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5亿元击倒周天宝 北泰系清盘


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http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/20090226/11325904761.shtml


  时代周报记者 王熙喜 翟瑞民发自 蚌埠、北京

  仅仅由于2400万美元的外汇合约亏损和合作伙伴3.266亿元的债务追索,2008年胡润富豪榜排名第821名的周天宝一手打造的“汽车王国”北泰(0.73,0.00,0.00%)创业(2339.HK)就不得不在香港申请清盘,成为金融危机冲击下香港第一家倒下的上市公司。

  5年前在香港上市2个月股价翻番的风光已然成为过眼云烟。

  5亿元击倒周天宝

  2月24日,位于北京亦庄的北泰汽车工业控股有限公司一高管表示,此次清盘属于临时清盘,主要是因为前期公司购买外汇合约导致账面出现浮亏,为 避免个别金融机构出现偏激行为,催逼公司提前还款,从而请德勤方面对公司债务和资产进行临时清盘。临时清盘何时能够完成,目前尚无法确定,还需要等香港高 院方面的最后结论。

  根据香港法律规定,清盘分为强制清盘和自动清盘两种。强制清盘系因公司资不抵债、由债权人向法院申请强制颁令公司清盘;自动清盘由公司自行清盘,公司资产大于负债,公司通过自动清盘把公司资产分派回股东。

  前述北泰高管称,主动向香港法院申请委任独立第三方德勤会计师事务所审核资产负债,是为了保护公司资产,确保公司正常运营。临时清盘何时完成,公司目前正与德勤沟通,估计尚需一段时间。

  该高管表示,公司前期购买外汇合约一直都有盈利,只是在全球性金融风暴发生后才出现账面亏损,到目前为止,该数字最高达2400万美元,不过可 能会随着汇率的变化而变化。公司目前也在和相关金融机构进行洽谈,协商安排还款行为,公司将在不违背合约规定的情况下处理好这个问题。

  但是,2400万美元的外汇合约亏损和3.266亿人民币的债务追索,合计尚不足5亿元人民币,却让这家名列 2007年度中国汽车零部件百强27位、号称全球最大的汽车零部件制造商及出口商轰然倒塌,实在匪夷所思。

  位于蚌埠的北泰汽配工业园办公室主任王毅向时代周报记者确认,在不到一年前的2008中国国际徽商大会上,作为北泰体系之一的天宝集团还与蚌埠市及怀远县政府签约,将再投入3.2亿美元建设现代化的新型汽车产业园,只不过该项目至今没什么动静。

  而远在北方的中顺汽车工业园区更是一片萧条。这个占地面积110万平方米、拟建面积30万平方米、概算投资达25亿元的园区,曾被周天宝寄予厚望。然而开工虽已5年有余,但空旷的园区内,至今仅有西南侧2间厂房建成,以及东侧耸立的一排水泥柱外,便是满目杂草。

  上述高管还透露,北泰正在就引进战略投资者进行操作,而且可以说已经有了实质性的进展,正在签署一些协议,近期也许就会有重要消息宣布。但他拒绝作更详细的解释,只是表示,未来会成立一个类似战略联盟的组织,这包括战略投资者(合作伙伴)、机构和提供支持的政府。

  “中信泰富(8.21,-0.09,-1.08%)作为国有企业,即使亏损上百亿也有国家兜底,而北泰汽车作为民营企业,所有的亏损都得自己承担,生存环境是不公平的,外界不能太苛责了。”该高管对时代周报记者坦言。

  蹊跷的毛利率

  北泰100%控股北泰汽车工业控股有限公司(香港),后者则100%控股北泰汽车底盘制造(安徽)有限公司,然而位于蚌埠的北泰汽配工业园总经 理韩宝铭却告诉时代周报记者:“(金融危机对北泰)没有太大的影响,我们的订单都接不过来,订单还是要完成的。”韩宝铭还表示,自己刚从韩国回来,北泰要 与俄罗斯合作生产1.3升到1.6升的汽车零部件。

  对于安徽蚌埠的北泰汽配工业园与北泰创业的关系,韩宝铭竟表示:“我们也不太了解。”他表示北泰的主要产业就在这个工业园,并盛赞周天宝董事长“善于学习,水平高”。

  北泰汽配工业园办公室主任王毅表示,蚌埠基地尚未接到北泰关于清盘的具体说明和指示,至于北泰汽配工业园有多少家企业,“我也不知道。可能有十 几家吧。包括北泰汽车底盘系统(安徽)有限公司、北泰减震器(安徽)有限公司、北泰汽车有限公司安徽蚌埠分公司。其中北泰汽车底盘系统(安徽)有限公司已 经吸收合并北泰减震器(安徽)有限公司”。

  记者在北泰的年报里也没有查到北泰汽车底盘公司,事实是该公司中期报告里没有任何一家分、子公司的名称。但据公司员工透露,汽车底盘是他们最大的利润来源。

  在北泰记者参观了6个车间,有的高达2-3层楼,产品介绍几乎都是“模具、自动系统(1.72,0.01,0.58%)、 减震系统、冲压设备”。在模具车间、冲压车间,记者也不由“深深”被庞大的生产线设备打动。据介绍,该公司设备先进,德国、美国、韩国产的设备都有,但在 国外要2000万元一套,但是他们通过自己进行技术改造,只用400万-500万元就拿下来了,大大降低了固定资产折旧。所以北泰的生产成本比行业平均水 平低20%-30%。

