📖 ZKIZ Archives

上海家化1億冠名“雙11”晚會圖什麽？

很多時候，貨幣是衡量一件事價值的最公允、最市場化的方式。去年在北京水立方舉行的顛覆傳統晚會的天貓雙11狂歡夜就適用於這種評價標準。

8月16日，第二屆雙11晚會獨家冠名權花落上海家化，冠名費高達1億元。晚會也由去年的湖南衛視易主浙江衛視舉辦。這是雙11晚會第一次啟動冠名機制，這背後也表明，一場由互聯網打造的娛樂互動方式已經躋身一線綜藝節目的廣告價值水準。

何以讓上海家化舍得掏出一個億去冠名一場網購盛宴?事實上，在去年雙11晚會上，上海家化是第一個在電視屏幕上露出的品牌，搶頭彩的眼球效應背後是真金白銀的進賬。對去年雙11的統計顯示，上海家化旗下全品牌(包括佰草集、高夫、六神等)在當天全網銷售額突破1億元，與2014年雙11相比增長幅度超過300%。

一個有100多年歷史的傳統家化品牌，冠名了一場有六成收視率由80後和90後貢獻的互聯網晚會，表面上看風格似乎並不搭調。但家化方面認為，公司眼下正在拓展國際市場，與阿里的國際化方向很契合。

更深層次的意味在於，在互聯網的滲透下，商業已成為一種線上線下全渠道的展示與互動行為，最核心的銷售環節似乎成了這個過程中水到渠成的一個“附屬品”。據上海家化剛剛發布的2016年半年報顯示，公司電商業務實現營業收入3.40億元，同比增長45.81%，成為增長最快的板塊。這表明，線上渠道正在改變傳統品牌的營收結構，互聯網式的商家與消費者互動方式正在突顯其價值。

“其實每次大的營銷方式的改變都源自技術的升級。”出自天貓市場部、參與策劃數屆雙11營銷的應宏在接受第一財經記者采訪時稱，今年雙11晚會的廣告時段會變得更特別，廣告就是商家與消費者即時交互的時段，也是消費者搶紅包的時間，“跨屏進店”技術會實現從電視廣告直接進入對應商家手機端店鋪的互動。去年晚會上，“搖一搖”成為標配，3個半小時節目中過千萬觀眾用手機參與搖一搖。

由於離今年雙11尚有近3個月時間，應宏目前不肯透露過多關於雙11晚會互動玩法的內容，連今年晚會的舉辦地也成為一個懸念，“會是一個大家意料之外的地方。”但這次晚會的大體走向已經清晰，即更突出國際範兒，娛樂與狂歡成為訴求點，不追求收視率而更看重互動效果。

雙11晚會近億觀眾的收視效果讓它具備了成為一個超級IP的潛質，這也是阿里巴巴集團首席市場官董本洪想打造的一個方向。今年雙11晚會仍處於投入期，考慮商業盈利模式是兩三年以後的事。優質IP意味著變現能力，但這場晚會對於阿里巴巴的變現價值，將更多地體現在其聚集品牌商戶與娛樂資源的能力上。

如果放在整個阿里巴巴集團層面看，一方面，阿里在今年下半年成立了大文娛小組，包括合一集團(優酷土豆)、天貓魔盒、蝦米音樂、UC頭條、天貓客戶端、高德地圖等平臺此次都將加入晚會的聯動直播矩陣，讓晚會成為大文娛小組的一次考核;另一方面，社區化、內容營銷已被定為阿里(特別是淘寶)接來下的核心戰略方向之一，晚會對娛樂明星、網紅、達人，以及優質內容的積累將是一次“內容速成班”。去年郭采潔在晚會出現僅3分鐘，其對應的韓束店鋪流量激增20萬UV(獨立訪問量)。

險資敲門上市公司 | 上海家化兩年內鬥 元老敗退離場

2011年11月，深圳市平安創新資本投資有限公司(下稱平安，系平安信托子公司)以掛牌價51.09億元受讓家化集團100%的股權，同時成為上海家化第一大股東，控股約家化集團持有上市公司27.72%股權。

據說當年平安之可以低於海航6.8億元的51億元競標價勝出，關鍵的利器之一，就在於平安收購價碼之外的承諾深得上海國資委和葛文耀之心。根據上海國資委和平安集團簽訂，並由上市公司上海家化公布的《產權交易合同》，平安承諾在股權轉讓之後，保證家化集團實際控制權5年內不得轉讓，且上海家化聯合股份有限公司實際控制人5年內不得發生變更。

彼時，家化的“老大”葛文耀一心想要把家化打造成一個時尚集團，而平安也支持葛設想：在標書中提出針對家化集團日化產業鏈延伸、化妝品專賣店、直銷品牌、SPA漢方店、精品酒店、旅遊項目開發、高端表業等時尚產業拓展承諾在未來五年里追加人民幣70億元投資。

