📖 ZKIZ Archives

找幾個對的企業﹐用對的價格買入 一只牛的投資日記

http://feigan.blogspot.com/2011/10/blog-post_10.html

組合的績效要趕上股市整體表現﹐方法是﹕

• 把資金全部投入盈富(2800)﹐是的﹐必需全部。理論上﹐盈富的績效和恆生指數同步。
• 以便宜的價格買入的各種各樣企業的股票﹐形成又便宜又多樣化的組合。
• 找幾個對的企業﹐用對的價格買入
  

我想探討的概念是找幾個對的企業﹐用對的價格買入。這概念的產生﹐是因為﹕

• 過 去﹐在市場氣氛良好的時候﹐能找到一些價格便宜的企業。但是﹐當市場氣氛轉壞了﹐它們的價格卻越來越便宜了﹐甚至比不上股市整體表現。這種企業﹐雖然能以 便宜價格買入﹐但是在氣氛悲觀的時候﹐同行業的強者卻以合理或便宜的價格出售﹐實在是讓我的心理不平衡﹐實在是不能繼續以有益心態持有下去﹐而產生轉換的 念頭。
• 為何不要在一切開始之前﹐就應該堅持以便宜的價格﹐買入行業中的強者﹐避免中途轉換需付出的成本﹐以及縮短等待價格回升的時間成本。

如果已經知道以下三毒﹐

1. Inadequate or Incorrect data
2. Uncertainties of the future
3. The irrational behavior of the market

通常都是在氣氛最悲觀的時候﹐產生最大的殺傷力。那麼﹐就應該在一切開始之前﹐選擇對的企業﹐它們具備了﹕

• 良好的企業管制
• 優秀的管理團隊
• 強悍的生存能力
• 股東的績效趕上股市整體表現
  

找幾個對的企業﹐用對的價格買入。


這個概念的確是老生常談。但是有兩個關鍵﹐不能忽略了

• 必須在你想清楚要投資達到什麼績效之前﹐先找到適當的企業﹐以符合價值法的價格買入
• 必須精挑細選﹐非常嚴格
  

“公司將面臨非常艱難的挑戰﹐我希望你好好的想一想﹐未來的工作將變得非常嚴格。如果你不喜歡改變﹐沒有關係﹐沒有人會因此怪你﹑恨你。”


“我的態度是﹐公司需要的是A級人才﹐能力程度則必須是A+﹐如果你不打算這麼做﹐那麼最好趁早離開﹐另謀他就。”


“你可沒辦法做假”

打工的朋友應該聽過這些話吧。

是老闆的朋友應該很想說這些話吧。

那麼﹐投資人更應該對組合中的企業﹐說得出做得到。
(組合中的企業﹐就是你的工人)

找對了企業﹐用對的價格買入﹐我就能淡然面對非常悲觀的氣氛﹐我也能堅信對它們的投資﹐最後將帶來卓越的回報。

我有全世界最努力的工人。我僱用5個工人﹐讓他們發揮10個工人的生產力﹐然後付他們八個人的酬勞。


如果組合中的企業像我這般平庸﹐我只能預測組合的表現平庸﹔如果它們比我強大﹐組合的表現將打敗大盤。

我的組合摟攬了X1﹑2﹑3﹑4﹑5的企業﹐我能淡然面對非常悲觀的氣氛。

我只要專著以下的工作就可以了﹕

• 檢驗它們的績效
• 繼續找對的企業﹐用對的價格買入
• 最佳的資本分配

意大利成為全球首個對高頻交易徵稅的國家

週一，意大利成為全球首個對高頻交易徵稅的國家，是進一步打壓這種備受爭議交易的一個測試案例。

FT稱，意大利開始針對高頻交易和股票衍生品交易徵稅，這是對股票交易徵稅計劃兩階段的最後一個階段。

但是，意大利許多銀行和券商警告稱，新稅種可能進一步收緊意大利市場的流動性。自今年3月引入股票交易稅以來，意大利股市的成交量已急劇下降。

歐洲政策制定者正考慮把金融交易稅當作穩定市場、限制投機和高頻交易，以及填補政府預算赤字的方法。法國已批准一項金融交易稅，該項稅收與英國去年頒佈的印花稅類似，但程度有所緩和。此外，美國和澳大利亞的立法者也提出了類似的法案。歐洲委員會徵收交易稅的計劃已被多次推延。

但是，意大利金融交易稅的版本明確的關注高頻交易和衍生品交易，後者常被企業和銀行用於對衝風險。

無論交易在哪裡進行，以及交易對手的居住國在哪，他們都將適用該項稅收。

對高頻交易員來講，如果他們在半秒內更改或放棄的訂單超過閘值，那麼將被徵收0.02%的稅金。

意大利對衍生品交易徵收固定的費用，這取決於合約的類型。如果在交易所之外執行交易，那麼他們將適用更高的稅收區間。

做市商等中介結構將免徵高頻和衍生品交易稅。

邊個對舊愛或他所愛的人殘忍D?