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李嘉诚玩具业务亏损严重抛售虎门冠越

http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20081027/05155431976.shtml
李嘉誠 李嘉 玩具 業務 虧損 嚴重 拋售 虎門 冠越
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天津中集现场直击:部分业务八月份已经停产


http://finance.sina.com.cn/stock/s/20081217/07445646426.shtml
天津 中集 現場 直擊 部分 業務 月份 已經 停產
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海域化工擬5億購金至尊 棄批發業務只買零售資產

2008-12-24  AppleDaily


【本報訊】海域化工(2882)昨於開市前停牌,消息指,海域計劃斥資約5億元收購金至尊(870)。消息稱,由於海域有意連同上市地位一起收購,但只是對金至尊的零售業務有興趣,故出售前臨時清盤人將為金至尊進行重組,把批發及製造業務抽出。記者:陳健文

消息指,海域收購計劃分兩個部份,海域首先會斥資約2億元購入一批金至尊股份,並再斥資約3億元購入一批優先股,成為金至尊控股股東,價格仍在商討中,相信會有一定幅度折讓。消息人士相信,由於仍需時間落實細節,海域短期內不會復牌。

許浩明:看好內地零售

海 域化工執行董事許浩明不肯證實有關傳聞,只是再三強調公司看好內地零售市場。據理解,今次收購金至尊是由海域主席黃英豪及許氏促成,特別是熟悉內地情況的 黃英豪,認為於全球經濟前景不明朗的情況下,內地零售市場仍然「有得做」。據德勤所撰寫的財務報告指,金至尊現時於內地共擁有超過230個銷售點,並指內 地零售業務是公司最賺錢的業務。德勤預期,於截至09年3月底止年度,內地零售業務將錄得約1.43億元的除稅及利息前溢利。除海域外六福(590)及鄭 裕彤家族的周大福,亦曾有研究過收購金至尊內地零售業務,但於初步審核財務資料後,只有海域仍有意進行收購。市場人士指,由於金至尊批發及製造業務的資產 較為複雜,若只是收購內地零售業務,所需的時間將較短。

盼保留上市地位

黃英豪早前曾向傳媒表示,有意收購金至尊主要是看中其 內地零售業務,早於金至尊開始出問題時已留意這項投資。他當時亦特別提及,金至尊於批發及黃金貿易的「糊塗賬」較多。他希望若成功購得金至尊後,可保留其 上市地位並讓其復牌。金至尊出現問題,事源於其創辦人兼主席林世榮於今年9月尾去世,繼而爆出金條失竊、被債權銀行追債,及管理層連番換人的事件,令公司 被法院委任清盤人進行清盤,最後導致被海域收購。

金至尊事件簿

9月26日事件:金至尊創辦人兼前主席林世榮逝世9月29日事 件:林世榮妻子陳吟揮出任公司主席9月30日事件:金至尊暴瀉60%後停牌10月14日事件:被東京三菱UFJ銀行入稟,要求退還總值2400萬元的金條 10月15日事件:商罪科拘捕數名金至尊員工,指涉嫌偷取總值約1.79億元金條10月17日事件:法庭委任德勤會計師行為臨時清盤人11月6日事件:陳 吟揮辭任公司主席12月14日事件:海域化工宣佈,有意收購金至尊12月23日事件:海域化工停牌,市傳計劃以5億元收購金至尊零售業務
 
海域 化工 億購 購金 至尊 批發 業務 只買 零售 資產
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轉業務如轉手機 王雅媛

2009-01-06  HKHeadline


逢周二見報

由於內地的燃氣使用比率一直都遠低於其他國家,所以市場一直都憧憬中央會持續推出政治,鼓勵使用比較清潔、安全及經濟的天然氣,令燃氣股的市盈率一直高 企。對於Victoria來說,除非是一個行業的超級龍頭股,不然市盈率高於十倍的股票,現在我都是沒有多大的購買意欲;也因為這個原因,之前我一直都沒 怎樣仔細地去看燃氣股。直至早前,留意到升幅榜中出現了一隻燃氣股———中國燃氣(384),Victoria才開始多看一點這個行業的股票。

Victoria認為要於內地搞天然氣,最重要的便是要有強勁的背景,中油香港(135)便是一個好例子。其母公司是中石油(857),以它於內地的財力 及資源優勢,中油香港搞天然氣業務自然事半功倍,因此我認為中油香港是一隻值得長期留意的股票。另一隻我想說說的,就是同樣有強勁母公司,剛剛變身成功的 華潤燃氣(1193)。它去年十一月才正式轉名,由華潤勵致轉至華潤燃氣,看一看年報,發現這幾年,華潤燃氣改變業務的速度,跟時下年輕人轉換手機型號的 速度沒有多大分別。

 

追蹤業績都有困難

集團於正式收購燃氣業務前,是經營設計、製造半導體及生產和銷售混凝土業務的。混凝土業務是○七年十二月才收購回來的,不夠一年時間,去年集團便把它出售了。而半導體業務則比較好,經營了一段較長的時間,直至去年才正式結束。

在收購混凝土業務前,其實集團還有另一個業務,便是經營製造及銷售空調壓縮機。不過,於○七年八月左右,集團便把此業務出售了。

由○七年頭開始計起,兩年間集團便涉及了四種完全不同的業務,分別是空調壓縮機、混凝土、半導體及最新的天然氣業務。這公司給我的感覺,便如一個含着金鑰匙出世的太子爺,大學畢業後,老父出資給他搞生意,一檔做得不好,便再搞另一檔,直至搞到有起色為止。

雖然華潤燃氣符合了我之前所說,有強勁母公司作後盾的條件,但是因為它的業務實在是轉得太快了,連追蹤它的業績都有點困難,更不要說是投資了!

(王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票)
 
業務 如轉 手機 王雅 雅媛
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和電5月分拆港澳業務 將以股息實物分派市值料逾百億

2009-03-05  AppleDaily





【本 報訊】和黃(013)持股60.4%的和電國際(2332)再獻新猷,董事會已批准以實物分派方式,將香港及澳門電訊業務分拆,並以介紹形式上市,當中不 涉發行新股;和電國際行政總裁呂博聞昨日指,希望和電香港於5月初上市,無意售股集資,屆時可視之為「高息股」;至於和電國際則屬「增長股」。記者:余志 浩

和電國際將向股東派發和電香港股份作為中期股息,屆時會由母公司和黃直接持有上市後的和電香港約60.4%股權,惟仍須待聯交所批准始作實。

和黃或獲66億特殊收益

和 電國際提供資料顯示,和電香港截至08年資產總額約186億元。而德意志曾估計,和電香港業務總值約110億元。若以實物派息,有分析指和黃持股部份將可 錄得約66.4億元特殊收益入賬。但值得注意是,和電國際去年來自港澳業務的除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)為27.42億元,佔總 EBITDA的45%,是以色列業務以外的最大盈利來源;換言之,和電國際將會失掉一塊重要瑰寶。市場質疑是次分拆和電香港未有融資,為何選擇低迷市況上 市?呂博聞強調,是項決定以和電國際整體股東利益為依歸,想將現有業務清晰分割,釋放港澳業務的潛在價值,並非補償不派末期息,也不是從和黃利益出發;而 董事會商討分拆計劃已經「係幾個月嘅事」。

