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女生投資周記：接貨者比公司賺得還多 王雅媛

2009-08-17  OD

海 爾電器集團（01169）剛宣布中期業績，○九年（12月年結）的上半年，營業額53.09億元，微升0.04%，股東應佔溢利1.63億元，升 27.1%，每股盈利8.19仙，升23.7%。集團以生產洗衣機和熱水器為主，在中國洗衣機市場的佔有率約為29.6%，於熱水器的市場佔有率為 19.9%，兩者都是市場之冠。以現價計，集團○九年市盈率大概為11倍。雖然從上半年業績中，可以看出兩個家電市場競爭激烈，但是作為受到中央扶持的內 需股，再加上是兩大電器的市場龍頭，11倍市盈率其實是一點都不貴。不過，當看到原來公司上半年曾配股，及它的配股條款時，卻令我對它有所保留。 受惠家電下鄉 今 年二月時，公司以0.65港元配售最多七千五百萬股，集資四千七百多萬港元。除此之外，公司還以每發行一股配售股份獲發四份認股權，行使價為0.66港 元。公司財務一直健康，處於淨現金情況，根本沒有需要配股集資。即使集資是為了公司未來的投資支出，以公司的名氣，我認為集資額可以更大。集資四千多萬這 數目又不是為了應付燃眉之急，又不是為了應付未來計劃支出，似乎另有目的。 其實中央○八年已經公布了家電下鄉的計劃，海爾電器作為兩大白色 家電市場的龍頭，它是沒有可能不受惠的。因此，我認為公司在那個時候根本毋須以那麼低的價錢去配股。除了配股價太過低賤之外，還要每一股配售股份獲發四份 行使價為0.66港元的認股權，這樣的條款簡直是送錢給接貨者。以上星期五海爾的收市價1.62港元計，當時獲配售的投資者，每一股海爾再加四股認股權帳 面上便賺了4.81港元。單是這項配售，就令到那班接貨者賺了3.6億港元，比海爾電器一年賺的錢還要多。 王雅媛（Victoria） （作者為註冊持牌人士）

恩達沽盤 散戶接貨多 投資界籲證監加快調查

1 : GS(14)@2015-05-14 12:06:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150514/news/ec_ech1.htm
【明報專訊】恩達在上周五大演「過山車」，主要沽盤原來來自該股「最大貨倉」元大寶來，當日持倉大幅減少1.5%，相當於360.5萬股，反觀當日持倉增加的，均是較多散戶使用的證券行，包括花旗、匯豐及中銀香港等。有業內人士認為，滬港通啟動後細價股更加波動，惟恩達大幅波動至今尚未停牌，呼籲監管機構加快行動。

恩達在上周五(5月8日)股價大幅波動，中午收市前抽高逾2倍，收市倒跌逾四成。據中央結算系統(CCASS)紀錄，元大當日降低持倉最多，由14.97%降至13.47%，相當於共360.5萬股沽盤，佔當日成交達三分一；反觀僅次於元大的英皇證券(0717)當日亦僅沽出12.8萬股，來自元大的沽貨量明顯大幅拋離一眾證券行。

花旗持倉增幅最多

至於接貨則由散戶喜歡使用的銀行較為積極，以花旗當日持倉增加得最多，由不足0.01%增持至0.45%，即持倉107.8萬股；其次中銀香港及匯豐，則分別由0.03%及0.08%，增加至0.31%及0.22%。

投資者學會會長譚紹興認為，按數據看暫時只能知道是有人入貨與沽貨，但未能斷言是否一定是散戶。他表示，自滬港通開動後，細價股股價波幅都大了很多，只是波幅限於5至10倍左右，恩達一類大幅波動則較為罕有。

難知莊家何時沽 散戶危險

他指出，以往沒有這麼多內地資金來香港追逐半新股，現時可經本地券商幫助，尋找貨源較少的股份，從而做到「貨源歸邊」，「內地人最喜歡『貨源歸邊』，買到市場無貨，再將股價造高」。他強調，大手掃貨者在股價到一定水平後沽出，對一般散戶危險，「除非你認識『莊家』，否則不知道何時沽貨」。譚紹興指出，雖然香港法例保障足夠，但呼籲證監加快調查工作。