當然，承諾歸承諾，撕破臉的時候則又是一回事。“蜜月期”過後，不過一年，葛文耀便在微博上炮轟平安。作為投資方的平安也許早先是希望家化成為另一個雲南白藥(早在2008年平安投資)，短短幾年內雲南白藥股價漲了近3倍。但卻事與願違。此後的兩年里，以葛文耀為首的家化元老團隊與新股東平安之間矛盾便幹脆上升到公開層面，一來一回的互相攻擊致使矛盾計劃，而家化的股價也如過山車一般讓持股機構和小股東們擔憂不已。

曾有江湖傳言稱：“葛文耀之於上海家化，等於喬布斯之於蘋果”。但葛文耀到底不是喬布斯。2013年5月，葛文耀董事長的職務遭到罷免，同年9月提出退休申請並很快獲得批準。兩個月後，平安指派長期在外資企業工作的資深職業經理人謝文堅當選新任董事長一職。此前，謝文堅是強生醫療中國區總裁，在其掌舵期間，強生醫療持續保持了業務額年均20%以上的增長。而在謝上任後，家化內部的矛盾依舊沒有消停。“去葛文耀化”一直在實施，直至2014年6月，解除葛文耀舊部王茁的總經理職務，其董事職務亦被投票罷免。

至此，公司內部元老和新入資本的較量，從最初的誰也不願意讓步到最後兩個強勢團隊碰撞後更強勢一方勝出，另一方則出局而告一段落。

謝文堅2014年為家化制定的總體目標是到2018年實現120億元的銷售規模，其中100億元是企業品牌本身的銷售目標，另外的20億元來自於並購，比如對彩妝及口腔護理這兩個領域的並購。5年實現120億元，意味著家化每年的複合增長率要達到23%，幾乎超過整個市場增長率一倍。

但根據上海家化發布了2015年年度業績成績單來看，公司2015年全年實現營業收入58.46億元，雖相比2014年的53.35億元依舊上漲，但9.58%的增幅為五年來最低。而扣除非經常性損益的凈利潤8.18億元，同比下降6.38%，為扣非凈利潤近10年來的首次下滑。

對此，上海家化解釋稱，影響公司業績的主要因素主要有宏觀經濟狀況、居民消費增速、行業發展狀況、市場競爭格局等。“除上述宏觀、行業、渠道等因素影響了公司營業收入的增速外，日化行業內激烈的市場競爭格局使得公司必須加大資源投入，影響了公司凈利潤的增長。”

上海家化董秘韓敏在接受《第一財經日報》記者采訪曾解釋稱，2014年以前公司的銷售95%主要來源於百貨和商超組的渠道，傳統渠道(銷售)的放緩導致2015年公司銷售方面承壓。

而從整體行業來看，諸如寶潔、聯合利華、歐萊雅、資生堂等傳統日化、美妝巨頭亦進入調整階段。

面對不利的市場環境，能否完成預定目標尚不可知，但毋庸置疑的謝氏領導下的上海家化需要預備打一場硬仗。

上海家化全年利潤大降超八成？葛文耀稱問題開始暴露

上海家化昨日發布三季報稱，截至本報告期末，上海家化實現營業收入42.88億元，同比下降7.14%；歸屬於上市公司股東的凈利潤4.33億元，同比下降45.17%。同時公司預計2016年度凈利潤同比下降80%至90%，上年同期公司凈利潤為22.10億元。

對此，上海家化公司前董事長葛文耀點評稱，“家化三季報的問題只是開始暴露，問題只是冰山露出的一角，深層次的問題還在下面。”

“家化三季報預告全年利潤下降80%至90%。”葛文耀據此計算，上海家化全年利潤應該在上限4.4億元至下限2.2億元之間，“等於提前預告四季度的業績為零至虧損2億元。”葛文耀質問道：“為什麽會提前預告，家化不是拿訂單生產，業績要到最後一刻才算定論，現在四季度才過一個月!”

而在三季報中，上海家化在“預測年初至下一報告期期末的累計凈利潤可能為虧損或者與上年同期相比發生重大變動的警示及原因說明”項下選擇了打“適用”，稱經公司財務部門初步測算，預計公司2016年年度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將減少80%到90%。主要原因是去年同期向中國中藥有限公司出售本公司持有的江陰天江藥業有限公司23.8378%的股權、銷售收入減少、費用投入力度加大。對此，葛文耀說：“不要拿天江一次性收益作掩護，2013年8億經常性收益，還有1.7億股權激勵成本，以這為基數，才三年，公司內部人都說，破壞力了得!”

