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萬達190億元投資俄羅斯旅遊業 將建經濟特區

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-6/2NNDIwXzQ0ODM2NQ.html

萬達集團繼上月收購AMC後,再次使出大手筆,擬投資30美元發展俄羅斯北高加索旅遊業。這是昨日俄羅斯總統普京在華訪問期間簽訂的協議。

據俄羅斯新聞網引述北高加索療養地公司董事長阿赫梅德·比拉諾夫的話報導稱,北高加索療養地公司與大連萬達集團於5日在北京簽署了相應的協議。他表示,中國旅遊業的同行參觀過達吉斯坦,參觀的城市還包括傑爾賓特市、索契、阿爾黑茲和莫斯科。

據阿赫梅德·比拉諾夫透露,萬達集團的投資將用於索契、阿爾黑茲以及達吉斯坦境內的裡海沿岸低地,當地計劃建立一個自由經濟特區。 此外他還透露,「中國同行還希望在莫斯科、莫斯科州和列寧格勒州投資。」

半月內甩出60億美元 轉型戰略加速

這是繼上月21日萬達宣佈出資31億美元併購全球第二大院線集團後,再次在海外的超百億級別的投資。半個月內,接連甩出60億美元級別的國際投資大手筆,分別投資文化和旅遊產業,標誌著萬達的轉型戰略驟然加速。

王 健林曾表示,萬達將加速轉型,需要在國際化方向進行加速佈局,「立志十年內成為世界一流跨國企業,為中國民營企業爭光。」此外,萬達還提出「2020年萬 達商業地產的收入比重將降至50%以下,徹底實現轉型。」其轉型中很重要的一個板塊,即開闢出文化旅遊的新戰場。而併購AMC影院公司和此次對俄羅斯旅遊 業的投資將是其戰略的重要落點。

國內旅遊業佈局早已起步

在文化旅遊方面,萬達早已進行佈 局。萬達旅遊度假產品系中的首個項目是佔地21平方公里、投資200億元打造的長白山國際旅遊度假區,其南區將在今年7月率先正式面市,其中度假酒店區、 旅遊小鎮先行營業;而滑雪場受到季節性因素影響,最晚於年內正式營業。據萬達集團相關負責人介紹,該度假區北區的住宅項目長白山明珠在2010年9月已開 始全國推售。

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圖:萬達長白山度假區旅遊小鎮

此外,在大連,萬達領銜,泛海、一方、億利、聯想等中國知名企業聯合投資500億元,在大連金石灘打造萬達大連金石國際度假區,其中文化旅遊項目佔到330億元。這是迄今為止中國旅遊投資項目的最大手筆。萬達在文化產業中儲備的大量資源將用於本項目。


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碉堡的維基百科:月瀏覽量190億次

http://www.chuangyejia.com/archives/21566.html

鳳凰科技訊 北京時間12月25日消息,據美國科技博客AllThingsD報導,根據維基媒體基金會發佈的年度報告,維基百科過去一個財年支出為2700萬美元,籌資3850萬美元。

在全球排名前40大網站中,維基百科排名第五,也是唯一一家由非盈利組織運營的網站。維基百科每月的網站瀏覽量達到190億次,但是相比其他網站,其運營支出卻非常少。

對該年度報告深究後就會發現,維基百科的運營基於其所籌集到的多筆數額很小的捐款。而不是通過在其網站上插入橫幅廣告的方式而籌資。

在去年7月1日至今年6月30日期間,維基百科獲得了3500萬美元的捐款和捐助,佔據總營收的91%。維基百科獲得的捐款也有單筆超過100萬美元的,但捐款金額單筆超過1000美元的仍非常少,在年度報告中還佔不到一頁。

維基百科發言人傑·沃爾什(Jay Walsh)在電郵中表示,該基金會很快就會宣佈當前籌資活動的結果。相比往年的籌資活動,今年更為高效和富有成效。

沃爾什稱,維基百科過去一個財年進行了兩筆大投資。一個是Wikipedia Zero項目,借助該項目,Orange、挪威電信和沙特電信對訪問維基百科的用戶免收數據流量費;另一個是改進其網站的「可視化編輯器」,目的是讓更多不同領域的新貢獻者更加便利的訪問。(編譯/簫雨)

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傅盛:Facebook為何190億收購WhatsApp?

