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前十年拚研發 後十年拚製造與行銷 藥華林國鐘 明年挑戰兩大目標

2014-06-02  TWM
 
 

 

在未上市新藥股中,目前市值排名第三位的藥華醫藥公司,正式營運至今十一年,歷經許多波折,如今苦盡甘來,預計明年直接挑戰歐美藥證申請及蛋白質藥廠認證等兩大目標,堪稱是國內新藥股中後來居上的新明星。

撰文‧林宏文

在二○一四年未上市一百強排名中,居興櫃市值第三位的藥華醫藥公司,雖然是興櫃的新面孔,卻是國內新藥研發的老牌公司。回國創業十餘年的總經理林國鐘,走過前十年股東爭議與官司不斷,如今苦盡甘來,更為明年設下最高的兩大挑戰目標|| 直接申請歐美兩大市場新藥上市,以及蛋白質藥生產工廠認證。

於○三年正式營運的藥華醫藥,早期由於兩派股東意見不合,為了公司經營權鬧上法院,連大股東國發基金都與經營團隊對簿公堂,甚至一度懷疑他的經營能力。最激烈的一次在○九年七月,爆發官股與民股兩派勢力激烈衝突。林國鍾不僅常跑法院、處理黑函攻擊,還要安撫經營團隊,讓這位畢生都在做研發的科學家無奈地說:「回台灣,真的讓我學習很多。」林國鐘回憶,九七年他在美國Biogen工作時,當時經濟部次長尹啟銘來參觀,接待他的Biogen執行長來自德州儀器,提到Biogen成立十七年,一直呈現虧損狀態,與他過去在半導體業的經驗很不同。

研發腳步不曾鬆懈

林國鐘說,當時尹啟銘告訴他,「台灣如果要投入新藥研發,績效一定不會在他的次長任內看到,但台灣在電子業已有很好的成績,應積極推動長線佈局的生技新藥產業。」後來,隔了一年半,Biogen研發的新藥通過美國FDA︵食品藥物管理局︶核准,隔年一上市,新藥年銷售額就立刻衝到十億美元。

在美國累積開發新藥經驗後,林國鐘為了回台創業,前後回台灣四十幾趟,○三年終於下定決心回國成立藥華醫藥。公司取名「藥華」,就是希望能夠成功打造一家由華人經營的世界級藥廠。

難能可貴的是,一路走來面對這麼多波折,藥華的研發腳步一直不曾鬆懈。藥華董事長詹青柳說,有幾次她遭受不白之冤,真的是心灰意冷,很想辭職回美國,還是靠著團隊彼此鼓勵打氣,讓她得以撐下去。

○九年,藥華開啟了長效型干擾素新藥P1101在歐洲的真性紅血球增生症︵簡稱PV︶臨床實驗,一路做到目前的三期臨床。而且由於成效很好,去年九月,美國FDA也同意藥華可以用歐洲的臨床結果來美國申請藥證,這個重大的成績,不僅讓藥華股價連番大漲,更因為免做美國三期臨床實驗而省下大筆支出,藥華的研發實力終於讓外界看見了。

藥華在歐洲的合作夥伴AOP Orphan Pharmaceuticals︵奧地利專業孤兒藥公司︶,是藥華新藥P1101能夠取得重大進展的關鍵夥伴。

加速其他產品線佈局

孤兒藥雖然全球人數少,開發藥的公司也不多,但歐盟及FDA會比較積極通過。而且,孤兒藥在歐美的保險公司都會給付,價格可以貴一點,新藥研發反而可以佔到優勢。其實,過去很多創投也都不看好一些新藥公司,後來臨床實驗的結果愈來愈好,讓大家刮目相看。

林國鐘坦承,原本藥華把P1101的開發重心放在肝病上,但AOP卻讓藥華轉移方向,在罕病領域走出意外的驚喜。如今,P1101在歐洲的三期臨床預計九月底以前收案完成,預計明年七月向歐盟的歐洲藥物管理局︵EMA︶及美國FDA提出藥證申請。

由於研發成果豐碩,林國鐘也為藥華設定更高難度的目標。除了明年七月藥華要申請歐盟及美國藥證外,明年八月位於中部科學園區的GMP蛋白質新藥藥廠,也會同步啟動歐盟與美國的查廠機制。由於蛋白質藥廠的生產品質與良率難度相當高,這個超高目標,搞得藥華一百多位員工人仰馬翻,每天都要與時間賽跑。

