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特級股災港股73年：跌91%美股29年：跌89% 何車

2007-05-27  AppleDaily

本港 1973年股災與美國 1929年股災，都屬特級的。在兩次股災中，本港股民傷得較美國股民重。
■美國杜指在 29年 9月見 381， 32年 7月瀉至 41。 34個月下來，杜指慘瀉 89%。
本港指在 73年 3月（ 9日）見 1774， 74年 12月（ 10日）見底 150。 21個月下來，指慘瀉 91%。
■港股災情，以 2個百分點之微，慘過美股。然而，港股回鄉則快得多。 81年 6月，指重見 1774以上，用了 8年時間，返回 73年股災前水平。美股首次回見 29年災前水平，在 54年 12月，歷時剛好四分一個世紀。
■ 73年本港何以發生股災？用甚麼世界滯脹（經濟衰退與通貨膨脹沒趣一齊來）引發嚴重經濟效果來解釋，當然了當，但比較複雜。

攀得高摔得重

1個簡單理由，就是當年港股「炒過龍」。股票沒有一定公式計算的合理價，升至過度偏高的地步，企業盈利與經濟條件沒法支撐，就得下跌。所謂攀得高，摔得慘。
72年秋，置地公司發動牛奶公司收購戰，王德輝的華懋支持周竣年爵士（牛奶主席）抗拒收購，一場「華洋大戰」爆發。最後置地成功收購牛奶（牛奶位 於薄扶林的牛棚，在二十多年前改建成置富花園）。最後收購牛奶高潮迭起，大小股票股價幾乎天天漲，愈來愈多小市民，發覺「炒股可以發達」。
指由 72年 8月的 440點，至 73年 3月股災前一刻，升上 1774，升幅 3倍。置地的 PE，炒上 60-70倍，其他一些名氣大的地產公司， PE更飆升達 100倍。
港股有甚麼能耐，值 100倍 PE？結局當然是由瘋狂走到滅亡，到 75年尾指跌到 150點時， PE跌至幾倍，「合理化」了。
處谷底時，新鴻基地產（ 016）的預期股息率高達 20厘，此時成為新地股東，發達是必然的事。當年投下 10萬元，今天也不知變成了多少個千萬元。
■「金魚缸」、「盲俠」與「魚翅撈飯」在 72年底 73年初首次出現，當年股災前其實已有不少「預警訊號」，只是太多人貪性戰勝理智，難逃一，明天續談。
趣味統計系列﹙之八﹚
何車

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中環在線：港股今年蒸發11萬億夠買10間滙豐 李華華

2008-11-03 AppleDaily

年初至今，港股經過金融海嘯蹂躪，總市值大拿拿蒸發咗11萬億銀有多，即係後面仲有12個「0」，睇怕就算有108條好漢嚟入市都頂唔住，呢個數有幾大？筆錢夠買啲乜呢？呢筆巨款，原來夠買起10間滙豐有餘。

夠包任總108萬年

港 股主板市值由去年底嘅20.54萬億銀，到上個禮拜五剩番9.5萬億，少咗一半有多；創業板更得番460億，少咗七成，夾埋就咁蒸發咗11.2萬億。不 過，如果搵108萬個任總任志剛嚟，又係咪頂得住個市呢？華華計過，按任總上年喺金管局嘅年薪1034萬計，可以請佢做足108萬年。再唔係，呢一年夠 請108萬個任總嚟『目及』實個市、安撫雷曼迷你債券嘅苦主、同咁多間銀行高層開會，仲可以朝朝早見傳媒，若然有108萬個「任好漢」，就唔使頭痕怕分身 不暇啦，就算任總要退休，都可以大把人頂上o忝。

