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還是必須「從上而下」……還是必須學會放過…… 淡泊明志 岩棲谷隱

http://hi.baidu.com/yeboyan/blog/item/d26c53092a8274dc3ac76341.html

昨天注意到一個公司,感到相當有興趣,簡單說情況這樣的:

 

1863 思嘉集團,Market captal 合適, 50億港元左右。

上市時間不長,增速快, 毛利高,  PE 低, 公司小, 股價便宜,正是我試圖尋找的那種高成長小公司,

當前股價對應2010年估計PE只有 13倍,銷售和利潤的2011年增速預期是60%以上。那麼預期2011年的PE僅有8倍。

我看他的賬面顯示,繳稅不少,現金流情況也不錯。沒發現財務上疑點(除了非流動資產中設備預付款太高)。

然後把這個想法和朋友分享,結果他直接告訴我,這家是個 『FAKE' 公司!

 

一開始,我還不太甘心就這樣放棄,

想了一晚上,決定還是算了吧,寧肯放過,不能拿錯。

 

我還是必須反省以前犯過的錯誤,被財務數據所吸引而步入一些陷阱。

首先,還是要從「自上而下」的分析來做「一票否決」,而這個公司的業務太複雜,超過理解能力

其次,若有所懷疑,還是寧肯放過。

 

另外,該公司共有三名非執行董事,最近有兩名辭任,這才上市幾個月時間, 這可不太尋常。


還是 必須 從上 而下 學會 放過 淡泊 明誌 棲谷
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鮮洋過期食材 凸顯「吃到飽」危機 精彩饗宴集團「從上到下」都被點名

2016-02-01  TWM

台南鮮洋食品爆發過期食材案,據台南市衛生局資料,無論是過期食材的來源與流向,都與鮮洋同屬精彩饗宴集團相關業者;在同業眼中,此案恐是「吃到飽」文化所引發的惡質經營。

台南市政府衛生局接獲民眾檢舉,「鮮洋食品股份有限公司」設於德安百貨十四樓的倉庫,存放大量逾期冷凍食品,一月十八日衛生局會同檢調赴現場查察,發現倉庫內遍布油漬與血水,散發惡臭,當場查獲大量魚子醬、臘腸、熟魚卵等過期成品,以及近十噸的梅花豬肉、近四噸的冷凍生鱈魚卵等過期原料,數量龐大,堪稱歷年遭查扣之最。

鮮洋問題原料 創查扣之最但,一家資本額僅四千四百萬元的食品公司,為何需要製作規模如此龐大的冷凍食品?原來鮮洋負責供應精彩饗宴四個餐飲品牌的食材。

台南市衛生局指出,鮮洋食品過期原料中,梅花豬肉、鱈魚卵分別來自姮興開發與福有企業,而兩家公司與鮮洋食品也不無關係,姮興開發董事長賴偉琨,同時也是福有企業的董事長;福有企業為「精彩饗宴股份有限公司」獨資經營,而鮮洋食品,同樣隸屬於精彩饗宴集團,賴偉琨也在精彩饗宴擔任監察人。

目前,鮮洋食品的所有董事及監察人(三董一監)均為精彩饗宴法人代表;精彩饗宴旗下共有大大茶樓港式飲茶、上閤屋日本料理海陸百匯、精彩火鍋、快樂小館牛排西餐、威靈頓街一號茶餐廳、精彩烘焙坊六個品牌,經營項目橫跨中、西、日式料理。而據台南衛生局公布的資料,大大茶樓、上閤屋、精彩火鍋、威靈頓街一號,均為本次過期商品的下游出貨流向。

值得注意的是,精彩饗宴集團旗下的「點金整合行銷」股東名單中,還有德安美麗信集團董事長黃春發,再加上精彩饗宴及鮮洋董事長賴粵興曾經擔任過德安購物中心總經理,顯見其與黃春發關係匪淺。

成立時間僅六年的精彩饗宴集團,在餐飲界資歷並不長,這幾年靠著購併大大茶樓、上閤屋兩家原本在業界頗具知名度的品牌餐廳,才逐漸壯大集團規模。目前大大茶樓店數最多,在新北、台中、台南、高雄有四家分店;原本從北部起家的上閤屋,今年元旦才關掉台南店,目前僅剩台中店、高雄店兩據點,營運狀況似乎逐漸走下坡。

星級飯店搶市 競爭更激烈餐飲業者指出,上閤屋尚未併入精彩饗宴集團前,原本只是台北市永康街一家日本料理攤,創辦人蔣正男為了衝業績快速展店,還曾進駐台北信義計畫區Neo 19購物中心,後因承受不了高租金而收掉,一一年將品牌頂給精彩饗宴集團後,上閤屋就往中南部發展。

雖然中南部店面租金較低,但卻同樣面臨食材成本不斷攀高處境,尤其在五星級飯店集團君品、漢來,分別設立館外自助餐廳「品花苑」、「海港城」搶市後,像上閤屋這類日本料理吃到飽餐廳,不容易在夾縫中求生存。

餐飲業者進一步指出,鮮洋使用逾期食品的現象遭揭發,只是凸顯台灣吃到飽餐廳遭遇的困境。

目前,自助百匯餐廳為了要有現金流,不斷在團購網站或旅展預售餐券,已造成業績的惡性循環。團購網為了刺激銷售,都會要求餐廳給極高的折扣,「一張七百元的餐券,扣除給團購網的佣金、優惠,餐廳實際上只拿回三、四百元,等於賣一份賠一份。」「用以前的價格是無法經營吃到飽餐廳的!」一位上櫃餐飲公司副總舉例,以天然海鮮食材最豐富的澳洲來說,自助百匯餐廳一客都要新台幣二千元才經營得起來,在台灣一客竟只賣一千元,其實都是賠錢賣,因為以原物料成本估算,在台灣吃到飽餐廳最少要賣一客一千五百元才能回本。

餐券衝刺業績 利潤再壓縮既然毛利不高,為何吃到飽餐廳仍在餐飲市場方興未艾?「賣餐券、衝營收,如果餐券回收率低,業者就有潛在獲利空間。」新北市一位不願具名的燒肉吃到飽業者透露,很多餐廳賣餐券預收的現金,就與早年健身房會員費一樣,「反正錢先收了再說,根本沒有把物價上漲墊高的成本算進去。」因此在利潤壓縮情況下,最後只好節省食材成本,或是採購劣質品或使用過期食品。

雖然精彩饗宴集團發出聲明,宣稱食品來源明確合法,從未購入逾期食品,所有食品與加工品絕無任何不法成分與人工添加物,但在黑心食品消息層出不窮,消費者對食安信心逐漸喪失之際,一紙公告究竟能否挽回消費者的信心?有待時間觀察。

鮮洋食品製作的冷凍食品逾期,並流入旗下餐廳,查扣的規模龐大。

撰文 / 梁任瑋

鮮洋 過期 食材 凸顯 吃到 到飽 危機 精彩 饗宴 集團 從上 上到 到下 都被 點名
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