此外，葛文耀還提醒說：“家化的財務制度規定，應收款2年以上全計提壞賬，庫存商品還有半年保質期(實際還有一年就賣不掉)全提壞賬，以前的有沒有計提，什麽時候會集中爆發，這些投資者要關註。”

上海家化業績差到賣方不能忍？ 平安謝氏團隊去留質疑再起

10月27日，即發布三季報的第二天，上海家化(600315.SZ)股價應聲大跌5.16%，再次跌破27元，逼近去年股災以來的低點。“2016年前三季度凈利下滑超45%，全年凈利預計下滑80%至90%。”——這樣的三季報業績，作為國內日化行業龍頭股，上海家化遠遠無法讓市場滿意。對此，已有大型賣方團隊“不能忍”，火速反應，以業績增速遠低於預期為由，將上海家化的評級由增持下調為中性。

對業績的大幅下滑，上海家化給出的解釋是：2015年出售天江藥業獲益18億元，2016年銷售收入減少，且費用支出加大。但這難以讓外界信服，反而對謝文堅謝氏團隊的責難，愈發呈現“一邊倒”之勢。上海家化前董事長葛文耀就公開表示，謝氏團隊對持續下滑的業務一籌莫展，平安想搞好家化，但找錯了人。

“業績跌的太厲害了，管理團隊確實做得太差了。”在上海家化發布三季報後，上海一名長期關註該公司的私募基金合夥人也向《第一財經日報》記者如此表示。這早已不是外界首次質疑平安所指派的職業經理人團隊，攻堅兩年，成果仍難服眾，平安對謝氏團隊的態度以及謝氏團隊的去留，成為業內關註的核心。而上海家化方面在回複《第一財經日報》記者時稱，公司或者集團目前沒有對管理團隊做出調整的相關計劃。

業績大跌機構態度“倒戈”

又到季報發布時，因為業績大幅下滑，日化龍頭股上海家化再次被市場聚焦。

10月26日晚間，上海家化發布三季報稱，截至本報告期末，公司實現營業收入42.88億元，同比下降7.14%;歸屬於上市公司股東的凈利潤4.33億元，同比下降45.17%。其中，第三季度收入12.2億元，同比下降12.9%;歸母凈利潤0.61億元，同比下降59.2%。同時，上海家化預計，2016年度凈利潤同比下降80%至90%。

去年同期，上海家化實現凈利潤為22.10億元。也就是說，對於上海家化來說今年最多實現的凈利潤或不足5個億。

對於前三季度的業績下滑，上海家化稱，剔除2015年出售天江藥業股權投資收益，前三季度凈利潤同比減少35.65%,主要原因是銷售收入減少、費用投入力度加大。根公司發展戰略,公司未來將持續增加在渠道拓展、品牌建設、新品研發和人員、組織能力提升等方面的投入。

具體來看，2016年前三季度， 上海家化電商業務實現營業收入 5.68 億元,同比增長 50.25%。但電商渠道收入僅占營收比約13.25%，其主銷渠道百貨、商超延續了下降趨勢,仍然面臨較大的市場壓力。

毛利率數據則有所改善，略微上升0.9個百分點至61%。但費用以更快速度增加，其中銷售費用增加4.7%至38.7%，管理費用增加1.8%至10.5%，主因則是新產品營銷，推廣費大幅增加所致。此外，值得註意的是，其收賬款較年初增加0.56億元至8.18億元，存貨也較年初增加0.06億至6.83億元。

《第一財經日報》記者采訪了解到，對於上海家化上述業績和各項財務數據，眾多中小投資者“怨聲載道”，機構投資人也表示不滿，認為“業績跌的太厲害”，而有賣方機構更直接下調了相應評級。

“公司作為日化行業龍頭，線下零售渠道增速持續下滑，雖然電商渠道銷售表現良好，但其銷售占比不足20%，致公司業績下滑較快，且新品推廣成本高效果緩慢，花王合約到期收入端將繼續承壓，下調評級至中性。”在家化發布業績報告第二天，申萬宏源紡織服裝團隊將其評級由增持直接下調至中性。

實際上，業績下跌的同時上海家化股價也“受傷”。發布三季報的第二天，應聲大跌5.16%，跌破27元，逼近去年股災以來的低點。這對於上海家化的投資機構來說，無疑要面臨浮虧。

去年二季度，以價值投資聞名的重陽投資開始大舉買入上海家化，並於7月底以5.05%的持股比例舉牌。披露信息顯示，重陽投資旗下三只基金產品及重陽投資曾於2015年4月21日-2015年7月29日買入上海家化3115.72萬股，買入價格區間為37元-47元。而截止10月27日，上海家化股價已低至26.64元。

不過，對於2016年最終下滑多少目前尚未定論。上海家化方面接受《第一財經日報》記者采訪時稱，因預計公司2016年度凈利潤與上年同期相比將下降50%以上，故公司在三季報中發布了全年業績預測。但該預測是公司在考慮了當前外部環境與銷售趨勢的基礎上所做出的審慎判斷，以上預告數據僅為初步核算數據，準確數據將在2016財年結束後得出。