資深投資銀行家溫天納亦認同，滬港通啟動後細價股更加波動。他認為，監管機構可做的亦不過是停牌，但小股東亦可能因停牌後股價大瀉而抗議。他勸喻散戶「便宜莫貪」。

明報記者 鄭智文

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傳長實售中環中心 郵儲行358億接貨

1 : GS(14)@2016-11-15 07:57:25

【明報專訊】長實（1113）旗下中環中心叫售傳聞近期滿天飛，傳聞中買家繼星資機構、工行（1398）、中資油企及越秀集團後再添一員，內地媒體昨日聲稱，有深圳地產代理於微信朋友圈透露，最近在港上市的郵儲行（1658）才是最後買家，以358億元成交。不過郵儲行昨晚回應稱，不知悉相關情形，並無進一步信息提供。

昨深圳代理傳出消息

事實上，自從上月底長實公布以200億元人民幣出售陸家嘴商業項目後，有關出售中環中心的傳聞就常有流傳。而昨日多間內媒引述一名據稱為深圳中原地產經紀羅中易，在微信朋友圈透露的消息稱，中環中心已經由郵儲行以358億元買下，且表示促成這宗交易的地產經紀是一位女性，收取佣金超過7億元。

郵儲行於9月在港掛牌，巧合的是，長和系主席李嘉誠通過旗下3個基金會，透過表現掛鈎票據（PLN）買入該股H股11.62%股權，涉資過百億元。當時李嘉誠基金會發言人表示，這是一項至少可以延續10年的長期投資，為該股投下估信心票。而昨日消息指郵儲行天價買中環中心，有傳正是雙方共識，郵儲行獲李嘉誠入股，平穩實現H股上市及穩定股價，然後「投桃報李」買入中環中心，協助李嘉誠拋掉不看好的固定資產，並實現逐步撤資。

其實自9月以來，被指是中環中心「潛在買家」的，已先後包括長實有份投資的新加坡亞騰資產管理（ARA），及後又有傳買家為中資油企，估計為中石油（0857）母公司等合組財團；另有指真正買家是內地四大銀行之一，由於中行（3988）、建行（0939）及農行（1288）在港都有自置物業為總部，故盛傳買家屬目前只租用花園道3號為總部的工行，不過本月初又有說法稱，買家為越秀集團。而對於這些「準買家」，長實發言人早前表示，市場經常都出現有關中環中心的傳聞，集團不會逐一回應。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8245&issue=20161114

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杜琪峯賣工廈　古天樂半億接貨位處觀塘　《PTU》《放‧逐》曾取景

1 : GS(14)@2017-02-08 22:11:25

■古天樂剛以5,000萬元向杜琪峯購入觀塘潤承大廈低層全層單位。　資料圖片



【本報訊】近年密密拍戲吸金兼創辦電影製作公司的影星古天樂，剛以5,000萬元，向著名導演杜琪峯及有關人士購入觀塘工廈潤承大廈低層全層單位，連同3年前購入的一層，共斥逾1億元向杜琪峯購入工廈，料作自用。記者：程俊華

根據土地註冊處資料顯示，古天樂透過康栢國際發展有限公司，以5,000萬元購入觀塘鴻圖道77號潤承大廈3樓全層單位，面積8,902方呎，呎價5,617元。古天樂在2014年初，已透過母親李綺雯的天下一物業有限公司，以5,400萬元購入同廈1樓，是次為增購單位，3年內共斥1.04億元掃貨。



■觀塘潤承大廈

仍用懷舊拉閘升降機

潤承大廈樓齡已達56年，樓高只有8層，大廈仍用懷舊拉閘升降機。杜琪峯卻看中該廈，於2002年透過妻子黃寶玲等人，以1,000萬元購入該廈地下部份及1至3樓，有關單位租予杜琪峯旗下銀河映像作辦公室及片場。杜琪峯多部作品，如《PTU》、《毒戰》、《放．逐》等電影，都在潤承大廈取景拍攝。銀河映像近年已逐步棄用上址，當中1樓單位於2014年售予古天樂旗下天下一電影外，2樓亦在一年多前以每月12萬元租予天下一，3樓亦在最近售予古天樂。即杜琪峯在古天樂身上套現逾億元外，仍每月有租收。東九龍近年已成為電影業界開設辦公室或工作室的熱點，不少電影人都在區內買入工廈或商廈自用，包括導演劉偉強、陳可辛等。而古天樂雖然吸金力強，但不太喜歡揸磚頭投資，多年來都只是購入住宅自用。他在2002年，以2,800萬元買入何文田京士柏山單號屋，與家人同住，至2005年以4,700萬元售出，獲利1,900萬元。在售出上述洋房之前數月，他以6,638萬元已入市同屋苑另一幢單號屋，其後在2011年以8,600萬元售出，獲利1,962萬元。古天樂買賣京士柏山兩幢洋房，大賺3,862萬元離場。


