ZKIZ Archives


多層次資本市場縱深突進

2014-12-08    NCW
 

在市場層次不斷細化的過程中,除了法律法規需要隨時調整,低層次市場發展嚴重滯後、產品創新不足以及防範風險成為下一步發展需要解決的關鍵問題◎ 財新記者 李箐 文liqing.blog.caixin.com從11年前十六屆三中全會第一次提出“建立多層次資本市場、推進創業板建設”以來,中國多層次資本市場體系初具規模:股票交易所市場日益壯大,中小企業股份轉讓系統(下稱新三板)服務範圍已擴展至全國,各地區域股權轉讓市場和證券公司櫃台市場積極探索前行。同時,債券市場、期貨及衍生品市場蓬勃發展,產品日益豐富,規模不斷擴大。12月3日,全國政協經濟委員會辦公室等召開“加快發展多層次資本市場”主題座談會,銀監會副主席閻慶民、證監會副主席姚剛、深交所原理事長陳東徵、工行原行長楊凱生、北京銀行行長張東寧、中信證券董事長王東明等均到會並發言。全國政協副主席、全國工商聯主席王欽敏在會上表示,當前中國資本市場處在“新興加轉軌”的階段,一些體制機制性問題依然存在,與經濟發展的水平尚不完全適應,發展的潛力和空間還很大。發展多層次資本市場是完善現代市場體系的重要內容,也是促進中國經濟轉型升級的一項戰略任務。要把服務實體經濟作為根本目的和評價標准,要把支持小微企業作為重要的戰略抓手。人民政協要針對不斷出現的新情況新問題及時研究討論,為多層次資本市場發展獻實策。在市場層次不斷細化的過程中,問題也不斷出現,除了法律、法規不健全,低層次市場發展嚴重滯後、產品創新不足已成為關鍵點。但是在“一管就死、一放就亂”的慣性作用下,市場如何能夠有效自我調節,做好風險防控,同時有效保護投資者權益,將是嚴峻課題。多角度入手證監會主席肖鋼今年年初表示,多層次資本市場是對現代資本市場複雜形態的一種表述,是資本市場有機聯繫的各要素總和,具有豐富的內涵。從交易場所看,多層次資本市場可分為交易所市場和場外市場;按發行和資金募集方式,可分為公募市場和私募市場;根據交易品種,可分為以股票債券為主的基礎產品市場和期貨及衍生品市場;同一個市場內部也包含不同的層次。同時,多層次資本市場的各層次間並非簡單平行、彼此隔離的,而是既相互區分、又相互交錯並不斷演進的結構。資本市場的多層次特性還體現在投資者結構、中介機構和監管體系的多層次性,交易定價、交割清算方式的多樣性。據證監會副主席姚剛在座談會上的介紹,經過十年探索,中國多層次資本市場體系初具規模,股票交易所市場日益壯大,新三板服務範圍已擴展至全國,各地區域股權轉讓市場和證券公司櫃台市場積極探索前行。同時,債券市場、期貨及衍生品市場蓬勃發展,產品日益豐富,規模不斷擴大。姚剛表示,多層次資本市場建設有力支持了經濟社會的發展,也為建立現代企業制度、構建現代金融體系、推動多種所有制經濟發展作出重要貢獻。姚剛表示,在加快多層次資本市場建設上主要有四個方面任務:股票發展方面,證監會已按照國務院的要求,加快註冊制改革推進,明年公開征求意見,討論取消股票發行的持續盈利條件,降低小微企業和創新型企業的上市門檻;繼續推動創業板改革,拓寬創業板的覆蓋面,並公佈新三板的市場交易方式和融資方式;證監會也在研究制定區域性股權市場的監管規則,加快區域性股權市場納入多層次股權市場體系的步伐。在債市方面,大力發展交易所之間的債券市場,擴大公司債發行,將中小企業私募債的試點從兩個交易所擴大到全國中小企業股份轉讓系統;支持更多的中小微企業通過多層次的債券市場進行持續融資;推進企業資產和信貸資產平衡化的業務發展,支持這些產品在交易所市場上市交易,進一步豐富債權品種,發展適合不同投資者的專業化產品。同時要擴大期貨市場。目前證監會正在研究推出原油等大宗資源型產品期貨、開發商品期權以及股票期權。此外,證監會還在積極促進私募市場發展。規範募集行為,鼓勵私募股權投資基金、風險投資基金等各類投資基金的發展、引導民間投資投向實體經濟,發展券商櫃台市場,建立券商間的聯網。弱項是低層次場外市場在多層次資本市場建設中,中國現在的弱項並非主板場內市場,而是低層次場外市場,這也恰恰是國際市場上規模最大、交易量最大、覆蓋面最廣的部分。美國全部證券交易只有20% 是在交易所市場進行,80% 都在場外進行。在證券市場中,場內市場是證券市場的核心,但絕對不是證券市場的主體。證券市場真正的主體應該是範圍更加廣闊、容量更大的證券場外市場。只有把場外市場擴大發展了,才能更大範圍地解決中小企業的融資問題。12月3日,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,部署將中關村現有“非上市中小企業通過股份轉讓代辦系統進行股權融資”的政策將推向全國。全國政協委員、中央財經大學證券與期貨研究所所長賀強表示,解決中小企業融資難的關鍵是進入資本市場,中小企業融資模式比較單一,社會融資渠道過於依賴銀行,如果銀行貸不出來,只能去找高利貸。賀強認為,場內市場門檻高、容量小,廣大中小企業想通過中小板、創業板來解決融資問題,基本上不太可能。賀強表示,發展多層次資本市場的重點就是發展證券場外市場。場外市場特點是門檻低、容量大,甚至沒有什麼門檻。“多層次資本市場不僅是場內市場涉及的板塊,更重要的是場內市場與場外市場的共存。”賀強認為,強調場外市場的同時也要強調多層次發展。場外市場不僅要做全國性的新三板,還要發展次板、區域性市場和券商櫃台交易市場,通過完善多層次的資本市場,才能在更大範圍內為中小企業融資提供幫助。中信證券董事長王東明提出,低層次股權市場對於拓寬中小企業融資渠道、促進創新創業有重要幫助。新三板目前掛牌公司1355家,占滬深兩市公司總數的50%。而美國的OTCBB、粉單市場等同類市場掛牌公司有1.25萬家,是紐交所和納斯達克上市公司的2倍。王東明建議應加快培育新三板、櫃台市場等低層次股權市場。如新三板的投資人門檻應降低,從500萬元降至100萬元,明確新三板到創業板的轉板機制,豐富新三板優先股、可轉債等融資品種。多層次創新對於具有連續性特徵的金融市場、金融產品及其交易機制,出于實際操作和制定規則的需要,往往分出一些層次;而隨著人們認識的深入、技術的發展,層次變得豐富。這個過程中,金融創新往往發揮了重要作用。這些創新好比在兩個層次間打進了一個楔子,隨後成為新的層次。其中典型的例子是資產證券化。全國政協委員、銀監會特邀顧問、工商銀行原行長楊凱生在會上表示,在發展多層次資本市場的過程中,銀行貸款證券化不可忽視。只有銀行信貸資產可轉讓、有流動性,銀行的資本充足率才會維持在一個安全的水平上。銀監會副主席閻慶民表示,未來加快發展多層次資本市場,監管部門要重點關注是否服務好實體經濟;是否符合一致性、可比性、簡單性原則,避免監管空白和重複監管、監管套利;同時防範跨行業、跨市場的風險傳染。近期,銀監會推進信貸資產證券化,不再針對證券化產品的發行進行逐筆審批,只要取得業務資格的銀行均可以直接備案發行。閻慶民指出,未來還將擴大發行主體,資產管理公司、金融租賃等非銀金融機構均可以做;擴大基礎資產,除了公司類貸款,小微企業貸款、三農貸款、消費貸款等均可作為基礎資產;擴大投資主體,保險、基金包括QDFII 等都可以參與,也可促進人民幣國際化進程。閻慶民表示,在推進信貸資產證券化試點過程中,要注意信貸資產轉讓業務陽光化、規範化。目前銀監會搭建了一個系統,以監測證券化產品的流量、質量等。從事信用貸款咨詢與管理的泰然資產管理有限公司董事長潘寶峰表示,政策支持是一方面,但解決小微企業融資難的根本在於用市場化的調節手段。傳統金融的風控模式無法降低其融資成本,這就導致做小額貸款非但無利可圖甚至會虧本。用政策性的辦法不符合市場規律,也不是長久之計,應考慮用新的技術手段去降低風控成本,才是市場化解決小微企業融資難的核心。“解決小微企業融資難是互聯網金融的最大使命。這並非我們道德高尚,而是小微企業就是我們主要的目標客戶和收入來源。服務好小微企業是我們生存之本,因此我們有百分之百的動力去解決這個問題。”潘寶峰說。央行行長周小川曾表示,創新的目的是更好地管理風險,但創新也容易導致新的風險,這是全球金融危機的一個重要教訓。隨著市場層次和金融產品的不斷豐富以及新技術的大量運用,資本市場風險的表現形式日益多樣,風險傳導路徑日益複雜,不同產品、市場、國家和地區的金融風險可能相互傳導、聯動並放大。肖鋼則表示應加強風險識別,強化資本市場信息系統安全防護,切實提高風險監測、預警、防範和處置能力,及時有效地彌補市場失靈;完善監管協調機制,界定中央和地方金融監管職責和風險處置責任,堅決守住不發生區域性、系統性金融風險的底線。財新實習記者黃文輝對此文亦有貢獻

