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在後辜濂松時代，中國信託金融控股公司（簡稱中信金）新董座，正式在十二月二十六日的董事會後揭曉！

據本刊掌握的獨家消息，第一位非辜姓的中信金董座，不是外傳最熱門的海基會前董事長江丙坤，也不是過去代理辜濂松擔任董事會主席的中信銀副董事長薛香川，這個黑馬人選是過去二十年來，在中信銀、中信金董事會上，最低調的董事顏文隆。

十二月十四日，辜濂松的遺體，從美國紐約抵達台灣。前一天，顏文隆被中信金的董事會指派成為「代理董事長」，在當時，外界仍未注意到這個人物。據了解，這個身分在二十六日的中信金董事會上，將正式獲得真除，成為中信金董事長。原本呼聲極高的薛香川，將從中信銀副董事長之位，改任中信金副董事長，未來可望仍扮演對外的角色；至於原本呼聲最高的江丙坤，將擔任中信金最高顧問。

只是顏文隆是誰？為何會是辜家最後屬意的董座人選？

顏文隆臨危授命接手保留辜仲諒接班可能性

攤開中信金年報，顏文隆持有中信金股權○．五二％，市值約十億元，同時，他亦擔任松宏投資、松隆投資、和韋投資等多家辜濂松家族投資公司董事，顯示雙方關係密切，因為他正是辜濂松的表弟，辜仲諒的表叔，顏文隆的出任，等於是檯面上最名正言順的「辜家代理人」。

顏文隆是日據時期台灣五大家族之一，基隆顏家的後代，亦是辜濂松母親辜顏碧霞的親姪子。一九五○年代，辜顏碧霞曾因白色恐怖被捕，坐了五年冤獄，讓當時念高中的辜濂松失去生活支柱，「當時辜家沒幾個人敢幫忙，只有辜阿嬤身邊的顏姓親友暗地協助。」一位熟悉辜家的人士指出，因此辜濂松與表弟顏文隆成了莫逆之交。

辜濂松的相關投資，都會邀請顏文隆參與，而顏文隆的兒女也曾到中信銀實習歷練。這一次，辜濂松突然因腦瘤而病逝，顏文隆再次成為辜家面臨緊急時刻，最信任的人士。

此次的人事布局，對於辜家來說，等於是一個進可攻、退可守的布局，保留著辜家接班中信金的火種。原本辜濂松的接班人辜仲諒因紅火案滯留海外，直到二○○八年十一月底回台接受特偵組偵訊。

據了解，當年辜仲諒一旦回台，有可能立即遭到羈押、起訴，擔心兒子安危的辜濂松，當時曾聘請國際通商律師事務所律師傅祖聲調查，確定紅火案對中信金公司沒有損失，以及辜仲諒沒有犯罪的事實，才決定讓辜仲諒回台接受偵訊。

顏文隆出任中信金董座，顯示的是辜濂松心中，仍保有辜仲諒未來能夠接班中信金事業的考量與可能性，即使辜濂松因病情加重，在二○一一年五月開始進行辜家三兄弟的分家工作，老大辜仲諒仍分到中信金這個事業版圖。

三兄弟近日關係好轉為陪伴母親而經常餐敘

辜濂松突然的逝世，為了相關的後事處理，亦讓辜家三兄弟關係起了微妙的變化，「辜家三兄弟過去一個多月來講的話，恐怕比過去十年還要多。」一位辜家友人如此形容。

辜濂松靈柩回來之後，辜仲諒已經搬回天母老家就近照顧母親，而老二辜仲、老三辜仲立也時常回天母老家探視母親，辜家三兄弟晚上，幾乎都聚在一起。

原本因為官司問題，在兄弟之間顯得異常低調的辜仲，主動邀請了老大、老三及母親，到他位於陽明山的住家餐敘。一向喜好美食、喜歡做菜的辜仲更親自下廚，烹調中西合璧的菜色，前菜是沙拉，主菜則有中式的螃蟹、義大利麵加白松露，兄弟三人圍著桌子品嘗紅酒。

吃一次飯還不夠，辜仲又在他開的日本料理餐廳磯勢，請了兩兄弟吃了兩頓晚餐；原本因勞累過度而生病的老三辜仲立，也自己下廚，請母親和兩位哥哥在家裡吃中飯。過去金融界傳聞三兄弟分家、互鬥的事情，都成了辜家三兄弟聊天的話題。

