基金：息口升 恒生中銀料跑出 板塊表現落後大市 息差擴闊提高收入
1 :
GS(14)@2017-12-05 00:40:52【明報專訊】最近港元1個月銀行同業拆息（HIBOR）持續抽升，目前已升破1厘關口，或與年結和市場預期聯儲局於下月加息有關。HIBOR上升除了影響供樓按息H按，增加了借貸成本，亦反映了銀行存款息差擴大，有利於銀行提高利息收入，同時為投資銀行股帶來機會。雖然今年港股表現做好，整體銀行股表現卻相對落後，略為跑輸大市；但四大內銀資產質素已持續改善，上半年盈利更首度各破千億；「大笨象」匯控（0005）亦於年中起開始發力，突破70元關口。惟有專家認為匯控表現令人失望，而四大內銀股價欠突破的趨勢不變，因此較看好恒生（0011）和中銀香港（2388）。
明報記者 王俊騏
直至上周五，一個月銀行同業拆息報1.049厘，續創金融海嘯後新高，長息方面半年拆息1.282厘，1年期為1.505厘。市場憧憬港銀收入受惠於拆息上升而增加，銀行股逆市做好，中銀香港上周便累升逾半成。在目前息口仍然偏低的環境下，買入銀行股收息為投資者一個熱門選擇。比較各大銀行股息率，目前重磅股匯控達到5.1厘，而最高則為交行（3328）和農行（1288）各為5.5厘和5.3厘，建行（0939）和工行（1398）分別為4.8和4.5厘，而近期股價急升的招商銀行（1398）息率相對較低，只有2.7厘（圖1）。
麥格理：留意估值廉宜小型內銀
雖然拆息急升，野村料港銀息差下半年仍維持穩定，明年息差則會擴大3至5點子（1厘等如100點子）。該行又預計中銀香港淨息差，於明年可進一步擴大至1.68％，因淨息差呈現復蘇和貸款增長較佳；而在一眾銀行股中亦看好該股，年初至今股價累升近四成，市帳率也僅為1.6倍，兩者同樣勝於恒生。野村維持中銀香港「買入」評級，目標價46.5元。
大摩唱好建行 財務狀况最好
另一大行麥格理指出，內銀改善資產質素工作大致完成，預計淨息差會隨息口回升擴大；但由於信貸額度限制，料今年下半年貸款增長會減慢。該行預計明年內銀淨利息收入升幅會勝於今年，受存貸款比率上升、加息和貸款增長強勁支持；明年仍看四大內銀，當中首選工行，但已開始留意估值較便宜的小型銀行。至於升破7元關口後回落的建行，則獲摩根士丹利給予「增持」評級，目標價9.2元，認為其財務狀况為多間銀行中最好，而且明年前景穩定，估值水平較低，有望明年帶動股價跑贏大市。
據麥格理資料顯示，年初截至11月股價升幅最強的銀行股為招行，升幅達74%，其次為中銀香港和工行的38%和37%，三者同樣跑贏大市（圖2）。惟該行不建議投資者高追招行，因估值相對四大內銀較高，目前其市盈率為10.3倍。目前整體銀行股升幅亦跑輸恒指，直至本月累升22%，略遜於恒指的28%升幅。
豐盛金融資產管理董事黃國英表示，匯控在目前市場利好環境下股價表現令人失望，認為投資者不宜買入；並且同樣看淡四大內銀，指股價長期未見向上，預計在未來也不會有太大改變，而且本業不好和未見亮點。他較看好恒生和中銀香港，即使估值一向偏高，但恒常地跑贏大市，預計表現也不會有大變化，同時為用作收息的較佳選擇。
除了經濟環境外，向來中央政策亦對銀行股走勢有一定影響。在11月中時，中央推出規範金融機構資產管理業務的指導意見後，A股急跌時港股向上，但中資金融股卻仍然跑輸。星展香港投資總監辦公室（北亞區）署理投資總監李振豪表示，如內地禁止表外活動和信託產品，投資者在沽貨後亦需尋找合規的投資產品，因此會透過港股買入落後板塊，故內銀和內險股等反而受到支持。
入摩概念股料明年首季炒起
此外，明年5月A股將獲納入MSCI新興市場指數 ，李振豪料相關概念股將於明年第一季便開始炒熱，因股價需時逐步炒上；但投資者亦需留意5月前的政策震盪，因若市場管理混亂，外資仍是不會進入Ａ股市場。
[金融超市]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0866&issue=20171204
陳永傑：完成供樓 必經息口升跌潮
1 :
GS(14)@2017-12-18 03:35:03【明報專訊】本月美國加息0.25厘應無可避免，但無論是否加息，作為港人如果是居住在私人住宅的話，解決居住問題也是同樣避不過的。難道加息我們就不用居住？既然要居住，買樓回報又勝過租樓，還是趁着目前息口低企，買樓總比較划算。