此外,為了擴大研發層面,藥華也加速啟動其他產品線的佈局,除了目前P1101在包括歐洲及美國進行三期臨床外,C型肝炎也將進入臨床三期,另外還有七個進度在臨床二期的實驗同步展開,讓未來新藥開發可以一棒接一棒地展開。

藥華的新藥開發技術,也獲得國際知名生技專家楊育民的肯定。楊育民表示,他很贊成藥華「製造優良有效的治療藥物」的宗旨和願景。因此,願意答應擔任藥華獨立董事,希望可以對藥華的營運和新藥開發做一點點小幫助。

除了研發與製造外,藥華未來也要投入到產品行銷部分,這在拿到藥證後會積極展開。林國鐘說,未來要賣到歐洲十三個國家,五十幾個醫學中心,要讓藥華成為一個具備研發、臨床、製造與行銷等都齊備的公司,朝向華人經營的世界級藥廠目標邁進。

藥華醫藥

正式營運時間:2003年

董事長:詹青柳(右)

總經理:林國鐘(左)

資本額:18.77億元

主要業務:新藥研發、生產與銷售

主要產品線:

P1101已在歐、美進行三期臨床,C型肝炎也將進入臨床三期,另外還有七個新藥進行二期臨床

近三年營收、獲利:

年營收(萬元)EPS(元)20111025 -1.68 2012215-2.02 2013348-3.4

 
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獨家|華林證券IPO過會3個月,核準批文卻遲遲未來

華林證券於今年2月6日過會,截至目前已3月有余遲遲未拿到證監會核準批文,與之相比,過會更晚的南京證券在過會1個半月後已成功拿到IPO批文。

這引起了市場人士的猜疑。但也有券商投行人士表示,可能是因為IPO審查程序的關系。華林證券相關人士回應第一財經記者稱:“IPO的節奏是由證監會把控,我們也在積極地關註自身的IPO進程。目前華林證券仍處於靜默期,所以不方便做出回應,靜觀其變比較好。”

此前華林證券於2011年著手沖刺過IPO,但由於萬福生科財務造假案原董事長薛榮年被處罰,華林證券登陸IPO的夢破碎。時隔7年華林證券再次沖刺A股,目前仍在等待證監會IPO批文,公司表示近期發展目標是“抓住時機求轉型”。

遲到的IPO發文

今年以來,已有5家券商成功過會,其中包括華林證券、南京證券、中信建投、長城證券以及最新過會的天風證券。而今年第一家過會的華林證券遲遲沒有收到證監會核發的IPO批文,而在3月13日上會的南京證券也於4月27日拿到了發行批文。未上會的證券公司中,國聯證券、紅塔證券目前處於“預先披露更新”狀態,中泰證券為“已反饋”狀態。

一般而言,企業遲遲未拿到證監會的IPO批文有幾大原因。某中型證券公司投行部人士對記者分析稱:“一種情況是企業規模較大、融資規模較大會對資本市場造成抽血的效應引發股市震蕩,譬如在3月8日過會的富士康,就是由於其融資規模過大——達272.5億元,加之當前A股並不穩定,因此截至目前還未拿到IPO批文。另一種情況是公司發生了一些事情,譬如涉及公司內部管理層發生變動、公司涉案、遭遇立案調查等,但這就很難說了。”此外,公司遇到突發事件也會影響到IPO進程,比如在過會後遭遇他人舉報證監會就要求其進行核查,等待核查後再下發IPO批文,但這類事情比較少,因為一般遭舉報多發生在過會之前。

此次華林證券IPO擬發行2.7億股,募集資金在扣除發行費用後將全部用於補充公司資本金,以滿足業務規模擴大對資本金的需求。業內人士表示,華林證券體量較小,此次IPO募集的資金也較小,因此應該不是第一種情況。

北京一家中型券商投資銀行事業部的執行董事表示,公司遲遲未拿到IPO批文,可能與IPO的審查程序相關。該執行董事稱,一般企業過會分為有條件過會和無條件過會。有條件過會則是企業在審核一家企業時認為該企業存在一定的瑕疵,但這件事情不足以影響該企業過會則會進行有條件過會,遺留兩三個問題等待其回複或整改,等塵埃落定之後證監會再予以其IPO批文。這在一定程度上會影響其拿批文的速度。

