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趙丹陽2010年《致投資者的一封信》 林奇


http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6902


林奇:有些段落似曾相識,有些話語耳熟能詳,只是,能聽進其中的,又有多少人呢?


林奇曾撰寫及援引有關趙丹陽的舊文:

趙丹陽:致投資者的一封信──2008
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=3194

趙丹陽以天價與股神午膳的迴響
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=988

中國基金經理花1645萬與股神鋸扒
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=905

私募基金教父:入市時候到了
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=3193

股神巴菲特給趙丹陽的七句話
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=4504

向股神薦股
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=4863

投資者大逃亡 私募基金紛清盤


http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=300


《中國證券網》
2010/02/25
文:楊紅旭


2 月24日消息,「私募教父」趙丹陽2010年《致投資者的一封信》在赤子之心網站發佈。每年年初,趙丹陽都會在赤子之心網站上發佈一封致投資者的信,內容 大體是他對過去一年的總結,以及他對新一年市場的看法。然而在今年,這封郵件不再對外公佈,只有購買了赤子之心系列私募信託產品的客戶才能看到。以下為趙 丹陽《致投資者的一封信》全文。 

親愛的投資者:

您好!

2009年在充滿希望和超過想像的發展中過去了,在此信託公司發行準備中的信託計畫的管理團隊向全體投資者祝福:新年快樂!身體健康!萬事如意!

08 年我們的投資回報率為4%,09年我們的信託基金本金為1.51,公司管理帳戶增漲超過100%,同期上證指數上漲50%,深指數上漲 50%。跑贏大勢,讓我們對我們一直堅持的投資理念增添了很多信心,當然和市場中基金經理出身的優秀私募基金管理人相比較,我們的投資研究團隊仍需要繼續 學習和努力。

回到股市,上證綜指從07年最高位6124點下跌到最低位1664點,下跌了 72%,09年初時我們斷言將是出現大幅度恢復性上漲的一年,這一觀點得到了市場的印證。從歷史上看,主流市場在兩年的時間裡產生如此巨大的震幅仍屬罕 見。就今天的市場而言,股市已經恢復理性,股市未來走勢將取決於對未來經濟的預期和上市公司價值的理性回歸,我們將看到在市場上回歸主流的價值投資體系和 深入研究精神的重建。

2010年將是各國緩步提升利率,關注控制全球高通脹的時期,全球經濟將進入了一段較高通脹帶來的高成長時期;尤其是進入21世紀後,清潔能源和環保需求將改變過去幾十年的經濟增長模式,我們期待著這種勢在必行的變化帶給證券投資領域主導趨勢的演變。

2000 年美國經濟進入頂峰,互聯網的泡沫破裂使美國進入衰退期。格林斯潘為了挽救美國經濟,01年9.11後又再次大幅降息,使03年美國利率降至45年最低 點,在1%的位置停留了一年半,造成了美國的房地產泡沫,埋下了次債風波的種子。美國今天的實質問題是,過去20年大量的製造業和服務業轉移至中國、印 度,互聯網和通訊泡沫過後,美國的創新又未跟上來,暫時沒有形成大的新興產業,而房地產和金融只能在低利率下暫時繁榮,不能作為主導產業長久支撐整個國 家。今天,美國政府和家庭的資產負債表上大都是負債過多,需要“去杠杆化”削減負債率;更重要的是,產業的空洞化造成了企業和家庭的經常性損益受到破壞。 如果說金融風暴是資產負債表的修正,那消費衰退就是企業和家庭損益表的修正。除非美國短期內形成一個總量很大的新興產業,否則這種修正將是一個漫長的過 程。回頭看,格林斯潘只是運氣不好,如果不是美國近年的創新沒有跟上,世界將是另外一個演變過程。

中國2001年加入WTO後生產力得到了極大的釋放,互聯網通訊技術的普及使中國在承接全球製造業轉移過程中受益匪淺。由於人民幣和美元實質的類掛鉤形態[1],在出口產業佔GDP比例越來越高時,按「蒙代爾三角」理論[2],中國央行操作的困難度越來越大。

2005 年後,人民幣升值的預期逐漸變成了全球共識,有日本的歷史為鑒,加上美元的低利率和貶值壓力,驅使全球資本都想進入中國,分享中國成長。伴隨著出口的快速 增長,更多的表現是外匯儲備的暴漲。這麼多貨幣進入中國後,主要的宣洩口就是房地產和股市,一個完美的泡沫形態在中國形成。如果上述原因帶來貨幣數量的增 加,那奧運會催生的民族自信心和自豪感帶來的就是貨幣乘數形成,兩者相乘的結果就是人類的瘋狂。歷史總是驚人的相似,中國今天的痛楚是在走向市場化經濟過 程中必修的一課,就像97後大多數香港人不再會過度透支買樓買股。正如前日本央行行長所說,回頭看1985至1989年的日本經濟泡沫,即使重新演繹,也 很難完全避免。

相比美國,中國的基本面要好很多,首先是政府和家庭負債率不高,尤其是家庭部分,高儲蓄率使資產負債表上有大量現金,冬天來臨之時有現金可以過冬。更重要的是,中國仍舊是全球製造業最有競爭力的地區,也就是說中國未來的損益表仍然是最堅挺的。

回 到A股和H股,去年我們相信2009年中國股市將會形成重要的底部。今年2010年,我們今天的任務就是要尋找中國在經濟結構調整中,在未來10到20年 能夠代表中國參與全球競爭的企業,投資的本質就是分配資本,我們把資本分配給最有核心競爭力、最有效率的企業,從而促進社會的發展。大自然的春夏秋冬息息 相生,每一輪嚴酷的寒冬將會淘汰那些內在體質不健康、不適合生存的物種,每一棵倒下的大樹周圍將會生出更多強盛的新苗——自然選擇Natural Selection是推動自然界和社會進步的永恆動力。誰是中國未來的沃爾瑪、豐田、微軟、寶潔……彼得‧林奇一生尋找到很多 Tenbaggers[3],誰會是我們未來可以賺10倍的公司呢?

每個人的一生中,總會有若干次重大的機遇和挑戰,在這些重要的轉折關頭,如何處理和面對將會對其一生產生決定性的影響,我們一起來分享約翰‧鄧普頓爵士的投資心得。

牛 市因為悲觀情緒而誕生,因為疑慮交加而成長,因為樂觀情緒而成熟,因為亢奮狂喜而死亡。極度悲觀彌漫時,正是買入的最好良機;而極度樂觀洋溢時,正是賣出 的最好良機。市場極度低迷之時,別浪費時間操心你的頭寸萎縮或者虧損加大。不要和市場上其他人一樣只知防禦,相反地,你應該起而攻擊,尋找紛紛中箭落馬的 價值股。

理智告訴我們,今天的行情已不同於2006和2007,也不會出現2008和 2009,它絕不會再次以一種普遍大幅上漲和普遍大幅下跌的形態來完成,行情的發展會領先宏觀經濟資料,行業的發展會領先深滬指數,公司的股價會提前反映 以上兩方面,在2400到4000點的空間裡,會有股票繼續上漲,會有股票繼續下跌,在大家都肯定了清潔能源,環保,醫藥,基建,鐵路和機電設備和消費升 級概念發展確定性,再加上高利差時代金融業的瘋狂,我們的公司研究只要跟上這樣的節拍。尋找行業中最好的公司作為投資對象,抓緊公司變化從量變到質變的拐 點,在穩定的行情中發揮公司研究的優越性是我們理應擅長的投資方法。

2008年我們的信託 計畫成立前夕,我和好幾個朋友探討了這樣的問題:時間的玫瑰什麼時候才會開放,價值投資的困惑,什麼樣的公司值得長期擁有,什麼樣的公司只能階段性持有; 自我的恐懼和貪婪,宏觀經濟和通貨膨脹。到2008年底,我們已經找到了大部分答案,對於其他仍然困惑的部分,我們期待09年能和朋友們共同探討和求證, 我們會用一生的時間去完善我們的投資理論體系。

2009年,我們用實踐證明了我們方法,也有了新的困惑,做好的投資人,是要用一生去努力的事情,我們仍舊堅信10年我們將戰勝大盤,跑贏市場。

赤子之心總經理
趙丹陽
2009年歲末

[1] 類挂鈎形態:人民幣兌美元的匯率有一定幅度的波動,但本質仍是聯繫匯率。
[2]「蒙代爾三角」理論:即貨幣政策獨立性、資本自由流動與匯率穩定這三個政策目標不可能同時達到。
[3] Tenbaggers:這個概念是由投資大師彼得‧林奇提出,是指價格能漲10倍的股票。




丹陽 2010 投資者 投資 的一 封信 林奇
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給郭總裁的一封信

2010-6-7  商周





富士康員工連續跳樓事件爆發後, 一位曾於四年前在鴻海某事業群擔任副總經理,兼任技術委員會主委的人士,寫了一封信,寄給鴻海總裁郭台銘,希望他自身的經驗,能在人心惶惶的此刻,派上一 些用場。

這位人士在進入鴻海前,曾自行創業,他以民族自尊心激勵大陸員工,經營管理有成,在公司成立十四年後,被跨國企業以最初投入資本 額的六十五倍購併。他被找進鴻海,任務就是改造鴻海集團的工廠管理方式,以提升生產效率,並發掘有潛力的管理人才,可惜一年半後,就因不適應鴻海文化而辭 職。

也因此,他對郭台銘今日的遭遇,感受特別深。本刊獨家取得信件全文,摘要如下:

董事長,您辛苦了。

最 近,富士康員工的自殺新聞,引起社會負面討論,我為董事長您叫屈,您對員工的慷慨厚道,在這事件中全被淹沒,甚至黑白顛倒。

在鴻海任職期 間,我觀察到鴻海的中高階主管們,能力雖然不及您,卻分享到您的超級光環,而個個飄飄然自以為是。

對主管而言,員工不過是個統計數字 對員工而言,公司只是領工資的地方

您願意付出比較高的成本用人,管理階層的冷漠,卻把您的優勢與善意歸零,一個個員工,對他們而言,不過 是一個個工號;員工人數、人事週轉率,也不過是統計數字罷了。

相對的員工也把公司當作一個領工資的地方,認同感?情感?向心力?一點都沒 有。

富士康基層的員工們,為了溫飽一家這個最低層次的物質需求,必須無奈接受生活在沒有尊嚴、沒有激勵,只有壓力的環境,而這是一種訴諸 原始恐懼的管理方式,事後諸葛回想起來,事故的發生,似乎是必然。

出自關心最能代表台灣公司的發展,我想建議董事長幾件事:

一、 您是有高度魅力的領袖,此時此刻,您的登高一呼,與四十二萬名員工一席懇談,效果遠比心理專家,甚至是道行深厚的高僧,都來得有用。

二、 與員工懇談時,您不再是這支鐵血部隊的司令官,而是鴻海大家庭的慈父;您不是威風八面、華人圈裡最大民營公司的老闆,您和數十萬富士康員工一樣,都是離鄉 背井來到外地,跟著他們一起手牽手,幫助中國奔向小康。

三、不要再不斷的告訴員工,每年三成的成長有多重要!而是要應許他們一個有尊嚴的 環境,讓他們能夠愉快的工作。

四、不要再問員工們,要不要股票?要不要獎金?而是要告訴員工們,我們這一代如此辛苦的為洋人打工,是為了 下一代,不必再繼續這樣的命運。請相信,不論多麼卑微的人,都能夠被更高層次的目標來激勵,最好的激勵絕對不是來自物質,而是自尊、尊嚴。

五、 要防止自殺事件再次發生,不是透過同僚的舉報,發給兩百元舉報獎金的方法。您應該讓員工彼此間有認知,「大家都是離鄉背井,每個人與同事之間的相處時間, 遠比與家人來得長。所以,員工們必須重視這個關係,要彼此珍惜、互相照顧。」不必給獎金,而是要員工了解,在這裡,同事就像你的親人,你必須好好維持這段 關係。

六、最後,您可以親身刻骨銘心的經歷,讓員工們知道,親人的生離死別,有多麼痛苦。所以,一定要珍惜生命!

七、無 論是為公司再創奇蹟,或是您有一天可光榮退休,您應該將威權式的領導,改為全員參與式的企業文化,全面推廣TPS(編按:日本豐田公司的生產方式)。

TPS 的文化,是要創造一個有尊嚴的工作環境,讓員工能參與其中,自主工作,持續的改善品質。相對於現在富士康絕大多數員工,只是機械式的雙手做動作,富士康員 工,永遠疲於奔命的在應付組織要求,長官不說,我就不做!為什麼?因為你叫我做的事,我已經沒有足夠的時間來完成了。所以我變成被動,老闆講了,再來做。 我們怎麼會稱讚這樣的組織,是有執行力呢?

TPS的管理,是要大家全員參與,為一個比較高層次的目標而戰。雖然,豐田公司在二○○九年 (會計年度)虧損了,但其他人是幾乎破產或破產。況且,等到一個企業中的每一個員工,都把自己的能力發揮出來,竟然還不能賺錢,也只能說,這樣的行業不應 該再做了,不能怪管理方法不對。

若董事長願與員工面對面,以您的超級魅力,那是沒話說的,大家對於您的崇拜,相信可以在很短的時間內,將 風波平息下去。

祝願董事長化危機為轉機,帶領鴻海更上層樓。
 



給郭 總裁 的一 封信
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一位投资业者致黄光裕的一封信

http://magazine.caing.com/2010-10-08/100186780.html

关清

  自国美8月纷争以来,一月有余,9月28日暂告一段。作为一名旁观者,有些看法供君考量。

  君是否真的认为9月28日的结果带来了损失?如果不在意第二天(9月29日)国美股票因不确定因素增加——这源于某些非理性言论——下跌9分钱带来的5.4亿港币(以君持约60亿股计)账面减值的话,可认为几乎没有损失,相反能汲取的有益东西倒不少。

  表决显示,除了双方及各自同盟军所持股份,在游离的45%机构投资者和7%散户合计约52%的中间力量中,君仅争取到6%左右的支持,其中原因可能相当复杂,但投资者关系方面的功课显然有改进必要。

  纷争起后,国内舆论哗然,尤以网络议论更为热络,其中八成左右支持黄君,有人说有金钱驱使的“托儿”,我倒不太信,君等难道真信这些舆情?而海 外投资者(也是有资格左右投票结果的主体)似乎就不信。就分布来看,大量“草根”站在黄君一边,但“精英”状况似乎相反。其中缘由君当思忖。

  作为解决纷争的方案之一,黄君推举亲友替代现有管理团队。对于一个对日常经营管理依赖性很强的行业,黄君固然是零售业不可多得的经营奇才,但囿 于众所周知的原因,未来相当长一段时间无法亲身参与管理,这种情形下,黄君内心都未必相信所推举亲友在经营管理上强过现有管理团队,其他投资者怎会相信?

  纷争核心仍属商业议题。黄君其实有一张制胜王牌,就是承诺将非上市门店明确时间、对价、方式等注入上市公司,也就是将该部分资产大幅度优惠上市 公司其他股东。投资者不是阴谋家,也非圣人,他们只不过是商人,在巨大利益前定会选择支持黄君。不过此举代价高昂,未用也属正常。

  9月28日后坊间纷纷议论,认为黄君等会将非上市门店独立运作,和上市公司分庭抗礼,窃以为尚需思量。据公开信息,截至今年上半年末,国美上市 公司拥有740间门店,另受托管理370间非上市国美门店以及52间大中门店。同期来自非上市国美的管理费收入占上市公司收入的0.56%,利润的 13.1%。不考虑分割技术障碍,假定独立运作的非上市门店完全和上市国美零和博弈,其利润增量为E,上市公司利润下降E。而上市公司因为有财富放大器 (目前国美市盈率为20左右),上市公司利润下降1E会导致市值减少20E,其中约36%左右属君名下,因此,黄君获得E的实际财富增量同时,损失了约7E 的账面财富,所为何来?

