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東亞:人幣上半年料跌至6.3

1 : GS(14)@2015-01-06 09:41:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150106/news/ea_eaa5.htm

【明報專訊】踏入2015年,人民幣匯價繼續偏軟。昨日美元兌人民幣報6.2201,較前一個交易日跌12.4個點子(1元等如10000點子)。東亞銀行(0023)貨幣及利率交易部高級市場分析師賴春梅昨日表示,今年人民幣匯價走勢複雜,雙向波動將成為新常態,美元轉強勢,以及鄰近日本、韓國作出競爭性貶值,料人民幣匯價上半年會跌至6.3水平。


賴春梅稱,美國加息預期令到美元轉強勢,美匯指數年底前可望升至97點,新興市場貨幣將會受壓。另鄰近中國的出口競爭國,如韓國及日本都作出競爭性貶值,都會對人民幣形成下行壓力。

不過,賴春梅認為內地正值金融改革、人民幣國際化時期,人行將希望維持相對穩定匯率以持續進行改革,所以人民幣不會大幅度單邊貶值。她料人民幣在上半年見底後,下半年將反彈至6.15水平。

港銀在2014年底一度出現高息搶人幣情,但踏入新一年後,人民幣定存息率已有回調象。交銀香港昨日半年期及9個月人民幣定存利率分別報3.85厘及3.83厘,較上周五(2日)下調0.05及0.04厘,有關優惠僅限資產達80萬元的通達理財客戶。

永隆:農曆新年後 人幣短息或再跌

永隆銀行存款部主管龔志明表示,早前內地人行容許非銀行金融機構同業存款與同業借款納入存貸比,但同時免繳存款準備金,令市場流動性增加,大部分本港銀行的短期人民幣息率已跟隨回調。他相信,農曆新年後,人幣短息還有下調空間。
東亞 人幣 上半年 上半 料跌 跌至 6.3
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一線舖租金今年料跌15%

1 : GS(14)@2015-02-25 17:24:50





【本報訊】本港零售業見頂回落,導致一線地舖租金轉弱。第一太平戴維斯發表報告指出,今年一線區地舖租金將下跌10%至15%,跌幅擴大。報告指出,本港去年零售銷售總額按年跌0.2%,為沙士以來首次出現全年下跌,主要因為美元持續強勢及歐元轉弱,令香港的吸引力明顯下降,內地高端遊客轉移到歐洲等地購買奢侈品。雖然上一季度訪港的內地旅客人數依然錄得增長,但過夜旅客減少,奢侈產品銷售額亦明顯下跌,導致本港一線街舖租金於去年第四季按季下跌3.1%,全年累計下挫8.5%。該行原本在去年底預期,今年全年一線區地舖租金將下跌5%,不過最新修訂為下降10%至15%,並預期業主會提供租金優惠及更佳的租賃條款吸引租客。反觀大型商場受到本地及國際零售商支持,上一季度租金按季增加1.8%,二○一四年全年亦攀升6.4%。預期今年商場租金表現繼續較地舖出色,租金加幅達5%至10%。另有市場消息指,中環環球大廈二十四樓約一萬零一百六十七方呎樓面,以約二億九千萬元易手,呎價二萬九千元。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150225/19053943
一線 租金 今年 料跌 15%
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二手私宅註冊量 按月料跌12%

1 : GS(14)@2015-03-02 11:06:12

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150302/news/ea_eab2.htm


【明報專訊】2月受新春假期影響,樓宇買賣合約登記按月呈下跌勢頭;據代理統計數字顯示,2月截至25日為止,整體樓宇買賣合約登記(包括住宅、車位及工商舖物業)暫錄得6833宗,當中二手私樓買賣合約登記,暫時錄得3601宗、總值222.5億元,預測2月整月登記為4000宗及250億元,將較1月錄得的4537宗及涉資272.2億元,分別下跌11.8%及8.2%。

整體樓宇買賣合約登記暫錄6833宗

中原地產研究部高級聯席董事黃良昇指出,由於受農曆新年長假期影響,工作日數減少,預測全月整體樓宇買賣合約登記登記宗數錄7700宗,較1月份的8310宗下跌7.3%;至於涉及總金額方面,估計全月錄455億元,較1月份536.8億元下跌15.2%。
二手 私宅 註冊量 註冊 按月 月料 料跌 12
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一周一行「五一銷情」打定輸數 海洋公園﹕人次料跌 金舖﹕市道難有驚喜

1 : GS(14)@2015-05-01 23:51:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150430/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】「一簽多行」改為「一周一行」後的首個五一假期在即,然而零售市場悲觀氣氛持續蔓延,商戶普遍不敢奢望增長,撈金旺季神話難續。主打內地客生意的珠寶商六福(0590)、周生生(0116)及「自由行熱點」海洋公園均預期,五一期間銷售表現較去年難有增長,不過,主打三星級酒店的華大地產(0201)卻稱,五一期間訂房已全部爆滿,反映消費力較低的遊客或未見明顯減少。
相關分析

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明報記者 孫娜 魏嘉儀

過去幾年黃金周,本港商戶均絞盡腦汁策劃推銷策略來吸引遊客,惟今年商戶不再標新立異,其中六福及周生生俱低調配合港府統一早前推出、針對本地客的「開心覑數大行動」。

參與「開心覑數大行動」 吸本地客

六福執行董事黃蘭詩表示,自數年前內地縮短五一假期後,黃金周效應已淡化不少,高消費客通常亦較少選擇此時訪港,加之近期周邊國家匯率吸引,預料今年五一銷售「無驚喜」。同樣不看好黃金周的還有周生生,大中華區營運總經理劉克斌表示3月及4月銷售氣氛差,銷售按月均有單位數跌幅,預料今年五一銷售「無增長」。

去年入場人數剛創歷史新高的海洋公園也看淡黃金周。其發言人稱,今年區內旅遊競爭愈趨激烈、港元轉強等因素令訪港遊客數字下跌,預料黃金周期間入場人次亦可能較去年輕微減少。

華美達酒店:黃金周爆滿 房價跌一成

儘管業內普遍看淡,但從酒店及旅遊業界反饋看,情未必如想象中差。華大地產主席鄭啟文甚至形容「這個星期全港酒店都感到很開心」,他指酒店入住率近日不斷改善,更多內地散客重新回來旅行,旗下的華美達酒店本周一直到五一假期結束,酒店房基本都爆滿,不過房價仍按年跌約一成。對於傳統淡季5、6月的表現,他稱今年「淡季不算淡」,現時五一之後的一段時間,訂房率已經高達七成。他認為按照現時的表現,酒店業不需加入到港府「開心覑數大行動」當中。

董耀中:訪港旅客較3月回升

旅遊業議會總幹事董耀中亦稱,今年4月來港的旅行團平均每日380團,雖然較去年超過400團仍有距離,但已經較3月進一步改善,他認為情改善與反水貨活動停止有關。不過他表示五一並不是內地遊客來港的旺季,去年五一期間僅錄得285團,甚至少於平日,而從現時的報團情看,預計今年五一假期團數將較去年再跌一成。據本報查詢華南區一大型旅行社五一三天訪港團參團人數,今年錄得1120人報名,較去年跌超過三成。

董耀中稱,旅遊業界將觀察「開心覑數大行動」效果,有意在6月份再由旅發局牽頭,推出專門針對旅行團的優惠,望借活動帶旺消費。
2 : GS(14)@2015-05-01 23:53:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150430/news/ea_eaa2.htm
代理:「五一」沒起色 舖租將減一成
  2015年4月30日

【明報專訊】雖然五一期間酒店預租情較預期好,不過有物業代理估計,今年五一假期零售數據將錄跌幅,預料部分舖位業主將視乎五一零售數據而下調一線舖租金,如銷售數據較差,料部分一線舖位業主將減租約一成作招徠,大型舖位則拆細出租。
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視乎五一零售數據

