尹衍樑嫁女　大咖賓客止步！

解讀「晉江密碼」 晉江精神：永不止步

4月初，溫家寶總理到泉州考察民營經濟，參觀了晉江品牌企業，並與多位來自晉江的民營企業家代表座談交流。今年正值晉江撤縣建市20週年，這20年來，晉江不僅創造了中國民營經濟的「晉江模式」，也締造了福建乃至全國少有的縣域經濟傳奇。

「晉江人的模仿能力非常強，你今天做這個東西，我明天就可以模仿出來。」中信銀行晉江支行行長吳建堯告訴本報，晉江人有一個心態，都喜歡對比，人與人之間都爭先恐後。

1976年，23歲的許連捷不再挑擔，買了輛自行車，開始販賣黃豆等國家一類雜糧，天天躲著「市管會」的罰沒。

但一場「打擊新生資產階級分子」運動，讓他在劫難逃：由於騎車販賣黃豆，又買碳銨轉手賣給生產隊，新婚3個月的許連捷被同村村民告發，以「投機倒把」關進了鎮工作隊辦的首批學習班。有人還作證稱，許連捷結婚買了幾間房，婚事花銷近萬元。

一旦「萬字號」(暴發戶)罪名成立，他可能被槍斃。許連捷咬牙交代僅「投機倒把」了250元。為湊「罰款」，許妻變賣了新婚金器首飾乃至床板、凳子，才換來兩個月後許連捷重獲自由。

多年後，許連捷已成為晉江「商業教父」，他的恆安集團及所生產的產品已經成為廣受大眾喜歡的知名品牌。許連捷艱辛的創業經歷，正是眾多晉江企業和晉江企業家的成長寫照。

做夢都想當老闆

「泉州是一個財富激盪的地方，民營經濟十分活躍，民間資本十分雄厚， 睡不著 的泉州人，做夢都想當老闆的泉州人，在市場經濟的浪潮中，創造著一個又一個的奇蹟。」 福建省省長蘇樹林在今年初的泉州二次創業大會上，有這樣一番感嘆：這些民營企業家們面對複雜的經濟形勢，逆勢而進、迎難而上，淋漓盡致地展現出了會識「天 象」、會看「風水」，敢走「夜路」、敢闖「激流」的特有膽識和能力。

晉江人更是「做夢都想當老闆」泉州人中的典型代表。

12歲就開始賣雞蛋的許連捷在「創業」道路上並不孤單。早在1976年改革開放初期，陳埭花廳口村丁志堆等11位社員，就悄悄自願結合，每人投資 1500元合股在一個古大厝辦起了第一個塑料製品廠，招收25名工人，購置機器，生產各種藥用塑料瓶子，廠裡供銷員帶著產品到廈門推銷、訂貨。

1979年3月，在報紙上看到國家對於私人辦企業免稅三年新政策的陳埭鎮洋埭村村民林土秋也熱血沸騰。他邀集堂兄弟、鄉親14人，每人出資2000元，在自家琉璃瓦小作坊裡辦起了「洋埭服裝鞋貿廠」。此後，陳埭鎮的鞋廠如雨後春筍般遍地開花。

1984年，陳埭鎮一個鎮的鄉鎮企業就達到700多家，可謂家家點火，戶戶冒煙，工農業總產值突破億元，成為福建省首個「億元鎮」。

1986年夏天，丁和木的兒子、16歲的丁志忠初中畢業，他決心要到北京發展。他說服了父親，帶著600雙鞋，到北京闖蕩，這就是運動品牌安踏企業最初的創業史。

「晉江的企業家創業精神很強」，廈門大學管理學院副院長戴亦一教授說，「寧為雞頭，不當鳳尾」是晉江人的口頭禪，在經濟領域就是「老闆情結」：100萬戶籍人口的晉江，就有大大小小民營企業上萬家。

1999年，隨著安踏廣告在央視五套的一炮打響，加上晉江市委、市政府「品牌立市」戰略引導，晉江掀起了 「請明星上央視五套」的打品牌浪潮，如「七匹狼」、「柒牌」、「勁霸」、「利郎」等10多個晉江品牌都在央視投過廣告」，央視五套一度被外界戲稱為「晉江 頻道」。迄今晉江企業創立的「中國名牌」、「中國馳名商標」和「國際知名品牌」已經多達123枚。

此後，在恆安集團香港上市的示範帶動和市政府的大力推動下，晉江企業掀起了一股上市熱潮。截至2011年年底，晉江上市公司達37家，居全國各縣市區首位。

「晉江人的模仿能力非常強，你今天做這個東西，我明天就可以模仿出來。」中信銀行晉江支行行長吳建堯告訴本報，晉江人有一個心態，都喜歡對比，人與人之間都爭先恐後。

積極進取、「愛拼才會贏」的心態，正是晉江這塊土地上經濟活躍的內在動力。「晉江人不懼辛苦、愛拼善贏，居安思危，不斷進取。」在採訪中，晉江市政 府一位官員這樣總結晉江人的精神氣質。而安踏企業陳列館裡，第一眼就能看到的用鏡框鑲刊著的「永不止步」這四個大字，不正是晉江精神的最佳寫照嗎?

