內銀啟壞帳打包 助降不良率 中行招行試水溫 產品折讓84％
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GS(14)@2016-05-21 12:42:57【明報專訊】一直只聞樓梯響的「不良資產證券化」，作為試點的首批產品近日先後發布。「打頭陣」的中行(3988)及招行(3968)分別發表公告表示，發行規模為3.01億及2.33億元(人民幣‧下同)的「不良資產支持證券」，涉及貸款分別以批發業為主的行業貸款，以及信用卡貸款，今次產品折讓達84%。有分析稱，新產品目前仍屬「試水」階段，對改善內銀財務結構的作用有限，幸而其風險未如當年雷曼產品般高。
明報記者 徐寶文
中行及招行日前分別宣布發行名為「中譽」及「和萃」的「不良資產支持證券」，總規模分別為3.01億元及2.33億元，同樣分為「優先」及「次級」兩檔(分別見另稿)，兩者的佔比均約為80%及20%，並僅向內地銀行間債券市場成員配售；兩行將於下周三(25日)公布認購詳情，並於翌日(26日)正式接受認購。
兩產品總規模逾5億
中行的「中譽」是「打包」由42個借款人、合共72筆行業貸款，涉及行業逾20個，總未償還金額(連息)高達12.54億元，頭3大行業貸款佔比高達74.87%，首位的批發業更佔逾一半，達6.53億元；除1宗屬「可疑」貸款類別外，其餘71宗均為「次級」。至於招行的「和萃」則是由60,007筆個人信用卡貸款「打包」而成，當中「次級」及「可疑」分別佔21%及40%，餘下的39%則是「損失」類貸款，平均每宗未償還款項(連息)為3.5萬元。
大華繼顯策略師李惠嫻表示，這項新產品，理論上能使銀行的不良貸款比率下降的同時，因立即回收一筆現金的關係，使銀行的資本充足率獲得提升，且該筆資金更可再次借出，化為利潤。不過她認為，目前中國經濟前景不明朗，這項產品「打正旗號」出售不良資產，加上汲取過雷曼事件的經驗，投資者變得更為審慎，故料這項新產品僅為銀行處理不良資產提供一個「新渠道」，而不是主要渠道，作用有限。事實上，截至今年首季度，包括中行及招行在內的六大行，不良資產規模合共逾8500億元，相對今次發行的不良資產產品，所佔比例是極小。
不過李惠嫻稱，從另一角度看，幸這項新產品的需求不熾熱，否則若這項產品的投資活動活躍起來，但內地經濟繼續下跌時，整個金融體制的流動性將會被抽乾，2008年雷曼事件的翻版將在中國發生。
分析師﹕風險遠低於美次按
星展唯高達中國金融業分析師陳姝瑾雖亦認同指，今次新產品的推出，對改善內地銀行財務結構的作用有限；但由於今次推出的「不良資產支持證券」只進行一次包裝，並非如美國當年對劣質資產進行多重包裝的次按產品般，前者的風險程度遠低於後者。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160521/news/ea_eaa1.htm
投資精靈﹕大折讓H股高息股稀有港股受惠
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GS(14)@2016-08-16 06:18:14【明報專訊】深港通或不再是「只聞樓梯響」，行健資產管理行政總裁顏偉華表示，由於深港通制度與滬港通相若，故內地投資者早已熱身，香港投資者宜提早部署。他歸納三大利好題材，包括大折讓H股、高息股及稀有港股。
顏偉華表示，大部分H股均較其A股出現大折讓，除着兩地互聯互通，差價定必收窄。另外，環球息率低企，內地投資者追逐高息股。至於匯控（0005）、騰訊（0700）及濠賭股等，有一定知名度，但在內地沒有上市，故將吸引內地資金青睞。
滬港通在2014年11月正式啟動，但受惠股早在當年4月公布消息後先行炒上，例如港交所（0388）、券商股及A股ETF等，至11月開通後已累積一定升幅。
里昂：留意業務穩健中小型港股