夠起72個機場

咪話任總，就算買起滙豐（005）呢隻大笨象都得，滙豐上個 禮拜由70幾蚊升番到禮拜五嘅92蚊收市，市值1.11萬億銀，即係夠買10間；又或者起個為港爭光唔少嘅香港國際機場，當年總投資1550億嘅國際機 場，11.2億銀可以起到72個。不過家陣香港人最需要嘅係快樂，呢筆巨款本嚟可以起498個廸士尼等大家去開心吓，唔怪得唔高興啦。計華華話，起乜嘢買 乜嘢都係假，食落肚至實惠，適逢蟹季，最好就係擦番餐大閘蟹宴，喺有大閘蟹專門店稱號嘅東海海鮮酒家擺一圍，12個人都只係7380蚊，可以擺15億圍， 以700萬港人計，每人可以食足2601次，當係安撫一班蟹民同香港人夠好喇。

港股蒸發市值夠買起

港元：11.20萬億

資產：港股年初至今蒸發市值夠買：－

港元：1.11萬億

資產：滙豐控股*夠買：10間

港元：7454.85億

資產：蘋果公司*夠買：15間

港元：約1550.00億

資產：香港國際機場#夠買：72個

港元：1092.00億

資產：杜拜世界島，300個人工島組成，設4000多間豪華住宅和酒店夠買：102個

港元：224.50億

資產：香港廸士尼＞夠買：498個

港元：220.00億

資產：國金一、二期#夠買：509幢

港元：1033.70萬

資產：任志剛年薪夠買：108萬年

港元：7380.00

資產：大閘蟹宴一圍12位夠買：15億圍

註：*公司市值；#投資成本；＞港府投資
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ST松辽老板周天宝港股公司祸不单行-北泰(2339)


http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20090120/04205780043.shtml

北泰因外汇期权合约亏损、上海工投对公司索赔3亿元影响，公司年报将出现亏损——

每经记者 刘小庆

“远期外汇合约预亏”、“策略伙伴索赔3亿巨款”、“公司大部分资产遭冻结”，用“祸不单行”来形容北泰(02339，HK)近日的遭遇实不为 过。这家去年盈利5亿的汽车零部件产销商确认，公司截至2009年3月底的年度业绩将出现净亏损。重要的是，这家“走霉运”的上市公司董事总经理兼行政总 裁周天宝，还是A股上市公司ST松辽(2.19,-0.01,-0.45%,吧)(600715，SH)的实际控制人，也有人说他是汽车业的“隐形富豪”。在2008年的胡润百富榜上，周天宝以9亿元的身价排在第821名。

投资“改良版”外汇期权合约

北泰日前发布公告称，在2008年7月至8月初，公司曾与多家银行签订5份远期外汇合约，该类合约基本上为一年期限，并于2009年7月至8月 到期。据公告披露，这些外汇合约分别参照澳元兑日元及新西兰元兑日元之间预先设定的汇率计算盈利或亏损，并以日元每两星期交收一次。

此外，北泰还披露，当公司从远期合约达到合约中规定的最大盈利时，合约就会自动终止，但是合约并没有就亏损方向设定相似的终止机制。北泰披露的 这一合约细节不禁令人联想到此前让红筹股中信泰富(00267，HK)吃了大亏的外汇累计认购期权合约(Accumulator)。

凯基证券分析师蔡铁康向《每日经济新闻》表示，Accumula-tor最大的特点是：有限盈利、无限亏损。一般来说，此类合约会预先设定一个 行权价，当现价超过行权价5%附近时，合约将因止盈制度而自动终止。而当标的现价低于行权价时，买入方仍然需要按照约定的价格买入甚至是双倍买入标的，直 至合约期满，合约标的可以是股票、外汇甚至是商品。

不过，北泰的公关人员则向《每日经济新闻》表示，公司涉及的 外 汇 远 期 合 约 并 不 是Accumulator，理由是合约中规定当标的价格跌破行权价时，公司只需按照固定数额买入，而非成倍接货。业内人士对此指出，就算不是标准的 Accumulator产品，也属于“改良版”Accumulator。只不过，在中信泰富事件之后，投资者对Accumulator已是“谈虎色变”， 所以上市公司希望与之划清界限。

