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民生銀行(1988)不良環比放緩,手續費收入增長加快

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民生銀行(1988)不良環比放緩,手續費收入增長加快
作者:李珊珊,萬麗

資產、負債基本較上年末持平,存拆放同業資產增長較快。1季度民生銀行實現歸屬於母公司股東凈利潤133.77億元,同比增幅5.53%,其中營業收入同比增長15.37%。根據楊青麗業內首創的盈利增長拆分法,盈利增長主要驅動:規模(貢獻13.9%),手續費(貢獻10.6%),但息差下降和撥備增加分別拉低盈利增速7.6和12.2個百分點。成本收入比25.3%,同比下降1.5個百分點;業務管理費同比增長9.1%,增速同比上升1.5個百分點。1季末,集團資產/貸款/存款總額分別較上年末分別增長0.04%/4.08%/0.63%。1季度資產增長主要來自存拆放同業和貸款,分別貢獻2.34和1.77個百分點,但買入返售資產大幅壓縮24.8%,拉低資產增速4.17個百分點,使得1季末資產較14年末基本持平;總負債較年初略降0.33%,其中同業存拆入下降拉低負債增速2.54個百分點,向央行借款和存款增長基本抵銷同業負債下降影響。

息差同比環比均明顯下降。1季度日均凈息差為2.37%,受降息影響,同比下降0.25個百分點。以期初期末余額計算,1季度NIM環比下降25個基點,其中生息資產收益率環比下降35個基點,付息負債成本率環比下降6個基點,主要因為1季度貸款重定價較為集中,其次,存拆放同業資產、同業存拆入負債占比上升,前者利率低於買入返售和貸款,後者利率高於存款。

小微貸款環比微幅增長,小微客戶數量環比增速放緩,社區金融社區網點穩步增長。15年1季度末公司小微貸款余額為4,078.28億元,比上年末小幅增長1.26%,雖然增量仍然較低,但已經是13年4季度以來單季最大增幅;占貸款總額比重為21.6%,較年初略降0.6個百分點;小微客戶數302.55萬戶,環比增長3.9%,是12年以來最低單季環比增速,14年各季度環比增速均保持在10-13%之間。社區金融方面,社區生活圈微社區、銀聯錢包、雲POS等平臺正式上線,進入行銷推廣階段,幨至15年1季度末投入運營的社區網點(含全功能自助銀行)4,900家,其中經監管機構批準掛牌的社區支行達到812家,比上年末增加69家,社區金融非零客戶超過300萬戶,金融資產達到917.75億元。

不良環比增速略有放緩緩,撥備力度同比顯著加大。15年1季末不良余額23.36億,環比增長9%,增速較前三季度兩位數的增速有所放緩;不良率1.22%,環比上升5個基點。1季末撥備覆蓋率為180.58%,環比下降1.62個百分點;撥貸比2.20%,環比上升8個基點。粗略估算1季度年化信用成本約1.34%,同比上升43個基點,環比下降26個基點。

手續費收入增長顯著加快;消費貸款占個貸比重有所提高。手續費及傭金凈收入120.26億元,同比增長38.0%,增速較14年同期大幅提升17.0個百分點;占比33.4%,同比大幅提高5.5個百分點,主要由於銀行卡服務、托管及其他受托業務、代理業務等手續費及傭金收入增長較快。1季末,個貸占比36%,環比持平;消費貸款(不含信用卡)余額1,098.07億元,在個人貸款中占比為16.41%,比上年末提升1.96個百分點。

維持長線買入評級。下調NIM,上調信用成本和手續費預測,下調15-16年盈利預測3.5%/3.0%,預計15-16年盈利增長6.8%/14.9%,目前15年PE和PB為6.68/1.08倍,維持12.44港元的目標價和長線買入評級。









來源:交銀國際







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招商銀行(3968)非標資產增長較快,息差和手續費好於預期

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招商銀行(3968)非標資產增長較快,息差和手續費好於預期
作者:李珊珊,萬麗

多重因素驅動盈利較快增長。2015Q1招行集團實現歸屬母公司股東的凈利潤172.20億元,同比增長15.22%;略好於我們預期2.5%,主要是由於利息凈收入好於預期,其次是手續費收入好於預期。根據楊青麗業內首創的凈利潤增長分析方法,盈利增長的主要驅動因素為手續費傭金凈收入、規模、成本節約,分別貢獻12.6/10.3/6.3個百分點,但撥備力度加大拉低盈利增速15.5個百分點。成本收入比為24.10%,同比下降3.11個百分點;其中業務管理費增長9.87%,較去年同期增速下降6.16個百分點。

1季度同業負債支撐了非標資產快速增長,存款增長壓力大。期末總資產4.91萬億元,比年初增長3.74%;存款總額3.33萬億元,增長0.84%;貸款2.62萬億元,增長4.33%。存貸比78.7%,較年初上升2.6個百分點,存貸比偏高,存款增長壓力大。1季末資產增長主要來自應收款項類投資和貸款增長,分別貢獻2.52.1個百分點,但買入返售環比下降22%,拉低資產增速1.6個百分點;總負債較年初增長3.6%,主要來自應付債券(同業存單)、賣出回購、客戶存款分別貢獻1.31.10.6個百分點。1季末,公司投資非標準化債權資產余額為4,854.52億元,較年初增長32.85%,其中,信貸類自營非標為2,815.43億元,占比58.00%,較年初增長17.86%;不良率為0.001%,撥備余額41.46億元,撥備率為1.47%,較年初上升0.04個百分點,撥備計提較為充足;買入返售信托受益權、資產管理計畫和債權收益權等買入返售乙方業務余額為795.17億元,較年初下降27.81%,無不良資產。