「等不起，慢不得」

2011年，晉江實現地區生產總值1070億元，經統計，該市縣域經濟綜合實力連續11年保持在全國百強縣(市)前7位，經濟實力連續18年穩居福建首位。儘管如此，晉江市委、市政府政府依然時刻保持著危機感和緊迫感。

晉江市委、市政府經常組團到江浙、廣東等縣域經濟發達地區學習取經。「小進是退，大進但落後於其他強縣發展速度也是退。」這一名言在晉江屢被提及。

潯興股份總裁、北京大學博士後吳樂進指出，隨著全球經濟一體化背景下區域競爭與合作趨勢的不斷擴大，原有在與「國有經濟」競爭中優勢明顯並迅速壯大 的晉江民營經濟，正在逐步喪失原有的先發優勢，晉江「原生」型民營經濟在與「外資經濟」、「轉制型民營經濟」的競爭中劣勢日益突顯。

同時，城市化嚴重滯後於工業化也在很大程度上制約了晉江未來的發展。

對此，晉江深刻意識到「等不起，慢不得」。2010年，晉江開始行動，提出「產業提升、城建提速」發展戰略，以「五大戰役」為抓手，進行大規模城市 建設，完善基礎設施，鼓勵傳統產業升級和技改，推廣「精益管理」，大力發展新興產業，強力推動招商選資，進而加快晉江經濟轉型升級步伐，增強經濟持續發展 後勁。

晉江政府如此，晉江企業亦是如此，但企業的居安思危，除注意企業持續良性發展外，還特別注重企業接班人的培養。

一段時間以來，國內很多地方的「富二代」均以「炫富」和「敗家」的負面形象出現在公眾面前，其整體素質與接班能力備受質疑。但在晉江，創業企業家兒女能接班的至少佔到一半，遠超其他地區。

神州租車CEO陸正耀：止步納市是理性選擇 否認錢荒

在神州租車暫停IPO整一個月後，昨日，神州租車再次宣佈，公司已經撤回向納斯達克提交的上市申請，未來上市日期未定。

在神州租車位於望京的新辦公室裡，剛剛從美國趕回來的神州租車董事長兼CEO陸正耀首度接受記者專訪，回應外界對神州租車終止IPO，以及神州租車負債率過高，現金流緊張等諸多問題的疑問。

市場環境對中概股不利

今年1月18日，神州租車向美國證券交易委員會(SEC)遞交了上市申請，計劃募集資金3億美元;4月上旬，神州租車向SE C提交IPO申請更新文件，改變此前在紐交所上市的計劃，計劃轉投納斯達克市場，並降低募集資金(由原來的3億美元縮至1.58億美元);4月25日凌 晨，神州租車緊急宣佈，暫停在納斯達克的IPO;昨日，神州租車又宣佈，撤回上市申請，未來什麼時候再申請上市並沒有時間表。

一波三折的IPO經歷，讓神州租車成為資本市場關注焦點。「負債率過高」、「現金流緊張」、「投資者不認可」等等諸多質疑接踵而至。

面對各種質疑，陸正耀昨日在接受南都記者專訪時一一給予回應。

陸正耀告訴本報記者，神州租車之所以撤回上市申請，並不是因為自身經營問題，而是中概股在美國資本市場被冷落的大環境所致。「神州租車目前的經營狀況十分健康，現金流也十分充裕。」

陸正耀表示，2011年以來，購買中概股的投資者都虧了錢。誰也想不到，3、4月份，三家中概股公司接連出事，中概股再次成為做空對象，加上大的市 場環境不好，很多機構明確表示，不允許投資中概股。「長線基金不敢投中概股，短線基金也藉機大幅壓價，我們覺得，如果接受短線基金的低價，公司的價值未能 得到合理體現，且對包括聯想控股在內的長期投資者也不公平。神州租車撤回上市申請，是理性選擇。」

陸正耀告訴記者，之所以撤回上市申請，是因為根據美國相關法律規定，如果不撤回，需要每個月都向S E C遞交財務報表，十分麻煩。「短期看，美國資本市場很難回暖，中概股重建信任更需要時間。因此，神州租車什麼時候再啟動IP O進程，目前還沒有時間表。所以，我們就撤回了上市申請。等條件成熟的時候，再提交申請不遲。」

質疑是因對行業不瞭解

神州租車撤回上市申請，輿論再將矛頭直指公司的高負債率、低毛利率、現金流緊張等問題。

對於來自市場的各種質疑，陸正耀表示，這是因為很多人對租車行業的行業特性不瞭解，用其他行業的標準來衡量租車業，從而對神州租車產生誤解。

招股書顯示，神州租車的負債率高達90%以上。高企的負債率，受到輿論的廣泛質疑。對此問題，陸正耀解釋稱，「租車業前期投資巨大，都是靠舉債發展 起來的，這是行業特性決定的。在美國這個租車業高度成熟的市場，租車公司巨頭也都是高負債率。機構投資者最關注的，是增長速度，對盈利沒有要求，對高負債 率也是認可的。」

