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德昌業績 味皇


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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1010

營業額持平,現金流下降28%,核心盈利約7500萬美元,一次性損失約2700萬,純利如盈警報告所料為4500萬,而且唔中期派息...

一次性損失係收賣爛銅爛鐵部門摺埋而產生的,如此巨大金額係因為收左爛銅爛鐵都賣唔出唯有丟棄...

歐洲亞洲營業額上升,而美洲大幅下降,除冇人所共知的原因外,仲有個原因係上半年美元弱勢,令歐洲亞洲營業額看似提高而美洲下降,現在美元逆轉,下半年歐洲亞洲營業額或者升得會更慢,而美洲卻依然受大環境影響

由於德昌有一半生意來自車廠,三巨頭一旦出事,德昌必定出現壞賬,加上汽車行業廣泛的減產,德昌將雪上加霜,管理層認為,為防不測,公司留多個錢傍身會比較好,於是唔派中期派息

德昌早兩年簽左原料價格對沖,由於原料近期大跌至低於協定價格,令德昌變相買貴貨,於是半年間賺少400幾萬

大簫條如果重臨會令客戶消失,銷量會持續下降好幾年

業績以美元計算,下半年美元走強會影響大部分生意來自歐亞的德昌的盈利數字

結果德昌由年頭4.2跌到1.2

雖然如此,德昌未至於衰到貼地,一次性損失只是今年出現,下年再沒有,核心盈利7500萬,比上年8500萬唔差得幾多,歐洲亞洲營業額將來不會大 升,但毛利率卻正在提高,美洲客戶有難,但美國人出門口不得不坐車,更所況果大班肥佬根本上唔到巴士,始終有個需求,三巨頭即使破產,政府寧願令佢地成為 彊屍都唔會比佢地上西天,汽車行業廣泛的減產,德昌雖然痛苦,但競爭者更痛苦,打遊戲機時,用map攻擊有時存在射埋自己人都仲有利的情況,都可以稱為以 本傷人,德昌比競爭者有本實在無可否認,而原料對沖方面,由於原料市價較低,因此合約期一完,德昌的毛利率就會爆升,毛利率每升1%,純利就會上升 1500萬,今年特低的盈利正好創造更好的起步環境,如果銷量會持續下降,會發生的事情其實同農民希望農作物謙收的原理一樣,產量下降而利潤率提高,在缺 乏外來供應的情況更是如此,因此在惡劣的大環境下,德昌的營業額增長困難,但毛利率卻容易提高

至於美元走強影響盈利數字方面,例如當美元升令盈利下降,如果股價因為盈利下降而下跌,但因為港元同時都升值,結果股價下跌並沒有反映股價本身的匯 價上升,公司因為匯價令報表減少部分,比例應該接近股價本身的匯價的上升,但實際上股價卻無辜下跌,因此投資者其實僅存在價格下跌而沒有價值下跌,而且此 時買入反而會比較著數

唔中期派息方面,管理層的解釋可以接受,亦容易理解,不過不景氣時公司想留多個錢傍身些一點,股東自身都有同樣想法,比如我現家就好想要錢...唯有等公司將來補償啦,而且股價跌過龍對我呢d一直打算買入的股東都算有利
德昌 業績 味皇
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德昌電機-逆境中成長 股壇老兵鍾記

http://hk.myblog.yahoo.com/iam-zhongji/article?mid=25

老牌工業股德昌電機(179.HK)是我現時的股票投資組合中唯一的工業股。持貨多年,沒有令我失望,剛公佈業績,營業額及盈利均創新高,股價今天上漲10%。

雖然公司並沒有明顯的經濟專利,但我覺得在行業中擁有很強的競爭優勢,原因如下:

 

-         德昌是全球最大的摩打和摩打系統製造商,廣泛應用於汽車及工業行業中。我曾經參觀過她在廣東的生產廠房,整個工業城大得驚人,雇用龐大的廉價勞工,生產流程井井有條,公司具有成本(economy of scale)的競爭優勢。

 

-         公司過去幾年成功轉型,産品由簡單的摩打零件(低毛利的商品)向上游發展到摩打系統(高增值高毛利的産品)。由於客戶在産品設計中已引入德昌作爲其合作夥伴,所以並不容易轉換供應商,德昌因而獲得較高的議價權(pricing power),有利於公司把上漲中的原材料和工資成本轉嫁到客戶身上,從而保持較高的利潤率。

-         德昌過去五十年專注研發摩打技術,擁有高超的研發能力(Research & Development),推出新産品有利於維持公司的利潤率。

-         德昌的現金流(cash flow)非常強勁,經得起金融風暴的考驗,過去十五年産生了超過十八億美金的自由現金流,現在變成了淨現金的公司,財務相當穩健

-         德昌的企業管治是一流的,最近前金融管理局總裁任志剛加盟公司當獨立非執行董事,更令小股東放心。

展望未來,歐美市場經過去年的大幅復蘇,預計今年增長會有所放慢,公司的主要增長動力會來自亞洲,尤其是中國和印度的市場。未來的挑戰主要是原材料(鋼鐵和銅)、工資和人民弊上漲的壓力,但德昌已經習慣了在逆境中成長。我會繼續持有她的股票,畢竟現在的估值不貴(市盈率只有12倍)。


德昌 電機 逆境 成長 股壇 老兵 鍾記
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還能為楊德昌買張電影票嗎 修複版“牯嶺街”的故事

來源: http://www.infzm.com/content/112932

楊德昌的電影,大陸觀眾都是通過盜版影碟、網絡下載觀看。2016 年,《牯嶺街少年殺人事件》電影修複版本將在美國、加拿大等北美地區上映。而大陸觀眾還要繼續等待。 (南方周末資料圖/圖)

2015年10月27日淩晨,一位巴西網友在推特上寫道:“昨天以後,世界上的影迷可以分成兩種了:一種是昨天在資料館看過《牯嶺街少年殺人事件》的;另一種是沒看過的。”

10月22日開幕的第39屆巴西聖保羅國際電影節,亮點之一是《牯嶺街少年殺人事件》(下稱《牯嶺街》)35毫米修複版的3場放映。本屆電影節的回顧影展,主題是向美國大導演馬丁·斯科塞斯及其領導的“世界電影基金會”致敬,放映由這一機構出資修複的經典影片。《牯嶺街》拷貝在2009年即由世界電影基金會修複完畢。

2015年10月初,屆滿20歲的韓國釜山電影節將《牯嶺街》選為亞洲影史最偉大十部影片第七名,並於電影節期間放映修複版。釜山的放映後,楊德昌導演的遺孀彭鎧立女士也帶來最新消息:電影修複版本2016年要在美國、加拿大等北美地區上映。

2007年,楊德昌在美國病逝,過去通過盜版影碟、網絡下載愛上他電影的觀眾無不扼腕嘆息。2015年8月,《刺客聶隱娘》成為臺灣導演侯孝賢在大陸公映的首部影片,他半開玩笑地對大陸觀眾說,“你們在電腦上看了我那麽多年電影,總要去買張票了吧。”而楊德昌,卻再也沒有這麽說的機會。

對待《牯嶺街》最好的方式

2012年《牯嶺街》在舊金山市電影協會的放映後,彭鎧立向觀眾透露,影片修複版正在計劃新一輪的展映,其影碟發行權歸屬CC公司。

CC公司1984年由百老匯劇評人威廉·貝克與合夥人創立,專門發行全球藝術電影、獨立電影、實驗電影的修複版。由於挑片口味的睿智高雅,設計制作的專業細致,“標準收藏版”很快成為影迷眼中殿堂級的品牌。

“標準收藏版”看中發行的華語片屈指可數:吳宇森的《辣手神探》《喋血雙雄》,王家衛的《花樣年華》《重慶森林》,楊德昌的《一一》。像《牯嶺街》這樣在華語影史上占據重要位置的影片能由CC公司發行,意味著除了修複一新的正片,還會有可看性強的豐富花絮。對熱愛這部電影的觀眾來說,這是對待它的最好方式。

3年過去了,影碟出版的消息石沈大海。按照慣例,CC公司每月15日會公布下數第三個月的發行消息。幾乎每一個15日,《牯嶺街》的影迷都在熱切期盼這部影片的名字出現,但3年來,每一次都落空。

2014年11月,CC公司的兩位制作人在俄亥俄州立大學交流時曾透露,在2015年,除了《牯嶺街》之外,楊德昌其他作品也會同時推出。如今2015年“標準收藏版”的所有發行計劃已全部公布,仍沒有《牯嶺街》的半點消息。

楊德昌留下一個暗示

或許中國大陸影迷更關心的是,《牯嶺街》修複版會否有機會來到大陸,在大銀幕放映哪怕一次。

2007年,馬丁·斯科塞斯成立了世界電影基金會,誌在保存世界優秀電影遺產。基金會兩名中國理事之一王家衛推薦了《牯嶺街》的修複計劃,2009年正式啟動,委托意大利著名的電影拷貝修複機構“博亞電影修複所”實施。修複完成的《牯嶺街》在2009年第四屆香港夏日國際電影節首次放映,而後陸續在臺灣、新加坡等亞太地區放映。2011年,北京“新人電影節”首次在大陸成功舉辦了楊德昌作品回顧展,展映了八部楊德昌作品,獨缺《牯嶺街》。

1987年,臺灣宣布解除“戒嚴”,楊德昌和同為“外省人”的中央電影公司(簡稱“中影”)經理、編劇小野一起共同編寫《牯嶺街》劇本。故事原型是1961年真實案件:建國中學學生茅武因為情感糾紛,在臺北牯嶺街把女友刺死。這是國民黨遷臺後第一起少年犯罪案件,成為爆炸性新聞。

楊德昌是建國中學校友。最初他的想法是拍一個普通的小成本電影,在劇本階段,他越寫就越覺得這個故事的分量非同小可,正如小野後來回憶:“一寫下去,故事就愈來愈龐大了。為什麽男孩會把女孩殺掉?因為他很苦悶。為什麽苦悶?他的父母親來自上海,經歷‘白色恐怖’……”

片中隨父母來臺的小四,在楊德昌看來是一代人的縮影:在1960年代苦悶、高壓的政治環境成長的少年,長大成人走上社會,參與各種政治運動之後,歷史會在他們身上留下什麽痕跡?這部影片含有更多的政治符號留待影迷去辨別、解讀。影片最後,楊德昌留下暗示:小四被捕了,收音機傳來聯考錄取通知書,一個個名字里,有意無意地暗藏了一位日後活躍於社會運動的人士。

或許正是政治元素成了阻礙影片最終到達大陸大銀幕的重要因素。

《牯嶺街》影片版權方開出的條件常常成為另一個阻礙。目前影片由臺灣“中影”和彭鎧立共同持有各一半的版權。以2015年10月釜山電影節的放映為例,單場放映費高達6500美元,而電影節票價則合4.5美元,基本不可能收回成本。多個曾接洽《牯嶺街》的策展人也都表示,版權方的附帶條件也較為苛刻,比如放映時彭鎧立女士必須在場等等。

“臺灣沒有發行過完整的《牯嶺街少年殺人事件》的DVD。”臺灣電影資料館館長林文淇曾在2013年對媒體談起,這部經典影片在傳播上遇到的種種阻礙。臺灣中影對此片發行DVD信心不大,“利益又不高,如果期待它積極處理是不太可能的。”另一方面,過去港臺拍片前臨時拉起一個影業公司,投資人眾多,版權所屬複雜無比,只要其中一個人不願意,其他人也沒法處理。《牯嶺街》近年才漸漸捋順了版權關系,但仍有版權持有人意見相左,爭持不下遲遲不能發行。

