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月光族與月球人 ckm001


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最近跟年青的一輩學了兩個潮語: 「月光族」與「月球人」,月光族是形容每月都將收入花光的窮人,月球人是指那些月入一球的富人,月光族與地球人,成為了貧富兩極的對偶。為什麼有這樣的潮 語出現呢? 在廿年前的香港,中產佔了超過人口六成,窮人與富人都屬少數,窮人只要勤奮儉樸,也可以累積財富成為中產,上世界財富榜的香港富人也不多,但踏入廿一世紀 零零年代,情況開始改變,自九七年後,中產階層的薪酬基本上沒有增長,現在年青人的學歷是高了,但其薪酬卻不升反跌,但上世界富豪榜的港人卻愈來愈多,中 產人口向貧窮與富有的兩極轉移,窮人向上流的機會變少,這就是日本趨勢大師大前研一描述的M型社會,日本自八九年股市與地產泡沫爆破後,經濟一厥不振,九 十年代後,社會的流動性開始減慢,M型社會漸漸形成,在近年,香港與台灣等地都出現這種情況,朱門酒肉臭,路有凍死骨,貧富懸殊,自古有之,是福是禍,就 看你怎樣面對。

我認為香港人的情況較日本好一點,香港地正是發達容易搵食難,靠投資發達易,靠做生意或打工發達難,只要懂得投資理財的正確方法,成就小富其實是遲 早問題,但更重要是避開種種投資陷阱,君不須防人不肖, 眼前鬼卒皆為妖,銀行推銷雷曼債券、ELN、ACCUMMULATOR、以及各色各樣的基金投資,保險經紀推銷無無謂謂的保險產品,大行推銷各類窩輪與牛 熊証,一不小心,身邊的儲蓄都會化為烏有,秦王徒把長城築, 禍去禍來因自招。



月光 族與 月球 ckm 001
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質押日月光持股 加碼地產投資 張虔生家族中國煉金地圖大解密


2011-10-03  TWM




半導體景氣拉警報,全球最大封測廠日月光董事長張虔生卻選在此時高呼加碼上海投資,是為拓展封測版圖,還是布局地產?大舉質押日月光持股換現金,張虔生是 為哪樁?

撰文‧梁任瑋、賴筱凡、翁書婷手指著模型,仔細向身旁的國民黨榮譽主席連戰夫婦介紹,日月光董事長張虔生正描述擘畫已久的封測大夢,「這十二萬平米,未來 十年我們的累積投資要達人民幣四百億元(約新台幣一八八○億元),一年就可創造人民幣五五○億元(約新台幣二五八五億元)的營收。」上海浦東新區的張江 鎮,日月光上海總部就落腳於此,張虔生在台上說得激動,五萬名員工將進駐,甚至連與張江鎮毗鄰的金橋鎮,日月光也將打造一個逾百萬平米的封測園區。

那些廠房、大樓,在張虔生的致詞裡栩栩如生,但他的企圖心絕不僅止於此。他在台上沒說出口的是,兩公里外、上海鼎匯地產推的日月光水岸花園,一期建案幾已 售罄,接著還要再推二期、三期。

布局房產已久

私人名義獵地、圈地、養地跨足地產、科技的中國投資新藍圖,正在張虔生心裡成形。上海封測王國只是一個開始,張家不只想做封測生意,利潤更為可觀的房地產 投資,才是重頭戲。而且目前為止,地產投資絕大多數都屬於張家個人以及家族投資。

因此,他們需要更多資金,今年三月張虔生將手上兩成日月光持股拿去質押,以當時股價計算,價值高達七十四億元,至少質押變現四十億元,就連日月光旗下的宏 璟建設,也在近三年將七成日月光持股陸續質押。

張虔生想做的,遠比他喊的一八八○億元還大得多!

多數台灣人認識日月光,出於它是全球最大封測廠、台灣重要半導體大廠;然而,多數中國人認識日月光,卻是因為它在中國獵地、推案、蓋賣場以及大手筆造鎮。

張虔生家族從二○○一年開始成立鼎固、鼎匯、鼎榮及鼎威等公司,在中國一、二線城市積極獵地、圈地、養地。由於幾乎都以家族私人名義先卡位,儼然是中國地 產開發的一號角色。

○七年,張虔生家族就因大手筆在上海靜安區附近興建大批住宅、辦公大樓,而聞名台商圈。

有錢就拿來買地

不動產規模達一千兩百億

不僅上海,包括蘇州、杭州、重慶等地都有張家地產投資的蹤跡,最近又高調宣布在重慶與上海最精華心臟地段的投資案,一個號稱「全球最大免稅商場」,一個則 是「上海最大單體捷運共構商場」,一出手即轟動武林。

地產開發是張虔生家族老本行,早在一九九○年,張虔生母親、人稱「張媽媽」的張姚宏影,便靠著台北汐止「伯爵山莊」建案,打響宏璟建設在豪宅界名號。此 後,宏璟在台灣鮮少再有大案出現,不是張姚宏影對房地產失去信心,反之,她的企圖心更大了,看準幅員遼闊、鼓勵西進開發的中國,尤其是二線城市地方政府為 了爭取政績,更是大放利多,吸引外來資金投資。

解密張家在中國房地產推案的軌跡,最開始是跟著日月光設廠腳步走,當年的土地開發,率先在日月光工廠附近, 開發「造鎮住宅」。

這樣有利可圖?答案顯而易見。由於早年中國各地為了吸引台廠落腳,投資科技園區,紛紛祭出極為優惠土地配套措施。深諳只要有園區就會衍生住宅需求的張家, 自然沒有錯過周邊房地產開發機會,以極低的地價「圈」了不少土地。除了設廠、蓋宿舍,更重要的就是,興建以「一萬戶」起跳的大型住宅造鎮。

「如果說遠雄集團董事長趙藤雄是台灣的『造鎮天王』,那張姚宏影應該可以算是早年上海、杭州的『造鎮天后』!」一位台灣建商派駐上海的土地開發主管,對於 張家在中國的房地產布局下了如此的注解。

十年來,造鎮讓張家搭上這波中國房地產景氣快速飆升的列車,中國華東大規模推案,替張家創造可觀的房地產獲利,也累積了更多購買精華土地的銀彈。一位業內 人士透露,「張家的策略很簡單,就是一有錢就拿來買地。」隨著資產規模越來越大,張虔生也開始思考鼎固回台上市的可能性。後來日月光在中國投資房地產,都 以鼎固為主,光是可以開發面積就約三百萬平米,這還只是枱面上的數字,不包含張虔生兄弟以個人名義購買的土地,無怪乎張虔生日前如此公開表示:「目前庫存 土地仍有一百萬坪(約三百萬平米),市值高達新台幣一千二百億元。」

「複合式」開發法

配合政府造鎮 大舉投資商場你能想像,一千二百億元有多大?若以台灣國壽與新壽近期內部估算不動產市場分別有三千億元、一千八百億元規模。當市場還將焦點放在台灣兩大壽 險業房東國壽與新壽之際,張虔生家族在中國擁有的不動產規模,幾已可與國壽、新壽相比擬。

「我就是學台灣壽險公司的模式,當房東收房租,未來開發的商場、辦公大樓都『只租不售』。」張虔生話講得大聲,卻不是沒有道理,因為張家的地產生意已經玩 到「進階版」,若說十年前張家用造鎮方式淘中國地產商機,如今,他們有更新的玩法!

從近兩年日月光的布局動作就可見微知著。上海、重慶兩大購物商城相繼開幕,張虔生背後算盤敲得可精,他很清楚,中國政府企圖重新調整經濟結構,將出口導向 轉為內需,所以,零售通路市場才是最熱門的不動產投資標的。

日月光就是看好這點,近年鼎固的房地產開發皆有一個共同特徵:「複合式」商業不動產開發。

他們鎖定地鐵站出口,興建商場結合商辦,搭配部分住宅,大推「複合式」商業不動產。理由很簡單,「因為地鐵站出口是人潮最洶湧的地段,光租金就已立於不敗 之地,只要這些大樓持有不賣,未來不動產增值的空間,將比過去買進土地興建出售,僅賺加工財的利潤還豐厚。」業內人士說。

其實,台灣諸多集團近年的中國獵地策略不出這一套,打著配合當地政府都市開發的正常管道,大舉參與商場投資,抑或進駐科技園區設廠,都有機會搶先取得核心 地區開發權。「當然,他們多數會說,是配合當地政府造鎮、做都市開發,這也是潛規則之一。」為了提升鼎固帳面價值,未來中國住宅造鎮將不再是鼎固事業的重 心,收益型不動產已是張虔生家族著力最深的版圖。鼎固甚至將於上海興建類似台北一○一的超高摩天大樓,且只租不賣,因為張虔生要用時間好好養肥這些金雞 母。

張家的中國獵地成績多可觀,看鼎固公開說明書就知道。截至去年底,鼎固存貨與投資性不動產帳面成本約新台幣五一六.二億元,以鑑價公司報告來看,這些資產 市值高達一一一○.五億元,假設鼎固去年底處分資產,扣除所產生的增值稅等相關稅負及銷售費用二四三.一億元,其未實現利益就有新台幣三五一.二億元。

一旦張家百分百投資的鼎固順利上市,未來起碼可享有三大好處:其一,向銀行融資將更加容易,可達快速擴大規模之效;二來張虔生家族可透過釋股回收部分投 資;其三,可坐享股票溢價利益。

目前鼎固推案重心集中在中國三大直轄市北京、上海及重慶,與周邊地區進行房地產專案的開發,預計總投資額將達到新台幣一千億元以上。相較於鼎固中國布局既 深且廣,宏璟建設近年營運規模卻反向萎縮,未來主要營收來源都寄望在新北市土城一萬二千坪的商業區土地開發,總銷金額約一百億元。

這塊土城萬坪土地原來是美商OAK廠房,後來由宏璟買下,因地點鄰近捷運海山站,交通便利性大幅提高。宏璟歷經六、七年規畫與申請土地變更,終於在日前核 准通過為商業區土地。公司預計今年底前動工興建為七棟住商大樓,還要興建一座小型的購物中心,可滿足周邊居民的消費需求。

此外,宏璟位於台北市延平南路城中段土地,因鄰近博愛特區,也將規畫為高級住宅大樓,將等房地產景氣轉佳推出;另外位於新北市新莊副都心的土地也在規畫當 中,隨著台北市土地取得困難度愈來愈高,宏璟也打算跨足都市更新領域,增加土地開發來源。

隨著張家個人、日月光在中國轉投資的土地開發案愈來愈龐大,張姚宏影將房地產事業交給次子張洪本打理,加上張家第三代陸續學成歸國,張家房地產事業接班人 也開始浮上枱面。像張洪本兒子張能耀已是鼎固總經理,這兩年他親自參與多項商場與辦公大樓案,也展現獨當一面的架式,「很多事,長輩都還是有指導。」張能 耀客氣地說。

此外,張虔生兒子張能傑,同樣也主攻中國房地產,負責北京鼎好商城業務。唯有張洪本大兒子張能超,憑著在摩根士丹利投資銀行的經驗,進入日月光幫忙。

第三代投入地產

本業市值近十年無大成長

儘管張家在中國地產經營有成,且遍地開花,創造驚人利潤不提,還將返台掛牌上市。然而日月光近十年市值幾無大幅成長,股價也從百元翻落,僅剩三十元不到。

封測本業之於張家來說,其實已像雞肋,既食之無味,棄之又可惜。但這不代表日月光對張家而言就沒有價值,台廠赴中國投資,享有土地、賦負優惠是枱面上常有 的事,枱面下見不著的土地優先開發權,更是潛規則之一。所以,張家仍持有日月光約兩成股權,也不是壞事,雖無實質利益,卻有潛在意義。

以張虔生家族沉浸地產數十年的經驗,未來鼎固一旦順利掛牌,以張家擅長的財務槓桿、翻騰股海的老到經驗,是否進一步整合旗下「鼎」字輩地產投資公司,成為 日月光集團事業的另一大樑柱,值得觀察。

如果以鼎固股東結構來看,張虔生、張洪本兄弟各持有三○%,其餘則由張洪本名下Great Sino開發公司,與張虔生控股公司The Elite各持有兩成,等於近十年張家在中國地產開枝散葉的成果,日月光股東幾無法共享,更別提能沾上邊。

至於鼎固申請回台上市,也看出張家亟欲籌資,擴展中國房地產投資,但最後能否回饋到股東身上,與之共享,就不得而知了。

10年有成!

張家中國地產市值近1111億元

地點 北京 重慶 上海

建案 鼎好電子商城 日月光中心廣場 上海日月光中心廣場、御華山、宏嘉大廈、春申麗園、伯爵天地(崑山)、嘉定案、盧灣案項目 複合式開發案(商場、商辦等至少4棟) 複合式開發案(住宅、商辦、商場、停車場等至少5棟) 複合式開發案(商場、商辦、住宅、停車場等最少19棟)推估市值 181.2億元 159.5億元 769.8億元註:此為鼎固控股資產部分 單位:新台幣 資料來源:鼎固控股公開說明書求資若渴!張家質押日月光持股換現金職稱 姓名 設質股數(億股) 占持股比率(%) 職權人董事長 張虔生 2.4 20.65 台北富邦、台灣工銀、國泰世華、台銀總經理 唐和明 0.015 89.65 永豐商銀副總經理 陳昌益 0.007 34.48 中信商銀監察人 宏璟建設 0.54 73.02 國際票券、新光銀、台灣工銀等

註:數據為今年8月資料


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日月光「兒子搬家」搏對岸高本益比

2012-4-2  TCW



一家從南投搬到上海的企業,加上 台灣兩千多名被裁的員工,為全球封測龍頭大廠日月光圓了一個本益比大夢,這個夢,為日月光全體股東,在帳面上創造出近四百四十億元的價值。

但,在長達三年的閉鎖期,日月光帳面上的增值,最後到底能化為多少的實質收益?