謝氏團隊再受質疑

近一年來，每到業績發布時，圍繞謝氏團隊的質疑聲就未曾停息。不止一位機構人士分析認為，上海家化連續兩年業績下挫，作為職業經理人團隊，攻堅兩年，成效仍難服眾，或面臨被替換的挑戰。

在入主之初，謝文堅團隊曾為上海家化制定到2018年實現120億元銷售規模的總目標。其中，100億元來自企業品牌本身的銷售目標，20億元來自於並購，例如對彩妝及口腔護理這兩個領域的並購。5年實現120億元，這意味著，上海家化每年的複合增長率要達到23%，幾乎超過整個市場增長率一倍。

而在外界眾多的投資人看來，謝氏團隊實現這一目標希望渺茫，更大的可能或是謝氏團隊很難等到實現這一目標的時間到來。

業績股價雙雙下滑，前述私募基金合夥人就認為，謝氏團隊或面臨被平安替換的“威脅”。而有賣方分析師則表示，對於競爭日益激烈的日化行業，作為職業經理人，謝氏團隊始終“水土不服”，而目前上海家化股價已相比2013年高點跌去了一半。

上海家化前董事長葛文耀則對謝氏團隊公開提出更多質疑。其認為，謝文堅入主家化後，不抓業務不懂業務，從2014年就開始塞貨，實行兩種工資制度，而對下滑得業務一籌莫展。“平安是想搞好家化，但找錯了人。”葛文耀稱。

對於這一質疑，27日晚間，上海家化在回複《第一財經日報》記者的采訪函中稱，關註到了相關的信息，但對於沒有事實依據的言論，公司不予置評。

“公司近年來不斷致力於向現代化企業方向轉型，在基礎設施建設、機制流程優化、人才培養引進等方面進行了諸多投入。作為上市企業，公司有嚴格的決策及審核機制，高度重視決策的科學合理性，我們的每一項重要決定都秉持對投資者、員工負責的原則執行。”上海家化方面稱。

而關於2018年實現120醫院銷售規模的目標，上海家化則稱，目前的市場環境與2014年相比發生了較大的變化，因此這一目標非常具有挑戰性，而兼並收購是對未來增長非常有意義的戰略選項，公司會繼續沿著這個目標努力。

“從自有品牌的角度，家化面臨著比較大的挑戰，花王今年年底代理合同到期，雖然只是代理品牌，對盈利的影響不大但是對銷售規模影響較大;從發展角度講，家化更加關註自有的、對未來可持續發展有掌控力的品牌，不排除和其他潛在的品牌進行合作的可能性。”上海家化這樣表示。

【麻煩大了】上海家化宮鬥傷身

掌舵30年的上海家化前董事長已經離開了“舞臺”。（東方IC/圖）

假如不發生三年前那場全國轟動的公司政治大戰，葛文耀依舊還擔任公司舵手，或平安方面履行諾言支持上海家化遂葛氏心願向時尚集團轉進，是否會有不同的結果？

五年前，一則新聞見諸報端：平安擊敗海航入主上海家化，日化業最大並購案。

這則新聞的主角是64歲的上海家化掌舵人葛文耀。他當時立即飛赴三亞，只為燃放一次煙火以示慶祝。這一天是2011年11月7日。

五年過去，盡管葛文耀已經出局，但他仍沒有罷手的打算。

自2013年5月23日在上海家化股東大會上以“健康理由”，被迫宣布退休，他便一直在自己多達129萬粉絲的個人微博上，對上市公司現任管理層的公司治理能力和經營水平提出不同看法和尖銳的批評。數據顯示，高峰期時他在20天內發出743條微博，日均37條。

當11月7日這個特殊時點來臨時——不僅僅是所謂的易幟五年，更重要的是，作為一項先決條件，平安方面曾在五年前向上海市府和當地國資委承諾“5年不轉手”，葛告訴他的蕓蕓看客：“現在挽救家化還有可能”。

有關雙方交惡的來龍去脈早已見諸不同媒體，而將自身定格為“受害者”形象的葛文耀則先後采取了兩種策略。

一度他不斷放風：“上當了，找錯了買方”，指平安方面原本應承支持他向時尚集團轉型的70億元分文沒有兌現，同時還出售了公司此前購入的不動產套現，屬於“毫無誠信”。之後，把火力集中於由平安集團聘請、出身美國強生醫療大中華區總裁的現任上海家化董事長謝文堅，稱其“除了鬥爭、整人，不抓業務也不懂業務”，或“從來沒看到這麽多的錢……有野心讓家化歷史從他開始”。