妹婿陳俊哲最新自白將影響辜仲諒官司判決

一月六日，辜濂松的追思會上，中信辜家親友將全員到齊，但在這場追思會上，將有一位辜家第四代缺席。此人即是遭通緝多年的辜仲諒妹婿陳俊哲，他也是辜仲諒紅火案能否全身而退，以及顏文隆這位「辜家代理人」還要當多久的關鍵角色。

兩年前，辜仲諒的紅火案官司一審判刑九年，其中的關鍵，在於紅火案中的十億元資金流向，有三億元被辜仲諒妹婿陳俊哲挪用，造成中信金股東損失的背信罪。金管會追查紅火案資金流向後發現，此三億元被陳俊哲用在購買名貴小提琴等物品，成了紅火案背信罪的明確證據。

據了解，陳俊哲近期向法院出示另一份自白書，指稱當初花掉的三億元，是他個人為中信金墊付的款項，企圖表明他所拿的三億元是屬於他個人的金錢，而非屬於中信金股東的資金，只是這個說法是否屬實，仍待法院認定。

中信金董座人選正式揭曉後，辜家三兄弟關係進入一個新時代，而分得中信金家業的辜仲諒紅火案二審官司，將在二○一三年宣判，無法回台為辜濂松奔喪的女婿陳俊哲，他的自白能否為辜仲諒平反？將是後辜濂松時代，中信辜家王朝另一個最值得關注的大戲。

如果說，財政部的證所稅是台灣股市不振的主因，五月二十日新版證所稅初審過關，加入國民黨證所稅檢討小組、原本對證所稅復徵持保留立場的金管會主委陳裕璋，堪稱馬政府目前最主要的拚經濟大將。

前任閣揆陳沖下台後，陳裕璋就成馬政府頭號金融政策一把手，這位曾被金融業者稱為「酷吏」的財經界掌門人，向來予人執法過嚴印象，然而，過去一年，陳裕璋卻大改過去「防弊多於興利」的保守作風。

為證所稅，對衝劉憶如》

事實上，陳裕璋的轉變，可追溯到去年證所稅修法過程，當時，陳裕璋破天荒首次選擇和金融業站在同一陣線上。

去年四月證所稅議題提出來之後，身為馬總統核心團隊成員的陳裕璋就持反對意見，甚至在財政健全小組討論證所稅議題時，與前財政部長劉憶如針鋒相對。當時，陳裕璋替股民請命，認為投資人這幾年錢賺得不多，卻繳了上千億元的證交稅，他還直言，股市對證所稅非常敏感，為復徵證所稅的後果提出示警。

然而，在「公平正義」的大帽子下，立法院最終通過證所稅復徵法案，卻造成台股一蹶不振。財政部放火，金管會疲於滅火，陸續推多項振興股市方案救市，包括現股當沖、降低期交稅等措施，只是遠水救不了近火，讓陳裕璋有苦難言。

即便一開始就持保留立場，陳裕璋最近在立法院裡，面對證所稅炮火，仍和財政部長張盛和成了一對難兄難弟。如今，實施不到半年的證所稅，在各方強大壓力下，財政部終於啟動檢討與修正，讓和財政部唱反調的陳裕璋，頓時得到平反。

利多大放送，拉抬壽險業》

隨著證所稅風暴逐漸平息，今年以來，陳裕璋卯起來對金融業興利。農曆年前，金管會對壽險業放送利多，承諾開放壽險業投資國外一級城市的整棟商業大樓，讓壽險業以個案申請方式，優先在上海、紐約、倫敦、胡志明市等海外金融中心或一級大城市購買整棟大樓，協助壽險業提高資金報酬率。

除了海外不動產之外，金管會也進一步擴大開放壽險業海外投資項目，包括海外較高收益的債券，或申設海外特殊目的公司（SPV），以當地法人方式投資不動產，降低投資成本等，預計今年壽險業者的投資收益可望增加近八十億元。