該執行董事說,無條件過會則是正常情況即企業按照一般流程過會即可。一般而言,從過會到批複,發行人與保薦機構還要做的工作包括會後事項審查、重大事項提示、封卷等三個步驟。據悉,各家投行會後事項審查主要解決的問題還是集中在運作方面的瑕疵。譬如在這一過程中或存在流程性的步驟比如封卷等會影響其拿批文的速度。如果這些流程比別人晚,譬如部分文件蓋章比較晚或材料提交晚會影響其拿IPO批文的速度。但影響時間不會太長。

但是,知情人士表示,此次華林證券屬於無條件過會。

上述中型券商投行人士表示,一般而言只有券商遭遇行政處罰、重大處罰會對IPO的申報產生影響。第一財經查閱,盡管華林證券人員在2016年和2017年由於違法買賣股票等原因遭遇行政處罰,但這均屬於個人遭遇行政處罰而非華林券商本身。前述中型投行人士表示:“這些處罰在券商經營中較為常見,並不會對其IPO產生影響。”華林證券在招股書中稱,在2014年至2017年華林證券穩步在B類BBB級以上,有2次被評為A類,公司不存在因違法違規受到證監會及派出機構行政處罰、監管措施或是被司法機關處罰而在分類評級中被扣分的情形。

2月初在發審會上,發審委會議對華林證券提出詢問的問題主要涉及華林證券發生多起業務風險事件、開展承攬業務涉及的經濟糾紛、2017年發行人經營業績出現下滑等問題。

對於華林證券已有3個月之久未收到IPO發文,市場有諸多猜疑。

對此,華林證券相關負責人對記者表示清者自清,“IPO期間是企業比較特殊的時間段,華林證券敬畏資本市場。IPO的節奏是由證監會把控,我們也在積極地關註和了解自身的IPO進程。很感謝各界對華林證券的關心,受信息披露有相關規定和程序的影響目前華林證券仍處於靜默期,所以不方便做出回應,靜觀其變比較好。”

另外,記者致電華林證券此次IPO的會計師事務所安永華明會計師事務所,但兩位負責華林證券的註冊會計師沒有接聽電話。

華林證券兩次沖刺IPO

華林證券發源於公司前身為成立於1988年的江門證券,2003年2月通過增資擴股後更名為華林證券。值得註意的是這家中小券商在2011年就有登陸A股的打算。這與一位遭遇過被處罰的投行大佬薛榮年密不可分。

2011年曾在平安證券任職11年、曾擔任平安證券總經理的薛榮年加盟華林證券,擔任董事長兼首席執行官。跟隨他的投行團隊也集體跳槽到華林證券,平安證券的諸多保薦項目也隨之被華林證券“挖了墻腳”。彼時華林證券想借薛榮年的實力籌備登陸A股的事宜,卻不料2013年萬福生科財務造假案事發,薛榮年則在2015年12月因涉嫌內幕交易被監管部門調查,其涉嫌內幕交易非法獲利總金額超5億元。該投行大佬被給予警告並分別處以30萬元罰款,撤銷證券從業資格,被迫辭去華林證券董事長職務,華林證券登陸IPO的夢破碎。

7年後再次發力IPO。當前該券商實際負責人為林立,其此前也與平安系有千絲萬縷的聯系,自2006年至2015年曾任“平安系”的監事。自2016年3月至今任華林證券董事長,天眼查顯示林立旗下有34家公司。

華林證券三大股東,最大的股東為深圳市立業集團有限公司持股71.62%,其背後的掌舵人為林立和鐘菊清,第三大股東方為深圳市希格瑪計算機有限公司持股8.43%,其背後的實際控制人是鐘納。值得註意的是,華林證券招股書顯示,鐘菊清為林立的母親,鐘納和林立是表兄弟關系。

(華林證券股權結構。圖片來源:華林證券招股書)

從整體上看,當前華林證券屬於中小型券商。Wind資訊顯示,2017年其總資產為145億元,凈資產為37億元、凈資本為33億元,在可供比較的89家券商中排名66、70、56名。與其他33家上市券商相比華林證券排在最後一個梯隊,2017年中信證券歸母凈利潤為114億元,華林證券2017年戰績並不理想,僅略高於中原證券、第一創業、山西證券,其歸母凈利潤分別為4.42億元、4.23億元、4.09億元 ,緊隨其後的是國海證券和太平洋證券,歸母凈利潤分別為3.76億元、1.16億元。