1季度息差同比、環比顯著上升。1季度集團NISNIM分別為2.72%2.90%,同比分別上升0.17個和0.14個百分點,環比分別上升0.20個和0.18個百分點。息差同比環比顯著上升的主要原因:11季度負債端同業負債顯著增長,支撐了資產端收益率較高的非標資產快速增長,同時1季度流動性較為寬裕,同業負債成本有所下降;2)存貸比同比環比均有所上升;3)受資本市場活躍、零售低成本活期存款占比上升。1季末公司口徑活期存款占比為50.7%,環比上升0.7個百分點,其中零售活期占比環比上升1.2個百分點,企業活期占比環比下降0.5個百分點。2015年起招行對信用卡持卡人分期收入進行了重分類,將其從手續費收入重分類至利息收入,上述相關資料已重述。但由於目前存貸比偏高,非標資產的增速可能放緩等因素,後續NIM仍將面臨較大下降空間。

不良增速仍然較快,撥備力度進一步加大。1季末集團不良余額為325.87億元,環比增長16.7%,環比增速與1423季度接近,顯著高於144季度的3.7%。雖然4季度受到核銷的影響,但151季度的增速仍然較快;不良率為1.24%,環比上升13個基點。1季度年化信用成本為1.98%,同比上升68基點。1季末撥備覆蓋率223.77%,比年初下降9.65個百分點;貸款撥備率2.78%,比年初上升0.19個百分點。

資本市場推動手續費傭金收入高速增長;零售稅前利潤占比繼續提升。在財富管理、代理基金等業務拉動下,1季度凈手續費及傭金收入增長較快,同比增長49.23%,僅略低於14年全年53.2%的增速;占比30.75%,同比上升5.19個百分點。1季度實現手續費及傭金收入156.84億元,同比增長50.04%,其中,實現財富管理手續費及傭金收入64.11億元,同口徑下較去年同期增長82.60%,受托理財、代理基金、信托、保險等收入同比增速均超過40%1季度公司累計開發理財產品2788只,同比增長121.62%,理財產品運作資金余額為9,068.59億元,較年初下降0.13%,其中:表外理財產品運作資金余額為8,545.22億元,較年初增長2.77%;理財投資非標余額為1,563.04億元,滿足監管要求。1季度零售金融業務稅前利潤101.64億元,同比增長30.16%,占公司稅前利潤的比例達48.11%,同比提升5.88個百分點。

維持中性評級。1季末,集團權重法下資本充足率和一級資本充足率分別為11.81%9.71%,環比分別上升0.070.11個百分點。我們上調息差和手續費傭金收入增速假設,上調信用成本假設,上調15-16年盈利預測2.9%2.2%,預計15-16年盈利增長15.6%16.6%。目前15PEPB分別為7.511.34倍,目前H股股價高於A4.8%,維持中性評級和23.46港元的目標價。





來源:交銀國際

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銀行卡業務定價市場化來了!手續費有望統一標準

來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4621043.html

銀行卡業務定價市場化來了!手續費有望統一標準

第一財經日報 李德尚玉 2015-05-21 22:24:00

央行支付司副司長樊爽文表示,銀行卡業務定價市場化是方向,將盡快改革銀行卡刷卡手續費定價機制,實行統一標準;統一傳統銀行卡收單、新興網銀收單的收費標準,防止產生新的套利空間。

5月21日,《中國支付清算行業運行報告(2015)》發布會上,央行支付司副司長樊爽文表示,銀行卡業務定價市場化是方向,將盡快改革銀行卡刷卡手續費定價機制,實行統一標準;統一傳統銀行卡收單、新興網銀收單的收費標準,防止產生新的套利空間。這意味著,將結束線上線下支付手續費的價格雙軌制。

4月22日,國務院正式發布了《關於實施銀行卡清算機構準入的決定》,並在6月1號正式實施。

“今年6月1日銀行卡清算機構的放開,也就標誌著銀行卡清算市場已經步入了市場化的階段。至此,銀行卡市場化取得了實質性突破。” 樊爽文表示,“定價市場化是下一步發展的方向,但是具體怎樣逐步落實,是一步到位,還是分步驟實施,還將進一步研究”。

樊爽文表示,從實際操作角度來看,造成收單市場存在問題的原因有三方面:收單機構主體增加,定價體系存在問題,銀行卡收單的外包服務管理欠缺。

他表示,規範銀行卡收單業務,維護市場的正常秩序要註意加強外包管理。一方面,收單機構應該嚴格履行義務、明確收單責任,杜絕因為外包而發生責任轉移的現象,銀行卡清算機構應該對其入網機構進行必要的外包管理培訓或監督,以約束外包機構合規經營。另一方面,行業自律組織應該充分發揮作用,制定外包服務規範,實行外包服務商評級制度,從根源上改善收單市場服務質量。

2005年至2010年五年期間,人民銀行對於清算系統集中建設。2005-2007年,大額實施支付系統,小額批量支付系統以及全國支票影像系統分別在全國完成推廣。2010年,網上支付跨行支付成功上線,第三方支付機構的出現,推動零售行業的快速發展,各類城市商業銀行,網絡銀行等銀行機構數量有大幅增長,各類創新業務如雨後春筍的出現,也考驗著我國的清算服務。

“下一步,因為清算市場優化市場布局,形成包含清算業務界定,市場準入等完整的市場管理體系,加強清算市場的規範管理,以支持日益廣泛和多樣的創新支付服務。” 中國支付清算協會秘書長蔡洪波介紹,針對當前零售支付發展的趨勢,還將重點加強對零售支付和新興支付業務清算系統的建設和完善,形成更加多元化和市場化的清算服務提供商,形成更加高效、靈活支付業務的環境。”

2010年,根據央行公布的《非金融機構支付服務管理辦法》,銀行卡收單的管制放開,銀行卡收單市場進入市場化階段。截至目前,我國共有62家專門從事銀行卡收單的支付機構和117家網絡支付機構。但目前,根據服務的性質、特點和市場競爭狀況,商業銀行服務價格分別實行政府指導價、政府定價和市場調節價。

銀行卡刷卡定價一直是這幾年的熱點,適當下調部分刷卡標準等體現了金融業對流通領域的支持。隨著市場發展現行定價機制中一些突出的問題,借貸記卡等統籌問題也凸顯出來。

收單市場快速發展的同時,也暴露出很多問題,比如商戶拓展和商戶管理不到位、違規套用商戶編碼、外包管理薄弱等,損害發卡機構、持卡人和市場的利益。銀行卡收費定價機制改革迫在眉睫。