「礙於法令限制，國內金融產品的選擇較少，收益也不高。」一位壽險業副總經理指出，金管會此舉，不僅讓壽險資金能夠投資收益較高的產品，還能把炒房的錢引導到海外。

拚陸銀合資，讓外資稱羨》

在促進兩岸金融業開放方面，陳裕璋今年也交出兩張成績單，就是爭取到三張台資可持股五一％的兩岸合資證券全牌照，以及把陸銀參股台資銀行的比重拉高到二○％。

「外資要不到的，台灣卻要到了。」摩根士丹利亞太區董事總經理粘傑評表示，相較於國際金融機構如摩根士丹利或高盛，在中國只能取得三三％的合資證券，即使去年證監會提高到四九％，但台資證券不僅能持有五一％，還能擁有全牌照，且合資對象又不限於證券公司，合資條件之好，讓許多外資羨慕不已。還有外資打趣說，考慮買一家台資證券來進軍大陸。

過去，國內金融業紛紛西進大陸，在第三次金銀會之後，國內首見大陸資本進來台灣，中國工商銀行搶頭香參股永豐銀行二○％，擔任工商銀行財務顧問的粘傑評說：「過去兩岸產業或金融業的交流主要是台灣資金湧到大陸，如今有大陸資金進來，對台灣也是好的。」野村證券台灣區總經理曹慧姝認為，金管會突破禁忌，開放陸銀來台投資金融業，可望加速國銀的人民幣業務發展，未來，海外收益將成為國內金融業獲利的成長引擎。

以兆豐金為例，去年獲利創新高，主要是兆豐銀行合計國際金融業務分行（OBU）及外匯指定銀行（DBU）海外獲利占總淨利二百一十五億元的五三％，更帶動股東權益報酬率（ROE）首度達兩位數。

銀行去年的稅前淨利達二千四百多億元，也創下歷年新高，國民黨立委最近提案建議復徵金融營業稅，把原本在金融風暴後降為二％的金融營業稅，恢復至原來的五％，陳裕璋也站在金融業角度，對營業稅持保留態度，認為台灣金融業獲利能力比起國際的獲利水準，還差一大截。

陳裕璋從監理防弊，轉向開放興利的態度，從他今年三月在立法院財委會的金管會業務報告可見端倪。當時，陳裕璋拿著金管會業務報告，直言「整本都在講開放」，並自爆現在常問金管會官員，如果這項業務不這樣管，會產生什麼大問題，如沒有太大後遺症，對業者又有好處，那就該開放。

雖然金管會開放的步伐稍嫌慢半拍，但一名銀行業人士指出：「陳裕璋做事有他的時間表，他自有主見，不輕易為外界所動搖。」畢竟，對於高度管制的金融業向陸資開放，立委仍有疑慮，陳裕璋無疑是邁出一大步。

從二○一○年五月中旬上任以來，陳裕璋不僅是金管會創立以來做最久主委，更是首位跨任期的主委，過去一年，陳裕璋領導金管會的政策大轉向，從防弊官員到興利主委，可以預見，未來金融產業的利多，將成為左右台灣金融產業與股市發展的動力。

【延伸閱讀】陳裕璋大轉變，推升金融股上漲！—金管會近期新政策

一、減少限制政策：證所稅 金管會立場：反對復徵證所稅影響：證所稅復徵果然造成股市大跌，表現相對弱勢

政策：金融營業稅金管會立場：對於恢復5％的金融營業稅率，持保留態度 影響：營業稅造成金融業淨成本增加，也會提高企業授信成本

二、開放投資政策：兩岸金融合作 金管會立場：1.將陸銀參股台資銀行的比重拉高到20％。2.爭取三張兩岸合資證券全牌照、且台資可持股51％ 影響：引進大陸資本，同時拉抬金融股股價上升

政策：壽險投資金管會立場：擴大海外投資，包括不動產、高收益債券等影響：引導國內炒樓資金到海外，投資收益較高的產品

「用你的錢、圓我的夢」，把點子放在網路上向大眾募資，近年興起的群眾募資平台，讓台灣人也瘋狂，去年，就有超過九萬個台灣人，在國內外群眾募資網站（簡稱群募網站）捐出超過新台幣兩億元，贊助素未謀面的網友圓夢，成長率較前年翻倍。但你知道嗎？圓夢其實一點也不簡單。

「群眾募資」確實是種充滿魅力的籌資方式。除了解決資金門檻之外，還能測試市場水溫，達到產品行銷效果，智慧型手表業者Pebble就是最好的例子。Pebble透過群募網站獲得了百萬美元奧援、如今一年出貨量超過一百萬只，已是全球智慧型手表領導品牌。