扮演關鍵角色的,是在對岸生根的一家台資企業,台灣沒有幾個投資人聽過。它,叫作環旭,一個月前,它以人民幣七.六元、二十三倍的本益比,在上海A股掛 牌,才第一天就大漲五三%。

超過五成的漲幅,是中國股市在前一波低潮之前,新股應該有的蜜月行情,環旭,真正該被記住的是,它創下了一項紀錄,「母公司(台灣)下市,子公司(中國) 掛牌,第一次,」長期輔導台資企業在中國上市的富蘭德林諮詢公司總經理劉芳榮觀察指出。

環旭的母公司環電,一年多前,才在台股,被日月光收購下市,以當時收購價每股二十一元計算,環電的市值約二百三十億元;現在,它的子公司環旭在中國上市, 其市值暴增至六百七十億元。

這一個故事,不免讓人想起當年,私募基金凱雷集團打算收購日月光下市,被外界解讀為是要西進大陸、到海外上市的翻版。

但,日月光身為全球最大封裝測試廠,一旦下市,對產業影響甚鉅,在政府關切下,最後以收購價格談不攏為由,二○○七年雙方宣告破局。

不到一年後,這個「台灣下市、海外上市」的財務操作手法,複製到環電身上。環電,當年是中台灣最大的電子製造服務廠,二○○八年初,悄悄啟動了在中國上市 的計畫。日月光及環電實質控制人張虔生、張洪本兄弟,讓環電走一趟,原本可能是日月光會走的一條路。

四年大工程:做十四次股權轉讓與增資

這一條路,可是一個財務大工程,環電花了近四年的時間,進行至少十四次股權轉讓和增資,調配重組十一家子公司的資產才達成。這一切都是為了追求對岸的高本 益比。

「香港也研究過,但(科技股)股價不好,(環電)中高階主管都知道,未來努力後,要到上海獨立上市,」一位環電前中高階主管透露。

在日月光啟動環電上市計畫前,上海A股本益比曾高達近六十倍,雖然目前A股整體本益比,只剩十五倍,但環旭掛牌的本益比仍保持在二十三倍;相較之下,過去 環電在台灣的本益比,大多只有在十至十二倍之間。

主從大對調:再把母廠資產都讓給子廠

為了赴中國上市,環電傾注資源,把一個上海工廠子公司,變成上市主體。先是把高獲利三大業務,全都讓給環旭。還乾坤大挪移,以中國獲利匯回台灣,加碼投資 為由,其實是讓子公司買下台灣母公司資產,不讓環電跟環旭母子競爭。再把旗下各個海外子公司,全轉移到環旭名下,最後撤銷工廠登記,環電由電子製造業變成 控股公司。

經過這樣大工程,環電這個曾經在台灣最多雇用四千、五千名員工的公司,只剩下少數研發和生產樣品的人員留守。原本位於南投南崗工業區的工廠,關廠前雇用約 兩千多人,現在人去樓空,大門深鎖。

這樣大費周章的把環旭提到A股上市,是因為高本益比能帶來便宜的資金,但,就連輔導台資企業在中國上市的劉芳榮,現在也不再強調「本益比」。

他說,現在來詢問要到中國上市的企業,看的都是中國的內需市場,「因為上市可以為內需市場帶來巨大的品牌利益,如果他是外銷(企業)沒有必要(中國上 市)。」

一位大中華基金經理人也認為,「A股的本益比是『迷思』,因為流通在外的股票不多,有混水摸魚的空間。所以中國才要推動股改。」經過中國股權改革,上海A 股的不流通股數,從五年前占總市場的六成,降至今年的一八%,股市平均本益比也跟著往下降。

下一步挑戰:競爭力沒提升,照樣陪榜

但,在A股掛牌還只釋出約一○.五%股權的環旭,近九成持股仍在大股東日月光手裡,三年後才能賣,即使公布去年財報,淨利下跌了一六%,股價從人民幣十 八.四九元的高點滑落,環旭本益比還保有二十八倍。

不論這個高本益比如何得來,日月光的另一個算盤是,在中國發行股票選擇權,留住當地優秀人才。

吸引人才,股價還是重點。但目前約十六家在中國股市掛牌的台企中,不少股價表現並不理想,更有六家跌破上市時價位。

第一家在上海A股上市的台資企業國祥製冷,更是淪落到被別人借殼上市。當初輔導國祥上市的中國證券業者也認為,台資企業到A股上市,必須要有明確獲利模 式。

環旭到中國上市,砍了兩千多人,財務大搬風,但如果只是把一家公司原封不動的搬到對岸,沒有提升競爭力,還停留在環電當初僅排名全球第十八的電子製造廠, 能不能讓中國投資人產生激情,則是環旭的另一項考驗。

【延伸閱讀】指標性台企陸股,也跌破掛牌價——歷年在陸股掛牌創紀錄台企

指標意義╱公司:第1家掛牌╱閩燦坤掛牌市場:深圳B股上市年份:1993發行價:5.28'12/3/26收盤價:1.20

指標意義╱公司:第1家上海A股掛牌╱國祥製冷 掛牌市場:上海A股上市年份:2003發行價:7.30'12/3/26收盤價:-(註1)

指標意義╱公司:第1家在兩岸上市╱成霖掛牌市場:深圳中小板上市年份:2005發行價:8.60'12/3/26收盤價:3.54

指標意義╱公司:第1家台資PCB廠╱滬士電掛牌市場:深圳A股中小板上市年份:2010發行價:16.00'12/3/26收盤價:7.53(註2)

指標意義╱公司:第1家在中國借殼上市╱華映科技(原名閩閩東)掛牌市場:深圳A股上市年份:2011發行價:20.74(註3)'12/3/26收盤 價:16.20

指標意義╱公司:第1家母公司台灣下市,子公司中國上市╱環旭掛牌市場:上海A股上市年份:2012發行價:7.60'12/3/26收盤價:14.09

註1.2009年重組,被借殼上市,2011年變身地產股 註2.為2012/3/23收盤價 註3.指更名前收盤價 資料來源:Yahoo財經 整理:葉代芝

月光 兒子 搬家 對岸 本益比
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日月光內線案 扯出鋼鐵豪門情仇

2012-6-25  TCW




一場獲利兩千萬元的內線交易案,竟牽出背後身價至少三十億元的家族爭產和利益分配風波!

上市公司、老字號螺絲廠春雨董事長甘建福家族,涉入日月光併環電內線交易案。六月十二日,台北地方法院裁定甘建福小兒子、日月光財務經理甘智文收押禁見;目前,人在國外的「主嫌」甘建福未到案,兒媳婦吳盈慧、親家吳秋樺和長子甘錦地等在內,大半家族成員都在押。

甘建福,是東光鋼鐵、台灣製鋼創辦人甘南清之子。台灣企業界曾有「北甘南侯」稱號,「北甘」,指的便是和「南侯」台南幫大老侯雨利齊名的甘南清。擁有大筆 土地的甘家,加總南港舊鋼廠與林森北路前東光百貨等,在台北共有超過兩萬坪土地,甘南清死後,甘建福除繼承部分土地資產,挾著大筆資金與會計專業進軍股市 的他,燁隆、中鋼、春雨和味王等標的都有他的身影。

這位股市聞人來頭不小,坐擁不少土地與股票資產,身價高達數十億元。此內線交易案躍上新聞版面,又因其中有不少疑點,更引人關注。

首先,這件三年前的購併舊案,卻在近期才遭檢舉。

「購併案是不是真的?」早在二○○九年十一月,全球最大半導體封測廠日月光宣布購併環電前,市場傳聞不斷,甘建福一家人便在家族聚會時,詢問任職日月光的 甘智文。家族成員聽到他「不予評論」答案,研判代表利多,因而下單,正式宣布購併前一日與當天,環電爆出十六萬張大量、股價連兩天漲停,甘家因此約獲利兩 千萬元。

其次,這筆獲利金額,和甘家的身價不成比例,「(甘建福在)股市投入十幾億,兩千萬連零頭都不到,賺半天就有,」一位熟識甘建福的鋼鐵業人士認為。再來,這次檢舉的對象除以甘家為主,人頭戶等帳戶資料,甚至家族聚會場景都十分明確,頗不尋常。

是誰爆的料?親家與人結怨或家族內鬥

熟悉甘家的友人推估,這起內線交易案起因有兩種可能,一是甘智文老丈人吳秋樺,與朋友合夥投資股票利益擺不平,遭人檢舉。另外,則直指甘建福已逝兄長、東光鋼鐵前董事長甘建成家族。

甘建福家族長年以台北市為據點,但這宗內線交易案是由調查局中機組發動搜索,從地緣關係來看,合理懷疑檢舉者主要的檢舉對象,是家住台中的吳秋樺。吳秋樺 從事營建業,已經把事業交給第二代經營,偶爾會投資股票、打發時間。因此市場推測,吳秋樺可能與朋友合夥買賣環電,利益分配不均、起了衝突,才捅出簍子。

家族紛爭多!兄長過世後,三度對簿公堂

另一可能,則來自兩個甘家的不和睦,特別是二○一○年甘建成辭世後,更趨明顯。攤開台北地院判決書,光是近兩年,甘家叔侄與堂兄弟同為東光鋼鐵董事、股東 的家族成員,就曾因東光鋼鐵股權、選派檢查人查核帳目爭議、董事會決議無效等理念不一致,一狀告上法院,至今已有三起官司宣判。

依據判決書內容,一方曾指控對方「不當掏空」,另一方則反擊對方「純屬騷擾、抒發怨氣」;在另一起案件中甘建福、甘智全父子,甚至主張甘錦祥(甘建成長子)在二○一○年東光鋼鐵發新股時,以董事長之姿,自己洽購甘建成死後拋棄認股,與原始股東甘南清的增資股無效……。

而甘建成的五名子女,也曾因和父親同居超過十二年的王妍儒,展開近三十億元的遺產爭奪大戲。相較五名繼承人各得一份遺產,王妍儒向法院要求取得○.五份,換算約二億六千多萬元,最後僅判得不到五百萬元。

這幾起官司,除把甘家家族成員間的股權與公司治理爭執等「家務事」全數搬上檯面,又因爭產事件,讓甘建成子女在這起內線交易案,有瓜田李下之嫌。

東光鋼鐵只是台灣眾多家族企業的一個縮影,企業家族如何防範,只要財產持有人過世後可能會出現的爭產風暴?替企業主規畫個人遺產與贈與等稅務超過十年、勤 業眾信聯合會計師事務所稅務部會計師莊瑜敏指出,現階段較常見的方式是透過遺囑、生前信託等制度,事前達到財產集中管理與分配目的。成立基金會則只有股權 集中效果,繼承人無法繼承遺產。

姑且不談這起內線交易起因是家族爭產、失和或利益分配不均。卻提醒了身分上有機會掌握影響股價重大消息者,應有所警覺,訊息內容能賺再多錢都要忍,一旦事情曝光,仍要為當時的行為付出代價。

甘氏家族就因為輕忽內線交易威力,讓低調的富豪家族成為新聞焦點。這一堂二千萬元的課,付出的代價真大!

 
月光 內線 扯出 鋼鐵 豪門 情仇
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「月光下」的期貨私募

http://www.yicai.com/news/2012/10/2171460.html

深圳市感恩在線投資管理有限公司在近期公司網站改版的時候,將旗下原本幾個期貨基金的業績數據從網站上撤了下來,只留下一隻期貨基金作為業績展示。公司總經理寧金山對第一財經日報《財商》記者說,之所以這麼做,是不想給交易員太大的壓力,想給他們一個相對寬鬆的操作環境。

目前,絕大部分的期貨私募仍是「地下工作者」,行內統稱為「月光私募」,與「陽光私募」相比,缺乏公開化的渠道和合法身份,他們的投資業績也不需要強制公開。

而與寧金山的做法迥異的是,越來越多的期貨投資人正在尋求各種途徑「公開」自己的操作業績,試圖從「月光下」走出來。

期貨私募業績大爆發

在A股一蹶不振的情況下,商品期貨市場今年卻迎來一番「好光景」,與證券類資產管理產品收益慘淡相比,不少期貨產品收益驚人。

根據私募排排網數據中心統計,9月份其跟蹤的41只期貨私募就表現不俗,其中有24只實現了正收益,有兩隻產品的月度收益超過30%,三隻產品的月度收益超過20%。17只產品月度收益為負,其中8只產品虧損超過20%,成立於今年9月18日的雛鷹1號已虧41.48%。另智業一號和守成期貨基金成立以來累計虧損幅度高達84.98%、77.80%。

非卻投資交易三部和瀚海3號分別取得34.61%和32.47%的收益率,瀚海3號的成立時間為2012年9月7日,不到1個月大賺超過30%,著實讓證券類私募望塵莫及。

2012年7月2日成立的科樂HK壹號,9月的收益為17%,但是累計淨值已經達到了1.8314元,這也意味著,該產品在不足3個月內獲利超過80%。

而近期更為吸引眼球的莫過於凱豐基金8倍收益的神話。根據私募排排網研究中心的數據統計,截至9月21日,凱豐基金成立兩年以來收益率高達726.05%,其間最高收益率高達789.37%,今年以來收益率高達370.31%。

上海一位期貨私募對本報記者說,比起股票市場,今年商品期貨市場可謂是機會紛呈,今年的豆粕行情以及美國QE3政策推出引發的商品期貨行情走勢兇猛,一旦抓住了一波趨勢進行投機,業績要翻幾倍也是有可能的。

「這些期貨私募的資金量一般比較小,運作起來也比較容易,加上商品期貨的特點所在,短期內業績大爆發並不奇怪。」私募排排網研究中心研究員彭曉武則對記者說。

據瞭解,截至2012年9月,在私募排排網有業績記錄的單賬戶期貨私募產品共有84只,這些產品資金規模一般在100萬~200萬左右,規模最大的凱豐基金也只有1000多萬,與證券類陽光私募的管理規模不可同日而語。
月光 期貨 私募
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去年三度遭罰 用稀釋手法騙了稽查員一年 屢排廢水 日月光砸綠色企業招牌