古擁3億元貝沙灣獨立屋

古天樂現時仍持有薄扶林貝沙灣獨立屋，在2009年以1.26億元買入，目前市值已飆升至2.8億至3億元。除住宅外，他在2006年購入火炭豐盛工業中心3個低層單位，合共1,253萬元，共逾1.4萬方呎樓面，至今未售出，料市值升至逾4,100萬元，升值2.3倍。連同近年入市的潤承大廈單位，估計手持單位合共市值近4.5億元。至於杜琪峯妻子兩年前仍有入市，以2,000萬元購入潤承大廈附近鴻圖道42號華寶中心地下13個車位，平均每個車位約153.8萬元。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170208/19921286

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會德豐90億賣觀塘商廈中資綠景接貨　創九龍新高價

1 : GS(14)@2017-10-15 18:21:22

【本報訊】中資續吸甲級商廈。會德豐（020）昨公佈以90億元出售觀塘海濱道123號「8 Bay East」予綠景中國地產（095），自2015年以來一年賣一幢商廈，三幢商廈合共套現約193.5億元，無獨有偶，次次均賣給內地財團。是次商廈成交價更創九龍區單一商廈成交額新高紀錄，並躋身全港最貴商廈第三位。記者：陳家雄



會德豐昨日發通告表示，旗下九倉（004）發展中的觀塘海濱道123號8 Bay East，以90億元出售予綠景中國地產。據了解，物業前身為九倉電訊廣場重建項目，於2011年為物業重建補地價逾5億元，現重建為一幢商廈，可建樓面約59.62萬方呎，地下為零售樓面，3樓至25樓是寫字樓，地庫3層是停車場，預計在2019年首季完工。



近三年三度沽商廈

是次觀塘海濱道8 Bay East成交價高達90億元成為九龍最貴高廈，打破金利豐（1031）行政總裁朱李月華去年以約65.28億元向太古地產（1972）購入九龍灣宏照道及臨利街交界甲級商廈所創的紀錄。而且亦僅次於灣仔前美國萬通大廈（現已易名為中國恒大中心）、灣仔大新金融中心，躋身香港單一商廈歷來最高銀碼第三位。資料顯示，2015年以來會德豐年年都賣一幢商廈予內地財團，2015年以58.5億元出售紅磡紅鸞道One HarbourGate西座予中國人壽（2628）。2016年出售同區紅鸞道One HarbourGate東座予深圳祥祺集團，作價45億元。連同今次90億元出售觀塘8 Bay East予綠景中國地產，三年單是賣商廈已合共套現約193.5億元。


綠景：待完成後收租

綠景通告指出，董事相信為絕佳的投資機會，原因是集團於發展項目完成後將可從物業賺取租金收入，且將來在物業升值時，亦可帶來長遠資本收益。綠景中國地產在九十年代末開始涉足地產市場，主要在深圳發展物業，近年發展物業例如綠景國際花城、綠景虹灣花園等等。該集團早年購入本港流浮山深灣路地皮，料明年動工。根據代理資料顯示，由2012年至8月底，市場合共錄得92宗逾億元全幢商廈買賣，當中6幢確認為中資財團購入，以宗數計算，中資入市個案佔期內約6.5%。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171012/20179957

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善用期權策略 穩袋期權金 倘大市現調整須接貨

1 : GS(14)@2018-02-04 20:58:01

【明報專訊】昨日恒指升至33,500點見阻力，期指結算日前夕，港股高開低走，收市跌187點。其實，恒指引伸波幅開始上升，由16至17升至20至21，說明股市波動增加，投資者宜作即市部署，中國銀河國際環球市場部銷售總監林志良（筆名金曹）表示，近期有大行發表報告指港股即使調整也在31,500點有支持，若短線調整中長線看好，可以利用期權策略，如果真的出現調整可以在低位接貨，否則也可以穩袋期權金。

接貨後大跌 Short Put最大風險

金曹表示，投資者見恒指急升至現水平，開始有些不安是可理解的，但又不想錯過今次升浪，也不知浪頂在何處。期權有很多策略，他建議現階段用Short Put，即認沽期權短倉，策略是以指定行使價和到期日沽Put，如持倉到結算而結算價低於行使價便需要接貨。例如Short Put 建行（0939）即月8.75元、如結算價9元，Short Put賺了期權金。不過當結算價低於行使價超過1.5%，即「8.75元-0.13元=8.62元」，港交所有一個強制行使機制，Short Put 8.62元就一定要接貨。這個強制行使機制是保障Long Put的投資者不會因為忘記行使權利而錯失賺取那1.5%利潤的機會。

