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日積月累:湊近人際關係股 2元論

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學習無處不在。今晨同 @潛水員  交流學習,收穫頗豐。潛水員認為: 從體育比賽的角度看:

100米跑是人和自然的比賽。如果你跑到5秒內,那麼世界冠軍一定是你的。
游泳也是
跳高也是
舉重也是。
反觀人和人的比賽
足球籃球排球競技類的

很簡單的事實是100米跑的冠軍不可能收入超過籃球冠軍。

這和投資的世界很類似。
人和自然的競爭VS人和人的競爭

人和自然的競爭很容易被另外一個人超越
人和人競爭中勝者的本質是消滅了競爭對手。

而人和自然競爭的公司,也就是說通過技術進步構建護城河的企業,很可能成為脈衝式技術公司。潛水員認為: 「當你買入脈衝式技術公司是必須確定賣出的時間。如果你無法確定賣出時間,那麼請不要購買。另外這不是一個充分條件。這只是必要條件。必須知道的」 

 

「所謂所謂脈衝式技術股就是增長脈衝式,短期增長迅猛,回歸也同樣迅猛。so回到投資角度就是必須站在脈衝圖案的左邊。千萬不能到右邊。右邊是黑色午夜,深不見底。看看柯達就知道看看王安看看賀氏。而且下跌從來不是買入脈衝科技股的利益,任何PE、PB任何所謂指標都是無用的。這算鐵律。nokia rimm都會應驗這個鐵律。」 

 

「未必知道脈衝的高點在那裡,但是你一旦承認是脈衝式必須設立時間止損或者止盈點。不然就是深不見底。沒有最低只有更低。當然這類投資也有巨大優勢就是短期翻倍。缺點是你必須止贏。」

「而對於人和人競爭中的勝者公司,是不需要止贏的。「偉大公司從來不會止贏從來對你的要求是遠離市場遠離波動,甚至遠離股市。


 

 誰是偉大的勝者公司,QQ、FACEBOOKE都在此列。還有很多,很多公認的價值投資股都在此列。他們賣得的不是產品,而是維繫著一個人際圈子。 回到脈衝式技術股,不僅技術構建的護城河很難持久領先,而且「增長越快其實是吸引競爭對手介入」。這也是亞當.斯密的觀點。企業不是的實驗室,一旦產業化,無疑是規模越大,邊際利潤越高。如此,面對技術革新,更難掉頭。如同以技術領先即時轉化為客戶基數領先,那麼技術公司才有可能延緩衰老。

 

而以用戶價值為護城河的公司,規模越大,用戶基數越大。以此形成人際關係的雪球也就越滾越大。只要沾上,就會從外延演變為內涵。如此的雪球,即時融化,也是需要時間,有足夠的安全邊際,很較少出現脈衝右邊快速跌落的情形。湊近人際關係股更符合以時間換空間的價值投資理念。

 

「所謂用戶價值也好品牌也好人際關係股(QQfacebook)也好是排他的。即可我發展好了你空間小了。畢竟人群是有限制的。用了QQ就會減少使用其他im的概率。這是最大差別。」 一個是吸引競爭對手介入。一個是排擠對手的地盤。本質差別。」

 

「而且人際關係的網絡是自我強化的。類似叫做傳真機效應。即第一台傳真機是無價值的,第N台是被迫裝的。」如QQ,雖沒有需求,但因為少用,總是被鄙視,為討好年輕人,勉為其難。 

 

下橫線字來自潛水員的原推。歡迎雪球同學拍磚指導。


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