拓新興巿場 短期難派息

和電國際昨收報2.12元,升1%;和黃微升0.3%至 38.8元。呂博聞進一步解釋,「好多人唔明白你喺東南亞、或者以色列各方面生意,所以我哋覺得分開(分拆)會有好處,因為香港人比較了解香港電訊業,亦 起碼畀股東多一樣嘢可以買賣。」他坦言,和電國際須大額投資拓展高增長的新興市場,短期內難望派息,反觀和電香港收入穩步增長,可提供潛在股息回報。截至 08年底,其港澳客戶人數按年升11.3%至逾270萬名,3G客佔134萬名,增24.2%;呂博聞說,目前擁有10萬名iPhone客戶,其每月每戶 收入是一般月費客的2.5倍。

和電國際08年業績概要

營業額金額:237.25億元變幅:+16.3%

EBITDA金額:61.38億元變幅:+16.8%

純利金額:18.83億元變幅:-97.2%

每股盈利金額:0.39元變幅:-97.2%

EBITDA指扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利

大跌97%全年賺19億符預期

缺 乏出售印度電訊業務巨額收益,和電國際(2332)截至08年底止全年純利18.83億元,大幅倒退97.2%,與市場預期的19億元相若;不派末期息。 集團預計,今年撇除香港及澳門業務的資本開支預算約70億元,高於08年總資本開支的51.5億元,主要投放於印尼及越南業務,擴大兩地基站規模。期內營 業額增16.3%至237.3億元,除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)升16.8%至61.4億元。若撇除於08年錄得的一次性項目後,營 業溢利升29.1%至20.9億元。

擬悉售泰公司股權

行政總裁呂博聞說,集團已就出售泰國流動電話業務股權與合作夥伴CAT 達成共識,不排除悉售手持股權。分析員認為,旗下港澳業務或會剝離,未來兩、三年也要依靠以色列業務支撐業績。呂博聞稱,印尼及越南人口共3億,手機滲透 率低,尚有很大發展空間,故會集中資源發展這新興市場,暫無併購計劃,也沒有其他出售資產打算。他期望,印尼業務於明年達EBITDA正數。



和電 分拆 港澳 業務 將以 股息 實物 分派 市值 料逾 逾百 百億
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租船业务亏损拉低中国远洋利润


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http://www.caijing.com.cn/templates/inc/webcontent.jsp?id=110152289&time=2009-04-23&cl=100&page=all


  【《财经网》北京专稿/记者 周玲玲】尽管此前已公布高额FFA(远期运费协议)亏损,但中国远洋公布的2008年业绩还是低于市场预期。高达52亿元的租入船合同拨备成为影响其当期利润的另一主要因素。

  4月22日,中国远洋控股股份有限公司(上海交易所代码:601919,香港交易所代码:01919,下称中国远洋)发布的2008年年报显示,归属于上市公司股东净利润108.30亿元,较去年同期下降43.27%。当天,中国远洋A股下跌6.25%,收于13.04元/股。次日继续维持跌势。

租船“高入低出”造成亏损

  公告显示,由于2008年底航运市场发生了巨大的变化,运价大幅度下跌,中国远洋对部分租入船合同作了52.36亿元的高额拨备。

  中国远洋船队由自有船舶和租入船舶两部分构成,根据市场需求,通过控制租入船舶数量来调节运力。截至2008年12月31日,中国远洋共有干散 货船舶443艘,3436.10万载重吨。其中租入船舶233艘,2045.25万载重吨,占干散货运力总规模的59.52%。

  近年来,由于海运市场较为景气,租入船运力不断扩大,中国远洋租船成本也不断提高。根据平安证券的测算,中国远洋干散货租船成本占干散货业务成本的比例,从2007年的53%快速上升到2008年的69%。

  中国远洋称,由于去年下半年以来运价大幅下跌,公司在运价高点时所签订的租入船合同,按低运价水平出租的话,在2009年面临着亏损。对于这部分亏损合同,公司事先进行了拨备。

  “这种做法是符合《企业会计准则》要求的,相当于把2009年一部分风险提前到2008年年报中释放。”一位资深航运业分析师告诉《财经》记者,这将对2009年业绩较为有利。

  按年报公布数据,如果不再新增运力,今年下半年开始,中国远洋的租船成本将有所下降。中国远洋2009年末的一年内租金承诺是226亿元,而在2008年中国远洋的租入船成本为334.60亿元。

今年将加强对FFA监管

  公告同时显示,中国远洋用于对冲租入船风险的FFA产生浮动净损失41.21亿元。这一数字较去年12月12日公布的39.5亿元有所扩大。

  FFA是一种远期合约。协议规定了具体的航线、价格、数量、价格日期、交割价格计算方法等,双方约定在未来某一时点,收取或支付依据波罗的海的官方运费指数价格与合同约定价格的运费或租金差额。

  中信证券2008年11月发表的报告认为,从中国远洋的经营模式看,大规模租入船和FFA买入“纸船”同时进行,从这种行为理解看,实际上是同向做多行为,FFA实际上并没有起到套期保值作用,反而放大了风险。

  4月22日,中国远洋公布了《“租船运费协议(FFA)”操作管理办法》,规定FFA 持有量要控制在租入船总营运天的10%左右,且FFA 合约期限一般不得超过12个月或现货合同规定的时间。同时,还成立专门的领导小组、业务风险管理控制委员会和营运小组。开展FFA 业务的各航运公司要每月定期向中国远洋总部报告FFA 业务的开展情况。

  平安证券分析认为,2009年FFA对盈利波动的影响将继续减弱,由于年报会计报表日BDI为774点,从2009年全年来看,FFA应该会冲回利润。

  此外,年报中还表示,2009年是中国远洋运力交付压力最大的一年,公司将考虑延迟交付或取消部分新船订单或租船合同。

  渤海证券的研究报告认为,由于一季度铁矿石价格谈判将导致BDI反弹的步伐放缓,而目前银行信用不足导致国际海运量持续低迷的现象仍在持续,中国远洋今年一季度的业绩仍不乐观。■
租船 業務 虧損 拉低 中國 遠洋 利潤
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祝义才获47.43%股权入主南京中商 江苏地华或注入地产业务?


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-6-2/HTML_33IFRMKJUBS4.html


没有任何悬念。

在南京市国有资产经营(控股)有限公司(下称“南京国资”)抛出欲减持上市公司南京中商(600280.SH)股权的意向一周之后,已经是南京中商实际控制人的祝义才顺理成章的成为了接盘对象。

5月27日,双方签署的股权转让协议中显示祝义才将以17685.89万元的总价格受让南京国资持有南京中商的11.05%的股权;同一天,祝义才还出资9699.92万元受让了公司第三大股东南京中天投资发展有限公司(下称“中天投资”)持有的6.79%的股权。

由 于完成两项收购之后祝义才和其实际控制的江苏地华实业集团有限公司(下称“江苏地华”)合计持有上市公司股权超过30%,触及全面要约收购义务。作为收购 方的祝义才向南京中商的股东发出了全面收购的要约,目前其已经将全面要约需要金额8.34亿元的20%作为保证金存入中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司指定的银行账户。

受此消息影响,南京中商6月1日复牌后上涨4.15%,报收于13.79元,高于11.05元/股的要约收购价24.8%。

长达4年半的收购之旅

祝义才及其控制的江苏地华和南京中商的最初接触得从四五年前说起。

2004年11月30日,完成配股后不久的南京中商公告称江苏地华房地产有限公司(江苏地华的前身)在截至前一日收市前已经在二级市场上购得南京中商734.7844万股流通股,占公司总股本的5.11%,因此刊发举牌公告。

截至2005年2月18日,江苏地华累计持有南京中商的流通股达到3326.5787万股,23.17%的持股比例首次超过了第一大股东南京国资(23.07%),上市公司的实际控制人也相应变成了祝义才。

