重申：投資是比預期比想像力，不是做每股收益計算 梁宏
http://xueqiu.com/9887656769/28300577金山為什麼估值高？是因為金山有很多尚未創造利潤的項目，是因為金山目前是研發投入期，遠沒到業績爆發期。拿每股收益去衡量金山的估值是偏面的。投資是投想像空間。所以小米和雷軍的存在可以讓金山的估值上增加30%也就是100億港幣是合理的。因為小米和雷軍會給金山很多想像空間和可能。 資本市場就會給這種預期高估值。
騰訊為什麼peg這麼高？也是因為微信存在，微信目前不創造利潤。如果在只會分析每股收益的人眼裡，微信是不是分文不值了？但是微信實際上也是給了騰訊想像空間，所以騰訊的估值因為微信的存在也會增加起碼三分之一
當初的阿里巴巴在香港上市為什麼估值那麼高？也是因為預期阿里巴巴集團可能會整體上市，所以阿里巴巴估值非常高，比正常的估值起碼高1倍以上。
YY估值為什麼高？那是因為他在做100教育，這個不創造價值的項目可以給YY增加百分30以上的估值。因為他提供了很大想像空間
亞馬遜只有微利，為什麼市值高達千億美元？因為亞馬遜有想想空間
我舉這些例子只是想告訴大家，資本市場是講預期的，講想像空間的。而不是每股收益計算的比拚。同樣每股收益的兩個公司市值差幾十倍上百倍都是正常的，因為市場對他們的預期不同。 請那些整天在計算eps和pe的同志們歇歇吧
梁宏
2014年3月19日
創業者的愛情是比融資還難求的奢侈品嗎？
來源: http://www.iheima.com/space/2016/0103/153586.shtml
導讀 : 一個優秀的伴侶，能讓創業者在前進的路上更為篤定，幫助其明確自己的發展目標，在內心深處連接，形成更強的能量場。
i黑馬 特約作者陳菲菲 1月3日報道
不知不覺，2015年就悄然溜走了，而在年初，我想分享一下我很少碰觸的話題：創業者的“戀愛觀”。
對於戀愛，我一直是保有敬而遠之，而又可望不可即的態度。對於創業者來說，談戀愛就像是自己成為投資人去衡量一份愛情的回報，以及這份沈甸甸的感情是否會影響自己在創業道路上的發展。當然，我不能以偏理性的角度來衡量愛情的回報，對於愛情本身更是應以感性的思維去理解，去體會。
在常態的愛情里，付出與收獲總是不盡人意，對於創業者來講，戀愛更是對自身的一種挑戰。最近有幾篇文章談到了創業者的戀愛問題，觀點大抵是“創業者不應該買車，買房，找對象”。這些觀點戳中了多數創業者的痛點，如果把愛情看成一個創業項目，恐怕很多創業者都會說“這個我還真搞不定”。扒一扒喬布斯、馬斯克的戀愛史，也不像他們在商業上那樣著順風順水。
再舉一個身邊的例子。P先生是我去年認識的一個互聯網前輩，是一個時常掛著微笑而又有著前瞻性的大叔。第一次見到他的時候，他正在某峰會演講，臺上的他從容淡定，思路清晰，且對未來行業走勢有著獨特的視角。臺下我們聊起感情生活，他瞬間就從淡定自若變為靦腆而青澀。他說的最多的話就是：“我搞不定，這事情太讓我焦慮”。話說年近40歲的P先生，事業成功，人很nice，但唯獨對於戀愛二字，只能搖頭妥協。他無法專心戀愛的理由很簡單和直接：事業、事業、事業。在P先生的世界里，除了在商場征伐能給他帶來雄性荷爾蒙的快感，也許戀愛無法刺激到他的“G點”。