重現那些以前看不清的地方

曾經面市的《牯嶺街》大體有4個版本。一個是1991年7月在臺灣公映版本,片長兩個多小時。此外還有185分鐘版(VCD)和235分鐘版(LD)。最後是237分鐘的“導演剪輯版”,“其實237分鐘的導演版是楊導在世時已有,235分鐘的版本純粹是為方便發行而剪輯成的。兩個版本的場口基本上都是齊全的,只不過是時間長度上的差異。”鄭子宏解釋。

2015年7月,博亞電影修複所首個海外分公司落戶香港,鄭子宏任董事總經理。“此次為4K級別修複。原素材主要是屬於楊導演遺孀彭女士藏於臺北中央電影公司的原35毫米底片和聲片。由於部分原底已損壞,修複亦以當年的一個翻底為取材。”他這樣描述當年修複的過程。

電影修複,行內有個常識,就是修複永無止境,一旦有新的技術、材料“出土”,很可能就會將此前修複的成果推倒重來。2010年阿根廷發現德國表現主義大師弗里茨·朗《大都會》完整版,就徹底顛覆了之前的修複版本。

《牯嶺街》亦如此。“2009年推出的修複版是一個‘未完工程’。現今的修複技術比當時更進步了,可以在現存的材料上重新檢視,和對不足的地方作出補遺。”鄭子宏判斷,10月在釜山和羅馬等地放映的應該仍是2009年那個未完全完成的版本,他透露,《牯嶺街》還在最後修複階段。

《牯嶺街》電影場景大部分是夜間,為修複增加了難度。微信公號“映畫臺灣”運營者之一黃豆豆在釜山電影節看過修複版放映:“電影修複版遠遠沒有期待中的效果好,同行的電影專家們,都是同一感受。但比原來看過的模糊版本要好很多。”

鄭子宏是這樣看的:“修複也希望保持原來電影的膠卷味道,可能有些觀眾誤會了修複後要呈現像現今數碼拷貝般的清晰才是‘理想’。”

大陸影迷目前能在網絡上找到的《牯嶺街》最佳版本,取材自LD版轉錄成的DVD。那是2007年楊德昌逝世時盜版商“應時而作”,畫質比之前流行的香港飛圖版VCD好一點,但由於LD播放過程要換碟,因此中間有明顯停頓黑場。

我在10月底向CC公司發郵件詢問《牯嶺街》影碟發行計劃,得到的是相當“標準版”的答複:“別失望,請期待我們未來的公告。”

(作者為公眾號“奇遇電影”聯合發起人、媒體工作者)

還能 能為 為楊 德昌 買張 電影票 電影 修複 複版 牯嶺 故事
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德昌業績遜預期 (五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2016-5-24

德昌電機(179)本月公布了截至2016年3月底止財政年度業績,純利1.73億美元,同比下跌18%,差過市場預期。展望2017財政年度,分析員一般預測公司盈利將會溫和增長。估值方面,現價18.8港元,預測市盈率約11倍,股息率2.6%,尚算合理,我會持有。

德昌FY16年的營業額22.4億美元(其中汽車產品銷售16.1億美元,工商用產品銷售6.3億美元),同比上升5%,不計收購(正面)和外匯變動(負面)的影響,核心營業額增長只有2%,反映環球市場需求疲弱。

汽車產品組別表現較好,核心營業額增長5%,而工商用產品組別則較差,核心營業額下跌5%。毛利率下降了3.2%,從FY15年的29.6%,減少到FY16年的26.4%。經營利潤2.07億美元,同比下跌15%,經營利潤率從FY15年的11.4%,減少到FY16年的9.3%。

經營自由現金流(Operating Free Cash Flow)大幅下跌55%至0.71億美元。德昌於2015年10月動用6.8億美元收購世特科國際(Stackpole International)(汽車引擎和變速箱傳動泵以及粉末金屬部件製造商),令公司從淨現金4.8億美元變成淨負債2.3億美元,淨負債比率12%。今年5月完成收購AML Systems(生產車頭燈系統模組的供應商),投資金額0.65億歐元。

管理層估計FY17年的收入和盈利都會較FY16年為高,主要是受惠於(1)世特科國際今個財政年度將會提供全年的貢獻(相對於FY16年只有五個月的貢獻);(2)AML今個財政年度將會開始提供約十個月的貢獻;及(3)今個財政年度收購交易相關的成本將會大幅下降(FY16年收購支出一千二百萬美元)。
德昌 業績 預期
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德昌的併購代價 林智遠

2016-06-19   NM

退休高官富商佔用無敵海景官地,平民青年無視法院禁令佔領私人土地,一些人彷彿已忘了守法互讓,已忘了凡事必有代價。社會事件,付出代價的不單是當事人,還有社會及大家。有時企業併購或許簡單一些,付出代價的是企業及股東,今天就分析去年完成併購而最近又有分析員推介的德昌電機(179)。溢利五年新低

德昌是老牌工業股,曾兩度成為恒指成分股,業務主要為製造及銷售動力系統,逾六成以上收入來自汽車產品。德昌上月中公布2016年3月止的全年業績,營業額升了5%,但毛利率卻下跌,溢利因此跌了17%,2016年的溢利、溢利率、溢利增長率、資產回報率及股東回報率都是近五年新低。在業績公布後,德昌股價就由21.8港元一直下跌,至上週五更創一年新低的18.36港元,上週收市是18.78港元,累跌14%,同期恒指卻升了5%。若以今年初德昌26.55港元股價計算,德昌市值半年來少了三成,同期恒指僅跌4%。業績不振下,最近有分析員仍推介德昌,原因並不是股價下跌後,德昌市盈率只有12倍或市賬率僅1.2倍,而是認為德昌2015年10月底完成收購的新業務,將對德昌「發展有正面的幫助」。分析新業務的貢獻,亦可從代價入手!

收購拉低溢利率

去年,德昌以接近7億美元現金完成收購新業務,但代價並不只此數。因現金收購是以內部現金及貸款支付,完成收購後,德昌的現金及存款跌了四分之三,流動資產淨額跌了6成,總負債升了34%,財務風險是加是減,大家一目了然。再細閱財務報表附註,會發現德昌以現金及財務風險代價收購回來的,大部分是無形資產及商譽,有形淨資產僅佔收購現金代價的26%。就是不論資產是無形或有形,任何相關的減值虧損及無形資產攤銷,將直接影響德昌的溢利。又再不論減值的風險,收購新業務總有營業額及溢利貢獻,那應「有正面的幫助」?

從財務報表及附註,找到德昌業績及新業務的貢獻,從而計算德昌減去新業務貢獻後的業績(見附表)。大家會發現新業務的溢利率及資產回報率,都較德昌減去新業務貢獻後的比率為低,代表新業務是拉低了德昌的溢利率及資產回報率,不但有負面影響,更是併購代價之一。將來德昌是如何,一切就看德昌管理層怎做;將來社會是如何,一切就看大家怎做!

林智遠Nelson Lam執業資深會計師,會計專業發展基金主席,最愛與太太旅行,出名講talk及撰寫大學會計書,其著作已被翻譯成不同語言。目標以淺易簡單的方法,使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。

撰文:林智遠

德昌 併購 代價 林智 智遠
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德昌電機回復增長 (六)

網誌分類:股票經
網誌日期:2016-11-10

德昌電機(179)剛公布了截至2017年3月底止財政年度的中期業績,業績超預期,我估計分析員將會調高公司未來的盈利預測(幅度約10-20%)。現價18.8港元,預測FY2017年市盈率只有9.3陪,較過去平均預測市盈率13陪低近三成,估值偏低。我今早增持了!風險應該不大。

中期業績摘要:

● 集團營業額增加至1,367百萬美元,較上一財政年度上半年上升34%。撇除收購及匯率變動的影響,營業額上升6%

● 未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利增加38%至225百萬美元,或營業額的16.5%(去年為16.0%)

● 營業溢利增加29%至148百萬美元,或營業額的10.8%(去年為11.2%)

● 股東應佔溢利淨額上升23%至121百萬美元或完全攤薄後為每股13.69美仙

● 於2016年9月30日,債務佔總資本比率為20%及現金儲備為131百萬美元

● 中期股息上升7%至每股16港仙(每股2.05美仙)
德昌 電機 回復 增長
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減持德昌電機 (七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-18

德昌電機(179)昨天公布了截至2017年3月底止財政年度的全年業績,純利2.38億美元,同比上升38%。每股盈利0.269 美元(折合2.1港元),超過我的預期約3%。今天股價大幅攀升10%至最高的26.7港元, FY2017年歷史市盈率12.7陪,跟過去平均市盈率13陪差不多,估值合理。

由於股價已經到達我去年11月份買入時所訂的目標價26港元,我決定於26.5港元減持大部分德昌的股票,相比成本價18.8港元,升幅達41%,我非常滿意!假如股價持續攀升,我會考慮繼續減持餘下的股票。

全年業績摘要:

- 營業額 27.7億美元,同比上升 24%。未計入收購及匯率變動的影響,營業額上升 7%

- 未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利為 4.48億美元,同比上升 34%

- 營業溢利為 2.96億美元,同比上升35%。利潤率為10.6%,比較 FY16財政年度的 9.8%,有所改善。

- 股東應佔溢利上升 38%至創紀錄的 2.38億美元或每股 26.91 美仙(以全面攤薄基準計算)

- 於 2017 年 3 月 31 日,現金儲備為 1.28億美元,總債務佔資本(權益總額+總債務)比率為 16%
減持 德昌 電機
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[基金股]德昌電機(0179)專區

1 : GS(14)@2011-06-01 07:59:09

(blank)
2 : GS(14)@2011-06-01 07:59:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110531188_C.pdf
• 截至二零一一年三月三十一日止財政年度,總營業額達二十一億零四百萬美元,較上一個財政年度上升百分之二十一
• 未計利息、、、、稅項、、、、折舊及攤銷前溢利上升百分之六十三至三億二千三百萬美元
• 營業溢利為二億三千六百萬美元,上升百分之一百一十三
• 股東應佔溢利上升百分之一百三十六至創紀錄的一億八千二百萬美元(每股四點九七美仙)
• 末期股息每股六港仙 (每股零點七七美仙)
• 集團保持適度的負債水平,債務佔總資本比率由百分之二十六下降至百分之十八。於年終,集團的現金儲備達至三億五千五百萬美元
3 : GS(14)@2011-06-01 22:57:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201106011180_C.pdf
本公司於全年業績報告的中文版本中發現打字排印錯誤並謹此澄清如下:
一. 於第二十六頁重點(以圓點顯示)第四點中所述的 2010/11 財政年度的重組費用 重組費用應為「四十萬美元 四十萬美元」,而非「四百萬美元」;及
二. 於第二十九頁「已付利息 已付利息」段落中所述的 2010/11 財政年度的已付利息 已付利息應為「九百九百四四四十萬美元」,而非「九百四十百萬美元」。