  但时代周报记者通过查询在现场拍摄的图片后得知,其实北泰所称“意大利三坐标CMM”,是自动系统关键零部件设备,是测量零件的外形尺寸、内部尺寸、空间三维的工具,价格大致在10万-40万元不等。

  韩宝铭一开始就表示自己刚来,只有“8个月”,对于主营业务收入、净利润、毛利率等数字不清楚。

  记者发现,公司仍在生产中,据称该公司“最大的亮点”是摩擦材料,毛利率“超过100%”。但是根据常识,毛利率是经营利润除以总收入,不可能大于100%。

  对于北泰自称该摩擦材料是供应给上海通用君威的说法,上海通用公共事务及传播总监李征卉在详细查证后告诉记者,北泰不是通用的直接供应商,有可能是二级、三级供应商,但还需要进一步查证了。

  2月23日,蚌埠高新区管委会一位局长在不知记者身份的情况下,听说记者为股票投资而查询信息时,立即劝记者不要投资这家公司。

  “它没有什么好的产品,也没有什么利润的。以前的领导免费批了一块地给它,就是现在的北泰汽配工业园(在高新技术开发区内),然后拿这块地,去 忽悠几个项目,去银行融资,去香港上市。它注册了20多家公司,有可能是甲投资乙,乙投资丙,丙投资丁,实际上就是甲的那点资产,这叫虚假出资,但是有人 罩着,工商局也不会去查,查也查不清。现在这个公司倒了更好,要不然迟早会有一批官员被牵连。”

  在蚌埠市国税局,2名工作人员一面说该公司股权关系复杂,很难查清楚,一面婉转拒绝了记者查询该公司税务资料的要求。蚌埠市发改委和经贸局亦以“企业的事与政府没关系”为由拒绝采访。

  据知情者透露,北泰系公司有很多名称,中顺、天宝、东普、恒力、伟业重工等等。时代周报记者在蚌埠市工商局查到恒基伟业控股(安徽)有限公司档 案,资料显示,该公司2002年注册,伟业集团(香港)有限公司以现金出资2700万美元,占90%,安徽宝圣工业创业有限公司以现金出资299.99万 美元,占注册资本10%。在2002年3月1日首届董事会参会董事有周天宝、刘忠良。合资公司注册地址在安徽蚌埠市山香路77号,就在周天宝当时的身份证 地址山香路75号501室的隔壁。





  该次董事会决议显示,合资公司目标投资总额为2亿美元,形成年创汇2亿美元的生产能力,合资公司注册地址拟设在安徽省蚌埠市高新技术开发区内。 但在同期的章程里显示,合资公司目标投资总额为1亿美元,可形成年创汇5亿美元规模,产品90%以上销往国际市场,实现年创汇2亿美元能力。

  在同一家公司的同时期文件中,对于投资额、创汇能力的表述竟是如此的混乱。

  虽然订下了宏大的盈利目标,然而该公司2007年12月31日会计报表显示,主营业务收入3.1亿,净利润仅179.9万元。

  有意思的是,记者在工商局还遇上香港永亨财务的助理总经理雷文卓也在查询北泰的有关资料。

  此外,北京北泰汽车工业有限公司安徽蚌埠分公司成立于2000年8月11日,隶属北京北泰汽车工业有限公司,投资总额8000万元,注册资本 4400万元,其中投资方中方为安徽工贸实业总公司(以生产设备、厂房、生产技术出资1980万元,占45%),外方为香港中太工业控股有限公司(现金出 资2420万元,占55%),法定代表人周天宝。但其2005年度营业收入4826.8万元,净利润竟然只有区区15.6万元。

  北泰系全线溃败

  20多年前,喜欢汽车的周天宝开始建立自己生产农具的小作坊,随后又和其妻吴丽萍(上海知青,吴的父亲曾是民族资本家)一起建立蚌埠工贸五金厂, 之后,有了“安徽工贸”和“北泰企业”合资的故事。

  20年来,安徽工贸五金厂—工贸实业总公司—天宝产业集团有限公司—到北京建立北泰汽车工业有限公司—香港成功上市—沈阳成功收购“ST松辽(2.79,-0.11,-3.79%)”,周天宝通过海内外的数十家企业,搭建起一个“汽车王国”,并构建了一个股权关系错综复杂的北泰系,对于其间资本运作的内情,至今还没能有一个清晰的解读。

  2001年,周天宝与其女周晓春出资5000万元成立安徽宝圣工业创业公司,其中周天宝持有80%股份,2003年4月,安徽宝圣更名为天宝产业控股集团有限公司,并以该公司为核心组建了天宝集团。