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0220/58852.html

作者系金山網絡CEO 傅盛今天一早打開新聞,看到Facebook斥資190億美元收購WhatsApp,引來圍觀的朋友嘩然一片。有人問我,190億是不是天價?值不值得?對於這個問題,我講四點看法:1、從行業大勢來看,互聯網已經由最初單純的產品單點競爭演變為“產品+資本”的立體競爭。資本的重要度在急劇上升,越來越多的社會資本將進入互聯網,加大競爭程度。比如Facebook市值1600億美金,以前大家所謂的“天價公司”,包括小米第四輪融資100億美金估值,這一切都讓你發現,資金在更快速地進入這個行業。同時,它也使得資金正在成為競爭中比較重要的一環。變化就在於:以前只用產品競爭的互聯網公司現在開始解決問題了,這是一個行業進入最繁盛期的一個標誌。以前大家對於資金都不管不問,因為少嘛,所以只能用產品競爭。現在,當大家拿資金去解決問題後,中國這種大並購就開始大幅地出現。而且,一旦資金被認可後,你的每一次並購,就像百度花19億美金收購91助手,最後得到的都會是更多的資金回報。2、從移動市場的權限來講,在移動互聯網,社交可能會變成基礎構件,絕對不是一個小屬性或簡單的應用。在移動社交這塊的市場,我覺得它不是PC社交的10倍,可能是100倍。因為移動跟身體貼得越來越近,使社交被極大地延展。馬化騰曾經總結說,騰訊差點被顛覆,也就幾個月的時間。包括我們一年前推出的一款清理手機垃圾的移動工具――獵豹清理大師(Clean Master),它現在在Google play的全球下載總榜排名第五,而排在它之前的四個應用和之後的兩個應用都是社交,只有我們一家是工具。這充分說明了,移動互聯網正在極大地擴展了社交的品類。大家對社交的這種依賴性在急劇增加。我認為,移動互聯網的本質就是通過移動社交來完成。還比如微信紅包為什麽對阿里的支付寶沖擊那麽大?因為在PC互聯網,社交只是你的一個小屬性而已,或者一個簡單的應用。但在移動互聯網,社交可能會變成一種基礎構件。今天整個行業表現出來的這種勢頭也在不斷佐證這一點:有數據顯示,除夕和初一兩天,參與微信搶紅包用戶就超過500萬;包括快得打車,上線也就不到兩年,現在每天全國的交易額已經達到了1.8億。我認為,在社交領域還會非常多新的機會,Facebook在這方面大力的投入也是值得的。3、從競爭格局來看,whatsapp、line、微信等新的競爭對手的快速崛起,使得競爭不斷加劇。如上文所說,社交的爆發力正在強勁地迸發,它可能會成為移動互聯網操作系統的一種新的形式。既然它的能量那麽大,巨頭們肯定要重視。而且,隨著instagram、whatsapp、line等社交紛紛崛起,微信在海外也做得不錯,slapchat也在快速瘋追,這個市場的變化速度非常快。而且,Facebook Messager 雖然量很高,但是它在Google Play 的評價上非常低。如果Facebook不去加強這一塊,它所面臨的威脅就會很大。畢竟社交市場遠遠不如搜索市場那麽穩固,這樣的話,Facebook出於自身安全的角度也是必須做出這樣的舉措。4、從自身和未來的發展來說,Facebook190億收購WhatsApp實則是加強自身優勢,不貴!在大鱷的核心領域,一旦出現被創業者領先的機會,是非常危險的。如果能用資金解決時間壁壘,再貴也值得。貴和不貴不是從經濟學角度出發的,而是從機會成本的角度出發的。互聯網最重要的就是時間成本,時間一旦被攫取了,就像馬化騰說的,微信如果晚3個月,騰訊可能就被顛覆掉了。但是,微信早了兩年,來往肯定就沒機會嘛。這個就是同質化競爭的後果。我始終強調一點:互聯網最可怕的壁壘不是資金,技術,而是時間。時間上一旦落後,大鱷也可能會被顛覆。這種顛覆的速度比我們想像來得還快。所以,Facebook出價的邏輯不是資產、收入、用戶,而是自己被顛覆的可能性。如果騰訊購買了WhatsApp呢?用這個邏輯思考,從1000億美金的角度來看,不貴。還有一個要強調:互聯網趕超式的競爭基本沒有成功的。除非領先者犯錯,否則後來者想趕超它很難。對Facebook來說,不想做同質化地趕超,最好就是把它收購。此外,整個互聯網在加速發展,如果我們用過去的眼光看未來就必然造成短視。回顧歷史,當時看來的天價收購,現在證明都不貴。比如Google 12億美金收購Youtube、雅虎10億美金投資阿里、Facebook 10億美金收購instagram,事後證明所謂“天價”都很便宜。因為整個行業在加速,若拿過去的經驗做判斷,這些公司好像都貴得離譜。等你再過一兩年回頭看,今天的Youtube是多麽重要的內容資源,Instagram的圖片制造量完全超過了Facebook,發展都非常好。從這個路徑來看,不是Facebook發瘋了,而是它站在了一個我們沒有看到的角度去看問題。如果我們認定社交會是一個一萬億美金的市場,如果你拿1000億美金買下這塊市場,未來它可能會由1000億變成2千億,那麽,我們為什麽不可以買呢。從投資機會成本的角度來講,道理也是這樣。整個互聯網的競爭完全進入了高節奏的競爭。傳統的法則基本不怎麽適用了。我們現在要拼的就是這種眼光和時間點的博取。你說,6個月的時間到底值多少錢?對於一個人來說,6個月只值半年的工資。而對於Facebook來說,6個月的時間可能就會占據互聯網的半壁江山。況且,Facebook留那麽多現金在賬上也是沒有意義的。今天的資本市場已經完全發生了顛覆,現金再多也比不上銀行多。那麽,現金怎麽花出去,讓它變得更有價值,就成為最關鍵的問題。或許,傳統公司比較講究資本回報率,而互聯網則是通過對單一行業的主導之後形成不可想象的顛覆。互聯網公司玩起資本這套,基本是傳統公司所望塵莫及的。鬥膽說一句,當資金大規模進入互聯網的今天,互聯網公司的任務就是把錢花出去。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:傅盛 | 編輯:weiyan | 責編:韋
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Facebook為什麽要花190億美元收購WhatsApp?

