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(3)借錢增持

大家可以估下我講甚麼股。

明天
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汇控还有明天吗? 林少陽


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http://linshaoyangblog.blog.163.com/blog/static/10578221420092645448864/

当初决定在网易成立博客,是因为不涉任何金钱交易,可以不卖任何人的账。读者喜欢的话,拍两下掌声当作鼓励,不喜欢的话,亦可随时离开现场,彼此各不相欠。

 

由于我的背景,版主将我归类为「财经、炒股」是顺理成章。然而,现在我最想做的一件事,是设 法跟市场保持一段距离,好好休息一下。读者与我对本栏内容的期许,未必一致。作为一个折冲,我希望在本栏写一些非时事性的「财经类」文章,另加一点非「财 经类」的题材。偶然提及一些热门话题,目的是阐释一些个人观点。至于个别股份的意见,我尽量少提。既然你我各不相欠,我相读者不会怪责我罢,反正现时的环 境,最好的意见就是没有意见,太有主见的,在这种环境,最易身先士卒。基于此,当HSBC4君询问汇控(5.HK)业绩及供股的意见,我是不欲多言。

 

其实,即使是当年因为职责所在经常接触传媒,我已经意识到作为某家上市公司「代言人」的道德 责任太大,何况我又不是经营公关业务,何必将自己的名誉押注在一家公司身上?再者,基金经理与读者沟通,比过红海还要困难,非有摩西行神迹的本领不成── 读者与基金经理,中间隔着记者朋友与素未谋面的编辑,剪辑后经文字、声音及影象传递到普罗投资者的眼及耳里,不禁令我想起早几年一套叫《迷失东京》(Lost in Translation)的电影,只是过程欠缺了电影的浪漫。

 

早前为了宣传《证券分析》,接受了一本财经杂志访问,结果三句不离本行,当中提到汇控被美资 大行摩根士丹利降低投资评及的问题,当时我认为如果汇控股价跌至其目标价,我会乐于接货,不过我补充了一句:「市场上其实有更吸引的选择」,却没有记录在 案。自从该篇报导刊登之后,花旗银行(C.US)、美国国际集团(AIG.US)以致所有的跨国金融机构,股价全线崩溃,不足两个月时间,感觉却彷如隔 世。汇控未公布业绩及供股前,股价一直跌不破「大摩」目标价(以及我理论目标买入价)52元,公布业绩之后,表面稳如泰山的神奇目标价,轻而易举地跌破 了。

 

然而,看着期待已久的汇控2008年年报,心情却是异常的沉重。老实说,以汇控现在的业务, 即使是集团主席葛霖(Stephen Green),亦未必算得清集团目前的资产净值值多少钱。投资汇控颇有宗教朝拜的意味,信心行先,数学运算是宗教仪式。仔细数字不谈,在当今金融业危在旦 夕之际,汇控的财务杠杆比率(Financial Leverage)至为关键:以总资产(Total Assets)相对股东资金(Shareholders’ Equity)比率计算,截至去年底汇控的财务杠杆已达危险水平的25倍,2007年底时,这个数字还是17倍,而「远古年代」的2004年,当时的数字 是稍为健康的12.9倍。自2007年初开始,汇控一心减低杠杆,却成效不彰,而在银行争相「去杠杆化」(De-leveraging)的过程中,却同时 产生剧毒:资产价值随着金融机构争相抛售大幅萎缩,且跌势远高于信贷收缩速度。

 

用显微镜细看之下,你会发现汇控的股东资金,原来「渗水」(更贴切应叫做「呃秤」)情况严 重,1,000亿(美元.下同)的股东资金,340亿为收购法国商业银行及多年收购合并未撇消的商誉(Goodwill),剩下来670亿的有形资产净值 (Net tangible book value),只及25,274亿总资产的2.65%。如果再将214亿「未变现亏损」(Unrealized Losses)以及美国汇丰融资的「应收帐款与公平值」差价343亿扣除,汇控的实际净资产值,只得113亿,即使计及供股得来177亿,亦只得290 亿。供股之后,无论有形股东资金实值是290亿,还是847亿,与天文数字的总资产值,仍然只是沧海一粟,只是1.15%与3.35%之别,与目前凶险的 金融形势相比,可容许出现误差的空间(Margin of Errors)仍然太小。25,274亿美元,究竟是多少钱?2007年英国的国民生产总值,亦不过是28,000亿,而需要急救的英国银行,岂止汇控一 家?差点忘记,汇控的老家,还有香港,然而,香港?不提也罢。

 

事隔半年,汇控的资产负债表全然是两个模样,而事前管理层还是口口声声不需要别人的扶助,你叫股东如何信服?往后如何跟管理层共同走过不可知的未来?标题表达的,只是我心中的疑问,答案仍然有待宏观形势、管理层、相关政府及股东之间的互动,才有分晓。

 

传媒界的朋友,我对汇控的意见,就只有这么多,请不必访问我了。自己写,总好过你讲别人写,因为起码你将来可以知道自己是否真的講错說話。老实说,我都很希望自己错,毕竟,汇丰这个名字到现时为止,仍然是很多香港人的骄傲。

 

〔后记:我未试过写一篇文章,心情是如此的沉重,亦曾经想过不要刊登。最后,我认为公众有知情权,结果还是怀着沉痛的心情,如实的将我所知,告诉各位。本来,文章可以写得更绝,然而我怕股东受不了。〕

匯控 還有 明天 少陽
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穿越垄断之门:民营铁路赌明天


http://www.21cbh.com/HTML/2010-5-10/wOMDAwMDE3NjMwOQ.html


中国在建的两条民营铁路都迎来了新的投资者。

5月7日,本报记者独家获悉,位于辽宁、内蒙古边界的巴新铁路,获得建银国际(控股)有 限公司9.8亿元股权投资。

全国人大代表、巴新铁路有限责任公司董事长王春成,在今年“两会”期间透露,巴新铁路建设进展顺利,将于今年年 底前竣工,预计明年7月份正式开通运营。

而在山西的嘉南铁路,也获得了新的民营资本加入,并发生了控股权变更。

仔细观察这两 条民营铁路可以发现,他们的成长路径如出一辙:发起者都是煤老板;铁路功能只有货运,与客运无关;都得到地方政府的推动和支持;最终获得了外来资本的强力 介入。

然而迄今为止,中国还没有一条成功运营的民营铁路。

无论是年代久远的金温铁路,还是几年前昙花一现的衢常铁路、罗定铁 路——民营铁路似乎总有一个风光的开场,和一个黯淡的结局。

中国的铁路网和大部分铁路资源都掌握在铁道部手中,尤其是与民营铁路投资回报密 切相关的收入清算规则,只能由铁道部独家制定。

到目前为止,巴新铁路、嘉南铁路只是忙于筹资和建设,而未来与国家路网的衔接以及定价、清算 等核心问题,还未明确讨论、解决。

1.巴新铁路——春成集团的雄心

巴新铁路的两端,是内蒙古自 治区的巴彦乌拉镇和辽宁省的阜新市,全长496公里,工程总预算57.7亿元。

这是一条为运煤而生的铁路,而其发起者也从煤炭业起家。

现 任巴新铁路有限责任公司(下称“巴新铁路公司”)董事长的王春成,今年47岁。在王28岁那年,他工作的国营阜新市新邱刨花板厂倒闭了。

下 岗的王春成摆了一段时间地摊,他从1994年开始给锦州电厂送煤,当年就赚了50多万元。上世纪九十年代,王春成回到新邱区经销煤炭,2001年成立辽宁 春成工贸集团有限公司(下称“春成集团”),并收购重组了破产的国企新邱露天煤矿。

以煤炭业为根基,王春成又迅速进入电子元件、矿山机械和 热电等领域,多元化的春成集团目前拥有固定资产10.69亿元,员工5000多人,年生产总值12亿元。

春成集团很早就有过投资建设铁路的 经验。2003年6月,春成集团与原铁路阜新铁龙公司共同组建了一家合资企业——阜新鑫园铁路有限公司。

鑫园公司以铁路运输、发运煤炭为主 业。企业自有铁路专用线3条,延长3.9公里。东阜新鑫园公司与阜新发电厂相连接的铁路专用线全长4.5公里——鑫园公司为王春成日后投资巴新铁路提供了 技术上的积累。

2004年初,春成集团在内蒙古自治区锡林郭勒盟西乌珠穆沁旗创建了西乌露天矿业有限公司,集露天开采、运输、勘探于一体, 成为当地的支柱企业。

当年的王春成对《辽宁日报》记者说,在内蒙古开采的煤炭运不出来,那时就想修一条运煤的通道。如果不修铁路,汽车加上 火车运费,每吨煤累计得178元,如果有了一条直通阜新的铁路,吨煤的运费只需要75元。

经过一番勘探论证,修建巴新铁路提上了日程。在内 蒙古自治区和辽宁省政府的推动下,巴新铁路项目于2007年8月获得国家发改委的正式核准。

据本报记者看到的项目可行性报告显示,以货运运 价为0.15元/吨公里计算,该项目税后全部投资财务内部收益率为10.84%,高于6%的行业标准收益率;税后财务净现值为34亿元,投资回收期 11.12年(含建设期),小于基准值16年。

巴新铁路将有利于解决辽宁煤炭紧缺问题。随着东北老工业基地振兴战略的实施,煤电紧缺的矛盾 将日益突出:仅辽宁年耗煤就达12900万吨,而境内自产原煤仅5900万吨,尚缺口7000万吨,寻求新的能源,加大煤炭资源的输入,使西乌至阜新的巴 新铁路建设日显重要。

2007年11月15日,巴新铁路阿贵庙山隧道开工建设,此后全线动工,预计2010年年底前竣工。

春 成集团的野心并不止于此,正在规划中的二、三期工程,将使巴新铁路穿越蒙古国,延伸至俄罗斯,最终成为一条贯通欧亚大陆的出海新通道。

看中 巴新铁路“钱景”的不止是春成集团。工商登记资料显示,巴新铁路有限责任公司原注册资本17.57亿元,由于建银国际的9.8亿元股权投资,目前处于“变 更登记”状态。

此前,巴新铁路公司的股东还包括一些国有企业,如辽宁铁法煤业(集团)公司、阜新矿业(集团)公司、阜新市城市基础设施建设 投资公司等。上述国有煤炭企业有的已进入内蒙古锡林郭勒盟投资开采煤矿,巴新铁路建成后,他们同样是煤炭运输的受益者。

2.嘉南铁路——相同的成长路径

位于山西省的嘉南铁路,与巴新铁路有着太多的相似之处。在壁垒森严的铁 路投融资领域,民营投资者似乎都要遵循着相同的生长路径。

嘉南铁路是太焦铁路与侯月铁路的连接线,西起侯月线嘉峰站,东接太焦铁路南陈铺 站,全线途经沁水煤田腹地的沁水、泽州、高平三县(市),沿线遍布煤炭工矿企业。嘉南铁路正线全长64.92公里,年运输能力5000万吨,项目总投资 23亿元,建设工期约3年。

据晋城市发改委工业交通科科长朱全红介绍,兴建嘉南铁路的目的,是为了缓解太焦线的运力紧张。而当地政府在需要 建设资金时想到了民营企业。

最初的牵头者是晋城当地民企裕丰实业有限公司(下称“裕丰实业”),这个煤炭运销企业和春成集团一样,也曾投资 建设铁路专用线,用于企业自身的煤炭运输。

2005年11月,嘉南铁路项目获铁道部批准,此后,裕丰实业还专门注册成立了山西裕丰嘉南铁路 有限公司,负责铁路的投资建设,裕丰实业控股75%,山西其他一些民企也参与其中。

但此后4年,嘉南铁路一直在进行各项手续报批,而这个民 营铁路项目的发展也超出了裕丰实业的掌控范围。据本报记者了解,太原铁路局、郑州铁路局先后“过问”嘉南铁路。

太原铁路局副局长闻清良,在 会见晋城市委、市政府领导时说,“当前国家和山西省为了扩大内需,加大了铁路的建设工作,而晋城经济社会发展形势健康平稳,为铁路运输提供了广阔的市场, 太原铁路局将全力支持晋城铁路建设。”

而据晋城市发改委透露,嘉南铁路建成后,郑州铁路局将代为管理运营。知情人士进一步告诉记者,郑州铁 路局已经参与投资嘉南铁路,具体股比并未公开。

2009年,嘉南铁路迎来了另一个民营投资者——博宥集团,该集团最终实现了对嘉南铁路的控 股。

3.清算难题——没有先例可循

铁路的网络性特征明显,地方铁路必须与全国铁路网联接起来才 有价值。

巴新铁路和嘉南铁路均被列入铁道部“十一五”路网规划。铁道部对巴新铁路的定位是:国家铁路网的重要组成部分,承担着煤炭运输、沿 线客货对外交流及国家需要的公益性运输任务,是一条满足能源运输、服务地方经济、加强区域合作、增进民族团结的公共铁路运输通道。

既然要进 入国家路网,那么巴新铁路未来和铁道部之间的收入成本清算就不可避免。而这个问题“在巴新铁路建成之前,恐怕无法明确。”巴新铁路公司内部人士如此对本报 记者表示。

中国的铁路清算由铁道部“大一统”,根据铁道部制定的《铁路运输进款清算办法》,各铁路局和其他铁路运输企业将运输进款统一上缴 铁道部,根据铁道部制定的定价政策和分配制度,将所有进款在各铁路局和其他铁路运输企业之间进行二次分配,各铁路局和其他铁路运输企业再根据分配获得的款 项确认各自的经营收入和经营成本。

这个笼统模糊的清算办法只有一些定性的描述,而在铁道部以外,依旧无法找到任何简单明了的计算公式或者公 式群。

在广深铁路的招股说明书中,列出了几大风险,对于未来的巴新铁路和嘉南铁路而言,这些风险同样存在:

首先是行业管理风 险。铁道部对铁路实施半军事化管理,比如“为完成国家某项特殊运输任务,对本公司货运业务发布停装或限装某一径路的命令。”

其次是清算政策 风险。“该清算方法在未来是否会发生调整具有一定程度的不确定性。”

广深铁路和大秦铁路作为上市公司,还能受到铁道部的特别优待。铁道部专 门下发了《关于大秦铁路股份公司和羊城铁路总公司按国铁股改企业管理的通知》(铁办【2004】161号),通知规定,这两个上市铁路公司都执行新的清算 原则,即《关于国铁运输企业股份制改造后运输进款清算的原则》。

新清算办法根据“收入来自市场,提供服务相互清算”的原则,对铁路运输收入 和路网成本进行清算。

相比之下,民营铁路的清算办法没有先例可循。国家发改委综合运输研究所研究员罗仁坚认为,铁路的调度和收入结算、运输 定价等问题,使得合资铁路无法建立起市场化交易经营的环境。

其实除了清算问题,行车调度权、定价权也成为民营铁路不可自主的权力。“就算用 了新的清算方法,列车的调度权都是在铁道部那里的,给你多少车、跑几趟都由其决定,而铁路货运和客运的价格由国家发改委制定,民营铁路根本没有议价能 力。”某省部合资铁路负责人对记者说。

原则上,所有铁路的客货运价格都是统一的,广深铁路作为上市公司可以“特事特议”,经铁道部授权,广深铁路在收购广坪线有关资产后,可将该段的客货 运费在国家规定的票价基础上浮动20%。但对于巴新铁路和嘉南铁路而言,货运价格将遵循什么标准还是未知数。

国家发改委综合运输研究所刘斌 博士则认为,“清算体制的公开透明”是鼓励和引导民间资本进入铁路投资的关键所在。制度的形成首先要从程序上透明,要让利益相关的投资人同时参与协商制 定,并遵循市场化原则。

4.前车之鉴——民营铁路艰难延伸

中国至今没有一条成功运营的民营铁 路。铁道部制定了各种鼓励民间资本进入铁路行业的政策法规,却没有一项确保社会投资收益的法规。

早在2005年7月,铁道部就颁布了《关于 鼓励和引导非公有制经济参与铁路建设经营的实施意见》,明确提出要按照“平等准入、公平待遇”的原则,在铁路建设、铁路客货运输等领域对社会资本开放。

2006 年4月,铁道部联合建设部再次发布《关于继续开放铁路建设市场的通知》,对铁路建设市场的设计、施工、监理业务范围继续开放。

根据铁道部的 统计,截至2008年底,全国共有合资铁路公司102家,新建的合资铁路里程达3万公里,投资规模达2万亿元。

但这些所谓引入社会资本的合 资铁路,大多指的是铁道部和地方政府共同投资的铁路,其中外资和民营资本所占的比重很小。

浙江金温铁路堪称是民营铁路的先驱。上世纪90年 代,香港温州籍著名学者南怀瑾出资,与当地政府和铁道部共同修建了一条从温州到金华的单线铁路。

这条铁路1997年正式完工,并于次年全面 通车,成为我国第一条合资兴建的股份制铁路。但是由于在铁路车次安排、运行等方面很难与国铁进行很好融合,而资金清算方面也存在龃龉,投资方最终因为对投 资预算失控不满而退出,金温铁路现已收归国有。

而近年来最受关注的民营铁路当属衢常铁路,2005年,连接浙江衢州和常山的衢常铁路项目启 动。作为铁道部投融资体制改革的试点,衢常铁路的民资光环备受关注,很多媒体曾用“破冰”来形容衢常铁路修建的意义。

浙江民企光宇集团最初 在衢常铁路持股34%,拥有“一票否决权”,上海铁路局、常山县国资公司分别持股35%、31%。但2006年8月,衢常铁路的股东出现一轮“国进民 退”,新增加了浙江铁路集团入股,股权变更后,上海铁路局持股增加到42.56%,常山县国资公司为31%,浙江铁路集团为7.56%,光宇集团通过子公 司仅持有18.88%。

2007年,光宇集团将剩下的股权全部转让给中国建材集团,彻底退出。一个鲜为人知的细节是,铁道部在与光宇集团子 公司的合资协议中规定,一旦铁道部认为需要将民营资本手中的衢常铁路股权购回,光宇集团应配合收购。

而另一条大张旗鼓的民营铁路——罗定铁 路则沦为资本玩家炒作的噱头。2006年,中技系掌门人成清波,以4186万元收购了一条亏损多年、负债近8亿元、尚未接入国有铁路网的“断头”罗定铁 路。仅数月后,“中技系”所持有的罗定铁路股权被转让给国恒铁路,成交价却已飙升至5.75亿元。

据了解,多年亏损的罗定铁路要想实现应有 价值,必须通过新建罗岑铁路,再修70多公里接入全国铁路运输网,而这项工程耗资在14亿元以上。时至今日,罗岑铁路依旧没有建成。

尽管有 这些前车之鉴,如今的巴新铁路仍显得信心十足。巴新铁路公司董事长王春成对媒体表示:“对于阜新地区而言,巴新铁路的开通有利于阜新进行产业结构调整,引 来更多的大企业投资,形成‘蝴蝶’效应。”
穿越 壟斷 之門 民營 鐵路 明天
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chat.zkiz.com 的新活動: 壇主在線- 明天(6/11) 21:00-22:00)

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由於大家對zkiz.com的了解不太深入,不懂充份運用本網的功能,故此壇主將會在明天晚上9時至10時於http://chat.zkiz.com 上線,解答大家對這個網的技術上的問題,同時也可以向提出一些意見給他,以改良本壇。

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全球電子產業巨變 遊戲規則重訂 台灣科技業「明天過後」 誰將勝出?