女性創業者的“戀愛觀”也是一個有趣的話題。我身邊的女性創業小夥伴，也是顏值頗高，且經濟相對獨立，更是上得了廳堂，下得了廚房，且常以書籍相伴。她們身上有一種醇厚的質感，沒有半點兒脂粉之氣，ELLE小姐就是這樣的一位姑娘。當我好奇地問她準備何時結婚之時，她驚愕的表情讓我覺得“結婚”二字貌似離她好遙遠。她直面地跟我講，蔡崇達在《皮囊》里說到：“人的這身皮囊是用來用的，不是用來伺候的”，並且生來折騰、無止境地尋求自由是她所向往的。而對於愛情，她非常坦然：那是最不靠譜的事情。
我認為，戀愛應該是尋求一種精神上的陪伴與成長。某研究表明：遇到真愛的概率是28萬分之一，那不難看出遇到“真愛”更多是運氣在作祟。一個優秀的伴侶，能讓創業者在前進的路上更為篤定，幫助其明確自己的發展目標，在內心深處連接，形成更強的能量場。Bouvier（布維爾）與肯尼迪，錢鐘書與楊絳，蔣介石與宋美齡都是很好的連接體，看似棋逢對手的戀愛，更是在心靈成長與發展上成為了雙方的助推器，總而言之，創業者對於事業與戀愛的把握，需要尋求一個平衡點，而這也將考察創業者的綜合素養。
特朗普寒磣奧巴馬 稱普京是比他更好的領導者
當地時間7日晚，美國兩黨總統候選人特朗普和希拉里·克林頓亮相“三軍統帥”論壇。兩人就領導軍隊、處理外交政策等問題展開了激烈辯論。雙方均極力誇贊自己的經驗，同時攻擊對方缺少在危機時刻領導武裝部隊的判斷力和性格品質。
特朗普：若當選總統 將與俄建立“非常好”的關系
據英國廣播公司（BBC）8日消息，特朗普表示，如果自己當選總統，意欲與俄羅斯建立“非常好”的關系。他說：“我希望我們與普京，與俄羅斯會有非常非常好的關系，我認為，我能與他處好關系。”
論壇現場（圖片來源：美聯社）
而特朗普在NBC News電視頻道演講時還表示，普京在俄羅斯有很高的支持率，普京對於俄羅斯是比奧巴馬對於美國更好的領導人。
激辯國安問題 互斥對方缺少領袖品質
論壇上，美國前國務卿希拉里強調了她在2011年刺殺本拉登的突襲行動中起到的支持作用，並稱她具有成為總統的必要品質：“穩健，如巖石般的絕對穩健，加之以力量。”
這位前第一夫人也承認，曾用私人信箱辦公是一個錯誤，但她否認曾錯誤地處理機密信息。
希拉里在論壇現場（圖片來源：美聯社）
特朗普則陳述了有關中東等地區的問題，他認為，這些問題要歸咎於奧巴馬，以及他的前任國務卿希拉里。
特朗普說：“我們需要改變。”他在當日早些時候的國家安全講話中抨擊了希拉里，指責其在伊拉克和利比亞的軍事行動中起到了支持作用，並稱其十分好戰。
但特朗普的這番言論馬上被希拉里反擊。她指出，特朗普最開始也是支持戰爭的，後來才改變了態度。希拉里說：“我已經為我的決定負了責任，但他拒絕為他的支持負責，這是辨別力的問題。”
特朗普接著又稱他是完全反對伊拉克戰爭的，並表示自己有良好的判斷力。
此外，兩位總統候選人都承諾將努力擊敗“伊斯蘭國”。
任正非：我們僅是比其他公司對競爭殘酷性早了一點點認識，才幸免於難
來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0321/161996.shtml
任正非：我們僅是比其他公司對競爭殘酷性早了一點點認識，才幸免於難
投資人說
本文由投資人說（微信ID：touzirenshuo）授權i黑馬發布，作者 任正非。
1 我們面對的這個世界
我們面對的這個世界很殘酷。