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0220/58812.html

Facebook於美國時間周三宣布將以約190億美元的價格收購跨平臺的移動通信應用WhatsApp。WhatsApp的聯合創始人兼CEO Jan Koum 將加入到Facebook董事會。這是Facebook成立以來金額最大的一筆收購,也是互聯網領域金額最大的收購之一。目前Facebook的整體市值約為1600億美元,收購的價額達到其市值的十分之一。那麽為什麽Facebook會要花如此重金收購Facebook呢?騰訊科技列舉了以下5條理由:1,未來移動社交平臺對Facebook來說不可或缺。隨著移動互聯網的發展,人們的社交行為越來越多的發生在移動場景下。把握住了移動市場就等於抓住了未來的社交。2,Facebook自身在移動平臺表現不佳。雖然Facebook是全球最大的社交平臺,但是在移動端並沒有展現出統治力,並且不斷遭到來自WhatsApp,Snapchat等新移動社交應用的挑戰。3,WhatsApp在移動社交領域的強大實力。WhatsApp月活躍用戶達到4.5億,其中有70%是日活躍用戶,而且目前每日新增用戶量達到100萬。WhatsApp的信息發送量已經接近全球短信發送量。4,Facebook有過成功收購移動平臺應用的經歷。Facebook此前在移動平臺上最大的一筆收購是10億美元收購圖片社交應用Instagam,但是Instagram為其帶去的價值遠遠超過了12億美元。收購WhatsApp有可能達到同樣的效果。5,收購WhatsApp符合Facebook國際化的戰略。現在Facebook的用戶已經突破十億,需要不斷開拓新興市場來保持用戶量的增長。目前WhatsApp是國際化程度最高的移動社交應用,在很多新興市場都有不錯的表現,Facebook可以借助WhatsApp打入這些新興市場。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:朱旭冬 | 編輯:luhaitian | 責編:陸海天

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WhatsApp真的值190億美元嗎?

來源: http://wallstreetcn.com/node/77372

今天華爾街和硅谷最重磅的新聞無疑是Facebook豪擲190億美元收購WhatsApp。根據協議,Facebook將支付給WhatsApp 40億美元現金,120億美元股票,另給WhatsApp幾位創始人共30億美元受限制股份。這麼高的價格讓人不禁懷疑:WhatsApp真的值這麼多錢嗎?

首先,我們來看看WhatsApp的基本信息:月活躍用戶達到4.5億,其中70%的用戶每天登錄,現在每天還新增100萬用戶,每天WhatsApp上發送的消息規模達到全球電信的短信數量,每天有10億張照片、2億條音頻消息、1億條視頻消息通過該軟件傳輸。

我們可以做一個簡單的計算,WhatsApp總估值190億美元,活躍用戶4.5億,這意味著Facebook為每個用戶花了42美元。而與WhatsApp最具可比性的是騰訊的微信。

截至2013年三季度,微信的用戶數量為2.72億,如果按照同樣的速度增長,那麼估計2013年底微信的用戶數量將達到3.13億。如果每個用戶按照同樣的價格,騰訊微信的估值應該是130億美元。而目前騰訊的估值是1400億美元,這意味著市場對騰訊的遊戲、QQ等其他業務的估值為1270億美元?

