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中國經濟烏雲密布 穩增長壓力沈重

來源: http://wallstreetcn.com/node/211941

Black-cloud-on-the-horizon

中國經濟依然在放緩,穩增長壓力沈重。

受到APEC限產及需求下行拖累,中國工業增加值回落到近六年次低水平。基建的高投資無法抵消制造業和房地產投資的疲軟,固定資產投資降至13年低位。

機構紛紛預期,央行今年可能會降準或大規模投放流動性。在政府將“保持經濟穩定增長”列為明年經濟工作首要任務後,未來宏觀政策有望進一步放松。

APEC限產、需求疲弱拖累工業數據

11月工業增加值同比增速回落至7.2%,低於一致預期7.5%和上月的7.7%,這是2009年以來第二差的月份,僅好於8月的低位6.9%。

這一“略有些令人失望”的數據反應了工業部門的疲弱,包括民生、招商、申萬在內的眾多機構都認為,11月的APEC會議要求北京周邊六省市限產對此造成了影響。

“電力熱力生產供應、黑色金屬冶煉壓延、專用設備及通用設備制造等行業拖累較大,部分反映了APEC會議的擾動。” 宏源宏觀認為。

但即便剔除APEC的影響,經濟本身存在的下行壓力也不容樂觀。

國信宏觀提到,外需收縮和國企不振是拉低11月工業增加值增速的兩個主要原因。

11月工業出口交貨值同比大幅下滑4.4個百分點至3.9%,出口對工業企業生產的拉動明顯減弱;而國有及國有企業工業增加值在11月的累計同比下滑2.7個百分點至2.8%,一方面反映出穩增長效應的減弱,另一方面也受到同期APEC停產因素的影響。

此前公布的11月PPI數據為連續33個月下降,CPI也在走低,中國經濟籠罩著通縮陰霾。

投資分化

1-11月固定資產投資同比小幅下滑至15.8%,增速連續5個月下滑,創下近13年來新低。房地產和制造業投資的低迷是主要影響因素。

一方面,由於庫存高企,房地產開發投資增速繼續回落0.5個百分點至11.9%,另一方面產能過剩的制造業投資在低位徘徊。投資仍然依靠基建支撐,水利、鐵路運輸等行業維持較高增速。只是基建的拉動尚無法抵消前兩者的影響。

首創證券研究所副所長王劍輝認為,投資領域的放緩有主動的結果,也有被動的拖累。

由於各種環保要求,壓縮過剩產能的領域還是在被繼續抑制,大宗商品價格下跌也使得采礦業投資出現回落,這都是主動性調整的結果。被動的主要受到周期性的影響,比如制造業整體增速沒有顯著增長,運輸等投資都在回落,這些領域的回落是被動性的回落。

房地產銷售和零售數據成亮點

在固定投資中,房地產投資增速雖然走低,但其中也隱含一些積極信號。當月房地產銷售回暖,單月銷售面積和銷售額均創今年來新高。

此外,國信宏觀提到,房地產資金來源上國內貸款同比小幅下滑,但個人按揭貸款同比回升,盡管銀行仍然惜貸,但按揭需求已逐部回暖。未來庫存的逐步消化,房地產銷售回暖對於投資的帶動有望增強。

在零售銷售方面,11月社會消費品零售同比結束了此前連續五月的放緩勢頭

國信認為,結構調整在刺激居民消費方面初顯成效。尤其是與地產相關的消費品增速明顯反彈,反映出當前房地產銷售的回暖對於下遊消費的提振。四季度消費增長對於GDP增速的拉動也有望進一步提升。

政策有望進一步放松

三大宏觀數據顯示,中國經濟下行趨勢顯著,未來的穩增長壓力較大。

投資尤其基建投資或將繼續發揮穩增長的關鍵作用。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇提到,“有力度”的財政政策意味著除了減稅之外還需要增支,預計赤字率將提升到2.5%甚至更高。

此外,貨幣政策有望進一步放松。

民生宏觀提到,過去是無基建、不複蘇,現在是有基建也不一定複蘇。房地產庫存去化壓力山大,投資短期未見底,制造業深陷產能過剩泥潭,外需穩而不強抑制了出口的空間。經濟下行和通縮壓力下企業的實際利率上升,出於存量金融風險防範的考慮,應加大貨幣寬松力度。

多位分析師也呼籲央行降準或投放流動性。興業證券首席宏觀分析師王涵稱,年底去庫存和資金面的壓力比較大,信用創造也比較慢,兩者間會有一個青黃不接的過程。之前傳說央行擴大合意貸款規模雖然是對經濟的刺激,但銀行負債成本高,因此央行如果不降準或者在公開市場大規模投放流動性,刺激作用還是有限。