美聯工商舖(0459)執行董事兼行政總裁黃漢成認為,今年五一假期訪港旅客數量將平穩,但在高消費客減少來港下,料零售銷售金額將下調;目前不少舖位業主叫租取態仍較硬淨,倘若五一銷售數據較差,相信一線舖位租金或會短期內減租一成留客。

萊坊:將大舖ṃ細出租

萊坊高級董事及估價及諮詢部主管林浩文亦認為,本港早前推出一周一行,令即日旅客數量減少,五一假期將可反映「過夜」旅客的來港情,因此如五一假期出現零售數據大跌,相信業主會出現心理影響,可能較願意以「不加價方式」續租或略為減租挽留租客。

他又指出,或考慮把月租逾100萬元的大型舖位分隔成細舖迎合普遍租客需求,但料舖位買賣價短期內不會因零售數據下跌而減價放盤。
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轉售為租增 租金料跌3%

1 : GS(14)@2015-09-21 01:27:42

【代理篇】股市波動,地產代理賣花也不敢讚花香,有代理相信樓價將要跌5%。利嘉閣地產總裁廖偉強表示,本港樓市平均3年跌一跌,例如1997亞洲金融風暴、千禧年科網股泡沫爆破、2003年沙士、2008年金融海嘯,2012年政府出辣招,目前距離對上一次樓市調整剛好3年。他認為,引發今次調整的原因是新興市場走資,造成股市波動。廖偉強指出,目前市場上的確存在減價成交,相信是股市波動及加息逼近,令部份業主願意減價。不過在前線代理接觸業主下,大部份業主僅減2至3%。他認為,自政府實施辣招後已趕絕炒家,市場主要是投資者及用家,投資者實力強,不願減價,寧收租。在無炒家,無人掟貨情況下,相信樓市不會出現骨牌式下滑。而且通脹持續,建築成本上升,估計整體樓價調整約5%,相信不多於10%。



二手買賣呈拉鋸

美聯物業住宅部行政總裁布少明表示,低息環境下,經濟未進一步惡化,料樓市平穩。不過股市波動,令近期出現較多減價賣樓的業主,甚至買家撻定,但大部份業主叫價仍然強硬,相信樓價難大跌,不過市場或出現不少筍盤。業主持觀望態度,不願減價賣樓,寧願出租守一段時間,加上新盤供應持續入伙,相信未來兩三個月租盤陸續增加,租金受壓,估計有2至3%跌幅。二手成交方面,買賣雙方拉鋸,相信樓市年內持續牛皮。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150920/19302213
轉售 為租 租增 租金 料跌 3%
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瑞銀看淡一手樓價 料跌3成

1 : GS(14)@2015-09-22 02:22:25

■瑞銀預期由現時至2017年底,本港一手樓價會跌3成。 資料圖片


【本報訊】瑞銀看淡本港樓市,由於本港宏觀趨勢逆轉,預期現時至2017年底一手樓價要跌3成。旅遊業疲弱,遊客消費由升轉跌,旺區商場舖租料亦將跌25%。該行預計香港通脹或由過去4年平均4.5%,於2015至16年度減慢一半至2%,事關港元跟隨美元持續強勢,相對於環球商品以及本港入口貨品的價格較為低。




舖租跌幅或高達25%

本地經濟惡化,導致流動性、就業市場與通脹等宏觀趨勢逆轉,觸發樓價需求減慢。中港經濟放緩、加息及樓價已達歷史高點,料將見樓價調整的轉捩點。另外,股市波動亦影響短期市場氣氛,牽制樓市。商場租金同樣難倖免。由於內地旅客受到打貪及內地經濟放緩影響,消費由升轉跌,旅客對本港零售銷售的貢獻將由2014年的42%水平回落。瑞銀預期,旺區的商場店舖由現時至2017年底,租金跌幅將有可能多達25%,預期零售業將會進入長達數年的結構性下行。瑞銀將本地地產股2016至17年的每股資產淨值(NAV)下調7%及5%,現時部署地產股反彈屬過早,因為樓價與租金按年升幅,只是剛剛從今年5月高位20%,開始下跌至9月的16%。受樓價拖累,料地產股股價仍受壓,地產股未來兩年目標價亦分別下調20%及12%。該行下調多隻本地地產股的評級,包括九倉(004)、嘉里(683)及恒地(012)評級由中性降至沽售,目標價分別下調至40.4元、20.59元及45.39元。該行指,九倉業務集中於高端零售物業,易受零售業的結構性低迷影響。嘉里的本港住宅業務較同業多,而恒地雖然得到主席李兆基積極增持,但瑞銀指有關增持已達上限。新世界(017)由於盈利基礎轉差,以及本港項目銷售進度緩慢,評級亦由買入降至中性,目標價7.59元。瑞銀認為,地產股派高息對支持股價有幫助,現時行業平均負債率14%,假設其賬目健康,應有空間增加派息。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150919/19301549
瑞銀 看淡 一手 樓價 料跌
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拆股樓市場5大預測謬誤 樓市料跌兩成

1 : GS(14)@2015-11-02 00:54:17

2015-10-24 iM

星級分析員陸東暫別股壇8個月,將於明年回歸。湊巧2015年股市下調,給他一個喘息並看清形勢的機會。他在接受本刊專訪時,對於今年剩下兩個多月的股市,並不是看得很好,只表示恒指會在20000點至24000點徘徊。樓市方面他卻不是看得太淡,對於已確定進入調整階段的港樓,他不像2013年時一樣悲觀,認為樓市明年初或見小陽春,整個跌浪最多只跌兩成。他撥開雲霧、冷眼旁觀,看見市場上對股市、樓市有五大誤點,認為市場人士有必要以逆向思維,想想箇中玄機。五大謬論包括:量寬救經濟、買樓發達、買中資股、買國際銀行股及賣殼冷卻。

他認為每個謬論都值得大家反思,待釐清方向後重新出發。

揭穿市場5大謬誤

星級分析員陸東去年年底因父母3個月內雙亡,無心戀戰,說需要時間處理家事,暫時退出基金市場,更將一手創立的Look's Asset Management Limited出售。然而自退出以來,他似乎並未有全然身退,常見他充當講者,是退而不休還是已然復出?

陸東接受專訪時一再強調,自己並未復出,只是答應了朋友當主講嘉賓就要應約,他說明年會復出工作。而在休息期間,他仍然出任5間公司的獨立非執行董事,包括:嘉瑞國際(00822)、中信資源(01205)、鴻福堂(01446)、民生珠寶(01466)及TCL通訊(02618)。其餘時間則到東南亞國家旅行散心,希望能盡快擺脫對父母雙亡的憂傷。

本刊自2007年10月27日創刊至今8年,這8年間,環球金融市場瞬息萬變,亦經歷了2008年金融海嘯的洗禮。陸東對過去8年環球金融市場,中國4萬億救市、習李政權上台作出回顧及總結,他在總結之餘,卻提出了市場上五大謬誤,希望投資者都能反思箇中問題。

謬誤一:量寬救經濟

現在歐洲、日本都步美國後塵,推量化寬鬆(QE)救經濟,這幾乎是大勢所趨。陸東卻說:「這8年世界變了,看世界三大中央銀行體系,歐洲、美國、日本、2007至2008年資產20多萬億美元到今天70多萬億美元,升了3倍,是印銀紙的結果,過去7至8年,不停在吃鴉片,不是在醫病,而是令到全世界變成日本,全世界學習日本1990至2010年的經驗。印銀紙可以救經濟的話,吃白粉也可以醫病,無可能得。今天歐、美比日本做得好些,當金融體制出問題時,不單光靠印銀紙而是進行資本重組,大部分有問題的銀行在雷曼爆煲後,如美銀、花旗、AIA、這些在世界經濟舉足輕重的金融機構,她們都進行資本重組,若說這世界在過去8年或未來變成日本那樣,又應該不會,會比日本好少少,因為日本仍有殭屍銀行,即本應倒閉但仍生存的銀行存在。」