顯然不是,市場對微信業務的估值顯然要比130億美元高。據《華爾街日報》,巴克萊銀行估計,騰訊的微信業務估值為300億美元,相當於每名用戶95美元。野村更是對微信估值691億美元,佔了騰訊市值的近一半,相當於每名用戶估值231美元。

不過二者雖然相似,但並不完全一樣。功能上,微信目前已經有了在線遊戲和移動支付等功能,而專注的WhatsApp只有最核心的通訊和社交功能,其他功能還有待進一步開發;盈利模式上,微信著力於增值服務收費,WhatsApp僅有0.99美元的年費收入,而且第一年還免費;用戶分佈上,騰訊在中國市場一家獨大且正在向全球進軍,而因為眾所周知的原因,WhatsApp則無法染指中國市場。

目前來看,市場顯然更加看好微信的「錢景」,所以對微信單個用戶價值的估值最高可以達到231美元,幾乎是WhatsApp的六倍。

如果我們進一步分析,會看到WhatsApp光鮮的數據背後,還有許多亟待解決的問題,比如4.5億活躍用戶中許多是非美國用戶,比如Android版用戶和iPhone版用戶很難順暢溝通等等。這也是其估值相對偏低的原因之一。

所以,坦率的講,雖然190億美元看起來很高,但相比微信來看,WhatsApp的估值還有很大的想像空間。目前的WhatsApp或許還存在著各種各樣的問題,但畢竟有著4.5億的龐大用戶,是全球用戶數量最多的移動端社交通訊產品。如果扎克伯格能夠妥善處理,相信這筆190億美元的收購對他來說是一筆穩賺不賠的大買賣。

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大賠190億的教訓 江朝瑞獨家告白 「臃腫獵豹」宸鴻瘦身後 明年能賺一個股本?

2015-11-16  TWM

去年誓言用狼性改造宸鴻的總經理鍾依華,一年後交出的成績單竟是一筆一九○億元的資產減損,引發外界質疑操弄財務數字。這項破台灣資本市場紀錄的資產減損考量為何,宸鴻董事長江朝瑞與鍾依華接受《今周刊》獨家專訪說分明。

十一月四日,股價曾近千元的宸鴻光電,宣布提列單季近一九○億元資產減損,造成第三季單季每股虧損五十五.一五元,消息震撼市場。

正好就是一年前、去年的十一月四日,宸鴻才剛剛進行一項人事大換血,董事長江朝瑞親自延攬曾是鴻海集團大將的鍾依華到宸鴻擔任總經理,要鍾依華用「狼性」改造這家「以人為本」的企業,並且帶領宸鴻重回「一季賺回一個股本」的獲利軌道上。

然而,一年過去,鍾依華交出的卻是一張單季每股虧損改寫台灣資本市場紀錄的難堪成績單。

「這是一個慘痛的教訓。」兩天後,江朝瑞與鍾依華並坐在宸鴻位於內湖的總部大樓,接受《今周刊》獨家專訪,對於宸鴻成立以來摔得最重的這一跤,江朝瑞開宗明義用「慘痛教訓」定義。

「我學到不可以輕率!」

就算有市場,投資前須三思「為了宣布這項資產減損的訊息,我好幾個星期都沒睡好覺。」江朝瑞摸了摸皮帶,笑說這些睡不好的日子,讓他的褲子都鬆了。

今年對宸鴻來說絕對是特別的一年,股價曾經近千的它,今年創下六十六元的低價,接著付出近一九○億元的教訓。早在二○一○年掛牌前接受《今周刊》專訪時, 江朝瑞就說過:「我覺得觸控實在是過熱,很怕投資人受傷!」談起這堂用近一九○億元換來的經營課,江朝瑞嘆了一口氣說,「我學到不可以輕率……,也不能講 輕率,是學到這個市場某項東西有需求的時候,你在投資前還是要三思而行,每分錢都用在刀口上,現在做投資一定要記取過去的經驗。」江朝瑞口中的市場需求, 說的就是二○一二年微軟推出新作業系統Win 8時,市場期盼將為筆電與平板帶來的龐大需求。