  争执过程中,也有评论者和专家大谈股东和董事会的制约关系,其实近十多年来的现实趋势是公众公司董事会的权柄日益加大,投资者(股东)话事力下降,原因比较复杂,此不赘述。国美目前状况在国际上不敢说是惯例也不在少数,黄君大可不必耿耿于怀。

  有人说黄君利益需保障,其实君在上市国美最大的利益就是那约60亿股股份,只要股份在名下,就不存在实质损失。公司业绩好了,分红或股价上升都 有份,忧从何来?作为海外上市公司的主要负责人,每季度、每年、不定期地要开会、路演,会见各色人等,被投资者追赶得像狗一般,其辛苦程度黄君想来深有体 会。其实大股东坚持主导经营上市公司,不外乎两个理由:自己的管理更有效,带来公司价值上升,自己相应受益;有其他不方便明言的缘故。后者不谈,前者目前 君已不具备条件,理性来看,国美现状或许就是给定约束条件下的最佳选择。

  有人怀疑现有管理层不能使公司利益最大化。管理层的主观愿望无法揣摩,客观上,不劳黄君费力,众多机构投资者为了自身利益也会约束管理层,这种约束在香港这个较为规范的资本市场还是基本有效的。在各方利益制衡下,君等于搭上了“顺风车”,何乐不为?

  每个人的思考和行事都有路径依赖,但黄君目前在国内和香港发生的一切说明君以前的路径有调整必要。目前各种条件决定了黄君采取攻势并非良机。超 越自身路径依赖是件极难的事,前提是调整改变思维。目前国美市值约400亿港元,君所持部分约143亿港元,公司市盈率约20倍,假定未来十年国美每股盈 利年增长10%(今年上半年比去年同期增长42.22%),君在上市国美的财富将增值3倍以上。虽然不能和巴菲特相比,也是相当不错的投资,届时将会是黄 君重获新生的绝好礼物。黄君前半生已成就一段传奇,未来十年如君能以退为进,领悟进攻并非总是最佳战略,将十年之厄变成另一段传奇的背景,并作为再创新传 奇的起点,岂不快哉!

  作者为一位投资业者

一位 投資 業者 致黃 光裕 的一 封信
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華碩一封信 意外殃及別家合併案

2010-11-29  TCW




順達科技合併加百裕,這樁原本預計在年底將合併完成,成為全球第三大筆電電池廠的合併案,卻因為華碩一紙人事命令陷入僵局。

十月二十八日,順達發布重大訊息說明,「加百裕股份轉換修正案」,指稱發現有影響換股比率達一二%之情事,需要重新協商。

華碩執行長震怒! 員工收賄,改變採購策略

對於這起原本已經婚結了一半,卻重新開始談判結婚條件的合併案,讓科技業議論紛紛,現在這個合併案的重大變化,恰巧與十月中下旬,華碩執行長沈振來發給內部員工的一封震怒信時間點接近,而被市場解讀與間接衝擊到順達與加百裕的合併綜效有關。

十月二十二日,沈振來對內發了一封他上任以來最沉痛的一封信,上面寫著:「有位員工因為接受廠商不當餽贈和招待……,將其解雇並追查其責任」、「我個人對此深感痛心,但也深信這件事只是偶發的個案。」

華碩內部的員工出現接受廠商餽贈後,沈振來除了解雇該員工,更隨即在十月二十七日,調整採購人事組織,在原本的代工廠和碩聯合之外,再新加入仁寶、廣達為代工釋單對象,華碩對兩家代工業者,釋單比例將近達五成。

據了解,沈振來會突然發出這封信,是因為今年八月中,因為蘋果(Apple)公司控告自己員工收取賄賂,牽連到和碩子公司,和碩展開內部清查之後,因為華碩與和碩分家過程中的人事異動,因而牽動華碩也展開調查,才發現公司內部也有人收取回扣。

對此,華碩公關回應指出,沈總常會提醒大家要注意操守,這並不特別,對於供應商合併案他們不便評論。

不過,一位熟悉華碩的代工業者指出,沈振來一向在業界以供應鏈成本控制自豪,在他的眼皮底下做事,居然還有內部人員敢收受餽贈,對他來說是無法容忍的事情。

因此,他只能忍痛處理,乘機調整人事,加速改變過於集中採購某零件供應商的策略。這對過去幾乎是獨攬華碩筆電電池的加百裕產生不利影響。

加百裕遭殃! 華碩訂單,加速流向對手

台灣工銀證券投顧研究員袁詩偉估算,加百裕有四成訂單來自華碩,是最主要的客戶。

一位代工業界人士透露,華碩最近改變採購策略和人事調整,導致華碩訂單加速由加百裕流向新普。巧合的是,順達發布重大訊息時,也同時傳出,新普科技獲得華碩訂單。

一位新普高層主管證實指出,「過去很難打進華碩,但是今年確實接到華碩的單,而且還是華碩主動找上門。」

具有鴻海集團色彩的國內第一大筆電電池廠新普,一直以來試圖打入華碩供應鏈,尤其華碩在這兩年成長快速,二○○八年出貨量正式超越一千萬台,今年更達到一千六百萬台左右,成為電池廠心目中最想攀上的客戶。但新普一直都因為華碩「鍾愛」加百裕,鎩羽而歸。

其實代工業界早都有傳聞華碩的採購策略相當奇特,重要零組件,幾乎都集中在某一些廠商,例如面板的採購集中在某些二線面板廠,電池採購這方面也有這個傾向,小筆電下給新盛力,而標準型筆電幾乎都是給了加百裕。

順達沒好處! 盤算生變,影響合併綜效

華碩偏愛加百裕,正是當初順達與加百裕合併案,受到投資界看好的重要原因。永豐金證券研究員曾可加指出,順達和加百裕合併,看重的就是客戶互補。順達主攻美系客戶訂單包含蘋果、戴爾(Dell)和惠普(HP),加百裕掌握有華碩訂單。

這場合併對順達來說,可以搶先新普拿下華碩訂單,拉高市占率。加百裕的如意算盤是合併後,可增加客戶群和採購數量,降低華碩分散採購的影響,還可以晉升為全球第三大電池廠,可以說是百利無一害。

這促成今年八月,順達董事長鍾聰明與加百裕董事長黃世明,聯袂在櫃買中心宣布合併,開心握手後,加百裕股價演出慶祝行情,一週內漲幅達一二%。

九月底,雙方快速召開臨時股東會通過,連人事案都已經敲定,董事長由順達擔任,總經理則由加百裕推派。

只是沒想到就在合併的敏感時刻,華碩一紙人事案加速調整採購策略,加快加百裕訂單流失速度,讓這項合併案的綜效起了變化。

對於整體事件,加百裕發言人劉瑞英和順達發言人陳勝茂都僅以股份轉換案尚未有定論,目前不方便受訪,以免影響股東的投資做為回應。

法人認為,如果真的合併不成,對於加百裕影響較大,擴大客戶的機會沒了,又流失大客戶。

事實上,資本市場已經開始反映這起合併案延宕對加百裕的衝擊,近一個月加百裕股價已經滑落一六%,甚至低於宣布合併時的價位。無論最後結果如何,都讓這場合併案蒙上一層陰影。

 


華碩 封信 意外 殃及 別家 合併案 合併
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王文淵強勢領導 台塑治理危機愈補愈大 一封信、兩位董座和三位被告的啟示

2011-9-19  TWM




台塑一年多來的八把大火,燒得領 導階層方寸大亂,管理嚴重脫離常軌。台塑內部人士直指,王文淵的「大阿哥」強勢性格,是台塑治理的關鍵危機。「他爬得愈高,總管理處功能愈弱化,稽核功能 全都漏,讓公司治理出現大問題。」

撰文‧林瑩秋、方沛晶

對「經營之神」王永慶而言,他和弟弟王永在奮鬥一輩子,打下的就是「王家天下」。但是,打天下並不難,如何治理江山才是問題,而且還要後代子孫能接上手, 更是難上加難。

台塑一年多來的八把大火,燒得領導階層方寸大亂,從幾件事就可看到台塑管理高層脫離常軌,對「公司治理」說一套做一套。

第一件事,是台塑化對雲林縣政府的十億元捐款謎雲。

捐十億 董事會完全狀況外?

六輕工安事故期間,雲林縣縣長蘇治芬證實,七月十九日台塑化匯給雲林縣政府十億元捐款,指定用於布袋戲傳藝中心等興建用途。在外界看來比以往回饋地方的金 額高,又在大火連環燒的敏感時機,事情曝光後,一度被懷疑是「不樂之捐」,讓蘇治芬蒙受不白之冤,逼得她主動請送調查以示自清。

但,這筆錢是如何支出的?

根據台塑化董事會議事規範,「重要財務業務報告」是定期董事會的議事內容,這十億元,毫無疑問是重大財務業務,因為連台塑化被雲林縣政府罰個十萬元,都要 乖乖上證交所公開資訊觀測站說明「重大訊息」。此外,根據集團總管理處訂定的捐贈辦法,凡一億元以上捐贈,須提報公司最高決策單位︵董事會︶,何況是十億 元巨額捐款,董事會完全狀況外。

而且這十億元從七月十九日支出,一直到事情鬧開,才在八月二十三日第三季董事會上趕忙「追認」,等於「先斬後奏」;之後,船過水無痕,事關股東權益,至今 在公開資訊觀測站上,卻還是找不到台塑化對這十億元的詳細說明。

台塑化只在八月十五日發布新聞稿簡要說明,「…為配合雲林縣『農業首都』發展政策,並協助推動布袋戲文化保存與傳承,由台塑企業以專款專用方式於一○○年 七月捐贈雲林縣政府十億元,供縣府在當地興建『布袋戲藝術館』…,絕非私相授受之黑錢,亦無意影響縣府對本企業六輕之監督。」身兼台塑化常董的集團副總裁 王瑞華,雖對媒體公開表示,這是她做的決定,再由總管理處去洽談與執行。但她先幫台塑化捐了十億元巨款,再要董事會追認,這作法與大家熟悉的「公司治理」 原則落差太大,讓一向很少發言的台塑化獨立董事、前國民黨投管會主委張昌邦,都忍不住表示意見。他或許看多了國民黨黨營事業機巧之妙,但肯定是第一次「看 不慣」這種先斬後奏的大筆支出。

第二件事,是王文潮辭去董事長後,接任的專業經理人陳寶郎,並未像王文潮一樣得到王家人完全的信賴。

台塑集團核心管理階層多姓「王」,彼此是兄弟姊妹、堂兄弟姊妹,再加他們婚配的對象,以及幾位忠心耿耿的王家老臣。但一連七把火燒出了王家天下的危機,也 燒出第一位與王家毫無淵源的陳寶郎,接下台塑化董事長這樁人事案,打亂台塑內部原定接班布局。

要退隱 放手給專業經理人?

王文潮口口聲聲說,王家人要退隱,把經營權交給專業經理人。但台塑集團卻在八月二十六日正式公告,以前原油、煤炭採購都由台塑化負責,以後基於成本和效率 考量,改歸由集團總管理處統一採購。換句話說,就是一年兩百億美元的油、炭採購權又回到總裁王文淵手中,非王家人,手是摸不到重大採購業務的。

而且,台塑企業為了運輸之便,在一九八○年三月,於賴比瑞亞登記成立「賴商」台塑海運公司,擔負起集團海上運輸之重責大任;為配合麥寮六輕工業區港口營 運,在一九九六年八月設立「台塑通運」公司,對麥寮港進出船舶提供船務代理服務;又為了載運台塑企業所生產之油品,在二○○○年六月設立「台塑海運」,計 有油化兩用輪、化學輪、散裝煤輪、油品輪、貨櫃輪……等各式船舶四十七艘。以往這些公司的業務,都劃歸台塑化所管,但內部傳出王家人下台、陳寶郎上台後, 這些業務將轉由台化管轄,又回到王家人手中,更加深陳寶郎的「外姓」色彩。

第三件事,是關於組織架構。

今年初台塑越南河靜鋼鐵發了一份公文,公布越鋼的組織架構圖,上面有董事長林信義等重要幹部的名字,但最後卻附了一則落日條款「暫訂至民國一百年十二月 底」。看過這份公文的台塑人士多感納悶,因為組織架構是可長可久的建制,「保鮮期」怎會只有四個月?難不成意味著明年越鋼又會有新的人事調動?讓台塑人看 得霧煞煞。

第四件事,是關於工安事故的檢討。

五月十二日,六輕發生今年第一次大火後,總裁王文淵曾指示內部要認真檢討火警事故。據內部人士透露,大家檢討半天,最後王文淵裁示:「安衛環中心對事故發 生應有SOP好像未建立,請建立!如FTIR架設太慢,訪談未盡完美!」這份公文會辦了很多單位,但部分人士坦承:「實在看不懂王文淵在裁示什麼?」而且 在五月十二日事件,南亞認了錯,但內部懲處卻以「事故責任已有司法機關調查中」為由,決定擬待確認後再行議處,南亞總經理吳嘉昭也批示﹁事故責任與懲處另 議﹂。但即時的懲處在管理上最具效用,拖久了,誰對誰錯也沒人在意。而且把公司內部的懲處和司法審判掛鉤,這大概也是公司治理罕見的案例。

以去年七月三十日的工安事故為例,從雲林地檢署主動展開偵查,一直到今年八月偵結「不起訴」,歷經一年多時間,最後因為不起訴而沒有任何人受到懲處,但事 故發生造成公司損失,卻沒人需要為此負責。

至於日前六輕的連環工安事故,目前已有二廠長、一主管被雲檢列為被告。一位六輕員工透露,通常這類工安事故,檢方都會「向上發展」,希望溯及單位最高負責 人,所以幾乎就是該廠廠長,但最後被判有罪的,也幾乎都是「頂罪」的專員級以上員工。不過這些員工日後都會被高升成經理,雖然可能沒有實權,但職等一定三 級跳,得到應有的補償。

王永慶二房么兒王文祥,八月間曾寫了一封信給台塑化董事會,表達二房對集團管理高層領導的不滿,並要求追究火災真正原因和責任歸屬。

一封信 表達二房強烈不滿?

這封信,就像一顆石頭,狠狠丟進已經動盪、渾濁不堪的水池中,「撲通」一聲,濺了大家一身溼。八月二十三日的台塑化董事會中,這封信讓王家人之間的權力關 係再次緊繃,也再次呈現王文淵威權領導、一人說了算的行事風格。

當天,王文祥建議由台塑化董事會成立「工安監督小組」,王文淵先是回絕,認為那和原來的制度設計疊床架屋,已經有的功能,何須再設一個小組?因為王文淵明 確表態,董事會一改過去的共識決,破天荒動用表決,採用無記名投票,最後以十四比一的懸殊比數,否決王文祥的這項提議。

任憑台塑內部用各種方式檢討六輕工安事故,都不如王家老臣、想要退休的台塑董事長李志村說得「一針見血」,他直言:「台塑當初選麥寮是選錯地方了!」不 過,這句話聽在王家人耳中顯然是犯了大忌,因為當初場址是王永在選的,也經過王永慶同意,怎麼會有﹁錯﹂呢?