多層次 多層 資本 市場 縱深 突進
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=122793

專訪鄭祖玄:加強多層次資本市場建設 政府不能做非法集資最後兜底者

來源: http://www.yicai.com/news/5027832.html

民間金融是一種古老的融資渠道,具有頑強的生命力,補充著正規金融不能滿足的社會多層次資金需要。但近年來頻繁發生的非法集資案件,將過去一直處於地下隱蔽活動狀態的民間金融推向了風口浪尖。河南南陽爆發的“馬高潮事件”便是當地公司涉嫌非法吸收公眾存款而引起的。

日前,河南大學中原發展研究院副院長鄭祖玄接受《第一財經日報》采訪表示,在金融深化程度高、發育比較齊全的市場,因為有種類多樣的金融工具,就不會表現出對資金那麽渴求的狀態。全面發育的金融市場不能將任何高收益、高風險產品都視為洪水猛獸,應該滿足能夠承受高風險、也願意得到高收益這部分人群的需求,否則整個金融市場層次非常淺的話,中小企業、小微企業的貸款融資就變得更加困難。

他說,政府不能做非法集資的最後兜底者。建議政府應該建立多層次資本市場,在事前給予風險提示,強調事中監管,而監管也主要是通過二級市場來反映風險信息。這比事後解決社會沖突更為有利。同時還要培養投資者的風險意識。

滯後的河南民間金融

第一財經日報(下稱一財):在河南當地,民間金融發展的情況如何?

鄭祖玄:河南的民間金融並不發達,在2008年迎來了突飛猛進的發展,這與當時宏觀政策寬松有關。

長期以來,民間金融一直處在地下狀態,不能上臺面。以前也出過很多事情,比如遇到資金鏈斷裂、龐氏騙局等,這讓民眾認為,民間金融極易跟非法集資聯系上。

金融危機後,省政府開始大力推行融資性擔保公司,旨在為中小企業發展提供創新的融資渠道。由於中小企業缺乏可供抵押的資產,難以從商業銀行拿到貸款,但是對於融資性擔保公司來說,可以接受一些銀行不願意接受的資產作為抵押品,並為其進行擔保,然後銀行就可以向這些企業提供貸款。

不過,隨後的發展有相當大的方向偏離。

融資性擔保公司本不應向社會公開募集資本,而是運用自有資金或私募的形式來經營。但在實際操作過程中,一看到這個行業有錢賺,很多人就會蜂擁而上,有大有小,有規範的也有不規範的。有些不但做擔保業務,還做利息非常高的過橋貸款業務。這類業務起初風險並不大,特別是在國家執行較為寬松的貨幣政策的時候,風險非常小。在利益的刺激下,於是就有公司許以高息對外進行融資開展業務。不過,貨幣政策一旦收緊,就很容易導致擔保公司的資金鏈斷裂。過去幾年房地產調控政策的變動,已經讓很多為房地產企業提供融資的擔保公司出現過資金鏈斷裂的情況。最近這兩年,經濟進入新常態,增長遇到困難,而且地方債集中到期,市場對流動性非常渴望。但是銀行為保證資產負債表的安全,相對非常謹慎的控制著風險敞口。

一財:河南省內民間金融的發展,跟江浙、國外相比有哪些不同呢?

鄭祖玄:在江浙地區,民間金融的資本,更多來源於實力雄厚的企業主或者個人,受歷史悠久的商業合作文化熏陶,即便出現違約事件,對社會造成的影響也不像河南這麽大。在河南,長期以來,省內金融體系非常僵化,金融深化的程度很低,除商業銀行之外,可利用的金融工具很少。民間金融缺乏發展的土壤,往往民間金融的快速繁榮伴隨著大規模地向公眾融資。

需要註意的是,在商業社會中,越是沒有進行過商業投資的小投資者,風險承受能力就越是差。一旦出現違約,他們傾向於采用各種各樣的非商業手段來表達訴求,演變成暴力事件。

而在國外,特別是美國,多層次的資本市場特別發達,高風險類信貸產品十分常見。而且各個風險等級的產品都很多,可供挑選的產品也很多。另一方面公開交易的二級市場、第三方服務機構、評級機構都很發達。債券、短券有什麽風險都是可以看到的。

美國的高風險產品的流動性本身是比較強的。二級市場的存在每時每刻都在提前釋放著社會壓力,所以不會有太大的問題。但是在中國,因為不存在正規的二級市場,流動性就非常糟糕。二級市場的好處就在於可以實時的揭露金融產品的風險大小,比如二級市場上收益率、價格的變化就直接反映這個金融工具的風險水平高低。正因為缺失這一塊,所有新進場的投資者不知道這類產品到底有多大風險,沒有指標可去參考。

2012年前後,江浙一帶民間金融出現老板跑路的情況後,央行就考慮將民間金融納入監管。如果在二級市場中能夠看到實時的利率、收益率、交易情況、流動性的變化,那麽監管機構也就知道了風險的規模,市場的大小以及風險敞口的大小。然後根據風險大小來實施不同水平的監管,這樣也有依據。如果壓根就沒有二級市場,不掌握這些信息,監管就無從談起。

轉變監管思路

一財:對於政府采用牌照來監管擔保公司的思路,作何評價?

鄭祖玄:政府頒發牌照肯定應該很謹慎,但是除此以外,更重要的是持續監管,這就需要相應的信息和手段。在以前,民間的融資性擔保公司的監管部門是工信部,因其缺乏金融監管的經驗而不夠專業。由於擔保公司的牌照是由省工信廳審核頒發,但是工信廳鮮有金融監管方面的經驗,只是因為服務中小企業才承擔這一職能。

對於地方商業銀行,銀監會可以通過其資產負債表來清楚反映市場風險。但是對於民間金融市場來說,既沒有資產負債表,也沒有任何的價格、數量信息。因此政府的監管鞭長莫及。一旦出現問題,往往就簡單粗暴的全面暫停,進行長時間整頓審核,希望提高準入門檻來解決問題。這種政策也確實篩選出一批實力比較強的擔保公司。但這不是問題的關鍵,而是應該建立公開的二級市場,進行實時、連續、有效率的監管。

有的地方政府,由於害怕出事就采取拖延的方法,長期暫停融資性擔保公司牌照的發放,這對市場更加不利。民間金融要麽選擇退出,要麽就轉到地下。退出的話,就演變成只能依賴商業銀行的金融體系。轉到地下的話,就是采取租牌照,改融資性擔保公司為咨詢公司、資產管理公司,掛羊頭賣狗肉,繼續向公眾融資。

政府還是要改變監管思路,讓民間金融合法化、正規化,走向臺面、走向陽光。不能為了避免風險,而一刀切堅決反對任何高風險的金融產品。對於金融市場來說,應該全面發展,不能將任何高收益高風險產品都視為洪水猛獸,畢竟世界上也存在一部分人能夠承受高風險,也願意得到高收益。應該滿足這一部分人的需要,不然整個金融市場的層次就非常淺,中小企業、小微企業的貸款融資就變得更加困難。層次較淺的金融市場,信貸配給就特別嚴重,資源永遠不會向創新型、小微型的民營企業傾斜流動,經濟轉型就很難。

