何呢?每年30%收益是不多,但如果能堅持10年做到這個收益,100萬本金是可以增值到1379萬的,這個增值幅度很小嗎?
       有時身邊朋友看我重倉兩只銀行股覺得我是“賭徒”,其實這是我十幾年來的操作習慣,我長期以來的投資原則是:精選能長期發展的低估值好票然後重倉並耐心持有,然後等其價值被市場發掘,到股價達到我心中合理目標價位時才會考慮出掉,而重倉(全倉)操作的原因是:10萬資金全倉一只股票,然後拿時間換空間,如果股價最終上漲3倍,那賬戶資產就從10萬增值到40萬,到40萬後再精選1只股票繼續重倉持有,接著繼續拿時間換空間,如果新選的股票再漲2倍,賬戶資產就從40萬到120萬,120萬的資產與10萬起始本金相比增值就是11倍,如果增值11倍用5年甚至10年難道不劃算?股票投資原本就應該是長周期的投資行為,可我們很多人把投資股票誤當作炒股票,當然如果通過“炒”能取得高額利潤那也無可厚非,但事實上有多少人是靠“炒”取得高收益的?雖然這樣的高手有,但真的很少。而通過長線投資取得佳績的著名投資大師我們耳熟能詳,資本是想通的,發展是有共性的,那些投資大師用自己成功的經驗告訴了世人應該如何進行投資,但市場上絕大多數投資人對此卻視而不見,為此我只能一聲嘆息。
      目前A股市場上藍籌股被市場遺忘,其主因並不是這些公司的自身發展有問題,而是因為市場結構性原因,就是本該引領價值投資大旗的正規軍去落草為寇當遊擊隊了,而藍籌股能否真正啟動並修複估值其實是內、外資博奕的結果所決定的,我有篇正在寫的文章《銀行股背後的資金暗戰》將對此有詳細介紹,而對以銀行股為代表的藍籌股未來走勢?我個人看法是銀行股未來的價值發掘過程將是A股市場戴維斯雙擊最經典的案例,並且這個價值發掘過程有可能成為A股市場發展過程中具有教科書級別意義的一個重要歷史階段。

以下為劉建位寫的文章:
                                          盈利十年漲幾倍股價隨之漲幾倍
                                                 2014-09-22     劉建位
       中國白酒有兩大龍頭股,五糧液和茅臺。1998年五糧液股票上市,3年之後2001年茅臺股票也上市。但是,此後十年,兩只股票漲幅差別巨大:茅臺十年上漲27倍,五糧液十年僅上漲8倍。我一直想不明白:都是白酒巨頭,差別怎麽這麽大呢?莊家炒作?不可能。哪個莊家十年炒作一只股票?品牌知名度差別大?兩大白酒巨頭不相上下,十年前五糧液銷售收入和品牌影響力都大幅領先茅臺。究竟是為什麽呢?研究巴菲特多年,我才弄明白,原因很簡單,因為茅臺十年盈利漲幅比五糧液大得多。
       2001年底到2011年底,茅臺盈利十年上漲27倍Vs股價十年上漲27倍,而五糧液盈利十年上漲8倍Vs股價十年上漲8倍。從這十年來看,基本上盈利上漲多少倍,股價也會隨之上漲多少倍。只看一個十年不夠,我們再看看後面兩個十年:
       2002年底到2012年底,茅臺盈利上漲36倍Vs股價上漲38倍,五糧液盈利上漲17倍Vs股價上漲10倍。
        2003年底到2013年底,茅臺盈利上漲22倍Vs股價上漲26倍,五糧液盈利上漲12倍Vs股價上漲5倍。
       只看白酒股不夠,我們再看看其他行業的十年十倍股案例:2003年底到2013年底,格力電器盈利上漲33倍V.S.股價上漲29倍,宇通客車盈利上漲14倍V.S.股價上漲16倍,東阿阿膠盈利上漲12倍V.S.股價上漲12倍,國藥股份盈利上漲12倍V.S.股價上漲12倍,伊利股份盈利上漲13倍V.S.股價上漲12倍。
       很多中國股票案例表明:從十年甚至更長的長期來看,基本上盈利上漲多少倍,股價也會隨之上漲多少倍。
       我翻譯了《彼得·林奇的成功投資》,發現林奇說得最明白:“最終決定一只股票的命運的還是收益。人們可能會把賭註押在股票短期波動上,但從長期來看公司收益的波動最終決定了股價的波動。當然你會發現有時也有例外發生,但是如果你仔細觀察自己持有股票的走勢圖,你就會發現我所描述的股票價格隨著每股收益波動而波動幾乎是一個普遍規律。”
       證券分析之父也是價值投資鼻祖格雷厄姆說得最精辟:“短期而言,股票市場是一臺投票機——反映了一個只需要金錢卻不考慮智商高低和情緒穩定性好壞的選票登記比賽的結果,但是長期而言,股票市場卻是一臺稱重機。”
       長期投資最成功的投資大師巴菲特用一生的投資實踐證明:“市場可能會在一段時期內忽視公司的成功,但最終一定會用股價加以肯定。
 


看完沒?看完輕松一下:
                                  2015年金融行業春晚節目單
1、魔術《扇貝去哪兒了?》,表演者——獐子島公司;
2、詩朗誦《董事長,您在哪里?》,表揚者——樂視網全體股民;
3、小品《錢多的煩惱》,表演者——阿里的員工;
4、相聲《A股市場炒股誰最強?》,表演者——郭登峰(郭美美的媽媽)
5、歌曲《我要飛的更高》,表演者——蘭石重裝全體股民;
6、小品《買車》,表演者——GQY視訊老板娘;
7、大合唱《回來吧,回來吧》,表演者——長油股份全體股民;
8、小品《我的錢呢?》,表演者——湘酒鬼董事會;
9、小品《重大利好— 牛市來了》,表演者——英大證券李大霄;
10、民族舞《孔雀東南飛,再飛一會》,表演者——安信證券吳照銀團隊;




公司 利潤 增長 股價 漲幅 關係 ruibeier
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雀躍過後 黃金原油盤中回吐此前幾乎全部漲幅

來源: http://wallstreetcn.com/node/211045

北京時間周六淩晨,黃金和原油回吐了早些時候幾乎全部漲幅。此前,中國央行意外降息,黃金一度大漲10多美元到1206美元/盎司;俄羅斯和沙特同意聯手應對能源市場,布油大漲2.4%達81.6美元/桶。

北京時間周五晚6點30多分,中國人民銀行意外降息,宣布明天起金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%,同時結合推進利率市場化改革,將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍;其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整,並對基準利率期限檔次作適當簡並。

受此影響,黃金從不到1190美元/盎司迅速上漲,震蕩後盤中沖高到1206美元/盎司。不過此後大幅回落,現位於1194美元/盎司。

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北京時間周五晚6點多,俄羅斯官方聲明稱,沙特外長與俄外長均表達了對能源與石油市場相關問題合作的意願。雙方一致認為,油價必須“以市場為本”。面對國際油價暴跌、全球石油產量未見減少的形勢,兩大石油出口國俄羅斯與沙特有望聯手行動。

受消息影響,布油大漲超2%,最高達到81.6美元/桶。不過,晚9點多起,布油開始一路下滑,現位於79.6美元/桶,幾乎回吐早些時候的全部漲幅。

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雀躍 過後 黃金 原油 盤中 回吐 此前 幾乎 全部 漲幅
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