縱然知道沒法長期推QE,但卻又無計可施,他說:「縱使全世界都在推QE也沒辦法,民主社會最大的壞處是:執政黨只能做幾年,以後的事留給下一屆政府。我並不是說獨裁好,今天中國體制最好,因為沒有下一屆,自然要做到最好,假設國家主席習近平一做10年,他上台後就可以處理貪腐,處理過剩產能。」

謬誤二:買樓發達

陸東說:「在可見的將來會是一個低增長,低利息、低通脹的環境,會很悶。以前長升長有的時代已成過去。香港1967到1997年買樓發達的情況不會再出現,而我卻是非常好彩,仍能靠買樓發達。」此外他亦勸喻年輕人要離港尋發展。他說:「我今年50歲,朋友的兒女都差不多大學畢業,我勸他們不要回港發展,現在只有兩條路可選:一是留在海外繼續學習,二是北上工作,因為這地方已經養不起他們。舉例說,30年前我在海外讀完大學回來,英文好,識西方制度,人工低,我們趕走鬼佬,用了30年時間,30年後的今天,內地人來趕走我們,因為我們不懂得國情。現代本港年輕人不夠人爭,他們Hungry,識國情、語言技巧好過你,看業績會,幾乎全是國語人,今天畢業生要入投行,大行一定請內地人,不會請香港仔,因為不夠競爭。

謬誤三:買中資股

陸東希望大家想一想,為何中國經濟年年有增長,但在股市中賺錢的人卻不多。他說:「很少人在中國股市賺錢,主要有兩大理由:一、國企為人民服務,並不是為股東服務,民企為自己服務也不是為股東服務,所以做股東好悲涼。我記得在保誠保險工作時,中國移動(00941)上市時說好了不派息,我告訴他們的領導層,說退休基金不可以買不派息的公司,否則不能持有中移動,最後才願意派末期息,他們言下之意是為何要派息?」

謬誤四:賣殼冷卻

經歷股市大跌後,有說賣殼熱潮有所冷卻,易手消息沒有像以前般那麼頻密。亦有說熱潮冷卻只基於市況欠佳,很多背後的企業活動暫且擱置而已。由於「啤殼」(即公司上市並非為了集資壯大本業,而是為了取得上市地位後方便出售控股權;有的更早於上市前已計劃好賣盤,甚至搵定新殼主「落定」,即所謂「期殼」)已成為一門生意且惹人垂涎。

陸東則認為:「暴力救市後,殼的價錢一定升到飛起,現在說主板6億元、創業板3億元,我認為遲些會雙倍。內地金主在內地不讓沽空股票,有本事的一定走,證監又不準『啤殼』,更加物以罕為貴,賺3,000萬或以下的公司很多,殼價6億元,發展本業要20年才有6億,為何不賣殼?殼股市場會很蓬勃,除非內地忽然改政策,沒有定點配股又沒有批股、供股、沽空等限制。」

謬誤五:買國際銀行

投資者認為國際銀行的壞消息已被消化,可趁平吸納,但陸東卻認為現在仍然不能買入,他說:「國際銀行高層乞人憎,因為環境好時不派給股東,說要加人工留伙計,環境不好時要供股問股東拿錢,瑞銀、高盛、滙豐(00005),間間都一樣。跟內地國企一樣,變相為人民(員工)服務,金融海嘯後,發現國際投行間間都亂來,開始限制。所以我說,國際銀行不能買,以前可以槓桿10至20倍,現在最多2至3倍,即使大環境好轉,賺錢能力卻不可同日而語,國際銀行便宜是應該的,加上年年被人罰錢,被『斯文打劫』,監管機構說她們賣有毒產品,但錢不是賠給苦主卻自己袋,用藉口打劫股東,一間國際性銀行未來的盈利能力比起2007年大打折扣,還有按《巴塞爾協定三》增加資本充足比率,她們要籌錢,所以國際銀行前景不會好。」

陸東Profile

事業

?2009年至2015年 創立Look's Asset Management Limited

?2000年加入瑞銀,至2008年8月離任瑞銀亞洲董事總經理,之後出任瑞銀外部顧問至2012年

?1994年至2000年於保誠保險任基金經理

?1990年至1994年任職麗新集團企業策略及財務部

?1986年至1990年任職恒生銀行(00011)投資部

學歷

?加拿大多倫多大學財經系畢業

成就

?2001年至2003年、2005年至2007年獲《亞洲貨幣》選為香港分析師第一名

?2002年至2005年獲《機構投資者》選為香港研究隊伍第一名

港股20000至24000點間上落

踏入10月,港股便擺脫弱勢,恒指一口氣直衝上23000點,較低位升逾一成。眼見美國加息遙遙無期,加上內地下周就要召開五中全會,投資者都希望港股能夠再下一城,攻克24000點關口,甚至更高水平。

不過,陸東傾向保守的看法,估計中港股市呈上落市格局,恒指會在20000至24000點之間上落,換言之,港股於現水平要再上,將會舉步為艱。他解釋:「內地五中全會可能令股市調轉行,你看恒指由28000點跌到20000點,反彈抽返一半也差不多,我覺得股市很難大升,始終企業盈利增速還在跌,樓價在跌,息口也見了底,恒指已試了兩次20500點,或會試多幾次。」

無他,他堅信股市要出現估值重估,才能展開真正升浪,尤其在現時的行業和財務結構下,很難走出困境。「內地政府比美國負債低很多,但內地企業剛剛相反,減息降準(編按:人行周五宣布調低一年期人民幣存貸利率0.25個百分點,下調存款準備金率0.5個百分點)對其盈利有益,但是,不會因為利息支出減少,以致盈利增長,最後令股價上升,只會是毛利率擴闊,以及產品需求上升,股價才會上升。內地經濟未來一至兩年都會低增長,轉型是痛苦的。」

電子商貿留意騰訊阿里

以鋼鐵、水泥股為例,他道出中資股的困局,就算估值再便宜,也難吸引投資者進場,「馬鞍山鋼鐵(00323)、鞍鋼股份(00347)只有0.5倍市帳率,股價對帳面值已告訴你,公司在蝕錢,但是內地講了關閉產能很長時間,始終沒有做。水泥股也是一樣,盈利的波動性很大,投資者不是要求盈利年年勁升,起碼要顯示出持續改善的趨勢,才有估值重估的機會,股票先有人買。」

內地正經歷經濟轉型,傳統產業無運行,屬無可避免,新經濟板塊又如何?相對來說,他對電子商貿的接受程度較高,皆因他眼見內地消費習慣正在改變,即使沒有國策扶持,單靠市場力量已足以推動行業發展,因此他覺得騰訊控股(00700)及阿里巴巴(BABA)都值得跟進。

他說:「世界變了,現在我朋友仔女都上網買衫,食落口的東西都可以在網上買。我也在淘寶買狗牙刷,或在外國網站買維他命。市場需要這些科技產業,很多人的消費習慣也改變了,我諗阿里巴巴還有一段時間仲得,騰訊都可以,不過阿里巴巴估值較平。」資料顯示,阿里巴巴和騰訊的預測市盈率為27.6倍及36.59倍。

港交所買入後可不理

然而,其他新興產業,他則有保留,難在判斷誰是行業贏家,例如文化、體育及新能源車等行業,「我有些少懷疑是否比亞迪(01211)跑出,整個行業應該很闊,我不認為一家公司可以獨攬。」