昨日閉幕的中央經濟工作會議提出了明年經濟工作的五大任務,其中第一項就是努力保持經濟穩定增長。會議重申要繼續實施積極財政和穩健貨幣政策,並稱積極財政政策要有力度,貨幣政策要更加註重松緊適度。

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中國 經濟 烏雲 密布 增長 壓力 沈重
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馬英九選總統越選越省 遭爆非法收頂新二億 陽光法案烏雲密布 疑點查不清

2015-01-05  TWM

 

一向標榜清廉的總統馬英九,竟身陷非法政治獻金疑雲。台灣相關法規長期存在漏洞,無法有效管理政治獻金,遑論將複雜綿密的政商關係攤在陽光下,立法院應盡速修法,杜絕民眾最痛恨的政商勾結。

撰文‧何欣潔

資深媒體人周玉蔻爆料,總統馬英九曾在上次總統大選期間,私下收受來自頂新集團的政治獻金,引發社會震驚,特偵組已分案偵查。雖然馬總統是否有收受非法獻金,目前不得而知,但台灣的《政治獻金法》與《總統副總統選舉罷免法》中規定競選經費上限等法律,看來都難有效抑止「政商勾結」情況。

根據《政治獻金法》,候選人必須先開立專戶,並向監察院申請許可,許可日起可開始收受政治獻金,而且須開立受贈收據,並須查證對方是否為法定不得捐贈政治獻金之主體,否則必須返還或繳庫,選後必須申報政治獻金會計報告書;營利事業對同一政黨、政治團體每年捐贈總額不得超過三百萬元。看來候選人收受獻金的每一步驟皆規定詳細,但為何這些「陽光法案」無法達到候選人金錢流向的透明化?

漏洞一:後門太多

基金會、後援會不受管轄

中正大學政治系助理教授陳尚志研究指出,目前政府幾乎無力管制枱面下的政治獻金收受,以監察院現行人力也只能抽樣查核。事實上,監察院查核以形式審查為主,也就是看候選人政治獻金的金額或對象是否有違反法令規定,但是「《政治獻金法》對意圖隱匿者,並無實質的約束力。」律師出身的民進黨發言人黃帝穎也指出,政治獻金黑幕重重,「監察院的查核能力與公信力不足,要負很大的責任。」此外,現行法規未限制政黨對候選人的捐助,造成財力雄厚的政黨可不斷補助候選人,也讓政黨成為企業捐款給特定候選人的白手套,致使限制捐獻總額上限的立法原意盡失。部分政治人物透過成立基金會、後援會來募款並使用,也不受《政治獻金法》管轄,成為政治資金管制的大漏洞。

漏洞二:罰則太輕

當選無效才能有效嚇阻

《政治獻金法》規定,如涉及違法收受、超額捐贈、匿名捐贈及不實申報、漏報等事項,僅須受到行政罰(二十萬到一百萬元不等的罰鍰),但美、日、德、韓等先進國家,相同的罪行通常都處以刑事罰。

有的國家甚至不只是刑事罰,還會附加褫奪公權及沒收。例如日本政黨、政治團體及政治人物若違反《政治資金規正法》相關規定,將面臨有期徒刑、褫奪公權等處分,違法捐獻者也將受到處罰,收受的違法捐獻也須追繳。

公民監督國會聯盟執行長張宏林指出,現行《政治獻金法》最大問題,就是罰則太輕,「不影響候選人當選資格,他怎麼會痛?無論罰鍰如何提高,會違反的人,只會把這些罰鍰當成選舉成本、不斷上加。」若違反《政治獻金法》情節重大者,應直接面對當選無效的處罰,才能收到嚇阻效果。

監察院公布的二○一二年總統大選候選人政治獻金收支結算報告,馬英九、吳敦義以五一.六%得票率打敗對手蔡英文、蘇嘉全四五.六三%的得票率,但馬吳配的政治獻金收入四.四六億元,支出四.四四億元,低於馬英九○八年的競選支出六.七億元,更遠遠少於蔡蘇配的支出七.一億元。

漏洞三:經費上限不合理

兩次大選花費藍比綠少?

但眾所周知,○八年民進黨深陷扁案泥淖,馬英九、蕭萬長以五八.四五%得票率壓倒性打敗對手謝長廷、蘇貞昌,順利登上大位,何以一二年這場雙方實力旗鼓相當的選戰,卻花了更少經費?