過去的一百多年，世界經濟的競爭方式是以火車、輪船、電報、傳真等手段來進行的，競爭強度不大，從而促進了資本主義在前一百多年，有序地、很好地獲得發展。而現在，由於光纖與計算機的發展，形成網絡經濟，形成資源的全球化配置，使交付、服務更加貼近客戶，快速而優質的服務；使制造更加貼近低成本；研發更加貼近人才集中的低成本地區……這使競爭的強度大大增強，將會使優勢企業越來越強，沒優勢的企業越來越困難。
世間管理比較複雜困難的是工業，而工業中最難管理的是電子工業。電子工業有別於傳統產業的發展規律，它技術更替、產業變化迅速，同時，沒有太多可以制約它的自然因素。汽車產業的發展，會受鋼鐵、石油資源以及道路建設的制約。而用於電子工業的生產原料是取之不盡的軟件代碼、數字邏輯。正是這一規律，使得信息產業的競爭要比傳統產業更激烈，淘汰更無情，後退就意味著消亡。
要生存，只有不斷創新和艱苦奮鬥。而創新也需要奮鬥，是思想上的艱苦奮鬥。華為由於「不幸的」進入信息產業，我們又不幸學習了電子工程，隨著潮流的波逐，被逼上了不歸路。一天不進步，就可能出局；三天不學習，就趕不上業界巨頭，這是嚴酷的事實。過去30年信息產業發展史上，我們不斷看到一些創新型小企業迅速崛起、成長為巨無霸，但是也看到老牌巨頭企業迅速衰落、垮臺。
另外，經濟全球化使得競爭越來越殘酷了，特別是我們電子行業，將會永遠供過於求，競爭極其殘酷。我就舉個例子來看：電子產品的性能、質量越來越高，越來越需高素質人才，而且是成千上萬的需求，這些人必須有高的報酬才合理。但電子產品卻越來越便宜，這就成了一個矛盾。華為能有今天，我覺得我們僅是比其他公司對這個競爭殘酷性早了一點點認識，才幸免於難。
還有，我們對著名跨國公司的能量與水平也還沒有真正的認識。現在國家還有海關保護，一旦實現貿易自由化、投資自由化，大家想一想，中國還會剩下幾個產業？為了能生存下來，我們的研究與試驗人員沒日沒夜地拼命幹，拼命地追趕世界潮流，我們生產隊伍，努力進行國際接軌，不惜調換一些功臣，也決不遲疑地堅持進步。
我的憂患意識來自對組織內外部環境變化的警覺。世紀之交，我去了日本。日本企業界從20世紀90年代初開始，連續經歷了10年低增長、零增長、負增長的情況，目前仍然在苦苦堅持中。誰能想到，這十年間日本經受了戰後最嚴寒和最漫長的冬天。正因為現在的所見所聞，是建立在這麽長時間的低增長時期的基礎上，這使我感受尤深。
如今華為算是成功了嗎？當然不。什麽叫成功？是像日本那些企業那樣，經九死一生還能好好地活著，這才是真正的成功。我覺得華為沒有成功，只是在成長。
2 不論規模，自我批判都很重要
每一次經歷，不論是在成功或是失敗中，我都可以汲取到比別人多一點點的東西，我經歷的事情多，而每一次我的收獲也更多，自然而然我的水平就高了。
自我批判是取得經驗教訓的好方法。
我覺得，一個企業在創業初期，規模、資金、市場份額和知名度都很小時，領導者容易有破釜沈舟的決心與勇氣，員工們也會有團結一致的鬥誌。然而當企業做大之後，領導者往往貪圖安逸享樂，員工心態巨變，內部勾心鬥角，企業親和力急劇下降之後公司崩潰了，這種例子數不勝數。
華為還是一個年輕的公司，盡管充滿了活力和激情，但也充塞著幼稚和自傲，我們的管理還不規範。只有不斷地自我批判，才能使我們盡快成熟起來。我們不是為批判而批判，不是為全面否定而批判，而是為優化和建設而批判，總的目標是要導向公司整體核心競爭力的提升。