2013-12-16  TWM
 
 

 

撰文‧鄭閔聲

「請不要訝異,這就是我們的家園,台灣。」在《看見台灣》裡,導演吳念真透過這句旁白,表達他對台灣美景在利益導向思惟下遭無情破壞的沉痛。而這一切,正活生生地在你我身邊上演。

十二月九日,高雄市環保局查獲半導體封測龍頭日月光高雄K7廠,私自排放含有致癌重金屬鎳的強酸廢水,依法開罰六十萬元並勒令停工。但日月光竟在公開資訊觀測站上辯稱,排放廢水只是「異常事件」;隔天雖舉行記者會致歉,也僅承認有「應變不當、管理疏失」,絕無主觀犯意。

然而,日月光早就被列為重點稽查對象的「廢水慣犯」。高雄市環保局局長陳金德表示,去年三月、五月、九月,日月光三度因排放高汙染廢水遭環保局開罰一四○萬元;最後一次更已達《水汙染防治法》規定的停工標準,但市府仍決定再給一次改善機會,原以為日月光將從此痛改前非,沒想到卻被魚目混珠的手法蒙蔽。

去年七月,日月光申請將廢水採樣槽由地下室遷往廠區一樓,但新的採樣槽暗接自來水管線,稽查人員取回化驗的樣本,其實已被大量自來水稀釋,化合物含量當然符合標準。

十月初,環保局例行巡查後勁溪時發現水質異常,檢驗後推估每日廢水量高達五千五百噸,追查源頭才發現兇手又是日月光。陳金德實地查廠時,廠方還想拿稀釋樣本搪塞,但當場被他拆穿,只得帶著環保局人員,走進戒備森嚴的地下室廢水儲存槽。稽查團隊當場查獲含強酸及重金屬的廢水,讓日月光難以抵賴。

長期關注後勁溪水質問題的地球公民基金會研究員蔡卉旬表示,近來當地稻田常因土壤重金屬含量過高而被迫休耕,原因極可能就是日月光廢水汙染灌溉水源,「廠商倒廢水時有沒有想過,這些都是嚴重的致癌因素嗎?」她也質疑,既然日月光去年就已達停工標準,高雄市為何輕輕放下,甚至未主動公布廠商違規資訊?

無論如何,日月光這家曾獲經濟部「綠色典範獎」肯定的企業,在廢水處理上一錯再錯,甚至刻意規避稽查的行徑,已在國人心中留下難以抹去的不光彩印記。


去年 三度 遭罰 稀釋 手法 騙了 稽查員 稽查 一年 屢排 廢水 月光 綠色 企業 招牌
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數字告訴你 日月光排污這筆爛帳

2013-12-23  TCW  
 

 

這是一場因節省一億一千萬,而損失三百一十億的企業經營負面教材。

十二月九日上午,日月光高雄K7廠爆出廢水排放醜聞,後續高雄K5與K11廠,以及中壢廠,都有不符環保法規的違規事件。據估計,這場日月光近三十年以來最大的危機,讓這家全球最大封測廠,蒸發了約七分之一、三百一十億元的市值。雖然董事長張虔生十二月十六日下午親上火線道歉,澄清絕無蓄意排放污水,並會配合相關單位的稽查。但危機恐無法這麼快解除。

長期關注高雄地方污染公害的地球公民基金會執行長李根政表示,據《水污染防治法》,日月光K7廠很可能因污染情節嚴重,被勒令停工;高雄市環保局主任秘書張瑞琿表示,若日月光確定遭停工處分,可能約一季到半年才能復工。

省下費用,僅營收九牛一毛

工研院產經中心(IEK)經理楊瑞臨認為,就像二○一○年富士康被外界冠上「血汗工廠」稱號時,曾一度憂慮將遭蘋果等國際大廠轉單,這次日月光爆出廢水醜聞,不論是否遭停工處分,日月光的國際大客戶都可能基於社會責任與企業形象考量,短期轉單。一位不願具名的分析師指出,目前日月光的大客戶,如高通、博通與聯發科等大廠,可能已做好轉單準備。

瑞銀證券預估,日月光將依受到的停工處分程度不同,使明年每股稅後淨利(EPS)降七%至一五%;大和證券報告也指出,若高雄K7廠與中壢廠均遭停工逾一季,恐使日月光明年營收與淨利減七%至一○%。

相對日月光可能面臨的龐大後果來看,環保局所認定,日月光未依規定處理廢水所省下的費用,實在微不足道。

據高雄市環保局追討日月光的不法利得估算,日月光未按規定處理排污,六年十個月省了一億一千萬,一年僅省下約一千六百萬元,是日月光集團去年合併營收的萬分之一不到。如今最壞情況,可能讓二○一四年營收與淨利減七%至一○%,面臨「千倍奉還」命運。

【延伸閱讀】短短6個交易日,市值蒸發310億——日月光廢水門事件及股價大事紀

月日:12/9股價(元):29.75高雄市環保局公布日月光K7廠排放污水情節重大,罰鍰60萬元

月日:12/10高雄市環保局研判日月光污染情節重大,將勒令停工

月日:12/11K5廠與K11廠陸續遭查獲也有違規

月日:12/16股價(元):25.75市值1,997億,蒸發310億元

資料來源:公開資訊觀測站、Google finance 整理:吳中傑

數字 告訴 月光 排汙 這筆 爛帳
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政府長期縱容、缺乏風險管控、罰則不痛不癢 政府三大錯誤 養出劇毒日月光

2013-12-23  TWM
 
 

 

撰文‧鄭閔聲

寬闊平整的自行車道,蜿蜒穿過像絲絨般柔軟的草地,後勁溪兩岸的親水公園,被高雄市政府視為珍貴的景觀資產。但緩緩流過人行步道下方的溪水,卻有如調酒「血腥瑪麗」般棕紅,且時不時傳出刺鼻異味,與周邊的優美景致呈現強烈反差。

半導體封測大廠日月光高雄K7廠,本月初遭高雄市環保局查獲,將含有超量致癌重金屬的強酸廢水私自排入後勁溪,毒害下游上千公頃農地,讓這條長年孕育北高雄,半世紀來卻飽受汙染荼毒的溪流,再次受到各界關注。

儘管日月光辯稱事件起因是設備故障與管理疏失,絕未惡意汙染環境,但隨K7廠私設的廢水海放暗管曝光,中壢廠也因偷排逾千噸廢水,遭桃園縣環保局勒令停工,日月光為增加獲利,將廢水處理成本轉嫁全民承擔,幾乎已是事實。

十二月十六日,神隱近一周的日月光董座張虔生終於出面說明,卻仍堅持未蓄意排放廢水、沒有私設暗管,僅願為「造成社會紛擾」鞠躬致歉;就連承諾分三十年捐三十億元推動環保工程,他也強調「不是因為做錯什麼事,只是日月光熱心公益,願藉推動環保回饋台灣。」言談之間毫無悔意。

犧牲國土保育換取經濟數字然而,在台灣過度重視經濟數字的發展思惟下,日月光絕非唯一一家犧牲環境牟利的無良企業;在業者普遍缺乏環保意識之下,後勁溪當然不是唯一一條發出哀鳴的河川。

早在一九八八年,高雄縣林園鄉就因工廠聯合排放廢水,造成河川魚蝦大量死亡,引發居民群起抗爭;友達、華映兩家面板大廠,自一九九九年起,每日將萬噸廢水排入新竹霄裡溪;桃園老街溪,長期遭沿岸的印刷電路板與砂石廠汙染;再加上日月光事件爆發後,彰化、桃園也陸續查獲類似案件,全台各地水域,幾乎無一倖免。

而政府長期以經濟發展至上的思惟、缺乏環境風險管控概念,以及對汙染業者不具嚇阻力的罰則,是造成汙染現象無所不在的三大關鍵。

「從台灣政府的法令與管制措施,我看不到對環境保育足夠的重視。」儘管日月光已遭高雄市環保局依《水汙染防治法》處以最高罰款六十萬元,並追繳不法利得逾一億元;但環保作家朱淑娟認為,這對年營收兩千億元的日月光而言,根本無足輕重。尤其不法利得金額雖高,業者卻可藉行政訴願與政府長期抗戰,例如台塑仁武廠因汙染後勁溪,遭追討八三○○萬元不法利得,至今雙方仍在訴願階段糾纏,政府連一元都還沒討到。

時間拉回一九九○年,當年台塑美國德州廠因造成多起水汙染事件,被德州政府處以二十四萬四千美元罰款(約七百萬新台幣)。隔年,台塑又因廢水處理不合標準,造成廠區周邊地下水汙染,這次美國環保署決定重罰,對台塑開出破紀錄的三三七萬美元罰單(約一億新台幣)。從這兩次裁罰紀錄,不難理解為何朱淑娟會認定國內罰則對業者不具嚇阻力。

即使主管機關祭出殺手鐧||勒令停工,業者只要提出改善計畫,經常能在半年內復工,期間只要拉高備用產能,幾乎不會對營運造成影響。「法規沒有嚇阻力,才讓業者一再挑戰政府公權力!」朱淑娟說。

除罰則不夠嚴厲,政府長期縱容以發展經濟名義遂行的破壞環境行為,是業者能有恃無恐的另一大關鍵。十二月十一日,當立委要求經濟部終止日月光的租稅優惠,經濟部長張家祝的回答竟是「日月光是非常好的公司」,不能因為一個錯誤就把它打入十八層地獄,否則以後沒有人敢來我國投資;財政部長張盛和更認為,租稅優惠是獎勵而非懲罰,對取消或追繳租稅優惠持保留態度。

無風險管控 成「汙染天堂」財經部會首長發言,與外資瑞銀(UBS)認定日月光汙染是「政治議題」(It becomes a political issue)的立場相互呼應;但這種經濟成長先於一切價值的重商思想,在環保意識抬頭,且貧富差距逐漸擴大的台灣社會,不僅不具說服力,更讓一般民眾感受到強烈的相對剝奪感。

「像日月光這麼嚴重的汙染行為,在美國絕對立刻被勒令停工,沒有任何緩衝期限。」曾任職美國環保署十五年的環保署前署長陳重信表示,美國政府因應突發性的人為汙染時,唯一的考量就是如何減緩環境衝擊,不計代價,也不擇手段。「如果汙染已經是事實,就應該用最快的手段防止傷害繼續擴大,這時候不會有人考慮經濟問題。」其實,從發展至上到兼顧環境永續這段路,美國也走了數十年之久。陳重信指出,一九七○年代末期,陸續爆發紐約州愛河災難區(Love Canal Disaster)、肯塔基州鐵桶谷(Valley of the Drums)等重大環境災害事件,讓美國政府意識到工業汙染對土地與人類的重大危害。因而在一九八○年制定《全面性環境應變補償及責任法》,並設立「超級基金」(Superfund)專門進行工業汙染管制與恢復作業。

這項法案授權超級基金針對土壤及地下水汙染事件提供資金,採取必要的應變措施與整治工作,避免汙染再度擴大,隨後再由美國環保署向造成汙染的企業或行為人求償,追溯時效無上限,讓業者無從逃避。

但比起汙染後的懲罰措施,美國政府更重視事前風險管控,而這正是台灣政府缺乏的觀念。陳重信指出,高汙染事業若想在美國境內取得營運許可,必須先向環保署提出完整的環境風險評估報告,交代生產過程中對環境與生態的潛在衝擊,並詳述管控措施,平均每份報告的成本是四千萬美元。「美國政府認為,恢復被汙染環境需要的成本,是事前管控的數百倍,所以寧可在規畫階段多下工夫。」比起美國經驗,毫無風險管控概念的台灣簡直像是「汙染天堂」。陳重信認為,國內環境汙染層出不窮,正是因為環保單位的管控作為不足。舉例而言,第一任環保署長簡又新任內即提出廢水處理設備應設「獨立電表」,此概念隨後也確實入法,但相關單位的檢測作為卻未與時俱進。立委田秋堇日前就建議,廢水處理設施的電表應數位化,並與政府環保單位連線隨時監控,才能更有效防止廠商心存僥倖。

不過,這一回令高雄市環保局意外之處,也包括了日月光廢水電表的讀數竟無異狀,這也顯示,再怎麼嚴謹的風險管理,也無法杜絕人為環境汙染的可能性,提高汙染罰則依舊勢在必行。高雄市環保局局長陳金德就認為,目前《水汙染防治法》六十萬元的罰款上限,至少應提高十倍,且得以連續舉發;後續再依《行政罰法》追討不當利得,對廠商才有基本的嚇阻作用。

應提高罰款、追究刑責

除了提高罰款金額,地球公民基金會執行長李根政也主張,將排放有毒廢棄物廠商,比照食品安全問題,依《刑法》公共危險罪追究刑責。

「環境正義的『價值』,與創造利潤的『價格』,是截然不同的概念,就連達到平衡都很不容易。」陳重信這段話,點出開發中國家在經濟發展與環境永續價值間面臨的兩難。但企業為創造私人利益不惜破壞環境,已經牴觸了最基本的公平正義原則,沒有任何理由繼續在台灣這片土地上發生。

日月光10廠區汙染 5年裁罰27次384萬元罰則太輕 環保靠邊?