按照《總統副總統選舉罷免法》三十八條規定,計算之後,一二年的總統候選人競選經費上限為四.二億元,無論是花費四.四億元的馬英九,或花費七.一億元的蔡英文,競選經費均已超標。明知候選人公布的花費有疑問,現行法令卻一點辦法也沒有,更荒謬的是,因為沒有查核與處罰機制,導致形同具文,即使候選人違反上限,也毋須受罰。

關於競選經費上限規定,早有學者、立委提出警告,認為這項法條的金額計算方式,根本不敷實際需求。而陽光法案的目的,是讓候選人競選經費的來源與去處公開透明,若法令上限規定不合理,導致候選人隱匿,隱匿後卻沒有罰則,是不是該訂定更合理的上限?

在一九九五年立法過程中,政大公行系教授薄慶玖曾提出「聾子的耳朵、只是做做樣子」的譬喻,認為如果對競選經費的查核不能嚴格執行,倒不如取消競選經費上限。像美國對於選舉經費上限規定得比較寬鬆,最高法院曾對此表示意見,只有在候選人接受公費補助的前提下,政府才具有法理基礎限制其上限。

不規定則已,一旦規定後就要嚴格查核,法令規定才有意義。例如:新加坡就有嚴格的上限規定,若競選經費超過上限,將須繳交罰鍰,且三年內不得再選舉、被選舉。

無論欲採取哪一種制度,台灣的政治獻金諸多制度缺失都應盡速修正,莫再讓一六年的總統大選,持續籠罩在「非法政治獻金」疑雲之中。

「陽光法案」防君子難防小人問題 台灣現狀 外國作法查核政治獻金不夠力 監察院只做形式查核,對於意圖隱匿者,無約束力。 美國:執行機關為聯邦委員會,並以監察使辦公室監督之。

日本:總務省下設政治資金適正化委員會。

違反《政治獻金法》,罰則過輕 如涉及超額捐贈、匿名捐贈及不實申報等事項,僅須受到行政罰。 美、德、日、韓、星等國,超額捐贈、匿名捐贈及不實申報等事項多處以刑事罰,甚至有國家可褫奪公權並沒收。

競選經費上限不合理 訂定過於嚴格上限,但是違反了也沒有罰則。 美國:採彈性競選經費設計,自費選舉無上限,僅對公費選舉候選人做出限制。

新加坡:《總統選舉法》規定,候選人違反競選經費上限規定,將被處以罰鍰,且三年內不再具備選民和候選人的資格。

資料來源:內政部委託文化大學研究報告《我國政治獻金制度改革之研究》 整理:何欣潔                                                                                                                              

馬英 九選 總統 越選 選越 越省 遭爆 非法 頂新 二億 陽光 法案 烏雲 密布 疑點 查不 不清
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輕問診走向死胡同,“熟人醫患”暗坑密布

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0518/155904.shtml

輕問診走向死胡同,“熟人醫患”暗坑密布
徐嘉子 徐嘉子

輕問診走向死胡同,“熟人醫患”暗坑密布

如果只是看數字,那肯定會被平臺型公司滅掉,因為他們體量大,融到的錢多,並且都會野蠻快速的搶奪市場。

創業兩年多,很高興看到整個移動醫療行業迅速發展和遍地開花,今天我想跟大家分享一下我對於“熟人醫患”模式背後的思考。希望對同行和投資人有幫助。

記得2013年8月我們創立“青蘋果健康”的時候,當時醫患溝通類型的公司全中國只有兩家,好大夫和春雨醫生。他們有一個共同的特點,都是做診前的醫患溝通,好大夫那時已經做了5年多,春雨醫生還剛開始做。但是他們都不能解決一個問題 —— 互聯網上的信任問題。當用戶進入互聯網,找到了一個叫xx醫生的互聯網用戶,總是會疑惑對面回複他的到底是不是真的醫生。醫療行業,信任是最重要的。而信任是需要品牌沈澱的,不是說有就有的。

輕問診將走向死胡同

對於“輕問診”這個概念,我一開始我就不看好這個方向,原因很簡單,它的替代品太多了,不會有付費轉化。用戶不會覺得提供的信息有價值而為之付費。一旦要收費,用戶就會回到百度,回到各種論壇和群里去到處打聽。說白了,輕問診沒有真正的商業價值,最終會走到一個死胡同。而且從宏觀層面看,是一個倒退,本來可以通過技術手段獲得的信息,現在需要浪費人工的時間來回答很基本的問題。所以輕問診這個模式對於整個社會並沒有創造價值。

經過這些思考,我們當時果斷放棄了“診前溝通”這個方向,選擇從診後溝通切入,這樣又可以差異化,模式又比較靠譜能落地。當時我們覺得我們在做一個醫生的“隨訪工具”,然而經過上百次的陌生拜訪,我們意識到超過50%的醫生會誤解“隨訪”這個概念。在臨床,隨訪意味著需要收集病人病例資料,並且對病例資料做出識別和分析,最後可能會成為醫生寫科研論文的素材。但是,這並不是我們想做的。