在2005年12月江苏地华再次增持之后,南京中商在次年迎来了股权分置改革,作为法人股股东的江苏国资给出了10送1.56股的支付对价,江苏地华因此持股比例也从25.29%上升为29.49%,南京国资因为送股缘故持股比例相应下降为12.8%。

不 过,在2008年1月底,在股改中没有支付对价的中天投资偿还了南京国资为其垫付的对价417.86万股,再加上通过司法拍卖获得南京小天鹅电子持有南京 中商股权206.78万股的自然人刘永年在2009年1月支付给南京国资的62.0188万股垫付股改对价股份,南京国资的持股比例再次变化为 16.15%。

“既然当初选择了从大股东的位置退下来,那么现在通过转让部分股权套现乃至最终全部退出显然是必然的结果。”6月1日一家长期关注南京新百和南京中商的基金人士对记者如此分析。

为了配合此次股权转让,江苏省高院在5月27日将南京国资持有的南京中商1838.36万股解除冻结。交易结束后,祝义才及其控制的关联方江苏地华将合计持有南京中商6808.79万股,占上市公司总股本的47.43%。

值得一提的是,此次中天投资转让股权价格9.95元仅为南京国资11.05元的出让价格的90%,根据此前的公告,中天投资此笔股权系在2001年从南京斯威特新技术创业有限公司手中耗资4000万元收购而来,如今出手获利近5700万元,资产增值幅度为142.5%。

记者调查了解到,目前中天投资的控股股东是一家上海的服装企业,这家名为上海珊尔丽雪服饰有限公司(下称上海珊尔丽雪)的公司出资5184.85万元持有中天投资86.41%的股权。

来自上海市闸北区工商局的登记资料显示,上海珊尔丽雪的注册资本仅为200万元,两个自然人股东赵微微和邢卫青分别持有公司90%和10%的股权。

目前来看,这种“蛇吞象”式的持股结构背后究竟隐藏着怎样的利益关系难以判断,唯一的线索是担任中天投资董事长和董事的卢桂玲和张彦民都曾是南京中商的管理人员。

憧憬地产业务注入

据记者调查了解,在此次南京中商停牌前,关于祝义才有意将其麾下江苏地华的地产业务注入上市公司的信息在业内传开。

“ 据我们了解,江苏地华早就有将地产业务上市的打算,”一家目前持有南京中商的机构人士表示,“另一方面,我们同样看中南京中商自身的零售业务。”2008 年年报显示,南京中商目前拥有的7家百货门店、2个综合超市合计为公司实现销售收入33亿元,占公司2008年销售总额的80%。

记者了解到,位于南京新街口的中央商场是目前公司盈利的主要来源,2008年为公司带来18.6亿元的销售收入的同时带来了8767.83万元的净利润。根据南京中商董事会工作目标预计今年该店面为上市公司带来1亿元左右的净利润。

另外,南京中商还经营着相关的商业地产业务。

2007年年末,南京中商出资3亿元成立的徐州中央国际广场职业有限公司以1亿元的价格拿下了紧邻公司徐州店的一幅34.3万平方米的地块使用权,目前正处于开发中的拆迁阶段。几乎在同时,公司在淮安店的扩建项目也在2007年11月开工,预计建成后的购物中心将拥有10万平方米的经营面积。

商业地产方面,南京中商和江苏泰和房地产共同开发的高层商住综合项目“万豪中心”(持有权益面积7万平米,目前已预售2万平米)由于建设时间拉长,预计结算时间被推迟至2010年确认收入和利润。

除 此以外,南京中商还在江苏淮安有一个名为“金陵名府”的住宅地产项目,其中一期568套在2008年年底累计销售了96.12%,来自广发证券的测算显 示,一期项目“利润总额预计为1368万元”,而目前已经开始施工的二期项目“预计2010年还可以贡献1000万元以上的净利润”。

“我们认为公司仍处于调整磨合期,今年仍需要通过内部管理提升来消化公司的历史包袱,”广发证券的分析师欧亚菲认为,“鉴于国有股权协议转让后,公司业绩释放的速度将加快。”
祝義 義才 才獲 47.43% 股權 入主 南京 中商 江蘇 地華 華或 或註 註入 地產 業務
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味千上月同店生意改善內地業務上半年可保增長


2009-06-22  AppleDaily





【本報訊】中港兩地經營味千拉麵的味千中國(538),其行政總裁潘慰表示,4及5月店舖生意較首季改善,特別是內地,相信上半年內地店舖同店營業額可維持增長。她又說,有意在逆市加速開店步伐,今年開店總數可能超過100家。記者:陳健文

潘慰接受訪問時坦言,香港及內地經濟環境氣氛欠佳,對旗下店舖上半年生意構成影響,「好像香港業務首季同店營業額錄得負增長,4及5月有改善,但仍未回復到正增長」。內地方面,因很多廠房結業,沿海城市所受影響較大。

今年擬開逾百分店

她 相信,截至本月底上半年香港業務同店營業額,將持續錄得負增長,但好過去年全年錄得約5.1%倒退;內地業務則相信可保持增長。08年度味千內地業務同店 營業額增幅6.9%。去年香港及內地業務分別佔總營業額16.53%及84.28%。潘慰預期,今年盈利增長速度將高於營業額,因透過精簡架構及推出新餐 單,令毛利率最少能維持去年水平,並同時調整產品以提高平均單價。味千08年度毛利率約68%,本港及內地業務人均單價分別為58.5元及38元人民幣。 有關新店問題,她表示,由於目前市場氣氛欠佳,故內地很多合作夥伴均願意提供較佳的租務條件,如外資超市家樂福,現給予集團租約年期為12年,這可大大降 低店舖成本。她相信,今年新店數目會超過預期,預料最終可能超過100家。味千首席財務官劉家豪表示,集團今年原本計劃開設90至100家新店;而到目前 為止,總分店數目已達346家。他說,內地每家新店的投資額介乎120萬至130萬元,香港每家則約150萬元,約4至6個月便可達到經營收支平衡,約 18個月可錄得盈利。

下半年推新日式餐飲品牌

潘慰透露,集團有意在味千以外再創立另一個日式餐飲品牌,檔次高於味千,預算中 的平均單價約100元,最快今年下半年成事,會在中、港兩地同時開展業務。集團一直有留意有否合適的收購目標,暫未有具體資料可公佈。美林早前發表研究報 告,指味千雖已過了急速增長期,但相信未來數年可用一個穩定速度繼續增長。該行預期,過去兩年不斷下跌的毛利率,於今年應該可穩定下來,因受惠於成本下跌 及規模效益。美林現給予味千「買入」評級,目標價6.2元。



味千 上月 同店 生意 改善 內地 業務 上半年 上半 可保 增長
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女生投資周記:業務差勁始終要搵出路 王雅媛

2009-06-22  OrientalDaily





今 天要講一個私有化故事,關於四通控股(00409)。「今年過節不收禮,收禮只送腦白金」。這是每一位大陸的朋友耳熟能詳的腦白金廣告詞。一對動畫老頭兒 老太在每一輯廣告中變換為不同的衣服,不同的舞姿,用不同的曲調唱出這句廣告詞。Victoria除了佩服○八年奧運時候的「恒源祥」那令人崩潰的廣告 外,就是佩服腦白金的廣告了。「不怕老套,最緊要受」。