  知情人士还透露,东普汽车工业有限公司生产刹车片、机电、汽车配件、五金、万向节叉等,在上海市办公,副总经理周玉是周天宝的兄弟。

  上世纪90年代初,北泰创业在开曼群岛注册并落户香港,主要业务是将汽车配件和五金产品销往美国、加拿大、欧洲市场。

  1997年6月,香港北泰与当时的安徽工贸实业设立合资工厂,1999年设立北京北泰汽车工业公司,香港北泰持有90%股份,安徽工贸以出租设备和厂房为形式持有10%。

  2003年10月,北泰创业在香港联交所主板上市,2004年4月集资2.35亿元用于建立一家汽车零件合资企业。2004年6月25日,北泰创业宣布收购顺利国际,增持北京北泰余下的10%股权,全资拥有了北京北泰。

  据介绍,顺利国际为周天宝在香港注册的公司。但记者仍然无法获知顺利国际与安徽工贸更名而来的天宝产业之间的关系。此次收购使顺利国际获得1.2475亿港元。其中1900万为现金,其余为北泰创业4500万股股票。

  此外,周天宝通过旗下华汇控股集团、中顺产业控股集团控制了上市公司ST松辽的前两大股东。与ST松辽有着诸多关联交易的沈阳松辽企业(集团)、松辽内饰件有限公司、松辽零部件有限公司的实际控制人也为周天宝。

  周天宝通过繁多的股权设计,涉足整个汽车产业链,从零部件、整车到终端的销售,无所不有,构建了横跨内地和香港资本市场的汽车王国。

  但是,无论怎样跑马圈地,腾挪资本,都始终难掩赢利乏术的虚弱体质,一场金融危机和一桩债务官司不失时机地点燃了周天宝汽车王国崩塌的导火索。
億元 擊倒 天寶 北泰 泰系 清盤
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“银泰系”布局 中兴商业股东拉锯


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-5-20/HTML_3PUROWFUBIFM_2.html


2008年以来,资本市场并购高潮迭起。仿佛是不谋而合,资本市场的老中青三代几乎在同一时间发力,“宝安系”举牌深鸿基(000040.SZ),“ 银泰系”则举牌中兴商业(000715.SZ),“茂业系”则举牌深国商(000056.SZ)、渤海物流(000889.SZ)和商业城 (600306.SH)。

更为巧合的是,“银泰系”和“茂业系”分别看中了同在沈阳的两家商业零售类上市公司中兴商业和商业城。

此前不久,“茂业系”在商业城的股权争夺战中已经暂告失败。而“银泰系”与被收购方的股权争夺之战似乎才刚刚开始,谁负谁胜还是未定之数。

新的介入者

公 开资料显示,早在2006年2月,浙江银泰百货有限公司(以下简称浙江银泰)就已持有286.03万股中兴商业股票,占公司已发行股本1.33%。到 2007年底,浙江银泰对中兴商业的持股数量迅速上升至1375.68万股,股权占比达到4.93%,但2008年半年报显示,浙江银泰减持至875万 股,所持股权占比下降为3.14%。

不过,在2008年11月27日其持股比例达到5%后,浙江银泰并没有就此停止,截至2008年12月31日,该公司持有中兴商业的股份占比已经达到7.88%。

资料显示,在2008年9月30日之后相当长的一段时间里,北京动感超越体育用品有限公司和宁波高新区玫瑰科技有限公司分别持有中兴商业291.6万股和237.7万股。

此后,在公司2008年年报里就没有上述两家公司了。

另一方面,美国华平基金也开始大举介入中兴商业。

公开资料显示,中兴商业于1997年上市并于1999年配股后,直至股权分置改革前,沈阳市商业国有资产经营有限责任公司(现已更名为“沈阳中兴商业集团有限公司”)以及中信信托投资公司(以下简称中信信托)分别持中兴商业36.37%的股份,并列第一大股东。

“ 事实上,早在2005年,中信信托就打算将其持有的中兴商业36.37%的股份转让给银泰百货(集团)公司。但是,当时沈阳市的相关部门人士与中信信托沟 通,并且表示,如果中信信托转让股权,沈阳有关方面可按照同等价格购买该股份。”一位接近公司大股东的人士透露,中信信托的股权转让是因为银监会对信托公 司单个项目的投资金额和注册资本的比例要求进行的,而且,银监会有规定,信托公司不能够投资实业。

2005年12月29日及2006年5月 12日,中信信托分别与中信百货(Citic Capital Shopwell,现已更名为“Central Prosperity Shopwell Capital Limited”)以及中国新纪元有限公司签订股权转让协议,分别将其持有的中兴商业29.5%及6.87%的股权进行转让。

2006年8月公司股权分置改革完成并经送股后,沈阳中兴商业集团有限公司(以下简称中兴商业集团)及中信百货分别持有中兴商业32.42%及26.3%的股权,分别为中兴商业的第一大股东及第二大股东。

2008年6月30日,中信集团将其持有的中信百货100%的股权转让给了Central Prosperity Holdings Limited。中兴商业的公告显示,该公司是华平基金的控股子公司。

在此之后,2008年11月27日,中兴商业突然发布公告称,浙江银泰合计持有中兴商业13950300股股份,占该公司总股本的5%。

“一致行动人”猜想

至2008年12月31日,中兴商业的前5大股东和其持股比例分别为:沈阳中兴商业集团33.42%,中信百货26.30%,浙江银泰7.88%,中国新纪元有限公司5.42%,晋城市顺成贸易有限公司2.75%。