工廠事業名稱 總裁罰金額(萬元) 裁罰次數 裁罰內容

日月光半導體

K5廠 58 6

(2011.06~2012.11) 排放廢汙水、放流水不符標準

日月光半導體

K7廠 96 5

(2011.08~2012.07) 排放廢汙水、放流水不符標準日月光半導體中壢分公司 63 5(2009.02~2011.10) 事業廢棄物處理不符標準、放流水不符標準日月光半導體 117 4(2012.01~2013.02) 放流水不符標準

日月光半導體中壢分公司

封測四廠 1.2 2

(2011.02同日兩筆) 事業廢棄物處理不符標準

日月光半導體

11廠 14 1(2012.07) 放流水不符標準

日月光

電子一廠 14 1(2012.01) 放流水不符標準

日月光半導體

包裝材料廠 10 1(2011.10) 排放空氣汙染物不符標準

日月光半導體

中壢分公司封測一廠 10 1(2013.02) 空氣汙染防制計畫不合格日月光電子中壢分公司一廠 0.6 1(2011.05) 事業廢棄物處理不符標準

總計 383.8 27

資料來源:環保署 製表:何欣潔

政府 長期 縱容 缺乏 風險 管控 罰則 不痛 痛不 不癢 三大 錯誤 養出 劇毒 月光
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小蝦米與日月光80天鬥智實錄

 

2013-12-30  TCW  
 

 

「這件事……我沒有光榮感,而是難過。因為,溪裡的魚類、蝦類,碰到這種強酸,就會死掉了。」

他是最早發現日月光排放強酸廢水的人,基層稽查員邱義雄,一千多個日子裡,數不清,在高雄後勁溪旁的涵洞中走過多少回。這條溪,水中冒著泡泡,發出刺鼻的酸味;定神尋找,水裡沒有魚蝦蹤跡;河面上看不見的,是生態的死亡。

十二月二十日下午,高雄市環保局擠滿SNG車,局長陳金德宣布:「日月光K7廠含鎳廢液晶圓製程確定停工,並追討不當利得一億一千萬元。」這是台灣史上,企業因水污染被政府懲處最重案例。眾聲喧嘩中,邱義雄從記者會現場,悄悄返回辦公室,堆積如山的資料,等待他埋首爬梳。

對比台灣今年的象徵字是「假」,假油、假食品、假環保……,卻有一群小人物,勇敢追求「真」,儘管代價高昂,甚至危及人身安全。他們,可以保護一條溪;他們,能守候一座原始森林;他們,能為台灣二千三百萬人的食品安全把關……。相較於高官,這些人都是基層公務員,卻風雨無阻站在第一線,用追根究柢的精神,改變台灣。

蝦米 與日 月光 80 鬥智 實錄
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日月光私排超標廢水 在對岸就準備關廠 中國防汙技術三級跳 台灣輸慘了!

2014-01-27  TWM
 
 

 

台灣的環保產業技術,恐怕已經輸給中國!台灣民眾對中國的印象,多半是經濟發展快速,卻不重視環保,認為台灣在環境保護上遠遠贏過對岸,但事實可能並非如此。從台灣到上海發展的環境工程師、鉑弈環保公司負責人張英德直指:「台灣的汙染處理技術,已經遠遠落後大陸!」日月光半導體公司含鎳廢水毒害後勁溪,全民共憤,各縣市環保局嚴查之下,又揪出數家小型電鍍廠排放廢水中的鎳含量超標。一條一條河川,不斷發出哀鳴,看在張英德眼中,相當不可思議。「落後在哪裡?就在這裡!台灣工業廢水含鎳量是一.○PPM,竟然還天天抓到超標;中國只容許○.五PPM,再加上區域總量管制,廠商只好找技術更先進的環保業者來做,否則就會被關廠!」張英德指出,自中國國家主席習近平上台後,各地對環保法規執行日趨嚴格,過往也許有汙染大廠以關說行賄方式蒙混的情事,「起碼我在上海、無錫幾乎很少看到走後門現象。大家乖乖找環保廠商處理到符合國家標準,甚至要設法做到廢水再利用,環保技術發展,一日千里。」環保抬頭!

中國工業廢汙處理商機大

「近年來,中國工業廢汙處理商機,的確相當大。」不願具名的資深台灣化工學者表示,根據他的觀察,「各大外資環保公司,都已經將重兵部署在中國,可謂兵家必爭之地。台灣許多廠商,卻還為了節省成本,用較低階的技術處理汙水。」台大公衛系教授吳焜裕也認為,台灣環保技術其實相當先進,卻因為產業政策不良,讓業者懶得付出成本做汙染防治,「被中國追過,是非常有可能的事。」中國以往被認為是汙染大國,長年受霾害與各類公害所苦,在習李上台後,顯然將建立「綠色中國」視為中國夢的重要組成之一。二○一三年底,中國國務院總理李克強喊話歡迎環保外資登陸設廠;一四年初,環保部會同國家發展與改革委員會、人民銀行、銀監會聯合發布《企業環境信用評價辦法(試行)》,汙染物超標、發生突發環境汙染事件的企業,最重可被處以吊銷許可證,或停產整頓的處分。

新政之下,根據《國家環境保護十二五規畫》預估,在一五年之前,預計環保產業總產值達人民幣四.五兆元,占國內生產毛額(GDP)比重的二%;當中重點發展項目,也包含台灣近日頻頻出包的工業廢水汙染減排工程。一連串的措施,讓外資紛紛進場卡位,例如張英德的環保公司,就帶著台灣的技術,來到上海設點。

「頂尖的技術,台灣廠商懶得用;我開的價錢,台灣廠商不想付;但在習近平嚴格的環保標準與執法下,在中國都有機會。」張英德感慨地說。

標準提高!

台灣汙染比中國還嚴重一倍張英德以日月光廢水中的鎳舉例說:「台灣處理汙水的技術,還停留在加藥控制、硫化物沉澱,頂多讓鎳勉強降到合格邊緣,也就是一.○PPM左右;中國卻因為必須達到○.五PPM的標準,許多廠商都開始使用離子交換、薄膜過濾等方法。」對此,曾獨家向《今周刊》爆料廠商偷排廢水惡劣手法的環保公司員工B先生,證實了此一說法。B先生表示,台灣大多環保廠商處理汙水,的確仍使用加入混凝╱膠凝劑,讓汙染物自然沉澱,比較少見張英德所提的高階處理技術。

「台灣廠商不願花太多錢請環保公司處理汙廢,認為那是全然的浪費。廠商僅能在有限經費下,用投藥等方法,也就是二級處理設施來處理,甚至直接幫業主埋暗管、偷排了事。」B先生說,張英德所提的方式,需要技術更進階的三級處理設施,「要台灣老闆花錢買?很難。」資深化工學者也表示,以台灣學界的技術,要將廢水鎳含量處理到○.○○一PPM都不是問題,還會出現這麼多的鎳廢水超標案例,「關鍵只在於廠商不願花錢。換成高階的處理設備,購買與後續維護的費用,都會大大提高,被企業視為不必要的支出。」學者與業者的指控,並非無的放矢。日月光董事長張虔生,因汙染後勁溪一案接受檢調偵訊時,便坦承「廢水處理設備預算占(公司)總成本比率非常小。」日月光歷經汙染風暴後,目前仍未打算投入經費升級汙水處理設備,財務長董宏思接受《今周刊》訪問表示,會對現有汙水處理設備加上即時監測、管控系統,「汙水處理設備本身沒有改變。」一場汙染風暴,就此悄悄落幕,並未讓台灣跟上中國環保技術升級的腳步。

除了汙染標準與罰則過於寬鬆,導致廠商不願投入預算追求技術升級,張英德認為,工業用水費用過於低廉,也是台灣環保技術漸漸被中國追過的關鍵。「就以日月光的違規為例,就是因為工業用水太便宜,才能用自來水稀釋汙水,應付環保局的採樣!」張英德分析,中國工業用水一噸要人民幣一二○至一五○元,就算廠商想用自來水稀釋汙水,也會不敷成本;台灣的低廉工業水費,讓廠商連作弊門檻都超低,「台灣下次稽查汙染的好時機,就是每年的枯水期;只要一限水,相關單位就趕快去排放口驗,保證數值超標!」政策鼓勵!

強大執行力實現「綠色中國」產業政策設計不良,缺乏吸引優良廠商誘因;環保稽查又太寬鬆,汙染大戶「罰不怕」,讓台灣空有環工技術,卻無法回饋給自家的青山綠水,只能帶著技術出走、服務他國。張英德更直指,由於環保執法寬鬆,已讓台灣的最新電鍍鎳報價來到一公斤二十八元,遠遠低於中國合法大廠的報價一公斤四十元,「為什麼這麼便宜?全是犧牲環境(廠商省下汙水處理成本)換來的!」面對中國的挑戰,台灣不但在一般產業領域備感威脅,現在連一向自認優於對岸的環保技術,都可能被迎頭趕上。中國經濟研究專家、中研院人社所研究員瞿宛文分析,習李政權以「中國夢」為激勵全民的願景,輔以強大的執行力,整治嚴重的中國汙染問題,她並不意外,「有吸引優秀廠商的產業環境,接下來只要地方政府調整官員考核指標,列入環保因素,環境品質全面改善,指日可待。」地球公民基金會執行長李根政表示,雖然同樣可能有執法不力、官員放水的現象,中國在許多環保政策、法規設計上,「的確有做得比台灣好的地方。」「中國的例子顯示,嚴格的環保標準,絕對有助於產業創新、升級,對經濟發展有正面貢獻。」李根政也批評,台灣政府每次修法,都對高汙染業者過度體貼,「一天到晚想著替廠商節省成本,廠商當然不願意花錢聘請更好的環保公司處理,永遠不必轉型,樂得輕鬆。」事實上,環保法規應從台灣總體環境承載量等項目著手,「你把標準訂出來,廠商只好把錢花下去,台灣產業才會進步!」「台灣就是缺乏清晰的願景,也找不到發展的動力,國家的自主性逐漸低落,只好被廠商牽著鼻子走。」瞿宛文感嘆,台灣近年來「防守」性格濃厚,整體發展動力疲弱,也無力整治環境汙染。她認為,盡早從中國經驗反思,問問自己,我們到底想要什麼樣的國家?該建立什麼樣的環保標準?並嚴格執行,才是撥開環境汙染迷霧,大步走向未來的唯一道路。

月光 私排 超標 廢水 對岸 準備 關廠 中國 防汙 技術 三級跳 三級 臺灣 灣輸 輸慘 慘了
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畢業生如何養成理財習慣避免成為月光族

http://www.yicai.com/news/2014/06/3981766.htm
l界杯雖然進行得如火如荼,但大四學生們知道,已經到了他們離開學校的時候。離別固然傷感,但更大的問題在於,初出校門的他們,很多人拿著較低的工資,慢慢在成長和積累。畢業季,年輕人應該如何才能養成理財的好習慣,避免自己成為「月光族」?

每月強制定存養成好習慣

「大學生剛畢業這一段時間是其培養理財意識的重要時期,對其未來的人生有重要意義。」建行清遠分行金融理財師劉靈敏告訴記者,「但是,這部分人群有積蓄的並不多,工作之前的日常支出主要來自家庭,因此建議他們首先養成先儲蓄後消費的習慣,以免成為月光族。」

在廣州工作的清遠姑娘小張已經畢業兩年了,回憶剛參加工作的時候她仍舊苦不堪言,雖然她還沒畢業就找到工作,家庭條件也不屬於特別困難。自上班以後,她每個月的工資也都在兩三千元以上,但一年以來,除了給父母添置了點東西外,不僅錢沒攢著,信用卡還在分期付款中。小張稱自己老是不由自主就逛逛淘寶,買買東西,根本存不住錢。她表示現在自己最後悔的就是沒有進行強制性存款,要不一年下來總會有點積蓄。

理財的第一步首先是建立理財的思維,有理財的願望,然後按照理財願望制定消費計劃,開源節流,才能更好更快地實現理財目標。劉靈敏建議,剛畢業的大學生,找到工作後,最好每個月能從工資中提取固定的一小部分做儲蓄,這樣逐漸能夠積少成多,也能面對未來的不時之需。

「不冒險就是最大的冒險」

有本書名叫《不冒險就是最大的冒險》,稱很多人被自己的猶豫、害怕所禁錮,面對挑戰,面對機會,總想著「萬一失敗了怎麼辦」,越想越怕,結果無數的機遇就在猶豫和害怕中化為烏有。

其實理財也是這樣,大家都知道投資基金、黃金、股市等會有風險,但不敢投資卻是最大的風險,因為這意味著你相信未來是較低的通貨膨脹,或者說銀行的定期存款利率高於通貨膨脹率,但現實並不總是這樣,而對於那些僅僅存了活期存款的大學畢業生更是如此,其財富將逐漸貶值,其汗水得來的成果也在不知不覺中減少。

「當畢業生有了穩定的收入且有了一定的積蓄後,可以考慮投資,但由於畢業生的風險承受能力較弱,建議其首先考慮抗風險能力較強的理財產品,」劉麗敏理財師建議。

一些銀行理財產品門檻較高,動輒要求最低投入幾萬元,這對於一個剛畢業的學生來說很難承受,那麼有沒有投資門檻較低的理財產品呢?