不過，滬港通並沒有令AH股差價收窄，當年滬港通開通前，恒指AH溢價指數為101.56，即A股平均較H股溢價1.56％，但指數其後一度升至149.03，至昨日報126.47，即A股平均溢價達26.47％。里昂證券中國及香港策略研究部主管張耀昌表示，炒AH股差價並不合理，因為若要收窄，滬港通早已發揮功效，反而若港股通投資範圍擴大，可留意有增長潛力、業務穩健的中小型港股。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7999&issue=20160816
深港通見光死 港交所倒跌5％ 恒指挫111點 大折讓H股重災
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GS(14)@2016-08-18 05:40:23【明報專訊】深港通消息公布翌日，概念股如港交所（0388）、券商股及大折讓H股均大跌，拖累恒指昨日收市倒跌111點，應驗「就傳言買入，落實時沽出」的傳統投資智慧。分析指出，參考滬港通經驗，公布消息後，中港股市均會短暫受壓。
夜期收報22762點 較日間升23點
乘着深港通消息，恒指昨日一度衝破23000點，惟瞬即出現獲利盤，午後騰訊（0700）倒跌及港交所跌幅擴大，導致恒指收報22799點，跌111點，國指跌67點至9641點，全日成交847億元。滬股通及港股通的成交均見回落，使用額度分別為17.36億元人民幣及11.14億元人民幣。恒指夜期昨晚反彈，收市報22762點，較日間期指升23點。
星展香港財富管理投資產品及諮詢部主管張宏浩表示，恒指由21000點開始已炒作深港通消息，現時有投資者借消息出貨屬正常現象。但他認為，深港通令更多內地資金投入港股，同時加大A股納入MSCI指數的機會，長遠來說都利好港股。
高盛：對港交所盈利貢獻有限
深港通受惠股昨日顯著回落，重災區是大折讓H股，尤其是同時在深圳上市的股份，如浙江世寶（1057）跌逾一成。而A股ETF均跑輸內地指數，例如深圳創業板升0.32％，但南方中國創業板（3147）跌1.23％。至於早前受惠港股成交回升的港交所，昨日跌4.69％至191.2元。高盛發表報告指，參照滬港通的經驗，預料深港通對港交所盈利貢獻有限，加上目前估值高，故預料其股價將回落。
交銀國際的報告便指出，在2014年4月公布滬港通前3個月，券商股已大幅跑贏恒指，而當時公布消息後20天恒指及滬指均受壓。但報告認為，這次券商股雖亦率先炒上，但僅僅在宣布前的20天跑贏恒指，相信利好兌現的壓力並沒有滬港通的時候大。
寶盛：失去僅餘的炒作理由
瑞士寶盛私人銀行高級證券分析師周雯玲指出，由於內地幾近沒有減息降準的可能，因此深港通是中港市場今年的主要憧憬，現時消息落實了，等於失去唯一的炒作理由，故市場把目光重新聚焦在外圍，例如英國脫歐及美國加息等憂慮。
隔晚聯儲局官員杜德利指9月有可能加息，根據利率期貸，現時9月加息機會增至18％，今年加息機會更超過一半。昨日歐美股市早段回落，投資者靜待凌晨發布美聯儲7月會議紀錄，關注會否有加息口吻。不過周雯玲指出，資金從歐洲轉移至亞洲新興市場的趨勢沒因深港通改變，相信港股中長線仍有支持。
明報記者 廖毅然、顧冷冰
[深港通開車]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8945&issue=20160818
曾淵滄：麗展股價大折讓
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GS(14)@2016-10-21 04:35:43【明報專訊】郭炳湘離開新地（0016）管理層後，自己打天下，近日，他與麗展（0488）合作的將軍澳藍塘傲反應很好，未賣先加價，首批推售單位共363個，收到8600個登記認購，超額23倍，跑贏其他同期推出的新樓盤，其推盤手法十足是新地多年來慣用的，現在由郭炳湘與麗新合作，再一次重施故技。