除上文所述外,全年業績報告中所有其他資料維持不變。
4 : pars(2406)@2011-06-03 13:16:28

已付利息應為「九百九百四四四十萬美元」,而非「九百四十百萬美元」smiley
5 : GS(14)@2011-06-04 10:47:54

4樓提及
已付利息應為「九百九百四四四十萬美元」,而非「九百四十百萬美元」smiley


可能轉換過程中問題
6 : david395(4434)@2011-06-06 00:41:02

德昌電機-逆境中成長
網誌分類:股票經 | 網誌日期:2011-06-01 21:33
老牌工業股德昌電機(179.HK)是我現時的股票投資組合中唯一的工業股。持貨多年,她沒有令我失望,剛公佈業績,營業額及盈利均創新高,股價今天上漲10%。
雖然公司並沒有明顯的經濟專利,但我覺得她在行業中擁有很強的競爭優勢,原因如下:
-     德昌是全球最大的摩打和摩打系統製造商,廣泛應用於汽車及工業行業中。我曾經參觀過她在廣東的生產廠房,整個工業城大得驚人,雇用龐大的廉價勞工,生產流程井井有條,公司具有低成本(economy of scale)的競爭優勢。
-     公司過去幾年成功轉型,産品由簡單的摩打零件(低毛利的商品)向上游發展到摩打系統(高增值高毛利的産品)。由於客戶在産品設計中已引入德昌作爲其合作夥伴,所以並不容易轉換供應商,德昌因而獲得較高的議價權(pricing power),有利於公司把上漲中的原材料和工資成本轉嫁到客戶身上,從而保持較高的利潤率。
-     德昌過去五十年專注研發摩打技術,擁有高超的研發能力(Research & Development),推出新産品有利於維持公司的利潤率。
-     德昌的現金流(cash flow)非常強勁,經得起金融風暴的考驗,過去十五年産生了超過十八億美金的自由現金流,現在變成了淨現金的公司,財務相當穩健。
-     德昌的企業管治是一流的,最近前金融管理局總裁任志剛加盟公司當獨立非執行董事,更令小股東放心。
展望未來,歐美市場經過去年的大幅復蘇,預計今年增長會有所放慢,公司的主要增長動力會來自亞洲,尤其是中國和印度的市場。未來的挑戰主要是原材料(鋼鐵和銅)、工資和人民弊上漲的壓力,但德昌已經習慣了在逆境中成長。我會繼續持有她的股票,畢竟現在的估值不貴(市盈率只有12倍)。

http://hk.myblog.yahoo.com/iam-z ... =25&prev=26&next=24
7 : 自動波人(1313)@2011-06-06 02:04:13

真係好邪門,被踢出藍籌既股好多時會翻身
8 : GS(14)@2011-06-06 11:15:00

指股股是畀人出貨的
9 : greatsoup38(830)@2011-06-12 15:07:55

戴兆's view:
6月7日

在高通脹時期,對工業製造不利,去年德昌業績大增,是上年重組的成果,市場復蘇也是主因,但復蘇程度已放緩。去年下半年毛利率已下降,今年的目標,除維持業務適量增長外,將致力於毛利率的提升或維持,業績增長逾倍將難重現,公布業績後股價急升,其後反覆不大,而O只是13 倍多,對於龍頭股而言,自然偏低,不敢對增長有樂觀期望,也是偏低的原因。
10 : GS(14)@2011-10-24 22:46:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111024014_C.pdf
暫不回購
11 : yiubili(1221)@2011-11-24 23:30:24

不斷回購下, 原以為會有驚喜

結果是四平八穩的業績,市場恐怕未必受落....

截至 2011 年 9 月 30 日止六個月,

• 集團營業額為 1,118 百萬美元,較上一財政年度上半年上升 8%
• 未計利息、稅項、折舊及攤銷前溢利上升 1%至 167 百萬美元
• 股東應佔溢利上升 9%至創紀錄之 102 百萬美元,或已完全攤薄後每股 2.78 美仙
• 於 2011 年 9 月 30 日,總債務佔資本比率為 15%,現金儲備為 344 百萬美元
• 中期股息每股 3 港仙 (每股 0.38 美仙)
12 : yiubili(1221)@2011-11-24 23:31:12

無得修改....

忘了連結...

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111124439_C.pdf
13 : GS(14)@2011-11-25 15:19:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111124439_C.pdf
真好平穩,財務良好

展望及現時的貿易情況
雖然我對德昌電機上半年的業務表現滿意,亦對集團現行的業務策略深具信心,然而,近期的業務前景實難以預料。
歐洲多國的主權債務危機引起的動盪,或美國政府未能解決高企的失業率所引致的社會癱瘓,都令業界難以安寢。前兩項因素外再加上國內的經濟預期放緩,因此很多經濟學家均預測環球工業產量及貿易在未來一段時間將維持疲弱。
我們留意到最近數週的訂單數量輕微緩和,但並未有顯示銷售水平將會從本財政年度上半年的平均水平明顯下滑的跡象。

然而,下半年一向受季節性生產的影響(尤其於十二月及農曆新年期間),基本營業額一般比上半年為低。在現時的經營環境,我們作為負責任的經營者,必須謹慎投資,控制成本,並把資源集中在精心挑選增長前景較佳、以及能為集團提供可觀及穩健的財務回報的分部市場。

本人謹代表董事會,衷心感激我們的客戶、員工、供應商及股東,感謝他們一直以來對集團的支持
14 : GS(14)@2012-02-15 00:35:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120214260_C.pdf
董事會欣然宣佈德昌電機在經歷全球工業製造業務較具挑戰的經營環境下,仍繼續表現滿
意。截至2011 年 12 月 31 日止九個月,本集團之銷售總額為1,612 百萬美元,撇除減持
業務的影響下,較上一個財政年度同期上升8%。而撇除減持業務的第三季度之銷售額較
去年增長2%。
本集團之最大營運分部汽車產品組別佔銷售總額超過一半,其表現非常強勁,九個月期間
的銷售額較去年同期上升17% 至966 百萬美元 (不包括外幣匯率變動之影響則為增加
12%)。汽車產品組別在第三季度之銷售額較去年上升11%。全球汽車銷售維持相對蓬
勃,主要原因乃北美需求增加,以及中國及其他新興市場持續發展,以致其對豪華汽車的
需求尤其強大。德昌電機持續集中提供改善燃料效率、減少排放及提高舒適度及安全性的
創新汽車動力產品,令其在該市場提升佔有率。
工商用產品組別經歷稍微疲弱之需求,九個月期間之銷售額較去年下降5% 至574 百萬美
元 (不包括貨幣效應則為下降7%)。工商用產品組別第三季度銷售額較去年減少10%。這
反映了管理層策略性決策而退出某些經濟效益未如理想的低利潤分部市場,以及在歐洲和
北美市場某些消費和工業電機應用的終端市場需求偏軟和調整存貨水平所引致。
本集團主席及行政總裁汪穗中博士說 :「德昌電機整體業務繼續表現於計劃之內。於2011
年11 月致股東之中期報告中指出,我們留意到訂單數量輕微緩和,但並無明顯下滑之跡
象,儘管處於歐洲主權債務危機對全球經濟的高度關切情況下。我們亦留意到我們的財政
年度下半年通常經歷一定程度的季節性影響,對銷售額(尤其工業用產品組別)造成影響。
雖然在分組層面上,汽車產品組別之表現超出我們預期,而工商用產品組別銷售略低於預
算,但於此呈報給股東之第三季度最新信息之銷售水平與該整體趨勢的指引大致相符。」
有關本財政年度餘下時間的前景,汪博士說 :「儘管2012 年的全球經濟狀況有明顯的不確
定性,但我仍然持謹慎樂觀態度,德昌電機仍然在計劃內為截至2012 年3 月31 日止全年
業績提供一個滿意的整體結果。關於在歐洲的宏觀經濟前景,管理層正密切監察有關情
況,並在適當情況下,審慎選擇適應我們製造基地和分銷渠道的元素。基於目前的業務發
展趨勢,未計入投資物業的任何公平值收益或虧損的影響和任何潛在的重組撥備(此乃不
能在現時估計事項)之前,我們估計全年股東應佔溢利將於175 百萬美元至185 百萬美元
之間。」

15 : GS(14)@2012-05-17 23:49:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120517188_C.pdf
摘要
• 截至2012 年3 月31 日止財政年度,總營業額為2,141 百萬美元,較上一財政年度上升2%。
未計入本年度出售一項非核心業務以及內包一個於德國之分銷渠道所產生的一次性影響,
實際營業額上升超過5%
• 除重組及資產減值費用前營業溢利為234 百萬美元,佔營業額之11%
• 經營所得之自由現金流量達166 百萬美元
• 股東應佔溢利淨額上升2.7%至創紀錄的187 百萬美元
• 每股盈利上升3.8%至5.16 美仙
• 全年建議股息每股0.1 港元,較去年上升11%(每股0.09 港元)

盈利增7%,至1.81億,財務唔錯

前瞻未來
我對於德昌電機過去一年的整體表現感到
滿意,並為我們在改進商業模式和加強優
勢上所取得的進展倍感鼓舞。
然而,考慮到我們幾個關鍵的區域市場在
宏觀經濟及政治環境上面臨重大的不確定
性,近期的需求前景難以預測。伴隨歐洲
地區創新高的失業水平及導致眾多商業和
消費者減少開支的政府緊縮政策,該地區
的經濟狀況如果要實現快速的轉變難度較
大。另一方面,近期美國經濟活動上的起
色是一個清晰的積極信號,雖然這種趨勢
是否會在2012 全年得到持續仍待觀察。在
中國這個世界上汽車以及其他眾多工業產
品及消費品的最大市場,經濟正進入一個
增速放緩的時期,不過這種增長水平依然
讓其他大部分國家所羡慕。
正如我前面所提到的,雖然我們不可能在
全球的經濟環境中獨善其身,德昌電機在
積極地尋求能夠在中長期創造及維持健康
財務狀況的策略。我們擁有強大的新產品
線,我們全球的製造平台在行業中無可匹
敵,2012 年下半年我們在墨西哥的新廠房
將進一步鞏固這種優勢。我們的員工也將
繼續致力於在營運的各個方面提高效率、
質量及可靠度。

本人謹代表董事會,衷心感激所有客戶、
員工、供應商及股東對集團一直以來的支
持。
16 : mannishmark(26310)@2012-05-17 23:56:07

呢D公司真係幾穩定,等低D收藏下先得smiley
17 : GS(14)@2012-05-19 09:25:01

16樓提及
呢D公司真係幾穩定,等低D收藏下先得smiley


我覺得3.5才有些值得買的意味
18 : greatsoup38(830)@2012-05-19 16:58:17

http://www.blogger.com/comment.g ... 1597629454181013779
山頂洞人 提到...