政府需要做的就是,在事前做足夠的風險提示,還要培育和發展第三方的風險揭示機構,包括評級機構。之前在江浙等地做過這樣的試點,如今需要將試點在更大範圍去做,讓監管部門在監管的時候,得到更多的信息,有更多的操作空間和管理能力。

其次應加大建設商業文化的力度。長久的解決之道,應該讓市場自己選擇,政府更多的是做風險提示而非風險兜底。政策要建議不成熟的、缺乏風險承受能力的投資者不要進入這個市場。讓投資者自己選擇。政府把信息在事前通過正規化的方法讓每一個參與到這個市場的都可以得到風險教育和風險提示。

如果存在一個連續交易的民間金融市場,那麽在每一個連續交易的時期,金融風險都會通過收益率的變動給投資者明確的風險提示。在每一次交易中,所有的投資者都會受到現代金融合作的商業文化的洗禮,這樣的話,違約事件也比較難以發展成為暴力性的沖突事件。過去民間金融呈現“一收就徹底收死,一放就徹底混亂”的局面。現在看來主要是監管手段太粗暴。問題沒有出現的時候,不存在任何事前的風險提示,光靠事後的“一刀切”,不能解決任何問題。這跟股票市場一樣,在公開市場上,幾乎沒有群體性事件,民間金融最終還是要見陽光,陽光下的事情都好監管。

政府不能做最後的兜底者

一財:在應對非法集資方面,政府應該扮演什麽樣的角色?有言論稱,有些地方政府因缺乏經驗應對舉措簡單粗暴。

鄭祖玄:對於非法集資,政府應當機立斷。否則很容易形成“大而不能倒”的局面,從而導致金融風險在更大的範圍內傳遞。此外,如果不當機立斷,很可能會引發未來的道德風險問題和逆向選擇問題,帶來更大的損失,形成對政府監管機構的要挾,讓政府更加投鼠忌器。

風險監管是世界性難題。政府還是要在事前給予風險提示,強調事中監管,而監管也主要是通過二級市場來反映風險信息,加強多層次的資本市場建設,比事後解決社會沖突更為有利。同時還要培養投資者的風險意識。政府不能做最後的兜底者。

一財:對非法集資的受害者,他們的投資理念是不是更應該得到提高和教育?

鄭祖玄:那些受害者很多都是非金融領域的人,不過,要提高他們的金融理念、投資意識是一個逐漸的過程。在過去,相對全國而言,河南在培育多層次資本市場方面非常落後,所以問題爆發後自然也就非常嚴重。因為公眾沒有相關投資經驗,缺乏風險意識,又過分依賴國家,期望國家為風險兜底。其實,他們應該從根本上改變國家最後兜底的觀念,“上帝的歸上帝,凱撒的歸凱撒”。

市場經濟條件下,大部分的商業合作都是由私人部門的交易完成,這不應該是政府的責任。政府也不應該去承擔過多的責任。否則最後的結局就是一切管死,也就沒有多層次金融市場的投資機會。

當然,經常出現的非法集資,也源於我國投資理財渠道非常狹窄。從根本上來說,還是要不斷深化金融市場、資本市場的改革,建立多層次資本市場。只有成功建設陽光下的多層次資本市場,這個市場中的投資人才會逐漸成熟起來。如同最初的股票市場,如果一直存在救市的想法,那麽股票市場就永遠不可能完善建設起來,如今股市投資者都在逐漸的理性起來,開始主動研究市場,而非將希望完全寄托在救市上。

專訪 鄭祖 祖玄 加強 多層次 多層 資本 市場 建設 政府 不能 非法 集資 最後 兜底
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=200993

【商貿】這個溢價賺得不容易,高端時尚電商鼻祖YOOX如何玩轉奢侈品銷售:“海陸空”多層次+全渠道服務

來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=11523&summary=

【商貿】這個溢價賺得不容易,高端時尚電商鼻祖YOOX如何玩轉奢侈品銷售:“海陸空”多層次+全渠道服務
張波 轉載自【廣發證券 洪濤】
2017-02-17

YOOX成長背景:歐洲奢侈品消費遇冷,折扣電商消費興起


YOOX為歐洲高端時尚電商鼻祖,2000年6月Yoox.com在歐洲各國上線,主打時尚品牌過季折扣市場,以正品、低價和便捷服務為核心賣點迅速在意大利及西歐各國流行開來。2003年和2004年,YOOX分別進軍美國和日本市場,開啟歐洲之外的全球化擴張之路。截至目前,YOOX業務範圍以涵蓋100多個國家和地區、交易支持11種語言和10種貨幣。


以早年奢侈品過季折扣業務積累的忠實用戶為基礎,YOOX逐步推行業務多元化業務探索:2006年YOOX開始與品牌商直接合作,上線“PoweredbyYOOX”業務,獨家代理運營品牌商官網電商業務;2008年,YOOX推出時尚精品網站thecorner.com,主打新銳時尚品牌的新品首發和品牌限量版商品銷售,形成“過季尾貨處理——新品首發——品牌官網運營”的完整業務體系。2014年,YOOX營業收入達到5.2億歐元,07年以來複合增速33.7%;凈利潤1380萬歐元,凈利潤2.6%。2015年10月,YOOX成功吸收合並歷峰集團(Richemont,歐洲三大奢侈品集團之一)旗下奢侈品電商Net-a-porter,合並後新公司更名為YOOXnet-a-porter,規模倍增(2014年Net-a-porter營收約5.3億歐元)。



YOOX誕生於2000年前後的第一波互聯網浪潮,但其成功在科網泡沫破裂後存活下來並不斷發展壯大,更多源自全球範圍內時尚消費的變遷:


1)時尚源自歐洲,百年歷史傳承既鑄就了意大利米蘭、法國巴黎、英國倫敦等時尚之都,也塑造了歐洲以開雲、歷峰、LVMH三大集團為核心的大量頂尖時尚品牌資源。歐洲市場集聚的從設計、制造到推廣、銷售的時尚產業鏈非其他地區可以比擬。


2)市場高度成熟同時意味著歐洲時尚消費成長性缺失,加之整體經濟環境趨於停滯乃至衰退,歐洲高端時尚消費亦同步趨於飽和。當季正價產品消費遲滯,過季尾貨處置需求應運而上,電商、奧特萊斯等折扣市場需求凸顯;


3)全球範圍來看,高端時尚核心消費需求從歐洲向美國、日本等發達國家擴散,之後又進一步向以中國為代表的新興國家擴散。電商低成本試錯推廣和高品牌營銷價值成為品牌商跨區域擴張的必要選擇之一。



YOOX成功之道:多層次&全渠道服務,鑄就品牌商第一合作夥伴


1.尾貨特賣+正價商城+官網電商,多層次奢侈品銷售體系


YOOX旗下業務分為多品牌(自營電商平臺,買斷商品)和單品牌(代運營品牌官網,代銷不承擔存貨)兩條業務主線,構建了“過季尾貨處理——新品首發——品牌官網運營”的高端電商銷售運營體系:


1)Yoox.com是集團基石業務,主打各大時尚品牌過季尾貨,以“正品、折扣”為核心賣點,吸引並建立用戶基礎的同時為品牌商提供尾貨處置服務,初次建立品牌合作關系;


2)在Yoox.com積累粉絲用戶的基礎上,推出thecorner.com,主打正價新銳設計師新品首發和品牌限量單品(電商定制產品),並進一步獨立出銷售占比較高的鞋履平臺shoescribe.com,強化專業化運營;


3)對於成熟高端時尚品品牌推出品牌商官網代運營服務,全權代理運營品牌商的線上推廣和銷售工作。



多層次、不同定位的平臺一方面吸引不同偏好需求的消費者,另一方面也滿足了不同檔次和發展階段品牌的差異化需求,從而實現“以豐富的品牌和產品凝聚用戶,以海量的用戶吸引品牌”的正循環,實現平臺規模的持續擴張。


2014年,YOOX集團旗下網站月平均UV達到152億,活躍用戶和訂單量均達到125萬和339萬。2015年前三季度,單品牌官網銷售收入占比達到25.8%,期末運營的官網品牌達到38個,包括Armani、D&G、Zegna、VALENTINO、AXERXANDERWang等大批國際知名大牌。