以內銀股建行為例，現開倉做Short Put，接到貨就全數現金交收，接不到貨就賺期權金，雖只是兩三千元也高高興興。如是者過了幾個月，他發現太早開價外的Short Put，收的期權金並不多，而且開倉後遇到股價下跌，帳面虧損的感覺也很不爽，因此他改變Short Put策略，專找波動較大、銀碼也較大的，如中國平安（2318）、騰訊（0700）、港交所（0388）等，只在結算前一周甚至兩三天的時間開倉做貼價Short Put，以每注賺最少1%的期權金為目標。如意算盤是不用接貨便幾天可賺1%，化作年利率是12%以上回報。建行現價9.12元，買5萬股要45.6萬元，但做2018年3月建行期權，其行使價為8.5元可得0.217元以上期權金，即是以42.5萬元接這批貨，或以備用42.5萬元賺取10,850元的期權金，這比銀行存款好。Short Put最大風險是接貨之後股價大跌，但若是足夠實力接貨，不怕跌市被追「孖展」，只要耐心等股價調整，便可以高高興興收期權金開倉等接貨。

未能行使期權 買方最多損失期權金

期權是種合約，可在合約到期日或之前決定是否以指定價格購買或出售相關資產。期權合約的買方會支付期權金給賣方，以獲得購買或出售相關資產的決定權。另一方面，如你是期權合約的賣方，就會收取買方的期權金，並有責任向買方購買或出售相關資產。期權可以在交易所以標準合約的方式買賣，或在場外，即透過期權交易商，以自訂合約的方式買賣。買入期權要繳付期權金。在買方未能夠行使期權的情况下，買方的最大損失一般只限於已繳付的期權金。

另一方面，如果投資者沽出期權，就可收取期權金，但與此同時，由於投資者有責任購買或出售相關資產，因此投資者需在投資戶口內存入一筆按金。如果相關資產的價格變動與預期背道而馳，投資者有可能需要繳付額外的按金，就如用孖展買賣股票，屆時經紀會要求補倉，存入額外的按金。投資者的潛在損失有可能遠高於所收取的期權金。

資產價格不如預期 或需繳額外按金

在港交所買賣的期權設有莊家制度，以提供流通量。那些經營買賣期權業務的經紀行或交易商在獲委任為莊家後，就有責任為期權提供買賣價。然而，投資者應明白莊家提供的報價不一定是你心目中的理想價格。此外，期權在某些情况下會變得不流通，例如在市場異常波動下，可以出現沒有莊家或莊家不能履行責任的情况，屆時投資者或難以買賣期權。因此，投資者須留意這方面的流通風險。

龍彩霞 明報記者

[龍彩霞 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1219&issue=20180130

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海航又賣地　會德豐64億接貨啟德項目呎價1.5萬　梁志堅：good buy

1 : GS(14)@2018-03-12 01:53:26

■向會德豐出售地皮後，海航在啟德區只餘下一幅地皮。

【本報訊】海航財務危機持續，不足一個月又再賣啟德地填氹。會德豐（020）昨宣佈，向海航系內公司，以約63.6億元購入位於啟德第1L區1號地興建中的發展項目，呎價近1.5萬元。海航連同上月售予恒地兩幅地皮，合共套現223億元。會德豐集團副主席梁志堅強調造價是市價，形容是次交易「係good buy！」業界預料未來項目落成後，每呎售價高見3萬元。記者：葉煜燊　湯家明


九倉（004）主席吳天海日前出席業績會時指，以254億元買上市公司股票，40%則大部份為藍籌地產股，又謂投地增土儲有困難，「美利道我又買唔到，啟德我又買唔到」。話口未完，九倉的同系會德豐即購入海航啟德地。海航於去年1月以55.3億元奪得第1L區1號地，可建樓面面積達42.5萬方呎，目前正興建住宅項目作銷售。海航是次以約63.6億元轉售地皮予會德豐，一年多便升值近15%，賬面賺約8.3億元，炒地好過炒樓。會德豐已於昨日支付5億元誠意金，預期於3月29日或之前簽署買賣協議，預期於5月16日或之前完成。而海航旗下香港國際建設（687）作為是次交易的賣方擔保人，昨停牌並發盈警，指預期截至去年12月底止盈利大幅減少，主因是去年香港市場競爭激烈導致地基打樁業務利潤率下降等。