  Ben兄,1177和179,兩者在整體市場逆境中都有出色或穩定的表現,很難得。前者昨天大升,惟估值已不低(市場習慣了給予比對同行一定的溢價),後市沒有特別意見。德昌則證明了自己的能力和身價,不過也未知市場願意貼現怎樣的進一步預期,不過估量在破碎市中下調空間有限。
19 : greatsoup38(830)@2012-06-03 12:26:08

2012-5-29 HJ
...
管理層值得信賴德昌是踏實的工業股,經常維持良好財務狀況,在適當時候仍有發展潛力,亦可接受市場不景氣的考驗,2009 年度業績急跌98%,只有260 萬元,兩年後業績可以創新紀錄並可維持,反映德昌的應變能力。儘管仍採低息政策,而去年股市大跌時,亦入市支持股價,已耗資3180 萬元回購股份註銷,仍記掛股東利益。

現價4.67 元,P╱E 11.6 倍,息率2.14%。雖則市場形勢不明朗,但從德昌的歷史看,儘管業績亦有反覆甚至急挫,但復元速度甚快,對管理層可以信賴,去年走勢與大市相似,今年已跑贏。由於是行業龍頭,基數已大,不易有明顯增長,因而難與過去的特高P╱E 比較,筆者經常強調,高P╱E 必須有高增長配合,亦是德昌P╱E 較之前經常高於30 倍為遜的原因,但其表現相信可與大市同步。

戴兆
20 : greatsoup38(830)@2012-11-10 17:02:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121108200_C.pdf
179
摘要
集團營業額為1,043 百萬美元,較上一財政年度上半年下跌7%。未計入外匯效應及非經
常性項目,營業額增加約1%
毛利率由27.2%提升至28.4%
未計入非經常性項目,未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利為153 百萬美元,下跌9%
股東應佔淨溢利下跌16%至85 百萬美元,或完全攤薄後每股為2.37 美仙
於2012 年9 月30 日,債務佔總資本比率為10%,現金儲備為347 百萬美元
中期股息每股3 港仙(每股0.38 美仙)
輕債,盈利降15%,至8,400萬。

推動創新 將新產品推向市場
德昌電機的業務策略,關鍵是研究和新產
品開發,專注於理解和回應採用本集團的
精密電機及驅動系統產品最終用戶的真正
需要。
這策略的結果,是向市場推出更多可以滿
足能源效率、減少排放、更高的安全水平、
以及改進功能和易用性這些關鍵性市場需
求的創新產品。在過去數月,集團推出了
一些新產品,展示了我們目前可提供的技
術水平的深度和寬度,其中包括:
發動機冷卻液回路和車廂製冷劑回路閥
門執行器產品系列。Saia-Burgess 品牌
旗下產品,執行器產品線的設計旨在提
高燃油效率、減少排放,及提高電動和
混合動力汽車的駕駛里程;
廢氣排放控制的電機產品系列。產品設
計滿足嚴格的歐6汽車排放標準,改善廢
氣再循環技術,降低氮氧化物(NOx)
的排放量,及可承受環境溫度高達160°C;

Parlex Secure-Flex™,一種創新的技術
旨在提高付款終端的安全性。這個新產
品系列為防止付款終端內的關鍵區域被
入侵和篡改提供了最佳的安全保護。
這些類型的創新產品是集團使命的核心,
以長期在業內建立一個可持續發展的技術
優勢。
加強營運足跡
在致力研究和開發活動的同時,集團正在
重塑其製造和供應鏈運作,以為環球客戶
提供最高水平的回應、可靠性和具競爭力
的經濟效益。具體而言,這包括建立一個
遍佈世界三大主要地區的靈活生產足跡,
並為集團帶來額外的效益,提供「自然對
沖」以對抗外幣波動。
在亞洲,集團繼續擴大在廣西省北海市的
營運,其營運成本一般低於在中國較發達
的東部和南部沿海省份。集團亦已作好準
備在中國西部建立一個新的汽車產品組別
裝配廠房,以接近當地的原始設備製造商
(OEM)客戶。
在歐洲,德昌電機已於瑞士、意大利和德
國設有世界級別的工程和生產中心,並在
匈牙利和波蘭擁有低成本製造和裝配業務
的完美組合。預計在不久將來,集團將在
東歐加設一所低成本製造工廠。
最後,在美洲,集團在2012 年9 月在墨西
哥薩卡特卡斯(Zacatecas)開設了一所新工
廠。這所工廠連同德昌電機在橫跨美國、
巴西和阿根廷的其他六個生產基地將服務
北美和南美的客戶。
專注核心業務
積極管理產品組合
德昌電機的核心業務是為重視創新和可靠
產品的客戶,供應機電驅動系統和解決方
案。在這個特定的市場空間,管理層定期
檢討集團的業務和產品線的組合,以求適
合策略及創造價值潛力。結果,在過去五
年,集團作出了多項行動,以退出某些業
務領域,並集中投資那些與集團的長遠策
略一致的活動。
與此策略相符,集團最近同意以約130 百
萬美元,出售生產可編程邏輯控制器及相
關部件的業務單位 Saia-Burgess Controls。
此業務最初是集團在2005 年收購的Saia-
Burgess Electronics 的一部分,但由於其
獨特的產品線和客戶群,該業務一直以來
皆以一個相對獨立的營運單位維持管理。
是次出售業務仍待監管部門的批准,出售
所得款項將再投資於集團的核心業務,無
論是透過正常的自然業務擴展,或在合適
的機會出現時作出收購。
展望及現時的貿易情況
總體來說,雖然經營環境仍具挑戰,我對
集團的策略發展和業務進展感到滿意。德
昌電機的財務狀況穩健,同時,我們亦一
直得到客戶對集團專注於產品創新、品質
和供應保證三方面的正面反應。
然而,短期的業務增長前景無可避免會受
到市場對環球經濟的持續關注所影響。由
於歐元區的債務危機愈演愈烈,國際貨幣
基金組織近日下調了全球經濟增長的預測,
並警告除非歐洲和美國政府採取更具體的
措施,以解決兩地的重大經濟威脅,否則
增長放緩更為嚴重。在集團身處的行業,
目前的整體貿易情況,與本財政年度上半
年所經歷的大致相同。
21 : gundamlotte(13580)@2012-11-10 17:54:22

股份購回

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121109519_C.pdf

今次好重手,一次4.4M股
22 : greatsoup38(830)@2012-11-17 14:20:18

2012-11-17 HJ
售非核心資產重組

德昌的收入相當部分來自歐洲,製造及供應鏈的營運主要位於中國及瑞士,德昌的賬項以美元為單位。歐羅兌美元轉弱及人民幣兌美元升值,雖被瑞士法郎兌美元轉弱所緩和,仍對盈利構成不利影響。融資成本方面,債務減少及利率下降,而持有現金主要為人民幣,存款利率上升有利收入。

德昌9月底淨現金1.85億元,增加3%;期內資本支出3790 萬元,未來仍將持續發展,相信仍有足夠資金支持。集團計劃於中國西部建立新汽車產品組別裝配廠房,亦將於東歐及墨西哥設廠。最近已公布有條件協議,以1億歐羅(約1.28億美元)出售非核心資產,該等資產位於瑞士,產品包括控制器、電表及能源定時器等,為同類業務中最小的一個營運部門,去年純利884 萬元,售價相當於P╱E14.5 倍。此次出售尚待有關方面批准,預期出售後可獲收益1200 萬至2400 萬元,但屆時的業務盈利則會減少。

該業務於2005 年收購,現時出售當有理由,相信不是一般的出售套現,而是具有其他意義,包括重組及發展。

具規模的製造企業,德昌需要有相當策略配合,既要對原材料如鋼、銅及銀作出遠期價格安排,亦對多種貨幣對沖,甚至於銷售市場設廠以作自然對沖,當然要不斷研發以適應市場甚至帶領市場,一切均以股東利益為出發點,甚至於股價顯著回落時回購股份,以維護股東利益及市場形象。德昌是歷史悠久企業,其經營可以信賴,全球經濟形勢難以改變,業績亦難控制。

德昌對下半年度的展望與上半年相似,各種困難仍在,未見有顯著改善迹象。

該股股價日前搶升後無以為繼,5 港元水平是平均線阻力,有待突破,但上升空間已不多。

戴兆
23 : 寧采臣(25759)@2013-02-12 20:56:43

有無人有性趣跟依隻?
24 : gundamlotte(13580)@2013-02-12 21:00:44

早已入局了......在它開始回購時
25 : 寧采臣(25759)@2013-02-12 21:04:07

我兩年前入過, 那時都係回購緊

現考慮入下, 歐洲死晒, 正係買入時機

不過對行業真係無認識, RF巴打唔太留意179
26 : mannishmark(26310)@2013-02-12 21:04:54

25樓提及
我兩年前入過, 那時都係回購緊

現考慮入下, 歐洲死晒, 正係買入時機

不過對行業真係無認識, RF巴打唔太留意179


主要佢唔係最平果隻嗎..RF BROS喜歡超平既野smileysmiley
27 : greatsoup38(830)@2013-02-12 21:07:29

他做d野比較專同技術,外國基金幾喜歡,所以估值:比較高
28 : 寧采臣(25759)@2013-02-12 21:07:43

26樓提及
25樓提及
我兩年前入過, 那時都係回購緊

現考慮入下, 歐洲死晒, 正係買入時機

不過對行業真係無認識, RF巴打唔太留意179


主要佢唔係最平果隻嗎..RF BROS喜歡超平既野smileysmiley


估值緊要, 但會先看業務

303, 669, 179依D大型工業股, 想收少少貨
29 : 寧采臣(25759)@2013-02-12 21:09:20

27樓提及
他做d野比較專同技術,外國基金幾喜歡,所以估值:比較高


大家樂25x PE, 179 13x PE, 3 20x PE, 溢價值咁大咩, 已維持好一段時間?
30 : mannishmark(26310)@2013-02-12 21:11:42

29樓提及
27樓提及
他做d野比較專同技術,外國基金幾喜歡,所以估值:比較高


大家樂25x PE, 179 13x PE, 3 20x PE, 溢價值咁大咩, 已維持好一段時間?


3唔同吧,佢係用穩定既燃氣支持佢高D風險開採其他能源(e.g開油田,煤層氣,etc.)
31 : greatsoup38(830)@2013-02-12 21:14:46

29樓提及
27樓提及
他做d野比較專同技術,外國基金幾喜歡,所以估值:比較高


大家樂25x PE, 179 13x PE, 3 20x PE, 溢價值咁大咩, 已維持好一段時間?


他們一般對信任公司溢價都好高
32 : greatsoup38(830)@2013-05-17 20:17:10

盈利少6%,至1.63億,淨現金5,000萬
33 : hkgbamboopanda(35337)@2013-05-18 00:10:02

炒歐美復甦
34 : greatsoup38(830)@2013-05-18 11:16:34

他們真是做得幾好
35 : passby(15493)@2013-05-20 03:54:56

未計入非經常性項目之營業溢利係大跌15%
36 : GS(14)@2013-05-20 11:31:18

35樓提及
未計入非經常性項目之營業溢利係大跌15%


靠住稅頂住
37 : avme(27878)@2013-06-05 21:24:25

銅價跌應該好受惠,加上炒歐美復甦,但係股價無反應smiley
38 : greatsoup38(830)@2013-06-05 22:49:34

37樓提及
銅價跌應該好受惠,加上炒歐美復甦,但係股價無反應smiley


呢d股要出左數至上
39 : greatsoup38(830)@2013-06-08 17:10:02

2013-06-04 HJ
..
展望現年,美國仍在復蘇中,亞洲表現穩定,歐洲情況不明,市場難以預料。經營方面,原料價格仍處低水平,內地工資仍上升,滙率有反覆。德昌的生產設施位於三大洲,稍為受人民幣升值影響,在各地的生產線可以避免滙率升幅過大的影響,可以交貨迅速及減少存貨,原因是生產線盡量接近客戶,現時生產線設於十四個國家,最新廠房於墨西哥開設,亦積極研究在東歐興建額外生產線的可能性。

面對不明朗的市場形勢,德昌將繼續面臨考驗,過去業績亦曾出現困難,經德昌努力,終能刷新業績紀錄;在業績方面,相信德昌仍將繼續努力,其股息比率較低,是穩健的政策,以保持適量的營運資金及發展所需;事實上,去年的股息比率已有上升。

股東回購有保證

對於股東而言,股價起跌難以控制,但股價過於低殘時亦會作出回購, 去年度德昌股東已動用1990 萬元回購3120 萬股,每股平均價約4.95 港元。更重要的是,控股股東並無因此而減持,相信是小股東接受之處,亦因而認為可以信賴。

德昌現價5.1 港元,P╱E12.3 倍,息率2.13%,P╱B1.48倍。條件合理,而股價倒退到2012 年,是過去市場評價不同的影響,投資者的評價亦跟隨種種因素而改變,去年的高低價是4.4 至5.2 港元,今年的高低價是5.09 至5.96 港元。今年的展望並不樂觀,但如無意外,下跌風險有限,預期股價在一定幅度內上落,暫時走勢並無好轉迹象,這是現實,股份質素再佳,也需要誘因才能反映。

戴兆
40 : sunjcom(1601)@2013-06-12 18:53:45

,2013 年5 月30 日 -- 德昌电机今日宣布推出新型磁保持螺线管平台,适用于紧
凑型门锁装置。应用于金库,保险箱,医疗器械,数据存储和工业设备的各种锁,其
电子编码以及生物识别门禁系统均要求使用结构紧凑而且功能强大的螺线管。磁保持
螺线管可使锁内机构保持在锁定位置,而无须消耗任何能源,即使在停电时也可确保
其安全。在Ledex 品牌下推出的 B12-L 平台可进行定制,满足每个客户对于保持力特
征或者机电方面的独特要求。B12-L 平台是行业内用于电池操作的体积最小,功率密
度最高的螺线管产品。
“标准的螺线管产品无法满足安全设备设计师的要求。”德昌电机市场策略部高级副
总裁丁计明(Jim Dick)说:“新的Ledex 螺线管技术从设计上可以针对每个客户具体
要求而量身定制。”
41 : 大劉(5965)@2013-07-05 08:58:06

留名學野
42 : greatsoup38(830)@2013-07-06 10:54:46

41樓提及
留名學野


炒美國?
43 : 大劉(5965)@2013-07-06 11:00:50

42樓提及
41樓提及
留名學野


炒美國?


