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如何在股市暴跌時不恐慌    

    文  週年洋

    

    

這幾天全球股市的同聲暴跌,後來的上串下跳,不知摧毀了多少人美好睡眠,又讓多少人生活在恐慌之中。如果不是有信念的話,這樣動盪的金融市場會讓人崩潰。

 

    自從2008年美國金融危機以來,全球股市的波動頻率越來越頻繁了,希臘債務危機、日本地震、美國主權債券評級下調,每次都引發了全球股市的暴跌。當然,這次美國主權債券評級從AAA級下調到AA+,這是美國這個帝國的里程碑式的負面事件。作為一個導火索,未來它還會頻繁地導致全球金融市場的動盪。

    如果每次動盪都會讓你在睡夢中驚醒,在恐慌中逃串,那麼作為投資者的人生該是如何慘淡呢?

    在這幾天的金融動盪中,跟不少人交流過,我能感受到他們的惶恐不 安,意識到他們對未來的徬徨。但恰恰在這些時候,讓我想起自己在湖南偏僻老家的山溝裡自學西方哲學史的日子,特別想起希臘哲學家巴門尼德 (Parmenides)。我讀了好幾本西方哲學史,每一本都會從希臘哲學講起,雖然有一些書沒有讀完,但是書的開頭總是讀完的,所以巴門尼德的哲學觀點 我是爛熟於心,當朋友們談起這種動盪的市場,我自然想起巴門尼德的觀點:世界的本質是不變的、永恆的,你看到的變化和運動只是幻相而已。把這個抽象的道理 用於看待股市的話,我們就會冷靜很多了。

    每一個投資的人(不是投機)買入股票時是基於公司的價值,價值會 不會因為美國主權債券評級下調而發生實質性的改變呢?如果不是,那麼市場股價的波動變化只是情緒性反應,不會損害公司價值一絲一毫。我們要以公司的本質作 為評判的標準,而不是公司股價變化這類現象作為評判標準。

    讓投資的思考上升到哲學層面,才能真正認清股市的本質,認清了本質,你就能平心靜氣地對待股價的運動和變化,金融市場暴跌不會擾你清夢,更不會讓你恐慌。

    但我知道,如果不是能遵守一些起碼的規則的話,這裡面難免有盲目的樂觀者:

    如果你的買入不是基於獨立思考得出的結論;

    如果你的買入並不是自己完全弄懂的公司;

    如果你的買入沒有足夠的安全邊際;

    如果你一年買入的公司股票超過5只;

    如果你的資金是馬上要急用的錢;

    。。。。。。。。

    真正能讓你高枕無憂的持股是很難尋找的,在A股市場上要找出5家可能都很難。

    看得見的好公司,股價炒得高高的,比如消費類的酒類、醫藥等;

    看得見的低價公司,也許你難以搞懂,因為它涉及太多的變化因素,比如銀行和地產;

    要好公司還要在你能懂得範圍並且低估,那樣的公司一定是因為某種原因被普遍誤解,你才能撿到便宜。要從普遍誤解中超脫出來,不僅需要獨立的思考,更要限制自己的研究範圍。

    很顯然,嚴格限制自己的投資範圍,讓其僅限於自己能力圈,深入地長期地研究和實地考察終端消費者,不僅在抽象思考中得到合理的結論,還要能從實際的消費中得到終端的銷售狀況,以避免那些以造假的業績撐起美好的概念的那些詐騙公司的陷阱。

    只有通過勤奮辛苦地研究才有可能得到極為優秀的投資機會,不僅在短暫的全球股市暴跌中不用恐慌,就是未來很多年都不用太操心,而利潤則會源源不斷。但那樣的機會極少見到,有機會碰到的人,因為理解不徹底,很難持有足夠長的時間。

    要得到任何時候都高枕無憂的公司股票,你需要有拋棄95%的看起來是機會的機會,只從剩下5%的機會裡尋找,這是查理.芒格的教導,但要實施真是不易!

    

    2011年8月10日於多倫多,約克坊

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