2.線上線下全渠道服務營銷推廣服務


消費者時尚消費的誘因本身是線上和線下共同交織的,線下瀏覽、線上下單的“展廳現象”和線上瀏覽、線下實體店成交的“反展廳現象”並存。線上線下的渠道融合將大幅增強全渠道的宣傳效果,促進成交轉化。


成熟高端時尚品牌大多擁有完善線下門店體系,YOOX之於品牌商絕不是簡單的線上銷售渠道,而是其全渠道整合營銷推廣的重要一環,承擔客戶個性化定制、高品質購物體驗、靈活配送和退換貨服務及奢侈品附加服務等功能。


1)客戶個性化定制:線上線下數據化運營,精準識別客戶,實現個性化推薦和多渠道千人千面營銷;


2)高品質購物體驗:互動化網站及APP設計,提供豐富的圖片、時裝走秀視頻等數字營銷產品以門店導航和庫存商品查詢服務;


3)活配送和退換貨服務:打通線上和線下門店庫存,線上購買線下自提、線下購買配送到家等服務同時滿足;


4)附加服務等功能:線上平臺提供預約定制、電話導購和時尚顧問等附加營銷服務。



3.後端供應鏈建設:以自動化倉儲物流中心為核心的供應鏈管控


相比一般電商,高端時尚電商供應鏈難度管控難度更大:一方面由於產品產銷兩地分離(多為意大利生產而銷往全球各地),涉及跨境物流運輸;且由於商品長屬於“奢侈品”範疇,通關手續多、退換貨成本高;另一方面,由於產品追求異質性而SKU數多(非標準化),且消費者對外包裝和售後服務(如皮質包袋的養護服務)要求高,其物流成本相比一般電商標準化產品成本更高。


YOOX後端供應鏈管理核心在於自動化分類倉儲管理和中央倉庫+區域物流中心的一站式倉儲物流服務:


1)所有在售商品均統一入庫(品牌官網商品進入YOOX倉庫,單存貨歸屬於品牌商所有)並分類儲存。如服飾和鞋子分別存放在掛衣倉庫和鞋履倉庫,盡可能增大倉庫利用率;


2)所有商品進倉時通過REID射頻識別,實現實時數字化庫存監測管理;同時采用自動化訂單存儲和檢索系統,取貨與運輸的環節由機械自動化完成最大限度減少人工使用(歐洲人力成本高);


3)前端配送采用“中央倉庫+區域物流中心”的兩級倉儲物流模式:除少部分熱銷商品直接從當地區域物流中心直接發貨外,多數大部分商品直接由意大利中央倉庫發貨(集中大批量過關),再由區域物流中心包裝(減少國際長途運輸導致包裝外觀損傷)並配送至客戶手中,售後服務(如退換貨)亦由區域物流中心負責。



財務分析及市場估值:高客單價提升盈利能力,標的稀缺性提升市場估值


我們以ASOS(英國時尚電商,以自有品牌服飾銷售為主)和Zalando(德國時尚電商,以服飾和飾品類銷售為主)為參照說明YOOX的盈利能力。


1)高端時尚領域品牌商上話語權更強。YOOX常年36%左右的銷售毛利率十分優秀,但相比ASOS和ZALANDO依然有不小差距,而理論上高客單價的奢侈品應當具備更強的加價能力和空間。考慮到各家品類差異不大(多以服飾類為主),我們認為YOOX相對較低的毛利率水平部分由於其折扣平臺定位,但更重要的是在高端時尚領域品牌商地位更加強勢,留給渠道商的加價空間相對有限;


2)YOOX供應鏈管理能力優秀。考慮到高端時尚產品的供應鏈難度,YOOX在費用端相對ASOS和ZALANDO更加優秀的表現十分難得。YOOX集團2014年14.7%的營銷&倉儲物流費用率遠比ZALANDO優秀(ASOS以自營商品為主,費用結構與兩家純電商公司差異較大)


3)高客單價是盈利核心來源。從典型訂單對比來看,盡管YOOX沒單費用率要原高於ASOS和ZALANDO,但2014年平均每單15.1歐元的盈利能力遠優於後兩者,主要原因在於YOOX平均每單154.8歐元的收入元高於後兩者50歐元左右的客單水平。


4)從市場表現來看,2009年底上市以來YOOX累計上漲超過20倍,目前市值約45億歐元。除卻2015年下半年因與Net-a-porter合並影響外,累計上漲亦接近10倍。市場估值方面,YOOX長期PE(TTM)在80X上下,PS在2.5X上下。




(完)



股市有風險,投資需謹慎。本文僅供受眾參考,不代表任何投資建議,任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出,造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。


新財富酷魚正在積極建立和讀者、合作夥伴的聯系,你想獲取更多有價值資訊嗎?你想成為我們網站的作者嗎?你對我們的網站的更新有什麽建議?請掃描以下二維碼聯系我們的主編(本微信號不洽談廣告投放事宜,加的時候請註明“新財富+您所在公司”):

商貿 這個 溢價 賺得 得不 容易 高端 時尚 電商 鼻祖 YOOX 如何 玩轉 奢侈品 奢侈 銷售 海陸空 海陸 多層次 多層 渠道 服務
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=235876

政府工作報告首次同提創業板、新三板 多層次市場有望打通

3月5日,李克強總理在第十二屆全國人大第五次會議上做2017年政府工作報告時,指出今年多層次資本市場改革主要是完善主板市場基礎性制度,積極發展創業板、新三板,規範發展區域性股權市場。

與往年相比,今年政府工作報告沒有單獨提及股票發行註冊制改革,但詳細列舉了證券市場各個板塊的任務。分析人士指出,基礎制度完善最重要的還是要推動註冊制改革,堅持市場化法制化國際化改革的力度。

業內人士認為,政府工作報告首次將創業板和新三板同時提出,可能意在打通多層次資本市場,以支持雙創戰略、服務成長性的行業和中小微企業發展。

基礎制度關鍵在發行制度

2017年中央政府工作報告對資本市場改革部分表述為,完善主板市場基礎性制度,積極發展創業板、新三板,規範發展區域性股權市場。

與2014年、2015年相比,今年政府工作報告未單獨提及“推進股票發行註冊制改革”;與2016年政府工作報告“促進多層次資本市場健康發展,提高直接融資比例”的精煉表述相比,今年的提法也更加細化。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對第一財經記者表示,政府工作報告的措施十分準確。“主板市場基礎制度完善最重要還是要註冊制改革,加大市場化的力度,另外要進一步完善上市公司質量、上市公司回報股東的意識和機制。”

他認為,主板應該引領價值投資長期投資的理念,培育引入更多機構投資者,做好中小板、創業板的表率。主板應該以大藍籌作為中流砥柱,對大藍籌做深入挖掘,開發出以大藍籌為標的的產品。

周六,在今年全國人大會議的新聞發布會上,大會發言人傅瑩在答記者問時說,今年4月份證券法修訂草案應該能夠再次提請人大常委會進行審議。證券法的修訂關系到我們國家資本市場法律制度的頂層設計,所以它涉及的問題比較複雜,也關系到保護投資者的權益。

證券法修訂草案於2015年4月提交給人大常委會初次審議,2015年底人大常委會授權國務院實行股票發行註冊制改革,距離初審已經接近兩年。

傅瑩表示,“2015年大家都記得的那次證券市場的異常波動後,之後暴露出一些新的問題,需要總結經驗教訓,需要重新進行論證。全國人大常委會法工委聽取了各方面的意見,也會同有關部門進行了重新的研究,現在對證券法修訂草案重新做了修改,所以4月份提請審議應該是有把握的。”

去年下半年以來監管者提高了企業上市申請的審核速度,去年有280家企業通過IPO的審核,248家企業完成IPO,融資1630多億元。IPO提速被部分市場人士理解為“漸進式”的註冊制改革。

2月26日,證監會主席劉士余在國新辦新聞發布會答記者問時表示,不必對IPO數量增加可能引起股市下行壓力過於擔憂。

他說,“過去在股市下行時停止IPO,導致市場的心理預期被扭曲了。去年一年,我們把扭曲的預期調過來了。加大了IPO審核的力度,增加上市公司供給。實踐證明,來自於市場共識的這個做法是受到市場歡迎的,是有生命力的。”