外汇合约预计支付1.6亿

北泰披露，公司过去一直从远期合约中实现盈利，期间已实现的总利润约为5000万元。然而，2008年第四季度外汇市场的重大波动令公司的远期 外汇合约开始出现亏损。公司称，在2008年12月上旬注意到该等远期合约有可能导致公司承受亏损后，北泰一直与有关银行谈判研究暂缓及重整有关交易方 案，以减少亏损，目前有关谈判仍在继续。

截至上周五(1月16日)，这批远期外汇合约中逾期交收的总金额约为4400万港元。北泰预计，按照预先设定的汇率，公司将需要进一步承受亏损 及付款。目前，北泰方面并不希望远期合约在到期前被终止，因此公司将会因此支付一笔重大款项，金额约为2400万美元(约合1.6亿元)。公司表示，上述 亏损估计金额并未经公司核数师的审计或审阅，只是公司管理层根据现有资料的初步评估。

而除了远期合约外，北泰还曾在2008年5月与一家金融机构签定一张为期6年的不交收远期外汇合约，借此对冲人民币汇率风险。截至上周五，北泰自该合约获得净利润约700万港元。

上海工投索赔3.266亿元

不过，更糟糕的事情还在后面。北泰披露，公司策略伙伴上海工业投资 (集团)(以下简称上海工投)于2008年12月17日向法院提出索偿申请，要求退还总共3.266亿元已支付的预付款、相关费用及利息。

据了解，上海工投自2000年开始成为北泰的策略伙伴。北泰聘用上海工投代理出口相关产品，而上海工投也承诺向北泰提供生产所需的预付款。这项合作于2008年6月结束，北泰将依据约定自2008年7月到2009年12月之间按月分期退还上海工投此前提供的预付款等。

按照上海工投提出的索偿声明，根据《合同法》，如果北泰有任何拖欠还款，上海工投有权要求余下所有分期款项立即偿还。目前，上海市高级人民法院接受上海工投的申请颁发了冻结令，冻结北泰银行账户及相关资产。至上周五，北泰大部分的资产已经按此冻结令受到封锁。

北泰公关部负责人昨晚向 《每日经济新闻》表示，公司正打算就相关事件进行进一步披露，该股今日或将继续停牌。

人物背景

周天宝：横跨两地股市的汽车梦想家

据了解，北泰于2003年在香港联交所主板上市，主要从事制造及销售汽车底盘系统的零件业务，生产基地主要位于北京和安徽。该公司截至2008 年9月底的中期业绩报告显示，北泰期内共实现净利润2亿元，同比下跌10.1%。至去年9月底，该公司的现金及银行结余总额为26.9亿元，银行贷款总额 14亿元。

中报披露，周天宝与公司主席 黄 丽 共 同 拥 有 的CenturyFoundersGroupLimited(CFG)共持有北泰47.64%的股权，周天宝持有CFG48%的权益。

在A股市场，周天宝实际持有的天宝汽车则持有ST松辽近 三成股权。本月初，ST松辽披露，天宝汽车在去年底与自然人董文亮签署《借款协议》，天宝汽车将持有的ST松辽6704万股限售流通股(占公司总股本的 29.89%)质押给董文亮。公告并未披露借款额度以及借款利息。而此前，同为周天宝控制的、ST松辽第二大股东上海中润汽车制动器有限公司，于2008 年11月17日卖完刚刚解禁的ST松辽10%股份，套现4171万元。



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港股領先中美 東尼

2009-07-09  NextMagazine






香港股市不再下下跟隨市場老大哥的走勢，最近甚至倒過來帶領已迷失方向的美國道瓊斯指數，令人耳目一新。不單如此，港股還把中國股市從發展過急的漩渦中拉出，更是全球最快意識到股市不是一面倒向下的市場，率先重整旗鼓。