如果华平基金与浙江银泰是一致行动人的话,那么,双方的持股比例将达到34.18%,超过中兴商业集团的33.42%。

“2008 年11月27日,银泰百货(集团)公司向深交所提供的股权结构图显示,华平基金持有银泰百货(集团)公司24%的股份,而浙江银泰则为银泰百货(集团)公 司的全资子公司。因此,深交所希望中兴商业根据有关法律法规向上述两方核实其是否存在一致行动人关系。”上述接近当地监管部门的人士称。

但是,“银泰百货(集团)公司和华平基金方面在致中兴商业的回函中否认了与对方存在关联关系。”上述接近公司大股东的人士称。

不过,根据媒体报道,银泰百货(集团)公司目前的7名董事中,其中1名董事为华平基金的高级管理人员,2名董事与华平基金有密切联系,其中包括:近期补选的非执行董事黎辉为华平投资亚洲公司的董事总经理,独立非执行董事李磊、周凡为华平基金一投资项目公司的董事和高管。

而且,有公开数据显示,“银泰系”与华平基金之间曾进行过多次资本合作。

公开资料显示,早在2005年,华平基金的子公司北山控股就出资1亿元获得浙江银泰40%的股权,之后,北山控股又向浙江银泰提供过金额总计2.475亿元的贷款,之后,北山控股又出资1.5亿元收购了浙江银泰的剩余股份。

而且,2006年,王府井(600859.SH)的引资项目中,华平基金和“银泰系”亦曾作为共同投资者参与竞标。

董事会改选暂时搁置

记者查阅中兴商业的2008年年报却发现,本届公司董事会任职起始日期为2005年4月,任职终止日期为2008年4月。但是,公司至今仍未改选董事会。也就是说,公司所有现任董事、监事、高级管理人员均已经超过了任职终止日期。

事出有因。“此前,中兴商业向中信百货沟通过,希望中信百货方提名独立董事人选并提供相关材料。此后不久,公司收到了中信百货推荐的独立董事候选人提名和相关材料。”一位接近中兴商业的人士透露。

但是,不久之后却发生了插曲。中信百货的大股东Fine Investment Limited将其持有的中信百货的100%的股权转让给了Central Prosperity Holdings Limited。

这 次,沈阳方股东与华平基金因为董事会名额的问题出现了分歧。由于中兴商业《公司章程》第一百零六条规定:公司董事会由9名董事组成。因此,“中兴商业集团 方面提出沈阳方面的股东董事占3名、华平基金方面占2名股东董事、其余4名为独立董事的董事会组成方案,而华平基金则坚持己方的股东董事必须达到3名,理 由是其延续了中信百货的股东权利,而独立董事则应减少至3名。”上述接近公司大股东的人士称。

在此期间,监管层曾多次督促公司尽快完成董事会换届事宜,并且出具了《监管关注函》。

此后不久,华平基金再度提出以差额选举的方式选举董事会成员。有关方面提出了等额选举的方式,并且认为,这一选举方式“符合惯例并且具有可操作性”。

“最终,双方还是未能达成一致意见。”上述接近公司大股东的人士称。

“差额选举目前是证监会比较鼓励的方式,随着《上市公司监管条例》的出台,差额选举的方式有可能被要求强制执行。”一位接近当地监管层的人士称。

根据《上市公司治理准则》第10条规定:上市公司董事会、独立董事和符合有关条件的股东可向上市公司股东征集其在股东大会的投票权。

收购与反收购

“公司大股东绝不会放弃对中兴商业的控股权。”上述接近公司大股东的人士称。而这也就意味着二级市场上的一场收购与反收购有可能一触即发。

公开信息显示,2008年9月24日,沈阳中兴商业集团首次增持公司股份814924股,占总股本的0.29%,2008年9月24日至12月29日,沈阳中兴商业集团再次增持公司股份2790103股,占公司总股本的1%。

不过,沈阳方股东却表示,公司拟自首次增持之日起的未来12个月内,视市场行情拟继续通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份,增持比例不超过公司总股本的2%(含已增持的股份)。

这 种做法的依据是新颁布的《上市公司收购管理办法》的相关规定——“在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30%的,自上述事实发 生之日起一年后,每12个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份的2%。”在这种增持情形下,公司才可以在增持完成后向证监会提出以 简易程序申请豁免。

有知情人士指出,如果华平基金控股上市公司的话,有关方面可能要求其按照沈阳市的相关政策对职工身份进行转换,这将是一笔不小的费用。

对此,记者致电中兴商业的相关负责人士,但是,该人士却表示,“公司目前正与华平基金和银泰方面做进一步的沟通,一切以公告信息为准。”

记者按照银泰百货在香港联交所公布的电话联系该公司,但电话一直未能接通。记者试图联系华平基金的董事总经理黎辉,不过,黎辉的秘书却以“黎总最近工作繁忙”为由婉拒了记者的采访要求。



銀泰 泰系 布局 中興 商業 股東 拉鋸
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沈国军资本再倒手 “银泰系”资金悬念陡生


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经过两年的扩张,资本高手沈国军再次出招。

7月6日,沈国军掌管的 “银泰系”旗下的银泰百货(1833.HK)发布公告称,公司将合营公司北京乐天银泰百货50%股份以1元钱的价格出售给关联企业中国银泰投资有限公司 (简称“中国银泰”)。该公司称2008年8月份开业的北京乐天银泰百货去年高达1亿多元的亏损拖累了整个上市公司财务。