於是,我們就開始思考,我們到底在做一件什麽事情?因為青蘋果健康平臺上的病人都是醫生看過的門診病人,或者是手術病人,所以相對於網上的完全陌生的用戶來說,青蘋果上的醫生和病人是熟人,於是我們想到了一個詞——“熟人醫患”模式。我們用這個模式成功融到了A輪,也用這個模式迅速從100個醫生用戶擴展改到了幾萬個醫生用戶。後面我們很高興“熟人醫患”模式被行業廣泛接受並且複制,變成了一個行業的標準。

但是,這僅僅只是一個開始而已。大部分的人其實都不知道這個模式背後的邏輯,只是效仿了“熟人醫患”這個概念,因為這個模式能融到錢。(中國的創業環境就是這樣,矽谷創業首先要差異化,中國創業第一句問這個模式美國有沒有,中國還有誰在做並獲得了融資,大家更加喜歡去效仿被證明過的模式)。

誰需要“熟人醫患”App?

在“熟人醫患”模式中,最重要的是醫生和他看過的病人。只有醫生不行,那就不是熟人醫患,是醫生社區或者媒體;只有病人也不行,那就跟百度和各種論壇很像。

不過我們很驚訝的發現,在做“熟人醫患”的同行和部分投資人,只關註醫生數量,這絕對是一個很深很深的坑!“熟人醫患”模式能運作起來的根本是醫生上來,把自己的病人也放上來,然後運用這個平臺完成一系列的服務。所以這個模式需要很多病人的醫生。

哪些醫生有很多病人?肯定是一線城市的三甲醫院的醫生。全中國一線城市和省會城市所有的三甲醫院醫生加起來,也就是30萬左右。其他醫院醫生的病人沒有那麽多,他們根本就不需要“熟人醫患”app!這30萬中,還需要去掉一部分醫生,有部分年紀大的醫生不會用手機APP,  有部分醫生比較滿足於現狀(比較懶),有部分醫生想用但是院長主任不允許,所以最後剩下的可能也就是10萬醫生會在移動醫療平臺上為病人提供服務。好大夫做了10年了,也就是幾萬的活躍醫生。

另外,“熟人醫患”並不是一個社交網絡,有1萬醫生和5萬醫生是沒有太大的區別的,每個醫生都是一個獨立的服務提供者,跟他自己的病人互動。比如河南的醫生並不會因為山東的醫生都在用,而去用某個移動醫療app, 熟人醫患這個模式並不具備“網絡效應”,反而跟很多OTO模式(從線上到線下)如外賣比較相似,一個個城市布點,但是布點前商業模式一定是清晰的。或者跟開酒店連鎖相似,一定是在第一個地點已經盈利了,才會去考慮大規模擴張。

但似乎大家並沒有看明白或者有意忽略了這個簡單的道理。在過去1-2年中, 出現了很多同行無腦拼命獲取大量的醫生,為了充大醫生用戶的數據,還會把護士,醫學生,實習生和任何在醫院工作的人都拉上來,都叫“醫生用戶”,偷換概念。三四線城市的醫護人員收入少,就通過下載給補貼或者禮品的方式來獲取用戶。有些公司還每天公布他們的醫生數量,似乎覺得這非常值得自豪,在我看來是非常幼稚的表現。仔細想想,大部分的小醫生和護士用戶其實並不需要“熟人醫患”,出現了大規模卸載,用戶留存慘不忍睹的現象。於是,他們忙著解決如何讓用戶留下來的問題,反而忽視了用戶的真正需求。後面就出現了各種抽獎,八卦,娛樂新聞等等。看上去非常熱鬧,其實已經越走越偏了。

另外一個比較大的坑是用戶,很多公司會偷換概念,混淆“病人”和“用戶”。 病人是生病的人,他們的價值和普通的用戶是完全不一樣的,可能是幾千上萬倍的差別。獲取一個普通用戶的成本相對比較低,獲取一個真正的病人的成本是很高的,因為他們散落在人群中,識別度是很低的,需要通過有效的模式去獲取。一個普通用戶很有可能是互聯網上打遊戲的人,這些人可以成為用戶,但是並不太會產生後續的使用和付費。互聯網有各種手段可以完成野蠻粗暴的用戶獲取,但是移動社交時代這種方式已經失效,也因為線上獲取用戶成本越來越高,並不可持續。所以投資人在看公司的時候,需要問清楚用戶是什麽渠道來的。