對此,蔡洪波認為,對銀行卡刷卡手續費進行綜合性改革。從長遠看,要推動銀行卡刷卡手續費定價的市場化,發揮價格杠桿在市場優化配置中的核心作用。現階段由於市場發展還不完善,產業各方處於不同的發展階段,要堅持政府指導下,和市場定價相結合,保持市場的穩定發展,刷卡定價應綜合考慮綜合收益,以此來合理確定價格水平。此外,關於線上線下業務,如何定價的問題,要及時關註線上線下業務發展的趨勢和存在的一些問題,逐步完善全業務定價體系。

蔡洪波稱,銀行卡收費定價的市場化改革,要充分發揮價格杠桿在市場優化配置中的核心作用,堅持政府指導下的市場化定價,以及成本定價相統籌,逐步完善線上線下的全業務定價體系。

(實習生 郭貝貝對本文亦有貢獻)

編輯:孫汝祥

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最大問題在政府 付「手續費」才辦事

2015-05-18  TCW

菲律賓明日之星的架式,充滿機會,但是前往淘金者,對於錢財、人身、觸法等四大風險一定要有相當的認識,以減少淪入騎虎難下的尷尬。

風險一:治安落後犯罪率高,各大樓警衛須荷槍實彈

治安,是到菲律賓工作最切身的問題。

抵達馬尼拉都會區,只要進入任何公共場所,門口都站著持槍警衛,一一檢查行人的隨身行李,若攜帶大型物品,為防止夾帶槍炮彈藥,還會派出警犬查緝。

管制森嚴程度到,我們在馬尼拉PBCom Tower門口,一拿出手機往裡面拍照,馬上遭到警衛制止。連到星巴克買咖啡,都可以看見警衛隨時提醒外國人:小心安全。

根據全球數據庫Numbeo統計,在全球四百四十八個城市中,菲律賓馬尼拉犯罪率排行第二十九名,台北市第四百零七名。為了自保,在菲律賓工作的台灣人都會相互提醒,晚上別隨便出門,以免被搶。

「所以我們平常的活動範圍,大概只有台北捷運忠孝新生站到永春站的距離,半步也不會離開馬卡蒂市中心。」菲律賓一間線上遊戲公司主管Jerry說。

風險二:法規不嚴線上博弈公司,合法的不到二○%

除了治安,應徵公司是否合法、協助辦理工作簽證,則是第二個關鍵。

「我們每隔幾天就會收到民眾寫信來問:『這間公司到底合不合法?』」台灣駐菲代表處經濟組組長倪克浩說。

近年,菲律賓線上博弈公司積極對台徵才,業界估計,目前該產業公司至少達六百家,截至五月,領有政府執照、合法經營的公司卻只有約一百一十家,而且全被限制開在馬卡蒂市中心的十二棟辦公大樓內。若想確定公司是否合法,可上菲律賓線上博弈主管機關「卡加延經濟特區管理局」(CEZA)「First Cagayan」網站查詢。

公司合法,也不見得會幫員工辦工作簽證。菲律賓政府辦事效率差,辦簽證最快得花三個月、最久半年,前三個月試用期,有些公司會要求員工先拿旅遊簽證工作,形同打黑工。

一位在菲律賓金融業工作的高階主管也提醒,年輕人想賺高薪,最好先掂掂斤兩。曾經,有位大學畢業不久、從事服務業的年輕人,被月薪新台幣三十萬元吸引來菲律賓工作,沒想到,公司利用他的人頭到中國成立公司洗錢,最後被查到,淘金不成,還留下犯罪前科。

風險三:貪污嚴重想要效率,就得給錢

若想到菲律賓創業,首先需要注意的則是付給政府的「隱形成本」。

菲律賓台商總會會長鄭國賓說,最大的問題,就出在菲律賓政府身上。

在台灣,到政府申請文件,早上辦理、下午取件稀鬆平常,但在菲律賓,卻得耗上三到十天。唯一的解決方法,只有給錢,每辦一個手續付數千菲律賓披索都很常見。

公共建設落後也是大麻煩。世界經濟論壇調查,二○一三年,全世界一百四十八個國家中,菲律賓基礎建設排名第九十六名,建設品質更是墊底的一百一十六名,道路、橋梁、電信網絡建設都遜於其他東協國家。

「菲律賓雖然是個民主國家,但民主國家的好處都不會在這裡發生,壞處卻通通都有。」一位在蘇比克灣投資逾二十年的台商無奈的說。

去年二月,馬尼拉市市長艾斯特拉達(Joseph Estrada)頒布「貨車禁駛令」,每天早上五點到晚上九點,不准大貨車進入市區,造成馬尼拉港港口堵塞,不少台商叫苦連天。截至今年四月,菲國經濟特區因此損失約五億七千萬美元投資。

風險四:不夠透明遇到無良合資夥伴,恐怕血本無歸

最後,謹記慎選合資夥伴。菲律賓政府規定,外國人成立公司須與菲律賓人合資,持股上限不得超過四○%,且不能擁有土地,小心找錯人,惹上一身腥。

該名台商就說,之前有個台灣人想到菲律賓採鐵礦,透過介紹,認識一位西班牙裔地主,此人保證,「這片地都是我的,你怎麼用都可以,」砸了新台幣上千萬元,挖到一半,卻被政府查封,因為西班牙人根本不是地主,音訊全無。