有趣的是，以郭炳湘的財力、經驗，應該可以獨當一面，自行發展，為什麼要與麗展合作？何况麗展只不過是一家市值不足50億元的中小型地產公司，因此，一個合理的猜測是郭炳湘與麗展主席林建岳私交不錯，從這個角度來衡量，麗展這隻股票潛質不錯。
買數十萬股放在一邊等運氣
麗展剛剛公布全年業績，純利11.5億元大幅下降43%，儘管純利大跌，每股盈利仍達0.045元，PE值僅3.5倍，麗展每股股價與資產值之間的折讓也是眾多地產股中最高的一隻。很明顯，麗展的潛在價值沒有反映在股價上，當然，香港股市存在大量每股潛在價高於股價的股份，而且往往長期如此，不少人也曾經因為潛在價值遠高於股價而買入，但是持有了一段時間之後，潛在價值依然沒有反映在股價上，也就賣掉，放棄了。
我認為，如果有餘錢，不要抱着短期炒作的心態，抽出小量的資金買入這些股，然後耐心等待，期待有一天其潛在價值會因為出現某種有利因素而顯示，我自己也決定如此做，買入數十萬股放到一邊等待運氣，數十萬股麗展佔我目前的投資組合是微不足道，如果機會好股價升，可以買個開心。
油價近期新高 中海油受惠大
國際油價創15個月新高，石油股自然引人注意，經常有人問我「三桶油」有何分別，所謂「三桶油」即中海油（0883）、中石油（0857）及中石化（0386），三者的分別是中海油只開採石油，中石油及中石化除了開採石油之外，也提煉石油，賣汽油，因此，石油漲價，中海油受惠最大，不過，中海油在海外開採石油，有一定的政治風險，中石化的汽油站應該比中石油多，石油是國際公價，汽油價由中國政府決定。
因此，過去發生過石油價格狂漲的同時，汽油價不能上升，以免提高通脹，那時候，中石化煉油是煉一桶虧一桶，近幾個月，石油價格上漲，幸好政府也一再地提高汽油價格。
石油漲價，國泰航空（0293）理論上會少賺很多錢，不過，國泰長期在石油期貨市場對冲油價，因此，最終油價的升跌對國泰而言是好事還是壞事，很大程度得看國泰內部負責做石油期貨對冲的人功力有多高。
大學教授
[曾淵滄 滄海明珠]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9107&issue=20161021
周顯：中巴大股東持股少 折讓大惹基金垂涎
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GS(14)@2017-01-27 07:27:29【明報專訊】金融猛人葉維義的基金公司Argyle Street Management Limited（ASML）以持有3%中華汽車（0026，即俗稱「中巴」）股東的身分，直指管理層不濟，令其股價被長期低估，逼它賣盤或派高息。
根據其計算，中巴手持26億元現金和物業，總值超過74億元，公司每股資產值應至少值233.7元，但股價只有95元，資產淨值折讓為59.3%。
論到資產淨值折讓超過六成的上市公司，並不只中巴，比它折讓更多的，比比皆是，只是因為中巴的大股東，顏氏三姐弟，分別只持有10.71%、15.3%和15.81%，加起來只有41.82%，而且三人年事已高，因此才會引來基金的垂涎。
記得第一份請我的工作，就是中巴，薪水還很不錯，比廣告公司當撰稿員高出一倍，比當公關高出三成，負責面試的，就是其今日的主席顏潔齡。她是個律師，考我默書，說我的英文好，很多法律字眼都懂得，因而很高興，決定請我當私人助理。
老實說，我覺得自己的英文很爛，只是碰巧認識那幾個法律專門名詞而已。結果我也沒有應聘，唯一覺得可惜的是，做這份工乘巴士是免費的。
書只有寫得好不好之分
話說中國流亡到日本的漫畫家「變態辣椒」近日於日本推出漫畫書，日文直譯為《中國共產黨撒謊》，已登上多個暢銷排行榜。
我看過這本書的一部分，只能說，寫得實在很爛。為了撇清這是客觀評論，不是親共的政治判斷，我會補充一句：我是小林善紀（小林よしのり）的忠實讀者，對，就是那位寫《台灣論》、《戰爭論》的大右派，他否認南京大屠殺和慰安婦，非常仇視中國，我完全不同意他大部分觀點，但他寫得真的好，所以我連他的日文版也買了好幾本，甚至存有他出版的大右派雜誌，他當封面人物，出版幾期就執笠了。