此次转让,银泰百货可以从新股东手中收回对乐天银泰输出的1.45亿元贷款,此前的6月初,银泰百货通过二级市场减持百大集团(600865.SH)1751.57万股权,占百大集团总股本的4.66%,根据百大集团上半年的股价表现可套利约1亿元。

国内某商业地产专家认为,银泰百货缺钱,回笼资金方式很多,沈国军乃资本老手,在其布局的百货、地产和能源三大产业中,百货是资金流最充足的板块,几个月前,沈国军在银泰股份增发方案中,痛失银泰股份的控制权,此次腾挪百货资产,可见中国银泰比银泰百货更缺钱。

“若中国银泰资金吃紧,乐天银泰的股权转至其名下倒可以一箭双雕,既优化了银泰百货的盈利状况,又缓解中国银泰的流动资金需求。”该人士说。

百货告急

北京乐天银泰百货是浙江银泰百货首次引进外资合作的成果,由银泰方与韩国乐天集团各持有50%的股权,2008年4月底成立,2008年8月开业。

根据银泰百货2008年年报显示,到去年年底,北京乐天银泰百货的亏损净额为1.02亿元,给银泰百货造成了超过5000万元的亏空。

“银泰百货的疯狂扩张没有赶上好时机,新开店面基本全部亏损,新增店面的数量是原有的店面数的一倍,老店难以撑得起新店,资金紧张是显而易见的。”香港凯基证券分析师梁健昌认为。

2008年,银泰百货总销售额12.3亿元,账面上比2007年度的8.8亿增加了近39.5%,2008年的净利润3.8亿元,仅比2007年的3.74亿元略微增长。

事实上,2008年,银泰百货的业绩中潘阳银泰租金和百大百货管理带来的是纯利润达到8100万元。

银泰百货于2007年上半年赴港上市融资20余亿元,此后其投资规模进入疯狂阶段,2007年投资支出高达21亿元、2008年的投资支出仍然保持在15亿元之巨。

到目前,银泰百货的已签约的在建项目包括汉口、郑州、杭州新湖滨、台州等。而到去年年底,银泰百货的现金及短期存款为7.45亿元,银行欠款额为14亿元,其中今年期间内要到期还款的占9.6亿元。

今年1月7日,沈国军亲临杭州向总部各高管宣布,银泰百货(集团)前总裁周明海由于“工作调动和个人原因”辞职,同时辞去在“银泰系”内的所有职务,原集团常务副总裁陈晓东继任集团总裁兼CEO。

据业内知情人士称,周明海的辞职是因为被董事会指出“在投资方面犯了重大失误而应引咎辞职”。陈晓东上台后,就着手扭转原来铺张的投资方式。

今年,银泰百货在百货项目投资上趋于谨慎,上半年,该公司仅在浙江台州签下一个项目。

“其次要收回股权投资的拉锯战。”上述人士说,“银泰百货在鄂武商、百大集团、中兴商业的股权争夺上前后共投入近10亿元,去年,银泰百货从百大集团(6000865.SH)和鄂武商A(000501.SZ)的股权中分占利润约6000万元。”

截至去年年底,银泰百货及其关联企业持有百大集团24.73%、鄂武商A22.62%的股权。今年4月,银泰百货减持720万股百大集团,5月份又减持了1031.57万股,坚持均价在每股7元左右,可套现资金约1.2亿元。

此外,去年下半年银泰百货进军中兴商业(000715.SZ),到去年年底已经持有中兴商业股权达2198万股,占该公司总股本7.88%,并宣称将继续增持中兴商业。上述知情人士认为,今年上半年,银泰百货一直按兵未动。或许,银泰现在考虑的是择机减持中兴商业,以补充资金上的亏空。

资产腾挪

“银泰百货是沈国军手头上资金流最充裕的一块业务,连它都紧张了,可见整个银泰系现在相当麻烦。”据该人士透露,“银泰系”旗下的地产和能源业务更糟糕。

今年年初,银泰系旗下地产上市公司银泰股份(600683.SH)低价处理金融性 资产粉饰亏损业绩被曝光后,3月份,银泰股份通过最后增发方案,向北京基础设施投资公司(京投公司)和中国银泰发行14720万股和6440万股,共募集 约7.89亿元的现金。增发完成后,京投公司将以29.81%的股份,成为银泰股份的第一大股东,而中国银泰则退居第二,占24.83%。

6月17日,银泰股份的全名由“银泰控股股份有限公司”变更为“竞投银泰股份有限公司。”且公司董事会也进行大换血,董事长杨海飞调往“银泰系”另一家上市公司科学城(000975.SZ)任董事长。

科学城是“银泰系”旗下排名最后的一个业务板块,科学城目前主要创收业务为酒店、水泥、地产,去年亏损3200万元,今年第一季度继续亏损。

“银泰系”入主后,一直试图把该公司打造成新能源、城市环保为主业的资源类企业。

2006 年,科学城与山西国际电力集团、日本电源开发株式会社三方合作开发4项风电项目,直至今年2月,该合作仍无进展。科学城于今年2月份宣布未来一段时间暂不 进入风电产业。此外,科学城退出广州市政开发和环美环卫业务。因此,维系科学城生存的只有酒店业务和部分水泥业务。