「進來以後就是停、看、聽。」鄭國賓提醒,看到菲律賓的機會,也應該靜下來多方打聽、評估風險,免得血本無歸。

【延伸閱讀】勇闖菲律賓的必備清單

語言,越精通越吃香● 英文聽說讀寫流利

菲律賓官方語言是英文,比起其他東協國家,比較不用擔心溝通問題,但外商金融、服務、科技業都會要求到精通程度● 懂菲律賓話更加分

菲律賓人最常用的語言是菲律賓話,若想在該國創業、長期工作,還是得學

專業,要達到具備戰力● 服務業背景受青睞

去年菲律賓第一大賭場辰麗來台舉辦招募會,最後錄取的員工幾乎都有服務業經驗,具備即戰力● 擁有部門經理以上經驗

薪水較高的金融、科技、線上博弈公司,最缺的則是中高階管理人才,有成功創業經驗更歡迎

心態,要學會忍+樂觀● 習慣忍受孤獨

到海外工作,難免想家、想朋友,最好培養一個人能從事的興趣、或建立新的交友圈,排遣寂寞● 越挫越勇的決心

面對語言隔閡、文化差異,自然容易放棄,但只要化失敗為動力,不缺加薪、升遷機會● 學習樂天知命

菲律賓治安、環境、飲食不比台灣,偏僻地方廁所甚至沒有馬桶,只有糞坑。學習和菲律賓人一樣樂觀,會比較好過

整理:康育萍


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中金所新規扼制日內投機:保證金翻倍和手續費翻五倍

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4676967.html

中金所新規扼制日內投機:保證金翻倍和手續費翻五倍

一財網 婁敏 2015-08-25 20:24:00

今日晚間,中金所宣布將逐步提高各股指期貨合約的交易保證金,其中滬深300和上證50合約將由目前的10%提高至本周五的20%,中證500的買入開倉保證金做同樣調整

對於中金所的再度出手,業界人士反映在預料之中且有其合理性。

今日晚間,中金所宣布將逐步提高各股指期貨合約的交易保證金,其中滬深300和上證50合約將由目前的10%提高至本周五的20%,中證500的買入開倉保證金做同樣調整。

“其實我們收盤後就有在微信群里討論,中金所盤後是否會有舉措。”恒泰期貨首席經濟學家江明德接受采訪時表示,“因為根據新的風險管理辦法,連續兩個交易日跌停板,交易所就有權采取風險控制措施,可以說晚上的公告是在預期之內的。”

“可以說這是監管逐步成熟的標誌。回想次貸危機的時候,那時候商品期貨里滬銅曾經有過強制平倉,意思就是連續三個跌停板後,你只要單子掛在跌停價上即使沒有成交,交易所也會盤後安排多空平倉,防止了不利一方的投資者爆倉穿倉。試想沒有強制平倉制度的話,不利的一方想認輸出局但出不去,極端行情下就很容易爆倉穿倉。”江明德表示。

在其看來,如今中金所的再度出手顯示期貨市場的風險管理措施正逐步完善,提高保證金的措施是新的風險管理辦法的合理舉動。在另一券商衍生品負責人李一看來,上述舉措也實屬合理,可以減少高頻交易和投機者的交易。在此前期指連續大跌時,其表示投機資金曾主導市場走勢,套利資金的力量微乎其微。

根據中金所最新規定,各股指期貨的保證金並非一步到位的提高比例,而是分三日逐步提高:明日先行提高2%,周四再行提高3%,本周五最終提高5%至20%。

值得註意的是,上述新規對滬深300及上證50股指期貨的多空雙方采取了無差別待遇,即無論買方開倉抑或賣方開倉,均要交納更高的保證金比例。而中證500股指期貨合約由於賣方開倉已經先行提高至30%,此次買方開倉保證金比例提高到20%後,雙方仍存在一定的差別待遇。

初次之外,在手續費方面中金所繼之前的差異化收費後再度做出調整。自明日起,滬深300、上證50及中證500股指期貨合約的“平今倉交易”手續費標準將調整為成交金額的萬分之一點一五,與之前萬分之零點二三的相比上漲了四倍。

面對翻番的保證金要求和五倍的手續費,日內投機為主的投資者無論多空,將被迫進行“相機抉擇”。

編輯:王樂

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從比績效、比服務,拚到手續費都幫忙墊 投信學小米再搞基金價格破壞

2015-09-21  TCW

柏瑞主打「高規低價」戰,首推免分銷費的後收型基金,做好未來三年都不賺錢的打算,賭的是客戶的長期黏著度。

一紙金管會公告,吹起投信界殺價競爭號角。

金管會在八月三日突然提出一項修正條文,要求基金公司在販售「申購手續費屬後收型基金」者,若有收取分銷費,應揭示「手續費雖可遞延收取,惟每年仍須支付一定比例的分銷費,可能造成實際負擔費用增加。」之警語。

原來,今年上半年債券型基金表現相對不佳,有投資人提前贖回後發現不只要被罰交手續費,帳面虧損比該檔基金的實際表現還高,才發現原來還有分銷費這個項目,氣得一狀告上金管會。

但事實上,這些費用都有列在公開說明書裡,只是一般投資人購買前根本不會花時間詳閱。金管會基於職責增修條文,卻意外揭開殺價戰爭。

一般消費者在購買基金的時候,需要付出幾筆費用,包含給銀行的單筆手續費、給基金公司的每年管理費。

前有業者主打免收費:

卻多分銷費,抱越久扣越多為了搶客戶,有公司參考境外基金做法,推出「後收型」基金,意思是投資人在購買前不需要先付給銀行手續費。

這類基金主打「買基金、免收費」的口號,讓不少投資人以為「賺到了!」成為近年來的熱門商品,據投信顧公會統計,後收型基金檔數達六百零六檔,占境外基金總檔數達一五%,規模高達數干億。

然而銀行還是要賺錢。這筆手續費是投信公司先代墊給銀行,只要消費者不提前贖回,放到期滿,就可以免繳手續費。反之,若提前贖回,就還是要繳交等比率的罰金給投信公司。這 做的目的,是要換取投資人不隨便贖回,以維持該檔基金的規模與穩定。

只是羊毛終究要出在羊身上。

後收型基金雖然一開始不收手續費,但卻多了一項名為「分銷費」的費用,融入在每天的淨值中扣除,年化利率約為一%至一.五%,這對投信公司來說是一筆重要的收入。

因為,銀行的手續費約一.五%至三%不等,以一家資產規模一千億的投信公司來計算,一年要墊出去的費用最高就要三十億。如果沒有靠分銷費去攤提,將成為投信業者非常沉重的負擔。而每年一%的分銷費,若能連續收三年,剛好也抵銷了手續費。

對投資人來說,若能不隨著市場波動起舞,撐到期滿再贖回,其付出的成本就跟原本前收型的一樣,只要該檔基金績效不差,可以說是與投信公司雙贏。「我們用大數據系統分析過,債券型基金只要能持有三年以上,九成都會賺錢,」柏瑞投信執行副總董俊男說。