在我看書的眼中，沒有立場這回事，只有寫得好，和寫得不好，這是判斷的唯一原則。
[周顯 投資二三事]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4034&issue=20170127
軟銀擬782億購Uber 兩成 折讓三成 現股東憂礙IPO
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GS(14)@2017-09-17 12:09:12【明報專訊】《華爾街日報》引述知情人士稱，日本軟銀集團（SoftBank）接近達成收購召車平台優步（Uber）重要股權的協議，收購金額可能高達100億美元（約782億港元），優步董事會最快可望在下周作出決定。但收購的前提是說服優步現有股東，要以折讓三成的價格出售股份。
消息稱，軟銀及其規模930億美元（約億港元）的科技基金Vision Fund提議向優步購入股票，並向願意出售持股的優步職員及投資者提出收購要約，收購優步17%至22%股份。軟銀收購的前提是，股東同意出售足夠的股份，價格要較優步近700億美元（約5472億港元）的估值，至少折讓30%，使優步的估值可能降至500億美元（約3909億港元）。估值水平的變化，將視乎股東願意出售的股票數量。
優步估值或降至3909億
部分股東私下稱，不打算低價出售股份，以免影響優步在18個月內首次公開募股（IPO）的計劃。部分投資者引述主要股東Benchmark在8月發表的推文，指優步兩年內的估值可輕易突破1000億美元（約7812億港元）。Benchmark在優步董事會擁有一席，持優步13%的股權，價值近84億美元（約657億港元）。消息稱，Benchmark的合作伙伴曾在7月與軟銀行政總裁孫正義會面，但雙方未能就優步估值達成一致。
主要股東傳會軟銀 未達共識
消息又稱，為減輕股東對優步估值下跌的憂慮，軟銀還計劃根據優步目前680億美元（約5316億港元）的估值，直接投資至少10億美元（約78億港元）。知情人士稱，優步董事會經過多周考慮，正討論如何回覆軟銀的收購建議。作為交易的一部分，軟銀尋求引入兩名董事。若協議最終達成，將成為未上市初創所接到的最大規模單筆投資。軟銀亦將獲全球多個主要召車平台的相當大部分的權益。
軟銀目前在4家主要召車公司，包括中國滴滴出行、印度Ola、新加坡Grab和巴西的99，都有大量投資（見表）。軟銀在Ola和Grab董事會擁有董事席位，並讓自己的一名高層擔任Grab總裁。優步仍考慮讓這風格激進的投資機構入股，凸顯優步董事會面臨的壓力。在優步傳出性騷擾等醜聞，又被Google控告盜取商業機密後，部分優步股東焦慮不安，希望套現。
Alphabet傳78億投資Lyft
部分董事認為，軟銀這筆投資極為重要，將確保軟銀的資金不會注資競爭對手，充實對手的彈藥庫，削弱優步的實力。市場研究公司Canalys稱，儘管對優步的投資，將意味軟銀把資金投向多個存在競爭關係的公司，但如果能鼓勵競爭，最終仍對軟銀有利。據知情人士透露，軟銀近幾周還與優步競爭對手Lyft進行非正式的投資談判，但未取得進展。《華爾街日報》引述知情人士稱，Alphabet亦正與Lyft洽談投資約10億美元（約78億港元），以抗衡優步。Lyft最新估值約75億美元（約586億港元）。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9919&issue=20170916
笑到最後：折讓主宰買樓決定