龐大的台塑王國,目前正遭逢嚴重的「治理危機」。以現在台塑集團的作法,把很多工程、業務都外包出去,對價格要求又非常嚴苛,低價競標的結果,又造成品質 不穩定,再加上地方勢力介入,讓六輕的工安堪慮。

除了治理危機之外,更讓人擔憂的是台塑的「營運危機」。

七月底發生工安意外的台塑化,八月煉油廠全部停車二十天、三廠也進入歲修,加上南亞目前還有七座工廠停爐,已導致負責國內運輸的台塑貨運面臨「無貨可載」 的窘境。

為降低營運損失,公司「鼓勵」貨運員工盡量休年假。由於以往集團內員工年假未休可折現,現在卻是「一定」得休,貨運員工認為,「這根本就是另類的無薪 假!」更令員工擔心的是,六輕停工計畫出爐,明年九月底前六輕六十六座廠、每一吋管線都將分階段停工檢查,這也代表未來一年「無貨可載」的情況恐成為常 態,年休假休完了以後,屆時恐怕真的得放無薪假。看來「大阿哥」王文淵碰上治理和營運上的雙重危機,腳步更顯得凌亂不堪。


文淵 強勢 領導 臺塑 治理 危機 愈補 補愈 愈大 封信 兩位 董座 座和 和三 三位 被告 啟示
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馬化騰寫給開發者的一封信:「再造一個騰訊」

http://news.imeigu.com/a/1331891340125.html

【搜狐IT消息】3月16日,騰訊今日在北京舉辦「騰訊開放平台新春年會」,官方數據顯示,截至2011年底,騰訊開放平台已有近30萬開發者入駐,有超過4萬款應用提交上線申請,平台分成總收入(第三方最終實收)突破6億元。

此外,會場對所有與會人員發放了一本騰訊製作的中國《互聯網開放平台白皮書》,屬書中附有馬化騰寫給開發者的一封信。

馬化騰在信中透露,2010年12月騰訊進行全面戰略轉型,2011年6月正式宣佈開放,截止今天,一年左右的時間,騰訊開放平台註冊開發者已經超過30萬,並且已經有多家開發商月分成超過1000萬元。

以下為馬化騰信件全文

親愛的合作夥伴們:

你們好!一年之計在於春,很高興能在這個充滿希望的季節與你們交談,並借此機會向你們一貫的支持表達我誠摯的謝意!

2011年,是中國互聯網開放元年。一年時間裡,「開放」已經為產業帶來了勃勃生機,互聯網也因此掀起一波新的浪潮,騰訊很榮幸能成為這股浪潮的推動者和踐行者。

相信我們都不會忘記:2010年12月,騰訊宣佈進行全面戰略轉型,開放是重要目標;去年6月15日,騰訊正式公 布「開放戰略」,並且提出未來給合作夥伴的分成收入將達到200億元,它意味著要在騰訊之外「再造一個騰訊」。

這個目標的實現,不僅依靠騰訊人的努力,也離不開眾多合作夥伴的的鼎立支持。今天看來,騰訊開放平台已經交出了一份優秀的成績單。一方面,騰訊的系 列開放政策極大地激發出開發者的創業熱情,截至目前,騰訊開 放平台上的註冊開發者已經突破30萬;另一方面,開發者的創造力也得到相應的回報,多家開發商月收入分成超過 1000萬元人民幣。然而,這僅僅只是個開始,開放時代必將成為一個創造無數奇蹟的時代。而騰訊,則將繼續堅定地 貫徹「開放共贏戰略」,給予合作夥伴最大的支持和最真誠的服務。2012年,騰訊希望能與大家共同攜手,引領全行業創造一個良性健康、開放共享的互聯網新 生態。

一年的摸索,我們也發現,一些中小創業團隊正在成為騰訊開放平台的新生力量,儘管他們的夢想之路才剛剛 啟航,但他們的激情和熱忱令人感動。我們能夠給予的,不僅僅是尊重,還有無條件的扶持。騰訊願意與他們共同 分享13年來的互聯網運營經驗,因為只有合作夥伴的成功,才是騰訊真正的成功。

可以這樣理解,在開放平台上,騰訊的角色應該是平台的建設者、經驗的傳播者以及產業的扶持者。2011年, 一大批開發者在騰訊開放平台上成就了創業夢想,他們的成功積澱出了非常寶貴的經驗。今天,我們為眾多合作伙 伴奉上這本白皮書,就是希望將這些成功經驗和寶貴數據與更多開發者分享,讓大家可以在追尋創業夢想的道路 上能夠少走彎路。

最後,我想強調的是,互聯網的魅力在於,永遠充滿了可能性,永遠沒有後來者。機會就眼前,只要有你足夠的創意,有足夠感知市場的能力。希望騰訊的開放平台,能夠成為大家撬動成功的支點!

–馬化騰

馬化 化騰 寫給 開發者 開發 的一 封信 再造 一個 騰訊
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趙丹陽2012年致投資者的一封信

http://xueqiu.com/3191943504/21702971

親愛的投資者:

 

您好!

 

2011 年過去了,又是一年新的開始,祝大家新年身體健康,萬事如意。

 

赤子之心在 2011 年表現不好,是基金成立以來最大幅度的賬面損失。赤子之心價值投資基金下跌 28.67%,赤子之心自然選擇基金下跌 24.79%。對於這樣的業績,我們深感歉意。

 

未 來二十年,放眼全球,誰將是人類社會舞台的中心?縱觀人類社會歷史,就是不同國家不同民族在不同時期的興衰史,十五世紀葡萄牙,十六世紀西班牙,十七世紀 荷蘭,十八十九世紀英格蘭,二十世紀美國,二十一世紀是誰的世界?我們相信,歐洲、日本的衰退不可避免。中國、印度是未來幾十年全球最精彩的國家。美國的 表現也會不錯,但是只會在創新產業有所表現。赤子之心未來將會緊緊抓住中印這兩個大型的新興經濟體,尋找最具壟斷性,又有高成長的進攻型企業,分享中國和 印度的未來高速成長。

 

男怕入錯行,女怕嫁錯郎,中國的古諺語如是說。前些日子,和台灣的一些IT 業朋友聊天,他在台灣一 家大型 IT 公司做高管。他感慨說:辛苦一輩子不如賣方便麵(康師傅)。他當年是台大最優秀的畢業生,進入最朝陽的 IT 產業,可是幾十年後,行業更 新太快,變化太大,發的期權也變成廢紙一張。在選擇對的國家之後,行業和產業的選擇是極其重要的。

 

赤子之心在過去五年做了 很多加法,我們曾經嘗試做過宏觀的預測,原油、黃金、外匯及其他商品的研究和投資。在股權投資方面,我們投資了中國,美國,加拿大,印度,越南等股市。但 是隨著經驗和教訓的增多,從 2011 年起我們開始做減法,我們主要專注中國和印度。在投資行業上,我們會聚焦在消費,醫療,教育,金融四個產業,對商 品類的行業—原油、黃金、礦業等以及製造業,我們將較少涉獵。我們只做股權投資,通過持有公司的股權分享國家和產業的成長。對於期貨、外匯和其他金融衍生 品,我們也將較少研究。未來赤子之心會越來越簡單。隨著閱歷的積累,我們發現,我們懂得東西真的很有限,世界很精彩,我們只能呆在我們所明白和理解的產業 和公司裡。

 

2011 年,我們的虧損主要來自匯率,印度盧比去年下跌了 16%。其次一些損失來自公司治理,我們投資的印 度企業本身相當不錯,壟斷性極強,現金流非常好。但隨著對印度的深入瞭解,我們發現投資印度,公司治理是一個較大的問題。例如,有一家酒類企業,在印度高 端酒市場上佔有率 54%,相當於中國的茅台+五糧液。可是大股東的野心太大,做了太多的產業,印度的法規對投資者保護又不夠,大股東可以合法挪用上市公 司的現金。也就是公司的主業很賺錢,但是其他股東無法制約大股東挪用現金的行為。近期,我們將治理結構不好的公司逐漸賣掉。好的主業加上好的治理結構,才 是值得投資的公司,這是我們投資印度兩年來最大的經驗教訓。

 

中國股市在 2007 年 11 月達到高點。經過 2009 年的反彈,一路慢慢走熊。2007 年股市泡沫太重,現在實際上是一個去泡沫的過程。

 

中 國經濟未來十年進入轉型時期,一些產業已經過了高速發展期,人口紅利的轉折點也悄然出現,Easy money(容易錢)的年代已過去。中國目前人 均 GDP只有 4260 美金,相比美國還有較大增長空間,未來中國會在一些本國的新興產業上崛起新的英雄。隨著股市的下跌,泡沫的釋放,我們的注意力 逐漸回歸中國,目前已經尋找到一些可以投資的公司。我們在印度拋售治理結構不好的公司後,逐漸買入這些中國公司。

 

彈指一 算,赤子之心已有 9 年的歷史,感謝投資者伴隨我們經歷一路上的風風雨雨。我們有自我侷限性,對世界認識不足,總是試圖追求完美的世界,是十足的理想主 義者。這幾年,隨著在國外的生活投資,回頭看中國更理性,更客觀。每一個國家都有其優點及缺點,中國、美國和印度都各有其利弊。

 

No perfect world(沒有完美的世界)。


丹陽 2012 年致 投資者 投資 的一 封信
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耶魯大學教授Stephen Stearns致北大學生的一封信 xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102eb3c.html

本博按:關注方舟子一些打假事件,同時又見許多年輕人好壞不分,缺乏辨偽能力,不禁又想到美國耶魯大學校長的一句話:中國學生普遍缺乏判斷能力和是非觀念。真是一語中的。最近,從網上抄錄下一位耶魯大學教授致北大學生的信,給周圍一些年輕人閱讀,有助於他們提高一些認識水平和思想水平。

 

耶魯大學教授Stephen Stearns致北大學生的一封信

 

背景:Sterns是美國耶魯大學知名進化生物學家,在北大開課,總計40餘名學生。他在批改學生期末論文時,發現幾名學生有明顯或嚴重的剽竊行為,因此該教授回到美國後,仍然非常傷心,發來郵件致函北大學生。

 

今天批閱論文的時候,我又遇到了兩例剽竊行為。一例手法老練但是情節嚴重,另一例則是厚顏無恥得令人難以置信。這樣總計就有三名學生因為剽竊而在我的課程中不及格。

假如我前些時候沒有警告過你們,並給你們一次機會去誠實地改正你們的文章,這種事情還會多好幾例。有些同學誠實地告訴了我他們都抄襲了哪些部分,我向他們 表示感謝。這些剽竊行為讓我非常苦惱,不但因為它損害了你我之間的師生關係,也因為它告訴了我一些關於北大、關於中國的事情,而這些事情是你我都不願意聽 到的。它傷害了我們之間的關係,因為我為了當一名好老師而付出了許多努力。我花了許多時間準備課堂講授,又花了許多時間給你們的文章寫下詳盡的反饋。這些 工作都很辛苦。你無法想像,當改到第500篇 文章的細節的時候你是什麼感覺,除非你親身經歷。我做這一切,是為了讓你們學會更清晰地思考問題,學會有說服力地表達自己的觀點,學會培養自己的理性,鍛 鍊自己理解世界的能力。我做這一切,也因為我珍視你們,珍視你們的想法,而且我想,如果你們都能夠清晰地思考、明智地行動的話,這個世界也會變得更加美 好。

在以後的人生道路里,你們當中有的人會成為身居要位的領導,我希望你們能夠德才均備,因為無德無才的領導者所能帶來的可怕災難,我已經見過太多了。就算不 當領導,我也希望你們所有人都能在你們的生命中創造一些有價值的東西,無論你們最後從事什麼。而如果你欺騙的話,你是做不到這一點的。

當我所教的學生從別人那裡偷竊話語和思想的時候,我感到受了欺騙,心情沉重如同跋涉泥沼。我會問自己,我為什麼要給那些存心欺騙我的人上課呢?生命是如此的短暫,太不值得。有比這好得多的事情可以做。

讓人不安的是,剽竊已經成為整個中國行為模式的一部分。中國忽視國際知識產權。比如說,複印我的書徹頭徹尾違反了國際版權協議,使我損失了收入,對我而言近乎直接的偷竊,然而北大人卻對此安之若素。再比如,我只花大約一美元就能在街頭和店舖買到DVD碟,這些碟片在別國要賣上二三十美元。創作它們的藝術家因此損失的大筆收入全是被偷走的,每年幾十億。因為生產劣質商品對消費者造成潛在的健康威脅而不得不召回,中國已經是臭名昭著了。最近美國報紙上刊載的一幅漫畫描繪了中央委員會被指責侵犯人權。猜他們怎麼回答?往他們牙膏裡擱點東西,看他們還敢吭聲?經濟繁榮的背後,腐敗已經成為嚴重的問題。就拿礦業來說,每年大約有五千名礦工死去,就因為礦主為了省事為了利潤而不惜違反法律。

礦主的貪婪導致工人死去,象徵著社會階層之間紐帶的斷裂。天道已喪。中國似乎已經迷失了她的道路。孔子說過,己所不欲勿施於人。他還說過,人而無信不知其可。 誠實互惠是信任與社群的基礎。在一個充滿欺詐和背叛的社會中,我們無法生存,這樣的世界成了霍布森(是他吧?哲概的東西快忘乾淨了)式的每個人與每個人為敵的 戰爭,險惡而野蠻。若是我們不能相信別人發表的東西,我們就沒法做科研。誰都沒有理由去企圖重複一個不可信的結果,不值得費那功夫;而沒有重複就不會有經 過驗證而可信靠、可共享的知識,也就沒有科學。沒有科學就不會有技術,沒有技術就不會有生產力的穩步發展,經濟水平的持續增長,也就不會給所有人都帶來更 美好的生活。

在你們今後的人生裡,剽竊將會遇到極為嚴厲的懲罰。身為研究生如果剽竊,就會直接開除,沒有學位。身為教員如果剽竊,就會丟掉飯碗。我知道你們可能不信,因為北大那位把整本書翻成中文就署上自己名字出版的社會學家 (這是誰啊...) 僅僅丟了行政職務,卻仍然保有教授之位和薪水。然而事情在別處並非如此。在美國如果發現有人剽竊,此人的職業生涯可以就此毀於一旦。歐洲亦然。

我在北大遇見了如此之多的剽竊,這一事實說明了其它教授和行政官員的所作所為。他們必然是對此頗為容忍,而當發現有人剽竊時,他們未加嚴厲懲罰就遮掩過 去,很可能是因為他們不願丟臉。假如他們真的施以懲罰,剽竊決不會這麼猖獗。給你們當中一些人上課的時候,我感受到了極大的喜悅。我在這裡遇到的年輕的頭 腦,和世界上任何地方比起來都毫不遜色。你們當中許多人都很勇敢,大部分人都很努力,大部分人都很誠實,有些人相當聰明。然而當我離去時,心情是複雜的。 這麼多前途無量的中國年輕人認為要靠作弊才能成功,讓我十分傷心。比起那些被他們竊走思想的人,和那些被他們用竊來的的話語所欺騙的人,他們傷害得還要多 的,是他們自己。


耶魯 大學 教授 Stephen Stearns 北大 學生 的一 封信 xuyk
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黑球大帝轉貼:勁霸男裝總裁致員工的一封信 黑球大帝專注醫藥消費