對於神州租車不斷發動價格戰，大量圈地建門店，導致租車價格不斷降低，租車業毛利率大幅降低的質疑，陸正耀回應，2011年，神州租車確實發動了幾 輪價格戰，將租車價格大幅降了下來。「租車業是典型規模經濟行業，只有做大規模，才能形成成本優勢，管理成本、採購成本才會下降。在降價之前，我們做了大 量的市場調查，中國要普及租車，關鍵是兩點：一個是價格，一個是門店的便利性。此前的價格，大多數消費者還很難接受，所以要降價。降價不是打擊同行，而是 要滿足客戶需求。」陸認為，租車是一個典型的規模經濟的行業，對資金，網絡，管理等高要求，讓區域性公司難以全國覆蓋，可能將來會走些個性化路線。

對於「現金流緊張」的質疑，陸正耀表示，去年底神州租車已經進入「盈利拐點」，現在神州租車每個月都有大量的正現金流，根本就不存在「錢荒」。「這 點你從我們的上市申請書中就能看見。關注一個業務主要是看利潤率，我們淨利潤率在一季度由負轉正，530萬人民幣。四月份數據已經出爐，比第一季度的總和 還要多。」

陸正耀告訴記者，之所以撤回上市申請，是因為4月25日公司暫停上市後，如果不撤回上市申請，仍然得遵守很多SE C針對上市公司申請靜默期的要求。「短期看，美國資本市場很難回暖，中概股重建信任更需要時間。因此，神州租車什麼時候再啟動IPO進程，目前還沒有時間 表。所以，我們就撤回了上市申請。等條件成熟的時候，再提交申請不遲。」

鏈接

神州租車IPO曲折之路

1月18日：神州租車向美國證券交易委員會(SE C)遞交了上市申請，計劃募集資金3億美元

4月上旬：神州租車向SE C提交IPO(申請更新文件，改變此前在紐交所上市的計劃，計劃轉投納斯達克市場，並降低募集資金(由原來的3億美元縮至1.58億美元)

4月25日凌晨：神州租車緊急宣佈，暫停在納斯達克的IPO

5月24日：神州租車宣佈，撤回上市申請，未來什麼時候再申請上市並沒有時間表

說史131126最寒冷的冬天（十）止步還是北進？ 掌門天地

說史131126

最寒冷的冬天（十）止步還是北進？

蕭律師執筆

自仁川登陸大捷後，對美國來說，跨越三八線其實是他們唯一可做的決策。在北韓對南方進攻勢如破竹時，美國朝野上下未暇思考，如果北韓人被擊潰，我方該怎樣因應的問題。內閣唯一考慮的只是怎樣保住美國大兵的性命；想象對北方大門洞開時該怎樣做，肯定是很奢侈的事。

但「大捷」後，「奪取更大勝利」的念頭不斷敲擊他們的欲望之門，以前對戰局的判斷及對華態度上的分歧，都被壓了下去。因為北韓人先跨過美國人認可的邊界，並挑起這場戰爭；因為有那麼多美國人命喪韓國；因為戰區總司一直夢想著反攻北方—-所以，美國在南方的勝利越輝煌，阻礙其揮軍北進也就越困難。現在唯一能讓美國人一洩心中憤怒就是北進，北進，讓美國大兵腳踩在北韓的領土上。

他們沒有理由止步於三八線，等待敵人重整旗鼓、大舉反攻。最合乎軍事邏輯的行動，就是稍微越過三八線，大量集結空軍的力量，尋找便於砲兵的合適地段，開挖戰壕，不給對手任何攻擊機會，再伺機停火。事實上堅持繼續北上，徹底制服敵人的絕對不只麥克阿瑟。儘管其他高級指揮官經常難以和他合作，但在這個問題上大家卻能聯合起來。

決定北上所引起的爭論根本就不算爭論，因為即將跨越三八線的這支軍隊實在太強大了。同時在國務院裡，肯楠George Kennan的影響力日漸式微。他一直認為，如果美國想統一韓國，那麼來自蘇聯或中國的威脅就太大了。在肯楠看來，繼續北上就把美國人帶入災難性的危機；華盛頓根本就控制不了麥克阿瑟。這樣的決策無異於夢魘，美軍的手伸得太長了。****

當時美國國務卿艾其遜Dean Acheson的政策團隊換個不停，「中國通」或中國事務負責人早就早被清除出局，沉默寡言的勒斯克Dean Rusk成為政府裡亞洲事務的頭號人物。勒斯克與肯楠恰好相反：肯楠對中國和蘇聯瞭若指掌，但對國內政治要務卻幾乎一無所知；而勒斯克精通國內政治，對遠東則知之甚少，也不感興趣。

事實證明，勒斯克對中國的態度絕對是最死板的。在後來的越戰期間，他成為對待亞洲共產黨國家眾所皆知的強硬派人物。他相信毛澤東的崛起是歷史性轉折，「均勢的變化正有利於蘇聯，而不利於美國。」他是最早主張讓杜勒斯John Foster Dulles重返國務院之高層人物之一。肯楠認為杜勒斯重返國務院反映出國內政策的變化—-外交辯論開始向強硬派傾斜。***