跌 市永遠是有限的，因為世界上沒有一個市場會無限地收縮，亦沒有股票或指數可以跌超過百分之百。相反升市則可無窮無盡，在過去三十年，牛市的升幅往往超過一 倍：在八九至九四年，股市由二千點升至一萬二千點，升幅逾五倍；在○三年至○七年，表現亦不遑多讓，恒指由八千點攀升至三萬二千點。

衰退兩年內完結

普 遍人都認為負面經濟因素仍要持續一段時間，惟買家如果等太久才入貨，有可能錯過了低位，所以在跌市時應開始吸納股份。一個有經驗的長線投資者，不會等到股 市跌至最低位才買貨，他亦不會嘗試在牛市最高峰沽貨。相反，只要他們覺得股價吸引便會入市，當發現其他股票有更佳前景時，便會沽貨換馬。

如果投資者能預見某公司可在兩年內增長逾五成，那還等什麼？今年三月，市場上便有很多類似股票；何況每年有兩成增長的投資，表現已相當不俗，一心一意等股市見底才買，博中的機會其實不高。

那些強調經濟衰退未完，認為股市未見底，買貨是愚不可及的經濟學家，我常與他們爭辯。儘管現時衰退未完，但有誰知道何時才見底？而且各國情況不盡相同。我有信心衰退可在兩年內完結，之後全球經濟將更勝現在，所以在低位買了貨的投資者，都作出了明智決定。

目標回報五成

當龐大的壓力把股市推到不合理的水平時，五成的增長目標，由可望而不可及，變成了合理回報，這樣的機會就算不是後無來者，也肯定是人生難得。惟當大市已經升了五成，儘管有潛質的股票仍然存在，但相對機會已較少。

如 果大家留意一些主流股票的股價變動，例如幾隻中資巨企，包括中移動、工行及中石油，在三月一日的股價分別為六十五元、三元及五元，它們的價格波幅一向被認 為較為遲緩，惟現在也升至七十六元、五元三角及八元五角。雖然中移動的升幅仍稍微低於五成的目標，但未來尚有十八個月時間，而我預期它的股價在這期間將會 升逾一百元。當然，工行及中石油的股價亦會繼續維持在高位，否則我的理論便不成立。

不過，若我堅持要買入兩年內有五成回報的股票，刻下已難以落注。我預期中移動在一○年的盈利能達一千四百億元，即每股盈利七元，預測市盈率十五倍，合理股價約一百○五元。現時七十六元的股價是合理水平，惟不是非買不可，工行及中石油的情況亦然。

待我看罷各大公司八月公布的中期業績，我的理據可能會有所改變。但無論如何，三月股市中的平貨，到七月價格升了一半後，吸引力驟降。現階段，我們可以做的除了重新估量經濟學家的論點外，便是耐心等待。

東尼Tony Measor

在證券界有三十五年經驗，八七年股災及八八年股市冒升時，他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前，他在嘉洛證券工作，管理客戶二億五千萬元資金。



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港股 跟著基本面走 王雅媛

2009-07-12  THKET




台港ETF本月底前互掛，兩岸三地的大中華股市將由間接投資邁向直接投資，未來陸股、港股都可以是台灣投資人的標的。因應大中華股市的新環境，本報特邀請有香港美少女股神之稱的維多利亞撰寫港股專欄，提供台灣投資人第一手資訊。

想 不到本人去台灣仍舊困難重重的時候，專欄已經先進入台灣市場。最近突然在網路上看到很多帖子（文章），關於大陸人士怎麼從香港赴台灣旅遊。原來從現在起， 在港就學的內地生和居留在港四年以上的內地人士，都可以較方便地申請到入台證。我看了一遍申請程序，立刻決定10月去台北看看。

我是土生土長的上海人，之後去了香港上大學，兩年前有機會開始寫財經專欄。因為這樣，接觸到了不少同時投資港股、又投資A股市場的朋友。在台灣的第一篇港股專欄，想先寫寫我對港股跟A股市場的感受。