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c1799f50102e33i.html

我的心情很沉重,這樣的沉重延續了將近一年時間。訂貨會上,我與三千名經銷商、加盟商合作夥伴們進行了一年一度的工作溝通,今天,我想跟大家交流一下。

我們勁霸遭遇了有史以來最嚴重的市場下滑,這只是我心情沉重的次要原因,更重要的原因,是我這一年來看到、聽到、經歷的工作中管理中的種種問題、現象、行為,讓我不斷地意識到:勁霸目前存在的內部管理和工作作風問題,已經遠遠超過了市場給我們的打擊。而一個企業的毀滅,外部市場環境只是誘因,真正的核心是內部的問題導致。正像我們知道的,天氣寒冷凍死的都是老弱病殘,因為他們的體質抵禦不了寒冷;而所有的癌症的產生是源於自身細胞的病變。目前我們自身的病變已經顯現,外部環境加重了這種病變的危害,再不面對我們自身的問題,成就偉大企業的願景可能真的就變成了夢想,不能實現的夢想;我們的價值觀也僅僅成為一個掛在牆上的口號。企業存在的價值是創造效益,是成就員工,是擔負社會責任。德魯克的這個觀點,最精準的說出了企業存在的價值,或者是,什麼樣的企業才能夠生存、成長乃至百年長青。最重要的是,這三點是有先後次序的。企業首先是要創造績效,才能保證企業健康發展,才能談論給予員工成長的平台和機會,才能承擔社會責任。一個沒有績效或者低績效的企業,三天兩頭被內部損耗、市場波動、資源貧乏、資金短缺弄得朝不保夕,談什麼員工發展,更逞論什麼社會責任。這樣的企業早晚會成為社會的負擔。

而目前我看到我們的內部,一些人關心企業福利、工作環境居多,為一個水果、一瓶酸奶、一趟班車津津樂道,卻鮮有人關心工作績效、工作成果;為加班費、下雨是否放假、假期什麼時間休息而議論不休,卻很少探討如何改良自己的工作、提出合理化建議。談到工作,基本是在抱怨其他的部門和同事;談到工作中的不順暢、溝通中的障礙,語言激烈、情緒負面。加班一個小時就要義正言辭的索要加班費,一些不合格的員工不惜用泡病假來對待工作、對待公司制度。這不是成就一個偉大企業的文化價值觀,更不是能夠抵禦市場不同環境、眾志成城邁向未來的工作文化。

我們為終端提供POP,有三大系統合作完成。本應齊心協力協作完成的這項很簡單的工作,卻因為責任心和職業操守而導致延誤,更荒謬的是,各個系統、部門明知出現延誤會影響終端店舖的表現,不是迅速解決問題而已一再推諉、互相指責,溝通會議開了無數次,依舊無法推進工作,一位經理級員工居然說「讓我縮短時間,質量出了問題我不負責」在這樣的緊急事件處理中,計算時間居然把週末、節假日扣除。這就是我們「勇於承擔」的價值觀的反面典型。這件事情最終不得不開全體高管會議進行裁定。

我們的三大業務體系本應是相互支撐、相輔相成的鐵三角,產供與商品,卻不斷因為本位的工作心態和簡單的KPI導向,造成很多環節的低效溝通、反覆推脫、互相責怪,為一件小事情居然郵件來回幾十次而最後仍然讓工作停頓,直至要最高層出面調停;我們的供應鏈貨期項目進行了一年,目標是為了縮短供應週期、按照市場需求準時交貨,而結果是什麼?結果是每一個與貨期有關的部門都給自己留了更多的時間,計算出來有些產品的加工週期長達半年以上。至今為止我們有很多交期的延誤。這就是我們站在消費者、客戶角度的工作導向?我認為這是為了所謂的KPI,損害公司利益的瀆職行為。

我聽說我們的一個品質經理,居然在檢驗品質的時候說,沒有標準,他就是標準。若是不招待好了吃喝玩樂,貨就不收。我聽說我們個別同事和供應商、經銷商一起工作時,要對方高級招待,吃喝住提要求,對公司制度置若罔聞,儼然成為腐敗的蛀蟲,職場的垃圾。

我們的協同指標連年下降,兩大核心業務部門分別排列倒數第一、二,我們還在繼續為工作細節相互指責、為本位互不相讓、為部門利益不停爭執,甚至到了目前,大家連相關溝通都不願意進行,以所謂職責明確作為不協同的藉口,以職業化作為不合作的理由、以流程規定作為不負責任的說辭。

我們下班後空調、電燈沒有人關、有個別人出差時開虛假髮票、利用手中職權謀取私利造成公司重大損失、把公司辦公用品看做私人財產隨意取用、看到問題不伸手解決,遇到困難首先想到的是如何解釋推諉,我們有的同事甚至高管開會準備的資料通篇都是對於工作任務無法完成的解釋而不是解決方案。

管理者應當是團隊的領頭人,是行為準則的標竿,是以身作則的榜樣。而不是畫地為牢的部門孤井的建立者,不是找藉口不找方法的不負責任的高明的推脫者,更不是不為企業奉獻價值、天天沉浸在低效、冗長、議而不決的會議中而不能推動工作有效落地甚至成為流程運行的障礙的畔腳石。

我一直以為,符合勁霸價值觀的員工尤其是管理者,首先要具備的是使命感和奉獻精神,其次是要在遇到困難時勇於承擔、坦誠正直挺身而出,但是目前,一些人卻與這樣的文化漸行漸遠,與勁霸的核心價值觀背道而馳。我說過,我對於企業的願景和理想,是我們的企業和員工受人尊重,企業願意給員工提供發展成長的平台、優越的薪資待遇和完善的福利機制,但是給予和獲取永遠都是對等的,這個世界的邏輯是先奉獻,再收穫。這也是每一個優秀企業的最基本的規則。

企業可以是火爐,但是員工首先是熱碳而不是涼水;企業可以為員工提供成長的平台,但員工首先是具備使命感、責任心的優秀員工。每一個優秀企業都是由一群優秀的員工組成。世界五百強的公司,天天晚上燈火通明,而我們這個還處在發展、創業階段的企業,有人上班上網瀏覽與工作無關的內容,下午四、五點開始無所事事,犯困打盹,下班時間一到立即走人,我們的明天若是還是如此,不要說成為優秀企業,就連未來也會葬送在這樣的懶惰、低效的文化中。

請每一個員工問問自己,你為企業做了什麼貢獻、創造了什麼價值?請每一位管理者也問問自己,你是如何秉承勁霸價值觀、以身作則、帶領團隊創造績效的?若你不認同勁霸的價值觀,以不勞而獲、不負責任、不思進取的態度工作,那麼,我明確的告訴你,你不是勁霸的一員,我會毫不客氣的請你離開。若你以為工作就是天天混日子、你的追求就是不求無功但求無過,你也不是勁霸的一員,我也會請你離開。所謂「道不同,不相為謀」。

我們是時候肅整我們內部了,就像一個人要改變不利於健康的習慣、切除產生病變的腫瘤一樣,我們要動動手術了。「開放自省」是勁霸的價值觀,我們就把這個作風首先落實到這次的肅整中,堅決消除冗餘、消滅低效、精簡優化、提升效率。我們不僅今天這樣做,未來我們的組織也要不斷的這樣做,以隨時保持組織的健康活力,我堅信這也是我們大部分員工的願望,因為我相信大部分員工是希望為企業創造價值,同時獲得成長的,是有事業追求和成就意願的。

我說過,為了實現「百年基業」的企業夢想,我將不餘遺力,鞠躬盡瘁。同樣,為了保證組織的健康,我也一樣義無反顧、堅定不移。任何對實現這個夢想有害的行為、態度,我絕不容忍。

各位同事,我相信你們加入勁霸是希望選擇一家優秀的企業,勁霸選擇你們也是選擇一名合格的員工。為了雙方的選擇,我們要進行一次徹底的體檢。

請大家做好體檢的準備。

 

 

                                                                                                                                                                                                 洪忠信 2012年11月11日

 

 

背景資料:

 

勁霸男裝(上海)有限公司創立於1980年。勁霸男裝秉持"一個人一輩子能把一件事情做好就不得了"的核心價值觀,專注茄克32年的發展歷程中,一直專心、專業、專注於以茄克為核心品類的男裝市場,以"款式設計領先"和"豐富版型經驗"獲得消費者良好口碑,並通過精湛領先的產品研發設計,強而有力的品牌運營管理,穩健齊備的專賣銷售體系,成為中國商務休閒男裝的旗艦品牌。

勁霸男裝現在全國擁有形象統一、規範管理的品牌專賣店3000多家。2011年,連續8年入選"中國500最具價值品牌"的勁霸男裝,以175.65億元的品牌價值排名50位,繼續蟬聯中國休閒男裝第一價值品牌。

   勁霸男裝是全國服裝標準化技術委員會茄克標準制定工作組秘書企業,擔負著茄克國標制修訂的重任;勁霸男裝與中國流行色協會共同設立"中國茄克色彩研發基地",是中國茄克產業創新能力和時尚競爭力的孵化基地。

 

洪忠信:1969年出生,勁霸時裝有限公司總裁,晉江青商會第三屆理事會會長、福建十大傑出青年、全國青聯委員。
黑球 大帝 轉貼 勁霸 男裝 總裁 員工 的一 封信 專註 醫藥 消費
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馬蔚華行長致全行員工的一封信 消失的地平線

http://xueqiu.com/1032234701/24018353
馬蔚華行長致全行員工的一封信

馬蔚華    2013-05-31 15:17

親愛的招行全體員工:

今天,2013年5月31日,是我和大家說再見的日子。招商銀行新一屆董事會上午召開的第一次會議,決定聘任田惠宇同志為總行行長,我已從今天起從行長職務上正式卸任。

從1999年1月2日到總行報到算起,我在招行工作了14年又5個月。在近15年時間裡,能和大家並肩攜手,風雨兼程,書就招行的故事與傳奇,我感到無比榮幸。在我去職之際,感謝各方面對招行和我的肯定與評價。但我深知,招行的輝煌與榮耀,決不是因為我個人的能力與作用有多大,而是二十六年來全行上下共同奮鬥的結果。

我已經說過許多感謝的話,但此時此刻,我還想再一次對你們,奮鬥在祖國大江南北包括異國他鄉的幾萬名招行員工說一聲:衷心地感謝大家!是你們的智慧與拚搏成就了招行,是你們的品格與追求鞭策著我,是你們的深情與摯愛讓我度過了一生中最充實愉快的15年,你們是最讓我熱愛、最使我感動、最令我留戀的同志與朋友!

你們愛行敬業,無私奉獻,好學上進,為百年招銀的事業無怨無悔地付出青春和汗水,體現了崇高的職業精神和良好的專業素質,「招行的員工隊伍最優秀」,是你們出類拔萃的最好禮讚;你們用心服務,點點滴滴,千錘百煉,感動了千千萬萬客戶,打造了招行優質服務的金字招牌,「因您而變、葵花向陽」,是你們服務客戶的生動詮釋;你們團結友愛,齊心協力,精誠合作,表現了卓越的團隊精神,營造了家庭般溫暖的氛圍,「愉快工作、幸福生活」,是你們的真實寫照;你們滿懷愛心,賑災救災,扶貧助學,志願投身公益事業,塑造了招行良好的社會責任形象,「美德換美譽、真心換真情」,是你們高尚品德的貼切註解。

15年的記憶有如潮水,但我最難忘的還是與你們在一起的一個個瞬間與片段。忘不了年終假日、網點慰問和分行調研時,見到的那些親切的臉龐、燦爛的笑容、忙碌的身影;忘不了在招銀E報、招銀文化、招銀社區上,讀到的那些至情的博客、激揚的詩歌、不諱的直言;忘不了在員工論壇、業務座談會與分行食堂餐桌上,聽到的那些生動的案例、不俗的見解、開心的故事;忘不了在文藝匯演、運動比賽、分行慶典活動中,看到的那些精彩的節目、矯健的身姿、蓬勃的朝氣;忘不了在員工婚禮、生日歡慶、節日聚會上,舉杯暢飲、開心釋懷的那些場景與氛圍……所有這些,都會珍藏在我記憶的深處。這是我一生中最寶貴的財富。

15年的相濡以沫,讓我和你們結下了深厚的情誼。從感情來說,我捨不得離開大家、離開招行。但從事業發展來說,我到了告別大家、惜別招行的時候了。任何事業,要想基業長青,都需要新陳代謝,都需要後浪推前浪。每一個人的生命對歷史而言,都是瞬間的過程。相對打造百年招銀的歷史長河,雖然我任職15年,但這個過程也只是一個瞬間。一個企業的可持續發展,需要薪火相傳,一代代地接續。所以,對於此次新老交替,我早有思想準備,而且是內心所願。

首先,這個時代需要與時俱進的領導者。有媒體評論,包括我在內的幾位行長近期卸任,是一代銀行家的淡出。「家」並不敢當,但「代」確是我們的幸運。回顧過去十幾年,我們這一代人有幸置身於改革開放與市場經濟的大潮中,得益於中國經濟快速發展,實現了銀行規模、效益的高增長。然而,今天中國銀行業已進入了一個新的發展階段,幾年前我們曾預見的經營環境與經營模式的歷史性變革正成為現實。在這個歷史的轉折點上,傳統經營方式難以為繼。惠宇同志這一代年輕的行長登上歷史舞台,這是時代的需要、歷史的必然。他們肩負著以銀行轉型促經濟轉軌的歷史重任,使命非常艱巨。但他們是在市場經濟環境中錘煉成長起來的,對現代商業銀行創新與發展有切身的體驗和深刻的理解,因而更能適應時代的發展,能夠譜寫中國銀行業發展的歷史新篇章。

其次,大變革需要創新求變的新思維。為順應銀行業的發展趨勢,招行比較早地提出並實施戰略轉型,目前正處於二次轉型攻堅的關鍵時期。要將二次轉型進行到底,鞏固和擴大招行的領先優勢,必須徹底顛覆傳統思維方式,特別是在管理上進行大變革。我在招行工作了15年,儘管我為適應新形勢,認真學習,努力接受新事物、新知識,不斷挑戰自己,但正如南非前總統曼德拉所言,「改變自己比改變世界更困難」,慣性思維難以克服,15年形成的思維定式總會自覺或不自覺地影響著創新變革的決心。惠宇同志從大銀行加盟招行,而且比我當年從央行來到招行還年輕幾歲,他既有豐富的基層經驗,又富於創新精神,也沒有習慣的約束,一定能夠從創新的角度思考招行的變革與發展,為招行帶來新的增長動力。

再次,年輕人需要青春向上的領頭人。周恩來總理說過,「誰掌握年輕人,誰就掌握未來。」當今的社會,更是年輕人的社會,消費的主力軍、潮流的先鋒隊、創業的拚搏者、網絡的聚焦點,無一不是由年輕人所主宰。而招行也是一家年輕的銀行,員工平均年齡剛過30歲,充滿活力。我深知,要率領年輕人去贏得競爭,首先必須懂得年輕人。多年來,雖然我一直努力這樣去做,每天晚上都要抽時間上微博學網絡語言,多和年輕人溝通,努力減少代溝,但畢竟不是一代人了,感覺和興趣的磨合並不那麼容易。而惠宇同志就是你們年輕人中的一員,一定能與大家打成一片、融為一體,心意相通,帶領大家志同道合地成就一番新的事業。

當前,在經濟增速放緩、金融脫媒深化、利率市場化提速、同業競爭加劇、銀行監管力度加大的背景下,招行的發展面臨諸多困難和挑戰,更需要全行上下集中智慧和力量,弘揚招銀精神,同心協力,加快二次轉型,努力開創可持續發展的新局面。

對於招行的未來,我充滿著信心。首先,新班子年富力強,經驗豐富,有著很強的職業精神,完全能夠帶領大家直面挑戰,勇往直前。而且,我們的戰略方向既定,只要推動執行,一定能結出碩果;我們的品牌蜚聲內外,只要倍加珍惜,一定能更加閃亮;我們的隊伍驍勇善戰,只要認準方向,一定能無往不勝;我們的文化積極向上,只要傳承發展,一定能基業長青。這些是我們創新取勝的最大優勢,也是奠定百年基業的良好基礎,我和惠宇同志對此有過深入的溝通和高度的共識。我衷心希望,全行員工像支持我一樣全心全意地、堅定不移地支持惠宇同志,在以惠宇同志為班長的新任領導班子的帶領下,迎難而上,銳意創新,大膽改革,開拓進取,在招行發展的新的歷史時期再創輝煌!