然而弔詭的是,後收型的基金,卻因為要扣分銷費的關係,反而會「抱越久,淨值被扣越多」,最後很可能吃掉報酬率。

以一檔持有期間四年的後收型基金為例,投資人若持有兩年就贖回,得付二%遞延手續費,再加上扣掉淨值二%的分銷費,費用達四%,換算比前收型付二%手續費多了一倍。

後有業者推免分銷費:

打短期虧、長期賺的算盤就在金管會頒布這紙公告後,九月初,柏瑞推出第一檔後收型、免分銷費的N級別基金,在投信圈引起一陣騷動。

柏瑞的做法,是替投資人吸收掉所有該付給銀行的費用。以一檔規模一百億基金來算,就是要多付出三億的成本,幾乎就是一家投信業者的資本額。而且「買越多、負擔越大」。

柏瑞投信總經理楊智雅坦言:「我們已經做好未來三年都無法賺錢的準備!」事實上,柏瑞的績效與獲利一直都算是相當穩定,但楊智雅認為基金市場成長已經趨緩,若不再做出改變,「就會像諾基亞(Nokia) 一樣,沒有馬上消失,卻逐漸被市場淘汰。」然而基金產品的性質大同小異,很難再有創新,要如何吸引投資人興趣?楊智雅選擇像小米手機一樣,從通路結構上下手,主打「高規低價」。付出高昂的成本,她賭的是客戶的長期黏著度。

楊智雅的算盤是,先用免手續費吸引客戶上門,只要進來後不出去,每年可以收取穩定的管理費,在基金的操作上,也不會因為頻繁進出而付出額

外的成本、影響投資績效,「短期來看我們是虧,但只要客戶快樂,長期來說是好事。」

同業看補貼行銷新手法:不可能一直代墊,只是噱頭知名財經部落客李柏鋒認為,基金銷售的好壞主要掌握在銀行通路,柏瑞的做法提供了銀行很好的銷售賣點,只要對拆費用談攏,確實能把規模衝大。

不過基金教母蕭碧燕認為,「投資的重點是要賺錢,不是去計較費用。真的要省手續費的話,去買ETF(指數股票型基金)就好了,何必買基金?」被《亞洲投資人雜誌》選為二0一五年台灣區最佳資產管理公司,國泰投信董事長張錫說:「我們重視的還是績效與服務,對打價格戰沒興趣。」張錫指出,主管機關的用意,是要業者把成本揭露清楚,並非鼓勵砸錢做補貼。柏瑞的做法「當噱頭可以,但是不可能一直墊下去。」當投信業者為搶客從比績效拚到比價格,又有金管會跳出來監督資訊透明度,只要投資人睜大眼睛看清楚費用結構,慎選適合自己的產品,就會在這場戰爭中成為最大贏家。


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發改委、央行聯手下調刷卡手續費 :商戶每年可減少費用74億

來源: http://www.yicai.com/news/2016/03/4763764.html

發改委、央行聯手下調刷卡手續費 :商戶每年可減少費用74億

一財網 李德尚玉 2016-03-18 17:22:00

3月18日,發改委、央行就完善銀行卡刷卡手續費定價機制有關事項發布通知。調整後的刷卡手續費政策將於2016年9月6日起正式實施。

銀行卡刷卡手續費主要是收單機構收取的收單服務費、發卡機構收取的發卡行服務費和銀行卡清算機構收取的網絡服務費。本次調整費率水平較大幅度降低,涉及調整政府定價管理範圍、方式,取消商戶行業分類定價,實行借、貸記卡差別計費等多項內容。

據央行提供的數據,截至2015年末,全國銀行卡在用發卡數量超過54億張,銀行卡聯網特約商戶超過1600萬戶,POS機具超過2000萬臺。2015年,全國共發生銀行卡消費業務約290億筆,金額約55萬億元。此次出臺的政策,一個主要特點是從總體上較大幅度下調了費率水平,將直接降低商戶經營成本。

商戶每年減少手續費74億

針對本輪刷卡手續費的調整,收單機構表示歡迎,並普遍認為對企業經營利好。

“相比現行的政策,這次費費調整有三大特點:取消了行業分類定價,實行了借貸分離,實行了收單側市場價。”拉卡拉支付高級副總裁唐淩《第一財經日報》表示, "此次政策調整,雖然總體上商戶的手續費有所下降,對收單機構的影響不一樣。對於具備一定規模的大型收單機構,是一個重大利好。如拉卡拉不僅提供收單服務,還提供信貸,征信,保理,融資租賃等服務,用戶的粘性更強,服務更好。我們自己內部測算評估,費率調整對於我們的利潤影響不大。"


 唐淩稱,這個政策來得越早,對行業的正能量作用越大。在原政策環境下,即使是像拉卡拉這樣十幾年一貫的堅持走正道、嚴格查處各種違規行為的平臺,也依然對種種亂象防不勝防。如果早些年實施了此政策,也許收單行業要比現在的環境好很多。也就不會存在“逼良為娼”,“劣幣驅逐良幣”的現象。開了正門,堵了側門。讓專業機構專註於提升服務品質,通過差異化服務,加強增值服務,以此促進行行業良性循環發展。

“新的價格體系,降低了收單機構的綜合管理成本(舉例而言,我們無需再按三檔費率做商戶的分類、匹配等),使得我們有更多的資源投入到金融創新之中。這就如同當年上網費率降低之後,互聯網服務變得多樣化,才有了今天豐富的互聯網世界。” 快錢公司董事長兼首席執行官關國光表示。

關國光稱,同時,商戶需求也在發生變化,他們需要的是一整套集成化的綜合服務,而不是單一的收單業務。市場化就要求我們必須加快創新的速度,為商戶和消費者提供綜合化的金融服務。