不惜放軟身段，葛氏向平安更高層喊話，呼籲對方采取措施，“不能有在家化問題上不可丟臉、想掩蓋問題的想法”。

有市場分析人士表示，之前葛文耀可能寄望於平安集團在鎖定期結束後出售上海家化股權，這不僅可以坐實其關於利欲熏心的資本方不同於傳統產業經營者的觀點，也能在已無任何勝算的殘局中覓得唯一的翻篇可能。

該人士稱，目前來看，在大資產荒背景下平安一方斷無主動離開的可能。即使上海家化股價從2011年11月7日的35.13元每股一路升至雙方宮鬥時的69.99元每股，目前又已回落到27元每股一線，較平安入股時名義上的40.1元每股出價大幅折讓，但考慮到上市公司之前數年的分紅，其實際持有成本約為每股29元，賬面浮虧並不大。尤其是當平安集團已在大消費、大健康戰略板塊落下重註，那麽其分別以第三大股東和第一大股東身份下註的雲南白藥和上海家化，勢必構成掎角之勢，缺一不可。

引人註目的是，著名私募基金上海重陽系，曾以第八、九、十大流通股東身份合計持有雲南白藥2.21%股權，而這一幕同樣發生在上海家化身上。從2015年4月始，重陽掌門裘國根就利用多個私募產品不斷重倉該只股票，峰值期一度持有3246.89萬股，截至目前也仍是上海家化第三大和第九大流通股東。

既然平安集團無意拂袖離席，那麽如若能夠更替現有上市公司管理層，也多少能出口“鳥氣”。還好，葛文耀不缺炮彈，比如10月26日晚間出爐的上海家化三季報就是趁手的常規武器。

這的確是一份寒意逼人的三季報！數據顯示，上海家化前三季度營收為42.88億元，同比下降7.14%；凈利潤為4.33億元，同比大幅下滑45.17%。

更重磅的還在後面：上海家化公布了全年營收預告，預計2016年度的凈利將同比下降80%至90%。以2015年該公司22.1億元凈利計算，其最新財年的凈利將在2.21億元至4.42億元之間。也就是說在距整個財年結束尚有65天之時，上海家化已為第四季度業績燒紙：收益為零至虧損2億元。

“家化不是拿訂單生產，業績要到最後一刻才算定論，現在四季度才過一個月！”葛文耀在微博上說，“三季報的問題只是開始暴露，問題只是冰山露出一角。”

其實，無論是上海家化現有管理層還是葛文耀，或者是一幹券商分析師，對於公司2016財年業績特別是利潤同比深度下挫早已心中有數。上一財年22.1億元的凈利構成中，有多達66%的權重來自一次性出售公司所持江陰天江藥業23.8378%股權所得的17.35億元投資收益，僅此一項便將公司賬面歸屬股東凈利直接增加14.73億元，也締造了該年度利潤同比大漲146.12%的“奇跡”。

葛文耀的痛心疾首是一種自然反應。畢竟2002年正是緣於他的決策，上海家化才得以每股1.46元的價格購入天江藥業48.89%股權，共涉及資金3724萬元。如今即便將已不足一半的後者股權沽清，也換得了近60倍的回報，而這偏又記在那些“亂搞的人”的簿記上，除了嘲諷對方“隱藏利潤”，真真氣結。

更奇怪的是，為何上海家化對四季度業績全無信心？要知道，上海家化此前已掏出8000萬至1個億冠名阿里巴巴“2016雙十一購物季晚會”，並以此為契機對在線銷售額達成歷史新高信心滿滿。

真相只有一個，即四季度上海家化準備直接大額計提到期存貨，而這一數值中應當包括過去若幹年內的連續積累，只不過長期以來一直引而不發。

素來都是禍不單行，日本花王公司宣布在年末終止與上海家化的合作業務，將令後者營收板塊再折大將。自2011年借助上海家化渠道獨家銷售花王“妙而舒”紙尿褲，這一爆款產品3年內營收上漲3倍至500億日元，其收入之於家化年度營收占比亦從8%升至25%，以2015年上海家化58.46億元營收計，此塊業務貢獻了接近14.5億元，利潤貢獻則在3000萬至6000萬元人民幣區間。

可以理解葛文耀的不斷發難，雖然過去5年上海家化營收從39.99億元上升為今年的近60億元，但增長率卻從高峰期的25.53%降至個位數，不進反退乃不爭之實。

也難怪除卻天風證券一味近捧的研報外，近半年時間券商有關上海家化的分析大多處於悲觀，其中外資行的德意誌銀行對於2016至2018年的凈利預測分別為5.66億元、6.99億元和7.83億元，相對應的每股收益分別0.84元、1.04元及1.16元。而申萬宏源的兩組數據分別為6.67億元、5.32億元、5.53億元以及0.99元、0.79元、0.82元。可惜，待上市公司三季報和全年預報亮相後，原來所有人還是過於樂觀了。