2011-9-5  TWM




如果蘋果iPad的誕生,宛如一 場八級大地震,震斷NB高成長,那麼,惠普退出PC市場、摩托羅拉被購併,就是大地震引發的海嘯。

我們眼前的受難者,是昔日靠著PC30年 榮景而竄出的電子五哥,在這場複合型災難,台廠幾無發言權,只能任由蘋果、Google、三星等科技巨人宰割。

撰文‧賴筱 凡、林宏文

試著想像一下災難片裡的畫面:經歷八級大地震蹂躪後,海嘯再隨之而來,被石塊壓住的重災區受難者不是男、女主角,而換成了宏碁與 仁寶;被海嘯衝走,拚命想抓住浮木的是鴻海、英業達。一場科技業的「明天過後」,就在眼前上演,成了這場個人電腦(PC)產業的最大浩劫。

軟 體主導態勢成形

蘋果引爆科技勢力大洗牌

過去一周,發生好幾件足以影響未來幾年科技業走向的大事:摩托羅拉賣給 了Google、惠普退出PC市場、蘋果執行長賈伯斯辭職、宏碁單季虧損六十七.九億元。

「後PC時代,已經來臨。」一年多前,當賈伯斯拿 出第一款iPad時,他緩緩吐出這句話。那時,科技業的大老闆們只是撇了撇嘴、不以為然,然而,一個個浮出枱面的爆炸性消息,就像一層層揭開這個科技大老 們不願面對的真相——PC已死。

試想,蘋果推出第一款iPad,就像一場大地震,震醒全球科技業界,軟體取代了硬體,成為主導科技潮流的新 勢力。沒能及早因應的宏碁、惠普,成了平板電腦大地震裡的重災區;隨後而來的PC產業大崩壞,就像是一場海嘯,把所有台灣科技廠全捲了進去,幾乎無一倖 免。

「該如何因應?」這是過去一周,所有台灣科技廠開會商議對策的最大重點。

變動一:平台巨人惡鬥

台 廠既無發言權 也難以自保一九八一年八月十二日,這是IBM製造出全球第一台個人電腦的日子,而「PC之父」、IBM首席工程師馬克.狄恩(Mark Dean),正是參與其中的一員。三十年後的這天,在慶祝PC誕生三十周年之際,馬克.狄恩卻宣告了PC已死,而最主要的凶手,無疑是造成近一年科技業大 動盪的蘋果iPad。

卻是一個台灣科技業大老們不願面對的真相,他們一一駁斥這項說法,甚至否認後PC時代的來臨,直到惠普宣布退出PC市 場的那一刻:「切割PC事業,對惠普來說,是公司轉型必要的開始。」原因無他,一個僅剩個位數成長的產業,惠普無心戀棧,即使它是全球第一大的筆電 (NB)品牌。

在惠普宣布不玩的那天,台灣科技廠有個很不安寧的早上,「所有主管馬上開會,評估衝擊,畢竟是客戶,當然有影響。」這是面板 大廠奇美電的內部狀況,但同樣的情形,不只出現在NB產業,所有供應鏈都急著在算影響多大。

科技業裡的人開始議論,「如果連龍頭惠普都玩不 下去,還有誰撐得住?」業內人士的感嘆,不是沒有道理。一個在NB產業市占率達一七.五%的龍頭廠,第二季出貨近一五○○萬台NB的品牌,居然也擋不住蘋 果對NB產業投下的震撼彈。

但更現實的還在後頭,就算惠普一年賣出六千萬台NB,但僅僅五.一九%的毛利率,讓惠普的PC事業群是營收最大 的部門,也是獲利貢獻度最低的部門。

於是,無情的海嘯一波波襲來,先是戴爾(Dell)下修財測,原本預期今年營收成長五%至九%的目標, 已經無法達成,只能維持更低的個位數成長,落在一%至五%。接著,庫存問題、人事波動,讓宏碁大虧六十七.九億元。

台廠就像一片汪洋裡的無 數艘船艦,大一點的艦艇如台積電,目前還能力抗狂瀾;中型船隻如華碩、廣達,靠著創新能力與轉型,尚能順著潮流走;但更多的是失去動力,只能隨波擺盪的小 船。

在這場災難裡,台灣科技廠幾無發言權,即使是全球第三大智慧型手機品牌宏達電,也只能依附Google,這反映出一個事實:有作業系統 (OS)的人為王。

當蘋果、Google等新一代科技巨擎,瓦解微軟與英特爾等資深科技巨擘築起的Wintel鐵牆後,Windows不再 是電腦、手機、平板電腦的唯一選擇;從此確立了多種作業系統並存的趨勢,也鞏固了作業系統擁有者的地位。不論是從不靠別人的蘋果、催生開放平台的 Google,就連三星都在Google購併摩托羅拉後,都重新走回自製平台的老路。因為他們很清楚,誰擁有平台,就能爭王。靠著Android作業平台 竄起的Google,就是最好的例子。

恐怖平衡已打破

台廠水平分工模式潰敗

更可 怕的是,這些平台擁有者,就像巨人般,自有作業系統可視為龐大的身軀骨架,再由軟體實力、應用服務構成流通的血管、厚實的肌肉,而台灣自傲的硬體製造能 力,只是他們作戰時手上拿的一把斧頭。

所以,當蘋果橫掃千軍時,iPad只是它與消費者接觸的一個媒介,真正厲害的是裡頭蘊藏近百萬個應用 程式,與蘋果作業系統iOS帶給我們的使用體驗。Google這個巨人雖然沒有硬體製造能力,但宏達電、三星、摩托羅拉、宏碁、華碩等大廠,都甘願為 Google打造斧頭,以求有實力與蘋果一搏。

這原本是在今年八月以前的科技業生態的恐怖平衡,卻在Google決定購併摩托羅拉的那一 刻,開始出現化學反應,加上惠普寧可「投降輸一半」,也不願死守PC產業,台廠陷入空前的窘境。

「軟體當道、平台為王的年代,台廠完全沒有 發球權,惠普的退出,更是替台灣NB廠的輝煌時代畫下句號。那些過去台廠習慣的水平分工,已無法再擠出毛利,就連規模經濟也創造不出合理獲利,台廠將是這 場戰爭中,首當其衝的受害者。」業內人士分析。

所有科技業裡的人都認同,PC能夠輝煌三十年,台廠絕對扮演重要角色,若沒有台廠精細分工, 力求每個環節的成本壓縮到最低,就沒有我們手上這一台只要兩萬元就能買到的電腦,更不會讓電腦迅速普及。可是,當台廠水平分工擠出的毛利只剩二%,或連 一%都不到呢?

「我們每天都在想,新的營業模式會是什麼?」這是和碩執行長程建中的功課,也是所有代工廠都急欲找到的答案,因為台廠最擅長 的正是縮減成本,但縮減成本到最後,自食惡果的還是台廠。

變動二:專利成毀滅性核武

台廠可能難逃致命輻射

NB 獲利方程式不管用,是台廠必須面對的第一個頭痛課題;但第二個改變,將更進一步打擊台廠痛處,叫作專利。

專利戰火綿延,是今年科技業法務最 忙碌的一年,在蘋果處處點火下,揭開專利大戰的序幕。縱使蘋果的目標很明顯,直衝Google而來,但最先中箭落馬的當然不是Google,而是打造斧頭 的馬前卒,品牌廠宏達電、三星、摩托羅拉等,幾乎無一倖免。

這場專利大戰的首部曲,兩強交手,正是通訊大廠北電(Nortel)六千項專利 的拍賣競標。為了北電專利,蘋果志在必得,邀來微軟、索尼、RIM(黑莓機製造商)、易利信與EMC(電子資料儲存產品第一大廠),共組聯盟,砸下四十五 億美元,吃下所有北電的專利,對照Google出價九億美元,專利大戰第一回合,Google可說是慘敗蘋果。

市場對Google出價的恥 笑,相信Google執行長佩吉(Larry Page)深記在心,於是,第二回合就此展開:Google砸下一二五億美元天價,購併摩托羅拉。

一 項小專利的功效有多大?三星最知道。因為德國法院正式判決三星的十吋平板電腦Galaxy Tab,侵犯蘋果專利,遭到禁售;荷蘭法院也裁決,三星旗下三款手機侵權,必須停售;就連澳洲法院也因受理蘋果、三星專利訴訟,而暫停三星平板電腦在澳洲 上市。

當事件發展至此,專利就像毀滅性核武般,一旦引爆,就會造成品牌廠的大受創。而這些遭到蘋果控告侵權的品牌廠,清一色都是採用 Google的Android平台,使得Google不得不砸錢買摩托羅拉,強化專利武器。

其實,早在微軟開始向宏達電、三星等使用 Google免費平台Android的品牌廠收取其專利權利金時,Google就已意識到專利的重要性。Google一手將Android拱上全球最大智 慧型手機平台,能夠賺進口袋的廣告費,一年不過十億美元。然而,每賣出一支Android手機,品牌廠須支付微軟五美元。今年第二季Android手機大 賣四七○○萬支,微軟靠著專利進帳二.三五億美元,更別提後頭磨刀霍霍的甲骨文(Oracle),也想不花一絲力氣,輕鬆賺取權利金。

所 以,Google不論如何都得吃下摩托羅拉。根據專業市值評估公司的資料,光是摩托羅拉專利價值就達七十億美元,摩托羅拉機上盒市占率又是全球第一,價值 二十億美元,可補強Google TV的不足;加上摩托羅拉帳上的三十五億美元現金,Google算盤怎麼敲,都覺得是划算的生意。

「專利 交易市場已經興起,也就是說,專利不一定要自己做,透過買賣交易,一樣可以建立本身實力。」交大科技法律研究所創所所長劉尚志觀察,在專利大戰的時代裡, 一項小小專利的威力,有時只是「要錢」,花錢和解就能了事,但最可怕的是像蘋果這種「要命」,一場訴訟就可能讓台廠出局。

可以想見,未來幾 年的科技業裡,專利戰爭只會多、不會少。

變動三:附加價值成主流

行動+運算+應用 進化完成在惠普投降,宏碁、戴爾拉警報後,大家都想知道,誰能活下來?

這場複合型災難裡,有能力存活的人,無非要有兩大要求,一是基本的硬 體製造設計能力,二是強大的軟體實力。「從智慧型手機與平板電腦的崛起,確立了軟體當道的潮流。後PC時代裡,要看的是誰能替PC創造更多附加價值。」這 是一位PC產業大老的觀察,當每台NB的差異化越來越小,如何創造附加價值,變成勝出關鍵。

拿出市調機構Gartner統計數據,今年全球 智慧型手機出貨將達四.六七億支,平板電腦也有六九七八萬台的規模,合計行動通訊產品達到五.三六億台,遠遠超過今年NB市場的三.八三億台。由此可見, 行動、運算加上應用軟體(App),讓智慧型手機與平板電腦,成了最大的科技產品市場。

於是,惠普確定退出PC市場後,有關於後PC時代、 PC已死的聲音,越來越大。「我用另一個角度來看這件事,『後』指的其實是PC失去領導市場的意義。」和碩董事長童子賢解釋,過去大家很習慣PC產業有兩 位數以上高成長,現在市況不同,PC產業成長性只剩個位數,所以失去領導市場的意義。「但是不管是體例(指NB的形態)延續,或是變成平板電腦,我都不認 為PC會被取代。」他進一步舉例,一九八○年代,日本大舉投資DRAM(動態隨機存取記憶體)業,然而,當DRAM的成長性不再,「最佳女主角就會變女配 角,現在的NB就是遇到這樣的問題。」同樣提出修正觀點的,還有華碩執行長沈振來,「以後PC,可能不是Personal Computing(個人運算),而是Personal Cloud Computing(個人雲端運算)。」能幫傳統PC加值多少,才是重點。

所 以,微軟副總裁法蘭克.蕭(Frank Shaw)說:「不是後PC時代,是加值PC(PC Plus)。」以下半年NB廠即將力推的超薄Ultrabook為例,「就是希望複製平板電腦好的使用者經驗到Ultrabook,重拾消費者信心。」童 子賢說,讓NB加值才是重點。

當智慧型手機、平板電腦也有了行動運算的能力,NB想要與之抗衡,就是得增加更多應用軟體。這一點,微軟看到 了,才會在新一代平台Windows 8,加重應用軟體的角色;甚至大力邀集應用軟體的開發商,就是為了要讓慢了一大步的微軟,重整旗鼓。

價 值鏈重新排列

所有台廠無一倖免

當以後可能買不到貼著惠普品牌的筆電,當摩托羅拉手機、平板上的標誌可能被 Google取而代之,這兩項科技大變動的化學效應才正要開始發酵。首先,台廠最現實的問題,就是轉單。

惠普買家從三星、聯想,一路猜到華 為,甚至有人認為台灣政府應該幫助雙A(acer及ASUS)買下惠普,因為這已經是一場國家級的戰爭。市場之所以對每一種可能性高度關注,正是其牽動的 將是台灣科技業的整體命脈。

不論是類比IC、面板驅動IC、通訊晶片,面板、LED(發光二極體)、記憶體、零組件,到組裝代工與品牌,想 得到的台灣科技廠,都是環繞PC市場而生。這也是為何台廠最不願看到的結局是三星收購惠普,成為全球最大NB品牌。因為高度自製化的三星,要面板有面板、 要DRAM有DRAM,其他零組件也多靠自己自製,一旦惠普成了三星囊中物,在肥水不落外人田的前提下,面板廠、DRAM廠將受創最重。

同 樣,產品比重若以NB為主的零組件供應商,也將是這波價值鏈重新排列下,率先被下修的目標。「這也是為什麼最近大家會這麼恐慌,因為洗牌的力道及速度,都 比想像中大得多。」一位NB代工廠大老忍不住感嘆,當水平分工獲利模式再也擠不出毛利時,意味競爭將會更加劇,除非有人就此出局,不然未來競爭壓力會更 大。

而嘴邊啃著「蘋果派」的供應鏈,也別急著竊笑,在蘋果不斷揮動壓縮供應鏈生產成本的大旗下,「降價不然就轉單」的烏雲,籠罩蘋果供應鏈 與急著想吃蘋果派的人。一個不注意,可能就會像勝華、和碩一樣,還沒搶到金蘋果,就先被低良率、低價搶單給絆倒。

有人哭,自然也會有人笑。 早先一步看到NB產業前景堪慮的廣達董事長林百里,就曾私下向友人透露過:「早就說NB不好做,一定要轉型。」確實,正因廣達轉型轉得早,才讓廣達在這波 科技大海嘯裡,得以立於高處,讓林百里每談到這話題都是笑得樂開懷。他很堅持,廣達做雲端運算,絕對不走NB代工回頭路。因此,廣達的雲端運算策略裡,就 是要打出廣達自有品牌的雲端平台,而非僅賣伺服器。

不論如何,後PC時代的來臨,不管PC以現有的形態存在,或逐步朝智慧型手機與平板電腦 靠攏,未來一年PC產業動盪勢必更加劇。三十年的PC好光景已回不去,如何迎接動盪年代的挑戰,所有台廠都得繃緊神經來面對。

惠普PC花落 誰家?三套劇本推演買主惠普破天荒敲鑼打鼓找買家,是真抬價,還是賣不掉,市場等著看買主一:三星 買主二:聯想 買主三:華為市占率變化 4.4%→21.9% 12%→29.5% 0%→17.5% 全球排名 第8→第1 第3→第1 無→第1購併效益 近年積極開發PC市場,可透過既有手機通路再推NB,並一舉跨進三星不擅長之商用市場 壟斷全球三成PC市場,成為全球最大PC品牌 積極尋找購併標的,希望走出手機市場,整合其他消費性電子衝擊台廠 面板、記憶體廠衝擊最大三星NB幾未委外,購併後是否釋單,須再觀察 衝擊不若三星大,但部分重疊業務勢必重整資源 衝擊較小,但由於華為並不熟悉PC市場運作,可能會有一段調整期最新回應 不考慮購併 不評論 尚未表態不畏浩劫,科技大老信心喊話

陳瑞聰

仁寶總經理

受到影響層面

大 客戶宏碁拉警報,連帶仁寶跟著受傷。

重點談話

雖然是多事之秋,但不要過度緊張,明年還有高成長,要沉得住氣。

童 子賢

和碩董事長

受到影響層面

代工廠殺價戰歇,但未來競爭將更加劇烈。

重 點談話

樂觀看待惠普退出,下半年Ultrabook有機會重拾消費者對NB熱情。

沈振來

華 碩執行長

受到影響層面

同業殺價競爭,下半年可能祭出價格保衛戰,保守看市況

重點談話

市 場變局太大,歐美地區已做好最壞打算,但新興市場需求還是不錯。

王振堂

宏碁董事長

受 到影響層面

惠普加速清庫存,由於宏碁在歐洲同樣也有清庫存,恐進一步引爆NB殺價戰

重點談話

密切觀察惠普退出 PC效應,但不須太恐慌

 


全球 電子 產業 巨變 遊戲 規則 重訂 臺灣 科技 明天 過後 誰將 勝出
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新西蘭南島+北島自駕,明天就出發 BILL

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb5400100tgmb.html

09年我問過一個去過超過一百個國家,中國二十多個省,自治區的美國商人,哪個國家最漂亮,他說:新西蘭。我去的地方不夠他多,只能暫且相信他得權威。國慶或春節期間在國內旅遊是不明智,甚至是活受罪,所以,一般這種大型節假日都往外國跑。明天經香港--新加波--到新西蘭,25天的中線旅遊,南北島都去。很喜歡再路上的感覺,KEEP GOING。

   08年股災兩次探底都在旅遊路上,都是靠電話不問價買入。好運的話,港股在這次旅途探底,不好運的話,這是個漫長的過程,個人偏向後者,對中外經濟前景悲觀。雖然股市會提前釋放風險,但我只想有更超值的價位,暫時並未見太大的恐懼---故事僅僅才開始,適當遠離市場。

   這兩年不斷換入防守型股份及重返A股大藍籌,現在看來是十分明智的決定,中移動,中石化H,廣深H,大秦,寧滬高速,甚至是最近才買入的中石油A等這類賺錢機器遠跑贏大盤,他們辦演「資金避難所」或說「可代替現金」角色。在必要的時候,可以反守為攻。最近一週不斷從A股收集現金中(例如中石油,10%止損中,寧滬高速賣A買H,現價存在20%的差異。),在A股現金比例要從50%提高到超過60%,甚至70%,而港股,則適當貪婪,進攻,這個月底會用完全部港幣資金---對上一次用完全部港幣資金是08年,而這次,即使跌回08年的低位,個人自由現金已可以比擬上次的整個組合市值。----用了很多時間,金錢,才學會「保住本金」這一股市投資入門學。個人投資風險對沖的合生,則是個悲劇。如果房地產市場真得逆轉,限購持續下去,看來還有很充裕的時間以更低廉的價格買進,起碼要比08年超值的價位,因為08年不限購。

   每個人資金狀況不同,不構成任何投資建議,投資有風險(加多一句,很大的風險)。

 

新西蘭 南島 北島 自駕 明天 出發 BILL
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如果希臘明天倒下…… 天知

http://blog.yahoo.com/_72WIFHLVKF2G7BULLLTKWEWV6Y/articles/195766/index

 

如果你明早起床打開電視機時聽到希臘債務違約,你會怎樣做?

 

我會繼續刷牙,早一點上班,多看幾份年報,早一點下班回家,減少外出消遣。

 

希臘問題每人都有不同的看法,並且有時是兩個極端。大家看相同的數據,為什麼會有如此不同的看法呢?我認為主要原因有兩個:

 

第一,問題太複雜。其實我覺得就算當局中人都未必能完全瞭解事件,大家都只是瞎子摸象,以致市場混亂。

 

第二,決策者有欠客觀。這是索羅斯先生經常提到的客點︰決策者不是以數據作決定,是以對數據的解釋作決定。我認為現在正是這樣,他們主觀地解釋數據,容易犯錯。

 

希臘的問題我並無非常深入的見解,在這裡我只談談自己粗淺的意見,希望拋磚引玉一下。

 

希臘,或者一些歐盟國家如西班牙﹑愛爾蘭,根本問題就是沒有錢,並且負債纍纍。EFSF的 救助方案是「救近火」,幫助希臘短期渡過難關,避免其他國家或機構因為持有希臘債券而受拖累,進而避免全球經濟被系統性破壞。但是,長遠而言,希臘是否可 以還清債務呢?其實根本不需要很精確的數據我們便可以知道根本不可能。希臘全國生產總值是多少?稅收是多少?公共開支是多少?因此,最根本的問題不是希臘 短期會不會倒下,或者是有序還是無序,而是其公共開支(或人民福利)可 以如何減低。如果減不了,違約是遲早的事。但問題不是這樣簡單,因為這樣做定必遭受到既得利益者的阻撓,處理手法不好不單止解決不了問題,還可能極速惡 化。我不懂政治,無法為它提供一些有用的實行方法。我只知道要解決問題就必須要大刀闊斧地進行改革,並且不能讓人民自行決定或進行公投什麼的。但是,還需 有人出來做醜人,不理人民意願大幅削減公共開支才能令希臘有一線曙光。當然,這人還要有很強的政治手腕。現在是亡羊補牢,還是「惡補」!

 

作為投資者,我們又應怎樣做?

 

其 實作為投資者,我認為我們只需平常心面對及處之泰然便可以了。一間公司的盈利,可能會因經濟差而減少,但其投資價值卻不會因經濟差而減低。我的做法就是儘 量存一點錢,看中好公司就買,但亦保留一些現金,以便應付突如其來的「大平賣」。而我更認為,這次危機的氣氛更增加了我的議價能力,可以慢慢來不用心急。

 

最後我想講,我並不是在嚇大家,希臘債務違約很有可能是「黑天鵝」,也許明天就會倒下,因此我第一句的問題大家真的應該認真去想想,不要到時候手忙腳亂。

 

 

 

 

 

P.S.

 

城市電訊(1137)竟然將2012年股息一併宣佈,每股將派30仙。


如果 希臘 明天 倒下 天知
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宋衛平:假如明天來臨

http://magazine.caixin.com/2012-07-13/100410665_all.html

 今年55歲的宋衛平,不是房地產大佬裡話題最多的那一個,卻最富辨識度。

  外界對他褒貶不一,推崇者稱其忠於品質為先,有情懷,一手將綠城打造成明星企業;不屑者認為他棋走險招,偏執激進,獨斷獨行,只為富人服務,推高房價;中性一點的評價是:賭性強、造房子是好手。

  這些評價,很難和一個穿著不怎麼講究、總是笑眯眯的人聯繫到一起。說到房子,宋衛平喜歡講的是建築與人、自然、社會的關係,立志於要在城市中留下美好的建築,看不出他是那個正身處風口浪尖上的大地產商。

  6月8日下午,剛開完股東會的浙江綠城集團董事長宋衛平,在杭州玫瑰園酒店咖啡廳的老位置休息,一包萬寶路、一杯加冰可樂是「標配」。吞云吐霧間,他對財新記者說:「綠城沒那麼容易死。」

  一個小時之後,在咖啡廳隔壁的會議室,宋衛平對外宣佈,綠城中國(03900.HK)用24.6%的股權換來了50.98億港元的「救命錢」, 港企九龍倉(00004.HK)成為綠城第二大股東。三年後,綠城若無力贖回價值25.4億港元的可換股證券,九龍倉將取代宋衛平,成為綠城中國的大股 東。

  宋衛平首次公開低頭,承認對調控判斷有誤,綠城一直以來的高速度、高負債發展模式應該糾正。

  至此,外界普遍以為綠城補血成功。但僅僅兩個星期之後,宋衛平再次現身新聞發佈會,宣佈將旗下九處優質項目的一半股權賣給融創中國(01918.HK),作價33.7億元。

  面對調控深寒,宋衛平斷臂自救,可謂慘烈。「狂人」宋衛平轉身尺度之大,盡顯謙卑與無奈。

造房子給「富人」還是「爺爺」?