我有很多投資圈的朋友,很多是校友或者同學,他們好幾個人跑過來問我對於單病種的移動醫療公司(專做糖尿病,高血壓,腫瘤等等)的看法。包括我們之前聊得投資人也問我,為何青蘋果不從一個單病種切入。其實我認真的思考過這個問題。如果要做單病種,那麽整個公司的運營模式和需要的人都完全不一樣。如果一個單病種的移動醫療平臺,用跟我們一模一樣的地推方式去獲取醫生,每天看醫生數量,看病人數量,看日活,那麽這個公司很快會消亡,因為這些數字對於單病種的公司並不是最重要的,重要的是你能夠解決什麽問題。

如果只是看數字,那肯定會被平臺型公司滅掉,因為他們體量大,融到的錢多,並且都會野蠻快速的搶奪市場。單病種的公司對於這些是沒有很強的抵抗力的。單病種和全平臺的公司的目標和願景是完全不一樣的,這是一個選擇,沒有好壞,都可能很有價值,單病種的平臺需要思考自己的真正價值在哪里。

作者:徐嘉子,青蘋果健康創始人兼CEO,青蘋果健康成立於2013年8月份,總部在上海。2013年獲得王剛天使投資,2014年獲得金沙江領投的A輪,,2016年年初完成了B輪融資。

青蘋果健康 輕問診 熟人醫療
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問診 走向 死胡同 熟人 醫患 暗坑 坑密 密布
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董事長減持辭職 壹橋海參資產置換疑雲密布

拿海參苗和圍堰等存貨和資產換了一家遊戲公司的股權,壹橋海參(002447.SZ)這筆資產置換的生意乍一看是“賺到了”。然而,伴隨實際控制人大比例減持套現、以及董事長及高管的先後辭職,這筆生意似乎又沒那麽簡單。

從終止發行股份購買資產到改為資產置換,標的遊戲公司置入但不持股、控股權不變而大股東減持卸任,壹橋海參此番運作背後的真實意圖撲朔迷離。

不對等的資產置換謎團

這場疑雲密布的重組,始自今年3月。壹橋海參在停牌後不久即宣布,重組標的資產為壕鑫互聯網絡科技有限公司(下稱“壕鑫互聯”)和北京融信優貝網絡技術有限公司(下稱“融信優貝”)。適逢借殼新規出臺和落地,8月15日,壹橋海參宣布終止重大資產重組,改為以部分資產與壕鑫互聯55%股權進行資產置換。

新政從嚴、終止重組,在年內A股市場已屢見不鮮。從近期多起調整後的重組方案來看,改為現金收購、先定增募集資金再收購、合資成立並購基金持有標的資產等形式,已逐漸成為上市公司的新趨勢。而壹橋海參的此次調整,也頗費心思。

資產置換書顯示,壹橋海參擬以擁有的部分存貨、固定資產、在建工程、無形資產,與壕鑫互聯55%股權進行置換,置換價格為9.9億元。

由於置換所涉及的資產占上市公司相關指標均不足50%,因此並未構成重大資產重組。又因為交易中不存在發行股份支付對價,因此交易也不需要通過證監會審核,僅需要股東大會通過就可推進。新方案的效率提升明顯。

調整後的資產置換還有另一處明顯優勢,即不必直面對重組標的盈利性的嚴厲審核。

截至目前,年內已有19起並購重組申請被否決,“標的資產盈利性具有不確定性”已成重災區。持續盈利能力、業績承諾合理性、詳細盈利模式排查等,已是監管審核的必選項。從壹橋海參希望置入的壕鑫互聯資質來看,若闖關或險象環生。公告顯示,壕鑫互聯2015年扣非凈利潤虧損563萬元,今年前4月的扣非凈利潤虧損達731萬元。但在虧損加劇的情況下,壕鑫互聯股東給出了2016年至2018年高額的業績承諾,稱凈利潤將分別不低於8601萬元、1.92億元、2.92億元。

然而,推進快、效率高、免審核或許並不是這次資本運作的最終意圖。關於置出和置入資產的不對等、標的資產估值和業績承諾合理性、上市公司大股東減持動機等,均遭遇強烈的市場爭議。

本次交易最大的疑點,即置出資產和置入資產的設置和交易上。根據公告,壹橋海參此次置出資產的9.9億元資產中,主要包括海參苗、養殖育苗室和辦公用房以及在建的圍堰等固定資產,和土地、海域使用權等無形資產。

直觀而言,置換完成後壕鑫互聯將得到海參苗與生產設備與用地,上市公司則裝進了概念極佳的遊戲資產控股權。但由於沒有發行股份支付對價,標的資產股東在此次交易中並未獲得上市公司股份。這就意味著,壕鑫互聯股東做出三年高額業績承諾並承擔補償義務,但並未與上市公司利益捆綁。