想買 management quality 高D既工業股,再有美國exposure . But valuation is very stretched
44 : greatsoup38(830)@2013-07-06 11:01:51

43樓提及
42樓提及
41樓提及
留名學野


炒美國?


想買 management quality 高D既工業股,再有美國exposure . But valuation is very stretched


外國d基金投資者看中,平是好難的,494、669、1314、345....
45 : 大劉(5965)@2013-07-06 11:13:28

44樓提及
43樓提及
42樓提及
41樓提及
留名學野


炒美國?


想買 management quality 高D既工業股,再有美國exposure . But valuation is very stretched


外國d基金投資者看中,平是好難的,494、669、1314、345....


其實個portfolio 應該放1/2 隻high quality even with premium 既股。345 10 年前都已經係12-13 x PE . 但股價上左十倍
46 : greatsoup38(830)@2013-07-06 11:15:36

45樓提及
44樓提及
43樓提及
42樓提及
41樓提及
留名學野


炒美國?


想買 management quality 高D既工業股,再有美國exposure . But valuation is very stretched


外國d基金投資者看中,平是好難的,494、669、1314、345....


其實個portfolio 應該放1/2 隻high quality even with premium 既股。345 10 年前都已經係12-13 x PE . 但股價上左十倍


值得是,但是有時真是要名牌人地至buy,業績差他們真是可以忍
47 : 大劉(5965)@2013-07-06 11:36:46

46樓提及
45樓提及
44樓提及
43樓提及
42樓提及
41樓提及
留名學野


炒美國?


想買 management quality 高D既工業股,再有美國exposure . But valuation is very stretched


外國d基金投資者看中,平是好難的,494、669、1314、345....


其實個portfolio 應該放1/2 隻high quality even with premium 既股。345 10 年前都已經係12-13 x PE . 但股價上左十倍


值得是,但是有時真是要名牌人地至buy,業績差他們真是可以忍


佢地睇幾年,唔會因為一期差就沽
48 : greatsoup38(830)@2013-07-06 11:38:00

如果樂觀d想可能真是咁的
49 : passby(15493)@2013-11-08 08:50:35

點解一隻股票有兩個post?
50 : greatsoup38(830)@2013-11-09 11:54:22

咁要移區了
51 : greatsoup38(830)@2013-11-09 11:59:09

179
1億現金,盈利增25%,至1.06億

前區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=24171&page=0#lastpost
52 : greatsoup38(830)@2013-11-16 18:42:10

2013-11-15 HJ
..
營業額經滙率及非經常性項目調整後,則與上年同期相同;其中汽車產品組別增加4%;而工商用產品組別則跌7%。

毛利率上升,包括原材料下跌,例如銅材價格較半年前跌4%;銀材價格則跌24%;加上生產自動化效率持續改善,抵銷中國勞動力上升後,毛利率仍可上升;其他收入及收益,包括出售資產及租金收入;分銷及行政費用減少,包括分銷費用減少13.2%;行政費用增加4.1%;法律費用減少;兌換收益亦增;其他融資收入增加18%;融資成本則減43%;實則現金增加17%;借貸則增5.6%;淨現金由3.56 億元增至4.31億元;稅率由14.1%降至12.7%,主要是遞延稅項扣減所影響。

汽車產品組別銷售增長4%(第一季增長2.3%),雖然歐洲新車登記跌至20 年新低,但一系列產品應用獲得新項目,在歐洲的銷售反增7%;北美增長3%;南美市場較弱;亞洲市場亦輕微下跌;工商用品類別下跌7%(第一季下跌8%),策略上減少參與低利潤的產品應用市場。

過去半年,在基爾維亞尼什動工興建新生產設施,以服務歐洲業務的發展;印度銷售已超出產能,正重修位於金奈的設施;在墨西哥薩卡特卡斯增加產能,為北美及南美客戶服務。

期內已開發新產品,包括為戶外產品設計密封式開關和機器人式割草機;為汽車座椅電動設計的緊湊輕量型電機平台,可減少單位重量30%,有助減少燃料用量;另有一種新的無刷電機平台,專為電動工具而設,提供最棘手工作所需的精確控制及轉距,其高效率可在一次充電內完成更多工作。

客戶對工商用品組別的新產品反應正面,以及終端市場需求逐漸回升,德昌有信心此等銷售可於6至18個月得到改善。

關於德昌的市場,需要留意的是在香港╱中國的銷售,期內減少4.6%,佔總銷售比重由27.3%降至26.4%;在美國則由20.2%升至20.8%,儘管德昌已進軍中國市場多年,仍未能取得突出表現,看來德昌是偏重於產品的利潤,並不求量。

待消化超買後再入市

目前的市場復蘇緩慢,並無迹象顯示,不久的將來迅速改變,但有理由相信下半年銷售水平將與上半年相若,仍具競爭優勢及優良前景。管理層展望的語氣,已較前為佳。但股價裂口性上升持續4 天,出現超買。雖則成交明顯轉活,終於出現反覆。

目前的形勢是基金持貨不多,一旦轉好,爭相入貨,而經過4 天大量吸納後,股價亦升至6.5 元,升幅達16%,已是近年難得的升勢,亦為短線客帶來獲利機會。

現價6.3 元, 預期P╱E14 倍, 息率1.9%。P╱E雖不高,息率仍低,毛利率稍為改善,相信可以持續,而增幅不會大,但市場似對德昌期望較高,是見仁見智,在急升之後成交減少,相信有所反覆,可待消化超買後再行入市,惟已不宜期望過高。

戴兆
53 : VA(33206)@2013-11-16 19:02:11

其實victoria可能係講呢隻
54 : pcp7838(1616)@2013-11-19 09:45:00

VA53樓提及
其實victoria可能係講呢隻


邊個 victoria? 見息唔高, 有D想走.
55 : VA(33206)@2013-11-19 17:34:44

美少女王雅嫒
56 : greatsoup38(830)@2013-11-19 23:06:54

都可能是
57 : passby(15493)@2013-11-20 08:16:46

唔明…
58 : greatsoup38(830)@2013-11-20 21:51:56

passby57樓提及
唔明…


他寫好的股會好隱晦的
59 : pcp7838(1616)@2013-11-20 23:00:05

greatsoup3858樓提及
passby57樓提及
唔明…


他寫好的股會好隱晦的


咁深功力?
60 : greatsoup38(830)@2013-11-20 23:02:02

pcp783859樓提及
greatsoup3858樓提及
passby57樓提及
唔明…


他寫好的股會好隱晦的


咁深功力?


你自己留意最近幾期啦
61 : VA(33206)@2013-11-20 23:12:33

目前的形勢是基金持貨不多,一旦轉好,爭相入貨,而經過4 天大量吸納後,股價亦升至6.5 元,升幅達16%,已是近年難得的升勢,亦為短線客帶來獲利機會。

現價6.3 元, 預期P╱E14 倍, 息率1.9%。P╱E雖不高,息率仍低,毛利率稍為改善,相信可以持續,而增幅不會大,但市場似對德昌期望較高,是見仁見智,在急升之後成交減少,相信有所反覆,可待消化超買後再行入市,惟已不宜期望過高。

戴兆


戴生呢句都要細味
62 : passby(15493)@2013-11-21 03:45:54

greatsoup3860樓提及
pcp783859樓提及
greatsoup3858樓提及
passby57樓提及
唔明…


他寫好的股會好隱晦的


咁深功力?


你自己留意最近幾期啦


我連邊度睇都唔知…smiley
63 : greatsoup38(830)@2013-11-21 23:14:25

passby62樓提及
greatsoup3860樓提及
pcp783859樓提及
greatsoup3858樓提及
passby57樓提及
唔明…


他寫好的股會好隱晦的


咁深功力?


你自己留意最近幾期啦


我連邊度睇都唔知…smiley


http://realforum.zkiz.com/viewforum.php?fid=206
你上面找到王雅媛個名按一下啦
64 : passby(15493)@2013-11-22 06:06:09

greatsoup3863樓提及
passby62樓提及
greatsoup3860樓提及
pcp783859樓提及
greatsoup3858樓提及
passby57樓提及
唔明…


他寫好的股會好隱晦的


咁深功力?


你自己留意最近幾期啦


我連邊度睇都唔知…smiley


http://realforum.zkiz.com/viewforum.php?fid=206
你上面找到王雅媛個名按一下啦


thanks,睇左幾篇唔覺有
寫得ok
不過同其它財演一樣d用字好核突
同埋有白字
65 : greatsoup38(830)@2013-11-23 12:31:40

passby64樓提及
greatsoup3863樓提及
passby62樓提及
greatsoup3860樓提及
pcp783859樓提及
greatsoup3858樓提及
passby57樓提及
唔明…


他寫好的股會好隱晦的


咁深功力?


你自己留意最近幾期啦


我連邊度睇都唔知…smiley


http://realforum.zkiz.com/viewforum.php?fid=206
你上面找到王雅媛個名按一下啦


thanks,睇左幾篇唔覺有
寫得ok
不過同其它財演一樣d用字好核突
同埋有白字


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=71432
講緊555
66 : passby(15493)@2013-11-24 23:09:51

greatsoup3865樓提及
passby64樓提及
greatsoup3863樓提及
passby62樓提及
greatsoup3860樓提及
pcp783859樓提及
greatsoup3858樓提及
passby57樓提及
唔明…


他寫好的股會好隱晦的


咁深功力?