現在買樓可以肯定地說一句，只有長揸沒有短炒，絕大部分都是用家或長線投資者，因為政府所實施的3D印花稅，造成交易成本太重，樓價假使有短期升幅皆抵消不了3D印花稅的支出，所以，樓市基本上是無得短炒，自然沒有炒家。現在所剩下來的不是用家便是長線投資者。用家買樓要完成一個供樓程序，長達二、三十年，因此，幾乎必然面對息口升跌周期。雖然目前要迎接的是息口上升時期，但相對也有機會遇到減息的日子。而美國這次加息已經講了長達五、六年時間，如果本月加息成真，這些年來只加5次0.25厘，共1.25厘，加幅不算多。最多只令按息由超低息環境去到低息環境，距離高息環境還有很遠時日。
美經濟似回落 難大幅加息
不過，美國經濟強勁日子好像已由高峰回落，明年面對負面的政治經濟因素看來愈來愈多，大幅加息的難度增加。倘若美國經濟走勢凌厲，過往5、6年就不會只加得1厘息這麼小，便是因為經濟不大好，無力大手加息。
租樓無回報可言，租客儘管租了幾十年樓，最後是一無所有。無疑租樓有其靈活性，租客不滿意現時居所，約滿便可搬走，再另找自己覺得合意的居所，揀到滿意才搬進去。但新業主將來加租，租客又可能上屋搬下屋……。
中原地產亞太區住宅部總裁
[陳永傑]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0179&issue=20171211
息口升 今年港銀貸款急增
1 :
GS(14)@2017-12-26 13:49:08【明報專訊】今年銀行貸款增長強勁，加上息口水平較去年上升，金管局數據顯示，零售銀行的香港業務，在今年首3季除稅前溢利按年增長13.9%，增幅遠高於去年同期的4.5%。
首3季增幅14% 遠高於去年4.5%
零售業務利潤上升主要因淨息差擴闊，而貸款質素亦有改善。金管局表示，期內零售銀行的香港業務淨利息收入增加18.2%，收費與佣金收入增加9.8%。然而， 外匯及衍生工具業務的收入減少25.6%，加上營運開支上升9.1%，令上述增長被局部抵消。
零售銀行淨息差由去年首3季的1.32%擴闊至今年首3季的1.43%，增幅為0.11個百分點。銀行業貸款增長在2017年第三季有所放緩，按季增長2.3%，而第二季及第一季的增長則分別為5.4%及4.6%。內地相關貸款方面，由第二季尾的3.99萬億港元增加2%，至第三季尾的4.07萬億港元，佔資產總額的16.7% 。
另外，貸款質素保持良好，零售銀行特定分類貸款比率同期亦由0.68%降至0.62%，零售銀行內地相關貸款的特定分類貸款比率亦由0.86%降至0.83%。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9607&issue=20171222
陳茂波籲留意息口走勢
1 :
GS(14)@2018-01-22 05:56:02【本報訊】市場關注按揭成數何時放寬，財政司司長陳茂波出席亞洲金融論壇後表示，對意見「理解和上心」，但市民應同時留意未來樓市供應及息率走勢的影響。
審慎研究放寬按揭
陳茂波指，自2008年起全球有逾1,300億美元熱錢流入香港，近月香港股市表現好，相信會再吸引資金流入。不過，市場預期美國今年會加息三次，加上稅改方案通過後，不排除會吸引海外資金重返美國市場，故本港今年加息機會很高，而且住宅供應將陸續增加，假若放寬按揭成數，對入市和供樓能力處邊緣的市民會造成打擊，所以要審慎研究。至於有何措施壓制樓市升勢，財經事務及庫務局局長劉怡翔補充，今年政府將提供超過2萬個單位供應及推港人首置上車盤，重申放寬按揭成數有機會刺激樓市，故要審慎行事。港股創新高，劉怡翔表示，不論是本港或環球經濟，今年展望均見樂觀，但提醒隨着歐央行縮減買債規模及美國繼續縮表，將對全球資金流向帶來影響。利率正常化下，即使本港息口未必即時跟加，但息口上調始終會發生。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180116/20275950
歐息口不變 德拉吉唱好經濟
1 :
GS(14)@2018-01-28 18:38:15【本報訊】歐元曾升穿1.25，逾三年來首次。歐央行昨議息後維持利率不變，行長德拉吉（Mario Draghi）對歐元區經濟及通脹的評價正面，刺激歐元走強。歐央行維持主要再融資利率在零厘，邊際貸款利率及存款利率在0.25厘及負0.4厘不變，會後議息聲明指管理委員會預期歐央行關鍵利率會維持在現水平一段較長時間，並遠超資產購買時限。歐央行又確認維持每月300億歐元買債步伐至今年9月，但指非常規貨幣政策必要時或會運行更長時間，直至看到通脹路徑持續調整至與通脹目標一致時。倘通脹前景減弱，或金融狀況變得與通脹路徑進一步持續調整不一致，管委會準備好增加資產購買計劃的規模及持續時間。