人生崢嶸幾度秋,歲月悠悠情長留。雖然我離開了招行的領導崗位,不能再與大家朝夕相處,但在我心中,招行永遠是我魂牽夢繞的大家庭,同志們永遠是我的好兄弟好姐妹。深深地感謝大家、深深地祝福大家!願招行的明天更美好!

你們永遠的朋友:馬蔚華
馬蔚 蔚華 行長 全行 員工 的一 封信 消失 地平線 地平
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寫給互聯網大佬們的一封信:營銷一定要接地氣!

http://new.iheima.com/detail/2013/1128/56682.html
繁忙的互聯網大佬們:

你的市場部正在陷入怪圈:你家的文章僅在IT頻道傳播,受眾永遠是IT圈;你的市場部為了你在同行中有面子,拚命上科技媒體。

你知道別人在怎麼說嗎?

這是自欺欺人。一個產品功能的更新,妄想上升到一個影響行業的層面,在科技媒體上傳播。要知道,圈內的人都是專家,你的產品是否優秀,是否垃圾,不是你說一句就能改變他們的認知。

哎,沒有辦法,市場部每年花了大筆的錢,作為大佬的你們,IT媒體就是你們每日必逛的地方,市場部得讓你們知道銀子花在哪裡了,所以想盡辦法在你們眼皮子底下晃悠,才能顯得幹了事兒,才能讓你們在其他同行眼中有面子!

但你們是否想過,產品最需要的是用戶,你們最需要的是把產品推廣到普通群眾的眼皮子底下,讓用戶知道你的產品的存在,最終使用你的產品!

你知道嗎,曾經,我把某款好用的軟件介紹給了鄰居,她驚訝的說:哎呀,竟然有這麼一款好軟件,我從沒聽過,你給我把XX刪掉,我以後就用你推薦的這個!而這個XX,也是這類產品中的老大哥。這個小弟級別產品,卻因為實在好用,搶佔了老大哥的用戶。

我不是在黑某款產品,而是在想:為什麼這麼好的一款產品,沒有宣傳到普通人都知道?因此,營銷,一定要接地氣!至少讓大家都知道有這款產品的存在!要把宣傳做到用戶的眼皮子底下!

由此,有了我的淺知拙見,歡迎拍磚。

營銷走不出IT圈

在互聯網公司,在某款產品問世或功能更新的時候,他們總是偏愛找各大網站IT頻道、垂直媒體、新銳科技媒體。同款產品一天發佈好幾篇文章,一篇文章發佈幾十家媒體,整體就屬於砸錢,鋪稿的狀態,並要求布出來的每篇稿件都必須帶有產品名稱。

這樣的文章帶著永遠丟不掉的烙印「軟文、廣告」。看到標題,就知道是軟文了,這樣的文章誰有興趣看?

這是IT公司的通病,多年來都是如此傳播,已然成為固定的操作方式。

其實這也沒有什麼問題。但大佬你們是否有發現,因為你們發稿的媒體都選擇與IT相關的平台,那就意味著你們的營銷永久都沒有離開過IT圈!難道你只希望自己的產品使用人群都是IT圈的人嗎?

記得曾經和某產品經理聊天某款產品,驚訝的發現,該款產品使用者多為IT圈的人,但實際上,這款產品是誰都可以使用的某款手機瀏覽器。

這說明了什麼?一是傳播得好,IT圈內的人都愛用這款產品,二反向證明產品傳播得不夠好,懂行的圈內人都愛用的產品,說明本身確實很棒,但沒有傳播到大眾層面,沒讓普通人瞭解產品。

有誰敢說一款瀏覽器,生來只為讓IT圈內人使用!哪款產品的誕生,不是為了得到大量的用戶使用並實現最終的盈利?

受眾聚集地要重視

現在的用戶比較懶,用手機看新聞的人越來越多,目前有兩家門戶手機網首頁會顯示每篇文章的評論數。

仔細看,會發現這樣一個現狀:社會新聞及時政新聞的評論人數最多,評論數量上萬的新聞再平常不過。然而,科技頻道的新聞,評論數量上千就已經很不錯了!有些文章即使被編輯放在科技頻道首頁,也可能引發十多個評論,甚至有些科技新聞出現無人參與評論的尷尬局面。

這就引發了一個思考:都是放在首頁的文章,為何參與熱議的懸殊如此之大?

答案簡單:人們只對兩種新聞感興趣:一是與自己生活息息相關的新聞,二是可以看熱鬧的新聞!

與生活息息相關的新聞無非是:社會新聞、與政治沾邊的新聞,它能引發其喜怒哀樂,觸動用戶利益思考的文章。這樣的新聞看的人多,參與熱議的人更是少不了。不管高興或不高興,也得評論上幾句。這不僅僅是參與感,而是看到這樣的新聞,可以聯想到自己。

舉個例子,你就能感受到其威力:社會新聞:小孩扶老人反賴被撞;與政治沾邊的新聞:某某貪官貪污XX萬。這兩類新聞參與評論的人何止百萬?!

再說看熱鬧,中國人自古以來愛看熱鬧的本事你懂的!看熱鬧的新聞就多了,娛樂新聞就是典型的一種,可能有部分人是因為確實是偶像,所以關注,可有些卻是為了看看花邊新聞湊個熱鬧。正是因為這兩類人,某個明星拍個爛片還能收穫不少片酬呢。

可能有人會說:我不需要這樣的用戶群體來使用我的產品!

我只想反問一句:你確定嗎?你做產品的初衷就是為了讓它高不可攀嗎?當年高不可攀的某款商務手機,現在不也是淪為街機?不也是為了中國人在慢慢改變?要知道,用戶數量大、實現盈利才是你最終的目的!

接地氣才能贏

所謂接地氣,就是讓普通人都能看到你的傳播,而不僅僅是IT圈的人。

在我未踏進IT圈的時候,我從未看過科技、IT、信息化、通訊頻道的文章。我相信我並不是個例。很多圈外人與我當初一樣,毫無興趣!連各大網站首頁展示的IT頻道文章都懶得掃一眼。除非真有需求要買某款手機,才會看看編輯推薦的文章。

如此可見,放在IT頻道的文章,真正有幾個用戶能看得到?

只有傳播接地氣,混進受眾聚集之地,向社會新聞、政治新聞、娛樂新聞進發!衝進人群多地方,拿著喇叭,吼上幾嗓子,效果要比IT頻道傳播好得多。

接地氣的傳播,並非是要經過傳播立即刺激用戶買某款手機或者下載某款軟件使用,但至少也能讓更多的人知道你這款產品的存在,擴大知名度!這樣的傳播模式,用在新產品上市,用戶基數小產品上效果尤為明顯。

當然,要想與社會新聞、時政新聞沾邊,這就得在於人謀——策劃!

比如昨天一則社會新聞《小偷抄寫手機通訊錄上千號碼還失主》,網絡上非常火,評論人數特別多,這覺得不是水軍干的事兒。可能是由於我的職業病,看到標題,還以為是某款通訊錄軟件策劃出來的產品植入新聞,點開看卻是一則純新聞。

與政治沾邊的新聞,可以是借政府部門、某條政策的光環去下文章。傍大款傳播思路不用我多說,懂得營銷的人都明白其好處。

在此就不必多說,只有三個小建議:一是多看相關部門的政府網站,看看最新政策,沾上光也能出彩;二是反映一定要迅速,時政新聞時效性非常強,一定要有時政新聞的敏感度。三是尋得官員的評價,讓平媒記者去採訪相關政府部門領導,並詢問對你這產品的評價,領導總得有個反饋,那一句話就夠你去傳播了!

再說說看熱鬧的娛樂新聞,娛樂圈別的不多,多的就是各種謠言。只要不中傷明星,讓娛樂圈的爆料大號去爆個料,給你半天的傳播時間就夠使了。其實還有女性頻道,各種女性生活中發生的一些新聞,比如「我X生活不幸福 家庭XX」,看這類文章的人也很多,想個辦法策劃一個感情故事,植入產品信息,在潛移默化中產品就得到了認可。

一個新聞網站,多個子頻道,必然有它不同的受眾群體。以上列舉的不過是觀眾最多的頻道,其他頻道也是可以考慮進行傳播的。

還有,傳播一定要多方結合,傳統媒體及新媒體的傳播並不是獨立的,兩者結合效果才是最好,才能更大範圍的達到傳播效果。

結語:走到群眾中去,獲得群眾的支持,用大家關心的新聞去營銷,讓大家在不知不覺中接受產品,才能在創造知名度的同時,贏得產品的口碑,達到產品誕生的最終目的。

圈外的人

2013年11月26日


寫給 互聯網 互聯 大佬 們的 的一 封信 營銷 一定 接地
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我和朋友的3封信

來源: http://xueqiu.com/6254918995/26884345

最近和同學在微信上聊同學聚會的事情,很多好多年沒有聯系的同學又重新聯系上了。有個很敬重的同學,做事業也很成功,賺了很多錢,然後投資某項目,賠光了錢,而且還欠下相當於自己身家的錢。最近和他說起來這件事,他說:我沒有聽你的啟發,我記起來以前我們還溝通過。找到以前的郵件。人名修改一下。======== 2009-01-10 19:46:37 您在來信中寫道: ========小兵兄弟你好!   你在深圳那邊有沒有好的項目或可開發的,我準備自己或與你合作 N元以下的項目,看你有沒有興趣或者幫助我建議一下,期待你的回音。非常感謝!   祝願你2009年開心快樂每一天!                                     A兄                                     2009年1月10日==================================================A兄,你好謝謝你信任我.也祝你新年快樂。現在我們公司主要如下項目:1.2.3. .這些項目09年都不需要新增資金投入,公司自有資金可以解決.科技類行業具備小投入大產出的特點,但競爭比較激烈,市場變化太快,有些投資也容易打水漂.比如我國現在剛剛開始建設3G網絡,韓國已經大面積使用4G了。科技行業創業型公司成立後3年的存活率只有1/3左右。而且08年,09年建公司不如買公司,以上市公司為例,很多公司的市值只是重置成本的一半。我的觀點是:資金安全性最重要,供你參考.辛辛苦苦賺來的錢, 可以投資一些穩健型的投資項目,比如ROE(凈資產收益率)和凈利率都能高於20%的小項目,就是投入100萬,每年凈利潤20萬以上的項目。比如社區洗衣店、社區水果店,社區便利店,這樣的店每個小區附近都有需求,但是需要調查當地居民的消費能力。優點就是:一個小店一個人就可以經營,可以請親朋好友來幫忙。可以複制,在一個小區取得成功,在其他小區也容易取得成功。如果房價租金比合適(200倍以下),可以在比較繁華容易放租的地段買一些商品房,短期出租,長期等待出售。優點是可以利用銀行的杠桿,首付20%,每月放租,租金抵月供後還有剩余。優點是:一個人就可以打理10套房子。但目前大部分城市的房價租金比還在250以上,還不適合進入。你有什麽好的想法,我們一塊交流。祝萬事順利。                            小兵================================================== 2009-01-13 11:09:28 您在來信中寫道: ========小兵你好!   見字如見面。我始終不渝的認為在所有的同學中你是最有見解和眼光的,是我心中最重要的知已。每個人都有自己忙於的事業,偶爾的聯系便是心中的牽掛。我一直在追尋著自已曾經的夢想。進兩年來沒有了主意,是放棄較舒服安穩的工作,還是冒險創業,一直處在思想鬥爭中。去年底我辭職了,就想把自己逼上梁山。特別是全球金融危機暴發後,我粗淺的認為主要是“聰明人”對虛擬經濟的炒作遠遠超出了實體經濟發展的現狀。如果想緩解全球金融危機帶來的危害,對於我國目前形勢下就必須發展實體經濟,現在危機之中可能會出現難以預料的商機。所以,在我決定幹什麽之前,首先想到你,和你溝通和交流後再做決定。 我對光伏太陽能產品很感興趣,未來五年內人類可能實現用納米技術把光電轉化成本大大降低,這種產品可能性我不知道,我物理學不好,你認為可能嗎?   千言萬語也很難說清我心中的激情與夢想,不管以後的創業之路有多少困難和險阻,無論成功與否,我一定要嘗試。   小兵兄弟,我現在最難的就是選取事業方向,我只作了一點點小的實體投資,效益還尚可。對於虛擬經濟我一直觀望,沒有進入股票、基金等市場。希望我們倆能經常溝通與交流,特別是我向你學習的機會我一定珍惜。                                                          A兄                                                       2009年1月13日============================================A兄,你好,你太過獎了,以下是我的很不成熟的一點想法,大家可以一塊交流。荷蘭、葡萄牙靠的是海上掠奪,英國、法國、德國靠殖民和工業化。美國靠的是華爾街的金融業,目前為止最成功。日本靠工業化,80年代差不多要追上美國了,但是虛擬經濟差距太大,陷入衰退,現在差距越來越大。很難說中國真正的機會是什麽。但是全世界不可能離開金融業,市場經濟就是解決供需矛盾,金融業就是尋求資金的最優化配置,把資金投入到最需要的地方,產生最大的效益,所以未來金融業在中國的發展一定非常迅速。而且中國目前的虛擬經濟本身就不發達,虛擬經濟只是金融工具,一定需要,但是不要過分炒做。就像菜刀,是用來做飯的,但是也可能變成兇器。就目前現狀而言,中國勞動密集型產業慢慢從沿海向中西部轉移,北京、上海、深圳的金融服務業會越來越發達,解決企業的融資問題。技術密集型行業我們無法和美國、日本、歐洲競爭。勞動密集型無法和東南亞競爭,以後還有非洲。所以可能真正的機會是技術和勞動都密集的行業,把知識分子當勞工的行業。就像中興、華為這樣。  股票和基金的短期風險很大,但長期應該向好。如果要買可以考慮B股,港股,封閉基金這些相對A股有折價率的品種,或者定投指數基金,分散風險。太陽能產品投資太大,但是很多細分行業應該有機會。創業很好,但是也應該考慮到創業失敗的後果。創業不是冒險,要安全評估:1)投入的資金大小,比較重置成本(建一個或者買一個這樣的企業需要多少成本)2)能利用多大的銀行杠桿(銀行貸款比例)3)毛利率是多少,凈利率是多少。4)競爭力在哪里,自己的優勢在哪里。5)如果市場變化,是否仍有優勢,如果經濟衰退,是否仍有銷路。多交流     小兵========================================================= 2009-01-14 22:28:17 您在來信中寫道: ========小兵兄弟你好!    你的眼界確實讓我折服,我一直關註著“虛擬經濟”,這種經濟工具在現有階段是有重要作用,對實體經濟也有著風向標的作用。對於金融市場中的各種衍生品我還是有一些顧慮,市場經濟中的遊戲規則我了解不多。我目前的情況就是缺乏對各種金融手段的掌握與運用。創業的起步階段是最困難的。我剛考了在職和統考的MBA,在職的應該能過線,統考的英語可能過不了,你認為我是上在職的還是明年再考呢。因為自己所學專業限制,以前只能選擇相關性工作。經過近十年的努力,現在有了一點點基礎,想幹一些自己想幹的事情,現在我缺乏一個方向,到底幹什麽是自己最適合的。我對太陽能轉變成電能最關註,我曾經夢想要是能聯系讓無錫尚德在我市開個分公司,因為他們80%以上的產品都出口,這次金融危機對他們影響也很大,所以,我一直沒有找到合適的方式和方法。   近二個月來,我一直在思考,幹什麽能讓自己感到滿足和有自豪感,能對社會有更大的貢獻,能實現奮鬥的目標。對於現在的我,還沒有產生失去工作的心理恐慌,也沒有擔心,我的心理狀態正常嗎?我準備過年後開始重新規劃,經過二個月的調整能把自己的最佳狀態再重新樹立起來。  小兵,你的建議我一定采納,是的創業要考慮成功或失敗的後果,不能太冒險,我要從思想上改變。與你交流讓我眼界大開,能在不影響你工作的情況下最好。                                       A兄,                                  2009年1月14日=============================================A兄:相信你一定會取得成功.多聯系.小兵=================================================這是我們最後一次聯系。時隔4年之後,最近又聯系上了。他告訴我,賠光了自己的N元,還借了N元也賠光了。具體做什麽項目賠光了,我也沒有細問。但他現在又要重新去找工作,打工,還債。這是09年1月份的事情,那時候我個人所有的資金都是股市里面。只是感嘆,太殘酷了,又一件發生在自己身邊的例子。同時,我也感到自責。寫出來,希望大家能引以為戒。
我和 朋友 封信
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給2014年自己的一封信 東方愚

http://www.zhanghua.cn/?p=5383

東方愚:

你好!我想對你說聲「節日們快樂」。我知道年底的時候,你的節日太多了:先是你太太的生日、然後是聖誕節、你們結婚六週年紀念日,之後是元旦,等等。不管如何,要快樂。節日的字面意思,也可以理解成為「日子節約著過」,往前看,過好每一天。

2013年你夠high的。我至少在三個城市長時間看見過你:洛杉磯、北京和廣州。你在聖塔莫妮卡海邊喂鴿子,你在三里屯酒吧看美女,你每天對著小蠻腰發呆。我想你說小子過得好瀟灑吧,可發現你並不像梁朝偉那麼淡定,也不像都市男女那麼會裝逼,更不像老廣們那樣會享受生活。

哦,你跟別人不一樣。說得不好聽一點,別人是在看風景,你是在趕路。說得好聽一點:你就是風景。年初你在美國,經歷人生大事。你緊張,你興奮,但你不會喜大普奔;年中的時候,你跳槽了,你希望從一個財經平媒人變成一個視頻製片人,這叫延展生命線;年底的時候,你竟然創業了,成立少年商學院(微信公號youthMBA),跨界做起兒童教育。我真是服了U!

我 嚴重覺得你患有精神分裂症。從吃飯這件事來說,你最愛的是燒茄子、西紅柿炒蛋、土豆絲,因為你小時候沒有肉吃,一年到頭就過年包一次打著手電才能找到幾塊 肉的所謂肉餃子,就養成了吃素的習慣,長大後進了城,你竟然像古代守身如玉的烈女一樣,只有在被逼的情況下才勉強吃幾塊肉。剛開始認識你的時候,覺得你這 人沒趣。但是後來發現,你在衣食住行上是「極左」的保守主義者,而你在追逐自己的想法(說「夢想」太酸了)上「極右」的激進主義者——正如你這折騰的一 年。

我從你身上看到兩個字:果敢。是因為過了30歲,有緊迫感嗎?可能吧,你常對我說,如果到了35歲還在抱怨這個抱怨那個而沒有行動,基本上就沒戲了,至少膽怯許多。但不是每一個果敢的人都這麼迅猛,都這麼力度大。我想你一定是胸有成竹,可你告訴我,你也很忐忑,但事是人幹出來的,商業模式是摸索和事後總結出來的。

2014年對你來說可能很重要。你的婚姻進行第七年,你家小朋友要上幼兒園,你進入真正的創業期。做為熟悉你但不肯定最熟悉的哥們,我想對你說幾句話。我知道我說也是白說,你是個有主見的天蠍男。但我還是要說!誰沒有壓抑了痛苦了崩潰瞭然後亂做決定的時候(呸,瞧我這烏鴉嘴)。

繼續保持你的果敢。果敢是果斷和勇敢的複合詞。魯迅大叔說世界上本沒有路,走的人多了也便成了路。現在的情形上,世界上到處都是路,你顧慮的多了,也便沒了路。創業,以及管理,未必「兼聽則明」。

必須學會做減法。這句話老掉牙了。它不被重視的原因是,你因為多頭緒和做加法而導致的交易費用和沉沒成本,沒辦法量化。但創業之後就不一樣了。大到公司戰略,小到你今天晚上是否應當和一個狐朋狗友去吃宵夜,都應當能簡則簡。你案頭不是擺了本叫作《精簡》的書嘛。

要 快。當年你是閃婚,現在,請把這一精神發揚光大到你的事業上吧。其實「快」字,除了不適用於房事外,其它領域都適用。快不代表囫圇吞棗,而是指迅捷。「欲 速則不達」說的有道理,但不全對。與其做個半成品,不如做半個成品。同樣,與其給你老婆一個大驚喜,不如「分拆上市」,不斷給她一個個小驚喜。

其它方面我沒什麼好說的了。我聽說2014年你給公司定的營收目標是300萬。讓我怎麼說你呢,這是幼稚病。你小子過去還行,讀研究生時說要賺十萬塊,你做到了;二十來歲時你寫給三十歲自己的那封信,說希望屆時有一百萬,你後來也做到了——當然看你怎麼算,是指現金流還是加上了房產泡沫神馬的。但這次不同。要有目標感,但要馬上忘掉它。

這 特麼聽起來像是哲學。但我知道你明白我的意思。因為你常給我說,你最大的目標和心願,是帶著妻兒以後周遊世界。別人說說就是說說,我知道你是認真的。你過 去已經這樣做了。我必須說你的太太太厲害。她讓你變得平和。讓你變得手中無劍、心中有劍。可以做個假設,如果你不和她閃婚,也許你賺的錢更多,但人生會輸 得很慘。

就扯這麼多吧。哦,對了,哥們你是不是得把運動提上日程,你看你那身材,日漸肥碩,如果再不加以管控,就真的影響市容了,到時精神文明辦、城管等都找你麻煩,有你受的。

此致,冬安

             

                                 東方愚
20131227

2014 自己 的一 封信 東方
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【公募一姐給投資者的一封信】 金融之王

來源: http://xueqiu.com/3349896301/33152005

【公募一姐給投資者的一封信】

一:A股過去5年回顧(以史為鑒,可以知興替)

在經歷2008年全球.金融危機後,A股總體.走了.長達5年的熊市,歸根到底,核心是經濟轉型之痛,對指數貢獻大的房地產鏈條的行業長期低迷,過去幾年市場每年上演的都是結構性行情,缺少整體賺錢效應,股市人氣蕭條,大盤藍籌總體基本沒有過持續行情,貫穿著成也蕭何敗蕭何的成長股起起落落。

2010年,成長股行情,題材滿天飛;
2011年,整體低迷,成長股業績大翻臉;
2012年,業績為王,抱團取暖;
2013年,成長股行情,業績與題材共振;
2014年,成長股行情,小市值、大題材。

看似紛紛擾擾、真真假假的無序炒作,實際上每年都有本身內在的背景和邏輯。

戰略新興產業是A股過去五年的主線。大盤藍籌在4萬億投資刺激下,2009年有過整體性的行情,從此之後,以間歇性行情為主。較大級別的曾經出現在2010年四季度、2012年12月,以及2014年7月份開始。過去五年,大盤藍籌也時常出現主題性機會,例如2013年的上海自貿區、以及2014年4季度滬港通和“一路一帶”。但如果作為整體來看,代表戰略新興產業的成長股,才是過去五年起起落落的主線。TMT、醫藥、消費、軍工、環保、智能裝備、油氣服務、新能源汽車、新材料等等,在過去五年給了投資者無限的期待,也的確誕生了一批從小長大的優秀企業。

2009-2012年,成長股從雞犬升天到泥沙俱下。2009年底開始的創業板,因為稀缺和新鮮,加上經濟轉型帶來的戰略新興產業預期,從09
年底到2010年總體都是成長股行情。2011年開始,由於宏觀經濟整體下滑、以及新上市公司擠歷史水分和上市後業務擴張短期投入大產出小,整體基本面惡化,成長股平均跌幅巨大,延續至2012年。在低迷的兩年中,上演了業績為王的行情,典型的如蘋果產業鏈、安防、醫藥、消費,由於業績穩健,成了熊市中抱團取暖的避風港。

2013-2014年,從成長白馬行情到成長黑馬行情。隨著優秀上市公司借助上市帶來的豐厚資金實力,2013年從各個細分行業基本面來看,的確出現了逐季環比向好,基本面與題材共振,即便在大盤藍籌低迷的情況下,創業板為代表的成長股走出了波瀾壯闊的行情。成長白馬在業績與並購等題材共振作用下,經過2013年之後,市值達到了較高水平,短期股價急速上漲透支了基本面,在隨之而來的2014年小市值、大題材黑馬行情中,成長白馬股表現欠佳。IPO雖然開閘,但排隊家數多,而且在新的IPO規則下,發行市盈率較低,很多原本計劃獨立IPO的企業願意接受被並購,已經有一定實力、以及尋求轉型的上市公司也在尋求產業並購做大做強的機會,也帶來了小市值公司大幅上漲的動力。

瑕不掩瑜,戰略新興產業是未來的方向。在戰略新興產業成長股投資過程中,有過預期很高,但企業發展進度不達預期帶來股價大幅波動的創傷,也不乏各種為了套現等不良目的講的虛假故事的炒作。但不可否認,曾經我們可能都瞧不上眼也弄不清楚的一批企業,經過幾年借助資本市場和自身產業發展的大機遇,從很小的企業已經發展成了某個細分領域的龍頭,很多優秀的企業家把上市當作二次創業的機遇,即便已經身價不菲,依舊勤勉的帶領企業邁向新高峰。

透過現象看本質,價值依舊是主導。A股由於投資者結構主要由散戶構成,股票帳戶5萬以內的占了80%多。作為專業機構投資者,會重點關註基本面、業績等指標;對於專業但非機構投資者,大多數追求資金高利用率和高收益率,關註重點可能是短期市場熱點、情緒、博弈;對於非專業投資者,大多數人依舊依賴於周圍所謂專業人士的“消息”。所以,如果拿3年或更長時間為周期,股市一定會體現長期價值投資的效果,但對於A股投資者當前的結構和不同投資主體的投資行為,放在一年或者更短時間內,可能都不見得體現的完全是價值。所謂存在的就是合理的,我們如果不被市場上的一些短期的非理性炒作誤導的話,拿3年以上的周期來看,還是基本體現價值導向的。

看整個板塊的投資邏輯,比挑剔個股瑕疵更能體現短周期A股特色。我們時常聽到對某些脫離基本面炒作的負面評價,但如果充分考慮投資者機構和不同投資者的特性的話,也有合理性。例如過去兩年曾經大幅炒作的傳媒、手機遊戲、新能源汽車、軍工等,機構.長線投資者主要會基於價值分析孰好孰壞,但遊資散戶可能更會關註誰是事實上的漲幅龍頭,哪個流通盤更小。過去的主題性炒作,只要有機會,基本整個板塊的個股都會漲,短期漲幅最大的往往並不見得是最具價值的,而可能是市值小流通盤小和基本面最差的,所謂三無(無業績、無機構、無研究報告)。而這極個別每天遊蕩於漲幅榜的缺乏基本面支撐的個股,可能令人心生惡感,但又非常吸引眼球和令人印象深刻,會讓人錯覺市場炒作的都是無節操的。但如果拋開極個別這類個股外,關註整個板塊上漲的邏輯的話,往往都有堅實的邏輯。例如今年整體較好的軍工、信息安全,作為國家戰略,需求空間巨大,未來這些行業都可以支撐很大市值的公司。單看每個個股當前基本面,可能會覺得很差,但如果結合上漲前只有30-50億市值,未來借助先入為主優勢、行業需求提升、以及資本市場力量,可能就是某個細分領域的龍頭。過去20年由小長大的地產、工程機械、消費也是不乏這樣的案例。市場賦予的是未來.行業性的預期,以及行業性預期下給當前具備可能性的公司的價值,不見得將來真正就是這個公司長大,但總有一個這樣的公司,最初第一波預期階段,通常就是整體性機會,過一兩年,再開始分化。

二、2015年市場觀點(拋棄該拋棄的,堅定該堅定的)


堅定看好後續A股整體行情。中國經濟轉型陣痛體現在股市上,已經經歷從08年到現在長達六年的指數低迷。新一屆政府對經濟轉型的決心、反腐的力度給了股市新一輪牛市的信心,過去.老百姓.大部分資產配置在房地產和房地產有關的領域,房地產相關資金開始往股市搬家已經初露端倪,在賺錢效應的帶動下,有望演繹出一輪波瀾壯闊的由估值修複到資金推動的泡沫行情,這一輪行情從2014年7月實際上已經開始全面啟動(相比過去一年多的成長股結構性行情),目前僅僅是處於超跌之後的普遍修複階段,我們認為未來依舊會保持強勢。

以下主要分享一下我們對當前市場的背景分析和2015年如何布局。

背景1:成長白馬向上拐點仍需時日。2013年成長白馬漲幅透支了基本面的變化,龍頭公司市值到了200-500億,無論是自身業務發展,還是靠外延並購,敏感性都降低,過去的並購帶來的負面因素也到了需要集中消化的時候,不排除出現並購後遺癥;

背景2:已經大幅上漲的成長黑馬吸引力下降。2014年產業並購小市值漲幅巨大,很多從市值從30億以內到了100億市值附近,進一步靠並購刺激敏感度降低,進一步上漲缺乏強有力動力;

背景3:業績驅動轉變為想象空間驅動。在2014年一季度末之前,個股上漲的邏輯主要由業績驅動,甚至很大程度上忽視業績是否可持續。2014年5月份很多個股觸底反彈以來,“想象空間”替代“業績”成了主要的股價上漲推動力,缺乏想象空間的東西,難再享受到高估值;

背景4:部分偏價值成長股受冷落低估。2014年在並購重組和主題性炒作大風之下,成長股中沒有並購事件驅動、沒有融資等訴求的偏價值的部分優秀個股受到冷落,相對來說低估;

背景5:產業並購會繼續風起雲湧。IPO排隊時間較長、發行PE降低、新三板、註冊制等綜合因素,會促進產業並購繼續火熱,機會應該主要集中在還未進行外延擴張的;

背景6:非盈利互聯網公司上市推出。2015年,很可能是“A股互聯網元年”。海外互聯網中國概念股騰訊、阿里、百度等.一系列互聯網巨無
霸給了投資者想象空間。由於歷史原因,A股一直沒有形成互聯網板塊,隨著“非盈利互聯網公司上市”大概率2015年推出。今年沖著滬港通預期,A股有過若幹輪大盤藍籌、品牌消費股的估值修複,可以預期,非盈利互聯網公司上市,有可能會掀起把每個公司都當未來的騰訊的炒作熱情,階段性會出現泡沫式的炒作。