七月十日，美國收到印度提出的“韓國和平方案”，中國對此感興趣，而蘇聯則明顯不高興。該方案要求雙方停止軍事衝突，重返三八線，以及中國加入聯合國。***

肯楠覺得這個意義重大。他認為中國進入聯合國對美國國家安全的影響不大，因為蘇聯已是聯合國成員並擁有否決權。這項提議和有特殊作用，就是讓中國逐漸疏遠蘇聯。起到分化兩個共產大國的作用。

肯楠的主張很快就在會議上遭到強烈反駁，尤其是杜勒斯，因為他和和其他反對者認為，「這將讓發動戰爭者得到好處」。「我們的百姓會覺得被騙了，只有付出而沒有收獲。」拒絕印度停火建議的政治原因是顯而易見的。

艾利森John Allison是杜勒斯最積極的先鋒，對國務院的鴿派觀點大加貶抑。他認為美軍不但應該越過三八線，「最後還要打到滿州和西伯利亞邊境」，然後在聯合國監督下在韓國全境舉行大選。他還強烈指出：「三八線不應被認為、也不能成為政治分界線。尊重這種分界線只會為侵略者提供避難所。慫恿發動新的戰爭」。杜勒斯認為拋棄這條線才「有利於該區實現永久的和平安全」。

勒斯克是個重要角色，是民主黨政府在這個層次的亞洲問題上的頭號強硬派，更是影响國務院，進而左右艾奇遜想法的重要人物。老派「中國通」擔心把中國拉進戰爭，但他們相繼出局了，艾奇遜對於繼續北進就毫無顧慮了。

越來越多像勒斯克這樣的鷹派人士浮上桌面，希望能主導政策規畫師尼采Paul Nitze（很受肯楠影響）的運作。親近肯楠的人士認為，「一旦美軍越過三八線，蘇聯或中國務極有可能加入戰爭」。但艾利森向尼采提交一份措辭更激烈、更好戰的備忘錄。「美軍止步三八線將是巨大的恥辱，如果接受以戰前狀態作為戰後分界線，美國在南韓人民眼中的高大形象將一掃而空。」艾利森之後更使用二戰以來最激烈、最具爆發力的話語：核子武器。艾利森根本不在乎引發一場更大的戰爭，甚至乎世界大戰。

隨著國內政治局勢的變化，越來越多人，特別是反對派，加入主戰陣營。看來美國大眾都希望獲得一場更大、更全面的勝利。十月中旬舉行的一次民意調查顯示，64%的美國民眾希望越過三八線追擊北韓軍，但他們是否想和中國一決雌雄，那又是另一回事。

實際上，在麥克阿瑟的軍隊遭遇中國或蘇聯部隊之前，參聯會一直傾向於「繼續追擊，至少再追擊一段距離」。在越過三八線時，戰地高層指揮官們也難以抑止趁勝追擊的衝動。經歷最初的羞辱後，他們終於反敗為勝，這不只是一般意義上的勝利，而是一場痛快淋漓的復仇。讓政客爭拗去罷，軍人要做的就是不斷前進。要軍隊停下進攻脚步，向一直未出現戰場上的敵人敬禮，顯然不合情理。

但對總統來說，這種政治決策異常困難。他知道，中國已陳兵中韓邊境，而北韓人並未被徹底擊敗，他們只是在戰場上暫時撤退而已。但政府在追擊問題上的猶疑不決已被指責為過於軟弱。事實上後來杜魯門總統President Truman決定繼續北上越過三八線，給麥克阿瑟的命令非常含糊：「越過三八線，但避免任何可能導致美國及聯合國軍隊與蘇聯或中國發生大規模戰爭的行動。一旦遭遇蘇聯或中共軍隊，必須立即中止接觸。在接近中國邊境時，只能動用南韓軍隊，美國或聯合國軍隊不得進入與中國或蘇聯接壤的任何省分。」但國務卿以下大家都知道，麥克阿瑟一向喜歡獨斷專行，這種含糊其辭的命令更讓他如魚得水。這位將軍在仁川登陸成功後，聲望如日中天，使他的頭腦不再清醒。

行政當局對麥克阿瑟的畏懼始終是韓戰的最大秘密：怕他打敗仗，但更怕他打勝仗。***

九月廿九日，參聯會最終做出越過三八線的決定。仁川登陸對麥克阿瑟來說是雙重勝利，既打敗北韓人，也打敗他在華盛頓的敵人。麥克阿瑟將義無反顧向北挺進，追擊早已消逝的敵人，而對黑暗中顯露的災難信號視若無睹。