在群眾募資網站暴紅，也可以迅速成為媒體、投資界的鎂光焦點。社群網站龍頭臉書（Facebook）在二○一四年砸二十億美元購併虛擬實境裝置開發商Oculus VR，該公司創辦人年僅二十一歲，一個產品都還沒做出來，靠著群募網站募資二百四十三萬美元的超強人氣，讓臉書甘願「砸錢買空氣」。

群募沒大家想的簡單逾六成上架提案會失敗

無獨有偶，一群同樣年輕的台大休學生募得超過一百五十萬美元，要打造性能價格比最高的多功能3D印表機Flux，等不及募資時間結束，矽谷創投就忙著邀請他們到矽谷參訪。

不過，一年集資超過新台幣一百六十億元、全球最大的群募網站Kickstarter，最新營運數據顯示出，群眾募資其實是一場極其殘酷的淘汰賽。

群眾募資生態跟你想的並不一樣。台灣最大群眾募資網站FlyingV創辦人林弘全說：「群眾募資的最大迷思，就是許多人誤認這很簡單。」

事實上，Kickstarter上琳瑯滿目的美好提案，超過六成會失敗。根據其提供資訊，由於上架案件越來越多，分散資金目標，集資的成功率逐年緩跌，二○一四年首度跌破四成，僅三九％。台灣本土募資平台競爭相對沒有那麼激烈，平均成功率約四成到五成。

去年五月在群眾募資網站募得新台幣一百萬元學費，三十四歲的葛如鈞如願成為台灣第一位自Google「奇點大學」畢業的學員。

看似靠著群眾募資圓夢又暴紅，但曾有一次募資失敗經驗的他，比誰都清楚，錢不會從天上自己掉下來。

現象一：媒體寵兒藏風險科技類商品失敗率最高

「別覺得這只是試試水溫，除了要努力、更要盡全力。」回想第一次募資時天真的沒有做任何行銷宣傳，第二次募資時用盡全力搏知名度，躲在電腦後面看著計時器滴答滴答隨時光流逝，但募資金額卻動也不動的煎熬時刻，葛如鈞這麼形容他的感想。

葛如鈞第一次失敗的募資經驗就是募資製造手機配件，科技產品因集資金額屢創新高，向來是媒體鎂光燈焦點。不過，被捧越高的產品、背後隱藏的風險卻越大。二○一四年，科技類集資案破天荒淪為失敗率最高的產品類別，在Kickstarter平台上的募資達標成功率僅二三％。

而且就算達標，成功量產、準時出貨更是天方夜譚，根據統計，準時送到手上的機率不到兩成！更慘的是，最後你收到的商品，往往不如你想像的那麼酷炫。

這樣的情況在美國已釀成消費糾紛，集資購買的網友如收到不良品，不但求償無門，更別提商品保固或維修服務；在美國，已經引發多起訴訟案件，華盛頓州甚至已經正在商議是否立法，防止群募網站變成「網路詐騙」、「資金搶劫」的溫床。

當大眾開始認知到群募網站的購物風險遠高於傳統電子商務，網友的心態便開始趨於保守。二○一四年，以超過新台幣四億元的集資額，刷新全球群募市場紀錄的產品，竟然是一個集合多種功能的行動冰桶。而且募資額排行榜的前五名中，只有一個科技產品，而且是主打「可愛、有趣」的貓耳朵耳機。

可見，消費者已經傾向支持實用、趣味的產品；而不是那些看起來很帥、但必須共同承擔失敗風險的概念性產品。

現象二：影音類人氣最旺訴求清楚、贊助門檻較低

那麼，消費者喜歡什麼類別的集資案件呢？答案出人意料──音樂、影片類型的集資案，成功案件數是總體的三五％，募得總金額也占了一九％。堪稱是群眾募資網站裡的最佳人氣王！

FlyingV執行長鄭光廷分析，音樂、影片產品的訴求清楚、感染力強，容易吸引跨族群贊助者相挺，這一類產品所需資金不高，消費者的贊助門檻較低，但相對很難獲得鉅額注資。Kickstarter成立以來近一萬九千個音樂成功案例中，只有一個集資超過百萬美元。小而分散的特色，讓音樂、電影集資案件的媒體曝光度，遠遜於集資額屢創新高的科技產品。