  看似云淡風輕,但宋衛平的傾訴中,滿是對調控政策的不滿:「讓一部分人先富起來,是改革開發的重要內容,現在這部分富人的消費,為什麼要壓制呢?」

  讓綠城陷入資金焦灼的,正是本輪調控政策中的限購限貸政策,尤其是限購政策直接打壓了改善性住房的購買力,而「大面積、高總價」的住房正是綠城的核心產品,佔其總供應量的四分之三左右。

  從第一個產品開始,宋衛平就將綠城的消費對象定位於「先富起來」的人。過去的十幾年裡,浙江的富人數量和買房衝動,執全國牛耳。

  綠城一直走高端路線,以杭州為中心,輻射全國,御園系列、玫瑰園系列、玉蘭系列是其品牌。此次讓渡給融創中國的項目股權,即包括綠城上海黃浦灣、綠城上海玉蘭花園、綠城蘇州御園、綠城蘇州玫瑰園、綠城無錫玉蘭花園、綠城無錫太湖項目等核心項目。

  宋衛平掌管的每一個項目,大到定位策劃,小到景觀佈置,都親力親為,「我不是只做審批和提意見的工作,而是像一個發動機,自己想出來創造出來,然後讓人去執行」。

  綠城的杭州桃花源項目,就是他頗為得意的作品。宋衛平按照陶淵明的《桃花源記》尋找設計靈感,整個小區大隱於市。馬云等很多浙江名流都是桃花源的業主。與之相應的是不菲的價格,桃花源中式別墅——十錦園的一套四合院價格就超過了1億元。

  然而,高售價沒有帶來高利潤。在調控導致的行業萎靡中,綠城的低利潤率和高負債率,讓用數據說話的資本市場避之不及。這讓宋衛平難以接受:「我們的產品這麼好,我們的團隊這麼強……」

  宋衛平本不是生意人。他從杭州大學歷史系畢業後,在浙江舟山做黨校教師。1987年,因為當時的反對資產階級自由化運動,他被停課,後來南下珠海打工。1994年,37歲的宋衛平回到杭州,和大學同學壽柏年等人籌建綠城公司,開始了造房生涯。

  宋衛平起初也沒有把事業做得多大的規劃,只打算做個三五年,賺到幾百萬,「就找個地方養老。」後來自然是剎不住車。他曾說:「後來的努力和認真,已經有違我懶散的做事風格。」

  對宋衛平的商業理念影響深遠的是松下幸之助。從日本「經營之神」身上,教師出身的宋衛平稱自己找到了做企業的意義和方向。

  為什麼要賺錢?賺錢幹什麼?會對別人和社會產生怎樣的影響?松下幸之助對這些問題的回答是:「促進社會繁榮,才是企業賺錢的真義」「賺錢是整個社會不可缺乏的義務和責任」「獲得利潤的企業往往也能同時使社會獲得利益」…… 這些答案,讓宋衛平身上的文人清骨有了安放之處。

  但松下幸之助的另外一個觀點,宋衛平長久以來沒有貫徹,那就是「企業的使命和社會責任是創造更好的東西,以更便宜的價格供應給大家」。

  宋衛平常常自辯說,綠城房子價格高,原因在高企的地價。然而,激進搶拍高價地,也正是宋衛平自己的選擇。雞生蛋,蛋生雞。2009年行業復甦之後,宋衛平看好後市,在那一年斥資約400億元大舉拿地——這些地後來越來越燙手。

  去年年底以來,通過一系列的項目騰挪,綠城剝離了近十個項目,這中間就有當時高價拿下的地塊。此番又將九個項目的一半股權賣給融創中國,宋衛平開始強調:「綠城將來發展的重點是建設保障房和農民工住房。」這話出自綠城宋衛平之口,令人唏噓。

  保障房建設只能賺取3%的管理費,利潤極薄,但這些對綠城來說,是「保證有項目可做熬過寒冬」的權益之舉。宋衛平認為,在非常的市場環境中,建這樣的房子,不用擔心市場,還可以儲存綠城的能量。

  宋衛平後來在公司內部動員員工參與保障房事業時說,爺爺一輩以上是農民的人舉手。舉手的人超過了三分之二——他將之稱為「爺爺工程」。

「以宋公為全師」

  宋衛平喜歡橋牌、圍棋、象棋、乒乓、籃球、足球。有輸贏的東西他都喜歡。他花巨資養著永遠虧錢的中超球隊。天蠍座,A型血,宋衛平有著非典型性的偏執。

  在中國民營企業中,創始人的個人性格往往在企業中有著深深烙印,綠城也不例外。今年「五一」期間,一位綠城老員工寫給宋衛平的萬言古文《諫宋公疏》在業界流傳。這位綠城舊人,從企業管理角度對綠城的「人憂、治患、略慮」三個方面,直指眼下綠城危機。

  治患方面,「萬言書」陳綠城弊端:「以宋公為全師、事於形而怠思行、計粗而行疏,賞罰不明」。上書者自稱在綠城工作兩年多,「鮮見據理直諫之 言,鮮聞憂公縝思之策」「言必稱『宋總說』者日眾,甚之者竟以『最高指示』為文之開篇」「綠城之治,多倚於人而非繫於制」。這位作者對宋衛平警告說,「諸 事皆以公為全師,綠城大患也」。

  綠城目前的管控模式,是幾個主要領導各自全權分管部分項目,宋衛平手中目前有幾十個項目。財新記者問他具體負責哪些工作,他答:銷售、管控、獎金、經紀人、培訓、價格、產品特徵和賣點、開工進度、項目裡重要的景觀場景、產品的研發等。

  宋衛平說,他每個月至少會去一兩趟工地,特別費鞋。他會具體管到地板的使用材料、磚的厚度、石料的顏色、門窗的角度……

  融創中國董事長孫宏斌曾講過一個小細節:宋衛平陪他參觀杭州四季酒店,穿越連廊時老宋蹲下來,摸著廊柱說,再往外挪十公分,就壓在兩塊磚中間了,好看,兩個人也可以並肩走了。

  宋衛平個人行事風格對綠城的影響之大,業內少見。7月3日舉行的綠城半年工作會議上,宋衛平怒斥「綠城的(成本)管控夠爛的,已經到了不能再容 忍的地步」。事實上,讓宋衛平不能容忍的成本管控問題,應該說也正是他一手促成的。宋衛平在做項目時有一句口頭禪,「這花不了幾個錢的」。此前有項目工作 人員提出降低成本的意見,宋衛平回覆「成本高低、賺錢多少,不是你們關心的,你們只要做好產品就行了」。「品質為上」不能算錯,但成本意識的淡漠也因此蔓 延於整個公司。

  面對別人對他事無鉅細的質疑,宋衛平果斷地回應:「沒有人有資格評價我的工作方式。到底怎麼管最好?這不好說。」

  宋衛平面相富態,說話的時候會習慣性地閉上眼睛,他也會停下來仔細聽別人的問題,但更多的時候,他是陷入自我思考和闡述的喃喃之中。

   「一言堂」模式下運行了十幾年,但宋衛平並不認為自己的強力控制對綠城的發展是弊端,「你以為強加思想給別人是容易的事情嗎?正確的觀點才能得到別人的認同」。

棄卒保車

  歷次行業洗牌,綠城都在風口浪尖。本輪地產調控進入深寒時,所有的目光又都投向業內負債率最高的綠城。

  如何應對?宋衛平說,一般的寒冷,只是多穿點衣服,現在要多想些辦法,生火、運動、不停地吃、多休息等都是抵抗嚴冬的方法。

  宋衛平動員公司全員賣房,自己也親力親為,在多個場合兜售綠城的房子。為賣房陪大客戶喝酒不算什麼,他也在新聞發佈會上直接給提問者打8.8折。同為嵊州老鄉的馬云號召阿里巴巴員工團購綠城的房子,浙江的地方國企、SOHO中國、九龍倉等或接手項目或入股。

  前後接盤綠城十個項目的融創中國董事長孫宏斌說,綠城有難,有人願意幫。為什麼?「因為綠城做了很多好項目。」孫宏斌更拿出他之前經營順馳房產失敗的例子說,「在順馳出現問題的時候,我們基本上沒有得到幫助。」

  艱難挺過2008年行業蕭條的宋衛平,在這一輪宏觀調控中終以慘烈的方式自救。賣股權、賣項目的「割肉清倉」之舉,引入九龍倉,甚至面臨放棄第一大股東的可能,轉身尺度之大讓熟悉宋衛平的人驚訝。

  此前,宋衛平將綠城房產數十個項目的管控權劃轉至綠城建設,宋衛平對此的解釋是「方便自己管理」,但是,將上市公司資產管控權的隨意劃轉,引得外界詬病。再加上他個人上市公司股份稀釋,優質資產轉讓,有評論稱「宋衛平在佈局下棋」。

  「2008年宋總賣項目和辭退員工的時候,還有點不捨和心痛,這次卻很淡定。」宋衛平身邊的工作人員說。宋衛平的解釋是,企業不應該老是處於一個不確定的、風雨飄搖的、不曉得明天會怎樣的狀態中。

  引入九龍倉,宋衛平不再能一人獨斷,「在什麼情況下可以買地,什麼情況下不能買地」,有了約定。深知宋衛平對綠城影響力的九龍倉也在協議中約定:宋衛平至少在綠城還要工作五年。

  五年之後,宋衛平60歲。宋稱「知天命」的自己會盡力讓綠城更穩健。但他還表示,綠城收縮是「限購調控的非正常情況」下的不得不然。渡過眼前難關後,綠城會不會依然激進?

  宋衛平說,有可能的話,「給自己留點安全的餘地,開闊一些」。

  宋衛平

  浙江綠城房地產集團董事長。浙江紹興嵊州人,出身貧寒,自小隨父母到舟山群島謀生。1982 年,宋衛平從杭州大學歷史系畢業,在舟山黨校擔任歷史教師。1987年離開黨校到珠海打工,1994年返回杭州,向朋友借款開始投資房地產。創辦於 1995年的綠城集團迅速奠定浙江房地產業龍頭地位,並於2006年7月在香港交易所上市。他還投資有杭州綠城足球俱樂部。


衛平 假如 明天 來臨
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iPhone5明天上市 iPhone4S最高降幅超2000元

http://www.21cbh.com/HTML/2012-9-20/yNNDE1XzUyNjMyNg.html

iPhone 5於明天正式上市,受此影響,國內各渠道iPhone 4S全線降價,最高降幅超2000元。而iPhone 5的上市也帶旺了iPhone 4S的二手交易,目前廣州iPhone 4S的二手價格在3000元-3500元。

iPhone 5首日預訂200萬部

「罵聲大銷量高」,這是iPhone 5啟動預訂首日的真實寫照。在一片「失望」聲中,iPhone 5交出首日24小時內預訂量達200萬部的成績單。這一數字大大超過預期,也打破了去年10月發售iPhone 4S時創下的100萬部預訂紀錄。受該消息影響,蘋果股價在週一盤前就大漲1.3%,強勢衝刺每股700美元大關,2012年初至今的累計漲幅超過 70%,總市值也有望突破6500億美元。

雖然中國內地不在蘋果公司首批銷售地區之列,但想搶先「吃」蘋果的果粉總是有辦法的。據悉,作為iPhone 5全球首賣地之一,Apple香港總店將與全球同步在本週五開售iPhone 5,而網上預約留機服務將於今天啟動,售價為港幣5588元起,據悉,在已接受iPhone 5預訂的地區中,除了美國外,其實地區的淨機價均高於中國香港,而且首批新機基本在預購開放當天即已迅速被搶購一空。

國內運營商3個月內引入

對於即將上市的新一代iPhone手機,中國聯通副總經理李剛表示,中國聯通已經與蘋果在iPhone 5引入問題上達成了確定協議,目前進入國內市場還要經過入網申請等流程,如果順利的話,聯通3個月內就會將iPhone 5正式引入中國。

為綁定2010年第一批購買iPhone 4聯通合約機的用戶,聯通拋出「等待iPhone 5」計劃。iPhone合約計劃即將約滿的用戶可選新手機補貼合約,亦可等待iPhone 5推出後再購買,即聯通iPhone 4合約到期用戶在iPhone 5正式上市前的這段「空窗期」,可先選擇資費合適的套餐作為過渡。

很多想去香港買iPhone 5的人都會擔心Nano-SIM 卡的問題,iPhone 5採用的Nano-SIM 卡比目前國內正在使用的Micro-SIM 面積更小,更薄,採用以前的剪卡方式會對其造成破壞,因此需要運營商提供替換的Nano-SIM 卡才能使用國內通信網絡。記者瞭解到,廣東聯通將於9月20日左右推出Nano-SIM 卡,用戶前往就近營業廳即可進行更換。另外,還推出Nano-SIM 卡套也出了,該卡套能讓Nano-SIM 一秒變身Micro-SIM 卡或普通SIM卡。

中國電信表示已經著手iPhone 5上市前的各項準備工作,對於Nano-UIM 卡問題,中國電信盡快為用戶提供新購和換卡服務。預計中國聯通和中國電信將同時引入i-Phone5。廣東移動則在「廣東移動全球通」微博表 示:Nano-SIM 卡到庫,正在分派前往各地市。

各渠道全線下調iPhone 4S價格

蘋果官方iPhone 4S直降500元

iPhone 5發佈後,iPhone 4S的價格走向也備受關注。蘋果官網日前調低了在售16GB版iPhone 4S和8GB版iPhone 4的價格。新快報記者在蘋果中國官方在線商店看到,16GB版iPhone 4S降價到4488元人民幣,較之前降價500元;8GB版iPhone 4降價到了3088元人民幣,較之前降600元。香港官網16GB版iPhone 4S降價到折合3800元人民幣,8GB版iPhone 4降價到折合2800元人民幣。 

運營商最高降幅超2000元

新快報記者從中國聯通瞭解到,中國聯通已於2012年9月14日起在中國聯通官網、聯通營業廳及全國範圍的社會渠道售點全線下調iPhone系列手機零售 價格。價格調整包括:iPhone 48GB新價格為3088元,降幅高達600元;iPhone 4S16GB新價格為4488元,降幅達511元;iPhone 4S32GB和64GB兩個版本也分別降至5288元和5988元。

另一運營商中國電信則宣佈,從9月19日零時起,全國統一大幅下調iPhone 4S價格,最大降幅超過2000元。其中16GB、32GB和64GBiPhone4S的零售價分別調整為4488元、4688元和4888元,存費送機 合約價分別調整為4880元、5380元和5780元。

在中山二路一電信營業廳,新快報記者看到門口廣告牌打著「iPhone 4S僅需3299元直降1700元、裸機3799元」等字樣。營業廳工作人員表示:「用戶入網並選擇89元套餐即可以3299元的價格購得16GB版 iPhone 4S,而3799元的低價則是週六、日的裸機價格,週一到週五的裸機價格為4499元。」該工作人員提醒消費者週一到週五可以先預約,但不保證到了週六、 日一定有貨。「iPhone 5發佈後,iPhone 4S反而銷量上升」。

此外,廣東電信在9月26日-10月7日還將開展中秋國慶雙節促銷活動,iPhone 4S限時直降1711元,16GB版iPhone 4S只售3288元。即結合目前iPhone 4S現有優惠政策,辦理電信寬帶可獲贈800元代金券,如果用這個代金券去買iPhone 4S就可以當成1200元來用,也就是說購買4488元的iPhone 4S只需3288元。

二手市場交易量增長

目前,港版16GBiPhone 4S的價格已降到3800元左右。iPhone 5即將上市的消息也帶旺了二手交易市場。

近日,新快報記者從二手交易網站發現,隨著iPhone 5上市首發日的臨近,iPhone 4、iPhone 4S的轉讓日均發佈信息達上百條,環比增長一倍還多。不少二手交易網站上近幾日發佈的iPhone 4報價為2300元-3000元,多為八九成新;而iPhone 4S以9.5成新乃至全新居多,由於版本和容量不同,報價在2700元至3800元不等。

在本地的二手交易市場陵園西路,「收機佬」稱近來轉手iPhone 4S的消費者明顯增加,從而回收價也較之前有所下降。一個月前,記者從陵園西路瞭解到的行情是16GB版iPhone 4S的價格是3500元-3700元。現在的價格則不會高於3500元,除非轉讓的iPhone 4S中,包裝、說明書、充電器等一應俱全,才會考慮以3500元回收。目前的價格在3000元—3400元。



iPhone5 明天 上市 iPhone4S 最高 降幅 2000
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起底明天系:神秘巨鱷如何潛行

http://www.yicai.com/news/2013/04/2608847.html
但偉

笙歌歸院落,燈火下樓台……

近一年之內數起大手筆併購,讓中國資本市場上最為神秘的巨鱷明天系浮出水面。

當許多名噪一時的「系族」企業或衰亡或式微之際,肖建華麾下的明天系卻進入了快速發展時期。不僅控股參股以及曲線持有幾十家上市公司,還構建起涵蓋證券、銀行、保險、信託、期貨、PE、基金等完整的金融產業鏈。

就是這樣一個資本市場的龐然大物,依賴內部嚴格的保密機制、公關團隊、媒體控制等手段,得以長時間隱形。

明天系掌門人肖建華,其經歷不乏傳奇色彩。1971年,肖建華出生於山東肥城市安駕莊鎮南夏輝村一個普通教師家庭,15歲考入北京大學法律系,18歲成為北京大學學生會主席,27歲成為上市公司華資實業(600191.SH)總經理,30歲掌控4家上市公司。

肖建華深諳世界金融史和產業史。他曾說過,今天中國的產業結構狀況很像摩根時代的美國,即各行各業都呈現出「小、散、亂、弱」的局面,廠商林立,惡性競爭,市場秩序混亂。這種情況直接危及放款給這些企業的金融資本的安全。20世紀初,金融家J.P.摩根奮起自救,率先出面推動美國的產業大重組。正因為J.P.摩根對美國產業的貢獻,產業史上就有了那個著名的說法:「哥倫布發現了新大陸,但摩根重組了新大陸。」

多年以來,肖建華一直在尋找做「中國的J.P.摩根」的機會。

但與J.P.摩根不同,肖建華的重大併購舉措尚待經受追問:「錢從哪來?」

搭建平台

明天繫起家於肖建華之妻周虹文的家鄉內蒙古。

「周虹文家族在內蒙古地區很有能量,加之肖建華善於結交人脈,與內蒙古當地關係搞得不錯,借助這些人的力量明天系發跡於內蒙古。」明天系內部人士稱。

1996年,明天系的早期艦隊開始陸續組建。1996年9月4日,北京海峽恆業計算機信息系統有限責任公司成立,法定代表人為周麗文,周虹文的姐姐,註冊資本金100萬元。

1997年4月30日,北京惠德天地科貿有限責任公司(下稱「北京惠德」)成立,註冊資本金500萬元,法定代表人熊偉。1997年6月2日,北京惠德與清華通力機電設備有限責任公司共同出資成立了北京新天地互動多媒體技術有限公司,法定代表人為肖建華的堂弟肖衛華。

1997年9月30日,肖建華聯合幾個人與北大資源集團合資成立北京北大明天資源科技有限公司(下稱「北大明天資源」),開始涉足資本市場。其中,肖建華等人合計持有80%股份,北大資源集團僅持有20%股權。

北大明天資源後更名為北京明天科宇科技有限公司,再又改為北京科宇恆信科技有限公司,註冊資本金增加至1000萬元,逐步與北大資源脫離關係。該公司成立以來,法人代表亦由鐘錫華、劉勝、劉少宇變更為週五云。

4家北京公司成立後,肖建華又在周虹文的家鄉內蒙古包頭市佈局,先後成立了3家公司,這些早期公司大都不可避免地存在瑕疵。

其中,北大明天資源100%控股的包頭市北普實業有限公司註冊資本金為2億元。北京惠德則在包頭成立了註冊資本金為1.7億元的包頭市創業經濟技術開發公司,其中1.2億元是北京惠德以計算機設備出資,另外5000萬元則以北大明天資源存放在中國信達信託投資公司包頭證券交易營業部的5000萬元保證金出資。但北京金昊會計師事務所出具的驗資報告卻與此不符,該年度北京惠德所有者權益約為574萬元,長期投資10萬元。此外,1998年12月23日包頭黃河化工董事會的公告中披露包頭創業註冊資本1.2億元,與工商註冊的1.7億元矛盾。

1999年9月20日,周虹文出任法定代表人的明天控股有限公司(下稱「明天控股」)成立,該公司亦被稱為「明天集團」。此後,明天控股成為明天系參與股權投資的旗艦。歷經多次股權變更,目前法人代表為肖衛華,註冊資本金5億元。

至此,明天系早期運作平台基本搭建完成。

明天系通過上述平台先後實際控制了明天科技、華資實業、西水股份、愛使股份四家上市公司,此後又以上市公司為平台,將整個資產版圖拓展至銀行、證券、信託、保險、期貨、基金、PE、實業等領域。

崛起於轉軌期

「肖總對於中國經濟形勢的走向判斷非常精準,李嘉誠有次和肖總會面時都曾提出希望看看肖建華曾經寫過的中國經濟形勢的分析、五步工作法等。」肖建華身邊人向《第一財經(微博)日報》記者聲稱。

而肖建華對於中國經濟形勢的判斷最終都轉換為收益。上世紀90年代後期中國股市諸多政策存在變數,法人股的出路尚不明朗,許多投資者躊躇不敢妄動,明天系卻已經大肆收購上市公司法人股。由於介入早,基本上都是以淨資產價格收購上市公司法人股,這次豪賭讓明天系最終取得了不菲收益。