過去，我們的銷售制度是客戶經理制，而後來我們轉為了客戶代表制。為什麽呢？就是要加強自我批判的強度。客戶經理的目標很明確，是單方向的，推介式的。而客戶代表呢？首先他們必須代表客戶，代表客戶來監督公司的運作。客戶代表的職責就是站在客戶的立場來批評公司，他不批評就失職；他亂批評，沒有在整改中吸取他的批評，考評也不能好。他只有多批評，並實事求是，使批評的內容得以整改，他才會有進步。這樣，我們一定能從客戶代表那兒聽到批評意見。
為什麽實行這項制度呢？因為，我們常常聽不到客戶批評了，客戶認為我們的員工太辛苦，工作中有一點點錯，告訴公司怕影響他們的進步，有意見也不提了。久而久之，我們會認為太平無事，問題的累積則會毀壞整個客戶關系。而客戶代表又不同，他的職責就是批評公司，只要我們時時、處處，把客戶利益放到最高的準則，我們又善於改正自己存在的問題，那麽客戶滿意度就會提高。
我認為，華為要不斷進行自我批判，拋棄一切可以拋棄的東西，虛心向業界最佳學習。中國人就是因為太聰明了，5000年都受窮。日本人和德國人並不比中國人更聰明，但日本人和德國人比中國人富裕不知道有多少倍。中國人如果不把這個聰明規範化起來的話，將是聰明反被聰明誤。
3 經歷挫折是對我們最好的錘煉
今天華為日益成為一個規範化的國際公司，可來自內外的憂患卻沒有減少。我曾經悲觀過，我曾經很發愁，覺得很苦悶。華為公司只要稍稍不行了，怎麽發工資？我們剛指望獲得一些喘息，沒想到又要開始更加漫長的艱苦跋涉？
後來我想通了，經歷挫折是對我們最好的錘煉，我們僅是比其他公司對這個競爭殘酷性早了一點點認識，才幸免於難。
彼時，整個全球經濟在經受IT行業的痛苦，我們看清了全球出現一次泡沫化悲劇背後的原因，看清了事物的本質，就能夠根據本質的原因調整我們的策略，使我們同步世界的變化，這樣我們公司危機就會小一點。
那時，我們經歷了嚴酷的冬天，冬天也是可愛的，並不是可恨的。華為在2001年將安聖電氣賣給美國艾默生，這讓我們有了禦冬的「棉襖」。那些日子里，產品我寧肯賣得低一些，也一定要拿到現金。因為我認為，這個冬天過去，沒有足夠現金流支撐的公司，在春天就不存在了。而待到冬天過去，我們的競爭環境就會有大幅度的改善。
由於我們對冬天有著估計和認識，及早做了準備。而西方公司由於巨大的財務泡沫對他們已產生了打擊的影響，他們自己亂了陣腳。他們亂了陣腳我們乘勝追擊，爭取了更多的市場，更多的機會，即使儲備的糧食吃光，帶到春天我們也可以再種。
一生走得很順利的人，你們要警惕一點，因為你們很有可能把華為公司拖進陷阱。
現在，在華為錄用一個幹部，最主要是要考慮這個人曾經是不是在外面受過重大挫折，人的一生太順利也許是災難，我覺得，受挫折是福而不是災難。
我感到：人活在世上，不如意之事十之九八，唯有真正的堅強勇敢，才可以經常戰勝自我，不斷克服困難，由自助而獲得天助。經歷挫折是對我們最好的錘煉，從古到今，許多偉人和名人也都是遭受過多次挫折之後才取得成功的。
[本文由投資人說（微信ID：touzirenshuo）授權i黑馬發布，作者 任正非。文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。推薦關註i黑馬訂閱號（ID:iheima）。]
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