至於募資金額超過百萬美元，最多的就是遊戲，Kickstarter創立至今，有九十二個募資案突破百萬美元，遊戲類以三十九個專案占比最高，集資成功率為三三％，比起科技類的二三％高出許多。

現象三：新聞類登年度黑馬金額平均比音樂類高四成

例如XBOX前首席設計師創造的卡片桌遊《爆炸貓》，十天就打破有史以來贊助人數最高紀錄，今年，來自捷克的遊戲軟體《天國降臨：救贖》就在歐美遊戲玩家口中打開口碑、募得一百一十萬英鎊。

除此之外，另一項值得關注的是，Kickstarter去年也蹦出兩匹黑馬：新聞與工藝品。新聞集資案（贊助報導計畫）成功數量雖僅一百五十八件，但募到的金額卻很驚人，平均每位贊助者捐出新台幣三十七萬元，比人氣王音樂類高出四成。

現象四：台灣最瘋社運太陽花學運三小時募633萬元

把場景拉回台灣，台灣消費者在Kickstarter的消費占比很小，絕大部分的群眾募資都在本土平台發生。音樂影視類的募資案同樣是人氣滾滾，根據FlyingV的數字，平均每個贊助者願意花新台幣兩千元催生一項作品。

但是，二○一四年的台灣群眾募資市場，與全球趨勢最不同之處，就是太陽花學運所掀起的社會運動狂潮。從三小時募資六百三十三萬元、購買《紐約時報》廣告，到學運落幕紀錄片、攝影集的製作發行，群眾募資都扮演不可或缺的角色。二○一四年台灣群募界的人氣王代表，就是「割闌尾計畫」，超過一萬名網友贊助新台幣近一千二百萬元，欲罷免選區內不適任立委。

「群眾募資結果反映了社會面貌。」鄭光廷說，學運是去年台灣各領域的當紅議題，成為群募人氣指標並不令人意外。拜學運所賜，群眾募資更在二○一四年，成為台灣大眾熟知的新型投資平台。

不過，當成功案例傾向特定類別時，代表其他曝光度可能被犧牲。越多人懂得利用這個管道發聲，越發考驗提案者的整體規畫能力。

「沒有什麼事情是因為群眾募資網站而可以被省略的，」鄭光廷說。如果沒有縝密的計畫，你的募資案可能就像投石入河，噗通一聲旋即被洪流吞沒。

【延伸閱讀】酷炫商品OUT，實用、趣味正IN─2014年群眾募資年度風雲榜

■ 最酷冰箱（Coolest Cooler）多功能行動冰桶，除收納刀盤容器外，還有LED 照明燈、USB充電器等功能獲獎原因：募得新台幣4.11億元，目前世界紀錄保持者（全球吸金王）

■ 爆炸貓（Exploding Kittens）XBOX前首席設計師打造，以俄羅斯輪盤為概念的卡片桌遊獲獎原因：10天獲21.9萬人贊助支持打破紀錄，全球人氣最高（全球人氣王）

■ FLUX 3D印表機以物超所值價格，打造綜合掃描、雷雕的三合一3D印表機獲獎原因：募得新台幣5,087萬元，創台灣團隊最高紀錄；獲矽谷創投高度注目（台灣最亮眼）

■ 割闌尾計畫服貿協議爭議後，民間籌資辦活動，罷免蔡正元、林鴻池、吳育昇3位立委獲獎原因：1.1萬人支持，台灣最多人付諸行動的專案（台灣特有）

■ ATOM2.0 3D印表機第一代產品準時交貨並提供維修服務打響口碑獲獎原因：每位贊助者平均花費新台幣3萬元，單價最高（台灣口碑王）

資料來源：Kickstarter、Indiegogo、FlyingV、ZecZec整理：朱致宜

【延伸閱讀】成功案件數最高前5類

1.音樂：4009件2.影片：3846件3.出版：2064件4.遊戲：1980件5.藝術：1798件

資料來源：Kickstarter整理：朱致宜

【延伸閱讀】募資金額最高前5類

1.科技：1.25億美元2.設計：0.97億美元3.遊戲：0.89億美元4.影片：0.66億美元5.音樂：0.34億美元

資料來源：Kickstarter整理：朱致宜