此外,在上世紀90年代,PE還沒有像今天這樣普遍,戰略投資者配售一度備受冷落。但上世紀90年代末,二級市場逐漸走出一波火爆行情,明天系通過參與華資實業、西水股份、北方創業等公司獲取高額收益,實現了資本的快速增加。

21世紀初,明天系再次踏准了政策與市場節拍,趕上了證券公司、銀行、保險、金融租賃公司改制這班車。而明天系在受讓這些金融機構法人股中間亦嘗到了刻意經營人脈資源的甜頭。

明天系崛起期間正是計劃經濟向市場經濟轉軌時期。彼時,市場其他參與主體信息缺乏,對新生事物的本質和特性不夠瞭解,而明天系這類民營資本系族企業因為豐富的人脈資源而擁有更為靈通的信息,並對市場非常敏感,從而能夠掌握制度變遷的時機,順勢崛起。

研究明天系誕生以來的資本運作手法,會發現在2007年太平洋證券上市後發生了明顯分化,逐步從政策盲點和市場機會的投機套利者,轉型為實業+金融的產融結合體。形成以明天科技、西水股份、華資實業、愛使股份等上市公司和交通、能源、媒體、影視、機場、飛機租賃等為核心的實體產業橫軸,以恆泰證券、新時代證券、包商銀行、哈爾濱銀行、濰坊銀行、天安財險、天安人壽、生命人壽、華夏人壽、新時代信託等為核心的金融產業縱軸,確立了產融結合的構架。

按照旗下資產全部上市粗略計算,明天系控股企業總資產近萬億。由於肖建華本人對明天系的控制主要並不體現在股權上,其個人身家難以評估。

網狀股權架構

肖建華為整個集團設計了複雜的網狀股權架構。他曾在集團內部表示,與其他形態的公司股權架構相比,網狀股權架構是安全性最高的。即便明天集團核心公司遭遇不測,也不至於影響整個明天集團的正常運營。

而肖建華、周虹文夫婦主要通過其山東、內蒙古親屬、同鄉,北大同學、校友來對體積龐大的明天系進行管理。

在明天系內部按照業務板塊均有專業分工,其中,肖建華主管明天系的整體發展戰略、部署重大交易以及部分參與對集團成員思想培訓等工作。周虹文則主要負責明天系的財務工作,對明天系內龐大的財務部門實行垂直單一管理。

曾任證監會上市公司監管部副處長的新時代證券董事長劉汝軍主管併購工作和協助管理工作。包頭商業銀行董事長李鎮西負責明天系旗下銀行等機構的經營管理。北大校友莫森、郭銳主抓明天系證券公司等其他金融機構的經營。明天控股副總裁程東勝、盧廣開主要致力於明天系參股或併購的能源、交通、基礎設施類實業企業的經營。此前,明天系的對外關係開拓和維護主要由趙琛負責,後來媒體公關團隊、媒體投資等工作改由北京大學公共政策研究所原所長助理、北大文化集團投資總監郭慶濤負責。

在明天系資本運作當中,這種網狀結構更是被發揮得淋漓盡致,上市公司不斷成立子公司,旗下殼公司亦不斷與上市公司成立合資公司,通過相互交易,塑造高科技概念、調節業績或者套取、轉移上市公司資金。

高度統一思想

「明天集團大而有序,關鍵在於通過合理的利益分配製度和思想的高度統一建立起一支高效團隊。」明天系內部人士向本報透露。

明天系內部彙集了大量來自北京大學等名校的人才,明天系的人才策略是「與聰明人同行;廣覓、慎用、勤教、嚴繩」。還設有青年幹部培養計劃、人才儲備庫等,通過內部培訓等方法使人才高度統一思想。

除了高層諸多成員有著北京大學的學歷背景之外,明天系對於中層領導的選拔還偏愛任用高校學生幹部,中層幹部有過學生幹部經歷的成員佔比超過一半以上。

明天系推崇肖建華總結出來的「五步工作法」:分析事物全過程、花50%的精力進行調查研究、分清主要矛盾和次要矛盾、找到突破口、系統運營。「五步工作法」還被寫入了《集團工作憲法》。此外,明天系普通員工還需要每週撰寫工作週報,匯報工作進展、思想心得體會等。

「初到明天集團,非常不認同它的價值觀,但是不久就發現,在當下國情中,明天系的做事方式無疑是最有效的。」明天系內部人士說,集團的培訓也並非外界所謂的洗腦,大家跟著肖建華,主要是覺得他這個人聰明絕頂,又極富人格魅力,白手起家卻經營出這麼龐大的產業,跟著他能學習不少東西。而且只要成為了集團的核心力量,激勵機制也比一般公司要好許多。

「隱蔽+分散」

明天系從誕生之初就顯得神秘莫測,外界對其知之甚少。除了與「低調」的經營理念有關外,還與其保密制度和倚重公關不無關係。

肖建華在一次內部講話中提到,明天集團採用「隱蔽+分散」的戰略方針,即儘可能地把明天系的核心成員、產業、公司、主要社會關係等都隱藏起來,對外嚴格保密,對內各部門間相對保密。

明天系龐大的產業散佈於北京、上海、山東、內蒙古、廣東、海南、云南等境內多個地區以及香港、台灣等境外市場。明天集團人力資源部在內部文件中,以集團總部各部門、集團各平台、全資子公司、控股子公司加以區分。「集團各平台按照專注領域的不同進行細分,都是獨立運營,專人負責,幾乎每家平台下屬都有三四十家公司。」明天系一位中層透露。

僅以明天系總部所在地北京為例,就分散於海淀區上地創業路8號(以明天控股為核心)、西單華遠街鄂爾多斯大廈6層(以恆泰證券為核心)、東三環北路38號安聯大廈(以新時代信託為核心)、德勝門西大街56號(以財富聯合集團為核心)、金融大街35號國際企業大廈(以融通基金為核心)、西三環航天橋(以北大文化投資集團為核心)等多個辦公場所內。

以財富聯合集團這一平台為例,其下轄三個產業集群,核心公司數目就有10餘家。其中,投資產業集群擁有天津財富投資公司等6家核心公司、傳媒產業集群擁有北大星光等3家核心公司、房地產產業擁有北京財富聯合酒店管理有限公司等4家核心公司。

核心部門

明天系的快速擴張與一個部門密切相關——發展支持部,這個部門歷任負責人均與肖建華夫婦關係極近,如劉鴻雁、彭曉東等。

發展支持部掌握著明天系內的所有核心公司的股權關係及空殼公司的營業執照和公章,為明天系的收購提供各類註冊資本的空殼公司作為投資載體。在新員工入職一段時間後,發展支持部會要求使用員工的身份證進行註冊,明天控股集團總部員工大都被以法人代表或者股東名義註冊過殼公司。這些殼公司註冊、變更均是明天系委託北京中企宏業等代辦公司辦理手續。

「成為殼公司的法人代表根本無須本人簽字,就連中層幹部都說不清明天系到底有1000家殼公司還是2000家。」明天系內部人稱。

而發展支持部的工作人員給明天系殼公司起名字時,為了重名率低,往往選用諸如泰山祥盛、世紀華嶸、通易新達等四個字的名稱。並且會根據需要定期對旗下殼公司進行更名。工商註冊資料顯示,不少明天系旗下殼公司有3次以上變更公司名稱的記錄。

明天系總部還有兩個龐大的部門,一個是財務資金管理部門,分為會計一部、二部、三部等,還有資金一部、二部、三部等,而據內部人士從明天系工作QQ群和內部通訊錄上瞭解到的情況,僅出納就逾百人。

保密制度

明天系從誕生以來就格外重視對外保密工作,2003年6月,明天集團總裁辦更是依據原有的零散保密規定製定了文件編號為MT/ZD0102A-2003的《明天控股有限公司保密制度管理辦法》(下稱《保密制度》)。

保密工作由集團機要工作小組主管。規定8項內容為集團秘密:集團事項和重大決策中的秘密事項,財務信息,合同與協議,商業秘密,機要通訊、重要人事資料信息、重要人事委派,會議紀要、重要公文、領導講話,集團技術秘密,其他經集團機要小組確定應當保守的集團秘密。集團秘密的密級分為「絕密」、「秘密」。

《保密制度》規定,對於「絕密級」的秘密文件,非經批准,不得複製和摘抄;外出遞送文件過程中不得辦理無關事項;暫時離開工作台和電腦前,應將桌面文字材料收好,將電腦屏幕資料加密;不得使用企業分配的郵箱獲取QQ、免費郵件、論壇、遊戲賬號等;計算機開機密碼及電子信箱密碼必須認真設定,並定期更改;在對外交往與合作中需要提供集團秘密事項的,應當按照相應程序經過主管領導批准;不准在公眾場合談論集團秘密,不准在私人交往和通信中洩露集團秘密;發現集團秘密洩露時,立即採取補救措施並及時報告。

此外,在明天系總部上地辦公大廈主樓內還裝有多部監控攝像機,門禁卡管理也極為嚴格。

公關團隊

除了保密制度之外,明天系得以「隱形」的另外一個原因在於龐大的公關團隊發揮了重要作用。

明天系內部人士向本報透露,老闆自身的簡樸與對商務公關活動的重視形成鮮明對比。「肖老闆自己吃穿用都很簡樸,平時喜歡穿著普通的白邊黑幫功夫鞋,經常小飯館兩個菜就對付一餐;老闆夫婦平時用得最多的奢侈品也就是一輛開了多年的寶馬。」

而員工入職先要經過商務禮儀培訓,商務用車的規格、用餐地點都很講究,送禮出手很闊綽。公司內部流傳著這樣的故事,為了開展生意,老闆曾經送給別人一架私人飛機,但他自己都沒有私人飛機。

據內部人士透露,明天系的公關團隊,分為對政府機關和對媒體兩類。無論是對政府機關還是對媒體,明天系都是按照不同的機構分配到專人負責。

對政府機關的公關工作是做在前面的,主要是花費時間、精力、財力結交行政機構與明天系旗下業務相關的部門和人員,以備不時之需。明天系的公關手段非常藝術,手中掌握的資源也極其豐富,曾經通過為監管部門人員子女安排學校與其成為朋友。

而成立龐大的媒體公關團隊,則與肖建華早年深受「媒體之苦」有關。此外,過多的曝光也與肖氏一貫奉行的「隱蔽」理念不符。

除了採用與政府公關類似的公關手段結交媒體各個層面的人員之外,明天系在對媒體的公關中採用了多種手段,比如從高校招聘大學生進入媒體充當實習生、委派明天系公關團隊人員進入特定媒體擔任記者、編輯。此外,明天系還通過結交門戶網站、搜索引擎的工作人員,實現「刪稿」、「秒刪」、「置換」、「搜索排名後移」等操作,使明天系的新聞從網絡上消失。

通過公關團隊的運作,明天系提前化解過許多潛在風險,這也讓肖建華更加相信「公關」在講「人情」的華人社會中的作用。

灰色運作

「外界看到的是明天集團到處融資找錢在國內外做併購,看不到的是民營企業獲得正規金融機構支持的艱難。」明天系一位中層如是解釋他們的資本運作。

他說,大銀行往往喜歡放貸給國企,支持他們走出去,但海外市場卻對國企比較排斥,通過審查的難度比民營企業高許多。同樣是跨國併購,明天集團卻難以爭取到正規金融機構的支持,只能依靠自己旗下各平台協作調度資金,當時間緊、資金需求量巨大的時候,就難免出現不符合監管要求的地方。

「很多事情在明天集團看來是金融創新,不過是先走了一步。在國際上,併購只要賣方同意,買方使用融資、槓桿都是很普遍的。再比如註冊資本金,在國外,做生意並不要求企業具有多高的註冊資本金。更沒有抽逃註冊資本金一說,但在我國這卻是刑事犯罪。」另外一位明天系人士談到。

但明天系所謂的先走一步卻並不為監管層認可。

與明天系有關的一些保險公司在保監會眼中就是「壞孩子」。保監會人身險監管部一位不願透露名字的人士告訴記者,民營企業投機心理極強,與明天系有關的公司歷史上屢次違規——國信人壽開業不到兩個月就發生了挪用保費、資本金投資等嚴重違規事項,被保監會註銷主體資格;華夏人壽嚴重違規,董事長被保監會撤職……

此外,參照證監會對證券行業 「一參一控」的政策要求,保監會對於同一實際控制人參股保險公司的數量亦有不超過兩家這樣不成文的要求,不符合要求的公司逐步整改,但明天系費盡心機規避監管。與明天系有關的公司中,不少有著各種各樣不規範的行為。

證監會機構監管部人士向本報記者透露,「一參一控」的政策要求、收購證券公司必須自有資金,這都是監管層在吸取了過去證券行業系統性風險的教訓後製定的政策,以有利於改善公司治理、促進良性競爭、防範化解市場風險。明天系精心設計、試圖突破監管的行為令監管層對其很反感。
起底 明天 神秘 巨鱷 如何 潛行
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明天帝國 影子金融大亨肖建華的資產版圖

http://www.xcf.cn/newfortune/fmgs/201304/t20130407_426444.htm

  肖建華,被稱為中國資本市場「最後的梟雄」。他神秘而行蹤不定,關於他的傳聞在「資本江湖」從未間斷過,但外界卻鮮有人見過其真身。

  

  他麾下的「明天系」,留給外界的印象是——龐大、分散、隱蔽,其規模究竟到何等程度,從來都是眾說紛紜、莫衷一是。為此,《新財富》進行了歷時3個月的調查,查詢了幾十家相關企業的工商檔案,最終得以部分揭開明天系資產版圖的神秘面紗。即使之前有過充分的預估,但當這個「明天系全圖」(詳見第51-54頁)以直觀的方式呈現在眼前時,依然令人震撼。當年名震海內的德隆系,較之今天的明天系,已然是小巫見大巫。

  

  何謂明天系的「龐大」?《新財富》的調查結果是:明天系掌控、左右9家上市公司,控股、參股30家金融機構。這30家金融機構,具體包括12家城商行、6家證券公司、4家信託公司、4家保險公司、2家基金公司、1家期貨公司、1家資產管理公司,這些機構資產總規模近萬億。明天系儼然是一個全能型的混業金融巨鱷。並且,我們至今也不能肯定,這就是明天系的全貌,沒有任何遺漏。

  

  何謂明天系的「分散」?這體現在兩個層面:其一,明天系所控制的上市公司,特別是金融機構,多數是由分散的中間持股公司持有,而且是中間多層持股,明天控股則隱藏在頂層;其二,即使是其中某一家上市公司或者金融機構,也是由多家中間持股公司分散持有,令外界如盲人摸象,只知其一不知其終。

  

  何謂明天系的「隱蔽」?其一,《新財富》遍查明天系公司的當前股東名單,從未見有「肖建華」出現。其二,逐級追溯明天系所控制的金融機構的上層股東,其中絕大部分跟明天控股或肖建華都不存在法律意義上的股權關係,但通過種種蛛絲馬跡反覆查證可見,這些中間控股公司實際上是作為受明天系控制的「影子公司」存在,並且由肖建華的團隊代表那些「影子公司」,進入目標金融機構出任董事、監事等高管。其三,明天系所控制的「影子公司」,經常頻繁地更名與遷址,以防止被外界識別、追蹤。

  

  明天系是如何玩轉金融機構的?明天系的運作經歷了怎樣的蛻變?明天系又是如何形成當今版圖的?「隱身人」肖建華的代理人團隊究竟有多少人?這一系列的謎題,我們通過調查將逐一揭示。

明天 帝國 影子 金融 大亨 肖建 建華 華的 資產 版圖
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睡前30分鐘 決定明天8小時的競爭力 有錢人默默在做的睡前好習慣

2013-04-29  TWM   
  

 

你,睡前都在做什麼?看電視、玩手機、逛FB……有一本暢銷書《有錢人想的和你不一樣》,事實上,有錢人不僅僅想的和你不一樣,他們的睡前習慣也和你不一樣。

到底睡前所做的事,和你我的財富有何關聯?

王品集團董事長戴勝益每天睡前一小時思考未來策略方向,聯強國際集團總裁杜書伍說:「晚上,是要用來超越競爭對手的。」股市大贏家陳進郎20年來,每晚睡前必做三小時功課。

透視有錢人的睡前習慣,學習他們的方法,你也可以變有錢!

撰文‧施禔盈、林宏文 研究員‧孫蓉萍王品集團年營收破百億元,在兩岸三地有十一個餐飲品牌,是社會新鮮人最想進入的企業,王品能夠雄霸餐飲市場,與董事長戴勝益十多年來,每天睡前的小習慣密不可分。

戴勝益紀律的生活,媒體已多所談論,最為人所知的是他每天必走一萬步;然則,另外一個不為人知的生活紀律,則是他的睡前習慣。

白天走萬步的戴勝益,晚上六、七點回到家一定會先沖個澡,這當然不稀奇,稀奇的是到了近子夜的十一點,他會再沖澡一次,他的目的不是為了「好睡」,反倒是為了「好清醒」。

為什麼睡前還要「好清醒」?戴勝益解釋,創業以來,白天總像在打仗,事情一個接一個來,根本無法靜下心來思考,晚上的時間因此變得很寶貴,「沒有人吵、沒有電話、沒有會議,這是動腦筋的大好時光。」也因此,戴勝益養成睡前規畫明天行程、擬定公司策略方向的習慣。

不過,因為白天的萬步運動與繁忙的工作,讓他經常在晚上八、九點時就會感覺昏沉,「如果不夠清醒,安排事情也是沒效率。」為了喚醒有氣無力的腦子,戴勝益會選在晚間十一點左右再洗一次「戰鬥澡」,「我都會先沖熱水,然後沒多久,我會把開關一次轉到全冷水的地方,哇!這時候整個人都醒過來了,因為太冷,兩個眼睛頓時會睜得大大的。」講這句話時,戴勝益也俏皮地睜大了眼睛。

戴勝益睡前規畫行程 沖冷水澡喚醒腦袋督促身體醒來,是為了維持強而有力的戰鬥精神,是為了ready for something(為事情做準備)。就像近期大陸H7N9禽流感疫情擴大,未雨綢繆的他已經在睡前想好,萬一台灣也出現類似病例,進而衝擊餐飲業,要如何應變的對策。「把實際狀況講出來就好,因為王品旗下的餐飲不以雞鴨為主,大家可以安心食用。」這又是睡前習慣的「產物」。

戴勝益提到十多年來不論夏天、冬天,他的睡前一小時,因為有「冷水」加持,所以思緒特別清楚,在這段時間內,他會拿出上面印有「戴勝益」三個字的專屬筆記紙,把明天要做的事情一一列出來;思考之後,戴勝益會再拿一張紙出來,按照先後處理順序再抄寫一次,「最棘手的事情就列在第一,提醒自己明天一早進公司先處理最困難的部分。」「最難、最棘手的先做,之後便會漸入佳境,整個人也會神清氣爽起來。」戴勝益談到睡前為明日做規畫的好處。另外,他強調身為一位領導者如果不好好利用晚上做思考,隔天到職場上會感到心虛,「因為睡前都已擬好對應策略,胸有成竹,所以往往一進公司還沒坐下來就已經處理好五、六件事了。」戴勝益顯露高度的自信說,「心頭抓呼定」很重要,領導者給的就是一個大方向,而大方向的形成,經常來自睡前一小時的思考力。

睡前蹦出好點子 王品多品牌策略奏效現在的戴勝益固定一天睡五小時,他認真的說,時間不應該浪費在睡覺上,嗜睡的人太享受人生,一定沒有前途。這就是戴勝益,直接切入核心,點出成功人士與一般人,睡前習慣與睡眠時間的不同。

問戴勝益這樣的睡前習慣,是否曾經哪一天鬆懈或怠惰?他篤定地說:沒有,從來沒有一天不思考。「如果我改變了這個習慣,那代表我退休了。」戴勝益提到,思考對他來說是一件樂事,「人家都說苦思、苦思,但在我身上是樂思。」戴勝益爽朗的笑答,因為他很享受思考的過程,所以也發生過睡前思緒泉湧、一發不可收拾的狀況,「就是停不了,也不能停,思考了整個晚上,等到帶著滿滿的收穫去睡時,天已經曚曚亮了。」而思索王品集團的多品牌策略,就曾經讓戴勝益「停不了」。

「過去台灣沒有一家餐飲業做多品牌是成功的,沒有典範可參考,我是摸著石頭過河,只能訂定目標,成功與否卻在未定之天。」後來戴勝益樂思出「有點黏又不會太黏」的方針。戴勝益讓集團旗下各品牌擁有各自的特色,就是「兄弟登山,各行其事」,每個品牌都有自己的主廚,連裝潢餐廳的設計師都絕對不用同一位,餐具更是不能互通,「如果我的思考不對,事情就搞混了。」而這些突破性作法,都來自戴勝益睡前所做的思考。

不過,他強調,再怎麼樣一天也要睡滿五小時,「否則隔天進辦公室兩眼紅紅,人家還以為我去打麻將或者生病了。」戴勝益幽默地說。但很多人一定會好奇這位睡前慣於思考的董事長,會不會因此影響睡眠品質、或睡不著?「我一天的睡覺時間就是固定五小時,這麼濃縮的休息時間,加上白天運動身體會疲勞,所以一定睡得著。」倒是睡前為明日做規畫這件事情可不能在床上進行,「睡覺是睡覺、思考是思考,兩者要做切割,所以房間一定被塑造成是一種睡覺的情境;至於思考,我都在家裡的餐桌上完成。」其實以外界的眼光來看,王品已經達到一個成功的境界了,戴勝益的紀律生活似乎可喘一口氣,但他不這樣看。戴勝益說,每一階段打仗的內容都不同,過去他曾經為餐飲的多品牌策略「樂思」,終於建立典範;現在他則為社會口碑知名度在做努力,但一樣需要「樂思」,反正就是持續打仗。「困難本身不是壓力,壓力來自沒有處理與面對,面對它,壓力就釋放了。」這是戴勝益睡前必定思考的核心精神。