據劉靈敏理財師推薦,目前市場上投資門檻比較低的理財產品,畢業生們可以選擇黃金定投和基金定投。黃金僅僅一克就可以起投,而有些基金定投的門檻也僅僅在300、500元左右。而黃金定投不僅可以買漲也可以買跌,通過資產配置可實現風險可控。

據瞭解,只要選擇的基金有整體增長,進行基金定投就會獲得一個相對平均的收益,不必再為入市的時機而苦惱。基金定期定額投資具有類似長期儲蓄的特點,能積少成多,平攤投資成本,降低整體風險。它有自動逢低加碼,逢高減碼的功能,無論市場價格如何變化總能獲得一個比較低的平均成本, 因此定期定額投資可抹平基金淨值的高峰和低谷,消除市場的波動性。

另外,貨幣基金則是另外一個選擇,它的特點是無風險、利率高、有分紅。目前貨幣基金的投資門檻也在降低,且貨幣基金風險較低,幾乎可以說成是保本的,利率也可以接受。貨幣基金通常每月都有分紅,儘管不多,也會讓畢業生覺得很有成就感。

眾「寶寶」雖好,消費別盲目

除了定期存款和一些傳統的理財方式外,近年來發展得如火如荼的互聯網理財,如果合理利用,畢業生們也可以合理的用錢生錢。

小琪去年從廣州一所大學畢業後回清遠工作。她的工資大概每個月不到5000元,但由於家在清遠,開銷並不大,已經有了一些積蓄。她從去年底開始用餘額寶理財,陸陸續續投入的幾千元錢已經給其帶來500元左右的收益。

從去年開始,以餘額寶為代表的眾多網上理財寶寶,以「取現快、收益高、門檻低」的共同特點,打破了傳統理財格局。自從去年餘額寶引燃互聯網理財的熱潮以來,市場規模出現爆髮式增長,餘額寶用戶數量竟然已經超過1億。

這些寶寶理財產品,很多都是掛鉤貨幣基金,借助第三方支付平台,投資者可以隨時隨地將銀行賬戶中的閒錢轉入其中以生利,同時,如果急需用錢時,也可以隨時支取。而且這些理財產品更是改變了人們的理財習慣,在年輕人中幾乎成為風潮。

對於積蓄並不多的畢業生來說,,寶寶理財的快進快出既為他們創造了便利,讓錢生錢變得更加容易,但同時,便捷的支取方式,也讓存錢面臨諸多挑戰,一個不留心,消費的慾望瘋長時,辛辛苦苦攢下的錢可能一次網上購物就花光了。

畢業生理財小貼士

■鏈接

1.合理利用信用卡

用信用卡是必須的,但大學畢業生剛踏入社會,收入比較少,一定要學會合理使用信用卡,否則的話,氾濫消費導致一些人每月的工資基本用來還信用卡了,長此以往,畢業生也成了「大負翁」了,還可能因為沒有按時還款留下不良的信用記錄。另外,使用信用卡,一定要留意免息期。免息期就是在賬單日之後的第一天,此時刷卡消費,能享受到最長時間的免息期。一般銀行的免息期最長50天,最短30天。

2.養成良好的工作習慣

理財中我們常會提到一個名詞:時間成本,其不僅是指時間本身的流失,也是指在等待時間內造成的機會的丟失。有良好學習和工作習慣的人,通常會從中節約大量時間。比如,他們不會用工作時間來聊天、走神或做一些效率低下的事情。

養成良好的工作習慣,注重時間的價值,對一個剛剛畢業的學生尤其重要,這能讓其用更短的時間完成該做的事情,從而有充裕的時間來完善工作,並通過種種手段提升自己。

3.投資自己,讓自己升值

對於高校畢業生來說,當下最重要的是投資自己,包括工作技能方面、理財知識和身體等各個方面,而投入的包括時間和金錢。目前畢業生還年輕,有學習的渴望,而大學學到的部分內容跟實際有些脫節,因此可以選擇一些更實用的科目和技能來給自己充電,這能讓其更快地適應競爭的社會。

理財知識方面的積累也不可少,平常可以聽一些相關講座,看看書籍,抽出時間看一本理財雜誌也一定讓你受益匪淺。

健康的投資目前來看並不是很必要,但身體是革命的本錢,此方面的投資不可忽視。再說這方面的投入不一定需要金錢,最簡單運動就可以滿足你,每天跑步上班,或者在附近的球場打打球,就可以讓你一天精神抖擻。


畢業生 畢業 如何 養成 理財 習慣 避免 成為 月光
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月薪過百萬, 還是月光族 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400102uxn8.html
六月底,中國的廣義貨幣供應量比去年同期增長了14.7%。某記者打來電話,讓我評論。我不肯回答。

後來,他再次糾纏,我就說,"這個數字裡面隱含著一個好消息,一個壞消息。"

"好消息是什麼?"
"按這個速度,要不了多久,你的月薪就可以漲到百萬元以上!"

"真的?借你吉言,那太好了!壞消息呢?"

我猶豫片刻,"壞消息就是,雖然你未來有了百萬月薪,但你還是個月光族"。
月薪 過百 百萬 還是 月光 張化 化橋
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日月光董宏思開唱 要憑本土文創貼圖入場

2014-07-21  TWM
 
 

 

七月十三日暑氣甚囂的週日夜,台北市一家音樂餐廳人潮湧現,大家等的不是世界盃足球決賽,而是為了一個五人加起來有二百七十五歲的樂團而來。這個樂團主唱不是專業歌手,他是日月光財務長董宏思。

世界盃足球冠軍賽開打在即,董宏思的「賀爾矇」樂團開唱仍吸引滿場人潮,席間更出現不少熟面孔,包括瑞信證券半導體分析師艾藍迪(Randy Abrams)、宸鴻財務長劉詩亮、台灣工銀總經理楊錦裕等都化身粉絲來聽他開唱。

曾擔任日月光財務長多年的劉詩亮更是一時技癢,一個箭步就上了舞台,與董宏思一同演唱甫獲得金曲年度最佳歌曲的《山丘》。董宏思還不忘大開劉詩亮玩笑:「他一離開,封測業一路向上,(日月光)股價從二十幾元飆到四十元,最近聽說他要回來,馬上下來到三十九元。」這番話引發全場哄堂大笑,兩人的好交情顯露無遺。

最近董宏思還轉投資文創公司,搭上LINE貼圖熱潮。

董宏思到哪都要大家多多支持台灣文創,日月光內部員工為了響應董宏思的文創貼圖,還開玩笑要大家「憑貼圖入場」聽演唱會,迴響熱度可見一斑。

(周品均)

月光 董宏 宏思 開唱 要憑 本土 文創 貼圖 入場
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日月光發綠色債券 要名也要利

2014-08-04  TCW
 
 

 

一家企業要洗刷自己的形象,得投入多少資源來平反?半導體封測大廠日月光向資本市場開出的答案是:九十億元。

去年底爆出汙水案的日月光,七月二十四日卻搖身一變,成為亞洲第一家製造業、同時也是台灣第一家發行綠色債券的企業,日月光透過子公司在海外發行一筆三億美元(約合新台幣九十億元)的綠色債券,跟市場募資來做環保。

諷刺的是,同一天,日月光才因疑似再度排放汙水恐影響復工,以及遭外資降評,股價連兩天大跌逾四‧五%,盤中更兩度打入跌停。

綠色債券一詞在台灣雖然陌生,但在全球,其實已經是一股方興未艾的風潮。自二○○八年,世界銀行(World Bank Group)發行全球第一檔綠色債券以來,包括聯合利華(Unilever)、豐田汽車(Toyota)等全球知名的金融機構與企業也都曾發行,平均引起兩到三倍以上的超額認購,而高盛、蘇黎世銀行、微軟與福特汽車等產業龍頭更都是投資者。

環保議題全球發燒易吸引特定投資者埋單

根據國際氣候債券倡議組織統計,今年綠色債券的市場規模將達到四百億美元,明年更可望上看一千億美元,以倍數成長,過去許多投資方更願意以高於發行價格的價碼認購綠色債券。這次日月光發行綠色債券,同樣引發投資人近十倍超額認購。

為什麼綠色債券會這麼受歡迎?一名熟悉債券的金融業人士認為,環保、節能是目前世界潮流,企業發行綠色債券可賺到商譽;金融業可多一份業務;而對投資方來說,買綠色債券其實跟買一般固定收益債券沒兩樣,但又兼得綠色美名,「大家雙贏,何樂而不為。」

一位科技業財務主管則指出,發行綠色債券的確可以獲得特定投資人的青睞,並有不同的名目募資。但其實一般募資管道所籌得的資金,也可以用來推動環境保護、節能或提升廢棄物處理設備等等,不一定非綠色債券不可。

企業危機免費廣告募到低廉資金,又扭轉形象

中山大學財務管理學系副教授鄭義認為,日月光這次的舉動是「相當靈活的PR(公關)操作,」他解釋,日月光自去年因廢水案而飽受批評,此刻發行綠色債券可說師出有名、將功折罪,又有話題能引起媒體注意,「相當於打了免費的漂白廣告。」

但鄭義仍期許,希望未來能看到台灣企業更多富有前瞻性、積極主動、甚至是包含新科技應用的綠色債券募資案,而不要只是補漏洞式的「在哪裡跌倒、從哪裡爬起來。」

熟知日月光發行綠色債券一案的人士便透露,今年上半年,在汙水案數個月後,其實是外商銀行主動接洽日月光,推銷綠色債券。結果綠色債券因為可以取得成本較低廉的資金,而且還能賺到「環保形象」,因此,讓日月光「順理成章」變成台灣第一家發行綠色債券的公司。

日月光此次發行綠色債券,彷彿向市場宣誓其「洗心革面」的決心。但綠色債券到底是資本市場重視環保的象徵,還是企業「漂綠」的手段?目前在國際上仍有爭議,包括《衛報》(The Guardian)、《金融時報》(Financial Times)與《經濟學人》(The Economist)等國際媒體都曾撰文探討。

實際功效仍須觀察定義模糊、機制不全待改進

主要是因為綠色債券的「綠色」到底該如何定義,目前國際上還沒有嚴格且一致的標準,也缺乏強制的規範或監理機制。假設企業將債券發行所募得的資金,使用到環保價值不高的用途上,或名目上興建綠色廠房、添購節能設備,但實質上只是擴充企業的生財工具,目前仍無法可管。國際信評機構標準普爾便曾指出,這些不確定因素可能影響綠色債券市場發展。

雖然目前摩根大通、美林證券、美國銀行等多家金融機構已共同研議一份《綠色債券準則》做為自律規範,但不具強制效力。

日月光表示,這次募資的用途,皆經過位於挪威的奧斯陸獨立環保機構CICERO(Center for International Climate & Environmental Research-Oslo)審查驗證,未來資金運用進度也會由獨立會計師出具報告,並強調會與先前董事長張虔生承諾一年捐出一億元的環保基金,有不同的計畫與管理。

對此,長期關注後勁溪生態的地球公民基金會主任蔡卉荀認為,既然日月光有充足資金,更應提出後勁溪的生態復育計畫,負起復原與補償的責任。

綠色債券到底是企業的贖罪券,還是真能帶來正向的環保風潮?還需要時間觀察。至少這次日月光率先發行綠色債券,引發投資人熱烈迴響,已為其他需要募資的台灣企業,指引出一條明路,並讓大眾知道,企業再也不能以資金短絀為藉口,行破壞環境之事實。

【延伸閱讀】2008年,全球第一張綠色債券誕生——知名企業發行綠色債券紀錄

2008年╱世界銀行 *全球首發規模(單位/美元):3.5億用途:追蹤、研究並改善氣候變遷狀況

2013年╱韓國進出口銀行 *亞洲首發規模(單位/美元):5億用途:改善氣候變遷現象相關投資

2013年╱國際金融公司規模(單位/美元):10億用途:支持開發中國家的氣候友善政策,如減少溫室氣體排放、增加發電比率等

2014年╱聯合利華規模(單位/美元):4.15億 用途:投資工廠與設備,減少用水量、廢棄物與溫室氣體排放量

2014年╱豐田金融服務公司規模(單位/美元):17.5億 用途:協助消費者購買或租賃豐田汽車推出的多款油電混合車

整理:吳中傑

 

月光 發綠 債券 要名 名也 也要 要利
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月光族買房理財三步曲 堅持記賬是關鍵

來源: http://www.yicai.com/news/2014/11/4040323.html

“我想有個家,一個不需要太大的地方。”一直以來房子是人們的夢想,對於那些在城市中打拼的“月光族”們,以及由“月光族”男女走到一起後衍生出的“月光家庭”來說,這個夢想更是迫切。

我想有個家,一個不需要太大的地方。”一直以來房子是人們的夢想,對於那些在城市中打拼的“月光族”們,以及由“月光族”男女走到一起後衍生出的“月光家庭”來說,這個夢想更是迫切。

隨著年齡的增長,單身的“月光族”們漸漸感受到組建家庭、完善硬件設施的壓力,而不再單身的“月光家庭”則更要面對買房安家、生兒育女的迫切需要。那麽,“月光族”該如何正確理財,才能使自己買房無憂、養家不愁?

堅持記賬是第一步

對於習慣“月光”的人們來說,養成堅持記賬的習慣是理財的最關鍵一步。“月光族”的開支大部分是未經規劃、隨時隨地的非理性行為,比如只要工資一發下來,“月光族”就立即馬不停蹄的吃飯、聚餐、唱KTV、旅遊、購物等,這麽一鬧騰,不管工資有多少,都會很快“彈盡糧絕”。

小李大學畢業出來後,進入事業單位上班,月薪也有4000元左右,平時喜歡購物、娛樂,對理財毫無概念。“一般我喜歡網購,感覺工資卡里的錢用來網購就不是很心疼,如果是拿現金去買東西倒有些猶豫,”和大多數年輕人一樣,小李網購幾乎成癮,每天基本上都會花上1個小時逛購物網站,網購的東西有衣服、鞋子、圍巾、飾品、化妝品等等,扣除掉每個月的房租、生活費等固定開銷,再加上每個月跟朋友們去KTV等娛樂場所消費那麽一兩回,工資基本所剩無幾。

“建議從記賬開始逐步改進,”針對小李這種情況,華夏銀行南寧分行金融理財師徐梅蘭建議,“月光族”可逐漸養成記賬習慣,學做財務收支分配預算。月底花些時間分析賬單,找出不合理開支或者可有可無的開支,到下個月進行改進,如此循環幾個月,就會發現自己基本擺脫月光,並且開始有一定存款了。

適當投資理財產品

養成記賬的習慣之後,慢慢儲蓄和積累自己的資金,這個時候,原先的“月光族”已經不再“月光”,而是擁有一筆不大不小的存款了。“如果你已經有了一定的存款,建議讓它動起來,因為錢存在儲蓄賬戶里不動的話,那點利息都跑不贏通脹,不如看準機會,適當投資一些理財產品。”浦發銀行南寧桃源支行理財經理陳鴿妹表示。

當今的理財市場,產品可謂花樣繁多,五彩繽紛,令人眼花繚亂,這給我們提供了許多選擇空間。今年5月剛剛完婚的黃先生和他妻子一樣,在婚前也是月光族,可是婚後兩人面臨的壓力使他學會了記賬,經過幾個月的開源節流,小兩口也有了一定的存款,也想適當做些投資,不過面對五花八門的理財產品,仍有點摸不著頭腦。

“有了一定存款之後,可以分配出一部分資金做基金定投,”徐梅蘭認為,可以通過銀行或者一些基金公司,每月拿出一部分余錢投資兩三只,堅持投資、積少成多。如果已經做好了長期的買房計劃,那麽可以選擇風險高一點,收益也高一點的債券型基金,如果只有2-3年的短期計劃,可以選擇保守點的基金。同時,另外一部分資金作為活動資金,也可以投資當下比較熱門的網絡理財產品,因為網絡理財產品認購起點很低、變現能力好、靈活,同時其收益也比銀行活期儲蓄的利息高,可為自己以後買房做好資金儲備。

購買保險一舉兩得

“月光族”們通過上述兩步的轉變之後,手中已經積累了一定的投資資金,對理財也有了基本的認知,甚至已經具備一定的投資經驗,不過,為了實現買房計劃,理財投資可不能有半點松懈。而且,無論是還在單身的職場人士,還是已經結婚的家庭,面臨的壓力都會只增不減。出差頻繁、不可預測的意外以及生活中的重重壓力,都會帶來意外、疾病的風險,如何在實行買房計劃的同時,還可以為自己的身體做一份保障,同時鞏固自己的買房計劃?