你自己留意最近幾期啦


我連邊度睇都唔知…smiley


http://realforum.zkiz.com/viewforum.php?fid=206
你上面找到王雅媛個名按一下啦


thanks,睇左幾篇唔覺有
寫得ok
不過同其它財演一樣d用字好核突
同埋有白字


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=71432
講緊555


thx,唔怪得我睇唔明
完全無睇過呢隻野

同埋好似無左GJ個function…
GJ唔到你添
67 : pcp7838(1616)@2014-03-13 11:43:04

發行 兩億美金 CB
68 : GS(14)@2014-05-16 11:10:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140516/news/eb_ebe1.htm



德昌增派息 倡4合1股


2014年5月16日





【明報專訊】德昌電機(0179)昨日公布截止3月的全年業績,純利2.08億美元(約16億港元),按年增9%,略低於市場預期。集團昨日宣布合股,每4股合併為1股,以吸引更多機構投資者及擴大股東層面。


派末期息0.85元按年增6%





德昌去年毛利率增1.5個百分點至29.5%,計入非經常性項目及外匯變動影響的營業額為20.98億美元(約163.6億港元),按年升2%。派末期息0.85元,按年增6%,除淨日7月16日。公司昨收報7.73元,升0.52%。

德昌建議,以每4股合併為1股,並維持每手買賣單位為500股不變;已發行股份數量由合併前的近35.8億股,減至8.94億股。公司指出,合股目的是令公司現時股價及每手買賣單位成本與其他藍籌股及具規模公司更為一致,以吸引更多機構投資者及擴大公司股東層面,亦可令公司未來選擇派股息上更靈活。

主席及行政總裁汪穗中(圖)表示,會逐步增加中期股息比率,令其比例約在全年股息的三分之一水平,至於末期息比例則要視乎年底時公司表現去決定。他又稱,因內地勞動及稅務成本的大幅上升,加上公司擴展印度、墨西哥等新廠房,故料今個財年毛利率會減少,要兩至三年才可消化上述影響。
69 : Clark0713(1453)@2014-05-16 11:52:26

  《經濟通通訊社16日專訊》瑞銀發表研究報告,指德昌電機(00179)今年度下半年
純利按年跌8%,較上半年亦跌11%,同時較瑞銀及市場的預測少13%及10%,主要由於
毛利率下跌。
  至於德昌電機期內收入符合該行及市場預期,而毛利率及營運利潤率均較瑞銀預測為低,全
年純利亦較瑞銀及市場預測低7%及4%。
  該行又指,德昌電機期內汽車品組別銷售及工商用產品組別銷售分別升7%及跌4%,雖然
投資者看好集團於歐洲及北美的銷售比重較大,而當地正處復甦,但實際歐洲銷售僅升
4﹒5%,而北美銷售則持平。該行估計歐美繼續復甦,樂觀估算集團於歐洲、美國及亞洲的銷
售將增長11%╱7%╱6%,而明年度的汽車產品組別及工商用產品組別銷售增長為10%及
6%,將推動明年度營業額升7%。
  營運利潤率方面,管理層預計明年度利潤率會按年下跌,主因新工廠投產的前期費用以及內
地勞工成本上升,而瑞銀則預計明年度毛利率與今年度相同。
  不過,該行指雖然對集團的銷售及毛利率預測較樂觀,但去年度業績較弱,管理層對明年度
亦不甚樂觀,故下調其今年至2017年每股盈利預測8至9%,並下調目標價2%至5﹒97
元,維持「沽售」評級。對於公司合併股份則持中性或略為負面的看法。(zy)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
70 : VA(33206)@2014-05-16 11:59:04

今日有報紙估計佢合股為了入恆指


不過如果創科同德昌,十次揀十次一定㨂創科
71 : GS(14)@2014-05-16 18:43:27

179

盈利增15%,至1.88億,1億現金
72 : passby(15493)@2014-05-17 05:12:38

以佢ge規模、增長速度
根本未夠班入番恆指
73 : greatsoup38(830)@2014-05-17 12:19:25

passby72樓提及
以佢ge規模、增長速度
根本未夠班入番恆指


以呢個市值難少少
74 : VA(33206)@2014-05-17 12:39:14

印象中十年八載前八蚊

而家六蚊

想點

不如買中國銀行, 起碼有息
75 : VA(33206)@2014-05-17 19:20:35

匿名2014年5月16日 下午9:02
原來摩通唱好179至8.4,股價卻急跌,真是好大一記耳光。。。

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Wall2014年5月17日 上午2:25
瑞銀:德昌利潤率受壓 4合1偏負面續籲沽
4合1為何偏負面?...不明覺厲

管理層預期明年經營利潤率和純利率會按年下跌,原因包括新工廠的前期費用及內地勞工成本上升

管理層咁早就製造緊張氣氛....guide down market
希望出年有nice surprise la

回覆
76 : greatsoup38(830)@2014-05-18 01:01:15

他派息會增加的
77 : VA(33206)@2014-05-20 09:28:15

alan hung2014年5月20日 上午6:35
偉哥:
能告訴我179德昌電機怎樣?我高位入了很多貨,原想抄歐美復蘇!最近每天大跌,心情很差!請偉哥能評一評德昌,謝謝!

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匿名2014年5月20日 上午6:58
炒股不是包贏,要做好風險管理,應止蝕時就要快刀斬亂麻,這樣先可以活得耐D。我都是高位入,跌5%已經閃人,伺機再殺入。

七五九


匿名2014年5月20日 上午7:18
炒股交學費唔出奇,一次過交得越多可能學得越快添,次次交好少就好易左耳入右耳出。
78 : VA(33206)@2014-05-20 10:18:34

匿名2014年5月20日 上午7:23
投資靠專家?
投資靠自己?
投資靠犯錯,
犯錯靠他人。

阿一

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alan hung2014年5月20日 上午7:24
想問業績真的很差嗎?還是之前大行睇得過份好,我而家仲走唔走好?佢業績出左後一日跌成十幾%,第二日又跌5%走唔切,亦諗唔到會連續大跌,我而家攪到食唔安,瞓唔落!全年業績比去年好,但下半年較差,不過派息有增加,之不過佢又整合股(4合1),玩死,我都未試過遇到甘既情況!

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匿名2014年5月20日 上午7:41
股價表現 = 實際業績 / 市場期望值

七五九


匿名2014年5月20日 上午7:51
投資之前不妨先想像下,無論什麼原因都好,持股期間股價可能跌超過五成,且延續5年,如果呢種情形你接受唔到,你就應該調整投資策略。

資深閒人


偉哥2014年5月20日 上午9:33
如果跌20%你已經食唔安,瞓唔落,一係你買得很重倉,一係你是初入股場。

坦白說,如果連20%的回落也抵受不住,你的心理狀態仍未適合在股市搏殺。


匿名2014年5月20日 上午9:43
明知高追還要入場的散戶,大部分都唔會輕倉,亦沒有可能輕倉,股價貴加上貪心點仲有可能輕倉?

資深閒人

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alan hung2014年5月20日 上午7:48
即係比預期差!慘,日日甘跌,現價唔知已經夠反映夠未? 好痛苦ww

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匿名2014年5月20日 上午7:58
下跌期間都有機會出現反彈,如果是我一般會在反彈時減持止蝕,另一種做法是找出另一隻更值得投資的股票,然後換馬。

七五九


alan hung2014年5月20日 上午8:17
就係等佢反彈,佢就不斷大跌,唉…


alan hung2014年5月20日 上午8:31
換都唔知換乜好?想同股票談感情唔係咁易!


匿名2014年5月20日 上午8:50
你的組合唔通只有一隻?如果有多幾隻可以考慮換馬至它們身上。

七五九

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alan hung2014年5月20日 上午7:57
當初諗住買隻歐美相關股票,見佢好似要破頂,就追入左!而家真係估唔到會甘!

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匿名2014年5月20日 上午8:01
既然你自己都知道是高追點解唔設止蝕?希望你記住今次教訓,否則學費白交。

七五九


alan hung2014年5月20日 上午8:19
無諗過股票唔可以長揸,命都無!


匿名2014年5月20日 上午8:46
你咁諗,真係要交下學費先得,如果唔係遲早都有鑊甘…


匿名2014年5月20日 上午8:46
唔是唔可以長揸,買入價合適就可以長揸,如果玩高追就只能短炒,要短炒就應該嚴守紀律,擺定止蝕。

七五九


alan hung2014年5月20日 上午9:06
我試過低位買入, 但股價回調時, 係甘逼到我買入價, 到最後由嬴變輸 !


偉哥2014年5月20日 上午9:10
Hi alan, 你的情況我們深表同情,而同樣情況我們也經常有機會遇到,尤其是業績期間,好多時候業績稍差於預期的,也可能面對基金洗倉,故無論何時何刻,你要重倉買入一隻股之前,先考慮自己可以承受的風險,遠勝於事後才寢食不安,四處求教/救。

說回179,如果你是因為圖表走勢而買入的話,前日一開市已跌穿短線支持,理應沽出;如果是想博業績的話,則業績平平無奇之餘,管理層也預料今年盈利或有所下降,主要受工資成本上漲及開展新廠房等影響,今年的業績完全沒有憧憬的空間,正常的做法是一開市即止蝕。

這些應對方法看似簡單,實際上是經驗的累積,我以前也不知交了多少學費才學來的決斷,所以如果我炒業績遇上業績不符自己預期的,例如之前的理文手袋(1488),又或者最近的佐丹奴(709),已是即沽不等,寧願將資金套現買其它值博率更高的股,遠勝於無了期的等待。

你此刻或者是在等待一個反彈止蝕的機會,如果機會真的出現,就緊記按計劃去做,不要見到反彈以為有轉機,又大諗頭想等到返家鄉才沽貨,到時可能錯失一個絕佳的止蝕機會。

或者等大家都遇到同樣情況,才會明白我為什麼一直提倡分散投資。除非你對某股瞭如指掌,不然的話我自己絕對不建議過份重倉某單一股票,以免該股一旦走勢不及預期,將令你日夜不安之餘,也影響你對組合其它股的決定。

這次交了學費買回來的經驗,希望令你刻骨銘心,日後不會再重犯同樣的錯誤,這樣學費才交得值。


匿名2014年5月20日 上午9:18
既然系甘,我建議你都系先學好基礎再來搏殺,你連低位買都要輸錢既就唔應該再繼續亂來。

七五九


amoyer2014年5月20日 上午9:25
我时常觉得伟哥的看图走势能力强过很多人,虽然他常话不会。哈哈


偉哥2014年5月20日 上午9:30
哈哈,我真的一擅於圖表分析。


匿名2014年5月20日 上午9:31
非也,只不過為左凸顯估值能力更加強勁,哈哈。

七仔


alan hung2014年5月20日 上午9:58
Hello , 偉哥,謝謝你的一番的忠告, 其實我以前都交左好多學費, 只不過我每次都犯以前同樣的錯誤,或不敢果斷行動,永遠只懂買入, 不懂賣出 ! 可能我係一個沒膽量的人,
做事優柔寡斷, 婆婆媽媽做不到大事的人, 不適合投資股票 !!


偉哥2014年5月20日 上午10:03
其實如果你個性不適合股票投資的話,不妨考慮等候良機買盈富,波幅比較小,減少你的心理負擔及壓力。

我常說不要讓投資影響你的日常生活、心情。

我下一篇會寫寫散戶如何對待投資、學習投資。

回覆
79 : joeskwu(7590)@2014-05-20 11:12:40

greatsoup3876樓提及
他派息會增加的


董事会有意在长时间中逐步增加中期股息的比率,使其约为上一个财政年度全年股息的三分之一。有见及此,董事会建议每四股德昌电机的普通股股份合并为一股普通股股份。若此项建议得到股东批准,将可增加未来股息分派的灵活性。
http://finance.ifeng.com/a/20140515/12342637_0.shtml
80 : VA(33206)@2014-05-21 23:30:07

2014年5月21日

戴兆 公司透視
德昌電機難復舊觀

德昌電機(179)業績不差,而大行評價懸殊,以及股份合併,市場視作不利,公布之日股價急挫16.6%,就其盈利增...
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81 : greatsoup38(830)@2014-06-03 17:35:57

179
1億現金,盈利增25%,至1.06億
82 : greatsoup38(830)@2014-06-03 17:36:12

2014-05-21 HJ
德昌電機難復舊觀  

德昌電機(179)業績不差,而大行評價懸殊,以及股份合併,市場視作不利,公佈之日股價急挫16.6%,就其盈利增長9%及股息增加4.5%而言,這種跌幅異於尋常,相信是對股份合併的反應。

德昌建議每4 股合併為1 股,目的是讓股價及每手買賣成本與其他上市藍籌股及具規模公司更為一致,可以吸引更多有意投資者,包括機構性投資者及擴大股東層面,而在未來選擇派發股息上提供更大靈活性。