據他說法,大市暫難打破悶局,而且向上的空間也不大,除了部分科網股外,還有甚麼股票可吼?陸東就向本刊透露了私人的長綫持股名單,當中有「一褲都係」的港交所(00388),還包括恒基地產(00012)、中國龍工(03339)及太平洋航運(02343)。

事實上,今年港交所走勢就像過山車,最高見過311.4元,然後掉頭衝落174元才煞車,目前又在200元左右浮沉,可見要短綫圖利,首要條件是識得走位。好像紀惠集團行政總裁湯文亮聽了陸東介紹在140元買入港交所,然後在接近最高位沽出,結果勁賺5,000多萬元,「湯文亮在300元走了,跌到180元又可以買回。他經常說層陽明山莊單位是我送的。」

陸東手上仍持有港交所,期間並無炒出炒入,如此堅持,因他視港交所是受惠人民幣國際化的鐵膽,索性擺埋一邊不用理。「人民幣國際化是習李任內的里程碑,人民幣調整中間價後,加入SDR機會大了,MSCI也會納入A股,或者因今次救市可能拖慢一點,考慮到中國是全球第二經濟體,佔全世界GDP約10%,不能不納入,但要慢慢開放,所以我叫人買港交所就是這個原因。」

恒地若重組可升四成

問題是,港交所自高位回落不少,估值依然昂貴,據彭博預測,今明兩年預測市盈率達29.7倍及27.5倍,息率只有3厘,還值得買嗎?他解釋:「在價值角度來說,你可能不買,30倍PE,9倍PB,但還要看政策,內地一定要依賴這個平台與世界接軌,李小加說暫停內地設立註冊倉庫,但我相信最終有一日會搞。」他補充,港交所以外,中銀香港(02388)也是人民幣國際化的得益者,因在本地銀行中,該行擁有最多人民幣業務和人民幣資產。

陸東三番四次預言樓市調整,惟仍然覺得本地地產股值得長綫持有,一來樓市調整幅度會比想像中少,二來個別地產股基本面有進一步向好的可能,而在芸芸眾多地產股中,他偏好恒地及信和置業(00083)。

他透露,目前兩股之中,只持有恒地,皆因該股有幾個過人之處,「她不在公開市場搶地,收舊樓可維持非常低的成本,又能夠將以前不值錢的單幢樓豪宅化,而且公司有重組概念。」

的確,市場早就盛傳恒地有重組計劃,其中一個綫索是,恒基主席李兆基頻頻在市場增持恒地;截至上周三(14日),四叔又增持了10萬股恒地,持股量增至71.58%。券商大多預期,恒地會將其持有的中華煤氣(00003)41.51%股權以實物分派予現有恒地股東,藉以釋放隱藏價值,綜合市場估算,重組計劃能夠帶動股價上升兩至四成不等,是故有一定吸引力。

另外,他之所以看好信置,皆因其財務狀況良好,就算未來樓市掉頭向下,公司有能力吸納平地,規模可再上一層樓。他解釋:「買信置很簡單,如果樓價跌兩成,地價跌五成,信置今天是淨現金公司,現金流又好,有機會成為新鴻基地產(00016)第二。」

內銀不良貸款率或急升

他過往多次推介內銀股,貪其估值不貴,不過,今天他千叮萬囑別沾手內銀股,皆因內地銀行很有機會成開放市場的犧牲者,更重要是,派息的持續性也很成疑問。「有結構問題的公司,不用諗住長揸,比如內銀股,相信估值下調(De-rating)的壓力很大。當然目前估值很平,只有5、6倍PE,6厘股息,但你可以想像到,未來不良貸款率會升得很急,尤其內地要開放市場比花旗、美銀美林等銀行遍地開花,內銀會受影響。」

他續說:「即使現估值已反映壞消息,你也要懷疑派息的持續性,不要諗住今年收5厘息,以後照樣有5厘息,因為未來減息可能都是不對稱的,換言之,貸款減多些,存款息減少些,對銀行最痛苦,息差落得很快,千萬要小心。」

大價股以外,陸東對細價股也有心得,其投資組合就有中國龍工,看好該股可受惠「一帶一路」概念。他表示,龍工估值夠平,今明兩年預測市帳率僅0.6倍左右,且公司一直執行力尚可。上半年,龍工業績不算好,較去年同期少賺48.9%至1.8億元人民幣,營業額下跌34.3%至29.5億元人民幣;其中來自海外業務的收入微增,按年升33.3%至4.1億元人民幣,佔整體收入比重也由6.9%調高至約14%,反映公司加強了海外市場的分銷能力。

其實基建設備股不止龍工一家,還有規模更大的中聯重科(01157),但他嫌後者業績差,不是他杯茶,「中聯重科剛發盈警,而且應收帳太多,我不是說會變爛帳,問題是這樣會令我對其信心打了折扣。」資料顯示,中聯重科已連續多季發盈警,剛公布首三季將轉盈為虧,蝕5億至6億元人民幣,去年同期則賺10億元人民幣。

行業稍好轉 太航已倍升

此外,他又持有太平洋航運,估計只要行業經營環境稍為好轉,經已足夠支持股價倍升。不說不知,原來他本身有投資航運生意,故掌握了些行業訊息,「我有投資貨櫃、乾貨船,知道行業甚麼環境,現在整個行業充滿壞消息,其實不用復甦,彈少少已經會升一倍。乾散貨船需要內地商品貿易出現再添庫存(Restocking)才會好,我見正在開始,而且波羅的海乾散貨指數(BDI)也摸了底。」

值得注意是,今年上半年太平洋航運轉虧為盈,賺575.5萬美元;而公司公布第三季營運數字後,瑞信維持「跑贏大市」評級,並指公司第三季小靈便型及靈便型船運費較市場平均現貨價高出39%及15%,反映在市場環境不佳的情況下,公司船務仍錄得好表現。

樓價最多跌兩成

國際物業顧問世邦魏理仕發表報告指,香港蟬聯全球住宅價格最高城市,較第二及第三位的倫敦和紐約,分別高出38%和68%。報告指,在全球最受歡迎的31個居住城市中,香港住宅平均呎價高達1,416美元(約1.1萬港元),位居榜首,倫敦和紐約分別為1,025美元和842美元。

本港樓價貴一直為人咎病,當前樓價完全脫離市民的負擔能力及經濟基本面,回報率及潛在投資價值也遠遜其他地區。最近有關港人生活質素的調查再次顯示,香港樓價是市民入息中位數的15倍左右,意味着一個香港中等收入上班族要不吃、不喝、不花一塊錢達15年之久才能支付樓價。這個比例不但毫不合理,更是冠絕全球。

DSD宗數連跌4個月

最近樓市成交慘淡,不單新盤難以一Q清袋,大型二手屋苑也數星期「食蛋」,而中原城市領先指數(CCL)上周開始下跌,跌1.26%,報144.61點,跌幅為118周最大,CCL周五報144.33,按周跌0.19%,連跌兩周,加上近月股市下跌,本港樓市開始見調整。地產代理的共識是一手市場轉勢已成。9月以來,多間外資投行亦先後看淡樓市,料樓市跌幅介乎5%至30%。當中較為樂觀的大和資本,認為香港國際金融中心的地位,具有一定的需求,樓價具抗跌力,料樓價明年平穩。

最新中信里昂證券報告則指,在雙倍印花稅(DSD)下,市場換樓需求顯著下降,二手樓市吹淡風。從數據顯示,300萬至500萬元細價樓交投確在放緩,小業主議價空間逐步擴大,以細價樓指標屋苑沙田第一城為例,本月錄得6宗兩房成交,當中5宗跌穿400萬元。利嘉閣地產研究報告指出,9月二手住宅買賣登記僅錄2,831宗,較8月的3,316宗下調約14.6%,可見樓價已開始下調。