有市場觀點指出,僅從該交易設計來看,交易雙方的利益並不對等。國內某券商投行高管針對該方案還表示,整個方案合理性有問題,資產置換的利益鏈條存疑,交易背後應還有其他安排。

就在公告資產置換書的同時,上市公司還發布了現控股股東減持的計劃。,壹橋海參實際控制人劉德群、一致行動人劉曉慶及趙長松,擬在8月22日起6個月內減持合計不超過15%公司股份,即不超過1.44億股。統計顯示,劉德群和一致行動人已累計套現超9億元。

資產置換同期做減持,這也成為置換交易期間的另一大疑點:減持是否會導致公司控股權變更、是否與資產置換存在關聯關系?對此,壹橋海參方面的回應是,劉德群減持是因此前用於增持公司股票的基金已到期,根據相關協議需要對賬戶進行清算;其個人通過股票質押的貸款將部分到期,且目前亦有其他投資計劃。為解決其個人資金需求,劉德群及其一致行動人需要減持公司部分股票。

但在諸多市場觀點看來,該說法依然無法合理支撐此次交易。11日晚,壹橋海參再發公布,劉德群辭去董事長、總經理等職務的公告,以及公司簡稱變更為“壹橋股份”。而更早之前,公司副總經理兼生產經營總監等高管也陸續提交辭呈。壹橋海參的變局,或許才剛剛開始。

樂視系潛伏

盡管流程操作並無違規,但壹橋海參此前還是收到了深交所的問詢函。

公告顯示,深交所問詢函關註的問題包括重組終止後是否存在違約措施協議、大股東減持動機等。此外,在壹橋海參此前召開的投資者說明會上,大股東減持和標的資產高估值、高業績承諾都成為眾矢之的。上市公司方面均已作出回應,與上述表示無異。壹橋海參還強調,上市公司稱對壕鑫互聯實現承諾業績有信心,理由包括旗下的遊戲平臺日下載量到年底可能翻番,以及樂視體育投資和加入後的遊戲流量支持。

在標的遊戲公司置入但不持股、控股權不變而大股東減持辭職之下,壹橋海參此番運作的真實目的撲朔迷離。樂視系的出現,或將為市場跟進這場運作增添了一個線索。

樂體創新股權投資合夥企業(下稱“樂體創投”) 為樂視體育旗下的新興產業投資基金,總規模50億人民幣。資產置換書顯示,在2015年10月,壕鑫互聯與樂體創新等簽訂《股權投資協議書》及其補充協議,參與前者的增資。2016年4月即壹橋海參停牌期間,壕鑫互聯才完成增資事項。

除突擊入股標的資產之外,樂體創新在今年9月還與上市公司簽署戰略合作協議;一里一外,緊密配合。

協議稱,樂體創投可借助樂視體育的相關資源,協助上市公司完成互聯網泛娛樂領域的戰略研究、梳理與布局;協助完成並購標的分析、調研和項目推薦。此外,協議還透露,壹橋海參或將擇機參與樂體創投;雙方股權合作的預期開始顯露。

由重組改資產置換、資本全面進駐,壹橋海參未來下一步的運作還待市場繼續觀察。然而,從目前已公布的終止重組轉而繞行的案例來看,改道並非都是通途;由於利益糾紛和博弈複雜,“類二次重組”中多變故。深大通在此前就終止重組改為現金收購中錄國際100%股權,但因政策監管和責任歸屬存在分歧,最終也叫停了此次收購。

董事長 董事 減持 辭職 壹橋 海參 資產 置換 疑雲 密布
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中美貿易戰戰雲密布 攜程加入網約車大戰

清明小長假後開工第一天,假期里都發生了啥?中美之間貿易戰愈演愈烈,無疑成為國人最為關心的事情。

反擊美國,中國對部分美進口產品加稅

為平衡因美國對進口鋼鐵和鋁產品加征關稅(即232措施)給中國利益造成的損失,4月2日,中國宣布對自美進口的128項產品加征15%或25%關稅。對水果及制品等120項進口商品加征關稅稅率為15%,對豬肉及制品等8項進口商品加征關稅稅率為25%。4月5日,中國就美國232措施,在WTO爭端解決機制項下向美方提出磋商請求,正式啟動爭端解決程序。

美國時間4月3日,美國政府依據301調查單方認定結果,宣布將對原產於中國的進口商品加征25%的關稅,涉及約500億美元中國對美出口。4月4日,美國貿易代表辦公室(USTR)公布了征稅建議清單,包含大約1300個獨立關稅項目,涉及信息和通信技術、航空航天、機器人、醫藥、機械等行業。

作為回應,4月4日下午,中方公布對自美進口的大豆等農產品、汽車、化工品、飛機等進口商品對等采取加征關稅措施,稅率為25%,涉及2017年中國自美國進口金額約500億美元。同日,中國就美國對華301調查項下征稅建議在世貿組織爭端解決機制下提起磋商請求,正式啟動世貿組織爭端解決程序。