“這是市場經濟的一大進步更是對企業經營的利好。”北京微智全景信息技術有限公司旺pos創始人兼CEO李巖對《第一財經日報》表示,首先,隨技術進步和商業環境的改變,刷卡手續費的市場化和減免應是大趨勢。分行業定費率原本是不夠科學的,不分行業類別,按風險不同,區分借貸來定價是更加合理的。將來費率能更加市場化、更加靈活才能減輕企業經營負擔,促進交易發展。其次,對於收單機構會形成壓力,原來的利潤空間被擠壓,大量同質競爭帶來的違規套碼交易將會有所收斂。線下收單市場的紅海將會有越來越多的出逃者,通過電商增值服務、金融增值服務、數據增值服務等方式重新獲得競爭優勢將是整個行業的未來。最後,基於全行業利潤區的偏移,僅能支持線下收單的POS機具和網絡將會面臨淘汰,能支持收單公司開展各種增值業務的互聯網POS將會在3年內快速擴張。

匯付天下高級副總裁穆海潔表示,這是行業和匯付盼望已久的新政,新政中不僅確定了此前熱議的“統一費率、借貸分離”等政策,同時降低了網絡服務費率,封頂和部分商戶優惠等政策都逐一落實,相信新政出臺不僅將使商戶真正受益,也必將有利於行業規範發展。在規範發展的市場和行業面前,穆海潔同時表示,匯付天下在銀行卡收單業務上必將邁上全新發展階段。

據央行初步測算,政策實施後各類商戶合計每年可減少刷卡手續費支出約74億元。由於現行不同商戶刷卡手續費實行差別費率,調整後不同行業商戶受益程度也存在一些差別。餐飲等行業商戶貸記卡、借記卡交易的發卡行服務費、網絡服務費費率合計可分別降低53%—63%,百貨等行業商戶可降低23%—39%;超市等商戶通過實行優惠措施將在改革過渡期內保持費率水平總體穩定;非營利性的醫療、教育、社會福利、養老、慈善機構將實行發卡行服務費、網絡服務費全額減免。同時,對競爭較為充分的收單環節服務費實行市場調節價,有利於發揮市場機制作用,保持費率水平合理穩定,並促進收單機構不斷創新服務方式、提高服務質量。

銀行卡刷卡手續費不向持卡消費者收取。本次政策調整,從總體上較大幅度降低了費率水平,有利於降低商戶經營成本,改善經營環境,不僅不會增加消費者支出,而且有利於消費者獲得更好的刷卡消費體驗。

大幅度降低費率水平

此次發改委、央行調整銀行卡刷卡手續費定價機制,涉及調整政府定價管理的範圍、方式,取消商戶行業分類定價,實行借、貸記卡差別計費等多項內容,從總體上較大幅度降低了費率水平。

一是降低發卡行服務費費率水平。發卡機構收取的發卡行服務費由現行區分不同商戶類別實行政府定價,對借記卡、貸記卡(含準貸記卡,下同)執行相同費率,改為不區分商戶類別,實行政府指導價、上限管理,並對借記卡、貸記卡差別計費。費率水平降低為借記卡交易不超過交易金額的0.35%,貸記卡交易不超過0.45%。

二是降低網絡服務費費率水平。銀行卡清算機構收取的網絡服務費由現行區分商戶類別實行政府定價,改為不區分商戶類別,實行政府指導價、上限管理,分別向收單、發卡機構計收。費率水平降低為不超過交易金額的0.065%,由發卡、收單機構各承擔50%(即分別向發卡、收單機構計收的費率均不超過交易金額的0.0325%)。

三是調整發卡行服務費、網絡服務費封頂控制措施。發卡機構收取的發卡行服務費,借記卡交易單筆收費金額不超過13元,貸記卡交易不實行單筆收費封頂控制。銀行卡清算機構收取的網絡服務費不區分借、貸記卡,單筆交易的收費金額不超過6.5元(即分別向收單、發卡機構計收時,單筆收費金額均不超過3.25元)。

四是對部分商戶實行發卡行服務費、網絡服務費費率優惠措施。對非營利性的醫療機構、教育機構、社會福利機構、養老機構、慈善機構刷卡交易,實行發卡行服務費、網絡服務費全額減免;自本次刷卡手續費調整措施正式實施起2年的過渡期內,按照費率水平保持總體穩定的原則,對超市、大型倉儲式賣場、水電煤氣繳費、加油、交通運輸售票商戶刷卡交易實行發卡行服務費、網絡服務費優惠。

五是收單環節服務費實行市場調節價。收單機構收取的收單服務費由現行政府指導價改為實行市場調節價,由收單機構與商戶協商確定具體費率。國家鼓勵收單機構積極開展業務創新,根據商戶需求提供個性化、差異化增值服務,並按照市場化原則,綜合考慮雙方合作需要和業務開展狀況,與商戶協商合理確定服務收費。(本報記者夏心愉對本文亦有貢獻)

編輯:聶偉柱

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央行和發改委出大招啦!刷卡手續費降了

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-03-18/992205.html

國家發展改革委、中國人民銀行聯合發布《關於完善銀行卡刷卡手續費定價機制的通知》,對借記卡、貸記卡執行相同費率,費率水平降低為借記卡交易不超過交易金額的0.35%,貸記卡交易不超過0.45%……

各省、自治區、直轄市發展改革委、物價局;中國人民銀行上海總部,各分行、營業管理部,各省會(首府)城市中心支行,深圳市中心支行;中國商業聯合會、中國銀行業協會、中國支付清算協會;各國有商業銀行、股份制商業銀行、中國郵政儲蓄銀行;各銀行卡清算機構:

為貫徹落實《國務院辦公廳關於促進內貿流通健康發展的若幹意見》(國辦發[2014]51號)精神,進一步降低商戶經營成本,擴大消費,引導銀行卡經營機構提升經營管理水平和服務質量,增強競爭力,促進我國銀行卡產業持續健康發展,現就完善銀行卡刷卡手續費定價機制有關事項通知如下:

一、完善定價機制的具體措施

(一)降低發卡行服務費費率水平。發卡機構收取的發卡行服務費由現行區分不同商戶類別實行政府定價,對借記卡、貸記卡(含準貸記卡,下同)執行相同費率,改為不區分商戶類別,實行政府指導價、上限管理,並對借記卡、貸記卡差別計費。費率水平降低為借記卡交易不超過交易金額的0.35%,貸記卡交易不超過0.45%。