報告續指,發展商為新盤買家提供高成數按揭後,下一步會是減價促銷,預期未來27個月住宅樓價會下跌17%。在市場失去流通性下,由第四季起本港樓價將跌2%,2016年跌10%,2017年再跌5%。同時受累於落成量大增,主要為700平方呎以下單位,租務市場亦將進一步受壓。

中信里昂指,近期繳付雙倍印花稅宗數由4,544宗急降至2,952宗,不僅連跌4個月,也創一年以來低位,顯示換樓需求急降。二手樓市成交量亦創新低,35個主要屋苑一周僅錄41宗二手成交,較沙氏期間的2003年第一季還要少40%,顯示樓價上升至今,再難在高位橫行。

3大關鍵沒出大事

陸東於2013年8月24日本刊第305期接受專訪時說:「樓價兩年跌五成。」他當時說:「樓市在三大因素驅使下會穩步向下,整個跌浪幅度可達五成。」但接下來兩年樓價依然沒有大跌,他回應說:「不可以說陸東話樓市兩年一定要跌五成,你要記住,樓市跌要基於3件事情(供應增加、失業率上升及美債息升)同時發生,樓市爆破要有外來衝擊,譬如息口升,如果息口不升就沒有問題,你借很多錢但還很少息。」今年2月28日,本刊第384期暫別贈言時他已經預測美國今年不會加息。那代表樓價不會大跌嗎?

8個月後的今天,他又如何看樓市?他認為由現在開始的這個跌浪,最多跌兩成。陸東說:「住宅方面,3個令樓市大跌的關鍵都沒出大事,故我相信此輪跌市,樓價難大跌。一、現在息口去到零,息口一定會上升,但升幅會好慢,我覺得現在全世界除了美國,都驚通縮多過驚通脹,息口會升但會很緩慢。二、供應慢慢開始增多,但並不像當年特首董建華的八萬五一樣,最多一年賣兩、三萬個單位。我認為這次跌浪,最多跌十多個巴仙,除非有很大的震盪,令風險溢價上升:例如政治風險、內地出事,但現在看來,卻不似會發生。」

因此,他認為香港住宅樓宇會繼續貴,發展商現在就算「盲搶地」都搶不到,連單幢樓都豪宅化,故這個跌浪,不會像1998年至2003年那時跌幅很大,會像1994至1995年時美國加7次息,又有墨西哥危機,香港樓市跌三、四成,今次卻不用跌那麼多,最多跌兩成。

料明年初才會加息

現時市場共識是,美國聯儲局主席耶倫(Janet Yellen)明年才會宣布加息,陸東同樣認為美國今年難加息。他說:「我覺得今年沒可能加息,她不會食言,明年才會加息,加的意思是告訴大家,This is the bottom。加息並不是要打擊通脹,而是要Kill通脹預期,通過將資金成本提升,去掉通脹預期,大家看看油價、商品跌到一仆一碌,有說美國勞工市場好了,其實只是分母細了,因為勞動力參與率跌了,很多人找工作找了很久,最後不找了,就業率一定升,但分子無跌到,我並不覺得很健康。」

所以陸東堅信今年美國不會加息。他說:「今年不會加,我估明年初會加,大趨勢正在轉變,9月沒有宣布加息,市場又推到12月,總之加息日期不斷延後,我覺得就算加都只是一次、兩次。你要記住美國經過3輪量寬,印很多銀紙,但銀紙流轉速度沒有升,還跌了,因為很多錢留在銀行體系裏,銀行沒將他貸出,很多人無借錢進行投資,那來通脹推動力,加上油價跌了很多(布蘭特期油由去年6月高位每桶114.26美元跌至今年8月每桶43.21美元),其他商品價格也幾乎創新低。」

農曆年或現小陽春

陸東過去一直堅持樓市會在2015年大跌,因為他看到供應將大增,但實際上供應並沒有增多,2014年每年供應1.5萬個單位。他說:「從大趨勢看,供應量正在增加,包括公型和私人房屋,但似乎供應增加的曲綫(由好斜變為平緩),好明顯正在增加(見供應圖),但不會過量地上升,因為根本無法增加供應,年青人說樓價貴住不起,在郊區增加供應又說要保護環境,最後變成為反對而反對,為嘈而嘈,最後沒有結果。」

現時市場差不多已有共識說:樓價已現向下調的趨勢,是否今年第四季開始就會大跌,他卻不認為如此,強調樓價不會大跌,會反覆向下。他說:「樓市趨勢在跌,但劈一輪價,等好多人恐慌性沽售後,農曆年可能有小陽春,至於調整多久就要看內地經濟放緩的速度,資金流走多少,其實樓價最大關連是M2(廣義貨幣供應量),我以前在瑞銀時計算過達七成,資金流走樓價才會跌,1983年中英談判後大家對港元沒信心,資金大量流走,樓價就會下跌,或者1998年金融風暴,資金流走樓市就會死!」
拆股 股樓 市場 預測 謬誤 樓市 料跌 兩成
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高盛:港元料跌至7.85 走資3000億

1 : GS(14)@2016-01-18 15:46:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160118/news/ea_eaa5.htm


【明報專訊】港匯上周收報7.795,超過4年以來低位,高盛資深中國經濟分析師鄧敏強表示,由於1年的遠期價格已跌至7.83,估計港匯將跌至弱方兌換水平,即7.85,走資潮可能涉及3000億元資金。

鄧敏強在報告中稱,港匯下跌主要是美國加息,美息較港息高,以致資金有流出香港的壓力,並會把港匯推低至7.85。他指出,難以預料港匯何時見7.85,但在跌至7.85後,香港的銀行體系結餘將由現時近4000億元,大幅減少至數百億元,估計走資規模將高達3000億元。

他又指出,有別於上一個加息周期,這次本港息口,即HIBOR(香港銀行同業拆息),會緊貼美息,即LIBOR(倫敦美元同業拆息)。但該行認為,聯繫匯率的基礎仍然穩固,不會受這次波動影響。

雖然港匯轉弱,事實上過去幾年港元持續強勢,兌環球主要貨幣均大幅升值,例如在過去5年,港元較加元、澳元及日圓均上升逾四成。

曾俊華:港匯仍處強勢範圍

財政司長曾俊華(圖)昨日亦強調,港匯仍處於強勢範圍(即7.75至7.8之間),未見有走資情况。但他重申,過往幾年大量熱錢流入本港,若有資金流出亦是預期之內,政府會密切注意。
高盛 港元 料跌 跌至 7.85 走資 3000
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港舖租今年料跌15%

1 : GS(14)@2016-01-19 22:39:39

【本報訊】國際物業顧問世邦魏理仕總結去年本港舖租市況,整體舖租按年跌17%,本港最貴零售地段銅鑼灣區租金跌幅最大,按年跌24%。該行預期,本港舖市兩年無運行,一線舖租今年再跌10%至15%,其中尖沙嘴部份舖位今年續租,料尖沙嘴租金跌幅更大。



卓悅棄租葵涌廣場

世邦魏理仕商舖服務部執行董事連志豪表示,銅鑼灣區舖租料已跌停,值得注意是尖沙嘴,今年料跌幅高於大市。他預期本港街舖租金下行周期持續兩年,一線舖租今年跌10%至15%。此外,卓悅(653)棄租民生區舖,為葵芳葵涌廣場地下A23號舖,面積2,365呎,2003年起租用,租約下月屆滿後棄租,由建設銀行以月租38萬元承租,較舊租增加8.6%。另市傳南豐集團持有中環威靈頓街184至198號全幢約30億元售出,截稿前該發展商未有回應。工商方面,樂視租用嘉華(173)荃灣嘉達環球中心3層共約4.57萬方呎樓面,傳月租約70萬元,呎租約15元。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160119/19457702
港舖 舖租 今年 料跌 15%
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中國外儲勢續縮水上月料跌1,500億美元 人幣恐受壓