德昌表示,有意在長時間中逐漸增加中期股息比率,使其約為上一年度全年股息三分之一,如建議股份合併獲股東批准,可增未來股息分派的靈活性,並表示有意考慮增加現年度中期息,該股息過去三年穩定於3 港仙(合併後將為12 港仙)。現時德昌每手買賣單位為500股,合併後仍維持500股。

股份合併僅為誘因

德昌認為,股份合併可增加派息的靈活性,並無足夠理據,派息多少是公司政策,亦能以業績而定,應與股價無關。同樣地,中期息所佔比例多少,亦是公司決定,而且中期息只是全年股息部分,並不代表全年股息,有意將中期息定為上年度全年股息三分之一,只是給予市場一項預測性的提示,但並非對股息的保證;更重要的是,股息佔盈利的比率。

德昌2011╱12 年度股息佔盈利比率為24.7%,2012╱13 年度為26.3%,2013╱14 年度則為25.3%。所謂靈活性是股息的變動,其實一切由德昌掌握,只是末期息按例需要股東批准,若干公司已將末期息改為第二次中期息(以一年派息兩次計),不必股東批准。總言之,是看不到股份合併對派息靈活性的影響。

德昌公佈合併前,股價是7.73元,每手500 股,每手買賣正常為3865 元(不計交易費用),4 股合併為1 股後,每次買賣成本增至15460 元,每股股價因合併而提升至30.92 元。德昌指出,讓股價及買賣成本與藍籌及具規模更為一致,並無必要。此等股本的買賣成本有高有低,由數千元以至逾十萬元,實在毋須比較。4 合1 之後,是減少散戶買賣機會,而所謂吸引更多投資者,相信亦只限於相當傳統的基金。

德昌的合併,可能目標會是使股價調整至1美元以上;但自2004年起,德昌股價已在1 美元以下,相信經過10 年的變化,其掌握的資料認為股份合併可能有利,但有利於派息的靈活性,可能不是真正理由,但不論如何,股價的反應已顯示合併不利於股價。

去年多賺8.6% 增派息

本來,日後每手買賣成本15460 元並不昂貴,亦不成為股價暴跌原因,但事實確是如此,合併只是誘因,另有真正下跌原因。

2014年3月止年度,德昌盈利2.08億美元,較上年增長8.6%,每股盈利5.85 美仙,已派中期息3 港仙,將派末期息8.5 港仙,全年股息11.5 港仙,增加4.5%。

去年度銷售總收入增長1.8%,其中汽車產品類別增7%,工商用品產品類別跌4%,前者佔68%,後者佔32%; 毛利增7.1% , 毛利率由28% 升至29.5%;主席於中期曾估計,下半年度銷售與上半年度相若,結果下半年收入為10.62 億美元,較上半年的10.35 億元高出2.6%,已是兌現。

毛利率提升,是生產效率改善以及部分原材料價格下跌,其中鋼材價跌12%,銀材跌30%,而中國工資不斷上升削弱優勢,去年僱員報酬增加15.6%至5.86億元。

內地工資趨升削優勢

去年業績大致理想,而股價升至7.8 元,是市場期望過高,基於分析依據不同,評價有別。主席展望市場前景穩定,歐美需求亦逐漸上升,最終可能需要更多結構性改革,將全球增長帶回至金融危機前的高增長,但短期而言,集團的營業額將反映汽車產品組別持續強勁,以及工商用產品逐漸轉型的表現,而低端市場的激烈競爭仍是一項阻礙因素。計及於印度及塞爾維亞新設開展生產及擴展墨西哥廠房設施,將增加資本支出及營運成本。另外,仍將受中國工資上漲所衝擊。主席對今年展望的結論,是預期淨利潤將較去年度(2013╱14年度)的高水平稍微下跌。至於未來,有信心帶來持續回報。

德昌現價6.15 元,P╱E 13.5 倍,息率1.87%,假定現年業績下跌3%,P╱E是13.9倍,可以接受;而股價經過急挫後,走勢也遭破壞,需要時間才能重回升軌。但已嚴重超賣,有所反彈殊不意外,但並非轉好,短線機會存在,但須靈活處理。急跌後仍守6 元,這水平仍待考驗,可能跌至5.5元至5.8元較為吸引。德昌並非太差,只是現年展望平平以及合併的影響而已,不過,這隻過氣股王,亦不易回覆舊觀了。

戴兆
83 : GS(14)@2014-09-02 01:01:13

盈警
84 : GS(14)@2014-11-05 01:40:49

1.8億現金,盈利降4%,至1.02億
85 : GS(14)@2015-01-15 18:04:35

little growth
86 : GS(14)@2015-05-14 00:53:54

盈利增3%,至1.93億,2.3億現金
87 : GS(14)@2015-05-14 12:04:13

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150514/news/ec_ecj1.htm
德昌純利新高 就地建廠減匯兌風險
2015年5月14日

【明報專訊】工業股德昌電機(0179)昨日收市後公布截至今年3月底止全年業績,期內純利升1.44%至2.11億美元的新高,營業額則按年升1.84%至21.36億美元,若計入匯率變動影響,營業額則增長4%;派末期息0.34元,與去年派息持平。

德昌電機昨日股價收報28.75元,跌0.52%。公司主席兼行政總裁汪穗中稱,歐元疲弱對公司營運帶來挑戰,尤其是歐洲央行推行量寬,令歐元大幅貶值。不過汪穗中指出,該公司繼續環球建廠策略,「就地取材」在當地生產當地銷售,令成本及銷售額以同一幣種計算,可降低匯兌風險,其中去年9月在塞爾維亞設立的廠房,以歐元採購原材料及銷售,因此實際業務不受歐元貶值影響,只是入帳時以美元計,才在會計上有帳面影響。

至於就中國出口的產品則有做貨幣對,不過因為全球就地建廠,減少了公司產品從中國出口的依賴。

汪穗中指出,今年會延續環球建廠策略,包括增設塞爾維亞新廠房及墨西哥新增第二廠房,並擴大印度廠房,以分別應對東歐、美洲及亞洲客戶之需求。內地方面會以擴大自動化比例去減少人手,紓緩內地工資上升的問題。而去年公司毛利率由29.5%輕微上升至29.6%;總債務佔資本比率為13%;而庫存日數則按年由47天增加至52天,主要由於新產品存貨增加,以及墨西哥及塞爾維亞新設廠房投產所致。


88 : GS(14)@2015-07-09 00:36:52

ok
89 : greatsoup38(830)@2015-08-11 15:38:41

買入汽車零部件生產商
90 : greatsoup38(830)@2015-11-05 01:49:47

20M CASH, PROFIT FALL 20% TO 83M
91 : GS(14)@2016-01-15 00:05:44

強勁
92 : GS(14)@2016-02-07 01:37:27

購入同業
93 : greatsoup38(830)@2016-02-23 14:32:57

2016-02-16 HJ
德昌憧憬新業務候低吸  

德昌電機(00179)繼去年10月收購加拿大世特科國際後,上周再收購法國AML,以加強汽車零部件業務,股價於1月的21元水平大致見底,近期已稍為上升。

德昌與AML股東簽訂認沽權協議,待完成若干程序及賣方行使認沽權後,德昌將簽訂協議收購AML全部股權,預計全部代價6500萬歐羅,相當於7240萬美元(約5.65億港元)。收購需常規監管批准,預期2016年第二季完成。

AML的屬下艾默林為汽車業車燈水平調節器、 智能驅動器及車燈清潔系統的領先生產商,總部設於法國布爾歇,兩個生產設施位於法國及中國,僱員500人,包括研發團隊60人。2015年6月底止年度收入9960萬歐羅,增長10%,EBITDA 920萬歐羅,增長5.7%。除稅及非經常項目後淨利450萬歐羅(約501萬美元),淨資產2270萬歐羅(約2528萬美元),現有現金儲備1060萬歐羅,收購完成時,將以此償還負債750萬歐羅。

收購P?B為2.86倍,P?E14.4倍,但償還債務後P?E可以降低。德昌認為AML的技術及行業經驗逾20年,有助促進銷售增長及完善車燈驅動器組合,亦可提供有助於改善駕駛能見度的解決方案,對股東有利。事實上,收購的回報率在7%以上,總勝於手頭現金用於收取低微利息。

世特科擁多項專門技術

去年10月,德昌已完成收購加拿大世特科國際, 代價8.67億加元,相當於6.59億美元。世特科總部設於加拿大,生產基地9個位於北美、歐洲及亞洲,其中兩間持股權30%合資企業廠房位於中國及韓國。集團為全球領先汽車零部件製造商,產品包括精密發動機泵、變速箱泵及粉末金屬部件。為世界領先的汽車原始設備製造商及一級供應商提供服務。

德昌透過收購取得泵技術及粉末金屬專門技術,有助於為客戶提供集成電動機泵解決方案,增加北美地區汽車市場的業務比重,亦提供一個於歐洲及亞洲的長期發展平台,對股東有利。

世特科2014年收入4.868億加元,其中北美佔80%,較上年增長4.7%,EBITDA 8180萬加元,下跌13.2%,除稅及非經常項目後淨利潤30萬加元(約23萬美元),減退98%,淨資產1.527億加元(約1.16億美元),收購P?B約5.68倍,因業績差,暫不宜計算收購P?E。

收購代價8.67億加元,包括股權價值2.798億元,可以視作P?B1.83倍,實則主要包括7.75%優先抵押票據5.036億加元(約3.825億美元)及提早贖回款項5450萬加元,以至其他費用等。

值得注意的是優先抵押票據於贖回後,世特科每年可節省利息支出2964萬美元或3902萬加元。因此,德昌預期完成後第一個財政年度可帶來盈利提升。由此可以了解,世特科2014年淨利潤之低,是利息負擔使然。若撇除優先票據及贖回相關影響,預期收購P?E約13倍之譜。

去年9月底,德昌淨現金約3億美元,於完成兩項收購後,將錄得淨借貸約4.3億美元,淨借貸權益比率約23.4%。德昌的財務穩健,突然動用巨資收購,改變財務情況,看來對世特科抱有信心。

重組工商產品業務應需求

截至去年9月止半年,收入減少5.3%,毛利率由30.2%降至27.6%,淨利潤跌10.5%至9780萬美元。其後的一季收入較平穩,其中汽車產品組別上升5%,工商用產品類別收入則跌5%,兩者所佔比例分別為69%及31%,未計貨幣效應。

德昌的廠房設於中國、歐洲、印度及以色列等地,營運成本以當地貨幣支付,收入以美元為主佔45%,歐羅佔34%,人民幣佔18%,已對相關貨幣作出對沖。德昌賬項以美元結算,估計借貸亦以美元為主,於完成收購世特科後,需要關注加元的滙率變動,貨幣滙率的影響更為複雜。

德昌的產品銷售互有榮辱,正在重組工商用產品組別業務,以適應市場需求。截至2016年3月止年度,將計入世特科5個月業績及收購一次性開支,預期業績續遜於上年度,其後可望稍好,看工商用產品的重組成效而定。近期低位跌至21元,已作出相當反彈,不宜期望過高,若有反覆回至低位,可看好中線。

?