「當時的需求真的非常大,不只是微軟、惠普、戴爾,還包括宏碁、華碩、富士通各大廠牌當時都來包產能。」江朝瑞回憶起當年Win 8產品推出時,供應鏈的搶貨潮。

他說,「那時候一片觸控面板的價格是九十美元,即使成本多出三○%到四○%、一片面板多開價四十美元,客戶也願意。」當年,研調機構拓墣預估,Win 8平板電腦出貨量將從一二年的四百萬台,一三年將暴增至一千四百萬台,成長幅度高達二五○%。

為了抓住Win 8帶來的觸控商機,宸鴻先在一一年入主了原為友達集團的達鴻,「當時,touch sensor(觸控感應器)供應鏈很不穩定。」江朝瑞說明。為了鞏固觸控感應器的供給,宸鴻開價五十五億元,取得達鴻的主導權。

「我們是把包袱剝掉!」

往後,要真正呈現出損益不僅如此,宸鴻還於一三年初宣布在中國福建平潭建立新產能,這個新廠就花了宸鴻一一○億元,但市況卻是急轉直下。「沒想到往後幾年(成長率)只有個位數。」江朝瑞用手在空氣中畫出了觸控筆電成長率的起伏走勢。

Win 8筆電需求積弱不振,加上iPhone 5之後,蘋果採用的in cell(內嵌式)技術和宸鴻發展的out cell(外掛式)技術不同,過去靠著蘋果茁壯的宸鴻,不但誤判了微軟陣營的發展趨勢,還丟了出貨穩定的蘋果單,讓一三年大舉擴產的宸鴻,光是折舊就拖垮 了之後的獲利表現。

「為了反映公司真正的體質,我們決定把過去一些閒置的資產,這些『殼的loading(包袱)』剝掉。」鍾依華談起資產減損的原由,他說,他把殼剝掉之前,很難真正表現損益。

這對員工士氣有很大影響,員工覺得怎麼努力就是不賺錢。「光是折舊對今年第四季影響是每股稅後純益(EPS)兩元,對明年整年EPS的影響是七到八元。」 對於宸鴻一次認列巨額資產減損,投信業內人士提出質疑,「一次認列就是為了讓之後的財報數字變得漂亮,進而操作股價。」對此,資誠聯合會計師事務所前所長 薛明玲指出,就會計準則來看,一次性認列絕對是正確的。不過,要觀察的是,宸鴻資產減損的項目是否第三季才發生,為什麼選在這個時間點進行資產減損?

主導這次資產減損的宸鴻財務長劉詩亮解釋,選在這個時間點做資產減損,其實是因為七月底宸鴻的股價跌到淨值一半,因而必須檢視資產。這項近一九○億元的資 產減損涵蓋三大項,包括保護玻璃外蓋等不具競爭力的部門、平潭廠的閒置產能與過去老舊的產能,以及轉投資達鴻的虧損。

此外,達鴻在五日聲請重整,目前宸鴻對達鴻還有十六億元曝險部位,對此,鍾依華表示,「會按照會計原則,在第四季把它處理掉。」儘管減損資產的動作引發市場對於宸鴻過去過度樂觀、多次籌資擴產的罵聲,但江朝瑞解釋,「公司內部壓力也很大,這無非是為了比較好的將來。」事實上,宸鴻在此回打掉近一九○億元資產之前,已經悄悄進行一年內部改造。「他(鍾依華)進來後給我的第一個input(觀念)就是:獵豹沒有這麼臃腫的。」江朝瑞說。

「這一年來都在人事精簡,內部都大地震了。」江朝瑞說。「確切地說,間接員工(編按:指非直接從事與生產有關工作的人,如會計、警衛)人數從七千名減少到五千八百名。」鍾依華馬上補充說明。

「以前像在吃大鍋飯!」

引進BU,精算產線利潤不只是人事的精簡,鍾依華還著手進行組織改造,依照客戶與開案計畫,將內部分成不同的BU(事業群—利潤中心),「以前中央集權式的生產,就像吃大鍋飯。」鍾依華分析,但這樣宸鴻內部反而不清楚接下的訂單是否有利潤。

「因為每個客戶需要的產品不同,以前把各產線加總在一起後,你根本不知道哪個客戶賺錢。」鍾依華解釋,導入BU的方式,就可以把每個產品線的損益抓出來,知道哪些東西自己要做,哪些外購就好。

「經過了這一年BU制,整個紀律是往下深化。」鍾依華說,就拿毛利率來看,今年第三季毛利率比去年成長三八%。「總經理來了以後,最大的差別就是紀律。」江朝瑞力挺鍾依華的態度顯露無遺。