杜書伍用睡前時間 超越競爭對手當然像這樣善用睡前「大好時光」的人,絕不是戴勝益獨有的作為,許多成功人士都有類似的習慣。「晚上,是要用來超越競爭對手的。」聯強國際集團總裁杜書伍用這句話來詮釋。

從一九七六年加入神通集團至今三十餘年,杜書伍一路帶領聯強國際集團發展成為亞太第一大、全球第三大3C專業通路商,回想走過的日子,杜書伍覺得,一個人能否成功,睡前是否認真做功課,具有關鍵影響力。

杜書伍說,年輕時他全心投入工作,白天跑客戶,傍晚還利用時間開會;通常下午五點與幹部開會,一直開到八、九點,回家用完餐後,他又利用睡前的時間,思考白天無法做的事情。

例如,早期杜書伍還是小業務時,晚上就用來K書及準備技術資料,了解產品的應用,準備隔天報告給客戶。後來聯強從神通分出來後,他擔任部門主管,白天忙著做部門營運,晚上就想該如何規畫制度細節,讓公司運作更順暢。

到了聯強規模更大後,晚上他會用來思考經營策略、海外擴展等計畫,這些都需要反覆思索,把商業模式釐訂清楚,讓事業發展有可依據的藍圖。如今,聯強發展更加穩定,他便把晚上時間挪來寫文章、做教育訓練及培養人才等工作。

杜書伍認為,產業競爭很激烈,與你一樣或比你厲害的人很多,只有做得比別人多一點才會贏,而大部分人白天都很忙,只能處理緊急的工作,就剩晚上可以進行長遠基礎建設、培養真正實力。杜書伍說,他有長達二十年的時間,都凌晨二點才睡,一直到一九九六年公司掛牌後,才恢復到十二點左右就寢。

戴勝益睡前樂思把王品推向高峰、杜書伍睡前用功一步步超越競爭對手,進而累積厚實的財富,那麼,你呢?睡前都在做些什麼事?根據波仕特線上市調網和《今周刊》對網路會員進行(國人睡前習慣大調查)調查的結果,有高達六成的人睡前習慣看電視及上網,僅有約三成的人習慣看書及為明天工作做準備。

再從交叉分析可以看出一個現象,那就是越有錢、職位越高(包括高階主管及企業主)的人,越習慣為明天工作做準備。再則,越有錢的人睡前做投資功課的比重也越高,淨資產三千萬元以上睡前做投資功課者,為一百萬元以內者的三倍。

這顯示,投資功課做得越多,越能提升賺錢實力,一旦賺錢實力提升就會產生成就感;有了成就感,睡前做投資功課將變成習慣;因為習慣,所以天天自發性的做功課,於是變得更有錢。而這樣的正向循環,就發生在美麗多金的股市名人何麗玲身上。

養成睡前好習慣 讓潛意識幫你吸收能量何麗玲有一句至理名言:腦袋決定口袋的深度。說起她的睡前好習慣有二:記帳、做投資功課。「從小學五、六年級開始,沒有一天不記帳,每天睡前花個五分鐘整理帳目,就與女人卸妝一樣自然。」另外,每天工作十二小時的她,睡前一定會花一小時研究股票,「順便與手上的股票說晚安。」何麗玲經常談起她的投資思惟,她說,買股票,要把自己當成那家公司的老闆,這樣才有機會獲利。所以她關心產業獲利前景、看財報、也以技術分析判斷股價位置。而研究這些功課就是她的睡前習慣,當然把她推向有錢人行列。

一小時也好、三十分鐘也行,即使十五分鐘也罷,總之,若養成睡前好習慣,確實足以影響你的成功力與有錢力,而這股力量遠超過你的想像。

《黃金睡前三十分鐘學習法》一書提到,睡眠不是一天結束時的休息時間,而是大腦為一天開始做準備的時間,因此,改變「睡前三十分鐘」的習慣,你的人生也將會跟著改變!

時間管理大師博恩.崔西(Brian Tracy)也表示,時間管理是所有領域的人成功的關鍵,他研究時間管理三十多年,發現了一項簡單公式,那就是就寢前替接下來的一天列出所有待辦事項,潛意識就會整晚處理那些事情 。

這當然不是臆測,事實上,最新的腦科學研究指出,在快速動眼睡眠的時段中,我們的意識程度較高,腦波測量也顯示此時期腦波波形與醒著時幾乎相同,且容易作夢,而「作夢是記憶的再現」。此時,大腦會快速重播前一天(睡前)所發生的事,或是剛學習的內容;另外,也會將已記憶的資訊與新進入的資訊,進行隨機對照比較。

簡單來說,大腦會選擇在無外來資訊干擾的情況(睡眠)下,進行「整理資訊」與「強化記憶」的工作。因此,《黃金睡前三十分鐘學習法》一書強調,若改變「睡前三十分鐘」的習慣,便能將耗費六到八小時的睡眠轉換成完全不同的東西,並產生十倍、甚至二十倍的效果。

習慣可以養成 是否變有錢由你自己決定台北榮民總醫院精神部教授級醫師蘇東平也表示,人在進入睡眠後,潛睡、深睡的循環會發生四到五次;處於潛睡期時,確實會將睡前的記憶保留下來,這是為什麼常有人說睡前學英文效果最好的原因。

相對來說,如果睡前盡是聽些令人亢奮的政論性節目,或者陷入悲傷的情緒,大腦也會加倍反應。

現在,你知道睡前三十分鐘的力量了,只是睡前習慣該如何養成?《為什麼我們這樣生活、那樣工作?》一書提到,改變習慣不見得有速效,也不見得輕鬆容易;不過,改變習慣絕對可行。

從今天起,學習有錢人的習慣,睡前為明天的工作做準備、思考未來方向、做投資功課、甚至是讀一本書,相信透過長期點滴累積的能量,將可以創造出超乎你自己想像的財富。

就像《股市大贏家》系列作者、投資高手陳進郎,二十年來他每天睡前做三小時功課,累積兩萬小時的功力,身價非凡,及早享有財富自由境界。想變有錢人,就從改變睡前習慣開始吧!

成功非偶然

有錢人默默在做的睡前好習慣

國人睡前習慣大調查

單位:%

超過6成的人平日睡前看電視及上網,但有錢人多在看書、為明天工作做準備

看電視(含看影片)

一般人 63.2

有錢人 57.9

上網(含線上聊天)

一般人 59.5

有錢人 43.6

看書

一般人 33.1

有錢人 45

為明天工作做準備

一般人 30.1

有錢人 42.9

打電玩

一般人 16.4

有錢人 10

做投資功課

一般人 14.2

有錢人 24.3

記帳

一般人 12.8

有錢人 11.4

運動(含瑜伽、伸展操)

一般人 9.6

有錢人 10

檢視一天做對哪些事 做錯哪些事

一般人 8.4

有錢人 8.6

註:有錢人以淨資產3001萬元以上的數據做統計越有錢的人越習慣睡前為明天工作做準備(為複選題組)

萬元 單位:%

100以內 25.9

101~300 28.4 301~500 33.3 501~1000 36.4 1001~3000 38.5

3001以上 42.9

越有錢的人越習慣睡前做投資功課(為複選題組)

萬元 單位:%

100以內 8.0

101~300 13.3 301~500 20.3 501~1000 21.7 1001~3000 27

3001以上 24.3

職位越高者越習慣睡前為明天工作做準備(為複選題組)單位:%

非上班族 9.4

一般職員 27.5

部門主管 37.6

高階主管 45.6

企業主 44.7

自營商∕個人工作室 25.7 調查說明:本問卷委託波仕特線上市調網與《今周刊》對網路會員執行調查,共回收有效問卷3500份,在95%的信心水準下,抽樣誤差為正負1.69%。調查時間為2013年4月10日至17日。

睡前好習慣5步驟養成術

Step1 將想要養成的目標具體寫下來一個新習慣的養成,最重要的是做好正確的「目標設定」。例如,希望睡前能做到檢視明天的工作,那麼,就把這項目標清楚的寫在紙上。

Step2 建立成就感或訂定清楚的獎酬為了讓自己有養成習慣的動能,開始時可以給自己小小的犒賞。例如,如果睡前有做到檢視明天的工作,那就告訴自己隔天可以喝一杯好咖啡。

Step3 至少堅持21天任何事都會因為「重複」的動作而下意識地逐漸喜愛。而多數心理學家認為,只要21天就可以養成新的習慣。

Step4 習慣成自然

習慣的定義為:刻意或深思後而做了選擇,過了一段時間後,不再思考卻仍繼續每天都在做的行為。因為形成習慣了,所以一切變成自動自發。

Step5 邁向成功、有錢的境界睡前所思考或學習的東西,會在睡眠時被大腦整理,效果會擴大,長期累積就有很大的機會變身為有錢人。


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以史為鑑系列(二)—— 中國消防(會是天廣消防的明天嗎?) 小魔心

http://xueqiu.com/2624890751/23789576
中國消防(原名萬友消防)於2002年在香港創業板上市,曾經輝煌過,在06年股價達到了1.16元,但隨後出現了明顯的一波下跌,在經歷了08年的金融危機後,最終走上了價值毀滅的道路。本篇的目的主要是以史為鑑,留作後期作投資參考。
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從整個行業的發展上來看,近年來,隨著國民經濟的持續、快速發展,城市化進程的穩步推進,固定資產投資的高位運行為我國消防行業的高速增長提供了客觀需求;另一方面,各級政府對維護社會安全和消防的高度重視,消防監管體系的逐步完善,國民消防安全意識的提高則為消防行業的發展提供主觀動力。同時,由於我國現階段社會整體火災防禦能力滯後,消防產業發展水平還不能滿足經濟社會的快速發展與不斷擴大的社會防火和滅火需求,消防產業面臨著巨大的發展空間。未來幾年,我國消防行業發展機遇良好,慧聰網預計整個行業的年增長率將達到15-20%,消防產品行業的年產值2010 年將超過600 億元。

但目前總體上看消防行業企業眾多,企業產品單一,其原因是:2003 年之前我國實行的是審批制,實行生產許可證制度,每一種產品需有專門的許可證方可生產,多數企業只能取得一種或少數幾種產品的許可證,向外省銷售還需當地的准銷證,各區域形成相對封閉的市場,從而導致各區域市場均有一定數量的企業存在。

加入世貿組織後,從2001 年開始,消防行業逐步取消行政審批制,建立市場准入制,有實力的企業開始跨區域經營,業務範圍逐步覆蓋到全國各地,消防行業的局部競爭演變成全國性的競爭,使得整個行業呈現出企業眾多、產品單一、市場分散的特點。

根據天廣消防的招股說明書來看,目前市場有競爭力的主要有福建天廣、廣東勝捷消防企業集團、南京消防器材股份有限公司、上海金盾實業集團、廣東平安消防設備有限公司以及中國消防企業集團控股有限公司。

主要公司和主要產品見下表:(選自天廣消防招股書)
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但是就這樣一家擁有兩項國家一級設計及安裝資質的公司,一家擁有國內四大產業基地的公司,一家業內少數幾家能夠提供一站式的消防服務供應商,如今卻是非常的慘淡。這不得不讓我們進行思考,也值得為我們借鑑。

首先,我們來看中國消防02年至12年主營收入上的變化。

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在主營收入上,公司從01年至08年得到了飛速的發展,尤其是公司在04年收購四川消防之後,主營收入基本上就翻了一倍。但是到08年之後,由於碰到了金融危機,導致收入急劇下降。
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具體來看,公司的主營業務分成三大部分:銷售消防產品、實施安裝服務和維護保養服務。其中銷售消防產品是和政府相關;安裝服務是和建築相關;維護保養則是和單位維護意識和經費相關。具體01年至12年,三大業務變化如下表格:
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1、銷售消防產品上,公司很明顯在09年出現了大幅度的下降。這表面上看,是和政府的採購有關,但實質上,很公司的經營失誤也有很大的關係。比如,公司在04年收購了一家貿易公司,用來進口消防產品,然後轉內銷,或者是出口外銷。但是公司剛開始做出口時,3C的認證並沒有拿到,因此錯失了一些機會。而進口內銷上,政府更願意採購國內的產品。導致公司不得不在08、09年對貿易公司進行商譽計提損失。其次,各地方的競爭環境非常殘酷,往往有銷量但會失毛利。這一點可以從稍後的毛利率的變化上看到。
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2、實施安裝服務上,公司明顯是在10年出現了下降。實施安裝服務和建築密切相關。由於國家在10年開始實行房地產國10條,導致新開工面積、房地產投資的增速出現了下滑。還有一個原因來源於壞賬的大量產生。由於行業競爭異常激烈,公司一方面降低價格,一方面墊付資金,使得應收賬款大量增加。08年金融危機後,應收賬款形成了逾期賬款、壞賬,公司不斷對壞賬進行計提。這也就導致了09年後,公司在發展該業務上,不再像之前那麼激進。除此之外,公司原本報以厚望的消防網絡監控系統沒有得到發展。因為國家對此沒有明確的硬性規定。這也導致公司後期變賣了該業務的部分股權,失去了控制權。
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3、維護保養服務上,業務的波動非常大,這部分收入是非常不確定的,完全取決於建築或者企業的意識。
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其次,我們來看公司毛利率的變化。

實際上,消防這個行業的競爭異常激烈。公司要搶市場的份額不得不進行價格戰。而新產品的推出也很難扭轉整體毛利率不斷下降的趨勢,同時新產品仍有被模仿以及難以推廣的風險。比如公司在07年收購了一家北京公司,做泡沫減火劑,但後來推廣遇到了阻礙。公司毛利率的走勢完全就是一部血淚史。
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再次,剛性費用佔比上升。

由於公司規模擴大,營銷費用以及剛性成本必然會出現上升。然而主營業務卻遇到了困難。這就導致了分銷開支以及行政開支/收入的比率上升,這也意味著企業的經營效率出現了下降。
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最後,落在淨利潤率上,就是一個悲劇。
查看原圖查看原圖那為什麼06年會是公司股價的拐點呢?

我想有可能有兩部分的原因:
原因一、公司06年中季度報出現了10.58%的下降,全年出現了38%的下降,這在當時是比較意外的。
查看原圖查看原圖原因二、有可能在於經營性現金流出現了負增長。主要是在營運資本變動,問題還是出在應收賬款上。
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綜上,小弟不才,總結下得到的經驗教訓。

1、消防行業雖然看上去很美,但實際上很暴力。由於歷史原因,2003 年之前我國實行的是審批制,形成了區域性的地頭蛇,毛利率普遍會比較高。從2001 年開始,消防行業逐步取消行政審批制,建立市場准入制,形成了全國性的競爭格局。然而競爭異常殘酷,全國性企業為獲得市場份額打價格戰,這就導致了收入增長,毛利率下降的現狀。換而言之,行業內競爭激烈,企業對下游議價能力弱。

2、公司為激進戰略付出了慘重的代價。這表現在兩個方面,一個是在戰略上出現了失誤。比如貿易公司,北京一家做泡沫減火劑公司、部分產品以及網絡監控系統。公司原本想通過多元化產品來提高自身的競爭力以及穩定毛利率。但往往會因為政策的關係,需求引導的關係,造成經營上的失敗。另一方面,為搶佔市場,應收賬款大幅度增加。一旦宏觀經濟出現問題,就會不斷計提損失。

3、對天廣消防的借鑑。毛利率控制的情況,但估計從長期趨勢上,下降或許是必然的。推銷費用以及剛性費用上升或許也會成為趨勢。這時需要關注主營收入的變化。最後必須緊盯應收賬款,一旦出現應收賬款大幅度增加,則需要留意經營性現金流的變化。
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馬云卸任CEO演講全文:明天起生活將是我的工作

http://www.iheima.com/archives/40149.html

馬云:大家晚上好!謝謝各位,謝謝大家從全國各地,我知道也有從美國、英國和印度來的同事,感謝大家來到杭州,感謝大家參加淘寶的十週年!

今天是一個非常特別的日子,當然對我來講,我期待這一天很多年了,最近一直在想,在這個會上,跟所有的同事、朋友、網商,所有的合作夥伴,我應該說些什麼?大家很奇怪,就像姑娘盼著結婚,新娘子到了結婚這一天,除了會傻笑,真的不知道該幹什麼。

我們是非常幸運的人,我其實在想十年前的今天,是非典在中國最危險的時候,所有人都沒有信心,大家不看好未來,阿里人十幾個年輕人一起我們相信十年以後的中國會更好,十年以後,電子商務會在中國受更多人的關注,很多人會用。

但我真沒想到,十年以後,我們變成了今天這個樣子。這十年無數的人為此付出了巨大的代價,為了一個理想,為了一個堅持,走了十年。我一直在想, 即使把今年阿里巴巴集團99%的東西拿掉,我們還是值得的,今生無悔,更何況我們今天有了那麼多的朋友,那麼多相信的人,那麼多堅持的人。

其實自己在想是什麼東西讓我們有了今天,是什麼讓馬云有了今天,我是沒有理由成功的,阿里也沒有理由成功,淘寶更沒有理由成功,但我們今天居然 走了這麼多年,依舊對未來充滿理想。其實我在想是一種信任,在所有人不相信這個世界,所有人不相信未來,所有人不相信別人的時候,我們選擇了相信,我們選 擇了信任,我們選擇十年以後的中國會更好,我們選擇相信我的同事會做得比我更好,我相信中國的年輕人會做得比我們更好。

二十年以前也好,十年以前也好,我從沒想過,我連自己都不一定相信自己,我特別感謝我的同事信任了我,當CEO很難,但是當CEO的員工更難。 我從沒想過在中國,大家都認為這是一個缺乏信任的時代,它居然你會從一個你都沒有聽見過的名字,聞香識女人這樣人的身上,付錢給他,買一個你可能從來沒見 過的東西,經過上千上百公里,通過一個你不認識的人,到了你手上,今天的中國,擁有信任,擁有相信,每天2400萬筆淘寶的交易,意味著在中國有2400 萬個信任在流轉著。

在座所有的阿里人,淘寶,小微金融的人,我特別為大家驕傲,今生跟大家做同事,下輩子我們還是同事!因為是你們,讓這個時代看到了希望,在座的 你們就像中國所有的80後、90後那樣,你們在建立一種新的信任,這種信任就讓世界更開放,更透明,更懂得分享,更承擔責任,我為你們感到驕傲。

今天的世界,是一個變化的世界,30年以前,我們誰都沒想到今天會這樣,誰都沒想到中國會成為製造業大國,誰都沒想到,電腦會深入人心,誰都沒 想到互聯網在中國會發展得那麼好。誰都沒有想到,淘寶會起來,誰都沒想到雅虎會有今天。這是一個變化的世界,我們誰都沒想到,我們今天可以聚在這裡,繼續 暢想未來。

我們大家都認為電腦夠快,互聯網還要快,我們很多人還沒搞清楚什麼是PC互聯網、移動互聯來了;我們在沒搞清楚移動互聯的時候,大數據時代又來了。變化的時代,是年輕人的時代,今天還有不少年輕人覺得無數的像谷歌、百度、騰訊、阿里這樣的公司拿掉了所有的機會,

十年以前當我們看到無數的偉大的公司,我們也曾經迷惘過,我們還有機會嗎?但是十年堅持、執著,我們走到了今天,假如不是一個變化的時代,在座 所有的年輕人輪不到你們,工業時代是論資排輩,永遠需要有一個rich father,但是今天我們沒有,我們擁有的是就是堅持和理想。很多人討厭變化,但是正因為我們把握住了所有的變化,我們才看到了未來,未來30年,這個 世界,這個中國,將會有更多的變化,這種變化對每一個人是一個機會,抓住這次機會,我們很多人埋怨昨天,30年以前的問題,中國發展到今天,誰都沒有經 驗,世界發展到今天,誰都沒有經驗,我們沒有辦法改變昨天,但是30年以後的今天,是我們今天這幫人決定的,改變自己,從點滴做起。堅持十年,這是每一個 人的夢想。

我感謝這個變化的時代,我感謝無數人的抱怨,因為在別人抱怨的時候,才是你的機會,只有變換的時代,才是每一個人看清自己有什麼要什麼該放棄什麼的時候。

參與阿里巴巴的建設14年,我榮幸我是一個商人,今天人類已經進入了商業社會,但是很遺憾,這個世界商人沒有得到他們應該得到的尊重,商人在這 個時代已經不是唯利是圖的時代,我想我們跟任何一個職業,任何一個藝術家、教育家、政治家一樣,我們在盡自己最大的努力,去完善這個社會。14年的從商, 讓我懂得了人生,讓我懂得了什麼是艱苦,什麼是堅持,什麼是責任,什麼是別人成功了,才是自己的成功。我們最期待的是員工的微笑。

從今天晚上12點以後,我將不是CEO。從明天開始,商業就是我的票友,我為自己從商14年深感驕傲!

看到你們,看到中國的年輕人,我不希望有一天我們這些人再來一個致我們逝去的中年。這世界誰也沒把握你能紅五年,誰也沒有可能說你會不敗,你會 不老,你會不糊塗。解決你不敗,不老,不糊塗的唯一辦法,相信年輕人!因為相信他們,就是相信未來。所以我再我將不會回到阿里巴巴做CEO。

要我回也不會回來,因為回來也沒有用,你們會做得更好!