1 : GS(14)@2016-02-08 03:22:58

【本報訊】1月份中國外滙儲備數字明日(周日)公佈,市場普遍估計,在人行干預滙率及資金外流情況下,最新數字會再跌1,300億至1,500億元(美元.下同),人民幣滙率將繼續受壓。人行副行長兼外管局局長潘功勝重申,當局會「打擊外滙違法違規行為,不會走資本管制的老路。」不過,當局對內地客藉「碌卡」在港投保逃滙,繼續擴大防控力度。記者:劉美儀


外管局繼日前通知銀聯(國際),境外保險商戶須按現行規定,執行單筆交易金額不超過5,000元限額外,昨再就其他國際卡組織Visa及萬事達卡,卡戶若涉境外「碌卡」買保險時,須按境外保險商戶類別碼(MCC)使用,執行每單金額的上限規定,有關政策並未調整。




外管局將緊盯刷卡逃滙

對持卡人可否通過多次刷卡規避5,000元限制,該局在官網答問部份表示,會同銀行卡組織及發卡行,對涉嫌多次刷卡交易持卡人及商戶,進行重點監測。外管局亦引述潘功勝接待歐美投資者時表示,人幣滙率對一籃子貨幣保持基本穩定,「不存在持續貶值的基礎」。農曆年假前最後1個交易日,人幣中間價大幅開高105點子,至每美元兌6.5314,是一個月以來的高位。人幣離岸價前晚大幅反彈後,昨晚約8時,走勢較在岸價更強,報6.5672,升80點子;在岸價報6.5707,微跌61點子;每百港元兌83.9人幣現鈔。在過去一年的羊年,人幣在岸價及離岸價均貶值達4.87%,幅度厲害,主要因去年8月人行滙改引發。上商經濟研究部主管林俊泓表示,市場普遍預期1月份中國外儲再按月跌1,300億至1,500億元,因為月內人幣中間價及在岸價,比12月更穩定,反映央行干預市場的力度增大,加上股市波動,實質資金持續流走,對外儲水平均會形成壓力。外管局明日公佈數字,而不是在正常交易日宣佈,他不排除是當局趁假期公佈,讓市場情緒消化,儘管外儲下跌乃意料之內,惟始終對滙率走勢會帶來負面影響,當局亦可能要加大管制資金外逃的行政措施。中港滙市假期休市,但他相信若有需要,央行可隨時干預。恒生銀行(011)執行董事馮孝忠認為,人幣離岸價前晚回升,可能是之前睇淡人幣的空倉,趁假期前獲利回吐平盤離場所致。另外內地媒體《觀察家》報道,根據俄國央行統計,部份在當地有分支機構的大型中資行開始撤資,但未知是否因內銀資金緊絀而作出的調動。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160206/19482096
中國 外儲 儲勢 勢續 縮水 上月 料跌 500 美元 人幣 幣恐 受壓
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美聯工商舖﹕猴年工商舖租料跌逾一成

1 : GS(14)@2016-02-18 00:13:43

http://property.mpfinance.com/cf ... 0217/paa01/lad1.txt


【明報專訊】零售市道不景,拖累舖市有所回調。美聯工商舖(0459)行政總裁黃漢成表示,猴年工商舖市場充滿挑戰,料整體舖租將跌10%至15%,當中以一線舖租跌幅較多,或跌15%至20%。不過,寫字樓價格會升約10%。雖然兩者價格走勢各有不同,惟成交量有望同樣上升。

黃又指,現時美聯工商舖員工約600人;未能達到營業額目標的員工將會自然流失。據悉,過去兩個月自然流失約30人。

寫字樓價格料升約10%

另土地註冊處顯示,九龍塘露明道4號地下至2樓全幢,上月由沙爾德聖保祿女修會以1.35億元購入,以現時實用面積5490方呎計,實呎24590元。

若以項目佔地3856方呎、可建樓面19,280方呎計,每方呎可建樓面地價則為7000元;沙爾德聖保祿女修會去年才以3.9億元購入毗鄰的露明道8至10號。
美聯 工商 猴年 舖租 租料 料跌 跌逾 一成
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春節無助2月零售 料跌逾一成 1月銷售貨值跌6.5% 零售商採「自然流失」

1 : GS(14)@2016-03-04 23:27:58

【明報專訊】本港1月份零售數字按年下跌6.5%,惟香港零售管理協會會長鄭偉雄表示,2月份情?更不樂觀,即使在春節效應下,仍料有雙位數跌幅,尤其依賴旅客的行業,如珠寶鐘表、化妝品等,跌幅或高達兩至三成,故不排除個別零售商或出現凍薪及裁員情?。有珠寶商承認,2月份生意額下跌兩成多,惟不會裁員,而是讓員工「自然流失」。



政府統計處昨日公布今年1月份的零售數字,期內銷售貨值按年下跌6.5%至435.67億元,按年表現仍未扭轉跌勢,當中跌幅最高為雜項耐用消費品,達29.29%,電器及攝影器材,與珠寶首飾、鐘表及名貴禮物則緊隨其後,分別下跌19.71%及16.26%(見表)。

依賴旅客消費行業成重災區

鄭偉雄預期,零售市道2月比1月更為嚴峻。他透露,進行會員調查後,大部分零售商於2月的銷售數字,均錄得雙位數字下跌,當中主要依賴旅客消費的行業更成重災區,如化妝品跌兩成、珠寶鐘表行業銷售額更按年跌三成。他續指,去年底會員普遍表示今年會加薪3%至5%,惟經過上月後,部分會員表示會重新考慮,有個別零售商稱會凍薪。

鄭偉雄估計,部分零售商會在人手方面進行調整,如減少兼職人手;同時料個別會關閉部份店舖,或由街舖搬入商場,但大規模的倒閉潮,則須視乎今年首季整體銷情。

周生生(0116)大中華營運總經理劉克斌透露,2月份生意額按年下跌兩成多,較預期差,主要由於旅客數量及股市大幅波動影響購物意欲所致;集團亦已於去年第2季開始部署減少店舖數目,人手亦隨之減少,但就不會裁員,而採取「自然流失」策略,人工方面亦已於今年1月上調,幅度與市場水平相若。

周生生:生意遜預期 擬削舖

九龍錶行董事總經理黃錦成也表示,2月份生意額按年下跌一成,旅客減少之餘,買的都是日用品;惟現時沒有裁員打算,店舖方面亦不會有太大變動,新入職員工更獲2至3%的加薪。至於CEC國際(0759)主席林偉駿則表示,他早預料到今年2月的銷情不會太理想,故去年10月開始部署減少入貨,惟2月的生意額仍跌15%,較預期中的5至10%差;但不會裁員,不過同時亦不加薪。

明報記者 徐寶文



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160304/news/eb_eba1.htm
春節 無助 零售 料跌 跌逾 一成 銷售 貨值 6.5% 零售商 自然 流失
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投行交易收入料跌56% 加劇裁員潮貝萊德擬炒400人

1 : GS(14)@2016-04-01 15:43:00

【本報綜合報道】市場動盪拖累金融機構盈利表現,並掀起金融業裁員潮。彭博報道,全球最大資產管理公司貝萊德計劃裁減約400名員工,勢必成為該公司歷來規模最大的裁員行動。有分析表示,全球投行於今年首季的交易業務收入恐暴跌56%,將進一步加劇業界裁員潮。


據彭博引述消息人士表示,貝萊德將於未來數周宣佈裁減約400人,佔公司員工總數約3%。不過,該消息還透露,縱然經過是次大規模裁員,但貝萊德仍會繼續於關鍵區域投資及招聘人手,故預計今年底的員工人數會增多。貝萊德拒絕評論該裁員報道。