當地時間4月5日,美國總統特朗普要求美國貿易代表辦公室(USTR)研究是否對中國1000億美元出口商品征收額外關稅。中國商務部對此回應稱,中國人的做事方式是,我們不會挑事,但如果有人挑事,我們會堅決應戰。“中方已經做好充分準備,如果美方公布新增1000億的征稅產品清單,我們將毫不猶豫立刻進行大力度的反擊。我們不排除任何選項。”

【點評】:面對中美貿易摩擦,中方一如既往的態度是:打,奉陪到底;談,大門敞開。美方給出的500億美元加稅清單涉及中國航空航天、通信技術等諸多高新技術行業,可見特朗普並不只是要減少美國對中國的貿易逆差,還想通過加稅的方式遏制中國高新技術行業的發展,這實際上體現了美國對崛起中的“中國技術”的擔憂。

此外,單以貿易順差逆差來衡量中美兩國的貿易情況是站不住腳的,畢竟在中國有大量美國在華子公司,它們在華的銷售,已經大於美國對華出口額。

阿里巴巴95億美元全資收購餓了麽

4月2日,阿里巴巴、螞蟻金服與餓了麽聯合宣布,阿里巴巴將以95億美元完成對餓了麽的全資收購。被收購後的餓了麽將保持獨立品牌、獨立運營,餓了麽創始人兼CEO張旭豪將出任餓了麽董事長,並兼任阿里巴巴集團CEO張勇的新零售戰略特別助理,而阿里巴巴副總裁王磊將出任餓了麽CEO。張勇對此表示,在創始人張旭豪先生和其團隊努力下,餓了麽毫無疑問已是國內本地生活服務領域的佼佼者。從結緣到全面融合,源自大家對新零售的共同相信。未來,餓了麽將依托阿里集團數字經濟生態的商業基礎設施,與阿里眾多業務產生奇妙的化學反應,成為阿里新零售戰略的一支重要力量。

【點評】:阿里巴巴收購餓了麽應該說是目前為止中國互聯網領域規模最大的一次全現金收購了。為什麽餓了麽值這麽多錢?雖然餓了麽以網絡送餐起家,但現在的服務範圍已經擴展到為各大商超、生鮮、快消品等本地生活服務的各個方面,線下門店催生配送需求,擁有全國配送網的餓了麽的估值自然也順勢上漲。歸入阿里麾下後,餓了麽將協同阿里新零售“三公里理想生活圈”、盒馬“半小時達”和24小時家庭救急服務、“天貓超市一小時達”、眾多一線品牌“線上下單門店發貨二小時達”,成為支撐各種新零售場景的物流基礎設施。

美團收購摩拜單車,創始團隊繼續留任

4月3日晚消息,摩拜股東大會決定,美團以35%美團股權、65%的現金收購摩拜單車。摩拜CEO王曉峰感慨稱,自己的態度其實一直都是堅持公司獨立發展,但胳膊擰不過大腿,在中國創業公司永遠繞不開各種巨頭。“好多股東也糾結問我的意見,坦率說如果公司獨立發展有著非常大的機會,也有挑戰,但是我沒辦法……我相信投資機構有自己的業務判斷。”

4月4日,美團方面發布消息稱,美團和摩拜簽署全資收購協議,摩拜將正式加入美團。隨後,美團創始人、CEO王興發布內部信稱,這次交易後,摩拜將繼續保持獨立品牌、獨立運營,為所有用戶繼續提供更好的服務。此外,摩拜的管理團隊將保持不變,王曉峰將繼續擔任CEO,胡瑋煒將繼續擔任總裁,王興將擔任董事長。

【點評】:摩拜可以說是最具原創精神的創業公司,但補貼大戰終於讓摩拜熬不住了。摩拜自去年6月以來並未獲得新資金註入,其競爭對手ofo在今年 3月獲得了阿里巴巴領投的8.66億美元融資。正如王曉峰感慨的“中國創業公司永遠繞不開各種巨頭”。

據說對於收購摩拜,目前同樣致力於出行業務的滴滴出行和美團是競爭者,但因為美團與摩拜早有淵源,先前王興曾以個人名義入股摩拜,所以反而是美團以更低的價格成功收購。美團收購成功後就可以成功打通網約車和共享單車之間的連通環節。而滴滴多次投資ofo,後又鬧掰,最終上線自己的單車品牌青桔單車,想做的也是聯通網約車和共享單車。可以說,滴滴和美團在出行領域的競爭正在影響整個大出行的格局。