保健品銷售額龐大

保健品腦白金就是四通的產品。四通剛公布了業績,虧 損1.42億元,但是大股東卻宣布私有化。看上去,它的業務是一團亂。電子部分虧損,保健品部分的銷售額大,但賺不到錢。唯一好的地方是現金多,每股現金 有0.33元。其私有化的作價為0.48元,也就是等於大股東想用0.15元去買一個不穩定的業務,看上去對小股東很照顧。

廣告開支大幅增加

四通保健品業務中的腦白金和黃金搭檔,毛利率高達70%以上,可以用「暴利」來形容。對於毛利率的貢獻,廣告當然是功不可沒的。但是Victoria發現,四通的分銷成本(包括廣告支出)大幅增加,由上年的7.78億元增加至13.67億元,近1倍。

試 想一下,腦白金和黃金搭檔已經那麼深入民心了,即使今年集團減少廣告支出,營業額未必會因此大跌,而今年隨時可以由蝕變賺。大股東本身已經擁有公司超過 50%的股本,再加上公司本身擁有6.5億元左右淨現金。因此變相大股東只要拿出不多資金去收購公司。一門20多億元營業額,毛利率達70%以上的生意, 短期「回本」並不是甚麼難事。

去年集團業績認真不好,難免令到小股東認為公司根本一文不值,願意以0.48元接受私有化的建議。不過,只怕私有化之後,四通的業績好轉,投資者就算後悔也為時已晚。



女生 投資 周記 業務 差勁 始終 要搵 出路 王雅 雅媛
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中银香港启动内地业务整合


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中国银行(香港)有限公司(简称“中银香港”)开启内地机构整合之路。

本报获悉,8月1日中国银行(香港)有限公司将对辖下的上海分行、深圳分行(含福田及宝安支行)、青岛分行及汕头分行(“原境内分支行”)进行改制,并合并入南洋商业银 行。南洋商业银行是中银香港通过其在香港的全资附属机构南洋商业银行有限公司在中国内地设立并全资拥有的外商独资银行。改制后,南洋商业银行将作为中银香 港集团在内地的主要业务平台及主打品牌,在内地开展全面银行业务,而中银香港亦结束以外国银行分行的身份在内地经营的历史。

总裁办金晓丽表示,此次中银香港集团队其内地分行的改制整合,既是南洋商业银行业务网点扩张的重大举措,也是中银香港集团发挥集团整体优势,全力拓展内地业务的战略的体现。

南洋商业银行于1949年12月14日在香港开业,在香港设有41家分行,其服务网点还延伸至美国旧金山。

如今,南洋商业银行努力“重拾”内地市场。改制后,南洋商业银行国内网点将由9家分行4家支行增加为11家分行7家支行。金晓丽说,重点区域发展是其发展思路,未来将重点发展长三角、珠三角、环渤海经济区域业务以及配合国家海西发展政策。

根据《外资银行管理条例》的有关规定,原中银香港上海分行则保留为南商的内地记账分行,并更名为南洋商业银行上海分行,从事外汇批发业务。

整合后,中银香港集团在中国业务方面将采取“双线并进”的策略,南洋商业银行全面经营银行业务;另一附属机构集友银行将发展企业银行批发和外汇业务。
中銀 香港 啟動 內地 業務 整合
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长航、中外运业务重组尚未启动


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作为中国对外贸易运输(集团)总公司的总裁与中外运航运的主席,旗下航运板块子公司中外运航运(00368.HK)的发展一直是赵沪湘的关注重点。

最近,有消息称,中外运与长航集团的重组已获得国资委10亿元注资,这是继今年1月份两大集团正式启动重组后的又一重要进展。8月12日,赵沪湘在香港接受包括本报记者在内的采访时,并未否认该消息。

“ 国家、国资委最近一来一直进行央企重组,原来央企有196家,现在有130多家。我们与长航的重组经国家批准已实施。(对于国资委是否已经注资10亿元的 问题),我的答复是,国家是支持的,实质性的支持。”赵沪湘称,双方业务重组方面尚未进行,目前正在进行内部讨论,将请咨询公司协助。

他 说,长航和外运总资产加在一起超过千亿元,双方的重组可以扩大公司的影响力。“比如,长航集团旗下长航凤凰,也是做干散货运输,主要做江河领域的矿石等运 输,而长江流域的许多钢厂如武钢、马钢等,与长航有长期稳定的合作关系,而中外运航运主要做沿海港口的运输,到不了长江。长航与中外运的重组,可以起到互 补作用,在江、海全过程都可以提供服务。”赵沪湘告诉记者。

至于重组模式,赵沪湘称,两个都是上市公司,不一定非要将哪个公司的资产注入。而且,新集团的业务发展方面与策略要确定之后,业务重组才能真正启动。

长短租约锁定收入

今年上半年,BDI指数平均值为2128点,与去年上半年8557点相比,跌去75%。不少航运公司出现亏损,但上半年,中外运航运仍保持了盈利6406万美元。其中,核心业务干散货航运收益约为1.09亿美元,同比下跌48.6%。

“截至6月底,干散货航运方面,通过长短期租约的方式已锁定79.5%的合约,”赵沪湘称,上半年干散货市场持续低迷,尤其是第一季度铁矿石及煤炭等原材料海运量的大幅下降,导致租金费率大幅下滑,影响了盈利。

中外运航运干散货航运的收益主要包括租金收入与海运收入。上半年,公司平均租金由37409美元下跌至20065美元,跌幅为46.4%,使得上半年租金收益下跌47.2%至9000万美元。海运收益也下跌54.4%至1880万美元。

“从上半年锁定的租约来看,中外运航运基本锁定收入,不出意外不会出现大的变化。”赵沪湘称。

逢低购船、逆市扩张

上半年,集装箱业务的收益却意外同比增长48.6%。“此项业务的收入上升主要是因为新增运力所致。随着船队规模的扩大更新,集装箱航运的日均租金由去年的6291美元,上升至今年的6730美元。”赵沪湘称。

值得注意的是,在航运业削减运力的呼声中,中外运航运却有4艘集装箱船在去年投入营运,上半年公司还买入一艘运载力为1049标准箱的二手集装箱船与3艘二手干散货船,将于下半年交付使用。

“航运业的低迷是行业问题,但随着中国每月环比出口量的增长,航运业向好的趋势不能改变,尤其在干散货业务方面,最坏的时期已经过去。全球经济、行业经济维持积极发展态势,虽然上半年BDI仍有较大波动,不排除下半年也有大规模调整,但与去年底或今年上半年的最低点相比,跌幅明显趋缓。在我们看来,在航运业已处于低位区间,是逆市扩张的不错机会。”赵沪湘告诉本报。

赵沪湘说,由于公司手里目前有12.7亿美元现金,而今年一季度,一些二手船的价格与去年高位相比跌幅超过60%,因此公司借机购进船舶,增加运力,改善船队结构。除上半年购入的4艘船舶外,10艘新造船也将于今年底到明年陆续交付。下半年公司也会关注机会,适当时买入。

下半年,中外运航运的资本性开支将达1.74亿美元,明年与后年则分别为1.94亿美元与1370万美元。

“每一艘船在购入前我们都会参考市场指数、租金水平进行计算,依据公司的长短期租约策略,这些新购入的船舶只会对公司的盈利造成正面影响。”赵沪湘称。

他说,明年是新船交付的高峰期,预期新增船在船价与使用方面都有竞争力,盈利方面不会受拖累。“特别是集装箱方面,远洋干线受影响会较大,但我们不经营航线,影响并不直接。”赵沪湘告诉记者。



長航 中外運 中外 業務 重組 尚未 啟動
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阿里巴巴2.08亿元收购阿里软件部分业务