一年來人事與組織改革後,也確實找出了宸鴻這幾年的營運問題。「我們發現公司有八、九百個案子在進行,但賺錢的不到一百個。」江朝瑞給出了更精準的數字,也就是宸鴻前五大客戶占了整體營收超過七○%,而獲利更是占比逾一二○%。

江朝瑞強調,未來會謹慎挑選客戶,只想砍價的客戶就不是「宸鴻的菜」,「未來與客戶的協商,將借助許多歷史經驗。特別是改變過去經營與擴產思惟,現在我要 為你添購設備,你就要承諾多少量給我。」對於宸鴻這次大幅資產減損,外資法人多在考量財務結構改善下,給予中性或正面評價,包括大和、里昂證券都在最新的 報告調升宸鴻的評等。

大環境險峻

能否實現承諾,有待觀察不過,無論是來自競爭對手業成的挑戰,還是歐菲光對低價市場價格影響,甚至日本中小尺寸面板廠JDI將在明年開出in cell產能,產業供不應求的狀況沒有明顯好轉,瑞銀證券分析師謝宗文說:「大環境還是很險峻。」摩根大通證券分析師張恆也指出,宸鴻的資產減損對明年來 說是全新開始,不過,大環境的結構性問題依舊存在。

經歷近一九○億元的資產減損,江朝瑞與鍾依華面對觸控面板產業的競爭考驗表示,重生後的宸鴻,接下來要看的就是基本功。江朝瑞一句「明年的成績單,如果沒有一個資本額,我跟總經理都是失職的。」看得出他對公司的信心。在江朝瑞力挺下,鍾依華以「為宸鴻瘦身」,作為上任一年的成績,接下來才是考驗的開始,明年此時他是否繳出承諾的成績單,所有人都等著看。

投資人關鍵5問:

千元股價還回得去嗎?還有未爆彈嗎?

第三季資產減損夠徹底了嗎?接下來是否還有未爆彈?

鍾依莘:

這是經過嚴肅仔細思考所做的泱策。分三部分,第一部分是根本不會用的、沒有使用價值(的設備)。第二是現金產生原則,投資人關心的平潭廠現在打掉45億 元,剩約70億元資產,稼勤率從兩、三成提升至六成,已經可以負擔折舊數字,逵到損益兩平位置。第三是逵鴻的投資減損,目前對逵鴻還有16億元的曝險,因 為它已經聲請重整,第四季可能會按照會計原則把它處理掉。

今年4月才籌資擴廠,為什麼11月就大幅打消資產?未來還會再擴產嗎?

劉詩亮:

4月的籌資當然有一些是因應公司新的資金需求,另一部分是還掉之前的ECB(可轉換公司債)。

鍾依莘:

主要是改燮財務結構,目前短債比較多。明年來說,跟客戶還是有計畫繼續開發,營運資金足以支應資本支出,不須靠現增。廠房還在,未來不用蓋新的,是否購買新設備則會按照不同案子封設備不同需求進行評估。

未來一年的營收輿獲利展望為何?

鍾依莘:

營收比較保守,倜位數成長幅度。因為我們篩選客戶和案子,營收會降低。但大客戶手機有成長,本業獲利的表現會比較好。因為我們資產減損,省下的折舊費用就等同於每股盈餘8元,我們(每股盈餘)做10塊錢,那是起碼該做到的。

劉詩亮:

未來的配息政策也會沿襲過去慣例,只要有獲利,就發一半的股息。

外資分析師直指觸控面板產業未來持續嚴峻,宸鴻能侔免於殺價競爭嗎?未來成長勤能又是什麼?

江朝瑞:

產業趨勢不見得會一路殺價,像大陸的歐菲光也不走降價策略。

公司只有製程創新、材料創新才有價值,如果只有降價競爭,害人害己。

鍾依莘:

研發技術會往下一代投資,像是OLED(有機發光二極體)是我們看重的,我們不是要做OLED面板,未來發展到可摺疊式觸控面板後,這方面會有不錯的機會。

千元股價還回得去囑?