背景7:國企改革開始以點帶面。國企改革是2014年和未來若幹年股市上漲的很大動力之一,由於任重道遠,進展還遠未達到理想狀態。部分央企集團在國企改革方面較為領先或者說預期明確,例如中航工業、重工集團、電科集團、兵器集團、航天科技集團等,同集團下只要有個別上市公司啟動資產註入,就會帶來其它兄弟公司資產註入的強烈預期,地方國資下屬企業也有類似的效果。當前反腐力度大,短期會階段性影響國企改革的具體推進速度,但長期更有利於真正實質意義的國企改革效果。我們判斷2015年軍工集團下的子集團依舊是國企改革(科研院所改制和資產註入)中預期最明朗的。

基於上述背景分析,我們認為2015年彈性最大的投資機會主要集中在:

(1)互聯網:主要關註大數據、雲計算、移動醫療、互聯網金融、O2O;
(2)產業並購:主要關註還未進行過產業並購的潛力黑馬;
(3)優質價值成長:今年低估了的部分短期無訴求、偏價值的優秀上市公司的估值修複,未來會有大投資機會;
(4)國企改革:主要關註市值中等偏小、股價較低的容易吸引場外的資金的品種;
(5)軍工和信息安全:代表國家戰略,政策支持力度大,回調盤整後認為仍有大機會,但個股會分化。
(6)券商和保險:直接受益股市轉暖,邏輯簡單直接。

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改變中國留學歷史的兩封信

來源: http://www.infzm.com/content/105788

李政道(右)在給方毅的信里說,中國不應該收繳留學生從國外獲得的獎學金,鄧小平(左)批示後,國家改變了做法。 (南方周末資料圖/圖)

方毅將李政道的信轉給了鄧小平,並寫道:李政道先生所說的問題,請特別批示一下,因為我批了不頂事……

改革開放初期,停止了中國追繳獎助學金制度、改變了中國留學歷史的,是由民間人士發出的兩封私信。

從互派交換生到單派進修人員

1972年尼克松訪華之後,中國開始重啟與西方的教育交流。只是,連續多年都屬交換性質——互派人員到對方國度留學,留學期間的費用由對方支出。由於西方國家很少有人來華留學,所以中國派出人員規模極小,且多是學語言的。

1977年8月8日,第三次複出、分工主管全國科教工作的鄧小平在科教座談會上提出,“接受華裔學者回國是我們發展科學技術的一項具體措施,派人出國留學也是一項具體措施”。1978年6月23日,鄧小平再次作出指示:“我贊成留學生的數量增大,主要搞自然科學……要成千上萬地派,不是只派十個八個……現在我們的格局太小,要千方百計加快步伐……今年派三千出去。”他的意思很明確,除每年互派少量交換人員去學習語言外,還應單方面大量派出留學、進修人員去西方學習自然科學等。

雖然鄧小平發了話,教育和科研部門在開展留學工作時仍然十分謹慎。這可能有兩方面的原因:第一,保守勢力還相當強大。他們對推行開放政策存在很大疑慮。第二,長年的殘酷內鬥,使得中國十分貧窮,外匯尤其缺乏。而當時主持留學工作的一些領導人不熟悉國際慣例,對西方國家,尤其是美國的大學獎勵學術、向研究生提供大量資助的情況並不了解,曾籠統表示費用可以“由我自理”,以至於公派出去的進修人員不但要自付生活費,甚至還要向對方交納大量實驗費用,而這是積貧多年的國家所難以負擔的。

在收入方面,包括交換生在內、獲得了西方國家資助的留學人員要遠遠超出國家公派進修人員,當然也要超出國內的工薪人員。為了積累資金公派出更多的進修人員,也為了平息部分“紅眼病”患者的嫉妒,中國的外交和財政部門秘密推行收繳留學人員從西方所獲得的獎學金、助學金的政策。

舒雨上書

1979年5月30日,北京第二外國語大學教師、老舍女兒舒雨寫了一封沒有擡頭的信。次日,該信經中共中央對外聯絡部副部長張致祥轉給了國務院副總理、國家科委主任兼中國科學院院長方毅。

這封信的主要內容是舒雨的感受和建議。她和另外12位教師於1978年7月被交換到聯邦德國學習語言,得到了德方的資助。除房費外,他們每人每月尚有750馬克或更多一些的生活費。按照有關規定上繳之後,“除了夥食費在200馬克內憑發票向使館實報報銷外,零用錢只有23馬克(約合人民幣20元)”。這給他們的生活和交流帶來了極大的不便。他們不敢入鄉隨俗去酒吧和德國朋友交流,因為買不起啤酒;也不敢接受邀請去德國朋友家吃飯,因為買不起鮮花或小禮物;買包括食品在內的任何小東西他們都索要發票,引得周圍的人頗為驚詫,因為德國的很多商店都不提供發票,只應要求提供手寫的收據;他們還不得不每月花上三四個整天來仔細核對各種賬目……所有這些都損傷了他們的尊嚴。有些人躲了起來,不願意見外人,而這又使得外國朋友認為中國人很孤僻。在這封辭真意切的信中,她個人提出的解決問題的辦法是:“應該適當提高進修人員的零用費”、“應該簡化夥食費報銷手續”、“實行勤工儉學,減輕國家負擔”。

6月4日,方毅認真閱讀了這封信,還在邊頁批註:太不合理了。他隨即把此信轉呈給鄧小平閱,稱此信“反映了不少問題”。6月6日,鄧小平批複:請方毅同誌商同有關方面,提出具體的改進辦法,迅速組織實行。6月10日,方毅要求中國科學院秦力生副秘書長等將此信及有關批示告知財政部。

李政道來信

令方毅不滿的是,此問題並沒能迅速得到解決。1979年9月30日,他又收到了諾貝爾獎得主、CUSPEA(中美聯合招考物理研究生計劃)發起人李政道的信。在強烈建議國家應多派研究生出國攻讀學位的同時,李政道還提出了“一個連帶的小問題”:

最近聽說國內有文件,要向哥校五位才自中國來的研究生,從哥校給他們的獎學金中扣錢上繳。聞訊後,大為吃驚,難以置信,這是不宜亦不能做的。獎學金並非薪金,給獎學金是有其固定目的的,獎學金的數目,是按在使學生安心研究學習的原則下,依當地適當生活的最低要求,經慎重考慮後,才決定的,是不能再減少的。

假使這消息是真的話,這必然使將來送研究生出國這條路受極大的打擊。在學習上,這會使中國失去這重要機會,去透徹地知道和了解究竟美國對本國科學工作者如何訓練的真相內況。在經濟上,每一學者以後的出國,中國必須全部負擔他們一切的費用。我想,您一定不會同意。這是有害無益,因小失大,對四個現代化絕對不利的事情。

希望這消息並非正確,亟盼您能在百忙中給我指示,不勝感激。

李政道所講的“每一學者以後的出國,中國必須全部負擔他們一切的費用”並非空話。事實上,威斯康星大學、馬普學會、洪堡基金會等外國機構已對中國政府收繳他們給出的獎、助學金的相關規定提出強烈批評,有的機構還提出要壓低或取消對中國留學、進修人員的資助。

10月19日,方毅將李政道的信轉呈給鄧小平,並寫道:第四頁李政道先生所說的問題,請特別批示一下,因為我批了不頂事。但這確是很重要的一件事,李政道先生的意見是對的。10月20日,鄧小平批示:李政道的意見是對的,請方毅同誌召集有關部門討論,改變現在的不妥的辦法。

不久,國家果斷廢止了以往的做法,阻礙留學工作一個重要障礙就這樣被消除了。而獲得國外資助的人員因此增加了交流機會,過起了有尊嚴的生活。

改變 中國 留學 歷史 的兩 封信
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致「孤獨的投資者」的一封信 一只花蛤

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_519b8db20102v86r.html

“孤獨的投資者”:

       對於您的投資“八項原則”,我的態度是“基本上贊同”。不過,基本上贊同,並不表示完全的贊同。實際上,您的有些原則可能存在極其明顯的漏洞。並且,提出這些原則是一回事,付諸實踐又是另一回事。價值投資難就難在原則經常與實踐相背離。
       關於第一項原則,“選取傻瓜都知道的企業或是該企業倒閉全中國都傻,在熊市低迷期選擇具備這種雙傻原則的股票進行投資組合”。既然連傻瓜都知道的企業或該企業倒閉全中國都傻,那麽這些企業一定耳熟能詳,比如一些銀行、保險、電力和石油公司。毫無疑問,這些企業肯定是中流砥柱,在各個領域占據十分重要的地位。這些企業只要經營得當,管理層坦誠,公司的內在價值又被市場嚴重低估,確實值得投資。
       關於第二項原則,“投資組合適當分散投資並以大中小盤且不同行業相配置,最少不應低於五只而最多不宜超過十只股票”。此處“不同行業”應該包括相關的行業最好也不要進行配置。構建一個投資組合不只是技術,而且還是藝術。“分散”是為了更好地避險,但不僅僅為分散而分散。實際上當分散只限於五至十只股票時,仍然體現了“集中”。如此“集中”的目的是為了更好地掌控,這要比同時擁有四十個妻妾而到頭來誰也不識來得好。
       關於第三項原則,“牛市瘋狂時的未來若幹年所有股票都僅具有投機價值,而熊市低迷時的未來若幹年的那些低估值利潤高增長的優質公司股票具備長期投資價值”。若牛市時所有股票僅剩下投機價值,那麽作為價值投資者是否應該參與呢?答案肯定是不應該,但是一定很痛苦。因為當著所有的人都在賺錢的時候,有人卻選擇逃離市場,這需要極大的勇氣。而熊市時所有的人視投資價值而不見,有人卻能夠選擇進入市場,同樣需要極大的勇氣。
       關於第四項原則,“對於熊市低迷期的優質股票的投資應本著無需止損的策略而只需在資產配置的大原則下,敢於越創新低越買”。“止損”本來就是投機的一種策略,價值投資不應該有這樣的“策略”。價值投資者面對優秀公司的股價大幅下跌,往往會在其股票價格遠遠低於內在價值之下出手,股價越低越合算,買的股份就越多,因此並不存在“止損”的策略。價值投資者在買進之前就會對投資標的展開仔細的研究,然後深思熟慮,不符合自己投資標準的則不予考慮,因此並不需要所謂的止損。若需要經常性地進行所謂的“止損”,那麽很可能就是偽價值投資了。
       關於第五項原則,“在股市處於牛市瘋狂時,賣出股票後轉而買入一百元面值以下的國債是理想的選擇之一”。從資產配置的角度來看,一個投資組合若只單一配置股票資產,並不是完好的配置,應該還有債券、房地產、林地等。這一點可以向耶魯捐獻基金的大衛·斯文森學習。大衛·斯文森以“資產再平衡”的策略聞名整個資本市場,他以出色的投資業績無可辯駁地證明了“資產再平衡”策略的可行性,現在這個投資策略已成為著名的“耶魯模式”。
       關於第六項原則,“投機機會多來自於持續下跌或短期暴跌到關鍵支撐位附近縮量後再分批買入,需在尊重事實的基礎上提前做好認賠出局和止盈的計劃”。這一項讓我很不舒服,因為其中充斥了投機術語。如何辨別“關鍵支撐位”?“縮量”縮到什麽程度?通過圖形指標研究?這應該就是典型的投機策略了。實際上,投資就是投資,投機就是投機,不可能將兩者合二為一,否則格雷厄姆根本不需要花了許多篇幅來區分投資與投機。那些聲稱既能“投資”又能投機的人,本質上仍然是投機。因此這一項應改為,“投資的機會來自於在市場的猛烈下跌之後,當股票的價格與價值呈現出巨大的缺口時分批買入,然後等待價值的回歸…”。
       關於第七項原則,“融資資金應本著投機的原則來操作,不可短期重倉頻繁交易更不可在歷史底部區域,因意淫牛市而將融資資金當投資資金來長期持有”。理性的投資者通常不會隨意采用“融資”的杠桿,這幾乎成為一條嚴格的紀律。大概只有投機者才會不惜一切代價進行融資。融資與不融資反映於投資心態上將導致巨大的差異。這個差異恰恰非常容易使得投機者勇於短期重倉、頻繁交易、只重趨勢而無視公司的內在價值的存在。

       關於第八項原則,“投機是耐心等待內心深處確定的的直覺待有極大概率把握後再買入,而投資是從大周期的角度在低估時不斷買入並耐心持有股票從而賺取人性恐懼與貪婪的差價”。這一項總算試圖將投資與投機區分開來。但僅此還不夠。若是投資,就要根據詳盡的分析,本金安全和滿意回報有保證的操作;若是投機,就要預判並下註於價格的變動,同時判斷市場走勢並采取相應的行動,即看漲時做多,看跌時做空,與持相反觀點並行動的人“對賭”。兩者涇渭分明。當然,不可否認,有時投資與投機的界限似乎很模糊,但是若不能區分兩者之間的根本差異,又如何知道自己究竟是投資還是投機呢?我的觀點是,若是投資,就應該按投資的準則行事;若是投機,也應該按投機的準則行事。投機就是投機,千萬不要說自己是投資。若想將投機與投資“有效結合”在一起,最終極有可能演變成純粹的投機。
       以您目前的情形看,總覺得您投機的成分要多於投資,但是考量您的投資組合,又不是這麽一回事。鑒於此,如果想讓自己的投資思路顯得更清晰一些,很有必要改變自己的投機思維,對第六和第七兩項原則進行重新修訂。當然,欲改變一個人的思想絕非易事,畢竟這些原則是您多年思考的結果。因此,這只是我個人的看法而已,僅供參考。至此,您應該清楚,我的“基本上贊同”,確實不表示我的“完全的贊同”。

                                                                                                                                                 2014.11.19

 

孤獨 投資者 投資 的一 封信 一只 只花 花蛤
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海爾員工論壇最熱帖:張瑞敏致創客的一封信

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1127/148011.html

i黑馬註:距離明年1月8日“海爾全球創客大會(HGEC)暨海爾創業三十周年慶典”還有42天。值此之際,海爾董事局主席、首席執行官張瑞敏親筆寫下了《致創客的一封信》。文章甫出,即成為海爾員工論壇最火的帖子,張瑞敏在這封信中回顧了海爾過往崢嶸三十年,傳達了海爾希望成為“時代的企業”的決心,與此同時,他也向全球創客發出了邀請,希望每一位創客都參與到海爾的開發與創新中。

致創客的一封信張瑞敏


\人類社會的每一次繁榮進步都離不開科技的突破,但人類文明的每一次飛躍發展更離不開思想的解放。當互聯網帶來指數科技的繁榮,我們又一次站在了時代的風口,就在大工業發展正在把每一個個體變成機器部件的最危急關頭,時代列車轉入一個新的軌道,“零距離”、“去中心化”、“分布式”的互聯網思維把我們帶進一個充滿生機與挑戰的人人時代,一個人人創客的時代。

歷經三十年的創新發展,海爾從一個瀕臨倒閉的集體小廠成長為今天的全球白電第一品牌,在全球,海爾擁有數以億計的用戶,每天,十幾萬臺海爾產品進入全球市場。人類工業文明的先進成果成就了海爾的今天,讓海爾得以在短短三十年的時間走過傳統發達國家企業百年的道路。我們追上了曾經奉為經典的榜樣,同時也失去了可資借鑒的標桿。面對新的挑戰,我們剩下唯一沒有被時代拋棄的武器是永遠的兩創精神,永遠創業,永遠創新。

唐太宗曾經問群臣,創業與守成孰難?他心里的答案是,創業難,守業更難。海爾的企業文化對這個問題的回答是,如果把創業和守業割裂來看就永遠沒有正確的答案,唯一的出路是只有創業沒有守業。