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http://tech.sina.com.cn/i/2009-08-17/09173357152.shtml


  新浪科技讯 8月17日早间消息,阿里巴巴B2B公司今日发布公告称,与阿里巴巴集团签订收购协议,以2.08亿元收购阿里软件管理软件业务,其中包括小企业的应用软件产品线及相关资产。

根据相关公告,此次收购总额为2.08亿元,其中阿里巴巴将支付1.9344亿元现金给予阿里软件,并向阿里软件员工授予总价值1456万元的受限制股 份单位。另外,阿里巴巴还将承担约1962万元的业务责任,主要为从阿里软件转来尚未到期的客户合约下的递延收入及预收账款等。

阿里巴巴在公告中称,该收购将为公司在运营商带来显著的协同效应,与阿里软件分享提供小企业应用软件产品线方面的客户群、销售团队及客服。


  “今天我们从事的电子商务将不再是阿里巴巴B2B的一切,三年后新商业文明愿景下的大阿里巴巴一定会浮出水面。”阿里巴巴B2B公司CEO卫哲 此前在一份内部邮件中透露说,“阿里巴巴把未来十年的愿景概括为通过小企业的IT化,解决小企业采购、销售、管理和融资的难题,提升小企业的竞争力,实现 全社会的产业升级。”

  转移至阿里巴巴的业务管理软件分部产品包括一系列让企业老板管客、管货和管钱的小企业应用程序。“新增了这些软件产品及有关服务后,阿里巴巴将 能够为小企业提供新的工具,让他们在网上管理主要的业务范畴,从而推动我们由‘meet at alibaba’进一步迈向‘work at alibaba’。”卫哲表示。

  阿里软件为阿里巴巴集团全资拥有子公司。
阿里 巴巴 2.08 億元 收購 軟件 部分 業務
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富士康国际向控股股东出售亏损业务


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090902/2009090202514614.html


每经实习记者  杨可瞻

        富士康国际(02038,HK)日前宣布,其全资附属公司伟运同意以现金约2.24亿元(人民 币,下同),向控股股东鸿海出售其持有100%股权的富士康精密烟台。不过该交易必须在今年年底前,取得中国大陆及中国台湾监管机关的批准。富士康国际主 要业务为向客户提供有关生产手机的全套制造服务。昨日,市场却并未理会公司出售亏损业务的利好,公司股票逆市下跌1.26%至4.7港元。

        据 披露,富士康精密烟台为伟运全资附属公司,主要在中国内地从事手机制造,注册资本4100万美元。该公司已连续两年净亏损,2007年富士康精密烟台净亏 损1840.3万元,2008年净亏损扩大至3479.9万元。截至2009年6月,公司2009年中期业绩亏损1870万美元,而去年同期则为盈利 1.42亿美元,期间每股基本盈利为亏损0.26美分。另外公司综合营业额更是较上期锐减近34%至31.62亿美元。

        辉 立证券通信行业分析师邓亚锋昨日向《每日经济新闻》记者表示,相信该交易符合富士康国际简化营运链等企业策略发展,交易完成后,交易资产将在鸿海的综合财 务报表中反映出来。邓亚锋随后还指出,因为此次以现金剥离亏损资产,一定程度上将有助于改善富士康国际的财务状况。

        富士康国际则表示,交易的主要原因是富士康集团位于廊坊及太原的两大制造基地已开始转迁运营,并能为富士康集团提供足够的产能。本次出售富士康精密烟台股权可简化该集团营运链,同时改善生产设施管理效率,所得2.24亿元款项将用作一般营运资金。

富士康 富士 國際 控股 股東 出售 虧損 業務
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半年报亏损幅度增大 正大零售业务悄然转型


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090930/20090930022207791.html


每经记者  黄清燕  发自上海

正在积极重组的正大企业(00121,HK)再次面临亏损。日前,正大企业发布半年报,截至6月30日,公司报告期内亏损1.16亿港元,而去年同期亏损额为7600万元,亏损幅度增大。

        正 大企业主要业务为中国内地的易初莲花零售业务。根据公开资料显示,2005年正大企业亏损5.24亿港元,2006年亏损5.71亿港元,2007年亏损 3.04亿港元,2008年亏损4500万港元。即使近年来正大企业不断剥离亏损资产,但还是未能摆脱亏损窘境。



重组粉饰上市公司业绩

        公 开资料显示,正大企业目前在中国共经营44家大型超市(主要为易初莲花门店),其中21家位于华东区,13家位于华南区、10家位于华北区。易初莲花中国 区公关负责人向珺昨日对《每日经济新闻》表示,易初莲花共有76家门店,并未全部纳入上市公司。向珺称,易初莲花在年内仍有扩张计划,但至于是否属于正大 企业的业务范畴,她表示不便透露。

        为了优化上市公司资源,近年来,正大企业在集团内部进行了一系列资源调配。2007年 5月,正大企业发布公告称,以28亿港元收购关联企业上海易初莲花连锁超市有限公司(以下简称“上海易初莲花”)及其19家优良门店。正大集团同时将33 家欠佳门店剥离给正大企业的最大股东cph公司。在此收购以前,上海易初莲花22家欠佳门店以71.7亿港元出售给cph。根据正大企业公告,该上市公司 旗下的11家欠佳门店也以4.3亿港元售予cph。此外,cph旗下的这些门店,仍然委托正大企业管理,并交纳管理服务费。

        在易初莲花更名为卜蜂莲花之后,去年10月,正大企业宣布正式收编前述19家财务表现良好的超市。重组完成后,正大企业拥有40家业绩良好的优质资产,总资产将从24.5亿港元增至78.8亿港元,净资产则从负值变为12.9亿港元。

卜蜂莲花业态转型

重组粉饰了上市公司的业绩,但对于正大集团来说,亏损依然无法避免,于是正大集团在中国的零售业务开始悄然转型。

        “现在已经放弃低价竞争,根据集团要求,所有的超市将改造成一站式购物的形式。”现已改名为卜蜂莲花的生鲜部有关人士对记者表示,为了形成错位竞争,卜蜂莲花各门店将加大个性化服务,譬如加大生鲜的比例。

        此外,门店与正大广场绑定经营从2006年就已开始。当时,正大集团高层在接受采访时,也承认了此种营销模式——逐步将超市打造成生活馆形式。以上海卜蜂莲花杨高店为例,该店的业态有餐饮、生活配套、零售等。

        据正大企业方面透露,其在华东区的21家卜蜂莲花超市已有13家店完成改造,调整为生活馆形式,统一提供一站式购物。

公司内部人事频变

        与当年正大集团的当家人谢国民亲自出面挽救下滑的农牧业务一样,面临零售业务的滑坡,谢氏家族也开始扮演起执行角色。

        去 年9月,谢国民的长子谢吉人担任正大广场CEO,在此之前,正大广场历经了三轮职业经理人,在上海正大广场的家庭式购物定位赢得市场的时候,谢吉人开始走 至台前,直接进入执行层。正大广场内部人士对《每日经济新闻》透露,谢吉人介入正大广场的决策其实自2007年就已开始,在担任正大广场CEO之前,谢吉 人就已全面掌管正大企业。正大广场高层此前在接受  《每日经济新闻》记者采访时表示,正大广场虽然巨资投入各大城市的商业建设,但到目前为止收效甚微, 投资方可能会有改变投资策略的计划,比如由全资投入改为品牌输出或是合资经营。

