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轉貼：如何在股市暴跌時不恐慌

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0102dsuc.html

如何在股市暴跌時不恐慌    

    文  週年洋

這幾天全球股市的同聲暴跌，後來的上串下跳，不知摧毀了多少人美好睡眠，又讓多少人生活在恐慌之中。如果不是有信念的話，這樣動盪的金融市場會讓人崩潰。

    自從2008年美國金融危機以來，全球股市的波動頻率越來越頻繁了，希臘債務危機、日本地震、美國主權債券評級下調，每次都引發了全球股市的暴跌。當然，這次美國主權債券評級從AAA級下調到AA+，這是美國這個帝國的里程碑式的負面事件。作為一個導火索，未來它還會頻繁地導致全球金融市場的動盪。

    如果每次動盪都會讓你在睡夢中驚醒，在恐慌中逃串，那麼作為投資者的人生該是如何慘淡呢？

    在這幾天的金融動盪中，跟不少人交流過，我能感受到他們的惶恐不 安，意識到他們對未來的徬徨。但恰恰在這些時候，讓我想起自己在湖南偏僻老家的山溝裡自學西方哲學史的日子，特別想起希臘哲學家巴門尼德 （Parmenides）。我讀了好幾本西方哲學史，每一本都會從希臘哲學講起，雖然有一些書沒有讀完，但是書的開頭總是讀完的，所以巴門尼德的哲學觀點 我是爛熟於心，當朋友們談起這種動盪的市場，我自然想起巴門尼德的觀點：世界的本質是不變的、永恆的，你看到的變化和運動只是幻相而已。把這個抽象的道理 用於看待股市的話，我們就會冷靜很多了。

    每一個投資的人（不是投機）買入股票時是基於公司的價值，價值會 不會因為美國主權債券評級下調而發生實質性的改變呢？如果不是，那麼市場股價的波動變化只是情緒性反應，不會損害公司價值一絲一毫。我們要以公司的本質作 為評判的標準，而不是公司股價變化這類現象作為評判標準。

    讓投資的思考上升到哲學層面，才能真正認清股市的本質，認清了本質，你就能平心靜氣地對待股價的運動和變化，金融市場暴跌不會擾你清夢，更不會讓你恐慌。

    但我知道，如果不是能遵守一些起碼的規則的話，這裡面難免有盲目的樂觀者：

    如果你的買入不是基於獨立思考得出的結論；

    如果你的買入並不是自己完全弄懂的公司；

    如果你的買入沒有足夠的安全邊際；

    如果你一年買入的公司股票超過5只；

    如果你的資金是馬上要急用的錢；

    。。。。。。。。

    真正能讓你高枕無憂的持股是很難尋找的，在A股市場上要找出5家可能都很難。

    看得見的好公司，股價炒得高高的，比如消費類的酒類、醫藥等；

    看得見的低價公司，也許你難以搞懂，因為它涉及太多的變化因素，比如銀行和地產；

    要好公司還要在你能懂得範圍並且低估，那樣的公司一定是因為某種原因被普遍誤解，你才能撿到便宜。要從普遍誤解中超脫出來，不僅需要獨立的思考，更要限制自己的研究範圍。

    很顯然，嚴格限制自己的投資範圍，讓其僅限於自己能力圈，深入地長期地研究和實地考察終端消費者，不僅在抽象思考中得到合理的結論，還要能從實際的消費中得到終端的銷售狀況，以避免那些以造假的業績撐起美好的概念的那些詐騙公司的陷阱。

    只有通過勤奮辛苦地研究才有可能得到極為優秀的投資機會，不僅在短暫的全球股市暴跌中不用恐慌，就是未來很多年都不用太操心，而利潤則會源源不斷。但那樣的機會極少見到，有機會碰到的人，因為理解不徹底，很難持有足夠長的時間。

    要得到任何時候都高枕無憂的公司股票，你需要有拋棄95%的看起來是機會的機會，只從剩下5%的機會裡尋找，這是查理.芒格的教導，但要實施真是不易！

    2011年8月10日於多倫多，約克坊

宏觀:經濟下滑和通縮風險如期而至，放松貨幣條件時不我待

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社論：地方機構改革時不我待

繼今年3月下旬中共中央、國務院印發《關於黨和國家機構改革方案》（下稱《方案》）之後，日前召開的中央全面深化改革委員會第二次會議審議通過了《關於地方機構改革有關問題的指導意見》，並且強調：地方機構改革要抓緊啟動、壓茬推進。

按照《方案》，中央和國家機關機構改革要在2018年年底前落實到位。而省級黨政機構改革方案要在2018年9月底前報中央審批，在2018年年底前機構調整基本到位。省以下黨政機構改革，由省級黨委統一領導，在2018年年底前報中央備案。所有地方機構改革任務在2019年3月底前基本完成。

從出臺《方案》到各級黨政機構改革任務基本完成，只有一年的時間。面對複雜的改革局面，尤其是改革關系到許多方面的利益，這個時間表從客觀上說有點緊；但從主觀方面看，如果充分認識到中央在改革上的巨大魄力及改革的迫切性，看到改革帶來的政治、社會、經濟效益，從而主動作為、敢於擔當，這個時間表完全可以實現。

事實上，中央層面的機構改革已經呈現出勢如破竹的良好局面。國家監察委及國務院新設立和整合之後的新部門陸續掛牌並開始運轉。地方機構改革也在積極探索、快步推進。比如上海正在積極推行的“一網通辦”，就契合了地方機構改革方面要“著眼於服務方便人民群眾、符合基層事務特點，構建簡約高效的基層管理體制”的要求。

遼寧也在本月4日召開省委深化機構改革領導小組會議，聽取全省事業單位改革相關文件起草情況匯報，研究部署下一步工作。小組設“雙組長”，從黨政兩個方面共同推進機構改革。

地方機構改革，“抓緊啟動”是要確保改革目標按時實現；“壓茬推進”則具有兩個方面的含義，一是在機構設置方面，要與中央及地方的上級機構實現職能上的對接，保證在優化職責的基礎上，上下職責要能打得通、銜接得上，確保政令暢通；二是賦予省級及以下機構更多自主權。

其實，賦予省級及以下機構更多自主權，這正反映出在“全國一盤棋”的原則下分類指導的重要性。理順中央和地方職責關系，更好發揮中央和地方各自的積極性始終是工作的重點。為此，就要統籌優化地方機構設置和職能配置，構建從中央到地方運行順暢、充滿活力、令行禁止的工作體系。

中央加強宏觀事務管理，地方在保證黨中央令行禁止的前提下管理好本地區事務；賦予省級及以下機構更多自主權，合理設置和配置各層級機構及其職能，增強地方治理能力，構建簡約高效的基層管理體制。這也是地方機構改革的重要一點。

在保證地方機構改革自主權的同時，中央也設定了“高壓線”。所有改革的難點，基本都是人的問題。這次中央明確規定：堅持總量控制，嚴禁超編進人、超限額設置機構、超職數配備領導幹部。結合全面深化黨和國家機構改革，對編制進行整合規範，加大部門間、地區間編制統籌調配力度。

總之，地方機構改革的時間表是確定的，明年3月底前基本完成；方向也是確定的，這就是賦予省級及以下機構更多自主權，允許地方因地制宜設置機構和配置職能；嚴格各級黨政機構限額管理，強化編制管理剛性約束；著眼於服務方便人民群眾、符合基層事務特點，構建簡約高效的基層管理體制；深化綜合行政執法改革，完善市場監管和執法體制。下面要看的就是地方上的決心和具體措施。

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