仁川登陸之後，他的運氣終於耗盡了。

資料來源：

最寒冷的冬天：韓戰真相解密 The Coldest War：America and the Korean War

作者： David Halberstam

譯者：王祖寕、劉演龍

出版者：八旗文化部落

大眾汽車戀上天貓 渠道整合仍未止步

大眾汽車戀上天貓 渠道整合仍未止步

第一財經日報 孫銘訓 2015-03-18 06:00:00

繼甲殼蟲之後，“UP！”作為大眾汽車的又一款A00級車型，被大眾汽車寄予厚望。3月17日，在UP！上市之前，大眾汽車集團（中國）銷售有限公司（下稱“大眾汽車”）專門安排媒體試駕，並將阿里巴巴大廈作為試駕路線上的重要節點。

媒體調查:“傘形”業務未止步 銀行降杠桿求利潤

媒體調查:“傘形”業務未止步 銀行降杠桿求利潤

中國證券報·中證網 2015-05-09 11:22:00

某股份制銀行的支行長坦言，銀行為炒股配資的年化利率已升至8.8%左右，券商融資的利率也在8.3%左右。在市場利率不斷下行、資金 充裕的環境中，如此穩定的高收益率讓各家銀行難以抗拒。

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八卦止步　3句話當擋箭牌

醫藥電商試點兩年止步

醫藥電商勢不可擋，但監管政策卻遲遲不明朗。（視覺中國/圖）

試點兩年，國家食藥總局再度叫停醫藥電商平臺。面對擋不住的醫藥電商潮流，搖擺的監管政策何時能不再搖擺？

兩周前，國家食品藥品監督管理總局（下簡稱國家食藥總局）叫停了三家網上售藥試點平臺。

2016年5月27日下午4點，天貓醫藥館給入駐平臺商家發送了一則《關於藥品類目緊急管控措施的通知》，並要求商家即日起勿再發布銷售藥品。

這一次的暫停不止是針對天貓醫藥館，試點的另外兩家八百方醫藥健康網購商城（下稱“八百方”）和1號店都向南方周末記者證實，在5月底6月初都接到了暫停的通知。

醫藥電商下一步怎麽走，沒有人知道。

一家大型連鎖藥店電商負責人李勇對南方周末記者稱，他第一次聽到要暫停第三方藥品銷售是在2016年2月底。當時，國家食藥總局召集天貓醫藥館、1號店、八百方三家試點機構及一些在平臺售藥的藥店企業開溝通會。

“國家食藥總局說試點到期了，要征求一下大家的意見，但總的意思是要停掉。”一位參會的內部人員告訴南方周末記者。這次會議讓“暫停第三方平臺售藥”的傳聞在醫藥行業內部小範圍流傳開。到了今年5月底，傳言就變成了現實。

不過，李勇說，“好像後面又有一些松動，就是說先急剎車，後面再出新的政策。”

5月28日，八百方董事長張小兵也接到了廣東省食藥監局的短信通知。“當時大概就是說確定要停掉。”張小兵對南方周末記者說。三天後，他接到廣東省食藥監局的正式通知。但是具體到什麽原因，“未明確說”。

從時間上來看，三家試點機構其實早在一年前就已經結束試點。2015年8月份，國家食藥總局就找三家試點企業開了一次總結會。不過，當時國家食藥總局並沒有給明確的結論，“也是一種默許，試點繼續延期。”張小兵說。

不過在他理解，此次之所以叫停，“可能是試點效果未達到國家食藥總局的預期”，“對於醫藥電商的嘗試，總局可能認為在監管上還需要規範，畢竟三個平臺所做的方向不一樣”。

天貓和1號店的模式類似，是傳統電商的打法，流量占優勢。八百方規模相對來說較小，側重於醫藥咨詢和服務。但是三家相同的一點，都是持有C證（可以向個人提供自營非處方藥）的藥店入駐平臺進行網上售藥。

針對於真正停止的原因，截至南方周末記者發稿之時，國家食藥總局並未給出相應的解釋。

擋不住的醫藥電商

第三方醫藥平臺網上售藥試點實際上已經有兩年多時間。2013年8月28日，河北慧眼醫藥科技95095平臺拿到了第一張互聯網藥品交易B2C的A證，A證意味著他們可以自建網站在線零售藥品。

當年11月12日，該平臺獲得國家食藥監總局互聯網第三方平臺網上藥品零售試點資格。

2014年1月，阿里巴巴斥資13億港元入主中信21世紀，之後更名為阿里健康，並以300萬元的總代價購入河北慧眼，從而間接持有了第三方平臺網上售藥資格。不過2015年8月13日，天貓也拿到了互聯網藥品交易B2C的A證。之後，天貓醫藥館名正言順地可以網上售藥。

另外兩家分別是2014年7月獲批的廣州八百方信息技術有限公司；2014年8月獲批的上海1號店。而根據國家食藥總局此前的公告顯示，試點期約為一年。

照此計算，到2015年9月份，試點就已經結束。阿里公關部門告訴南方周末記者，天貓曾經在到期之後申請試點續期，但未得到國家食藥總局的批複。所以在政策默許的情況下，三家繼續在網上銷售藥品。