今年5月,科学城管理总部从广州迁往北京,科学城的业务重组工作提上日程。

上述业内知情人士分析,银泰系以商业、地产起家的,各领域不能没有自己的资本平台,放弃银泰股份控制权后,沈国军极可能会把旗下的地产资源注入到科学城,通过再融资盘活资产。

此外,“银泰系”旗下三大主力皆岌岌可危,母系公司中国银泰自然日子也不好过,无法对旗下任何企业进行利益输送,不过,收购乐天银泰既可以解除乐天银泰对银泰百货造成的财务拖累,又可以补充自己的流动资金。

经过一系列的投资收缩与资产腾挪,银泰系能否走出困境尚难定论。
國軍 資本 倒手 銀泰 泰系 資金 懸念 陡生
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银泰系掌门人套现2亿 沈国军再现资本腾挪


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090813/20090813024341437.html


每经记者  黄清燕

        继上月北京银泰乐天百货“1元”价格关联交易后,银泰系掌门人沈国军再度减持百大集团(600865,收盘价7.57元)。

        百 大集团日前公告称,截至2009年8月10日收盘,股东浙江银泰百货有限公司及其全资子公司杭州银泰奥特莱斯商业发展有限公司已通过上海证券交易所交易系 统,售出公司股份1881万股,占总股本的5%。目前总共持有公司5643万股股份,占总股本的15%。而在此之前的6月1日,银泰方面已经宣告减持了百 大集团4.66%的股权。这也意味着,在不到5个月的时间里,银泰系累计减持百大集团近10%的股份,从百大集团的市场表现来看,银泰系套现约2亿元。

        值得一提的是,银泰系从2005年12月开始曾10多次增持百大集团,增持价格在每股5元~8元之间。而这两次减持的价格则分别在6元~7.33元之间和7.93元~8.58元之间。

        与三年前,沈国军信心十足地欲成为百大集团第一大股东相比,此次的减持不禁让人浮想联翩。市场分析人士认为,在资本市场长袖善舞的沈国军此番套利可能是银泰百货因多处扩张,而急需回笼资金。

        公 开资料显示,银泰百货(01833,收盘价4.78港元)2007年的投资支出达21亿元,2008年的投资支出仍保持在15亿元左右。到目前,银泰百货 已签约的在建项目包括汉口、郑州、杭州新湖滨、台州等等。与此同时,银泰方面日前在接受媒体采访时表示今年将在义乌、宁波等地开设5家新店,全部以银泰直 接投资管理的模式进行。在疯狂扩张的背后,银泰百货的总负债率开始上升,去年年底,银泰百货的现金及短期存款为7.45亿元,银行欠款为14亿元,其中今 年内须还款9.6亿元。


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銀泰系再顯財技 科學城重啟進軍礦業

http://www.eeo.com.cn/2012/0307/222087.shtml

經濟觀察網 記者 彭友在前次收購礦產資源無疾而終之後,科學城(000975)昨日晚間再度發佈了進軍礦產資源的信息。期間的種種曲折,使得大股東銀泰系的財技彰顯無餘。

科學城昨日晚間披露,2012年3月5日,公司控股股東中國銀泰投資有限公司(以下簡稱「中國銀泰」)分別與錫林郭勒盟行政公署、內蒙古地質礦產(集團)有限責任公司在北京簽署了《錫林郭勒盟行政公署與中國銀泰投資有限公司合作協議》、《內蒙古地質礦產(集團)有限責任公司與中國銀泰投資有限公司戰略合作框架協議》。

根據協議,中國銀泰將以南方科學城為礦產資源行業的發展平台,與內蒙古地質礦產(集團)有限責任公司就礦產資源全面開發展開深入合作。中國銀泰將首先通過控股的上市公司南方科學城在符合相關政策的前提下,啟動對錫林郭勒盟某有色金屬礦山企業股權的收購工作。 中國銀泰將以其控股的上市公司南方科學城與內蒙古地質礦產(集團)有限責任公司投資建設鋅冶煉二期、銅冶煉項目以及自備電廠的建設,雙方共同向錫盟政府和內蒙古自治區政府爭取自備電廠、煤礦資源和有色金屬礦權資源等,共同爭取各級政府對相關審批工作的支持;同時內蒙古地質礦產(集團)有限責任公司將篩選自身擁有的優質礦權,由雙方共同投資合作。

協議還稱,中國銀泰和內蒙古地質礦產(集團)有限責任公司將在加大探礦投資、探礦權轉採礦權、採礦權生產規模擴大的同時,與內蒙古地質礦產(集團)有限責任公司控股的業內企業合作,投資有色金屬冶煉及深加工行業,以期共同打造集探礦、採礦、選礦、有色金屬冶煉和深加工及自備電廠、自備煤礦於一體的循環經濟綜合體。錫林郭勒盟政府將在中國銀泰投資項目的立項、審批等環節上予以指導和幫助,同時將發揮重要的協調作用,使合作各方積極、穩妥、高效地推進項目進展。