假如不發生三年前那場全國轟動的公司政治大戰，葛文耀依舊還擔任公司舵手，或平安方面履行諾言支持上海家化遂葛氏心願向時尚集團轉進，是否會有不同的結果？

對標一下那些在中國市場連續多年動輒兩位數增長的國際公司吧：寶潔公司全球CEO大衛·泰勒稱“寶潔在中國市場表現令人無法接受，所有產品類別都正呈現節節敗退之態”。旗下擁有從卡地亞到積家眾多百年名表的全球第二大奢飾品企業歷峰集團，今年上半年營業利潤已大幅下挫45%，而這一頹勢自2013年後始終沒有改善。

品牌老化，渠道切換，整體經濟形勢下行下消費者改變日常支出比重，食品、日化用品悉數歸屬“減持”行列，而依托互聯網崛起的新一代競爭對手不惜重金在線上線下綜藝節目大打營銷戰，更讓“老家化”左支右絀難以應對。

當立白、納愛斯、藍月亮等國內民營企業在家化市場洗滌單一領域狼性攻擊，紛紛躋身150億乃至200億年營收俱樂部時，以品類齊全著稱的上海家化反而受制於自身的長項，讓人捏一把汗。

毫無疑問，現在已是上海家化的谷底，且業績的陣痛還將持續相當一段時間，就如同葛文耀的微博詰問短期內不會鳴金收兵。現在，上海家化距離新掌門謝文堅提出的2018年營收120億的目標，任重道遠。

張東方接替謝文堅任上海家化新任CEO

在上海家化(600315.SH)擔任董事長三年後，謝文堅於今日正式向董事會申請申請辭去公司董事長兼首席執行官等相關職務。

“董事會上午接到的謝文堅先生的辭呈。送達即生效。”家化方面今日晚些時候對第一財經記者表示，謝文堅的辭職是因為個人原因。

此前，就有傳謝文堅將離職。今年10月，上海家化發布三季報顯示，前三季度公司實現營業收入42.88億元，同比下降7.14%;歸屬於上市公司股東的凈利潤4.33億元，同比下降45.17%。其中，第三季度收入12.2億元，同比下降12.9%;歸母凈利潤0.61億元，同比下降59.2%。同時，上海家化預計，2016年度凈利潤同比下降80%至90%。

有機構人士曾分析認為，上海家化已經連續兩年業績下挫，作為職業經理人團隊，攻堅兩年，成效仍難服眾，或面臨被替換的挑戰。

不過也有持不同觀點的。“將一個公司的成績好壞歸咎到一個職業經理人頭上很難說的過去。”日化行業專家張兵武稱，“還是看大股東平安未來的想把家化做成什麽樣的公司”。

據披露，謝文堅的繼任者已經選定為張東方。根據家化方面提供的資料顯示，張東方為擁有具有二十多年快消品行業經驗，熟悉家居護理、個人護理以及化妝品行業。其在2010年-2015年擔任維達國際控股有限公司執行董事兼首席執行官。在其任職期間，使維達銷售收入增長數倍，市值增長超過數倍，並成功帶領維達實現多方面的轉型，從傳統的商品銷售公司轉型為擁有多個品牌的消費品公司，從紙巾公司轉型為衛生用品公司，從本土公司轉型為跨國公司。較早前，張東方曾任芬美意集團不同高級管理職務，包括北亞日化香精副總裁及大中華董事總經理等。

謝文堅在上任半年多後曾對家化提出了一個5年戰略規劃，表示公司未來將聚焦化妝品、個人護理、家居護理三大市場和佰草集、六神、高夫、美加凈、啟初、家安六大品牌， 希望在2018年達到銷售收入突破120億，中國市場份額排名從目前的第10位上升到前5位。

對於新CEO上任後是否會對謝的五年戰略計劃作出調整，上海家化表示，由於張東方剛剛上任，目前公司正處於過渡時期。張東方將盡快熟悉公司情況，對公司未來的戰略目標開展下一步的工作部署。

上海家化董事長謝文堅辭職 劉東任代理董事長

上海家化11月25日晚間公告，上海家化聯合股份有限公司於2016年11月 25日收到公司董事長謝文堅的辭職報告。謝文堅因個人原因申請辭去公司董事、董事長、董事會下設各專門委員會委員、首席執行官、總經理等相關職務，辭職後不在公司擔任任何職務。

公司同日還收到董事韓敏的辭職報告。韓敏因工作需要申請辭去公司董事職務，繼續擔任公司董事會秘書職務。

公告稱，謝文堅的辭職未導致公司董事會低於法定最低人數要求，不會影響董事會的正常運作。謝文堅已確認其與本公司董事會無任何意見分歧。經2016年11月25日公司六屆八次董事會審議通過，經公司董事共同推舉，在新任董事長選舉產生前，推選公司董事劉東擔任公司代理董事長代為履行董事長職責，直至選舉產生新任董事長為止。