從歷年的戰績來看華林證券業績突飛猛進在於2015年。從2008年至2014年其歸屬母公司的凈利潤在0.2億元到2.37億元之間跳躍。2014年歸屬母公司的凈利潤為1.88億元,2015年大幅飆升至8.16億元,漲幅達3.3倍,此後又呈現逐漸滑落之態,2016、2017年歸母凈利潤分別為5.89億元、4.63億元,降幅分別為27.8%、21.4%。從歷史上來看,2015年受益於資本市場的上揚,券商在2015年的業績普遍較好,隨後2年又有所回落,但回落幅度不盡相同。其業績主要依賴於經紀業務和投行業務。

華林證券在招股書中表示,近期公司的發展目標是抓住時機求轉型,通過IPO、再融資等多種方式補充凈資本,同時繼續新設營業部、覆蓋全國主要大中城市,提升核心業務能力,並完善業務資質,積極申請公募基金牌照、主經紀商(PB)業務資質和其他業務資質。

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全民投票結果 曾俊華林鄭 民望天與地 98%泛民選委票投曾

1 : GS(14)@2017-03-22 00:33:33

曾俊華



【3.26特首決戰】【本報訊】民望或如浮雲,數字卻很真實。3.26特首選舉投票倒數不足一周,逾6.5萬市民透過民間全民投票(PopVote)表態,支持曾俊華為下任特首的比率91.9%,減去4.2%反對率,支持度淨值高達87.7個百分點;反觀林鄭支持率僅1.5%,反對比率卻達96.1%,支持度淨值為負94.5個百分點,民望與曾俊華差天共地。在選委會中手握約325票的「民主300+」昨晚開會後決定,98%成員票投曾俊華,且所有選委不會投票予林鄭。記者:姚國雄



由公民聯合行動發起的民間全民投票3月10日至19日在網上進行,並透過多個實體票站讓市民投票,並由港大民意研究計劃進行,前晚正式結束,結果共有65,106人參與投票。被曾俊華形容當選後會成為「三低特首」的林鄭在是次民間投票中,支持率低至只有1.5%,反對她出任特首的比率高達96.1%,其支持度淨值為負94.5個百分點。



林鄭月娥

九成人反對選舉方法

反觀人氣高企的曾俊華,支持率高達91.9%,反對比率則只有4.2%,支持淨值高達為正87.7個百分點,與林鄭的民望成強烈對比。退休法官胡國興支持率則為27.1%,反對比率亦達39.4%,支持淨值為負12.3個百分點。民間公投亦詢問參與者是否支持現時特首選舉制度,結果多達94.1%人士表示反對現時由1,200人選出特首的選舉方法,支持率僅為2.3%。雖然投票人數遠遜百萬人參選的預期,但結果卻與坊間其他由大學機構進行的民調相若,均是曾俊華一馬當先,成為選委投票的參考指標。繼公民黨後,民主黨昨亦公佈7名立法會議員全投曾俊華,並會推薦該黨另外23名選委票投予曾。該黨主席胡志偉指不欲社會撕裂延續,特首需要獲港人擁護,強調民主派要集中票源於有勝算及為香港創造和諧的候選人;涂謹申認為林鄭非但取不到民主派支持,連對話基礎都沒有,認為林鄭當選,未來幾個月香港或出事,「7.1好大鑊」。民主黨創黨主席李柱銘接受本報訪問時亦指,若中央有意修補香港社會撕裂,「唔可能搵一個話明延續梁振英路線嘅人去做(特首)」,不認為林鄭有良好的管治和領導能力,呼籲選委憑良心投下決定性一票。


選委:支持曾聲音強烈

由30名高教界選委組成的高教界民主行動,曾在上周三至周日於高教界進行問卷調查,收回的1,682份中,77%受訪者支持投票予曾俊華,他們考慮界別與坊間民調以及民間投票結果後,傾向投票予曾俊華。發言人黃志偉呼籲其他選委支持一位能團結香港的人選。負責統籌的會計界立法會議員梁繼昌在「民主300+」開會後稱,部份界別將自行公佈投票意向,例如法律界未能在本周三選舉論壇前公佈,但他強調,現時未公佈的團體即使於稍後公布投票意向,料98%撐曾的比例不會有太大差異。梁與專業議政立法會議員莫乃光均指,今次決定是基於Popvote和民調,故策略性集中票源投給曾俊華,讓他有力阻止林鄭當選。資訊科技界選委、IT Vision方保僑指30位業界選委中,27人表明票投曾俊華;餘下三位中,王嘉屏表示不投給林鄭、不投白票;陳澤滔和王百羽則不外乎投白票或投給曾俊華。方指今次決定是要力阻林鄭當選,多個民調顯見反對林鄭、支持曾俊華的聲音相當強烈。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170321/19965191
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