        根据正大企业去年5月发布的公告显示,原 董事会主席谢吉人出任公司首席执行长兼执行副主席,而原首席执行长兼总裁吉姆·哈沃思则出任董事会主席。谢国民的女婿罗家顺则由执行董事兼执行副总裁调任 为执行副主席。在正大企业的董事名单中,谢氏家族成员占了一半以上席位。

        《每日经济新闻》从权威渠道获悉,谢吉人接管正大广场之后,在过去的一年里,公司内部人事频变,继令正大广场“起死回生”的正大广场总裁司徒文聪“出走”之后,多位中高层也已发生变更。

半年報 半年 虧損 幅度 增大 正大 零售 業務 悄然 轉型
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金科数码20亿收购殡葬业务


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091024/2009102414024056.html


每经记者  魏玉卿

《每日经济新闻》昨天报道的《三一重工定向增发9高管齐添上亿身家》引起市场的极大关注,上市公司高管们上演了暴富神话,而记者深入调查后发现了更大 的秘密:原来三一重工(600031,收盘价35.58元)拟以19.8亿元定向增发收购的挖掘机资产,竟然是上市公司在6年前以1782万元卖出的。

        三一重工当时出售该资产的理由是:“挖掘机业务属于新业务,盈利能力较低、竞争日益激烈,为了维持三一重工较高的毛利率,为了维护股东的权益,决定出售挖掘机资产。”

        可实际情况与三一重工的描述恰恰相反,该业务在剥离出上市公司的6年时间内飞速发展,销量增长了30倍,几乎每年翻番,收入超过10亿元,净利润也超过1亿元。

        只有到了今天,善良的普通投资大众才发现,当初上市公司低价甩卖的挖掘机业务竟然是一个聚宝盆,当初上市公司出售的理由竟然是不折不扣的“大忽悠”,而高管们的高超财技竟然比刘谦的魔术还要精彩……  

高管组团收购聚宝盆

        三一重工于2003年7月3日登陆A股,当月三一重工就迫不及待地将挖掘机资产剥离出去,买方为三一新材料。三一重工和三一新材料同为三一集团控股,是同一个实际控制人,所以此次交易构成了关联交易。

        2003年8月,三一新材料由湖南长沙迁入江苏昆山,同年9月,更名为昆山三一重机,期间公司的股东一直没有变过。转眼到了2004年 12月,昆山三一重机(后变更为三一重机)控股股东变更为一家注册地在维尔京,名为三一重机(中国)有限公司的企业。而三一重机投资有限公司(注册地:维 尔京)持有三一重机(中国)100%的股权,从而实现三一重机投资有限公司间接持有三一重机100%股权。

        增发方案显示,三一重机投资、三一重机(中国)均为持股性公司,其自身无实际生产经营业务。

        虽然股东变成外资股东,不过比较有意思的是,变更前后的内资外资股东竟然都是  “自己人”!2004年12月变更为外资企业前,昆山三 一重机的股东一直为三一控股和翟登科。变更后,三一重机控股股东——三一重机投资有限公司的股东为翟纯(翟登科之子女)、袁金华、毛中吾、向文波、梁稳 根、唐修国、易小刚、周福贵、王海燕和邬良保。

        根据增发预案,三一集团的股东为梁稳根、唐修国、向文波、毛中吾、袁金华、周福贵、易小刚、王佐春和翟纯等。

        而梁稳根、唐修国、向文波、易小刚、周福贵均在三一集团和三一重工身兼要职,唐修国还是三一重机的法人代表。

        显然,挖掘机资产虽然“卖出去”了,可还在控制范围内。也正是这样的“圈内运动”,保证了挖掘机资产虽然卖出去了,却还是在三一的体系内。

        那么为什么当初要用令人眼花缭乱的股权转让将三一重机变成纯外资公司呢?

        原因就在于三一重工《招股说明书》中的一则承诺——梁稳根先生承诺:“在本人作为‘三一重工’实际控制人期间,如再设立其他企业,则该等 企业及其全资附属企业、控股子公司、参股30%(不含本数)以上的子公司将不在中华人民共和国境内以任何形式  (包括但不限于单独经营、与他人合资、合 作或联营等方式经营)直接或间接从事与‘三一重工’现在和将来主营业务相同、相似或构成实质性竞争的业务。”

        而此次三一重工收购三一重机的原因中有一条就是为了避免同业竞争!既然今天为了避免同业竞争要收购,那么当初到底为啥要贱卖呢?

六年前挥泪大甩卖

        据2003年7月的关联交易备查报告,三一重工出售挖掘机业务及相关资产给三一新材料,截至评估基准日2003年6月30日,挖掘机业务 及相关资产账面值合计1783.38万元。采用成本法的评估值价值合计1782.42万元,增值-0.96万元,增值率为-0.05%。

        时间仅仅过去了六年,交易双方也没有发生多大的变化,交易的标的也都是挖掘机资产,但资产评估方法却是180度大转弯:6年前,上市公司 卖出资产给高管,采用的是成本法,在账面价值的基础上还折价0.05%;而如今,上市公司从高管处买回资产,却用的是收益法,在账面价值的基础上大增了 362.03%,这真是天差地别!

        19.8亿元的价格贵吗?

        定向增发方案显示,2005~2008年1~9月,三一重机挖掘机的销量分别为424台、566台、1400台和2405台;三一挖掘机 的市场占有率稳步提升——从1.51%到1.39%,再到2.10%,最后到3.37%;2008年净利润超过1亿元,收入超过10亿元,从这里看仿佛并 不算太贵。

        那当年1782.42万元的卖价低吗?

        当年三一重工在关联交易备查报告中称,挖掘机是三一重工2002年开发的新产品,该项业务属于新开展的业务,尚未成熟,市场品牌知名度较 低,并且目前盈利能力较低。在挖掘机市场竞争日益激烈的情况下,将盈利能力较低的产品出售给三一新材料,使三一重工继续维持较高的毛利率,维护了股东的权 益,有利于优化三一重工的资产结构、增强整体资产的盈利能力。

        大股东为了维护广大投资人的利益用心良苦,对于这样一块“垃圾资产”,1782.42万元的卖价已经非常高了!但是记者在查阅大量资料后,还是发现了一些线索。

垃圾变黄金  剥离后爆发式增长

        记者拿到的一组权威数据显示,2003年,三一重工销售了100台挖掘机;而三一重工将挖掘机资产卖给三一新材料后,2004年三一重机申请了多项与挖掘机相关的专利——挖掘机触摸屏安装机构、挖掘机履带架翻转工装装置等等。

        与专利申请同步的是挖掘机销量的爆发式增长,2004~2008年三一重机挖掘机的销量分别为200台、500台、873台、1853台和3217台。6年时间,挖掘机销量从2003年的100台猛增到3217台,增长了30多倍!销量几乎每年翻番。

        2003年7月挖掘机资产被剥离出去的时候,三一重工给出的原因是:挖掘机是三一重工2002年开发的新产品,该项业务属于新开展的业务,尚未成熟,市场品牌知名度较低,并且目前盈利能力较低。

        然而,三一重工《招股说明书》和《上市公告书》显示,挖掘机械属于公司主营业务八大类之一;公司专门成立了挖掘机械研究所,负责挖掘机、 液压锤等挖掘机械系列产品的研发;公司研发实力雄厚,拥有一支313人的高素质研发队伍,有以液压专家易小刚、路面机械专家李冰等为代表的技术带头人,三 一重工在2001年7月申请了挖掘机驾驶室专利。

        《招股说明书》24页还披露:“公司在进行了充分的市场调研的基础上,已研制并试生产了挖掘机等产品,自2001年6月开始投放市场。” 《招股说明书》24页和82页显示,三一重工挖掘机2001年已投放市场,当年即实现销售,2002年SY200履带式液压挖掘机已经开始批量生产!