市場此前有傳聞，上海家化面臨換帥，謝文堅將辭職，控股股東家化集團方面已相中了維達前首席執行官張東方接任上海家化董事長一職。

上海家化發布2016年第三季度報告顯示，1-9月，上海家化共實現營業收入42.88億元，較去年同期下滑7.14%，歸屬母公司凈利潤4.33億元。2016年前三季度，公司的主銷渠道百貨和商超渠道延續了下降趨勢，面臨較大的市場壓力，但年初至報告期末公司整體毛利率略有上升。

在日化專家彭儒霖看來，上海家化近期業績壓力與其主營渠道增長緩慢、國內化妝品行業增速下滑有關，也有國內外日化品牌雙重沖擊的影響，同時品牌轉型也需要沈澱。後平安時代，上海家化應該已經度過了最痛苦的階段。平安系“慢爬”增持和家化集團的並購傳聞，都足以給上海家化的未來帶來更多想象空間。市場人士認為，上海家化此次管理層的更叠，從這只股票的角度看，應該是預示著一個拐點的來臨。

“掌門對掐”風波驟起 上海家化困局誰之過?

就在中國本土最大日化集團上海家化(600315.SH)即將迎來第一位女掌門人之際，一場兩大舊掌門人“對掐”卻意外上演，奪走了市場的關註。

一方是曾經執掌上海家化28年的“教父”葛文耀，一方是大股東平安曾力挺的“外援”職業經理人謝文堅。前者28日淩晨在其個人微博上發長文，痛斥謝文堅僅用三年時間掏空上海家化，並列舉多項“罪狀”，稱將以個人名字向有關部門舉報。而對於葛文耀的指責，謝文堅在接受《第一財經日報》采訪時則回應對方“誹謗”、“胡說八道”，將保留追究法律責任的權利。

相比兩大舊人紮眼的“對掐”，同樣讓外界矚目的還有上海家化目前面臨的困局。平安入主上海家化五年來，日化行業競爭日益激烈，但這家本土日化集團卻先後經歷了兩年內鬥，元老敗走，而後開啟了備受爭議的職業經理人三年執掌之路。而就在近三年，上海家化業績逐年下滑，股價也一路走低，目前已與平安入股成本接近。此番新掌門履新，市場在抱有期待的同時亦更多擔憂，上海家化或已錯過最佳發展期，重回往日光彩已然困難。

舊人互撕

作為曾經的元老，雖已離開公司多時，葛文耀卻始終對上海家化保持關註，尤其針對後繼掌門人謝文堅在任時的種種作為，多次發聲。

11月25日晚間，上海家化公告稱，謝文堅因個人原因辭去包括公司董事、董事長等在內的所有職務。同時公司將聘任張東方為公司首席執行官兼總經理，並由劉東擔任公司代理董事長代為履行董事長職責，直至選舉產生新任董事長為止。

而在這一消息公布兩日後，葛文耀於28日淩晨在其個人微博突發長文，“嗆聲”謝文堅。

“謝文堅僅用三年時間掏空了家化這個極優秀的市場和財務的企業。”葛文耀在微博中列舉謝文堅渠道塞貨、費用超標、“任人唯親”等致親信高某獨攬采購大全多條“罪狀”。並稱其將以個人名義就相關內容向證監會、公安局、嘉華董事會等舉報。

當日上午，葛文耀在接受《第一財經日報》記者采訪時進一步表示，微博文中所講均有事實根據，不少家化老員工向其反應謝文堅以“洪荒之力”花錢。所以其呼籲，有相關方對謝文堅進行離任審計和調查。

《第一財經日報》記者追問其是已向有關部門提交舉報信，葛文耀稱就以微博長文舉報。“很多人幫我轉發，有人已幫我轉到相關部門，謝文堅非中國公民，我希望平安、家化董事會能盡快對謝進行合規的審計和調查，阻止其離境，我說的許多問題自然就會被證實。”葛文耀稱。

葛文耀微博長文中所說的上海家化設立新工廠以及辦公樓搬遷，確有相關事宜可查。2014年前五月底，上海家化公告，為配合政府的搬遷工作新，投資13.5億元在上海青浦工業園區建立新工廠，其中6.7億元資金來自政府補助。另據本報了解，今年7月，上海家化辦公樓正式搬至上海江灣。

“家化是上市公司，一切公開透明，所有的事都是按照公司程序來的。”對於上述被葛文耀所指責的相關事項，正在進行離任交接的謝文堅則這樣回應《第一財經日報》。

對於葛文耀列舉的系列罪狀，謝文堅則堅稱為“胡說八道”、“人生誹謗”，並稱自己保留追究法律責任的權利。而對於離任是否將接受審計，謝文堅的回答則是：“一切程序公開透明，該走的程序都會走，也會有相關公告。”