(二)降低網絡服務費費率水平。銀行卡清算機構收取的網絡服務費由現行區分商戶類別實行政府定價,改為不區分商戶類別,實行政府指導價、上限管理,分別向收單、發卡機構計收。費率水平降低為不超過交易金額的0.065%,由發卡、收單機構各承擔50%(即分別向發卡、收單機構計收的費率均不超過交易金額的0.0325%)。

(三)調整發卡行服務費、網絡服務費封頂控制措施。發卡機構收取的發卡行服務費,借記卡交易單筆收費金額不超過13元,貸記卡交易不實行單筆收費封頂控制。銀行卡清算機構收取的網絡服務費不區分借、貸記卡,單筆交易的收費金額不超過6.5元(即分別向收單、發卡機構計收時,單筆收費金額均不超過3.25元)。

(四)對部分商戶實行發卡行服務費、網絡服務費費率優惠措施。對非營利性的醫療機構、教育機構、社會福利機構、養老機構、慈善機構刷卡交易,實行發卡行服務費、網絡服務費全額減免;自本次刷卡手續費調整措施正式實施起2年的過渡期內,按照費率水平保持總體穩定的原則,對超市、大型倉儲式賣場、水電煤氣繳費、加油、交通運輸售票商戶刷卡交易實行發卡行服務費、網絡服務費優惠。

(五)收單環節服務費實行市場調節價。收單機構收取的收單服務費由現行政府指導價改為實行市場調節價,由收單機構與商戶協商確定具體費率。國家鼓勵收單機構積極開展業務創新,根據商戶需求提供個性化、差異化增值服務,並按照市場化原則,綜合考慮雙方合作需要和業務開展狀況,與商戶協商合理確定服務收費。

調整後的銀行卡刷卡手續費項目和費率上限詳見附表。由銀行卡清算機構在不超過上限標準的範圍內,按照國家政策規定,確定其品牌銀行卡執行的發卡行服務費、網絡服務費具體費率及相關優惠措施操作辦法,並抄報國家發展改革委、中國人民銀行。

二、相關工作要求

此次完善銀行卡刷卡手續費定價機制政策性強,調整內容多、涉及方面廣。各有關部門和單位要高度重視、加強領導,明確責任、協同配合,精心組織、依法推進,積極、穩妥做好銀行卡刷卡手續費調整、完善措施的準備和實施工作。

(一)國家發展改革委、中國人民銀行統一負責完善銀行卡刷卡手續費定價機制有關政策措施的組織實施工作。中國人民銀行及其分支機構負責部署、組織各發卡、收單機構和銀行卡清算機構,做好技術改造、業務調整、應急處理等工作。國家發展改革委牽頭負責政策解讀和宣傳工作。各級價格主管部門要加強對銀行卡刷卡交易領域價格政策執行情況的監督檢查,依法查處各類價格違法違規行為,維護市場正常價格秩序。

(二)銀行卡清算機構及各發卡、收單機構要按各自業務分工,認真做好各項實施準備工作,並組織內部人員培訓,向持卡人、商戶做好政策宣傳解讀。

銀行卡清算機構負責完成轉接清算系統改造,組織各成員機構制定具體的業務、技術實施方案及應急預案,開展系統聯調測試,確保調整後的系統按照規定時間切換上線並安全運行。

各發卡機構負責發卡、積分、會計、清算對賬等內部系統改造;會同銀行卡清算機構開展系統聯調測試和切換上線工作。

各收單機構負責收單、商戶管理、會計、清算對賬等內部系統改造;有序開展商戶協議換簽工作;會同銀行卡清算機構開展系統聯調測試和切換上線工作。

(三)中國商業聯合會、中國銀行業協會、中國支付清算協會要積極配合政府有關部門宣傳解釋政策,組織協調所屬會員單位做好準備工作,落實完善銀行卡刷卡手續費定價機制的各項措施。

本次調整、完善後的銀行卡刷卡手續費政策,適用於我國境內發卡機構發行的銀行卡在境內銀行卡受理終端發起的消費交易。國家發展改革委、中國人民銀行此前制定的銀行卡刷卡手續費有關政策規定與本通知相抵觸的,以本通知規定為準。

銀行卡清算機構應於本通知印發之日起30日內,將其品牌銀行卡發卡行服務費、網絡服務費具體費率和優惠措施操作辦法抄報國家發展改革委、中國人民銀行,經審核符合國家有關法律、法規和政策規定後自2016年9月6日起實施。

請中國人民銀行上海總部,各分行、營業管理部,各省會(首府)城市中心支行,深圳市中心支行將本通知轉發至轄區內人民銀行分支機構,城市商業銀行、農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社、村鎮銀行、外資銀行和非銀行支付機構。各單位執行中如遇問題,請及時報告國家發展改革委、中國人民銀行。

編輯:姚祥雲 審核:向江林

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期貨交易手續費連續上調 賺280萬手續費要3000萬?

來源: http://www.yicai.com/news/5009469.html

一些媒體最近在聚焦中國期貨市場時多用上了“熱炒”“新賭場”等吸睛的詞語,這讓業內人士感受到了壓力,甚至擔心期貨市場成為眾矢之的。目前,大連商品交易所(下稱“大商所”)的交易手續費出現了連續上調,以焦炭為例,已從原來的萬分之零點六上調至萬分之七點二,短短幾個交易日內漲了11倍。

交易成本的大幅增長對於期貨炒客來說是致命的。“去年10月,我的賬戶約有1000萬元資金,做到現在的凈利潤是280萬元,為此付出的手續費為300多萬元,與其說是在為自己打工,還不如說在為交易所打工。”職業炒客王凱對《第一財經日報》記者表示,交易費上提後,想要用同等的操作方法獲得同等的凈利潤,就要交3000萬元的手續費,利潤無法覆蓋交易成本,盈利模式已不複存在,但把炒客都“榨幹”了,誰來給實體產業做套保對手盤呢?