實際上,在此次協議之前,科學城已經發生了很多故事。

2011年3月,中國銀泰擬以現金購買科學城持有的銀泰酒店公司100%股權,而上市公司以現金及發行股份的方式購買岳陽市富安礦業有限公司100%股權。在此利好的刺激下,科學城股價由7.13元一路上漲至最高11.85元,漲幅達66%。

然而,該股隨後卻一路暴跌,最低至4.19元,最新一次停牌前報收5.12元,僅為增發價的64%。

暴跌的來臨終歸不是無緣無故。2012年2月1日,科學城宣佈,公司所聘請的會計師事務所無法在規定的時間內完成對富安礦業的審計工作。富安礦業亦無法在協議約定的時間內,辦理完成滿足礦山生產所必須的相關權屬證明。

同時,富安礦業的恢復建設時間較長,實現穩定生產需較長的時間。根據中國證監會《關於規範上市公司重大資產重組若干問題的規定》的有關要求,公司應在公告預案後6個月內召開審議本次重大資產重組事項的第二次董事會並發出召開股東大會的通知。而鑑於前述原因,公司無法在規定時間內召開審議重組事項的第二次董事會。公司決定暫時終止公司第四屆董事會第十八次會議審議通過的重大資產重組事宜。公司承諾將按照董事會制定的經營發展戰略和計劃,在礦產資源領域尋找合適的投資機會,努力創造條件,積極推進重組,實現主業轉型。

值得注意的是,科學城此次不主動召開董事會,實屬消極之舉,從而使得上述重組方案自然流產。這樣的好處是,無需承諾未來3個月內不再籌劃重組事項,使得公司可盡快再啟資產重組。

科學城董事會秘書劉黎明此前接受媒體採訪時則稱,由於富安礦業無法在規定時間內完成相關事宜,而規範化操作尚需要一定的時間,因此公司暫時終止該項目。

然而,相較於前次重組,科學城昨日披露的方案,僅僅只是一個框架協議,「八字還沒一撇」。而且所擬投資項目目前看來還只存在於規劃之中,距離真正產生效益還有一段時間。是否真正值得投資者耐心守候,尚不好下定論。

公司昨晚還稱,目前公司以及有關各方正在積極地推動本次重大資產重組的各項工作,法律顧問正在進行盡職調查工作,審計、評估機構正在就此次重組涉及的資產等進行審計和評估,公司股票將繼續停牌。

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鄂武商股東會再現博弈 銀泰系提議「分紅」未果

http://www.eeo.com.cn/2013/0516/244084.shtml

經濟觀察網 記者 程久龍  在5月16日上午,鄂武商(000501.SH)2012年年度股東大會上,因股權之爭而備受關注的兩大股東勢力——武漢國資系和浙江銀泰系再現博弈。

根據此前4月24日,鄂武商發佈的董事會決議公告,在《武商集團2012年度利潤分配預案》中,截止2012年度末,鄂武商累計未分配利潤為780,608,140.89元。公司董事會認為,因為配股失利,且企業正處於新的五年發展規劃的關鍵時期,發展項目資金需求大,為保證企業的可持續、穩定發展,2012年度擬不派發現金紅利,不送紅股,也不進行資本公積金轉增股本,未分配利潤結轉至下年度。

值得關注的是,在針對這一議案的董事會表決中,來自銀泰系的董事羅銘投了唯一一張反對票,其理由是:「股東要求利潤分配。」

此後的5月7日,股東大會召開前夕,銀泰系臨時提出增加審議現金分紅議案——每10股派現金紅利人民幣1.00元。

在此背景下,5月16日的股東大會投票表決,成為這對「冤家」的又一次博弈對壘。而機構和廣大中小投資者,將是決定「分紅議案」是否通過的關鍵力量。

一個值得關注的細節是,在股東大會現場,有多位鄂武商小股東對《經濟觀察網》記者抱怨,此次股東資格的審議非常嚴格。

「我明明很早就買了鄂武商的股票,但在股東大會門口登記的時候,他們(指鄂武商證券部)說在中登公司找不到我的股東信息,不予確認我的投票資格。」一位來自武漢當地的投資者告訴《經濟觀察網》。

「我也有部分投票權,不予確認。」另一位投資者則對《經濟觀察網》分析稱,不排除鄂武商是刻意通過嚴格審查,來儘可能的減少異議股東的有效表決權,從而保證代表大股東意志的提案順利通過。但該說法,未獲鄂武商方面正面核實。

《經濟觀察網》記者在現場注意到,由鄂武商董事長劉江超主持的股東大會,在履行程序化的宣讀議案完畢後,並未留出任何股東討論和審議時間,而是直接進入投票環節。

最終,在大股東武漢國資系的支持下,「不分紅」的議案,最終得到了59%的贊成票,而獲通過。而由銀泰系提出的「分紅議案」,儘管被否,但也獲得了超過30%的支持率。

銀泰系的股東代表羅銘,直到股東大會進行過半,才姍姍來遲,並安靜的坐在會議室最後一排的夾角。記者注意到,投票結果尚未最終公佈,羅銘便匆匆離場。

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銀泰系減重向輕

銀泰系一口氣出售了8個項目。

日前,雲南城投(600239.SH)宣布,擬以不高於經雲南省國資委備案的評估值作為交易價格,收購中國銀泰、北京銀泰、寧波銀泰及寧波金潤分別持有的天津銀潤100%股權、蒼南銀泰70%的股權、杭州海威房地產70%的股權、平陽銀泰70%的股權、杭州理想銀泰購物中心50%的股權、奉化銀泰19%的股權、成都銀城19%的股權、寧波經開區泰悅置業19%的股權。