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 德昌憧憬新業務候低吸
94 : greatsoup38(830)@2016-05-19 01:30:49

輕債,盈利降25%,至1.44億
95 : GS(14)@2016-07-14 11:13:04

very bad
96 : GS(14)@2016-07-14 11:17:07

ok
97 : GS(14)@2016-11-10 14:06:48

盈利增40%,至1.13億,重債
98 : GS(14)@2017-03-21 18:32:08

收購漢拿世特科企業額外 50%的股權
99 : GS(14)@2017-05-17 17:02:34

盈利增長40%,至2.18億,重債
100 : GS(14)@2017-06-09 13:59:26

內幕消息
股東配售股份
主要股東認購配售之股份
本公告乃德昌電機控股有限公司 (「本公司」或「德昌電機」) 根據香港聯合交易所有
限公司證券上市規則(「上市規則」)第 13.09(2)(a)條及香港法例第 571 章證券及期貨
條例第 XIVA 部共同作出。
本公司於 2017 年 6 月 8 日交易時段後獲知會,Ceress International Investment (PTC)
Corporation (「Ceress」或「賣方」) 與 J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited (「配
售代理」) 訂立協議 (「該協議」),據此,賣方委聘配售代理,以包銷為基礎,促成買
方按每股配售價 26.41 港元購買共 30,275,000 股股份(「配售股份」),相當於本公
司已發行股本約 3.44%。賣方為 The Ceress Unit Trust 之信託人,而本公司之非執行
董事汪建中先生為 The Ceress Unit Trust 的受益人。配售事項預期於 2017 年 6 月 13
日完成,待配售事項完成後,Ceress 餘下所持有本公司之股份佔本公司已發行股本約
2.89%。
賣方向配售代理承諾,除配售代理按該協議實際配售的配售股份外,由該協議日期起計
至配售完成日期後 90 天期間,賣方不會出售、轉讓、要約出售、訂約出售或授出期權
以出售或以其他方式出售其德昌電機股份。
本公司更獲通知,本公司之主要股東 Winibest Company Limited,同意認購 7,378,500
股配售股份(約 24.37%)。Winibest Company Limited 為汪顧亦珍家族信託基金的一部
分,而該信託基金總共持有之股份佔本公司已發行股本約 56.34%。待配售事項完成後,
汪顧亦珍家族信託基金總共持有之股份佔本公司已發行股本約 57.18%。
101 : GS(14)@2017-11-09 06:23:56

重債,盈利增26%,至1.38億
102 : GS(14)@2018-01-15 17:54:24

HUGE
103 : GS(14)@2018-05-16 17:31:52

盈利增20%,至2.58億,重債
104 : GS(14)@2018-07-15 14:53:56

德昌電機控股有限公司(「德昌電機」或「本公司」)發出此公告,內容有關本公司及其附屬
公司(「本集團」)截至2018年6月30日止季度之業務營運及選定之未經審核財務資料。
本公司董事會認為刊發最新季度表現與國際企業披露的最佳常規一致。此公告旨在提升透明
度,並確保投資者及有意投資者在同一時間平等地取得相同的信息。
截至 2018 年 6 月 30 日止季度,本集團之營業額為 872 百萬美元,對比 2017 年同期之營業
額為 753 百萬美元,上升 16%。未計入匯率變動及收購漢拿世特科一個月之影響(漢拿世特
科於 2017 年 5 月成為本集團持有 80%股權的附屬公司),營業額上升 10%至 826 百萬美
元。
本季度內,外幣匯率的變動為集團營業額帶來正面影響,增加34百萬美元。比較2018年6月
30日止季度與去年同期之平均匯率,增幅源於歐元、人民幣及加元兌美元轉強帶來的影響。新
收購漢拿世特科為營業額增加12百萬美元。按形式上之基礎計算,未計入匯率變動,漢拿世特
科之相關營業額與去年同期相比增長約12%。
汽車產品組別
汽車產品組別如報告呈示之營業額上升 109 百萬美元或 19%。未計入貨幣效應及收購漢拿世
特科一個月之影響,汽車產品組別之營業額上升 66 百萬美元或 12%。各地區營業額變動如
下:
• 亞洲地區上升 25%
• 歐洲地區上升 2%
• 美洲地區上升 10%
汽車產品組別銷售的自然增長主要來自熱冷卻、引擎及傳動油泵、照明及座椅調節應用產品及
粉末金屬零件的需求增加。
工商用產品組別
未計入貨幣效應,工商用產品組別之營業額較去年同期上升 7 百萬美元或 4%。各地區營業額
變動如下:
• 亞洲地區上升 7%
• 歐洲地區持平
• 美洲地區上升 4%
工商用產品組別的銷售增長主要來自亞洲地區取得的新業務、市場份額增加及項目擴大。歐洲
地區之銷售持平。美洲地區銷售強勁增長主要來自大型家用電器及通風分部的大幅增長。
主席對本年度至今的銷售表現之評論及展望
對於首季度之銷售表現,主席及行政總裁汪穗中博士表示:「市場對德昌電機的動力產品及技
術解決方案的需求仍然強勁,為集團營業額帶來穩健增長。目前,業務面對的主要營運挑戰,
是來自原材料及勞動力成本上漲已超越去年之水平。」
汪博士續表示:「展望未來,我們仍然關注美國、中國和歐盟貿易糾紛的危機,最終會否對全
球經濟增長產生不利影響。按照我們目前的分析,美國向輸美的中國產品啟動 301 法案額外徵
收的關稅(當中包括一些已實施及一些最新公佈唯尚未實施),適用於德昌電機之產品佔集團
年度總營業額的比重少於 5%。但基於本集團極為多元化的環球銷售基礎,估計 301 關稅法案
對我們直接銷售的影響不大。然而,我們仍然難以評估進一步的報復性關稅將會對消費者需
求、購買行為以及德昌電機的組件輸入成本所產生中至長期的影響。」
105 : GS(14)@2018-11-08 15:53:28

重債,盈利降8%,至1.17億
106 : GS(14)@2019-05-17 02:06:03

重債,盈利降2成,至2億
基金 德昌 電機 0179 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274594

瑋溢國際(控股)(德昌(文記)/德昌)專區

1 : GS(14)@2018-06-13 11:14:35

http://www.johnshout.com/component/company/?view=company&id=2351
德昌(文記)建築公司(TAK CHEONG (MAN KEE) CONSTRUCTION CO) (電子地圖)
德昌(文記)建築公司(TAK CHEONG (MAN KEE) CONSTRUCTION CO) 加入收藏  裝修設計公司
推薦度: -
公司編號:
C0002351

完成工程數目:
0

會員分類:  裝修設計公司
公司地區:  九龍城
公司地址:  土瓜灣道84號 興華中心
成立年份:  (未提供)
公司電話:  2954 9990
公司電郵:  (未提供)
公司網頁:  (未提供)
裝修類型:  
住宅 辦公室 商鋪 村屋/別墅 唐樓 局部裝修 KTV 美容/理髮店 食肆 清拆工程 酒吧 油漆工程 學校 醫院 特許經營店 大廈維修 超級市場
2 : GS(14)@2018-06-13 11:15:36

http://ubeat.com.cuhk.edu.hk/mm_cheungonstate_text/2/
圍標狗,不可上市


第二代醒覺

居民的熱烈參與,也感召了一些屋邨的第二代,Terence 就是其中一位,「起初我也是置之不理,要顧及自己工作上的事情已經感到很累了。」Terence在長安邨居住二十多年,大學工程系畢業,現時在大型運貨船上工作,大部份時間都不在香港。

Terence趁著工作的空檔,關心長安邨的管理問題,豈料事態嚴重,於是決定向公司申請四個月的無薪假期,留在香港與法團角力。「第一代的居民,即是我的母親那一輩,純粹希望安居,不想麻煩,只要安穩地住下去。我們這一輩當然有不同的看法,你既然有知識和力量,亦有相關的經驗,例如工程如何判、零件如何維修,那便應該出一分力,惟有盡力幫忙,我也覺得我來得有點遲,但現在開始也不錯,所以要理會。」

眼見升降機幾乎每天也有故障,關注組禁不住查閱升降機承辦商的資料。Terence則在機電工程署網站中,瀏覽承辦商的表現評級,以5粒星為滿分,負責長安邨升降機工程承辦商,只得0粒星,安全評級亦是最低,「拉到清單底部才找到東哲(負責長安邨升降機工程承辦商),安全評級只有一粒星。這一粒星是必要的,否則不可以接下工程,(服務質素表現)則沒有星。」

mm_cheungonestate_4

不過,法團未有就升降機承辦商作公開招標,更曾提議提早半年和承辦商續約。

巨額工程費惹圍標質疑

早前法團通過了屋邨其中兩座的八百萬水喉工程。屋邨第二代、測量師Cyrus,和工程界的朋友,根據建築署工程收費表,分析工程標價是否合理,「他們計算過,造價大約五十萬,最多只會高一至兩倍,但不會高達830萬…做工程一定要有利潤,但是否要「賺到盡」,其實我們一班街坊都質疑這一點。」

翻查法團過往的會議紀錄,本刊發現今次中標的德昌(文記)建築工程有限公司,過往至少六宗工程,均是固定與四間公司一起入標,而每次德昌(文記)均以最低報價中標。

mm_cheungonestate_5

Terence懷疑事件涉及圍標,「第一次可能被圍標但不察覺,第二、三次就懷疑屋邨是否被圍標。法團又有否需要找另外的判頭報價?」

關注組在10月18日的會議上,要求法團交出工程標書。這次會議,每座的代表經簽名核實後便可入內旁聽。有居民用手機做直播,提高會議透明度。「不能只有我們十個代表和法團交涉,所以我們要求在網上直播法團會議,在網上全世界的人亦可以觀看。」Zeta向會議室外的居民講解。

有街坊未有facebook帳戶,其他居民則即場替佢開設,加入關注組並觀看直播。有街坊向關注組的成員致謝,「長安邨的居民真的要多謝你們,你們站出來為居民做了那麼多事。」

facebook-live

會議後,法團作出口頭承諾,答應日後聘請管理公司時都會公開招標,亦會公開八百萬水喉工程的勘察報告和標書。不過,有街坊之後自發到管業處查看標書時,被管業處多次阻撓。管業處要求居民提早一小時入紙申請,並要填寫保密聲明,業主亦需要親身出席,不可授權他人到場。

管業處副經理劉先生則指,十月十八日並非正式的法團會議,當天的承諾不可作準,拒絕公開標書內容,表示所有承諾都要再交由法團再通過。

Cyrus對此感到不滿,「為甚麼他們(管業處)知道這件事,卻通知街坊可以查看標書。待我們都請假來到了,才告訴我們。我們當日要求想查看標書時…管業處答應我們的訴求,亦有多人在場,更在facebook直播整個過程,但劉先生依然堅持指是我們的錯。」

一直以來,大部分居民都沒有過問法團如何管理,惟法團的維修基金,由最初的一億一千萬,扣除今年地底水喉工程的尾數後,現時只剩餘大概四百萬。記者曾向業主立案法團主席李錦麟邀約訪問,惟訪問當日李錦麟未有現身。

長安後浪要求撤換法團

從十月開始,長安邨的第二代終於團結起來,更將關注組正式定名為「長安後浪」。

mm_cheungonestate_6

他們再次召集居民,正式宣佈要收集5%業主的簽名,希望能推翻現任法團。有街坊鼓勵居民要團結,「我們要同一條心、齊心合力,向著同一目標。我們要知道,應指向甚麼地方發聲,對誰人發聲。」

「長安後浪」連日以來的努力,逐漸感染到更多街坊。長安後浪在十一月二十九日的會議上,將八百四十個業主簽名交給法團主席。根據建築物管理條例,他們要求就撤換全體法團成員召開居民大會。

陳小姐對結果感到滿意,「今次我們收集到八百四十多個業主的簽名,這絕對超越了法定的5%,請大家給自己一些掌聲…經過爭取後我發現,原來不能不發聲。很多東西也是要自己爭取的。」
3 : GS(14)@2018-06-13 11:16:19

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018061103_c.htm
招股書
4 : GS(14)@2019-02-28 23:51:30

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2019022703_c.htm
招股書
瑋溢 國際 控股 德昌 文記 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=350570

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