而對於自己接下里的去向，是否會離境，謝文堅則並未給出相關回應。

家化困局

資料顯示，張東方曾任維達國際(03331.HK)執行董事兼首席執行官。來自上海家化的信息顯示，在張東方其任職的六年間，領導公司管理團隊，成功使維達銷售收入增長數倍，市值增長超過數倍。雖然張東方履歷靚麗，但新人履新，首先擺在其面前的或就是上海家化的業績和股價雙困局。

在上海家化發布三季報後，曾有不止一位機構投資人士對《第一財經日報》表示，上海家化連續兩年業績下挫，謝文堅領導的職業經理人團隊，不懂快消，攻堅兩年，成效仍難服眾，或面臨被替換的威脅，而今一語成讖。

回顧上海家化的業績來看，2014年上海家化實現凈利潤8.98億元，同比增長12.22%。2015年雖然凈利潤高達22.09億元，但剔除出售天江藥業的投資收益，扣非後凈利潤僅為8.17億元，與上一年同期相比降幅6.38%。這是上海家化11年來凈利潤首次下滑，因為這一業績，以謝文堅為首的管理層股權激勵當年未能兌現，但從年報披露來看，當年上海家化關鍵管理人員薪酬從上一年的994.28萬元增長至1686.68 萬元，漲幅達69.63%。

在此之後，上海家化業績下滑並未剎車。2016年前三季度其實現營業收入42.87億元，同比下降7.14%;凈利潤4.33億元，同比大降45.17%。同時，上海家化還預計，2016年度的凈利將的降幅將在80%—90%。

從最新的報表中可見更多讓市場擔憂的數據，例如，前三季度銷售費用增加4.7%至38.7%，管理費用增加1.8%至10.5%，。此外，收賬款較年初增加0.56億元至8.18億元，存貨也較年初增加0.06億至6.83億元。

“2016年難堪的業績，將成為謝文堅離任後留給張東方第一個要應付的問題。”上海一私募高管對本報分析認為，謝文堅領導的職業經理人團隊或應為上海家化如今的困局承擔諸多責任，其上任之初許諾的“五年計劃”目前看已無法實現。

在入主之初，謝文堅團隊曾為上海家化制定到2018年實現120億元銷售規模的總目標。對比行業數據來看，5年實現120億元，這意味著，上海家化每年的複合增長率要達到23%，幾乎超過整個市場增長率一倍。

和業績一起下滑的還有上海家化的股價。即使在任掌門上任的第一個周一，上海家化的股價也表現欠佳，28日收跌28.33元/股，對應市值約190億元，相應去年6月360億元的市值，縮水近一半。

指針撥回到2011年12月31日，平安正式以51.09億元的金額實現了對上海家化集團的全資收購，獲得上海家化27.72%的股權。而2011年最後一個交易日，上海家化的股價為28.11元/股，也就是說，再跌下去，平安最初的籌碼或進入浮虧。

值得一提的是，2015年11月，平安曾試圖通過平安信托旗下太富祥爾基金以邀約收購的方式，使持股比例上升至58.87%，以實現對上海家化的絕對控股。但原本計劃以40元/股邀約不超過2.09億股，最終僅成交1022.66萬股，占比上海家化總股本1.52%。彼時，上海家化的股價持續徘徊在40元左右。由此看，平安的這部分籌碼目前已浮虧近三成。

“之前平安與葛文耀的內鬥已經讓家化元氣大傷，謝文堅在任三年也未讓公司回複元氣，接下里想要迎頭趕上是有困難的。”在上述私募高管看來，對於新掌門人張東方而言，接下來在上海家化的路或“並不好走”。

上海家化：平安人壽近一個月累計增持2%

上海家化晚間公告稱，自10月28日首次增持之日起，截至11月29日，公司控股股東家化集團一致行動人平安人壽已累計增持公司1346.79萬股股份，累計增持比例為公司已發行總股份的2%。

增持後，家化集團直接持有公司股份1.82億股，占公司總股本的27.093%，家化集團及其一致行動人合計持有公司股份2.16億股，占公司總股本的32.025%。本次增持計劃實施完畢。

上海家化：平安人壽累計增持2% 增持計劃實施完畢

上海家化11月29日晚間公告，自10月28日首次增持之日起，截至11月29日，公司控股股東家化集團一致行動人平安人壽已累計增持公司1346.79萬股股份，累計增持比例為公司已發行總股份的2%。增持後，家化集團直接持有公司股份1.82億股，占公司總股本的27.093%，家化集團及其一致行動人合計持有公司股份2.16億股，占公司總股本的32.025%。本次增持計劃實施完畢。