江朝瑞:千元(股價)回不去了。但幾百塊還是有可能,要看怎麼做,看自己的效率、良率以及OLED的新發展。

撰文 / 周品均


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一季度經常賬戶順差190億美元 資本和金融賬戶逆差收窄  

5月8日,國家外匯管理局公布了2017年一季度國際收支平衡表初步數據。數據顯示,2017年一季度,我國經常賬戶順差190億美元,資本和金融賬戶逆差190億美元。

一順一逆分別都是190億美元。其中經常賬戶順差190億美元中,貨物貿易順差817億美元,服務貿易逆差601億美元,初次收入順差1億美元,二次收入逆差26億美元。反觀資本賬戶和金融賬戶,為逆差190億美元,其中,資本賬戶逆差1億美元,非儲備性質的金融賬戶逆差215億美元,儲備資產減少26億美元。

國家外匯管理局新聞發言人就2017年一季度國際收支狀況答記者問時表示,2017年一季度國際收支平衡表初步數據顯示的主要情況一是經常賬戶順差繼續保持在合理區間;二是非儲備性質的金融賬戶逆差(含凈誤差與遺漏,下同)大幅收窄;三是國際收支交易導致儲備資產略有下降,降幅明顯收窄。

外匯管理局發言人介紹稱,2017年一季度,非儲備性質的金融賬戶逆差215億美元,同比環比均下降87%。其中,直接投資呈現凈流入114億美元,具體來看,對外直接投資凈流出209億美元,同比和環比分別下降64%和43%,說明市場主體對外投資更趨理性;外國來華直接投資凈流入324億美元,仍保持了較高水平。

具體而言,針對經常賬戶順差190億美元,外匯局相關負責人表示,順差水平雖然較上年同期有所下降,但貨物出口和進口自2015年二季度以來首次均呈現同比增長,分別為12%和23%,顯示內外需改善帶來外貿回穩向好的趨勢。服務貿易逆差601億美元,同比增長11%,主要是受進口增長帶動運輸項下逆差擴大34%,同時旅行逆差增速較上季收窄至5%;初次收入順差1億美元,上年同期為逆差41億美元,主要是投資收益收入有所增加。

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外管局:一季度經常賬戶順差190億美元

據外管局網站8日消息,2017年一季度,我國經常賬戶順差1309億元人民幣,資本和金融賬戶(含當季凈誤差與遺漏,下同)逆差1309億元人民幣,其中,非儲備性質的金融賬戶(含當季凈誤差與遺漏,下同)逆差1478億元人民幣,儲備資產減少178億元人民幣。

按美元計值,2017年一季度,我國經常賬戶順差190億美元,其中,貨物貿易順差817億美元,服務貿易逆差601億美元,初次收入順差1億美元,二次收入逆差26億美元。資本和金融賬戶逆差190億美元,其中,資本賬戶逆差1億美元,非儲備性質的金融賬戶逆差215億美元,儲備資產減少26億美元。

按SDR計值,2017年一季度,我國經常賬戶順差140億SDR,資本和金融賬戶逆差140億SDR,其中,非儲備性質的金融賬戶逆差159億SDR,儲備資產減少19億SDR。

數據公布後,國家外匯管理局新聞發言人就相關問題回答了記者提問。

問:請介紹一下2017年一季度我國國際收支形勢如何?

答:2017年一季度國際收支平衡表初步數據顯示的主要情況是:

一是經常賬戶順差繼續保持在合理區間。2017年一季度,經常賬戶順差190億美元,占GDP的比例為0.7%。其中,國際收支口徑的貨物貿易順差817億美元,順差水平雖然較上年同期有所下降,但貨物出口和進口自2015年二季度以來首次均呈現同比增長,分別為12%和23%,顯示內外需改善帶來外貿回穩向好的趨勢;服務貿易逆差601億美元,同比增長11%,主要是受進口增長帶動運輸項下逆差擴大34%,同時旅行逆差增速較上季收窄至5%;初次收入順差1億美元,上年同期為逆差41億美元,主要是投資收益收入有所增加。

二是非儲備性質的金融賬戶逆差(含凈誤差與遺漏,下同)大幅收窄。2017年一季度,非儲備性質的金融賬戶逆差215億美元,同比環比均下降87%。其中,直接投資呈現凈流入114億美元,具體來看,對外直接投資凈流出209億美元,同比和環比分別下降64%和43%,說明市場主體對外投資更趨理性;外國來華直接投資凈流入324億美元,仍保持了較高水平。

三是國際收支交易導致儲備資產略有下降,降幅明顯收窄。2017年一季度,我國儲備資產因國際收支交易(不含匯率、價格等非交易因素影響)減少26億美元,同比和環比均減少98%,其中,外匯儲備減少25億美元,在國際貨幣基金組織的儲備頭寸等減少1億美元。

總體來看,一季度我國國際收支基本平衡,說明隨著結構性改革的推進,經濟增長的穩定性在增強,中國國際收支具有良好的經濟基本面基礎。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=248298

追揸沽 Vs 假如但是或者/ 繼續加注190。

我的兒子曾經問我這個問題:

爸爸,為何電視的評論員說了一大篇關於某只股,利申時說自己沒有買,還有人聽他的?