但是從上面三家網站上可以看到，相關OTC（非處方藥）依然在銷售。一些藥店的客服人員稱，他們並未收到天貓方面要求幾月幾日暫停銷售的通知，所以依然可以銷售。李勇告訴南方周末記者，政策給予的期限是到6月底，所以到7月份才可以看到是否真正停止銷售。

互聯網公司熱切希望發展醫藥電商，是看到了這個行業的怪現狀。長期以來，中國的醫藥市場都是牢牢地掌握在醫院手中。國內藥品渠道基本是兩部分，一個是醫院渠道，賣處方藥，另外就是零售藥店，賣OTC和一些保健、器械產品。

醫藥市場信息調查公司IMS Health最新數據顯示，2015年中國醫藥市場達到11000多億人民幣。醫院作為處方藥的主要銷售渠道，占總銷售的77%，零售藥店和第三方終端渠道占比分別為10%和13%。

在主管部門點頭之前，很多互聯網公司就已經開始摸索醫藥電商。

2011年6月，阿里就成立了天貓醫藥館，但18天後就被主管部門約談整改。次年又兩次開張，同樣也是因為沒有相應的資質，被叫停。

張小兵的八百方卻順利很多。張小兵早年當過醫生，之後十多年一直在醫藥行業，2009年12月，他成立了八百方信息技術有限公司，當時他設想，做一個平臺，讓大家入駐，將傳統的小藥房整合，做成類似淘寶的形式。“你不需要自己買輛車，我們把車弄好，你過來用就行。”張小兵對南方周末記者說。

雖然當時是政策空白期，但在改革開放前沿的廣州，張小兵的想法也得到省監管部門的認同。2010年6月，八百方剛上線，免費入駐的優惠吸引了三百多商家。

“當時對互聯網，大家都不懂，就先走唄。”張小兵說，“早期每天交易量幾百上千塊，一個月也就幾萬塊錢，當時用戶習慣還沒有，也不知道上網去買藥、咨詢。”現在，八百方平臺每年有幾個億的交易額。

放還是收？

在張小兵開始做平臺的時候，其他人也逐漸嗅到了平臺的商機。

2010年之前，持有A證的也只有五家，原來的A類牌照並不是為了平臺而去申請的，在當時只是作為一個政府招標的平臺。

但到了2013年，互聯網發展起來後，A類牌照開始受到市場歡迎，當年國家食藥總局就批了4家，到2015年批了10家。目前在存續期內的A類牌照就有24家。

每年都會參與很多醫藥行業會議的李勇明顯感受到了同行的變化。“早兩三年，連鎖藥店的人對電商是不屑一顧的，但是這兩年態度明顯改變了，大家都非常重視”。

與此同時，國家食藥總局也開始重視醫藥電商。之前，嚴格的牌照管制讓醫藥電商一直沒有能夠發展起來。

真正的政策松動是在2013年11月，95095醫藥平臺獲得第三方平臺試點資質。

2014年兩會期間，老百姓大藥房董事長謝子龍提交了《關於試點網上藥店銷售處方藥的建議》提案，建議開展網上銷售處方藥試點工作。

沒想到，他的提案上交兩個月之後，國家食藥總局在2014年5月28日就下發了《互聯網食品藥品經營監督管理辦法﹙征求意見稿﹚》，放開的尺度非常大，包括處方藥網售解禁，銷售主體資質由審批改為備案，當時業內人士預計，醫藥電商市場容量有望擴大4倍。

不過剛提交完政策建議，謝子龍馬上就反悔了。在上述征求意見稿出臺之後，他集合了十幾家藥房企業聯名上書，反對現階段放開處方藥網上銷售。一位要求匿名的業內人士對南方周末記者說，當時主要的反對理由就是，藥品配送的特殊性和專業性問題。

伴隨著當時新政帶給市場強大的期望，越來越多的藥房覺察到了電商的重要性，開始申請C類牌照。張小兵曾經問過一個藥店老板為什麽要去申請C證，“那個老板說，‘擺著唄，反正不申請白不申請，趁著現在政策可以就申請唄。多拿個照，也沒什麽壞事’。”

不過，曾經讓業內期盼的新政至今未能出臺。“當時政策出來之後，監管層的意見也不統一，反對聲音也很大，而且落實到具體的環節也很難，比如處方社會化的問題。”中國醫藥企業管理協會醫藥電子商務研究課題組核心專家谷軍對南方周末記者分析。

在行業多年，李勇都看慣了行業的規律。“最終的結果就是行業發展越來越大”。

沖擊線下藥店

不少接受南方周末記者采訪的醫藥界人士提到了一個共同的話題，第三方互聯網平臺售藥直接沖擊了線下實體藥店的零售市場。

“網上售藥觸及的是線下藥店的利益。”曾經在醫藥行業工作多年的萬擎咨詢CEO魯振旺對南方周末記者說。

據商務部統計，截至2015年12月31日，全國累計有517家企業擁有《互聯網藥品交易服務資格證書》，與上年相比增加164家。其中擁有網上零售類B2C證書（C證）共386家企業，新增了122家。