多層次資本市場重在打通機制

今年政府工作報告首次提及新三板,明確“積極發展創業板、新三板,規範發展區域性股權市場。”市場關註焦點在於多層次資本市場之間能否建立打通機制。

董登新認為,積極發展創業板和新三板與大眾創業萬眾創新一脈相承。不過,從規模看,中小板、創業板發展較慢,主要因為市場包容性不夠,不能滿足中小企業區別於大企業的獨特需求。相比,新三板擴容後發展迅速,符合預期。

截至今日,新三板掛牌企業總數已經達到10793家,從掛牌數量看,已經成為全球最大的基礎性證券市場。

董登新認為,新三板是創業板的孵化器,是培育後備梯隊的預備市場,創業板表現不好的企業可以退到新三板,新三板好的企業可以到創業板。因此要打通新三板與創業板之間的轉板機制,提升創業板發展的後勁。

東北證券新三板研究中心總監付立春告訴第一財經記者,政府工作報告對創業板和新三板的表述是把新三板提到了更高的地位,讓新三板發揮服務雙創的功能、支持成長性的行業和中小微企業發展。

他表示,新三板是一個正在快速發展成長中的市場,其定位、二次創業的方向,諸多創新都在醞釀中。

付立春認為,積極發展新三板主要體現在進一步加強監管規範的前提下推動市場交易制度完善和創新。他認為新三板有望在今年年底前後,在目前創新層基礎上進一步分層並實施競價交易、引入公募基金等等。

他表示,“通過引入個人投資在1000元以上的公募產品,在《證券期貨投資者適當性管理辦法》下降低新三板個人投資者資金門檻,向創業板和區域股權市場50萬元資金門檻看齊,這對提升二級市場流動性,提高掛牌企業融資能力和估值都有積極作用。”

目前,新三板對個人投資者實行500萬元證券類資產的資金門檻,以及兩年以上交易經歷或者財經專業資格認證的專業門檻。

對於“規範發展區域性股權市場”,付立春認為,各地四板市場發展水平不一致,掛牌企業處於早期階段,經營不確定相對較大,在誠實守信規範運營方面存在良莠不齊,增加了市場的系統性風險。因此對四板市場進行統一規範很重要,只有在規範前提下才能發展。

他表示,四板在規範的前提下也會建立起讓創新能力強、前景廣闊、規範運營的企業向新三板轉板的制度。

今年1月26日,國務院辦公廳印發了《關於規範發展區域性股權市場的通知》(下稱“通知”),指出規範發展區域性股權市場是完善多層次資本市場體系的重要舉措,在推進供給側結構性改革、促進大眾創業萬眾創新、服務創新驅動發展戰略、降低企業杠桿率等方面具有重要意義。

通知要求,省級政府對屬地四板市場建立健全監管機制,指定具體部門承擔日常監管職責,要求證監會制定出臺統一的四板市場業務及監管規則,並對市場進行監督檢查。

政府 工作 報告 首次 次同 同提 創業板 創業 、新 三板 多層次 多層 市場 有望 打通
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=238291

北京未來5年住宅供地計劃:可建150萬套住房 滿足多層次需求

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-04-08/1092406.html

北京未來5年住宅用地供應計劃4月7日首次發布。《北京市2017-2021年及2017年度住宅用地供應計劃》和《北京市2017年度國有建設用地供應計劃》今日同時發布,明確未來五年全市計劃供應住宅用地6000公頃、年均1200公頃,以保障150萬套住房建設需求,其中自住型商品房將供地1020公頃、擬建25萬套房。同時,2017年北京的住宅供地計劃也相應調增,比原先的計劃接近翻一番,達到1200公頃,以保障30萬套住房建設需求。

北京公布未來5年住宅供地計劃

本周,住建部和國土部聯合發布了《關於加強近期住房及用地供應管理和調控有關工作的通知》,通知明確要求各地結合國民經濟和社會發展五年規劃、城市總體規劃、土地利用總體規劃等,依據住房現狀調查、需求預測以及在建、在售住房規模等,立足當地經濟社會發展和資源、環境、人口等約束條件,盡快編制住房發展規劃和年度計劃,統籌安排中期(五年)和近三年的住房建設所需用地。

北京市迅速落實,今日公布了5年住宅用地供應計劃。根據計劃,未來五年全市計劃供應住宅用地6000公頃,其中國有建設用地5000公頃,集體建設用地1000公頃,以保障150萬套住房建設需求。2017年,全市計劃供應住宅用地1200公頃,其中國有建設用地1000公頃,集體建設用地200公頃,以保障30萬套住房建設需求。

在供地空間布局上,嚴格落實“中心城區、中心城區以外的平原地區、生態涵養區”的區域功能定位,中心城區的土地供應量不高於全市土地供應總量的20%,中心城區以外的平原地區土地供應量不低於全市土地供應總量的65%,生態涵養區土地供應量不高於15%。其中,城市副中心、新城、“三城一區”等範圍內土地供應量占土地供應總量的70%以上。

未來5年供地滿足多層次住房需求

計劃明確未來五年全市計劃供應住宅用地6000公頃,其中國有建設用地5000公頃,集體建設用地1000公頃,以保障150萬套住房建設需求。

市規劃國土委相關負責人表示,今後五年全市住房建設需求150萬套,其中產權類住房100萬套,租賃住房50萬套。產權類住房中定向安置住房計劃供地1230公頃,自住型商品房計劃供地1020公頃,普通商品住房計劃供地2450公頃,租賃住房計劃供地1300公頃。

市規劃國土委相關負責人表示,計劃編制堅持需求導向、以需定供,穩定預期,促進房地產市場健康平穩發展。基於住房存量和人口總量,深入分析住房需求結構和人、房、地資源匹配關系,科學合理確定住房需求,立足當前與長遠,有效配置住房供地總量、結構、時序,建立住宅用地供應長效機制,綜合施策,穩定預期。

租賃類住房和產權類住房三七開

《計劃》要求,北京市要推動住房用地供給側結構性改革,促進完善購租並舉的住房體系,實現住有所居。

北京市將堅持“房子是用來住的,不是用來炒的”定位,以建立購租並舉的住房制度為主要方向,優化完善住宅用地供應結構。未來五年加快供地新建住房中產權類約占70%,租賃類約占30%。產權類住房中,商品住房約占70%。商品住房中,自住型商品住房、中小套型商品住房約占70%。

同時,北京還將調整優化住宅用地供應空間結構。中心城區適度增加居住用地;中心城區以外地區重點保障自住型商品住房與租賃住房的用地供應。統籌考慮新型城鎮化與保障性住房選址建設,同步完善配套,為中心城區疏解人口在外圍地區生活就業創造良好條件。居住用地優先在軌道站點、大容量公共交通廊道節點周邊布局,毗鄰產業園區、城市副中心和重點新城,發揮規劃引導作用,把握住宅用地供應節奏時序,註重提高設計施工質量,實現產業和人口、居住和交通的有效對接。

今年自住房供地增加一倍多

此次結合兩部委的要求,北京市在公布未來5年住宅用地供應計劃的同時,還對今年住宅用地供應計劃作出調整,此次調整後,今年全市計劃供應住宅用地達1200公頃,比原計劃將近翻了一倍,以保障30萬套住房建設需求。

今年住宅用地供應的調整同樣是根據需求導向。據介紹,今年全市住房建設需求為30萬套,其中產權類住房20萬套。

北京 未來 住宅 供地 計劃 可建 150 萬套 住房 滿足 多層次 多層 需求
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=244715

國務院印發支持社會力量提供多層次多樣化醫療服務的意見

據新華社5月23日消息,國務院辦公廳印發《關於支持社會力量提供多層次多樣化醫療服務的意見》(以下簡稱《意見》)。

《意見》提出,隨著我國經濟社會發展和人民生活水平提高,多樣化、差異化、個性化健康需求持續增長,在切實落實政府責任、保障人民群眾基本醫療衛生需求的基礎上,要進一步激發醫療領域社會投資活力,調動社會辦醫積極性,支持社會力量提供多層次多樣化醫療服務。力爭到2020年,社會力量辦醫能力明顯增強,醫療技術、服務品質、品牌美譽度顯著提高,打造一大批有較強服務競爭力的社會辦醫療機構,服務供給基本滿足國內需求。