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GS(14)@2017-10-09 03:54:08上星期本欄建議手上持倉放紙鳶，某程度上是早了一星期放慢手腳，皆因二三線股的炒風冇變，只要恒指不升不跌，細價股便會開派對。直至上周五，大市跌229點，破壞了少少氣氛。高明相信今年細價股派對未完，但中場有休息時間，股份只要仍有折讓，再放多個星期紙鳶都不壞。近期投資市場的焦點由股市回到樓市，特別是「首置上車盤」搶了話題。現時所謂「首置上車盤」至少有兩種：第一種是傳聞政府會於施政報告中推出；另一種則是發展商擬自行推出的。要了解首置有沒有用，要先知道為何近年住宅短缺？住宅短缺的根本原因，是樓價上升。因為樓跟股票、比特幣及鬱金香一樣，越升越多人想買，越跌越唔想買。只要樓價繼續上升，高明大膽預言，即使移平香港所有郊野公園起樓，住宅樓會繼續短缺。反之，如果樓市因縮表或其他原因展開跌浪，即使停建新樓，貨源仍會源源不絕。現時才諗首置的人，一定是驚冇份賺多於怕輸錢，這種心態入場，一定要買樓價上升後能分享成果的樓，否則白做。傳聞中政府推出的是「首置上車盤」，政府大折讓賣樓，但出售後十年八載轉售單位，只能賣給政府，初步傾向公屋租戶可獲優先認購。若然屬實，計劃一聽已知抽唔過。上述計劃的潛在買家，是已晉身「現代中產」的公屋住戶。所謂「買得樓冇諗過跌」，諗住升先會買樓，到樓價再升的時候，即使買入「首置盤」有折讓，都冇份分錢。一旦樓價下跌，雖然有政府包底，但你本身有間公屋，早已立於不敗之地。至於發展商搞的首置，就要睇跟市價折讓夠不夠大，以及一旦樓價再升能否分享成果。因為發展商搞首置，目的是換取政府將手上農地轉住宅地的權利，真正大錢是日後起樓，推首置不僅要令人覺得有着數，更要無爭議。若果折讓夠大、捆綁年期跟辣稅相若、鬆綁後可以市價沽，其實有一定值博，可用作賭樓價不跌。當然前題是：一、發展商會唔會咁好死；二、有咁筍就搶崩頭啦！
高明
http://www.fb.com/bigricetea本欄逢周一刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170925/20163488
Uber折讓近三成引入軟銀 估值再跌 滴滴超前
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GS(14)@2018-01-02 00:06:13【明報專訊】全球最大召車平台優步（Uber）的負面消息接踵而至之際，其股東議決以折讓價格，將部分股份售予軟銀（SoftBank）為首的財團，為雙方交易掃除最終障礙。雙方協議由軟銀牽頭的財團，以大約90億美元收購逾17%優步股份，是網上召車行業歷來獲得的最大一筆投資。這批優步股份將按480億美元的公司估值易手，較優步最近的680億美元估值折讓三成，意味交易後優步估值面臨下降。優步對手滴滴出行目前估值約560億美元，將變成全球估值最高的獨角獸企業（表）。
董事會擁兩新增董事席位
今次投資分兩部分組成。軟銀為首的財團將以每股32.93美元的價格，從優步現有股東手中收購股份，較優步此前的估值折讓三成。此外，財團將按優步最新一輪的融資估值，即680億美元，收購約12.5億美元的優步新發行股份，以安撫現有股東對優步估值下滑的憂慮。初創公司通常以最新一輪融資的最後出價，來確定一家公司的估值。不過在所謂的二級股份交易中，提供折讓是常見的做法，因為這些股票無法輕易轉售，且所獲的權利較少。
軟銀的Vision基金行政總裁Rajeev Misra表示，目前已跟優步的股東達成交易協議，預料交易將於明年1月完成。根據交易條款，軟銀將斥資77億美元（601億港元），通過收購新發行和現有的股票，獲得優步15%的股份。包括Dragoneer、騰訊（0700）、TPG、紅杉資本在內的其他財團成員，將共同投資約10億美元，獲得優步約2.5%股份。交易完成後，該財團計將持有優步合共約17.5%股份。軟銀將成為優步最大單一股東之一，並在董事會擁有兩個新增的董事席位。
負面消息頻現 增股東售股意願