大摩高盛先後減人手

其實早於今年1月份,貝萊德行政總裁Laurence D. Fink已發出裁員警告。Fink當時表示,剛踏入新一年,市場即陷於動盪不安,可能逼使貝萊德削減職位。根據彭博的調查,分析師們預計,貝萊德今年第一季盈利僅增長1%,並會於第二季錄得盈利收縮。另外,據《金融時報》報道,鑑於中國經濟增長放緩及油價疲弱不堪,分析師們預計全球投行於今年首季的交易業務收入下跌56%。分析師還表示,高盛該季交易收入可能下跌48%,而摩根士丹利交易收入則或跌56%。另外,瑞信首季交易收入料下降34%,而德銀的則料跌24%。事實上,除了貝萊德之外,多間金融機構亦於近期大規模裁員。去年12月份,摩根士丹利宣佈裁員約1,200人,當中包括470名固定收益及商品部門的交易員及銷售員。今年1月,高盛表示,計劃在固定收益部門裁減逾5%人手。再者,億萬富翁格里芬(Kenneth Griffin)旗下芝加哥對沖基金巨頭Citadel於2月份裁減十餘人,當中包括分析師及投資組合經理。除卻金融業,航空業亦爆發裁員潮。據路透社援引消息人士透露,美國波音公司計劃今年在商用飛機部門裁員最多8,000人,此舉可以減少10億美元成本,並幫助波音與歐洲競爭對手空中巴士爭奪市場。波音於周三承認,其計劃於年中之前在商用飛機部門裁員約4,000人,並在從事飛行及實驗室測試部門削去550份職位。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160401/19553084
投行 交易 收入 料跌 56% 加劇 裁員 貝萊 德擬 擬炒 400
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瑞銀:內房銷售 年底料跌至零增長

1 : GS(14)@2016-10-21 04:34:17

【明報專訊】內地第3季經濟增長維持6.7%,瑞銀中國首席經濟學家汪濤表示,增速符合預期,主要因房地產行業火熱,期內商品房銷售面積按年增長30%。隨政策的出台,以及相當數量購房者已將買房需求提前消耗,10月、11月銷售面積增速預計放緩至10%,12月將跌至零增長。

調控仍溫和 不會崩盤

汪濤指出,新一輪調控政策影響溫和,沒有見到信貸全面收緊,不會帶來房地產崩盤情况,相信市場向下調整幅度小於2014和2015年,房價大跌可能不大,銷售面積在明年也將回復單位數增長;但房地產火熱不再,預計將影響明年經濟增速放緩至6.3%。至於第3季按揭貸款大增,她認為,居民購房款70%為貸款,遠低於美國次貸危機時97%的水平,抗房價下跌能力較高,風險不大。

傳內地或限制房地產商發行公司債,汪濤表示,政府應該只想規範某些開發商用財務槓桿拿地,但不太會回到2011年全面收緊的情况。

她又表示,第3季新開工面積增速小於銷售增速,房地產投資增速亦僅在5.8%,反映開發商仍然非常謹慎。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2212&issue=20161021
瑞銀 內房 銷售 年底 料跌 跌至 至零 增長
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房地產工程每減1% 內地GDP料跌0.2%

1 : GS(14)@2016-11-10 07:43:43

【明報專訊】姚遠指出,房地產是內地支柱產業,中央是次出手調控樓市,料對經濟帶來四大影響,當中包括:(一)隨着新樓銷售下跌,房地產相關的建設工程料減少;(二)二手市場交投減少,地產經紀行業首當其衝;(三)賣地是部分地方政府的重要財政收入來源,樓市降溫將令其財政狀况受壓;(四)房地產產業在上游可拉動水泥、鋼鐵甚至煤礦業,在下游可推動汽車、家具、家電及裝修等行業,隨着調控措施出台,這些上、下游行業均會被波及。

明年經濟增長料放緩至6.2%

綜合而言,姚遠估計,內地房地產相關的建設工程每減少1%,GDP便會跌0.2%;加上他相信歐洲及美國明年經濟表現一般,影響內地出口需求,故他已預測內地明年GDP增長僅6.2%。

惟他亦強調,雖然中央調控樓市令短期經濟增長放緩,但此舉亦可以減少日後一旦樓市泡沫爆破而帶來的金融風險,故他支持有關政策。

[名人樓市論壇]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4535&issue=20161110
房地產 房地 工程 每減 1% 內地 GDP 料跌 0.2%
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中資高價搶地起樓6大地產商市佔料跌至六成

1 : GS(14)@2016-11-16 05:08:16

【本報訊】啟德地皮早前由中資海航集團以天價88億元奪得,震撼市場之餘,更揭示本地地產界正醞釀洗牌。有分析員指,港資大型地產商如長實(1113)、新地(016)等,近年地皮招標時出價審慎,反而中資地產商卻因規避人民幣貶值,頻在港搶地,相信有關趨勢會持續,而高價搶地更可能損害本港樓市。


人幣貶值觸發走資

市場早有共識,人民幣貶值將加速中資企業到海外收購,重新分配資產,香港是首選地之一。星展唯高達研究部董事吳淑燕表示,假設人民幣未來每年貶值2%至3%,中資今天來港所購入的資產,三年後單計外滙損益而升值近10%,故此人民幣貶值成為他們搶貴地的主要理由,若將來樓盤建成,售價較成本升30%至40%,賬面上已可達到收支平衡。據本報統計過去數年住宅地皮的投標結果(見表一),中資2011年在港只投得一幅地皮,但今年截至上周止已投得六幅,比例增至30%。而近年中資出價明顯進取,他們投地金額佔比,更由2011年時的1.7%,升至目前的43%。而據團結香港基金研究顯示(見表二),估算2016年至2019年間,六大本港地產商所佔落成單位數目,將由79.8%降至62.1%。中資則由3.2%升至8.3%。但上述數據只反映過去三、四年間中資來港投地情况,過去他們較少涉足香港地產,但未來勢成本地一股新興力量。






「對樓市唔係好事」

有中資發展商前財務總監坦言,香港樓價會繼續「癲癲地」,中資明知樓市後市不明,但人民幣近月貶值加快,促使更多中資湧入本港收購資產,較易獲內地當局放行,變相滙出資金。「不止住宅地,商廈、工廠有啱嘅會成幢咁買,個泡沫越來越大」。吳淑燕表示,中資地產商不算了解香港市場,「可能計錯數都唔出奇」,但一旦地產商高價投地後,將來所推售樓盤亦相應調高售價,樓價居高不下,「對香港樓市唔係好事」。有美資行分析員稱,中資高價搶地,本港大地產商「一係不理風險跟追」,否則市佔率會一直跌。他估計本港6大地產商,以落成單位數量計算,將會由今年約70%,跌至2019年時近60%,中資佔比仍只約5%,其餘由中小型地產商奪得。記者:岑梽豪 方楚茵




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中資 高價 搶地 地起 起樓 大地 產商 商市 市佔 佔料 料跌 跌至 六成
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中國外儲大減691億美元走資恐持續 下季料跌穿3萬億美元關口

1 : GS(14)@2016-12-08 08:14:06

【本報訊】美元強勢引發人幣急貶,資金外逃下,人行公佈11月份外滙儲備餘額較10月減691億元(美元.下同)至3.05萬億元,是今年第2大單月跌幅,亦是連續5個月下降。外界分析,美元升勢稍減及收緊外滙措施下,本月外儲跌勢應放緩,惟人幣未擺脫貶值,明年首季外儲或跌穿3萬億元心理關口。記者:劉美儀

中國外儲仍名列全球第一,但外儲餘額從2014年6月,達3.99萬億元的高位,趨勢性滑落至今,究竟外儲降至甚麼水平才構成警號?信銀國際首席經濟師廖群表示,11月底中國外儲跌幅較預期略多,與期內美元強人幣弱情況相配對,本月人幣及美滙指數稍趨平穩,故12月內地外儲水平應不會跌破3萬億元,惟「明年首季很有可能(跌破)」。但即使跌穿此關口亦主要是心理影響,不覺得水平危險。以國際標準計算,廖群說,一個國家的外儲規模,最少能應付3個月進口量便屬穩妥,中國資本賬未完全開放,外儲水平多一些較合理,「約2萬億元已很足夠」,仍遙遙領先排第2位的日本(逾1.2萬億元)。