《意見》明確了今後一個時期發展社會辦醫的主要任務和政策措施。一是支持社會辦醫拓展多層次多樣化服務,鼓勵發展全科醫療服務,加快發展專業化服務,全面發展中醫藥服務,有序發展前沿醫療服務,積極發展個性化就醫服務,推動發展多業態融合服務,探索發展特色健康服務產業集聚區。二是進一步擴大市場開放,放寬市場準入,簡化優化審批服務,促進投資與合作,提升對外開放水平。三是強化對社會辦醫的政策支持,加強人力資源保障,落實完善保險支持政策,推進醫藥新技術新產品應用,加強財稅和投融資支持,合理加強用地保障。四是嚴格行業監管和行業自律,完善管理制度和標準,加強全行業監管,提高誠信經營水平。

《意見》要求,各地區各有關部門要充分認識支持社會力量提供多層次多樣化醫療服務的重要意義,加強組織領導、督查調研和探索創新,明確任務分工和時限要求,切實打通政策落實“最後一公里”,不斷豐富完善促進社會辦醫發展的政策措施。

以下為全文:

國務院 國務 印發 支持 社會 力量 提供 多層次 多層 多樣化 多樣 醫療 服務 意見
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=250302

國務院:加強縣域企業創新建設 利用多層次資本市場融資

5月24日消息,國務院辦公廳印發《關於縣域創新驅動發展的若幹意見》,《意見》中強調,加大新一代信息網絡、智能綠色制造等產業關鍵技術推廣應用,培育具有核心競爭力的產業集群。支持符合條件的高成長性科技企業上市,引導企業有效利用主板、中小板、創業板、新三板、區域性股權交易市場等多層次資本市場融資。

《意見》指出,新形勢下,支持縣域開展以科技創新為核心的全面創新,推動大眾創業、萬眾創新,加快實現創新驅動發展,是打造發展新引擎、培育發展新動能的重要舉措,對於推動縣域經濟社會協調發展、確保如期實現全面建成小康社會奮鬥目標具有重要意義。

文件中提出,到2020年,縣域創新驅動發展環境顯著改善,創新驅動發展能力明顯增強,全社會科技投入進一步提高,公民科學素質整體提升,大眾創業、萬眾創新的氛圍更加濃厚,形成經濟社會協調發展的新格局,為我國建成創新型國家奠定基礎。到2030年,縣域創新驅動發展環境進一步優化,創新驅動發展能力大幅提升,創新創業活力有效釋放,產業競爭力明顯增強,城鄉居民收入顯著提高,生態環境更加友好,為躋身創新型國家前列提供有力支撐。

附《關於縣域創新驅動發展的若幹意見》全文:

國務院辦公廳關於縣域

創新驅動發展的若幹意見

國辦發〔2017〕43號

各省、自治區、直轄市人民政府,國務院各部委、各直屬機構:

實施創新驅動發展戰略,基礎在縣域,活力在縣域,難點也在縣域。新形勢下,支持縣域開展以科技創新為核心的全面創新,推動大眾創業、萬眾創新,加快實現創新驅動發展,是打造發展新引擎、培育發展新動能的重要舉措,對於推動縣域經濟社會協調發展、確保如期實現全面建成小康社會奮鬥目標具有重要意義。經過多年努力,我國縣域科技創新取得了長足進步,對縣域經濟社會發展的支撐作用顯著增強,但總體仍然比較薄弱,區域發展不平衡等現象突出。為貫徹落實全國科技創新大會精神,全面實施《國家創新驅動發展戰略綱要》,推動實現縣域創新驅動發展,現提出以下意見。

一、總體要求

(一)指導思想。

全面貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中、五中、六中全會精神,深入貫徹習近平總書記系列重要講話精神和治國理政新理念新思想新戰略,按照黨中央、國務院決策部署,統籌推進“五位一體”總體布局和協調推進“四個全面”戰略布局,牢固樹立和貫徹落實新發展理念,發揮科技創新在縣域供給側結構性改革中的支撐引領作用,強化科技與縣域經濟社會發展有效對接,打通從科技強、產業強到經濟社會發展強的通道。以建設創新型縣(市)和創新型鄉鎮為抓手,深入推動大眾創業、萬眾創新,整合優化縣域創新創業資源,構建多層次、多元化縣域創新創業格局,推動形成縣域創新創業新熱潮,以創業帶動就業,培育新動能、發展新經濟,促進實現縣域創新驅動發展。

(二)基本原則。

——創新驅動。堅持創新是引領發展的第一動力,加強創新資源共享,完善創業培育服務,激發全社會創新創業活力,推動大眾創業、萬眾創新向更大範圍、更高層次、更深程度發展,加快形成具有縣域特色的創新驅動發展路徑。

——人才為先。堅持把人才作為支撐縣域創新發展的第一資源,實施更加積極的創新創業激勵和人才吸引政策,優化縣域人才環境,加快培育集聚創新創業人才隊伍。

——需求導向。緊扣縣域經濟社會發展內在需求,提高科技創新供給質量和效率,集聚各類創新資源,促進產學研用結合,加快先進適用科技成果向縣域轉移轉化,做大做強縣域特色產業。

——差異發展。堅持分類指導、精準施策,結合縣域經濟社會發展水平和定位,因地制宜確定縣域創新驅動發展的目標和任務,加快經濟發展方式轉變和社會轉型,推動實現縣域差異化、可持續發展。

(三)主要目標。

到2020年,縣域創新驅動發展環境顯著改善,創新驅動發展能力明顯增強,全社會科技投入進一步提高,公民科學素質整體提升,大眾創業、萬眾創新的氛圍更加濃厚,形成經濟社會協調發展的新格局,為我國建成創新型國家奠定基礎。

到2030年,縣域創新驅動發展環境進一步優化,創新驅動發展能力大幅提升,創新創業活力有效釋放,產業競爭力明顯增強,城鄉居民收入顯著提高,生態環境更加友好,為躋身創新型國家前列提供有力支撐。

二、重點任務

(四)加快產業轉型升級。

落實區域發展總體戰略和主體功能區規劃,支持城鎮化地區整合各類創新資源,推動制造、加工等傳統產業改造升級,加大新一代信息網絡、智能綠色制造等產業關鍵技術推廣應用,培育具有核心競爭力的產業集群。支持農產品主產區加快發展農業高新技術產業,促進農業與旅遊休閑、教育文化、健康養生等產業深度融合,發展觀光農業、體驗農業、創意農業、電子商務、物流等新業態,推動商業模式創新,走產出高效、產品安全、資源節約、環境友好的現代農業發展道路,帶動農民增收致富。實施農業產業競爭力提升科技行動,建設國家現代農業產業科技創新中心。支持重點生態功能區以保護自然生態為前提、以資源承載能力和環境容量為基礎,科學有度有序開發,促進人口、經濟、資源環境均衡發展。結合地方資源稟賦和發展基礎,發展知識產權密集型產業,促進縣域特色主導產業綠色化、品牌化、高端化、集群化發展。

(五)培育壯大創新型企業。

找準縣域創新驅動發展的著力點,加強企業技術創新平臺和環境建設,在有條件的縣(市)培育一批具有較強自主創新能力和國際競爭力的高新技術企業。加快實施《促進科技成果轉移轉化行動方案》,指導縣域內企業加強與高等學校、科研院所的產學研合作,支持有條件的縣(市)加強基礎研究成果轉化和產業化。引導金融機構支持縣域科技創新,提升縣域科技資源配置和使用效率。支持符合條件的高成長性科技企業上市,引導企業有效利用主板、中小板、創業板、新三板、區域性股權交易市場等多層次資本市場融資。鼓勵有條件的縣(市)設立科技成果轉化基金、創業投資引導基金等,引導社會資本投資初創期、種子期科技型中小企業。鼓勵有條件的縣(市)采取科技創新券等科技經費後補助措施,支持小微企業應用新技術、新工藝、新材料,發展新服務、新模式、新業態,培育一批掌握行業“專精特新”技術的科技“小巨人”企業。

(六)集聚創新創業人才。

發揮企業家在縣域創新驅動發展中的關鍵作用,營造有利於創新型企業家發展的良好環境,支持企業家整合技術、資金、人才等資源,加快企業創新發展。深入推行科技特派員制度,支持科技領軍人才、高技能人才、專業技術人才等到縣域開展創業服務,引導高校畢業生到縣域就業創業,推進農村大眾創業、萬眾創新。推廣“科技鎮長團”、“博士服務團”等模式,發揮鄉土人才等農村實用人才作用,提升縣域人才集聚和創新管理服務能力。落實《中華人民共和國促進科技成果轉化法》、《實施〈中華人民共和國促進科技成果轉化法〉若幹規定》,通過股權期權激勵等措施,讓創新人才在科技成果轉移轉化過程中得到合理回報,激發各類人才的創新創業活力。加強農民就業創業培訓,培育新型職業農民,推動農村勞動力轉移就業。