此外，優步股東的超級投票權都將廢除。此輪公司架構改革，將淡化包括前行政總裁卡蘭尼克（Travis Kalanick）在內的優步早期投資者和創辦人的影響。相關變動被視為優步新任行政總霍斯勞沙希（Dara Khosrowshahi）的改革關鍵，以推動優步在2019年10月底前首次公開募股（IPO）。優步表示，期待與收購方完成整個交易，並預期此交易能支持優步的技術投資、推動業務增長，改善企業治理。
消息稱，因有足夠多的股東在周四的最後期限前，決定將所持股份出售給軟銀，令交易得以推進。知情人士稱，收購邀約將獲股東超額響應。雖然軟銀最初的開價被指出手過低，但優步近來的種種危機讓很多股東相信，趁機套現比等待潛在的IPO更好。歐洲法院最近才裁定，優步須按運輸公司的方式，接受歐盟國家規管。
上季虧損達117億
今年11月，優步披露上季虧損達15億美元（117億港元）。優步早前又承認去年被黑客入侵導致數據大量外泄，並向黑客付錢企圖隱瞞事件。在處理這些挑戰之際，優步還要在美國應對Lyft的競爭，在海外又要應付滴滴和印度Ola的挑戰，後兩者都獲軟銀投資（見表）。對於優步來說，新資金將有助鞏固資產負債，為2019年潛在的IPO鋪路。優步過去兩季收入和召車預約量上升，但累計虧損達25.2億美元，不過暫時不缺少現金（截至第三季末現金餘額約為50億美元）。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6754&issue=20171230
布里斯班樓價有望今年見底 首置入場費239萬 較悉尼折讓大
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GS(14)@2018-01-07 12:34:59【明報專訊】除了英美兩國外，澳洲向來為港人熱門留學地點，在英國教育調查公司Quacquarelli Symonds去年的留學城市排名中，首20名中澳洲城市便佔3席，但當中布里斯班相對落後，排名20。其實過去4年，布里斯班樓價增長亦同樣不及澳洲另外兩大城市悉尼和墨爾本，樓價中位數只有前者約五成。然而，仲量聯行報告指出，布里斯班位處的昆士蘭省經濟正從礦業蕭條中復蘇，而人口強勁增長將於未來數年支持樓市需求。
作為昆士蘭省首府和澳洲第三大城市的布里斯班，近年經濟和人口增長同樣疲弱，導致當地樓價於過去數年未如悉尼和墨爾本般高速增長；而大量公寓動工，導致租務市場和分層公寓價格明顯受壓。仲量聯行於早前發表去年第三季布里斯班樓市報告，指出當地樓市弱勢未改，但將會於未來數季見底；而且隨着經濟顯著改善，同時與其他地方如悉尼的樓價差異擴大，將會刺激布里斯班人口增長，從而帶動需求增加。
過往悉尼樓價放緩時 布里斯班升幅加快
在早年礦業步上高峰後，隨後多年澳洲經濟萎靡不振，直至近年開始復蘇，作為國內第二大洲的昆士蘭亦有跟上；衡量本地經濟的最終需求報告（State Final Demand, SFD）於去年第二季按年增長2%。仲量聯行指出，礦業投資下跌對經濟的影響已經過去，而去年首季人口按年升1.5%，國內和海外移民數目顯著提升。德勤經濟研究所（Deloitte Access Economics）預計，未來4年昆士蘭SFD將平均上升3.8%。昆士蘭整體勞動市場亦大幅改善，去年8月就業率按年增長達4.1%，甚至勝於澳洲整體的同期增幅。
研究機構CoreLogic RP Data發現，過去30年歷史數據顯示，有兩段時間當悉尼樓價增長放緩時，布里斯班樓價升幅會加快。在1988年悉尼樓價升達61.7%登頂，其後1989年布里斯班樓價隨即增長35.3%，然後見頂；而在2002年悉尼樓市升約兩成見頂後，2003年布里斯班的升幅更跑贏對方，增幅達30.7%。事實上，悉尼樓價增長正在放緩，9月更錄得17個月以來首次跌幅，或意味已經見頂。
此外，布里斯班樓價遠低於悉尼和墨爾本，去年第三季平均樓價中位數約53萬澳元（約322萬港元），僅僅是悉尼樓價的48%，反映存在巨大折讓。目前悉尼樓價中位數低於90萬澳元（約553萬港元），而墨爾本樓價亦達到78.9萬澳元（約484萬港元）。按住宅種類劃分，布里斯班市郊地區（Suburb）的高級獨立屋樓價表現跑贏分層公寓，其中昆士蘭大學位處的聖露西亞區（St. Lucia）高級獨立屋樓價按年增長兩成，而高級公寓中，樓價增長最高的南布里斯班區，增幅也只是5.9%。