“現在許多年輕人對於保險仍然有些抵觸心理,”陳鴿妹說,其實保險產品有很多品種,其中有些返還型的保險產品,其本質是讓你做一些力所能及的強制儲蓄,同時也給自己的身體健康加一份保障。雖然返還型保險依然是保險公司精打細算包裝出來的產品,但它也有一定的優勢。

對於剛剛養成理財習慣的人來說,還是會偶爾“手癢”想再試試大手大腳花錢的感覺,這時,返還型保險可以充當起"現金流吸血鬼",尤其是那些月繳型保險,每月發工資後保險費先一扣,剩下的才輪到花銷,即使想繼續做個月光族,但這些返還型保險卻已經無形之中為投保人存下了不少錢。盡管如今銀行零存整取、基金定期定額都能起到類似的作用,不過這兩個強制型產品可是遠不如返還型保險,後者因為條款往往規定,一旦要提前退保會損失相當比例的保費——有了這道緊箍咒,只要不是急用錢急瘋了,大多數再大手大腳的人也還是能老老實實的把保費按時繳納直至到期的。另外,其保障作用也不可忽視,一旦出現什麽意外或者重大疾病,那投保人就可以獲得一筆不小的保費,不至於影響到“買房大計”。

月光 買房 理財 三步 步曲 堅持 記賬 關鍵
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獨家調查》用它記帳、投資 逾半財富會增加 月光族!善用App理財 你會變有錢

2015-06-01  TWM

台灣位居全球遊戲App營收貢獻度第十名,年輕人顯然已經黏著手機遊戲難以自拔;相對的,急需存下第一桶金的他們,卻忽略了理財App扭轉財富的效果。

根據調查,善用App記帳、投資,的確可以加速財富累積。

撰文•楊紹華

馬路上,低頭族滿街遊走;捷運裡,乘客無論或站或坐,指尖總是止不住地在那小小螢幕上快速滑移……。這是你我早已熟悉的畫面,也代表手機App早已入侵我們的生活,甚至影響每一位使用者的行為模式。

美國的行為財務學者看準App的超強入侵力與黏著度,開始呼籲民眾善用理財App,調整自己的財務行為。那麼,台灣的使用者也開始懂得利用這項工具,為自己的財務狀況加分嗎?

現象:愛用卻不理財

六成人每天使用三次以上 但玩遊戲居多為了解民眾對投資理財相關App的使用狀況,本刊委託美商全通集團波仕特線上市調網進行《理財App使用習慣大調查》,調查時間是二○一五年 五月十九至二十二日,對象包括一○九九位各年齡層的智慧型手機使用者,調查結果,則有點令人擔心。

記得今年初由專業App分析業者App Annie所發布的報告嗎?台灣雖然人口數量擠不進世界大國之列,下載量難和美、中、日等國家相提並論,但若論各國消費者對遊戲App的營收貢獻度,咱們台灣竟能擠進世界第十名,可見台灣年輕人對遊戲App的熱中程度。

然而,困於低薪環境、最需要累積人生第一桶金的年輕一代,顯然並未開始善用理財App。

根據《今周刊》調查結果,若扣除LINE、WhatsApp、WeChat等即時通訊軟體,在一○九九位受訪者當中,每周平均使用App超過三十五次者, 占比超過四五%;換言之,有將近半數的人,每天要打開並使用App五次以上。而若把使用次數放寬到每日平均三次,則比重更提高到超過六成。這個數字,足見 App已經牢牢黏住台灣人。

發現一:記帳威力大

有用App記帳者 五一%一年內存款增加但是,如果把受訪者以「是否有使用理財App習慣」加以分類,不難發現,並未使用理財相關App的受訪者,戶頭裡的存款金額普遍偏 少。據調查,過去一年從未使用理財相關App者當中,有超過五成的存款金額在十萬元以下;甚至,在五萬元以下的比重高達四一%。

在生涯財務規畫上,第一桶金的角色十分重要;這桶小金,除了是你開始晉升「用錢賺錢」階段的基礎之外,就算保守一點來說,也是你的安定基金,無論用來作為 買屋頭期款或結婚基金,都能讓你更專注在職場打拚。年輕人存錢的障礙,往往在於消費紀律欠佳,美國學界已經證實,理財App能夠相當程度地導正消費紀律, 但從這份調查數據看來,台灣還有待加強。

那麼,在已經使用理財相關App的受訪者當中,財務狀況是否真的已經有所改善呢?

先從「記帳App」的威力開始看起。在這次的調查當中,有利用App進行記帳的受訪者共有四四七人,當我們詢問這群受訪者:「過去一年你的銀行存款是否增加」時,有五一%持正面回答,表示與一年前相比,存款金額的確向上提升。

對比之下,過去一年未曾使用過App進行記帳的受訪者,存款金額能夠有所成長的比重則不到四成,僅有三八%,存款停滯甚至減少的受訪者比率,更是高達六二%。

發現二:投資成績好

使用投資相關App者 五二%滿意近一年獲利在美國聯準會於今年三月間發表的《消費者與行動金融服務調查》當中顯示,當使用者發現帳戶或預算餘額偏低時,絕大多數的受訪者都會設 法存入更多金額,或者減少開支,無動於衷者僅有一七%;來自聯準會的調查數據,呼應「用App記帳者超過半數存款增加」的結果。

至於投資效果方面,App的正面貢獻也不難發現,在本次調查中,過去一年曾使用App查詢投資理財訊息、股票下單、基金申贖、投資理財模擬交易的受訪者, 共有五二%會用「獲利豐碩」或「獲利尚可」,形容過去一年操作績效。相較之下,未使用投資相關App的受訪者,認為過去一年獲利狀況「豐收」或「尚可」的 比率,則約三九%。

當然,投資績效的好壞,與投資者的判斷具有高度相關,資訊取得的方便與否不必然占有關鍵角色。但不可否認的是,「投資紀律」也是操作成敗的重要一環,若能 透過App隨時檢視投資標的,評估當時買進的理由是否存在,或者利用App的主動提醒功能達到機械化操作境界,絕對有助於投資績效的提升,這或許是「有用 投資App」者賺錢比率略勝一籌的主要原因。

理財App使用習慣大調查人人都愛App 但月光族卻不用它理財6成國人平均每天使用3次以上請問你每周平均會開啟並使用手機App幾次?

(通訊軟體如LINE、WhatsApp、微信除外)

35次以上 45.8%

21~34次 14.6% 60.4%的人每周使用App次數超過21次,等於每天使用3次以上。

14~20次 15.9%

7~13次 12.8%

6次(含)以下 10.9% 未善用理財App者 半數存款偏少存款金額 有使用理財App者 未使用理財App者101萬元以上 23% 13% 51~100萬元 18% 13% 26~50萬元 14% 6% 11~25萬元 14% 17% 6~10萬元 12% 10% 5萬元以下 19% 41%

調查說明:

1.調查機構:美商全通集團波仕特線上市調網2.對象:目前有使用智慧型手機之民眾3.時間:2015/5/19至2015/5/22 4.有效樣本數:1099 5.抽樣誤差:在95%信心水準下,正負誤差為2.96個百分點以內理財App使用習慣大調查用App管錢 財富較易增加用App記帳或預算規畫51% 存款增加請問你過去一年的存款金額變動狀況為何?

近一年存款增減 有使用理財App者 未使用理財App者

增加 51% 38%

持平 30% 38%

減少 19% 24%

使用投資App者 52% 投資有賺錢請問你如何形容過去一年的整體投資績效?

成績 有使用理財App者 未使用理財App者

獲利豐碩 6% 2%

獲利尚可 46% 37% 幾無獲利 29% 40% 小幅虧損 12% 13%

虧損嚴重 7% 8%


獨家 調查 用它 記帳 投資 逾半 財富 增加 月光 善用 App 理財 你會 會變 有錢
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寵物說APP推出月光飽盒 顛覆行業終結養寵困擾

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0804/151300.shtml

隨著經濟的發展,人們生活水平的提高,養寵物的家庭越來越多,寵物也逐漸成為主人家庭成員的重要組成部分。據調研顯示,目前大部分養寵人士都會遇到多種養寵困擾,如:不懂得如何科學餵養、時間精力有限、對寵物的醫療和日常護理一無所知等,其中不懂得如何科學餵養的寵物主人最多,達到了56%。絕大多數的寵物主人在飼養寵物時依靠的是經驗主義,在眾多養寵經驗中,其實存在著致命誤區,再者目前,24小時服務的寵物醫院較少,當寵物出現一些大病癥狀時,有必要先進行一些急救措施再送往醫院,可以在送到醫院前最大程度緩解病情。但目前這方面的知識,寵物主人往往知之甚少。所以如何科學的養寵是擺在寵物主人面前很重要的問題。

8月3日,中國寵物社區領導者--寵物說APP主題為“魂”的產品發布會,在人民美術創意園春光里圓滿落下帷幕。此次寵物說推出了一款顛覆寵物行業的新產品---“月光飽盒”.作為一款全方位的定制化養寵方案,月光飽盒旨在徹底解決寵物主人在養寵過程中遇到的各種困擾,開創了全球寵物行業第一個全方位養寵解決方案的先河,讓養寵人士能夠享受到科學省心的養寵生活,這一舉措無疑將寵物行業的發展向前邁進了完美的一大步。

為推進寵物主人科學省心的養寵生活,針對養寵人士遇到困擾,寵物推出全方位定制化的養寵解決方案-月光飽盒,針對每個寵物根據不同品種、不同時期、不同生理階段提供針對性的科學膳食、日常護理等解決方案。

用戶只需到寵物說APP上輸入自己愛寵的相關信息,寵物說APP就會自動搭配出適合您寵物的科學營養的搭配套餐,寵物日常護理的方案,不同時期寵物需要得到何種護理,按月訂購,月光飽盒就會送到您手里。根據寵物說APP中的提醒,不僅省去了挑選和購買寵糧、營養品的時間,寵物應如何健康護理及醫療等時間,解決了養寵人士不懂得科學養寵的困擾,讓養寵人士享受到科學省心的養寵生活。

寵物說在新聞發布會上首先推出了月光飽盒系列中的寵物科學膳食盒,根據寵物說APP就會自動搭配出適合您寵物的科學營養的搭配套餐,按月訂購月光飽盒科學膳食盒,科學營養的搭配套餐就會送貨上門,包括:寵物主糧、寵物營養品和寵物零食,以及一個可愛的寵物玩具,同時每一個寵物都配備一張科學餵養指南,詳細註明寵物的餵食方法,寵物主人只需按照科學餵養指南餵食就可以了。

寵物說CEO張忠山告訴記者:“月光飽盒就是為讓寵物主人享受科學省心的養寵生活為生的,其中科學膳食盒的科學營養配比匯集100寵物醫療專家的建議、100位寵物營養師的營養推薦,以及1000位五年以上資深養寵人士的心得。寵物說根據調研,在300多種貓和狗種類中,篩選出目前全球最為常見的寵物,包括35種犬和6種貓。並將每一個寵物的一生,分為30個時期,再針對每一個時期,提供一款量身定制的解決方案,最終形成了1000中餵養模型。每一個科學餵養模型都會形成一張科學餵養指南,在主糧、營養品及零食的餵養方案上進行優化,日常護理和醫療方案都會進行提醒和展現,保證每一種寵物的每一個時期的科學營養配比和科學護理。”

據張忠山介紹,寵物說月光飽盒聯合國內外一線寵物食品用品品牌達成戰略合作,以保證寵物食品的安全和寵物的健康,以用戶的利益至上。

在談到,此次發布會的主題“魂”時,寵物說CEO張忠山這樣說:“月光飽盒作為一個顛覆傳統養寵生活方式的靈魂之作,也是一個讓養寵人士完全享受到科學省心的養寵生活的心屬之品,同時也是寵物說APP未來更為長遠發展的方向和靈魂。”

據悉,寵物說APP作為寵物社區的領導者,目前擁有用戶超過300萬,一直以來站在寵物行業發展的最前沿,以不斷推出寵物行業的不斷進步為企業使命,此次推出的月光飽盒就是希望能夠與寵物行業同仁一起,建立一個科學、良性的養寵生態系統,不斷推動行業的發展。

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寵物 APP 推出 月光 飽盒 顛覆 行業 終結 養寵 困擾
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股災前夕出重手 日月光張虔生看到什麼?