南方周末記者查詢國家食藥總局網站發現，當前持有C證的企業數量又在不到半年時間內新增了70家，達到456家。

越來越多的傳統零售藥店鐘情於C證，因為有了C證，才可以向消費者網售非處方藥品。根據國家食藥總局規定，互聯網藥品交易服務資格證書分為A證、B證、C證三種。擁有A證書的企業意味著只能作為第三方平臺為持有C證的商家提供信息服務。擁有B證書的企業可以向其他企業提供藥品采購交易。

根據商務部不完全統計，2015年，醫藥電商銷售總額達476億元，其中B2B市場規模達444億元，占醫藥電商銷售總額的93.3%，B2C市場規模達32億元，占醫藥電商銷售總額的6.7%，訂單總數超4000萬。這意味著平均每天有10萬的訂單是通過網絡下單。

從阿里2015年財報也可以看出，天貓醫藥館的總商品交易額為47.4億元人民幣，占整個在線醫藥零售市場過半的份額，是阿里巴巴經營業務中增長最快的類目之一。阿里的數據顯示，大約有六成C證藥房目前已入駐天貓醫藥館。

一位廣州寶芝林藥房的負責人告訴南方周末記者，目前他們網上的銷售額已經占到總銷售額的40%—60%，一旦暫停第三方平臺網上售藥業務，他們受到的影響非常大。

李勇告訴南方周末記者，當前醫藥網上銷售的毛利率大概在15%左右，而線下藥店的毛利率可達40%多。

在當前醫藥電商的銷售中，保健品、計生用品、器械是主力品類。2015年，天貓醫藥館年銷售額TOP10的藥品品種中，阿膠、腎寶片、六味地黃丸分別以1.76億、1.29億、4928萬名列前三。

多位接受采訪的業內人士稱，當前OTC類藥品實際上並不會對傳統線下藥店造成多少影響，最主要的就是電商將保健品、器械的高利潤給分流了。

以血壓計為例，往往線下藥店的價格在百元以上，甚至幾百塊。而在網上，最少幾十塊錢就能買到一臺血壓計。李勇說，“線上的價格戰已經打到讓大家不相信是真藥的程度了，這里面的利潤真的是足夠大，最終造成的結果就是觸犯到很多人的利益。”

“現在，特別是做實體藥房的，聽到互聯網這個詞就以為是狼來了。”寶芝林藥房的負責人說。

李勇說，現在對於一些上市的藥企來說，每年的質詢會上，大家都會問到一個問題——如何應對電商沖擊。“對很多線下的公司來說，在一定程度上，線上就是敵對一方。”

合作者將變成競爭者

第三方平臺暫停網上售藥，是針對OTC藥品，而對於很多藥房來說，他們在網上賣的主要還是保健品、器械、成人用品等，所以谷軍等專家認為，即使暫停銷售，對整個行業的影響也是微乎其微。

所以，試點一旦停掉，真正受到影響的是第三方平臺公司。

在阿里發出公告之前的一個多星期，阿里方面找來在天貓醫藥館入駐的十家藥房企業開了一次內部會。一位參會的藥店人員告訴南方周末記者，當時阿里方面表態采取三步應對策略。第一步，“聽國家的話，發布暫停公告”；第二步就是轉成COD（貨到付款），線上咨詢，線下交易。“如果這種形式國家藥監局認可，對醫藥電商也就10%的影響。”上述參會人士說。

但是，如果這種方式不被國家藥監局認可，那麽阿里就會走最後一步，自己拿C證，自己做。如果要拿C證，就必須要有連鎖，這就意味著阿里將會在全國各地收連鎖藥店。

“對我們這種企業來說，就是毀滅性的打擊。在N年內，肯定會被阿里拉入價格戰，但是流量又不如人家，錢也沒人家多，我們就沒法幹了。”上述要求匿名的藥店人士說。

阿里不會輕易放棄曾經花巨資收購的公司和牌照，況且馬雲曾放出豪言，“如果我們投資做對的話，三十年後，要讓醫生找不到工作，要讓藥廠變少！”

目前，中國藥店的連鎖化率還很低，區域化藥房一直占據了主要的市場，但是如果阿里加入競爭，全國性的連鎖藥店估計都很難與之競爭。

“本來大家是合作夥伴，結果變成了競爭對手。”李勇說。

本來作為藥店合作者的天貓醫藥館，他們不會自己砸錢去補貼商家，只是號召商家補貼降價。但是一旦作為競爭者，李勇認為，阿里就會貼錢賣，類似於天貓超市那種打法，“買100送50”，“別說成本價很便宜的那種藥，就算成本價很貴，他都照樣倒貼錢，這樣只要一年時間，線下藥店全部就受沖擊死了”。

市場中永遠都會出現先行者。盡管阿里想到最後一步自己去做，但是就在行業內還在討論怎麽辦的時候，京東就提前走了一步。

最近，京東自營醫藥館“京東大藥房”低調上線，京東在2015年11月收購了青島安吉堂大藥房（下稱安吉堂），也是繞道獲得了互聯網藥品交易服務C證。2014年底，京東方面也正式獲得互聯網藥品交易服務A證。有了A證和C證，京東就走出了一條自己固有的“自營+平臺”的老路子。