我啞口無言,我自己雖然是不會聽,但我也不能代表其他聽的人。

在股票市場投資只有三個動作:
追揸沽,股票市場買定離手。

聽其它人說一大論某只股好之後,然後說他自己沒有買,說某只股差,又沒有沽空,又或再加一大論假如但是或者,是頗爲浪費時間的事情。

以下是筆者個人的經驗,可能可以幫到一些朋友在交易一刻時做決定。

做了一大輪投資分析後,你常常會發現任何股票都存在優缺點,令你猶豫不定。

如果你發現一只好股後卻裹足不前,只因你還未找一個優點大到足以忘記它所有缺點,因此,去尋找一個足以忘記它所有缺點的優點,然後買進。

反過來說,你也可以理解成只因存在一個很大的缺點,把它所有的優點都蓋過,決絕決地跳過它,不要妒忌別人賺錢,因爲你是不會因一只沒有買的股票而輸錢的。

匯控的“Mark Tucker”就是一個足以忘記它所有缺點的優點, 匯控本年升幅有8.6%,連同股息有9%,其中大部分在公告Mark Tucker做主席消息後,現一步一步地繼續發力,匯控是筆者第4大持倉。

雖然匯控本年跑輸大市,但卻是筆者組合創新高的功臣,現組合早已經超越2015年大時代的Watermark.

筆者的Watermark是以個人組合而不是大市計算,例如從2013年1月23260點開始計算,2015年最高值的Watermark是23260點x1.3(2013年組合囘報)x1.35(2014年組合囘報)x1.2(2015年最高峰囘報)=48980點,雖然2015年全年筆者囘報是零,但峰值仍然以最高點48980計算。

幸運地2016年至今組合回報賺得23%,令我再次超越峰值。

但花了年半時間才超越,其中一個主要原因是2015年太大浪,當時組合最高曾經上升20%,做成Watermark較高,第二個原因是這年半時間筆者開班太多,分散了不小精力。

因此5和6月班之後,筆者會休息至小一年時間,才再考慮下一步。

如果閣下想知道分析190的原則是如何也可以分析其它的股票,或者想了解筆者做逆市交易的情緒是如何控制(例如匯控,太古和國泰),把握這近期的最後機會。

http://parisvalueinvesting.blogspot.com/2017/04/ben-graham.html

交易方面,昨天筆者再加注190香港建設。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=248681

我也說說香港建設(190.HK)

首先, 評論一間公司之前, 要全面看它的歷史, 以及它的年報, 把整份年報看完, 而且不是看一年. 

1996 香港建設 的原大股東把控股權賣給光大集团. 2001香港建設 理論上已經是一間破產的公司, 因此, 光大集团把香港建設的控股權賣給上海建工集团. 但是上海建工集团沒辦法把香港建設救回來, 不少债权人向法院提出了清盘的要求, 上海建工也不願再處理這個無底深淵. 因此, 2004年上海建工把香港建設的控股權賣給現在的大股東黃剛.

也就是說,香港建設2004年之前的問題, 不關黃剛的事, 而且, 2004年黃剛接手的香港建設基本上是一間破產的公司. 12年時間把一間破產的公司救回來, 我絕對欣賞大股東黃剛的努力.

至於說到香港建設的股東權益越來越少. 可以看看以下的數據:




基本上, 2013年還可以的, 因為當年的股東權益增長了5.737億元. 2014年股東權益減少3.33億元,原因是經營虧損0.87億元,人民幣下跌導致匯兌差額虧損2.964億元。2015年股東權益減少9.43億元,原因是經營虧損4.97億元,人民幣匯兌虧損7.32億元。2016年股東權益減少2.83億元,雖然經營有盈利3.86億元,但人民幣匯兌差額繼續虧損6.547億元。

因此, 這幾年股東權益下降的主要是因為人民幣貶值,不要忘記香港建設幾乎全部資產都在內地,最近幾年人民幣貶值對它的資產帳面值有很大的影響.

幸好,人民幣匯率已經穩定下來


此外, 香港建設是一間房地產發展商, 業務以銷售物業為主. 土地儲蓄和待售物業在帳面上是以成本入帳. 帳面上的股東權益根本不能反映它的價值. 以它持有83.6萬平方米天津的土地儲備為例,每平方米的帳面上是900元人民幣, 但市值是超過4000元人民幣每平方米

我最後給某些人的勸告, 心存偏見只會阻礙你進步.
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