        究竟是垃圾还是黄金?上市公司的信息披露为何与实际情况大相径庭?当时我国挖掘机行业究竟发生了什么?

挖掘机行业发展机遇良好

        为了还原当时的行业状况,《每日经济新闻》记者查找了很多资料和询问业内人士。

        2003年,由于我国正处于工业化、城市化快速发展阶段,房地产业呈爆发式增长初期,这一切都为挖掘机需求的快速增长提供了条件。

        资料显示,我国挖掘机行业生命周期曲线分为三个阶段:1993~1998年为培育期;1999~2004年为成长期;2005年以后进入 快速发展期。中国工程机械工业协会提供的数据显示,2005~2007年,我国挖掘机销售台数分别为28116台、40699台和60151台,年均增长 46.3%。

        在2004年国内挖掘机市场,外资品牌挖掘机占整个市场份额的80%多。但正是由于三一重工、柳工、徐工、玉柴、厦工、山河智能等国内知名企业纷纷加入挖掘机市场,内资品牌的市场占有率才由2004年的不到10%增长到超过20%。

        支撑市场份额快速增长的是挖掘机的销售数据。

        权威数据显示,柳工从2003~2008年挖掘机的销量分别为260台、570台、840台、1336台、2114台和2579台,销量呈现出逐年高速增长。

        上述数据已充分说明我国当时的挖掘机市场需求在持续扩张,行业正处于快速成长的时期。三一重工是幸运的,其高管在多年前就看准了这个行业 爆发式增长的机会,投入巨大的人力物力来研发;但三一重工的股民却是不幸的,因为就在技术研发成功的时刻,上市公司却将这把金钥匙拱手送给了高管层。


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業務注入新元素 廢股可變萬人迷 黃國英 (Alex Wong)


http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=12756


(原載於東周刋1月12日)

金融海嘯後, 領悟到幾件事, <<注碼定輸贏>>有跟大家分享其中兩點, 對於本年作戰, 應有幫助第一點是當所有人在傳媒上,都認同某件事的發展將會循某一個方向時,就必定買大開小」。例子: 去年三月熊軍猛於虎, 二次大蕭條、環球銀行國有化, 以及匯豐必見10元, 成為共識當時就算有神人跟你講匯豐會上番90元樓上, 可能你會答: 我信呀, 十合一之後嘛! HSBC sucks!」。

何故舊事重提? 緣於大量2010年投資展望, 五湖四海的基金經理, 看好看淡的股票版塊, 竟出奇地相似。萬人迷鐵膽是內需、燃氣和醫療。神枱貓屎是航運、出口及工業。就像恆指跌到萬點, 也視作「牛市深度調整」的「生孔明」, 就狠批「當西歐國家經濟衰退時, 工業股、出口股、港口股…都不會好」。

不是看淡萬人迷版塊的基本因素, 會忽然極速惡化, 也不是葛拉罕上身, PE高過15倍就敬謝不敏,猛彈人鬼迷心竅後自詡清流。不喜歡的是同路者眾, 人多擠逼, 價格大幅上升後, 值博率大幅下降。滿身瑕疵, 價格自然低殘, 一旦瑕疵消失, 股價便會反映。用回前例, 匯豐歐、美次按毒瘡齊發時, 股價飛墮, 到後來毒瘡在政府用藥後稍歇, 股價立升逾倍。玖龍紙業(2689)債重如山, 眼看覆沒之際, 信貸市場融雪, 破產風險移除, 由8毫子升到13元。

這也是書中提到的另一感悟:「看到別人看不到的..人所共知的事情, 是不可能賺大錢。買大熱門, 要用槓桿買到地球咁大, 才能贏大錢。刨冷門, 假如眼光好, 技術高, 大注扑中, 回報極和味。「唓!鬼唔知咩, 講就易, 做就難」。自己虛構咗個劇本, 大家可以自行參透當中玄機。

 


中移動(941) 公認是當世廢股, 去年回報低過中電(2), 真箇親者痛, 仇者快。除變成收息股, 看似窮途末路。但中移動的潛藏殺著, 其實是強勁的自由現金流。09, 10和11年預計的自由現金流為772、780及1,009億元人民幣。而中國的龍頭科網企業, 新浪186億, 百度958億, 騰訊2,691億。假如中移動將其中一家甚至多家收歸旗下的話, 估值會有何變化?
這就是<<贏盡牛熊>>提及「動態價值投資法」的其中一個要點:「價值改變…亦可能是因為公司增添予新的可能性。由於市場過往未有預期或消化這些新可能性,股價的短線反應往往甚大」。最近的例子, 是12月28日中海集運(2866)加運費, 股價由2.71幾日內直飛3.14。今年操作的手法, 很有可能要反羊羣而行, 避開大熱, 由下而上, 注重公司基本因素。當然不是盲選低(P)B股, 而是參照之前介紹過的CANSLIM法則精神, 注重新原素的出現, 博盈利上升後股值重估。但無須過早進駐, 待新原素出現才跟進也未遲。今年看好理文集團(746), 亦是看重其新化工業務即將收成。 




業務 註入 新元 廢股 可變 萬人迷 國英 Alex Wong
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信佳力谷電子教育板業務

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【本 報訊】信佳國際(912)首席財務總監李耀祥稱,去年10月至今年3月的下半年度集團資本開支約300至400萬元,主要用作拓展集團核心業務互動電子教 育板。他指互動電子教育板是近兩三年接獲的新定單業務,用作取代傳統的學校黑板白板教學工具,在歐洲大受歡迎,至上半年度已佔集團整體收入約25%。

美日業務可望改善

信佳去年4至9月的上半年度,來自歐洲業務的收益激增近59%,主要受惠於互動電子教育板業務;亞太區升18%,是受惠於電子收費機業務;美國業務下跌15%,是寵物電子設備和電子相片架業務受當地經濟疲弱影響所致。

他預期,集團下半年度毛利率與上半年度相若;佔整體成本有八成多的原材料,下半年度價格未見顯著回升,而即使成本上漲,亦可轉嫁予客戶由對方承擔。

主席吳自豪稱,隨着環球經濟逐步回暖,集團在美國和日本的業務可望於下半年度改善。集團亦有意研究拓展內地市場,例如銷售互動電子教育板業務。
 



信佳 佳力 力谷 電子 教育 業務
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中铝2010年打造七大业务板块


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1月21日,中国铝业公司(下称中铝)副总经理吕友清告诉本报记者,2010年,中铝将进一步拓展、完善其旗下业务板块,并形成铝、铜、稀土、工程项目、贸易、矿产资源、海外业务七大业务板块。

吕友清介绍,2010年,各板块的主要任务是:铝板块将继续进行结构调整,铜板块将进一步扩大资源、稀土板块主要是打基础阶段、工程项目板块将进一步走向海外、贸易板块将优化流通渠道。

值得注意的是,中铝将专门成立一家“中铝矿产资源有限公司”,主要目的是在国内进一步开拓资源,也不排除“出海”找资源;同时,中铝将进一步加强中铝海外控股有限公司的业务,“以前海外控股公司只是一个子公司,今年将上升到板块公司的高度,承担更大作用。”吕友清说。

其进一步完善业务板块的背景是,中铝陷入亏损泥潭、并逐步成为国际化多金属矿业公司。

1月18日,中铝旗下上市公司中国铝业(601600)发布2009年全年业绩预亏公告称,2009年上半年,由于国内外对铝的需求大幅减少,加上产能过剩,导致上半年公司业绩出现了较大幅度的亏损。