昆士蘭印花稅遠低於悉尼
除了樓價外，布里斯班和悉尼在置業成本上亦存在巨大差距。CoreLogic RP Data以澳洲每個首府城市樓價25%當作上車盤價格，得出布里斯班首置買家入場費39萬澳元（約239萬港元），而5%首期計算即為2.05萬澳元（約12.6萬港元）；悉尼入場費達67萬澳元（約411萬港元），首期亦需約6萬澳元（約37萬港元）。該機構研究主管Tim Lawless表示，兩者巨大差距原因源自印花稅；在上述例子中昆士蘭的印花稅僅為1043澳元（約6400港元），而悉尼卻高達2.57萬澳元（約16萬港元），兩者足足相差24倍。
即使論及收租回報，布里斯班亦稍勝一籌。獨立地產研究機構SQM數據顯示，目前布里斯班公寓租金回報率為約5厘，高於悉尼和墨爾本約4厘的水平。不過，仲量聯行稱，第三季布里斯班內城以至中部地區的出租空置率，分別為3.7%和3.4%，高於外城區的2%；而且近期內城區不少公寓落成為租金帶來下行壓力，因此這區仍具投資風險。
展望未來12個月，仲量聯行料隨着布里斯班經濟改善，樓價增長將更穩定，但難言公寓價格跌勢已趨穩，短期仍不會錄得增長，並會進一步下行。該行預計，布里斯班獨立屋樓價將錄升幅，而公寓樓價走勢持平，但料後者落成量將顯著下跌。
明報記者
[王俊騏 海外置業錦囊]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3932&issue=20180105
Can Bank：猛鬼酒店房價未必有折讓
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GS(14)@2018-01-22 05:57:46過去周末，本港又發生一單命案，今次地點係某間高級豪華酒店房內，有興趣嘅讀者不妨留意本報突發報道。本欄位處財經版，自然會用錢銀角度睇吓單Case。過去幾年，本港樓價升完又升，凶宅都可以持續創新高，咁酒店凶房價又如何？其實酒店始終都有款待生意，凶房一般都唔會出租，一來有起咩事酒店本身有排煩；即使無事無幹，啲客見到多咗啲嘢，周街「唱」都唔係一件好事。所以酒店方面，都會自動將凶房列入優先次序較低的房間。不過，咁並唔代表呢啲Case對酒店價值並無影響，雖則此等事宜並無人公開地進行分析估值，但仍然可以睇吓房價同同區嘅差距。散子今次專程比較一下，五間網上最普遍被指猛鬼酒店嘅房價，睇吓有無折讓。五間酒店分別位於台灣、馬來西亞、泰國、日本以及倫敦（酒店背後嘅故仔，有興趣讀者可以上網找找），全數以相同星級，地點相若、平日以及Agoda價格作比較；其中台北君悅酒店一月平日價格只需1,638元（港元，下同），但鄰近的W酒店價格則達到2,351元；至於附近的香格里拉索價亦要2,087元一晚，折讓幅度約30-40%。至於泰國曼谷皇宮飯店，平過鄰近的華美達酒店一半；與易思廷（Eastin）價格亦差60%。馬來亞西雲頂高原酒店方面，亦平過附近的DZH Health Resort Club約四成。但亦並非間間酒店都有折讓，倫敦的Langham Hotel與附近的同級酒店價格基本上一樣，甚至貴過其他酒店，價位仍維持在3,300元水平。至於港人旅遊熱點日本，其位於富士山山中湖新星酒店，由於附近太多可以選擇，價格亦有高有低，所以難以比較。最後又要威又要帶頭盔：酒店房價涉及多方面因素影響，上述價格只可作參考，有啲酒店亦因為猛鬼而吸引到人入住，所以並不能一概而論。散子
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180116/20275402
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