滴滴在無錫上線外賣業務

4月1日,滴滴出行的外賣業務在江蘇省無錫市上線。滴滴外賣也於4月1日至4月底推出“招新活動”,新用戶可享受首單立減20元的優惠。

【點評】:出行領域的領頭羊滴滴要進入外賣市場,深耕於外賣市場的美團要涉足出行領域,兩家進入全面競爭階段。

網約車大戰正酣,攜程又插一腳

4月3日,攜程集團宣布旗下的攜程專車已於3月28日正式獲得天津市交通委代交通部交通運輸部頒發的《網絡預約出租汽車線上服務能力認定》,即“網約車牌照”,具有網絡預約出租車的線上服務能力,可在全國範圍通用。

攜程國內專車事業部CEO李喬表示,現在網約車不是拼補貼的時代了,一味補貼損害的是服務質量、口碑以及用戶,現在拼的是服務,並稱,攜程將根據全國各城市的網約車細則,以其中最苛刻的條件作為入門門檻,推出全國統一標準的攜程專車。

【點評】:美團和滴滴的補貼大戰正酣,高德地圖推出的順風車更強調公益性,此時加入的攜程不知又會帶起怎樣的一陣風?小編覺得,攜程在網約車市場的某些細分領域還是具有優勢的,比如在接機方面,司機正好可以做到與航空信息無縫對接。

寧德時代刷新最快過會記錄

4月4日消息稱,寧德時代已成功過會。據證監會公告,寧德時代預披露更新日期為2018年3月12日,也就是說,該公司從預披露更新到上會僅用了24天,成為繼富士康(36天)和藥明康德(50天)之後,A股市場第三家通過IPO快速通道過會的企業,也刷新了由富士康保持的最快過會紀錄。

據悉,寧德時代為動力電池系統提供商,主要從事新能源汽車動力電池系統、儲能系統的研發、生產和銷售。寧德時代2017年動力電池系統銷量在國內占比近30%,已成為全球動力電池銷量排名首位的企業。

【點評】:看來快速通道真的名不虛傳,這也正是證監會對“獨角獸”企業支持力度的體現。寧德時代能如此快速過會另一方面也在於自身實力的強大,2016年和2017年其凈利潤同比增長分別為224.60%和31.44%,進入寶馬、奔馳、大眾等國際一流車企的供應體系後,寧德時代正在成為可以與國際巨頭松下、LG、三星等競爭的國際新能源行業“獨角獸”公司。

銀保監為安邦註資608億元保險保障基金

4月4日,銀保監會官網顯示,中國銀保監會批複同意保險保障基金向安邦保險集團股份有限公司(下稱“安邦”)增資608.04億元。註資後,安邦保險集團註冊資本為619億元。同時,依法撤銷了安邦保險集團有關股東和註冊資本變更的行政許可。

此外,安邦保險集團將同步啟動戰略股東遴選工作,盡快引入優質民營資本作為公司的戰略性股東,實現保險保障基金有序安全退出,並保持安邦保險集團民營性質不變。

【點評】:吳小暉被控集資詐騙652億元,留下了安邦這個爛攤子,被接管的安邦要向何處去?銀保監會給出的答案是,要盡量消除吳小暉違法行為對安邦的影響,對安邦進行註資,直接糾正和優化安邦的股權結構,穩定險資保障投保人的利益不受損失,並引進戰略股東,保持安邦民營性質不變。正因為引入的保險保障基金是中國保監會設立的專門賬戶,是非政府性的行業風險救助基金,安邦集團民營企業的性質並沒有被改變。

寶萬之爭涉及項俊波?寶能否認

4月5日,萬科企業股份有限公司(下稱“萬科”)前獨立董事華生發布微博稱,鉅盛華資管延期清盤是有難言的苦衷,因為當時保監會的調查已經發現寶能涉嫌虛假增資,收購萬科也主要是違規使用保險資金,包括改頭換面後再配以高杠桿。前保監會主席項俊波被立案審查的一個重要內容就是卷入寶能收購萬科案,從直接幫助出謀劃策到從輕處理發落。現在資管計劃和萬科股權開始處置,說明事情已經接近水落石出。

對此,寶能發布聲明稱,項俊波案件與公司及公司相關關聯公司之間沒有任何關聯,公司與項俊波亦沒有任何經濟利益關系;前海人壽投資萬科股票合法合規,符合相關監管規定;寶能旗下鉅盛華及其一致行動人擬處置9個資管計劃所持萬科股票以及清算方案,是依據國家相關法律法規,征求多方意見慎重作出的,體現寶能集團維護資本市場穩定、維護全體股東利益的負責任態度。

【點評】:項俊波案件仍在立案審查中,事實究竟如何還得等待法院的最終判決。

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