胡孟青：阿爺冇錢派 諸侯債冚債
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GS(14)@2012-06-06 21:54:02http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120606/98214/
瑞銀指，如把各銀行貸款數字，加所有持有到期的投資及應收賬，再跟銀行本身存款總額比較，得出比例平均是86%，較現為67%貸存比率，平均相差19%。瑞銀的意思是內銀股本身資產規模雖多，但僅是數字效應，大部份實屬非流動資產，與以流動性支持貸款原則有出入，實際正影響其貸款能力。
內地金融體系從來就只有銀行，銀行持有到期資產及應收賬，大部份是央票及財政部等相關部委，原承諾繳付的項目。故內銀所持資產就算不流通亦不代表資產質素已轉壞。內銀好與壞，非簡單憑銀行賬目決定，而是牽涉外界對中國經濟及金融體系的信心。西方媒體及分析員努力發掘有關內銀問題，正是信心取向指標。
內地經濟轉弱，外界注意力集中關注銀行貸款，但對之前貸款氾濫後遺症就選擇失憶。今年3至8月份，財政部3年前代地方政府發行為數共2.1萬億元人民幣地方債陸續到期，逾半數改由地方政府自行發債，借新還舊，證明甚麼？地方政府沒償債能力，問題未解決過。好像一、兩年前內地很多企業，包括鋼鐵業，以抵押品向銀行取3厘息成本融資，後以30厘息拆出，從事民間借貸，現民間借款人或中小企財困，資金鏈斷裂，貸款最後應由經營民間借貸的企業或由銀行承擔？
胡孟青
獨立股評人