美議息結果影響走勢

東亞銀行(023)貨幣及利率交易部主管陳德祥亦指,本月初當局有連串防範資金外流措施出台,相信12月份外儲跌幅會減慢,不過明年首季3萬億元關口能否保住則成疑。恒生銀行(011)署理首席經濟師薛俊昇覺得,近期人幣滙率略見喘定,故12月份外儲跌幅會較緩和,料徘徊3萬億元左右;後市變化,則要靜觀下周聯儲局議息後,主席耶倫就息口前瞻性講話及對美元走勢影響。被問及內地外儲安全水平,他認為若當局持續進行滙改及容許雙邊波動,龐大外儲的作用將減少,正如美元在市場自由浮動,美國毋須維持巨額外儲一樣。人幣走貶緩急,與外儲跌勢多寡構成互為因果關係。廖群預測,倘聯儲局下周如期加息,之後美滙指數可望回落到100至101,年底前人幣滙率介乎每美元兌6.85至6.9人幣,暫時估計明年美國加息兩次。


年底人幣或跌穿7算

陳德祥表示,11月底中國外儲跌幅略超預期,心理上可能會觸發更多人幣沽盤及走資,他指除非離岸拆息能回升,如隔夜息處於約10厘水平,才有助阻截人幣急貶及流失,否則年底前美元兌人幣滙率,不排除跌穿7算。昨晚8時離岸人幣報6.9026,翌日隔夜息為2.9厘。金管局昨亦公佈,11月底本港外儲為3,850億元,較10月底增19億元。




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中國 外儲 儲大 大減 691 美元 走資 持續 下季 季料 料跌 跌穿 萬億 關口
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反韓升級發旅警 華客料跌七成韓免稅店少賺269億

1 : GS(14)@2017-03-04 10:18:10

■中國持續報復南韓,中國遊客逼爆樂天免稅店的畫面難再現。資料圖片



自從樂天集團為薩德反導彈系統(THAAD)部署提供用地,中國對南韓持續報復,繼全國旅行社禁售南韓旅行產品,昨又發旅遊警示。韓媒料中國訪韓遊客暴跌六至七成、免稅店年銷售額大減逾4萬億韓圜(約268.8億港元)。韓外交部長官尹炳世表示,將探討中方反制薩德是否違反國際規則,必要時將有措施應對。本報率先披露,國家旅遊局前日突然召集多家旅行社,以口頭方式要求從3月15日開始,南韓旅遊產品全線下架,旅行團及通過旅行社購買的自由行套餐也一律被禁。隨後韓聯社亦作相關報道。有記者昨致電北京旅行社,擬報名參加南韓團,但對方稱相關產品已下架。


旅遊網站無列南韓團

昨日,內地大型旅遊網站如攜程和去哪兒,仍發售南韓自由行套餐,但途牛已把所有南韓線產品下架;中國外交部發言人耿爽表示未聽說以上情況。南韓外交部則發聲明,正核實中方韓國旅遊禁令的報道,「如報道屬實,那就是不公平行為」,指禁令「非常令人遺憾」。中國國家旅遊局昨天發出公告指,最近「中國公民入境南韓濟州島受阻事件急劇增多」,提醒應慎重選擇旅遊目的地。而據韓國觀光公社數據,去年訪韓外國遊客共有1,720萬人次,中國遊客約佔一半,達806萬;訪韓中國遊客有四成是旅行團,餘下六成為自由行,其中一半以上通過旅行社代辦,有業界人士估計禁令實施後,中國遊客有可能銳減六至七成,免稅店銷售額或暴跌4萬億韓圜。有分析稱,中方的南韓旅遊禁令前所未有的嚴格,旅行社收入大打折扣,要應付突如其來的政策,臨急找尋替代南韓的目的地亦不易。


美國務院斥華不恰當

此外,多間南韓公司成為中國民眾反薩德浪潮首批受害者,化妝品生產商、零售商、汽車製造商和航空公司股價重挫,市場憂中國或中斷南韓旅遊收入。南韓最大的化妝品集團愛茉莉太平洋股價跌12.7%,創近兩年最低;免稅商品零售商新羅股價挫13%,大韓航空收挫4.8%,發言人稱擔心有關中國禁令的報道。美國務院表示,關注有報道指南韓私人企業因薩德受中國針對,形容有關反應是不合理及不恰當。韓聯社/路透社




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反韓 升級 發旅 旅警 華客 客料 料跌 七成 免稅店 免稅 少賺 269
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沃爾瑪利潤料跌 恐拖累美股

1 : GS(14)@2017-05-18 02:12:38

【本報綜合報道】業績期「衰收尾」,美股恐跌7%。美企業績期踏入尾聲,沃爾瑪、家得寶及TJX等零售股本周公佈季度業績,路透社分析師調查顯示,沃爾瑪利潤料跌約2%,而TJX利潤跌幅料少於2%。



美銀:美企收入大增屬見頂

網購越來越盛行,連鎖店收入受損;惟上月美國零售銷售增長0.4%,網上銷售則漲1.4%,反映消費者情緒仍良好,但改變購物模式。路透社數據顯示,在標普500指數中,已公佈業績公司上季收入平均增長15%,為2011年來最大增幅。美銀證券策略師Dan Suzuki認為,美企上季收入大增屬見頂,因它主要靠油價反彈撐起,若特朗普政府稅改政策延誤,美股未來數月恐下跌。雖然Suzuki料美股年底收升,但他指對於標指跌6%至7%到約2200點不感驚訝。標指上周收跌0.3%至2390點;而俗稱「恐慌指數」的波動性指數(VIX)上周收報10.4,反映投資者仍信心十足。至於數據,美國本周公佈新屋動工、工業產出及紐約聯儲銀行製造業指數等。分析師料當地4月新屋動工按月轉增2.9%,至年率化的125萬間,而建築批則按月升0.2%,至年率化的127萬間。另外,市場料上月工業產出升0.4%,3月工業產出增長0.5%。儲局動向方面,克里夫蘭儲行行長梅斯特及聖路易斯儲行行長布拉德本周發表講話。伊朗周五舉行總統選舉,伊朗乃石油輸出國組織(OPEC)第三大產油國,新總統上場會否重惹西方國家制裁,及伊朗對延長減產協議立場都受投資者關注。紐約期油上周收升3.5%至每桶47.8美元。




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沃爾瑪 沃爾 利潤 料跌 拖累 美股
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舖租料跌多五年

1 : GS(14)@2018-01-07 16:17:40

【本報訊】對於不少商家而言,生意幾多都不夠交租。賣手袋的姚君達深明此道,早在2003年已踏足舖位市場,租予米蘭站或其他租客,可攻可守。他早年購入街舖包括銅鑼灣波斯富街、尖沙嘴海防道及漆咸道等4個舖位自用,隨着零售市道轉差,其買舖大計亦暫緩。他直言,雖然過去一年內地豪客掃貨有復蘇迹象,但「舖租市場其實未跌定,繼續有得跌」,預期「2018年仍有排跌,2019年有望真正跌定。」他又指,受網購影響,未來五年市面零售估計仍好差,所以租金一定會向下,過往舖租「搶到唔正常」,相反,現時租客佔上風,部份業主會預先減定租金向租客招手,假如旺位有低市價20%至30%舖租都會考慮,有信心「畀心機搵(舖)會搵到好嘢」。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171230/20259870
舖租 租料 料跌 跌多 多五 五年
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