也有觀點認為,這波行情走勢有現貨基本面的支撐,並未完全脫離基本面。北京工商大學教授、證券期貨研究所所長胡俞越在接受本報記者采訪時表示,現階段來看,大宗商品價格上漲其實是好事,這是經濟企穩的一種象征。

炒客無奈出局

炒客,也稱炒單者,可能是市場上最投機的一類參與者了。

他們頻繁地在電腦前敲打鍵盤,為的往往只是一個單位的價差波動。因為單筆盈利相對較少,交易成本低、交易頻率高是他們賴以盈利的要素。因此,炒客往往利用期貨交易提供的保證金杠桿作用、T+0交易方式和極低的手續費等優勢,在市場上反複進行交易,套取微薄的利潤。

“以前鐵礦石交易只收取萬分之零點六的手續費,鐵礦石價格最小波動為0.5元。來回最便宜的時候手續費就3元,而0.5元的價格波動可以帶來50元的利潤。”成為炒客已經20年的王凱告訴本報記者,他習慣以100手為單位交易,因此以前每筆交易順利的話可以獲利5000元,手續費只要300元,凈利潤很可觀。

可現在就如文章開頭所述,交易成本的大幅提升使得王凱這樣的炒客幾乎無法在市場上生存。他告訴本報記者,現在交易所把鐵礦石手續費提升至萬分之三,加上3月10日取消了當日平倉手續費減半的優惠,交易成本變為原來的10倍,也就是30多元,100手的手續費就達到3000元,“除非做得很精準,如果鐵礦石同一個價位不做止損,反向波動一下意味著虧損1萬元,這使得炒單的難度大幅提升。”

交易所剛提升保證金時,王凱雖然知道交易規則對炒單不利,但已經習慣了交易的他舍不得離開,硬著頭皮繼續做。結果,保證金40萬的單子來回做,一周居然交了70多萬手續費,他看著交割單實在心疼,只能轉戰其他市場。

王凱向本報記者表示:“開戶的時候有填寫做期貨是為了套保還是投機,炒期貨應該是允許投機的,現在感覺投機像犯法一樣。其實期貨市場每個品種剛上市的時候都需要炒客去活躍市場,沒有炒客就沒有套保盤的對手盤,焦炭、焦煤上市的時候根本沒有成交量。”

“如果有人興風作浪違規,應該按照國家法律處罰,而不是把所有炒單的都打死。其實炒客再牛,賺錢的人也不會超過5%,炒死的人其實很多,虧掉的人都打掉牙往肚里吞。”王凱說。

有業內人士表示,投機者都走了,誰來給實體產業做套保對手盤是應該考慮的實際問題。培育一個期貨市場並不簡單,不少老期貨還想起了上一次期貨嚴管時期。

2010~2011年,商品市場也曾是一個超級大牛市,一度十分活躍的燃料油期貨為防止過度投機而改成大合約。上海期貨交易所的180CST燃料油期貨合約曾把合約乘數(每手的交易噸數)上調4倍,原來每手10噸的合約變成每手50噸,按照10%的保證金比例和目前市價,新合約面市後每開倉一手燃料油需要至少2.3萬元,比原來占用資金量高出6倍左右。

結果是,投機者的確退出了,同時套保盤再也進不來了。2016年5月3日,上海期貨交易所燃料油期貨成交量為0,已經名存實亡。

期貨市場真的過熱了嗎

商品期貨是否真的被熱炒?不少業內人士認為這種說法本身就有問題。

所謂熱炒,必定是價格被炒得很高才能稱之為熱炒,雖然這波行情短期來看,很多品種反彈超過了50%,但長期來看,那只是基於暴跌基礎上的一次小反彈。當然,對於交易者來說可以算是超級大反彈了。

2007年以來,不少商品觸及了歷史高點後回落,原油從2007年的每桶147美元跌至今年2月份的26美元,倫鎳從2007年的每噸5萬美元跌至7500美元。受此影響,波羅的海幹散貨指數也出現暴跌,從11000點跌至300點,這樣大幅下跌的大宗商品比比皆是。

NYMEX原油2008年以來價格走勢

如今,螺紋鋼主力合約從最低點的每噸1628元反彈至2700元,被冠以了“熱炒”之名。然而,數據顯示,1993年的螺紋鋼價格已是每噸3000元的水平。

胡俞越表示,現階段來看,大宗商品上漲其實是好事,這是經濟企穩的一種象征,PPI(生產者價格指數)已經連續49個月為負,3月PPI降幅收窄,也釋放出了底部企穩的信號。當然,期貨市場反映的只是小陽春的行情,基本面變化是謹慎樂觀,還不構成反轉。

將期貨市場比喻成“賭場”的表述,也似乎失之偏頗。

上述業內人士表示,不熟悉金融市場的人很容易把賭場和金融產品畫等號,他們不理解同樣的行為你可以稱之為賭,但在正確評估風險收益比之後,那種“賭”就是投資。以巴菲特2008年抄底銀行股為例,在他們眼里可以認為巴菲特在“賭”銀行股不會破產,巴菲特雖然承擔了股價會繼續下跌的風險,但是他知道銀行的價值在哪里,就如同保險公司也會根據人壽險的數學模型合理評估保單的價值再銷售給大眾。

他同時認為,風險在金融市場是有自己標價的,期貨作為現貨產業套期保值的工具,期貨投機者在幫助現貨產業規避高風險的同時,也擁有了獲得高利潤的權利。

胡俞越表示,不能把散戶趕盡殺絕,純套保的市場是不存在的,現在有一部分資金轉向期貨市場本身並非不合理,交易所采取調控的措施,有主動調控的意味。在商品市場很難過度投機,因為商品期貨市場有做空機制。這恰好是套保產業客戶進場套保的時機,利用期貨市場套保可以平抑市場投機。

“由於商品市場有現貨交割制度,真有大規模投機資金入場,套保盤最後交割成堆的螺紋鋼給做多投機者也夠投機者‘喝一壺’的了,不必管理層出手,投機者自動會在期貨市場消失。”上述業內人士表示。

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鄭商所:菜粕交易手續費增加一倍

鄭州商品交易所發布消息:經研究決定,自2016年7月14日晚夜盤交易時起,菜粕品種交易手續費標準由1.5元/手調整為3元/手。

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