2015-08-31  TCW

「怎麼可能、太扯了!」

八月二十一日下午四點,台北一○一大樓三樓的證交所記者室內,傳出此起彼落的驚呼聲。

全球最大封測廠日月光發布重大訊息,宣告將以每股四十五元,溢價約三四%的價格,在市場上公開收購全球第三大封測廠矽品的股份,最高達四分之一,相當於可取得矽品二到三席董事席次,一次砸下過半的帳上現金。

在場記者,對這樁沒有事先告知矽品的收購案,一片譁然。

這兩家企業,三十一年來,各自獨霸中部與高雄,在商場上,雖然有因訂單與客戶重疊相互交手,過去,可說是井水不犯河水。

那一夜,驚愕的還有矽品所有高層,包含董事長林文伯。當天晚上,林文伯漏夜召開會議,直到深夜十一點多,才發表初步聲明,表示矽品對此購併案並不知情。

二十四日晚間,矽品表示已成立審議委員會,建議股東在委員會正式提出報告前,不要出售持股,預計最晚會在三十一日前提出進一步說明。

「董事長沒有震怒,但因為這攸關所有股東,還有利害關係人,包括供應商、客戶還有員工的權益,我們非常認真的在探討這件事。」矽品發言人江百宏說。

目前,市場看這宗收購案,成功的機率很高。

張虔生趁台股低檔出手一招保三年獲利,雙方都「股漲」

翻開年報,矽品外資持股近六成,但是董事長、總經理與其餘董監事持股,僅有不到五%。對以獲利為考量的外資而言,衡量目前低迷的台股景氣,與三四%的溢價,確實沒理由不出脫手中持股,除非大股東條款內,訂有不能隨意買入或賣出的議約。

而依矽品目前帳上現金約二百八十億元來看,雖然不是不能反收購日月光股票,或實施庫藏股,收購市場上約兩成的股份,但面對有逾五百億現金的日月光來說,矽品也討不了便宜。

消息一出後,這宗收購案,在資本市場上已經有顯著的反應。八月二十一日深夜,道瓊工業指數創下四年來最深跌幅,但,矽品的海外存託憑證(ADR)卻逆勢上揚,收盤大漲約二四%。

二十四日,台股盤中崩跌逾五百八十點,創史上單日最大跌幅,但矽品卻跳空漲停,日月光也大漲六%。

向來精明、出身溫州商人家族的日月光董事長張虔生,為何選在此時,用這麼勢在必得的手法出手?

以財務角度來看,台股崩跌,矽品股價跌破十年線,現在收購,確實便宜。日月光財務長董宏思便坦承,「從財務投資來講,價格當然是一個考慮。」

但另一個沒明說的原因是,張虔生這一招,等於至少保住日月光三年的獲利表現,並且用這一著棋,就擋住三個敵人的圍攻。

一號敵人:陸廠靠購併壯大,客戶將有七成重疊

第一個敵人,來自中國。

在中國政府全力扶植半導體,祭出人民幣一千二百億元的國家積體電路產業投資基金後,去年底,中國封測廠江蘇長電,收購新加坡封測廠星科金朋,待合併程序完成後,規模將躍升全球第四,進逼矽品,同時也威脅日月光。

「中國併星科金朋後,技術上,已經跟日月光、矽品的差異不大,只是現在還在購併過程中,戰力還沒出來……,到時候,他們客戶跟日月光還有矽品,百分之六七十以上有重疊,哪可能沒影響?」一位不願具名的外資分析師說。

對張虔生而言,與其等到有一天,中國輾轉來台買下矽品,不如自己先收購,免去隱憂。

二號敵人:台積電自己做封裝,恐拿走部分高階單

第二個敵人,則是其原先的親密戰友——台積電。

過去,IC設計公司委由台積電代工的訂單,通常會再交由日月光,完成後段的封裝與測試。

但這樣的合作關係,卻在近年生變。

台積電與三星爭奪蘋果訂單,越演越烈的戰局下,面對三星能一條龍完成晶圓代工,與封裝的優勢,過去從不做晶圓代工以外業務的台積電,也被迫向下發展封裝能力。

近三年到四年來,台積電每年都砸下數億美元,幾乎等同日月光全年資本支出的金額,研發高階封裝技術。

去年,台積電更直接買下高通位於龍潭的廠房,預計明年量產,正式開出產能後,將直接威脅日月光。

雖然台積電聲明,是因應少數客戶的需求,才發展封裝技術,不會獨立接封裝代工訂單。但未來日月光部分高階封裝訂單恐不保,已是事實。

元大投顧科技產業分析師陳治宇預估,最快,明年下半年到後年,台積電可能影響日月光二%到三%的營收。

三號敵人:矽品技術拉近,可能搶食下一波蘋果單

第三個敵人,當然是矽品。

日月光跟矽品過去井水不犯河水,相安無事,前者規模大,但後者獲利佳,彼此各有一片天(見第三十五頁圖)。但近五年來,隨著兩者間在技術上的差距拉近,競爭也越來越激烈,「現在算這兩家的客戶,有哪幾間沒重疊,還比較快。」陳治宇表示。

尤其,近兩年,來自蘋果的訂單更激化了戰局。

蘋果,向來是日月光引以為傲的大客戶,直接與間接的訂單加起來,占營收逾兩成,甚至不避諱的在自家內部網站,秀出蘋果的系列產品。

但封測業界盛傳,近來蘋果已找上矽品,成為蘋果指紋辨識晶片、Apple Watch等產品的封測第二供應商,甚至連下一世代的A10處理器,也有可能將部分訂單釋放給矽品,日月光拉抬營收與獲利的大客戶,正逐漸被侵蝕。

此一情勢逆轉,讓林文伯去年在三十週年運動會上,自信的喊出,要在兩年內超越全球第二大封測廠安克爾(Amkor)。

過去,蘋果最常見的就是兩手策略,透過扶植第二家供應商,不讓一家廠商維持高獲利。如鴻海就被和碩制衡,三星與台積電互奪處理器訂單。張虔生這一招,等於要蘋果斬斷讓兩家殺價搶訂單的念頭。

一筆最多三百五十二億元的交易,就可以替日月光確保目前每年獲利兩百多億元的狀況,永保安康。且與中國後進者在市占率的距離,再拉開大約近十個百分點,這筆交易對張虔生而言,划算。

一位專門承接購併案的律師事務所合夥人認為,此收購案雖是以敵意開始,但日月光迫使矽品出面應對,在過程中談判,看能否合作坐大。若不成,「就算最差、最差的狀況,僅進行財務投資,每年認列矽品獲利,對日月光而言也是穩賺不賠。」

這樁收購案背後所顯現的,其實也是半導體產業,這兩年的大勢所趨。

瑞銀亞太區半導體首席分析師陳慧明認為,現在,產業就像是職棒大聯盟走入「季後賽」,大者恆大的態勢將越來越明顯。「聯發科跟其他IC設計公司為什麼差距那麼大?因為就是規模出來了……現在是全球競爭,購併絕對是一個趨勢。」

接下來,看的就是林文伯,能不能接受這樣的巨變。

日月光與矽品,雖同屬封測業,但經營方式與理念,就如圍棋中的黑子、白子一樣,壁壘分明(見第三十五頁上表)。

日月光的當家張虔生,標準的生意人。反應敏銳,會和國際大廠如蘋果一起共同開發新技術,且擅於購併、資金操作靈活,並積極投資建設公司、房地產等與封測無關的家族事業。但往往躍上新聞版面、吸引大眾目光的,卻都是極具爭議的事件,例如內線交易與排放污水案等。

林文伯,標準的交大科技人,家族在基隆做魚粉生意起家。他不重規模,專挑高毛利訂單,所以近十年來,營收雖不及日月光,卻有七年的每股稅後盈餘皆高於日月光。而且,一賺錢,林文伯就再轉投資到其他二線封測廠,如南茂。

「我們的技術和能力一直挺進,就是要把公司繼續慢慢發展……。」去年林文伯接受交大校友刊物訪問時的這番話,仍言猶在耳。

當林文伯信仰的「打深一口井」邏輯,面對資本市場的考驗。擅長長線思考的他,也面臨一盤無解的兩難棋局。

林文伯面臨台廠難題花太多時間經營,沒想過會被購併

一面,是產業無可抵擋的浪潮。而且,若林文伯想要循財務手段抵制,如實施庫藏股,或者「在這時間點做現金增資,稀釋股權,或洽特定人,在市場上收購股份抵 制……,」「但原則上,大家都是拿公司的錢來做這些事,傷害的,是所有股東的權益。」一位金融業擅長購併的副總經理說。

另一面,則是面對他親手打造的企業,要如何接受文化如此迥異的日月光入主?

接下來,林文伯該如何放下我執,站在股東與員工立場,與日月光談判出一個最好的解決方案,全部人都在看。

林文伯的困局,其實,正是台灣不少企業家將面臨的難題。

過去幾十年,我們花太多時間低頭思索如何經營企業、改善技術,卻鮮少演練過,當國際市場發生驟變,資金市場讓現在的台灣變得很好買之後,很可能一夜之間,他人就會透過突襲購併,把公司心血整碗捧走。

今日出手者,是日月光。但明日,可能是國際大廠,也可能來自中國。購併這一課,台灣的修煉,現在才正開始。

【延伸閱讀】全球業界老大,為何急買老三?—日月光、矽品成績單比較

矽品規模輸日月光,但前4季ROE領先

●矽品.成立:1984年.董事長:林文伯.董監持股比率:約5%.外資持股:約58%.全球封測廠排名:第3.股本:312億.近4季股東權益報酬率 (ROE):18.74 %(能幫股東賺更多錢).大客戶:高通、聯發科、海思、超微等,近期傳聞將接下蘋果訂單.中國布局:蘇州設有1座廠房.投資事業:二線封測廠如南茂

●日月光.成立:1984年.董事長:張虔生.董監持股比率:約18%.外資持股:約78%.全球封測廠排名:第1(營收規模全球稱冠).股本:789 億.近4季股東權益報酬率(ROE):17.08 %.大客戶:蘋果、高通、聯發科、展訊等.中國布局:擁有多處工廠與土地,在上海設有商場與商辦.投資事業:房地產開發、建設公司

【延伸閱讀】矽品前5大股東,林文伯家族持股偏低

.股東:花旗銀行受託保管矽品海外存託憑證帳戶.持股比率(%):8.57

.股東:滙豐(台灣)受託保管瑞銀借貸交易平台SBL投資專戶.持股比率(%):6.13

.股東:國泰人壽.持股比率(%):3.83

.股東:舊制勞退基金.持股比率(%):2.57

.股東:林文伯與家人.持股比率(%):2.22

資料來源:公開資訊觀測站、財報狗整理:吳中傑

【延伸閱讀】中國半導體瘋購併,一年來步步進逼台廠—中國近1年電子業購併事件

●'14/12江蘇長電7.8億美元買新加坡星科金朋→中國封測版圖躍升全球第4

●'15/4北京清芯華創19億美元買感測器台廠豪威→蘋果關鍵零組件出現「赤化」

●'15/7中國清華紫光230億美元買美商美光→DRAM三巨頭之一的美光拒絕

●'15/8中國武岳峰資本6.4億美元買美商矽成→象徵中國正式插旗DRAM產業

整理:吳中傑

 


股災 前夕 出重 重手 月光 張虔 虔生 看到 什麼
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觀察效益、選擇時點、低調保密 日月光奇襲矽品背後的完美盤算

2015-08-24  TWM

日月光八月二十二日宣布將公開收購矽品,向半導體業界投下一記震撼彈。向來以眼光精準、手法剽悍著稱的張虔生再度出手,趁著產業景氣疲弱、股市崩跌之際奇襲矽品。這個震撼全市場的收購計畫,揭開的是張虔生的完美布局。

撰文•周品均、林宏文

八月二十一日下午四點,一場重大訊息說明記者會震撼了整個台灣科技業。

「日月光半導體於今日宣布,將自二○一五年八月二十四日起,以每普通股新台幣四十五元作為對價,公開收購矽品精密工業公司…。」日月光財務長董宏思現身台北一○一大樓三樓的證交所,代替董事長張虔生,宣布日月光董事會在當天稍早通過的收購提案。

這顆震撼彈來得又急又猛,不僅是因為台灣最大的半導體封測廠日月光,將以總額三五二億元公開收購台灣第二大封測廠矽品二五%股權,更是因為兩家封測大廠,這幾年來搶客戶、搶市占率的爭鬥幾近肉搏,誰也不想輸給對方。

在產業中,「同業可以是朋友、可以是對手;但日月光和矽品,是敵人。」一位半導體材料業董事長這麼形容。

兩家猶如死對頭的公司可能合併,已經夠讓業界震驚,更令人震撼的是,「我們事前並不知道!」矽品發言人江百宏不願做出其他評論,只是一再強調公司內部也是看到重大訊息才得知此事。而矽品董事長林文伯更是關閉手機,迴避所有外界傳送的關心電話與好奇詢問。

創立矽品三十一年來,林文伯大概怎麼也沒想過,日月光會以這種方式逼他坐上談判桌;曾被稱為台灣圍棋界第一高手的林文伯,即使擁有「推算未來五十步棋」的功力,恐怕也難在一時之間覓得最佳突圍破口。

「張虔生的這一招,真的很高。」一位熟悉矽品的半導體業內人士表示,這場敵意收購的背後,是一套溫州商人的完美盤算。

張虔生家族為溫州商人,父親早年在上海經營船務,一九四九年隨政府來台後將家族事業移至高雄;由於父親早逝,張媽媽很早就扛起重擔,以宏璟建設起家,隨台灣經濟起飛一路抓住股市及房地產的機會,奠定雄厚基礎。