有 一次，一個交易主管說了一句話，令我印象頗深。他說，香港投資者拿100萬投資港股，希望把它變成200萬，內地投資者拿100萬來買港股，希望能夠拿走 1,000萬。A股投資者的賭性強很多，往往呈現一面倒的局面。要不，升到你不信；要不，恐慌到不行。港股較理性，A股愈升愈高的時候，你可能會覺得港股 很悶。最近就是這樣的情況。

在香港和上海的報紙寫了兩年的專欄，每天會收到不同的email。因此，我對兩地投資者的不同口味也有不少了 解。大陸的投資者特別喜歡研究中央政策，近水樓台，他們往往可以掌握第一手政策資料。香港的投資者對於中央政策似乎慢一拍，但他們就更注重年報分析。什麼 每股盈利，什麼每股資產淨值，研究得比較深刻。而這正是很多內地投資者不信的東西，年報可以做假，還是跟著政策走來得穩一點。

從email中，還可以看得出國內投資者對香港上市公司資訊的掌握上，渠道比香港人少。很多內地投資者來電郵說，他們買了做生物科技的宏霸數碼（802），因為看好公司的前景。若有留意華懋集團已故主席龔如心千億遺產案的投資者，都應該知道宏霸數碼的來龍去脈。

此股一上市便由6元炒到30元，再跌回現在的8元。其實宏霸數碼炒味極濃，根本不太適合投資。千億遺產案在香港的新聞裡天天播，差不多每個香港人都知道宏霸數碼的背景。相反，內地投資者卻缺乏了這些背景資料。

希 望可以藉著這個專欄，跟有投資港股的台灣同胞分享一些港股上的想法或一些香港本地的資訊。比如分辨出，哪些是真正想借助資本市場的幫助做大，得到大小股東 雙贏局面，而哪一些只是莊家用來轉移財富的股票。（本專欄每周日刊出，王雅媛email: [email protected]）



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華昱高速老闆的港股歷程


華昱高速的主要業務為一條興建中的高速公路，營業額及盈利乏善可陳，但為何它可以上市?


根據上市規則第8.05B條第2段稱:


http://www.hkex.com.hk/rule/listrules/Chapter_8_tc.pdf


「發行人或其集團是新成立的「工程項目」公司（例如為興建一項主要的基礎設施而成立的公司）。本交易所認為，「基建工程」指建立基本有形架構或基礎設施的工程，使一個地區或國家可藉以付運經濟發展所需的公需商品及服務。基建工程的例子包括道路、橋樑、隧道、鐵路、集體運輸系統、水道及污水系統、發電廠、電訊
網絡、港口及機場的建設。」

由於它的業務正是一條公路，屬於基礎設施工程，合符工程項目公司的規則，故此可以上市。


但今天我們說的，就是它以往在香港的財技歷程:


據招股書稱主席、董事、高管都有一個共通點，列之如下:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091210/01823_692494/C119.pdf


主席:


陳先生於二零零三年十二月十九日至二零零七年六月二十九日期間曾任主板上市公司中國農產品交易有限公司（前稱為中國高速（集團）有限公司）（股份代號：0149）的執行董事。


執董符先生:


二零零三年十二月至二零零九年二月十二日，符先生曾任中國農產品交易有限公司（前稱為中國高速（集團）有限公司）（股份代號：0149）的執行董事，該公司於主板上市。


獨立非執行董事:


朱先生於下列公司擔任董事。這些公司均於主板上市：
公司                         職位
中民控股有限公司 執行董事


公司秘書:


冼先生於二零零四年至二零零九年加入中國農產品交易有限公司（前稱中國高速（集團）有限公司）（股份代號：0149）擔任公司秘書。


...