針對京東是否收到通知暫停平臺業務，京東方面稱最近不方便接受采訪。

“本來大家只需要應對京東這一個，如果阿里也加進來，那大家就真不用玩了。”李勇說。

（應被訪者要求，李勇為化名）

收盤分析丨滬指止步三連陽 萬科A一度漲停

周五，兩市基本維持縮量震蕩走勢，創業板走勢相對較弱。滬指早盤在鋼鐵、地產等權重股維穩下走勢稍強，但題材股走勢分化，創業板始終未能翻紅。午後，萬科A再度拉升，並帶動地產、舉牌概念集體走高，券商股隨後表現，滬指摸高至2990點，但量能依舊是制約市場上行的關鍵，隨著權重股的回落，三大股指震蕩回落，均以綠盤報收。

截至收盤，滬指下跌0.18%，報2976.70點，深成指下挫0.23%，報10342.28點，創業板下跌0.97%，報2109.05點。兩市合計成交4022億元，上一交易日成交4048億元。滬股通凈流入7.64億元。

盤面上，地產、銀行、券商、百貨等行業板塊漲幅居前，石墨烯、舉牌、次新股等概念股延續強勢，而機場、軟件、軍工等跌幅居前。

恒大系個股全線大漲，萬科A盤中一度漲停，收盤漲6.51%，報20.95元/股，成交量達到78.64億。嘉凱城漲逾8%，寶鷹股份、廊坊發展、粵宏遠A、有騰達建設、金螳螂、金科股份等均有不同漲幅。

值得註意的是，在這個臨近3000關口的“特別”時點，有股民擔憂“奧運魔咒”又會來“添亂”。因為歷史數據表明，A股在奧運會舉辦期間下跌概率較大，在2000年悉尼奧運會、2004年雅典奧運會，A股在舉辦期間亦是下跌，唯一一次例外2012年的倫敦奧運會，滬指在奧運會舉辦期間上漲0.34%。2008年北京奧運會，期間滬指跌幅達到11.82%。

關於後市，巨豐投顧認為，近期股指出現連續的上行小陽線，預示短期反彈勢頭增強，而無論是近期的地量反彈，還是次新股，創業板的率先反彈，都表明股指此處震蕩築底概率大大提高。此外，恒大此處大肆購買萬科A，或也表明對於市場階段性低位的認可。因此，目前建議持股觀望，同時保持對二線藍籌股的跟蹤以及國企改革概念的重點潛伏。

西南證券則認為，目前市場依然處於底部區間，應在回調逐步買入。下半年，深港通將要推出，股指期貨限制有可能放開，這些因素都使得市場有著新的催化劑來刺激上行。市場目前依然處於底部區間，未來震蕩的時間將會進一步延長，但是在3季度末4季度初仍然有可能站穩3100點以上。在震蕩行情中，需要註重個股選擇，保持倉位，在回調時買入。

收盤分析丨創業板指止步五連陽 兩市熱點分散弱勢格局難破

周二，兩市全天基本呈縮量窄幅震蕩走勢。滬指小幅高開後走勢震蕩，上午多數時間在0.5%的幅度內波動;午後，券商及兩桶油一度表現，股指小幅沖高後回落，最終收得一顆十字星，與前兩個交易日共同組成“三星”的盤面特征。而創業板繼上午沖高回落後，下午再次複制相似走勢，收盤錄得帶長影線十字星，止步五連陽。

截至收盤，滬指上漲0.15%，報3074.68點;深成指上漲0.04%，報10729.12點;創業板上漲0.11%，報2195.53點。兩市合計成交4224.37億元。

盤面上，今日航天軍工、石油、木業家具、券商等板塊漲幅居前，民航機場、園林環保、房地產、鋼鐵等板塊走勢較為落後。概念板塊方面，連漲兩日的PPP模式高開低走，收盤時板塊跌幅近1%;而增強實現、智能穿戴、蘋果概念、次新股等題材股表現活躍。

資金方面，截至收盤，滬股通資金凈流入逾11億元，至此，滬股通已經連續18個交易日凈流入，累計凈流入194.07億元。

關於後市，巨豐投顧認為，目前中報行情步入尾聲，市場缺乏領漲板塊，PPP概念股連續走強2天，但今日便有所分化，市場號召力不強。杭州G20峰會召開在即，市場維穩預期再起，急漲急跌可能性不大，建議投資者控制倉位，低吸高拋為主。

廣州萬隆認為，雖然消息面上不乏熱點事件驅動，但場外資金一直處於觀望狀態，這也使得創業板接連三天都出現沖高回落的走勢，上方2210點左右位置多次沖關未果，拋壓較大。所以若沒有量能配合，這一壓力位也將阻礙創業板繼續上行。而需要註意的是，滬指雖然依舊維持弱勢震蕩，但是年線逐步下移及20日線緩慢上行，兩者之間的空間僅區區30多個點，這一指數大半年來的罕見異象，將封鎖指數的運動區間，技術面上指數被迫進行方向選擇的可能性也越來越大。