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險資敲門上市公司 | 上海家化兩年內鬥 元老敗退離場

2011年11月,深圳市平安創新資本投資有限公司(下稱平安,系平安信托子公司)以掛牌價51.09億元受讓家化集團100%的股權,同時成為上海家化第一大股東,控股約家化集團持有上市公司27.72%股權。

據說當年平安之可以低於海航6.8億元的51億元競標價勝出,關鍵的利器之一,就在於平安收購價碼之外的承諾深得上海國資委和葛文耀之心。根據上海國資委和平安集團簽訂,並由上市公司上海家化公布的《產權交易合同》,平安承諾在股權轉讓之後,保證家化集團實際控制權5年內不得轉讓,且上海家化聯合股份有限公司實際控制人5年內不得發生變更。

彼時,家化的“老大”葛文耀一心想要把家化打造成一個時尚集團,而平安也支持葛設想:在標書中提出針對家化集團日化產業鏈延伸、化妝品專賣店、直銷品牌、SPA漢方店、精品酒店、旅遊項目開發、高端表業等時尚產業拓展承諾在未來五年里追加人民幣70億元投資。

當然,承諾歸承諾,撕破臉的時候則又是一回事。“蜜月期”過後,不過一年,葛文耀便在微博上炮轟平安。作為投資方的平安也許早先是希望家化成為另一個雲南白藥(早在2008年平安投資),短短幾年內雲南白藥股價漲了近3倍。但卻事與願違。此後的兩年里,以葛文耀為首的家化元老團隊與新股東平安之間矛盾便幹脆上升到公開層面,一來一回的互相攻擊致使矛盾計劃,而家化的股價也如過山車一般讓持股機構和小股東們擔憂不已。

曾有江湖傳言稱:“葛文耀之於上海家化,等於喬布斯之於蘋果”。但葛文耀到底不是喬布斯。2013年5月,葛文耀董事長的職務遭到罷免,同年9月提出退休申請並很快獲得批準。兩個月後,平安指派長期在外資企業工作的資深職業經理人謝文堅當選新任董事長一職。此前,謝文堅是強生醫療中國區總裁,在其掌舵期間,強生醫療持續保持了業務額年均20%以上的增長。而在謝上任後,家化內部的矛盾依舊沒有消停。“去葛文耀化”一直在實施,直至2014年6月,解除葛文耀舊部王茁的總經理職務,其董事職務亦被投票罷免。

至此,公司內部元老和新入資本的較量,從最初的誰也不願意讓步到最後兩個強勢團隊碰撞後更強勢一方勝出,另一方則出局而告一段落。

謝文堅2014年為家化制定的總體目標是到2018年實現120億元的銷售規模,其中100億元是企業品牌本身的銷售目標,另外的20億元來自於並購,比如對彩妝及口腔護理這兩個領域的並購。5年實現120億元,意味著家化每年的複合增長率要達到23%,幾乎超過整個市場增長率一倍。

但根據上海家化發布了2015年年度業績成績單來看,公司2015年全年實現營業收入58.46億元,雖相比2014年的53.35億元依舊上漲,但9.58%的增幅為五年來最低。而扣除非經常性損益的凈利潤8.18億元,同比下降6.38%,為扣非凈利潤近10年來的首次下滑。

對此,上海家化解釋稱,影響公司業績的主要因素主要有宏觀經濟狀況、居民消費增速、行業發展狀況、市場競爭格局等。“除上述宏觀、行業、渠道等因素影響了公司營業收入的增速外,日化行業內激烈的市場競爭格局使得公司必須加大資源投入,影響了公司凈利潤的增長。”

上海家化董秘韓敏在接受《第一財經日報》記者采訪曾解釋稱,2014年以前公司的銷售95%主要來源於百貨和商超組的渠道,傳統渠道(銷售)的放緩導致2015年公司銷售方面承壓。

而從整體行業來看,諸如寶潔、聯合利華、歐萊雅、資生堂等傳統日化、美妝巨頭亦進入調整階段。

面對不利的市場環境,能否完成預定目標尚不可知,但毋庸置疑的謝氏領導下的上海家化需要預備打一場硬仗。

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