彼曾於二零零四年九月至二零零六年八月期間於新意軟件（控股）有限公司（於聯交所創業板（「創業板」）上市）（股份代號：8270）擔任獨立非執行董事。冼先生為利來控股有限公司（股份代號：0221）、中民控股有限公司（股份代號：0681）、特步國際控股有限公司（股份代號：1368）及中國海景控股有限公司（股份代號：8065）的獨立非執行董事，前三者於主板上市，而後者於創業板上市。


細看粗體的字，你會發覺他們和兩家上市公司有關，一是中國農產品(149，前稱寶榮坤、中國數碼港、中國置地、中國高速)，二是中民控股(681，前基電控股，中民燃氣)，後者尚未找到關係所在，但前者卻大有淵源。

根據我的發現，原來他早在2003年已經進入香港股市，並和兩大財技高手殼王和濁水交手，但力保不失，明天續談。
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:華昱高速老闆的港股歷程(2)


昨天我們交代了部分基本背景，現在開始分析大股東當時買殼的原因。


(1)


根據財經時報的文章，該公司主席原本是官員，後來下海經商，在1993年成立華昱投資，然後逐步致富。其後憑購入一條位於深圳的爛尾的水官高速公路，逐步建立公路王國。


至於有興趣看他的發家史，可以看看以下文章:


http://finance.big5.anhuinews.com/system/2003/08/18/000419191.shtml


至於其後來更把業務發展至礦業、地產及工業園區，這是後話，詳細可以看華昱投資的官方網站，但網站可能無法進入。


http://www.shenzhenhuayu.com/


(2)


在招股書之中，亦有提及他的公路事業，包括在上文中提及水官高速公路的60%股權，以及3條未通車的公路，尚未加上這條華昱高速需要興建的劉路的投入，可見其財務頗大:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091210/01823_692494/C118.pdf


原本水官高速公路是他全資持有，但應是興建延線時資金不足，故在2003年出售40%股權予深高速，以取得資金及其他的幫助，以解燃眉之急，故或是他買殼的理由。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030102/LTN20030102022_C.PDF


明天續。




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華昱高速老闆的港股歷程(3)


上一篇談及陳洋南先生因建設公路延線及其他關係導致財務有些緊，故此他決定把其持有的公路售出部分予深高速(548)套現資金，並且找尋機會把公路業務上市，以套取資金供其他業務發展，至於他借殼的目的，就是當時稱為珀麗酒店的中國農產品(149)。


中國農產品的故事甚長，亦頗複雜，該公司在1973年股市高潮時上市，稱為港澳發展(有一些舊書誤稱他為「嘉年」，經對證香港股史(1841-1997)一書，該公司在1972年上市，故實是以訛傳訛)，業務包括回力球場及賭場等，為第一代的賭業股。


其後該公司經營不善，陷破產邊緣，在1985年由詹培忠接手，並由何賭王提供部分資金，終救回並重新交易，其後何鴻年入主該公司，不久又減持部分股票，其後麗新發展(488)以物業換股注入，成為主要股東之一，後又減持。


在1997年，有一位紅色人物成為大股東，後來股價暴跌，他無力償債，最終並揭發他是盜用公款，又再次陷入財困，當時華德豐(297，現中化化肥)欲入主該公司，但失敗，最終黃鴻年再次以中策(235，前紅寶石)取得控制權，並注入科網及物流業務、又注入杭州地產及中關村內一物業，易名中國數碼港，不久中策轉售予陳殼王及其控制的錦興(275)，故該公司控制權又轉至陳殼王。


陳殼王入主後不久，購入北京另外一物業，因中關村該物業控制權成疑問，故退出交易，公司又易名為中國置地，其後當時由四通電子(409，後易名四通控股，現已私有化)掌舵人段永基控制，後轉予國美電器(493，前京華自動化)黃光裕的中關村(000931，前瓊民源)，以一物業注入，換取部分股權，但最後交易作廢。


後來，辰達永安(1189，現永安旅遊)認購10億公司新股，另外和黃及保華德祥(372)向公司注入兩家位於中國的珀麗酒店，控股權又轉移至辰達永安。


這就是兩方交易的背景。


下一篇開始談及入主的及退出的過程。

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華昱高速老闆的港股歷程(3)