做公司,到這個規模,小小的自尊,我很驕傲,但是對社會的貢獻,我們這個公司才剛剛開始,所有的阿里人,我們都很興奮,很勤奮,很努力,但我們 很平凡,認真生活,快樂工作。我們今天得到的遠遠超過了我們的付出,這個社會在這個世紀希望這家公司走遠走久,那就是去解決社會的問題,今天社會上有那麼 多問題,這些問題就是在座的機會。如果沒有問題,就不需要在座的各位。

阿里人堅持為小企業服務,因為小企業是中國夢想最多的地方。這裡,14年前,我們提出了「讓天下沒有難做的生意,幫助小企業成長。」今天這個使 命落到了你們身上,我還想再為小企業講,人們說電子商務、互聯網製造了不公平,但是我的理解,互聯網製造了真正的公平。請問,全國各省、各市、各地區,有 哪個地方為小企業、初創企業提供稅收優惠,互聯網給了小企業這個機會。有些企業三五年內享受了五六個億用戶,他們呼喚跟小企業共同追求平等,小企業需要的 就是500塊錢的稅收優惠,請所有阿里人支持他們,他們一定會成為中國將來最大的納稅者。

感謝各位,我將會從事一些自己感興趣的事兒,教育、環保,剛才那首歌」Heal the world」,這世界很多事,我們做不了,這世界奧巴馬就一個,但是太多的人把自己當奧巴馬看。這世界每個人做好自己那份工作,做好自己感興趣的那份工 作,已經很了不起,我們一起努力除了工作以外,完善中國的環境,讓水清澈,讓天空湛藍,讓糧食安全,我拜託大家!(馬云單膝下跪)

我特別榮幸介紹阿里未來的團隊,他們和我一起工作了很多年,他們比我更瞭解自己,陸兆禧工作了13年,在阿里巴巴內部,經歷了很多崗位,經歷了很多磨難,應該講13年眼淚和歡笑是一樣地多,接馬云這個位置是非常難的,我能走到今天,是大家的信任,因為信任,所以簡單!


馬雲 卸任 CEO 演講 全文 明天 生活 將是 是我 我的 工作
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手游創業者的春天,上市企業的明天?

http://www.iheima.com/archives/54077.html

10月15日歷經三個月停牌,掌趣科技終於公佈資產重組草案。此次掌趣科技擬用17.39億元收購玩蟹科技100%股權,同時擬用8.14億元收購上游信息70%股權,併購總金額達到25.53億元。今年2月擬以8.1億購買海南動網先鋒網絡科技有限公司的100%股權。本次交易完成後,掌趣科技將進一步鞏固其在手游和頁游的研發、發行和運營方面的行業地位。那麼如今的頻頻出現A股市場上市企業收購手游企業,難道是手游創業者的春天,上市企業的明天?

一、手游企業深陷對賭協議,能否保持可持續盈利?

眾多手游企業想通過收購的方式實現一夜暴富,不過「一夜暴富」並非沒有代價,如果在未來時間裡面手游公司達不到業績要求。與收購方簽訂的大量對賭協議,將會觸發這些原來股東未來可能的賠償。為保持和提升玩蟹科技和上游信息團隊不斷前進和發展的動力,本次交易方案中,掌趣科技制定了嚴格的業績對賭條款。玩蟹科技方承諾,2013年、2014年、2015年、2016年扣非後的淨利潤不低於1.2億元、1.6億元、2億元、2.4億元。上游信息方承諾,2013年、2014年、2015年、2016年扣非後的淨利潤不低於0.75億元、1.25億元、1.56億元、1.90億元。如果實際淨利潤低於承諾,玩蟹科技方公司將按約定進行補償。其次據資料顯示,玩蟹科技是中國領先的移動網絡遊戲研發運營商,根據易觀智庫統計的2013年上半年移動網遊研發廠商市場份額排名,玩蟹科技位列第5名,佔據3.8%的市場份額。眾所周知手游的生命週期最短的只有3個月,最長的也只有1年的時間。如何保持可持續的盈利模式是被收購企業必須考慮的問題,遊戲茶館認為被收購的手游企業的春天只是在發佈公告的那一瞬間,是否能真正實現暴富還有很長的路需要我們的手游創業者去走。

二、上市公司通過收購或者併購,能否保持業績增長?

從行業整體看「錢多人傻」成為手游業新寫照。自2012年初至今,手遊行業共發生15起重大併購交易,涉及交易規模逾百億元。不過,隨著更多的上市公司紛紛湧入這一行業,手遊行業的併購重組速度正在加快。據不完全統計,7月初至今已發生10起手遊行業併購交易。手遊行業並非如二級市場炒作那麼美好。遊戲茶館認為數據顯示,2013年第一季度,中國移動遊戲市場銷售收入只有11億元,只佔據整個遊戲市場約5%。除此之外,遊戲業最大的難題是玩家喜新厭舊,往往遊戲生命週期只有半年。其次相關人士表示由於手遊行業集中度較低導致優秀企業較少及行業競爭激烈,掌趣科技通過對賭協議來降低對手遊行業的預期風險,凸顯出買方隱憂,而在短期時間內能否收到相應收益有待觀察。

三、頻頻併購手游企業,大型手游公司的未來在哪裡?

根據掌趣科技董事長兼總經理姚文彬先生對於這次重大收購,表示:「移動遊戲和網頁遊戲是掌趣科技的兩個發展重心。公司將通過「內生增長」和「外延發展」相結合的方式達成這一發展目標。其中「外延發展」戰略主要是通過併購像玩蟹科技、上游信息,以及之前的動網先鋒這樣具有獨特業務優勢和競爭實力、並能夠和公司現有業務產生協同效應的相關公司。」掌趣科技將成為領先的跨平台移動終端遊戲和互聯網頁面遊戲的開發、發行和運營商。遊戲茶館認為隨著資本不斷的湧入手游市場,將進一步的加劇競爭和淘汰,未來的手游格局將有騰訊、掌趣、中手游這樣的企業瓜分。而且上市遊戲公司將進一步的通過投資、併購、收購的形式佈局整個移動遊戲產業鏈。傳統的手游企業將通過資本由研發轉型成為開發、發行和運營商為一體的綜合型手游公司。

遊戲茶館總結:目前還有一批中小手游研發商為著美好的明天而努力奮鬥著,每月都聽著某某手游公司又被巨資收購的消息。但是遊戲茶館不得不告訴你一個殘酷的現實,2013年全國手游研發商已經接近上千家每天都有上百款遊戲上線和測試。如果你的遊戲和資金還沒有準備好,要麼找個乾爹,要麼賣了,要麼抱團發展。

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反覆練這5句 明天更勇敢

2014-03-17   TCW
 

情境1:大案子終於結束,但整個Team的氣氛,還停在過去

永豐銀行總經理江威娜:明日再戰

解析:一般人的反應常是:「如果當初??結果就會不同,」著眼檢討過去,卻缺乏動能;「明日再戰」則有reset(重新啟動)的精神,同時面向未來。

永豐銀行總經理江威娜,在萬事達卡國際組織帶領業務團隊與對手品牌短兵相接,每逢一個大案子結束,無論結果好或不好,無論身處慶功宴或檢討會,她最常跟同仁說:「明日再戰。」

江威娜認為,這句話等於為自己按下reset鍵。人總會沉溺在當下的情緒出不來,沒辦法專注;「好比打高爾夫球,不要管下一桿怎麼樣,也不要顧慮上一桿,專注在這一桿。活在即將要發生的這一刻,把事情做好。事沒做好,怎麼會美夢成真?」

江威娜不只對部屬講,也經常對她自己說。

比如今年永豐取代外商銀拿下郵局匯款的拆放業務,此項業務向來是外商銀行的天下,是江威娜上任以來的里程碑。「再大的成就過去就過去了,專注做好手上的事,」江威娜說,「反過來,有時案子眼看要輸,已經盡全力,我要一直懊惱嗎?明日再戰。」

情境2:幾次拿不到案子,辦公室到處唉聲嘆氣

卡內基訓練大中華區負責人黑幼龍:我們從這件事學到什麼教訓?

解析:一般主管常說:「怎麼會這樣?我非常失望。」這句話單純發洩情緒,卻二度打擊士氣。「學到什麼教訓」,則是用問題讓士氣從低落的情緒,轉化到理性分析。

黑幼龍擔任光啟社副社長時,光啟社常常要去各電視台提劇本、提企畫案,沒得標的時候,提案團隊備受打擊、士氣低落,一直抱怨「被別人搶走啦」、「早知如此,連提都不提」。黑幼龍在之後的檢討會議上,他必會帶頭問:「我們從這件事學到什麼教訓?」每次一問這個問題,開始有人陸續丟出跌倒的原因,找出解決之道,會議氣氛便從悲情扭轉為理性,士氣不再低落。

「我也可以說:『不要因為打擊就灰心喪志,或自責太厲害,甚至抱怨別人。』」黑幼龍說,「這樣講太說教,他們耳朵閉起來,沒有用。」但是「從這件事情學到什麼」,能讓部屬自己說出待改進之處,自己聽到、才會做得到。

話講對,開啟一連串正向的循環。

情境3:不管說什麼都被客戶打槍,有招用到沒招

永慶房屋忠誠店業務經理劉世珮:我遇過一個客戶,狀況跟你很像??

解析:一般人常說:「要不要再考慮看看?」但一直重複同樣要求,卻找不到真正原因,客戶只會一直拒絕,覺得你很煩。如果能用說故事方式,讓客戶說出問題,你再補這一句,就能直搗無法成交的關鍵。

有客戶看房子看超過三、四個月,沒有結果,也不講理由,這狀況每每讓銷售冠軍劉世珮心生沮喪。

遇到這種情形,她會停止提供新物件資訊,轉而約客戶下午茶;「在輕鬆的狀況下,才能瞭解,阻止客戶下決定的關鍵因素是什麼,」劉世珮說。

安排好適合說話的氣氛後,她破題第一句話是:「我上星期有個客戶……」讓客戶進入狀況,其實說的就是對方的故事。講完後,客戶會加入討論,通常他的看法就是他目前的狀況和無法下決定的原因。此時劉世珮便會補一句:「這跟你很像喲?」

客戶被戳破後往往會愣住,此時劉世珮不會追問,而是回到原來吃吃喝喝的話題。接下來,因為自己的心思已經被看破,客戶便會自然的說出自己無法下決定的原因,劉世珮再和客戶一起解決。

「讓當事人自己講出問題,最有說服力。」劉世珮說,「但是他未必說得出口,用故事讓對方放鬆心防,才會找到問題癥結。」

情境4:業務進行半年,竟然發現此路不通??

IBM軟體事業群總經理賈景光:老闆,事情大條,花5分鐘跟您報告

解析:有些人的第一反應可能是逃避回報,這會讓錯誤越來越大,造成公司損失;高竿的回答,往往能讓老闆知道,怎麼下決策挽救錯誤。

所有的老闆在出錯的時候,都會變成性急老闆,但是切記,還沒掌握錯誤原因時,別搶著報告。一發現有錯,第一件事,是花最短的時間找原因,第二件事情才是回報。

回報時,破題第一句要從結果開始說,先承認錯誤,告訴老闆事情嚴重性:放心現在沒事,或者很大條,拿出解決方法,限期完成。務必知道錯在哪裡,過程當中要持續的發簡訊,讓老闆在狀況內。

人發現自己犯錯,就會想辦法隱瞞和補救,總以為可以壓得住,拖很久才報告,但經驗證明,部屬是壓不住錯誤的。誠實永遠為上策。重點是,要讓老闆在最短時間內知道狀況,千萬不能等到別人轉述。最糟的狀況是鬧上了媒體,總經理還來不及呈報,老闆就從報紙獲知消息,這樣跟被外遇的感受一樣!永世不得翻身。

真誠、速度、解方,是處理錯誤的三法寶。

情境5:使盡全力還是失敗,裡子、面子都掛不住

宏?硍偎帠郈鴗H施振榮:認輸才會贏

解析:一般人的反應常是:「你已經盡力了。」但這只能在當下讓對方好過,在「這次輸」和「下次贏」之間沒有連結,一件歸一件,沒有激勵效果;「認輸才會贏」把認輸看作下次贏的起點,把認輸當作贏的手段,可幫助對方迅速向前看、忽略輸帶來的負面影響。

「我要命,不要面子!」是施振榮最讓部屬津津樂道的名言之一,也勾勒出宏?眭漸禶~史:失敗、再起,再失敗,再爬起來。

在台灣被媒體追著跑的施振榮,有一年,帶著滿滿的信心出席日本電腦展,卻發現記者會台下,一名記者都沒有。當下,他覺得丟臉極了,但卻立刻調整心態、檢討失敗原因。施振榮說:「很多人死不承認失敗,但一定要立刻放下,為失敗付出的學費才能降到最低。」

他認為,浪費時間、心力和資源去悔恨,最划不來,最好立刻停損、徹底認輸。因為只要能找到原因、下次做好,失敗的學費也很值得。

日本電腦展事件後,宏?痐妨嶊漕C場日本記者會都有備而來,事先聯絡媒體、準備日文文件,場場成功。而今,面對宏?皏v上「最黑暗、虧損最大」的低潮,施振榮是否能再次讓失敗變成贏的力量?

 
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62億押寶「文化中國」背後 阿里巴巴牽手「明天系」

http://www.infzm.com/content/100683

2014年4月初,一家名為「阿里巴巴影業集團有限公司」的企業悄悄在香港註冊成立。

從公司成立表格來看,這暫時還是一個空殼公司,只象徵性發行了1股,董平與其妻舅趙超是這家公司僅有的兩位首任董事,登記地址也與文化中國(01060.HK)相同。文化中國是電影投資人董平麾下香港上市公司。

4月中旬,這家公司變更了英文名稱,由「Alibaba Films」變為了更洋氣的「Alibaba Pictures」。

外界認為,這家公司的成立是阿里巴巴集團進軍視頻業務的前兆,也為此前該集團的一次巨額投資提供了一個註腳:3月11日,文化中國公告稱,阿里巴巴投入62.44億元,計劃通過認購增發新股的形式,獲取文化中國60%的股權。

此後,阿里巴巴和「小夥伴」云峰基金4月下旬又以12.2億美元獲得視頻網站優酷土豆18.5%的股權,這些交易都被解讀為阿里巴巴構建其數字娛樂版圖的信號。

但阿里巴巴和文化中國的這場交易,審批流程卻一再延後。

根據公告,交易最終達成,還需要經過股東特別大會的投票批准與香港聯交所上市委員會的批准等流程。

一份原計劃最遲在4月1日之前寄發給股東的通函,迄今已三次宣佈推遲,最新一次是5月2日。文化中國公告解釋說,通函落實還需要時間,目前最後期限已推遲至5月23日。通函上包括有獨立董事會委員會、獨立財務顧問和召開股東特別大會通告等內容。

有市場消息稱,通函延遲發送是因為阿里巴巴可能會給文化中國注入新的資產。但在5月12日,文化中國發佈公告稱,「本公司除與阿里巴巴就本集團未來進展進行初步磋商外,直至目前為止,並無就阿里巴巴向本集團注入任何資產作出討論」。

流程的不確定性,並沒有影響投資者對文化中國的信心。

文化中國的股價過去長期在0.3-0.4港元上下徘徊,交易也不活躍。2月中旬前後突然出現漲勢,2月25日停牌前三日,股價更是陡然拉升超過50%,交易量也比更早前激增十倍——這一度引起了諸多香港獨立股評人和投資銀行家的抨擊,認為香港證監會應介入調查這種「春江鴨」現象。

5月,有香港媒體指稱,香港證監會已介入調查。但在接受香港媒體查詢時,官方循例稱不對個案表態。

復牌後,文化中國股價暴漲,經過一段時間盤整,現在1.6港元左右,而阿里巴巴獲得的新股認購價格是0.5港元/股。目前,文化中國市值已超過330億元,「盤子」比停牌前擴大了約十倍。

62.44億港元買了什麼

對於這樁高額交易,雙方到底將有哪些合作,迄今為止主角們也沒明晰表態。

相比阿里巴巴系公司近期其他的大手筆收購,這起交易尤讓外界疑惑。

過去,文化中國的業務主要包含四塊,一是董平多年來從事的影視業務,近些年公司拍攝了多部主旋律和市場化題材的影視劇;二是《京華時報》和《費加羅FIGRO》的報刊廣告經營業務;三是甘肅衛視廣告經營業務代理;四是與人民網合資的手機電視及手機遊戲、SP等手機業務等。

董平在2009年通過借殼上市入主文化中國,此後公司有虧有盈,在財務表現最好的2012年和2013年,上述業務也只是讓公司實現盈利1.77億港元和2.06億港元,2013年,其參與投資的周星馳電影《西遊降魔篇》票房火爆,累計收入逾12億元。

由於文化中國的業務範疇與阿里巴巴主業並無直接關聯,業界對於這次收購的解讀千姿百態:有人說阿里巴巴佈局文化娛樂產業,有人說意在媒體話語權,有人說是看中人民日報社的手機電視牌照等資源……當然,也有人認為,和其他幾單大筆收購一樣,有助於迅速在上市前推高阿里巴巴的估值。

不過,對這樁對價高達62.44億港元的交易,哪種解讀目前都不足以徹底打消外界疑問。更值得一提的是,這起交易發生在董平被傳「協助調查」之後——2014年初,坊間流傳稱,董平被「協助調查」中紀委在查的貪腐案件。

南方週末記者從文化中國內部以及董平友人處得到的反饋,均稱「協助調查」屬實,但被詢問了一些情況後,董平就「出來了」。

當時,文化中國因此股價大跌致臨時停牌,而停牌公告的落款則為公司執行董事、董平妻舅趙超。風波過後,公司公告仍然由董平簽發。

對於這樁高額交易,雙方到底將有哪些合作,迄今為止,主角們也沒明晰表態。

阿里巴巴方面,在入股時曾通過公關部門對媒體簡單表示,這是阿里巴巴文化產業及數字娛樂產業佈局中的一環,這也與南方週末記者從文化中國內部獲得的說法相似。

文化中國公告裡,只是模糊表示,公司與阿里巴巴將建立一個策略委員會,探索線上娛樂及媒體相關領域的未來商機,但強調目前並沒有任何明確交易、條款或時間表,只是「探索性討論」。

亦有阿里巴巴方面人士對南方週末記者稱,公司時有收購,並非一宣佈就有全盤發展計劃,很多事情還需時間商定。

3月26日,阿里巴巴宣佈將上線一款名為「娛樂寶」的產品。用戶出資100元即可投資電影,還能賺錢。此外,娛樂寶用戶還可獲得劇組探班、親臨明星見面會等等福利。 (CFP/圖)

阿里為何冒險下注

文化中國已經退出持股人民視訊,終止了在甘肅衛視經營權上的長期獨家代理,並已大幅削減了對《京華時報》經營公司的持股比例。也就是說,阿里巴巴入主文化中國的時候,後者核心資產只剩下了影視。

事實上,在阿里巴巴入股公告發佈後的2014年3月末,文化中國在2013年業績公告中透露,公司已經退出持股人民視訊,並終止了甘肅衛視長期經營權的獨家代理。之前,文化中國已經大幅削減了對《京華時報》經營公司的持股比例,也就是說,阿里巴巴入主文化中國之時,其核心資產只剩下了影視。

馬云的影視投資興趣不減。2006年,他個人入股華誼兄弟,持股比例一度達13%,僅次於創始人王中軍、王中磊。華誼兄弟上市後,馬云陸續套現,不到1000萬元的投資,可測算出的回報逾十億元。

不少媒體如此描述馬云的興趣起源:

多年前某一天,馬云湊熱鬧加入員工聊天,發現聽不懂他們的笑點——「假如上天再給我一次機會……」覺得自己太落伍的馬云,跑去買了周星馳的《大話西遊》,從此開始關注影視作品,進而投資影視公司。

巧合的是,董平與周星馳有十幾年的交情,雙方2012年達成約定,未來七年,文化中國參與投資五部周星馳電影,《西遊降魔篇》就是其中第一部作品。文化中國和周星馳還策劃在浙江桐鄉建立西遊影視城項目,據媒體報導,受制於國家用地政策調整,當地正在重新規劃。

2014年5月12日,財新網報導稱,未來阿里巴巴將利用文化中國影視資源,推出付費影視頻道,並計劃簽約有票房號召力的導演和演員,帶動用戶付費——最新目標是香港導演王家衛。

在3月末公佈的業績報告中,文化中國提及,在2013年第四季度和2014年第一季度,公司新簽約了另一位香港導演陳可辛和台灣偶像劇製作人柴智屏,合作模式分別是:七年五部電影、五年五部電影。文化中國還稱,建立了合作關係的影視界名人名單包括編劇海岩、嚴歌苓,演員葛優、陳寶國和黃渤等。

不過,比起投資華誼兄弟的「小成本」,62.44億港元仍然是個繞不過去的疑問。熟悉影視投資的北京安理律師事務所高級合夥人王新銳對南方週末記者表示,「各個影視項目的差別比較大,更常見的電影投資方式,是像房地產那樣投具體項目,比如如果看好周星馳,你可以去投資他的電影,而不一定去投資某個影視製作公司。」

王新銳分析,但如果是出於投資優質影視製作平台的考慮,文化中國倒是可以理解的選擇,其牌照齊全,作為上市公司財務制度和管理制度也相對規範,同時簽約了幾位著名導演。這也可以看出阿里可能並不在意一兩部電影的收益,而希望做一些大事,也許會有新的玩法。不過文化中國被外界普遍認為有比較強的董平個人色彩,參與的項目質量參差不齊,這也給投資能否實現預期的目標帶來一定不確定性。

影視圈同樣對阿里巴巴這筆收購猜議紛紛,接受南方週末記者採訪的多位業內人士都表示,董平雖然是人脈深厚的資深電影投資人,也參與投資過《臥虎藏龍》、《讓子彈飛》和《西遊降魔篇》等知名作品,但影視圈更新很快,他並不算當下的「紅人」。如果只是在商言商,為何馬云厚愛至此,一擲數十億?