吕友清坦承,2009年,中铝经历了前所未有的困难,自2008年金融危机开始到2009年底,中铝总共亏损120亿元,“相当于把折旧全部亏损了”,但目前“最困难的时候已经过去了”。

吕友清表示,在企业亏损情况下,中铝力降成本。“中铝2009年全年主要产品生产成本同比均有大幅度下降,氧化铝单位制造成本同比下降18%,电解铝成本同比下降17%,电解铜同比下降35%。”

吕友清还表示,目前市场形势整体向好,氧化铝、电解铝价格已呈现上涨趋势,市场需求也出现强劲反弹迹象,中铝不仅基本恢复了闲置产能,还在酝酿新的投资。

吕友清预计,2010年,氧化铝等有色金属价格将震荡攀升,下游需求将持续上升,同时,能源价格的上涨趋势基本成定局,这也将推动有色金属价格上升。

此外,中铝将进一步整合国内资源,并继续进行海外投资。吕友清表示,中铝已加快国内资源整合步伐,“中铝的业务布局重点不是新建产能,而是积极与国内资源企业合作。”

吕友清说,中铝目前没有与力拓洽谈合作,但没有停止继续向海外资源领域进军。

中铝方面表示,2010年,中铝计划实现销售收入1700-1800亿元,利润达到50亿元。



中鋁 2010 打造 七大 業務 板塊
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携程寻利润“蓝海”6.84亿港元购香港永安旅游业务


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20100204/20100204043258665.html


每经记者  肖晓芬  田园发自上海  成都

        继去年将我国台湾地区最大旅游网站易游网纳入旗下后,携程又开始把目光转向香港。

        2 月3日,携程旅行网公布2009年第四季度和全年财务业绩时透露,将通过其全资子公司C-Travel国际有限公司与永安旅游控股有限公司 (01189,HK;以下简称永安旅游)签订协议,以约8800万美元(合约6.84亿港元)现金收购永安旅游旗下旅游业务90%的股份。据了解,此项交 易预计将在4~6月完成。

        除外部的收购动作,记者了解到,携程已将其度假业务更名,表示将由此前的商务市场向更广阔的大众旅游市场拓展。

收购90%的旅游业务股份

        昨 日(2月3日),携程宣布将通过其全资子公司C-Travel国际有限公司与永安旅游控股签订协议,以约8800万美元(6亿8400万港元)现金收购永 安旅游旗下的旅游业务90%的股份。该交易尚需得到永安旅游(控股)有限公司股东的批准。昨日,早间永安旅游因重大出售事项停牌。

        资料显示,永安旅游总部位于香港,已有45年历史,是香港最知名的旅游品牌之一,在香港的出境旅行市场占领先地位。

        事实上,永安旅游控股经营业绩并不佳,处于亏损状态。永安旅游2009年中期业绩显示,2009年上半年,公司亏损1.15亿港元,而2008年同期亏损8043.5万港元,亏损扩大43%,营业额也同比下跌17.4%至8.8亿港元。

        携程CFO孙洁表示,“我们的收购战略目标很明确,只对旅游业务相关的项目有兴趣,所以只是投资永安旅游的旅游部门。过去几年,永安的旅游部门都有盈利。”

        孙洁透露,此次交易将在4~6月完成。

意在扩大香港市场占比

        孙洁表示,携程对永安旅游90%旅游业务的收购,是出于战略目的的考虑。通过此项投资,携程旅行网将提升在香港的市场地位。

        他还表示,香港正成为内地旅游者最喜欢的出行目的地以及最重要的国际中转中心之一,“借助永安旅游,携程可以进一步开拓香港市场,扩大市场占比,并将完成在香港市场上机票、酒店预订和旅游产品三大业务的全线覆盖。”

        据悉,目前携程已通过收购如家,在与酒店的谈判中拥有了极大的话语权,同时通过收购台湾地区最大的网络旅游服务商易游网,获得在台湾地区最大的市场占比。该人士透露,此番收购香港永安旅游业务,预计将给携程带来超过5%的新的利润增长点。

发展多层次旅游业务

        旅游度假已成为携程继酒店预订和机票预订后重要的利润增长点。

        2009年财报显示,携程度假业务同比增长达62%。

        记者发现,携程旅行网首页的“度假频道”已更名为“旅游度假”,频道页面已经改版,自由行、团队游行程也明显增加。

        携程旅行网副总裁郭东杰表示,“携程将在保持商务旅行业务和中高端度假业务领先的基础上,倾力发展大众旅游业务,将推出更多适合不同人群需要的旅游线路,由‘精品店、专卖店’转为‘大卖场’,更大程度地满足广大游客不同层次的旅游休闲需求。”

        有业内人士表示,继收购如家、易游网等相关业务后,携程此番收购永安旅游的目的非常清晰:就是为打造新的利润增长极。


攜程 利潤 藍海 6.84 港元 香港 永安 旅遊 業務
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十友控股(33)第五項業務?


前言:


我希望將我所知的告訴大家,並希望把可能不知道的事,例如合作的這位先生的背景都談一談,令他有所啟發吧。


他是白手興家,好老實的,我絕對不想他因為一時缺乏資金給人吃了。


現在我絕對是在說真話。


(1)


前兩日,因趕著睡覺,沒把事情說完就完成上一篇文章,其實,最後一段,我是想談談他的所謂四大業務的。


他們四大業務,包括:一元店精品業務、經濟酒店業務、金融業務、投資業務。


首先,就上市業務一元店精品業務來說,該公司在金融海嘯下,據公告稱,本公司於二零零九年失去一個大客戶及若幹其他客戶,但新增數個客戶,實屬自然。行業的要求較之以往更為苛刻,但本公司應付自如。

所以可以知道,他們是有一定競爭優勢,故此應該維持這方面的發展。


但是,在上市後,由於可能不甘心上市後無所作為,所以開拓以下行業。


(1) 經濟酒店: 公司在深圳有一家經濟型酒店,亦正籌備第二家,但行業領導者如家七天連鎖等,分店遍佈全國,也有接近十年的經驗,投資額逾十億元人民幣以上,雖然未必有盈利,但人們是利用一家上市去做,但是十友的經濟酒店卻只是一家上市的一部分,況且規模僅是對手幾十分之一,的想請問你們有甚麼競爭優勢,能避免大型業者的淘汰?


故問題不是在購買土地增值,是在根本在大型業者的競爭下,以較小的上市公司部分資源(現時市值約3億)挑戰人們在美國上市公司全部資源(市值均超過港幣100億)投入,雖然都有機會成功,但未必真的是值得投入。


如家2009財務報表:


http://english.homeinns.com/phoenix.zhtml?c=203641&p=irol-SECText&TEXT=aHR0cDovL2NjYm4uMTBrd2l6YXJkLmNvbS94bWwvZmlsaW5nLnhtbD9yZXBvPXRlbmsmaXBhZ2U9NjgwNzMzMCZhdHRhY2g9T04mc1hCUkw9MQ%3d%3d


七天2009年財務報表:


http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1434220/000119312510050249/d6k.htm


(2)金融業務: 關於產品推銷方面,在雷曼事件後,已經很少人相信這些東西,至於經紀業務,大的做不過大福、新鴻基,平的做不過耀才、一通,網絡也不夠銀行多,請問有甚麼優勢值得你們去做?除非為你們股票開拓市場就可能吧。


(待續)




十友 控股 33 第五 五項 業務
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