(鳴謝oman兄、1999年星島日報、2000年香港經濟日報的報導、一本很舊，稱為香港股市風雲的書、以及下述提及的書本。)


上一篇談及陳洋南先生因建設公路延線及其他關係導致財務有些緊，故此他決定把其持有的公路售出部分予深高速(548)套現資金，並且找尋機會把公路業務上市，以套取資金供其他業務發展，至於他借殼的目的，就是當時稱為珀麗酒店的中國農產品(149)。


中國農產品的故事甚長，亦頗複雜，該公司在1973年股市高潮時上市，稱為港澳發展(有一本舊書誤稱他為「嘉年地產」，經對證香港股史(1841-1997)及馮邦彥先生的香港華資財團(1841-1997) ，嘉年地產在1972年上市，並在1984年破產，時間上不吻合，故實是以訛傳訛)，業務包括回力球場及賭場等，為第一代的賭業股。


其後該公司經營不善，陷破產邊緣，在1985年由詹培忠接手，並由何賭王提供部分資金，終救回並重新交易，其後何鴻年入主該公司，不久又減持部分股票，其後麗新發展(488)以物業換股注入，成為主要股東之一，後又減持。


在1997年，有一位紅色人物成為大股東，後來股價暴跌，他無力償債，最終並揭發 他是盜用公款，又再次陷入財困，當時華德豐(297，現中化化肥)欲入主該公司，但失敗，最終黃鴻年再次以中策(235，前紅寶石)取得控制權，並注入科 網及物流業務、又注入杭州地產及中關村內一物業，易名中國數碼港，不久中策轉售予陳殼王及其控制的錦興(275)，故該公司控制權又轉至陳殼王。


陳殼王入主後不久，購入北京另外一物業，因中關村該物業控制權成疑問，故退出交易，公司又易名為中國置地，其後當時由四通電子(409，後易名四通控股，現已私有化)掌舵人段永基控制，後轉予國美電器(493，前京華自動化)黃光裕的中關村(000931，前瓊民源)，以一物業注入，換取部分股權，但最後交易作廢。


後來，辰達永安(1189，現永安旅遊)認購10億公司新股，另外和黃及保華德祥(372)向公司注入兩家位於中國的珀麗酒店，控股權又轉移至辰達永安。


這就是兩方交易的背景。


下一篇開始談及入主的及退出的過程。


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港股未來升浪看人民幣何時升值 ckm001


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自05年7月至08年6月，人民幣對美元匯價上升了超過兩成，那三年時間，人民幣對美元每年升值超過6厘，但到了08年7月，人民幣對美元的升值趨 勢停止，人民幣對美元匯價保持橫行了廿一個月，但近幾個月中國出口開始回升，人民幣匯價偏低又成了中美角力的政治議題，前幾天，中國央行行長周小川說中國 當前的匯率政策是為了應對全球金融危機的短期策略，並暗示人民幣在匯價上將做出改變，看來離人民幣開始升值的時間已經不遠。

港股自去年三月回升後，已經橫行了超過半年，近幾個月恆指每天都經常裂口性高開或低開，令散戶在衍生工具市場輸掉大量金錢，賺錢的只有那些發行商， 大家可以問問身邊玩短炒的朋友，這半年來有幾多個高手可以贏錢呢? 如果有種投資方法只有極少數人贏錢，大多數人輸錢，那跟賭客入賭場賭錢又有什麼分別呢? 跟我長揸股票的朋友在這半年內平均都沒有輸贏，其實投資回報已經跑贏大部份散戶，究竟港股在何時才能夠回復升勢? 我認為最重要的關鍵是人民幣升值，大家應該記得06、07年發生的事情，當時人民幣大幅升值，令大量熱錢流入國內，炒賣當時的A股，於是所有賺人民幣的股 票都被炒上天頂，如果今年某月某日，大家見人民幣開始對美元升值，就是港股另一升浪的開始。



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