郭炳聯欲買餘下地皮

對於是次購入海航啟德地，梁志堅表示，該宗交易「呢個星期先傾」，認為是次屬市價，投資額預計約90億元，預計2年後推售。集團有一拼商討海航餘下的一幅地皮，惟海航集團表示，想暫時「傾住一幅先」。梁志堅續指，即使樓價每年穩步升5%或10%，剛購入地皮都是賺，只是「賺多與賺少」的問題。參考集團區內的Oasis Kai Tak，餘下貨量不多，實用呎價已達2.4至2.5萬元。對於上次「四叔」先拔頭籌購入海航兩幅啟德地，在本港地產界有逾50多年經驗的梁志堅笑言，今次「都係跟四哥（恒地主席李兆基）學嘢」。他指地產市場是香港經濟重要支柱之一，目前樓價與他剛入行時升幅以千倍計，讚嘆本港經濟創造力驚人。昨有傳媒報道指，新地（016）主席兼董事總經理郭炳聯於北京表示，有興趣買入海航餘下一幅啟德地皮，料競爭勢必激烈。對於再有啟德地皮易手，中原地產測量師黎堅輝指，今次轉售的啟德地皮料落成後每呎售價接近3萬元，另他相信以公司股權轉讓方式的地皮交易將繼續出現。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180310/20327780

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海航再賣啟德地 會德豐64億接貨 新地郭炳聯：對餘下一幅有興趣

1 : GS(14)@2018-03-12 02:06:05

【明報專訊】周轉不靈的海航再度賣地套現，會德豐（0020）昨日宣布以約63.59億元，收購海航旗下國際建投（0687）的啟德1L區1號（6564號）地皮，以當時中標價約55.30億元計，國際建投帳面賺8億元。目前海航系只保留1L區2號（6563號）的地皮，該地皮的22億元過橋貸款將於6月初到期，雖然國際建投表示目前沒有計劃再賣地，但本報獲悉海航正放售該地皮，新地（0016）主席兼董事總經理郭炳聯（圓圖）更表明，有興趣買入海航餘下一幅啟德地皮。會德豐股價昨日升1.19%，收報59.3元，昨日國際建投則暫時停牌。

明報記者 李哲毅、甘潔瑩

會德豐是次買入的地皮，以可建樓面425,361方呎計，每呎樓面地價14,948元，較國際建投於2017年1月以每方呎樓面地價1.3萬元高約15%，但較恒地上月購入海航兩住宅地、每方呎樓面地價15,162元稍低約1.4%。

市傳海航低調放售1L區2號地

翻查紀錄，第1L區1號地盤於2017年1月招標，當時共接獲18份標書，會德豐亦有入標，但最終由國際建投以55.297億元投得地皮。另外，雖然國際建投表示，去年3月投得的第1L區2號地暫不會放售，但據本報獲悉，該地亦正低調放售，首要條件是要求買方需要以現金付款。

在北京出席兩會的郭炳聯昨日向香港傳媒坦言，有興趣買入海航餘下一幅啟德地皮。事實上，早於今年1月，即海航首度甩掉啟德地皮之前，路透社已引述消息報道，海航與新地洽談一筆貸款安排，用於償還啟德地皮過渡貸款的再融資需要，海航更願意支付新地高達9厘的年息率；數日後郭炳聯出席公開場合時便回應：「有消息會再公布，言之尚早。」

交銀國際研究執行董事劉雅瀚認為，今次交易作價合理，雖然海航帳面賺逾14%，但扣除融資成本後已經所剩不多。他形容「平就一定唔平」，但地價升幅較新盤慢，而且會德豐推出在啟德的新盤OASIS後，需要補充土地儲備，「可以貴買貴賣」。

分析：15%溢價屬合理水平

聯昌證券香港內地房地產研究主管鄭懷武認為，雖然外界有傳海航急於套現，會廉價出售集團資產，但今次交易作價仍算理想，反映香港地皮有價有市。他提到，年前海航以「癲價」搶地，不過近期地價已累積不少升幅，故會德豐以約15%溢價收購地皮仍屬合理水平。

鄭懷武估計，海航會放售最後一幅啟德地皮，上月海航出售地皮予恒地時曾表示，集團會獨自發展餘下2個項目，但如今卻再出售地皮。他認為，若海航只發展1個啟德項目，成本效益不高，故悉售啟德地皮的可能性頗高。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8012&issue=20180310

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