創業精神的天敵是自己曾經成功的經驗和思維定勢,《道德經》雲,勝人者有力,自勝者強。海爾文化的基因只有一個密碼,那就是自以為非。

企業如此,每一個人也是如此。因為,在互聯網時代,每一個人都是自己的CEO,每一個人都應該成為創業家。

創業家,與企業家只有一字之差,其內涵和本質卻有天壤之別。企業家還是以企業為中心,而創業家卻是以用戶為中心。企業家以創造完美的產品和服務為使命,而創業家以創造用戶最佳生活體驗為中心。企業家以規模和利潤為成就標尺,而創業家以用戶資源和粉絲為榮耀北鬥。企業家以管理和控制為權力之杖,而創業家以自組織為魔法寶盒。成千上萬人成就一個企業家,而每一個創新的個體都可以成為一個創業家。正所謂“破一微塵出大千經卷”。

創業家。在海爾的創業平臺上,你的名字叫創客。

三十年,既輕如塵芥彈指可揮去,三十年,又重如山丘難以割舍。其區別在於,你是生產產品的企業還是生產創客的平臺。海爾選擇的是,從一個封閉的科層制組織轉型為一個開放的創業平臺,從一個有圍墻的花園變為萬千物種自演進的生態系統。

創客。在你創業激情勃發的視野里,海爾的名字叫做創客公地。

創業初期,我們為社會奉獻的是海爾牌產品,進而,我們以向社會提供海爾牌服務為宗旨,今天,我們向社會開放海爾的資源,為創客們提供的將是海爾牌的創業平臺。

在表層意義上,海爾向社會開放U+智慧生活的API,每一個創客都可以在此基礎上延伸開發產品。

在深層意義上,海爾向社會開放供應鏈資源,每一個供應商和用戶都可以參與海爾全流程用戶體驗的價值創造。

在本質意義上,海爾向社會開放機制創新的土壤,搭建機會均等結果公平的遊戲規則,呼喚利益攸關各方共建共享共贏。

自2005年以來,海爾就已經開始人單合一雙贏模式的探索和試錯,為此,我們不惜放棄對傳統績效的單一追求。在沒有標桿的摸索中,我們寧願承受外界的質疑和批評。但我們沒有輕言放棄。因為鼓勵我們堅持下去的不是成功,而是對時代精神的求索。

1994年,海爾創業十周年之際,我曾寫過一篇文章,文章的名字叫海爾是海。今天,我想說,海爾是一朵雲,海再大,仍有邊際。雲再小,可接萬端。

開放,開放,再開放。今天,在海爾的雲創平臺上,已經孕育和孵化出一百多個創客小微,他們既有海爾的在冊員工離開企業進行的創業,也不乏社會上的創業者來海爾平臺的在線創業者。他們值得贏得尊重,我也要向他們表示感謝。因為,海爾的創業平臺轉型本身也是一種創業,作為平臺的海爾,不是三十年歷史的海爾,而是一個初生的嬰孩,一輪初升的朝日,每一個在海爾平臺創業的創客,你們既是平臺上的創業者,同時也是平臺的建設者。

致敬,創客!致敬,偉大的創客時代!

海爾 員工 論壇 最熱 熱帖 張瑞敏 張瑞 致創 創客 客的 的一 封信
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海爾員工論壇最熱帖:張瑞敏致創客的一封信

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1127/148011.html

i黑馬註:距離明年1月8日“海爾全球創客大會(HGEC)暨海爾創業三十周年慶典”還有42天。值此之際,海爾董事局主席、首席執行官張瑞敏親筆寫下了《致創客的一封信》。文章甫出,即成為海爾員工論壇最火的帖子,張瑞敏在這封信中回顧了海爾過往崢嶸三十年,傳達了海爾希望成為“時代的企業”的決心,與此同時,他也向全球創客發出了邀請,希望每一位創客都參與到海爾的開發與創新中。

致創客的一封信張瑞敏


\人類社會的每一次繁榮進步都離不開科技的突破,但人類文明的每一次飛躍發展更離不開思想的解放。當互聯網帶來指數科技的繁榮,我們又一次站在了時代的風口,就在大工業發展正在把每一個個體變成機器部件的最危急關頭,時代列車轉入一個新的軌道,“零距離”、“去中心化”、“分布式”的互聯網思維把我們帶進一個充滿生機與挑戰的人人時代,一個人人創客的時代。

歷經三十年的創新發展,海爾從一個瀕臨倒閉的集體小廠成長為今天的全球白電第一品牌,在全球,海爾擁有數以億計的用戶,每天,十幾萬臺海爾產品進入全球市場。人類工業文明的先進成果成就了海爾的今天,讓海爾得以在短短三十年的時間走過傳統發達國家企業百年的道路。我們追上了曾經奉為經典的榜樣,同時也失去了可資借鑒的標桿。面對新的挑戰,我們剩下唯一沒有被時代拋棄的武器是永遠的兩創精神,永遠創業,永遠創新。

唐太宗曾經問群臣,創業與守成孰難?他心里的答案是,創業難,守業更難。海爾的企業文化對這個問題的回答是,如果把創業和守業割裂來看就永遠沒有正確的答案,唯一的出路是只有創業沒有守業。

創業精神的天敵是自己曾經成功的經驗和思維定勢,《道德經》雲,勝人者有力,自勝者強。海爾文化的基因只有一個密碼,那就是自以為非。

企業如此,每一個人也是如此。因為,在互聯網時代,每一個人都是自己的CEO,每一個人都應該成為創業家。

創業家,與企業家只有一字之差,其內涵和本質卻有天壤之別。企業家還是以企業為中心,而創業家卻是以用戶為中心。企業家以創造完美的產品和服務為使命,而創業家以創造用戶最佳生活體驗為中心。企業家以規模和利潤為成就標尺,而創業家以用戶資源和粉絲為榮耀北鬥。企業家以管理和控制為權力之杖,而創業家以自組織為魔法寶盒。成千上萬人成就一個企業家,而每一個創新的個體都可以成為一個創業家。正所謂“破一微塵出大千經卷”。

創業家。在海爾的創業平臺上,你的名字叫創客。

三十年,既輕如塵芥彈指可揮去,三十年,又重如山丘難以割舍。其區別在於,你是生產產品的企業還是生產創客的平臺。海爾選擇的是,從一個封閉的科層制組織轉型為一個開放的創業平臺,從一個有圍墻的花園變為萬千物種自演進的生態系統。

創客。在你創業激情勃發的視野里,海爾的名字叫做創客公地。

創業初期,我們為社會奉獻的是海爾牌產品,進而,我們以向社會提供海爾牌服務為宗旨,今天,我們向社會開放海爾的資源,為創客們提供的將是海爾牌的創業平臺。

在表層意義上,海爾向社會開放U+智慧生活的API,每一個創客都可以在此基礎上延伸開發產品。

在深層意義上,海爾向社會開放供應鏈資源,每一個供應商和用戶都可以參與海爾全流程用戶體驗的價值創造。

在本質意義上,海爾向社會開放機制創新的土壤,搭建機會均等結果公平的遊戲規則,呼喚利益攸關各方共建共享共贏。

自2005年以來,海爾就已經開始人單合一雙贏模式的探索和試錯,為此,我們不惜放棄對傳統績效的單一追求。在沒有標桿的摸索中,我們寧願承受外界的質疑和批評。但我們沒有輕言放棄。因為鼓勵我們堅持下去的不是成功,而是對時代精神的求索。

1994年,海爾創業十周年之際,我曾寫過一篇文章,文章的名字叫海爾是海。今天,我想說,海爾是一朵雲,海再大,仍有邊際。雲再小,可接萬端。

開放,開放,再開放。今天,在海爾的雲創平臺上,已經孕育和孵化出一百多個創客小微,他們既有海爾的在冊員工離開企業進行的創業,也不乏社會上的創業者來海爾平臺的在線創業者。他們值得贏得尊重,我也要向他們表示感謝。因為,海爾的創業平臺轉型本身也是一種創業,作為平臺的海爾,不是三十年歷史的海爾,而是一個初生的嬰孩,一輪初升的朝日,每一個在海爾平臺創業的創客,你們既是平臺上的創業者,同時也是平臺的建設者。

致敬,創客!致敬,偉大的創客時代!

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新華社致槓桿牛市的第三封信:投資者如何適應槓桿市場? 上兵伐謀zgz

來源: http://xueqiu.com/6078380931/34940166

“新常態”,成了當前中國最常用的詞語之一。
  2014年的中國資本市場也呈現出前所未有的新變化:由於融資融券等杠桿發揮了巨大作用,這一年下半年開始,中國股市逆襲上漲,牛冠全球。
  當杠桿今後被普遍采用,市場出現新變化時,我們要提醒:市場變了,投資者必須學會適應這個市場。
  首先,我們要看到,在這輪杠桿牛市中,發揮關鍵作用的融資融券、傘形信托、分級基金B都在揭示同一個本質,那就是中國資本市場的交易工具越來越豐富、交易方式越來越多樣化,這是市場發展的必然,是成熟市場的體現。
  杠杠下股市已經成為常態,未來還將繼續深化,這不僅是中國資本市場經過20多年發展後出現的新現象,更是未來必須面對的“新常態”。“新常態”下的杠桿股市需要我們用新思維及時探索新規律。
  2010年融資融券試點正式啟動,它作為國外一項成熟的雙向信用交易機制被引入中國,在完善我國資本市場功能的基礎性制度建設發揮重要作用。融資融券在改變 “單邊市”發展模式的同時,同時也蘊含著相比以往普通交易更複雜的風險。
  其次,杠桿市場對投資者提出了新的挑戰。廣大投資者一方面要加強學習,了解融資融券等相關知識,這樣才能夠根據自己的資金、知識等實際情況參與市場;另一方面,還要看到融資融券給市場帶來的新變化,這樣才能避免在市場大起大落中遭受損失。
  再次,杠桿牛市對投資者保護也提出了全新要求。分析顯示,在這輪牛市中,賺錢的多為機構,而散戶不賺錢、虧損、滿倉踏空現象嚴重。有專家認為,中國資本市場發展至今,投資者保護始終是短板,尤其當違法行為發生時,投資者最關心的經濟損失能否挽回,恰恰是當前投資者保護的最薄弱的環節。保護中小投資者就是保護資本市場,投資者適當性制度、投資者教育、拓寬糾紛解決渠道等在雙向交易下都提出了新要求。
  當然,只有合規運行才能有效防範風險。正當A股瘋漲時,2014年12月12日,證監會新聞發言人表示,今年以來,證券公司融資融券、股票質押回購交易、約定購回式證券交易等融資類業務快速發展,規模較大,將啟動現場檢查,對部分證券公司的融資類業務進行檢查。創新是資本市場持續發展的動力源泉,沒有創新就沒有資本市場的長足發展,在推進資本市場的改革和創新的同時,我們更希望立法及時跟上,讓市場所有改革創新於法有據。
  業內人士認為,和發達國家相比,中國資本市場尚不是一個完整的市場,市場可選擇的工具太少。當前,我國可以做空的工具僅有融資融券和滬深300股指期貨兩個,有專家認為,隨著中國對外開放速度的加快,面對日益複雜、多樣化的市場,期權、上證50中證500股指期貨、外匯期貨等新品種的推出勢在必行,否則市場風險將無法平衡,指數大起大落將無法規避,只有市場工具豐富了,百姓的財富管理功能才能更好發揮,市場才具備與國際接軌的條件。
  可以說,杠杠下的牛市,僅僅是中國資本市場“新常態”下的一個方面內容。2014年中國資本市場在新“國九條”的指導下,對新股、退市、並購重組等進行了一系列改革;滬港通試點的啟航,搭建了中國金融市場對外開放的快車道;資本市場誠信系統全新推出,逐漸完善的大數據讓違法分子再無空子可鉆。這些措施正在逐步改變中國股市的市場生態,我們只有用“新思維”看待這個市場,才能及時跟上市場的節拍。
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  致杠桿牛市的第二封信:券商切莫把風險教育當兒戲
  一輪風風火火的牛市之中,杠桿融資被廣泛使用。2014年12月末,兩融余額歷史性突破萬億大關,為“杠桿牛”提供了最新數據標註。券商們更是樂不可支,坐享8%的融資利息,獲得穩定可靠收益。
  致杠桿牛市的第一封信:投資者為何“虧也心慌 賺也心慌”
  自2014年12月以來,與凜冽的寒冬相反,A股卻走出一輪火熱的“快牛”行情,滬指直上3300點。此輪行情與以往最大的不同,莫過於加杠桿的催化作用。融資融券業務一改推出四年以來的不溫不火,兩融余額連續突破8000億、9000億和10000億大關,實現了三級跳。
http://news.cnstock.com/news/sns_yw/201501/3302211.htm 
新華社 新華 槓桿 牛市 的第 第三 封信 投資者 投資 如何 適應 市場 上兵 伐謀 zgz
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新華社致杠桿牛市的第四封信:且行且珍惜

來源: http://wallstreetcn.com/node/212896

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新華社今日發文呼籲對灰色入市資金加強監管,珍惜來之不易的牛市。

2014年的A股市場迎來了新一輪牛市,尤其是11月21日央行時隔兩年再度降息,市場進一步釋放流動性,刺激A股加速上揚。在牛市的號角下,12月5日,A股成交超萬億,創中國證券市場歷史新記錄。

然而,牛市背後卻有著不容忽視的風險。新華社記者了解到,從融資融券到傘形信托,從分級基金B到各種配資公司,杠桿產品日漸火爆,資金通過不同渠道進入股市,而且進入花樣不斷翻新。而這些產品的杠桿比例卻不盡相同,有的是1,有的竟高達到10。

成也“杠桿”,敗也“杠桿”。超高杠桿的業務,誘惑草根投資者紛紛殺進來,當大盤在行情上漲時會加速上漲,而在行情下跌時也會加速下跌。

官媒釋放資金信號?

資產規模超百億元的興業全球趨勢投資基金經理楊嶽斌近日接受華爾街見聞專欄作者陶沙采訪時表示,由於宏觀經濟並不理想,股市點位漲幅的紮實主要由資金推動,因而十分關註資金抽緊的信號,而官方媒體的口徑正是重要的信號之一。 

對於這一波股市的上漲,興業全球趨勢投資基金判斷其資金來自兩個管道:

一是券商的融資融券,借錢放杠桿,現時的余額都是接近9000億(人民幣,下同)到1萬億,從過去2000-3000億到現在意味著散戶拿到了許多錢。第二就是銀行的各種資金,這種資金很不好把握,銀行顯示有16萬億的理財產品,這其中有多少錢流到了股市很難確定,例如參與定增,或者傘型信托,這很難估計,但大幾千億肯定是有的,說不定上萬億。

這些資金中就不乏非法入市者。新華社援引業內人士表示,目前已上市的大券商在融資融券業務中還相對規範,但一些配資公司的風險值得警惕。向投資者放錢的配資公司有的不具備授信資格,向散戶放貸可能涉嫌非法經營,或淪為股票領域的高利貸。在這種情況下,投資者不僅面臨自有資金全部打水漂,一旦出現多個跌停或還會爆倉,出現背負數倍於自身資金的債務。

該社稱,發展越迅速的領域,監管越需要加強,越要防止違規操作和灰色地帶。當杠桿工具作為一種常態長期存在時,我們一方面要讓渴望入市的資金有合法通道進入市場;另一方面也要對合規資金進一步明晰、嚴格界定,這樣才有利於我國股市更加健康發展。

牛市來之不易,市場參與的各方自當規範操作,且行且珍惜!

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新華社 新華 牛市 的第 第四 封信 且行 行且 珍惜
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