《第一財經日報》記者11月3日采訪獲悉,這幾年雲南城投一直在“買買買”,用以開發全國範圍的商業地產和旅遊地產等項目。作為銀泰系而言,其此前就有過要輕資產化發展的想法,此番出售部分物業後,更有利於銀泰系專註於管理業務。不過也有業內觀點指出,此次銀泰系出售的八個項目並非其麾下特別優質的物業,銀泰相當於“減負”了,而雲南城投則以劃算的價格獲得全國開發項目的商機。

銀泰系的輕資產化

中國銀泰董事長沈國軍曾經向《第一財經日報》記者表示,隨著實體零售業壓力越來越大,銀泰系必須變革。

以銀泰百貨起家的銀泰系經過多年的自身發展和並購,在百貨零售、商業地產方面都有諸多項目,不過在零售業大勢走低之下,沈國軍也發現問題,因此其提出要轉型,包括加強與電商的O2O合作,加強自身的商業專業管理等。

“其實輕資產化還是重資產化都是相對而言的,銀泰系麾下有一些表現不錯的地產項目,這些項目當然是保留重資產方式運作的。但在其地產板塊也有一些表現並不十分優秀的項目,這麽這些項目就應該以輕資產方式處理,銀泰可以保留管理權,但沒有必要長期持有這類物業。”資深零售業專家丁浩洲指出,銀泰系輕資產化這類項目後,可以回籠資金,投入到O2O項目,尤其是可以加大和阿里巴巴的合作。

作為銀泰集團布局重鎮的杭州,僅有杭州海威銀泰國際和杭州臨平理想銀泰城被出售,而杭州銀泰城、湖濱銀泰in77等並未被出售。換言之,銀泰系其實保留了其擬重點打造的被看好的優質商業項目,只是將一些非重點物業進行了出售,屬於有選擇性的“輕資產化”,其自身還是掌控了優質資源。

相對於對物業的持有,銀泰系如今更看重的是與電商的合作。

此前,阿里巴巴以53.7億港元對銀泰商業進行戰略投資。雙方將整合優勢資源,構造一套打通線上線下的未來商業基礎設施體系。

沈國軍曾對《第一財經日報》記者透露,阿里有數億客源,這是實體零售業者無法想象的。但實體業者也不必輕視自己,銀泰有的是線下資源,比如有1000萬個SKU(貨存單品管理)、2000多個合作夥伴,這些都是電商缺乏且需要的。因此在阿里投資銀泰商業後,雙方會加強在數據和後臺方面的共享和整合。

雲南城投的買買買

此次收購完成後,雲南城投將新增8個地產開發項目,計劃將對收購的部分地產開發項目進行後續投資。

談及本次收購目的,雲南城投表示,這些項目主要位於成都、杭州、寧波和溫州等經濟較發達地區,符合該公司區域戰略定位和主營業務需求,優化了公司項目地域布局。同時,其依托“銀泰”商業品牌及商業運營團隊,可完善該公司商業運營能力。除杭州理想銀泰購物中心外,天津銀潤、蒼南銀泰、杭州海威房地產、平陽銀泰、奉化銀泰、成都銀城、寧波經開區泰悅置業均納入該公司合並報表範圍。

雲南城投這幾年的資本動作頗為頻繁。此前雲南城投與平安銀行簽署了總額500億元的全面戰略合作協議,平安銀行將依托平安集團的綜合金融優勢,與雲南城投集團在股權投融資、債權投融資、投資銀行業務、信托融資、資產管理、保險服務、年金服務以及資金結算等領域加強戰略合作。

此次收購的項目涉及城市綜合體、酒店、辦公樓、公寓和住宅等業態。《第一財經日報》記者采訪雲南城投方面獲悉,其對於商業綜合體、旅遊地產等方面都頗有興趣,其曾經還押寶51億元旅遊地產項目。

2015年年報顯示,雲南城投資產452億元,營業收入40億元,利潤總額3.5億元,根據戰略規劃,雲南城投欲在“十三五”期間,按照旅遊地產與住宅地產、養老地產聯動發展的經營模式,並確立了成為中國健康休閑地產引領者的目標願景。

本次收購除了有利於雲南城投的全國商業項目開發布局之外,業界認為,還有利於其整體評估增值。目前,雲南城投已聘請信永中和及上海東洲資產評估有限公司對上述8家標的公司進行了審計、評估。上述8家標的公司經評估的資產總額達145.81億元,凈資產為12.26億元,經評估凈資產為22.42億元,總體增值率為82.86%。

“不論是旅遊地產還是商業地產,都不是這麽容易運作的,投資者可以收購,但是否成功還要看具體的運作。旅遊、養老休閑和零售的經營非常細化和具有專業度,雲南城投需要考慮‘買買買’之後的運營風險。”勁旅咨詢首席分析師魏長仁認為。

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