(七)加強創新創業載體建設。

科學編制縣城總體規劃,支持有條件的縣(市)高起點規劃、高標準建設高新技術產業開發區、農業科技園區、火炬特色產業基地等創新創業平臺,並將相關園區納入縣城總體規劃統一管理,引領縣域創新驅動發展。推動符合條件的科技園區升級為國家高新技術產業開發區,建設若幹國家農業高新技術產業開發區。在有條件的縣(市)建設創新型縣(市)、創新型鄉鎮。結合縣域需求實際,依托科技園區、高等學校、科研院所等,加快發展“互聯網+”創業網絡體系,建設一批低成本、便利化、全要素、開放式的眾創空間、“星創天地”,降低創業門檻,促進創業與創新、創業與就業、線上與線下相結合。鼓勵國家(重點)實驗室、國家工程(技術)研究中心、高等學校新農村發展研究院等各類創新平臺在縣域開展應用示範,實現開放共享,為大眾創業、萬眾創新提供有力支撐。推動縣域生產力促進中心建設,提升知識產權代理、交易、咨詢、評估等服務水平。

(八)促進縣域社會事業發展。

加大大氣汙染防治、土壤治理、水環境保護、資源高效利用等領域核心關鍵技術轉化應用力度,強化重點地區生態保護與修複。圍繞重大慢病防控、人口老齡化應對等人口健康重大問題,加強疾病防治技術普及推廣,加快臨床醫學研究中心協同創新網絡向縣域發展,推進健康中國建設。開展集生產生活、文化娛樂、科技教育、醫療衛生等多種服務功能於一體的社區綜合技術集成與應用,推動科技成果更多惠及民生改善。加快實施“雪亮工程”,推進縣域公共安全視頻監控建設和聯網應用,加強縣鄉村三級綜合治理信息化建設,提高縣域社會治安綜合治理科技化水平,建設平安中國。充分發揮市場主體作用,結合地方特色產業基礎和發展潛力,加大對經濟發達鎮、特色小鎮、專業小鎮、技術創新專業鎮等的支持力度,建設美麗鄉村。

(九)創新驅動精準扶貧精準脫貧。

實施科技扶貧行動,強化科技創新對精準扶貧、精準脫貧的支撐引領作用,瞄準縣域脫貧攻堅中存在的科技和人才短板,動員全社會科技資源投身脫貧攻堅,提升縣域發展的內生動力。精準對接貧困地區發展的科技需求,加強先進、成熟、適用技術的應用推廣和集成示範,支持發展優勢特色產業。推進創業式扶貧,激發貧困地區的創新創業熱情,提高農民技能素質,以創業式扶貧帶動產業發展,幫助建檔立卡貧困戶脫貧致富。

(十)加大科學普及力度。

把縣域科學普及擺在與科技創新同等重要的位置,深入開展農業科技教育培訓和農村科普活動,切實提高農民科學素質。以社會主義核心價值觀為引領,著重在縣域普及科學知識、弘揚科學精神、傳播科學思想、倡導科學方法,推動形成講科學、愛科學、學科學、用科學的良好氛圍。充分發揮縣級學會、企業科協、農技協開展農村科普的獨特優勢和科技社團促進科技成果轉移轉化的紐帶作用,面向縣域有針對性地開展科學普及和信息服務。提高縣域中小學科普教育質量,為青少年提供更多參加科普活動的機會。

(十一)抓好科技創新政策落地。

加強國家與地方科技創新政策銜接,加大普惠性科技創新政策落實力度,落實企業研發費用稅前加計扣除、高新技術企業所得稅優惠等創新政策。加大創新產品和服務采購力度,鼓勵采用首購、訂購等方式支持縣域企業發展。面向縣域企業等創新主體加強政策培訓解讀,建立縣域科技創新政策落實督查機制,幫助企業更好享受優惠政策。

三、保障措施

(十二)加強組織領導。

推動部省市縣聯動,建立適應縣域創新驅動發展的組織領導體制和工作推進體系,科學謀劃創新發展工作格局。強化縣(市)科技管理隊伍建設,提高縣(市)科技部門管理和服務能力,加強對鄉鎮科技工作的指導。支持有條件的縣(市)制定創新發展規劃,在科技管理、知識產權運用和保護、人才吸引等方面探索先行先試改革措施。

(十三)加大支持力度。

國務院各有關部門要加強對縣域創新驅動發展的政策扶持,通過技術創新引導專項(基金)、人才支持計劃等,支持縣域開展科技創新創業。各地要積極支持縣域開展科技創新活動,確保一定比例的科技創新項目、一定數量的科技創新平臺和載體在縣域落地。

(十四)開展監測評價。

實施國家創新調查制度,開展縣(市)創新能力監測,加強縣(市)創新驅動發展戰略研究,優化區域創新布局。指導有條件的地方參照國家創新調查制度開展各具特色的區域創新調查工作。

(十五)做好宣傳總結。

在推動縣域創新驅動發展中及時發現新典型、總結新模式、探索新機制,按照國家有關規定對先進單位、先進個人進行獎勵和表彰。宣傳推廣各地成功經驗和做法,形成全社會支持縣域創新驅動發展的良好局面。

國務院辦公廳

2017年5月11日

國務院 國務 加強 縣域 企業 創新 建設 利用 多層次 多層 資本 市場 融資
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=250491

深交所:6大亮點凸顯多層次資本助力經濟高質量發展

深交所5月1日發文稱,六大亮點凸顯深市多層次資本市場蓬勃發展,在助力經濟高質量發展方面取得積極進展。一、業績再上新臺階;二、績優公司新突破;三、轉型升級新動能;四、中國制造新棟梁;五、國企發展新成效;六、社會責任新擔當。

以下為原文:

截至2018年4月28日,深市2,105家上市公司交出2017年度業績“成績單”,其中主板472家、中小企業板911家、創業板722家。年報顯示,上市公司作為中國經濟的排頭兵,全面貫徹黨的十九大和中央經濟工作會議精神,認真落實“十三五”規劃各項部署,深化供給側結構性改革,推進產業轉型升級,培育發展新動能,帶頭踐行社會責任。六大亮點凸顯深市多層次資本市場蓬勃發展,在助力經濟高質量發展方面取得積極進展。

一、業績再上新臺階

2017年,深市上市公司整體業績持續提升,合計實現營業總收入(以下簡稱收入)10.4萬億元,同比增長23.46%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤(以下簡稱凈利潤)7,295億元,同比增長20.58%;經營活動現金凈流量同比增長19.71%,盈利質量明顯提升;平均凈資產收益率為9.72%,連續3年穩定增長。

分板塊來看,不同板塊公司在行業分布、成長階段及商業模式等方面呈現出各自突出特點。三個板塊收入均實現了較快增長,生產經營規模不斷擴大;主板公司平均凈利潤增幅為36%,藍籌群體表現亮眼,盈利能力持續提升;中小企業板公司平均收入及凈利潤均實現同比平穩增長,增幅分別為27%、19%,展現出良好發展前景;創業板公司平均收入同比增長28%,平均毛利率29%,為三個板塊水平最高,體現出以高新技術企業為代表的創業板公司較強的競爭優勢和發展潛力。

二、績優公司新突破

2017年,深市績優公司繼續保持穩健發展態勢,優勢地位更加鞏固。213家公司收入過百億,較上年增加56家;11家公司收入過千億,較上年增加3家;1,274家公司實現收入和利潤雙增長,556家公司凈利潤增長超過50%;凈利潤前50名公司占到了深市凈利潤的四成以上,在經濟增長中發揮了龍頭和支柱作用,支付各項稅費共計2,220億元,累計提供就業崗位147萬個,在稅收及就業方面的貢獻均表現突出。

主板萬科、平安銀行、格力電器、美的集團、招商蛇口5家藍籌公司凈利潤過百億;中小企業板龍頭海康威視凈利潤接近翻倍,洋河股份、順豐控股、分眾傳媒等公司持續穩定增長;創業板公司雖整體規模偏小,但極具活力,三聚環保、碧水源等具有較大影響力的企業業績持續大幅增長。