歐元一度升穿1.25
德拉吉在會後記者會上表示，歐元區經濟轉強，而周期性動力強勁、經濟閒置產能持續減少，以及產能使用率上升，進一步加強歐央行對通脹升至接近2%目標的信心。其言論刺激歐元兌美元急升最多1.1%，高見1.2539，續創逾三年高位。德拉吉提及近期歐元匯率是不確定來源，需觀察其對物價中期穩定性之影響，但亦無阻歐元在記者會期間攀升。不過，德拉吉其後表示，今年歐央行加息可能性極低後，歐元即時回軟。截至本港時間昨晚10時40分，歐元報1.2491。十年期德債息在德拉吉講話後，曾升至0.627厘的逾兩年高美元走弱下商品價格續強。現貨金昨曾高見1,366美元創一年半高；布蘭特期油及紐約期油分別一度升1%及1.3%，前者見71.2美元，後者報66.46美元；倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅周三升逾3%，昨再升0.8%。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180126/20286277
德銀：就業穩息口低股市升 撐起明年樓價
1 :
GS(14)@2018-12-27 10:59:33https://www.mpfinance.com/fin/da ... 1351&issue=20181227
【明報專訊】除了安聯杜納恩外，德意志銀行財富管理亞洲投資策略主管劉佳亦對本港樓市審慎樂觀，指本港就業穩定、息口繼續偏低及明年股市向上等三大利好因素，均支持樓價難以大跌。
「我們認為本港樓價不會大幅下跌，首要原因是就業市場仍相當強勁（編按：本港9月至11月失業率為2.8%，屬逾20年低位）。如果大家回顧1997及2008年兩次樓價大幅下跌期間，就業市場均出現比較大的問題，前者是各行各業均大規模裁員，後者則主要是金融行業裁員；但目前不論金融業及其他行業均沒有裁員，所以對本港家庭收入暫沒有不利影響，在是次樓價調整期，絕大部分業主不會被迫賣樓套現。
料中美貿戰緩和 恒指可升一成
「第二，聯儲局今年已經加息4次(共1厘)，但本港銀行只是加了一次息 （ 0.125厘），原因是本港金融體系流動性仍然非常充裕，這樣的話，估計未來一年本港加息幅度會繼續非常溫和，對樓市的負面影響非常有限。
「第三便是股市，大家也知道恒指對本港樓市是領先指標，基本上過去每次恒指下跌逾兩成步入技術熊市，樓價在一兩季後均會調整。我們估計中美貿易戰可達和解協議，看好恒指明年上漲一成，利好投資氣氛，料亦可為樓市帶來支持。」
[名人樓市論壇]
港銀搶按揭客 採非息口攻勢
1 :
GS(14)@2019-02-03 12:37:36https://www.mpfinance.com/fin/da ... 9267&issue=20190201
【明報專訊】雖然上季重現負資產，但自去年12月初觀塘凱滙首次開價後，樓市似乎企穩，並在近日持續出現小陽春，銀行因此調整按揭計劃，推出不同優惠以搶客。最新有指集友銀行把現金回贈調高至2.1％，幾家大行雖維持2.07％水平，但另加一筆過2000元的現金回贈，以及贈送一年期的家居保險。
中小行調高回贈 大行送家居保
市場消息稱，最近把現金回贈調高至2.1％的為集友銀行，暫為全城最高，市場過去鮮有達到此回贈水平。本報昨日向集友銀行查詢，至截稿前未有回應。幾家大行雖然沒有跟加，但現金回贈2.07％亦處高水平，而且貸款額若高於200萬元，將獲一筆過2000元的回贈。另外，除在按揭利率及現金回贈兩方面鬥法外，幾家大行更向按揭客戶送出一年期家居保險。市場人士稱，上述非息口方面的優惠，包括回贈及家居保險，均針對新盤或一手成交的按揭貸款。
根據金管局的指引，若現金回贈金額超過住宅按揭貸款額的1％，在計算按揭成數時，必須將整筆回贈金額包括在貸款額內。換言之，銀行近日相繼提高現金回贈至超過2％，沒有違規，不過貸款申請人需留意，在計算按揭成數時，要把整筆的回贈金額都計入貸款額內，計及回贈的總貸款額，不可超過按揭成數的上限。
劉圓圓：趁新盤回暖搶市場份額
經絡按揭轉介首席副總裁劉圓圓表示，銀行的按揭戰線延伸至非息口方面的競爭，主要因為近兩個月新盤市場回暖，而加息步伐放緩，亦減低了買家對入市的憂慮，因此銀行欲趁1月開局時，搶佔市場份額，爭取近兩個月要上會的個案。
Next Page