遺傳到溫商家族的底蘊,對投資、對事業,張虔生的眼光同樣精準、手法同樣剽悍。一個投資界流傳的經典說法是,從一九八九年日月光上市掛牌以來,二十六年 間,日月光的股價走勢與台股加權指數幾乎完全一致,而且還是領先指標,不管台股創新高或創新低前,日月光股價一定先創高或先創低,背後的意涵,是日月光大 股東的操盤動向,彷彿總能領先市場行情一步。

許久沒有對外購併的張虔生,這回決定對自己過去幾十年的敵人出手,無論從效益評估、時點選擇、速度手段等面向來看,同樣也是精準剽悍。

完美效益

投資划算,可消弭殺價競爭論效益,首先可從財報數字簡單分析。日月光目前手頭上有五四二億元現金,花費三五二億元資金一舉成為矽品最大股東,對現在的日月 光來說並不困難。而若觀察矽品的經營績效和公司資產,矽品目前的帳上現金有二八一億元,上半年的稅後淨利近六十三億元,矽品毛利率二七.二二%,也遠高於 日月光的一六.四七%,也就是說,張虔生花三五二億元成本,拿下財務體質良好,獲利率也勝於日月光的矽品,這筆投資再划算不過。

不過,更重要的效益,要從兩家公司近年來客戶版圖的變化談起。

「這幾年,矽品成功爭取到高通的訂單,就讓日月光氣得要死。」一名封測設備業者一語道破兩家公司的競爭態勢。近年來,高通、聯發科、博通、海思等重要晶片 設計廠,紛紛採取分散供應商的策略,這也讓去年剛剛吃到蘋果訂單的日月光芒刺在背。為了蘋果新單,日月光正大舉擴增產能,然而市場卻在近期傳出消息,蘋果 有意再度增加供應商,並點名矽品即將接單。

除了與矽品的競爭越來越白熱化,今年半導體景氣急轉直下,也成了張虔生決定出手的關鍵;「台灣半導體景氣不是很好。」董宏思不諱言,但他沒說的是,半導體 景氣的疲弱,已經讓兩家公司的低階封裝產能利用率大幅下滑,業界已傳出矽品彰化廠開始放無薪假的消息,這也促使張虔生決定,與其讓矽品繼續瓜分日月光訂 單,不如趁對手體弱氣虛之際,發動奇襲。

完美時點

行情低迷出手,股東意願高時點選擇,正是日月光奇襲矽品的另一個完美盤算。

日月光與矽品,分居全球第一、第三大封測廠,兩強合併要能成立,必須趕在不會有法律問題之前進行。從Gartner公布的數據顯示,日月光目前全球市占率 一九.一%,矽品的市占率則是一○.一%,兩者加總的市占率數字,正好站在三○%的托辣斯門檻邊緣,也就是,如果不在此時出手,一旦兩家公司的市占率稍有 擴大,張虔生吃下矽品的計畫恐怕會因反托辣斯而中止。

此外,台股的崩跌恰好也為張虔生出手製造最佳時機。根據日月光內部人士透露,「︵收購矽品︶想法一直都在,只是看採取什麼作法。」所以張虔生過去幾個月只是靜靜地等待攫取獵物的時機,當矽品股價一路從五十七元修正到三十三元時,他知道,是時候出手了。

向來出手快狠準的張虔生知道,要出手就要有十足的把握。打開矽品股權結構圖,林文伯及家族,加上副董事長兼總經理蔡祺文,股權加總也不過是六%左右,但張虔生一出手,就要買下二五%的股權。

林文伯過往三十年形象良好,矽品的經營實績外界也都看在眼裡,但日月光趁景氣與股價都如此低迷時,向矽品股東提出溢價三四%的收購條件,就連與矽品關係良好的材料業者都坦言,「選在此時提出這樣的收購條件,矽品股東不見得不會賣。」

完美奇襲

保密到家,連業界都沒風聲效益明確、時機成熟,接下來,就是以最快速度匍匐前進,然後瞬間攻擊。

在重大訊息說明會中,日月光公布這樁公開收購案是委由凱基證券負責規畫及後續執行,但據凱基證券內部透露,「日月光是在發動突襲前的一個禮拜,才找上我們。」低調而快速,是這樁收購案讓市場驚呼的特色之一。

低調,是為了確保消息不致走漏;日月光先前在二○○九年收購環電時,曾經爆發的內線交易案,也讓張虔生對於這次突襲矽品,執行起來更是格外小心,就連業界都沒有聽到任何風聲。

儘管請來凱基證券作為委任機構,但據指出,公開收購矽品股權計畫的內容戰略,還是由張虔生一手主導;八月二十一日的日月光董事會,即使張虔生不在國內,也 透過視訊方式直接下達決策指令、拍板定案。凱基證券主管表示,這次公開收購矽品計畫,就連收購價格也是日月光自行找外部會計師進行定價,最後的執行流程、 交割手續等,才委由凱基證券負責執行。

未來挑戰

棋手與獵人的磨合有待觀察這場保密到家的奇襲,確實也為矽品帶來不小震撼,就連矽品內部人士也嘆氣表示:「我們從沒想過會發生這種事。」以剽悍手段掌握絕 佳時機發動攻擊,一般認為,日月光這回順利達陣的機率不低;但即使購併真能順利完成,兩家公司的文化磨合,卻是一個極大挑戰。「兩位老闆都很成功,但成功 的途徑截然不同。」一位業界人士這麼說:「張虔生一出手就要玩大的;林文伯則是強調累積。」張虔生不設底線的企圖心,在他剛從美國留學回來之後就已展現。 當年,他先在台灣股市操作,獲利頗豐,立刻表態希望買下當時最紅的大同公司,無奈遭到公司派拒絕;之後才決定自行跨足電子業,成立日月光。

創業初期,張虔生也是壯志滿滿,一位早年賣設備給日月光的惠普員工回憶,當年日月光才剛成立,張虔生就說,「我的目標是做世界最大的封測集團,所以你們幫 日月光規畫的設備,一定要以世界第一為基準。」這位員工說,當年惠普公司上上下下都不相信張虔生的狂傲目標,「沒想到現在真的讓他做到了。」至於林文伯, 看待未來的野心不能與張虔生相比;民國六十三年,他在︽新生報︾舉辦的第一屆全國圍棋名人賽獲得冠軍,得到獎金十萬元,他曾回憶,當年一個月薪水僅有四千 五百元,但是下一盤圍棋,就有兩千元收入,「我差點成了職業棋士。」與圍棋名人林海峰有姻親關係的林文伯,經常引用對弈之道比擬企業經營,他曾說,「一人 下一子,你不可能一步就把對手打倒,要慢慢累積。」「企業經營就像下棋,一步一步地積小勝為大勝。」種種論調,與張虔生的形象大異其趣。

如今,精準剽悍的溫州悍商顯然已把圍棋高手逼入困局,依規定,矽品須在收到公開收購說明書後七日內表態,提出對股東的建議。事實上,從二十一日日月光公布 收購計畫後,林文伯已連日舉行會議,緊急與律師及財務顧問商討對策,並且已組成審議委員會,趕在三十一日前給股東一個答案。據了解,儘管日月光的贏面不 小,但矽品內部仍透露,「希望股東等到矽品出具建議書,聽聽矽品怎麼說,再決定要不要賣股。」意味著林文伯並未放棄這盤棋。

除此之外,在林文伯曾經說過的「棋盤企業經」裡,其實也有難得帶著騰騰殺氣的這樣一句:「居劣勢時,你要想辦法讓對手一起死,這樣,或許還有逆轉機會。」這句話會不會演變為矽品面對日月光的逆襲策略?這盤棋,值得好好看下去。

日月光財務長董宏思8月21日現身證交所,說明公開收購矽品股權計畫。

矽品經營團隊手握股權約6%,面對日月光計畫拿下25%的股權,業界知名的圍棋高手—— 矽品董事長林文伯下一步棋該怎麼走,外界都在看。

封測雙雄整合 是否能達陣?

矽品 日月光

311.64 資本額(億元) 789.31 1984年 成立時間 1984年1249.7 市值(億元,至8/25) 2573.2 420.45 上半年營收(億元) 1348.83 62.91 上半年稅後淨利(億元) 84.54 27.22 Q2毛利率(%) 16.47 2.02 上半年EPS(元) 1.06 281 帳上現金(億元) 542 新竹、台中、彰化、蘇州 生產據點 高雄、桃園、上海、蘇州、昆山、威海、韓國、日本、新加坡、馬來西亞高通、聯發科、海思、博通 客戶 蘋果、高通、聯發科、博通

矽品董事長 林文伯

日月光董事長 張虔生


觀察 效益 選擇 時點 低調 保密 月光 奇襲 矽品 背後 完美 盤算
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議價能力提升 但客戶也有轉單空間 日月光併矽品 真能一加一大於二?


2015-08-24  TWM

業界普遍樂見封測產業進行整併,但日月光與矽品這兩家客戶與技術都十分相近的組合,在缺乏明顯互補效益下,能否產生一加一大於二的效果,恐怕得先畫個問號。反之,這是否讓排名老二的艾克爾有機可趁,也值得觀察。

撰文•何佩珊

高度重疊的客戶組合,在技術上也沒有太大差異,在缺乏顯著互補下,日月光加上矽品,是否能夠換來面對紅色供應鏈來襲仍然穩固的領先地位,看到一加一大於二的效果呢?

在日月光宣布公開收購矽品之後五個半小時,美股一開盤,矽品和日月光ADR都應聲衝高,最終矽品大漲超過二四%,收在六.四三美元,日月光漲幅也超過五%,由此不難看出投資人對這筆交易基本上是相當買單的。

樂見其成的原因,主要來自於市占率整合之後所創造的議價能力。

相對於晶圓代工市場由台積電一家獨大,取得過半市占,封測產業的版圖明顯零碎許多,即使是產業龍頭日月光,全球營收市占率也只在一九%左右。

整併不成

殺價搶單威脅大增

因此,一旦步入景氣循環的低谷,殺價搶單的問題就特別明顯。

業界人士透露,在中國智慧型手機與半導體產業快速崛起下,近來日月光和矽品的低階封測產能,根本就填不滿,「幾乎已經到了要放無薪假的地步了」。

不僅如此,業界也盛傳蘋果正在積極培養矽品成為在日月光與艾克爾(Amkor)之外的第三大供應商,這對於今年上半年才為蘋果大舉擴產的日月光來說,更帶來不小的壓力。

換句話說,如今受到威脅的已經不只是二線低階封測廠,包括龍頭廠商都難以避免透過殺價搶單來填補產能的壓力。這就是為什麼摩根大通證券半導體分析師哈戈谷 ︵Gokul Hariharan︶會在報告中表示,「整併對封測產業是好事。」的確,日月光若與矽品合併,全球市占率將可以一舉拉高至將近三成,在全球前五大封測廠的 營收比重還可以超過五○%,若就獲利占比而言,更拿下前五大廠的八成,堪比為台積電在晶圓代工的獨大地位,自然也更具有議價能力,並具備更雄厚的實力對抗 中國競爭對手的追趕。

畢竟,市場雖普遍認為以日月光和矽品的技術和規模,紅色供應鏈短期內不至於帶來威脅,但在中國政府大力扶植,包括IC設計、晶圓代工與終端品牌這三大火車 頭的同步帶動下,就連日月光高層私底下都不得不承認,「不能小看中國封測廠商。」然而這樁整併案對於日月光、矽品,乃至於台灣封測產業的競爭力,也並非萬 無一失。

不同於台積電在先進製程遙遙領先,讓客戶別無選擇,只能將訂單集中在台積電一家,在封測產業中,沒有「掌握絕對技術優勢」的業者,也因此,客戶轉換訂單的彈性空間相對較大,而客戶評估訂單移轉的重要考量之一,就是「訂單是否過度集中」。

野村證券半導體分析師鄭明宗就在報告指出,因為日月光與矽品的客戶重疊度高,一旦合併後,將會導致客戶出現訂單高度集中的情形,而在仍然有其他供應商可以選擇的情況下,就可能會選擇將訂單分散至其他業者。

換言之,目前兩家公司的市占合計雖然將近三成,但鄭明宗認為,很可能在兩家公司整併後兩年,市占率不僅不會增加,還可能會跌到三成以下。

平順整合

關乎未來營運績效

此外,兩家公司能否平順整合,更是不能不思考的一大隱憂。事實上,就在不久前舉辦的矽品法說會上,矽品董事長林文伯才不只一次提到,「封測產業的成功整併 是很罕見的。」而且從矽品找來京元電、矽格、南茂打造虛擬集團,卻完全不將日月光考慮在內的動作,更不難看出,矽品的經營團隊從來就無意與日月光合作。特 別是這次在無事先告知下展開公開收購,恐怕讓雙方關係變得更加緊繃。

雖然日月光財務長董宏思強調,未來日月光不會介入矽品營運。但日月光若成功取得矽品五%以上持股,成為矽品的大股東,將來與經營團隊的衝突恐怕還是很難避免,也同樣會引發客戶的不安。

而以目前枱面上各家封測廠的實力來看,因為排名第四的星科金朋與市占排名第六的江蘇長電還在整併過程中,市場預期這場以小吃大的整併勢必要經歷一段比較長的磨合期,在這樣的顧慮下,目前排名老二的艾克爾將可能成為最大的受惠者。

在兩方缺乏有效互補的情況下,日月光這次大動作收購矽品,為的究竟是消滅敵人、壯大自己?或是反而為競爭對手帶來機會?答案恐怕也只能等待時間來說明了。

日月光併矽品 營收、獲利占比大躍進

日月光 矽品 合計

2014年全球營收占比 19.1 10.1 29.2 2014年營收在前五大廠的占比 34 19 53 2014年獲利在前五大廠的占比 55 27 83 註:前五大廠依序為:日月光、Amkor、矽品、星科金朋、力成

 


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