三、轉型升級新動能

在經濟進入新常態的形勢下,新興產業引領作用凸顯。截至2018年4月底,深市高新技術企業占比超過7成,戰略新興產業企業占比超過4成,湧現出一批對產業優化發展、經濟轉型升級具有引領作用和示範意義的企業,信息技術、移動支付、大數據、雲計算、物聯網、生物醫療、人工智能等新興產業上市公司蓬勃發展,推動深交所成為中國創新企業的聚集地、中國新經濟的主戰場。創業板新經濟集聚效應尤為明顯,戰略新興產業企業占比近7成,華大基因、億聯網絡、開立醫療等源頭創新企業在創業板上市,東方國信、智飛生物等公司持續成長。

深市一批傳統行業的公司積極擁抱新模式和新技術,加快新舊動能轉換,煥發嶄新的活力。天虹股份積極利用互聯網和大數據推動線上線下融合,規模持續增長;海亮股份、三鋼閩光從傳統加工向精密加工轉型取得良好成效,收入分別增長59%、66%,凈利潤分別增長28%、331%;貝瑞基因通過重組轉型為基因檢測企業,實現可持續發展。鋼鐵、煤炭、有色、采礦等一批傳統周期性行業,受益於供給側結構性改革的持續深入推進,經營狀況明顯複蘇,盈利能力顯著提升,收入和凈利潤分別增長27%、240%。冀中能源在結構性去產能的國家戰略導向下,加快落後產能退出,擴大優質增量供給,收入和凈利潤分別增長49%、336%。

四、中國制造新棟梁

深市約7成上市公司為制造業。制造業作為實體經濟的中堅力量,是立國之本、興國之器、強國之基。2017年,深市29個制造業細分行業整體全部實現盈利,收入和凈利潤增幅分別為26%、34%,其中高端裝備制造公司增速最為耀眼,133家公司收入和凈利潤增幅分別為40%、101%。

按照“中國制造2025”行動綱領的部署要求,制造業上市公司積極落實創新驅動發展國家戰略,依靠自主科技創新和外延式並購增厚業績,持續加快轉變發展方式,實現產業結構轉型升級,全力推動“中國制造”走向“中國創造”,努力實現制造強國的戰略目標。中航飛機多年深耕軍民用大中型飛機整機及航空零部件領域,承擔C919飛機全機結構部件近半數工作任務,助力國產大飛機2017年成功首飛;京東方圍繞核心技術持續突破,躋身半導體顯示領域的世界頂級供貨商,多年投入收獲爆發式增長,2017年凈利潤增長三倍。

五、國企發展新成效

2017年,深市國有企業利用資本市場進一步做優做強,積極推進全面深化改革,取得矚目成果。深市國有企業平均收入和凈利潤分別為93億元、6億元,同比增長20%、43%。全年共39家國有企業完成重組方案實施,助推國企改革取得實質性進展。

招商公路發行A股換股吸收合並華北高速,成功實現產業資源整合、國有資本布局優化,成為國有企業實施戰略性重組的又一典範;雲南白藥通過控股股東層面增資引入民營資本,促進體制機制靈活化,推動治理結構市場化,進一步提高市場競爭力;沙隆達通過發行股份購買安道麥(ADAMA)100%股權,積極部署實施農化業務資產的全球化布局,成功躋身全球領先的農藥生產經銷商之列。這些頗具市場影響力的國企改革樣本,獲得市場廣泛關註和積極評價,也為其他國有上市公司借助資本市場實現改革發展提供了可借鑒的經驗。

六、社會責任新擔當

深市上市公司在實現自身發展的同時,回報股東力度逐年提升,環保投入不斷加大,主動參與精準扶貧意識不斷增強。2017年,深市1,611家公司推出現金分紅預案,分紅金額達到3,200億元,同比上升62%,股利支付率為44%。2015年至2017年連續三年分紅的公司有1,162家,占比超過五成。深市118家節能環保行業公司,累計投入191億元開展環境技術與產品服務研發,助力美麗中國建設。深市313家公司披露了年度社會責任報告,394家公司披露了精準扶貧情況,409家公司披露了環境保護相關信息,均較上年同期大幅增加,上市公司率先做出表率,努力打好精準脫貧、汙染防治攻堅戰。

深市上市公司還積極參與“一帶一路”建設,為沿線國家經濟發展提供中國智慧。中信海直、京東方、中工國際、易華錄等一批擁有領先技術的公司,廣泛參與“一帶一路”項目建設,在實現自身業績規模增長、盈利能力提升的同時,將中國標準、中國技術、中國創新引入“一帶一路”沿線各國,樹立了中國企業的品牌形象。

深交所 深交 亮點 凸顯 多層次 多層 資本 助力 經濟 高質量 高質 發展
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=263310

李東榮:整體推進“五位一體”多層次金融科技治理體系

“應該整體推進包括法律約束、行政監管、行業自律、機構內控、社會監督五位一體的多層次金融科技治理體系。”5月19日,中國人民銀行原副行長、中國互聯網金融協會會長李東榮在深圳舉行的“大灣區經濟與發展論壇”上表示。

具體而言,李東榮認為,五位一體的多層次金融科技治理體系包括,首先需要嚴格法律約束,從全球經驗看,按照業務實質和法律關系,將金融科技活動納入相匹配的法律制度框架,是各國普遍的做法,從中國的情況看,應該充分的利用和嚴格執行現有的法律法規,並且按照實質重於形式的原則,明確金融科技業務的規則和監管分工,將金融科技全面納入法制化的發展軌道,在法律不夠明確或不適用的領域,應該遵循金融基本規律,結合業務發展實際,對相關的規定進行適應性的調整,減少合法與非法之間的灰色地帶。在法律確有空白的領域,應該抓緊法律法規和配套細則的制定和建設,補齊制度的短板。

其次,需要強化行政監管。金融科技的監管既要體現傳統金融監管的繼承性和延續性,又要體現信息化時代的適應性和包容性。

李東榮說,一要實時穿透式的監管,把資金來源、中間環節與最終投向穿透的連接起來,綜合全鏈條信息,判斷其業務實質,從而執行相應的監管規則。二是實施一致性監管,無論是何種類型的機構,只要從事金融業務就必須接受基本一致的市場準入和監管要求。三是實施協同式監管,加強金融監管部門的協調,完善中央和地方的監管分工,推動審慎監管和行為監管,並行互補。四是實施持續性監管,完善金融科技統計和風險監測體系,對於金融科技的發展演進和風險變化要看得到、看得清、看得懂,避免一些新機構、新模式從小而被忽視發展成為大而不能倒。五是實施創新式監管,註重利用數字技術改進金融科技監管的流程和能力,積極探索監管科技等新手段、新模式的實用性和可信性,實現以技術對技術、以技術管技術,真正做到魔高一尺道高一丈。

第三,加強行業自律,金融理論和實踐表明,行業自律具有貼近市場和會員組織的優勢,能夠分擔政府市場之間的溝通成本,建立起具有市場約束力的自律懲戒機制,從而形成對行政監管的有機配合和有力支撐。

“所謂風起於清平之末,金融發展史上那些影響巨大的金融危機或風險事件往往都是以一個機構、一個部門甚至一個崗位的問題為最初的導火索。”李東榮強調,要做好機構內控,從業機構特別是新興業態主體應該摒棄粗放式的經營管理理念,切實改進公司治理和內控管理,加快培育合規文化,嚴格遵照監管規則和自律標準,開展合規審慎經營,絕不能無證經營或超範圍經營。

最後,李東榮指出,要深化社會監督。應該提高投訴、舉報等渠道的便捷性和可獲得性,完善有獎舉報等正向激勵機制,充分調動社會公眾參與金融科技治理的積極性,間接打擊那些打著金融科技創新旗號、行非法金融活動之實的行為;同時,發揮律師事務所、會計師事務所、評級機構等中介服務機構作用,鼓勵專業機構發揮專業優勢、進行專業監督;探索運用在線糾紛調節中心、互聯網法院等創新手段,加快建立綜合性的消費者保護機制和多元化的糾紛解決機制;不能忽視的是,要以低收入人群農民等金融服務中的弱勢群體為重點,開展金融知識普及和精準教育,提高全社會消費者數字金融素養。

東榮 整體 推進 五位一體 多層次 多層 金融 科技 治理 體系
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=264457

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019