南方週末記者登錄文化中國網站,看到正在展示的影視作品有《智者無敵》、《愛在蒼茫大地》和《人生無悔》等,很多都是市場並不熟悉的主旋律題材影視作品。

董平是誰

新千年之後,很明顯可以看到,董平從純粹的影視投資人角色,轉而向資本圈靠攏,並與北大「青鳥系」多有合作。

根據公開資料,董平1961年生於內蒙古包頭,1980年代在首都師範大學就讀音樂專業,畢業後進入燕山石化工作,1990年代「下海」,最早從事化工產品國際貿易,1996年創辦北京華億影視公司,進入影視業,屬於中國最早進入電影投資領域的民營企業之一。

1990年代後期,董平在電影圈戰績斐然,其江湖地位由此奠定。除了《臥虎藏龍》,他還參與投資或發行了張藝謀的《有話好好說》、陳凱歌的《荊軻刺秦王》、姜文的《鬼子來了》,以及馮小剛的《沒完沒了》等知名電影,聲譽也迅速提高。

「人們只看到他在電影領域的表現。」一位董平過去的下屬回憶說,其實他還繼續做著貿易生意,並已涉足證券投資領域——十幾年後,文化中國也曾以證券投資為主要業務之一。

新千年之後,很明顯可以看到,董平從純粹的影視投資人角色,轉而向資本圈靠攏,在電影投資方面,他的手筆和興致看上去小了很多,以參與投資一些小成本的藝術電影為主。

工商註冊信息顯示,2001年,董平與北大青鳥旗下公司北大文化合資成立了北大華億。北大青鳥是北京大學旗下高科技公司,最早是為「計算機軟件重大科技攻關項目青鳥工程」的成果轉化而生,後來發展出中國資本市場上風雲一時的「青鳥系」,至2000年旗下已擁有五家上市公司,並借此展開錯綜複雜的資本運作,大肆擴張,2005年後,「青鳥系」爆出債務危機元氣大傷,漸淡於資本市場。

早在2003年末,通過併購,北大青鳥退出了北大華億,董平改與保利集團旗下保利文化合資,成立保利華億,新公司持有海南衛視經營權。

2005年,董平把保利華億部分股權間接注入香港上市公司友利控股(0419.HK),實現借殼上市,並更名為華億新媒體。兩年後,董平套現退出,接盤方是中國網通前CEO田溯寧創立的中國寬帶產業基金。在接受國家廣電總局旗下《綜藝》報採訪時自稱過了一年「閒云野鶴」生活後,2009年,董平再次通過同樣的借殼手法,入主另一家香港上市公司上聯水泥,更名文化中國。

在接受各種媒體專訪時,董平總是津津樂道於自己「文化與資本結合」的路子,稱「在資本市場上下功夫是讓子彈更充足」。

小夥伴「明天系」

在董平和文化中國背後,也隱藏了一出「青鳥系」和「明天系」的接力。

如果回溯文化中國借殼上市迄今的一系列操作,可以發現「明天系」的身影不時出沒。

「明天系」是市場對「資本大鱷」肖建華所控制的幾十家上市公司和金融機構的統稱,這一系列公司以異常錯綜與隱秘出名,卻常常暗中呼應一致行動,資金調動能力動輒可達百億之巨。

根據南方週末記者此前報導,肖建華是北大學生會主席出身,先留校工作,1990年代聯合另一家北京大學下屬企業北大資源集團開始下海創業。肖建華的妻子,與董平一樣出生在內蒙古包頭——包頭也是肖建華事業的重要發端地。

打著北京大學烙印的「明天系」和「青鳥系」,過去就在資本市場上被爆出過「精彩配合」:調配外部資金、相互倒騰上市公司。「青鳥系」的「掌門」許振東和肖建華,都於1980年代在北大就讀,許在肖之前擔任過北大學生會副主席。

「在資本市場上,以北大為共同背景有一個交際圈子,許振東、肖建華及他們的諸多下屬,都出自北大,彼此相熟,董平雖然不是北大畢業,但長期往來,也是圈裡一員。」一位熟悉這個圈子的業界人士向南方週末記者透露。

而在董平和文化中國背後,也隱藏了一出「青鳥系」和「明天系」的接力。

時間拉回2001年,當年北大青鳥以1億元註冊資本成立旗下傳媒文化產業投資平台北大文化,隨即與董平合資組建北大華億。同年,北大文化另一手筆,是出資與人民日報社聯合成立《京華時報》。而擁有《京華時報》經營權的京華文化傳播有限公司,由雙方各持股50%,當時董平還擔任了《京華時報》的顧問。

2003年,北大文化80%股權以1.6億元的價格注入「青鳥系」上市公司青鳥華光(600076.SH),剩下股權也仍由「青鳥系」公司持有。

那幾年裡,隨著《京華時報》創立後的出色業績,北大文化受到鼓舞,採取類似合作模式,接連與中國青年報社、上海青年報社、陝西青年報社等媒體合資經營,但後來幾份合作媒體市場表現平平。

2006年,「青鳥系」身陷債務危機,青鳥華光所持的80%北大文化股權被銀行拍賣,被一家名為濟南瑞志通達的不知名公司拿下。

除了拍下北大文化股權,濟南瑞志通達的另一則公開投資記錄,是浙報傳媒(600633.SH)。浙報傳媒2013年年報披露,濟南瑞志通達通過融通基金,持有目前市值約1.5億元的該公司非公開發行A股,融通基金是「明天系」控制的一家基金公司,2013年以13.9元的價格,認購了約3.8億元的浙報傳媒股份,這之後幾個月浙報傳媒股價一度從十幾元飆升至超過50元,引得市場側目,該公司股價現回落至26元左右。

通過國家工商總局網站查詢,濟南瑞志通達註冊資本超過3億元,目前由四個名不見經傳的個人股東持有——這樣的情況並不常見。

工商登記信息顯示,濟南瑞志通達成立於2001年,以註冊資金1000萬元起步,原名泰安時代興華,股東主要是一些名不見經傳的個人,且不斷更替。和過去被媒體披露的「明天系」許多公司典型特徵一樣,部分股東身份證地址對應的是內蒙古包頭和山東肥城。

而出現在濟南瑞志通達股東名單裡的公司股東或個人股東工作單位,包括上海金嘉科技、上海創嘉投資、濰坊創科實業、北京志華通達、北京源清瓊宇、泰山華信投資以及泰安時代興華等,它們都曾低調、分散地出現在資本市場上一些「明天系」相關的股權轉讓或資金流動裡。

進一步追溯,南方週末記者還發現,濟南瑞志通達至少還持有北京新時代遠景40%的股份,並通過後者間接持股新時代證券和新時代信託公司這兩個「明天系」嫡系金融平台。新時代證券也是融通基金的大股東。

新時代遠景前身是1990年代成立的包頭綠遠控股,新時代信託前身是包頭信託,這兩家公司曾以「前台者」的身份,出現在《財經》雜誌曝光的魯能神秘收購案裡。

正是這家在「明天系」盤根錯節的公司群落中縱橫捭闔的濟南瑞志通達,成為了董平操盤文化中國實現借殼的關鍵夥伴。

北大文化的角色

目前的股權格局,意味著阿里巴巴與「明天系」在北大文化上形成間接的合資關係,這是迄今交易各方均未對外披露的一層背景。北大文化一致被外界視作「明天系」的一個媒體投資平台,已經直接或間接入股多家知名媒體。

「明天系」以2億元從「青鳥系」手中拍下北大文化80%股權之後,這個兩系合資的公司,再次在資本市場上亮相,即是2009年董平借殼上聯水泥時,注入的最大一筆資產。

不過這個時候,北大文化持有的其他投資項目股權已被移出,僅餘下50%的《京華時報》經營權。

根據文化中國公告內容,通過協議控制的方式,文化中國在2009-2010年間,先後獲得了北大文化70%和30%的「股權」,代價總計6.19億港元,其中有1.19億港元是現金支付,其他通過發行可換股債券支付。而同期董平注入上市公司的其他影視資產,價格只是幾千萬港元水平。

可換股債券兌換價格分別是1.2港元和1港元,在規定期限內,如果文化中國股價高於這個價格,出售方還可以通過轉股受益更大。

而根據北大文化的工商資料,在這兩項交易之前,「明天系」和「青鳥系」已通過股權轉讓,把彼此在北大文化的股權比例由之前的8︰2,調整為了7︰3。

從交易價格來看,「明天系」和「青鳥系」通過幾年囤積,以近2.5倍溢價把北大文化倒騰至香港上市公司旗下。

借殼完成初,董平曾對《綜藝》報如此描述了故事的另外一面:不到四個月,我個人資產買這個殼公司,進入帶了一個多億,什麼都還沒做,市場就把錢給我了,股價從兩毛漲到八毛,之後我融了兩輪錢,拿到2.1億港元,加上處置原公司資產拿到的兩個億,現在賬上有約4億元資本。

不過等到2013年6月,北大文化70%的股權又原價賣回濟南瑞志通達——公告稱之為可帶來現金流,集中影視核心業務。

根據2013年業績報告,文化中國在其部分持股的京華時報經營業務上,錄得虧損超過1000萬元。

另外一方面,文化中國股價長期徘徊在幾毛錢,濟南瑞志通達無法把所持債券轉股,如果不轉股,按照早前約定,2013年9月兌付到期,上市公司就必須為這部分股權真金白銀支付濟南瑞志通達3.5億港元,從文化中國營收情況來看,並沒有這個支付能力。

一個不得不提到的相關因素是,把北大文化注入文化中國時,《京華時報》正積極謀求國內上市,但後來可能因為政策限制和傳統媒體的衰落,這一計劃已經變得渺茫。

有接近文化中國的人士稱,如果股價不足就撤回與上市公司的交易,本就是所做的一種「對賭」安排,所以濟南瑞志通達配合地撤出了。文化中國業績報告稱,這個交易錄得賬面虧損約5000萬港元。

在從上市公司「撤出」70%股權後,北大文化變更了工商註冊信息,肖建華得力下屬、原北京大學公共政策研究所所長助理郭慶濤代表「明天系」出任北大文化董事長。

根據《第一財經日報》過去的報導,郭主要負責「明天系」媒體公關團隊、媒體投資等業務。一定程度上,北大文化被作為是「明天系」的一個媒體投資平台。

除了《京華時報》,南方週末記者查證到的相關公司工商資料和有關上市公司公告顯示,北大文化及相關公司已直接或間接入股了《證券日報》、財新傳媒和浙報傳媒。此外,北大文化主動與國內至少兩家主流財經媒體接洽收購,只是受限於對方國資身份要求等因素,暫無成果。在一位接近洽談的媒體人士看來,「『明天系』在對自己不利的報導出現後,求購股權的態度急切。」

阿里巴巴入主文化中國,至少在目前的股權格局下,意味著阿里巴巴與「明天系」在北大文化上形成間接的合資關係,這是迄今交易各方均未對外披露的一層背景。

一個有趣的巧合是,阿里巴巴2014年4月與「明天系」旗下新華基金聯合推出理財產品。隨後業界傳出馬云與新華基金董事長會面,阿里巴巴可能入股新華基金的消息——不過當事方隨即否認了這一傳聞。

值得一提的是,除了影視,金融也是阿里巴巴與「明天系」之間的一個交集。

「明天系」不僅投資了多家媒體,而且更為著名的是其在金融領域內的積累與能力——經過多年籌劃與積累,「明天系」實際上已經手握包括銀行、基金、信託等在內的金融產業鏈上的幾乎所有牌照,並且具有動輒能調動百億資金的實力和財技。而阿里巴巴則日益顯露出金融新貴的雄心,已經把金融提到了戰略高度。其正在力推互聯網金融,旗下支付寶和餘額寶已經攪起了一場軒然大波。在這個領域,阿里巴巴所缺少的,恰恰正是牌照、經驗和資源。

這兩者會不會就此展開富有想像力的合作,依然有待觀察。

62 押寶 文化 中國 背後 阿里 巴巴 牽手 明天
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今天吃虧 換一個明天的機會

2014-05-19  TCW
 
 

 

二○○九年二月十六日,光天化日之下,台北市大安區發生一起槍擊案,一名男子頭部遭槍擊身亡,受害者叫王克強,是正義國宅都更案的住戶之一。

雖然過了好些年,談到此事,黃坤鍵眼神中仍透著哀傷。

「我永遠記得那一年週末的情人節,我因為與王大哥相約討論都更細節,忙到三更半夜,沒想到隔兩天王大哥就出事了。」當他接到王克強遭槍擊的通知電話,手不停的顫抖,電話差點掉到地上,不敢相信自己的耳朵。

他與王克強因為正義國宅的案子熟識,王是住戶代表,因為王的家人都在國外,命案發生後,他是第一個、也是唯一趕到醫院的朋友。看到原本好端端的長輩,永遠躺下去,他當場痛哭不已。

但他沒有多餘時間傷心,因為身為正義國宅住戶律師代表,他已經被媒體趕鴨子上架,記者湧入他辦公室,他必須以住戶代表的身份,召開記者會。

隔天他躍上報紙頭版,但因名不見經傳,有媒體連他名字都寫錯。翻開當年報導照片,他雙眼紅腫、神情緊張,一旁則有大安分局與刑事局警員持錄影機蒐證。命案發生數天後,他講話還會顫抖。

越辛苦越不能背棄盟友??一路情義相挺,換來房市大咖信任做朋友

正義國宅是他踏入律師這行,接到的第一起都更案;也是全台爭議最大、延宕最久、規模最大(推案規模近五百億元)的都更案。讓這起案件撥雲見日的,就是接案時僅二十六歲的這位菜鳥律師。

當年說不上正義感,只因「我有勇氣,也想賺錢」,就接了這沒有律師敢接的案子,沒想到後面的演變,超乎他的想像。

龐大的利益引來各方勢力糾葛,建商從龍麟建設、羅福助、台鳳前總裁黃宗宏、富邦建設、最後又回到龍麟及三圓建設手上,加上期間又發生槍擊案,讓這個案子一拖就是近二十年(編按:黃坤鍵十年前接手)。

直到近幾年,由他代表一樓住戶與建商斡旋協商成功,最後全部住戶終於願意與建商簽約達成協議,延宕二十年的都更案終於在今年三月底正式動土。

槍擊案發生後,家人、朋友擔心他安危,爸爸、媽媽希望他退出此案,甚至要他搬回老家避風頭,他也擔心律師事務所受波及,把自己名字從合夥人名冊中取下。

當時身價已經破千萬的他,其實可以選擇抽身,不用再蹚這個渾水,他心中一度很掙扎,最後還是選擇與正義國宅的住戶們站在一起。

在最危險的時候,他挺住了,沒有背棄心慌的盟友。這過程,多位房市大咖看在眼裡,成為後來願意與他交朋友、交付委託的關鍵。

革命情感比律師費重要??點一杯飲料諮商到天亮,沒怨言也沒收半毛錢

「說真的,那樣氛圍下,我壓力很大,我不是沒想過要退,」他對住戶坦承,「現在發生這種事,這已不是我個人能力能負荷,也不是單純的法律可以解決,是不是我可以退出,你們找別人或更大的事務所……。」

他一說要退出,住戶便一直拜託,有七十多歲老伯伯說:「你真的不能丟下我們,」八十多歲奶奶哭著說:「我們等了一輩子,等不到新房子回去住……。」

老奶奶的淚水,動搖他想退出的心,他心想「我是不是再堅持一下,再試試看。」 他繼續挑起與建商協商的重擔,甚至在槍擊案後,他多次面臨有人放話「讓他不好過」,他仍堅持走下去,最後就連律師費也都不收了,「跟這些住戶都是革命情感,到後來不是為了律師費。」

在黃坤鍵之前,住戶們也曾找過其他律師,但都不滿意,「我們請他來,他分析我們優勢,也提出策略。有時情況緊急,我們一起在國父紀念館旁二十四小時的麥當勞,點一杯飲料討論到天亮,他沒睡覺隔天還要上班,但都沒有抱怨,也沒跟我們拿一毛錢,」一位住戶說。

都更案中,建商與住戶常常為了分配比例,爭執不休,而比例的分配就牽涉到建商的成本計算。「魔鬼藏在細節裡」,一般律師看到的都更條例是冷冰冰的條文,黃坤鍵看到卻是工地打工經驗學到,各種建商操縱成本的「眉眉角角」。

他用白話文把都更法令分析給住戶聽,又常陪伴住戶開會到三更半夜,菜鳥律師的努力、認真,博得他們的好感。

槍擊案發生後,住戶們都非常害怕,與建商的談判或協商,都開授權書委託黃坤鍵一人單槍匹馬赴約,讓他代表參加協調會。一位住戶回憶:「說真的,萬一他有我們的授權,在公聽會上做了什麼承諾、讓步,我們等於被他賣掉了,但因為看到他一路走來的『歷史軌跡』,我們信任他。」

有住戶的信任還不夠,他還要為住戶爭取更多權益,他緊抓住「非要一樓全部住戶同意,都更才有辦法進行」這一點,與建商過招一百多回,最後終於拿到住戶滿意的成果。

當年與黃坤鍵談判的龍麟建設董事長葉松年回憶談判過程:「每次都談得很不高興,當大家僵持不下,黃律師總是說『大家各走各的路』,真的很難搞!」

但他也不得不承認,黃坤鍵雖然年紀輕,但滿講理,不會辦事不牢,「他常為了住戶的利益,跟我爭得面紅耳赤,就住戶的角度來看,他是一位很盡職的律師,」葉松年說。

當住戶看到黃坤鍵在這麼危急的時刻仍願意情義相挺,最後這些住戶都與他成為「忘年之交」,三不五時聚餐聊天,其中一位住戶還成了他的貴人,在往後的房地產投資路上成為他的良師益友,並介紹帝寶「劉媽媽」等多位房市大戶,其後劉媽媽的房市官司,都指定由他來處理。

不計較未必是傻事??即使沒賺錢,也可以換一個機會

要讓有錢人「信任」很難,因為藉故攀關係的人多,導致有錢人對人疑心病重、防範心強;但正義國宅案中,他的用心、認真、不計較,大戶看在眼裡,成為他往後人生路上的助力。

「朋友要怎麼看?不要看他對你多好,要看他怎麼對別人,」一位其後多次邀黃投資店面的房市大戶說。

一件都更案耗去一個年輕律師最珍貴的十年青春,如果著眼於有形的金錢報酬,十年只有兩、三百萬元的律師費,甚至最後連律師費都沒有,一般人看來似乎真的虧很大。

但他不會這樣想,「要看長遠,對人要先用心,不要一開始就想結果,」這是他從媽媽的身上、也是從正義國宅案沉澱的心得,「如果沒有錢,那就換一個機會。」 碰到房仲或朋友請教他房地產法律相關問題,按市場行情,他可收取幾千或上萬元不等的費用,但他覺得「拿了錢就不是朋友,是交易了,」所以他寧願交朋友。

無價的信任感,不貪圖眼前的小利,讓大戶、仲介,一個個成為他的好朋友,提供各類的投資訊息,他不僅成為不動產律師一哥,也為自己的上億身價,打下良好地基。

今天 吃虧 一個 明天 機會
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武漢明天正式放松限購

來源: http://wallstreetcn.com/node/100190

房地產寒潮來襲,二線城市武漢也開始對限購松綁的大軍。 據新華網,7月18日下午,武漢房管局召集部分房地產開發企業座談,並在會議上口頭通知放寬限購。 會議決定,自7月19日起,武漢實行已久的商品房限購政策正式放寬,共出臺四條細則,其中與其他房款限購地區所不同的是,武漢140平米以上的住房(包括新建商品房和二手房)不再納入限購範圍。 2014上半年,武漢土地成交金額213億元(含住宅、工業、商業等),較去年同期的335億元下降36.4%,商品房成交面積下降0.83%,樓市進入下行趨勢。 今年年初以來,全國的房地產投資增速連續下滑,房地產銷售面積和銷售額連續四個月走低,與此同時,商品待售面積則持續增加。從這一趨勢來看,供需關系逆轉的形勢已較為明確。 面對房地產寒潮,官媒開始為樓市松綁“密集吹風”。華爾街見聞網站本周曾提到,新華社時隔四年再發樓市五評,稱調控思路和手段“拐點”即將到來,未來將“從依賴強力“限購”這種政策手段調控樓市,加速過渡到借助稅收等市場手段調控,讓市場在資源配置中起決定性作用”。 第二天,中證報也報道稱,經過近期多輪調研與監測,有關部門認為房地產市場總體上“供過於求”,未來將側重於“釋放住房需求”。在釋放需求的具體方式上,在限購層面,除一線城市外,限購政策松綁可能成為趨勢。 新任住建部新部長陳政高也於近日召開的全國座談會上指出,下半年“千方百計”消化樓市庫存。 事實上,武漢之前已經有許多城市對房地產限購政策做了調整。據不完全統計,南寧、天津、無錫、海口、溫州等城市已明確發文或明確表示限購政策已作調整。除此之外,福建、杭州、長沙、寧波、沈陽、昆明等城市放松限購的市場傳聞也沸沸揚揚。今年以來,已有至少16個城市采取或直接放松限購條件、或放寬落戶條件、或采取調整公積金貸款等方式促進樓市走量。 本次武漢限購松綁的具體細則如下: 1、加強市場調節,低端靠保障,中端有支持,高端靠市場。140平米以上的住房,包括新建商品房和二手房,不再納入限購範圍。 2、新城區(包含蔡甸區、江夏區、漢南區、東西湖區、黃陂區和新洲區)以及東湖高新開發區、武漢經濟技術開發區、東湖生態風景區、武漢化工工業區這四個功能區的非本市戶籍購房者,由原來提供繳納2年的納稅證明和社保證明,調整為收取納稅和社保繳納的證明材料,不再規定繳納時限,近一年內有繳納記錄就可以。 3、對於本科及以上學歷的高學歷人才,在本市(包括中心城區、新城區)購買住房只需要提供近一年內的納稅和社保繳納的證明材料。不再規定繳納時限,近一年內有繳納記錄就可以。 4、將請求銀行落實首套房的優惠利率,加大對二套房的信貸支持力度,加大對在建商品住宅的開發貸款支持力度。公積金支持首套自住型購房需求。
武漢 明天 正式 放松 限購
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一場大氣爆,引爆高雄與台灣石化業存亡困局 毀滅與重生 明天過後 280萬高雄人與4兆產業何去何從?(088-101)

2014-08-11  TWM
 
 

 

驚天一爆

炸出不願面對的真相……

一場劃破午夜寂靜的大氣爆,瞬間奪走三十條人命,讓高雄人痛醒。

原來高雄都會區底下深埋政府官員、業者都說不清楚的地下管路,人、車與石化原料一起在馬路上下跑,丙烯是那麼可怕又致命的原料;更揭開了驚人的事實,石化產業帶來了上中下游四兆多元產值、三十六萬就業人口,但夢時代旁就是石化儲槽、高鐵站蓋在石化廠旁,二八○萬高雄人被石化廠包圍。

人不可能與石化廠、管路當鄰居,經濟、就業機會卻不能一夕抹殺。

大爆炸帶來毀滅,也讓人有機會深思,高雄與石化產業都需要一起重生。

高雄大氣爆爆出台灣經濟與都市發展的大矛盾,昔日十大建設變成了今天高雄市民大夢魘,滿佈地下的管路,有如不定時炸彈。

但貿然停止地下管路,仁武、大社馬上面臨停工危機,光是拆除管路不能解決問題,台灣應該跟上國際潮流,讓石化業遠離人群,建立一貫化的專區,集中管理。

製作人‧謝春滿 撰文‧呂國禎、鄧 寧 研究員‧黃家慧、楊政諭 攝影‧劉咸昌、陳俊銘我的故鄉是高雄,有憨憨笑著的黃色小鴨停泊在美麗的港灣,吸引來自全台各地人們湧入,新光碼頭、真愛碼頭、光榮碼頭重建過後,高雄這座海洋城市變得更加漂亮了!

七月三十一日午夜,氣爆意外發生,隔天一早,我趕赴高雄採訪。在這裡生活了二十八年,直到這一天,我才發現,原來,過去深埋在高雄身體中的重工業血脈,從來沒有斷絕過。我第一次知道,從停泊小鴨的光榮碼頭往南走到有大摩天輪的夢時代,旁邊碼頭停泊的大船與岸邊一座座的圓形儲槽,裡頭裝的都是石化原料。

東聯化學的乙烯船、李長榮化工的丙烯船,每個月總會載著上千噸的石化原料進出高雄港,卸貨後再經由中油前鎮儲運所或是華運倉儲加壓汽化,將乙烯、丙烯經由地下管線送往大社廠、林園廠、仁武廠。

接著我再趕往楠梓區的後勁五輕,以前坐高鐵回高雄,只看到進站前右手邊荒廢的水泥廠,水泥廠身後則是半屏山,但山頭後是什麼呢?當我登高一望,眼前的景象讓我驚嚇不已,密密麻麻的石化煙囪矗立眼前,我相信,恐怕很多高雄人並不清楚,這些冒著煙的石化煙囪,正是擁有年產能乙烯五十萬噸、丙烯二十五萬噸、丁二烯七.五萬噸的中油五輕廠。

從夢時代轉個彎,就是石化原料卸貨、倉儲的碼頭;從左營高鐵轉個彎,就是石化原料生產、製造的源頭。直到這一天我才知道,二八○萬高雄人,每天生活在被石化工廠包圍的土地裡……。

一場氣爆 炸出多少危機?

五輕關廠成定局 連帶衝擊南台灣石化業產能這才是七月三十一日高雄大氣爆最根本的問題,台灣石化產業缺乏長遠與整體規畫,石化廠、儲槽與市民、購物中心共同生活,石化原料穿越高雄市精華地帶。除了這一條專屬李長榮化工的管路,還有十六條石化管線貫穿高雄市人口稠密區,掀開了一個驚人事實:高雄市馬路上有人、車通行,地下則是石化原料日夜不停穿梭,有如高雄市的血管,但流著的是能在瞬間奪走人命的石化原料。

被大爆炸驚醒的高雄市政府,才緊急宣佈所有通過市區的石化原料停止輸送,仁武、大社石化工業區面臨斷炊停工的困境;隨之而來的是高雄市民對石化產業的不滿,要求五輕如期遷廠、二○一八年大社石化工業區遷廠的聲浪不斷。

一場大災難演變成一場經濟與人身財產安全的大對抗,訪問爭取五輕延後關廠的石化業者,包括長春集團等業者不願評論,甚至還有人擔憂:「這一次不僅是五輕關定了,連大社石化工業區恐怕也不保了。」一場意外,讓台灣石化業面臨了一場遷廠又無處可去的絕境。

本來,五輕在關廠期限到期前,中油仍不放棄爭取當地居民支持,希望五輕能夠繼續生產;除此之外,中油體系的民間石化業者,例如長春集團就有意合資承租中油五輕繼續生產。但這一爆,爆出了高雄市民對石化產業恐慌,五輕關廠已經變成不可逆的事實。

然而貿然停掉南台灣石化產業,對台灣經濟可能是一場大災難,中華經濟研究院董事長梁啟源以這次受衝擊最大的後勁五輕、仁武、大社三大石化園區估算,目前最新的年產值約二千三百億元,如果算上下游產業直接、間接效果,這三大園區如果因此停產,將影響台灣GDP(國內生產毛額)約○.三%,最高有四萬九千人的就業機會可能會受到衝擊。

如果再放大看台灣石化產業,這一爆如果讓台灣石化產業全面退出或喪失國際競爭力,將影響石化業一兆七千億元的產值,台灣GDP成長率少二.二五個百分點,造成上下游的失業人數可能高達三十六萬人,台灣經濟將面臨大危機。

如果按經濟部的統計,石化業含石油及煤製品、石油化工、化學材料、塑膠製品、化學製品、橡膠製品,去年總產值達四兆多元,佔製造業的二九%,影響更加巨大。對於投資人來說,自八月一日到八月五日,總共才三個交易日,一場大氣爆就蒸發了塑化類股七九八億元市值。

這場氣爆 掀開了哪些老問題?

石化產業可不要嗎?扣除未上市的中油,石化業市值高達二?五兆元,佔台股的十分之一。

梁啟源說,比台灣還要地小人稠的新加坡仍在全力發展石化業,為什麼台灣不要?韓國還喊出要成為紐約、倫敦、新加坡之後,全球第四大石油貿易中心。

為什麼新加坡、韓國搶著做石化,從乙烯、丙烯到丁二烯,它們被稱為工業之母,往下可以做成各種塑膠原料、紡織、橡膠原料,接著變成塑膠杯椅、汽車輪胎、防撞桿、衣服、鞋子,甚至連液晶電視內的薄膜、外殼到手機、電腦的電路板,連F1賽車、波音七八七客機的碳纖維,也都是石化原料做的。

因此新加坡、韓國才會把石化當成重點產業全力發展。而這一爆讓我們發現,中油五輕二十五年就該遷廠,卻長期拖延,任由業者在地下埋管線,最後變成高雄市區埋了多少石化管線,沒有人搞清楚的怪異現象。

此刻除了究責,更該深思台灣石化業該何去何從。

問題一:

缺乏規畫 上游在沿海,下游卻在內陸先讓我們解開謎題,為什麼高雄市區會有石化原料?「整個高雄都會區被石化工廠包圍,馬路下面跑管線,變成一個超級石化廠。」高雄海洋科技大學海洋環境工程系教授沈建全說,沿著海岸從前鎮區華運倉儲、往南是小港臨海工業區、中油大林蒲廠、林園石化園區,這裡生產汽柴油、乙烯、丙烯、丁二烯等原料,形成沿著高雄市海岸線的石化上游原料生產與進口儲運中心。

接著,從林園往內陸走是大寮的大發工業區,再來是仁武工業區、大社石化工業區,再來是後勁的中油五輕。除了五輕,都是中下游原料生產工廠,演變成為上游在海岸的煉油廠、儲運中心,下游製造在內陸。

若用煮飯做菜來解釋,上游就是放青菜蘿蔔的冰箱,下游是煮飯做菜的廚房,高雄石化業是把青菜蘿蔔放在沿海,廚房卻位於高雄市區與前高雄縣邊界;每次廚房要煮菜,就必須運青菜蘿蔔從港區穿越高雄市區。

偏偏這些原料不像青菜蘿蔔這麼單純,而是遇到空氣就可能會爆炸的丙烯,甚至還有遇熱會散發劇毒的石化原料。這些石化廠剛好把高雄市精華地區包圍起來,整個都會區兩旁都是石化廠,有二八○萬人被七個石化園區包圍,天天上演石化原料從地下管線或油罐車穿越鬧區。

這是第一個大問題,石化業配置與都市發展形成了大矛盾,造成這個問題的是推動台灣經濟起飛的十大建設。日據時代日本的海軍燃料廠設在緊鄰半屏山的後勁部落(含高楠梓區五個裡),後來政府推動十大建設,接續日本留下的基礎,興建高雄煉油廠,並且興建仁大(仁武、大社)石化工業區,以及林園石化工業區。

十大建設從煉油、石油裂解、塑膠、紡織原料一貫化,推動了台灣上中下游產業發展,奠定台灣經濟起飛的基礎。那時候高雄煉油廠與仁武、大社是緊緊相鄰的,並不需要埋管線穿越市區。

問題二:為了經濟發展 石化廠讓人愛恨交織第二個問題,政府開始亂開支票解決眼前問題,把兌現的燙手山芋丟給後人解決;然而隨著經濟發展帶動高雄市發展,人口從市區擴散到郊區,逐漸與石化區開始當起了鄰居。隨著台灣環保運動崛起,一九八八年爆發林園事件,當地居民包圍林園石化園區,創下石化業者現金補償當地居民的先例,當時經濟部部長陳履安與林園人簽署的調解書,明確承諾八八年後,林園石化區不會再擴建。

九○年,台灣經濟仍在起飛期,對於石化、塑膠、紡織原料需求有增無減,石化業者拚擴產、增加產能,卻苦無原料供應,呼籲政府再建石化上游的輕油裂解廠的聲音不斷,於是中油準備在後勁興建台灣的第五套輕油裂解設備,也就是俗稱的五輕計畫。

五輕計畫遭遇楠梓區後勁居民強烈抗爭,最後變成激烈的反五輕運動,當時行政院院長郝柏村夜宿後勁,終於讓五輕順利的投資。用通俗話來說,冰箱擴大了,青菜、蘿蔔的供應量也增加了;但面臨高漲的環保意識,成功推動五輕的代價,是中油與當時經濟部部長蕭萬長承諾撥出十五億元「回饋金」,以及「二十五年後」遷廠的承諾。

這個承諾一開,讓高雄居民更有信心,一九九三年,當時的經濟部部長江丙坤和高雄縣長余陳月瑛在高雄市國賓飯店,承諾大社工業區於二○一八年和五輕一併遷廠。

這是當前台灣石化業發展的三大瓶頸,五輕要遷、大社也要跟著遷、林園不能擴建,都是當年官員開的支票,卻成了今天抗爭的源頭;而高雄大氣爆之後,反對的民眾更有理由要石化業關門。

問題三:石化廠建不成 讓危險管線穿越市區第三個問題,缺乏長遠完整規畫,輕油裂解廠建不成,就開始埋管線。當石化上游原料取得愈來愈困難,爭取進口變成替代的選項,八九年,華運倉儲成立,功用就是扮演進口原料的儲運輸送,搭配進口原料。石化業者開始挖管線,從高雄港一路挖到了仁武、大社,今天肇事的李長榮丙烯管線,就是那時期興建的。

於是,竟然演變成為「冰箱」放港口,「青菜蘿蔔」運進內陸,一條條管線興建穿越高雄市區,東聯化學總經理蔡錫津說:「相較於化學槽車在馬路上行駛的風險,地下管路效益高、安全性也比較高。」這些問題 為何錯失解決良機?

其實今天港區進原料、市區扛風險,加工廠在郊區的問題是可以解決的,二十四年來有三次機會能讓台灣石化業擺脫今天現況,還能升級提高競爭力。

第一次機會是九○年代,台塑集團創辦人王永慶取得六輕投資許可,為平衡中油與台塑體系,中油體系的東帝士集團與中油分別取得推動七輕及八輕,打算選擇一塊靠海土地,將上中下游都整合在一起,提高競爭力。

七輕環評不過、八輕取得土地難其中,七輕由東帝士集團的大東亞石化公司負責,選上台南濱南工業區;八輕則由中油及國喬等中油體系的石化業者為主,成立「八輕籌備處」,由當時國喬石化公司董事長吳春台兼任籌備處主任,投資地點則是人煙稀少、土地面積廣大的屏東台糖南州糖廠。

結果東帝士選上的廠址遇上了黑面琵鷺,環評過不了關;八輕則始終處於土地無法取得的狀態。只有台塑集團在一九九四年七月動工,也就是今天的麥寮六輕。

八輕團隊失敗還有另一個原因,那就是中國市場的誘惑。由中油等石化廠組成的八輕團隊,在一九九八年,包括台聚集團、李長榮等業者,另赴中國尋求開闢台灣石化中心的投資,爭取中國石化市場,於是八輕一分為二,成為西進派與本土派,但隨後碰上了政府不開放石化上游赴中國投資,八輕沒了、中國投資也沒戲唱。

第二次機會,二○○二年,台塑集團再度加碼六輕推動擴建工程,當時中油董事長郭進財決定重新啟動八輕計畫,八輕籌備處復活;然而這樣的模式並沒有取得當年業者全力支持,盼望政府開放中國投資者裹足不前,二代八輕團隊陣容遠不如當年,台聚、李長榮等還是沒加入。

最有機會的國光石化因環保被判出局接著第三次登場,也就是○五年提出的國光石化,由中油與民間業者共同組成一家公司(國光石化),不再是個別獨立單兵作戰,由中油扮演最大股東,接著兩大民股股東分別為遠東集團與長春集團,然後是中國人造纖維公司,甚至連非石化業的富邦金控也進場,最小的股東則是和桐化學。

這是非台塑體系石化業者最有可能成功的一次,從屏東南州、雲林離島工業區到彰化大城,堅持了長達六年,國光石化碰到白海豚保育,以及世界各國對於地球暖化議題的重視,國光最終宣告出局。

二十五年快過去了,石化業有機會找一塊完整土地,遠離人群建立具備國際競爭力的模式,但都失去了。

台灣石化業未來如何重生?

這三次機會失去了,反而讓高雄市埋下更多未爆彈。整合機會沒了,只好獨善其身,拚命挖管路進口原料,長期推動大社石化工業區遷廠的沈建全指出,「從林園、中油大林蒲到大寮、仁武、鳥松到大社,過去八年來總共新建了十三條地下管路。」因此五輕一關,石化原料仍然會源源不絕穿越高雄市區到大寮、仁武與大社,這些業者不會受到影響。

短期解方:加強管路檢查 讓產業不因工安停擺沈建全強調,這等於在高雄市的人口稠密區又多埋下十三個未爆彈。然而石化業者說:「沒機會更上一層樓,還是要求生存。」更重要的是,應該趁大氣爆重新思考台灣石化業的重生之路,梁啟源指出,短期加強管路安全檢查,讓石化業繼續運作,避免台灣經濟受到嚴重衝擊。

中期解方:廠區臨海、集中化 危險管線撤出市區中長期,梁啟源建議,目前高雄小港區大林蒲洲際碼頭二期工程約二五○公頃土地,中油使用二百公頃、石化下游使用五十公頃,足以建立一個臨海的石化垂直整合體系,梁啟源說,「這才是根本解決之道。」靠海邊、集中化,管路不再通過高雄市區。

東聯化學總經理蔡錫津更建議,中油應該切割,煉油與石化事業個別獨立出來,以輕油裂解為主的石化事業獨立成為民間公司,並且與中下游業者整合合組新公司。他強調,以目前國際石化市場的競爭狀態,上市的石化公司單一公司就只做單一種產品的模式,很難有國際競爭力。

其二,蔡錫津贊同梁啟源的建議,在高雄大林蒲到林園石化園區這一帶,正好緊緊相鄰可以互相供應,足以建立年產規模二百萬到二五○萬噸乙烯的輕油裂解廠,把中下游各石化工廠都整合在一起。但長春人造樹脂總經理蘇士光說,以目前大林蒲的土地來看,面積仍不夠用。

因此將面臨一項大挑戰就是遷村徵地,這又是一個大問題。然而放眼國際,當台灣興建五輕的時候,新加坡石化業仍不如台灣,如今已經成為亞太石化中心、新加坡經濟的大支柱,韓國則成為全球前五大的石化強國,蔡錫津說:「中國更兩、三下就把台灣超越了。」眼前之急是集中石化業者在高雄大林蒲到林園這一帶的西南沿海,原料進出直接用管線,不用再穿越高雄市區到大社、仁武、大寮,而且擁有經濟規模之後,才有足夠資源能夠自主研發,開發高值化的石化產品。蔡錫津說:「如果每家業者都不賺錢,每年怎麼有辦法撥營業額三%到四%的經費投入研發;又說去日本引進高值化的石化原料生產,試問人家如果正在賺錢,怎麼可能授權給你,讓你與他競爭,一定等到不賺錢了,才會放出來給台灣。」長期解方:建立規模經濟 爭取頁岩氣商機因此最重要的是建立經濟規模提高競爭力,有錢之後才有辦法研發。最後是能與國際頁岩氣開發熱潮接軌,蔡錫津預估,如果中油體系與台塑六輕加起來,乙烯年總產能將達到五百萬到六百萬噸,將有足夠經濟規模收購或爭取頁岩氣資源;不管是直接投資頁岩氣,取得頁岩氣運回台灣加工,或者將生產基地設在國外,將石化上游原料運回台灣加工,都有足夠的條件。

毀滅與重生就在一線之間,三十條人命的慘痛代價,應該讓台灣人重新思考都市與經濟發展的衝突,人不可能再與石化廠當鄰居,高雄市區應該避免危險的石化原料穿梭;但除了要求兌現五輕、大社石化工業區遷廠,也應該在此刻找出石化業長遠與安全發展的機會,一次解決高雄市民的危機,並創造石化業的生機。

一分鐘看50年石化發展史

──台灣石化產業大事紀

1968年 設於高雄楠梓煉油廠內的第一輕油裂解工廠(一輕)開始啟用,1990年關閉。

1973年 十大建設之一的林園石化工業區開始動工,1975年啟用。

1975年 設於高雄楠梓煉油廠的二輕啟用,1994年關閉。

1978年 高雄林園石化工業區內的三輕啟用,2012年除役,2013年新三輕啟用。

1984年 高雄林園四輕完工啟用。

1994年 設於高雄後勁的五輕啟用,預計2015年關廠。

1998年 設於雲林麥寮的台塑六輕第一期工程完工,並開始營運。

2011年 政府宣佈不再支持國光石化於彰化設八輕廠。

石化業與我們的生活息息相關── 石化上中游主要業者與下游產品

上游

原油 輕油

乙烯 中油、台塑化

中游

聚乙烯(PE)台塑、台聚、亞聚乙二醇(EG)南亞、東聯

下游產品

塑膠袋、牛奶瓶、雞蛋盒、保鮮膜

聚酯纖維(衣服原料)

丙烯 中油、台塑化

中游

聚丙烯(PP)台化、榮化

下游產品

保險桿、布丁盒、食物容器

丁二烯 中油、台塑化

中游

ABS

台化、國喬、奇美

下游產品

家電外殼、樂高積木

芳香烴

苯 台化

中游

苯乙烯(SM) 台化、台苯、國喬聚苯乙烯(PS) 台化、台達化、奇美

對二甲苯(PX) 台化

PTA 台化、遠東新

下游產品

保麗龍、泡麵碗

聚酯纖維(衣服原料)

整理:鄧 寧

韓、星、中、日拚石化

台灣該放還是衝?──四國石化產業發展政策韓國 ● 近年來韓國石化產業透過更新工程,提升乙烯產能,逐漸拉開與我國的差距。

● 相對台灣石化產業鏈強調專業分工,因此對於上下游消費形態變化較能掌握。

● 韓國在附加價值較高的石化產品投入,也比我國早;目前高值化石化產品的市場規模,尚不及大宗石化產品。

新加坡 ● 政府在有限的資源下,積極發展石化業。1999年新加坡推出製造業2000計畫,訂定以裕廊島作為新加坡發展世界級化工業聚落之基地。

● 2012年,新加坡乙烯產能達280萬公噸,艾克森美孚(ExxonMobil)新建100萬噸的乙烯生產設備於2013年完工;殼牌東方石化綜合中心計畫,在2014年擴充20萬公噸的乙烯產能,屆時新加坡乙烯產能將達到400萬噸。新加坡政府希望該國的乙烯產能擴充至600~800萬噸。

中國 ● 在十二五規畫下,中國陸續將13座石化煉油廠產能擴充,這對台灣的石化業者是一大挑戰。

日本 ● 日本石化大廠早已專注開發高科技產品上游的關鍵材料,在全球高科技產品供應鏈上已具關鍵地位

整理:呂國禎

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